CO-SPONSORSBANCA AKROS, CABOTO, GIUBERGIA UBS WARBURG, HEDGE INVEST SGR,

KAIRÒS ALTERNATIVE INVESTMENT, MORGAN STANLEY, STUDIO LEGALE LOIACONO

IAFE CONTRIBUTING SPONSORSCAXTON ASSOCIATES L.L.C., FINANCIAL RISK MANAGEMENT, INSTINET, JPMORGAN CHASE,

PALOMA PARTNERS, SUNGARD TRADING AND RISK SYSTEMS, TREMONT ADVISORS

MILANO, 5 GIUGNO 2003

TEATRO DAL VERME

VIA SAN GIOVANNI SUL MURO, 2

HEDGE FUND CONFERENCE

ORGANIZZATA DA

BORSA ITALIANA SPA

MAIN SPONSOR

3

BORSA ITALIANA ORGANIZZA LA 3 HEDGE FUND

CONFERENCE IN COLLABORAZIONE CON L’ASSOCIAZIONE

INTERNAZIONALE DEGLI INGEGNERI FINANZIARI (IAFE).

LA CONFERENZA VUOLE ESSERE UN’OCCASIONE

D’INCONTRO PER AFFRONTARE I NUMEROSI TEMI CHE

SONO EMERSI NEL CORSO DELL’ANNO E DELINEARE

ALCUNI PRINCIPALI TREND DEL SETTORE DEGLI

INVESTIMENTI ALTERNATIVI.

ACCADEMICI E PROFESSIONISTI DI RILIEVO

PRESENTERANNO LA LORO ESPERIENZA, IDEE E

APPROFONDIMENTI IN UN EVENTO DI STIMOLANTE

CONFRONTO.

LA REGISTRAZIONE SI EFFETTUA ON-LINEAL SEGUENTE INDIRIZZO:www.borsaitalia.it/ita/hedgefund

ENTRO IL 30 MAGGIO 2003

PER ULTERIORI INFORMAZIONI:hfconference@borsaitalia.it

REGISTRAZIONE E WELCOME COFFEE 8.00

APERTURA LAVORI 8.30

Massimo Capuano President e CEO, Borsa ItalianaRaffaele Jerusalmi Executive Director, Borsa ItalianaTanya Styblo Beder Managing Director, Caxton Associates

SessionE DEL MATTINO

Stephen A. Ross Franco Modigliani Professor of Finance & Economics,Massachusetts Institute of Technology

Jonathan Ingersoll 2002 IAFE/ SunGard Financial Engineer of the YearAdrian C. Israel Professor of International Trade & Finance,Yale University, School of Management

COFFEE BREAK 10.30 - 11.00

Eric Knight Managing Director, Knight Vinke Asset ManagementW. Van Harlow President and CIO, Fidelity Asset Management & Trust GroupMassoud Mussavian Head of Equity Derivatives Research in Europe,

Goldman Sachs InternationalMichael de Lathauwer Co-Head of Equity Distribution in Europe,

Goldman Sachs InternationalBUFFET LUNCH 13.00 - 14.30

SessionE DEL POMERIGGIO

Richard L. Sandor Chairman and CEO, Chicago Climate Exchange, IncSanford J. GrossmanChairman, Quantitative Financial Strategies IncGay Huey Evans Director of Markets and Exchanges, Financial Services Authority (FSA)

COFFEE BREAK 16.30 - 17.00

Tavola rotonda: fondi di fondi

Moderatore: Blaine Tomlinson, President & CEO Financial Risk Management LtdAlastair Altham Executive Director, Morgan Stanley Alternative Investment PartnersPaolo Basilico CEO, Kairòs Alternative InvestmentStefano Cortesi CEO, Hedge Invest Sgr

HEDGE FUND CONFERENCE - MILAN, 5 GIUGNO 2003

TEATRO DAL VERME

Tanya Styblo Beder è Managing Director di Caxton Associates LLC, società digestione di investimenti con sede a New York e con un portafoglio di 10,5 miliardidi dollari in gestione. Tanya Beder è entrata in Caxton nel maggio del 1999 dove èanche responsabile della divisione Strategic Quantitative Investments. Vanta una lungaesperienza professionale a Wall Street: è stata infatti President di Capital MarketAdvisors e Capital Market Risk Advisors e Vice President della First Boston Corporation.Ha partecipato in qualità di esperto di finanza e risk management all’United StatesCongressional Subcommittee on Telecommunications and Finance, all’OCSE(Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico) e all’U.S. SenateSpecial Committee; è inoltre Chairman del Board of the International Association ofFinancial Engineers. Tanya Beder ha scritto per la rivista Risk Standards for InstitutionalInvestors and Institutional Investment Managers, per il Journal of Portfolio Management,Financial Analysts Journal, Harvard Business Review, The Journal of Financial Engineering.E’ stata membro della Faculty della Yale University School of Management e dellaFaculty della Columbia University Graduate School of Business Administration. TanyaStyblo Beder ha conseguito la laurea in matematica presso la Yale University el’M.B.A. in finanza presso la Harvard University; nel 1997 è stata nominata daEuromoney tra le “top 50 women” della finanza nel mondo.

STEPHEN A. ROSS è Principal di IVC International Limited (IVC) e titolare dellaCattedra Franco Modigliani di Finanza ed Economia al Massachussets Institute ofTechnology (M.I.T.). E’ stato in precedenza titolare della Cattedra Sterling di Economiae Finanza alla Yale University e, ancor prima, Professore di economia e finanza allaWharton School della University of Pennsylvania. Il Professor Ross è consulente dinumerose banche d’ investimento fra cui Morgan Guaranty, Salomon Brothers eGoldman Sachs - per l’attività commercial real estate – nonché di importanti societàquali AT&T e General Motors. E’ stato chiamato in qualità di esperto anche per lavertenza Bunker and Herbert Hunt relativa al mercato dell’argento e perMetallgesellschaft.Inoltre presta la sua consulenza in qualità di advisor del Governo americano e, pre-cisamente, del Tesoro, del Ministero del Commercio, dell’Internal Revenue Service(Ufficio Imposte) e la Banca EXIM. Ha ricoperto la carica di Presidente dell’AmericanExpress Advisory Panel e di membro del Consiglio d’Amministrazione di General Re.Attualmente è membro del Consiglio d’Amministrazione di TIAA/CREF, Freddie Mac eAlgorithmics Inc. ed è Trustee di CalTech.

JONATHAN INGERSOLL Riconoscimento IAFE/SunGard di Financial Engineer2002 e titolare della Cattedra Adrian C. Israel di Commercio e Finanza Internazionalealla School of Management della Yale University. In precedenza ha fatto parte delcorpo docenti alla Graduate School of Business dell’Università di Chicago. E’ stato mem-bro del Comitato Fondatore della Società di Studi Finanziari e redattore di The Reviewof Financial Studies. E’ attualmente Associate Editor di The Review of Derivatives Research.Specializzato nella valutazione delle opzioni e dei derivati, ha scritto numerosi articolisull’argomento, oltre al testo Theory of Financial Decision Making. Ha conseguito ilScientia Baccalaureus (S.B.) in fisica al Massachussets Institute of Technology (M.I.T.)nel 1971, il Science Master e Ph.D. presso la Sloan School of Management, M.I.T., nel1973 e 1976.

SPEAKERS - SESSIONE DELLA MATTINA

ERIC KNIGHT è Amministratore Delegato di Knight Vinke Asset Management LLC,società di consulenza per gli investimenti di New York. La società offre servizi di con-sulenza a clienti istituzionali ed investe in titoli di società solide, ma non di adeguata per-formance che necessitano di una migliore corporate governance e/o di cambiamentidella strategia finanziaria o della loro attività per incrementare il valore per gli azionisti.Dal 1996 al febbraio 2002 Eric Knight ha ricoperto la carica di Amministratore Delegatoe cofondatore di Sterling Investment Group Ltd e della sussidiaria SSP- Special SituationsPartners Inc., entrambe società di investimento private. Alla fine del 2001 Sterling e SSPavevano in gestione un patrimonio del valore di 240 milioni di dollari circa. Laureato allaCambridge University e al Massachussets Institute of Technology (M.I.T.), Knight hatrascorso i primi quindici anni della sua carriera nell’investment banking.

VAN HARLOW è Presidente dal 2001 di Fidelity Asset Management Services, unità diFidelity Investments, la maggiore società di fondi comuni statunitense, leader per i pianipensionistici e nel brokerage online. In Fidelity dal 1991, Harlow ha svolto attività digestore di portafogli, direttore della gestione del rischio degli investimenti, della ricercaquantitativa e recentemente di vice presidente di R&D per FMR Co. Nel novembre 1997è stato nominato Presidente e Amministratore Delegato di Strategic Advisers Inc. In precedenza Harlow ha ricoperto la carica di Vice President alla Salomon Brothers Inc.di New York con responsabilità per gli investimenti quantitativi e le strategie di trad-ing. E’ stato assistant professor di finanza alla University of Arizona dal 1986 al 1989.Si è laureato in scienze fisiche e matematiche alla Rice University nel 1978 e ha con-seguito un Master in Business Administration (MBA) ed un Ph.D. in economia finanziariaall’Università del Texas.Chartered Financial Analyst, nel 1990 ha ricevuto il Graham and Dodd Ward dallaFederazione degli Analisti Finanziari. Capo redattore del Financial Analysts Journal dal1993 al 1998, è membro del Council on Education and Research, della IFCA ResearchFoundation per l’Associazione per la Gestione degli Investimenti e la Ricerca. Numeroseriviste specializzate quali Journal of Financial Economics, Journal of Finance, Journal ofFinancial and Quantitative Analysis, Financial Analysts Journal, Financial Management,Journal of Portfolio Management, Journal of Applied Corporate Finance, Advances in Futuresand Options Research e Journal of Fixed Income hanno pubblicato le sue ricerche.

RICHARD L. SANDOR è Presidente e Amministratore Delegato della ChicagoClimate Exchange (Borsa del Clima di Chicago), un programma pilota volontario nor-damericano per la riduzione e la negoziazione di emissioni di gas a effetto serra.E’ anche Research Professor presso la Kellogg Graduate School of Management allaNorthwestern University.Richard L. Sandor ha anche ricoperto la carica di secondo Vice Presidente del ChicagoBoard of Trade e, come capo economista agli inizi degli anni 1970, è stato il princi-pale architetto del mercato dei futures sui tassi d’interesse. Ha ricevuto onorificenzedalla City of Chicago e dal Chicago Board of Trade per il contributo alla creazione difuture finanziari e il riconoscimento di “padre dei future finanziari”.

SPEAKERS - SESSIONE DEL POMERIGGIO

Dr. SANFORD J. GROSSMAN è Presidente di Quantitative Financial SytrategiesInc. e delle società ad essa affiliate che gestiscono un patrimonio del valore totale dicirca tre miliardi di dollari con strategie di investimento alternative per conto di isti-tuzioni ed investitori a livello mondiale.Dr Grossman è stato titolare della Cattedra Steinberg Trustee di Finanza alla WhartonSchool, University of Pennsylvania, dal 1989 al 2000 ed attualmente è ProfessorEmeritus della stessa. Dal 1985 al 1989 ha insegnato alla Princeton University dove èstato titolare della Cattedra John L. Weinberg di Economia.Economista del Board of Governors del Federal Reserve System, è stato docente ancheall’Università di Stanford e di Chicago.Per l’originalità dei suoi contributi alla ricerca economica ha ricevuto la John Bates ClarkMedal da parte dell’American Economic Association in occasione del meeting annualedel dicembre 1987. Nel 1988 è stato eletto membro del Consiglio di Amministrazionedell’Associazione ricoprendo nel 1992 e nel 1994 la carica rispettivamente di VicePresidente e Presidente.

GAY HUEY EVANS è Director of the Markets & Exchanges Division della FinancialServices Authority (FSA) dal settembre 1998. La Markets & Exchanges Division è respon-sabile della supervisione delle Istituzioni Regolamentate (Borse e Clearing House), dialtri fornitori di infrastrutture di mercato nonché del controllo degli abusi di mercato,della sorveglianza del mercato e del monitoraggio dei mercati britannici.Gay Hues Evans è anche membro della Commissione Legale per i Mercati Finanziari edel Comitato Direttivo del City Whitehall Seminar.In precedenza, dal 1984, ha ricoperto la carica in Bankers Trust Companydi Senior Managing Director per i servizi di Risk Management e Capital Markets a Londrae New York. Dal 1994 al 1998 ha presieduto l’International Swaps and DerivativesAssociation (ISDA), copresieduto il Principles & Practices Committee patrocinato dallaNew York Federal Reserve Bank ed ha preso parte al Comitato della CommissioneEuropea sull’Impatto dell’Introduzione dell’Euro sui Mercati dei Capitali. Ha inoltrepartecipato attivamente al Derivatives Joint StandingCommittee della Bank of England.

Blaine Tomlinson ha fondato la società Financial Risk Management nel1991. FRM è una società specializzata nella costruzione e nel monitoraggio diportafogli di hedge fund per investitori istituzionali sofisticati basati in tutto il mondo.Il gruppo gestisce i fondi Absolute Alpha, una serie di fondi multi-manager a rendi-mento assoluto e relativo. Blaine ha ricoperto nella sua carriera posizioni senior all’in-terno dello Swaps Group di Citicorp International Bank Limited, è stato executiveDirector per Nomura International Limited dove ha costruito e gestito il Gruppo diSwap e New Products, è stato inoltre designato al Board of International SwapsDealers Association (I.S.D.A.), e Director e Membro del Board di AIG FinancialProducts dove ha avviato e gestito l’attività europea. Blaine ha conseguito l’MBApresso l’University of Cape Town.

SPONSORS

main SPONSOR

Goldman Sachs è tra le società leader nel settore dell’investmentbank e securities management, che fornisce a livello globale una com-pleta gamma di servizi d’investimento, consulenza e finanziamentoad una base di clienti ampia e diversificata: aziende, istituzionifinanziarie, enti pubblici e investitori privati. Fondata nel 1869,Goldman Sachs è tra le più antiche e grandi banche d’investimento.Dopo oltre un secolo dalla sua fondazione, nel 1999 è divenuta unapublic company. Il gruppo Goldman Sachs, con sede principale aNew York, è presente anche a Londra, Francoforte, Hong Kong eTokyo, con oltre 21.000 dipendenti in 54 uffici e 25 paesi in tutto ilmondo.Goldman Sachs, prime broker leader a livello internazionale, offre unservizio integrato di Prime Brokerage. Propone agli Hedge Fund stru-menti e servizi utili a ridurre il carico amministrativo della gestione,permettendo loro di focalizzarsi sulla trading performance, sul reper-imento di nuovi capitali e sullo sviluppo del proprio core business.I servizi offerti includono: il prestito titoli a livello globale, un pro-prietary risk system che fornisce ottimi strumenti di finanziamento deimargini e di gestione del rischio di portafoglio, e un gruppo diglobal capital che fornisce assistenza ad hoc ai fondi già costituiti e aquelli nuovi. Per i clienti di Goldman Sachs Prime Brokerage è inoltredisponibile un sales desk specializzato in absolute return strategy,inclusi in prodotti fisici, sintetici e derivati. L’accesso ai serviziavviene attraverso una piattaforma di avanguardia, studiata per sod-disfare l’esigenza di integrazione dei più importanti Hedge Fundinternazionali.

CO - SPONSORS

Banca Akros, investment e private bank del Gruppo Banca Popolaredi Milano, offre un’attività già solidamente avviata a livello nazionale,poi fortemente espansa su tutti i mercati internazionali.L’attività di investment bank comprende la sottoscrizione e il colloca-mento di obbligazioni e azioni, la quotazione sui mercati finanziari, ilcoordinamento di emissioni obbligazionarie private e pubbliche,servizi di consulenza aziendale, la gestione di servizi finanziari, bro-kerage di azioni italiane ed estere, il desk tesoreria e forex, marketmaking per Government Bond e strumenti finanziari complessi, analisifinanziaria fondamentale e tecnica di mercati azionari e obbligazio-nari europei, servizi di custodia e settlement.L’attività di private banking, focalizzata su clienti selezionati, com-prende la gestione patrimoniale, asset management personalizzato,servizi di consulenza, raccolta di ordini su mercati nazionali e inter-nazionali, trading e gestione del conto.Il servizio offerto da Banca Akros ai propri clienti è centrato su unacostante attività di ricerca su equity e bond. La banca è tra i fondatoridella European Securities Network LLP (ESN), una società che concen-tra un network di dieci primarie banche e broker europei, attivi a li-

vello paneuropeo nella ricerca e nell’execution sul mercato azionario.Banca Akros possiede Akros Securities Inc., un broker-dealer con sedea New York, e controlla il 51% di Akros-HFR Alternative InvestmentsSGR e il 49% di HFR Europe Ltd, uno degli operatori leader a livellointernazionale nel settore Hedge Fund. Akros HFR gestisce tre fondidi hedge fund, regolati dall’ordinamento italiano, per fornire ai pro-pri clienti investimenti caratterizzati da una diversificazione razionaledel rischio e una conseguente ottimizzazione del ritorno atteso. Glihedge fund inclusi nei tre fondi sono selezionati secondo criteri diassoluta trasparenza e analisi della performance. Nel 2002 i fondi ingestione hanno superato i 200 milioni di euro.

Caboto è la Securities House del Gruppo Banca Intesa: operanell’investment banking e copre tutti i settori di attività del capital market.Caboto occupa una posizione di primo piano sia sul mercatoazionario italiano, dove è leader di mercato per volumi intermediati,sia sul mercato obbligazionario in qualità di market maker (primarydealer) per i titoli di Stato dell’area euro, mentre nel compartoEurobond ha una presenza attiva sia sul mercato primario che se-condario. Caboto, inoltre, è market maker per i derivati su azioni e sutassi di interesse.

Azienda finanziaria leader a livello mondiale, UBS Warburg fornisceservizi globali di prodotti finanziari a clientela istituzionale, governati-va e corporate, a intermediari e a hedge fund. UBS Warburg fa partedel Gruppo UBS AG ed è quotata in Borsa a New York, Tokyo e inSvizzera. UBS Global Prime Brokerage offre ai clienti HF le molteplicicapacità della banca nei settori di Equity Finance, Clearing, SecuritiesLending e Capital Introduction, con la garanzia del suo rating AA.Giubergia UBS Warburg (GUBSW) è la società, di lungatradizione, formata da UBS Warburg e dal partner locale, Giubergia,che opera nel settore di intermediazione mobiliare in Italia.Giubergia UBS Warburg si definisce l’unico “Glocal” broker in Italia.L’attività primaria di ricerca, intermediazione ed esecuzione sul mer-cato azionario secondario in Italia per investitori istituzionali italianied internazionali è simile all’attività di un broker locale, con il grossovantaggio, però, di essere parte al 100% del Gruppo UBSW. I van-taggi sono particolarmente evidenti a livello della ricerca dove, attra-verso il “matrix approach”, è possibile generare un flusso enorme diidee, risultanti dalla stretta collaborazione tra analisti locali e di set-tore. Di recente all’attività principale di GUBSW si sono aggiuntealcune altre divisioni che si occupano della vendita, ad investitori isti-tuzionali italiani, di azioni paneuropee, giapponesi ed americane,realizzando, quindi, una distribuzione capillare di idee di investimen-to. Dal 1995 Institutional Investor ha assegnato a GUBSW otto volte ilpremio per il primo posto per la ricerca azionaria in Italia. Extel haassegnato a GUBSW sei volte il trofeo per il primo posto per la ricer-ca. In aggiunta all’alta qualità e all’indipendenza della ricerca, unodei “Best assets” consiste nel fornire ai nostri clienti servizi di “corporate access”, insieme ad una conoscenza capillare delle realtàlocali. Nel 2002 sono stati più di 400 gli eventi organizzati per laclientela italiana ed estera che hanno visto il coinvolgimento dellesocietà italiane quotate presso la Borsa Italiana. Giubergia UBSWarburg ha attualmente alle sue dipendenze circa 56 professionistidedicati.

Hedge Invest SGR è una delle prime società di gestione delrisparmio di diritto italiano specializzata nella gestione di fondi difondi hedge. Costituita per iniziativa della Antonello ManuliFinanziaria (AMFIN S.p.A.), Hedge Invest SGR vanta una specificacompetenza e professionalità in materia di operazioni in strumenti difinanza alternativa forte dell’esperienza acquisita dalla AMFIN mede-sima, che dal 1998 ha gestito come Family Office un proprio fondo difondi hedge. Hedge Invest offre prodotti di investimento che rispon-dono alle esigenze di family office, high net worth individual ed isti-tuzioni finanziarie, attraverso una politica di investimento attiva condiversi profili di rischio propria dei fondi hedge e orientata alla realiz-zazione di performance assolute. La massa amministrata di HedgeInvest SGR supera i 150 milioni di Euro attraverso la gestione dicinque fondi di fondi hedge di diritto italiano diversificati per strate-gia, mercati di riferimento e profili di rischio. La società offre: duefondi multi-strategy di cui uno diversificato, a bassa volatilità, e unomaggiormente concentrato; due fondi con focus sui mercati azionari,di cui uno diversificato e uno maggiormente concentrato su specia-listi di settore; un fondo specializzato su titoli obbligazionari confocus sull’analisi del credito. Hedge Invest SGR si avvale inoltre dellaconsulenza di GLG Partners LP per la gestione di due dei suoi fondidi fondi. GLG Partners LP è uno dei principali gestori di fondi hedgee fondi comuni in Europa, con sede a Londra. GLG Partners LP havinto, fra l’altro, lo EuroHedge Award 2002 come “Best ManagementCompany” in Europa. Il gruppo Hedge Invest comprende inoltreHedge Invest U.K., società di consulenza per gli investimenti inhedge fund basata a Londra e regolata dall’autorità di vigilanza F.S.A.

Kairos Alternative Investment SGR nasce nel 2000 con l'obietti-vo di introdurre in Italia gli hedge funds, diventando pioniere e leadernel settore degli investimenti alternativi. L'obiettivo è stato raggiunto.Kairos Alternative Investment è la prima SGR italiana autorizzata daBanca d'Italia (22 marzo 2001) ad operare nel settore dei fondi difondi hedge, ed è stata la prima società a lanciare un fondo hedgesingolo (21 giugno 2002). Per molti mesi è stata la prima SGR spe-culativa in Italia per massa gestita. Il gruppo Kairos gode di una expertise riconosciuta nel campo deifondi hedge. Dal 1999 è infatti operativa a Londra la KairosInvestment Management che gestisce il Kairos Fund, un fondo hedgedel tipo european long-short equity, con una massa gestita di 800 mil-ioni di Euro ed un eccellente track record. Nel campo dei fondi di fondi Kairos dispone di un network globaleformato da 7 analisti specializzati che operano dagli uffici di Milano,Londra e New York. Questo gruppo gestisce oggi oltre 500 milioni diEuro, divisi tra prodotti equity, low volatility e multi-strategy. I fondiequity e multi-strategy sono risultati i migliori fondi nella propria ca-tegoria nel corso del 2002.

Morgan Stanley è una delle principali società di servizi finanziari alivello globale e vanta una posizione di leader nelle attività diinvestment banking, gestione patrimoniale e servizi di credito banca-rio. Con oltre 600 uffici dislocati in 26 paesi, Morgan Stanley ambiscea ‘collegare persone, idee e capitali’ nell’obiettivo di aiutare i propri clienti a raggiungere i Loro obiettivi finanziari. La divisione che si occupa della gestione degli investimenti, MorganStanley Investment Management, impiega 322 gestori di portafolio

e analisti e gestisce attivi per un ammontare complessivo superiore a360* miliardi di dollari. La divisione offre servizi fiduciari e di gestionedel patrimonio a una clientela internazionale che comprende fondipensione, amministrazioni pubbliche, aziende, fondazioni e clientiprivati. Morgan Stanley si prefigge l’obiettivo di assistere la propria clientelanella realizzazione degli obiettivi d’investimento di lungo periodoattraverso l’offerta di prodotti di elevata qualità ed un livello diservizio altamente professionale.* Al 31 Marzo 2003

Lo Studio Legale Loiacono è specializzato nella realizzazione dicomplesse operazioni di finanza aziendale e nella regolamentazionein materia di gestione del risparmio e di mercati dei capitali. LoStudio rappresenta società di capitali, banche d’investimento,banche commerciali, borse, casse di compensazione e depositariaccentrati oltre a fondi speculativi e a società specializzate nellaselezione di fondi alternativi. Lo Studio Legale Loiacono è stato par-ticolarmente attivo nella consulenza alle divisioni di risk arbitrage,derivati, intermediazione, syndication e finanza strutturata delle prin-cipali banche d’investimento italiane ed estere. Nel settore degliinvestimenti alternativi lo Studio ha avuto un ruolo fondamentalenella creazione del mercato del prestito titoli e del prime brokerage inItalia, nonché nel risolvere diversi problemi giuridici relativi allegaranzie internazionali. Lo Studio Legale Loiacono coopera stretta-mente con le autorità di vigilanza ed associazioni tra operatori dimercato italiane ed estere, prestando talora la propria assistenza nellaredazione della regolamentazione di settore nonché nell’autoriz-zazione di nuovi prodotti finanziari complessi.

S TUDIO L EGALE L OIACONO

IAFE CONTRIBUTING SPONSORS

IAFE, è un’associazione professionale no profit impegnata nel settoredella finanza quantitativa e nella discussione delle tematiche piùall’avanguardia ad essa inerenti.Fondata nel 1992, dell’associazione fanno parte noti accademiciprovenienti dalle principali università di tutto il mondo ed esponentidei maggiori istituti bancari, società di intermediazione finanziaria,broker, hedge funds, fondi d’investimento, regulator e società diconsulenza statunitensi ed europei. Attraverso la sponsorizzazione diprogrammi di formazione per la comunità finanziaria e il riconosci-mento delle principali conquiste dell’ingegneria finanziaria, IAFErappresenta un importante punto di riferimento per lo sviluppo dellafinanza quantitativa.

CAXTON ASSOCIATES, L.L.C.

PALOMA PARTNERS L.L.C

EXHIBITORS

L’attività principale della Bank of Bermuda è legata all’ammini-strazione di fondi d’investimento. Per oltre quarant’anni, la divisionedei fondi, chiamata GFS-Global Fund Services ha offerto una seriecompleta di servizi d’amministrazione e di banca depositaria ad unaclientela internazionale. Da più di dieci anni, GFS si è specializzata suiservizi per prodotti complessi o alternativi, come Hedge Funds, fondidi fondi, Private Equity Funds, fondi tradizionali (Sicav) e fondi dimercati emergenti. Un team dedicato, offre un servizio personalizza-to ai promotori, gestori e agli intermediari nel settore dei fondi. Iprincipi guida di GFS sono: collaborative, pro-active, focused & spe-cialist. In Lussemburgo, la Bank of Bermuda è attiva dal 1987. GFSLussemburgo ha oltre $8 miliardi sotto amministrazione e custodia,con una concentrazione particolare in fondi di Hedge Funds (di dirit-to lussemburghese o offshore), Hedge Funds, Emerging MarketsFunds ed in Private Equity Funds. La posizione centrale in Europa enella UE, il personale pro-attivo e multilingue, una strategia ed unaesperienza nel settore alternativo danno a GFS Lussemburgo unaposizione di forza per garantire un servizio ad hoc a tutti gli inter-mediari attivi in questo settore in Italia.

Cargill Investor Services è un broker globale su futures, opzioni e riskmanagement, offre servizi di trading e clearing su tutti i principali mer-cati finanziari. E’ considerato tra i migliori operatori indipendenti, contrent’anni di attività nel settore dei servizi finanziari. Cargill InvestorServices fornisce ai propri clienti un contributo distintivo grazie all’espe-rienza maturata in soluzioni tecnologiche, network globale e teamwork.I suoi clienti sono diversificati tra CTAs, CPOs, Managed Futures Funds,Hedge Funds, Banche, Broker e Corporate Hedgers. Cargill InvestorServices si distingue nel settore dei servizi finanziari per la sua politica ditrading in conto terzi e per elevati standard etici. Cargill InvestorServices è una sussidiaria indipendente di Cargill Incorporated, societàche opera nella trasformazione e distribuzione di prodotti agricoli e ali-mentari e di servizi finanziari e industriali, con 97.000 dipendenti in 59Paesi. La società fornisce soluzioni specifiche alle esigenze dei propri cli-enti nella gestione della catena di approvvigionamento e nella doman-da del settore alimentare e chimico-farmaceutico.

Fundnexus fornisce ai fondi d’investimento soluzioni per la distri-buzione elettronica, supporto di marketing e servizi agli investitori,consentendo un’efficiente riduzione delle duplicazioni, dei costi e deirischi operativi. La piattaforma elettronica connette il fund manager,l’amministratore del fondo e gli investitori, garantendo un processoche rende agevole l’investimento in fondi offshore tradizionali e alter-nativi. Tutto il processo è efficientemente gestito online: dalla sotto-scrizione alla liquidazione e ai trasferimenti delle quote. I fund mana-ger possono monitorare continuamente le transazioni aggiornate deiclienti. I clienti hanno l’accesso online ad un ampio sistema di repor-tistica in tempo reale. Tutti gli utilizzatori della piattaforma possonoricevere informazioni da un unico portale sui diversi fund manager,amministratori e clienti. Fundnexus è una soluzione in outsourcingche ottimizza le infrastrutture tecnologiche. La piattaforma, consen-tendo l’integrazione tra le diverse controparti, rende possibile lacomunicazione diretta tra le stesse.

GL TRADE è una multinazionale francese leader mondiale nellesoluzioni per il trading diretto sui mercati finanziari, azionari ederivati. Fondata nel 1987, è diventata leader mondiale grazie ad unampia gamma di prodotti tra cui: soluzioni per il Front e il Middleoffice, sistemi per l’e-trading e piattaforme internet; ma soprattuttovanta la più estesa rete proprietaria per la gestione delle transazionifinanziarie, la GL NET. Su questa rete sono collegate più di 60 borseinternazionali, incluse Milano, Londra, Francoforte, Singapore eChicago e oltre 350 brokers. I prodotti e i servizi GL Trade sono uti-lizzati nelle sale trading di oltre 500 istituzioni finanziarie leaders nelmondo, tra cui le principali banche italiane, americane, francesi edasiatiche. GL Trade vuole ora presentare al buy side lo strumentomigliore per inviare elettronicamente gli ordini attraverso un sistemache, sul mercato italiano, è presente presso la maggior parte dei bro-kers: utilizzando l’accesso a GLNET, una connessione sicura affidabilee dedicata ai sistemi transazionali. La soluzione è semplice da instal-lare e da usare, velocizza il processo d’invio degli ordini che arrivanodirettamente sulla postazione del broker evitando,cosi, il rischiod’esecuzione e il “timing to market”; offre la possibilità di monitorarein tempo reale la vita dell’ordine ed evita le telefonate di conferma;inoltre permette di recuperare gli eseguiti per il middle e back office.Il sistema è multi broker e multi mercato sia cash che derivati. E’molto flessibile e possono essere inseriti anche ordini in FIX o basketcon foglio Excel; l’Entry box è la stessa sia per il gestore, il suo tradingdesk che i suoi brokers. GLTrade che ha uffici in oltre 19 paesi e unostaff di 850 persone, vanta oltre 3500 clienti in tutto il mondo ed èquotata dal 1999 al Nouveau Marché di Parigi.

MondoHedge è il primo media in lingua italiana interamente dedi-cato agli hedge fund. Dal luglio del 2001, attraverso il suo sitoInternet (www.mondohedge.com), MondoHedge è un punto diriferimento riconosciuto per tutto il settore, al quale dedica notizie,analisi e ricerche. Gli abbonati a MondoHedge hanno inoltre accessoa un database on line che raccoglie i dati di tutti gli hedge fund ital-iani e di oltre 600 hedge fund off-shore. Dal luglio 2002MondoHedge è presente con una rivista mensile anche sul mercatoeditoriale tradizionale. Nel 2003 MondoHedge ha lanciato i primiindici rappresentativi del mercato italiano degli hedge fund, disponi-bili al sito www.mondohedgeindex.com.

RiskMetrics Group fornisce modelli analitici finanziari e soluzioni diwealth management a centinaia di istituzioni finanziarie, compagniee banche centrali nel mondo. Dal 1994, la ricerca di RiskMetricsGroup ha stabilito gli standard per la gestione dei rischi finanziari. Lesoluzioni analitiche e di dati di mercato di RiskMetrics Group permet-te agli utenti di misurare, gestire e comunicare le informazioni di ri-schio a managers, clienti, investitori, shareholders e organi di vigilan-za. Nata come divisione di JP Morgan, RiskMetrics Group e’ diventa-ta una compagnia indipendente nel 1998. La compagnia e’ basata aNew York City, con sette ufficio nel mondo, tra cui Londra, Tokyo eSingapore.

Il convegno, incluse le relazioni presentate e le sponsorship, non costituisce sollecitazioneall’investimento e non intende rappresentare alcun giudizio da parte di Borsa Italiana Spain relazione allo strumento finanziario in questione.Borsa Italiana Spa non si assume alcuna responsabilità per il contenuto e l’originalitàdelle relazioni che verranno presentate che rimangono di esclusiva responsabilità delsingolo relatore.

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