DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ MODULO DE EVALUACIÓN EX-ANTE PROYECTOS DE INVERSIÓN PÚBLICA Elsa Inés Delgado Rojas

DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURALDIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTOFONDO MIXTODE CULTURA DE BOYACÁDE CULTURA DE BOYACÁ

MODULO DE EVALUACIÓNEX-ANTE

PROYECTOS DE INVERSIÓN PÚBLICA

Elsa Inés Delgado Rojas


CONCEPTO

LA EVALUACIÓN EXANTE ES EL RESULTADO DE ANÁLISIS EFECTUADO A PARTIR DE LA INFORMACIÓN DE LAS ALTERNATIVAS DE SOLUCIÓN PROPUESTAS

HAY DIFERENTES TIPOS DE EVALUACIÓN


EVALUACIÓN FINANCIERA

TAMBIEN LLAMADA EVALUACIÓN PRIVADA, O ANÁLISIS COSTO /BENEFICIO PRIVADO,

IDENTIFICA DESDE EL PUNTO DE VISTA DE UN INVERSIONISTA LOS INGRESOS Y EGRESOS

ATRIBUIBLES A LA REALIZACIÓN DE LA ALTERNATIVA, SE MIDE LA RENTABILIDAD QUE

EL PROYECTO GENERA AL INVERSIONISTA PRIVADO.


EVALUACIÓN ECONÓMICA O DE EFICIENCIA

LLAMADA COSTO BENEFICIO ECONÓMICOSE PROPONE MEDIR EL EFECTO QUE UN PROYECTO PUEDE PROVOCAR SOBRE LA ECONOMÍA COMO UN TODO. EN ESTE CASO SE TRATA DE IDENTIFICAR Y VALORAR LOS BENEFICIOS Y COSTOS DEL PROYECTO EN MERCADOS IMPERFECTOS ES DECIR SE INTRODUCEN CORRECIONES A LOS PRECIOS DE MERCADOPARA OBTENER LOS LLAMADOS PRECIOS CUENTA, PRECIOS SOMBRA O PRECIOS DE EFICIENCIA. INDAGA EL APORTE QUE HACE EL PROYECTO AL BIENESTAR SOCIOECONÓMICO.


EVALUACIÓN SOCIAL

LLAMADA COSTO BENEFICIO SOCIAL, ES UNA EXTENSIÓN DE LA EVALUACIÓN DE EFICIENCIA. ANALIZA EL APORTE NETODE LA ALTERNATIVA AL BIENESTRAR SOCIOECONÓMICO PERO ADEMÁS PONDERA LOS IMPACTOS DE LA ALTERNATIVA QUE MODIFICA LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA


COSTO DE OPORTUNIDAD

ES EL VALOR QUE GENERA UN RECURSO EN SU MEJOR USO ALTENATIVO.

CADA EVALUACIÓN CUENTA CON SU PROPIO COSTO DE OPORTUNIDAD

EL CONCEPTO DEL BENEFICIO A QUE SE RENUNCIA O SACRIFICA A FAVOR DE UNA ALTERNATIVA SE DENOMINA COSTO DE OPORTUNIDAD


PARA QUÉ LA EVALUACIÓN?

EL PROPÓSITTO FUNDAMENTAL DE LA EVALUACIÓN ES VALORAR LAS ALTERNATIVAS VIABLES DEL PROYECTO, COMPARARLAS ENTRE SÍ SEGÚN CRITERIOS Y SELECCIONAR LA MEJOR ALTERNATIVA

LA EVALUACIÓN CONSISTE EN COMPARAR LOS COSTOS QUE IMPLICA EMPRENDER EL PROYECTO CON LOS BENEFICIOS QUE ESTE PUEDA TRAER SI SE LLEVA A CABO


CAMBIO DE VALORES REALES EN EL TIEMPO

HOY HACEMOS UNA INVERSIÓN EN 100 RESES, ENTRE INCREMENTO DEL PESO Y REPRODUCCIÓN BIOLÓGICAEN PROMEDIO LOS ABREMOS CONVERTODO EN EL EQUIVALENTE A 112 RESES DENTRO DE UN AÑO, ( SE TRATA DE UN CRECIMIENTO EN EL PESO DEL GANADO) EN TERMINOS REALES NUESTRO RECURSO SE HA INCREMENTADO EN UN 12%

100 UNIDADES DE HOY EQUIVALEN A 112 DENTRO DE UN AÑO, INCORPORANDO LA EXPECTATIVA DE CRECIMIENTO


VALOR FUTURO

HOY TENEMOS 100 UNIDADES DE VALOR, ESTAS CRECEN A UNA TASA DEL 12% CUANTO TENDREMOS ACUMULADO EN UN AÑO

100+12% DE 100 = 100*(1+12/100) = 100(1+0.12) = 112 DADA UNA TASA (12%) Y UN VALOR PRESENTE, SE CONVIERTE

EN UN VALOR FUTURO AL MULTIPLICARLO POR EL FACTOR ( 1+r)

cual es el valor de 100 dentro de dos años? 100 *(1+0.12) = 112 y 112* (1+0.12) = 125.44

juntamos los dos pasos 100 *(1.12)2 GENERALIZANDO

VF = VP * ( 1 + r)n


VALOR PRESENTE

EL EJERCICIO ANTERIOR NOS HA DEMOSTRADO QUE DADA UNA TASA DE CRECIMIENTO AL LLEVAR VALORES DE PRESENTE A FUTURO HAY UN INCREMENTO REAL POR EFECTO ACUMULATIVO DE LA TASA

AHORA HAGAMOS EL EJERCICIO CONTRARIO LOS 112 DEL AÑO 1 Y LOS 125 DEL AÑO 2 LOS VAMOS A

TRAER A VALOR PRESENTE. Y EL LUGAR DE MULTIPLICAR POR EL FACTOR DIVIDIMOS:

VF =112 VP = 112 *(1/1.12) = 112/1,12 =100 VF=124.44 VP = 125.44* (1/1.12)2 =100

VP = VF * (1/(1 + r)n)


FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

INGRESOS Y GASTOS DE UN PROYECTO EN CADA UNO DE LO9S AÑOS EN LOS QUE SE PRODUCE

ES INCORRECTO SUMAR LOS INGRESOS DEL PRIMER AÑO CON LOS DEL SEGUNDO AÑO Y CON LOS DEL TERCER AÑO ETC.

REPRESENTACIÓN GRÁFICA 40 40 40 40 40 0 1 2 3 4 5 100


VALOR PRESENTE NETO

TAMBIÉN LLAMADO VALOR ACTUALIZADO NETO

VPN = VPB - VPCINTERPRETACIÓNVPN >0 ACEPTAVPN <0 RECHAZAVPN =0 INDIFERENTE


COSTO ANUAL EQUIVALENTE

TAMBIÉN LLAMADO VALOR ANUAL EQUIVALENTE, HACE REFERNCIA A UNA SERIE DE VALORES ANUALES UNIFORMES QUE EQUIVALEN A UN CORRESPONDIENTE VALOR FUTURO O A UN VALOR PRESENTE

EJ: CONVERTIR EL VALOR PRESENTE DE $500 A UNA SERIE EQUIVALENTE DE CUOTAS ANUALES UNIFORMES DURANTE 5 AÑOS TASA DE i = 12%

A= VP * (1+i)n *i = 500*(1+0.12)5 *0.12 = (1+i)n-1 (1+0.12)5 -1

= 500 (0.2774) = 138.7


SERIE UNIFORME A VALOR PRESENTE

UN PROYECO TIENE UNOS COSTOS ANUALES CONSTANTES DE $100 DURANTE 3 AÑOS, CUAL ES EL VALOR ACTUALIZADO DE ESA SERIE A UNA TASA DEL 12% ANUAL?

VP = A(1+i )n -1 = 100(1+0.12)3 -1 (1+i )n *i (1+0.12)3 *0.12 = 100( 2.4018) = 240.18 EL CAE SIEMPRE SE DISTRIBUYE ENTRE LOS AÑOS

DE OPERACIÓN DEL PROYECTO


COSTO EFICIENCIA

SE UTILIZA PARA EVALUAR PROYECTOS DE SATISFACCIÓN DE NECESIDADES DONDE NO ES POSIBLE VALORAR LOS BENEFICIOS PERO SÍ CUANTIFICARLOS

SE REFIERE A UN COSTO POR UNIDAD QUE CONSIDERA EL COSTO DE OPRTUNIDAD DEL DINERO

SE DEBE ESCOGER UNA UNIDAD QUE EXPRESE LA MAGNITUD FÍSICA DE LOS BENEFICIOS DEL PROYECTO

ESTE INDICADOR PERMITE COMPARAR PROYECTOS DEL MISMO TIPO Y PRIORIZARLOS


EJEMPLO

INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA PROYECTO VPCOSTOS TAMAÑO/M2 COSTO / M2

A 400 700 571.4 B 800 620 C 950 1200 791.7 D 760 4200 181.0 E 1900 5480 346.7 SI EL PRESUPUESTO TOTAL ES DE 3.000 MILLONES SI SE PRIORIZA DE ACUERDO AL COSTO TOTAL DE CADA PROYECTO

EN VP SE INVIERTE EN LOS PROYECTOA A,B,D,C SO $2.910 MILLONES Y SE ADECUAN 6.720 M2

DE ACUERDO CON EL INDICADOR COSTO EFICIENCIA SE INVERTIRÍA EN EL PROYECTO D Y E $2660 MILLONES Y SE ADECUAN 9680M2


TASA INTERNA DE RETORNO TIR

SE DEFINE COMO AQUELLA TASA QUE HACE QUE EL VALOR PRESENTE NETO SEA IGUAL A CERO, ES DECIR QUE EL VPB = VPNC

LA TIR ES INDEPENDIENTE DE LA TASA DE DESCUENTO DEL INVERSIONISTA Y DEPENDE EXCLUSIVAMENTE DEL PROYECTO


TIR PARA ESTIMAR LA TASA INTERNA DE UN PROYECTO SE REQUIERE

RESOLVER UNA ECUACIÓN POLINÓMICA, PERO PUEDE ESTIMARSE MEDIANTE EL MÉTODO DE INTERPOLACIÓN LINEAL

TIR = R1 + NPN1 * ( R2 - R1)

VPN1 + VPN2

R1 = TASA DE DESCUENTO QUE DA EL VALOR PRESENTE NETO +

R2 = TASA DE DESCUENTO QUE DA EL VALOR PRESENTE NETO -

VPN1 = VALOR HALLADO DEL VPN+

VPN2 = VALOR HALLADO DEL VPN- DECISIÓN TIR >(i de la espectativa de crecimiento) SE ACEPTA TIR <(i de la espectativa de crecimiento) SE RECHAZA TIR =(i de la espectativa de crecimiento) ES INDIFERENTE


EJEMPLO TIR

FLUJO DE CAJA 0 1 2 3 -100 -200 +150 +250

INTERÉS 5% 10% 15% 20%

VPN 61.54 29.98 3.89 -17.82

TIR = 15.83%


PRECIOS SOCIALES

PARA CUALQUIER AGENTE ECONÓMICO O INSTITUCIONALLOS COSTOS ESTAN VSALORADOS POR EL PRECIO QUE DEBE PAGAR NORMALMENTE EN EL MERCADO POR LA ADQUISICIÓN DE LOS RECURSOS, PARA LOS AGENTES ECONÓMICOS CONSIDERADOS INDEPENDIENTES SE DICE QUE SUS COSTOS ESTAN VALORADOS A PRECIOS DE MERCADO

HAY DIFERENCIADS ORIGINADAS POR INTERVENCIONES INSTITUCIONALES Y OTROS FACTORES QUE IMPIDEN EL REFLEJO DEL LIBRE JUEGO DEL MERCADO DENTRO DE ESTOS SE PUEDEN CONTAR LOS IMPUESTOS Y LOS SUBSIDIOS


PRECIOS SOCIALES

EJ: EL RUBRO MAQUINARIA Y EQUIPO TIENE UN PRECIO DE $5.000, DE LOS CUALES $1.000 CORRESPONDEN A IMPUESTOS. EL PRECIO DE MERCADO PARA EL EMPRESARIO ES $5.000PUES ESE VALOR DEBE DESEMBOLSARLO EFECTIVAMENTE PARA ADQUIRIR EL RECURSO

¿CÚAL ES EL PRECIO PARA LA ECONOMÍA Y PARA LA SOCIEDAD EN SU COMJUNTO?

PRIMERO ACLARAMOS QUE EL EMPRESARIO Y EL ESTADO FORMAN PARTE DEL MISMO CONJUNTO O SISTEMA Y CUANDO SE HACE TRANSFERENCIA FINANCIERA ENTRE AGENTES DE UN MISMO SISTEMASIN ADICIONAR NUEVO VALOR A LA ECONOMÍAESAS TRANFERENCIAS SE ANULAN Y SU EFECTO GLOBAL EN EL SISTEMA ES CERO


EJEMPLO

CALCULAR LA RAZÓN PRECIO DE CUENTA O FACTOR PRECIO SOCIAL DE LA ANTERIOR MAQUINARIA

RPC = PRECIO SOCIAL PRECIO DE MERCADO RPC = $ 4.000 = 0.80 $5.000 LA RPC ( RAZÓN PRECIO DE CUENTA ) ES UN FACTOR QUE SE

UTILIZA PARA CONVERTIR VALORES EXPRESADOS EN PRECIOS DE MERCADO EN VALORES EXPRESADOS EN PRECIOS DE CUENTA, PRECIOS SOCIALES O PRECIOS ECONÓMICOS . ASU VEZ EL PRECIO CUENTA REPRESENTA UNPRECIO EN EL CUAL SE LIMPIAN LOS EFECTOS DE DISTORCIONES DEL MERCADO Y DE EXTERNALIDADES CON EL FIN DE REFLEJAR FIELMENTE EL VALOR SOCIAL Y ECONÓMICO


CALCULO DE UNA TARIFA

UN INVERSIONISTA COMPRE UN CARRO PARA ALQUILARLO, LA INVERSIÓN ES DE 40 MILLONES Y LA VIDA ÚTIL ES DE 5 AÑOS. NO TIENE VALOR DE RESCATE. Cuanto debe cobrar por el alquiler anual,considerando un costo de oportunidad de 10%?

CAE DE VP A ANUALIDAD A = 40 MILL. *(1+0.10)5 *0.10 = 10.55 millones (1+0.10)5-1 ESTA CUOTA INCLUYE LA RECUPERACIÓN DEL

CAPITAL INVERTIDO INICIALMENTE Y LOS INTERESES SOBRE EL CAPITAL INVERTIDO.


TABLA DE AMORTIZACIÓN

AÑO SALDO CUOTA INTERÉS RECUPER SALDO INICIAL DE CAPITAL

FINAL 1 40 M 10.55 4 6.55 33.452 33.45 10.55 3.34 7.21 26.243 26.24 10.55 2.62 7.93 18.314 18.31 10.55 1.83 8.72 9.595 9.59 10.55 0.96 9.59 0


EVALUACIÓN EXANTE

EV-01 FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONSTANTES DE LA ALTENATIVA EV-02 COSTO DE OPORTUNIDAD DE LA ALTERNATIVAEV-03 CALCULO DEL VALOR PRESENTE NETO A PRECIOS DE MERCAEV-04CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO A P/ MERCEV-05 CALCULO COSTO ANUAL EQUIVALENTE A P/MERCEV-06 INDICADOR DE COSTO EFICIENCIA FINANCIEROEV-07 FLUJO DE CAJA A PRECIOS ECONÓMICOS O SOCIALES DE LA ALEV-08 VPN A PRECIOS ECONÓMICOS O SOCIALESEV-09 CALCULO DE LA T. I.R. ECONÓMICO O SOCIALEV-10 INDICADORES DE COSTO EFICIENCIA ECONOM. O SOCIALEV-11 COSTO ANUAL EQUIVALENTE A PRECIOS ECONO. O SOCIALESEV-12 PONDERACIÓN EN EL USO DE LOS FACTORES DE ORIGEN

NACIONAL


FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONSTANTES DE LA ALTENATIVA

AÑO CALENDARIO 2008 2009 2010 2011 2012 2013PERIODOS 0 1 2 3 4 5

INGRESOS DE OPERACIÓN+COSTOS DE OPERACIÓN -INTERESES SOBRE CRÉDITOS-COSTOS COSTOS DE PREINVERSIÓN-COSTOS DE EJECUCIÓN-CRÉDITOS+AMORTIZACIÓN A CRÉDITOS-

FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONSTANTES


EV-02 COSTO DE OPORTUNIDAD DE LA ALTERNATIVA

SE SELECCIONA LA TASA DE DESCUENTO O COSTO DE OPRTUNIDAD CON LA CUAL SE DESARROLLA LA EVALUACIÓN FINANCIERA

INDICAR EL CRITERIODE SELECCIÓN PARA LA TASA ANTERIORMENTE INDICADA


EV-03 CALCULO DEL VALOR PRESENTE NETO A PRECIOS DE MERCA

AÑO CALENDARIO 2008 2009 2010 2011 2012 2013PERIODOS 0 1 2 3 4

5

FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONSTANTESFACTOR COSTO DE OPORTVPN FINANCIEROA PRECIOS CONST. DE MERCADO

FLUJO DE COSTOS

VP DE COSTOS


EV-04CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO A PRECIOS DE MERCADO

YA SE TIENE EL VALOR PRESENTE NETO A PRECIOS DE MERCADO

SE DETERMINA UNA NUEVA TASA DE COSTO DE OPRTUNIDAD DE MANERA QUE EL VPN DEL FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONST. RESULTE NEGATIVO

EL SISTEMA CALCULA LA TIRG


EV-05 CALCULO COSTO ANUAL EQUIVALENTE A PRECIOS DE MERCADO

DATOS DE ENTRADAVALOR PRESENTE DE LOS COSTOS TOTALES

COSTO DE OPRTUNIDAD

No DE PERIODOS O DE AÑOSDE LA ALTERNATIVA

CAE FINANCIERO ( EL SISTEMA LO CALCULA AUTOMATICAMENTE)


EV-06 INDICADOR DE COSTO EFICIENCIA FINANCIERO

DATOS DE ENTRADA A:TOTAL COSTO FINANCIEROMENOS VALOR DE SALVAMENTOB: TOTAL DE CAPACIDAD DE LA ALTERNATIVA C:INDICADOR DE COSTO POR UNIDAD DE CAPACIDAD A/BD: TOTAL DE COSTOS FINANCIEROSE: TOTAL BENEFICIARIOSF. INDICADOR DE COSTO POR BENEFICIARIO D/E

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