Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

FinanFinanssal al Piyasalar Genel BakışPiyasalar Genel Bakış

Finansal piyasalar finansal aracılık sağlarlar. --finansal tasarruflarından (Fazla veren birimlerden) yatırımlara (Açık veren birimlere)

Finansal piyasalar ödemeler sistemi sağlar Finansal piysalar riski yönetmeye azaltmaya yönelik entrümanlar

sağlar

Finansal Piyasa: Hisse senedi ve bono gibi Finansal varlıkların alınıp satıldığı piyasadır

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Finansal Piyasaların Geniş Sınıflandırılması

Para Piyasaları – Sermaye Piyasalar

Birincil – İkincil Piyasalar

Organize – Tezgah üstü piyasalar

FinanFinanssal al Piyasalar Genel BakışPiyasalar Genel Bakış

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Birincil ve İkincil PiyasalarBirincil ve İkincil Piyasalar

BİRİNCİLBİRİNCİL Finansal varlıkların ilk

piyasaya ihracı

Finansal varlıklar fonların el değişimi gerçekleşir

İhraç edene kaynak sağlar.

İKİNCİLİKİNCİL Daha önceden piyasaya

çıkan varlıkların ticareti.

İhraç edenler için yeni bir kaynak oluşturmaz

Satıcıya likitide sağlar.

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Para ve Sermaye PiyasalarıPara ve Sermaye Piyasaları

ParaPara Kısa dönem, < 1 Yıl

Varlık ihraçcıları Yüksek kalitede

Sadece borçlanma

Birincil piyasa odak noktası

Likitide Piyasası—Düşük getiri

SermayeSermaye Uzun Dönem, >1Yıl

Varlık ihraçcılarının kalitesi geniş aralıkta

Borç ve Hisse Senedi

İkincil piyasa odak noktası

Yatırımları finanse eder—Daha yüksek getiri

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

OrganizOrganize - Tezgah üstü piyasalare - Tezgah üstü piyasalar

OrganizeOrganize Görünen bir piyasa

yeri

Üyeler alım satım yapar

Varlıklar listenmiştir. (Kote edilmiştir)

New York Stock Exchange, IMKB

Tezgah üstüTezgah üstü Dealarlar (işlem

yapanlar) birbirlerine bağlı

Merkezi fiziki bir yer yok.

Bütün varlıklar kurumsal bir yapının dışında yapılır.

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Para piyasası varlıkları Sadece borçlanma enstrümanları

Sermaye piyasası varlıkları Tahvil ve hisse senedi

Türev ürünleri Değerinin üzerine yazılan varlıklardan alan finansal kontratlar. Riski azaltmak ve spekülasyon amaçlı kullanılmaktadır.

Finansal piyasalarda işlem gören varlıklarFinansal piyasalarda işlem gören varlıklar

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Borç ve hisse senetleriBorç ve hisse senetleri

Borç Senetleri: Borçlunun borç verene yükümlülük

yarattığı sözleşmelerdir. Yatırımcılar faiz kazanır. Satıldığında sermaye kazancı yada kaybı oluşur. Vadesi vardır.

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Borç ve hisse senetleriBorç ve hisse senetleri

Hisse senetleri: Sahibine ortaklık hak ve sorumluluğunu

veren varlıklardır. Yatırımcılar kar payı elde eder. Satıldığında sermaye kazancı yada kaybı oluşur. Vadesi yoktur.- satmak için bir piyasanın olması gerekir.

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Finansal varlıkların değerlemesiFinansal varlıkların değerlemesi

Varlığının değeri aşağıdakilerin bir fonksiyonudur : Gelecekteki nakit akımları Nakit akımlarının elde edilme tarihi Nakit akımlarının taşıdığı risk

Nakit akımlarının bugünkü değeri piyasadaki gerekli getiri oranı ile hesaplanır.

Değer arz ve talep tarafından belirlenir. Değer yeni bilgilerle değişir.

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Yatırımcının yeni bilgileri değerlendirmesiYatırımcının yeni bilgileri değerlendirmesi

İktisadi koşullar

Endüstri koşulları

Firmaya özgü bilgiler

Gelecekteki nakit

akımlarına etkisi

Varlığın değerinin belirlenme

si

Yatırımcının alım satıma karar

vermesi

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Hisse Senetleri bütün bilgiler yansıtır.

Yeni bilgi çok hızlı bir şekilde fiyatlara yansır.

Yatırımcı likitide, risk ve getiri arasında bir denge kurar.

FinanFinanssal al Piyasaların etkinliğiPiyasaların etkinliği

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

FinanFinanssal al Piyasaların DüzenlenmesiPiyasaların Düzenlenmesi

Etkinliği teşvik için

Yüksek düzey rekabet

Etkin ödemeler mekanizması

Risk yönetimi sözleşmelerinin düşük maliyeti.

Neden Hükümet Düzenlemesi?

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Finansal piyasalarda istikrarı sağlamak Piyasalarda oluşacak krizi önlemek

Enflasyonu önlemek—Para politikası

Finansal kurumların aşırı risk almasını önlemek

FinanFinanssal al Piyasaların DüzenlenmesiPiyasaların Düzenlenmesi

Neden Hükümet Düzenlemesi?

Copyright© 2002 Thomson Publishing. All rights reserved.

Tüketiciyi korumak için Yeterli bilginin sağlanması Ticari hayata kurallar koymak.

Sosyal politikalar oluşturmak için Gelir ve servet transferi Tasarrufları sosyal olarak istenilen alanlara kanalize

etmek Ev Öğrenci kredileri

FinanFinanssal al Piyasaların DüzenlenmesiPiyasaların Düzenlenmesi

Neden Hükümet Düzenlemesi?