Analyst 김민정/ 2122-9180/ mjkim@hi-ib.com

1. 주간 Issue & Comment

인터넷/게임 - 올해 게임 국감에서 다뤄질 주요 이슈 5가지는 ▲게임장애, ▲게임물관리위원회 사후관리(확률형아이템, 게임 광고), ▲셧다운제, ▲중국

판호 문제 해법, ▲게임업계 종사자 고용불안

- 지난 6월 문체부가 월 50만원이던 성인 온라인 PC게임 결제한도를 폐지한 것과 더불어 게임 산업의 가장 큰 규제 중의 하나인 셧다운제

폐지에 대해 논의가 될 가능성이 높다고 판단

- 2020년 3월 일몰을 앞둔 웹보드 게임 규제(월 게임머니 구매한도 30만원, 1회당 게임머니 사용한도는 3만원, 하루 10만원 손실을 입을 시

24시간 동안 접속 제한, 특정 상대방 지정 게임 금지 등)를 논의하기 위해 한국게임산업협회는 지난 8월부터 협의체를 구성하여 규제에 대

해 논의 중

- 온라인 PC게임 결제한도가 폐지됨에 따라 이중규제 지적을 받고 있는 웹보드 게임 규제 또한 완화될 것으로 기대

- 반면, 지난 25일 김경진 국회의원은 사행성 게임뿐만 아니라 일반 게임물에 대한 결제 금액 한도를 설정하는 것을 핵심으로 하는 ‘게임산

업진흥에 관한 법률 일부개정법률안’을 발의하여 게임 규제는 호재와 리스크가 혼재

- 9월 한달간 주요 게임별 글로벌 평균 일매출액은 '리니지M' 32억원 (-2.8% MoM), 'L2R' 9억원 (-19.3% MoM), '검은사막 모바일' 7억원

(-16.7% MoM), '뮤오리진2' 1억원 (-26.8% MoM), '서머너즈워' 9억원 (-8.6% MoM) 기록

미디어/광고 - 9월 국내 박스오피스 매출액은 YoY 13.6% 감소하며 8월에 이어 역성장 지속. 3분기 기준 국내 박스오피스 매출액은 YoY 8.0% 감소하여

극장 사업자의 국내 매출액은 역성장 기록할 전망

- 9월 중국 박스오피스 매출액은 YoY +0.5% 기록. 3분기 기준으로는 YoY -1.2% 기록하며 부진한 모습 보임

- 이병헌 등 배우 매니지먼트사 6곳, 아이유 등 연예기획사를 보유하고 있는 카카오M은 최근 유상증자를 통해 688억원 운영 자금을 조달,

향후 디지털 콘텐츠 기획·제작으로 사업영역 확대하며 미디어 산업 진출 가속화할 전망

2. 일정 점검

일정 내용

9월 30일~10월 01일 핀테크 보안 전문 기업 '아톤' 수요예측

10월 01일 국회 행정안전위원회 법안심사소위원희 개인정보보호법 개정안 재논의

10월 03~12일 부산국제영화제

10월 10일 카카오게임즈의 모바일 MMORPG '달빛조각사' 출시

10월 17일 넷플릭스 3Q19 실적발표

핀테크 보안 전문 기업 '아톤' 상장

10월 18일 카카오 김범수 의장 2차 공판기일

3. 탐방노트

종목 탐방내용

펄어비스

(263750)

- 2분기부터 온기 반영되었던 '검은사막 모바일' 일본 매출액은 점진적으로 하향되고 있는 추세로 3분기 매출액과 영업

이익은 전분기대기 역성장할 것으로 추정

- 지난 8월 23일 출시한 '검은사막' PS4 버전의 매출액 기여로 일본 지역 매출액 감소분의 일부는 상쇄될 전망

- '검은사막 모바일' 글로벌 출시는 12월 초로 예상되어 출시 기대감으로 출시 이전까지 양호한 주가 흐름 예상

- 11월 '지스타' 행사에서 신작 '프로젝트CD' '프로젝트V', '프로젝트K'가 공개될 예정으로 신작 기대감 또한 형성될 것

으로 기대

인터넷/게임/미디어 Weekly:

호재와 리스크가 혼재하는 게임 규제

2019.10.04

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 2

4. News Highlights

인터넷/게임

제목 내용 출처

베일벗은 모바일게임 신작

`V4`… 넥슨 `반전카드` 될까

- 넥슨은 올 하반기 기대작인 신작 모바일 MMORPG 'V4'의 사전예약을 지난 9월 27일부터

시작했으며 오는 11월 7일 정식 출시할 예정 https://bit.ly/2m7HD1c

- 최근 다수의 개발 프로젝트를 중단한 상황에서 출시가 결정된 'V4'는 자회사인 넷게임즈의 자

체 IP로 개발됨

컴투스, 방치형 디펜스 RPG

`좀비여고` 한국·필리핀 서비스

- 컴투스의 자회사 노바코어가 개발한 방치형 디펜스 RPG 모바일 게임 `좀비여고`는 30일부터

필리핀 출시 및 한국 직접 서비스 시작 https://bit.ly/2n33PtL

- 한국에서는 구글플레이에 오픈되었고, 필리핀은 구글플레이와 애플앱스토어 모두에서 오픈될

예정으로 필리핀 출시를 시작으로 점차 서비스 지역을 세계로 확대할 계획

AR글래스, 차세대 플랫폼될까?

- 최근 아마존과 애플, 페이스북, 마이크로소프트가 증강현실(AR) 헤드셋 개발에 적극적으로 나

서고 있어 AR 기기 시장이 조만간 본격화될 전망 https://bit.ly/2nHST4P

- 5G 통신망의 보급으로 AR 기반 콘텐츠 구현이 가능한 환경이 조성되고 있으며 대량생산을

통한 제조원가 하락으로 기반시설이 확산되며 AI기술과 함께 AR사업이 빠르게 성장 중

이베이 제친 '쇼피파이',

아마존 넘어설 수 있을까

- 최근 캐나다 최대 전자상거래 업체 '쇼피파이(Shopify)'가 연평균 90%의 매출 성장을 기록

하면서 높은 성장 잠재력으로 이베이(Ebay)를 제치고 기업가치 2위에 등극함 https://bit.ly/2mSNSGA

- 쇼피파이는 온라인 플랫폼만 제공하고, 판매 등은 개별 사업자에게 완전히 맡긴 후 사업자로

부터 매달 구독료를 받는 구조로 아마존, 이베이와는 다른 사업 구조를 보유하고 있음

‘검은사막 모바일’,

세계 무대에서도 ‘흥행 예약’?

- 펄어비스는 ‘검은사막 모바일’의 글로벌 서비스 사전 예약을 시작하였으며 북미, 유럽, 아시아

지역 등 150여 개국 대상으로 올해 4분기 출시 목표 https://bit.ly/2mIXjbL

- 앞서 검은사막 모바일은 한국, 대만, 일본 등에서 출시돼 누적 다운로드 1000만을 돌파하는

등 좋은 반응을 얻었기에 북미, 유럽 시장에서 흥행 여부에 주목

카카오, 동남아 우버 '그랩'과

손 잡는다

- 카카오모빌리티는 그랩 및 중개 플랫폼사 스플리트와 베트남 지역에서 한국 이용자들이 카카

오T를 활용해 그랩택시를 호출하는 로밍 서비스 협력 방안을 논의 중 https://bit.ly/2nDhb03

- 택시 호출 이 외에도 카풀(그랩카), 오토바이 호출(그랩바이크) 등의 서비스 확장 협력과 베

트남 외 다른 동남아 지역에서 서비스를 제공하는 방안도 모색할 계획

페이스북, KT·세종텔레콤과

망 사용 계약 체결

- 페이스북은 올해 초 SK브로드밴드와 망 사용 계약을 체결한 것에 이어 지난 1일 KT·세종텔

레콤과도 네트워크 사용 계약을 체결함 https://bit.ly/2oTfJHv

- 3대 국내 인터넷서비스 제공사업자 중 LG유플러스와의 계약만 남게 되었으며, 이로 인해 방

송통신위원회와 진행 중인 소송에는 어떤 영향 미칠지 귀추가 주목

미디어/광고

핵심만 정리해 주는

'서머리 산업'이 뜬다…

- 영화·책·뉴스 등의 내용을 요약해주는 ‘서머리(summary) 콘텐츠’ 시장이 커지면서 유튜브와

팟캐스트에서는 서머리가 이미 주요 콘텐츠가 됨 https://bit.ly/2oqD0jw

- 최근 선보인 네이버의 ‘AI 득점 하이라이트’와 엔씨소프트의 ‘페이지’에서는 경기 종료 후 10

분이내에 경기 하이라이트 축약 장면을 제공하는 등 젊은 세대의 새로운 소비문화가 되는 중

카카오엠,

688억원 규모 유상증자…

배우 현빈·이민호 등 참여

- 종합 콘텐츠 제작사 카카오엠은 688억원 규모의 제삼자 배정 유상증자 결정을 공시하였으며,

신주 발행가액은 주당 12만2695원으로 56만871주 규모로 진행될 예정

https://bit.ly/2n4DWtJ - 농협은행, 영화감독 등과 배우 현빈, 이민호를 비롯한 연기자들도 참여할 것으로 카카오엠은

최근 현빈이 소속된 VAST엔터테인먼트의 지분을 인수하고 이민호 소속사 MYM엔터테인먼트

와도 전략적인 협력 관계를 논의 중

‘미디어 빅뱅'…

KT도 OTT 개편 칼 빼들었다

- KT는 콘텐츠를 대폭 확대하여 10월 10일부터 자사 OTT '시리얼'을 서비스할 예정으로 넷플

릭스의 큐레이션 기술과 유사한 콘텐츠 추천 서비스를 선보일 것으로 추정됨 https://bit.ly/2mSbXxo

- KT는 800만 이상의 가입자를 확보하고 있는 유료방송 최대 사업자로 그 동안은 OTT시장에

서 주목 받지 못했지만 향후 CJ ENM-JTBC와 연합할 가능성도 존재

스토리를 내맘대로…

인터랙티브 콘텐츠가 뜬다

- 작품 속 캐릭터와 대화하거나 주인공이 돼 이야기 속 세계를 체험하고 결말을 바꾸는 것이 가

능한 인터랙티브 콘텐츠가 영화, 애니메이션, 게임 등으로 범위를 넓히는 중 https://bit.ly/2mhrGWr

- CJ ENM의 애니메이션 '신비아파트' 인터랙티브 무비, 카카오게임즈의 인터랙티브 방송 '프렌

즈타임'이 등장했으며, 네이버웹툰 콘텐츠를 활용한 인터랙티브 게임 '메이비'가 출시됨

하현회, 구글ㆍ엔디비아 경영진과

회동…"연내 5G 콘텐츠 수출"

- 하현회 LG유플러스 부회장은 엔디비아 CEO를 만나 현재 진행 중인 클라우드 게임 '지포스나

우' 협력을 바탕으로 향후 5G와 인공지능, 자율주행 등 다양한 사업에서 지속 협력을 제안 https://bit.ly/2mbPESU

- 최근 5G 핵심 서비스 솔루션과 ARㆍVR 콘텐츠 등의 수출 전담 조직을 신설한 LG유플러스

는 연내에 통신사 최초로 5G 콘텐츠, 솔루션을 수출하겠다는 계획을 발표

유튜브, 아동용 동영상에

맞춤형 광고 금지 초강수···

키즈 유튜버 ‘빨간불’

- 유튜브가 아동이 출연하는 동영상에서 시청자의 구글 제품·서비스 사용 데이터를 토대로 한

‘개인맞춤광고’를 중단할 계획으로 4개월 조정 기간 후 전세계 유튜브 정책에 반영될 예정 https://bit.ly/2n3aLHj

- 이는 최근 유튜브가 FTC로부터 미국의 아동 온라인 사생활 보호법(COPPA)에 의거해 1억

7000만달러 상당(약 2050억원)의 벌금을 부과받은 것에 기인

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 3

5. 국내외 Peers Valuation

1) 주요 인터넷/게임 업체 Valuation

업종 업체명 통화 종가 시가총액

(백만 USD)

절대수익률(%) PER(배) 수급

(순매수, 십억원)

1W 1M 3M YTD FY18 FY19 기관 외국인

국내

KOSPI

KRW

2,032 1,086,035 (2.0) 3.2 (4.2) (0.0) 13.2 10.4 - -

KOSDAQ 625 179,437 (0.4) 0.9 (10.2) (7.5) - - - -

소프트웨어와 서비스 285 32,037 (2.8) 0.7 (10.6) (8.4) 19.5 17.4 (22.5) 3.3

인터넷 소프트웨어와 서비스 47 25,581 (3.7) (0.9) (11.5) (6.8) 19.2 16.9 (18.8) (0.6)

게임 소프트웨어와 서비스 3,963 30,328 (1.3) (4.2) 2.1 0.2 21.9 14.7 5.8 3.7

인터넷/소프트웨어

NAVER

KRW

157,000 21,447 (0.6) 4.3 33.6 28.7 51.3 33.0 1.0 24.9

카카오 135,500 9,412 (0.4) (1.5) 3.4 31.6 69.6 40.0 (1.5) 13.1

인터파크 5,210 143 (3.5) (4.4) (10.2) 1.0 17.1 14.5 0.0 (0.3)

포스코 ICT 4,985 628 (1.3) (0.7) (11.3) (4.3) 16.7 13.7 (0.2) (0.2)

더존비즈온 65,700 1,616 0.9 12.3 6.3 26.6 40.2 32.1 (3.0) 5.0

한글과컴퓨터 10,150 206 (1.0) (0.5) (17.1) (21.9) 8.1 7.6 0.1 (0.3)

KG이니시스 15,400 356 0.3 0.0 3.4 0.0 7.9 6.7 (1.0) 2.1

NHN한국사이버결제 20,800 396 (1.2) 2.0 5.1 78.5 18.3 15.7 0.9 (0.4)

KG모빌리언스 6,380 158 (0.6) 6.9 (7.5) (13.2) - - (0.1) (0.1)

카페 24 62,400 488 (4.7) (6.6) (3.1) (43.2) 42.1 31.5 (0.5) (0.5)

다날 3,295 169 (2.4) (2.5) (13.5) (6.5) - - (0.0) 1.0

게임

넷마블

KRW

92,400 6,566 (2.8) (2.9) (7.6) (17.1) 37.3 26.7 (4.2) (11.0)

엔씨소프트 510,000 9,280 (2.3) (7.3) 8.9 9.3 25.4 14.6 0.0 0.0

펄어비스 205,400 2,217 4.2 5.8 3.3 (1.2) 16.8 11.7 2.0 3.9

NHN엔터테인먼트 62,900 1,020 0.0 3.3 (12.0) 9.8 19.3 13.0 3.7 (4.1)

컴투스 94,800 1,011 0.6 1.3 (2.0) (26.5) 9.7 8.6 (3.3) (1.6)

게임빌 30,300 166 (2.1) (2.6) (21.1) (44.3) 12.2 7.9 (0.1) (0.4)

더블유게임즈 55,800 845 0.7 0.7 (9.1) (6.7) 8.8 7.7 (0.1) (0.5)

웹젠 18,500 541 9.8 4.2 7.9 (13.1) 15.1 11.8 0.7 2.5

위메이드 30,000 418 (1.5) (0.3) (4.0) 15.6 92.5 42.2 0.4 (1.3)

네오위즈 16,250 295 3.5 (2.7) 13.6 32.7 10.1 9.4 1.3 (0.1)

조이시티 8,350 82 0.0 (2.3) 19.3 (18.9) - - (0.0) 0.0

룽투코리아 5,640 117 3.1 (3.4) 5.8 58.0 - - (0.1) 1.0

해외

인터넷/소프트웨어

Alphabet US 1,178 816,290 (1.0) 0.7 4.9 12.7 20.2 18.9 - -

Facebook US 175 498,125 (3.0) (4.3) (11.5) 33.2 19.6 15.9 - -

Amazon US 1,713 847,460 (0.3) (4.3) (11.6) 14.1 51.7 38.9 - -

Alibaba CH 166 431,594 (3.7) (3.9) (5.1) 20.9 24.0 19.6 - -

Tencent CH 325 395,862 (1.0) (1.5) (10.0) 3.2 29.6 24.4 - -

Baidu CH 103 35,767 4.5 0.1 (13.4) (35.3) 24.6 16.6 - -

Gree JN 500 1,131 (1.2) 5.6 (3.5) 13.1 27.8 24.5 - -

IQIYI US 16 11,429 (7.2) (8.8) (24.2) 5.7 - - - -

SHOPIFY US 310 35,740 6.0 (19.2) (0.9) 124.2 508.0 329.5 - -

LINE JP 3,785 8,514 (4.3) 2.2 27.3 4.5 - - - -

PayPal US 100 117,350 (1.1) (6.6) (15.3) 18.6 32.0 28.5 - -

SQUARE US 60 25,662 7.2 (1.7) (19.1) 7.1 78.0 54.5 - -

게임

Activision Blizzard US 52 40,077 (2.0) 2.3 7.4 12.2 23.8 20.5 - -

Electronic Arts US 94 27,776 (0.6) (0.6) (3.9) 19.4 20.5 18.6 - -

Netease CH 260 33,289 (0.1) 0.7 (2.0) 10.5 20.1 18.8 - -

Take Two Interactive Software US 120 13,543 (1.7) (9.1) 1.3 16.2 25.3 24.3 - -

Nexon JN 1,338 11,238 0.1 (7.2) (15.9) (6.6) 12.6 12.8 - -

Zynga US 6 5,396 (4.1) 2.9 (7.6) 45.8 25.7 21.3 - -

Sega JN 1,555 3,865 2.9 4.3 15.7 0.0 21.8 15.7 - -

Nintendo JN 41,180 50,622 1.6 (0.2) (0.5) 38.1 21.9 18.6 - -

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 4

2) 주요 미디어/광고 업체 Valuation

업종 업체명 통화 종가 시가총액

(백만 USD)

절대수익률(%) PER(배) 수급

(순매수, 십억원)

1W 1M 3M YTD FY18 FY19 기관 외국인

국내

KOSPI

KRW

2,032 1,086,035 (2.0) 3.2 (4.2) (0.0) 13.2 10.4 - -

KOSDAQ 625 179,437 (0.4) 0.9 (10.2) (7.5) - - - -

미디어 1,072 89,158 (1.0) 0.6 8.9 0.0 29.5 20.7 16.4 16.3

광고 3,837 5,439 (1.3) (2.9) (12.8) 11.7 17.3 15.1 3.4 (1.6)

방송과엔터테인먼트 167 15,455 (1.6) 5.3 (11.0) (20.5) 20.9 16.3 0.1 (14.9)

방송 콘텐츠

CJ ENM

KRW

161,700 2,939 (5.5) 3.0 (9.1) (19.9) 14.8 12.1 0.7 (6.0)

스튜디오드래곤 69,100 1,609 2.4 5.5 4.7 (25.2) 49.4 31.3 3.2 0.8

SBS 18,650 282 3.6 11.0 (3.1) (6.8) 16.6 16.1 1.5 (0.0)

SBS미디어홀딩스 2,150 249 (0.5) 0.5 (4.4) 5.4 - - 0.2 (0.1)

SBS콘텐츠허브 6,130 109 (0.3) 18.1 (3.5) 24.1 20.1 16.4 (0.1) 0.2

제이콘텐트리 33,250 397 (7.8) (4.3) (29.8) (25.4) 15.9 13.9 (6.0) 2.2

IHQ 1,850 224 (3.1) 3.1 (3.6) (0.5) 17.7 14.8 (0.4) 0.7

영화

CJ CGV

KRW

33,150 581 (6.5) (2.1) (8.3) (19.1) - 128.1 (0.4) (1.1)

쇼박스 3,200 166 (3.3) 1.4 (0.6) 6.3 13.1 11.7 (0.0) 0.8

NEW 3,985 92 (2.0) 5.1 (10.0) (9.1) - 30.4 (0.2) (0.0)

광고

제일기획 KRW

24,700 2,355 (0.8) (2.9) (15.1) 9.8 18.9 16.7 7.5 (6.7)

이노션 65,200 1,081 (3.4) (2.2) (7.0) 3.0 15.6 13.1 2.4 (1.2)

유료방송

CJ헬로

KRW

6,100 392 (0.5) (2.4) (9.2) (33.4) 12.2 11.6 (0.0) (1.5)

스카이라이프 9,020 358 (1.0) (3.4) (15.3) (21.6) 8.5 8.1 (0.2) (0.2)

현대 HCN 3,655 342 (0.4) (2.4) (8.2) (10.0) 9.9 9.9 0.0 0.0

SK텔레콤 235,000 15,728 (2.1) (1.7) (8.9) (12.8) 15.6 11.4 18.9 (45.3)

KT 27,100 5,865 (1.5) (0.4) (3.7) (9.1) 10.3 9.1 (2.8) (1.0)

LG유플러스 13,500 4,885 (1.1) 2.3 (5.9) (23.5) 13.0 11.2 7.6 (5.4)

해외

방송 콘텐츠 Disney US 129 232,630 (1.8) (5.3) (9.7) 17.8 22.6 22.3 - -

Time Warner US - - n/a n/a n/a n/a - - - -

Netflix US 268 117,353 5.9 (7.3) (29.8) 0.1 68.8 39.9 - -

CBS US 39 14,503 (2.8) (6.7) (25.7) (11.9) 7.1 6.1 - -

Discovery US 26 18,882 1.3 (1.7) (14.5) 6.8 7.0 6.6 - -

Huace Film and TV CH - - (10.1) (8.5) 0.0 (26.3) 26.0 19.0 - -

Huayi Brothers Media CH - - 0.0 (1.5) (3.7) 0.9 26.3 20.1 - -

Huya US 23 5,023 (11.4) (4.4) (11.1) 48.8 56.9 32.1 - -

영화 Cindemark US 38 4,485 0.9 0.7 2.4 6.9 16.6 15.4 - -

IMAX CA 22 1,334 (1.6) 4.7 6.8 15.6 19.1 17.1 - -

China Flim CH - - (4.3) 3.1 (3.8) 7.9 21.7 19.4 - -

Shanghai Flim CH - - (10.2) (7.4) 30.2 55.3 26.3 26.8 - -

광고

WPP GB 983 15,272 2.4 1.5 (1.1) 16.1 9.9 9.8 - -

Omnicom US 77 16,786 (0.7) 2.5 (9.0) 5.4 12.8 12.2 - -

Publicis FR 44 11,474 (2.6) 0.2 (6.8) (13.0) 8.8 8.1 - -

Dentsu JN 3795 10,219 (3.6) 0.3 (4.3) (24.7) 23.6 16.3 - -

유료방송

Comcast US 44 200,207 (2.1) 0.4 1.7 29.4 14.5 13.1 - -

Time Warner Cable US - - n/a n/a n/a n/a - - - -

Dish Network US 33 16,231 (2.7) 0.2 (16.8) 31.9 13.6 18.5 - -

AT&T US 37 270,944 0.1 4.8 9.1 29.9 10.4 10.2 - -

Verizon US 59 243,638 (1.1) 1.5 1.3 4.8 12.3 12.0 - -

Sprint US 6 24,476 (3.3) (10.7) (14.3) 2.7 - - - -

자료: Quantiwise, Bloomberg, 하이투자증권

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 5

6. 주요 Charts

표1. 국내 모바일 게임 주간 매출액 순위 (구글 기준, 목요일 기준)

순위 9월 1주차 9월 2주차 9월 3주차 9월 4주차 9월 5주차

1 리니지M(-) 리니지M(-) 리니지M(-) 리니지M(-) 리니지M(-)

2 로한M(▲1) 블레이드&소울

레볼루션(▲1)

에오스 레드

(8월 28일 출시) 라이즈 오브 킹덤즈(▲1) 라이즈 오브 킹덤즈(-)

3 블레이드&소울

레볼루션(▲2) 로한M(▽1)

라이즈 오브 킹덤즈

(9월 3일 출시) 에오스 레드(▽1) 에오스 레드(-)

4 검은사막 모바일(▲4) 리니지2레볼루션(▲2) 리니지2레볼루션(-) 브롤스타즈(▲3) 브롤스타즈(-)

5 랑그릿사(▲2) 랑그릿사(-) 라플라스M(▲2) 블레이드&소울

레볼루션(▲1) 랑그릿사(▲4)

6 리니지2레볼루션(▽2) 브롤스타즈(▲2) 블레이드&소울

레볼루션(▽4) 검은사막 모바일(▲3) 리니지2레볼루션(▲1)

7 라플라스M(▲2) 라플라스M(-) 브롤스타즈(▽1) 리니지2레볼루션(▽3) 라플라스M(▲1)

8 브롤스타즈(▲2) 프린세스 커넥트!

Re:Dive(▲30) 랑그릿사(▽3) 라플라스M(▽3)

블레이드&소울

레볼루션(▽3)

9 테라 클래식(▽3) 검은사막 모바일(▽5) 검은사막 모바일(-) 랑그릿사(▽1) 검은사막 모바일(▽3))

10 R0

(8월 22일 출시) FIFA ONLINE 4 M(▲10)

피망 포커: 카지노

로얄(▲7) 배틀그라운드(▲31)

기적의 검

(9월 10일 출시)

자료: App Annie, 하이투자증권 리서치

그림1. 주요 게임 주간 글로벌 매출액 추이 그림2. 리니지M, L2R, 검은사막M의 주간 국내 매출액추이

자료: 하이투자증권 리서치

주: 매출액은 추정치

자료: 하이투자증권 리서치

주: 매출액은 추정치

0

10000

20000

30000

40000

17.02 17.08 18.02 18.08 19.02 19.08

리니지 M 리니지2 레볼루션 서머너즈워 Marvel Contest of Champions

(천달러)

0

10000

20000

30000

40000

17.02 17.08 18.02 18.08 19.02 19.08

리니지M 리니지 2 레볼루션

검은사막M

(천달러)

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 6

그림3. 주요 게임 주간 국내 매출액 추이 그림4. 퍼블리셔별 주간 모바일게임 매출액 추이

자료: 하이투자증권 리서치

주: 매출액은 추정치

자료: 하이투자증권 리서치

주: 매출액은 추정치

그림5. 주요 PC 웹사이트 쿼리수 그림6. 주간 모바일(App+Web) UV 추이

자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치 자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치

그림7. 주간 모바일(App+Web) PV 추이 그림8. 주간 카카오 모바일의 주요 서비스 총 실행횟수

자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치 자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

17.02 17.08 18.02 18.08 19.02 19.08

모두의마블 오버히트

세븐나이츠 열혈강호M

프렌즈마블 테라M

(천달러)

0

10,000

20,000

30,000

40,000

17.02 17.08 18.02 18.08 19.02 19.08

넷마블 엔씨소프트

컴투스 펄어비스

(천달러)

0

50

100

150

200

250

0

200

400

600

800

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01 19.07

(백만) (백만) 네이버(좌) 다음(우)

구글(우) bing(우)

zum(우)

0

10

20

30

40

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01 19.07

(백만) 네이버 google.com

다음 카카오

유튜브 인스타그램

0

100

200

300

400

500

600

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01 19.07

(백만) (백만) 네이버(좌) 카카오(우)

유튜브(우) 네이트(우)

구글(우) 페이스북(우)

0

10,000

20,000

30,000

40,000

0

50

100

150

200

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01 19.07

(천회) (백만회)

천

카카오스토리(좌) 카카오페이지(좌)

카카오T(우) 카카오뱅크(우)

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HI Research 7

그림9. 주간 모바일 OTT 사용시간 추이 그림10. 월간 KAI 지수

자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치 자료: KOBACO, 하이투자증권 리서치

그림11. 월간 시청률 점유율 추이 그림12. 월간 한국 박스오피스 추이 (매출액 기준)

자료: CJ ENM, 하이투자증권 리서치 자료: 영진위, 하이투자증권 리서치

그림13. 월간 중국 박스오피스 추이 (매출액 기준) 그림14. 월간 스카이라이프 가입자 추이

자료: CBO, 하이투자증권 리서치 자료: 스카이라이프, KT, 하이투자증권 리서치

0

100

200

300

400

500

600

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01 19.07

(백만분)

천

(백만분)

천

Youtube(좌) 아프리카TV(우)

네이버TV(우) 트위치(우)

V라이브(우) 웨이브(우)

80

90

100

110

120

130

140

150

14.10 15.10 16.10 17.10 18.10 19.10

전체 지상파TV

CATV 디지털

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

14.01 15.01 16.01 17.01 18.01 19.01

(%) 지상파 시청률 점유율

CATV 시청률 점유율

종편 시청률 점유율

-40

-20

0

20

40

60

0

50

100

150

200

250

300

14.01 15.01 16.01 17.01 18.01 19.01

(%) (십억원)

10억

매출액(좌) YoY(우)

-40

-20

0

20

40

60

80

100

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

(%) (백만위안) 매출액(좌) YoY(우)

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

15.09 16.09 17.09 18.09 19.09

(천명) 방송 UHD

위성전용 OTS

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HI Research 8

그림15. 원/달러 환율 추이 그림16. 원/100엔 환율 추이

자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치 자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치

그림17. 원/위안 환율 추이 그림18. 원/터키리라 환율 추이

자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치 자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치

1,000

1,050

1,100

1,150

1,200

1,250

15.10 16.10 17.10 18.10 19.10

(원) 원/달러(종가)

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

15.10 16.10 17.10 18.10 19.10

(원) 원/일본엔(100엔)

140

150

160

170

180

190

200

15.10 16.10 17.10 18.10 19.10

(원) 원/위안(종가)

100

200

300

400

500

15.10 16.10 17.10 18.10 19.10

(원) 원/터키리라

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HI Research 9

하이투자증권 투자비율 등급 공시 2019-09-30 기준

구분 매수 중립(보유) 매도

투자의견 비율(%) 91.2% 8.8% -

Compliance notice

당 보고서 공표일 기준으로 해당 기업과 관련하여,

▶ 회사는 해당 종목을 1%이상 보유하고 있지 않습니다.

▶ 금융투자분석사와 그 배우자는 해당 기업의 주식을 보유하고 있지 않습니다.

▶ 당 보고서는 기관투자가 및 제 3자에게 E-mail등을 통하여 사전에 배포된 사실이 없습니다.

▶ 회사는 6개월간 해당 기업의 유가증권 발행과 관련 주관사로 참여하지 않았습니다.

▶ 당 보고서에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.

(작성자: 김민정 )

본 분석자료는 투자자의 증권투자를 돕기 위한 참고자료이며, 따라서, 본 자료에 의한 투자자의 투자결과에 대해 어떠한 목적의 증빙자료로도

사용될 수 없으며, 어떠한 경우에도 작성자 및 당사의 허가 없이 전재, 복사 또는 대여될 수 없습니다. 무단전재 등으로 인한 분쟁발생시 법적

책임이 있음을 주지하시기 바랍니다.

1. 종목추천 투자등급 (추천일 기준 종가대비 3등급) 종목투자의견은 향후 12개월간 추천일 종가대비 해당종목의 예상 목표수익률을 의미함.

- Buy(매 수): 추천일 종가대비 +15%이상

- Hold(보유): 추천일 종가대비 -15% ~ 15% 내외 등락

- Sell(매도): 추천일 종가대비 -15%이상

2. 산업추천 투자등급 (시가총액기준 산업별 시장비중대비 보유비중의 변화를 추천하는 것임)

- Overweight(비중확대), - Neutral (중립), - Underweight (비중축소)