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Conjoncture de l’industrie française
à l’automne 2013
D. Ferrand – Directeur Général de Coe-Rexecode
Jeudi 28 novembre 2013
Les 6 traits marquants de la conjoncture industrielle
1. Une production qui ne parvient pas à se redresser, inférieure de 17 % à son point haut de début 2008.
2. L’appréciation du climat des affaires dans l’industrie s’est dégradée en France alors qu’elle se redresse en Europe.
3. La consommation et l’investissement en produits industriels stagnent, léger recul des exportations.
4. Les industriels continuent d’anticiper un recul de leurs dépenses d’investissement.
5. Un point bas semble dépassé pour les résultats d’exploitation de l’industrie.
6. Les parts de marché sont stabilisées : étiage ou palier ?
28 novembre 2013- 2
L’activité industrielle
28 novembre 2013- 3
La production industrielle s’est orientée à la hausse en Allemagne, ce n’est pas le cas en France.
28 novembre 2013- 4
Indices de la production de l'industrie manufacturière
© Coe-Rexecode
moyenne mobile sur 3 mois, 2010 = 100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201385
95
105
115
125
Zone euroFranceAllemagne
Sources : INSEE, Eurostat, Statistisches BundesAmt
Indice Var sur un an (%) 101,3 -1,0 98,9 -2,0 107,0 0,2
L’appréciation de la conjoncture industrielle diverge à nouveau entre la France et la zone euro, en défaveur de la France.
28 novembre 2013- 5
Indices synthétiques de l'enquête menée auprès des directeurs d'achat dans le secteur industriel
© Coe-Rexecode Source : Enquête PMI (Markit)Les indices sont comparés à leur moyenne de longue périodeet corrigés par leur écart-type
Indices du climat des affaires centrés et réduits
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0
-4
-3
-2
-1
0
1
2
Zone euroFrance
La demande de produits industriels
Eléments de comparaison
28 novembre 2013- 6
La trajectoire de la dépense de consommation par tête en France s’éloigne par le bas de la trajectoire allemande.
28 novembre 2013- 7
Consommation privée / habitant en volume
I:\Denis\PERSPECTIVES\diapo perspectives.mca g140 25/11/2013
© Coe-Rexecode
Au taux annuel (cjo-cvs)
en euros aux prix chaînés de référence 2005
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
14000
14500
15000
15500
16000
16500
17000
Allemagne (1999-2007) 0.5%France 1.4%
Source : Comptes nationaux, Insee et Statistisches BundesAmt
L’investissement en produits industriels s’oriente, timidement, à la hausse en Europe.
28 novembre 2013 - 8
Investissement en biens d'équipement en volume(Matériels de transport et autres machines et équipements)
Graf demande.mca - 236
© Coe-Rexecode
2005Q1=100
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201480
90
100
110
120
130
140FranceAllemagneEspagne
Les exportations de produits industriels ont dépassé leur niveau d’avant crise, mais elles se tassent.
28 novembre 2013- 9
France : Exportations de produits industriels (en valeur)
© Coe-Rexecode
Exportations FAB - (milliards d'euros, m.m / 3 mois)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201324
27
30
33
36
Source : DouanesEnsemble de l'industrie y compris matériel militaire
En septembre 2013 : 34,0 Mds € (prix courants)Var. sur un an en valeur (%) : -1,0 %
La part des exportations françaises de produits manufacturés dans les exportations de la zone euro est stabilisée à un niveau bas.
28 novembre 2013- 10
Part des exportations françaises de produits manufacturésdans les exportations de produits manufacturés des pays de la zone euro
© Coe-Rexecode Sources : OCDE - CTCI 5 à 8
Toutes destinations d'exportations confondues (part en %)
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201312
13
14
15
16
17
12,3 % en août 2013, (12,5 % en 2013)
12,7 % en moyenne en 2012 et 12,5 % en 2011)
Les importations de produits industriels progressent sensiblement plus vite que la demande et encore plus que la production de produits industriels.
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France : demande intérieure de produits industriels, importations de produits industriels et production de produits industriels (séries en volume)
© Coe-Rexecode
Indice base 100 en 2000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201380
90
100
110
120
130
140
Demande intérieureProduction intérieureImportations
Source : INSEE, comptes nationaux trimestrielsCalcul Coe-Rexecode
Demande intérieure = Consommations intermédiaires et finale de produits industriels + investissement en produits industriels
Importations : indice 141,1 (+1,1 % sur un an)Demande intérieure : 109,9 (+0,9 %)Production : 100,5 (-0,1 %)
L’offre industrielle
25 mars 2011- 12
Les industriels anticipent un recul de leurs dépenses d’investissement pour 2014.
28 novembre 2013- 13
France : Opinions sur les dépenses d'investissement et FBCF de la branche industrie (en valeur)
© Coe-Rexecode Sources : Banque de France et INSEE, Comptes nationaux annuels* Prévision pour 2012, 2013 et 2014 sur la base de l'enquête investissement (oct. 2013)
Solde d'opinions (en %)et FBCF de la branche industrie (en valeur)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0
-3
-2
-1
0
1
2
0
-30
-20
-10
0
10
20
Opinions sur l'évolution de l'investissementVariation sur un an de l'investissement dans l'industrie (éch. droite)
Les établissements de crédit bancaire ne voient pas l’investissement comme un facteur de demande de crédit des entreprises.
28 novembre 2013- 14
France : Enquête sur la distribution du crédit
© Coe-Rexecode
Investissement fixe (solde d'opinions)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0
-1.0
-0.5
0
0.5
Source : Banque de FranceQuestion de l'enquête : Comment l'investissement fixe a-t-il influencé la demande de prêts de la part des entreprises ?
Un petit frémissement détecté par les grossistesde biens d’équipement ...
28 novembre 2013- 15
France : Intentions de commandes des commerçants de gros de biens d'équipement
© Coe-Rexecode
Solde d'opinions, en %
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0
-80
-60
-40
-20
0
20
Source : INSEE
... mais que les producteurs ne voient pas jusqu’à présent.
28 novembre 2013- 16
France : Opinions des industriels producteurs de biens d'équipementsur le niveau des commandes
© Coe-Rexecode
Solde d'opinions, en %
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0
-80
-60
-40
-20
0
20
Commandes globalesCommandes étrangères
Source : INSEE Champ concerné : producteurs de biens d'équipement électrique, électronique et de machines
L’emploi dans l’industrie est reparti à la baisse. Le recul concerne l’emploi intérimaire et l’emploi salarié direct sans s’amplifier
28 novembre 2013- 17
France : Effectifs salariés dans l'industrie
© Coe-Rexecode
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0
-60
-40
-20
0
20
0
-9
-6
-3
0
3
Tendance prévue des effectifs (solde des opinions, en %, éch. gauche)Effectifs salariés (direct + intérim)(var. en % l'an de mm / 2 trim., éch droite)
Sources : INSEE, Dares
Au T2 2013 : 3 432,6 milliers d’emplois (directs + intérim)Var sur un an (%) : - 1,9 %
Une évolution un peu plus lente du coût de l’heure de travail dans l’industrie en France (effet de
l’intégration du CICE dans les indices de coût du travail dès 2013).
28 novembre 2013- 18
2013 Q2 2013 Q2
2000 2004 2008 2013 Q2 / 2000 (en %) / 2012Q2 (en %)Allemagne 28,5 30,8 33,4 37,2 30,5 1,8Espagne 15,1 17,4 20,3 22,7 49,8 1,1France 24,0 29,3 33,2 37,1 54,4 0,8Italie 18,3 22,2 24,0 28,0 53,2 2,1Pays-Bas 24,1 28,1 30,3 33,0 36,8 1,0
Source : Eurostat, Enquêtes ECMOSS prolongées par les indices trimestriels de coût de l'heure de travail(**) Zone euro à 11 en 2000, à 13 en 2004 et à 17 depuis 2008
Niveau et évolution du coût de l'heure de travail, en euros
dans l'industrie manufacturière
Le financement des entreprises industrielles
28 novembre 2013- 19
Le taux de marge dans l’industrie s’est un peu redressé depuis un point bas. Il reste dix points d’écart entre la France et l’Allemagne.
28 novembre 2013- 20
Taux de marge du secteur industriel manufacturier
© Coe-Rexecode Source : INSEE, Eurostat, estimation Coe-Rexecode pour le taux de marge en Allemagne à partir de 2012
Excédent brut d'exploitation / valeur ajoutée (en %)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201318
21
24
27
30
33
36
39
FranceAllemagne
France : 23,1 % au T2 2013Allemagne : 33,5 %
Une situation de trésorerie jugée médiocre dans l’industrie.
28 novembre 2013- 21
Situation de trésorerie dans l'industrie manufacturièreen fin de mois
© Coe-Rexecode Source : Banque de France, Enquête de conjoncture dans l 'industrie
Soldes d'opinions, en %, cvs
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0
-10
-5
0
5
10
15
20
Le crédit bancaire au secteur industriel manufacturier poursuit son recul.
28 novembre 2013- 22
France : Crédits aux entreprises - industrie manufacturière
© Coe-Rexecode Source : Banque de France
crédits mobilisés (variation sur un an en %)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0
-15
-10
-5
0
5
10
28 novembre 2013- 23
1. L’activité industrielle ne redémarre pas en France.
2. Les moteurs internes sont à l’arrêt.
3. Les anticipations d’investissement et d’emploi sont pour l’instant toujours à la baisse.
4. La situation financière des entreprises s’est stabilisée au premier semestre.
5. Les parts de marché sont stabilisées à un niveau bas.
6. La question de la reconquête des parts de marché perdues se pose désormais. Elle passe par l’investissement industriel, la modernisation de l’outil et le développement des exports.
Conclusion
