Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación rigurosa de su metodología aprobada el 30.10.2016 (Versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría sobre la información recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la Clasificadora, como mínimo en forma semestral, pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.

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FUNDAMENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO HERMES TRANSPORTES BLINDADOS S.A.

Sesión de Comité N°12/2021: 29 de abril del 2021. Información financiera auditada al 31 de diciembre del 2020

Analista: María del Carmen Linares mlinares@class.pe

Hermes Transportes Blindados S.A. (“HERMES”) inició operaciones en el año 1985, dedicándose a brindar servicios de traslado, custodia y procesamiento de dinero, valores y documentos, así como a proporcionar servicios de logística de canales de atención y de gestión de documentos, a todas las diferentes instituciones que participan en el sistema financiero local. En enero del 2020, el Fondo CVC Capital Partners, UK, adquirió 83.93% de la participación que The Carlyle Group poseía en HERMES, y 98.04% de la participación de Nisa Blindados, poseedor de 14.76% de las acciones de HERMES, con lo que se convirtió en el accionista mayoritario controlador de la compañía (98.69%). HERMES opera cinco unidades de negocio: Logística de Valores, Logística de Canales, Logística de Documentos, Smart Security y Hermeticase, manteniendo una posición de liderazgo en los mercados en que participaron a nivel nacional.

Clasificaciones Vigentes Información financiera al:

Anterior 1/ 30.09.2020

Vigente 31.12.2020

Primera Emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos HERMES AA AA Segunda Emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos HERMES AA AA Perspectivas Estables Estables 1/ Sesión de Comité del 27.11.2020.

FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo otorgadas a la Primera Emisión y a la Segunda Emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos HERMES, se sustentan en los siguientes factores: • Su trayectoria de más de 35 años de operaciones en el

mercado peruano, ocupando un permanente de liderazgo.

• El respaldo de su accionista mayoritario CVC Capital, el cual controla la empresa desde enero del 2020 (98.69%).

• Su nivel de participación, con alrededor de 50% de cuota de mercado, además del posicionamiento particular que tiene en cada uno de los diferentes segmentos en donde opera, donde cuenta con creciente número de clientes y servicios diversificados, de acuerdo a las diferentes necesidades de los negocios.

• Su importante portafolio de clientes, todos con adecuada calidad crediticia, con quienes mantiene continua relación comercial, en la mayoría de casos a plazos indeterminados. Cuenta además con el respaldo de garantías emitidas por sus principales clientes (fianzas).

• La adecuada integración que se observa en su cadena de valor, brindando servicios especializados que elevan y/o mantienen las barreras de ingreso para nuevos competidores.

• Sus principales negocios relacionados con logística de valores y de canales que al ser considerados sectores esenciales, no paralizaron sus operaciones a raíz del Estado de Emergencia Nacional decretado por la pandemia del COVID-19, asegurando la continuidad de las operaciones y la generación de los flujos requeridos para cumplir con sus obligaciones.

Indicadores FinancierosEn miles de soles

2018 2019 2020 Total Activos 840,281 855,172 832,895 Deudores 56,281 52,854 51,887 Existencias 2,183 2,314 2,430 Activo Fijo 264,263 263,925 257,272Total Pasivo 597,741 601,402 593,032 Deuda Financiera 421,846 424,269 421,556Patrimonio 242,540 253,769 239,864Ingresos Netos 359,713 383,831 335,663Resultado Bruto 153,964 169,426 144,539Resultado Operacional 121,985 136,918 118,855Utilidad neta 62,236 71,228 61,094Resultado Operacional / Ventas 33.91% 35.67% 35.41%Utilidad / Ventas 17.30% 18.56% 18.20%Rentabilidad patrimonial promedio 26.05% 28.70% 24.75%Liquidez corriente 1.71 1.89 1.49Liquidez ácida 1.64 1.82 1.43Pasivos / Patrimonio 2.46 2.37 2.47Deuda Financ./ Patrimonio 1.74 1.67 1.76% Pasivos de largo plazo 90.10% 88.90% 86.3%Índice de Cobertura Histórico 7.51 6.18 4.74

EMPRESAS CORPORATIVAS HERMES – Diciembre 2020 2

• La gestión financiera de la empresa, logrando expandir el margen EBITDA, en base a una combinación de: optimización de costos, eficiencias obtenidas y nuevos servicios brindados.

La categoría de clasificación de riesgo asignada, también toma en consideración factores adversos, como: ▪ El impacto de las medidas decretadas por el Gobierno,

que han afectado el nivel de ingresos de la empresa. ▪ La sensibilidad de la empresa a los cambios en las

variables económicas que se presentan en los diferentes sectores económicos, en donde opera.

▪ La exposición a cambios en las regulaciones y en la normatividad en el mercado peruano, respecto a servicios de seguridad y a manejo de valores.

▪ La contracción económica producida por efecto de la pandemia del COVID-19, está afectando la demanda de algunos productos ofrecidos por la empresa.

HERMES es una empresa dedicada a brindar servicios de traslado, custodia y procesamiento de dinero, valores y documentos, y a proporcionar servicios de logística de canales de atención al sistema financiero en general. La empresa opera a través de 18 oficinas propias a nivel nacional, compuestas por su local principal ubicado en Lima y por 17 sucursales en provincias, facilitando que sus operaciones cubran la mayor parte del territorio nacional. El mercado de gestión de valores está conformado principalmente por dos empresas líderes: HERMES y Prosegur, que comparten una participación similar del mercado, siendo éstas las únicas empresas que cuentan con autorización y registro como Empresas de Transporte, Custodia y Administración de Numerario – ETCAN. HERMES atiende a diferentes sectores, siendo un proveedor crítico para las empresas del sector financiero más importantes del país, mediante la administración de bóvedas de entidades públicas y privadas a nivel nacional (incluyendo al BCRP), ubicadas dentro de sus instalaciones. HERMES opera con contratos de largo plazo, los cuales vienen siendo renovados continuamente desde hace 30 años en promedio, manteniendo su operación, de acuerdo a la infraestructura crítica del sistema financiero. La empresa cuenta con la aprobación de todas las agencias gubernamentales requeridas para operar como proveedor de traslado de valores peruanos. Cuenta con las siguientes unidades de negocios: Logística de valores (77.31% del total de ingresos del ejercicio 2020), Logística de canales (10.64%), Logística de documentos (7.68%), y Hermeticase (1.12%). Además, cuenta con la empresa subsidiaria Smart Security (3.25% del total de ingresos).

HERMES presentó una tendencia creciente en sus ingresos con un crecimiento promedio anual de 7.42% en el periodo 2015-2019, impulsados por sus permanentes inversiones, que han permitido diversificación de los servicios ofrecidos, todos complementarios entre sí. En el año 2020, los ingresos de HERMES ascendieron a S/ 335.66 millones, 12.55% inferiores a los registrados en el año 2019, producto de la reducción de operaciones por parte de sus principales clientes a raíz de las medidas de confinamiento social que impactaron en los principales sectores en donde HERMES opera (financiero, retail y minero). HERMES mantuvo continuidad en sus operaciones desde el inicio de la pandemia, registrando servicios que generaron algún relativo incremento en sus ingresos tales como: pases aéreos, pagos móviles, y los negocios mineros, que permitieron mitigar el impacto de los servicios financieros, y a la empresa manejar con eficiencia los costos y márgenes operativos. A pesar de la reducción de ingresos, la empresa ha logrado generar eficiencias que han permitido contener el impacto en el EBITDA y mantener estable el apalancamiento financiero. Los ratios de conversión de flujo de caja también mantuvieron relativa estabilidad. La coyuntura atípica de la pandemia trajo un incremento relevante en algunos servicios de canales y en el monto transportado con menor número de paradas, maximizando la performance en la utilización de los vehículos blindados optimizando los costos, permitiendo que la empresa recupere márgenes que se vieron afectados durante los primeros meses de emergencia sanitaria. La empresa presenta estabilidad en generación de flujos, en base a: (i) su presencia nacional y su sólida posición; (ii) sus principales clientes (“clientes claves”), que cuentan con contratos a plazo indeterminado con características de renovación permanentemente; (iii) sus sistemas informáticos transaccionales para el desarrollo de operaciones que permiten brindar servicios eficientes; y (iv) las constantes inversiones en adquisición de equipos de seguridad y de procesamiento, garantizando calidad en el servicio y satisfacción para el cliente. Al 31 de diciembre del 2020, HERMES registra activos totales por S/ 832.90 millones, 2.60% inferiores a los registrados a diciembre del 2019, conformados principalmente por: activos fijos (S/ 257.27 millones), activos intangibles (S/ 256.53 millones, neto de amortizaciones), y crédito mercantil generado por los beneficios futuros esperados a consecuencia de la fusión con Rhino Inversiones Perú S.A.C. y de la adquisición de Smart Security S.A.C (S/ 198.33 millones), lo que en conjunto representa 85.50% de su total de activos.

EMPRESAS CORPORATIVAS HERMES – Diciembre 2020 3

A diciembre del 2020, los pasivos de la empresa ascienden a S/ 593.03 millones, compuestos principalmente por obligaciones financieras ascendentes a S/ 421.56 millones (71.08% del total de pasivos). La principal obligación de la empresa corresponde a los bonos corporativos emitidos en el mercado local, por S/ 399.87 millones, que han sido colocados en dos emisiones: la Primera Emisión por S/ 318.87 millones a un plazo de 13 años que incluye 4 años de gracia (a ser amortizados semestralmente desde setiembre del 2021), y la Segunda Emisión por S/ 81.00 millones a un plazo de 28 años que incluye 15 años de periodo de gracia (a ser amortizado semestralmente desde setiembre del 2032). Las operaciones de HERMES están respaldadas por un patrimonio ascendente a S/ 239.86 millones, 5.48% inferior al registrado a diciembre del 2019 (S/ 253.77 millones), debido a la distribución de dividendos realizada en el ejercicio. El principal accionista de HERMES es CVC Capital, fondo de capital de riesgo (private equity) inglés constituido en 1981, con sedes en más de 23 países. A la fecha cuenta con US$ 117. 80 mil millones de activos bajo administración. La tendencia hacia la tercerización de la gestión del numerario de sus clientes financieros (su principal segmento de mercado), y el incremento en el dinero circulante, ya que el creciente y progresivo uso de dinero electrónico se encuentra en una escala menor de desarrollo, permite proyectar flujos futuros favorables para el negocio de HERMES.

Durante el 2021 y 2022, HERMES proyecta recuperar los niveles operativos registrados antes de la pandemia, manteniendo a la vez un margen EBITDA por encima del 40%. La empresa ha logrado incrementar su margen EBITDA en base a una combinación de optimización de: costos, generación de mayores eficiencias y nuevos servicios proporcionados. PERSPECTIVAS Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo asignadas a la Primera Emisión y a la Segunda Emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos HERMES son estables, en base a los adecuados indicadores de eficiencia y de rentabilidad que mantiene el respaldo proporcionado por su accionista controlador, a su estabilidad en la generación de flujos futuros, respaldados por contratos a largo plazo con clientes de buena calidad crediticia, y a la proyección de sus operaciones para el corto plazo en el ejercicio 2021, en función a las medidas adoptadas para enfrentar la Emergencia Nacional y la posibilidad de que se establezcan nuevas medidas de aislamiento social, considerando la coyuntura electoral que atraviesa el país en las actuales circunstancias.

EMPRESAS CORPORATIVAS HERMES – Diciembre 2020 4

1. Descripción de la Empresa HERMES inició sus operaciones en 1985, estando originalmente afiliada a Brink´s Inc., empresa internacional con sede en Virginia, USA. Desde sus inicios, la empresa brinda servicios de traslado y de custodia de valores en bóveda, desarrollando en la década de los 90´ capacidades para proporcionar servicios de procesamiento de dinero, recuento, selección y custodia de valores, así como servicios integrales a cajeros automáticos (reabastecimiento de dinero y mantenimiento), y servicios de traslado y custodia especializada de backups. Posteriormente, HERMES ha lanzado: (i) HERMETIC Web, un sistema de información y solicitud de servicios virtual; (ii) Servicio de outsourcing de posiciones de caja para las operaciones en empresas; y, (iii) Servicio Integral de Mensajería (SIM). En el año 2008, inauguró su planta de procesamiento, considerada una de las más modernas de América Latina. En agosto del 2015, Carlyle Peru Fund L.P. (fondo que pertenece al fondo norteamericano The Carlyle Group), adquirió un porcentaje mayoritario de acciones de HERMES a través de Rhino Investment Holding Limited. En el año 2016, HERMES adquirió la empresa de resguardo de valores Smart Security S.A.C., especializada en custodia de dinero para el rubro de MYPES y PYMES (con resguardo de menos de 10 UIT). El 03 de enero del 2020, la empresa Zeus Investment Perú S.R.L. adquirió 83.93% de las acciones de HERMES, así como 98.04% de las acciones de NISA Blindados S.A, está última propietaria de 14.76% de las acciones de la empresa.

Zeus Investement Perú S.R.L. es una empresa de propósito especial de propiedad del fondo de capitales norteamericanos Maiz Jersey Limited (MJL), que pertenece al Grupo CVC Capital Partners (UK), un fondo de capital de riesgo con más de US$ 118 mil millones de activos bajo administración y US$ 161.9 mil millones de fondos comprometidos.

CVC Capital Partners es un grupo de capital de inversión, y de gestión de activos y servicios financieros, domiciliado en el Reino Unido con operaciones globales, que inició operaciones en 1981. Ha invertido US$ 71.000 millones en fondos creados a través de sus inversores (incluidos CVC Credit Partners). CVC Capital Partners administra capitales de más de 300 inversionistas y una red global de 23 oficinas a nivel global en Europa y América Latina. NISA Blindados S.A. es una subsidiaria de propósito específico de Negocios e Inmuebles S.A., empresa que pertenece al Grupo Wiese con inversiones en el sector inmobiliario, financiero y logístico. HERMES cuenta con cerca de 252 vehículos blindados, entre camiones (190), pickups (18) y camionetas (44) para el servicio Smart con los que atiende a través de 18 locales a nivel nacional, uno ubicado en Lima y 17 en ciudades del interior del país. a. Propiedad Al 30 de diciembre del 2020, el capital social de HERMES está representado por 87’250,000 acciones comunes de S/ 1.00 de valor nominal cada una, suscritas y pagadas. Luego del ingreso del Fondo CVC Capital Partners al accionariado de la empresa, a través de sus inversiones en Perú, la estructura accionaria a diciembre del 2020 es la siguiente:

Accionistas % Zeus Investment Perú S.R.L. 83.93 NISA Blindados S.A 14.76 Otros 1.31 Total 100.00

En Junta General de Accionistas celebrada el 26 de marzo del 2020, se determinó que el importe de distribución de las utilidades del ejercicio 2020 no deberán exceder a S/ 2.3 millones. Además, el acuerdo de mantener la suma de S/ 55.54 millones como capital adicional. b. Regulaciones vigentes HERMES es una entidad regulada por la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y por la Ley Orgánica de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradora de Fondo de Pensiones (SBS), estando considerada dentro del marco regulatorio como Empresa de Transporte, Custodia y Administración de Numerario (ETCAN). También es supervisada por la Superintendencia Nacional de Control de Servicios de Seguridad, Armas, Municiones y Explosivos de Uso Civil (SUCAMEC), por la Sociedad de Mercado de Valores (SMV) y por el Ministerio de Transporte y Comunicaciones (MTC), debido a que el servicio ofrecido

Zeus Investment Perú S.R.L

Hermes Transportes Blindados S.A.

Nisa Blindados S.A.

Administración Total de Soluciones S.A.C.

Smart Security S.A.C.

Hermes Inmuebles S.A.C.

98.04%

14.76%83.93%

99.99%

99.99%

99.99%

EMPRESAS CORPORATIVAS HERMES – Diciembre 2020 5

involucra manejo de armas y participación operativa en el traslado de valores a nivel nacional, respectivamente. c. Empresas Relacionadas HERMES es el principal accionista (99.99%) de las siguientes empresas:

(i) Smart Security S.A.C., cuya principal actividad es la de prestar servicio de transporte inteligente de valores de menor cuantía utilizando tecnologías disuasivas.

(ii) Administración Total de Soluciones S.A.C., cuyo objeto social fue modificado en el año 2016 para brindar servicios de intermediación laboral.

(iii) Smart Gold S.A.C., (antes Hermes Inmobiliaria S.A.C., cambiando de denominación y objeto social en diciembre del 2019) cuya principal actividad es la compra venta y comercialización de metales en general.

c. Estructura administrativa El Directorio de HERMES está integrado por nueve miembros. En Junta General de Accionistas del 07 de enero del 2020, se modificó el directorio de HERMES para el periodo 2020-2021, debido al cambio producido en el accionista controlador. En dicha Junta se nombró al Sr. Gonzalo de la Puente Wiese como presidente del Directorio en reemplazo del Sr. Oscar De Osma Berckemeyer, quien continuo como Director. El Sr. Fernando de Olivera Pinto ocupa el cargo de Vicepresidente del Directorio. De este modo, desde enero del 2020, el Grupo CVC cuenta con 5 representantes en el Directorio. La conformación actual del Directorio es la siguiente:

Directorio

Presidente: Gonzalo de la Puente Wiese Vice Presidente: Fernando de Oliveira Pinto* Directores: Jean Marc Nogueira Baptista Etlin* Alexander Kenneth Niven Fernando Fort Marie Oscar De Osma Berckemeyer Milena De Carvalho Gabriele* Vinicius Nascimento De Souza* Renato Neto Franco*

*Miembros de CVC Capital Partners

La plana gerencial de HERMES está conformada por ejecutivos con experiencia en las operaciones y en el mercado donde se desempeña la empresa, con un promedio de 15 años laborando en la empresa, confirmando la situación de estabilidad en su Gobierno Corporativo.

El cambio más reciente se h dado en noviembre del 2020, cuando el Sr. Enrique Mejía Castillo asumió el cargo de Gerente Comercial. Plana Gerencial Gerente General: Mirella Velásquez Castro Gerente de Servicios Corporativos: Jaime Freundt – Thurne Freundt Gerente de Riesgos y Seguridad: Juan Carlos Babarczy Barrera Gerente de Unidad de Negocios de Valores: Marco Arias Caballero

Gerente de Comercial: Enrique Mejía Castillo Gerente de Operaciones en Sucursales: José Yataco Barrón Gerente de Tecnología de Información: Luis Ishara Nakasone Gerente de Gestión Humana: Francisco Flores Cruz

A través de las actividades de la Gerencia de Gestión Humana, HERMES promueve el desarrollo de su personal, mediante: (i) programas de liderazgo, buscando desarrollar en sus trabajadores la habilidad de identificar comportamientos de supervisión efectiva para mejorar sus capacidades y potenciar sus cualidades; (ii) patrocinios de estudios universitarios, brindando ayuda económica con ese propósito; y (iii) apoyo de equipos tecnológicos para empleados y sus hijos, para el trabajo y la educación virtual, a raíz de las cuarentenas. 2. Negocios HERMES brinda servicios de traslado, custodia y procesamiento de dinero y valores, así como de traslado y de procesamiento de documentos, con cobertura a nivel nacional, a través de su local principal ubicado en la ciudad de Lima y de 17 sucursales en provincias, lo que facilita diversificar sus operaciones cubriendo la mayor parte del territorio. La empresa es regulada por la Ley 26702, al ser considerada dentro del marco legal de empresas de servicios complementarios y conexos.

Fuente: Hermes Transportes Blindados S.A.

Con el fin de garantizar eficiencia en su gestión y reducir el riesgo de las operaciones, desarrolla sus actividades con la más avanzada tecnología, lo que permite trazabilidad, y

Valores, 77.31% Canales , 10.63%

Documentos, 7.68%

Smart Security, 3.25%

Hermeticase, 1.12%

Distribución de las UN de HERMES - 2020

EMPRESAS CORPORATIVAS HERMES – Diciembre 2020 6

acceso web a sus clientes para el control de envíos, consultas de saldos, y servicios de pedidos. HERMES cuenta con una planta de procesamiento de billetes y de bóvedas especializadas para: dinero efectivo, metales, backs ups y documentos valorados. HERMES es un proveedor crítico para las empresas más importantes del sector financiero en el país, con quienes tiene relaciones comerciales de largo plazo. Además, su portafolio de clientes incluye grandes corporaciones con calificaciones crediticias de los mejores niveles. HERMES, dada su escala, logra importantes eficiencias en cuanto a costos, elevando las barreras de entrada para sus competidores, tanto actuales, como futuros. En el desarrollo de sus actividades, HERMES, opera con sus diferentes Unidades de Negocio: logística de valores, logística de canales y logística de documentos, además de Smart Security. Estas han presentado un incremento constante en sus ingresos durante periodos anteriores (7.42% de crecimiento promedio en el periodo 2015-2019) En el 2020, se generó la desaceleración de la economía nacional por la restricción de operaciones en la mayoría de sectores económicos del país, producto de la pandemia del COVID-19, lo que impactó en el nivel de ingresos de la empresa, registrando en el 2020, una disminución de 12.55% respecto al año 2019. HERMES fue catalogado como una empresa de servicios esenciales, lo cual le ha permitido seguir atendiendo durante el Estado de Emergencia en la cual se encuentra el país. La empresa disminuyó algunos servicios durante el periodo de la pandemia, que fueron compensados parcialmente con contratos con mayor margen y a plazos más largos, ello permitió la estabilidad en el EBITDA de la empresa. Es el caso del Banco de la Nación, para el cual HERMES se encargó del traslado de los subsidios que el Estado ha venido entregando a través de dicha entidad a nivel nacional.

a. Unidad de Negocio de Logística de Valores La Unidad de Negocio de Logística de Valores brinda servicios de: (i) traslado de valores a nivel local y a nivel nacional; (ii) abastecimiento y mantenimiento de cajeros ATM; (iii) procesamiento de dinero, realizando el recuento, la autenticación y la clasificación de billetes y de monedas según el patrón del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP); (iv) custodia en bóveda; (v) pagos móviles, utilizando cabinas blindadas en diferentes puntos, incluyendo ubicaciones alejadas de las ciudades, haciéndose responsable de todo el proceso, desde la preparación y el traslado del efectivo, hasta la realización del pago; (vi) pases aéreos, carga segura, para el traslado

de mercadería de alto valor, en unidades preparadas para transportar carga pesada; y (vii) Mining Solutions. Actualmente esta unidad mantiene contratos a largo plazo con las instituciones bancarias de mayor prestigio en el país. A diciembre del 2020, los ingresos de esta unidad de negocio representan 77.31% de los ingresos totales de HERMES. Esta unidad registró ingresos ascendentes a S/ 259.50 millones al cierre del 2020, presentando una reducción de 9.06% respecto al cierre del 2019, debido a disminución en importantes servicios como traslado de valores (-15.30%), procesamiento de billetes y monedas (-44.17%), ATM (–9.90%), entre otros. Los servicios de Pases Aéreos (15% del total de UN Valores), Pagos Móviles (4.17% del total de UN Valores) y Mining Solutions (1.16% del total de UN Valores) han reportado crecimiento durante el año 2020. b. Unidad de Negocio de Logística de Canales La Unidad de Negocios de Logística de Canales, proporciona servicios a: entidades financieras, empresas de servicios y empresas comerciales de: (i) administración transaccional; (ii) outsourcing de posiciones de caja (cobro y pago a clientes finales o internos); y (iii) atención comercial, brindando soporte ante reclamos, consultas y/o observaciones. A nivel nacional, administra cerca de 151 agencias y 466 personas, en posiciones de caja de distintas empresas financieras y de servicios. Este servicio mantiene contratos de largo plazo con empresas de servicios como Sedapal y Enel para posiciones de caja y atención comercial. Además, mantiene contrato con Banco de la Nación para complementar el servicio que brinda la UN Valores y completar la cadena de servicios ofrecida. A diciembre del 2020, los ingresos de esta unidad de negocio representan 10.63% de los ingresos totales de HERMES. Esta unidad presentó una reducción de 20.27% respecto al cierre del 2019, ascendiendo a S/ 35.69 millones. c. Unidad de Logística de Documentos Servicio Integral de Mensajería Corporativa, brinda servicios de: (i) courier nacional, que consiste en el traslado local y nacional de documentos a nivel nacional, (ii) mensajería In House; (iii) B.P.O. (Business Proccess Operations), que consisten en digitalización, verificación y validación de documentos,además del análisis contable de facturas; y (iv) custodia y traslado de medios magnéticos, como files y back up.

EMPRESAS CORPORATIVAS HERMES – Diciembre 2020 7

A diciembre del 2020, los ingresos de esta unidad representaron 7.68% de los ingresos totales de HERMES. Esta unidad presentó una reducción de 20.97% con respecto al cierre del 2019, ascendiendo a S/ 25.79 millones. d. Hermeticase Servicio de gestión de efectivo en el punto de recaudación que permite recibir, validar y contabilizar: los depósitos realizados, ver en línea los movimientos y generar reportes para cierres contables. A diciembre del 2020, los ingresos de esta unidad de negocio representaron 1.12% de los ingresos de HERMES. Esta unidad mostró una reducción de 5.27% respecto al cierre del 2019, con ingresos por S/ 3.76 millones. e. Smart Security Smart Security es una empresa subsidiaria de HERMES, la cual brinda servicios de traslado de valores en montos menores, procesamiento de dinero y coordinación con las distintas entidades financieras para el depósito en cuentas bancarias de los clientes. A diciembre del 2020, los ingresos Smart Security representaron 3.25% de los ingresos totales de HERMES, alcanzando una reducción de 37.12% respecto al cierre del 2019, con ingresos por S/ 10.93 millones.

En años anteriores, HERMES logró incrementos significativos en sus principales unidades de negocio, a través del aumento en los montos transportados y en el número de paradas. HERMES tiene presencia y operaciones en todos los principales sectores de la economía, destacando. el financiero, el gobierno, la minería y el retail. La mayor participación se registra en el sector financiero con 63.91% de los ingresos, explicado por los requerimientos operacionales y regulatorios de las principales entidades que conforman dicho sector, incluyendo Banco de la Nación (banco canalizador de las operaciones del Estado Peruano), BCP, Scotiabank y otros importantes bancos del país, lo cual otorga al negocio de logística de valores, características propias de oligopolio. También mantiene presencia en otros sectores de importancia, como es el de Servicios, en el que atiende a: Sedapal, Enel Distribución Perú, y Luz del Sur, entre otros. En el sector minero alcanza hasta 94% del mercado, atendiendo a diversas importantes empresas mineras como Yanacocha, Antamina, Barrick, Ares, Buenaventura, entre otras. HERMES cuenta con los llamados clientes claves, con quienes mantiene contratos que se renuevan

permanentemente, permitiendo garantizar la generación de flujos estables en el largo plazo. 3. Gestión de Calidad HERMES busca proporcionar sus servicios en base a elevados estándares de calidad. Para ello cuenta con personal profesional especializado, capacitado y debidamente actualizado con soporte tecnológico de punta, lo que permite proporcionar a sus clientes servicios eficientes y confiables. La empresa ha implementado y certificado su Sistema de Gestión de Calidad, bajo la norma ISO 9001, buscando permanentemente incrementar su productividad y la mejora continua de sus procesos. Esta certificación abarca los servicios de: traslado de valores, atención de cajeros automáticos (ATM), procesamiento, custodia de valores, servicios globales y seguridad a nivel nacional, digitación, digitalización, verificación, procesamiento, y custodia de documentos en Lima y a nivel nacional. La administración de bóvedas de las entidades bancarias privadas y estatales, incluyendo la del BCRP, dentro de cada una de las instalaciones de HERMES a nivel nacional hacen que esta capacidad sea crítica para el desempeño del sector financiero. A diciembre del 2020, HERMES administraba 40 bóvedas a nivel nacional. HERMES cuenta con la autorización del Registro Administrativo de Agente de Carga Aérea (RAP), y con la certificación de Idoneidad Técnica en Micrograbación y Almacenamiento de Microformas (NTP 392.030-2). 4. Inversiones HERMES realiza permanentemente importantes inversiones para garantizar, mejorar y sostener el crecimiento de sus servicios. Para ello cuenta con un plan de inversiones en activos fijos, que permite ampliar su oferta y mantener sus operaciones como líderes en el mercado, al contar con una amplia cartera de importantes clientes a nivel nacional, ofreciendo servicios confiables con elevados estándares de calidad. Durante el año 2020, debido a la coyuntura presentada por la pandemia del COVID-19, el presupuesto de las inversiones se ajustó, enfocando el plan al mantenimiento de la capacidad instalada, priorizando los equipos y la maquinaria que se encuentra en operación, y las inversiones en proceso con razonable grado de avance. Las principales inversiones en curso durante el año 2020 estuvieron relacionadas a los servicios de Hermeticase, al edificio en Chiclayo y a la remodelación de sus sucursales en Tacna y en Arequipa.

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5. Mercado Luego de cerrar el año 2019 con un crecimiento de 2.16% del PBI, la economía peruana fue fuertemente impactada por la pandemia del COVID-19, que paralizó temporalmente la actividad económica de diversos países en todo el mundo, afectando a la economía internacional y por ende a la local. La emergencia sanitaria ocasionada por el COVID-19 provocó que la economía peruana enfrente la mayor contracción económica anual de los últimos 100 años. Las primeras medidas implementadas por el Gobierno fueron el confinamiento estricto de los hogares a nivel nacional y la suspensión de toda actividad considerada como no esencial, desde el 15 de marzo hasta fines de junio, lo que se materializó como un choque de oferta de gran magnitud sobre la actividad económica. Según el BCRP, durante dicho periodo, el PBI pasó el momento más crítico de la crisis en abril, cuando registró una caída de 39,9%; mientras que en mayo la contracción se moderó a 32,7% tras el inicio del plan de reanudación de actividades. Las fases siguientes del plan permitieron que la reversión prosiga en los siguientes meses del año. Al cierre del 2020, tras el impacto de las medidas para contener el COVID-19, la actividad se ha recuperado mejor a lo esperado, presentando una contracción 2.6% (acumulada -11.5% anual), aunque la normalización ha perdido el impulso. Según el Instituto Peruano de Economía (IPE), el Perú presentará una recuperación a razón de una tasa de crecimiento de 11.5%. de este modo se espera llegar a niveles de producción similares a los del 2019 en el 2022. Sin embargo, existen algunos elementos que añaden incertidumbre y podrían poner en riesgo la senda de recuperación prevista. Por un lado, la fortaleza de las finanzas públicas del país, que sentaron las bases para la reactivación económica, se podría ver deteriorada por las medidas propuestas por el Congreso en los últimos meses evidenciando la debilidad institucional del país y erosionando el clima de inversiones. En ese sentido, las elecciones generales del 2021 son relevantes para la recuperación del 2021 y 2022. Finalmente demoras en la obtención de vacunas contra el COVID-19 retrasarán también la normalización de las actividades económicas. En cuanto al sector financiero, este no fue incluido dentro de las medidas que ha tomado el Gobierno Peruano en el Estado de Emergencia, por lo que continúa operando de acuerdo al Decreto Supremo Nº 044-2020-PCM, que garantiza el abastecimiento de alimentos, medicinas, así como los servicios de agua, saneamiento, energía eléctrica, gas, combustible, telecomunicaciones, limpieza, entre otros servicios de necesidad básica. Se ha limitado el aforo en

todos los establecimientos, controlando el ingreso de los clientes, lo que sumado a la medida de cuarentena, ha generado que la afluencia de operaciones presenciales haya disminuido de manera importante. Por el lado del sector transporte, específicamente transporte de valores y servicios conexos al sistema financiero han continuado operando para garantizar el correcto servicio de la cadena de valor y la atención al público. HERMES compite en la Unidad de Negocio de Logística de Valores con PROSEGUR que también cuenta con registro y autorización de ETCAN, dedicándose a brindar servicios de: traslado y custodia de valores, procesamiento de efectivo; de vigilancia a empresas; y sistemas de alarmas y localización. Al cierre del 2020, HERMES cuenta con una participación de alrededor de 50% del mercado, compartida con PROSEGUR. En periodos anteriores la participación ha sido similar. En la Unidad de Negocios de Logística de Canales, HERMES compite principalmente con Prosegur, Telefónica y con Kasnet, en el negocio de prestación de servicios de outsourcing de posiciones de caja. En la Unidad de Negocios de Logística de Documentos, los principales competidores de HERMES son Olva Courier, Ransa, SMP, Urbano y Polysistemas, entre otras empresas dedicadas al envío, a la custodia y al procesamiento de documentos. HERMES cuenta específicamente con importante participación en el sector Retail (56%) y en Minería (94%), debido a su amplia red y a sus recursos operacionales, lo que permite consolidar sus relaciones con los principales grupos económicos y gestionar mejoras en las condiciones de sus servicios para generar eficiencias en conjunto. 6. Situación Financiera a. Resultados, Rentabilidad y Eficiencia Hasta el ejercicio 2019, HERMES presentó un continuo crecimiento con un ratio promedio anual de 7.42% en el periodo 2015 al 2019. En el 2020, los ingresos de la empresa ascendieron a S/ 335.66 millones, disminuyendo 12.55% respecto al 2019, debido principalmente a las medidas para frenar el avance de la pandemia del COVID-19 que decreto el gobierno, las cuales desaceleraron la economía nacional y determinaron el cierre temporal de las actividades en el país. El principal rubro de ingresos corresponde al servicio de traslado de valores (77.31% de los ingresos de la compañía), disminuyó 9.06% respecto al 2019, producto del menor dinamismo de los sectores atendidos por dicho rubro, principalmente el sector financiero, a pesar de la mayor

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demanda de dicho servicio por las entidades estatales para la distribución de los subsidios estatales a nivel nacional. El servicio de canales representó 10.64% de los ingresos del periodo, presentando una disminución de 20.27% respecto al 2019, producto de la reducción del servicio de recaudación de dinero de clientes, algunos de los cuales no tuvieron operaciones en el segundo trimestre del 2020. Los servicios de logística de documentos, Hermeticase y Smart Security, que en conjunto representan 12.06% de los ingresos del 2020, disminuyeron 25.02% por la menor contratación de servicios por parte de sus clientes regulares. En cuanto a sus costos de venta, éstos ascendieron a S/ 191.12 millones, disminuyendo 10.86% respecto al 2019, principalmente por menores gastos de personal (-15.54%). Ello determinó que, en el 2020, se registre un resultado operacional ascendente a S/ 118.86 millones, 13.19% inferior respecto al 2019, aunque con un margen operacional similar al de años anteriores, gracias al desempeño y a la eficiencia de muchos de los procesos de la empresa. Los gastos financieros ascendieron a S/ 35.15 millones, representando 10.47% de los ingresos totales, los cuales fueron 6.11% inferiores a los registrados en el 2019, principalmente por gastos en intereses y en comisiones por bonos emitidos en el 2017. Los menores ingresos por ventas y por resultados operativos registrados en el periodo en análisis, determinaron una menor utilidad neta, la cual disminuyó 14.23% respecto al periodo anterior, ascendiendo a S/ 61.09 millones. Dicha utilidad representó 18.20% de los ingresos registrados durante el 2020, menor al registrado en periodos anteriores, siendo el ratio de rentabilidad sobre el patrimonio promedio de 24.75%. En relación al ratio de capacidad de cobertura del EBITDA sobre gastos financieros, este fue 4.19 veces, confirmando de capacidad de cumplimiento de las obligaciones financiera asumidas por parte de la empresa. b. Endeudamiento patrimonial y estructura financiera A diciembre del 2020, HERMES registró activos totales por S/ 832.90 millones, inferiores en 2.60% que los registrados al cierre del 2019. Dichos activos están distribuidos en: activos corrientes que representan 14.50% del total de activos; activos fijos, 30.89% del total de activos y otros activos no corrientes, 54.62% del total de activos. Los activos corrientes de la empresa disminuyeron 4.31% (S/ 120.73 millones), respecto al cierre del 2019, debido a menores fondos disponibles por el uso de recursos propios para mantener la liquidez de la empresa. Las cuentas por cobrar ascienden a S/ 51.89 millones, que representaron 42.98% del total de los activos corrientes,

correspondiendo a facturas por cobrar principalmente de empresas del sector financiero (S/ 29.54 millones) y a clientes en general, con el mejor nivel de calificación (S/ 22.35 millones), siendo el periodo de cobro seguro y estable, 56 días en promedio, superior al registrado al cierre del 2019 (alrededor de 50 días), producto del menor nivel de ventas registrado en el 2020. Los activos fijos netos de HERMES representan 30.89% del total de activos, que ascendieron a S/ 257.27 millones al cierre del 2020, 2.52% inferiores a los registrados a diciembre del 2019, por los cargos de depreciación frente al menor ritmo de inversiones que ha realizado la empresa en el ejercicio 2020, priorizando la generación de caja para enfrentar las posibles contingencias generadas por el menor ritmo de operación de la economía nacional producto de la coyuntura sanitaria. Los otros activos no corrientes registraron un monto de S/ 454.89 millones, conformados principalmente por intangibles, ascendentes a S/ 256.53 millones, compuestos por la marca y por el valor de sus contratos.

Fuente: HERMES

Por el lado de los pasivos, a diciembre del 2020, éstos ascendieron a S/ 593.03 millones con una disminución de 1.39%, respecto al saldo a diciembre del 2019. La composición de sus pasivos estuvo representada principalmente por la deuda financiera de la empresa, que asciende a S/ 421.56 millones, donde resalta la Primera y la Segunda Emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos por S/ 399.87 millones, que representó 67.43% del total de sus pasivos totales y 94.86% del total de obligaciones financieras. Las obligaciones por operaciones de arrendamiento financiero son por S/ 10.90 millones, conformadas por operaciones con dos instituciones: Banco de Crédito del Perú y Scotiabank Perú, ambas en moneda nacional. El patrimonio de la empresa al 31 de diciembre del 2020, ascendió a S/ 239.86 millones, respaldado por un capital social de S/ 87.25 millones, y en capital adicional de S/ 55.54 millones.

Disponible, 6.92%

Ctas x Cobrar, 7.04%

Activo Fijo, 30.89%

Intangibles, 30.80%

Credito Mercantil, 23.81%

Otros, 0.53%

Distribución de Activos Totales - 2020

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HERMES registra un nivel de endeudamiento financiero, ligeramente mayor que en el periodo anterior, con un índice de 1.76 veces el patrimonio a diciembre del 2020 (1.67 veces al cierre del 2019). Mientras que su índice de deuda financiera sobre EBITDA (incluye ingresos por alquileres y participación de los trabajadores) es 2.86 veces (nivel establecido como resguardo de incurrencia en el Programa de Bonos Corporativos, de menor a 4.2 veces). HERMES ha logrado incrementar su margen EBITDA a pesar de la situación presentada por la coyuntura sanitaria en nuestro país, a través de una combinación de optimización de costos, generación de mayores eficiencias y nuevos servicios brindados. c. Índice de Cobertura Histórica El Índice de Cobertura Histórica (ICH) mide la capacidad de una empresa de hacer frente a sus gastos financieros proyectados con la generación de recursos que obtiene de sus activos. Mientras más elevado este índice, mayor es la capacidad de pago de la institución. Influye en este indicador, la capacidad de generación de flujos de la empresa, real y proyectada, así como el nivel de deuda financiera estimada para el largo plazo. Al 31 de diciembre del 2020 registra un índice de cobertura de 4.74 veces, reflejando adecuada capacidad para hacer frente a sus obligaciones financieras, incluyendo la potencial emisión de Bonos Corporativos del Primer Programa de Bonos Corporativos de HERMES por S/ 200.00 millones. 7. Programa de Bonos Corporativos HERMES HERMES cuenta con su Primer Programa de Bonos Corporativos, que involucra un monto máximo de hasta S/ 650 millones o su equivalente en dólares americanos, del cual se han colocado S/ 399.87 millones en marzo del 2017 en dos emisiones (S/ 318.87 millones y S/ 81.00 millones), utilizados para el pago del monto adeudado bajo el Contrato de Préstamo Sindicado y para otros fines corporativos.

Durante la vigencia de la Primera y la Segunda Emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos, se deben cumplir los siguientes resguardos financieros de incurrencias:

(1) Ratio de Cobertura de

Servicio de Deuda =

Flujo de Caja Servicio de Deuda Total Servicio de Deuda Total

Debe ser:

• Mayor o igual a 1.2 veces

(2) Ratio de endeudamiento = Deuda Financiera

EBITDA U12M Debe ser:

• Menor a 4.25 veces en el primer año. • Menor a 3.75 veces en el segundo año. • Menor a 3.50 veces en el tercer año en adelante.

En caso de no cumplir con estos ratios, HERMES no podrá incurrir en deuda adicional por más de S/ 25.5 millones durante el primer y el segundo año y a partir del tercer año, este monto aumenta a S/ 34.00 millones. Tampoco podrían repartir dividendos hasta el cumplimiento de los ratios establecidos. A diciembre del 2020, el ratio de cobertura de servicio de deuda fue 1.20 veces y el ratio de endeudamiento fue 2.80 veces, cumpliendo con los resguardos financieros establecidos. La empresa ha mantenido una tendencia positiva en periodos anteriores en los ingresos por sus operaciones. En cuanto a la estructura de su deuda, esta se orienta al largo plazo, lo que permite mejor calce con sus ingresos y con sus futuros planes de desarrollo y de inversiones para mantener a la empresa con el adecuado nivel tecnológico que se requiere.

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2018 2019 2020Ventas netas 359,713 383,831 335,663

Margen bruto 153,964 169,426 144,539

Resultado operacional 121,985 136,918 118,855

Flujo depurado 151,787 166,928 149,506

Gastos financieros netos (34,438) (36,338) (34,485)

Resultado no operacional (32,172) (34,313) (32,016)

Utilidad neta 62,236 71,228 61,094

Total Activos 840,281 855,172 832,895

Disponible 35,575 62,597 57,645

Deudores 56,281 52,854 51,887

Activo Fijo 264,263 263,925 257,272

Total Pasivos 597,741 601,402 593,032

Deuda Financiera 421,846 424,269 421,556

Patrimonio 242,540 253,769 239,864

Result. Operacional / Ventas 33.91% 35.67% 35.41%

Utilidad Neta / Ventas 17.30% 18.56% 18.20%

Rentabilidad/patrimonial promedio 26.05% 28.70% 24.75%

Liquidez corriente 1.71 1.89 1.49

Liquidez ácida 1.64 1.82 1.43

Pasivos / Patrimonio 2.46 2.37 2.47

Deuda Financiera / Patrimonio 1.74 1.67 1.76

% de Pasivos de largo plazo 90.1% 88.9% 86.3%

Índice de Cobertura Histórica 7.51 6.18 4.74

EBITDA* 149,555 164,822 147,152

Deuda Financiera / EBITDA 2.74 2.55 2.80

EBITDA / Gastos financieros 4.26 4.40 4.19

*Considera EBITDA incluyendo ingresos por alquiler y participacion de trabajadores

Resumen de Estados Financieros Individuales y Principales Indicadores(En miles de Soles )

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DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS

Primer Programa de Bonos Corporativos HERMES Involucra un máximo en circulación de S/ 650`000,000 o su equivalente en dólares americanos, a ser colocados mediante oferta pública o privada dirigida exclusivamente a Inversionistas Institucionales. El plazo del Programa es de 6 años contados a partir de la fecha de su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de la SMV. Los bonos están garantizados con mediante garantía genérica del patrimonio. Se han estipulado el cumplimiento de los siguientes ratios de cobertura: • Ratio de Cobertura de Servicio de Deuda: (Flujo de Caja Servicio de Deuda Total / Servicio de Deuda Total) >1.2 veces. • Ratio de Endeudamiento: (Deuda Financiera / EBITDA U12M) < 4.25 veces en el 1er año, 3.75 veces en el 2do año y 3.50

veces del 3er en adelante.

Emisión Fecha de Emisión

Fecha de Vencimiento Plazo Monto

Colocado Tasa de Interés

Primera Emisión – Serie A 03/03/2017 03/03/2030 13 años (incluye 4 años de gracia) S/ 318´870,000 8.18750% Segunda Emisión – Serie A 03/03/2017 03/03/2045 28 años (incluye 15 años de gracia) S/ 81´000,000 8.65625%

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Simbología Instrumentos de Deuda de Largo Plazo Categoría AA: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

Principales fuentes de información

- Hermes Transportes Blindados S.A. - The Carlyle Group - Superintendencia de Banca, Seguros y AFP – SBS - Superintendencia del Mercado de Valores – SMV - Banco Central de Reserva del Perú – BCRP - Instituto Nacional de Estadística e Informática - INEI

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.class.pe), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, las metodologías de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.