Presentación de Análisis de Indicadores Financieros-1

ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS

Mae, RAMON MARTÍNEZ

ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS

CLASIFICACION DE LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS.

La clasificación se ha realizado luego de analizar las diferentes relaciones que pueden existir entre las cuentas del balance general y/o el estado de resultados, buscando que se puede lograr un análisis global de la situación financiera de la empresa y realizar un dictamen por parte del financiero que contribuya al mejoramiento de los resultados económicos de la empresa.Es de apuntar que en el área financiera también se tiene en cuenta que no se busca cantidad de indicadores, sino calidad en la aplicación de los mismos, esto quiere decir que un buen analista financiero con una aplicación correcta de indicadores, puede dar un dictamen serio sobre lo que está afectando el crecimiento sostenido de la compañía y porque no se logra maximizar el valor de la empresa en el mercado.

Los indicadores utilizados son:

- INDICADORES DE LIQUIDEZ- INDICADORES DE ENDUEDAMIENTO- INDICADORES DE ACTIVIDAD- INDICADORES DE RENDIMIENTO

ANALISIS DE RAZONES

Las razones o indicadores financieros constituyen la forma mas común de análisis financiero. Se conoce como razón el resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades. Los estándares de comparación pueden ser los siguientes: Estándares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo adecuado o inadecuado, formando a través de su experiencia y estudio personal.

Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos en años anteriores. Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos de la empresa. Estos serán los indicadores puestos como meta para la empresa y sirven para que el analista examine la distancia que los separa de los reales. Las razones o indicadores promedio del sector industrial del cual hace parte la empresa analizada.

ANÁLISIS DE RAZONES – Indicadores de LiquidezINDICADORES DE LIQUIDEZ

Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. Se trata de establecer que pasaría si a la empresa se le exigiera el pago inmediato de todas sus obligaciones a menos de un año.

Razón Corriente:

Se denomina también relación corriente, y trata de verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, también a corto plazo.

Razón Corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente

ANÁLISIS DE RAZONES – Indicadores de Liquidez

Razón Corriente año 2 = L2.092,4 / L999,6 = 2,09

Razón Corriente año 3 = L2.066,9 / L1.003,0= 2,06

El anterior indicador se interpreta del siguiente modo: la empresa tiene una razón corriente de L2,09 a L1 en el año 2 y de L2,06 a L1 en al año 3. Esto quiere decir, en principio, que por cada Lempira que la empresa debe en el corto plazo cuenta con L2,09 (año 2) y L2,06 (año 3) para respaldar la obligación. Lo anterior parte de varios supuestos, a saber:

•Que se va a tener que pagar todos los pasivos corrientes de inmediato.

•Que la empresa no esta en marcha y por lo tanto no habrá nuevas ventas (de contado) de donde obtener efectivo.

Que todos lo activos corrientes se pueden convertir a efectivo por el valor que aparece en libros. Teniendo en cuenta lo anterior, el punto principal de análisis es la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones corrientes, guardando cierto margen de seguridad en previsión de alguna reducción o perdida en el valor de los activos corrientes.

ANÁLISIS DE RAZONES – Indicadores de LiquidezCapital Neto de Trabajo:

Este no es propiamente un indicador sino mas bien una forma de apreciar de manera cuantitativa ( en pesos) los resultados de la razón corriente. Dicho de otro modo, este calculo expresa en términos de valor lo que la razón

corriente presenta como una relación.

Capital Neto de Trabajo (CNT) =Activo Corriente - Pasivo Corriente

Ejemplo:

CNT (año 2) = L2.092,4 - L999,6 = L1.092,8

CNT (año 3) = L2.066,9 - L1.003,0 = L1.63,9

El resultado anterior indica que, al finalizar el año 2, la empresa tenia L1.092,8 millones, y al finalizar el año 3, L1.063,9 millones de su activo corriente financiados con recursos de largo plazo. Es decir, que la empresa estaba financiando cada año aproximadamente la mitad de sus activos corrientes con pasivos corrientes y el resto con recursos de largo plazo, siendo esta última parte lo que corresponde a capital neto de trabajo. Un capital neto de trabajo positivo facilita a la empresa un mayor respiro en el manejo de su liquidez y es un indicador importante para medir un respaldo operativo (ideal 3 meses de respaldo de Gastos Operativos).


Prueba Acida:

Se conoce también con el nombre de prueba del acido o liquidez seca. Pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias, es decir, básicamente con sus saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algún otro activo de fácil liquidación, que puede haber diferente de los inventarios.

Prueba Acida = Activo Corriente - Inventarios / Pasivo Corriente


Ejemplo:

Prueba ácida (año 2) = L2.092,4 - L1.651,4/L999,6 = 0,44

Prueba ácida (año 3)= L2.066,9 - L1.608,8/ L1.003,0 = 0,46

Este indicador se interpreta asi: La empresa presenta una prueba ácida de L0,44 a L1 (año 2) y de L0,46 a L1 (año 3). Lo anterior quiere decir que por cada peso que se debe en el corto plazo se cuenta, para su cancelación, con 44 o 46 centavos en activos corriente de fácil realización, sin tener que recurrir a la venta de inventarios

ANÁLISIS DE RAZONES – Indicadores de Endeudamiento

INDICADORES DE ENDUEDAMIENTO

Los indicadores de endeudamiento permiten medir el nivel de financiamiento que tiene la empresa, determinando en que porcentaje participan los acreedores dentro del sistema de financiación, igualmente medir el riesgo que corren los acreedores, los dueños y da información importante acerca de los cambio que se deben hacer para lograr que el margen de rentabilidad no se perjudique por el alto endeudamiento que tenga la empresa.


NIVEL ENDEUDAMIENTO

Este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la empresa.

Nivel de Endeudamiento = Total Pasivos con tercero/Total Activo

Ejemplo

Nivel Endeudamiento año 2 = 51,8%

Nivel Endeudamiento año 3 = 54,9%

Este indicador se interpreta así: por cada Lempira que la empresa tiene invertido en activos, 51,8 centavos (año 2) o 54,9 centavos (año 3) han sido financiados por los acreedores (bancos, proveedores, etc).


ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO.

Este indicador establece que porcentaje del total de pasivos con terceros tiene vencimiento corriente, es decir menos de un año.

Endeudamiento Corto plazo = Pasivo Corriente / Pasivo Total

Ejemplo:

Año 2 = 49%

Año 3 = 44%

Este indicador señala que por cada lempira de deuda que la empresa tiene con terceros 49 centavos al 31 de diciembre del año 2 y 44 centavos al 31 de diciembre del año 3, tienen vencimiento corriente. O lo que es igual, que del 49% (dic. Año 2) y el 44% (dic año 3) de los pasivos con terceros tienen vencimiento en menos de un año.

ANÁLISIS DE RAZONES - Apalancamiento

INDICADORES DE APALANCAMIENTO

Se pueden calcular de diferentes formas, según si se quiere tomar el total de pasivos o solamente algún pasivos en particular.

Apalancamiento a Corto plazo = Pasivo corriente / Patrimonio

Si el resultado fuera = 0,53

Lo anterior indica que por cada Lempira de patrimonio se tienen compromisos a corto plazo por 53 centavos, o sea que cada Lempira de los dueños esta comprometido a corto plazo en un 53%

Apalancamiento Total = Pasivo Total / Patrimonio

Si el resultado fuera = 1,22

Por cada Lempira de patrimonio se tienen deudas por L1,22. Se podría decir también que cada Lempira de los dueños esta comprometido en un 122%.

ANÁLISIS DE RAZONES -Indicadores de Actividad

INDICADORES DE ACTIVIDAD.

Estos indicadores son llamados también indicadores de rotación, tratan de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos, según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos. Surge del principio elemental en las finanzas que todos los activos de una empresa deben contribuir al máximo al logro de los objetivos de la misma, es decir no conviene

tener activos improductivos.

Cualquier compañía debe tener como propósito producir los mas altos resultados con el mínimo de inversión, y una de las formas de controlar dicha minimización de la inversión es mediante el cálculo periódico de la rotación de los diversos activos.

ANÁLISIS DE RAZONES -Indicadores de Actividad ROTACION DE CARTERA:

Este indicador establece el número de veces que giran las cuentas por cobrar, en promedio, en un periodo determinado de tiempo, generalmente un año. Una de las formulas de analizar la rotación de las cuentas por cobrar es a través del calculo del periodo promedio de cobro, mediante una de las siguientes formulas:

1. Periodo Promedio de Cobro = Cuentas por cobrar promedio * 365 días /Ventas a crédito

Ejemplo: L232.1 * 365 días / L2,498.3 = 34 días

Cómo se determinan las Cuentas por cobrar promedio (C *C año 1 + C*C año 2) / 2

2. Periodo Promedio de Cobro = 365 días / Numero de veces que rotan las cuentas por cobrar

Ejemplo: 365/ 10.76 = 34 días

Cómo se determina el número de veces que rotan las cuentas por cobrar = Ventas al Crédito / Cuentas por cobrar promedio (L2,498.2 /L232.1 = 10.76)

Lo que significa que la empresa en promedio tarda 34 días en recuperar su cartera o cuentas por cobrar comerciales. En otras palabras su cartera se convierte a efectivo en 34 días y la misma se debe de comparar con lo que establece la política de recuperación de créditos establecido por la empresa. Otro comentario sería que la cantidad de 232.1 millones se convirtió en 10.76 veces en efectivo.


ROTACION DE INVENTARIOS

Para la empresa industrial, los inventarios representan el valor de las materias primas, materiales y costos asociados de manufactura, en cada una de las etapas del ciclo productivo.

Los inventarios básicos son tres: a) Materias Primas, b) Productos en proceso y c) Producto terminado.

Para la empresa comercial, los inventarios representan sencillamente el costo de las mercancías en poder de la misma.


ROTACION DE INVENTARIOS

Rotación de Inventario de mercancías = Costo de las mercancías vendidas en el periodo / Inventario promedio de mercancías

Ejemplo: L11.545.280 /L760.000 = 15,2 veces

El Inventario promedio se determina (Inv. Año 1 + Inv. Año 2) / 2

Significa o se interpreta así: Que el inventario de la empresa rota 15,2 veces en el año, es decir se convierte 15,2 veces por año en efectivo o en cuentas por cobrar.


Otra forma de visualizar lo mismo es por medio del calculo del numero de días de inventario, mediante las siguientes formulas:

Rotación de Inventario de mercancías = Inventario promedio * 365 días / Costo de la Mercancía vendida

Ejemplo: L760.000 * 365 / L11,545,280 = 24 días

El Inventario promedio se determina (Inv. Año 1 + Inv. Año 2) / 2

Lo anterior significa que la empresa comercializadora convierte sus inventarios de mercancías a efectivo o cuentas por cobrar cada 24 días en promedio. O dicho de otro modo, la empresa dispone de inventarios suficientes para vender durante 24 días

ANÁLISIS DE RAZONES -Indicadores de Rentabilidad

Indicadores de rentabilidad: Denominados también de rendimiento o lucratividad, sirven para medir la efectividad de la administración de la empresa para controlar costos y gastos, y de esta manera convertir ventas en utilidades.

Margen Bruto de Utilidad = Utilidad bruta / ventas netas

Ejemplo:

(año 2) = L522,3 / L1.911,6 = 0,274 = 27,4%

(año 3) = L333,3 / L2.498,3 =0,134 = 13,4%

Lo anterior significa que las ventas de la empresa generaron un 27,4% de utilidad bruta en el año 2 y un 13,4% en el año 3. En otras palabras cada L1 vendido en el año 2 genero 27,4 centavos de utilidad, y cada L1 vendido en el año 3 genero13,4 centavos de utilidad.


Margen Operacional = Utilidad Operacional /ventas netas

Ejemplo

(año 2) = L390,4 / L1.911,6 = 0,205 = 20,5%

(año 3) = L154 / L2,498.3 = 0,062 = 6,2%

Lo anterior indica que la utilidad operacional corresponde en el año, por cada L1 vendido en el año 2 se reportaron 20,5 centavos de utilidad operacional, y en el año 3, por cada L1 vendido se reportaron 6,2 centavos.


Margen Neto de utilidad = Utilidad neta / ventas netas

Ejemplo: = L280 /L1.911,6 = 0,147 = 14,7%

Significa que la utilidad neta correspondió a un 14,7% de las ventas en el año 2

Rendimiento del Patrimonio (ROE)= Utilidad neta / patrimonio

ROE (año 2) = L280 / L1.889,0 = 14,9%

ROE (año 3) = L154,2 / L1.876,4 = 8,3%

Significan que las utilidades netas correspondieron al 14,9% del patrimonio en el año 2 y al 8,3% en el año 3; o sea que los socios de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre su inversión del14,9% y el 8,3% respectivamente en los años anteriores.


Rendimiento del Activo Total (ROA) = Utilidad Neta / Activo Total bruto

Ejemplo:

ROA (año 2) = L280 / L5.180,1 = 5,4%

ROA (año 3) = L154,2 / L5.587,5 = 2,8%

Significa que la utilidad neta, con respecto al activo total, correspondió al 5,4% en el año 2 y al 2,8% en el año 3. O lo que es igual, que cada L1 invertido en activo total genero 5,4 centavos de utilidad neta en el año 2 y 2,8 centavos en el año 3.

BENDICIONES

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