APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

메리츠화재메리츠화재메리츠화재메리츠화재FY2013 FY2013 경영실적경영실적 및및 Embedded ValueEmbedded Value

FY2013 경영실적 및 CY2014 사업계획

20142014년년 33월월

FY2013 경영실적 및 CY2014 사업계획

FY2013 Embedded Value

Q & A

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

1

FY2013 FY2013 경영실적경영실적 및및 CY2014 CY2014 사업계획사업계획

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

2DisclaimerDisclaimer

본 자료의 FY2013 경영실적은 외부 감사인의 회계 검토가 완료되지 않자 의 경영 적 외부 사 의 회계 가 되지 않은 상태에서 작성되었으며, 회계감사 결과에 따라 본 자료의 내용은 달라질수 있음을 양지하시기 바랍니다.

또한 본 자료는 향후 시장 및 당사 전망을 포함하고 있으며 이는 당사의가정 및 추정을 바탕으로 하고 있음을 알려드립니다 이러한 예측 정보는 향가정 및 추정을 바탕으로 하고 있음을 알려드립니다. 이러한 예측 정보는 향후 시장의 변화 및 사업환경에 영향을 받으며, 실제 결과와 이에 기재되거나암시된 내용 사이에 중대한 차이가 있을 수 있습니다.

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

3Contents

회사회사 개요개요1

FY2013FY2013 경영실적경영실적2 FY2013 FY2013 경영실적경영실적2

3 CY2014 CY2014 사업계획사업계획

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

4연 혁

2013.12 총자산 11조원 돌파

2013.04 운용자산 8조원 돌파

2011.03 메리츠화재, 메리츠금융지주와 메리츠화재로 분할

2010 08 ‘메리츠비즈니스서비스’ 자회사로 인수

제2의 창업(2005 )

2010.08 메리츠비즈니스서비스 자회사로 인수

2010.04 메리츠증권, 메리츠종금 합병하여 자회사 ‘메리츠종금증권’ 으로 출범

2009.12 자회사 ‘리츠파트너스’ 설립

2008.07 자회사 ‘메리츠자산운용’ 설립(2005~ )

2008.04 자회사 ‘메리츠금융정보서비스’ 설립

2006.11 메리츠종금 손자회사로 편입

2006.02 주식 액면분할 실시 (액면가 5,000원 → 500원)

2005 11 메리츠증권 자회사로 인수 2005.11 메리츠증권 자회사로 인수

2005.10 메리츠화재해상보험주식회사로 상호 변경, 강남 사옥(메리츠타워)으로 본사 이전

2005.03 한진그룹에서 계열 분리

성장의 시대(1983~2004)

1996.05 총자산 1조원 돌파

1983.12 태평로 사옥에서 여의도 사옥으로 본사 이전

1976.12 업계 최초로 연간실적 100억원 돌파

새로운 탄생(1950~1982)

1976.12 업계 최초로 연간실적 100억원 돌파

1967.07 한진그룹, 동양화재 인수

1956.07 보험업계 최초로 대한증권거래소에 주식상장

1950.05 동양화재해상보험주식회사로 상호변경

창업과 개척의 시대(1922~1949)

동양화재해상 험주식회사 상 변경

1922.10 조선화재해상보험주식회사 설립 (국내최초의 손해보험회사)

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

55주주 구성

대주주 지분율 : 47.92%→ 메리츠금융지주 47.72% (48,357,743주)

일반 주주: 50.24%→ 외국인 17.21%, 내국인 33.03%

→ 주요 기관주주 : 국민연금공단 8.16%, KB자산운용 6.70%,

GIC 4.88%

계열회사 관계도

조정호

주주 구성비 (2013.12.31)

메리츠금융지주 외내국인

메리츠금융지주

메리츠화재

74.42%메리츠금융지주 외내국인

2011.3.25분할

40.32% 100% 100% 100% 100%47.72% 100%

메리츠종금증권

메리츠금융

서비스

메리츠금융정보서비스

메리츠자산운용

메리츠비즈니스서비스

메리츠화재

관계사

외국인

우리사주 외메리츠캐피탈

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

66배 당

당사 배당현황

구분 배당금액 순이익 시가배당률 배당성향

FY2009 300원(320억) 1,404억 4.0% 22.8%

FY2010 450원(393억) 1 209억 4 5% 32 5%FY2010 450원(393억) 1,209억 4.5% 32.5%

FY2011 550원(532억) 1,646억 4.1% 32.3%

FY2012 300원(290억) 1,307억 2.4% 22.2%원( 억) , 억

FY2013 320원(322억) 1,353억 2.1% 23.8%

FY2013 업계 배당현황

구 분 삼 성 현 대 동 부 LIG

배당성향 23.8% 23.1% 20.7% 21.8%

시가배당률 1.1% 1.7% 1.8% 1.6%시가배당률 1.1% 1.7% 1.8% 1.6%

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

7ContentsContents

회사회사 개요개요1

FY2013FY2013 경영실적경영실적2 FY2013 FY2013 경영실적경영실적2

3 CY2014 CY2014 사업계획사업계획

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

FY2013 사업실적 요약 8

(단위: 억원) FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2012* FY2013 G/R

원수보험료 32,880 38,361 42,543 47,804 35,815 37,185 3.8%

보험영업이익 -164 -958 -478 -1,609 -1,128 -979 -

합산비율 100.1% 102.4% 101.2% 103.6% 103.4% 102.8% -0.6%p

손해율 75.4% 79.3% 80.4% 80.6% 80.1% 81.6% 1.5%p

사업비율 24.7% 23.1% 20.8% 23.0% 23.2% 21.2% -2.0%p

투자영업이익 2,076 2,570 2,686 3,433 2,583 2,910 12.6%

투자이익율 4.9% 5.3% 4.6% 4.8% 4.9% 4.6% -0.3%p

당기순이익 1,404 1,209 1,646 1,307 1,046 1,353 29.3%

ROE 25.4% 18.7% 20.0% 13.2% 15.4% 17.0% 1.6%p

RBC비율 269.7% 198.9% 176.1% 183.1% 173.6% 205.9% 32.3%p

주) FY2012* : 2012.4월~12월

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

주요 경영 성과 (1) : 당기순이익당기순이익 전년대비전년대비 29.3% 29.3% 고성장고성장 9

큰 폭의 장기보험 손익 개선에 힘입어 계획대비 39억원, 전년대비 307억원 초과 달성

경쟁사 대비 유일한 이익 성장 시현

(단위: 억원) 계획대비

1,314 1,353 +202 -188

+26 +39 29.3%

vs. plan YoY

3.0% 3.4%

전년대비

계획 장기 자동차 일반 FY2013 계획대비

1,353 +434 -134

+7 +307 -12.9%

21 2%

-9.3% -7.3%

1,046 -21.2%

-42.1%

-32.6% -34.0%

FY2012* 장기 자동차 일반 FY2013 전년대비 메리츠 A사 B사 C사 D사

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

주요 경영 성과 (2) : ROE ROE 업계업계 11위위, RBC, RBC비율비율 200% 200% 상회상회 10

FY2013 ROE 17.0%, 업계 최고 수준의 ROE 시현 지속

선제적인 자본정책 시행으로 RBC 비율 200% 이상 양호한 수준제적 자본정책 시행 비율 이상 양 한 수준

후순위채 발행25.4%

금리상승 -19.8%p

GIC 증자 +9.3%p

후순위채 발행

+41.3%p 배당 -5.4%p

200%18.7%

20.0%

17.0%

19 2%

183.1%

214.2%205.9%13.2%

19.2%

14.5%

17.7%13.6%

11.5%

170.4%

2013 3월 2013 6월 2013 9월 2013 12월FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013

메리츠 경쟁4사

2013.3월 2013.6월 2013.9월 2013.12월

주) 2013.4월 GIC 제3자배정 증자 555억원 / 2013.9월 후순위채 2,460억원 발행

2013.6월 채권평가이익 감소 1,124억원 (QoQ)

FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

매출매출 : : 수익성높은수익성높은 장기보험장기보험 중심중심 성장전략성장전략 지속지속 추진추진 11

지속적인 장기보험 P/F 개선 시현 : FY2013 77.7% (경쟁4사 대비 7.9%p 상회)

(단위: 억원)

42 54347,804

일반 자동차 장기FY2013FY2012

6,9187,762

7,9648,156

5,7153,2192,997

2,6772,977

2,57532,880

38,36142,543

37,185-4.8%p

-3.1%p

-3.1%p

-3.6%p

17.1%20.2%

6.2% 9.8%

일반

15.4%20.2%

6.9% 10.0%

22,74427,602 31,902 36,671

28,895

+7.9%p+6.7%p76.7%70.0%

자동차

장기 77.7%69.8%

(FY2013 기준) 장 기 자동차 일 반 합 계

FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013

주) FY2013 경쟁4사는 가마감 기준

Profit margin 8.7% -11.5% 7.6% 5.5%

주) Profit margin = (보험영업이익+투자영업이익) / 경과보험료

투자이익 배분 : 특별계정은 장기보험, 일반계정은 책임준비금 구성비로 배분

메리츠 경쟁4사 메리츠 경쟁4사

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

장기보험장기보험 : : 보장성보장성 인보험인보험 중심중심 성장성장 → → 당사의당사의 이익체력이익체력 상승상승 견인견인 12

보장성 구성비 78.9% (경쟁4사 대비 12.1%p↑)

/ 인보험 구성비 72.0% (경쟁4사 대비 19.2%p↑)

보장성(인보험) M/S 지속 상승 FY2013 일시적 하락했으나 회복 중 보장성(인보험) M/S 지속 상승 → FY2013 일시적 하락했으나 회복 중

11.1% 11.6%12.4% 12.7%

11.4%

M/S

10.6% 10.6% 10.8% 10.8%10.1%

M/S

11.1%10.1%

메리츠메리츠경쟁4사

경쟁4사

74.1% 76.4% 72 0%80.5% 78.9% 78.9%62.9% 58.9%

72.0%72.4% 69.3%

55.4%42.2%

33.4%42.3%

52.8%62.9%

54.4%46.8%

53.1%

66.8%

FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013

주) FY2013 가마감 / 신계약월납환산 기준

FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

장기보험장기보험 : : 손해율손해율 및및 합산비율합산비율 업계업계 최고최고 수준수준 13

높은 보장성 구성비로 인해 장기보험 손해율 80.5%로 업계 1위 (경쟁4사 대비 5.0%p 양호)

사업비율 감안한 합산비율 또한 100.9%로 업계 최고 수준 (경쟁4사 대비 1.6%p 상회)사업비율 감안한 합산비율 또한 100.9%로 업계 최고 수준 (경쟁4사 대비 1.6%p 상회)

주) FY2011부터 K-IFRS 기준 / 경쟁4사는 2013.11월 누계 기준 주) FY2011부터 K-IFRS 기준 / 경쟁4사는 2013.11월 누계 기준

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

자동차보험자동차보험 : : 효율효율 중심의중심의 차별화된차별화된 성장성장 전략전략 강화강화 14

손해율 상승에 따른 급격한 손익 악화 추세 → 우량물건 Focus를 통한 내실화 추구

채널전략 최적화 : 점포 구성비 확대 / Agency 구성비 축소 / On-line 효율개선 주력

M/S6.2% 6.3% 6.1%

6.4% 6.4%5.9%

6.0%

7.0%

10 000

12,000 메리츠 삼성 2위권사

(단위: 억원)

425 630 904 1,512

1 062

4.0%

5.0%

6.0%

6,000

8,000

10,000

온라인

80.3%

78.0%

80.9%

79.7%

3,266 3,318 3,258 3,042 2 332 2 203

3,227 3,814 3,802 3,602

2,833 2,264

1,062 1,248

1.0%

2.0%

3.0%

2,000

4,000

온라인

Agency

점포

75.5%76.3%

75.9%

74.0%75.0%

74.2%

75.5%

78.5%

구성비 FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2012* FY2013

온라인 6.1% 8.1% 11.3% 18.5% 17.1% 21.8%

Agency 46 6% 49 1% 47 7% 44 2% 45 5% 39 6%

2,332 2,203

0.0%-71.7%

70.6%

71.9%

74.0%

주) 손해조사비 제외 기준

Agency 46.6% 49.1% 47.7% 44.2% 45.5% 39.6%

점포 47.2% 42.7% 40.9% 37.3% 37.4% 38.6%FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013.11

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

일반보험 : 수익성을 기반으로 한 매출 턴어라운드 15

업계를 상회하는 매출 성장 시현 : G/R 12.3% (업계 대비 10.4%p↑), M/S 상승 추세 전환

우량 물건 위주의 P/F 개선으로 업계 수준의 양호한 손해율 시현

69 7%71.9%

70 6%

메리츠 업계

11.2% 12.3%8.0% 6.9%12.0%

메리츠 G/R 업계 G/R

59.3%

69.7%

64.8%

63.1%

65.5%

70.6%

67.1%

0.6%-6.9% -10.7%

8.7% 1.9%

64.8%

55.6%

62.7%

FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013

주) FY2011부터 K-IFRS 기준 / 업계는 2013.11월 누계 기준

M/S 7.8% 6.8% 5.4% 5.7%5.6%

주) FY2013 가마감 기준

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

영업조직 : 신인신인 영업조직영업조직 대량대량 도입도입 및및 실질실질 활동활동 조직조직 증가증가 16

역대 최고의 조직 성과 시현 → 월평균 신인도입 수 491명 (M/S 13.2%)

가동인원 8,000명 돌파 → 전속조직 순증에 따른 미래 성장 기반 확보

합격 M/S

주) 가동인원 : 장기신규월납환산수정P 50만 ↑ or 자동차 750만 ↑ or 일반 500만 ↑

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

자산운용 : 고정수익형고정수익형 자산자산 중심중심 운용운용 17

자산 11조원, 운용자산 9조원, 고정수익형 자산 비중 79.4%, 투자이익률 4.6%

(단위: 억원)2012.3월 말 2013.3월 말 2013.12월 말

비중 비중 비중 YTD 투자이익 이익률

고정수익형 자산 50,343 75.8% 64,115 80.2% 71,489 79.4% 11.5% 2,687 5.4%

성과형 자산 2,837 4.3% 4,942 6.2% 6,233 6.9% 26.1% 120 2.9%

주식관련 자산 5,477 8.2% 2,357 2.9% 3,576 4.0% 51.7% 234 10.9%

기타 189 0.3% 274 0.3% 453 0.5% 65.4% -71 -23.8%

자율운용자산 58,846 88.6% 71,687 89.7% 81,751 90.8% 14.0% 2,940 5.2%

지분법 및 부동산 7,576 11.4% 8,270 10.3% 8,245 9.2% -0.3% -31 -0.5%

운용자산 총계 66,422 100% 79,958 100% 89,996 100% 12.6% 2,910 4.6%

총자산 85,057 - 101,584 - 110,432 - -

주) 고정수익형: 예금, 투자채권, 외화채권, 대출 / 성과형: 상품채권, 국내외A.I. / 주식관련: outsourcing, 현물주식, 주식형A.I / 기타: 비운용예금, 재산관리비

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

18ContentsContents

회사회사 개요개요1

FY2013FY2013 경영실적경영실적2 FY2013 FY2013 경영실적경영실적2

CY2014 CY2014 사업계획사업계획3

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

19CY2014 시장 전망

수익 상품 중심 시장 지위 확대 및 신시장 창출 경쟁 심화수익 상품 중심 시장 지위 확대 및 신시장 창출 경쟁 심화

장기보험

• CY2013 절판 이슈에 따른 기저효과로 역성장 전망

• 저금리 / 저성장 지속, 보험 침투 포화 → 수익성 신상품 출시 경쟁

• 단품 중심의 한계 인식, 종신/통합형 등 보장성 시장 경쟁 가속화

보장성 상품 중심

업계 경쟁 강화 단품 중심의 한계 인식, 종신/통합형 등 보장성 시장 경쟁 가속화

• 실손의료비 중심 위험손해율 상승

업계 경쟁 강화

• 가격 인상 부정적 (감독당국 가격통제 입장 지속)

자동차보험

가격 인상 부정적 (감독당국 가격통제 입장 지속)

• 온라인 성장세 지속, 할인형 특약 판매증가 (블랙박스, 마일리지 등)

• 의료 / 정비수가, 부품가 등 원가 상승 추세

진료비 심평원 위탁 등 일부 제도 개선으로 손해액 절감 기대

1% 대 저성장

/ 수익성 악화 전망

• 진료비 심평원 위탁 등 일부 제도 개선으로 손해액 절감 기대

• 참조율 조정, 요율 경쟁 격화

재물보험 등 성숙시장 성장 답보 상태

일반보험

• 재물보험 등 성숙시장 성장 답보 상태

• 특종 / 해외원 등 틈새시장 중심 성장 확대

• 고액사고, 기상변화 예측 등 U/W, 위험관리 전문성 Needs 증대,

전반적

시장 축소 전망

재보험 수요 확대

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

20CY2014 경영 목표 및 전략 방향

당기순이익 1,930억원 (G/R 19.6%) & ROE 17.3%당기순이익 1,930억원 (G/R 19.6%) & ROE 17.3%

리스크관리고객신뢰 제고

효율 / 전문성추구 • RBC비율 금감원 Guideline 유지추구

채널확충및 강화

선택과 집중

RBC비율 금감원 Guideline 유지

• ALM중심 자산, 부채 관리 강화

• 건전경영체제 확립

• 장기 보장성보험 판매 역량 강화

자동차 험 우량시장 T 집중

• 영업가족 확대 및 소득증대

대리점 선택과 집중 강화

• 성과 확대를 위한 공정한 평가체계 구축

• 사업비 효율 제고

전문역량 강화 및 Process 혁신• 자동차보험 우량시장 Target 집중

• 일반보험 다양화

• 대리점 선택과 집중 강화

• 판매 역량 Upgrade

• 전문역량 강화 및 Process 혁신

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

장기보험장기보험 : : 인보험인보험 중심의중심의 M/S M/S 확대확대 21

고마진 인보험 중심 판매 전략 유지 (M/S 목표 12.9%, 성장 목표 10.0%)

의료비 구성비 증가로 위험손해율 상승 예상 → 우량담보 구성비 확대, U/W 및 심사 강화

합산비율 -100.6% 100.6%

(단위: 억원)G/R (보장)G/R (인)

+11.0%+10.0%

-9.5%-11.8%

677

사업비율 0.4%p↓20.4% 20.0%

보장성

42

53 610

손해율 0.4%p↑80.2% 80.6%

인

재물

568

624

42

위험손해율

82.3%81.7% 0.6%p↑

CY2013 CY2014(e)M/S (보장)M/S (인)

11.6%12.9%

9.7%10.8%

+1.9%p+2.1%p

CY2013 CY2014(e)

주) 위험손해율 : 손해조사비 제외 기준주) 월납환산 기준

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

자동차보험자동차보험 : : 점포채널점포채널, , 우량우량 거점거점 중심중심 Target Target 집중집중 22

자동차보험 M/S 5.7% (전년대비 -0.2%p), 매출 성장률 -3.8% 전망

점포채널, 우량 거점 중심 Portfolio 개선 → 강력한 효율 개선 추진

합산비율 0.7%p↓113.1% 112.4%

(단위: 억원)

7,645 7,355

채널별 (P/F) 지역별 (P/F)

7,645 7 355

사업비율 0.8%p↑*22.9% 23.7%

40% 36%

22%25%

13%14%

36%40%

Agency

온라인

준우량

우량

7,355

손해율 1.5%p↓90.2% 88.7%38% 39% 51% 46%

점포불량

CY2013 CY2014(e)

M/S CY2013 CY2014(e)

온라인 4.5% 4.5%

Agency 6.7% 5.9%

점포 6.3% 6.5%

M/S CY2013 CY2014(e)

우량 8.0% 8.5%

준우량 5.1% 5.0%

불량 5.3% 4.6%

주) 우량지역과 불량지역의 손해율 Gap은 8.3%p 주) * CY2014(e) 사업비율 : 순사업비 1,666억 (G/R -3.4%), 경과보험료 7,016억원 (G/R -6.7%)

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

일반보험 : 핵심사업 Share 확대 23

일반보험 M/S 5.6% (전년대비 +0.2%p), 매출 성장률 12.0%

기존의 수익성은 유지, 시장초과 성장을 통한 핵심사업 Share 확대

합산비율 117.9%

(단위: 억원)

G/R +12.0%+11.0% 합산비율

사업비율1.7%p↓

12.8%p↓

40.9%39.2%

117.9%105.1%

손해율11.1%p↓

77.0%65.9%

3,259 3,650

CY2013 CY2014(e)M/S 5.6%5.4% +0.2%p

CY2013 CY2014(e)

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

사업비율 : 사업비 효율 개선 추진 24

사업비율 21.1% (전년대비 0.3%p 개선) : 일반경비율 8.8%, 판매경비율 12.3%

주요 사업 중심의 선택적 자원 투입, 불요불급한 신규 사업 면밀한 검토

일반경비율

(단위: 억원)

+293

-

(단위: 억원)

21.4% 21.1%순사업비율 0.3%p↓

( 530)(10 004) (10 534)

8.8% 8.8%

4,093 4,386

인건비

+293

+1538.8% 8.8%일반경비율

(+530)

8.8%-

(+293)(4,093) (4,386)

(10,004) (10,534)

1,719 1,873

4,093 4,386

일반관리비 +14012.6% 12.3%판매경비율(5 911)

12.3%0.3%p↓

( , ) (4,386)

2,373 2,513

CY2013 CY2014(e)

(5,911) (+237)(6,148)

CY2013 CY2014(e)

주) 경과보험료 기준

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

자산운용 : 운용자산 10조원 돌파 예상 25

고정수익 자산 중심 Portfolio 운용 유지 (CY2013 79.4% → CY2014 80.1%)

투자이익 4,027억원 (G/R 7.1%), 투자이익률 4.2% (-0.4%p, YoY)

(단위: 억원) (단위: 억원)

4 6%

4.2%

투자이익률0.4%p↓

89 996

104,609 +14,613(+16.2%)

4.6%투자이익률

83,801

89,996

3,759 4,027

투자이익

+267(+7.1%)

71,475 83,801

(79.4%)(80.1%)+12,326

고정수익자산

CY2013 CY2014(e)

8,245 8,248 10,276 12,560

CY2013 CY2014(e)

+2,284

+3

성과형 등부동산 등

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

CY2014 사업계획 종합 : 매출 요약 26

(단위: 억원)FY2013 CY2013 CY2014

G/R M/S G/R M/S G/R M/S

신계약 월납환산 543 -18.8% 8.3% 754 -17.6% 7.7% 837 11.0% 9.6%

보장성 429 -16.7% 10.1% 610 -9.5% 9.7% 677 11.0% 11.6%

(인보험) 391 21 2% 11 4% 568 11 8% 10 8% 624 10 0% 12 9%장기보험

(인보험) 391 -21.2% 11.4% 568 -11.8% 10.8% 624 10.0% 12.9%

저축성 114 -19.1% 5.0% 144 -40.2% 4.1% 160 10.8% 5.6%

신계약 640 -25.7% 6.8% 873 -27.6% 5.8% 972 11.4% 7.3%

계 속 27,832 8.7% 8.4% 36,923 10.0% 8.5% 40,054 8.5% 8.5%

소 계 28,472 7.5% 8.4% 37,796 8.7% 8.4% 41,026 8.5% 8.5%

Off line 4 467 13 5% 6 5% 5 948 12 9% 6 5% 5 530 6 9% 6 1%자동차보험

Off-line 4,467 -13.5% 6.5% 5,948 -12.9% 6.5% 5,530 -6.9% 6.1%

On-line 1,248 17.4% 4.4% 1,697 30.4% 4.5% 1,825 7.5% 4.5%

소 계 5,715 -8.2% 5.9% 7,645 -5.9% 5.9% 7,355 -3.8% 5.7%

일반보험 2,575 12.3% 5.7% 3,259 11.0% 5.4% 3,650 12.0% 5.6%

일시납 424 -48.4% 6.8% 474 -55.4% 5.7% 931 96.6% 10.9%

매출 총계 37 185 3 8% 7 6% 49 195 4 9% 7 6% 52 959 7 7% 7 7%매출 총계 37,185 3.8% 7.6% 49,195 4.9% 7.6% 52,959 7.7% 7.7%

주) 신계약(월납환산) : 일시납 제외, 가마감 기준

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

CY2014 사업계획 종합 : 손익 요약 27

(단위: 억원)FY2013 CY2013 CY2014

G/R G/R G/R

원수보험료 37,185 3.8% 49,174 4.8% 52,959 7.7%

경과보험료 35,276 5.2% 46,730 5.9% 49,962 6.9%

장 기 80.5% 0.7%p 80.2% 0.2%p 80.6% 0.4%p

손해율

(위험) 82.2% 2.0%p 81.7% 0.6%p 82.3% 0.6%p

자동차 90.7% 5.0%p 90.2% 5.1%p 88.7% -1.5%p

일 반 63 1% 8 6%p 77 0% 19 0%p 65 9% 11 1%p일 반 63.1% 8.6%p 77.0% 19.0%p 65.9% -11.1%p

전 체 81.6% 1.5%p 81.7% 1.4%p 81.3% -0.4%p

사업비율 21.2% -2.1%p 21.4% -1.6%p 21.1% -0.3%p

합산비율 102.8% -0.6%p 103.1% -0.2%p 102.4% -0.7%p

보험영업이익 -979 - -1,460 - -1,194 -

투자영업이익 2,910 12.6% 3,759 13.0% 4,027 7.1%, , ,

(이익률) 4.6% -0.3%p 4.6% -0.3%p 4.2% -0.4%p

당기순이익 1,353 29.3% 1,614 17.7% 1,930 19.6%

ROE 17 0% 1 6% 15 7% 1 2% 17 3% 1 5%ROE 17.0% 1.6%p 15.7% 1.2%p 17.3% 1.5%p

주) 장기보험 위험손해율은 손해조사비 제외 기준

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

CY2014 사업계획 종합 : 요약 재무상태표 28

(단위: 억원)CY2013 CY2014

G/R G/RG/R G/R

자 산

운용자산 89,996 17.3% 104,609 16.2%

비운용자산 20,307 4.7% 21,462 5.7%

계 110,432 11.7% 126,072 14.2%

부 채

책임준비금 93,788 15.0% 107,500 14.6%

기타부채 6,154 39.6% 6,571 6.8%기타부채 6,154 39.6% 6,571 6.8%

계 100,055 12.8% 114,070 14.0%

자본금 507 4.8% 507 -

자본잉여금

자 본

자본잉여금 3,137 20.1% 3,145 0.2%

이익잉여금 4,397 38.0% 5,942 35.1%

자본조정 -72 - 0 -자본 정 0

기타포괄손익 2,408 -36.6% 2,408 -

계 10,377 2.3% 12,001 15.7%

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

29

FY2013 Embedded ValueFY2013 Embedded Value

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

30DisclaimerDisclaimer

forward looking statements

Traditional Embedded Valuation

Methodology

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

31ContentsContents

Ⅰ. Embedded Value

Ⅱ. Value of New Business (VNB)

Ⅲ. Movement of EV

Ⅳ. P/EV

Ⅴ. Sensitivities

Ⅵ. Review Statement

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

32Ⅰ- . Embedded Value results

▶▶ FY2013 EmbeddedFY2013 Embedded Value : 26,696Value : 26,696억원억원 ((전년전년 대비대비 1,7941,794억원억원 (7.2%) (7.2%) 증가증가))

1,7947.2% ↑24,90224,902

26,69626,6963,36215.6% ↑

EmbeddedValue

2,30615 4% ↑

21,54021,540

17,24217,242

Value of in-force business

14,93614,93615.4% ↑

13,16613,166

,,1,770

13.4% ↑

o

-5129 4539 4531 592AdjustedNet Worth

9,9669,966512

5.1% ↓8,3748,374

9,4539,4531,59219.0% ↑

FY2012FY2011 FY2013

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

33Ⅰ- . Adjusted Net Worth (ANW)

▶▶ FY2013 ANW : 9,453FY2013 ANW : 9,453억억 ((전년전년 대비대비 512512억원억원 (5.1%) (5.1%) 감소감소))

-1,989555

1,353

,

-290

-142-22 24

FY2013FY2012

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

34Ⅰ- . Adjusted Net Worth (ANW)

▶▶ FY2013 ANW FY2013 ANW 조정사항조정사항

FY2013

(A)FY2012

(B)YoY(A-B)

Shareholder’s 10 377 10 867 490

• : +1,353

• : +555

• 1 989Equity (a)

10,377 10,867 -490 • : -1,989

• : -290

• : -142

-923 -901 -22

/ 71 56 15

Adjusted Capital (b)

-940 -908 -32

-54 -49 -5

Adjusted Net Worth (a+b) 9,453 9,966 -512

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

35Ⅰ- . Value of in-force business - Assumptions

▶▶ 계리적계리적 가정가정 (Operational Assumption)(Operational Assumption)

- 3 →

- 6 → 17 Category

- Inforce Business L/R : FY2012 84.6% , FY2013 87.6%

- / :

- / : 1

- / , ( , )

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

36Ⅰ- . Value of in-force business - Assumptions

▶▶ 경제적경제적 가정가정 (Economic Assumption)(Economic Assumption)

□ (Investment yield) : 4.40%

( : %) FY2013 FY2012 YoY

□ (Risk Discount Rate) : 10 0% ( )

( : %) FY2013 FY2012 YoY

4.40 4.10 + 0.30%p

□ (Risk Discount Rate) : 10.0% ( )

□ Inflation Rate 3 0%

- CAPM(Capital Asset Pricing Model)

□ Inflation Rate : 3.0%

□ Tax : 24.2%

□ (Required Capital)

- RBC 150%

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

37Ⅰ- . Value of in-force business (VIB)

▶▶ VIB = Present Value of Future Profit VIB = Present Value of Future Profit –– Cost of Capital = 17,242Cost of Capital = 17,242억원억원

FY2013 FY2012 YoY

PV of Future Premium (a) 176,684 164,376 12,308 7.5%

PV of Future Profit (b) 20,935 18,310 2,626 14.3%

Margin (b/a) 11.8% 11.1% +0.7%p

Cost of Capital (c) 3,693 3,374 319 9.5%p ( ) , ,

(c/a) 2.1% 2.1% +0.0%p

Value of In-force Business 17 242 14 936 2 306 15 4%(d = b - c) 17,242 14,936 2,306 15.4%

Value Margin (d/a) 9.8% 9.1% +0.7%p

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

38Ⅱ. Value of new business (VNB)

▶▶ Value of 1Value of 1--year new business : 2,357year new business : 2,357억원억원

FY2013 FY2012 YoY

PV of Future Premium (a) 38,866 47,755 -8,889 -18.6%

Annualized Premiums equivalent (b) 10,130 12,949 -2,819 -21.8%

PV of Future Profit (c) 2,932 4,399 -1,467 -33.3%

Margin (c/a) 7.5% 9.2% -1.7%p

Cost of Capital 576 630 -55 -8.7%

Value of 1-year New Business (d) 2,357 3,769 -1,412 -37.5%

Profit Margin (d/a) 6.1% 7.9% -1.8%p

Profit Margin on ANP (d/b) 23.3% 29.1% -5.8%p

※ FY2013 VNB : 2013.12 1 / ANP : Annualized premiums equivalent

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

39Ⅲ. Movement of EV

▶▶ 전년대비전년대비 1,7941,794억원억원 증가한증가한 22조조6,6966,696억원억원 시현시현

-- FY2013 RoEV : 6.7%( = [FY2013 Adjusted EV 주) / FY2012 EV] - 1)

1,502 130

-719

55

1,277

-1,865

-1471,541

89 -6889 -68

FY2012 FY2013

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

40Ⅳ. P/EV

▶▶ 주가주가, , 주당주당EV, P/EVEV, P/EV

P/EV

0.56x0.58x

22 275원

26,346원

0.46x

25,752원

12,900원

22,275원

14,750원

11 950원12,900원 11,950원

FY2011 FY2012

주가 주당EV

Current

주가 주당EV주가 주당EV

FY2011 FY2012(2014.2.20)

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

41Ⅴ. Sensitivities ( In-force business )

해약률 사업비율※해약률 사업비율

+10% +10%

699 (4%)728 (4%)

-10%

+10%

-10%

+10%

-664 (-4%) -728 (-4%)

금리※※ 손해율

1 798 (10%)

3,808 (22%)

+10%-50bp

1,798 (10%)

-10%+50bp

-1,957 (-11%)

3 744 ( 22%)-3,744 (-22%)

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

42Ⅴ. Sensitivities ( New Business )

해약률 사업비율※

170(7%) 242 (10%)

-10%

+10%

-10%

+10%

-161(-7%)-242 (-10%)

손해율

( )

493 (21%)금리※※

+10%-50bp

335 (14%)

-10%+50bp

-366 (-16%)

-491 (-21%)( )

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

43Ⅴ. Sensitivities ( Others )

Risk Discount Rate

9.0% 10.0% 11.0%

Adjusted Net Worth 9,453

Sh h ld ’ E i 10 377Shareholder’s Equity 10,377

Adjusted Capital -923

Value of In-force Business 18,835 17,242 15,829

PV of future profit 22,231 20,935 19,770

Cost of Capital 3,397 3,693 3,942

Embedded Value 28,288 26,696 25,282

Value of 1-year New Business 2,633 2,357 2,117y , , ,

PV of future profit 3,171 2,932 2,722

Cost of Capital 538 576 605

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

44Ⅵ. Review Statement - Towers Watson

Towers Watson has reviewed the methodology and assumptions used to determine the results of Meritz’s Embedded Value as at 31 December 2013 and the value of new business written in the twelve months to 31 December 2013 for the long-term insurance business.

Towers Watson has concluded that: The methodology used is consistent with recent industry practice for traditional deterministic embedded value

reporting in Korea. In particular the values have been based on a deterministic projection of future profits, with p g p p j p ,allowance for risk through the use of a risk discount rate specified by Meritz and an explicit adjustment for the cost of holding an amount of solvency capital. While this is in line with recent industry practice as regards traditional deterministic embedded value calculations, this may not correspond to a capital markets valuation of such risk (so called “market consistent valuation”);

The operating assumptions have been set with appropriate regard to past current and expected future The operating assumptions have been set with appropriate regard to past, current and expected future experience; and

The economic assumptions used have made allowance for the company's current and expected future asset mix and investment strategy and are internally consistent.

Towers Watson has reviewed the results of the calculations made by Meritz, given the methodology and Towers Watson has reviewed the results of the calculations made by Meritz, given the methodology and assumptions set out in this document, by undertaking a number of high-level checks of the models, processes and model outputs, and has confirmed that any issues discovered do not have a material impact on the disclosed embedded value as at 31 December 2013 or the disclosed value of new business written in the twelve months to 31 December 2013 for the long-term insurance business.

In arriving at these conclusions Towers Watson relied on data and information provided by Meritz This opinion is In arriving at these conclusions, Towers Watson relied on data and information provided by Meritz. This opinion is made solely to Meritz in accordance with the terms of Towers Watson's engagement letter. To the fullest extent permitted by applicable law, Towers Watson does not accept or assume any responsibility, duty of care or liability to anyone other than Meritz for or in connection with its review work, the opinions it has formed, or for any statement set forth in this opinion.

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

45Value of new business (VNB)

▶▶ Value of 1Value of 1--year new business year new business 변동변동 요인요인

前 後

前 後

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

46Value of In-force business (VIF)

▶▶ Value of InValue of In--force business force business 변동변동 요인요인

Unit : 억원

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

ContentsContents 47

별별 첨첨※

-- FY2013 FY2013 세부세부 경영실적경영실적

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

4848별첨 : 매출 현황

(억 원)FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

P/F G/R P/F G/R G/R G/R

일 반 2,575 6.9% 12.3% 2,977 6.2% 11.2% 2,677 -10.7% 2,997 -6.9%

자동차 5,715 15.4% -8.2% 8,156 17.1% 2.4% 7,964 2.6% 7,762 12.2%

장 기 28,472 76.6% 7.5% 35,797 74.9% 14.4% 31,287 16.6% 26,837 19.2%

신계약 640 1.7% -25.7% 1,092 2.3% 12.8% 968 16.8% 829 -6.7%

계 속 27,832 74.8% 8.7% 34,705 72.6% 14.5% 30,318 16.6% 26,008 20.2%

일시납 424 1.1% -48.4% 874 1.8% 41.9% 616 -19.5% 765 242.9%

합 계 37,185 100% 3.8% 47,804 100% 12.4% 42,543 10.9% 38,361 16.7%

M / SFY2013 FY2012 FY2011 FY2010

G/R G/R G/R G/R

일 반 5.7% 0.2%p 5.6% 0.1%p 5.5% -1.3%p 6.9% -0.9%p

자동차 5.9% -0.9%p 6.7% 0.6%p 6.1% -0.2%p 6.3% 0.1%p

장 기 8.4% -0.1%p 8.5% -0.3%p 8.8% -0.2%p 9.0% -0.1%p

신계약 6.8% 0.8%p 5.6% -1.2%p 6.8% -1.1%p 7.8% -1.3%p

계 속 8.4% -0.4%p 8.8% -0.1%p 8.9% -0.2%p 9.1% 0.0%p

일시납 6.8% 1.1%p 5.3% 2.9%p 2.4% -7.2%p 9.6% 1.3%p

합 계 7.6% -0.3%p 7.9% 0.3%p 7.6% -0.5%p 8.1% 0.0%p

주1) FY2013 가마감 기준

주2) FY2013 G/R은 9개월 기준 (4~12월, 이하 동일)

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

4949별첨 : 손해율 현황

(억 원)FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

G/R G/R G/R G/R

손해액 659 31.8% 860 11.7% 770 -22.3% 884 74.7%

일 반

손해액 659 31.8% 860 11.7% 770 22.3% 884 74.7%

경과보험료 1,044 13.9% 1,196 0.5% 1,190 -6.3% 1,270 -3.1%

손해율 63.1% 8.6%p 71.9% 7.1%p 64.8% -13.3% 69.7% 10.4%p

자동차

손해액 5,099 5.3% 6,524 1.1% 6,451 8.7% 5,457 5.1%

경과보험료 5,624 -0.5% 7,552 -1.7% 7,685 13.1% 6,795 -1.1%

손해율 90 7% 5 0%p 86 4% 2 6%p 83 9% -3 4%p 80 3% 4 8%p손해율 90.7% 5.0%p 86.4% 2.6%p 83.9% 3.4%p 80.3% 4.8%p

장 기

손해액 23,033 6.9% 28,888 14.4% 25,242 15.6% 21,616 25.2%

경과보험료 28,608 6.1% 36,248 15.1% 31,498 15.8% 27,198 22.1%

손해율 80.5% 0.7%p 79.7% -0.4%p 80.1% -0.2%p 79.5% 2.0%p

장기위험경과L/R (IBNR포함) 82.2% 2.0%p 80.2% -3.1%p 83.4% - - -

장기위험경과L/R (IBNR제외) 80 0% 2 3%p 78 0% 2 2%p 80 2%장기위험경과L/R (IBNR제외) 80.0% 2.3%p 78.0% -2.2%p 80.2% - - -

합 계

손해액 28,790 7.1% 36,273 -11.7% 40,373 12.8% 27,957 21.7%

경과보험료 35,276 5.2% 44,995 11.4% 36,868 14.5% 35,263 15.8%

손해율 81.6% 1.5%p 80.6% 0.2%p 80.4% -1.2%p 79.3% 3.9%p

주1) 장기위험경과L/R은 장래손조비, 손해조사비 제외 기준

주2) FY2011 이전은 K-GAAP / FY2011 부터는 K-IFRS 기준 (이하 동일)

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

5050별첨 : 사업비율 현황

(억 원)FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

G/R G/R G/R G/R

지급경비 7 783 3 7% 10 709 22 3% 8 755 2 1% 8 579 7 3%지급경비 7,783 -3.7% 10,709 22.3% 8,755 2.1% 8,579 7.3%

인건비 1,312 14.2% 1,556 -4.3% 1,626 -8.7% 1,780 7.7%

일반관리비 1,846 -0.4% 2,547 20.9% 2,106 10.4% 1,908 25.0%

모집성 경비 4,603 -9.0% 6,573 31.6% 4,995 10.7% 4,510 -0.1%

기타경비 22 -6.8% 33 13.8% 29 -92.5% 381 24.5%

수입경비 317 8 4% 378 2 7% 368 -14 0% 428 -9 9%수입경비 317 8.4% 378 2.7% 368 14.0% 428 9.9%

순사업비 7,465 -4.2% 10,332 23.2% 8,387 2.9% 8,151 8.3%

경과보험료 35,276 5.2% 44,995 11.4% 40,373 14.5% 35,263 15.8%

사업비율 21.2% -2.1%p 23.0% -0.4% 20.8% -2.3%p 23.1% -1.6%p

일반경비율 8.6% -0.1%p 8.8% -25.4% 9.0% -2.0%p 11.0% -0.1%p

판매비율 12.6% -2.0%p 14.2% 25.7% 11.8% -0.3%p 12.1% -1.5%p

주1) 모집성 경비 신계약비 및 수금비 대리점 수수료 이연신계약비 신계약비상각비

판매비율 12.6% 2.0%p 25.7% 0.3%p 12.1% 1.5%p

합산비율 102.8% -0.6%p 103.6% 2.4%p 101.2% -1.2%p 102.4% 2.3%p

주1) 모집성 경비: 신계약비 및 수금비, 대리점 수수료, 이연신계약비, 신계약비상각비주2) 기타경비: 지급손해조사비, 수재보험수수료, 공동보험수수료, 영업잡손실 등주3) 수입경비: 수입손해조사비, 출재보험수수료, 출재이익수수료, 수입대리업무수수료 등

주4) 판매비 : 모집성경비 및 출수재(이익) 및 공동보험 수수료 금액 / 일반경비 : 판매비를 제외한 인건비, 일반관리비 등

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

별첨 : 장기보험 담보 현황 51

구 분

FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

손해율원수보험료

손해율원수보험료

손해율원수보험료

손해율원수보험료

손해율원수보험료

비중손해율

원수보험료비중

손해율원수보험료

비중손해율

원수보험료비중

사 망 44.0% 19.3% 42.6% 19.7% 39.6% 20.9% 38.0% 22.0%

생 존 98.2% 66.8% 97.4% 65.2% 103.8% 62.2% 105.6% 60.4%

의 료 비 113.6% 38.6% 108.2% 38.4% 114.1% 36.3% 113.0% 35.5%

일 당 86.9% 12.1% 90.0% 12.0% 99.5% 12.3% 111.3% 12.3%

진 단 73.1% 11.5% 83.3% 10.1% 90.2% 9.2% 88.4% 8.4%

생존기타 61.3% 4.7% 58.1% 4.7% 59.1% 4.4% 60.3% 4.1%

재물/기타 47.0% 13.8% 45.6% 15.1% 49.7% 16.9% 55.1% 17.7%

주1) 손해율 : 원수위험손해율(IBNR, 손조비제외)

주2) 사망: 사망후유장해 (고도후유, 사망후유, 질병사망) / 의료비: 상해의료비, 질병의료비, 상해의료실비

총 계 80.6% 100% 78.8% 100% 81.2% 100% 81.8% 100%

/ 일당: 상해일당, 질병일당 / 진단: 암, 암외의 질병, CI / 생존기타 : 상해기타 (골절/화상 등), 질병기타 (식중독 등)

/ 재물/기타 : 운전자비용, 배상책임, 재물손해, 화재

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

525252별첨 : 장기보험 상품 구성 현황

(억원) FY2013 P/F FY2012 P/F FY2011 P/F FY2010 P/F

보 장 성 23,406 81.0% 28,921 78.9% 25,440 79.3% 22,273 80.7%

상 해 18,686 64.7% 22,422 61.1% 18,463 57.5% 15,456 56.0%

운전자 2,317 8.0% 3,288 9.0% 3,438 10.7% 3,453 12.5%

재 물 1,194 4.1% 1,851 5.1% 2,085 6.5% 1,751 6.3%재

질 병 927 3.2% 970 2.6% 1,084 3.4% 1,210 4.4%

통합형 282 1.0% 390 1.1% 397 1.2% 403 1.5%

개인연금 806 2 8% 1 062 2 9% 958 3 0% 862 3 1%개인연금 806 2.8% 1,062 2.9% 958 3.0% 862 3.1%

저 축 성 4,688 16.2% 6,690 18.2% 5,689 17.7% 4,467 16.2%

총 계 28,900 100% 36,673 100% 32,087 100% 27,602 100%

위험+부가보험료 13,525 46.8% 16,543 45.1% 14,351 45.3% 12,333 44.7%

저축보험료 15,375 53.2% 20,130 54.9% 17,736 54.7% 15,269 55.3%

(억원) FY2013 G/R FY2012 G/R FY2011 G/R FY2010 G/R

13회차 유지율 74.4% -2.7%p 77.2% -2.4%p 79.6% +0.4%p 79.2% -0.4%p

25회차 유지율 9 8% 8 3% 68 1% 0% 64 1% 5 8% 69 9% 12 4%

주) 일시납 포함 / 유지율은 6개월 평균

25회차 유지율 59.8% -8.3%p 68.1% +4.0%p 64.1% -5.8%p 69.9% 12.4%p

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

별첨 : 장기보험 부담이율 & ALM 53

장기보험 부담이율 FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

부 담 이 율 3.9% 3.9% 4.2% 4.2%

확정형 4 0% 4 1% 5 1% 5 2%확정형 4.0% 4.1% 5.1% 5.2%

연동형 3.9% 3.9% 4.1% 4.1%

확정형 구성비 34.7% 33.2% 9.1% 11.4%

별첨 : 장기보험 부담이율 & ALM연동형 구성비 65.3% 66.8% 90.9% 88.6%

투자 이익율 5.0% 5.7% 5.6% 5.6%

Spread 1.1%p 1.7%p 1.4%p 1.4%p

ALM FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

주) FY2012 기준 변경 : 연동형 상품의 위험보험료를 확정형으로 분류

자산 Duration 5.08 4.43 3.88 4.21

채권 Duration 7.07 6.40 5.43 6.30

부채 Duration 5.17 5.33 4.61 5.04부채 Duration 5.17 5.33 4.61 5.04

Matching ratio 98.3% 83.1% 84.2% 83.5%

RBC 자산 Duration 5.32 4.68 4.02 4.73

주) 대상 : 장기/연금 계정, 부담이율: 당월 기준, 투자이익률: 누적 기준

RBC기준

자산

부채 Duration 4.37 4.23 3.35 4.16

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

별첨 : FY2013 ALM 만기 구조 (상품 기준) 54

구 분 (단위: 억원) 1년 미만 2년 미만 3년 미만 4년 미만 5년 미만 5년 이상 합계

6 5% 이상6.5% 이상 242 800 342 5 2 127 1,519

(비중) 7.3% 17.4% 10.9% 0.2% 0.1% 0.2% 1.9%

6 5% 4 5% 1 2 29 99 37 0 168

고정형

6.5% ~ 4.5% 1 2 29 99 37 0 168

(비중) 0.0% 0.0% 0.9% 4.3% 2.3% 0.0% 0.2%

4 5% 미만 192 472 275 217 127 2 457 3 7404.5% 미만 192 472 275 217 127 2,457 3,740

(비중) 5.8% 10.3% 8.8% 9.4% 7.9% 3.7% 4.6%

소계 436 1 274 646 321 166 2 584 5 427소계 436 1,274 646 321 166 2,584 5,427

(비중) 13.2% 27.7% 20.7% 13.9% 10.4% 3.9% 6.7%

연동형 2 859 3 325 2 480 1 992 1 434 63 503 75 593연동형 2,859 3,325 2,480 1,992 1,434 63,503 75,593

(비중) 86.8% 72.3% 79.3% 86.1% 89.6% 96.1% 93.3%

보험료적립금 계 3 294 4 599 3 126 2 313 1 600 66 087 81 020보험료적립금 계 3,294 4,599 3,126 2,313 1,600 66,087 81,020

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

5555별첨 : 자산 포트폴리오 현황

(억 원)FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

YTD P/F P/F P/F P/F

현예금 4,654 1.1% 5.2% 4,603 5.8% 4,015 6.0% 3,437 6.4%

주 식 1,682 -5.5% 1.9% 1,779 2.2% 1,679 2.5% 1,969 3.7%

단기매매 107 0 1% 0 0 0% 0 456 0 9%단기매매 107 - 0.1% 0 0.0% 0 - 456 0.9%

매도가능 1,575 -11.5% 1.8% 1,779 2.2% 1,679 2.4% 1,513 2.8%

관계종속기업투자주식 45 0.0% 0.1% 45 0.1% 28 0.0% 28 0.1%

국내채권 30,427 -1.8% 33.8% 30,981 38.7% 25,792 38.8% 18,879 35.2%

수익증권 10,124 -4.4% 11.2% 10,595 13.2% 7,349 11.1% 6,512 12.1%

외화유가증권 12 106 65 8% 13 5% 7 300 9 1% 6 104 9 2% 4 997 9 3%외화유가증권 12,106 65.8% 13.5% 7,300 9.1% 6,104 9.2% 4,997 9.3%

기타유가증권 4,571 159.0% 5.1% 1,765 2.2% 1,533 2.3% 1,138 2.1%

대출채권 18,188 23.7% 20.2% 14,704 18.4% 12,374 18.6% 9,543 17.8%

부동산 8,200 -0.3% 9.1% 8,225 10.3% 7,548 11.4% 7,172 13.4%

운용자산 89,996 12.5% 100% 79,997 100% 66,422 100% 53,675 100%

운용이익률운용이익률 4.6% -0.2%p - 4.8% - 4.6% - 5.3% -

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

5656별첨 : 국내채권 내역

(단위 : 억원)

구 분 무위험 AAA AA A BBB CCC Total (비중)

국공채 8,075 0 0 0 0 0 8,075 26.1%

특수채 0 11,750 1,010 0 0 0 12,760 41.3%

회사채 0 1 140 2 512 329 38 4 019 14 8%회사채 0 1,140 2,512 329 38 4,019 14.8%

금융채 0 900 2,860 1,409 0 0 5,169 17.8%

Total 8,075 13,790 6,382 1,738 38 0 30,023 100%

(비 중) 26.9% 45.9% 21.3% 5.8% 0.1% 0.0% 100%

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

별첨 : 대출자산 건전성 57

(억 원) FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

정상 18,164 14,940 12,312 9,433

요주의 83 89 3 5

(억 원) FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

가계대출 6,525 6,266 6,869 5,717

신용 0.1 0.1 0.2 0.3요주의 83 89 3 5

고정 42 50 116 150

회수의문 0 0 85 132

담보 2,618 2,549 3,372 2,732

약관 3,907 3,717 3,497 2,985

기업대출 11,850 8,905 5,713 4,035

추정손실 86 92 66 32

합계 18,375 15,171 12,582 9,752

신용 주1) 2,094 1,381 978 802

담보 주2) 2,767 2,365 1,332 1,307

SOC관련 주3) 3 322 2 458 1 425 657

NPL ratio주1) 0.70% 0.94% 2.12% 3.22%

대손충당금 등주2) 246 231 260 197

SOC관련 주 ) 3,322 2,458 1,425 657

PF 3,667 2,701 1,978 1,269

대출총계 18,375 15,171 12,582 9,752

현재가치 할인 Coverage ratio주3) 192.1% 162.6% 97.2% 62.6%

연체율 주4) 0.12% 0.28% 0.74% 1.45%

가계 0 35% 0 57% 0 79% 0 98%

현재가치 할인차금

-8.6 -11 -12 0

대손충당금 -180 -166 -210 -197

이연대출 부대1 8 14 12 가계 0.35% 0.57% 0.79% 0.98%

기업 0.00% 0.07% 0.68% 2.12%

이연대출 부대손익

1 8 14 -12

순대출채권 18,188 15,002 12,374 9,543

주1) NPL ratio = 고정이하 여신 / 전체 여신주1) 기업 신용 : 무담보사모사채 포함, CP 포함

주2) 대손충당금 등 = 대손충당금+대손준비금

주3) Coverage ratio = 대손충당금 등 / 고정이하 여신

주4) 퇴직계정포함, 원리금연체일수 30일 이상건

주2) 기업 담보 : 담보부사모사채, 환매채 포함

주3) SOC 관련 : 발전사업대출 포함

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

(단위: 억원)

별첨 : PF 대출명세 58

(단위 억원)

차 주 사업명 시공사 장부가 만 기 건전성 비고

㈜새날 김포 도시개발사업신동아건설,

남광토건 청구108 ’14-12-31

추정손실,고정

대손충당금 등 총 82.2%적립남광토건, 청구 고정

㈜앤모드하우스 원효로 주상복합 신축 동아건설 80 ‘14-04-09 요주의12월말 기준 공정율 98.8% (계획공정율 100%) / 분양율 93.7%

‘13.11월 착공 및 분양 개시

에스엘디엔씨㈜ 천호동 주상복합 신축 삼성물산 472 ’18-05-24 정상 12월말 기준 공정율 0.5% (계획공정율 0.5%)/ 분양율 64.8%

디지프리즘㈜ 의왕 포일 지식산업센터 삼성중공업 366 ‘14-09-26 정상12월말 기준 공정율 88.2% (계획공정율 88.5%) / 분양율 22.4%

카르카스제일차(유) 천안 성성동 도시개발 대우건설 500 ‘14-10-28 정상 인허가 진행중

㈜에스씨 용인 동백 헬스케어 타운 GS건설 400 ‘14-08-17 정상 ’14년 상반기 착공 및 분양개시 예정

센트럴장교㈜ 장교4지구 오피스 개발 대림산업 550 ‘14 03 18 정상’13년 10월 착공

센트럴장교㈜ 장교4지구 오피스 개발 대림산업 550 ‘14-03-18 정상12월말 기준 공정율 3.5% (계획공정율 5%)

㈜민락2지구주택개발전문REITs

민락2지구 8블록 개발 대우건설 48 ‘16-09-28 정상12월말 기준 공정율 15.2% (계획공정율 16.1%) / 분양율 71%

㈜제이더블유엘 광주 도척 물류창고 개발 LS산전 250 ‘13-10-18 정상 ’13년 10월 리파이낸싱 완료 (1년연장)

더블원제일차송도국제업무지구

주상복합 개발포스코건설 418 ’16-12-18 정상 ’15년 하반기 착공 예정

지제이랜드마크(유) 광주 역동 아파트 신축 대림산업 475 ‘17-06-30 정상 ’14년 상반기 착공 및 분양개시 예정

소 계 3,667

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

5959별첨 : 대차대조표 요약

(억 원)FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

YTD G/R G/R G/R

자산 총계 110,432 8.7% 101,584 17.4% 86,545 20.9% 69,739 15.6%

운용자산 89,996 12.5% 79,958 20.4% 66,422 23.9% 53,675 16.0%

비운용자산 20 436 5 5% 21 626 7 5% 20 123 11 7% 16 064 14 1%비운용자산 20,436 -5.5% 21,626 7.5% 20,123 11.7% 16,064 14.1%

부채 총계 100,055 10.3% 90,717 17.0% 77,555 19.7% 63,583 18.7%

책임준비금 93,788 11.6% 84,052 18.4% 71,013 19.6% 57,021 21.4%

기타부채 6,267 -6.4% 6,666 1.9% 6,542 20.5% 5,254 -2.5%

자본 총계 10,377 -4.6% 10,867 20.9% 8,990 31.7% 6,156 -9.5%

자본금 507 4.8% 484 0.0% 484 10.8% 436 -29.5%

자본잉여금 3,137 20.1% 2,613 0.0% 2,613 53.6% 1,704 -27.7%

이익잉여금 4,397 31.9% 3,262 21.7% 2,680 -33.0% 3,868 29.9%,

자본조정 -72 - 60 15.4% 52 - -2,509 -

지급여력비율 - - - - - - 162.9% -68.0%p

RBC비율 205.9% 22.8%p 183.1% 7.8%p 176.1% -22.8%p 198.9% -70.8%p

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

6060별첨 : 손익계산서 요약

(억 원)FY2013 FY2012 FY2011 FY2010

G/R G/R G/R G/R

경과보험료 35 276 5 2% 44 995 11 4% 40 373 14 5% 35 263 15 8%경과보험료 35,276 5.2% 44,995 11.4% 40,373 14.5% 35,263 15.8%

원수보험료 37,185 3.8% 47,804 12.4% 42,543 10.9% 38,361 16.7%

보유보험료 35,157 3.6% 45,304 12.7% 40,195 12.0% 35,904 18.9%

발생손해액 12,141 11.0% 15,301 8.9% 13,803 10.3% 11,743 18.2%

보험환급금 7,155 13.6% 9,480 29.4% 7,327 8.2% 6,737 2.6%

순사업비 7,465 -4.2% 10,332 23.2% 8,387 14.2% 8,151 8.3%

보험료적립금증가 9,448 -1.9% 11,707 3.7% 11,290 20.1% 9,403 47.2%

계약자배당준비금증가액 46 262.9% 55 24.4% 44 -44.5% 74 -6.0%

비상위험준비금증가액 113 17 0%비상위험준비금증가액 - - - - - - 113 -17.0%

보험영업이익 -979 - -1,609 - -478 - -958 -

투자영업이익 2,910 12.6% 3,433 27.8% 2,686 15.2% 2,570 23.8%

영업외이익 -147 - -101 - -32 - -49 -

법인세차감전순이익 1,783 29.4% 1,723 -20.8% 2,175 52.1% 1,563 -16.5%

법인세 430 29.5% 416 -21.3% 529 55.5% 354 -24.3%법인세

당기순이익 1,353 29.3% 1,307 -20.6% 1,646 51.1% 1,209 -13.9%

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09

APCPCWM_4828539:WP_0000042WP_0000042AP

CPC

WM

_482

8539

:WP_

0000

042W

P_00

0004

2

감사합니다!!감사합니다!!

Investor Relations Contacts:

82-2-3786-1155, 1156, 1157

http://ir.meritzfire.com

기획팀 / 정소영 / 2014-02-28 15:20:09