Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*IS-LM model(trite dobara & novano trite)Blanchard: Poglavlje 5.

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*IS-LM model

Outline predavanja:1. ravnotea trita dobara IS relacija 2. ravnotea novanog trita LM relacija 3. IS-LM model - monetarna i fiskalna politika4. Koliko IS-LM model odgovara stvarnosti: uvoenje dinamike

razvoj modela: Keynes (1936) + Hicks & Hansenokvir za razmiljanje o promjenama outputa i kamatne stope u kratkom roku

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*IS relacijaravnotea na tritu dobara zahtijeva:proizvodnja (Y) = potranja (Z)

ravnoteni uvjet IS relacija

potranja Z = C + I + Gpretpostavke: C= C(Y T) I, G, T su zadaniravnotea: Y = C(Y T) + I + G

simplifikacija modela: kamatna stopa ne utjee na potranju za dobrimazadatak: uvesti kamatnu stopu u model ravnotee (utjecaj na I)

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*IS relacijaInvesticije, prodaja i kamatna stopastvarnost: investicije nisu konstantne i ovise primarno o 2 faktorarazina prodaje ( prodaja > proizvodnja > I)kamatna stopa (i, I)I= kupovina novih strojeva, izgradnja novih pogona

I = I (Y, i) (+,-)

pretpostavka: nema zaliha prodaja = proizvodnja, tako da Y oznaava i prodaju i proizvodnju: Y I, i I

ravnoteni output:

Y = C(Y T) + I(Y, i) + G

IS relacija (proizvodnja = potranja)

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*IS relacijaGrafRavnotea na tritu dobaraZZ za dani iZZ je rastua funkcija outputa jer:1. output, dohodak, C2. output, I

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*Izvoenje IS krivuljeto se dogaa kad se mijenja kamatna stopa? i, I, Z Porast kamatne stope smanjuje investicije, to vodi smanjenju outputa. To rezultira smanjenjem potronje i daljnjim smanjenjem investicija. ZZ Poetno smanjenje investicija rezultira veim smanjenjem outputa putem efekta multiplikatora. Traimo vrijednost ravnotenog dohotka za svaku razinu kamatne stope.IS krivulja odnos kamatne stope i outputa pri ravnotei na tritu dobara padajua krivulja (via i, manji ravnoteni Y)

promjene i, te Y pomaci po krivulji! uz danu kamatnu stopu, T ili G vodi k Z, to pomie IS krivulju ulijevo, dok T ili G vodi k Z, to pomie IS krivulju udesno pomaci krivulje!

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*LM relacijaravnotea na financijskim tritima zahtijeva:ponuda novca = potranja za novcem M = $Y * L(i)nominalne varijable

realne varijableravnotea:realna ponuda novca = realna potranja za novcem

M/ P = Y * L(i)

LM relacija (ponuda novca = potranja za novcem) u terminima dobaraZato? na tritu dobara: realni outputIS-LM model: realne varijable

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*Izvoenje LM krivuljeKoji je uinak porasta dohotka na kamatnu stopu? Y, Md, i Uz dani M, vii output znai viu potranju za novcem i stoga via kamatna stopa.Traimo vrijednost kamatne stope za svaki dohodak uz danu ponudu novca.LM krivulja

odnos outputa i kamatne stope pri ravnotei na financijskim tritima rastua krivulja (vii Y zahtijeva viu i kako bi se odrala ravnotea)

uz dani Y, M (ili P) vodi k M/P, to i za svaku razinu outputa to nadalje pomie LM krivulju prema dolje, dok M/P vodi k pomicanju krivulje LM prema gore pomaci krivulje!

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*IS-LM modelravnotea u kratkom rokuIS relacija : Y = C(Y T) + I(Y, i) + GLM relacija: M/P = Y L(i) apscisa: output, dohodak, proizvodnja ordinata: kamatna stopa

IS: ravnotea na tritu dobara porast kamatne stope vodi do pada outputa LM: ravnotea na financijskim tritima porast outputa vodi do porasta kamatne stope

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*Fiskalna politika, output i kamatna stopaFiskalna politikamijenjaju se dravna potronja i porezifiskalna ekspanzija poveanje (G T)fiskalna kontrakcija smanjenje (G T)

Kako promjene politike utjeu na ravnoteni output i na kamatnu stopu? 3 koraka: pomak krivulja, ravnotea u modelu, opis rijeima

Fiskalna kontrakcija: smanjenje Y (zbog C)smanjenje i (zbog Md)to se dogaa s investicijama? utjecaj neodreen nia i poveava I, ali nii Y smanjuje II = S + (T G) ako se S smanji (uslijed Y) > porasta T G Iu kratkom roku manji budetski deficit moe dovesti do smanjenja investicija

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*Monetarna politika, output i kamatna stopaMonetarna politikamonetarna ekspanzija poveanje ponude novcamonetarna kontrakcija smanjenje ponude novca

Monetarna ekspanzija:poveanje nominalne ponude novca uz fiksnu razinu cijena : smanjenje i porast Y (zbog I) to se dogaa s investicijama?raste raspoloivi dohodak kao i potronja budui da je prodaja vea, a kamatna stopa nia, investicije moraju rasti

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*Monetarna i fiskalna politika

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*Monetarna i fiskalna politikaS pomacima IS i LM krivulja mijenjaju se: output, kamatna stopa i struktura outputa

Primjeri: Clinton-Greenspan mix i ujedinjenje Njemake

Pomaci ISPomaci LMPromjena outputaPromjena kamatnih stopaPoveanje porezaLijevoNemaDoljeDoljeSmanjenje porezaDesnoNemaGoreGorePoveanje potronjeDesnoNemaGoreGoreSmanjenje potronjeLijevoNemaDoljeDoljePoveanje koliine novcaNemaDoljeGoreDoljeSmanjenje koliine novcaNemaGoreDoljeGore

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*Monetarna i fiskalna politika - mix

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model#*Koliko IS-LM model odgovara stvarnostiuvoenje dinamike promjene outputa ne nastaju odmah:potroaima je potrebno odreeno vrijeme kako bi prilagodili svoju potronju promjenama raspoloivog dohotkapoduzeima je potrebno odreeno vrijeme kako bi prilagodili investicije promjenama u razini prodaje kao i promjenama u kamatnoj stopipoduzea ne mijenjaju proizvodnju odmah nakon promjena u prodaji

Koliko je vremena potrebno?empirijski nalazi u SAD-u:porast kamatne stope uslijed monetarne kontrakcije vodi do postepenog smanjivanja outputa, s najveim uinkom nakon 2 godineporast kamatne stope smanjuje prodajuproizvodnja se mijenja sporije od prodaje pad outputa vodi ka porastu nezaposlenostirazina cijena se ne mijenja previe u kratkom roku

Zakljuak: IS-LM model je dobra osnova za analiziranje ekonomske aktivnosti u kratkom roku

IS-LM model

Makro-vjebe (O.Vukoja)Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM modelMakro-vjebe (O.Vukoja)Makro-vjebe (O.Vukoja)IS-LM model