БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

март 2015

Время деклараций и налогов стр. 22–23

Стратегический прогноз тенденций

развития мира до 2025 годастр. 10–11

Как перевести недвижимость

из собственности фирмы в личнуюстр. 25

Общая концепция

чешской системы образованиястр. 27–28

B март 2015 БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

1март 2015

Слово редактораДорогие читатели!

Это первый номер нашего

журнала «Деньги». Это новый

формат издания, которое не-

сколько лет выходило как газе-

та. С  одной стороны, здесь все

сохранено: тематика, авторы,

рубрики, редакция. С  другой  —

именно наш накопленный опыт

позволит сделать новый фор-

мат более ярким и  красочным,

интересным и  удобным для чте-

ния. Мы стали старше и, хочется

думать, мудрее в  подборе мате-

риалов, фотографий  — во всем,

что может стать для вас интерес-

ным и познавательным. В нашем

журнале появятся новые рубри-

ки, которые, надеемся, заинтере-

суют вас. Две из них — «Путеше-

ствия» и  «Семья»  — могут быть

отнесены к излюбленным темам,

еще одна  — «Справочная имми-

гранта»  — видится нам принци-

пиально важной.

К кому обращено наше из-

дание? К  тем, кто хочет быть

в  курсе происходящих событий

в  сфере экономики, инвестиций,

бизнеса, кто имеет собственное

мнение, но желает знать и  мне-

ния других, к  тем, наконец, кто

ценит время. Журнал ориенти-

рован на тех, кто хочет идти впе-

реди, кто готов пробовать новое,

кто самостоятелен, независим.

И мы очень надеемся, что станем

единомышленниками, что помо-

жем нашим читателям интерес-

ной информацией, своевремен-

ным советом и спектром мнений

специалистов, который обещаем

иметь в каждом номере.

Надеемся, что информация,

которая будет размещена на

страницах издания вам поможет

и  окажется полезной. Замеча-

тельно, когда материал застав-

ляет задуматься, помогает при-

нять важное решение, поставить

перед собой конкретные цели

и  задачи, а  действия помогают

достичь желаемого. Также здо-

рово, если материал дает ответы

на волнующие вопросы.

Безусловно, нам бы хоте-

лось создать и  обратную связь

с  вами  — нашими читателями.

Будем рады вашим письмам, во-

просам, интересным материа-

лам и  темам. Наша редакция от-

крыта к сотрудничеству в любых

формах и проявлениях.С уважением,

главный редактор Марина Зенина

02 BRICS расширяет влияние(планы)

04 Чехия уже десять лет в Евросоюзе (итоги)

08 Зона евро, проблемы и планы(валютная политика)

10 Стратегический прогноз мирового развития до 2025

12 Что такое инвестиции? (азбука начинающего инвестора)

15 Управление нвестиционным фондом (продвинутым инвесторам)

18 Кассовые аппараты — в каждый киоск (закон)

19 Как стать предпринимателем (оформление)

22 Готовимся к сдаче деклараций (налоги)

24 Налоги, относящиеся к недвижимости (сравнение)

25 Перевод недвижимости из собственности фирмы в свою

26 Дизайн и мы(откровения профессионала)

27 Чешская система образования (обзор)

název periodiku DENGI | «ДЕНЬГИ» название издания

vydavatel Viktory Media, s.r.o. издатель

evidenční číslo MK ČR E 21584 регистрационный номер

náklad 17 000 тираж

periodicita měsíčník | ежемесячник периодичность

ředitel vydavatelství Marina Zenina | Марина Зенина директор издательства

šéfredaktor Marina Zenina | Марина Зенина главный редактор

zlom M&W Praha s.r.o. верстка

tisk a osvit point4me типография

distribuce Real City распространение

adresa redakce Politických vězňů 911/8, 110 00 Praha 1 адрес редакции

web www.gazetadengi.cz сайт

telefon +420 721 816 541 телефон

e-mail info@gazetadengi.cz электропочта

Внимание! Редакция не всегда разделяет точку зрения авторов материалов. Редакция не

несет ответственности за содержание материалов, размещаемых на правах рекламы. Все

права защищены. Перепечатка, размещение и распространение материалов, опублико-

ванных в журнале «ДЕНЬГИ», допускается только по письменному разрешению редакции.

www.svejk-tour.ru

экскурсии с русскими гидами по праге, чехии и европе

ОГЛАВЛЕНИЕ

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

Нехватка ресурсов для финан-

сирования развития и  повторяю-

щиеся вспышки нестабильности на

международных рынках, особен-

но негативно сказывающиеся на

странах с развивающейся экономи-

кой, подтверждают острую необ-

ходимость создания механизмов

самообороны и финансирования.

Страны БРИКС — Бразилия, Россия,

Индия, Китай и Южная Африка  —

с  2012 года осторожно, шаг за ша-

гом ведут переговоры о  создании

механизмов независимого финан-

сирования и  стабилизации. Име-

ется в виду пул условных валют-

ных резервов (Contingent Reserve

Arrangement — CRA) и Новый банк

развития (New Development Bank —

NDB). Первый будет стабилиза-

ционным фондом для пяти стран;

второй  — банком для финансиро-

вания инвестиционных проектов

в странах-членах БРИКС и в других

развивающихся странах.

CRA и  NDB, хотя и  в  зачаточном

состоянии, представляют собой пер-

вую потенциальную альтернативу.

Чиангмайская инициатива, отчасти

вдохновившая CRA, не выполня-

ет эту роль, ввиду того что участие

Японии и Южной Кореи — близких

союзников США — на практике тор-

мозит самостоятельное развитие

инициативы. Европейский стаби-

лизационный механизм (European

Stability Mechanism  — ESM) также

едва ли может рассматриваться как

альтернатива МВФ, поскольку тес-

но сотрудничает с  Фондом, особен-

но в  рамках так называемой трой-

ки (где МВФ занимает подчиненное

положение), в создании, финанси-

ровании и  мониторинге программ

структурной перестройки и  рефор-

мирования в странах зоны евро. До-

влеющее представительство Евро-

пы в МВФ способствует адаптации

данной организации к  стратегии,

выработанной Берлином, Брюссе-

лем и Франкфуртом.

Новый банк развития БРИКС

Новый банк развития (NDB)

будет заниматься финансирова-

нием проектов по инфраструк-

туре и  устойчивому развитию

не только в  странах БРИКС, но

и  в  других развивающихся стра-

нах. В мире существует большой

недостаток ресурсов для финан-

сирования инфраструктурных

проектов. Всемирный банк и  ре-

гиональные банки развития не

обладают достаточным капита-

лом и  по-прежнему пребывают

во власти традиционных держав.

США и  другие развитые страны

не торопятся увеличивать капи-

тал и  возможности Всемирного

банка в  предоставлении займов,

желая при этом сохранять кон-

троль над организацией.

Как раз поэтому БРИКС решил

создать собственный банк раз-

вития. Новый банк будет иметь

подписной капитал 50 миллиар-

дов долларов и  уставный капи-

тал 100 миллиардов долларов.

Подписной капитал будет рас-

пределен равными долями по

10 млрд. долларов между пятью

учредителями, которые будут

обладать равным правом голо-

са. Штаб-квартира будет распо-

ложена в Шанхае. Первый регио-

нальный офис будет находиться

в  Йоханнесбурге, и  в  Бразилии

также будет региональное пред-

ставительство.

Банк является открытым для

участия в  нем других стран. Раз-

витые страны имеют право быть

партнерами, но не заемщика-

ми. Что касается развивающих-

ся стран, то они могут быть чле-

нами и  получателями средств.

Страны БРИКС всегда сохраняют

за собой, по крайней мере, 55 %

от общего числа голосов. На раз-

витые страны будет приходиться

не более чем 20 % голосов. Вне

БРИКС ни одна страна не сможет

иметь более 7 % голосов.

Даже не обладая членством

в  банке, развивающиеся страны

могут брать займы или выпол-

нять другие банковские опера-

ции на условиях, которые будут

определены Советом управляю-

щих.

Задачи реализацииПодписанные соглашения

о  создании банка и  валютного

фонда БРИКС перевели сотруд-

ничество между пятью странами

на новый уровень. Теперь самой

сложной задачей является реа-

лизация этих двух учреждений.

Именно фаза реализации будет

определять успех или неудачу

CRA и  NDB, степень их практи-

ческого значения и,  в  конечном

счете собственный успех БРИКС.

Особую значимость приоб-

рела встреча лидеров стран

БРИКС в  Австралии в  ноябре

2014  года, прошедшая под пред-

седательством президента Дил-

мы Руссефф. На встрече лидерам

удалось установить цели для ре-

ализации CRA и  NDB, которые

должны быть достигнуты к  оче-

редному саммиту БРИКС, кото-

рый состоится в  России в  июле

2015 года.

В отношении CRA было реше-

но, что переговорная группа за-

вершит формулирование правил

и  порядка деятельности Сове-

та управляющих и  Постоянного

комитета. Центральным банкам

стран была поручена детализа-

ция операций валютного сво-

па, посредством которых будет

производиться помощь в случае

давления на платежный баланс.

Что касается NDB, было при-

нято решение о  том, чтобы на-

значение президента и  вице-

президента банка произошло

еще до российского саммита.

Также будет учрежден времен-

ный управляющий совет, упол-

номоченный вести дела по фор-

мированию банка.

По материалам «Carta Maior», Бразилия

расширяет влияние

2 март 2015

3март 2015

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

С точки зрения

экономистов членство

Чехии в ЕС принесло

больше преимуществ,

чем недостатков.

Мнение обычных граждан

не столь однозначно.

Расширение Европейского

союза в  2004 году было самым

большим расширением этого

экономического и  политическо-

го объединения. Тогда к ЕС одно-

временно присоединились сразу

10 государств  — Венгрия, Кипр,

Латвия, Литва, Мальта, Польша,

Словакия, Словения, Чехия, Эсто-

ния. Безусловно, этот момент не

является точкой отсчета отно-

шений Чехии и ЕС, тем не менее

10-летний юбилей членства ЧР

в  Евросоюзе стал поводом под-

вести определенные итоги.

Экономика экспортаЧехию ежегодно посеща-

ет более 10  млн. туристов, что

равно населению страны. При

этом доля туризма в  ВВП со-

ставляет лишь 3 %. Базовый сек-

тор экономики ЧР  — промыш-

ленность (около 30 % ВВП). Одна

из главных составляющих про-

мышленности ЧР  — автомоби-

лестроение. Если рассчитать

количество людей, которые ра-

ботают именно в  автомобиле-

строении, относительно обще-

го числа населения, то в  Чехии

этот показатель будет самым вы-

соким среди стран ЕС. Естествен-

но, самый крупный автопроиз-

водитель ЧР  — Škoda, на этом

предприятии трудятся 25 тысяч

человек. Напомним, что Škoda

с 1991 года принадлежит концер-

ну Volkswagen. В  2005 году в  ЧР

совместное предприятие откры-

ли Toyota, Peugeot и  Citroën. На

заводе в  городе Колин работа-

ют три тысячи человек, так же

как и  на заводе Hyundai  — этот

производитель вышел на чеш-

ский рынок в 2007 году. Все вме-

сте эти три автомобильных заво-

да производят около трех тысяч

автомобилей в день.

Рассматривая экономическое

развитие Чехии, местные эконо-

мисты часто упоминают регион

Восточной Европы  — подразу-

мевая под ним четыре страны: ЧР,

Венгрию, Польшу и Словакию. На-

чиная с 90-х годов XX века в эти

страны начали активно заходить

иностранные инвесторы, при-

влеченные относительно деше-

вой рабочей силой. Пик развития

региона пришелся на 2000–2008

годы. Непосредственно в  Чехии

наибольший объем инвестиций

был направлен в  обрабатываю-

щую промышленность, эти пря-

мые инвестиции стали причиной

очень высокого роста, который

тогда показала промышленность

как Чешской Республики, так

и  других стран региона (самый

высокий рост в  соотношении

к  ВВП был в  Словакии). Благода-

ря тем же заграничным инвести-

циям рост экономики в  Чехии,

Венгрии, Польше и  Словакии су-

щественно превысил экономи-

ческий рост в  еврозоне. А  это,

в  свою очередь, привело к  тому,

что экономический уровень

в  упомянутых четырех странах

приблизился к  уровню первых

стран  — участниц ЕС. Впрочем,

в  2008–2009  годах этот рост рез-

ко остановился из-за кризиса. За-

медление роста экономики ска-

залось на всех странах еврозоны,

Чешская Республика не стала ис-

ключением. Несмотря на пару

лет рецессии (2012–2013 гг.), эко-

номическое состояние Чешской

ИТОГИ 10ЛЕТНЕГО СОЮЗА

4 март 2015

Республики считается относи-

тельно стабильным, рост ВВП ЧР

в  2014 году составил 2 % (про-

гнозный рост — 2,5 %) .

Большой объем иностранных

инвестиций привел к  тому, что

немалая доля промышленности

Чехии, Венгрии, Польши и  Сло-

вакии оказалась в  собственно-

сти иностранных компаний. Что,

по мнению чешских экономи-

стов, с одной стороны, хорошо —

поскольку усиливает взаимную

связь между странами Восточ-

ной Европы и Западной. С другой

стороны, существует риск того,

что если в  странах Восточной

Европы произойдет повышение

расходов на заработную плату,

иностранцы могут уйти на рынки

с более дешевой рабочей силой.

В  случае Чешской Республики

доля компаний с  иностранны-

ми владельцами составляет 52 %,

причем у  каждой пятой фирмы

в Чехии немецкие владельцы.

Чешская экономика традици-

онно ориентирована на внешние

рынки. Доля экспорта в  страны

еврозоны  — около 80 % (ключе-

вой внешнеторговый партнер

ЧР  — Германия, ее доля в  това-

рообороте Чехии около 30 %). По

мнению Яна Шедины, аналитика

Česká Spořitelna (Чешский сбе-

регательный банк), в  долгосроч-

ной перспективе такая ситуация

с  экспортом является выгодной,

но в  краткосрочной может быть

проблемой. Что и  проявилось

в  2009 году, когда в  Европе слу-

чились рецессия и  банковский

кризис. На ближайшие три года

прогнозы развития чешской эко-

номики положительные, однако,

как отмечает г-н Шедина, про-

гноз роста экономик отдельных

стран ЕС, включая Чехию, будет

зависеть от их желания инве-

стировать в исследования и раз-

работки. Они должны снизить

упомянутые риски от переезда

промышленности в  страны с  бо-

лее дешевой рабочей силой.

10 лет в ЕСФакторов, которые позво-

лили бы оценить, пошли ли на

пользу стране интеграционные

процессы, насколько выгодным

оказалось для Чехии вступление

в ЕС, достаточно много, и не все

из них имеют цифровое выра-

жение. Тем не менее, естествен-

но, в Чехии попытались сравнить

и проанализировать варианты «с

ЕС» и «без ЕС» — подобное иссле-

дование проводили по госзаказу

Конфедерация промышленно-

сти ЧР и  Чешский сберегатель-

ный банк. Согласно итогам этой

работы членство Чехии в  Евро-

пейском союзе принесло стра-

не в  финансовом плане больше

преимуществ, чем недостатков.

Так, по мнению команды чешских

экономистов, ВВП Чехии после

вступления в ЕС рос ежегодно на

1,1 % больше, чем если бы стра-

на не была в Европейском союзе.

В 2013 году ВВП Чехии в вариан-

те «без ЕС» был бы на 12 % ниже.

В целом же вступление в Евросо-

юз принесло Чехии за 10 лет, по

мнению авторов исследования,

1,3 трлн. крон. За 10 лет из евро-

пейских фондов Чехия дополни-

тельно получила 333 млрд. крон

(12,3 млрд. евро). Кроме того, за

эти 10 лет было получено 415

млрд. крон (15,4 млрд. евро) ин-

вестиций, создано 145 тыс. но-

вых рабочих мест и  достигнут

двукратный рост объемов чеш-

ского экспорта.

По данным исследования

Центра изучения обществен-

ного мнения, членством Чехии

в  ЕС довольны около 40 % граж-

дан страны, количество недо-

вольных  — примерно треть.

Нейтральную позицию по отно-

шению к  членству в  ЕС занима-

ет почти четверть населения (см.

график 1). Если смотреть по пун-

ктам, пытаясь определить, что

особенно вызывает позитивную

и  негативную реакцию на член-

ство в  ЕС, то окажется, что на

одном краю возможность сво-

бодного перемещения по Евро-

пе, а  на другом  — зависимость

от политики Брюсселя. Любо-

пытно, что согласно различным

опросам, более 70 % чехов жела-

ют оставаться в ЕС, но при этом

хотят ограничить полномочия

Европейского союза. Интерес-

ны также результаты опроса, ка-

сающегося средств из европей-

ских фондов — тут большинство

склоняется к  тому, что расходу-

ются эти средства не очень эф-

фективно (см. график 2) .

5март 2015

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

Если вернуться к  исследо-

ванию Конфедерации промыш-

ленности ЧР и  Чешского сбере-

гательного банка, которое было

в  первую очередь направлено

на оценку членства страны в  ЕС

с  точки зрения бизнеса, боль-

шинство опрошенных предпри-

нимателей сказали, что присое-

динение ЧР к ЕС принесло пользу

их бизнесу (см. график 3). Основ-

ные преимущества от членства

в  ЕС с  точки зрения бизнесме-

нов — это легкость путешествий

в шенгенском пространстве, суб-

сидии и  дотации из фонда ЕС,

расширение возможностей вы-

хода на рынок стран еврозоны

(см. график 4).

Главными же недостатками

назвали увеличение бюрокра-

тии и  чрезмерное регулирова-

ние. С  последним трудно не со-

гласиться, вспомнив, например,

директиву, требующую улуч-

шить содержание кур-несушек

на птицефермах. Власти Евросо-

юза тогда постановили  — с  ян-

варя 2012  года все птицефермы

на территории стран-участниц

должны отказаться от «батарей-

ных» систем и  пересадить несу-

шек в более комфортные клетки,

а  заодно запретили импорт яиц

из стран, где применяется «ба-

тарейная» система. В  результате

в  Чехии цены на куриные яйца

подскочили в 2–3 раза.

Введение евро остается од-

ним из самых актуальных для

Чехии вопросов в  связи с  член-

ством в  ЕС. В  отличие от Вели-

кобритании и  Дании, ЧР обяза-

на принять евро, но конкретных

сроков нет. Чешская Республика

давно уже выполнила все требо-

вания Евросоюза для принятия

новой валюты, но переходить

на евро не спешит. Звучат дово-

ды: не будет своей валюты — не

будет валютного курса. А  зна-

чит, не будет возможности де-

вальвировать свою валюту, что

помогает стране выбираться из

рецессии. То есть придется при-

бегнуть к  внутренней девальва-

ции — снижать цены и зарплаты.

В  уже упоминавшемся иссле-

довании о  первой десятилетке

в  ЕС на вопрос «Когда, по ваше-

му мнению, Чешская Республика

введет евро?» 23,1 % опрошен-

ных ответили «Никогда». Ко-

манда же экономистов, которая

готовила исследование, утверж-

дает, что если бы Чехия сейчас

приняла евро, ее ежегодные до-

ходы увеличились бы на 25–60

млрд. крон…

Татьяна Николаева

6 март 2015

KORTA Prague, a.s.member of HORIZON HOLDING

KARLÍN GROUP

KEYSTONE

~

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

«После неистовых пере-

говоров в последний мо-

мент и выкручивания

рук всем странам конти-

нента власти еврозоны

и новое лефтистское пра-

вительство Греции заклю-

чили соглашение. Если вы

удивлены — напрасно. Со-

глашение оставалось на

повестке дня с самого на-

чала по одной простой

причине: в конце концов,

греческое правительство,

Германия и другие страны-

члены зоны евро не могут

рисковать финансовым

кризисом, выбрасывая из

системы греческие бан-

ки», — пишет Паола Сабек-

ки для Foreign Policy.

Финансовая стабильность в

валютной зоне, состоящей из

19 стран, осталась в  сохранно-

сти, как минимум, пока. Но лата-

ние прорех в  этой ситуации не

исключило основной вопрос  —

куда идти дальше? Сейчас в  Ев-

ропе царит «усталость от эконо-

мии». И это понятно. Но ей нельзя

позволять извращать дискуссию

и  давать Европе возможность

уклониться от столь необходи-

мой тщательной оценки целост-

ного европроекта: имеет ли он

все еще смысл, с учетом его труд-

ностей и  ограничений? Каким

должно быть дальнейшее разви-

тие? И  вообще, был ли он хоро-

шей идеей с самого начала?

Европейский валютный союз

изначально основывался на пло-

хой экономике. Как немецкий

экономист Рудигер Дорнбуш

писал в  издании Foreign Aff airs

в  1996 году: «если когда-либо

и существовала плохая идея, это

Европейский валютный союз».

Еврозона не обладает характе-

ристиками, которые экономи-

сты называют «оптимальной

валютной зоной». Согласно клас-

сическому определению, опти-

мальная валютная зона харак-

теризуется идеальной трудовой

мобильностью, идеальной гиб-

костью ставки заработной платы,

системой распределения рисков,

такой как финансовые трансфе-

ры в случае, если на регион (или

страну-член) влияет экономиче-

ский или финансовый шок.

Дисбаланс профицитных

и  дефицитных стран в  еврозо-

не возник еще до глобального

финансового кризиса 2008  года,

и остается центром европейских

проблем. Не помог и тот факт, что

слишком большое ударение сде-

лали на недальновидных мерах

финансовой консолидации. И  на-

стаивать (как предписывает ан-

тикризисная программа), что-

бы Греция сохранила первичный

профицит более 3 % ВВП, с целью

снизить дефицит государствен-

ного бюджета и спровоцировать

тенденцию к  снижению госдол-

га, также не было хорошей иде-

ей. Но такие безрассудные меры

могли быть неизбежными: эта

программа отражает политиче-

ское давление в  ключевых стра-

нах еврозоны, направленное на

ограничение объема льгот фи-

нансово безответственным стра-

нам с высоким уровнем расходов.

Выживание евро в  контек-

сте разнородных национальных

преференций вылилось в  затяж-

ную рецессию, с  высокой безра-

ботицей и  ухудшением уровня

жизни в  некоторых странах, не-

управляемым госдолгом и  все

более евроскептически настро-

енным общественным мнением.

Экономика Греции, например,

сократилась в  период с  2008 по

2013 год. Италия с  2011  года пе-

режила двойную волну рецес-

сии и 14 последовательных квар-

талов негативных показателей

роста. В  обеих странах высо-

кий уровень безработицы: 25 %

в Греции и 12 % в Италии.

Но конец еще не близок. Про-

блемы латают, а  не решают. На-

пример, вопрос о  том, как спра-

вится с крайне высоким уровнем

госдолга, с  учетом структурной

жесткости валютной зоны и  ее

институциональных ограниче-

ний (включая запрет на финанси-

рование долга на уровне евро-

зоны) и далее будет проявляться

Зона евро — УДАЧНАЯ ИДЕЯ?!

8 март 2015

в  процессе жизни проекта евро,

угрожая финансовой стабиль-

ности и  политической целесоо-

бразности.

Единственный путь вперед

для стран с  огромным долгом,

таких как Греция и  Италия, про-

должать использовать в  боль-

шей или меньшей степени тот же

подход: снижать зарплаты, уве-

личивать мобильность на рын-

ке труда, и  внедрять реформы

в  производственном секторе,

включая приватизацию и  сокра-

щение бюджетной сферы. Это

верным образом соотносится

с  жесткостью системы с  фикси-

рованным валютным курсом, как

в  европейском валютном сою-

зе, и  направлено на улучшение

экономических показателей. Но

это также предполагает отказ от

политических рассуждений, на-

пример, на тему того, до какой

степени сторонники программы

экономии готовы терпеть.

В рамках нынешней системы

страны-члены завязаны на фик-

сированный валютный курс, от-

ражающий обменный курс их

национальных валют к  евро. Об-

менный курс более нельзя ис-

пользовать в  качестве полити-

ческого инструмента, с  целью

сделать экспорт более конку-

рентным и  восстановить баланс

внутренней экономики. Таким об-

разом, страна может стать конку-

рентной в  короткий срок только

посредством снижения зарплат

и урезания трудовых издержек.

С началом кризиса евро, не-

которые политические споры

и  превалирующие взгляды эко-

номически и  политически силь-

нейших стран (читай: Германии)

превратили уже ограниченный

союз с  фиксированным валют-

ным курсом в карательную систе-

му. Дефляционное давление, как

в случае с периферией еврозоны,

создает еще больше сложностей

для снижения коэффициента со-

отношения госдолга к ВВП.

А наихудшее заключается

в  следующем: ничто из вышепе-

речисленного не должно удив-

лять. Проект евро  — не первый

случай, когда фиксированный

валютный курс заставил страны

восстанавливать баланс через

болезненную и  бессмысленную

дефляцию. До Первой мировой

войны (и недолго после нее), гло-

бальная экономика функциони-

ровала с  учетом золотого стан-

дарта, который действовал на

глобальном уровне, в  большин-

стве своем, аналогично дей-

ствию валюты евро в  рамках 19

стран (использующих ее в  каче-

стве единой валюты). В  резуль-

тате Великой Депрессии, стра-

ны более не могли справиться

со снижением цен и  зарплат, не-

обходимых для поддержания

конкурентоспособности, они на-

чали уходить от золотого стан-

дарта. Британия отказалась от

него в  1931 году, когда стало по-

нятно, что обменный курс фун-

та стерлингов слишком высок

и влияет на рост безработицы.

Странам-членам еврозоны

эта возможность недоступна.

Они связаны обязательствами

в  рамках соглашения и  больше

не оперируют собственными ва-

лютами (если не готовы пускать-

ся в беспорядочный путь разры-

ва с евро, а делать этого не хочет

даже радикальное правитель-

ство в  Афинах). Но усталость от

экономии подняла планку и при-

вела к  тому, что дефляционная

политика менее приемлема для

демократических стран. Это от-

ражается в  споре, все более по-

ляризованном, между партиями

сторонниками и  противниками

евро, а также между про- и анти-

германскими партиями.

Европейский валютный

союз  — политический проект,

основанный на невероятном

предположении, что единая ва-

люта (и  единый рынок) может

превзойти национальные инте-

ресы и  внутреннюю политику.

История последних пяти лет де-

монстрирует цену этого предпо-

ложения. Это дает Европе воз-

можность поразмыслить над тем,

действительно ли обязательство

сохранять евро (и делать «что бы

ни понадобилось», говоря из-

вестными теперь словами гла-

вы ЕЦБ Марио Драги) — верный

путь, особенно если эта стра-

тегия негативно влияет на бла-

госостояние некоторых стран-

членов и  рискует подорвать

демократию.

Перевод: Екатерина Федоришина

9март 2015

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

С 1996 года стратегиче-

ская разведывательно-

аналитическая компания

Stratfor регулярно прово-

дит исследования текущей

геополитической ситуации

в мире и на основании сде-

ланных выводов публику-

ет перспективный прогноз

на будущее.

Журнал «Деньги» знакомит

читателей с основными

тенденцими, предсказан-

ными на 2015–2025 годы.

Последний раз подобный

прогноз выходил в  2010 году,

и  в  нем говорилось о  том, что

в  Евросоюзе усилятся национа-

листические настроения, в  Ки-

тае замедлится рост экономики,

а  Россия будет безуспешно ста-

раться переориентироваться

с экспорта сырья на экспорт про-

изведенных из него продуктов.

В новом же прогнозе аналитики

предсказывают раскол в  Европе,

постепенное раздробление Рос-

сии и снижение влияния США на

мировую политику и экономику.

Ослабление ЕвросоюзаАналитики Stratfor полага-

ют, что ЕС не сможет справить-

ся со своей главной проблемой,

связанной с  зоной свободной

торговли, так как единая евро-

пейская политическая линия не

является универсальной для

всех стран Европы  — интересы

и  выгоды одних стран могут не-

гативно сказываться на эконо-

мической, политической или со-

циальной ситуации в других. Это,

в принципе, уже показал кризис

на Украине, когда большая часть

пострадавших от санкций евро-

пейских стран была вынуждена

подчиниться воле более влия-

тельной части ЕС. Таким образом,

развитие Европы предсказыва-

ется в  контексте усиления цен-

тробежных сил на фоне расту-

щего скептицизма в  отношении

совместного будущего. Евросоюз

будет продолжать функциониро-

вать лишь формально, в то время

как политические, экономиче-

ские и  военные связи будут на-

ходиться под управлением все-

го лишь нескольких государств,

а  не единой консолидирован-

ной Европы. Германию ожидает

ощутимый экономический спад,

а  затем  — политический и  соци-

альный кризис, за счет чего цен-

тральная роль немецкого прави-

тельства в  ЕС исчезнет. Польша

должна, наоборот, усилить соб-

ственное экономическое и поли-

тическое влияние в  Европе. Ана-

литики считают, что именно она

возглавит антироссийскую коа-

лицию и  станет доминирующей

стратегической силой Среднеев-

ропейской равнины.

Фрагментация РоссииСама же Россия, недоволь-

ство которой со стороны сосед-

них государств и  прежних стра-

тегических партнеров усилится,

вынуждена будет бороться за

выживание в  своем целостном

состоянии. И  помочь ей в  этом

могут только силовые структу-

ры с  силовыми методами регу-

Опубликован

ПРОГНОЗ РАЗВИТИЯ МИРА до 2025 года

10 март 2015

лировки социальной и  полити-

ческой ситуации. Исследователи

отмечают, что система перерас-

пределения доходов  — из ре-

гионов в Москву, а потом уже из

Москвы в регионы — и катастро-

фическая зависимость экономи-

ки от цен на энергоресурсы мо-

гут привести к  невозможности

централизованно поддержи-

вать инфраструктуру такой боль-

шой территории. В  связи с  чем

регионы просто будут вынуж-

дены обеспечивать себя само-

стоятельно, то есть постепенно,

пусть и  неформально, будут ста-

новиться все более автономны-

ми и  независимыми от Москвы,

экономические центростреми-

тельные связи будут ослабевать.

Карелия сблизиться с Финлянди-

ей, будет потерян контроль над

Северным Кавказом, а дальнево-

сточные регионы будут все бо-

лее экономически зависимы от

Китая и Японии. При этом анали-

тики делают акцент на том, что

распад может произойти посте-

пенно, без прямого бунта против

власти Москвы.

В это же время Польша, Вен-

грия и  Румыния будут стараться

сформировать антироссийский

альянс с Украиной и Белоруссией.

Кризис в СШАДаже вне зависимости от

того, что аналитики Stratfor пред-

сказывают сложные времена

для РФ, они не исключают попы-

ток Москвы проводить полити-

ку экспансии, поэтому США бу-

дет продолжать создавать новые

альянсы вне пределов НАТО, что-

бы иметь достаточно союзников

в  случае силового столкнове-

ния с  русскими. Однако экспер-

ты видят минимальным вовлече-

ние в этот процесс стран Европы

и Ближнего Востока.

Ученые предупреждают, что

через 15 лет Соединенные Штаты

могут столкнуться с  серьезным

внутренним кризисом, который

заметен уже сейчас и  связан со

средним классом. Прогноз ана-

литиков строится на допущении,

что развитие США обусловлено

так называемыми пятидесяти-

летними циклами, каждый из ко-

торых завершается ощутимыми

социальными и экономическими

проблемами, и  очередной из та-

ких циклов как раз близок к  за-

вершению. Но, несмотря на это,

Америка все же останется цен-

тром международной экономи-

ческой и  политической системы,

благодаря собственной защи-

щенности от колебаний на миро-

вых рынках.

Усиление роли Турции на Ближнем Востоке

Ближний Восток продолжит

удерживаться властью отдель-

ных группировок, а не официаль-

ных правительств. Единствен-

ной страной, которая будет

по-настоящему заинтересова-

на в  стабилизации обстановки

в  Ираке и  Сирии станет Турция,

которой придется участвовать

в  делах соседей, прежде всего,

для сохранения безопасности

собственных границ. И в этом Ан-

кара обратиться за поддержкой

к  Вашингтону. Платой за такую

коалицию станет необходимость

согласия сдерживать влияние

России в Черноморском регионе.

Кроме того, турецкое влияние

усилится и  на Балканах, и  в  по-

следующее десятилетие Турция

станет значимой силой в  своем

регионе.

Рост экономик стран Восточной Азии

В Восточной Азии ожидается

наращивание военно-морских

сил Китая и  Японии, которые бу-

дут бороться за влияние над

приморскими территориями РФ.

Это создаст напряженную ситуа-

цию в дальневосточном регионе.

Производственную мощь Ки-

тая будут теснить интенсивно

растущие экономики Филиппин,

Вьетнама, Камбоджи, Индоне-

зии, Лаоса, Бангладеша, Мьянмы,

Шри-Ланки. Страны африканско-

го и американского континентов

также не останутся в стороне от

перераспределения производ-

ственных и  инвестиционных ка-

налов, на первый план выйдут

Эфиопия, Уганда, Кения, Танза-

ния, Доминиканская Республика,

Перу, Никарагуа и Мексика.

Галина Сигачева

o!%г…%ƒ

...развитие Европы

предсказывается

в контексте усиления

центробежных сил

на фоне растущего

скептицизма в отношении

совместного будущего.

11март 2015

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

Попробуйте ответить на во-

прос: «Что такое инвестиции?».

Только в первый момент не надо

в поисках ответа на этот вопрос

залезать в  Яндекс, Google или

словари. Попробуйте сформу-

лировать ответ своими словами.

Попробуйте также задать этот

вопрос вашим друзьям, знако-

мым, родственникам, коллегам.

Вы легко убедитесь, что спектр

возможных ответов на вопрос

«Что такое инвестиции?» окажет-

ся очень и очень велик.

Например, однажды я до-

стал из почтового ящика реклам-

ную листовку, на которой были

изображены брюки (почему-

то с  вывернутыми карманами)

и  броская надпись: «Инвестиру-

ем деньги в  брюки!». Далее шел

адрес ярмарки, где в  это время

проводилась распродажа брюк.

Можно ли назвать покупку брюк

или любых других потребитель-

ских товаров инвестированием?

Для меня этот вопрос — ритори-

ческий, вложения в брюки я к ин-

вестициям не отношу. Еще один

из самых, на мой взгляд, некор-

ректных примеров использо-

вания термина «инвестиции»  —

это реклама типа «инвестиции на

форексе». Такие слоганы я могу

назвать разве что сознательной

дезинформацией населения.

Я приведу несколько извест-

ных определений инвестиций,

а затем дам свое определение.

«Инвестиции  — долгосроч-

ные вложения государственно-

го или частного капитала в соб-

ственной стране или за рубежом

с  целью получения дохода в пред-

приятия разных отраслей, пред-

принимательские проекты».

(Экономический словарь)

«Инвестиции  — финансо-

вые средства, затрачивае-

мые на строительство новых

и  реконструкцию, расширение

и  техническое перевооруже-

ние действующих предприя-

тий, на жилищное, коммуналь-

ЧТО ТАКОЕ ИНВЕСТИЦИИ?

k,*Kеƒ

12 март 2015

ное и  культурно-бытовое

строительство». (Экономико-

математический словарь)

«Инвестиции  — денежные

средства, ценные бумаги, иное

имущество, в  т. ч. имуществен-

ные права, иные права, имеющие

денежную оценку». (Юридический

словарь)

Обратили внимание, что

смысл этих определений сильно

различается?

Наиболее классическое «за-

падное» определение инве-

стиций принадлежит Уильяму

Шарпу, нобелевскому лауреату,

автору известного учебника для

американских вузов с названием

«Инвестиции». Этот учебник пе-

реведен на русский язык и  про-

дается в  книжных магазинах, но

это не та книга, которую я мог бы

рекомендовать для практиче-

ского применения. Она больше

подходит для того, чтобы зава-

ливать ею на экзаменах студен-

тов экономических вузов. Кста-

ти, тем более не надо покупать

учебники по инвестициям, ре-

комендованные для российских

вузов, они, как правило, вообще

никуда не годятся.

«В наиболее широком смысле

слово «инвестировать» означа-

ет: расстаться с деньгами сегод-

ня, чтобы получить большую их

сумму в  будущем». (Уильям Шарп,

«Инвестиции»)

Определение Шарпа не ка-

жется мне удачным. Например,

под это определение вполне по-

падает покупка лотерейных би-

летов. Участвуя в  лотереях, мы

расстаемся с  деньгами сегодня,

рассчитывая получить большую

их сумму в  будущем (а  для чего

же еще?). Однако идея считать

участие в  лотереях инвестиция-

ми мне не кажется хорошей.

Более удачное, на мой взгляд,

определение принадлежит Бен-

джамину Грэхему  — человеку,

которого называл своим учите-

лем самый богатый и известный

инвестор мира Уоррен Баффет:

«Инвестиция  — это опера-

ция, которая после тщатель-

ного анализа предполагает со-

хранность основного капитала

и  удовлетворительный доход».

(Бенджамин Грэхем, «Разумный

инвестор»)

Уже лучше. Однако и  в  этом

определении мы не найдем от-

вета на один важный вопрос:

а  откуда же возьмется доход,

который мы хотим получить?

Что же может приносить доход

и  создавать дополнительную

стоимость?

По большому счету, толь-

ко одно  — бизнес. Поэтому мое

определение инвестиций будет

очень простым: инвестиции  —

это вложения в бизнес.

А дальнейшие рассуждения

будут уточнением этого очень

простого определения.

Давайте уточним, что та-

кое «бизнес». Бизнес, согласно

классическому определению  —

это «деятельность на свой риск

и  под свою ответственность,

направленная на получение

прибыли».

Одно из важных слов в опре-

делении бизнеса  — «деятель-

ность». Деятельность  — это то,

что делают. Это процесс. Поэ-

тому любые вложения во что-

то, не предусматривающее «де-

ятельности», «процесса», я к

инвестициям относить не буду.

Например, слиток золота «дея-

тельностью» не является. А  по-

тому такие вложения я не буду

относить к инвестициям.

Часто можно услышать кра-

сивый слоган: «Инвестиции  —

это когда ваши деньги работают

за вас».

Призываю вас осознать ба-

нальную истину: сами по себе

деньги не работают.

Деньги — это просто разноц-

ветные бумажки. У  них нет рук,

ног и головы, поэтому деньги ра-

ботать не могут. Работают всег-

да люди. Всегда полезно за инве-

стициями видеть, кто или что на

самом деле работает в  бизнесе,

в который вы инвестируете.

Второе важное слово  —

«прибыль». Есть множество ви-

дов деятельности, которые ни-

какой прибыли не приносят,

а  приносят лишь расходы. По-

этому когда, к  примеру, благо-

творительная организация со-

бирает деньги на какие-то цели,

абсолютно не корректно гово-

рить, что она «привлекает инве-

стиции». Меценатство, спонсор-

ство и  т. п. — это все прекрасно

Часто можно

услышать красивый

слоган: «Инвестиции —

это когда ваши деньги

работают за вас».

Призываю вас осознать

банальную истину:

сами по себе деньги

не работают.

Деньги — это просто

разноцветные бумажки.

У них нет рук, ног и головы,

поэтому деньги работать

не могут. Работают

всегда люди. Всегда

полезно за инвестициями

видеть, кто или что на

самом деле работает

в бизнесе, в который вы

инвестируете.

13март 2015

14 март 2015 БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

и полезно. Но к инвестициям ни-

какого отношения не имеет.

Итак, бизнес  — это какой-

то процесс, в  результате кото-

рого зарабатываются деньги.

А инвестиции — это вложения

в такой процесс.

Кроме того, помимо таких

денежных потоков обязательно

должны присутствовать и обрат-

ные денежные потоки — бизнес,

в  качестве оплаты за использо-

вание предоставленных денеж-

ных средств, делится получае-

мой прибылью с инвестором.

Попробуйте задать своим

знакомым еще один вопрос: «Кто

такой инвестор?»

С высокой вероятностью вы

получите примерно такой ответ:

«Инвестор — это тот, кто вклады-

вает деньги в инвестиции».

Но не менее важна вторая

часть этого ответа, про которую

часто забывают: «Инвестор  —

это тот, кто получает деньги от

своих инвестиций». В  большем

объеме, чем было вложено. Ин-

вестиции совершаются с  целью

получения прибыли! Вложения,

которые не ставят своей целью

получение прибыли — это не ин-

вестиции, они должны называть-

ся как-то по-другому.

Нужно помнить еще одну ис-

тину  — вложения в  бизнес мо-

гут быть не только прямыми, но

и  опосредованными. Другими

словами, деньги могут переда-

ваться в  бизнес не напрямую,

а по цепочке, в конце которой на-

ходится бизнес. Участниками та-

кой цепочки могут финансовые

посредники в  лице финансовых

институтов  — банков, инвести-

ционных фондов, доверитель-

ных управляющих и  т. п. Причем

таких посредников может быть

несколько, но в  конце этой це-

почки обязательно должен быть

какой-то зарабатывающий день-

ги бизнес, приносящая прибыль

деятельность. Кто-то же должен

кормить всю эту ораву инвесто-

ров и финансовых посредников?

Если же никакого бизнеса на кон-

це цепочки не просматривает-

ся вообще, то это не инвестиции.

Кстати, наличие бизнеса — одно

из главных отличий инвестиций

от различного рода финансовых

пирамид и  прочих лохотронов,

когда ни в  какой реальный биз-

нес деньги не вкладываются.

И, наконец, я буду понимать

бизнес обязательно как «дея-

тельность», «процесс», но вовсе

не как некое зарегистрирован-

ное юридическое лицо. Для меня

«бизнес»  — это процесс, в  кото-

ром есть «деятельность», и  есть

«прибыль» (заработанные день-

ги). А  вот привычного юридиче-

ского лица может и не быть, биз-

нес может принимать и иные, не

классические формы.

Сергей Спирин, «Записки инвестора»

(http://fi ntraining.ru)

Наличие бизнеса,

приносящего

доход — одно из главных

отличий инвестиций

от различного рода

финансовых пирамид

и прочих лохотронов,

когда ни в какой

реальный бизнес деньги

не вкладываются

Журнал «Деньги» продолжает

публикацию цикла статей об

инвестиционных фондах,

подготовленную специалиста-

ми консалтинговой фирмы

www.marketingrussia.eu

Мы рассмотрим вопросы,

связанные с  работой этих струк-

тур, расскажем о том, как можно

работать с  фондами, разберем

преимущества и недостатки раз-

личных юрисдикций и  поделим-

ся опытом, как лучше сформи-

ровать свой, собственный фонд

под конкретные задачи.

Структура фонда во всех

юрисдикциях примерно оди-

наковая. Страны пытаются уни-

фицировать и  основные пара-

метру управления фондами (см.

рисунок).

Законодательство различных

стран в отношении инвестицион-

ных структур может существен-

но различаться, в том числе раз-

личаются даже их юридически

точные названия. Мы обобщенно

называем все подобные струк-

туры «инвестиционными фон-

дами», хотя на БВО и  Каймано-

вых островах они называются

«взаимными фондами», на Бер-

мудах  — «коллективными ин-

вестиционными схемами», а  на

Маврикии  — «инвестиционны-

ми компаниями».

Есть, впрочем, одна общая

черта: как правило, фонды, при-

влекающие средства широкой

публики, контролируются более

тщательно, чем те, которые пред-

назначены для привлечения

средств узкого круга професси-

ональных инвесторов. Конкрет-

ная классификация, термино-

логия и  детали регулирования

различных типов фондов суще-

ственно различаются по юрис-

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ2. Примерная структура и основные понятия

для инвестиционного фондаПродолжение.

Начало в предыдущем номере газеты

УП

РА

ВЛ

ЕН

ИЕ

ИН

ВЕ

СТ

ИЦ

ИО

НН

ЫМ

ФО

НД

ОМ

dе2=л,

15март 2015

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

дикциям. На БВО фонды делятся

на частные, профессиональные

и  публичные, на Каймановых

островах — на частные и регули-

руемые, на Бермудах  — на стан-

дартные, институциональные

и признанные схемы, а на Маври-

кии нет разделения инвестици-

онных компаний по категориям.

Европейское сообщество пыта-

ется стандартизировать фондо-

вое законодательство. Поэтому

фонды в  Ирландии, Люксембур-

ге, на Мальте и на Кипре исполь-

зуют Undertakings for Collective

Investment in Transferable

Securities  — Предприятие для

коллективных инвестиций в  пе-

реводные акции. UCITS-фонд яв-

ляется законной структурой со-

гласно Европейской директиве

2009/65/EC, которая так же из-

вестна как UCITS 4.

В разных странах предъявля-

ются весьма различные требо-

вания к «локализации» фонда по

месту его регистрации. Так, за-

коны БВО и  Каймановых остро-

вов допускают вынесение, по

сути, всей его содержательной

деятельности за пределы самой

юрисдикции. А вот на Маврикии,

напротив, фонд непременно дол-

жен вести существенную часть

работы на месте: обязательно

назначение местных директоров,

секретарей, администраторов,

хранителей и  аудиторов, с  огра-

ниченными возможностями де-

легирования полномочий. Эти

требования  — своего рода пла-

та за возможность пользовать-

ся налоговыми соглашениями

Маврикия. К  счастью, инвести-

ционные решения могут прини-

маться за пределами Маврикия.

Бермуды также предъявляют

к  фондам некоторые «местные»

требования, но менее жесткие,

чем на Маврикии.

Любопытной альтернативой

является Андорра — страна, рас-

положенная в  центре Европы

и  располагающая прекрасной

законодательной базой, кото-

рая дает возможность находить

творческие и  безопасные спо-

собы решения проблем, надеж-

но защищая инвесторов, с одной

стороны, а  с  другой  — предо-

ставляя инвестору значитель-

ную свободу и  гибкость инве-

стиционной политики. Пожалуй,

именно фонды в Андорре можно

признать наиболее гибким из по-

добных инструментов.

Основные понятия и  опреде-

ления организационной структу-

ры фонда:

Промоутер — владелец фон-

да, учредитель или группа учре-

дителей влияющие на политику

фонда и  его руководство. Инве-

сторы, за редким исключением,

не обладают такими правами

и их паи или акции не являются

голосующими.

Администратор  — чаше

всего независимое, лицензиро-

ванное лицо или организация

отвечающая за работу с  клиен-

тами и  текущую документацию,

и  расчеты фонда. Часто админи-

стратор является одновремен-

но регистратором и  оценщиком

фонда.

Оценщик (Эвалюатор)

NAV  — организация, рассчиты-

вающая в  реальном режиме со-

стояние активов фонда. Чаше

всего нетто стоимость активов

(NettAssetsValue  — NAV) рас-

считывается по окончании тор-

гового дня или закрытию бирж.

Фонды самостоятельно устанав-

ливают период публикации NAV

от ежедневного до ежемесячно-

го или ежеквартального.

Регистратор — организация

ведущая реестр акций компании.

В  зависимости от приказов кли-

ентов на покупку, продажу или

получение дивиденда делаю-

щая соответствующие проводки

и транзакции в реестре акционе-

ров (инвесторов) .

Управляющий фондом  —

инвестиционный фонд регули-

руемая структура, но фактиче-

ски во многих офшорных зонах

регулируется деятельность не

самого фонда, а  его управляю-

щего (менеджера). Как правило,

менеджер фонда должен полу-

чить лицензию или иное разре-

шение на свою деятельность

в  стране регистрации фонда.

При этом менеджер несет ответ-

ственность перед инвесторами

за правильное инвестирование

средств фонда, следовательно,

должен осуществлять личный

контроль его инвестиционной

деятельности.

Инвестиционный

фонд — учрежде-

ние, осуществляющее

коллективные инвести-

ции. Суть его в аккуму-

лировании сбережений

частных и юридических

лиц для совместного (в

том числе и портфельно-

го) инвестирования через

покупку ценных бумаг, а

не реальных производ-

ственных активов. При

этом, за счёт того, что

приобретение ценных

бумаг осуществляет про-

фессиональный участник

рынка, это позволяет

минимизировать риски

частных инвесторов.

(Материал из Википедии)

16 март 2015

В следующем номере

журнала «Деньги» читайте

о том, как правильно выбрать

инвестиционный фонд.

В принципе, у  создателей

фонда есть два варианта. Во-

первых, они могут получить ли-

цензию на своего управляющего

(свою управляющую компанию).

Во-вторых, они могут догово-

риться с  действующим лицензи-

рованным менеджером (внеш-

ней управляющей компанией)

о сотрудничестве по управлению

создаваемым фондом.

Следует учитывать, что по-

лучение лицензии  — нефор-

мальная процедура, сводящая-

ся к сдаче экзаменов и т. п. Даже

в  офшорных зонах получить ли-

цензию для человека, не являю-

щегося действующим професси-

оналом по управлению фондами,

практически невозможно.

Требования к  управляюще-

му обычно включают как нали-

чие необходимой квалифика-

ции (образование, опыт работы),

так и  то, что относится к  дело-

вой этике (рекомендации, отсут-

ствие судимости). При создании

своей управляющей компании

лицензирующим органом предъ-

являются аналогичные требова-

ния к квалификации и репутации

ее должностных лиц.

Для получения лицензии не-

обходимо также подтвердить на-

личие необходимой материаль-

ной базы (денежные средства,

оборудование, помещение) .

Расчетный брокер фонда —

брокерская компания, исполня-

ющая приказы управляющего

фондом на бирже или рыночной

площадке.

Адвокат  — юридическая

компания, ведущая текущие до-

кументы фонда.

Аудитор  — аудиторская

фирма, проверяющая годовой

и промежуточные отчеты фонда

и  подписывающая финансовые

документы для государственной

отчетности. За редким исключе-

нием по требованию законода-

тельства аудитор должен иметь

юрисдикцию той же страны, что

и место регистрации фонда.

Депозитарий (Кустодиан)  —

банк или лицензированное юри-

дическое лицо, ведущее реестр

активов фонда. Если к  примеру,

фонд торгует акциями, облига-

циями или ценными бумагами,

он должен иметь договор с  ли-

цензированным депозитарием,

ведущим учет и  записи в  рее-

стре акционеров по тем активам,

которые находятся на балансе

фонда.

Агент (брокер по продаже ак-

ций фонда)  — часто фонды при-

влекают для распространения

своих паев и акций третьих лиц:

инвестиционных или страховых

брокеров или агентов. Иногда

агенты получают комиссию за

продажу акций фонда от самого

фонда, но бывает, что могут по-

просить отдельную комиссию за

свои услуги.

По вопросам консультаций

о  фондах, работе с  ними, а  так-

же формированию собствен-

ных структур обращайтесь на

www.marketingrussia.ie или майл

sales@russianireland.com

Благодаря свободе

выбора инвестици-

онной политики офшор-

ные инвестиционные

фонды потенциально спо-

собны демонстрировать

более высокие результа-

ты, чем «обычные».

17март 2015

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

Представитель Генерально-

го налогового управления Пе-

тра Петрахова говорит, что госу-

дарство на настоящий момент не

в  состоянии проверить, скрыва-

ют предприниматели часть сво-

их продаж или нет, и  введение

кассовых аппаратов сделает все

продажи прозрачными.

Новый закон коснется и  тех

фирм, которые принимают опла-

ту не наличными деньгами, а пе-

реводом на свои банковские сче-

та. Закон, правда, допускает, что

некоторые предприниматели

не будут обязаны посылать све-

дения о  своих продажах в  нало-

говые органы в  онлайн-режиме,

но кого коснется эта поблажка —

пока неясно.

Проверять, всем ли клиентам

выдает чеки кассир, будут мест-

ные налоговые органы. В  слу-

чае если клиенту не был выдан

чек, администрация имеет право

закрыть компанию на два года.

Штраф, которому подвергнется

фирма, может составить до по-

лумиллиона крон. Фирма име-

ет право обжаловать решение

администрации, но это вряд ли

приостановит штрафные санк-

ции. В  Хорватии уже были пре-

цеденты, когда невыдача чека

на мороженое стоимостью не-

сколько крон явилась поводом

к  такого рода действиям со сто-

роны налоговых органов.

Закон будет вводиться по-

этапно: с  января 2016  года кас-

совые аппараты будут обязаны

использовать гостиницы и  ре-

стораны, с  июля 2016  года пред-

приятия розничной и  оптовой

торговли, а с января 2017 года —

все предприниматели.

Сами предприниматели не

ждут от этого нововведения ни-

чего хорошего. Прежде всего,

это увеличит их расходы  — кас-

совые аппараты надо покупать

и  платить за обслуживание; рас-

ходы, естественно, будут пытать-

ся всячески компенсировать за

счет роста цен. Увеличится вре-

мя ожидания в очередях, напри-

мер, на карусель в парке или на

покупку мороженого в  ларьке.

Мелкие фермеры предвидят ра-

зорение.

Стоимость кассовых аппа-

ратов составляет от 10 до 20

тысяч крон. Для крупных тор-

говых сетей расходы на приоб-

ретение современных кассовых

аппаратов, которые оснащены

системой онлайн-связи с  нало-

говой инспекцией, будут исчис-

ляться в  миллионах. Например,

компания ESO будет вынужде-

на заменить 80 % своих кассо-

вых аппаратов, что обойдется ей

примерно в 13 млн. крон.

Но если крупной торговой

сети достаточно незначитель-

но увеличить цены, чтобы ком-

пенсировать расходы, то мелкие

торговцы, имеющие один-два

магазина, окажутся в гораздо бо-

лее сложном положении.

Летом 2014  года Андрей Ба-

биш отмечал, что введение кас-

совых аппаратов, которое, как

ожидает Министерство финан-

сов, увеличит поступление НДС

в  бюджет страны в  разы, позво-

лит снизить сумму налога на до-

бавленную стоимость. Министр

ссылался на опыт все той же Хор-

ватии, которая сочла возможным

снизить налог после того, как

ввела кассовые аппараты в  2013

году. Напомним, что основная

ставка НДС в  Чехии сейчас 21 %,

а сниженная — 15 %.

Согласно мнению министра,

новая финансовая политика, ко-

торую он считает ключевой для

сбора налогов, не будет затрат-

ной для предпринимателей. Ссы-

лаясь на опыт Хорватии, он счи-

тает, что все предприятия будут

поставлены в  равные условия,

хотя сами предприниматели  —

и крупные и мелкие — полагают,

что именно малые фирмы будут

подвергаться давлению из-за не-

добросовестной конкуренции.

Министерство финансов со-

бирается перенять опыт и  ча-

стично законодательство все той

же Хорватии вместе с программ-

ным обеспечением. При выда-

че чека запрос с кассового аппа-

рата, посылаемый в  налоговый

орган, вернется обратно с  уни-

кальным кодом, который будет

напечатан на чеке, и  клиент бу-

дет обязан его принять.

Что делать предприятиям,

если интернет вдруг отключится,

предприниматели боятся себе

даже представить.

КАССОВЫЕ АППАРАТЫ станут обязательными

C 2016 года по инициати-

ве министра финансов Ан-

дрея Бабиша, будет введен

новый закон, устанавлива-

ющий жесткий контроль за

доходами предпринима-

телей. Предприниматели

будут обязаны принимать

деньги за товары и услуги

только через кассовые аппа-

раты, которые будут связа-

ны непосредственно с нало-

говой инспекцией.

При этом министр фи-

нансов поясняет, что речь

идет не об эксперименте.

В Хорватии такой закон дей-

ствует уже в течение двух

лет. Этой повинности смо-

гут избежать лишь фирмы-

плательщики НДС.

Министерство финан-

сов подозревает, что многие

фирмы искусственно зани-

жают свой доход, чтобы из-

бежать уплаты налога. Кас-

совые аппараты должны

выявить все скрываемые

доходы, чтобы этого не про-

исходило.

18 март 2015

Принимая во внимание си-

туацию на рынке труда в  насто-

ящее время, предприниматель-

ство для мигрантов является

одним из выходов получить ра-

боту. Если вы хотите занимать-

ся бизнесом в  Чешской Респу-

блике, в  первую очередь у  вас

должна быть соответствующая

цель пребывания, к  которой не-

обходимо разрешение на пред-

принимательскую деятельность

на данной территории. Каждый,

кто работает в  ЧР как предпри-

ниматель  — т. е. лицо, самосто-

ятельно осуществляющие дея-

тельность, приносящую доход

(OSVČ), или является уставным

органом (исполнительный се-

кретарь) или членом уставно-

го органа коммерческой компа-

нии или кооператива (участник),

должен платить налоги, меди-

цинское и  социальное страхова-

ние. В  случае, если данную обя-

занность вы не исполняете, вам

не будет продлен вид на житель-

ство в  ЧР. Основную информа-

цию для начинающих предпри-

нимателей вы найдете в  данной

статье.

Учреждение компании

Иностранные юридические

лица могут заниматься пред-

принимательской деятельно-

стью на тех же условиях и в том

же объеме, как и  чешские пред-

приниматели. Они могут стать

учредителями или соучредите-

лями собственной фирмы или

присоединиться к  уже суще-

ствующей чешской компании.

Иностранные фирмы могут ра-

ботать в  Чехии, открыв фили-

ал, зарегистрированный в  ЧР,

либо создав чешскую компанию.

В нижеследующем документе со-

держится полезная информация

о  процессе создания новой ком-

пании в рамках чешского право-

порядка.

Требования законов

Открытие филиалов руко-

водствуется правилами, опреде-

ленными в Гражданском кодексе

(89/2012 Св.), законе «О предпри-

нимательской деятельности»

(455/1991 Св.), законе «О  госу-

дарственных реестрах юридиче-

ских и физических лиц» (304/2013

Св.), а  также частично в  законе

«О  корпорациях» (90/2012 Св.)

и  законе «О  международном

частном праве» (91/2012 Св.) .

Организационно-правовые формы

В Чешской Республике можно

заниматься предприниматель-

ской деятельностью двумя спо-

собами, т. е. как физическое или

юридическое лицо.

Существующие

организационно-правовые

формы:

• мелкий предприниматель (в случае одного лица)

• акционерное общество

• общество с ограниченной ответственностью

• полное товарищество (без обязанности созда-вать складочный капитал)

• коммандитное товарищество

• кооператив

Как стать предпринимателем

В ЧЕХИИ

g=*%…/

19март 2015

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

Наиболее распространенны-

ми формами являются общества

с  ограниченной ответственно-

стью и акционерное общество.

Учреждение и возникновение коммерческих организаций

Коммерческие организации

создаются в  два этапа. На пер-

вом этапе происходит учреж-

дение общества, а  на втором

этапе  — его возникновение

как юридического лица, при-

чем ко дню регистрации обще-

ства в  Торговом реестре. Факт

учреждения общества еще не

означает его юридического су-

ществования. В  период между

учреждением и  возникновени-

ем коммерческая организация

не обладает статусом юридиче-

ского лица (не  может приобре-

тать права и  обязательства, при-

чем ни в результате собственных

действий, ни в  результате дей-

ствий других субъектов) и  не су-

ществуют ее органы. Участники

общества, в  сущности, являются

всего лишь учредителями, а  не

участниками.

Юридические действия, свя-

занные с  учреждением, возник-

новением, реорганизацией, ро-

спуском или прекращением

коммерческой организации,

должны быть оформлены в пись-

менной форме с нотариально за-

веренными подписями, в  про-

тивном случае эти действия

считаются недействительными.

Нет необходимости оспаривать

недействительность в  суде, т. к.

как она учитывается и без иска.

Учреждение

В том случае, если коммерче-

скую организацию создают не-

сколько человек, она учрежда-

ется на основании меморандума

об ассоциации (учредительный

договор), подписанного всеми

учредителями. В  случае учреж-

дения хозяйственного общества,

т. е. общества с ограниченной от-

ветственностью или акционер-

ного общества, меморандум об

ассоциации должен быть оформ-

лен в  виде официального до-

кумента. Одним из видов офи-

циальных документов является

нотариальный акт.

Нотариальный акт составляет

нотариус на основании докумен-

тов и  фактов, которые ему со-

общит и  представит учредитель

или его юрист. За составление

нотариального акта взимается

плата в  соответствии с  нотари-

альным тарифом (цена зависит от

тарифной стоимости действия) .

В случае если общество соз-

дается единственным учредите-

лем (закон допускает такую воз-

можность в отношении обществ

с  ограниченной ответственно-

стью и  акционерных обществ),

вместо меморандума об ассо-

циации заключается учреди-

тельный договор, который со-

ставляется в виде официального

документа.

Таким образом, учредитель-

ные юридические действия всег-

да оформляются в  письменной

форме.

Получение предпринимательского разрешения (лицензии)

Еще до своего возникновения

общество должно получить пред-

принимательскую лицензию

(при условии, что оно создано

в  предпринимательских целях),

причем либо предприниматель-

скую лицензию или другой вид

предпринимательского разре-

шения. У юридического лица, за-

регистрированного в  Торговом

реестре, предпринимательская

лицензия действительна со дня

уведомления, причем в  объеме

зарегистрированного предмета

предпринимательской деятель-

ности. В  соответствии с  зако-

ном «О  предпринимательской

деятельности», удостоверением

предпринимательской лицен-

зии является выписка из Реестра

предпринимателей, а до получе-

ния выписки — копия заявления-

уведомления с подтверждением

о  его доставке в  ведомство по

предпринимательской деятель-

ности. Удостоверением иного

вида предпринимательской дея-

тельности является разрешение,

выданное компетентным орга-

ном в  соответствии с  другими

правовыми актами.

20 март 2015

21март 2015

Возникновение

Коммерческие организации

возникают ко дню их регистра-

ции в  Торговом реестре. Только

с этого дня общество становится

юридическим лицом. С  момента

вступления в  силу НГК считает-

ся, что юридическое лицо не на-

делено правоспособностью, т. е.

оно не способно самостоятельно

совершать правовые действия,

и,  следовательно, должно быть

представлено уставным органом

или доверенным лицом. Если

в  меморандуме об ассоциации

или в  учредительном договоре

не указан срок, на который соз-

дано общество, то считается, что

оно создано на неопределенный

срок. Заявление на регистрацию

общества в  Торговом реестре

необходимо подать в  компе-

тентный суд Торгового реестра

в  течение шести месяцев (если

в  меморандуме об ассоциации

не указан иной срок) с  момента

учреждения общества, в против-

ном случае считается, что дей-

ствительны такие же условия,

как в случае выхода из договора.

Заявление на регистрацию

общества в  Торговом реестре

необходимо подать на специаль-

ном бланке, который вы найдете

на сайте www.justice.cz. Заявле-

ние можно подать в  бумажном

или электронном виде, и к нему

необходимо приложить доку-

менты, подтверждающие фак-

ты, которые будут указаны в  го-

сударственном реестре, а  также

документы, которые будут под-

шиты к делу в связи с данной ре-

гистрацией.

В настоящее время в соответ-

ствии с § 108–118 закона «О госу-

дарственных реестрах юриди-

ческих и физических лиц» также

возможна т. н. прямая регистра-

ция нотариусом. Нотариус осу-

ществляет регистрацию в  го-

сударственном реестре после

выполнения условий для реги-

страции необходимых регистри-

руемых фактов путем удаленно-

го доступа. Закон требует, чтобы

нотариусы выполняли данную

обязанность без неоправданной

задержки после подачи заявле-

ния на регистрацию.

Со дня регистрации общества

в  Торговом реестре, т. е. со дня

возникновения общества, по-

следнее должно в течение:

• 8 календарных дней зареги-

стрироваться в Областном

управлении социального обе-

спечения — при наличии на-

емных работников

• 8 дней зарегистрировать-

ся в медицинских страховых

компаниях — при наличии на-

емных работников

• 15 дней встать на учет в нало-

говых органах.

По материалам businessinfo.cz

Каждый, кто

работает в ЧР

как предприниматель,

должен платить

налоги, медицинское

и социальное страхование.

В случае, если данную

обязанность вы не

исполняете, вам не

будет продлен вид на

жительство в ЧР.

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

ВИДЫ ОТЧЕТНОСТИ

И ДОКУМЕНТОВ:

• План счетов — Účtová osnova;

• Кассовая книга (с пронумерованными кас-

совыми документами и остатком по кас-

се) — Pokladní kniha;

• Книга выставленных фактур с итоговой

суммой — Kniha faktur vydaných;

• Книга принятых фактур с итоговой сум-

мой — Kniha faktur přijatých;

• Главная книга (помесячно) — Hlavni kniha

(měsícně);

• Журнал бухгалтерских операций — Účetní

denník;

• Обороты по счетам с итоговыми суммами —

Pohyb na účtech;

• Отчет о прибылях и убытках (предвари-

тельный) — Výsledovka k 31/12;

• Баланс (предварительный) — Rozvaha k

31/12;

• Приложение к отчету по НДС;

• Налоговая декларация на прибыль юри-

дических лиц — Přiznání k dani z příjmů

právnických osob;

• Отчет о прибылях и убытках — Výkaz zisků a

ztrát;

• Баланс — Rozvaha;

• Приложение к балансу — Příloha.

Напоминаю, что вся бухгалтерская докумен-

тация и отчетность должна быть подписана

директором компании.

Начало весны — это не только

теплые дни и солнышко, но и обя-

занность для всех предпринима-

телей подготовиться к сдаче го-

довых балансов и других форм

отчетности. Самое время взять в

руки розовый бланк налоговой

декларации о доходах и проду-

мать все то, что станет его содер-

жанием. В этой статье собраны

различные правила, действую-

щие в данной сфере и актуаль-

ные в этом году при деклариро-

вании доходов. Не оставлены без

внимания и новшества налого-

вого законодательства, которые

необходимо учесть всем физиче-

ским и юридическим лицам.

Ниже перечислены виды

и размеры основных налогов.

Подоходный налогПодоходный налог платится

один раз в  год до 1  апреля сле-

дующего за отчетным года (ис-

ключение  — фирмы, у  которых

последний начисленный налог

превысил 30 000 крон, а  затем

и 150 000 крон: они обязаны пла-

тить залоги). Баланс может быть

сдан до 30 июня при условии, что

его готовит и  сдает налоговый

специалист, имеющий лицензию,

но об этом необходимо сооб-

щить в налоговую инспекцию до

31 марта.

Доходы юридических лиц

На момент написания данной

статьи ставка налога — 19 %.

Доходы индивидуальных предпринимателей

В отличие от юридических

лиц, частные предприниматели

в  Чехии платят подоходный на-

лог по ставке 15 %. Если годовой

оборот предпринимателя менее

400 000 крон, то он не платит по-

доходный налог. Кроме этого,

предприниматель обязан выпла-

чивать отчисления в  социаль-

ный и страховой фонды.

Доходы по трудоустройству

Каждый работник должен

сделать отчисления:

• на социальное страхова-

ние — 6,5 %

• на медицинское страхова-

ние — 4,5 %

ГОТОВИМСЯ К СДАЧЕ ДЕКЛАРАЦИЙ

22 март 2015

Электронный почтовый ящик

В связи с  изменениями

в  налоговом кодексе Чехии

с 1 января 2015 года все ком-

пании и частные предприни-

матели, имеющие электрон-

ный ящик (datová schránka),

должны будут общаться с

чешской налоговой инспек-

цией только через него. Дан-

ное новшество имеет своей

целью ускорить обработку

налоговых деклараций, что

приведет к  более быстрой

обработке данных о суммах,

которые должны заплатить

предприниматели в бюджет.

Если налоговый субъект

нарушит свою обязанность

подавать декларацию элек-

тронным способом, то за это

ему будет выставлен штраф

в размере 2000 крон. А если

налоговый субъект будет се-

рьезно затруднять налого-

вое администрирование, то

ему могут выписать штраф

в размере до 50 000 крон.

В свою очередь, с  1  янва-

ря 2015  года налоговая бу-

дет обязана заплатить нало-

говым субъектам проценты

за промедление с возвратом,

например, НДС. Это прои-

зойдет в  случае, если будет

затянута процедура уточ-

нения данных налоговой

декларации на срок, более

пяти месяцев с  момента на-

чала проверки. Процент бу-

дет рассчитываться исходя

из суммы возврата налога по

ставке плюс один процент от

ставки Чешского Националь-

ного банка.

• подоходный налог  — отчис-

ляется с  так называемой „супер-

брутто зарплаты“ (superhrubá

mzda), то есть с  суммы зарпла-

ты и  страховых отчислений, ко-

торую платит работодатель,

и  составляет 15 %. В  Чехии есть

различные льготы на этот на-

лог (к  примеру, льгота для нало-

гоплательщика  — 24 840 крон

в год). Для высокооплачиваемых

работников, получающих более

103 768 крон (3730 евро) в месяц,

предусмотрен дополнительный

налог в размере семи процентов.

Минимальная зарплата в 2015

году составляет 9200 чешских

крон, или около 335 евро.

Фирма также дополнительно

должна перечислить на начис-

ленную заработную плату на со-

циальное страхование 25 % и на

медицинское страхование де-

вять процентов.

Прочие доходы физических лиц

Сюда относят и  аренду квар-

тиры, и  прочие доходы, не упо-

мянутые в  общем списке. Став-

ка составляет также 15 %. Кстати,

доходы по банковским вкладам

также облагаются налогом 15 %,

только в  декларацию их вклю-

чать не надо, и списывается сум-

ма на уплату налога банком авто-

матически.

Налог на недвижимостьРассчитывается автоматиче-

ски прямо на сайте налоговой

инспекции, подается электрон-

но, лично или заказным письмом

один раз после покупки до 1 ян-

варя будущего года. Это един-

ственный налог в Чехии, который

платится будущим временем. Да-

лее налоговая инспекция каж-

дый год присылает платежные

квитанции (обычно весной те-

кущего года), сама все начисляя

и  пересчитывая. Любые кварти-

ры, дома и  участки облагаются

таким налогом. Плательщики  —

как физические, так и  юридиче-

ские лица.

Транспортный налогПлатится только фирмами.

Физические лица от него осво-

бождены. Для фирмы опять же

при покупке машины рассчиты-

вается один раз и  посылается

электронно, лично или заказным

письмом на адрес налоговой ин-

спекции по месту регистрации.

Платится в форме залога четыре

раза в  год. Для физических лиц

вместо налога действует систе-

ма дорожных виньеток (dálniční

známka). На год она стоит 1500

крон, в  принципе, для физиче-

ских лиц это и есть, видимо, аль-

тернатива транспортного налога.

Юридические лица также долж-

ны приобрести эти виньетки.

Налог на радио и телевидение

Платить этот налог обязаны

все физические и  юридические

лица, которые владеют аппарата-

ми, ловящими сигнал радио или

телевидения. То есть даже если

у вас нет, скажем, радио дома, но

есть в машине или в мобильном

телефоне, вы обязаны платить

налог за радио. На момент напи-

сания статьи налог на телевиде-

ние в  месяц составлял 135 крон

(примерно 5 евро), за радио  —

45 крон. Для сравнения: в  Гер-

мании налог на телевидение  —

18 евро, во Франции  — 11 евро,

в  Норвегии  — 30 евро, в  Слова-

кии  — 3,5 евро. В  Европе счита-

ется, что данный налог позволя-

ет новостям быть независимыми

(интересно, они сами в  это ве-

рят?), а  количеству рекламы ми-

нимальным (столько рекламы,

сколько на чешском ТВ, нет даже

в России, где данный налог не су-

ществует). В  Чехии физическое

лицо платит указанную сумму не-

зависимо от количества аппара-

тов, находящихся в доме. Юриди-

ческие же лица платят за каждый

аппарат отдельно. Минимальный

штраф за неуплату налога за ра-

дио  — 5000 крон, за телевиде-

ние — 10 000 крон.

Налог с продажи недвижимости

Налог с продажи недви-

жимости  — четыре процента,

его всегда платит продающая

сторона, но гарантом выступает

покупатель. Учитывайте это

при планировании сделок с

недвижимостью. В  Чехии нет

освобождения от этого налога.

Алексей Каширский

23март 2015

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

НАЛОГИ В РАЗНЫХ СТРАНАХНалоги, которые взимают государства

при переходе права собственности на недви-

жимость, сильно отличаются по странам и мо-

гут представлять значительное повышение

цены покупки. По законам многих стран, за

уплату этого налога отвечает покупатель, в

остальных — продавец. Но, в конечном счете,

это все равно деньги покупателя.

Высокие налоги на покупку недвижимо-

сти в основном встречаются в популярных

странах Южной Европы. Одни из самых вы-

соких налогов в Греции, между 7 % и 11 % от

стоимости недвижимости. В Испании госпош-

лины за сделку составят 6–7 %, в Италии при-

дется заплатить от 3  % до 7  % от стоимости

сделки. Высокие ставки и во Франции (5  % ),

Португалии (0–6  %). Самый высокий налог в

Европе в Бельгии, где он в некоторых случа-

ях достигает 12  %. Турция и Финляндия взи-

мают 4 %.

Низкие ставки в Чехии, Польше, Велико-

британии. Невысокий налог с перевода права

собственности на недвижимость в Германии и

Австрии.

Ежегодные налоги на недвижимость в

большинстве стран не выше одного процен-

та, причем налоги на дом, который не служит

для постоянного проживания, могут быть

выше. В некоторых странах, как, например,

в Португалии, ввели высокие ставки на дома,

которые являются собственностью фирм, за-

регистрированных в странах «налогового

рая». Например, Португалия взимает с таких

фирм 5  % в год. Значит, тогда за дом в тече-

ние 20 лет владелец заплатит второй раз. До-

вольно высокие ежегодные налоги на недви-

жимость, например, в Португалии, Германии

и Франции. Самые низкие — в Чехии.

Роман Гронек, www.praga-dom.com

Расходы при покупке и содержании

недвижимости,

международное сравнение

Страна

На

ло

г с

пе

ре

-

во

да

, %

Но

тар

иус

и

ка

дас

тр, %

Ри

ел

тор

, %

Еж

его

дн

ый

на

ло

г, %

Бельгия 10–12 4 2,5–3 1,2–2,5

Греция 7,2–11,3 1,5 2–5 0,25

Португа-

лия0–6 1–2 3–5 1

Испания 6–7 0,5–2 2,5–3 0,5–1

Италия 3–7 5 4–6 0,4–0,7

Голлан-

дия6 2,5 2–4 0,1–0,3

Франция 5 1,5 4–10 0,5–1,8

Германия 3,5 1,5 3–6 1 + 0,5

Австрия 3,5 3 2–4 0,2–1

Турция 4 1 6 0,1

Англия 0–4 2 2 - 3,5 0,5

Финлян-

дия4 0,1 3–5 0,5–1

Чехия 4 1 2,5–5 0,01

При продаже недвижимо-

сти надо заплатить налог с пере-

вода недвижимости. По закону

этот налог взимается с продав-

ца и составляет четыре процен-

та либо от цены, которая приве-

дена в договоре купли-продажи,

либо от стоимости оценки про-

даваемой недвижимости, в за-

висимости от того, какая цена

выше. Оценку уполномочены

делать только сертифицирован-

ные специалисты.

Налог с перевода недвижи-

мости должен заплатить прода-

вец недвижимости, но покупа-

тель при этом выступает перед

государством его гарантом. Если

продавец не заплатил в установ-

ленное время, налог будет взи-

маться с покупателя. От уплаты

данного налога освобождены

первые продажи жилых ново-

строек. Одним из способов из-

бежать налога с перевода недви-

жимости является продажа не

самого объекта, а юридического

лица, на которое объект оформ-

лен. В этом случае перехода прав

собственности на сам объект не-

движимости не происходит.

В случае, когда продающий

продал недвижимость по бо-

лее высокой цене, чем та, по ко-

торой он ее купил, то из разни-

цы он должен заплатить налог

с прибыли. От уплаты налога с

прибыли при продаже недви-

жимости освобождаются физи-

ческие лица, постоянно прожи-

вавшие в проданном объекте в

течение последних двух лет пе-

ред продажей, а также лица, вла-

девшие объектом более пяти лет

перед продажей. Подавляющее

большинство иностранцев, не

граждан Евросоюза, в прошлом

приобрело недвижимость на

юридическое лицо, и освобож-

дение от налога с прибыли на та-

кие сделки не распространяется.

Напомним, что в настоящее вре-

мя все иностранцы могут приоб-

ретать чешскую недвижимость

на свое имя как физические лица.

База, с которой уплачивает-

ся налог с прибыли, вычисля-

ется у фирм как разница между

ценой продажи объекта и бух-

галтерской стоимостью объекта

на момент продажи. Под бухгал-

терской стоимостью подразуме-

вается цена, за которую объект

был приобретен, а также рас-

ходы, связанные с повышением

стоимости объекта, например,

расходы по ремонту.

Продажа жилых новостро-

ек облагается НДС в размере 15 

% от цены продажи. Продажа

коммерческих новостроек под-

лежит налогообложению НДС в

размере 21  %.

На недвижимость в Чехии вы-

годная ставка ежегодного налога

на недвижимость. Она зависит от

региона и от площади недвижи-

мости. В среднем владелец дома

платит ежегодный налог на не-

движимость в размере 50—100

евро в год. Хотелось бы напом-

нить, что размер налога на не-

движимость в некоторых запад-

ноевропейских странах может

достигать и 10  % в год.

Источник: www.praga-dom.com

Налоги на недвижимость в Чехии:

ПРАВИЛАmед",›,м%“2ь

24 март 2015

25март 2015

С тех пор, как иностранцы по-

лучили возможность приобре-

тать недвижимость в Чехии на

свое имя как физические лица,

у многих владельцев недвижи-

мости, находящейся на балан-

се фирмы, возник вопрос, как

правильно и с наименьшими

потерями осуществить пере-

вод на физическое лицо.

Действительно, для тех, кому

фирма была нужна только как ин-

струмент приобретения недвижи-

мости, содержать юридическое

лицо стало обузой.

Однако следует помнить, что,

во-первых, такая смена владельца

будет стоить денег (во многих случа-

ях — существенных), во-вторых, что

здесь легко «наломать дров» и соз-

дать себе проблемы. На вопросы ре-

дакции газеты ответил адвокат Ба-

грат Вердинян, адвокат адвокатской

конторы Kříž a partneři s. r.o.

Какие существуют варианты пе-

ревода недвижимости, куплен-

ной на фирму, на частное лицо?

Основных вариантов перевода

права собственности на недвижи-

мость три: продажа, дарение и пере-

дача по наследству.

Можно ли переводить недвижи-

мость на лицо без ПМЖ?

Ограничение на приобретения

права собственности на недвижи-

мость гражданами иностранных

государств были отменены еще

несколько лет назад. В настоящее

время приобретать недвижимость

могут как лица с ВНЖ, так и ино-

странцы без долгосрочной визы.

Что необходимо учитывать при

совершении данного перевода?

Покупка и продажа недвижимо-

сти — очень ответственные шаги,

и учитывать следует множество

аспектов: как экономических, так

и юридических. Не вдаваясь во все

нюансы, неспециалистам следует

обратить внимание на то, не нахо-

дится ли недвижимость в исполни-

тельных производствах, не обреме-

нена ли правами третьих лиц и т. п.

Какие налоги придется заплатить

сторонам сделки?

Все зависит от формы сдел-

ки: если имеется в виду купля-

продажа, то речь идет о налоге

на приобретение недвижимости,

который, регулируется законом

№ 340/2013 Sb. Плательщиком на-

лога является продавец, поручи-

телем (на случай неуплаты налога

продавцом) — покупатель. Размер

налога остался прежний и состав-

ляет четыре процента.

В определенных случаях про-

давец должен заплатить налог на

прибыль (если между покупкой

и продажей недвижимости прошло

менее пяти лет и недвижимость

продается с прибылью). В иных слу-

чаях продавец обязан к стоимости

прибавить НДС.

Насколько эта сделка может стать

финансово обременительна?

Обязательные расходы на

оформление включат в себя также

пошлину на подачу заявления в ка-

дастр недвижи-

мости (тысяча

крон), нотари-

альные пошли-

ны. В случае

если вы восполь-

зуетесь услуга-

ми юриста при

оформлении

сделки, то, в за-

висимости от ее

сложности, стои-

мость оформле-

ния возрастет.

Каковы, на

ваш взгляд,

наиболее ча-

сто допускае-

мые ошибки?

Самые раз-

ные. Это может

быть непра-

вильная форму-

лировка цены

(иногда клиент

лишь впослед-

ствии осознает,

что указанная

цена не включа-

ет в себя НДС);

недостаточное осознание степени

обременения недвижимости; не-

точная последовательность раз-

блокировки стоимости покупки;

заключение договоров на прода-

жу недвижимости, находящейся

во владении супругов, лишь одним

из них; неточные формулировки

штрафных санкций и ряд других.

Следует ли обращаться к юристам

для осуществления перевода или

это можно произвести собствен-

ными силами?

Покупка или продажа недвижи-мости — довольно серьезный шаг. Цена ошибки в таком вопросе вели-ка. Каждая сторона сделки всегда преследует свои интересы, и найти общий знаменатель не всегда про-сто. Помощь специалиста, который ориентирован именно на ваши ин-тересы, безусловно, уместна. Су-диться впоследствии всегда не-сравнимо дороже. Это, впрочем, не означает, что без юриста сделка об-речена на неудачу.

Как перевести недвижимость?

БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

ЭТАПЫ РАБОТЫ С ЗАКАЗЧИКОМ 1. Планировочное решение.

Первый этап работы над дизайн-

проектом завершается подготов-

кой эскизного предложения  — это

несколько вариантов планировок.

В  них прорабатываются приемы ор-

ганизации пространства: перепла-

нировка, зонирование, связи между

помещениями, их объемы и  планы.

Обязанность дизайнера  — расска-

зать заказчику о  плюсах и  минусах

каждого решения. А  задача заказ-

чика — не просто сообщить, что ему

нравится или не нравится, а  объяс-

нить почему.

2. Эскизный проект.Эта часть работы может быть вы-

полнена в ручной или компьютерной

графике. Подбирается цветовая гам-

ма, текстура, покрытия пола и пр.

3. Подготовка рабочей доку-

ментации.Дизайнер должен предоставить

полный комплект рабочих черте-

жей, необходимых для строитель-

ства и отделки. По ним уже работают

строители и  отделочники. Реализа-

ция будет максимально точно соот-

ветствовать проекту, если поручить

дизайнеру авторский надзор.

4. Авторский надзор.Все детали невозможно учесть

в проекте, и у рабочих возникает не-

мало вопросов в  процессе реализа-

ции. Моя позиция такова: я предста-

витель заказчика на объекте и всюду,

где требуется, от поставщиков до

субподрядчиков.

Хотя это и  прозвучит ба-

нально, но меня с  детства тяну-

ло к творчеству, я очень любила

рисовать, делать перестановки

в  своей детской комнате и  тво-

рить, творить, творить что-то

своими руками. С  возрастом

меня начали интересовать ин-

терьеры помещений и  различ-

ные здания. Каждый раз, когда я

рассматривала очередное соо-

ружение, меня мучили вопросы:

«Какая же необходима изобре-

тательность, чтобы придумать

такую форму, которая была бы

интересной, новой и  привлека-

тельной для людей. Насколько

надо чувствовать конструкции:

какой должна быть балка для

того, чтобы она не обрушилась —

ведь это должно быть на уровне

чувств, а  не на уровне расчетов,

которые делают инженеры».

Все это привело меня к  тому,

что я поступила в Школу Дизайна

и  успешно окончила ее. Дизайн

интерьера меня, безусловно, по-

глотил с  головой, и  я осознала,

что это именно то, что я хочу де-

лать в  жизни. Я поняла, насколь-

ко важно обладать воображени-

ем, для того чтобы представить

себе, как в  пространстве, кото-

рое вы создаете, будут люди дви-

гаться, что они будут чувствовать,

откуда будет проникать свет, ка-

кие физические ощущения вызо-

вет прикосновение к  стене или

к  полу. Чтобы создать подходя-

щий интерьер, нужна острая на-

блюдательность. Безусловно, это

искусство.

Я занимаюсь как дизайном

интерьеров, так и  архитекту-

рой. В  дизайне интерьеров мне

интересно работать с  любы-

ми проектами, независимо от

объема  — неважно, одноком-

натная квартира или трехэтаж-

ный таунхаус. В  каждый объ-

ект я вкладываю частичку своей

души, пытаясь всеми силами

прочувствовать и  понять заказ-

чика и  в  конечном итоге выпу-

стить успешный проект, который

устроит нас обоих.

Справиться с  новым дизай-

ном интерьера самостоятельно

невероятно сложно, ведь он, как

одежда, сделанная на заказ, дол-

жен идеально подходить именно

вам и дарить радость и комфорт

на протяжении многих лет. А по-

тому креативный и  опытный ди-

зайнер ценится заказчиками на

вес золота, его рекомендуют дру-

зьям и  знакомым, его телефон

переходит из рук в руки, а его ра-

боты превращают «сырые» ква-

дратные метры в  гармонично

обустроенное пространство для

жизни. Такого дизайнера заказ-

чики готовы ждать, даже если он

занят на других проектах, зная,

что только он сможет воплотить

в  реальность их мечту о  новой

жизни.

Стоимость проекта зависит

от площади помещения. Помимо

этого, цена связана со сложно-

стью и стилем исполнения. В про-

цессе 3D-моделирования проек-

та цена может варьироваться.

Сложность идеи, большое ко-

личество декора, детализации

и  материалов притормаживают

сроки выполнения заказа и  по-

вышают его стоимость.

Многие относятся к  дизайну

интерьера как к  чему-то дорого-

му и не нужному. Но это не так.

Что же касается планов на бу-

дущее, то в скором времени вый-

дет моя книга с советами по гра-

мотному подходу к  помещению,

в котором мы живем или работа-

ем. А  также наша дизайн-студия

запускает линию предметов де-

кора интерьера.

Подготовила Анастасия Хованская

Многие из нас имеют представление об интерьере, и все мы можем

создать уютный дом. Но достаточно ли мы знаем о том, как правиль-

но подобрать мебель, какого цвета должны быть стены и вообще ка-

кой стиль мы создаем? Как и в любом другом деле, существует целая

наука о дизайне и интерьере. Именно об этом нашему журналу рас-

сказала профессиональный дизайнер Анастасия Сысоева.

ДИЗАЙН И МЫ

26 март 2015

Одной из особенностей демогра-

фической картины Чешской Респу-

блики, с точки зрения социальных

групп проживающих иностранцев,

является то, что огромную долю сре-

ди них составляют студенты. И дей-

ствительно, их количество увели-

чивается с каждым годом. В Чехии

учатся не только граждане России и

стран СНГ, но и представители азиат-

ских народов. Не прочь поучаство-

вать в различных международных

стажировках, предлагаемых чешски-

ми вузами, и граждане других стран

ЕС, для которых по тем или иным

причинам Чехия кажется подходя-

щим государством для проживания

и обучения. В чем же состоит загад-

ка местной образовательной систе-

мы, настолько привлекательной для

иностранцев, что даже сложности

визового режима не останавливают

их перед поступлением в местные

школы и вузы?

Чешская система образования

уходит своими корнями в далекий

1774 год, когда было введено обяза-

тельное посещение начальных клас-

сов. На сегодняшний день в стране

функционируют все уровни образо-

вания: дошкольное, начальное, сред-

нее, высшее, непрерывное, а также

аспирантура.

Дошкольное образование

Это самый низший уровень

образовательной системы, ко-

торый в чешском обществе

призван дополнять семейное

воспитание и подготовку к обя-

зательной начальной школе. До-

школьное образование пред-

ставлено такими учреждениями,

как ясли и детские сады. Здесь

дети обучаются основным навы-

кам и умениям, учатся общаться

друг с другом.

Уже многие годы количество

мест в государственных детских

садах (а тем более яслях) ограни-

чено, хотя ситуация и варьирует-

ся в зависимости от конкретного

региона. В Чехии существует та-

кое понятие как запись в детский

сад, которая обычно проходит в

феврале—марте каждого года.

Правила приема детей иностран-

ных граждан, по сути, ничем не

отличаются от общих принципов

зачисления: наличие прививок,

удовлетворительное общее со-

стояние здоровья, относительная

социальная приспособленность.

Предпочтение отдается детям

родителей, которые до рождения

ребенка были трудоустроены на

полный рабочий день.

Начальное образованиеВ Чехии существует обяза-

тельное девятилетнее началь-

ное образование. Обычно дети

посещают школу с шести до пят-

надцати лет. Закон позволяет

учиться в разных типах образо-

вательных учреждений с разны-

ми учебными программами.

Начальные школы (государ-

ственные или частные): девяти-

летнее обучение подразделяет-

ся на два цикла.

Гимназии: в восьмилетних

или шестилетних гимназиях уча-

щиеся могут получить началь-

ное образование и перейти на

уровень среднего образования.

Спецшколы: дети-инвалиды

могут обучаться в особых клас-

сах начальной школы или могут

посещать спецшколы.

Вспомогательные школы:

предназначены для детей с раз-

личными нарушениями разви-

тия. В настоящее время также

проходит эксперимент по обуче-

нию таких детей на дому.

Знания учащихся оценива-

ются по пятибалльной шкале, от

единицы (наивысшая оценка) до

пятерки (самая низкая оценка). В

конце учебного года учащиеся

получают табели с оценками по

отдельным предметам.

Иностранные школьники,

приехавшие в Чехию, могут про-

должить получение начально-

го образования без потери года,

если это им позволяет знание

чешского языка. В обратном слу-

чае руководство учебного за-

ведения обычно им предлагает

остаться на второй год или на-

чать обучение на класс ниже.

Среднее образованиеЯвляется продолжением на-

чального образования и подраз-

деляется на:

◊ среднее образование, при ко-

тором учащиеся после одного-

двух лет обучения получают

табель успеваемости с резуль-

татами выпускного экзамена;

◊ среднее образование, при ко-

тором учащиеся после двух—

трех лет обучения получают

табель успеваемости с резуль-

татами выпускного экзамена

и свидетельство о професси-

ональной подготовке (такие

выпускники обычно не про-

должают обучение, а идут ра-

ботать по специальности);

◊ среднее образование с атте-

статом зрелости (четыре года

обучения). Государственный

выпускной экзамен состоит из

нескольких частей: экзамена

по чешскому языку и других

экзаменов в соответствии с на-

правленностью учебного за-

ведения (общая и профильная

часть).

Чешское образование: ЧЕТКАЯ СТРУКТУРА И ДЕМОКРАТИЧНЫЙ ПОДХОД

nK!=ƒ%"=…,е

27март 2015

28 март 2015 БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ — БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ!

Средние учебные заведения под-

разделяются на три основных типа:

гимназии, средние профессиональ-

ные школы, средние профессиональ-

ные училища.

Иностранец, решивший после на-

чального образования, полученного

в своей стране, продолжить обуче-

ние в Чехии, не должен забывать об

одной формальности  — нострифи-

кации своего заграничного аттестата

(см. статью «Это страшное слово но-

стрификация…»).

Высшее образованиеЭто обучение, продолжающее

полное среднее образование с вы-

пускным экзаменом. К третичному

образованию относятся высшее и

высшее профессиональное образо-

вание.

Высшее профессиональное обра-

зование доступно учащимся с пол-

ным средним образованием, завер-

шенным сдачей выпускного экзамена.

Иностранным абитуриентам для за-

числения в вуз помимо вступитель-

ных экзаменов, как правило, нужно

сдать тест по чешскому языку и предъ-

явить нострификацию среднего обра-

зования, если оно было получено за

пределами Чехии. Сроки и условия

подачи сертификата о знании чешско-

го и нострификационных документов

различаются в разных вузах.

Высшее образование доступно

всем выпускникам с оконченным пол-

ным средним образованием (то есть

сдавшим выпускной экзамен), которые

успешно сдадут вступительные экза-

мены. В каждом вузе свои условия про-

ведения вступительных экзаменов.

В большинстве чешских универ-

ситетов есть следующие аккредито-

ванные программы: Бакалаврские:

как правило, это трехлетние специ-

альности, на которых студенты полу-

чают общие знания в рамках различ-

ных специализаций. Студенты могут

завершить обучение, сдав государ-

ственный экзамен с защитой бака-

лаврской работы, или продолжать

обучение по магистерской специаль-

ности, на которой они получат более

узкую специализацию. Магистер-

ские: пятилетнее (либо четырех- или

шестилетнее) обучение или двух-

летнее обучение после бакалавриа-

та. Студенты получают как основное

представление об узкоспециальных

областях, так и определенный уро-

вень специализации. В завершение

студенты сдают государственные эк-

замены и защищают дипломную ра-

боту. Инженерные: технические и

экономические специальности.

После получения этих типов выс-

шего образования некоторые сту-

денты продолжают дальнейшее

углубление своей специализации в

рамках докторантуры.

В чешских вузах можно выбрать

очную (ранее дневная), дистанцион-

ную (ранее обучение при трудовой

занятости) форму или комбиниро-

вать обе формы обучения (комбини-

рованная форма).

Кроме стандартных видов обу-

чения, высшие учебные заведения

предлагают и другие формы образо-

вания: переквалификацию, универ-

ситеты третьего возраста, получение

педагогической квалификации и дру-

гие. В некоторых вузах Чешской Ре-

спублики можно также получить ти-

тул Master of Business Administration.

Александра Моховая

РАЗМЕРЫ РЕКЛАМНЫХ МОДУЛЕЙ (ширина х высота)

VELIKOSTI REKLAMNÍCH MODULŮ (šířka x výška)

210 х 297 mm

(+ 3 mm spadavky)

90 х 271 mm 184 х 64,75 mm184 х 133,5 mm 90 х 133,5 mm

B1/1 B1/2V

B1/4H

B1/2H B1/4V

ЗАД

НЯ

Я С

ТОР

ОН

А О

БЛ

ОЖ

КИ

ZAD

NÍ S

TRA

NA

OB

ALK

Y

ВН

УТР

ЕНН

ИЕ

СТРА

НИ

ЦЫ

ЖУР

НА

ЛА

VN

ITŘ

NÍ S

TRÁ

NK

Y ČA

SOP

ISU

210 х 297 mm

(+ 3 mm spadavky)

210 х 297 mm

(+ 3 mm spadavky)

C2 C3

C1/3

ПЕР

ЕДН

ЯЯ

СТО

РО

НА

ОБ

ЛО

ЖК

И

PŘ

EDN

Í STR

AN

A O

BA

LKY

ВТО

РАЯ

СТР

АН

ИЦ

А О

БЛ

ОЖ

КИ

2. S

TRA

NA

OB

ALK

Y

ТРЕТ

ЬЯ

СТР

АН

ИЦ

А О

БЛ

ОЖ

КИ

3. S

TRA

NA

OB

ALK

Y

(210 x 96 мм +

3 мм под обрезку)

лого + контакт

logo + kontakt

180 х 129,5 mm

A1/2

210 х 297 mm

(+ 3 mm spadavky)

A4

180 х 263 mm

A1/1

180 х 62,75 mm

A1/4H

180 х 85 mm

A1/3H

88 х 129,5 mm

A1/4V

62 х 263 mm

A1

/3V

29март 2015