PLAN ESTRATÉGICO 2005-2009 DE REPSOL YPF · bloques “off shore” y las ventajas competitivas en refino y marketing ... El Plan Estratégico 2005-2009 de Repsol YPF incluye como

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29-Plan estratégico 2005-2009

Madrid, 31 de mayo de 2005 Nº de páginas: 11

EL DIVIDENDO AUMENTARÁ UN 20% EN 2005

PLAN ESTRATÉGICO 2005-2009 DE REPSOL YPF

• El upstream será el motor de crecimiento de la compañía

• El downstream se configura como generador estable de “cash flow”

• Se transformará la cartera de activos mediante inversiones y

desinversiones

• La inversión total superará los 21.000 millones de euros

• Las inversiones en upstream se concentrarán en el Norte de África,

Caribe, Cuenca Atlántica y Oriente Medio

• En Argentina, se aprovecharán nuevas oportunidades de exploración de

bloques “off shore” y las ventajas competitivas en refino y marketing

• Se desinvertirán 1.500 millones de euros en áreas y negocios no

estratégicos

• Se intensificará la actividad exploratoria con más de 200 nuevos pozos

• Las reservas en el Norte de África crecerán un 170%

• Se ahorrarán 1.200 millones de euros en costes

• La alianza estratégica con Gas Natural SDG supondrá un ahorro de costes

de 10 millones de euros/año

• La rentabilidad sobre el capital empleado (ROACE) será del 12%


29-Plan estratégico 2005-2009 2

El presidente de Repsol YPF, Antonio Brufau, ha presentado hoy ante analistas, accionistas, inversores institucionales y empleados, el Plan Estratégico para el período 2005/2009. Este plan, que marca las grandes líneas de actuación de la compañía durante el citado período, se basará en tres ejes fundamentales: CRECIMIENTO, RENTABILIDAD y TRANSFORMACIÓN DE LA CARTERA DE ACTIVOS. Todo ello conducirá al objetivo de garantizar un crecimiento sostenido del dividendo para los accionistas, que aumentará un 20% en 2005. CRECIMIENTO Repsol YPF llevará a cabo una estrategia de crecimiento rentable en todos sus negocios, basada en la optimización de los proyectos existentes, el desarrollo de otros nuevos, y el análisis de posibles oportunidades de negocio en zonas de interés para la compañía. El Upstream será el motor de crecimiento de Repsol YPF durante el período 2005/2009 y concentrará la mayor parte del crecimiento de las inversiones de la compañía, fundamentalmente en las cuencas exploratorias del Norte de África, Caribe, Oriente Medio, Estados Unidos y África Occidental, en las que se intensificará la actividad exploratoria con más de 160 nuevos pozos, a los que hay que sumar los correspondientes a Argentina, Brasil y Bolivia (ABB), que superarán los 40. Dentro de este programa de crecimiento del upstream, Repsol YPF profundizará también su apuesta por los activos de producción de gas natural, especialmente GNL, y más particularmente los proyectos integrados de Gassi Touil (Argelia), Persian LNG (Irán), y Caribe. Para ello aprovechará las oportunidades de negocio y economías de escala que le proporciona su alianza con Gas Natural SDG.

26

Proyecto Gassi Touil, importante potencial

Upstream

Producción neta Repsol YPF (kbepd)

GASSI CHERGIGASSI TOUIL – R. NOUSS

LIBIALIBIA

MARRUECOSMARRUECOSARGELIAARGELIA

ExploraciónDesarrollo

0

15

30

2004 2009

25

7

2010

Inversión 05-09: 850 M$

• Comienzo proyecto Gassi Touil a finales de 2009• Alta probabilidad de aprobación de un segundo tren en 3

años

P l a n t a s G N L5 3 %

D e s a r r o l l o4 5 %

E x p l o r a c i ó n2 %



27

Proyecto Persian LNG: Opción a largo plazo

SOUTH PARS (13)

Desarrollo

Upstream


• El proyecto Persian LNG se espera entre en producción a mediados de 2010 (probabilidad asignada del 70%)

0

50

100

2004 2010

86

34

2012

P l a n t a G N L

5 1 %D e s a r r o l l o

4 9 %

E x p l o r a c i ó n

0 %

Inversión 05-09: 980 M$

22Upstream

Fuerte posicionamiento en dos áreas estratégicas: Caribe

DesarrolloExploracion

Producción


COLOMBIACOLOMBIA BRAZILBRAZIL

GUARICO OCCIDENTAL

GUARICO OCCIDENTAL

QUIRIQUIREQUIRIQUIRE

QUIAMARE – LA CEIBA QUIAMARE – LA CEIBA

MENE GRANDEMENE GRANDE

BARRANCASBARRANCAS

YUCAL PLACERYUCAL PLACER

VENEZUELAVENEZUELA

TRINIDAD

TOBAGO

277

211

0

100

200

300

2004 2009

Inversión 05-09: 2.200 M$

P l a n t a s GNL19%


Explorac ión1 5 %

• Tren 4 de T&T esperado para finales de 2005• Potencial exploratorio de T&T en el portafolio actual. 14 pozos

exploratorios en el periodo 2005-2009• Nuevos proyectos de gas en desarrollo en Venezuela: Barrancas

(final 2005). Incremento de la producción (Mene Grande & YucalPlacer)

• Oportunidades de negocio con PDVSA (Joint Venture incluirá activos adyacentes, etc, crudo pesado y proyectos de GNL)



21

Fuerte posicionamiento en dos áreas estratégicas: Norte de África

(401 d)

GASSI CHERGUI

TFTISSAOUANE

REGGANEM’SARI AKABLI

GASSI TOUIL – R. NOUSS

MARRUECOSMARRUECOS ARGELIAARGELIA

TUN

EZ

TUN

EZ

Golfo de Sirte

CIRENAICA

KUFRA

MURZUQ

GHADAMES

LIBIALIBIA

DesarrolloExploración

Producción

0

35

70

2004 2009

41

63

Upstream

P l a n t a s d e G N L2 4 %


E x p l o r a c i ó n2 1 %

Inversión 05-09: 1.900 M$• Incrementar la producción en Libia (NC 115, 186, 190)• Mayor dominio minero en Libia (140.000 km2) con potencial

exploratorio (Murzuk, Sirte, Ghadames). 58 pozos exploratorios en 2005-2009

• Argelia: Gassi Touil comienzo del primer tren de GNL en 2009.Potencial exploratorio (Gassi Touil, Reggane, Gassi Chergui) permitirá la aprobación del segundo tren en los próximos 3 años

• 25 pozos exploratorios en el dominio minero actual en Argelia en el periodo 2005-2009


Como resultado de estas actuaciones en nuevos proyectos y de posibles adquisiciones en zonas estratégicas para la compañía, al concluir el período 2005/2009 la producción total de hidrocarburos de Repsol YPF crecerá un 13,6%, hasta 1.312.000 barriles/día. Argentina, Brasil y Bolivia (ABB) aprovecharán las sinergias derivadas de la integración de los negocios energéticos en su área geográfica. Argentina, estimulada por la mejoría económica del país, y Brasil, con fuertes crecimientos de dos dígitos en los consumos de gas natural, garantizan la monetización del gas de Bolivia En Argentina, cuya generación de caja se muestra estable y ha alcanzado en 2004 los 2.400 millones de euros, se aprovecharán nuevas oportunidades de exploración de nuevos bloques “off-shore” y las ventajas competitivas en refino y marketing. En Brasil, la magnífica relación con Petrobras se materializará en un futuro vector de crecimiento dentro de las actividades de Repsol YPF.



46

ABB: Integración de gas

ABB

245 Bcm813 Bcm

664 Bcm

Reservas probadas de Repsol YPF

Reservas probadas del país

Brasil

0

25

Export. Demanda

12.5

Import.

Argentina

0

25

Export. DemandaImport.

8,1

17,7

0,8

42,350

Bcm

Bcm

6,8

Bolivia

0

25

Export. Demanda

12.5

Import.

Chile

0

25

Export. Demanda

12.5

Import.

8,4

1,5

6,28,2

Bcm

Bcm

Volumen Repsol YPF

Volumen Total

Datos a cierre de 2004

Downstream contribuirá al crecimiento sólido y estable del “cash flow” de la compañía y se consolida como uno de los mejores de la industria mundial. El área de Refino de Repsol YPF, que se configura como un fuerte generador de caja de la compañía, aprovechará la excelente posición que le confiere su liderazgo en mercados en crecimiento (España y Portugal), el haber realizado importantes inversiones para mejorar su capacidad de conversión, y también haber previsto el aumento de la demanda mundial de gasóleo que se ha producido en los últimos años. Por ello, Repsol YPF proseguirá con su estrategia de crear resultados de calidad y altos márgenes (en el primer trimestre de 2005 los crecimientos de los márgenes de refino se duplicaron respecto al mismo período del año anterior).

55

Mercado Ibérico creciente

Fuente: PFC (demanda) y FMI WEO Abril 2005 (PIB)

2000

Porcentaje de cambio anual de gasolina y gasóleoPorcentaje anual de cambio del PIB

0

1

2

3

4

5

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005P 2006P

%

PIB

Fuentee: FMI. WEO Abril 2005Producto Interior Bruto, precios constantes, (% anual de cambio)

0

1

2

3

4

5

6

%

España& PortugalUnión Europea

Mercado Península Ibérica

Downstream

2001 2002 2003 2004



58

Mejora de la capacidad de conversión

Índice de conversión

0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

2004 20092004

VGO ConversiónVR Conversión

%, capacidad equivalente FCC / topping

Downstream

Destiladosmedios

Crudo Gasolina

2009 vs. 2004Crecimiento de los volúmenesde refino

ConversiónAhorros y otros

Mejora 09

Mejoradel margende refino 2009 vs. 2004

0

0,75

1,5$/BBL

0

10

20%

56

El aumento de las importaciones de gasóleo mejoralos márgenes de Repsol YPF

Gasolina

Diesel

Downstream

Demanda de productos petrlíferos– Península Ibérica

05.000

10.00015.00020.00025.00030.00035.00040.00045.000

1994

1999

2004

2009

Gasolina Gasóleo Fuelóleo

kt

Fuente: AIE

Península Ibérica

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

1994 1999 2004 2009

Fuente: PFC

En cuanto al GLP , Repsol YPF es el tercer productor mundial con una producción anual de 3,2 millones de toneladas/año, y se encuentra en una posición competitiva óptima para abordar posibles operaciones de integración.

Gasóleo



62

Zeta

Group

Indian

Oil

Ameriga

s

Compañías no petroleras

GLP: Compañía nº3 en el mundo y con posibilidades de integración

3,2

0

1

2

3

4

5

6

SHV H

olding She

ll

Repso

l YPF

Total

Gaz

Mitsub

shi

LPG EN

I

Ferre

l

M tons

Downstream

Fuente: Informes de compañías & elaboración propia

TRANSFORMACIÓN DE LA CARTERA DE ACTIVOS El Plan Estratégico 2005-2009 de Repsol YPF incluye como elemento fundamental la gestión dinámica de la cartera de activos, con el objetivo de concentrar las inversiones en áreas de actividad y zonas geográficas de alto valor, e incluye la desinversión activa en zonas o actividades consideradas no estratégicas.

67

Incremento de las inversiones orientado a las áreasde crecimiento

INVERSIÓN TOTAL 2005-2009: 21.100 M€

Por área geográficaPor negocios

E&P54%

Otros2%

Gas Natural11%

Química6%

R&M27%

España31%

ABB31%

Resto del Mundo38%

Objetivos



Durante este período, Repsol YPF invertirá un total de 21.100 millones (de los cuales algo más de la mitad corresponderá a proyectos de exploración y producción) al tiempo que desinvertirá 1.500 millones de euros, que se destinarán a nuevos proyectos de alto interés para la compañía. Repsol YPF intensificará sus actividades en áreas con notables niveles de rentabilidad, como el Norte de África, los negocios integrados de GNL en la Cuenca Atlántica, y los proyectos en Oriente Próximo y el Caribe. En el Norte de África, Repsol YPF reforzará su fuerte posición en Argelia y Libia, con unas inversiones conjuntas totales de 1.900 millones de dólares durante el período de vigencia del Plan. Durante este plazo, Repsol YPF, primera compañía petrolífera privada en Libia, y operadora en Argelia del proyecto Gassi Touil, el mayor realizado por una compañía extranjera en ese país, desarrollará en el área un total de 83 nuevos pozos y, al final del período, las reservas probadas habrán crecido en la zona un 170% y la producción un 50%. Los proyectos de Gas Natural Licuado (GNL) de la Cuenca Atlántica constituyen para Repsol YPF uno de sus principales negocios estratégicos, que se verán potenciados en el Plan 2005/2009 tras la sociedad mixta recientemente firmada con Gas Natural SDG, que convierte a la sociedad conjunta de GNL en el tercer operador mundial. Esta joint venture supondrá para Repsol YPF un ahorro de costes de 10 millones de dólares anuales.

25

Acuerdo: Comercializador de GNL líder

Fuente: Wood Mackenzie 2005 (Contratos de compra)

0

5

10

15

20

25

KO

GA

S

To

kyo

Ele

ctri

c

Acu

erd

o

GdF

Ch

ub

uE

lect

ric

Gas

Nat

ura

l

Toky

oG

as

Osa

ka G

as

CP

C

Kan

saiE

lect

ric

Pet

ron

et(D

ahej

)

BG

BO

TA

S

Dis

trig

as

Rep

sol-Y

PF

To

ho

kuE

lect

ric

BP

Upstream

Acceso a nuevos proyectos de

upstream

Mejora de la gestión del riesgo comercial

Optimización de la flota

Oportunidades de arbitraje en precios

Rentabilidad del upstream ligada al precio de mercado

final de GNL

Economias de escala

Profundización “know how” de Repsol YPF

Sinergias65 – 100 M$/año post. -

2009

Ahorros10 M $ /año post. 2006



23

OPPORTUNITY GROWTH SET GNL: Liderazgo a través de la integración

Upstream

Países productores

Mercados

Terminal GNL

Planta GNL

Atlantic LNG (T1, 2, 3 & 4)

Gassi Touil(en desarrollo)

Lázaro Cárdenas(en desarrollo)

TerminalesEE.UU.(proyecto)

Terminal Canadá(proyecto)

TerminalesEspaña

Persian LNG(proyecto)

TerminalesItalia(proyecto)

Ecoeléctrica

PerúGNL(proyecto)

En el área del Caribe (Venezuela y Trinidad y Tobago) se invertirá hasta 2009, más de 2.200 millones de dólares, de los cuales 1.250 millones corresponderán a Trinidad y Tobago, país en el que la producción, al término de 2009 se habrá incrementado un 45% hasta alcanzar los 166.000 bep/día. En Venezuela, la producción superará los 110.000 bep/día. En cuanto al futuro proyecto Persian LNG, en Irán, que previsiblemente entrará en producción a mediados de 2010, el Plan Estratégico de Repsol YPF contempla unas inversiones de 980 millones de dólares. RENTABILIDAD El Plan Estratégico de Repsol YPF prevé un ahorro de costes de 1.200 millones de euros a lo largo del período. Este objetivo se logrará por el traspaso de funciones corporativas a los negocios en un 25%, la simplificación de los procesos de gestión, la optimización de la logística de la compañía y una mayor eficiencia energética, entre otros factores.



12

Reducir costes

Corp & otrosDownstream

UpstreamABB1.200 M€ Ahorros acumulados en 5 años

0

200

400

2005 2006 2007 2008 2009

350

M€

90

190

250

300

Dirección estratégica

• Reducirla corporación en un 25%

• Simplificar el proceso de gestión

• Mejorar eficiencia energética

• Mejorar la función de compras y

optimizar la logística

Durante el período de aplicación del Plan, Repsol YPF profundizará en sus mejores prácticas de disciplina financiera, que han permitido que el ratio de endeudamiento de la compañía haya pasado desde el 26,1% de 2003 hasta el 22% del primer trimestre de 2005. Para la consecución de este objetivo, la compañía mantendrá una estructura financiera fuerte que le permita tener la máxima flexibilidad al menor coste de capital posible, al tiempo que se centrará en la rentabilidad y el crecimiento del beneficio por acción. Todo ello contribuirá al objetivo final de garantizar un crecimiento sostenido del dividendo a los accionistas. En este sentido, el dividendo a cuenta de 2005 se incrementará en un 20% y en más de un 15 % anual en el resto de años de vigencia del Plan 2005/2009. El pay-out se situará entre el 40 y el 50%

69

Aumentar la rentabilidad al accionista

• Crecimiento sostenible del dividendo a niveles similares a la industria

• Recompra de acciones dependerá de las alternativas de inversión y de la mejora del rating crediticio

2005 2006

50%

40%

2007 2008 2009

+20%

>15% PAY-OUT

Objetivos estratégicos: Rentabilidad para el accionista



CONSTRUIR EL FUTURO El Plan Estratégico Repsol YPF 2005/2009 supone un compromiso renovado de la compañía con sus accionistas, clientes, empleados y con la sociedad en general y da inicio a una transformación de la cultura gerencial sustentada en la descentralización, la orientación a los mercados, la responsabilidad social corporativa y el desarrollo de las mejores prácticas.

85

Conclusiones

Transformación de la compañía paso a paso: estructura, cultura y cartera de activos para mejorar la rentabilidad al accionista:

Nuestros objetivos se basan en nuestra cartera de activos actual y en los proyectos futuros

Transparencia y rendición de cuentas

¨ Reducir costes para optimizar márgenes

¨ Mejorar la rentabilidad y la generación de caja libre de ABB y Downstream

¨ Optimizar la cartera activo por activo

¨ Una clara estrategia de inversiones y rentabilidad orientada al crecimiento en Upstream

JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

86

Conclusiones

JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

Fortalezas de REPSOL YPF en un mundo cambiante

Desarrollo y aplicación de nuestra estrategia

Creación de Valor para todos los grupos de interés de nuestra Compañía

Documents

PLAN ESTRATÉGICO 2005-2009 DE REPSOL YPF · bloques “off shore” y las ventajas competitivas en refino y marketing ... El Plan Estratégico 2005-2009 de Repsol YPF incluye como