Investeerimisfondid

Sille Pettai15. märts 2011

© Swedbank

Teemad

• Mis on investeerimisfondid• Kuidas investeerimisfonde juhitakse

© Swedbank

Investeerimisfond (mutual fund) definitsioon• Investeerimisfond on ühisteks investeeringuteks moodustatud vara

kogum (lepinguline fond) või aktsiaselts, mida või mille vara valitseb riski hajutamise põhimõttest lähtudes fondivalitseja. - Investeerimisfondide seadus –

• Investeerimiskeha, mis on moodustatud investorite poolt sisse makstud rahast eesmärgiga investeerida see väärtpaberitesse (nt aktsiad, võlakirjad, rahaturuinstrumendid jms). Investeerimisfondide valitsemisega tegelevad varahaldusfirmad, kes investeerivad fondi kapitali eesmärgiga saavutada selle väärtuse kasvu (capital gain) ja teenida sellelt tulu (income) fondi investoritele. Investeerimisfondi portfell koostatakse ja juhitakse vastavalt prospektis toodud investeerimiseesmärkidele.- investopedia.com –

© Swedbank

Avatud ja kinnine fond• Avatud fond (open-end fund) on lepinguline fond[1], mille osakuid

fondi tingimuste kohaselt võetakse tagasi (lunastatakse) osakuomaniku nõudmisel (hiljemalt) ühe kuu jooksul, arvates osakuomaniku poolt vastava nõude esitamisest.St. Varakogum

• Kinnine fond (closed-end fund) on, mis ei vasta avatud fondile sätestatud tingimustele.St. Aktsiaseltsina asutatud fond[2] (juriidiline isik) või lepinuline fond, mille osakuid ei võeta tagasi fondi tingimuste kohaselt osakuomaniku nõudmisel ühe kuu jooksul arvates osakuomaniku poolt vastava nõude esitamisest.Näited: EfTEN Kinnisvarafond AS (aktsiaseltsina asutatud fond), Trigon Active Alpha Fond (avalik kinnine lepinguline investeerimisfond) – kvartaalne lunastamine.

© Swedbank

Lepinguline fond ja aktsiaselts

[1] Lepinguline fond on osakute väljalaske teel kogutud raha ja selle raha investeerimisest saadud muu vara, mis kuulub ühiselt osakuomanikele (osakuomanike ühisus).

[2] Aktsiaseltsina asutatud fondi asutamisele, tegevusele ja lõpetamisele kohaldatakse seadustes aktsiaseltsi kohta sätestatut, kui investeerimisfondide seadusest ei tulene teisiti. Selle fondi tegevusalaks võib olla üksnes aktsiate väljalaske teel saadud raha investeerimine tulu saamise eesmärgil investeerimisfondide seaduses sätestatud korra kohaselt.

© Swedbank

Erinevad fondidFondi kohta koostatakse prospekt, mis sisaldab fondi riskitaseme selgitust. Prospektis avaldatav teave fondi investeerimispoliitika kohta sisaldab põhimõtteid, mille järgi fondi vara investeeritakse.

Fondi riskitaseme (ja võimaliku tulususe) ning investeerimispoliitika alusel jagunevad fondid: 1. aktsiafondid

- globaalsed/regioonile/riigile orienteeritud- sektorile orienteeritud- small/mid/large cap ehk erineva suuruse ja riskitasemega

ettevõtetele orienteeritud2. võlakirjafondid

- valitsuse võlakirjad- ettevõtete emiteeritud võlakirjad (kõrge/madala

krediidireitinguga, krediidireitinguta võlakirjad)3. rahaturufondid - lühiajalised kõrge krediidireitinguga võlakirjad, deposiidid

© Swedbank

Erinevad fondid (2)

4. segastrateegia – investeeritakse erinevatesse varaklassidesse

- balanced fond, kus on erinevate varaklasside allokatsioon fikseeritud

- asset allocation fond, kus fondijuht saab vastavalt majandustsüklile strateegilist varade allokatsiooni erinevatesse varaklassidesse muuta5. indeksfondid – pakub turu tootlust ja madalaid valitsemistasusid6. fondifondid – investeerib teiste fondide osakutesse7. muud fondid – SRI, hedge-fondid, mezzanine, riskikapital jne (ei pruugi kvalifitseeruda nn tavaliseks investeerimisfondiks)

© Swedbank

Erinevad fondid (3)

RISK

TULU

RAHATURUFOND

VÕLAKIRJAFOND

SEGASTRATEEGIA

AKTSIAFONDID

ALTERNATIIVSED INVESTEERINGUD

© Swedbank

Fondivalitseja• Fondivalitseja on aktsiaselts, kelle tegevuseks on fondi

valitsemine vastava Finantsinspektsiooni loa alusel.

• Fondi valitsemine on:- fondi vara investeerimine, investeerimispoliitika määramine ja investeerimisotsuste tegemine;- osakute väljalaske ja tagasivõtmise korraldamine;- teabe edastamine, klienditeenindus, osakute turustamine;- fondi vara arvestuse pidamine ning raamatupidamine;- fondi vara puhasväärtuse määramine (NAV);- osakute registri pidamise korraldamine;- vastavuskontroll ja riskijuhtimine.

© Swedbank

Fondivalitseja (2)Seadusega nõutu täitmine eeldab vähemalt järgmiste funktsioonide täitmist fondivalitseja poolt või nõutud tegevuste edasiandmist kolmandatele isikutele:• fondijuhtimine/portfellihaldus• riskijuhtimine• trading• vastavuskontroll• müük/turundus/investorsuhted• raamatupidamine• administratiivsed ülesanded

Seadus nõuab ka depositooriumi olemasolu, mis hoiab fondi vara ning täidab muid talle seadusega pandud ülesandeid.

© Swedbank

Kuidas fond toimib?

FOND

FondivalitsejaFondijuht

Investorid

$$$

Osakud

Investeering

$$$

Väärtpaberid

Depositoorium

© Swedbank

Kuidas fond toimib? (2)

FOND

Aktsia 110 EUR

Aktsia 230 EUR

Aktsia 320 EUR

Võlakiri25 EUR

Deposiit5 EUR

Raha1 EUR

Raha 1Deposiit 5Aktsia 1 10Aktsia 3 20Aktsia 2 30Võlakiri 25Varad kokku 91Kohustused -1Varade puhasväärtus (NAV) 90

© Swedbank

Allokatsioon• Investeerimispoliitika ja varade strateegiline

allokatsioon;• Taktikaline allokatsioon ehk kuidas võiks erineda

“normaalsest” strateegilisest allokatsioonist hetke turuolukorras;

• Varaklassid vs regioonid vs üksikud instrumendid.

© Swedbank

Allokatsioon (2)

Strateegia TaktikaAktsia 1 10% 15% ÜlekaalAktsia 2 45% 30% AlakaalAktsia 3 20% 20% NeutraalneVõlakiri 1 15% 20% ÜlekaalVõlakiri 2 10% 15% ÜlekaalKokku 100% 100%

Alakaal/ülekaal varaklasside lõikesVõlakirjad 25% 35% ÜlekaalAktsiad 75% 65% Alakaal

STRATEEGIA

Aktsia 110%

Aktsia 245%

Aktsia 320%

Võlakiri 115% Võlakiri 2

30 EUR

© Swedbank

Fondi kulud ja tasudFondi manageerimisega kaasnevate kulude katteks on fondivalitseja kehtestanud vastavalt seadustele ja tingimustele erinevad tasud.

Investeeritud rahasummast arvestatakse:1. osaku väljalasektasu (front-end load) ~1.5% osaku puhasväärtusest (NAV)2. osaku tagasivõtmistasu (back-end load) ~1% osaku puhasväärtusest (NAV)

Fondi varast fondi puhasväärtuse arvutamisel arvestatakse järgmised tasud:1. valitsemistasu ca 1-3% aastas2. depootasu ca 0.3% aastas

Muud kulud (tehingutasud, ülekandetasud jms.)

Edukustasu (nt high-watermark, võrdlusindeksi ületamine vms)

© Swedbank

Fondi investeerimise eelised• portfelli diversifikatsioon, riskide hajutamine;• professionaalsus, vajalikud ressursid igapäevaseks investeerimiseks;• mugavus, lihtsus, suur valik sobivaid “valmis” lahendusi;• likviidsus;• puudub või on madal minimaalne nõutav Investeering, ligipääs “eksklusiivsetele” varaklassidele;• järelevalve ja läbipaistvus (Finantsinspektsioon);• madalamad tasud suurtelt tehingute ja varade mahult.

© Swedbank

Fondi investeerimise riskid• investeeringuga kaasnevad fondi valitsemistasu, kulud;• lihtne tõde – tootlus ei ole garanteeritud;• piiratud kontroll investeeringu üle.

© Swedbank

Raamatupidamine

© Swedbank

Raamatupidamine (2)

© Swedbank

Raamatupidamine (3)

© Swedbank

Raamatupidamine (4)

© Swedbank

NAV graafik

© Swedbank

NAV graafik (normaliseeritud)

Aitäh kuulamast!

Käesolevas materjalis annab ülevaate fondidesse investeerimise põhialustest. Antud materjali ei saa käsitleda juriidilise või muu nõuandena ega ettepanekuna osta või müüa väärtpabereid või muid finantsinstrumente. Swedbank Investeerimisfondid AS ei vastuta kulude või kahjude eest, mis ülevaadetes toodud informatsiooni kasutamisega seoses võivad kasutajale tekkida.