İş Yatırım | Performans & Finansal Sonuçlar - 2010/9

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR – 2010/911 Kasım, 2010

2

Performans & Finansal Sonuçlar – 2010/9

Sermaye Piyasalarına Genel Bakış

İş Yatırım Performansı

Finansal Sonuçlar

Beklentiler

3Sermaye Piyasalarına Genel Bakış

Hisse Senetleri Piyasası - İşlem Hacmi (Milyar TL)*

Kaynak:İMKB

* Üye Bazında

2008 2009/9 2009 2010/9

0

100000000000

200000000000

300000000000

400000000000

500000000000

600000000000

700000000000

800000000000

900000000000

1000000000000

665,209,369,605681,314,042,854

965,068,572,922905,576,927,784

%33

4Sermaye Piyasalarına Genel Bakış

Vadeli İşlemler Piyasası - İşlem Hacmi (Milyar TL)*

Kaynak: VOB

* Üye Bazında

2008 2009/9 2009 2010/9

0

100,000,000,000

200,000,000,000

300,000,000,000

400,000,000,000

500,000,000,000

600,000,000,000

700,000,000,000

800,000,000,000

415,925,200,999478,073,695,054

668,345,716,162626,990,733,440

%31

5

2009/9 2010/9

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

4000000000

4500000000

3,168,219,426

4,135,456,321

2007 2008 2009

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

4000000000

4500000000

2,802,336,575 2,666,781,591

4,105,269,061


Ödünç Pay Senedi Piyasası - İşlem Hacmi (Milyon TL)*

* Üye Bazında

Kaynak: İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş.

%31%54

6

2007 2008 2009

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

4.6 6.09.1

26.4 24.0

29.6

Yatırım Fonları*

Emeklilik Fonları


Emeklilik fonları geçen yılın aynı dönemine göre %29’luk bir artış gösterdi

Portföy Yönetimi (Milyar TL)

Kaynak: SPK & İş Portföy Yönetimi A.Ş.

*A Tipi ve B Tipi Fonlar ile Borsa Yatırım Fonları

2009/9 2010/9

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

8.511.0

29.830.3

Yatırım Fonları*

Emeklilik Fonları

7




Finansal Sonuçlar

Beklentiler

8

Hisse Senetleri Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı


İş Yatırım %6,9

Aracı Kurum 1 %6,1

Aracı Kurum 2 %5,9

Aracı Kurum 3 %4,8

Aracı Kurum 4 %3,9

#1İş Yatırım %7,9

Aracı Kurum 1 %6,4

Aracı Kurum 2 %6,0

Aracı Kurum 3 %5,2

Aracı Kurum 4 %4,4

#1

Kaynak:İMKB

2006 2007 2008 2009

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

41.849.1

44.0

76.6

6.4 6.36.6

7.9

İşlem Hacmi (Milyar TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen)

2009/9 2010/9

0

10,000,000,000

20,000,000,000

30,000,000,000

40,000,000,000

50,000,000,000

60,000,000,000

70,000,000,000

80,000,000,000

90,000,000,000

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

55,896,918,811.0

62,837,614,728.1

8.2

6.9


%12

1 1 1 1

%74

9

Vadeli İşlemler Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı


İş Yatırım %13,2

Aracı Kuruluş 1 %6,7




#1İş Yatırım %10,9





#1

Kaynak:VOB

2005 2006 2007 2008 2009

0

10,000,000,000

20,000,000,000

30,000,000,000

40,000,000,000

50,000,000,000

60,000,000,000

70,000,000,000

80,000,000,000

90,000,000,000

0

5

10

15

20

25

30

1,500,000,000.09,043,516,769.039,951,963,389.

056,919,273,668.

088,378,295,234.

0

25.2 25.3

16.9

13.7 13.2

İşlem Hacmi (Milyar TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen)2009/9 2010/9

0

10,000,000,000

20,000,000,000

30,000,000,000

40,000,000,000

50,000,000,000

60,000,000,000

70,000,000,000

80,000,000,000

90,000,000,000

0

3

6

9

12

15

64,463,438,820.5

68,255,014,890.5

13.5

10.9


%6

%55

1 1 1 1 1

10

Ödünç Pay Senedi Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı


Hisse senetleri piyasasında yaşanan dalgalanmalara rağmen ÖPSP’nin en aktif aracı kurumu

Kaynak: İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. & İş Yatırım

2007 2008 2009

0

200,000,000

400,000,000

600,000,000

800,000,000

1,000,000,000

1,200,000,000

1,400,000,000

1,600,000,000

1,800,000,000

0

5

10

15

20

25

30

35

40

323,655,641

718,508,522

1,555,238,262

11.5

26.9

37.9

İşlem Hacmi (Milyon TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen)

2 1 1

2009/9 2010/9

0

200000000

400000000

600000000

800000000

1000000000

0

5

10

15

20

25

698,470,493

916,882,340

22.0 22.2

İşlem Hacmi (Milyon TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen)

%31

%116

11İş Yatırım Performansı

Kredili Menkul Kıymet İşlemleri (Milyon TL)

Kaynak: İş Yatırım

İşlem hacmimiz, hisse senetleri piyasasına oranla daha fazla arttı

2007 2008 2009

0

10,000,000

20,000,000

30,000,000

40,000,000

50,000,000

60,000,000

70,000,000

80,000,000

90,000,000

44,824,656.734,441,788.0

64,084,325.3

%86

2009/9 2010/9

0

10,000,000

20,000,000

30,000,000

40,000,000

50,000,000

60,000,000

70,000,000

80,000,000

90,000,000

36,937,366.6

80,975,721.2

%119


Uluslararası Sermaye Piyasaları (Milyon ABD Doları)

Kaynak: İş Yatırım

2009/9 2010/9

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

2,208,077,429 2,075,712,815

655,171,276425,732,654

498,193

631,504

SGMK

Hisse

Türev Kont. Sayısı (Sağ eksen)

Bin

2006 2007 2008 2009

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

2,904

18,145

26,773

2,733

517 882 885 780

71,373

390,648

706,646

SGMK Hisse

Türev Kont. Sayısı (Sağ eksen)

Bin


Yönetilen Toplam Portföy (YTP) büyüklüğü yıllık bazda %6 artarak 10,5 milyar TL’ye ulaşırken emeklilik fonları %29’luk artış gösterdi; yatırım fonlarında ise %4 oranında daralma meydana geldi

Emeklilik fonlarımız toplam

emeklilik fonlarının %20’sini

temsil ediyor

Portföy Yönetimi (Milyar TL)*

Yatırım fonları büyüklüğümüz

piyasanın %21,9’unu temsil

ediyor

Kaynak: İş Portföy Yönetimi & İş Yatıtım

* Diğer Fonlar: 2009/9 ve 2010/9 için diğer fonlar altındaki portföy büyüklükleri sırasıyla 1.218 milyon TL ve 1.637 milyon TL’dir

**A Tipi ve B Tipi Fonlar ile Borsa Yatırım Fonları

2009/9 2010/9

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1.72.2

7.06.7

Yatırım Fonları**

Emeklilik Fonları

2007 2008 2009

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0.8 1.21.8

5.85.5

7.0

Yatırım Fonları**

Emeklilik Fonları

14




Finansal Sonuçlar

Beklentiler

Finansal Sonuçlar Karlı Yapıya Devam 15

2006 2007 2008 2009/9 2009 2010/9

0

50,000,000

100,000,000

150,000,000

200,000,000

250,000,000

300,000,000

350,000,000

400,000,000

450,000,000

500,000,000

0%

5%

10%

15%

20%

25%

145,638,980198,109,168

258,142,113293,599,328303,434,481

341,037,772

10.8%

19.4%17.3%

21.5%22.6%

17.4%

Özkaynak Karlılığı

Ortalama Özkaynak Özkaynak Karlılığı

*Konsolide

İş Yatırım* (Bin TL) 2009/9 2010/9

Yıllık Değişim

Aktif Büyüklüğü 2.182.590 3.280.609 50%

Özkaynak 321.008 361.067 12%

Net Kar 55.356 46.209 -17%

Piyasalardaki durgunluğa rağmen kar açıklamaya devam ediyoruz

Net Kar (TL) 2009/9 2010/9Yıllık

Değişim

İş Yatırım (Solo)* 34.812.973 42.109.021 21%

Konsolidasyon Etkisi 20.542.942 4.100.204 -80%

İştirakler 21.734.745 13.367.120

Eliminasyon (1.191.803) (9.266.916)**

Konsolide Net Kar 55.355.915 46.209.225 -17%

Finansal Sonuçlar Konsolidasyon Etkisi 16

* İş Girişim Sermayesi özkaynak yöntemi ile muhasebeleştirilmiştir

** İş Yatırım Ortaklığı’ndan kaynaklanan eliminasyon etkisi

2009/9 2010/9 2009/9 2010/9

0

5,000,000

10,000,000

15,000,000

20,000,000

25,000,000

30,000,000

35,000,000

40,000,000

45,000,000

34,812,973.0

42,109,021.0

0.0

20,542,942.0

4,100,204.0

Mil

yo

n T

L

İş Yatırım’ın Solo Net Karı

Konsolidasyon Etkisi

Piyasalardaki dalgalanma nedeniyle azalan konsolidasyon etkisi ve temettü eliminasyonu konsolide net karı olumsuz etkiledi

Finansal Sonuçlar Faaliyet Gelirleri 17

Faaliyet Gelirleri Kırılımı (Bin TL) 2009/9 2010/9

Yıllık Değişim

Faiz ve Alım Satım Geliri 102.585 65.460 -36%

Hizmet Gelirleri 57.627 74.469 29%

Toplam Faaliyet Gelirleri 160.212 139.929 -13%

Faiz ve Alım Satım Geliri

64%

Hizmet Gelirleri

36%

Faaliyet Gelirleri – 2009/9

Faiz ve Alım Satım

Geliri 47%

Hizmet Gelirleri

53%

Faaliyet Gelirleri – 2010/9

160,2 mln TL 139,9 mln TL

Sağlıklı Gelir Yapısı – Hizmet gelirlerinin payı artıyor

Alım/Satım Aracılık

Komisyon-ları69%

Kurumsal Finansman

Gelirleri2%

Portföy Yönetim

Komisyon-ları28%

Diğer Komisyon-

lar0%

Finansal Sonuçlar Komisyon Gelirleri 18

Komisyon Gelirleri Kırılımı(Bin TL) 2009/9 2010/9

Yıllık Değişim

Alım/Satım Aracılık Komisyonları 40.045 49.759 24%

Kurumsal Finansman Gelirleri 1.029 7.445 623%

Portföy Yönetim Komisyonları 16.285 16.738 3%

Diğer Komisyonlar 268 527 97%

Toplam 57.627 74.469 29%

57,6 mln TL

Komisyon Gelirleri – 2009/9

Alım/Satım Aracılık

Komisyon-ları67%

Kurumsal Finansman

Gelirleri10%

Portföy Yönetim

Komisyon-ları22%

Diğer Komisyon-

lar1%

74,5 mln TL

Komisyon Gelirleri – 2010/9

Pazarlama, Satış ve Dağıtım

Giderleri 15%

Genel Yönetim Giderleri

85%

Pazarlama, Satış ve Dağıtım

Giderleri 19%

Genel Yönetim Giderleri

81%

Finansal Sonuçlar Faaliyet Giderleri 19

Faaliyet Giderleri Kırılımı(Bin TL) 2009/9 2010/9

Yıllık Değişim

Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri 13.106 11.754 -10%

Genel Yönetim Giderleri 56.158 68.890 23%

Toplam 69.264 80.644 16%

69,3 mln TL

Faaliyet Giderleri – 2009/09

80,6 mln TL

Faaliyet Giderleri – 2010/9

Finansal Sonuçlar Fiyat Performansı 20

ISMEN Getiri Grafiği Piyasa Değeri (Milyon TL)

ISMEN’in fiyatı yılbaşından bugüne %36, 2009 yılının başından bu yana %423 artarak iyi bit performans gösterdi

39220 39772 40178 40267

0

50,000,000

100,000,000

150,000,000

200,000,000

250,000,000

300,000,000

350,000,000

400,000,000

450,000,000

500,000,000

382,038,400

82,377,030

353,385,520

458,000,000

18.05.2007 20.11.2008 31.12.2009 09.11.2010

09.11.2009 31.12.2009 09.11.2010

F/K 4,50 5,16 7,19

F/DD 0,92 1,06 1,34

02/01/2

009

23/02/2

009

16/04/2

009

07/06/2

009

29/07/2

009

19/09/2

009

10/11/2

009

01/01/2

010

22/02/2

010

15/04/2

010

06/06/2

010

28/07/2

010

18/09/2

010

09/11/2

010

0

100

200

300

400

500

600

ISMEN IMKB 100

Finansal Sonuçlar Yabancı Payı 21

Yabancı Payı/ Halka Açık Hisseler

2007/5 2010/11

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

48.0%

66.8%

ISMEN’de yabancı payının önemli oranda artması basının ilgisini çekti

22




Finansal Sonuçlar

Beklentiler

23Beklentiler

Kurumsal finansman tarafında hareketlenme başladı: Halka Arzlar; Yılın ilk 9 ayında gerçekleştirilen toplam 762,3 milyon TL (Koza Altın-662,4 milyon TL ve Akfen Holding-99,9

milyon TL) halka arz büyüklüğü ile %56’lık piyasa payına sahibiz.– Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı: Sektörünün en büyükleri arasında yer alan Torunlar GYO halka arzını Ekim ayında; halka

arz büyüklüğünün %55’ine aracılık ederek gerçekleştirdik.– Havacılık: Pegasus Havayolları, sektörün ilk özel şirket halka arzının 2011 yılının ilk çeyreğinde gerçekleştirilmesi

planlanıyor.– Liman: Global Ports’un halka arzının yakın bir zamanda gerçekleştirilmesi bekleniyor.– Catering: Viyana borsasına kote olan uluslararası bir şirketin (Do&Co) yurt içi halka arzı Kurumumuz tarafından Kasım ayı

sonunda gerçekleştirilecek – Türk sermaye piyasasında bir ilk daha... Özel Sektör Tahvilleri: Yılın ilk 9 ayında, 230,5 milyon TL nominal değerli şirket tahvillerinin (Akfen Holding, Creditwest

Factoring, Merinos Halı ve Bimeks) halka arzı gerçekleştirerek %44’lük piyasa payı elde ettik. Ayrıca, Ekim ayında 100 milyon TL nominal değerli Bankpozitif tahvillerinin halka arzına aracılık ettik.

– Creditwest Factoring; 2. seri 50 milyon TL nominal değerli tahvillerin halka arz işlemleri için Kurumumuz yetkilendirildi. Birleşme ve Devralma; Yılın ilk 9 ayında, 1,3 ABD Doları büyüklüğünde 8 adet işleme aracılık ederek %12’lik piyasa payı elde

ettik.

İş Yatırım aracı kuruluş varantları Borsa’da işlem görmeye başladı.

Temel faaliyet konusu bankaların sorunlu alacaklarının yönetimi olan bir Varlık Yönetim Şirketinin kurulması konusunda gerekli başvurular yapıldı.

Aktif olarak sunduğumuz prime brokerage hizmetleri neticesinde kurulan yatırım fonları yatırımcılara sunuldu.

Beklentimiz ve bütçemiz paralelinde, piyasalarda işlem hacimlerinin yılın son çeyreğinde arttığını görüyoruz.

Yatırımcı İlişkileri 24

Mert Erdoğmuş

Genel Müdür Yardımcısı

Phone : +90 212 350 24 12

Faks : +90 212 350 20 01

E-mail : [email protected]

Ozan Altan

Bölüm Yönetmeni

Phone : +90 212 350 28 72

Faks : +90 212 350 20 01

E-mail : [email protected]

Yatırımcı İlişkileri, pay ve menfaat sahiplerine ticari sır kapsamı dışında kalan, gerekli bilgi ve açıklamaların zamanında, hızlı, doğru, tam, karşılaştırılabilir ve kolay erişilebilir olarak iletilmesinden sorumludur http://www.isyatirim.com.tr/wwa_ir.aspx

Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.

25Uyarı

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 26

İş Kuleleri Kule-2 Kat:12

GENEL MÜDÜRLÜK

34330 4. Levent İSTANBUL TURKEY Tel: +90212 350 20 00 Faks: +90212 350 20 01

Süleyman Seba Cd. No:44 B1 Blok D:10 Büyükdere Cd.

AKARETLER 34357 Akaretler İSTANBUL MASLAK Nurol Plaza No:71/16ŞUBESİ Tel: +90212 326 87 00 ŞUBESİ 34398 Maslak İSTANBUL

Faks: +90212 326 87 01 Tel: +90212 367 85 00 Faks: +90212 367 85 01

Tahran Cd. No:3/8 Köybaşı Caddesi İskele Çıkmazı No: 6

ANKARA 06700 Kavaklıdere ANKARA YENİKÖY 34464 Yeniköy İSTANBUL ŞUBESİ Tel: +90312 455 26 50 ŞUBESİ Tel: +90212 363 01 00

Faks: +90312 466 60 62 Faks: +90212 363 01 01

Atatürk Caddesi No:71/3 Havalimanı Kavşağı EGS Business Park

BURSA Nalbantoğlu Mahallesi YEŞİLKÖY B3 Blok No:470ŞUBESİ 16160 Osmangazi, BURSA ŞUBESİ 34149 Yeşilköy İSTANBUL

Tel: +90224 294 80 00 Tel: +90212 463 20 00Faks: +90224 294 80 01 Faks: +90212 463 20 01

Akdeniz Cd. No:14 Birsel İş Merkezi D:501 Bağdat Cd. Kılıçoğlu Ap. No:451 K:1 D:4

İZMİR 35210 Alsancak İZMİR SUADİYE 34740 Suadiye İSTANBULŞUBESİ Tel: +90232 488 90 00 İRTİBAT Tel: +90216 380 03 53

Faks: +90232 488 90 01 BÜROSU Faks: +90216 416 91 71

Fener Kalamış Cd. Jeltozbekova Street

KALAMIŞ Tibaş-Belvü Sitesi A2 Blok D:3 ALMA ATA 97 Block A2 Floor:2ŞUBESİ 34726 Fenerbahçe İSTANBUL İRTİBAT 050051 ALMAATA KAZAKİSTAN

Tel: +90216 542 72 00 BÜROSU Tel: +77012 234803Faks: +90216 542 72 01 Faks: +77273 340509

İş Kuleleri Kule 2 Kat:4 MAXIS SECURITIES LTD LEVENT 34330 4. Levent İSTANBUL 8 Princes Street ŞUBESİ Tel: +90212 350 29 00 İŞTİRAK London EC2R 8HL UNITED KINGDOM

Faks: +90212 350 29 01 Tel: +44207 397 1431 Faks: +44207 726 2566

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR – 2010/911 Kasım, 2010

Economy & Finance

İş Yatırım | Performans & Finansal Sonuçlar - 2010/9