Box Briefing /리서치B1%B3%BA%B8%B5%A5%C0%CF%B8%AE.pdf상반기 대비 하반기 개선 전망 1H16 신차 투입에도 신흥시장 부진으로 기존 추정과 달리 감익(

Box Briefing /리서치

단기 추천 종목 /리서치

Spot Brief 현대차 / 김동하

쇼박스 / 정유석

에코마케팅 / 이윤상

Market Monitor 주식시장 지표

선물 및 옵션 지표

해외증시 및 기타 지표

18 JUL 2016

Research Center 2

2016/07/18

주요 경제지표 및 이벤트 일정

일자 국가 시기 일정 예상치 한국

18일(월) 영국 7월 라이트무브 주택가격(전월대비) n/a 0.80%

미국 7월 NAHB 주택시장지수 60 60

19일(화) 미국 6월 주택착공건수 1165k 1164k

미국 6월 건축허가 1150k 1138k

터키 7월 벤치마크 환매 금리 7.50% 7.50%

러시아 6월 실업률 5.50% 5.60%

러시아 6월 실질 가처분소득(전년대비) -4.70% -5.70%

러시아 6월 실질 소매판매(전년대비) -5.50% -6.10%

20일(수) 브라질 7월 SELIC 금리 14.25% 14.25%

자료: Bloomberg, 교보증권 리서치센터

꾸준히 진행되는 주주환원정책, KOSPI 기업 자사주 매입 지속 자사주 매입 기간, 기관, 외국인 차익 실현 진행된 것으로 추정

자료: 교보증권 리서치센터 자료: 교보증권 리서치센터

주간 수익률 상위 업종 & 업종 내 수익률 상위 종목 (단위: %, 배)

수익률 12M Fwd EPS1 변화율주간 수익률 Top3 종목

업종 1W 1M YTD P/E P/B 1W 1M

철강 11.05 7.71 24.30 9.8 0.45 -0.03 -2.60 동국제강(20.7%) 동국산업(14.7%) POSCO(12.0%)

조선 7.23 3.77 11.63 12.1 0.57 -1.80 4.20 케이프(14.4%) 삼성중공업(14.2%) 케이에스피(10.8%)

증권 6.31 4.21 -4.31 9.3 0.68 0.83 2.45 KTB투자증권(17.1%) 유진투자증권(8.7%) 메리츠종금증권(7.4%)

에너지 6.25 0.84 7.88 7.0 0.84 -0.86 1.99 아이이(63.3%) 제이씨케미칼(27.4%) 위드윈네트웍(16.3%)

은행 5.57 2.77 1.82 6.8 0.44 0.25 0.67 우리종금(14.7%) 한국전자금융(12.4%) BNK금융지주(9.6%)

IT하드웨어 4.79 5.89 0.01 12.4 1.10 -3.34 -8.57 텔콘(46.9%) 아이엠(34.1%) 한프(30.1%)

운송 4.41 0.14 -7.22 12.9 1.20 -0.98 -11.73 한진(15.9%) 한진칼(10.2%) 한진해운(9.2%)

반도체 3.99 7.30 18.26 9.7 1.11 0.42 4.96 마이크로컨텍솔(27.9%) 주성엔지니어링(19.2%) 아이텍반도체(17.9%)

화학 3.99 3.39 -1.81 9.1 1.00 0.38 1.53 경인양행(24.4%) 동남합성(18.0%) 코스모신소재(16.1%)

상사,자본재 3.61 6.75 -3.25 17.4 1.26 1.13 1.35 오르비텍(10.9%) 두산(9.7%) 쎄트렉아이(7.4%)

보험 3.58 -1.40 -10.99 10.2 0.77 -0.21 -0.48 현대해상(6.9%) 코리안리(5.6%) 한화생명(4.7%)

자동차 3.31 -1.89 -4.09 6.3 0.65 -0.49 -1.00 오스템(27.2%) 화신정공(14.9%) 한국큐빅(14.6%)

건설 2.71 1.37 0.40 9.6 0.83 -0.50 -0.44 에스와이패널(72.9%) 홈센타(49.0%) 보광산업(38.6%)

비철금속 2.07 6.45 7.32 12.8 1.31 -0.89 -2.87 코리드(32.8%) 금비(26.9%) 대림제지(23.0%)

미디어,교육 1.97 -1.88 -8.50 18.5 1.82 -0.49 -0.30 대원미디어(19.3%) 소리바다(15.8%) 룽투코리아(15.5%)

자료: Quantiwise, 교보증권 리서치센터 (07/08 종가 기준, 업종 분류: WI26 기준, 주간 수익률 상위 15개 업종 대상) * 제시된 종목들은 리서치센터에서 수집한 데이터를 기반으로 작성된 것으로, 당사의 공식적인 의견과 다를 수 있습니다. 또한 제시된 종목은 추천 종목이 아닙니다.

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KOSPI Ex.SEC

삼성전자 +108%

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'15-01 '15-04 '15-07 '15-10 '16-01 '16-04 '16-07

기관 외국인

기타법인 주가 (R,만원)

교보증권 투자전략팀

2016/07/18

Research Center 3

2016/07/18

단기 추천 종목

교보증권 리서치센터

원익QnC (074600)

추천일 전일주가 추천 후 수익률

05/02 18,950원 +25.50%

추천 사유 ● 삼성전자 반도체향 쿼츠, 세정 매출 안정적 발생

● 2016년 세리막 등 신제품 매출 발생 기대, 2017년 삼성선자 평택 반도체 라인향 매출 확대 예상

에스앤에스텍 (101490)


05/30 9,710원 +21.07%

추천 사유 ● 블랭크마스크 국산화 성공

● 하이엔드 제품 양산을 통한 수익구조 개선

엘오티베큠 (083310)


06/07 17,200원 +13.91%

추천 사유 ● 삼성전자 向 주력에서 SK하이닉스 向으로 거래선 확대

● 태양광용 진공펌프 매출액 증가, OLED용 진공펌프 매출 개시

SK머티리얼즈 (036490)


07/04 130,200원 +3.66%

추천 사유 ● 3D NAND, OLED 시장 확대에 따른 특수가스 수요 증대 전망

● 신제품들이 중장기 실적에 기여할 전망

디엔에이링크 (127120)


07/15 13,300원 -1.48%

추천 사유 ● 민간기업 유전자검사 서비스 허용에 따른 수혜 전망

● 판매법인 ‘케어링크’ 설립을 통한 실적 개선 예상

NEW(신규) (160550)


07/18 13,450원 0.00%

추천 사유 ● 신작 영화 ‘부산행’ 흥행 기대에 따른 가치 부각 예상

● 2분기 드라마 ‘태양의 후예’ 수익 인식에 따른 실적 개선 전망

■ Compliance Notice ■ 이 자료에 게재된 내용들은 작성자의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. 이 조사자료는 당사 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보증하는 것이 아닙니다. 따라서 이 조사자료는 투자참고자료로만 활용하시기 바라며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 또한 이 조사자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. ㆍ 동 자료는 제공시점 현재 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. ㆍ 전일기준 당사에서 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. ㆍ 추천종목은 전일기준 조사분석 담당자 및 그 배우자 등 관련자가 보유하고 있지 않습니다.

■ 투자의견 비율공시 및 투자등급관련사항 ■ 기준일자_2016.6.30

구분 Buy(매수) Trading Buy(매수) Hold(보유) Sell(매도)

비율 91 6.9 2.1 0.0

[ 업종 투자의견 ]

Overweight(비중확대): 업종 펀더멘털의 개선과 함께 업종주가의 상승 기대 Neutral(중립): 업종 펀더멘털상의 유의미한 변화가 예상되지 않음 Underweight(비중축소): 업종 펀더멘털의 악화와 함께 업종주가의 하락 기대

[ 기업 투자기간 및 투자등급 ] 향후 6개월 기준, 2015.6.1(Strong Buy 등급 삭제)

Buy(매수): KOSPI 대비 기대수익률 10%이상 Trading Buy: KOSPI 대비 10%이상 초과수익 예상되나 불확실성 높은 경우 Hold(보유): KOSPI 대비 기대수익률 -10~10% Sell(매도): KOSPI 대비 기대수익률 -10% 이하

Research Center 4

2016/07/18

현대차 005380 |자동차/부품| 김동하 3771-9240

[email protected]

점진적 개선 기대

• 2Q16 실적: 기존 예상보다 부진하나 낮아진 시장 기대치에 부합할 것

• 상반기 대비 하반기는 나아질 것

• 투자의견 ‘Buy’와 목표주가 200,000원 유지

Company Data 현재가(07/15) 133,000 원액면가(원) 5,000 원52주 최고가(보통주) 168,000 원52주 최저가(보통주) 123,500 원KOSPI (07/15) 2,017.26pKOSDAQ (07/15) 700.28p자본금 14,890 억원시가총액 356,283 억원발행주식수(보통주) 22,028 만주발행주식수(우선주) 6,520 만주평균거래량(60 일) 64.3 만주평균거래대금(60일) 874 억원외국인지분(보통주) 43.23%주요주주

현대모비스 외 5 인 28.24%국민연금 7.42%

Price & Relative Performance

주가수익률(%) 1 개월 6 개월 12 개월

절대주가 -1.8 -4.0 5.1상대주가 -4.2 -10.6 8.0

2Q16 실적 Preview: 낮아진 시장 기대치에 부합

2Q16 연결 실적은 매출액 24.1조원(+5.6% y_y), 영업이익 1.66조원(-5.0% y_y), 지배지분순

이익 1.63조원(-4.1% y_y)으로 낮아진 시장 기대치에 부합할 예상. 매출액은 ①원화 약세, ②

Retail 판매 증가, ③제품 Mix 개선 등을 통해 전년 동기 대비 증가. 영업이익률은 국내공장

가동률 부진, 판촉비 증가, 금융부문(HCA) 수익성 하락의 영향 등으로 전년 동기 대비

0.7%p 하락한 6.9%로 추정. 그러나 중국공장 가동률 회복 등으로 지분법 이익 개선되며 영업

이익 대비 지배지분순이익 감소 폭은 크지 않을 듯

상반기 대비 하반기 개선 전망

1H16 신차 투입에도 신흥시장 부진으로 기존 추정과 달리 감익(減益) 흐름 지속. 그러나

2H16에는 신차 효과, 신흥시장 환율 안정화, SUV 투입 확대(Creta 러시아 출시, 미국 Santafe

증산)로 전년 대비 회복 흐름 가능할 것으로 전망. 이에 2H16 연결 실적은 매출액 49.2조원

(+2.1% y_y), 영업이익 3.31조원(+9.6% y_y), 지배지분순이익 2.81조원(+13.2% y _y)으로 추

정. 내년 수요(선진·내수시장)에 대한 불확실성 존재하나 소형 SUV 및 제네시스 라인업(G70)

확대, 중국 4공장 본격 가동 등을 통해 실적 개선 가능 기대

투자의견 ‘Buy’와 목표주가 200,000원 유지

현대차에 대한 투자의견 ‘Buy’와 목표주가 200,000원을 유지. 현재 주가는 2016년 EPS 기준

P/E 5.4x 불과한 상황. 전년 대비 감익(減益) 흐름이 이어지며 상승 모멘텀 부족한 상황. 다만

절대적 Valuation 수준 고려 시 하방경직성 확보. 연말로 갈수록 주가 Multiple 상승하며 반등

흐름 시현 기대. 이는 ①2H16 전년 대비 증익(增益) 가능성, ②신흥시장 환율 안정화 및 수요

회복 기대감, ③내년 Genesis 라인업 확대와 중국 4공장 본격 가동에 따른 성장 모멘텀, ④높

아진 배당 매력(16F 배당수익률 3.0%) 등 때문

Forecast earnings & Valuation

12 결산(십억원) 2014.12 2015.12 2016.12E 2017.12E 2018.12E매출액(십억원) 89,256 91,959 95,673 97,682 100,124 YoY(%) 2.2 3.0 4.0 2.1 2.5영업이익(십억원) 7,550 6,358 6,314 6,642 6,909 OP 마진(%) 8.5 6.9 6.6 6.8 6.9순이익(십억원) 7,649 6,509 6,628 6,943 7,287 EPS(원) 27,185 23,913 24,206 25,099 26,068YoY(%) -13.7 -12.0 1.2 3.7 3.9PER(배) 6.2 6.2 5.4 5.2 5.0PCR(배) 2.4 2.1 1.8 1.8 1.7PBR(배) 0.8 0.7 0.6 0.5 0.5EV/EBITDA(배) 7.8 9.3 8.5 7.8 7.3ROE(%) 13.4 10.7 10.0 9.6 9.2

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15.07.22 15.10.22 16.01.22 16.04.22

(천원)(%) KOSPI상대수익률 (좌측)

현대차주가 (우측)

Buy [유지] 목표주가: 200,000원

현재가(07/15): 133,000 원

실적 Preview

Research Center 5

2016/07/18

쇼박스 086980 |운송/엔터테인먼트| 정유석 3771-9351

[email protected]

흥행 기대작들이 몰려오기 시작

• 8월부터 기대작들이 개봉하기 시작

• 3Q는 기대작이 몰려 있고 흥행 가능성이 높은 시기

• 국내 및 중국 영화 흥행 정도에 따라 동사의 실적 성장에 대한 기대치 상승

Company Data 현재가(07/15) 7,630 원액면가(원) 500 원52주 최고가(보통주) 9,770 원52주 최저가(보통주) 6,730 원KOSPI (07/15) 2,017.26pKOSDAQ (07/15) 700.28p자본금 313 억원시가총액 4,776 억원발행주식수(보통주) 6,260 만주발행주식수(우선주) 0 만주평균거래량(60 일) 38.1 만주평균거래대금(60일) 28 억원외국인지분(보통주) 4.79%주요주주

오리온 외 1 인 57.51%

Price & Relative Performance

주가수익률(%) 1 개월 6 개월 12 개월

절대주가 0.5 -7.7 -5.3상대주가 -1.0 -10.4 2.0

8월부터 기대작들이 개봉하기 시작

쇼박스는 4년 연속 배급 편수당 관객수 1위 자리를 유지하고 있는 영화 투자배급사. 지난해

10편의 영화로 3,661만명(‘암살’ 1,271만명, ‘내부자들’ 721만명 등)의 관객을 동원한 바 있음.

2016년 현재까지 쇼박스는 배급한 영화는 4편(2월 ‘검사외전’ 971만명, 6월 ‘굿바이싱글’ 191

만명 등). 연말까지 5편(8월 ‘터널’, 9월 ‘키오브라이프’, 12월 ‘살인자의 기억법’ 등)의 영화를

추가로 배급할 예정.

동사는 작년 화이브라더스(중국)와 3년간 6편의 영화를 공동제작하는 독점적 파트너쉽 계약을

체결하였음. 올해 9월 중국에서 첫번째 영화인 ‘뷰티플 액시던트’ 개봉을 앞두고 있는 상황. 내

년에는 4편의 영화가 개봉될 예정.

3Q는 기대작이 몰려 있고 흥행 가능성이 높은 시기

3Q는 전통적인 영화산업의 성수기로 기대작들이 개봉되기 시작하고, 관객수 1,000만명 이상

의 흥행 가능성이 높은 시기. 7/20 개봉하는 ‘부산행(NEW)’을 시작으로 영화 관람객을 동원

할 준비가 되어 있고, 이 여파는 3Q 내내 지속될 것으로 전망됨. 동사가 투자배급사로 참여한

‘터널’은 8/10 개봉 예정이고, 성수기를 기반으로 한 흥행 기대감이 생길 것으로 전망.

급격한 성장세를 보이고 있는 중국 영화시장도 3Q가 성수기이기는 마찬가지. 9월에 중국에서

개봉하는 ‘뷰티플 액시던트’는 2억~4억 RMB(대략 500~1,000만명의 관객)의 매출을 목표로

하고 있지만, 주연 배우인 천쿤이 작년에 출연했던 영화들의 성적(2월 ‘태마전’ 4억 RMB, 12

월 ‘모진 로스트 레전드’ 17억 RMB)을 감안하면 그 이상의 흥행도 가능할 것으로 전망됨.

국내 및 중국 영화 흥행 정도에 따라 동사의 실적 성장에 대한 기대치가 높아질 것으로 전망.

특히 중국 영화 흥행시 기대감이 고조될 것으로 전망됨.


12 결산 (십억원) 2012.12 2013.12 2014.12 2015.12 2016.12E매출액 (십억원) 88 108 72 142 136 YoY(%) 78.6 22.6 -33.4 97.2 -4.0 영업이익 (십억원) 10 6 2 14 15 OP 마진(%) 11.4 5.6 2.8 9.9 11.0 순이익 (십억원) -1 6 -1 11 8 EPS(원) -7 83 -12 183 125 YoY(%) 적지 흑전 적전 흑전 -31.9 PER(배) -243.5 38.0 -386.4 40.4 61.2 PCR(배) 1.8 3.1 5.6 5.0 -PBR(배) 1.0 1.9 2.8 4.0 -EV/EBITDA(배) 0.7 2.0 5.2 3.9 -ROE(%) -0.4 5.1 -0.7 10.4 -

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(천원)(%) KOSDAQ상대수익률 (좌측)

쇼박스주가 (우측)

N/R 목표주가: -원

현재가(07/14): 7,540 원

Research Center 6

2016/07/18

[도표 1] 쇼박스 투자배급영화 관객수 및 편수 [도표 2] 편당 관객수

자료: 쇼박스, 교보증권 리서치센터 자료: 교보증권 리서치센터

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(편)(만명) 전체 관객수 영화 편수

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(만명/편) 편당 관객수

Research Center 7

2016/07/18

에코마케팅 230360 |Mid-Small Cap| 이윤상 3771-9287

[email protected]

Value for Money!

• 퍼포먼스 마케팅(Performance Marketing)의 효시

• 모바일 광고와 중국 진출로 고성장 지속

• 돋보이는 성장성에 valuation 매력까지

Company Data 공모예정가 27,000~31,000 원액면가(원) 100 원KOSPI (07/15) 2,017.26pKOSDAQ (07/15) 700.28p자본금 7 억원공모예정주식수 110 만주공모예정금액 297~341 억원상장예정주식수(보통주) 813 만주예상시가총액 2,196~2,521 억원외국인지분(보통주) 0.00%공모 후 주요주주

김철웅 등 57.2%

퍼포먼스 마케팅(Performance Marketing)의 효시

8월 8일 상장 예정인 에코마케팅은 실시간 전환(매출) 성과 데이터에 근거한 캠페인 최적화로

단기간에 광고주의 매출을 극대화하는 퍼포먼스 마케팅(Performance Marketing)을 국내 최초

로 도입한 온라인종합광고대행사. ‘13~’15년 매출액 CAGR 26% 및 영업이익 CAGR 46%,

‘03년 설립 이후 전년도 흑자라는 돋보이는 성장성을 기록 중. 국내 주요 전자상거래업체, 보

험사, 게임사, 소비재 기업들 등이 고객사

모바일 광고와 중국 진출로 고성장 지속

모바일 기기의 보급으로 디지털 광고에서 실시간 입찰(Real Time Bidding)에 기반한 프로그래

매틱(Programmatic) 광고 시장이 급성장하면서, 구매 가능성이 높은 고객(Target)만을 대상으

로, 고객이 필요한 시점(Time)에, 필요한 정보(Content)를 보여줌으로써 광고의 비용효율성을

극대화하는 퍼포먼스 마케팅이 본격화. 에코마케팅은 축적된 캠페인 히스토리 데이터와 자체

솔루션에 기반하여 실제 단시간에 고객사들의 광고 성과를 극대화하면서 지속적인 성장을 시

현. ’15년에는 아모레퍼시픽의 글로벌 검색광고 전체 수주 및 중국 디지털마케팅으로 대행 범

위를 확대하는 등 고객사들의 해외 진출 마케팅에서도 큰 성과를 기록 중. 최근에는 텐센트과

프로그래매틱 광고의 수권계약을 체결하며 중국 디지털광고 시장 진출을 가속화

돋보이는 성장성에 valuation 매력까지

‘15년 실적은 매출액 197억원(+21% yoy), 영업이익 102억원(+40% yoy), 영업이익률

52.0%(+7.3%p yoy), 순이익 93억원(+37% yoy)을 기록. 공모예정가 밴드 27,000~31,000원

은 ‘15년 실적 기준 P/E 23.6~27.1배 수준. 미디어렙사인 나스미디어의 P/E가 ‘15년 기준

41.6배, ‘16년 예상 기준 31.6배. 보다 높은 수익성 및 ROE와 중국 비즈니스 확대를 통해 고

성장세가 지속될 것이란 점을 감안하면 valuation 매력이 충분하다고 판단


12 결산 (십억원) 2011.12 2012.12 2013.12 2014.12 2015.12매출액 (십억원) 0 0 0 16 20 YoY(%) NA NA NA NA 20.6영업이익 (십억원) 0 0 0 7 10 OP 마진(%) 0.0 0.0 0.0 43.8 50.0순이익 (십억원) 0 0 0 7 9 EPS(원) 0 0 0 48,587 1,329YoY(%) 0.0 0.0 0.0 0.0 -97.3PER(배) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0PCR(배) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0PBR(배) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0EV/EBITDA(배) 0.0 0.0 0.0 -1.1 -2.0ROE(%) 0.0 0.0 0.0 84.2 44.6

[Not Rated]

상장예정기업

Research Center 8

2016/07/18

[도표 3] 에코마케팅 광고 취급액 추이 [도표 4] 에코마케팅 매출액 추이

자료: 에코마케팅, 교보증권 리서치센터 자료: 에코마케팅, 교보증권 리서치센터

[도표 5] 에코마케팅 이익 및 수익성 추이 [도표 6] 온라인광고 중 모바일 비중: 에코마케팅 vs 국내시장

자료: 에코마케팅, 교보증권 리서치센터 자료: 에코마케팅, 교보증권 리서치센터

[도표 7] 에코마케팅 주요 광고주

자료: 에코마케팅, 교보증권 리서치센터

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

2005 2007 2009 2011 2013 2015

광고취급액(억원)

0

50

100

150

200

250

2013 2014 2015

검색광고 대행

디스플레이광고 대행

(억원)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

0

20

40

60

80

100

120

2013 2014 2015

영업이익 당기순이익

영업이익률(우축) 순이익률(우축)(억원)

33%

55%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

국내시장

에코마케팅

모바일 광고 PC 광고

Research Center 9

2016/07/18

Market Monitor

주식시장 지표

유가증권시장 지표

단위 현재가 등락 1D(%) 1W(%) 1M(%) 3M(%) 12M(%) MTD(%) YTD(%)

국내 증시

KOSPI pt 2,017.26 8.49 0.4 2.8 3.3 0.3 -0.7 2.4 2.9

KOSPI200 pt 251.02 1.22 0.5 3.1 3.9 1.3 1.7 2.8 4.4

KOSPI시가총액 조원 1,285.35 9.06 0.7 3.2 3.8 0.9 1.5 2.8 3.4

KOSPI거래량 백만주 477.81 137.58 40.4 34.0 -1.5 19.1 25.3 36.6 56.9

KOSPI거래대금 억원 46,402.71 3,214.1 7.4 7.5 3.4 3.9 -30.7 -12.9 25.2

국내 업종

전기전자 pt 11,084.67 96.09 0.9 3.7 6.7 14.3 13.0 5.6 15.5

금융 pt 401.90 6.52 1.6 4.9 2.1 -6.0 -9.7 2.6 -3.8

운수장비 pt 1,717.52 12.35 0.7 3.8 1.0 -4.9 6.3 1.5 -3.8

화학 pt 5,431.96 -11.99 -0.2 2.5 3.7 -2.8 8.4 1.6 1.6

통신 pt 323.52 -0.24 -0.1 1.1 4.3 3.6 -7.3 1.9 4.0

철강금속 pt 4,415.76 -27.56 -0.6 8.3 10.7 -4.6 -3.1 9.4 18.1

전기가스 pt 1,676.24 18.19 1.1 1.3 2.3 0.8 19.7 -0.1 17.7

유통 pt 463.83 1.60 0.3 2.5 2.3 -7.0 -18.0 1.5 -6.0

건설 pt 109.73 -0.01 0.0 2.5 1.2 -12.1 -24.7 1.0 1.8

음식료 pt 4,745.78 -15.03 -0.3 0.0 -0.7 -7.3 -15.2 -1.8 -17.3

기계 pt 887.65 9.63 1.1 4.4 3.2 2.4 4.9 5.6 6.7

운수창고 pt 1,626.95 17.68 1.1 4.1 0.5 -5.4 -16.9 2.5 -6.1

제약 pt 10,121.09 -168.28 -1.6 -3.9 -1.0 10.7 14.3 -3.1 19.8

자료: 교보증권 리서치센터

코스닥시장 지표

단위 현재가 등락 1D(%) 1W(%) 1M(%) 3M(%) 12M(%) MTD(%) YTD(%)

국내 증시

KOSDAQ pt 700.28 -3.06 -0.4 1.1 3.2 -0.2 -4.2 3.7 2.6

KOSDAQ150 pt 1,057.26 -5.09 -0.5 0.2 2.4 -2.4 -10.7 2.4 -3.5

KOSDAQ시가총액 조원 212.49 -4.22 -1.9 -0.7 2.7 0.0 6.7 2.1 5.4

KOSDAQ거래량 백만주 1,125.94 29.57 2.7 30.8 -9.6 64.6 105.1 19.8 119.7

KOSDAQ거래대금 억원 49,001.72 2,868.3 6.2 16.9 25.9 49.8 22.3 14.9 72.9


유동성 지표

단위 현재가 등락 1D 1W 1M 3M 12M MTD YTD

증시자금동향

고객예탁금 억원 236,184 5,748 1,483 -5,999 13,000 12,771 -2,522 9,228

신용융자잔고 억원 71,693 334 1,812 -890 1,546 -4,601 4,041 6,583

KOSPI 억원 32,059 -40 640 -467 -5 -4,885 1,203 1,861

KOSDAQ 억원 39,634 374 1,172 -422 1,550 284 2,839 4,722

미수금잔고 억원 1,027 3 -212 -506 -527 -1,796 -362 -483

펀드자금동향

주식형 억원 778,136 -588 -1,870 3,143 -29,079 11,295 -6,101 -34,937

주식형(국내) 억원 598,879 -562 -950 5,889 -24,061 5,413 -4,442 -35,938

주식형(해외) 억원 179,256 -27 -921 -2,747 -5,019 5,881 -1,661 1,001

주식혼합형 억원 83,164 120 135 324 211 -10,428 -28 1,823

채권혼합형 억원 301,871 -470 -1,953 437 -3,592 8,385 -2,769 -1,939

채권형 억원 1,051,437 2,238 9,147 44,243 109,023 221,550 27,533 199,805

MMF 억원 1,232,127 -5,284 21,886 27,418 97,211 59,901 164,216 300,112

주: 유동성 지표는 전전일자 기준 및 기간별 순증(감)액 기준, 신용융자잔고:ETF제외

Research Center 10

2016/07/18

투자자별 매매동향 (단위: 억원)

기관 외국인 개인 기타 금융투자 보험 투신 은행 연기금 기타금융

거래소 전일 -3,066 4,909 -1,882 45 -1,092 -250 -1,309 -24 -140 -146

주간누적 -8,802 19,014 -10,968 771 -1,602 -999 -4,440 -339 -135 -882

월간누적 -18,750 21,270 -6,046 3,719 -3,259 -2,464 -8,124 -471 -1,812 -923

연간누적 -30,459 58,286 -40,935 13,887 -11,360 18,354 -25,739 -7,342 7,291 -2,383

코스닥 전일 -549 -84 892 -202 -30 -95 -191 -29 -116 -43

주간누적 -1,749 636 1,923 -847 -198 -26 -658 -89 -324 -359

월간누적 -1,874 180 4,254 -2,565 -268 215 -763 -42 -537 -578

연간누적 -25,047 2,588 36,200 -13,488 -3,081 -871 -7,815 -1,155 -2,662 -4,615


순매수/순매도 상위 10 종목 (단위: 억원)

기관 외국인

거래소 순위 순매수 순매도 순위 순매수 순매도

1 KODEX 레버리지 543 KODEX 인버스 896 1 삼성전자 1,036 NAVER 67

2 현대중공업 112 TIGER 200 361 2 TIGER 200 370 호텔신라 50

3 신한지주 101 고려아연 289 3 고려아연 273 락앤락 43

4 LG이노텍 82 NAVER 288 4 SK하이닉스 214 LG생명과학 36

5 삼성전기 57 삼성전자 165 5 한국전력 161 삼성SDI 34

6 일진머티리얼즈 54 SK하이닉스 147 6 아모레퍼시픽 108 한국자산신탁 31

7 삼성에스디에스 54 아모레퍼시픽 118 7 LG디스플레이 108 한화케미칼 19

8 현대차 40 KT&G 100 8 신한지주 105 동부하이텍 18

9 기업은행 37 기아차 89 9 KB금융 104 삼성에스디에스 14

10 NHN엔터테인먼트 37 CJ제일제당 89 10 현대모비스 93 CJ 10

기관 외국인

코스닥 순위 순매수 순매도 순위 순매수 순매도

1 서울반도체 68 장원테크 137 1 셀트리온 61 장원테크 47

2 동아엘텍 17 슈피겐코리아 29 2 서연전자 54 게임빌 29

3 셀트리온 16 휴젤 24 3 카카오 31 케어젠 18

4 파트론 15 동진쎄미켐 23 4 동진쎄미켐 27 메디톡스 16

5 에코프로 14 에스엠 23 5 리더스코스메틱 26 에스코넥 16

6 동국산업 10 비에이치 22 6 셀루메드 21 에코프로 15

7 대원미디어 10 카카오 21 7 주성엔지니어링 17 AP시스템 15

8 에스에프에이 9 원익IPS 20 8 바텍 16 솔브레인 14

9 슈프리마에이치큐 8 바이넥스 16 9 CJ E&M 14 인바디 10

10 루트로닉 7 테크윙 16 10 CJ오쇼핑 13 톱텍 9

자료: 교보증권 리서치센터, 전일 기준

Research Center 11

2016/07/18

선물 및 옵션지표

선물가격 동향 및 피봇 포인트 (단위: Pt, 계약)

KOSPI200 등락 연결 선물 등락 베이시스 거래량 미결제약정 증감 피봇분석

07/15 251.02 1.22 251.25 1.25 0.23 114,032 121,432 3,268 2차저항 253.22

07/14 249.80 0.55 250.00 0.65 0.20 134,575 118,164 677 1차저항 252.23

07/13 249.25 2.11 249.35 1.80 0.10 177,591 117,487 4,856 Pivot Point 251.22

07/12 247.14 0.15 247.55 0.25 0.41 129,563 112,631 1,350 1차지지 250.23

07/11 246.99 3.56 247.30 3.15 0.31 133,843 111,281 3,581 2차지지 249.22


프로그램매매 동향 (KOSPI 시장) (단위: 억원, %)

차익 순매수 비차익 순매수 프로그램 순매수 차익거래 비중 비차익거래 비중 프로그램거래 비중

07/15 -635 2,756 2,120 0.84 21.65 22.49

07/14 -30 779 750 0.28 20.06 20.35

07/13 -280 1,520 1,240 0.60 21.23 21.83

07/12 35 584 619 0.23 18.74 18.97

07/11 266 2,737 3,003 0.46 19.91 20.37

주: 프로그램 순매수 = 차익거래 순매수 + 비차익거래 순매수

주요 투자주체별 선물/옵션 누적 순매수 (단위: 계약, 억원)

선물 (계약) 콜옵션 (금액) 풋옵션 (금액)

금융투자 투신 개인 외국인 금융투자 투신 개인 외국인 금융투자 투신 개인 외국인

07/15 -1,820 -1,658 -1,053 4,253 11 -8 -22 19 15 -4 -30 28

07/14 748 -1,240 481 -795 -25 7 27 -16 20 5 -14 -12

07/13 -5,236 -1,303 48 6,109 33 6 25 -85 70 0 -32 -22

07/12 167 -2,120 -1,108 3,039 98 2 7 -101 82 0 2 -77

07/11 -5,593 152 925 4,458 -31 3 26 -3 14 0 -19 20

누적 -99 -1,995 1,292 1,744 11 -8 -22 19 15 -4 -30 28

주: 선물 누적잔고(6월 09일 이후), 옵션 누적잔고 (6월 09일 이후)의 순매수 누적 수치임

KOSPI200 및 연결선물 베이시스 추이 KOSPI200 연결선물/미결제약정 추이

자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터 자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터

VKOSPI, KOSPI200 추이 옵션 주요 투자주체별 누적 순매수 추이

자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터 자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

210

220

230

240

250

260

270

03/08 03/23 04/07 04/25 05/12 05/27 06/14 06/29 07/14

베이시스 (우축) KOSPI200 (좌축)베이시스 (5MA,우축)

Pt Pt

90

100

110

120

130

140

150

210

220

230

240

250

260

270

03/08 03/23 04/07 04/25 05/12 05/27 06/14 06/29 07/14

미결제약정 (천계약, 우) 연결선물 (pt, 좌)

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

210

220

230

240

250

260

270

03/08 03/23 04/07 04/25 05/12 05/27 06/14 06/29 07/14

KOSPI200 (좌축) VKOSPI (5MA, 우축)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

금융투자 투신 개인 외국인

억 콜 풋

Research Center 12

2016/07/18

해외증시 및 기타 지표

해외증시 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN

미국 DOW 18,516.55 0.1 2.0 4.8 2.8 12.5 0.0 18.2

NASDAQ 5,029.59 -0.1 1.5 4.8 2.5 9.0 -2.5 17.9

S&P 500 2,161.74 -0.1 1.5 4.4 3.4 11.4 -0.1 18.2

유럽 영국 FTSE100 6,669.24 0.2 1.2 10.8 5.7 9.6 -0.2 20.4

독일 DAX30 10,066.90 -0.0 4.5 4.5 -3.0 2.7 -11.6 15.0

프랑스 CAC40 4,372.51 -0.3 4.3 4.3 -4.3 -1.0 -12.3 12.2

이탈리아 S&P/MIB 16,748.59 -0.3 4.2 -1.0 -10.4 -10.2 -28.4 10.9

러시아 RTS 963.70 -0.9 3.1 5.9 3.5 29.3 -0.9 53.4

아시아태평양 한국 KOSPI 2,017.26 0.4 2.8 3.3 0.3 6.8 -1.7 10.2

한국 KOSDAQ 700.28 -0.4 1.1 3.2 -0.2 2.8 -9.8 15.1

일본 NIKKEI225 16,497.85 0.7 9.2 5.8 -6.1 -5.8 -20.0 10.3

대만 가권 8,949.85 0.9 3.6 5.4 3.7 14.4 0.0 20.8

홍콩 항셍 21,659.25 0.5 5.3 7.4 0.9 10.0 -9.7 18.2

홍콩H 9,049.66 0.4 6.0 6.6 -0.8 9.8 -18.2 20.6

중국 상해종합 3,054.30 0.0 2.2 5.9 3.2 11.6 -23.5 15.0

태국 SET 1,492.00 0.2 2.5 5.0 5.8 14.7 0.0 21.8

싱가포르 ST 2,925.35 0.6 2.8 5.9 -0.5 11.3 -6.1 15.5

인도네시아자카르타 5,110.18 0.5 2.8 5.7 4.0 10.7 -0.5 24.0

말레이시아 KL 1,668.40 0.8 1.5 2.7 -2.9 0.0 -3.4 8.9

인도 SENSEX30 27,836.50 -0.4 2.6 4.9 7.6 13.7 -1.6 21.3

호주 S&P/ASX200 5,429.57 0.3 3.8 5.2 3.7 8.5 0.0 13.9

아메리카 멕시코 볼사 46,713.43 0.5 2.1 3.1 2.4 7.1 0.0 16.0

브라질 보베스타 55,578.24 0.2 4.6 12.2 5.0 37.5 0.0 48.2

MSCI SECTOR 지수 (전전일 종가) 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN

글로벌 전체 411.70 0.6 3.7 5.0 0.8 12.0 -2.2 16.5

에너지 209.46 0.6 3.5 7.2 4.0 23.2 -0.1 37.0

소재 217.27 0.8 6.3 7.9 1.0 28.6 0.0 32.8

산업재 198.27 0.6 4.3 5.2 0.8 15.3 0.0 18.6

경기소비재 194.54 0.4 4.2 4.0 -1.0 7.3 -4.9 14.0

필수소비재 229.82 0.1 1.2 5.1 4.6 11.0 0.0 16.7

의료 213.82 0.2 1.6 5.8 1.9 10.1 -6.5 14.4

금융 96.07 1.0 5.7 4.0 -3.3 7.3 -12.4 15.2

IT 154.70 0.8 4.4 4.2 1.8 13.2 -0.3 18.0

통신서비스 80.19 0.5 2.2 5.9 2.2 11.1 0.0 17.6

유틸리티 126.32 -0.3 0.9 4.3 5.3 11.8 -0.5 16.7

이머징 전체 865.93 1.1 4.7 8.3 1.4 19.9 -0.3 25.8

에너지 413.83 1.6 5.0 9.4 0.1 29.8 -1.3 43.2

소재 300.76 1.1 6.8 11.9 -0.9 32.9 -0.9 38.6

산업재 160.72 1.0 4.3 6.9 -2.8 11.9 -9.9 18.4

경기소비재 600.36 1.0 5.7 8.0 -0.2 15.2 -4.8 21.3

필수소비재 472.30 0.7 2.9 7.4 2.6 17.5 0.0 23.3

의료 832.21 0.4 2.6 9.5 3.1 11.5 -1.9 15.0

금융 282.11 1.4 5.7 9.0 0.5 20.4 -5.4 26.4

IT 333.03 1.0 3.8 6.8 6.5 21.7 0.0 25.4

통신서비스 187.29 0.9 4.0 8.4 -0.2 13.6 -8.0 20.4

유틸리티 228.52 1.0 3.8 7.9 0.5 18.7 -1.7 25.6

미국 전체 2059.03 0.5 3.1 4.1 3.5 14.4 0.0 18.7

에너지 271.13 0.4 3.5 4.6 4.9 21.9 -2.9 32.9

소재 220.12 0.8 5.9 3.0 3.3 27.4 0.0 28.9

산업재 231.88 0.6 4.1 5.0 4.9 20.9 0.0 22.8

경기소비재 240.18 0.4 2.9 4.1 2.0 11.4 -0.6 19.4

필수소비재 220.28 0.1 1.1 3.7 8.0 12.2 0.0 21.9

의료 234.48 0.4 1.8 4.7 3.3 13.6 -3.5 17.2

금융 104.54 0.8 4.5 3.9 1.2 11.5 -6.5 19.8

IT 170.68 0.8 4.1 3.4 1.3 12.7 -1.2 17.9

통신서비스 55.27 0.2 1.6 5.8 11.5 17.8 -0.4 29.6

유틸리티 154.87 -0.6 -0.3 2.9 10.4 16.3 -2.1 27.2

Research Center 13

2016/07/18

금리

현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN

한국 국채 3년 1.22 1 0 -11 -25 -35 -58 2

국채 5년 1.24 1 -1 -16 -34 -46 -77 1

미국 국채 2년 0.67 -1 6 -3 -15 -11 -42 12

국채 10년 1.55 2 19 -6 -34 -37 -79 19

일본 국채 3년 -0.32 2 4 -8 -6 -26 -36 4

국채10년 -0.23 3 6 -8 -12 -33 -63 6

Libor 3개월 0.69 1 2 4 5 8 0 37

(주) 단위: 현재가(%), 기간등락폭(bp)

환율


원-달러 1133.66 -0.4 -2.4 -3.4 -0.8 -5.5 -8.5 1.1

엔-달러 104.88 -0.4 4.3 0.7 -6.2 -13.4 -15.7 4.3

원-100엔 1081.33 0.1 -6.4 -4.0 5.7 9.2 -6.7 16.8

달러-유로 1.1035 -0.8 -0.1 -2.1 -1.7 1.9 -5.0 4.4

위안-달러 6.69 0.1 0.0 1.6 3.0 1.8 0.0 6.0

상품 & 지수


원유 WTI 45.95 0.6 1.2 -5.4 2.1 15.6 -15.9 38.6

Brent 47.61 0.5 1.8 -4.3 3.8 19.6 -21.5 48.1

Dubai 42.92 1.0 1.6 -2.8 4.3 45.5 -16.2 90.8

(비)금속 금 1,337.50 0.2 -2.1 3.0 8.5 19.6 -2.1 27.2

납* 1,897 0.9 4.5 11.3 6.5 13.6 0.0 20.4

알루미늄* 1,683 0.6 2.7 4.9 2.9 11.2 0.0 17.2

아연* 2,189 0.5 4.3 10.1 14.2 38.8 -0.2 49.1

구리* 4,941 0.1 5.4 9.0 -1.1 9.1 -8.5 14.1

곡물 옥수수 352.25 -2.8 0.7 -19.5 -5.2 -5.3 -19.5 5.0

소맥 424.75 0.7 1.0 -11.7 -9.0 -11.4 -19.3 3.1

콩 1,072.50 -3.5 -1.6 -7.5 8.7 21.6 -9.0 26.1

지수 CRB 188.86 -0.7 0.9 -1.8 5.1 13.3 -6.8 21.8

BDI* 738 1.7 5.6 23.4 10.1 127.1 -30.6 154.5

VIX 12.67 -1.2 -4.0 -34.7 -4.2 -37.3 -68.9 0.0

DXY 96.58 0.5 0.3 2.5 1.5 -3.0 -3.6 4.3

PSI 723.64 -0.1 3.2 5.0 8.2 17.9 -0.1 29.4

주: Dubai 가격은 현물 기준, 금속은 LME SPOT 가격 기준, 곡물 가격은 CBOT시장 선물 가격 기준, D램: DDR3 2GB 1,333MHz,

CRB: CRB Index, BDI: Baltic Dry Index, VIX: 변동성 지수, DXY: Dollar Index, PSI: 필라델피아반도체지수 * : LME 금속 Data 및 BDI Index의 경우, 전전일 종가 Data임에 유의 (월요일 제외)

1D: 전일 대비 등락률(%)

1W: 1주일(5일) 전 대비 등락률(%)

1M: 1개월(20일) 전 대비 등락률(%)



52W MAX: 52주(240일) 최고대비 등락률(%)

52W MIN: 52주(240일) 최저대비 등락률(%)

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2016/07/18

현대차 최근 2년간 목표주가 변동추이 최근 2년간 목표주가 변동추이

일자 투자의견 목표가(원) 일자 투자의견 목표가(원)

2014.10.13 매수 250,000 2015.11.05 매수 200,000 2014.10.24 매수 250,000 2016.01.12 매수 200,000 2014.11.17 매수 250,000 2016.01.27 매수 200,000 2015.01.14 매수 250,000 2016.04.11 매수 200,000 2015.01.23 매수 220,000 2016.04.27 매수 200,000 2015.04.24 매수 220,000 2016.07.18 매수 200,000 2015.07.13 매수 180,000 2015.07.24 매수 180,000 2015.09.23 매수 180,000 2015.10.06 매수 200,000 2015.10.23 매수 200,000


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■ 투자의견 비율공시 및 투자등급관련사항 ■ 기준일자_2016.06.30

구분 Buy(매수) Trading Buy(매수) Hold(보유) Sell(매도)

비율 91.0 6.9 2.1 0.0

[ 업종 투자의견 ]

Overweight(비중확대): 업종 펀더멘털의 개선과 함께 업종주가의 상승 기대 Neutral(중립): 업종 펀더멘털상의 유의미한 변화가 예상되지 않음 Underweight(비중축소): 업종 펀더멘털의 악화와 함께 업종주가의 하락 기대

[ 기업 투자기간 및 투자등급 ] 향후 6개월 기준, 2015.6.1(Strong Buy 등급 삭제)

Buy(매수): KOSPI 대비 기대수익률 10%이상 Trading Buy: KOSPI 대비 10%이상 초과수익 예상되나 불확실성 높은 경우 Hold(보유): KOSPI 대비 기대수익률 -10~10% Sell(매도): KOSPI 대비 기대수익률 -10% 이하

0

50

100

150

200

250

300

14.07.15 15.01.15 15.07.15 16.01.15 16.07.15

주가 목표주가

(천원)

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Box Briefing /리서치B1%B3%BA%B8%B5%A5%C0%CF%B8%AE.pdf상반기 대비 하반기 개선 전망 1H16 신차 투입에도 신흥시장 부진으로 기존 추정과 달리 감익(