155

والدين العام الخارجي والدين العام الخارجيموازين المدفوعاتموازين المدفوعات وأسعار الصرفوأسعار الصرف

نظرة عامة

96.1 ةنسببارتفاعًا ملحوظًا في الفائض الكلي 2007خالل عام للدول العربية آمجموعة موازين المدفوعات شهدت

ولقد تحقق. مليار دوالر128.4حوالي في المائة في العام السابق، ليصل هذا الفائض إلى 19.9في المائة مقارنة بنسبة

التراجع في فائض الميزان وقد جاء . في المائة6.5زان الجاري بنسبة الفائض الكلي على الرغم من تراجع فائض المي

، ولالرتفاع من جهةالجاري آمحصلة للزيادة المحدودة في الفوائض المسجلة في الموازين التجارية للدول العربية

.، من جهة أخرىتراجع عجز صافي التحويالت الجارية، والخدمات والدخلالملموس في عجز ميزان

وعلى مستوى الدول فرادى، يالحظ بالنسبة للدول المصدرة الرئيسية للنفط أن فوائض الميزان الجاري لها قد نمت

موازينهما الجارية أداًء بصورة محدودة نسبيًا أو تراجعت مقارنة بالعام السابق وذلك باستثناء قطر والعراق اللتان حققت

في الجاري تحول الفائض بينما ز الجاري لمعظمها بصورة ملموسة، أما بالنسبة للدول األخرى، فقد ارتفع العج. أفضل

بصورة ملحوظة بالنسبة الجاري إلى عجز آما هو الحال بالنسبة للمغرب واليمن، وتراجع الفائض اآلخربعضها

لدول المصدرة الرئيسية للنفط، اي عجز ميزان الحساب الرأسمالي والمالي لمعظم أدى التراجع في صافولقد .لمصر

تحقيق موازين المدفوعات الكلية للدول العربية لمعظم الدول العربية األخرى إلى بالنسبةوارتفاع صافي الفائض

حتياطيات الخارجية للدول في إجمالي االة آبيرإلى زيادةالمذآور أعاله، والذي أدى بدوره الكلي آمجموعة للفائض

.2007 مليار دوالر في عام 462.5 إلى نحو 2006 مليار دوالر في عام 325.1العربية من حوالي

، فقد ارتفع إجمالي المديونية العامة الخارجية القائمة في ذمة الدول العربية المقترضة الدين العام الخارجيوعلى صعيد

وقد تأثر الدين العام الخارجي في عام . 2006 و2005 بعد أن تراجع خالل العامين،2007 في المائة في عام 9.2بنسبة

آل من بعدة عوامل أهمها انخفاض سعر صرف الدوالر مقابل العمالت الرئيسية األخرى، واستمرار ارتفاع2007

بشكل قيمتهارضة فقد تراجعتأما خدمة الدين العام الخارجي للدول العربية المقت. أسعار السلع الغذائيةوأسعار النفط

. جراء قيام الجزائر بالسداد المبكر لجزء آبير من مديونيتها الخارجية2006حاد بعد أن بلغت ذروتها في عام

وفيما يخص مؤشرات المديونية الخارجية للدول العربية المقترضة آمجموعة، فقد جاءت إيجابية حيث تحسن آل من

جي إلى الناتج المحلي اإلجمالي ومؤشر نسبة خدمة الدين إلى الصادرات من السلع مؤشر نسبة الدين العام الخار

فعلى الرغم من ارتفاع قيمة المديونية العامة الخارجية إال أن نسبتها إلى الناتج المحلي . 2007والخدمات في عام

الفصل التاسع

موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف: الفصل التاسع

156

آذلك، شهدت نسبة خدمة . 2007 في المائة في عام 26.1 إلى 2006 في المائة في عام 27.9اإلجمالي انخفضت من

في 6.4 إلى 2006 في المائة في عام 13.6الدين العام الخارجي إلى الصادرات من السلع والخدمات تراجعًا حادًا من

.2007المائة في عام

إلى أدنى مستوى له منذ عقد ، أدى انخفاض الدوالر2007عام العمالت العربيةأسعار صرف لتطوراتوبالنسبة

العربية المثبتة أسعار صرفها مقابل الدوالر، الدول إلى انخفاض قيمة عمالت ت مقابل غالبية العمالت الرئيسية،السبعينا

في حين ارتفعت قيمة عمالت دول المغرب العربي والكويت مقابل الدوالر، وهي الدول التي تتبع نظم صرف أآثر

تي والليرة السورية بالدوالر األمريكي، حيث قامت هاتين آذلك تضمنت التطورات فك ربط آل من الدينار الكوي. مرونة

.الدولتين بانتهاج نظام الربط بسلة من العمالت

موازين المدفوعات

الموازين التجارية

321.1 ارتفاعًا في فائض الميزان التجاري للعام الخامس على التوالي، ليبلغ 2007حققت الدول العربية خالل عام

إال أنه يالحظ أن نسبة ارتفاع الفائض المتحقق تقل بصورة . 2006 مليار دوالر خالل عام 314.0ل مليار دوالر مقاب

في المائة في عام 26.9 مقابل 2007 في المائة خالل عام 2.2ملحوظة عن األعوام السابقة، حيث اقتصرت على

تراجع حدة ارتفاع الصادرات إلى أول، وهو األمر الذي يعزى من جانب2005 في المائة في عام 67.8 و2006

عتدال ارتفاع أسعار النفط مقارنة بالعام السابق ولالستقرار ال نتيجة ، مقارنة بالعامين السابقين2007النفطية في عام

النسبي في أحجام اإلنتاج، ومن جانب آخر إلى االرتفاع الملحوظ للواردات الناجم عن النمو االقتصادي وما صاحبه من

هذا، وقد . وذلك إضافة لالرتفاع الملموس ألسعار الغذاء والمواد الخام غير النفطية،تهالك واالستثمارنمو في االس

في المائة، وهو ما قل بصورة ملحوظة عن االرتفاع 16.4بنسبة ) فوب(ارتفعت الصادرات السلعية اإلجمالية العربية

ونظرًا لنمو فائض الميزان التجاري . في المائة28.7ذي بلغ وال) فوب(المتحقق في الواردات السلعية اإلجمالية العربية

في 21.8تراجعت نسبة الفائض التجاري للناتج إلى فقد لناتج المحلي اإلجمالي للدول العربية، ا قيمةبمعدل أقل من نمو

، 2002ذ عام التراجع األول من هذا فيما يمثل،2006 في المائة في عام 24.3 مقارنة بنسبة 2007المائة في عام

).1(والشكل ) 9/2(و) 9/1(الملحقان

عام الخارجي وأسعار الصرفموازين المدفوعات والدين ال: الفصل التاسع

157

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0في المائة

2002 2003 2004 2005 2006 2007

).9/2(الملحق : المصدر

استمرار ارتفاع فوائض الموازين التجارية للدول العربية المصدرة 2007وعلى مستوى الدول فرادى، شهد عام

الحظ أن النمو في الفوائض آان أقل حدة من النمو إال أنه ي. تراجع فائضهاالرئيسية للنفط وذلك باستثناء الكويت التي في المائة، 2.9فقد ارتفع فائض الميزان التجاري للسعودية بنسبة . المتحقق في العام السابق لمعظم دول المجموعة

رات آذلك ارتفع الفائض لإلما. في المائة من الناتج المحلي اإلجمالي لها40.0 مليار دوالر بما يمثل 150.8ليصل إلى في المائة من الناتج المحلي اإلجمالي، وارتفع في 33.5 ، وممثًال مليار دوالر64.3 في المائة ليصل إلى 11.8بنسبة

آذلك . في المائة من الناتج المحلي اإلجمالي25.3بما يمثل و مليار دوالر 34.2 في المائة ليصل إلى 0.5الجزائر بنسبة في المائة من 41.9 مليار دوالر، ممثًال نسبة 26.4 في المائة ليصل إلى نحو 1.1 ارتفع الفائض التجاري لليبيا بنسبة

في المائة، وفي قطر 124.9 وبالنسبة لباقي دول المجموعة، فقد ارتفع الفائض للعراق بنسبة .الناتج المحلي اإلجمالي في المائة، 2.8فقد تراجع الفائض بنسبة لكويت، لأما بالنسبة . في المائة1.7 في المائة، وفي عمان بنسبة 21.3بنسبة

).2(لواردات مقارنة بالعام السابق، الشكل لوبما يعزى أساسًا لالرتفاع الملحوظ

ـيتــــويـبجـ

ن

د ر

أل ا

انــــــــنــ لب

ربــــغــالم

ــرــــصـــ

م

ســــــــون ت

يةورــــســ

يــانــيتاور م

انودــــسـ ال

ـنــــــــيمـ ال

ـنــــريبح ال

اقــرــــلعـ ا

ــرئــ

زا لج ا

انــــــــُعمـ

ــرــــــــطـ ق

اتارــــإلم ا

ـتــــويـالك

يةودــعسـ ال

ـــاــــــــيبي ل

-55-45-35-25-15

-55

1525354555

ئةما الفي

2007 2006

ي الشكل (1): نسبة الفائض في الميزان التجاري إلجمالي الدول العربية إلى الناتج المحلاإلجمالي، (2007-2002)

الي، الشكل (2): نسب أرصدة الموازين التجارية للدول العربية إلى الناتج المحلي اإلجم(2007-2006)

).9/2(الملحق: المصدر

موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف: الفصل التاسع

158

ألخرى المصدرة للنفط، تحول وضع الميزان التجاري للسودان من عجز إلى فائض بلغ نحو اوبالنسبة للدول العربية

وارتفع الفائض للبحرين بنسبة . في المائة51.6 بنسبةالرتفاع صادرات النفط الخام مليار دوالر وبما يرجع أساسًا 1.2

، وتغير الوضع في سورية، حيث تحول الفائض في في المائة63.7ليمن بنسبة ل في المائة، بينما تراجع الفائض 20

ز الميزان التجاري بنسبة أما بالنسبة لمصر فقد اتسع عج. 2007 إلى عجز في عام 2006الميزان التجاري في عام

تصاعد آل من الواردات النفطية وغير النفطية بمعدالت فاقت بصورة آبيرة ل في المائة وذلك نتيجة 76.6ملموسة بلغت

في المائة نتيجة للتراجع الكبير في 88.4وتقلص الفائض بالنسبة لموريتانيا بمعدل . النمو في الصادرات النفطية

.نجم عن المشاآل الفنية التي تواجهها موريتانيا في إنتاج النفطالصادرات النفطية الذي

وذلك نتيجة الستمرار 2007 وفيما يخص باقي الدول العربية، يالحظ ارتفاع العجوزات التجارية بها خالل عام

إضافة الرتفاع المستويات المرتفعة ألسعار النفط العالمية وارتفاع أسعار المواد الغذائية والمواد الخام المستوردة،

في المائة، 48.5 المغرب بنسبة في الميزان التجاريفقد تصاعد عجز. الواردات من السلع االستثمارية في بعض منها

في المائة، وأخيرًا جيبوتي بنسبة 11.6 في المائة، وتونس بنسبة 25.5 في المائة، واألردن بنسبة 27.9وفي لبنان بنسبة

. في المائة38.0

لخدمات والدخل والتحويالتموازين ا

45.0 حيث بلغت نسبة نموه 2007ارتفع صافي عجز ميزان الخدمات والدخل للدول العربية بصورة ملحوظة في عام في ارتفاع العجز توقد أسهم. مليار دوالر75.6، ليصل هذا العجز إلى 2006 في المائة في عام 11.2في المائة مقابل

الذي ارتبط باستمرار األداء الجيد ولخارج إلى ا ارتفاع دخل االستثمار المحول ،لمدفوعاتعوامل شملت في جانب اعدة الدول العربية بصفة عامة وتصاعد انفتاحها على العالم الخارجي واستثماراته في السنوات في للنمو االقتصادي

الواردات السلعية، إضافة إلى الماضية، وارتفاع مدفوعات الشحن والتأمين الذي عكس ما سبق ذآره من تصاعد في سعر صرفها إضافة الستمرار تراجعفي ارتفاع الدخول جراء مصاريف السفر والسياحة للخارج لبعض الدول زيادة

أما في جانب المتحصالت، فقد تصاعد دخل السياحة واالستثمار . الدوالر األمريكي أمام العمالت الرئيسية األخرىية المعنية، إال أن األحداث الداخلية التي شهدها لبنان قد أدت لتحول صافي الخدمات والدخل بالنسبة لمعظم الدول العرب .2007 مليار دوالر في عام 0.3بلغ إلى رصيد سالب 2006 مليار دوالر في عام 3.1له من رصيد موجب بلغ

حظ ارتفاع عجوزات موازين الخدمات وبالنسبة للتطورات على مستوى الدول، فإضافة لما سبق ذآره بالنسبة للبنان، يال

استمرت في تحقيق فوائض باستثناء الكويت التي ، لكافة الدول العربية المصدرة الرئيسية للنفط2007والدخل في عام عجز ميزان الخدمات والدخل فيفقد تصاعد . الخارج والجزائر التي تراجع العجز بهافي ناجمة عن عوائد استثماراتها

في المائة 35.4إلمارات بنسبة العجز في ا مليار دوالر، وتصاعد 39.8 في المائة ليصل إلى 23.8بة لسعودية بنسا مليار دوالر، آما ارتفع 12.8 في المائة ليصل إلى 67.1لعراق بنسبة العجز في ا مليار دوالر، وارتفع 18.0ليصل إلى

9.5 في المائة ليصل إلى 12.8 فقد تراجع الفائض بنسبة أما بالنسبة للكويت. من قطر وعمان وليبيافي آلالعجز أيضًا . مليار دوالر5.9 في المائة ليصل إلى 12.5مليار دوالر، بينما تراجع العجز بالنسبة للجزائر بنسبة

عام الخارجي وأسعار الصرفموازين المدفوعات والدين ال: الفصل التاسع

159

وضع صافي الخدمات والدخل بناء على انفتاحها على االستثمار فيها أما بالنسبة للدول العربية األخرى، والتي يتباين

تتفرد بها بعض الدول، يالحظ ارتفاع الفائض والتيخرىاألخدمية القطاعات الخارجي وتطور قطاع السياحة وال

مليار دوالر نتيجة الرتفاع دخل آل من قطاع السياحة وقناة 7.1 في المائة ليصل إلى 31.1بالنسبة لمصر بنسبة

14.4 مليار دوالر، وارتفع للبحرين بنسبة 6.6ل إلى في المائة ليص36.7آذلك ارتفع الفائض للمغرب بنسبة . السويس

. مليار دوالر، آما ارتفع أيضًا لكل من األردن وجيبوتي، بينما تراجع الفائض بالنسبة لتونس1.5في المائة ليصل إلى

أساسًا ذلكيعزىوأما بالنسبة للدول التي تحقق عجزًا، فقد ارتفعت العجوزات لكل من السودان واليمن وموريتانيا،

.الرتفاع دخل االستثمار المباشر المحول للخارج، بينما تراجع العجز في حالة سورية

العجز ارتفاعوفيما يتعلق بالتحويالت الجارية، والتي تتمثل أساسًا في تحويالت العاملين والمعونات الرسمية، يالحظ

وجدير بالذآر . مليار دوالر8.6المائة ليصل إلى في 1.3، وذلك بنسبة 2007الصافي للدول العربية آمجموعة في عام

السالب للدول الرئيسية المرسلة يعود بصفة أساسية الرتفاع الرصيد 2007 في العجز الصافي خالل عام الزيادةأن

ذه المستقبلة لهمثل السعودية واإلمارات والكويت وليبيا بصورة فاقت ارتفاع الرصيد الموجب للدول الرئيسيةللتحويالت

.لتحويالت مثل مصر والمغرب ولبنانا

التي تمثل دول ،دول مجلس التعاون الخليجيلعلى مستوى الدول فرادى، يالحظ أن العجز في صافي التحويالت و

،بينما تباطأ النمو في آل من السعودية واإلماراتوليبيا، معدل نموه في الكويت، تسارع قد ،صافي العجز الرئيسية

في المائة في 40.2فبينما ارتفع العجز للكويت بنسبة . 2007ي آل من قطر وعمان والبحرين خالل عام وتحقق تراجع ف

مليار دوالر، يالحظ أن النمو في السعودية قد اقتصر 5.1 ليصل إلى 2006 في المائة في عام 6.4 مقابل 2007عام

. مليار دوالر16.1 نحولعام السابق ليصل إلى في المائة في ا11.5 مقابل 2007 في عام في المائة3.0 حواليعلى

أما بالنسبة . في المائة للعامين المذآورين على التوالي21.9 في المائة مقابل 13.3وتباطأ نمو العجز في اإلمارات ليبلغ

، لسابق في العام ا في المائة36.3مقابل ارتفاعه بنسبة 2007في عام في المائة 11.9لقطر فقد تراجع العجز بنسبة

للبحرين بنسبة آذلك العجز في المائة، وتراجع23.5 في المائة مقابل ارتفاع بنسبة 9.0 بنسبة العجز في عمانوتراجع

دول ل وباإلضافةهذا، . على التوالي2006 و2007 في المائة، وذلك لعامي 25.1 في المائة مقابل ارتفاع بنسبة 3.1

. وتراجع في جيبوتي بصورة ملحوظة في ليبياارتفع العجزفقد ، الخليجي التعاونمجلس

8.3 في المائة ليصل إلى 44.2 بنسبة 2007أما بالنسبة لدول صافي الفائض، يالحظ تصاعد الفائض لمصر خالل عام

آذلك تصاعد . في المائة42.8 وذلك أساسًا الرتفاع تحويالت العاملين المصريين من الدول العربية بنسبة ،مليار دوالر

في 50.6 مليار دوالر، وارتفع الفائض في حالة لبنان بنسبة 7.7 في المائة ليصل إلى 22.7فائض للمغرب بنسبة ال

أما بالنسبة للسودان، فقد . مليار دوالر، وارتفع أيضًا في آل من الجزائر واليمن وتونس وسورية2.6المائة ليصل إلى

مليار دوالر وذلك آنتيجة أساسية لزيادة 0.4 ليقتصر على في المائة69.6تراجع الفائض بصورة ملحوظة بنسبة

في المائة وهو ما عكس التوسع الذي تم في االستثمار األجنبي به 138.3تحويالت العاملين األجانب بالسودان بنسبة

.هذا ويالحظ أيضًا تراجع الفائض في آل من األردن والعراق وموريتانيا. خالل السنوات القليلة الماضية

موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف: الفصل التاسع

160

موازين الحسابات الخارجية الجارية

236.9، ليصل إلى 2007 في المائة في عام 6.5تراجع فائض ميزان الحساب الجاري للدول العربية آمجموعة بنسبة

ويعتبر هذا التراجع األول من نوعه منذ عام . 2006 مليار دوالر في عام 253.4مليار دوالر، مقارنة بفائض قدره

وقد نجم التراجع أساسًا . ئض قد استمر في االرتفاع بصورة متواصلة خالل الخمسة أعوام السابقة، حيث آان الفا2001

عن النمو الملحوظ لعجز ميزان صافي الخدمات والدخل والذي فاق أثر النمو المحدود نسبيًا لفائض الميزان التجاري

صادي بالدول العربية آمجموعة خالل عام هذا، ونظرًا الرتفاع النمو االقت. والتراجع في عجز صافي التحويالت

في المائة للعام 16.1، اقتصرت نسبة فائض الموازين الجارية إلى الناتج المحلي اإلجمالي للدول العربية على 2007

في 17.9، و2006 في المائة في عام 19.6المذآور، وهو ما يقل عن النسبة المتحققة في العامين السابقين والبالغة

).3(، الشكل 2005ي عام المائة ف

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

في المائة

2002 2003 2004 2005 2006 2007

).9/3(الملحق رقم : المصدر

وعلى مستوى الدول فرادى، يالحظ بالنسبة للدول المصدرة الرئيسية للنفط أن بعضها قد شهد نموًا محدودًا في فائض

في المائة 46.4راق الذي حقق نموًا بلغ تراجعًا فيه، وذلك باستثناء العبعضها اآلخر بينما شهد ميزان الحساب الجاري

في المائة مقابل 2.0، وقطر الذي حقق فيها الفائض نموًا بلغ 2006 في المائة في عام 20.9 مقابل 2007خالل عام

في المائة بالنسبة 2.7فقد اقتصر نمو الفائض على . في المائة للعامين المذآورين على التوالي18.5تراجعًا بنسبة

أما بالنسبة للسعودية فقد حقق . في المائة36.7 في المائة للجزائر مقابل 5.6 في المائة، وعلى 47.9ت مقابل لإلمارا

، وحقق الفائض 2006 في المائة في عام 9.9 في المائة مقابل ارتفاع بنسبة 4.0 بنسبة 2007الفائض تراجعًا في عام

في المائة بعد 6.9 في المائة وعمان بنسبة 7.4المائة وليبيا بنسبة في 8.0حوالي تراجعًا أيضًا في آل من الكويت بنسبة

. في العام السابق الفائضًا في ارتفاعآانت الدول الثالث قد حققتأن

ي الشكل (3): نسبة الفائض في الميزان الجاري إلجمالي الدول العربية إلى الناتج المحلاإلجمالي، (2007-2002)

عام الخارجي وأسعار الصرفموازين المدفوعات والدين ال: الفصل التاسع

161

الدول العربية ذات الفائض في الميزان الجاري، يالحظ أن البحرين قد حققت ارتفاعًا في الفائض بنسبة ببقيةوفيما يتعلق

، وتحول الفائض إلى عجز في في المائة81.7 بةنسب في مصر الفائض تراجع، بينما 2007خالل عام في المائة 32.9

أما بالنسبة للدول العربية ذات العجز في الميزان الجاري، يالحظ ارتفاع هذا العجز .آل من سورية والمغرب واليمن

في المائة، 83.5 في المائة، ولجيبوتي بنسبة 382.4 في المائة، وللبنان بنسبة 813.6 لموريتانيا بنسبة 2007خالل عام

. في المائة12.0 في المائة، في حين تراجع العجز للسودان بنسبة 45.6 في المائة، ولتونس بنسبة 75.6ولألردن بنسبة

لعراق وبالنسبة ألرصدة الموازين الجارية منسوبة للناتج المحلي اإلجمالي، يالحظ أن آافة دول الفائض باستثناء ا

، وذلك مع حفاظها 2006 مقارنة بعام 2007 نسبة رصيد الميزان الجاري للناتج في عام فيهاوالبحرين، قد تراجعت

2007 في المائة في عام 42.4 حيث بلغت إلى الناتجفاستمرت الكويت في تسجيل أعلى نسبة فائض. على ذات الترتيب

في المائة للعامين 45.0 في المائة مقابل36.6ا حيث بلغت النسبة وتلتها ليبي. 2006 في المائة في عام 50.7مقابل

في المائة 22.6 في المائة، فالجزائر بنسبة 28.1 في المائة مقابل 25.2المذآورين على التوالي، ثم السعودية بنسبة

للبحرين، فقد ارتفعت نسبة أما بالنسبة. في المائة21.9 في المائة مقابل 19.3 في المائة، واإلمارات بنسبة 24.8مقابل

. 2006 في المائة في عام 13.8 مقابل 2007 في المائة في عام 15.7الفائض إلى الناتج المحلي اإلجمالي لتصل إلى

وارتفعت . التوالي في المائة على 9.7 في المائة و10.1 لكل من عمان وقطر لتبلغ 2007وتراجعت النسبة في عام

وأخيرًا، . في المائة4.9 االستثناء الثاني في دول المجموعة آما سبقت اإلشارة، لتصل إلى النسبة للعراق، والتي تمثل

فقد تحولتا آما سبقت ،المغربو سوريةأما بالنسبة لكل من. في المائة0.4مصر لتصل إلى لتراجعت نسبة الفائض

. في المائة0.1 اإلجمالي لكل منهما إلى الناتج المحلياإلشارة من تحقيق فائض جاري إلى تحقيق عجز بلغت نسبته

، الملحق في المائة1.6الميزان الجاري في اليمن بلغت نسبته للناتج المحلي اإلجمالي في آذلك تحول الفائض إلى عجز

). 4(، والشكل )9/3(

ـيوتـــبــجـي

انــــــــبنــ ل

ن د

ر أل ا

يــاانــريتمو

انودــــسـ ال

ســــــــون ت

ـنــــــــيمـ ال

ربــــغــلم ا

ـر ــــــــص م

يةورــــســ

اقــرــــلعـ ا

ــرــــــــطـ ق

انــــــــُعمـ

ـنــــريبح ال

اتارــــإلم ا

ــر ئــجزا

ال

يةودــعسـ ال

ـــاــــــــيبي ل

ـتــــويـالك

-25-15

-55

1525354555

ئةما الفي

2007 2006

).9/3(الملحق : المصدر

الي، الشكل (4): نسب أرصدة الموازين الجارية للدول العربية إلى الناتج المحلي اإلجم2007-2006

موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف: الفصل التاسع

162

، فقد ارتفعت نسبة العجز للناتج المحلي اإلجمالي لكافتها باستثناء أما فيما يتعلق بدول العجز في الميزان الجاري

. 2007 في المائة في عام 24.3 إلى 2006 في المائة في عام 14.4فارتفعت نسبة العجز للناتج لجيبوتي من . السودان

سبة العجز أيضًا لألردن آما ارتفعت ن. في المائة للعامين المذآورين على التوالي21.5 في المائة إلى 4.8وللبنان من

في المائة 2.0 في المائة، ولتونس من 11.4 في المائة إلى 1.3 في المائة، ولموريتانيا من 17.7 في المائة إلى 11.3من

. في المائة، بينما ارتفعت5.7 في المائة إلى 8.5 في المائة، بينما انخفضت النسبة للسودان من 2.6إلى

ية والمالية والموازين الكليةموازين الحسابات الرأسمال

في المائة ليصل إلى 43.1 آمجموعة في اتجاه الخارج بنسبة )1(تراجع صافي التدفقات المالية والرأسمالية للدول العربية

، وهو ما يعتبر مخالفًا لالتجاه 2006 مليار دوالر في عام 166.4 مقابل 2007 مليار دوالر في عام 94.7حوالي

من ًا عدد2007 عام في التراجع هذاويعكس. 2006 وحتى عام 2002شهدته الدول العربية منذ عام التصاعدي الذي

العوامل أهمها زيادة تدفق االستثمار األجنبي المباشر في بعض القطاعات االقتصادية التي شهدت نشاطًا ملحوظًا ببعض

رف التجارية في بعض الدول بإعادة هيكلة أصولها الدول العربية مثل القطاع العقاري وقطاع االتصاالت، وقيام المصا

المحلية واألجنبية بصورة تعكس تطورات أسعار الصرف وتوقعاتهم المستقبلية لها، إضافة لتحرك بعض صناديق

بعد األزمة المالية التي شهدها االقتصاد ،ناشئة ومنها أسواق عربيةالسواق األاالستثمار المالي العالمية لالستثمار في

.ألمريكي في النصف الثاني من العاما

في ًاتراجعسجل وعلى مستوى الدول فرادى، يالحظ بالنسبة للدول العربية المصدرة الرئيسية للنفط أن معظمها قد

إلىفقد تراجع صافي التدفقات المالية والرأسمالية. لداخلإلى ا بعضها صافي تدفق وحققلخارج، إلى اصافي التدفق

مليار دوالر، وتراجع الصافي للكويت 88.8 في المائة ليصل إلى 9.4لسعودية بنسبة ا في حالة 2007في عام لخارجا

51.7 قطر بنسبة لكل منلخارجإلى اآذلك تراجع صافي التدفق . مليار دوالر35.7 في المائة ليصل إلى 24.2بنسبة

مليار 1.7 في المائة ليصل إلى 19.8افي التدفق بنسبة وليبيا التي تراجع ص مليار دوالر، 1.9في المائة ليصل إلى

إلى أما بالنسبة لإلمارات فقد تحول صافي التدفق . مليار دوالر1.0 في المائة ليصل إلى 90.8لجزائر بنسبة لودوالر

دوالر في مليار 11.3ه لداخل بلغ قدرا إلى مليار دوالر إلى صافي تدفق16.1 والبالغ 2006لخارج المتحقق في عام ا

فقد تمثل في آل من عمان 2007أما بالنسبة لالستثناء من التوجه المذآور في دول المجموعة خالل عام . 2007عام

. في المائة على التوالي9.1 في المائة و43.9 بنسبة لهمالخارجإلى اوالبحرين، حيث ارتفع صافي التدفق

في حالة لبنان بنسبة 2007لداخل في عام إلى اقات المالية والرأسمالية وبالنسبة لباقي الدول العربية، ارتفع صافي التدف

مليار دوالر، وللمغرب بنسبة 4.7 مليار دوالر، ولمصر بصورة ملحوظة ليصل إلى 10.3 في المائة لتصل إلى 120

المائة ليصل إلى نحو في 82.9 مليار دوالر، وأيضًا لليمن التي زاد فيها الصافي بنسبة 2.2 في المائة ليصل إلى 23.4

.ال تتضمن العراق، حيث تتوفر البيانات التفصيلية للميزان الجاري فقط )1(

عام الخارجي وأسعار الصرفموازين المدفوعات والدين ال: الفصل التاسع

163

مليار دوالر، وأخيرًا ارتفع الصافي أيضًا لكل من سورية وموريتانيا وجيبوتي إال أنه ال يزال يشكل حجمًا ضئيًال 2.0

لداخل لها إلى اأما بالنسبة لكل من السودان وتونس واألردن، فقد تراجع صافي التدفق . مقارنة بالدول المذآورة أعاله

. مليار دوالر للدول الثالثة على الترتيب1.5 مليار دوالر و1.6يار دوالر و مل2.9ليقتصر على

وجدير بالذآر أنه في ضوء التطورات المذآورة أعاله في الموازين الجارية وموازين الحساب الرأسمالي والمالي،

حوالي ق فائض آبير بلغ إضافة لبنود صافي السهو والخطأ، أسفرت موازين المدفوعات الكلية للدول العربية عن تحقي

مليار دوالر 54.6، ونحو 2006 مليار دوالر في عام 65.5 نحو، مقابل فائض بلغ2007 مليار دوالر في عام 128.4

.2005في عام

االحتياطيات الخارجية الرسمية

إلى 2006 في عام مليار دوالر325.1ارتفع إجمالي االحتياطيات الخارجية للدول العربية بصورة ملحوظة من حوالي

في المائة، وهو األمر الذي نتج عنه ارتفاع تغطية 42.3، أي بنسبة زيادة بلغت 2007مليار دوالر في عام 462.5نحو

شهرًا في 11.9 إلى 2006 شهرًا في عام 10.8االحتياطيات الخارجية الرسمية للدول العربية آمجموعة لوارداتها من

).9/5(و) 9/4(، الملحقان 2007عام

وعلى مستوى الدول فرادى، تمكنت معظم الدول العربية من زيادة احتياطياتها الخارجية الرسمية بصورة ملحوظة

فقد ارتفعت احتياطيات الجزائر . ، وذلك باستثناء آل من السودان ولبنان اللذان تراجعت احتياطياتهما2007خالل عام

مليار 79.7 في المائة لتصل إلى 33.9دوالر، واحتياطيات ليبيا بنسبة مليار 110.3 في المائة لتصل إلى 41.6بنسبة

23.4آذلك ارتفعت احتياطيات مصر بنسبة . مليار دوالر75.7 في المائة لتصل إلى 174.0دوالر، واإلمارات بنسبة

مليار 28.0لى في المائة لتصل إ19.0 مليار دوالر، وتمكن المغرب من زيادتها بنسبة 30.2في المائة لتصل إلى

وارتفعت االحتياطيات الرسمية أيضًا بدرجات متفاوتة لكل من السعودية وتونس والبحرين واألردن وعمان . دوالر

أما بالنسبة لالستثناءات من هذا االتجاه، فقد تمثل آما . وقطر والكويت وسورية واليمن و العراق وموريتانيا وجيبوتي

مليار دوالر، وفي لبنان الذي 1.4 في المائة لتصل إلى 24.4جعت احتياطياته بنسبة سبقت اإلشارة في السودان الذي ترا

. مليار دوالر12.9 في المائة لتصل إلى 3.5تراجعت احتياطياته بنسبة

، يالحظ أنها قد ارتفعت في غالبية الدول العربية)2(أما بالنسبة لتغطية االحتياطيات الخارجية الرسمية للواردات

األمر الذي يعكس أساسًا التفاوت الكبير في نمو وبالنسبة لباقي الدول العربية، وهالمصدرة الرئيسية للنفط، وتراجعت

2006 في شهر في عام 54.8لكل من ليبيا من فيالحظ ارتفاع التغطية . االحتياطيات بين الدول النفطية وغير النفطية

، وفي عمان من 2007 شهرًا في عام 50.2 إلى 2006 شهرًا في عام 45.2لجزائر من ، وا2007 شهرًا في عام 55إلى

نهاية السنة في آل دولة على قيمة الواردات السلعية الشهرية لتلك محتسبة على أساس قسمة إجمالي االحتياطيات الخارجية الرسمية في )2(

.السنة في الدولة المعنية

موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف: الفصل التاسع

164

شهرًا، والبحرين 6.0 شهرًا إلى 5.7 شهرًا، وقطر من 7.8 شهرًا إلى 3.8 شهرًا، واإلمارات من 10.4 شهرًا إلى 6.1

جعت بها التغطية السعودية التي ترافهي ، الدول النفطيةمجموعةأما االستثناء من . شهرًا4.6 شهرًا إلى 3.4من

وفي نفس الوقت، تراجعت . شهرًا9.7 شهرًا إلى 10.5، والكويت من شهرًا4.9 شهرًا إلى 5.1يفة من بصورة طف

17.2، وتراجعت في لبنان من 2007 شهرًا في عام 14.1 إلى 2006 شهرًا في عام 15.2التغطية بالنسبة لليمن من

آما . شهرًا9.2 شهرًا إلى 10.1 شهرًا، ومصر من 11.6 شهرًا إلى 13.1 شهرًا، وفي المغرب من 13.0شهرًا إلى

.تراجعت التغطية أيضًا بنسب متفاوتة لكل من سورية واألردن وجيبوتي والسودان وموريتانيا

الدين العام الخارجي

في المائة في عام 9.2 بنسبة )4( القائم في ذمة الدول العربية المقترضة آمجموعة)3(ارتفع إجمالي الدين العام الخارجي

وقد ارتفعت المديونية . 2005 في المائة في عام 3.6 وبنسبة 2006 في المائة في عام 7.1، بعد أن تراجع بنسبة 2007، 2007 مليار دوالر في عام 150.2 إلى 2006 مليار دوالر في عام 137.6الخارجية للدول العربية المقترضة من

وقد تأثر الدين العام . 2004 مليار دوالر في عام 153.6 وصلت إليه هذه المديونية ومقداره لتقترب من أعلى مستوى بعدة عوامل أهمها انخفاض سعر صرف الدوالر مقابل العمالت 2007الخارجي للدول العربية المقترضة سلبًا في عام

.)1(الجدول رقم و)9/6(الملحق ذائية، الرئيسية األخرى، واستمرار ارتفاع أسعار النفط وازدياد أسعار السلع الغ

(مليون دوالر )

2006 *20072006 *20077,3057,399628674األردن18,09519,5542,9262,620تونس 5,6125,57313,3141,431الجزائر4274412627جيبوتي27,60131,180237225السودان4,2234,175637630سورية 4,8195,297310603عمان20,04420,9504,1454,033لبنان 28,95832,8403,4862,422مصر

13,70915,5822,1092,508المغرب1,3011,3699186موريتانيا

5,4695,819227265اليمن 137,562150,17928,13515,524الدول العربية المقترضة

* بيانات أولية.و(7/9) . (6/9) المصدر : الملحقان

مالحظة : المديونية الخارجية لموريتانيا ال تشمل متأخرات السداد.

خدمة الدين العام الخارجي الدين العام الخارجي القائم

(1) الجدول رقم

الخارجي في الدول العربية المقترضة الدين العام الخارجي القائم وخدمة الدين العام

2006 و2007

د )3( سهيالت صندوق النق ديون قصيرة األجل وت ة األجل من المصادر الرسمية والخاصة وال ديون طويل يتكون الدين العام الخارجي من الر المضمونة دول . الدولي والديون الخاصة غي شمل ال دول وت سجيل ال ة المسجلة ضمن نظام ت دول العربي ة المقترضة مجموعة ال العربي

.المدينة التابع للبنك الدولي .وهي األردن، تونس، الجزائر، جيبوتي، السودان، سورية، الصومال، عمان، لبنان، مصر، المغرب، موريتانيا واليمن )4(

عام الخارجي وأسعار الصرفموازين المدفوعات والدين ال: الفصل التاسع

165

باستثناء الجزائر وسورية حيث تراجعت فيهما 2007ارتفعت المديونية العامة الخارجية لجميع الدول العربية في عام

مليار 5.6 ليصل إلى حوالي 2007 في المائة في عام 0.7فقد انخفض الدين الخارجي للجزائر بنسبة . بنسبة طفيفة

وتجدر اإلشارة إلى أن الجزائر استخدمت جزء من . مليار دوالر4.2 في المائة ليبلغ نحو 1.1ورية بنسبة دوالر ولس

.2006عوائد الصادرات النفطية في السداد المبكر للقسم األآبر من مديونيتها الخارجية في عام

حيث شهدت معظم الدول 2007 عام وقد ارتفعت المديونية الخارجية بدرجات متفاوتة في الدول العربية األخرى في

فقد نمت المديونية الخارجية للمغرب . ذات المديونية الخارجية المرتفعة أعلى نسب ارتفاع بين الدول العربية المقترضة

في المائة لتصل إلى 13.4 مليار دوالر، وازدادت لمصر بنسبة 15.6 لتبلغ حوالي 2007 في المائة في عام 13.7بنسبة

في المائة لتبلغ 8.1 مليار دوالر ولتونس بنسبة 31.2 في المائة لترتفع إلى 13ليار دوالر، وللسودان بنسبة م32.8نحو

مليار 21 في المائة ليصل إلى حوالي 4.5أما في لبنان، فقد ارتفع الدين العام الخارجي بنسبة . مليار دوالر19.6

.دوالر

إلى زيادة قيمة الدين العام 2007ئيسية مقابل الدوالر في عام وقد أدى ارتفاع أسعار صرف معظم العمالت الر

حيث أدى هذا االرتفاع إلى زيادة قيمة المديونية بالعمالت ،الخارجي المقيم بالدوالر لمعظم الدول العربية المقترضة

مليار دوالر خالل 2.9لي ففي مصر، ارتفعت قيمة المديونية الخارجية القائمة بحوا. األجنبية عندما تم تقييمها بالدوالر

مليار دوالر ناجمة عن ارتفاع أسعار صرف العمالت األخرى مقابل 1.5 آان منها 2007النصف الثاني في عام

مليون دوالر في عام 328أما في األردن، فقد أدى تغير أسعار العمالت إلى زيادة المديونية الخارجية بحوالي . الدوالر

خدمة الدين قيمة المسحوبات من القروض المتعاقد عليها في األردن في ذلك العام األثر في وقد آان لتجاوز قيمة. 2007

في المائة 1.3 مليون دوالر في ذلك العام، أي بارتفاع نسبته 94اقتصار االرتفاع في الدين العام الخارجي لألردن على

.2006عن مقدار الدين الخارجي في عام

مليار دوالر، ولليمن 5.3 لتصل إلى 2007 في المائة في عام 9.9رجية آذلك لعمان بنسبة وقد ازدادت المديونية الخا

في المائة بعد 5.2أما في موريتانيا، فقد ارتفع الدين العام الخارجي بنسبة . مليار دوالر5.8 في المائة لتبلغ 6.4بنسبة

تصادي واالجتماعي وبنك التنمية اإلسالمي في قيامها بالحصول على قروض من آل من الصندوق العربي لإلنماء االق

في 3.3وفي جيبوتي، ارتفع الدين العام الخارجي بنسبة . ظل تزايد الصعوبات االقتصادية إثر انخفاض اإلنتاج النفطي

.2007 مليون دوالر في نهاية عام 441المائة إلى

ير من مديونيتها الخارجية ضمن المبادرة متعددة وتجدر اإلشارة إلى أن موريتانيا سبق وأن حصلت على إعفاء جزء آب

، )البنك الدولي(فقد تم إعفاء موريتانيا من ديونها الخارجية المستحقة لمؤسسة التنمية الدولية . )5(األطراف إلعفاء الديون

التي تم إطالقها من قبل مجموعة الدول Multilateral Debt Relief Initiative (MDRI (المبادرة متعددة األطراف إلعفاء الديون )5(" مبادرة تخفيض ديون الدول الفقيرة المثقلة بالديون"، نصت على إعفاء ديون الدول المؤهلة في 2005تموز /الصناعية الثماني في يوليو

ستحقة لكل من البنك الدولي وصندوق النقد الدولي وصندوق المHeavily Indebted Poor Countries Initiative) مبادرة هيبيك( .التنمية اإلفريقي

موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف: الفصل التاسع

166

لذي أدى مليون دوالر، األمر ا897 بإجمالي وصل إلى2006وصندوق التنمية اإلفريقي وصندوق النقد الدولي في عام

ويشار إلى أن آًال من . مليار دوالر1.3 إلى حوالي 2006 في المائة عام 39إلى انخفاض دينها العام الخارجي بنسبة

.)6(السودان والصومال وجزر القمر مرشحة لالستفادة من المبادرة لكونها مؤهلة لذلك في إطار مبادرة هيبيك

راجعت بشكل آبير في الدول العربية المقترضة آمجموعة حيث وعلى صعيد خدمة الدين العام الخارجي، فقد ت

ويعود هذا االنخفاض إلى آون . 2007 مليار دوالر في عام 15.5 إلى 2006 مليار دوالر في عام 28.1انخفضت من

يتها آانت استثنائية جراء قيام الجزائر بالسداد المبكر لجزء آبير من مديون2006قيمة خدمة الدين الخارجي في عام

مليار 13.3وبذلك، فإن خدمة الدين الخارجي للجزائر تراجعت من . الخارجية الذي تطلب سداد هذه الديون دفعة واحدة

وقد انخفضت خدمة الدين الخارجي لتونس، التي قامت . 2007 مليار دوالر في عام 1.4 إلى 2006دوالر في عام

.2007 مليار دوالر في عام 2.6، إلى 2006أيضًا بسداد مبكر لجزء أقل من مديونيتها في عام

أما في مصر، فقد . وقد تراجعت خدمة الدين الخارجي بصورة طفيفة في آل من لبنان وسورية والسودان وموريتانيا

، أي بانخفاض نسبته 2006 مليار دوالر في عام 3.5 من حوالي 2007 مليار دوالر في عام 2.4انخفضت بحدة إلى

تجدر اإلشارة إلى أن قيمة خدمة الدين الخارجي للسودان ضئيلة مقارنة بإجمالي مديونيته الخارجية و. في المائة30.5

.حيث يعزى ذلك لكون معظم هذه المديونية عبارة عن متأخرات سداد مجمدة

ن بحوالي وقد ارتفعت خدمة الدين العام الخارجي في بقية الدول العربية، حيث قفزت خدمة المديونية الخارجية في عما

مليار دوالر، وفي 2.5 في المائة إلى 18.9 مليون دوالر، وارتفعت في المغرب بنسبة 603 إلى 2007الضعف في عام

في المائة 7.3آذلك ارتفعت خدمة الدين الخارجي في األردن بنسبة . مليون دوالر265 في المائة إلى 16.7اليمن بنسبة

. مليون دوالر27 في المائة إلى 6.6بة مليون دوالر، وفي جيبوتي بنس674إلى

التطورات في أعباء المديونية الخارجية للدول العربية

من أجل استكشاف أوضاع المديونية الخارجية للدول العربية المقترضة، فقد تم احتساب مؤشر نسبة الدين العام

المديونية الخارجية على اعتبار أن هذه النسبة الخارجي القائم في ذمة الدولة إلى الناتج المحلي اإلجمالي لقياس عبء

آما تم احتساب . تدل على قدرة االقتصاد على تحمل أعباء الدين العام الخارجي وإمكانية استمراريته في القيام بذلك

مؤشر نسبة خدمة الدين العام الخارجي إلى الصادرات من السلع والخدمات، والذي يقيس عبء المديونية الخارجية

.لة قدرة االقتصاد على تغطية مديونيته الخارجية بعائدات صادراتهبدال

ستحصل هذه الدول على إعفاء من ديونها الخارجية المستحقة للمؤسسات المالية الدولية الثالث عندما تلتزم باإلصالح االقتصادي وتحافظ )6(وتضع إستراتيجية للحد من الفقر وتطبق " تسهيل النمو والحد من الفقر "على استقرار االقتصاد الكلي ضمن برنامج صندوق النقد الدولي

.أجزاءًا هامًة منها

عام الخارجي وأسعار الصرفموازين المدفوعات والدين ال: الفصل التاسع

167

فيما يتعلق بمؤشر نسبة الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي، فقد تراجع للدول العربية المقترضة آمجموعة

وقد . م الخامس على التوالي، مسجًال انخفاضًا للعا2007 في المائة في عام 26.1 إلى 2006 في المائة في عام 27.9من

جاء ذلك في ضوء النمو الجيد في الناتج المحلي اإلجمالي للدول العربية المقترضة الذي تجاوز االرتفاع في المديونية

وقد جاءت نسبة الدين العام الخارجي القائم إلى الناتج المحلي اإلجمالي لكل من الجزائر . العامة الخارجية للعديد منها

وجاءت نسبة . في المائة26مان والمغرب ومصر أقل من المتوسط للدول العربية، إذ أنها لم تتجاوز وسورية وع

وموريتانيا وجيبوتي والسودان وتونس واألردن المديونية العامة الخارجية إلى الناتج المحلي اإلجمالي لكل من اليمن

في المائة في لبنان، 85.1في المائة في اليمن وحوالي 27.5ولبنان أآثر من المتوسط للدول العربية، حيث تراوحت بين

.)2(الجدول رقم و)9/8(الملحق

(نسبة مئوية)

2006*20072006*200751.846.78.27.4األردن57.155.818.213.0تونس4.84.123.22.3الجزائر56.353.67.37.2جيبوتي62.954.35.03.0السودان12.610.24.64.2سورية13.513.11.42.4عمان88.085.128.124.3لبنان27.025.79.78.9مصر

21.021.29.79.3المغرب47.548.16.25.4موريتانيا

28.727.52.83.4اليمن27.926.113.66.4الدول العربية المقترضة

بيانات أولية. *المصدر: الملحقان (8/9) و(9/9).

الجدول رقم (2)مؤشرات المديونية الخارجية للدول العربية المقترضة

خدمة الدين العام الخارجي إلى صادرات السلع والخدمات الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي

2006 و2007

وعلى صعيد الدول فرادى، فقد حافظت الجزائر على أدنى نسبة للدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي بين

جلت سورية آذلك انخفاضًا في هذه النسبة وقد س. 2007 في المائة في عام 4.1الدول العربية المقترضة، حيث بلغت

وقد شهد آل من األردن والسودان تراجعًا . 2007 في المائة في عام 10.2 إلى 2006 في المائة في عام 12.6من

في المائة في 56.1ملموسًا في نسبة الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي، حيث انخفضت في األردن من

في المائة خالل نفس 54.3 في المائة إلى 62.9، وفي السودان من 2007 في المائة في عام 51.3 إلى2006عام

موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف: الفصل التاسع

168

، 2007 في المائة في عام 55.8 إلى 2006 في المائة في عام 57.1وحققت تونس انخفاضًا في هذه النسبة من . الفترة

. في المائة في نفس الفترة85.1 في المائة إلى 88ولبنان من

تعلق ببقية الدول، فقد سجلت تحسنًا طفيفًا في نسبة الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي آما في مصر وفيما ي

أما في آل من المغرب . في المائة27.5 في المائة واليمن حيث تراجعت إلى 25.7حيث انخفضت هذه النسبة إلى

في 48.1 في المائة في المغرب وإلى حوالي 21.2ث وصلت إلى وموريتانيا، فقد شهدت هذه النسبة ارتفاعًا ضئيًال حي

.المائة في موريتانيا

لدول العربية في اوعلى صعيد مؤشر نسبة خدمة الدين العام الخارجي إلى الصادرات من السلع والخدمات، فقد تراجع

ويعود هذا التراجع الملموس . 2007 في المائة في عام 6.4 إلى 2006 في المائة في عام 13.6المقترضة آمجموعة من

نتيجة للقفزة الكبيرة في خدمة الدين الخارجي 2006إلى آون خدمة الدين الخارجي آانت آبيرة بشكل استثنائي في عام

وباإلضافة، فإن النمو المرتفع لصادرات السلع والخدمات في . للجزائر جراء سدادها المبكر لمعظم مديونيتها الخارجية

.ة آانت آبيرة وخصوصًا اإليرادات النفطية والعوائد من السياحةالدول العربي

وقد انخفضت نسبة خدمة الدين العام الخارجي إلى الصادرات من السلع والخدمات في جميع الدول العربية باستثناء

، وعمان التي 2007 في المائة في عام 3.4 إلى 2006 في المائة في عام 2.8اليمن التي ارتفعت فيها هذه النسبة من

وقد آان انخفاض نسبة خدمة المديونية . في المائة خالل نفس الفترة2.4 في المائة إلى 1.4ازدادت فيها هذه النسبة من

الخارجية إلى الصادرات من السلع والخدمات هو األآبر فيما يتعلق بالجزائر لألسباب سالفة الذآر، حيث انخفضت من

18.2وقد انخفضت هذه النسبة أيضًا في تونس من . 2007 في المائة في عام 2.3لى إ2006 في المائة في عام 23.2

في المائة خالل نفس الفترة لقيام تونس بزيادة دفعات خدمة الدين الخارجي جراء السداد المبكر لجزء 13في المائة إلى

وقد انخفضت نسبة . في المائة24.3 إلى في المائة28.1آذلك تراجعت هذه النسبة في لبنان من . من مديونيتها الخارجية

.خدمة الدين العام الخارجي إلى صادرات السلع والخدمات بنسب متفاوتة في بقية الدول العربية المقترضة

تطورات أسعار الصرف العربية

لدوالر مقابل حيث انخفضت قيمة ااألسواق العالمية أسعار العمالت الرئيسية، في فيحادة بتقلبات 2007تميز عام

المثبتة العربية الدولوأدى ذلك إلى انخفاض قيمة عمالت. مستوياتها منذ عقد السبعيناتأدنىالعمالت الرئيسية إلى

واألردن ولبنان وسورية والعراق الخليجي، باستثناء الكويت، دول مجلس التعاون وهي مقابل الدوالر، أسعار صرفها

ومصر وهي تونس والجزائر وليبيا والمغرب، مقابل الدوالرول العربية األخرى قيمة عمالت الدوارتفعت. وجيبوتي

.)9/10(الملحق والكويت،

عام الخارجي وأسعار الصرفموازين المدفوعات والدين ال: الفصل التاسع

169

عمالت دول مجلس التعاون الخليجي للعمالت العربية المثبتة أسعار صرفها مقابل الدوالر، فقد انخفضت قيمةبالنسبة ف

آما . 2007 خالل عام يت التي أنهت عالقة الربط إلى الدوالر في المائة، باستثناء الكو8.8 حواليمقابل اليورو بنسبة

وفي موريتانيا انخفضت قيمة . في المائة9 مقابل اليورو بنسبة والفرنك الجيبوتيالدينار األردنيآل من انخفضت قيمة

.ي المائة ف8قابل اليورو بنسبة الليرة موفي لبنان انخفضت قيمة في المائة، 5األوقية مقابل اليورو بنسبة

3.73ل الدوالر بنسبة أما فيما يتعلق بالدول التي تتبع نظم صرف أآثر مرونة، فلقد ارتفعت قيمة الدينار التونسي مقاب

وارتفعت قيمة الدينار الجزائري . 2007خالل عام في المائة4.75انخفضت قيمته مقابل اليورو بنسبة في المائة، بينما

الجنيهوفي السودان واصل . في المائة5.34مقابل اليورو بنسبة قيمته انخفضت ين، في ح في المائة4.62بنسبة

في 1.49 في المائة في حين انخفضت قيمته مقابل اليورو بنسبة 7.20 بنسبة 2007ارتفاعه مقابل الدوالر خالل عام

وفي سورية فقد . قدية انكماشيةالمائة خالل نفس العام، وقد ساهم ذلك في الحد من الضغوط التضخمية وإتباع سياسة ن

2007منذ مايو وفي الكويت التي انتهجت . 2007 في المائة خالل عام 3.87ارتفعت قيمة الليرة مقابل الدوالر بنسبة

. في المائة مقابل الدوالر2 فقد ارتفعت قيمة الدينار بحوالي ،الرئيسية سلة من العمالت مقابل سعر الصرف تحديدنظام

ارتفعت قيمة الجنيه مقابل الدوالر أيضًاوفي مصر . في المائة3.88ارتفعت قيمة الدينار مقابل الدوالر بنسبة ،وفي ليبيا

أما في المغرب فقد ارتفعت قيمة الدرهم مقابل . في المائة7 في المائة وانخفضت مقابل اليورو بنسبة 1.67بنسبة

).9/12(و) 9/11( في المائة، الملحقان 1.52مقابل اليورو بنسبة في المائة وسجلت انخفاضا طفيفا 6.87الدوالر بنسبة

وبالنسبة لتحرآات أسعار صرف العمالت العربية مقابل حقوق السحب الخاصة، فقد انخفضت قيمة الريال اليمني بنسبة

التعاون الخليجي في المائة، آما سجلت دول مجلس 4.25 وقيمة الدينار العراقي بنسبة 2007 في المائة خالل عام 4.93

وفي مصر والكويت انخفضت . في المائة3.93 جيبوتي ولبنان وموريتانيا انخفاضا بنسبة وآذلك )باستثناء الكويت(

وارتفعت . في المائة على التوالي1.76 و2.31 الدينار والجنيه مقابل وحدة حقوق السحب الخاصة بنسبة آل منقيمة

قيمةلم تتغيرمر وليبيا والمغرب مقابل وحدة حقوق السحب الخاصة، في حين قيمة عمالت آل من الجزائر وجزر الق

).9/13(، الملحق 2007خالل عام ة والليرة السوريمقابل وحدة حقوق السحب الخاصة الدينار التونسي آل من

، فقد سجل 2007-2003ومن منظور االتجاهات العامة لتغير سعر صرف العمالت العربية مقابل الدوالر خالل الفترة

في 12تقارب بنسبة مقابل الدوالر) أي زيادة عدد وحدات العملة الوطنية( أعلى تراجع الريال اليمنيسعر صرف

في المائة مقابل اليورو20حوالي بعمالتها انخفاض قيمة باستثناء الكويت شهدت دول مجلس التعاونآذلك. المائة

نخفاض الدوالر مقابل اليورو، أما في الكويت، فقد شهد الدينار انخفاض قيمته خالل الفترة نفسها، ويعزى ذلك أساسًا ال

بعد قيام السلطات الرسمية بتحديد سعر الصرف مقابل سلة من العمالت خالل الربع الثاني من تقريبًا في المائة 15بنسبة

وفي دول . 2007-2003مائة خالل الفترة في ال5، والذي أدى إلى ارتفاع قيمة الدينار مقابل الدوالر بحوالي 2007عام

0.74سجل آل من الدينار التونسي واألوقية الموريتانية ارتفاعًا في قيمة العملة مقابل الدوالر بحوالي المغرب العربي

في المائة خالل الفترة 15 و10 في المائة، في حين آان ارتفاع قيمة الدينار الجزائري والدرهم المغربي بحوالي 1و

موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف: الفصل التاسع

170

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

من الي

ان لبن

سونت

نيايتاورم

تويالك

صرم

ئرزالجا

بغرلما

ة)ويمئ

ة سب(ن

0

5

10

15

20

25

ين حرالب

ان عمـ طرق

دنألرا

ترامااإل

يةودسعال

ئرزالجا

سونت

نيايتاورم

تويالك

صرم

بغرلما

ة)ويمئ

ة سب(ن

في 16 في المائة في الجزائر وتونس وأآثر من 20وقد انخفضت قيمة هذه العمالت مقابل اليورو بنسبة حوالي . هانفس

النفط في آل من تونس استيراد تخفيف عبء فاتورةولقد ساهم ارتفاع قيمة العملة مقابل الدوالر في .المائة في موريتانيا

.)6(و) 5(والمغرب، الشكالن

.Bloombergقاعدة بيانات : المصدر على أساس شهري، وترمز اليوروتم احتساب المتوسط السنوي ألسعار صرف عمالت الدول العربية مقابل

آل أي زيادة وحدات العملة الوطنية مقابل(إلى انخفاض في العملة الوطنية المعنية (+) نسبة التغير الموجبة ).دوالر واحد

.النقد الدوليصندوق: المصدر

الشكل (5): التغير في أسعار صرف بعض العمالت العربية مقابل الدوالر 2003 و2007

الشكل (6): التغير في أسعار صرف بعض العمالت العربية مقابل اليورو 2003 و2007

عام الخارجي وأسعار الصرفموازين المدفوعات والدين ال: الفصل التاسع

171

فقد سجل السودان أعلى ، 2007-2003 خالل الفترة )7(أما فيما يخص االتجاهات العامة ألسعار الصرف الفعلية الحقيقية

في المائة نتيجة الرتفاع قيمة الدينار خالل السنوات الماضية، وذلك للحد من ارتفاع معدالت 6 بنسبة تفوق ارتفاع

رتفاع ال في المائة نتيجة 2.3 و3.7ن وقطر ارتفاع أسعار الصرف الفعلية الحقيقية بنسبة آما سجل آل من اليم. التضخم

2003بين عامي أما في موريتانيا وسورية فقد سجل سعر الصرف الفعلي الحقيقي استقرارًا . معدالت التضخم فيهما

في المائة، مما يعكس 5 و3.5، في حين سجلت آل من عمان ولبنان والسعودية تراجعًا بنسبة تتراوح بين 2007و

أما في اإلمارات حيث ارتفعت معدالت التضخم . تراجع الدوالر مقابل العمالت الرئيسية األخرى خالل الفترة نفسها

في المائة، آذلك 1 في سعر الصرف الفعلي الحقيقي بحوالي ًاخالل السنوات القليلة الماضية، فقد سجلت تراجعًا محدود

في المائة، مما ساهم في تحسن 3.4 و2.2 وتونس ومصر والجزائر تراجعًا تراوح بين نسبة سجلت آل من األردن

وتجدر اإلشارة إلى أن ليبيا قد سجلت أعلى تراجع . القدرة التنافسية لصادراتها، وخاصة تلك المتوجهة لمنطقة اليورو

طفيف في سعر الصرف الفعلي للدينار المثبت مما يعكس االرتفاع ال، في المائة6.5 بنسبة لسعر الصرف الفعلي الحقيقي

مستوى األسعار في الدول بالنسبة لتدني مستوى األسعار المحلية الذي صاحبه قيمته أمام سلة حقوق السحب الخاصة و

.)7(، الشكل الشريكة التجارية الرئيسية لليبيا

-8-6-4-202468

انودلسا

منالي طرق

نيايتاورم

رياسو

ربمغال

اتارإلما

يتكوال

دنألرا

ئرزالجا

سونت

صرم

انعم

يةودسعال

انلبن

ينحرالب بيالي

ة)ويمئ

بة نس

)

الت أهم الشرآاء التجاريين مرجحة بمستوى إلى ارتفاع قيمة العملة مقابل عم(+) ترمز نسبة التغير الموجبة

.األسعار النسبية . قاعدة بيانات أفاق االقتصاد العالمي–صندوق النقد الدولي : المصدر

يحتسب سعر الصرف الفعلي الحقيقي بترجيح سعر الصرف الفعلي بالنسبة ألهم الدول الشريكة في التجارة العالمية باألسعار النسبية )7(

لي الحقيقي إلى انخفاض القدرة التنافسية للصادرات، في حين يشير انخفاض سعر ويشير ارتفاع سعر الصرف الفع. المحلية والعالمية .الصرف الفعلي الحقيقي إلى تحسن القدرة التنافسية للصادرات

الشكل (7): نسبة التغير في مؤشر أسعار الصرف الفعلية الحقيقية (على أساس 2001=100) الفترة (2007-2003)

365

366

367

368

369

370

371

372

373

374

375

376

377

378

379

380

381