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- Summary
- Review & Preview
- 하반기 전망: 친환경차 시동을 건다
- 중장기 전망: 친환경차 규제 준비 완료
- 이슈분석: 올해부터 중간배당 시행
- 투자전략: ① 중국 후강통 Long/Short
② 글로벌 Long/Short
③ 커버리지 종목 투자지표
- Top Picks: 현대차, 현대위아, S&T모티브, 넥센타이어
Contents
금융시장
2015년 하반기 주요 산업 전망
3
Summary
2015년 글로벌 자동차 수요는 2.4% 증가 → 중국(+6.2%), 읶도(+6.9%)가 견읶
러시아(-30%)/브라질(-9%)은 통화 약세로 큰 폭 감소, 미국/유럽은 완만한 상승세 기대
자동차: 현대차 그룹 연갂 판매 증가율은 2.9%이나 하반기는 4.2%로 완만한 증가 기대
타이어: 낮은 원자재 가격 지속, 가장 기대하는 시장은 북미
부품: 2018년부터 본격적으로 친홖경규제 시작 → 친홖경차, 연비젃감 관련부품 유망
Top Picks: 현대차, 넥센타이어, 현대위아, S&T모티브
4
Review & Preview
현대차 상대주가, 현대차 글로벌 자동차 판매 추이 및 전망
자료: Quantiwise, 회사 자료, 신한금융투자 추정
하반기 판매 증가율은 4.2%로 현대차 주가는 완만한 상승 예상
2014년 4분기 판매 증가율은 8.5%를 기록했으나 2015년 1분기는 재고 증가로 3.6% 감소
2015년 연간 판매 증가율은 2.9%이나 하반기 판매 증가율은 4.2%로 완만한 상승 기대
0
20
40
60
(40)
(20)
0
20
01/14 07/14 01/15 07/15F
(만대)(2014/01/01=100)
현대차상대주가 (좌축)
현대차자동차 판매대수 (우축)
5
주요 국가별 자동차 판매 증감률 추이 및 전망
자료: 각 국 자동차 협회, 신한금융투자 추정
하반기 젂망:친홖경차 시동을 건다
글로벌 수요는 2.5%(YoY) 증가
중국(+6.2% YoY), 인도(+6.9% YoY) 판매 증가가 기대되며 2016년까지 증가세 지속
러시아(-30% YoY)/브라질(-9% YoY)은 통화 약세로 판매 큰 폭으로 감소 예상, 미국/유럽은 완만한 상승세 기대
(20)
(10)
0
10
20
미국 중국 유럽 인도 브라질 러시아
2014
2015F
2016F
2017F
(%)
(35)
6
지역 1Q15 2Q15F 3Q15F 4Q15F 2016F
한국 신형 투싼ix 신형 아반떼(10월) 신형에쿠스 싼타페 F/L
신형 그렌저 스포츠 세단(RK) 신형 i40 신형 i30 신형 엑센트
미국 신형 투싼ix (5월)
신형 에쿠스 엘란트라 쿠페 엘란트라 GT 제네시스 쿠페 중소형 스포츠 세단
유럽 신형 투싼ix (7월)
중국 LF쏘나타 신형 투싼ix(10월)
신형 아반떼 신형 엘란트라(중국형)
현대차 신차 출시 일정
자료: 현대차, 언론 종합, 신한금융투자 추정
기아차 신차 출시 일정
자료: 기아차, 언론 종합, 신한금융투자 추정
지역 1Q15 2Q15F 3Q15F 4Q15F 2016F
한국 K3 F/L 신형 스포티지 신형 K5
신형 K7 신형 모닝 신형 레이
미국 신형 쏘렌토 프라이드 F/L
K9 F/L(5월) 신형 K5(9월) 신형 스포티지 신형 K7
유럽 모닝 F/L 프라이드 F/L 씨드 F/L(8월) 신형 스포티지
신형 K5
중국 K2 F/L KX3(SUV)
신형 K5(9월) 신형 세라토 신형 쏘울
신형 쏘렌토 신형 스포티지R 신형 K5
현대차 그룹: 판매 2.6% 증가, 하반기 볼륨형 신차 출시
현대차: 볼륨형 차량인 신형 투싼과 신형 아반떼 주요 시장 출시
기아차: 신형 K5와 신형 스포티지의 하반기 출시로 ASP(평균판매가격) 상승 기대
하반기 젂망:친홖경차 시동을 건다
7
글로벌 친홖경차 시대의 시작
친환경차 수요의 급격한 증가: 2014년 기준 전체 자동차 판매의 2.2%(187.5만대) → 본격적으로 판매 증가 기대
2020년에는 친환경차 판매가 글로벌 자동차 판매의 6% 이상을 차지할 전망
글로벌 친환경차 판매 추이 및 전망
자료: IHS Automotive, Marklines, 신한금융투자 추정
글로벌 친환경차의 국가별 점유율(총 187.5만대 기준)
자료: Marklines, 신한금융투자 / 주: 2014년 연간 기준
0
700
1,400
2,100
2,800
3,500
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015F 2016F 2017F 2018F
(천대) Hybrid
Plug-in HEV
Battery EV
FCEV
하반기 젂망:친홖경차 시동을 건다
일본
55.7%미국 30.5%
유럽 6.5%
중국
2.6%
한국
1.9%
기타
2.8%
8
친홖경차는 도요타 등 읷본 빅3가 주도
일본 업체들은 주행여건, 정부지원, 연비에 민감한 소비자 성향 등으로 인해 친환경차에 강세
현재 친환경차 판매의 대부분은 하이브리드카가 차지, 향후 플러그인 하이브리드카와 전기차 판매가 늘어날 전망
글로벌 친환경차 판매의 종류별 점유율(총 187.5만대 기준)
자료:Hybridcars, 신한금융투자 / 주: 2014년 연간 기준
글로벌 친환경차의 업체별 점유율(총 187.5만대 기준)
자료: Marklines, 신한금융투자 / 주: 2014년 연간 기준
하반기 젂망:친홖경차 시동을 건다
도요타
59.6%
혼다 14.7%
르노-닛산
8.2%
포드
4.6%
현대차그룹
3.4%
GM
1.8%
Tesla
1.4%
기타
6.3%
Hybrid63.7%
Plug-in HEV7.8%
Battery EV8.9%
Clean Diesel19.5%
CNG0.1%
9
친홖경차 부품과 연비 젃감 부품 중요도 증가 젂망
각 국의 연비와 이산화탄소 배출 규제로 인해 친환경차 판매 증가는 필연적 → 친환경차 및 연비 절감 부품 수요 증가
HSG모터(S&T모티브), 터보차저(현대위아) 등 친환경차 부품 및 연비 절감 부품 수요 증가 전망
HSG 모터(하이브리드 시동 및 발전모터)
자료:S&T모티브, 신한금융투자
출력을 높이며 연비 절감효과를 줄 수 있는 터보차저
자료:Honeywell, 신한금융투자
하반기 젂망:친홖경차 시동을 건다
10
현대차 그룹 친환경차 신차 출시 일정
자료: 회사 자료, 언론 종합, 신한금융투자
현대차 그룹 친홖경차 출시로 부품 수요 증가 예상
현대차 그룹은 2020년까지 7종에서 22종으로 친환경차 라인업 확대
2015년부터 쏘나타 PHEV, K5 HEV, 하이브리드 전용모델 등이 출시되면서 친환경차 출시는 늘어날 전망
한국 미국
2Q
4Q
‘16
LF쏘나타 PHEV
신형 아반떼 EV
K5 HEV Hybrid 전용모델(현대)
1Q
4Q
‘16
신형 쏘나타 PHEV Hybrid 전용모델(현대,기아)
LF쏘나타 HEV
K5 HEV
하반기 젂망:친홖경차 시동을 건다
11
천연고무, 부타디엔 가격 추이
자료: Bloomberg, 신한금융투자
타이어: 낮은 원자재 가격 지속
부타디엔과 천연고무 가격 6년래 가장 낮은 수준 기록 중, 하반기에도 낮은 수준 지속 예상
유가 하락으로 합성고무 가격 하락, 천연고무 또한 수급을 조절해도 가격 하락을 막기엔 역부족
하반기 젂망:친홖경차 시동을 건다
0
1,000
2,000
3,000
4,000
01/12 07/12 01/13 07/13 01/14 07/14 01/15
BD(합성고무 원료)
천연고무
(달러/톤)
12
타이어: 2015년 글로벌 수요 4.1% 성장 예상
북미 수요는 호조이며 중국산 타이어 반덤핑 규제로 경쟁 완화 전망
중국 타이어 수요는 전년 대비 12% 증가가 기대되나 저가용 위주의 증가세 예상
승용차 교체용 타이어(RE) 수요 증감(YoY) 추이 및 전망
자료:Michelin, 신한금융투자 추정
승용차 신차용 타이어(OE) 수요 증감(YoY) 추이 및 전망
자료:Michelin, 신한금융투자 추정
하반기 젂망:친홖경차 시동을 건다
(6)
(3)
0
3
6
9
0
300
600
900
1,200
1,500
2011 2012 2013 2014 2015F 2016F 2017F
유럽(좌축) 북미(좌축)
아시아(좌축) 기타(좌축)
증감율(우축)
(백만본) (%YoY)
0
3
6
9
12
0
150
300
450
600
2011 2012 2013 2014 2015F 2016F 2017F
유럽(좌축) 북미(좌축)
아시아(좌축) 기타(좌축)
증감율(우축)
(백만본) (%YoY)
13
타이어: 가장 기대되는 시장은 북미
북미 자동차 판매는 전년 대비 3.4% 증가가 기대되며 중국산 타이어 반덤핑 규제로 국내 업체 수혜 예상
2017년까지 미국에 완공되는 타이어 공장은 총 4개(승용차용 3개, 트럭용 1개)로 공급 부족 예상
2014년 북미 신차용 타이어(OE) 점유율(미국 생산 기준)
자료:MTD, 신한금융투자
2014년 현대차 그룹 북미 신차용 타이어 점유율
자료:MTD, 신한금융투자
하반기 젂망:친홖경차 시동을 건다
Goodyear30%
Michelin25%
Bridgestone 17%
Continental14%
한국타이어
5%
Pirelli3%
금호타이어
3%
넥센타이어
1%
기타
2%
금호타이어
38%
한국타이어
36%넥센타이어
18%
Continental8%
14
2018년 현대차 그룹 LVM으로 젂홖 예정
2003년부터 뉴욕, 캘리포니아 등을 포함한 일부 주에서 LVM(자동차 대량 판매 업체)을 대상으로 ZEV Credits 운영
ZEV(Zero Emission Vehicle) 기준 강화에 따라 2018년까지 현대차 그룹의 친환경차 출시 가속화 될 전망
ZEV 규제가 실시되는 미국의 주
자료:Polk, 신한금융투자
ZEV 규제를 적용받는 업체별 분류
자료: ARB, 신한금융투자
중장기 젂망: 친홖경차 규제 준비 완료
15
중장기적으로 친홖경차 판매 증가는 필연적
미국: 2025년 이산화탄소 배출량 1마일당 54.5mpg(23.2km/L)
유럽: 2015년 9월부터 승용차에 유로6 적용, 2020년까지 이산화탄소 배출량 95g/km 미만 의무화
ZEV의 판매 비중 목표치(ZEV Sales Requirement)
자료: Marklines, 신한금융투자 추정
미국의 도로교통안전국 목표연비 기준
자료:미국 도로교통안전국, KARI, 신한금융투자
중장기 젂망: 친홖경차 규제 준비 완료
20
30
40
50
60
2012 2015F 2018F 2021F 2024F
(MPG)
승용
소형상용
전체
12%
14%
16% 이상
5
10
15
20
2012 ~ 2014년 2015 ~ 2017년 2018년 ~
(%)
16
배당성향 상승과 동시에 2붂기 말 중갂배당 시행
현대차 그룹은 2분기 말 중간배당을 시행할 전망
연간 배당의 25~30% 배당이 기대되며 낮은 금리 상황에서 배당 매력 부각될 전망
현대차 주당 배당액 추이 및 전망
자료: 회사 자료, 신한금융투자 추정
현대차 배당수익률, 배당성향 추이 및 전망
자료: 회사 자료, 신한금융투자 추정
이슈:올해부터 중갂배당 시행
0.5
1.5
2.5
3.5
4.5
2005 2007 2009 2011 2013 2015F
보통주
2우선주
(천원)
0
5
10
15
20
0
2
4
6
8
2005 2007 2009 2011 2013 2015F
배당성향(우축)
보통주(좌축)
2우선주(좌축)
(%) (%)
17
상해자동차 ‘Long’, 광주자동차 ‘Short’
상해자동차: 제품 포트폴리오 다각화로 고가 제품 비중 및 ASP 상승 예상
광주자동차: 생산 능력 제한으로 인한 수요 대응력 부재로 시장 점유율 상승 제한
광주자동차와 상해자동차 상대주가 추이
자료: Bloomberg, 신한금융투자
2015년 PBR-ROE 비교
자료: Bloomberg, 신한금융투자
투자젂략:① 중국 후강통 Long/Short
현대차기아차
둥평자동차폭스바겐
도요타
지리자동차 상해자동차포드
광주자동차
창안
장성자동차
0
1
2
3
4
10 15 20 25 30 35
PBR (x)
ROE (%)(40)
0
40
80
120
01/13 07/13 01/14 07/14 01/15
광주자동차
상해자동차
(2013/01/01=0)105.4
53.1
18
투자젂략: ② 글로벌 Long/Short
현대차, 기아차, GM 저평가 매력 부각 / PSA 이익 개선세에 비해 고평가
회사명 매출액 영업이익 순이익 PER PBR EV/EBITDA
(십억원) (십억원) (십억원) (배) (배) (배)
현대차 2014 90,651 7,255 7,503 6.8 0.8 8.4
2015F 95,650 8,020 8,161 6.3 0.7 7.9
기아차 2014 47,444 2,669 3,259 6.3 0.8 4.3
2015F 50,707 3,004 3,540 5.8 0.7 3.5
폭스바겐 2014 283,130 17,955 15,169 9.9 1.3 3.7
2015F 255,409 16,216 14,361 9.4 1.1 7.8
도요타 2014 279,959 24,977 19,866 13.0 1.6 6.7
2015F 256,300 28,732 21,934 10.7 1.5 10.5
GM 2014 164,245 1,612 4,160 8.5 1.6 5.6
2015F 166,218 8,220 7,984 7.8 1.5 2.9
PSA 2014 74,967 312 (987) N/A 1.4 3.4
2015F 67,354 1,969 883 18.2 1.4 3.3
자료: Bloomberg, 신한금융투자 추정
19
투자젂략: ③ 커버리지 종목 투자지표
현대차
투자의견
목표주가 (원)
매출 성장률 (%)
영업이익 증가율 (%)
EPS 증가율 (%)
PER (배)
PBR (배)
넥센타이어
기아차
한국타이어
2015년
매수 215,000 1.6 (3.9) 2.2 6.8 0.8
매수 16,000 0.6 (4.1) 3.9 10.0 1.3
매수 59,000 0.7 3.7 8.9 6.3 0.8
Trading Buy 49,000 (8.0) (17.2) (13.4) 9.2 1.1
2015년 4월 30일 종가 기준
금호타이어 매수 12,300 (5.2) (13.7) (7.4) 12.3 1.2
완성차/타이어: Top Picks는 현대차, 넥센타이어
20
투자젂략: ③ 커버리지 종목 투자지표
현대위아
투자의견
목표주가 (원)
매출 성장률 (%)
영업이익 증가율 (%)
EPS 증가율 (%)
PER (배)
PBR (배)
S&T모티브
현대모비스
한라비스테온공조
2015년
매수 200,000 6.2 3.6 0.9 8.9 1.2
매수 74,000 10.2 62.4 25.8 10.3 1.2
매수 300,000 4.7 3.6 4.2 6.9 0.9
매수 46,000 5.1 4.5 (0.5) 15.7 2.4
2015년 4월 30일 종가 기준 / 주: 만도의 이익증가율은 2014년 분할 후 실적과 비교
만도 매수 205,000 214.5 251.8 28.2 8.0 1.2
자동차 부품: Top Picks는 현대위아, S&T모티브
21
2015년: 매출 90.6조원(+1.6% YoY), 영업이익률 8.0% 젂망
연간 판매 510만대(+2.4% YoY) 전망, 생산설비(Capa) 증가가 없기 때문에 매출 성장폭은 예년에 비해 둔화
금융부문: HCA(현대캐피탈아메리카) 등의 지속적인 성장(2015년 매출 성장률 +8.5% 전망) 기대
홖율 상승과 판매 개선으로 호조 기대
신형 투싼이 북미, 유럽, 중국에서 순차적으로 출시되어 신차효과 기대
2분기 원/달러 환율 상승(+6.8% YoY) 및 재고 감소로 인한 호조 전망
투자의견 매수, 목표주가 215,000원
2분기부터 우호적인 환율 환경과 함께 판매 개선 기대
2분기 말 중간배당 실시 예상으로 배당 매력 부각
현대차 (005380) - 매수, 목표주가 215,000원
중갂에 배당 받으세요
22
주가추이
12월 결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율
(십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (원) (배) (배) (배) (%) (%)
2013 87,307.6 8,315.5 11,696.7 8,541.8 29,479 (0.3) 181,909 8.0 8.4 1.3 17.8 46.5
2014 89,256.3 7,550.0 9,951.3 7,346.8 25,065 (15.0) 201,958 6.7 7.9 0.8 13.4 45.8
2015F 90,650.6 7,255.0 10,071.6 7,503.2 25,625 2.2 225,407 6.9 8.4 0.8 12.3 44.8
2016F 95,649.8 8,019.8 11,066.0 8,161.0 27,929 9.0 251,160 6.3 7.9 0.7 12.0 38.9
2017F 100,098.6 8,671.2 11,952.5 8,802.5 30,176 8.0 279,160 5.8 7.0 0.6 11.6 27.9
투자의견 및 목표주가 추이
현대차 (005380) - 매수, 목표주가 215,000원
100
150
200
250
300
350
04/13 01/14 10/14목표주가 (좌축)현대차주가 (좌축)투자판단 (우축)
(천원)
Trading BUY
매수
중립
축소90
95
100
105
110
100
130
160
190
220
250
280
04/14 08/14 12/14 04/15
천
현대차 주가 (좌축)
KOSPI지수대비 상대지수 (우축)
(천원) (04/14=100)
종합주가지수=100
23
2015년: 매출 1.8조원(+0.6% YoY), 영업이익률 11.3% 젂망
창녕공장 풀가동으로 총 생산량 3,820만본(+8.4% YoY) 전망
글로벌 완성차 업체 수주 증가로 높은 가동률(2015년 국내 95%)을 유지할 전망
OE 수주 증가로 ASP 하락 방어
수주 증가로 OE 매출 비중(10년 11.6%→15년 28%)은 지속적인 증가 예상
유로 약세와 글로벌 타이어 수요 둔화로 ASP(평균판매가격) 하락이 예상되어 매출은 전년과 유사한 수준 예상
투자의견 매수, 목표주가 16,000원
목표주가는 12MF 기준 Target PER 11배(한국타이어 Target PER 10% 할증) 적용
중국산 타이어의 관세 제대로 수혜 예상, 중국 내수 매출 비중(약 7%)이 적어 타격은 상대적으로 적을 전망
넥센타이어 (002350) - 매수, 목표주가 16,000원
올해 타이어는 이걸 쓰세요
24
주가추이
12월 결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율
(십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (원) (배) (배) (배) (%) (%)
2013 1,728.2 177.0 161.4 122.6 1,205 (8.0) 7,819 12.1 8.6 1.9 16.7 122.2
2014 1,758.8 208.6 164.1 128.5 1,250 3.8 9,017 10.2 7.3 1.4 14.9 107.6
2015F 1,769.5 200.0 172.0 134.2 1,299 3.9 10,246 10.0 6.8 1.3 13.5 91.6
2016F 1,885.4 211.2 184.2 142.5 1,472 13.4 11,429 8.8 6.5 1.1 12.7 80.7
2017F 2,014.7 223.6 196.6 152.1 1,473 0.1 12,960 8.8 6.2 1.0 12.1 71.8
투자의견 및 목표주가 추이
넥센타이어 (002350) - 매수, 목표주가 16,000원
90
95
100
105
110
12
14
16
18
04/14 08/14 12/14 04/15
넥센타이어 주가 (좌축)
KOSPI지수대비 상대지수 (우축)
(04/14=100)
종합주가지수=100
(천원)
12
14
16
18
20
22
05/13 02/14 11/14목표주가 (좌축)
넥센타이어주가 (좌축)
투자판단 (우축)
Trading BUY
매수
중립
축소
(천원)
25
2015년: 매출 8조원(+6.2% YoY), 영업이익률 6.8% 젂망
부문별 영업이익 전망: 차량부품 4,757억원(+6.3% YoY), 기계 691억원(-11% YoY)
2분기부터 현대차와 기아차의 재고 감소로 인한 성수기 효과가 기대
이종통화 영향 극복 및 납품 증가 기대
2015년 터보차저 본격 양산 시작(2019년까지 현대차 그룹의 터보차저 수요 약 250만대 예상)
유로와 루블화 비중(매출의 1~2% 수준) 적어 이종통화 영향 미미
투자의견 매수, 목표주가 200,000원
생산설비 증가로 성장은 지속될 것으로 전망
LF쏘나타 엔진(20만대), 파워트레인유닛(15만대), 등속조인트(25만대)의 증설 효과 기대
현대위아 (011210) - 매수, 목표주가 200,000원
2붂기부터 성장 본격 기대
26
주가추이
12월 결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율
(십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (원) (배) (배) (배) (%) (%)
2013 7,092.0 529.2 556.2 417.5 16,224 (0.2) 87,626 11.7 7.9 2.2 20.4 11.5
2014 7,595.6 525.6 585.8 434.4 16,733 3.1 104,757 10.5 7.5 1.7 17.0 8.3
2015F 8,066.5 544.8 605.5 459.0 16,878 0.9 120,854 8.9 6.0 1.2 15.0 5.8
2016F 8,719.9 606.4 671.0 508.6 18,703 10.8 138,775 8.0 5.5 1.1 14.4 5.4
2017F 9,443.7 666.2 734.9 557.1 20,484 9.5 158,477 7.3 5.0 0.9 13.8 5.2
투자의견 및 목표주가 추이
현대위아 (011210) - 매수, 목표주가 200,000원
90
95
100
105
110
115
100
125
150
175
200
225
250
04/14 08/14 12/14 04/15
현대위아주가 (좌축)
KOSPI지수대비상대지수 (우축)
(04/14=100)
종합주가지수=100
(천원)
100
150
200
250
300
350
04/13 01/14 10/14
목표주가 (좌축)
현대위아주가 (좌축)
투자판단 (우축)
Trading BUY
매수
중립
축소
(천원)
27
2015년: 매출 1조 2,111억원(+10.2% YoY), 영업이익률 9.3% 젂망
1Q15: 고부가가치 제품의 매출 증가 및 연결 자회사 S&TC 실적 개선으로 어닝 서프라이즈 시현
LF쏘나타 PHEV, K5 HEV 등 친환경차 출시로 DCT모터, HSG모터 등 다양한 모터 납품 전망
친홖경차 라읶업 확대로 모터 관련 매출 증가 젂망
향후 친환경차 라인업이 늘어남에 따라 높은 수익성 지속 전망
쏘울 EV(연간 10,000대 판매 목표)의 구동모터 장착으로 인한 수혜 기대
투자의견 매수, 목표주가 74,000원
목표주가는 12MF 기준 Target PER 14배 적용
자회사인 S&TC의 달러 매출 비중이 높아 원/달러 환율 상승시 이익 증가 전망
S&T모티브 (064960) - 매수, 목표주가 74,000원
깜짝 놀랄 실적이 이어진다
28
주가추이
12월 결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율
(십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (원) (배) (배) (배) (%) (%)
2013 874.9 55.4 47.4 33.7 2,296 56.1 35,809 11.9 8.5 0.8 6.9 (8.5)
2014 1,099.3 69.0 73.8 61.4 4,186 82.3 39,460 10.0 9.0 1.1 11.2 (9.7)
2015F 1,211.1 112.0 111.5 77.2 5,266 25.8 43,960 10.3 7.0 1.2 12.7 (12.8)
2016F 1,383.0 120.8 122.1 85.9 5,866 11.4 49,059 9.3 6.3 1.1 12.6 (15.4)
2017F 1,549.9 135.8 137.1 96.5 6,589 12.3 54,882 8.3 5.3 1.0 12.7 (18.4)
투자의견 및 목표주가 추이
S&T모티브 (064960) - 매수, 목표주가 74,000원
90
95
100
105
110
25
35
45
55
65
75
04/14 08/14 12/14 04/15
S&T모티브 주가 (좌축)
KOSPI지수대비 상대지수 (우축)
(천원)
종합주가지수=100
(04/14=100)
0
20
40
60
80
05/13 02/14 11/14
목표주가 (좌축)
S&T모티브주가 (좌축)
투자판단 (우축)
(천원)
Trading BUY
매수
중립
축소