Fuentes de Financiamiento FINANZAS I

8/19/2019 Fuentes de Financiamiento FINANZAS I

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UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

DEPARTAMENTO DE ÁREA PROFESIONAL

CURSO: FINANZAS I

“FUENTES DE FINANCIAMIENTO”

DOCENTE

Lic. David Reyes Pérez

EQUIPO DE TRABAJO NO.

Guatemala, agosto de 2015


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FUENTES DE FINANCIAMIENTO

ELABORADO POR

VÁSQUEZ MONTERROSO, RODRIGO ALFREDO 201215282

BARRIOS SARCEÑO, LESLIE STEFANI 201214842

BATRES LORENTE, ANDREA MISHELL 201215840

COJULUN OROZCO, JOSE FERNANDO 201123832

GONZÁLEZ JOCHOLÁ, MANUEL OSWALDO 200314640

SANTOS ARAGON, DANIEL AUGUSTO 200711693

PATZAN VICENTE, OSMAN EMANUEL 201215761

PINEDA SANTOS, KEVIN FRANCISCO 201215892


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ÍNDICE INTRODUCCIÓN………………………………………………………………….…………..i

CAPITULO I

INTRODUCCIÓN ............................................................................................................ 5

FUNCIÓN FINANCIERA ................................................................................................. 6

1.1. FUNCIÓN ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA .................................................................................. 6

1.2. OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA ......................................................................... 6

1.3. ACTIVIDADES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA .................................................................... 7

1.3.1. DECISIONES DE INVERSIÓN ................................................................................................... 7

1.3.2. DECISIONES DE FINANCIAMIENTO ........................................................................................ 8

CLASIFICACIÓN GENERAL DEL FINANCIAMIENTO ................................................ 10

2.1. FUENTES DE FINANCIAMIENTO .................................................................................................. 10

2.1.1. FUENTES INTERNAS ............................................................................................................. 10

2.1.2. FUENTES EXTERNAS ............................................................................................................ 10

2.2. PLAZOS DE FINANCIAMIENTO ..................................................................................................... 11

2.3. GARANTIA ................................................................................................................................... 11

2.4. OBJETO ........................................................................................................................................ 12

2.5. DESTINO ...................................................................................................................................... 13

2.6. ENTIDAD ...................................................................................................................................... 13

TIPOS DE FINANCIAMIENTO ...................................................................................... 15

3.1. CLASIFICACIÓN ............................................................................................................................ 15

3.2. FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO ............................................................................................ 15

3.2.1. CRÉDITOS COMERCIALES .................................................................................................... 15

3.2.2. CREDITO BANCARIO ............................................................................................................ 16

3.2.3. PAGARÉ ............................................................................................................................... 16

3.2.4. LINEA DE CRÉDITO............................................................................................................... 16

3.2.5. PAPELES COMERCIALES ....................................................................................................... 17

3.2.6. CUENTAS POR COBRAR ....................................................................................................... 17

3.2.7. INVENTARIOS ...................................................................................................................... 18

3.3. FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO ............................................................................................ 18

3.3.1. HIPOTECAS .......................................................................................................................... 18


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3.3.2. ACCIONES ............................................................................................................................ 19

3.3.3. BONOS ................................................................................................................................. 19

3.3.4. ARRENDAMIENTO FINANCIERO .......................................................................................... 20

BOLSA DE VALORES ................................................................................................. 21

4.1. BOLSA DE VALORES ..................................................................................................................... 21

4.2. CARACTERÍSTICAS ....................................................................................................................... 21

4.2.1. RENTABILIDAD..................................................................................................................... 21

4.2.2. SEGURIDAD ......................................................................................................................... 21

4.2.3. LIQUIDEZ ............................................................................................................................. 21

4.3. PARTICIPANTES ........................................................................................................................... 22

4.3.1. INTERMEDIARIOS ................................................................................................................ 22

4.3.2. INVERSORES ........................................................................................................................ 224.3.3. FUNCIONES ............................................................................................................................. 22

4.4. MERCADO DE DEUDA.................................................................................................................. 23

4.5. TIPOS DE CREDITO....................................................................................................................... 23

4.6. MERCADO DE CAPITAL ................................................................................................................ 24

4.6.1. CARACTERISTICAS DEL MERCADA DE CAPITAL ................................................................... 24

4.6.2. TIPOS DE MERCADO DE CAPITAL ........................................................................................ 24

4.7. TITULO DE VALOR ....................................................................................................................... 25

4.7.1. LETRA DE CAMBIO ............................................................................................................... 25

4.7.2. CHEQUE ............................................................................................................................... 26

4.8. PORTAFOLIO DE INVERSION ................................................................................................... 26

4.9. TIPO DE INVERSIONES ................................................................................................................. 27

4.9.1. INVERSION NETA ................................................................................................................. 27

4.9.2. INVERSION BRUTA .............................................................................................................. 27

4.9.3. INVERSIONES TEMPORALES O A CARTO PLAZO .................................................................. 27

4.9.4. INVERSIONES A LARGO PLAZO ............................................................................................ 28CONCLUSIONES ......................................................................................................... 29

RECOMENDACIONES ................................................................................................. 30

BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................................ 31


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i

INTRODUCCIÓN

En la actualidad uno de los aspectos mas importantes en las actividades de cualquier

compañía figura la acumulación de capital. De acuerdo a la Real Academia, “el capital

es un factor de producción constituido por inmuebles, maquinaria o instalaciones

de cualquier género, que, en colaboración con otros factores, principalmente el

trabajo, se destina a la producción de bienes” .

Por lo anterior, el capital es necesario para la ampliar el mercado de cualquier compañía

y para ampliarlo se necesita financiamiento. A través de los financiamientos las

compañías cuentan con la posibilidad de mantener una economía estable y optima.

En esta investigación se busca determinar los aspectos más importantes en lo que refiere

al financiamiento. Cabe mencionar que existen diferentes fuentes / tipos de

financiamiento clasificadas a corto y largo plazo, según la necesidad.


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CAPITULO I

FUNCIÓN FINANCIERA

1.1. FUNCIÓN ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA

Las empresas se dividen en áreas funcionales de acuerdo a las actividades que realizan,

finanzas y administración es un área funcional de soporte para todas las demás áreas,

se encarga del optimo control, manejo de recursos económicos y financieros de la

empresa, esto incluye la obtención de recursos financieros tanto internos como externos,

necesarios para alcanzar los objetivos y metas empresariales y al mismo tiempo velar

por que los recursos externos requeridos por la empresa sean adquiridos a plazos eintereses favorables.

1.2. OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

La administración financiera tiene un gran campo dentro de las empresas entre los

objetivos más importantes están:

Apoyar al departamento de contabilidad de la empresa. En finanzas se revisa la

información del departamento de contabilidad y verifican la exactitud y validez de

los datos. Pueden tomar medidas correctivas o hacer sugerencias para mejorar la

información contable de la compañía.

Aportar información necesaria para tomar esas decisiones. Dicha información

debe ser útil, relevante, exacta y oportuna.

La Administración de riesgos trata de asegurar todas las operaciones que tienen relación

con la liquidez financiera ya que puede haber vacíos financieros a partir de oportunidades

de negocios que produzcan retornos financieros inadecuados, financiamientos de deuda

con términos desfavorables, falta de crédito disponible para el negocio e inversiones

financieras inestables.


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Mejorar los controles financieros y el flujo de trabajo para la optimización de los

recursos y el cumplimiento de los objetivos.

Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente y

asignando recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa.

1.3. ACTIVIDADES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Además de la participación continua en el análisis y planeación de las finanzas, las

principales actividades de la administración financiera son:

Tomar decisiones de inversión Tomar decisiones de financiamiento.

1.3.1. DECISIONES DE INVERSIÓN

Las decisiones de inversión determinan que tipo de activos mantiene la empresa. Esta

actividad dentro de una empresa es de suma importancia, ya que decide que tipo de

activo va adquirir para obtener un beneficio económico, que le ayude a maximizar sus

ganancias, y sobre todo que ayude a alcanzar los objetivos trazados por la empresa.

Los motivos por los cuales surge la necesidad de tomar una decisión de éstas es para

adquirir nuevos activos fijos para innovar el mercado, siempre sin perder el camino que

nos conduzca a cumplir los objetivos de la empresa. Otro de los motivos es para

reemplazar los activos fijos ya existentes, ya que por su utilidad o años de uso se

encuentran ya deteriorados, no obteniendo un rendimiento adecuado en la empresa

Antes de proceder a tomar una decisión será preciso hacer un análisis detallado de lainversión, incluida una evaluación técnica y financiera de las operaciones propuestas. Un

proyecto o análisis de inversión trata de planear en detalle las diferentes etapas de las

operaciones y prepara cálculos completos de los costos de inversión y los costos de

operación. No podemos tomar una decisión de inversión si el costo de inversión y


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operación serán elevados, no produciendo ninguna utilidad a la empresa. Las etapas

para tomar una decisión son las siguientes

I. Elección del criterio de inversión

II. Estimación de los costos de inversiónIII. Estimación de los costos de operación

IV. Hacer una previsión del movimiento anual de caja

V. Calcular los beneficios financieros expresados comúnmente como rédito

financiero interno (RFI) que es la tasa a la cual el valor corriente del superávit

futuro de la explotación iguala el costo de la inversión

VI. Calculo del impacto de las empresas en su crecimiento económico.

1.3.2. DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

Las decisiones de financiamiento determinan de qué manera la compañía recauda dinero

para pagar por los activos en los que invierte. Está decisión ser relaciona con la decisión

de inversión, ya que al momento que se tenga cuantificada la inversión, surgirá la

necesidad de obtener los fondos necesarios para la adquisición del activo.

Las decisiones de financiamiento se producen en mercados financieros. Ello significaque se debe evaluar cuál de estos segmentos del mercado es más propicio para financiar

el proyecto o actividad específica para la cual la empresa necesita recursos. Las

empresas buscan la mejor modalidad de financiamiento dentro del mercado que les

permita pagar una tasa de interés a su comodidad sin comprometer los activos de la

empresa. En esta decisión se debe de evaluar el plazo que durará el financiamiento a

través de un análisis de sus flujos de efectivo.

Existen dos tipos de financiamiento

Financiamiento Interno

Financiamiento Externo


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1.3.2.1. FINANCIAMIENTO INTERNO

Son fondos generados por la propia empresa en el ejercicio de su actividad y comprende

los fondos de amortización y la retención de beneficios. Estos fondos constituyen las

utilidades que la empresa ha ido generando en el transcurso del tiempo de sus

operaciones. Para utilizar esta fuente es muy importante realizar un análisis en donde de

muestre que su utilización no comprometerá la situación de liquidez durante el periodo

del financiamiento.

1.3.2.2. FINANCIAMIENTO EXTERNO

Son fondos captados fuera de la empresa. Incluye las aportaciones de los propietarios,y la financiación ajena otorgada por terceros (Préstamos, emisión de bonos, etc.). Al

momento de decidir optar por esta fuente de financiamiento se debe de realizar un

estudio que revele el costo beneficio de la empresa.

Una manera de visualizar la diferencia entre las decisiones de inversión y financiamiento

de una empresa es relacionarlas con el balance general de la empresa, como el que se

muestra en la figura


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CAPITULO II

CLASIFICACIÓN GENERAL DEL FINANCIAMIENTO

2.1. FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Es la forma de cómo se va obtener o adquirir los recursos financieros para que una

empresa, pública o privada, requiere) para realizar sus actividades, así como el inicio de

nuevos proyectos que impliquen invertir.

Existen diversas fuentes de financiamiento, sin embargo, las más comunes son: las

internas y externas.

2.1.1. FUENTES INTERNAS

Son las que se dan dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones y

promoción, entre ésta están:

Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el

momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas

aportaciones con el fin de aumentar éste.

Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy común, sobre todo en las empresas

de nueva creación, y en la cual, los socios deciden que en los primeros años, no

repartirán dividendos.

2.1.2. FUENTES EXTERNAS

Son aquellas otorgadas por terceras personas tales como:

Proveedoras: Esta fuente es la más común. Generada mediante la adquisición o

compra de bienes y servicios que la empresa utiliza para sus operaciones a corto

y largo plazo.


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Créditos Bancarios: Las principales operaciones crediticias, que son ofrecidas

por las instituciones bancarias de acuerdo a su clasificación son a corto y a largo

plazo.

2.2. PLAZOS DE FINANCIAMIENTO

Los Financieros y Contadores, utilizan el concepto de corto plazo y largo para mostrar

en los Estados Financieros las deudas que tiene la empresa en función del plazo en que

deben pagarse. Y estimar los costos y gastos para pagar en tiempo determinado o

pactado con la entidad financiera; una deuda de corto plazo, es la que debe pagarse

dentro de los próximos doce meses. Una deuda a largo plazo, es la que debe pagarse

después de doce meses o en el siguiente periodo fiscal, si los Estados Financieros sonlos de finales del periodo.

En resumen, los préstamos de corto plazo generalmente tienen una tasa de interés

mucho más alta. También son más costosos, porque los gastos de formalización y

comisiones, deben diluirse entre un plazo menor.

2.3. GARANTIA

Es la forma de respaldar los créditos adquiridos con las entidades financieras, y así

cumplir con los deberes que se tienen en un periodo establecido de pago entre ambas

partes.

2.3.1. CLASIFICACIÓN

Esta pueden ser personales y reales.

Garantías Personales: Son las que no se tiene en cuenta bienes específicamente

determinados; y a su vez un contrato de garantía de cumplimiento de la obligación

tanto del fiador como el codeudor. Activos tangibles e intangibles.


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Garantía Real: Es cuando el deudor, o una tercera persona, compromete un

elemento determinado de su patrimonio para garantizar el cumplimiento de la

obligación contraída.

2.4. OBJETO

El objeto del financiamiento es tener la liquidez suficiente durante cierto periodo para

poder mantener la operación de una empresa, es decir, tener el suficiente flujo de efectivo

para pago de acreedores, nominas, desarrollo de proyectos, etc.

Para darle seguimiento al óptimo al financiamiento de la entidad se llevaran a cabo varios

pasos cronológicos.

1. Previsión de necesidad de fondos.

2. Previsión de la negociación, en esta etapa se establecerán relaciones con las

todas las instituciones nacionales o internacionales las cuales puedan ser una

opción para un futuro financiamiento, posteriormente ya con el conocimiento de

condiciones propuestas por cada entidad y las condiciones de país en cuanto a

costos y valor de dinero se realizara un estudio de las posibles alternativas.

3. Negociación, se eligen las entidades según el estudio realizado y se procederá

a la negociación de las condiciones para un posible financiamiento, otorgándoles

la información y papelería que requieran, estas condiciones incluyen los montos

a autorizar por la entidad financiadora, intereses, plazos y requisitos legales, etc.

4. Mantenimiento, esta etapa se basa en la actualización de información necesaria

hacia la entidad financiadora por parte de la entidad, esto por medio de solicitudes

periódicas que la institución requiera.

5. Amortización y pago de las obligaciones adquiridas

6. Renovación del financiamiento.


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2.5. DESTINO

Como ya se ha mencionado la finalidad del financiamiento es tener la liquidez necesaria

para su operación, sin embargo, los posibles destinos de la financiación incluyen un

listado de opciones muy extenso, los cuales podemos mencionar los principales.

Expansión: Es uno de los motivos más comunes, las empresas siempre buscaran

expandirse territorialmente y aumentar la capacidad de su producción, eso será por

medio de compra de maquinaria, nuevas instalaciones, gastos de publicidad masiva, etc.

Reemplazo: Después de un tiempo de funcionamiento las empresas los activos

de las empresas empiezan a sufrir un importante deterioro a lo que hay que

adicionar la rápida evolución de la tecnología, por lo que a su debido tiempo la

empresa deberá invertir sumas importantes en el reemplazo de los activos

necesarios para que la empresa siga produciendo a un nivel y si es posible

aumentar su eficiencia y eficacia.

Renovación: Normalmente los inmuebles son los que sufren esta forma de

inversión, en la cual solo se readaptan los activos para que puedan seguir en

funcionamiento, también podrá realizarse renovación en los activos fijos

reemplazando partes importantes de las maquinarias, motores de vehículos,

bombas de ciertas maquinarias, etc.

Otros propósitos, acá podríamos incluir la inversión para asesorías de negocios o de

administración, las cuales generaran un retorno a futuro con la mejora de procesos.

2.6. ENTIDAD

La financiación de las empresas puede otorgarse por varios tipos de entidades entre las

cuales tenemos:


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Entidades bancarias: Son empresas financieras que captan recursos por medio

de dos tipos operaciones que son las pasivas que consiste en la captación de

dinero de personas individuales y jurídicas, y las activas que consisten en

financiación a terceros exigiendo por dicha financiación intereses.

Proveedores: Son las entidades más comunes en la financiación ya que por

medio de créditos a las empresas le proporcionan de los servicios y bienes

necesarios para su funcionamiento.


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CAPITULO III

TIPOS DE FINANCIAMIENTO

3.1. CLASIFICACIÓN

Los tipos de financiamiento pueden ser clasificados como:

Financiamiento a corto plazo

Financiamiento a largo plazo

La clasificación hace referencia a la duración o el tiempo que tarda para que el dinero

sea devuelto o recibido. Por lo general las fuentes de financiamiento a corto plazo durande 1 a 3 años mientras que las fuentes de financiamiento a largo plazo podrían durar de

15 a 30 años tal es el caso de las hipotecas

3.2. FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Entre los tipos de financiamiento a corto plazo se encuentran:

Créditos Comerciales

Créditos Bancarios

Pagarés

Líneas de Crédito

Papeles Comerciales

Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar

Financiamiento por medio de los Inventarios.

3.2.1. CRÉDITOS COMERCIALES

Es el uso de las cuentas por pagar del pasivo a corto plazo de la empresa, su importancia

radica en el uso inteligente de los créditos proporcionados por proveedores y

acreedores. Un ejemplo claro lo constituyen los impuestos por pagar.


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Es un medio equilibrado y económico para la obtención de recursos; sin embargo, una

desventaja clara podría ser que en caso no exista cumplimiento de obligación la empresa

podría tener algún tipo de intervención legal.

3.2.2. CREDITO BANCARIO

Es una de las fuentes más utilizadas por las empresas, debido a que el financiamiento

proviene de los bancos con los cuales establecen relaciones ordinarias.

Las ventajas de esta fuente de financiamiento están relacionadas con la flexibilidad del

banco en cuanto proveer recursos de acuerdo a las necesidades de la empresa; por otro

lado, los préstamos bancarios arrastran tasas de intereses que la empresa debe

cancelar según los acuerdos.

3.2.3. PAGARÉ

Es un instrumento negociable, una promesa por escrito dirigida a una persona o entidad.

En dicho documento reside el compromiso de pago en una fecha específica así como el

monto e intereses pactados.

Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de préstamos en efectivo y otras

transacciones, la principal ventaja al utilizar este documento se presenta en la seguridad

de recibir el pago; mientras que por otro lado el incumplimiento, al igual que el crédito

comercial, repercutiría en acciones legales contra el pagador.

3.2.4. LINEA DE CRÉDITO

El termino línea de crédito hace referencia a la disponibilidad temporal de efectivo en el

banco según lo convenido con la entidad bancaria.


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Básicamente es un préstamo bancario bajo custodia del banco, y que una vez solicitado

por la compañía el banco dispone al traslado de fondos parciales. Al momento de realiza

la transacción la compañía se ve en la obligación de pagar el interés convenido.

La gran ventaja de esta fuente de financiamiento es la disponibilidad a toda hora de

efectivo para el cumplimiento de obligaciones; por otro lado existen restricciones para el

otorgamiento de dicho beneficio, ya que suele ser concebido los clientes más solventes

del banco. Otra gran desventaja se relaciona con el pago de intereses que debe

realizarse cada vez que la compañía solicita efectivo para alguna transacción.

3.2.5. PAPELES COMERCIALES

Los papeles comerciales son títulos de crédito o pagares negociables que no definen

garantía, regularmente son emitidas por las sociedades mercantiles y son adquiridas por

los bancos, personas individuales, compañía de seguros y algunas empresas que

desean invertir sus excedentes a corto plazo.

La ventaja reside en el costo de emisión en comparación con los créditos bancarios

mientras que la desventaja principal es el pago de intereses y la falta de garantía de

pago.

3.2.6. CUENTAS POR COBRAR

Esta tipo de financiamiento consiste en la venta de la cartera de clientes a una empresa

dedicada a la adquisición de cuentas por cobrar, claro esta, que debe llevarse a acabo

mediante un convenio. El fin principal es adquirir recursos con el fin de invertirlos en la

misma operación.

Esta tipo de financiamiento:

Es menos costoso para la empresa.

Disminuye el riesgo de incumplimiento.

No hay costo de cobranza ( puesto que lo efectúa el comprador de cuentas)


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Aunque los beneficios detallados en el párrafo anterior son de ayuda para las entidades,

debe considerarse que el comprador siempre cobrara un honorario y estará en pleno

derecho de solicitar intervención legal por el incumplimiento del contrato.

3.2.7. INVENTARIOS

Este tipo de financiamiento consiste en pignorar los inventarios, es decir que los mismos

son utilizados como garantía de préstamo bancario. Sus principales ventajas es el

aprovechamiento de una gran pieza de la empresa para el financiamiento mientras que

el riesgo inherente es la pérdida del inventario al incumplir en la obligación.

3.3. FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

En ocasiones para las empresas es necesario adquirir financiamiento a largo plazo, ya

que, por la naturaleza de sus operaciones, representan menos riesgo en el

incumplimiento de la obligación, entre las fuentes de financiamiento a largo plazo

podemos mencionar:

Hipotecas

Acciones

Bonos

Arrendamiento Financiero

3.3.1. HIPOTECAS

La hipoteca es un tipo de financiamiento que se da cuando un inmueble del deudor pasa

a manos del prestamista a fin de garantizar el cumplimiento en los pagos del préstamo.

La finalidad de las hipotecas para el prestamista consiste en la adquisición de activos

fijos, mientras que para el prestatario es el tener la seguridad de pago por medio de

dicho financiamiento.


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Para el prestatario el beneficio consiste en la ausencia de pérdidas si en caso el

prestatario incumpliera, mientras que para el prestamista el beneficio consiste en la

adquisición de bienes para generar ganancias. Al igual que los tipos de financiamiento a

largo plazo, este tipo no está exento de intervenciones legales en caso de

incumplimiento.

3.3.2. ACCIONES

Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un tercero sobre la

organización. Las acciones tienen importancia en la actualidad ya que miden el nivel de

participación y la parte correspondiente al accionista, ya sea por concepto de dividendos,

derechos de los accionistas o derechos preferenciales.

Las acciones se clasifican en 2 grande grupos como lo son las acciones preferentes y

comunes, la diferencia entre ambos consiste en la cantidad que perciben. Lo anterior

corresponde a que las preferentes reciben utilidades hasta cierta cantidad y en caso de

liquidación también reciben utilidades; sin embargo, en caso de las comunes recibirán

dividendos después, y solo si se han satisfecho las reclamaciones prioritarias (de las

preferentes).

3.3.3. BONOS

Es un instrumento en el cual el prestatario hace la promesa de cumplir con una suma

especificada en el bono, en una fecha determinada junto con los intereses acordados.

Los bonos son emitidos por las sociedades y las adquieren terceros (acreedores) por un

precio razonable. El bono es redimible según la fecha pactada, con un porcentaje de

interés menor a la tasa de dividendos que perciben los accionistas

Los bonos son fáciles de vender y no aminoran el control de los actuales accionistas.

Otro aspecto a considerar es que la emisión de bonos mejora sustancialmente la liquides

de la compañía con la cual puede ser invertida en capital de trabajo.


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Las ventajas por este tipo de financiamiento corresponden a la utilidad para

negociaciones de fusión y adquisición de empresas. La desventaja principal la represente

el alto costo en el que se incurre al emitir acciones.

3.3.4. ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Generalmente conocido como Leasing, este tipo de financiamiento corresponde al

contrato de bienes entre un propietario y una empresa (arrendatario), este contrato

otorga el derecho sobre los bienes durante un periodo determinado y mediante el pago

de una renta especifica.

El arrendamiento puede ser para la empresa, la única forma de financiar la adquisición

de un activo. Los principales beneficios de este tipo de financiamiento radican en que no

existe riesgo de una rápida obsolescencia ya que el activo no le pertenece.

La desventaja principal de este tipo de financiamiento esta relacionada con el pago de

intereses. Cabe mencionar que el arrendamiento financiero resultará mas costoso que la

compra del activo.


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CAPITULO IV

BOLSA DE VALORES

4.1. BOLSA DE VALORES

Es una organización privada que atiende a los mandatos de sus clientes en donde

realizan negociaciones de compra venta de valores, como acciones, sociedades de

compañías, bonos, certificados, títulos de participación, y instrumentos de inversión.

4.2. CARACTERÍSTICAS

Las características de la bolsa de valores son:

4.2.1. RENTABILIDAD

La rentabilidad se puede obtener de dos maneras la primera con el cobro de dividendos

y la segunda con la plusvalía o minusvalía obtenida entre la compra y venta de los títulos.

4.2.2. SEGURIDAD

La bolsa de valores es un mercado de renta donde los valores cambian con la alza o baja

lo cual con lleva un riesgo, este riegos se puede disminuir cuando los títulos se mantienen

a largo plazo la probabilidad de que la inversión sea segura y rentable.

4.2.3. LIQUIDEZ

La facilidad de poder comprar o vender.


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4.3. PARTICIPANTES

Para efectuar las operaciones en la bolsa de valores, es necesario la intervención de los

intermediarios y los inversores.

4.3.1. INTERMEDIARIOS

Casa de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y sociedades de valores.

4.3.2. INVERSORES

Inversores a corto plazo, los cuales se arriesgan buscando altas rentabilidades. Inversores a largo plazo, los cuales buscan su rentabilidad por medio de

dividendos y ampliaciones de capital.

Inversores adversos al riego, invierte en valores del Estado, como bonos del

tesoro.

4.3.3. FUNCIONES

Canalizan el ahorro hacia la inversión.

Ponen en contacto a las empresas públicas y privadas con los ahorradores de

inversión.

Dan liquidez a la inversión, los tenedores de títulos pueden convertir sus acciones

en dinero.

Certifican precios de mercado.

Contribuyen a la valoración de activos financieros.


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4.4. MERCADO DE DEUDA

También conocido como mercado de crédito, es el sistema financiero de concreción y

toma de crédito.

Consta de dos partes, un acreedor y un deudor que por lo general establece una relación

entre sí la cual se puede tornar formal e informal. Comúnmente la relación deudor

acreedor ofrece una buena parte la cual es llamada interés.

El mercado de crédito o de deuda, sirve como un salto para las economías más

desarrolladas del mundo.

En el sistema capitalista, los principales agentes de crédito son instituciones financieras,

existen otros agentes como empresas y otras más informales como familiares y amigos.

Las instituciones financieras son los principales actores de su poder, un ejemplo son los

préstamos, de un cien por ciento de personas que solicitan uno un noventa y cinco por

ciento lo obtiene.

Hoy en día el mercado de crédito o deuda tiene variedad de tipos de crédito, podemos

mencionar: tarjetas de crédito, préstamos personales, préstamos de nómina, crédito de

vivienda.

4.5. TIPOS DE CREDITO

Crédito tradicional: Préstamo con número de cuotas.

Crédito al consumo: préstamos a corto o mediano plazo.

Crédito comercial: Préstamos a corto plazo

Crédito hipotecario: Dinero que entrega una institución para adquirir una

propiedad.


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Mercado primario: se venden las nuevas acciones o bonos emitidos a partir de

un contrato entre la parte que financia y la que es financiada; en estos pueden

participar tanto estados como empresas que necesitan financiamiento.

Mercado secundario: estos activos pueden cambiar permanentemente de

portador según los precios determinados por el libre juego y la demanda.

4.7. TITULO DE VALOR

Un título de crédito, es conocido con el nombre de título valor, es aquel documento

necesario para ejercer el derecho literal y autónomo expresado en el mismo. De la

anterior definición se entiende que los títulos de crédito se componen de dos partes

principales: el valor que consignan y el título, derecho o soporte material que lo contiene,

resultando de esta combinación una unidad inseparable. En un sentido restringido, es

aquel documento sobre un derecho privado cuyo ejercicio y cuya transmisión están

condicionados a la posesión del documento, concepción según la cual el documento

resulta indispensable tanto para transmitir como para ejercer el derecho a él incorporado.

Los títulos de valores más conocidos son:

4.7.1. LETRA DE CAMBIO

Es aquel título valor que incorporada una orden de pago incondicionada dada por el que emite

la letra, para que al vencimiento le pague a otra tercera persona una suma de dinero que

consta en la letra.

En el momento de la emisión de la letra aparecen normalmente tres partes:

El librador de la letra: es quien emite el documento dando la orden de pago y con

su firma garantiza el cumplimiento de esa orden


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El librado: es la persona a la que va dirigida la orden de pago pero que solo se

obliga a pagar cuando firme esa letra aceptándola.

El tomador o tenedor de la letra: es la persona a la que hay que hacer el pago de

la suma de dinero que se indica en la letra.

4.7.2. CHEQUE

Es el documento que contiene una orden incondicionada de pago de una determinada suma

de dinero al tenedor.

Para la emisión de un cheque es necesario:

Que existan fondos en el banco a disposición del librador y que sean suficientes

para el pago del cheque.

Que exista un acuerdo entre el librador y el banco para disponer de esos fondos

mediante la emisión de cheques. Este acuerdo generalmente va unido a algún

contrato bancario.

4.7.3. PAGARÉ

Es otro título valor muy semejante a la letra de cambio. Es, entonces, un documento

escrito, mediante el cual, una persona (librado) se compromete a pagar al tenedor del

pagaré una determinada cantidad de dinero en una fecha acordada previamente.

A diferencia de la letra de cambio, quien emite el pagaré es el deudor, y no el acreedor.

4.8. PORTAFOLIO DE INVERSION

También llamado Cartera de Inversión, es una selección de documentos o valores que

se cotizan en el mercado bursátil y en los que una persona o empresa deciden colocar o

invertir su dinero.

http://www.monografias.com/trabajos5/selpe/selpe.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/comer/comer.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/perde/perde.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/perde/perde.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/comer/comer.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos5/selpe/selpe.shtml


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Los portafolios de inversión se integran con los diferentes instrumentos que el

inversionista haya seleccionado. Para hacer su elección, debe tomar en cuenta aspectos

básicos como el nivel de riesgo que está dispuesto a correr y los objetivos que busca

alcanzar con su inversión. Por supuesto, antes de decidir cómo se integrará el portafolio,

será necesario conocer muy bien los instrumentos disponibles en el mercado de valores

para elegir las opciones más convenientes, de acuerdo a sus expectativas.

4.9. TIPO DE INVERSIONES

Las inversiones representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa

espera obtener algún rendimiento a futuro, ya sea, por la realización de un interés, dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisición.

4.9.1. INVERSION NETA

Es el valor de la inversión total, menos la depreciación de los bienes del capital.

4.9.2. INVERSION BRUTA

Es la inversión sin tener en cuenta la depreciación.

4.9.3. INVERSIONES TEMPORALES O A CARTO PLAZO

Generalmente las inversiones temporales consisten en documentos a corto plazo

(certificados de depósito y documentos negociables), valores negociables de deuda

(bonos del gobierno y de compañías) y valores negociables de capital

(acciones preferentes y comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de

inmediato para las operaciones.

http://www.monografias.com/trabajos12/cntbtres/cntbtres.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos16/marx-y-dinero/marx-y-dinero.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/tain/tain.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/curclin/curclin.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/coad/coad.shtml#costohttp://www.monografias.com/trabajos15/depreciacion-fiscal/depreciacion-fiscal.shtml#DEPREhttp://www.monografias.com/trabajos10/bono/bono.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos4/derpub/derpub.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos4/acciones/acciones.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos6/diop/diop.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos6/diop/diop.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos4/acciones/acciones.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos4/derpub/derpub.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos10/bono/bono.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos15/depreciacion-fiscal/depreciacion-fiscal.shtml#DEPREhttp://www.monografias.com/trabajos7/coad/coad.shtml#costohttp://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/curclin/curclin.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/tain/tain.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos16/marx-y-dinero/marx-y-dinero.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/cntbtres/cntbtres.shtml


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Estas inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo, y se

pueden convertir rápidamente en

efectivo cuando las necesidades financieras del momento hagan deseable esa

conversión.

4.9.4. INVERSIONES A LARGO PLAZO

Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas

por un período mayor a un año o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha

de presentación del balance general.

http://www.monografias.com/trabajos5/estafinan/estafinan.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos5/estafinan/estafinan.shtml


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CONCLUSIONES

Los financiamientos a corto plazo proveen del cumplimiento inmediato de

obligaciones, así como de la adquisición de recursos para la implementación de

estrategias de crecimiento en un tiempo reducido. Los financiamientos a largo

plazo sirven a las empresas para aumentar el capital de trabajo y expandirse a

nuevos mercados en donde la posibilidad de crecer pueda requerir un tiempo

considerable.

La administración financiera es una función de vital importancia, ya que busca la

eficiencia de las operaciones de los recursos económicos, financieros y de capital

en su conjunto aprovechándolos al máximo para el crecimiento económico de una

empresa.

Como conclusión en nuestro país el mercado en bolsa de valores no es muy

desarrollado, pienso que deberíamos de empezar con la cultura de invertir

nuestro dinero pues en actualidad que vivimos lo que más se da en Guatemala

es el mercado de crédito, pues existen muchos bancos y cooperativas en las

cuales podemos adquirir un préstamo, una tarjeta de crédito, o bien hipotecarnuestros bienes con mucha facilidad, desde mi punto de vista tenemos que

cambiar esa cultura, pues en un mercado de crédito no obtenemos una

ganancia.

Los titulo de valores son instrumentos cambiarios necesarios e indispensables en

la economía moderna ya que constituye una forma jurídica cambiaria para la

incorporación y circulación de derechos. El portafolio de inversiones muestra que

busca la mejor combinación de los activos con el ánimo de minimizar el riesgo y

de maximizar la rentabilidad ya que es una herramienta muy útil ya que nos

puede guiar en el desarrollo de nuestras inversiones


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RECOMENDACIONES

En la actualidad la emisión de bonos y acciones ha tenido relevancia debido al

amplio tiempo para trabajar el capital y así generar beneficios. Es recomendable

que las empresas opten por fuentes de financiamiento de acuerdo a sus

estrategias de crecimiento y ampliación en el mercado.

Las dos actividades financieras más importantes son la inversión en activos de la

empresa y el financiamiento para adquirir los mismos, Debe existir un equilibrio

entre ambas decisiones, siempre buscando el objetivo de toda empresa:

Maximizar sus ganancias.

Pienso que tenemos que cambiar nuestra cultura pues la mayoría de personas en

nuestra actualidad preferimos obtener un préstamo o bien gastar con una tarjeta

de crédito no pensando en nuestro futuro, no tomando en cuenta los altos

intereses que al final pagaremos, creo que nuestro país debería de empezar a

introducir la cultura de inversión para obtener ganancias y que cada vez

Guatemala se desarrolle más.

Estudiar el mercado de valores, donde se colocan los titulo de crédito para

fortalecer la transparencia de los mismos para evitar cualquier tipo de fraude. Es

necesario hacer un estudio de los riesgos que se pueden tomar en cuenta a la

hora de crear un perfil del portafolio de inversiones tomando en cuenta las

posibilidades del mercado para tener una mejor rentabilidad.

Cuando se desee obtener financiamiento bancario, se debe elegir un banco

eficiente. Pero a la vez que se tenga una tasa de intereses baja en relación con

otras entidades financieras.


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BIBLIOGRAFÍA

Principios de Administración Financiera. Lawrence J. Gitman, Chad J. Zutter.

Décimo segunda Edición. Pearson Educación, 2012. Pág 17.

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Decisiones Financieras

Angela Demestre, Cesar Castell, Antonio Gonzales

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Fuentes de Financiamiento FINANZAS I