İŞ YATIRIM

Finansal Sonuçlar & Performans

2007/09

2

İş Bankası tarafından 1996 yılında 500.000.-YTL sermaye ve 42 çalışanla kurulan İş Yatırım, 2007/9 itibariyle 272 çalışan sayısı ve 235.9 Milyon YTL özsermaye büyüklüğüne ulaşmıştır.

İş Bankası’nın yatırım kolu ve Türkiye’nin lider yatırım bankacılığı kuruluşu olan İş Yatırım, borsada işlem gören tek aracı kurum olarak aşağıda sayılan hizmetleri sunmaktadır;

Alım Satıma Aracılık (Yurtiçi ve uluslar arası piyasalarda hisse senetleri, sabit getirili

menkul kıymetler ve türev araçlar)

Yatırım Danışmanlığı

Portföy Yöneticiliği

Kurumsal Finansman (Halka arzlar, satın alma & devralmalar ve stratejik danışmanlık)

Araştırma

İş Yatırım

3

Türk Sermaye Piyasalarına Bakış - 1

Hisse Senetleri Piyasası (Milyar YTL)

2006/9 2007/9

513.9

574.5

Hisse senetleri piyasası, geçen yılın aynı dönemine göre daha iyi bir performans sergiledi

Tahvil & Bono Piyasası (Milyar YTL)

579.3 575.5

Siyasi arenada görülen görece düşük belirsizlikler, 2007/9 döneminde tahvil & bono piyasası işlem hacminin 2006/9 dönemi seviyelerini yakalamasında etkili oldu

2006/9 2007/9

4

Türk Sermaye Piyasalarına Bakış - 2

Vadeli İşlem Piyasası (Milyar YTL)

2006/9 2007/9

21.4

144.1

913 2.0483.677

25.01020.271

29.268

Yatırım Fonları (Milyon $) Emeklilik Fonları

2005 2006 26/10/2007

Emeklilik fonları portföy büyüklüğü 2006 yılına göre %78 artış göstererek, yatırım fonlarının lokomotifi olma yolunda ilerlemeye devam ediyor

Vadeli işlem piyasası, 2006/9 dönemine göre %571 büyüyerek yıl sonu işlem hacmi beklentimizin iki mislinden fazlasını gerçekleştirerek üstün bir performans gösterdi

5

Türk Sermaye Piyasalarına Bakış - 3Borsada İşlem Gören Şirketlerin Sayısı

2005 2006 2007/9

306

322

326

Halka Açık Şirketlerin Piyasa Değeri - İMKB (Milyar $)

Ortalama Halka Açıklık Oranı (%)

2005 2006 2007/92007/9

30,9

31,631,4

2005 2006 2007/9

162.8163.7

285.8

6

Türk Sermaye Piyasalarına Bakış - 4 (Yabancı Yatırımcılar)

2003 2004 2005 2006 2007/9

Hisse Senetleri Piyasasındaki Toplam Pay (%)

51

59

67 67

72

İşlem Hacmi / Toplam İşlem Hacmi (%) – Hisse Senedi

2003 2004 2005 2006 2007/9

9

12

1819

30

Yabancı yatırımcılar hisse senetleri piyasasının %72’sine sahipken, işlem hacminin %30’unu gerçekleştirmektedirler

7

Hisse Senetleri Piyasası – Piyasa Payı

Hisse Senetleri Piyasası - İş Yatırım (Milyar YTL)

2006/9 2007/9

32.8

36.3

6,38%6,33%

2007/9 itibariyle 36.3 Milyar YTL ve %6.33 piyasa payı ile hisse senetleri piyasasındaki lider konumumuzu sürdürüyoruz

Performansımız hedeflerimiz İçinde..

8

Tahvil & Bono Piyasası – Piyasa Payı

Tahvil & Bono Piyasası – İş Yatırım (Milyar YTL)

2006/9 2007/9

16.9

11.3

13,65%

12,43%

Tahvil & Bono piyasasında, %12,43 oranındaki piyasa payı ve 11.3 Milyar YTL işlem hacmi ile ilk sıralardaki yerimizi koruyoruz; özel sektör tahvil ihraçlarıyla birlikte 2008 yılında piyasada canlanma beklenmektedir

9

Vadeli İşlem Piyasası – Piyasa Payı

Vadeli İşlem Piyasası – İş Yatırım (Milyar YTL)

2006/9 2007/9

6.1

25.2

17,53%

27,4%

VOB’daki 25.2 Milyar YTL işlem hacmimiz ile şimdiden yıl sonu için hedeflediğimiz seviyenin (14 Milyar YTL) iki misline yaklaşmış bulunuyoruz.

Piyasa oyuncularında görülen artışa rağmen 2007/9 itibariyle %17.53 piyasa payı ile tartışılmaz liderliğimizi sürdürüyoruz.

Daha önce de belirtildiği gibi, türev ürünlerdeki yatırımcı tabanımız her çeyrek daha da genişliyor (yurtiçi & uluslararası) .

Yılsonu hedefimizin neredeyse iki misline yaklaştık

10

Uluslararası Sermaye Piyasaları – İşlem Hacmi

Uluslararası Sermaye Piyasaları – İş Yatırım (Milyar $)

2006/9 2007/9

1.2

12.5

İşlem hacmimiz 2006 yılının aynı dönemine göre 10 kat artarak 1.2 Milyar $’dan 12.5 Milyar $’a ulaştı ve uluslararası sermaye piyasalarında görülmesi beklenen yeni ürünlerle birlikte işlem hacmimizin daha da artacağı düşünülmektedir

11

Portföy Yönetimi

AuM & Emeklilik Fonları Portföy Büyüklüğü – İş Portföy Yönetimi (Milyon YTL)

Yatırım fonlarının büyüme eğilimi 2007/9 döneminde de yeni hesap açılmaları ve mevcut portföylerdeki artış ile devam etti ve 2006 yılında görülen büyük daralmadan sonra 6.6 Milyar YTL büyüklüğüne ulaştı

2005 2006/9 2006 2007/6 2007/9

Emeklilik fonları büyüklüğü piyasadaki gelişmeye paralel olarak büyümekte

173

7.043

6.003

410

516

5.247

682

6.484

777

6.620

12

Kurumsal Finansman (Halka Arzlar - Birleşme & Devralmalar)

2006/9 2007/9

Halka Arz Büyüklüğü (Milyon $) - İş Yatırım

1.911

708

Birleşme & Devralma Büyüklüğü (Milyon $) - İş Yatırım

2006/9 2007/9

341

34.9

Sermaye piyasalarımızdaki en büyük özelleştirme arzını bu sene Halkbankası ile gerçekleştirildik

2006/9’da 34.9 Milyon $ olan Birleşme&Devralma büyüklüğümüz, 2007/9’da gerçekleştirilen 6 işlem ile 341 Milyon $’a yükseldi; yeni özel sektör tahvil ihracı ile halka arz projeleri üzerinde çalışılıyor

Tekfen Holding;Tekfen Holding;Özel sektör halka arzları içindeÖzel sektör halka arzları içinde

en yüksek yurtiçi talepen yüksek yurtiçi talep

13

Gelir Tablosu

İş Yatırım

YTL (000)

Faaliyet Gelirleri

Faiz ve işlem Geliri

Komisyon Geliri

Kurumsal Finansman Geliri

Diğer Gelirler

Toplam Faaliyet Gelirleri

Faaliyet Giderleri

Net Faaliyet Karı

Diğer Giderler

Finansal Giderler

Ana Ortaklık Dışı Kar

Vergi Öncesi kar

Vergi

Net Kar

2006/9 2007/9 YoY ▲%

56.676

37.093

5.125

4.864

103.758

-41.884

61.874

-4.324

-4.100

-26.760

26.690

-5.260

21.430

17.150

29.513

6.653

7.340

60.656

-30.204

30.452

-7.944

-7.802

-406

14.300

-1.847

12.453

230

25

-22

-33

71

38

103

45

47

n.m.

86

184

72

14

Faaliyet Gelirleri

((YTL 000)

Faiz ve İşlem Komisyonlar Kurumsal Finansman Diğer

17.150

56.676

29.513

37.093

6.653 5.1257.340

4.864

2006/9

2007/9

İş Yatırım’ın toplam gelirleri 2007/9 döneminde yıllık bazda %71 artış göstererek 103.7 Milyon YTL’ye ulaştı.

Faiz ve işlem gelirleri 17.1 Milyon YTL’den 56.6 Milyon YTL’ye yükselerek önemli bir artış gösterdi. Düşük kredili işlemler ve finansal dalgalanmanın olumsuz etkileri, 2006/9 dönemi sonuçlarının nedenleri olarak gösterilebilir. 2006/9 döneminde 29.5 Milyon YTL olan komisyon gelirleri, 2007/9 döneminde 2007/6’ya göre %63 oranında artış göstererek 37.1 Milyon YTL’ye ulaştı.

Diğer gelirler temel olarak İş Girişim Sermayesi’nin piyasa değerinde meydana gelen düşüş nedeniyle 7.3 Milyon YTL’den 4.8 Milyon YTL’ye geriledi.

15

Aracılık & İşlem Komisyonları (YoY)

(YTL 000)

2006/9

2007/9

Aracılık Portföy Yönetimi Diğer

20.544

28.647

4.462

7.468

4.507

978

Aracılık komisyonları 2006/9 performansına göre %39 oranında artış göstererek 28.6 Milyon YTL’ye ulaştı .

2006/9 döneminde 1.1 Milyon YTL olan vadeli işlem komisyonları, yıllık bazda 5 kat artarak 5.7 Milyon YTL olarak gerçekleşti.

2007/9 itibariyle İş Portföy Yönetimi’nin %70 konsolidasyonuna başlanmasıyla, portföy yönetimi komisyonları 7.4 Milyon YTL’ye ulaştı.

16

Kredili İşlemler

Toplam Kredili İşlem Hacmi (Milyon YTL) Müşterilere Kullandırılan Kredi Faizleri (Milyon YTL)

2006/9 2007/906/3 06/6 06/9 07/9

31.5

21

35.2

67.1

10.4

4.1

Kredili işlem faiz gelirleri yıllık bazda %153 artarak 10.4 Milyon YTL’ye ulaşırken, toplam kredili işlem büyüklüğü geçen yılın aynı dönemine göre %91 oranında artış göstererek 2007/9 itibariyle 67.1 Milyon YTL olarak gerçekleşti

17

Faaliyet Giderleri

YTL (000) 2006/9 2007/9 YoYYTL (000) 2006/9 2007/9 YoY ▲▲

Personel Giderleri 15.233 19.648 28%Kıdem Tazminatı 188 170 -9%Amortisman 898 905 0.7%Şerefiye -253 -598 136%Danışmanlık 1.853 1.650 -11%Faaliyet Giderleri 5.922 9.694 63% Vergi, Resim, Harç 3.841 5.232 36%İlan ve Reklam 1.198 903 35%

Pazarlama ve Dağıtım 1.324 4.280 223% Toplam 30.204 41.884 38%

Faaliyet giderleri yıllık bazda %38 oranında bir artış kaydederken, yabancı menkul kıymet işlem payları ve diğer pazarlama, satış ve dağıtım giderleri de 2007/9 dönemi için önemli gider kalemleri arasında yer aldı

18

TradeMaster International (TMI) – Yeni Ürün

Dünya borsalarında menkul kıymet ve türev araç işlemleri gerçekleştirilecek

Etkin pazarlama sonucunda ülkedeki elektronik alım satım alanındaEtkin pazarlama sonucunda ülkedeki elektronik alım satım alanında ilk ve tek uygulama olan TradeMaster International’a çok fazla talep ilk ve tek uygulama olan TradeMaster International’a çok fazla talep geldi geldi

19

TradeMaster International Özellikleri

Yatırımcıların global piyasalardaki gelişmeleri detaylı, derinlikli ve anlık olarak takip edebilmelerini sağlar. Takip edilen bu bilgiler ışığında yatırımcıların, dünyadaki bir çok farklı borsada hisse senedi ve türev işlemleri aracısız, kolay ve hızlı olarak yapabilmelerini sağlar.

Sunduğu derinlikli ve anlık global bilgilerle, dünyadaki bir çok borsada aynı anda işlem yapma olanağı verir.

Yatırımcılar bu uygulama sayesinde, uluslar arası piyasalardaki yatırımlarını kişisel bilgisayarlarından anında takip edebilir, internet erişimi olan her yerden işlem yapabilirler.

TMI, yatırımcıyı basit menülerle global piyasalara doğrudan ve hızlı bir şekilde ulaştırır.

TMI her çalıştırıldığında, eğer yeni bir sürüm varsa, bunu otomatik olarak yükler. Böylece yatırımcıya sürekli bir güncelleme sağlanmış olup, her zaman en yeni sürüm ile çalışma ve en son eklenen özellikllerini kullanabilme olanağı sunar.

Çeşitli etkin güvenlik kanalları sayesinde yatırımcılarına ekstra güvenlik sağlar.

Avantajları

İş Yatırım tarafından tanınan limitler aynen programa yüklenebilmekte ve yatırımcılar bu limitler dahilinde uluslar arası piyasalarda istedikleri işlemleri yapabilmektedirler.

Yatırımcıların global piyasalardaki işlemlerinde hız ve kolaylık sağlar.

Başka bir aracıya gerek kalmadan farklı ülkelerin borsalarında doğrudan işlem yapma imkanı verir.

Derinlikli ve anlık global piyasa bilgilerine rahatça ulaşım ve sağlıklı yatırım kararları için bu veriler üstünde analiz yapma olanağı sağlar.

Yatırımcı Profili

Global piyasalara ve bu piyasalardaki farklı ürünlere ilgi duyan.

İş ve özel seyahatleri sırasında yatırımları ile yakından ilgilenmeyi isteyen.

Yatırım kararlarını verirken görsel ve istatistiki analizleri kullanan ve bu analizleri kendisi yapmak isteyen.

İşlemlerini yaparken hızlılığa önem veren.

20

SonuçSonuç

2007/9 dönemi karımız, yıl sonu kar hedefimizi aşacağımız konusunda kuvvetli işaretler veriyor.

Kamuya açıklamış olduğumuz kar dağıtım politikamızı sürdürüyoruz (Dağıtılabilir karın minimum %20’si)

Sermayesinin tamamı İş Yatırım’a ait olan Maxis Securities, müşteri hesaplarını açmaya ve işlem yapmaya başladı; uluslar arası piyasalardaki etkinliğimizi Maxis ile artırmayı planlıyoruz.

Yılın son çeyreğinde sonuçlanması beklenen 2 özel sektör tahvil ihracı ile 2008 yılında tamamlanması beklenen 2 halka arz projesi üzerinde çalışmalara devam ediliyor.

İş Portföy Yönetimi’nin 2007/9 dönemi itibariyle %70 oranında konsolide edilmesi, daha önce de belirtildiği gibi karlılığımızı olumlu yönde etkiledi.

Akaretler Şubesi, İş Yatırım’ın 5’inci şubesi olarak İstanbul’da hizmet vermeye başladı ve 2008 yılında da 6’ncı şubenin açılması düşünülüyor.

TradeMaster International (TMI) ve TradeMaster (TMI’ın yurtiçi versiyonu) şimdiden bir çok yatırımcı tarafından talep ediliyor.

Bazı yabancı kurumsal yatırımcılar yeni fonlar kurulması ve İş Yatırım tarafından yönetilmesi için Şirketimize başvuruyorlar.

Garantili fon başvurularının SPK tarafından yılın son çeyreğinde onaylanması bekleniyor.

İş Bankası yatırım bankacılığı birimi ile işbirliği içinde yeni ve aktif bir pazarlama politikası oluşturuldu.

Yabancı yatırımcıların İş Yatırım üzerinde İMKB hisse senetleri piyasasında doğrudan alım satım yapabilmelerine olanak sağlamak amacıyla GL Trade ile işlem yapılmaya başlandı.

21 21

The information in this report is prepared by “IS YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.” (İş Investment) and it is not to be construed as an offer or solicitation for the purchase or sale of any financial instrument or the provision of an offer to provide investment services. Information, opinions and comments contained in this material are not under the scope of investment advisory services. Investment advisory services are given according to the investment advisory contract, signed between the intermediary institutions, portfolio management companies, investment banks and the clients. Opinions and comments contained in this report reflect the personal views of the analysts who supplied them. The investments discussed or recommended in this report may involve significant risk, may be illiquid and may not be suitable for all investors. Therefore, making decisions with respect to the information in this report cause inappropriate results.

All prices, data and other information are not warranted as to completeness or accuracy and are subject to change without notice. Any form of reproduction, dissemination, copying, disclosure, modification, distribution and/or publication of this report is strictly prohibited. The information presented in this report has been obtained from sources believed to be reliable. Is Investment cannot be held responsible for any errors or omissions or for results obtained from the use of such information.

22 22

IS INVESTMENT SECURITIESIS INVESTMENT SECURITIES

isyatirim.com.trisinvestment.com

HEAD OFFICE

Is Kuleleri Kule-2 Kat 12

4. Levent 34330 Istanbul

Ph: (0212) 350 20 00

Fax: (0212) 325 12 26 – 325 12 48

IZMIR BRANCH

Talatpasa Bulvari No:27

Alsancak 35220 Izmir

Ph: (0232) 488 90 00

Fax: (0232) 464 69 43 – 464 68 98

KALAMIS

BRANCH

Fenerbahce, Fener Kalamis Cad.

Tibas-Belvu Sitesi A2 Blok Daire 3

Kadikoy 81030 Istanbul

Ph: (0216) 542 72 00

Fax: (0216) 542 72 01

ALMA ATA

LIAISON OFFICE

181 Zheltoksan St. The Regent Almaty

Oda 108 Almaata 480013 Kazakhstan

Ph: (+73272) 505000

Fax: (+73272) 582805

ANKARA

BRANCH

Tahran Cad. No:3/8

06700 Kavaklidere - Ankara

Ph: (0312) 455 26 50

Fax: (0312) 466 26 62

YENIKOY

BRANCH

Koybasi Caddesi Iskele Cikmazi No 277

34464 Yenikoy ISTANBUL

Ph: (0212) 363 01 00

Fax: (0212) 363 01 01

AKARETLER

BRANCH

Akdeniz Cad. No:14 Birsel İş Merkezi

Daire: 601 35210 Alsancak / İZMİR

Ph: (0232) 488 90 00

Fax: (0232) 488 90 01

LEVENT

LIAISON OFFICE

Yapi Kredi Plaza C Blok Kat 9 Bolum

25/B 34330 Besiktas, Istanbul

Ph: (0212) 282 00 18

Fax: (0212) 282 00 19

SUBSIDIARY MAXIS SECURITIES LTD

8 Princes Street

London EC2R 8HL UK

Ph: (+44207) 397 1431

Fax: (+44207) 726 2566