Riesgo crédito en mercados emergentes - banguat.gob.gt · riesgo de crédito con técnicas probabilísticas. • El riesgo de Portafolio de Créditos: VaR y Stress. Nuevas Formas

Mayo 2002

Riesgo crédito en

mercados emergentes:La problemática de su medición y

una propuesta.

IX JORNADAS ECONÓMICAS

ÍNDICE

Introducción: La nueva visión del riesgo de crédito.

I. Los Paradigmas comerciales y su “Tropicalización”

II. CyRCE

1. Propiedades

2. Modelo Simple

3. Modelo General

4. Segmentación de la Cartera

III. Aplicación del Modelo General

1. Información

2. Estimación de Parámetros

IV. Informe de Riesgo Crédito

1. Posiciones: Cartera Vigente

2. Análisis de Riesgo

¿Porqué se Vuelve Importante el Riesgo de Crédito?

• Métodos Tradicionales Inadecuados: Sistemas de calificación y opiniones “expertas” incapaces de predecir quiebras y prevenir crisis.

• Aumento estructural de las bancarrotas: Crisis recurrentes y pronunciadas.

• Valor decreciente de los activos reales y por lo tanto de las garantías: v.gr. A nivel mundial los bienes raíces han caído 25% en precio.

¿Porqué se Vuelve Importante el Riesgo de Crédito?

• Aumento de la Complejidad:

Crecimiento de instrumentos y operaciones que se registran fuera del balance sujetos a riesgo de “contraparte”.

Aumento considerable de volúmenes y productos.

• Desintermediación: Han bajado los márgenes y la calidad promedio de los créditos bancarios.

Los Bancos no Reciben una Compensación por el Riesgo que Aportan los Créditos.

0

100

200

300

400

500

600

Calidad Crediticia

Ren

dim

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o so

bre

LIB

OR

Crédito Bancario

Bonos Corporativos

AAA AA A Baa Ba B Caa

ScoreCrediticio

Calificaciónde S&P

1 2 3 4 5 6 Mínimo Promedio Alta

¿Por qué se Vuelve Importante?¡Los bancos no están cobrando el riesgo!

• La Tecnología: Ahora es posible manejar los enormes volúmenes de información necesarios para medir el riesgo de crédito con técnicas probabilísticas.

• El riesgo de Portafolio de Créditos: VaR y Stress.

Nuevas Formas de Medir el Riesgo de Crédito.

• El Riesgo de créditos individuales: Directamente orientados a medir la probabilidad de incumplimiento vs. la apreciación subjetiva tradicional.

Pérdida esperada + Pérdida no-esperada

¿Qué están haciendo los bancos (¿Empresas?)?

1) Tratar de Evidenciar más y medir mejor los riesgos:• Adecuar los sistemas de calificación:

Calcular probabilidades de incumplimiento, migración y correlación.

• Medir el riesgo de las operaciones “fuera de Balance”: Riesgo de contraparte en derivados y notas estructuradas.

• Adoptar un sistema de medición de riesgo de crédito y determinación del capital económico.

Reflejar el riesgo en el precio del crédito.

2) Rediseñar el proceso del crédito.

• Otorgamiento: ¿Centralizado ó descentralizado?

Conocimiento local vs. Habilidades especializadas.

• Seguimiento del crédito(riesgo) y la cobranza.

• Diseñar mecanismos para “transferir” y/o “reasignar” el riesgo de crédito:

Venta de cartera, bursatilización, derivados de crédito.

• Administración de la cartera vencida: (“Workout function”) Nuevas técnicas de recuperación y disminución de pérdidas.

¿Que están haciendo los bancos (¿Empresas?)?



II. CyRCE

1. Propiedades

2. Modelo Simple

3. Modelo General



1. Información





ÍNDICE

Los Paradigmas comerciales y su Tropicalización

Dentro de los métodos más aceptados para medir el riesgo crédito, se distinguen dos enfoques:

• Estiman la distribución de probabilidades de pérdidas debidas al incumplimiento de deudores.

• Ejemplos: CreditRisk+, McKinsey & Co.

Modelos de Valuación a Mercado:

Modelos de Incumplimiento:

• Consideran, además, las pérdidas de valor de los créditos debidas a la migración de éstos a estados de menor calidad.

• Requieren más información, como cotizaciones del mercado accionario y de derivados.

• Ejemplos: CreditMetricsTM, KMV

• Su objetivo es obtener la “mejor”distribución de pérdidas, requiriendo un esfuerzo de cómputo considerable.

• Todas contienen supuestos cuestionables.

• No hay relacion explícita entre la distribución de pérdidas y los parámetros de gestión:

– Identificación de Concentraciones riesgosas.

– Límites individuales a los créditos.

– Requerimiento de capital.

• Desarrollados en países con mercados desarrollados: Suponen acceso a información no disponible en países

d ll

Inconvenientes de los métodos comerciales:

Los Paradigmas comerciales y su Tropicalización



II. CyRCE

1. Propiedades

2. Modelo Simple

3. Modelo General



1. Información





ÍNDICE

• Modelo de incumplimiento para riesgo crédito.

• Único Supuesto: Distribución de pérdidas caracterizada por su media y su varianza y obtención del VaR en forma explícita.

• Parametrización de todos los elementos de riesgo de forma explícita: Deficiencias de información fáciles de suplir con supuestos.

• Relación del VaR con los parámetros de gestión: suficiencia de capital, límites y concentración.

• Economía en el uso de recursos de cómputo, con resultados comparables con otras metodologías.

CyRCE: Capitalización y Riesgo Crédito

PROPIEDADES:



II. CyRCE

1. Propiedades

2. Modelo Simple

3. Modelo General



1. Información





ÍNDICE

Modelo Simple

Sumando sobre todos los créditos, la pérdida total de la cartera se distribuye con media y desviación estándar:

Si los “N” créditos “fi” tienen la misma probabilidad de incumplimiento “p”, y son independientes se definen :

pV=µ ∑=

=N

1iifV= ∑

=

N

1i

2if− p1p )(σ

“N” variables aleatoriasXi

=0fi

con probabilidad 1 - pcon probabilidad p

i = 1,2,3, .....,N

Modelo Simple

El valor en riesgo está dado por:

Para N “grande”, la distribución de la pérdidas se puede aproximar mediante la distribución normal.

zα: Factor de seguridad a un nivel de confianza de α %

+=VaRα zα ∑=

N

1i

2if− p1p )(pV

PÉRDIDA ESPERADAµ

PÉRDIDA NO ESPERADA

zασ

Modelo Simple: Suficiencia de Capital

Se define la RAZÓN DE CAPITALIZACIÓN como: Saldo de la Cartera

Capital Económico=ψ

Índice de Herfindahl-Hirschman

Surge naturalmente una medida de concentración:

En términos de ψ, la condición de suficiencia de capital es:

Razón de capitalización ≥ carterala de Saldo

VaRα )p1(p −zp +≥ αψ

2

N

1i

2i

V

f∑=

( ) 1iH =

N2

if∑=F 2V

Obtención de Límites individuales

Razón de capitalización Probabilidad de Incumplimiento2

Nivel de confianza 2 × Variabilidad

Si se fijan límites individuales como proporción del valor de la cartera, fi ≤ θV , se puede probar que:

≤ ( )( )p1pz

p2

2

−−

α

ψθ

≤H(F) θ

Despejando H(F) de la condición de suficiencia de capital, surge la siguiente cota para la concentración de la cartera:

Suficiencia de Capital

El valor en riesgo de la cartera a través de: “ zα”

Un indicador de concentración de la

cartera: “H( F )”

El requerimiento de capitalización: “ψ ”

El riesgo de créditos individuales a través

de: “p”

La expresión

resulta atractiva porque:

Relaciona

Los límites individuales sobre crédito:

“ ”( ))p1(p z

p2

2

−−≤

α

ψθ

FH)p1(pzp −+≥ αψ ( )


Ejemplo:

Suponga una cartera de créditos con saldo V = $130,164 y capital económico K = $35,000.

La razón de capitalización es entonces ψ = 0.2689

Sea p = 0.1089 y H(F) = 0.0661. Suponiendo un nivel de confianza de 95%, la cota para los límites individuales es:

Es decir, ningún crédito de la cartera puede ser mayor a:

≤ ( )0.10892−0.2689

θ( )( )2

1.96 0.1089 0.8911( )= 0.0687

942,8$)164,130)(0687.0(fi =≤



II. CyRCE

1. Propiedades

2. Modelo Simple

3. Modelo General



1. Información





ÍNDICE

Modelo General

El Modelo Simple se generaliza para aceptar diferentes probabilidades de incumplimiento de los créditos y la correlación entre ellos.

σ 2 H( F )+≥ zαψ p_

Proporción de la pérdida esperada con respecto al monto de la cartera

Cociente de RayleighCociente de Rayleigh: Resume el efecto de la variación-covariación entre las pérdidas

VaRα / Saldo de la Cartera

Relación de Suficiencia de Capital:

Aunque las relaciones son más complicadas, siguiendo la misma mecánica se llega a la siguiente construcción:


De igual manera, al despejar H(F) de la condición de suficiencia de capital, se obtiene la cota para la concentración de la cartera:

σz 2α

p( ) 2−ψ −≤θ

2

σ2 depende de la cartera F, de las probabilidades de incumplimiento y de las covarianzas entre las pérdidas.



II. CyRCE

1. Propiedades

2. Modelo Simple

3. Modelo General



1. Información





ÍNDICE

Segmentación de la Cartera

El modelo permite segmentar la cartera de manera totalmente arbitraria, lo cual ayuda a detectar los segmentos más riesgosos del portafolio.

Las relaciones son muy parecidas a las del Modelo General.

Relación de Suficiencia de Capital por segmento:

+ 2∑≠ ijFjTC j,i Fi

Vj2

ψj ≥ zα+pj_

σj2 H( Fj )

Cociente de Rayleigh Cociente de Rayleigh del segmento jdel segmento j

Ajuste por Ajuste por correlación entre correlación entre

segmentossegmentos

Razón entre la Pérdida esperada y el Saldo del

segmento j


Despejando H(Fj) de la condición de suficiencia de capital, se obtiene la cota para la concentración por segmento:

≤θjp( ) 2−ψ −

j j - 2 ∑≠ ijz 2

α σj2

F jTC j,i F i

Vj2 σj

2

Ajuste por Ajuste por correlación entre correlación entre

segmentossegmentosσj2 depende de:

• el saldo del segmento j

• las probabilidades de incumplimiento del segmento j

• las covarianzas entre las pérdidas del segmento

Comparación con CreditRisk+

Se hizo un estudio comparativo entre CyRCE y CreditRisk+ seleccionando una cartera de 1,320 créditos en forma aleatoria. Este es uno de los resultados típicos que se han obtenido al hacer dicha comparación:

0

0.0002

0.0004

0.0006

0.0008

0.001

0.0012

0.0014

0.0016

0 250 500 750 1000 1250 1500 1750 2000 2250 2500 2750 3000

CR+ Gamma Normal

Distribution VaR95 VaR97.5 VaR99 VaR99.5CreditRisk+ 1606 1790 2030 2190Gamma 1467 1618 1807 1942Normal 1405 1509 1630 1712

0

0.0002

0.0004

0.0006

0.0008

0.001

0.0012

0.0014

0.0016

0 250 500 750 1000 1250 1500 1750 2000 2250 2500 2750 3000

CR+ Gamma NormalCR+ Gamma Normal

Distribution VaR95 VaR97.5 VaR99 VaR99.5CreditRisk+ 1606 1790 2030 2190Gamma 1467 1618 1807 1942Normal 1405 1509 1630 1712



II. CyRCE

1. Propiedades

2. Modelo Simple

3. Modelo General



1. Información





ÍNDICE

Información

Relación de Responsabilidades (Banxico): Reporte mensual con la cartera vigente y/o vencida de los acreditados del sistema.

FUENTE:

NO se consideran los siguientes deudores:

• Gobierno y empresas paraestatales

• Banca de desarrollo

• Fideicomisos de apoyo crediticio relacionados con el Gobierno Federal y Banca de desarrollo, (p.e. FIRA, IPAB)

• Bancos intervenidos

FILTROS:

Segmentación de la Cartera

BANCOS

CONSTRUCCIÓN

INDUSTRIA• Extractiva

• Alimentos

• Textil

• Madera/Papel

• Química

• Hule/Plásticos/Minerales No Metálicos

• Metales Básicos/ Prod. Metálicos

• Maquinaria/ Equipo

• Otras Industrias

COMERCIO• Prod. Terminados

• Materias Primas/Maquinaria

• Vivienda/Consumo/Tarjetas Crédito

SERVICIOS• Financieros

•Profesionales/Técnicos/Personales

• Recreativos/Hoteles/Restaurantes

• Sociales/Comunales

AGROPECUARIO • Agricultura

• Ganadería, Silvicultura, Pesca y Caza

COMUNICACIONESY TRANSPORTES

OTROS

EMPRESAS SEGUIDAS POR

CALIFICADORAS

• Ejemplo: Acreditados en el extranjero• Agrupados según cinco calificaciones distintas

SISTEMA

SECTOR



II. CyRCE

1. Propiedades

2. Modelo Simple

3. Modelo General



1. Información





ÍNDICE

Créditos Calificados

Dentro de la cartera, se distinguen los deudores calificados por:

– Standard & Poor’s

– Fitch

– Moody’s

A cada empresa calificada se le asigna la probabilidad de incumplimiento que corresponde a su calificación.

(Esta información proviene de las agencias calificadoras y la recopila y homologa la CONSAR.)

Créditos no-calificados

La información fundamental para la estimación de parámetros son las tasas de incumplimiento:

Número de acreditados del grupo j, con cartera vigente en el mes t-1,

que cayeron en cartera vencida en el mes t

Número de acreditados del grupo j con cartera vigente en el mes t-1

=Tasa de

incumplimiento del grupo j en

el mes t

Los parámetros de cada segmento, estimados por máxima verosimilitud son:

• Probabilidades de incumplimiento

• Correlaciones



II. CyRCE

1. Propiedades

2. Modelo Simple

3. Modelo General



1. Información





ÍNDICE

32,4829%

Otros

B1

87,34125%

Distribución de la Cartera Vigente por Banco: Sistema

19,265 6%

B7

FEBRERO 2002Sistema = 345,651

MILLONES DE PESOS (MDP)

B2

83,578

24%

B6

27,989 8%

B5

30,1109%

B4

31,5109%

B3

33,37310%

Cartera Vigente por Actividad Económica:Sistema

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

Construcción 18,882 24,762 24,114 25,290 21,190 25,143 23,741 23,160 22,375 21,186 21,902 22,928

Servicios 81,080 89,044 75,497 75,958 73,973 73,861 76,141 76,323 81,452 87,399 79,904 79,533

Agropecuario 7,579 7,717 9,052 7,498 7,086 6,917 6,928 6,584 6,791 7,333 7,273 7,166

Industria 91,480 93,479 92,595 88,622 90,526 92,001 100,998 98,123 105,305 100,866 96,529 94,333

Otros 3,406 3,615 6,502 6,078 5,733 8,110 6,236 5,785 5,116 3,936 2,981 2,542

Comercio 94,465 93,272 109,010 106,941 107,299 105,652 108,549 111,262 122,614 121,785 117,084 120,174

Com/Trans 20,499 23,234 19,146 23,029 24,238 24,333 22,891 21,278 20,466 19,308 17,575 18,974

Total 317,391 335,124 335,916 333,417 330,046 336,016 345,484 342,515 364,119 361,813 343,247 345,651

Mar-01 Abr-01 May-01 Jun-01 Jul-01 Ago-01 Sep-01 Oct-01 Nov-01 Dic-01 Ene-02 Feb-026% 7% 6% 7% 7% 7% 7% 6% 6% 6% 5% 6%

28% 28% 33% 32% 32% 32% 33% 34% 37% 37% 35% 36%2% 2%

3% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2%

28% 28% 28% 27% 27% 28% 30% 30% 32% 30% 29% 28%

1% 1% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 1% 1% 1%

24% 27% 23% 23% 22% 22% 23% 23% 25% 26% 24% 24%6% 7% 7% 8% 6% 8% 7% 7% 7% 6% 7% 7%

S. S

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I. Q

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Com

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ater

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Prim

as

Distribución de la Cartera Vigente porActividad Económica: Sistema

* Créditos a empresas calificadas por Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch

FEBRERO 2002

Com

erci

o Pr

od. T

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I. M

in. N

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iva

Otro

s010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Cartera Vigente Total: 345,651 MDP

Cartera Vigente de Créditos No Calificados (86%)Cartera Vigente de Créditos Calificados (14%)



II. CyRCE

1. Propiedades

2. Modelo Simple

3. Modelo General



1. Información





ÍNDICE

Covariación1.6

2.51.8 2.2

2.9 2.9 2.8 3.0 2.63.9 3.3

1.9 2.1 1.72.6 2.7 2.4 2.0

Índice de

Variación

Riesgo, Concentración y Probabilidad de Incumplimiento: SISTEMA

31,8

22

38,9

38

32,3

63

35,9

17

41,4

47

40,3

30

38,2

78

40,1

31

41,1

33

44,4

17

42,2

06

33,3

69

34,5

69

31,8

42 42,3

55

44,2

92

40,8

61

38,8

83

0.0%

0.2%

0.4%

0.6%

0.8%

1.0%

1.2%

1.4%

p / I

HH

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

50,000

VaR99 (m

illonesde pesos)

p 1.2% 1.3% 1.3% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.3% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.2% 1.2%IHH 1.2% 0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 0.7% 0.8% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.8% 1.0% 0.9% 1.0%

Mar Jun Sep Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb

2000 2001 2002

27%35%

26% 29% 34% 32% 31% 31% 31% 33% 31%25% 26% 23%

31% 33% 31% 28%

VaR/CapitalNeto

Probabilidad de Incumplimiento Índice de Herfindahl

49%48%

26%33% 17%

30%

52%

63%73%

81%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

B1

B2

B3

B4

B5

Contribución al Riesgo Total del Sistema:BANCOS Febrero 2002

VaR99/CN VaR99 acumulado VaR99/CN promedio: 28%

48%

25%31%27%

56%61%53%

14%

52%

39%

98%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

B6

B7

B8

B9

B1

0

B1

1

B1

2

B1

3

B1

4

B1

5

48%

25%31%27%

56%61%53%

14%

52%

39%

98%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

1%0.1%1%2%4%2%2%

27%20%

23%29%

19%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

B17

B18

B19

B20

B21

B22

B23

B25

B26

B27

100%

1%0.1%1%2%4%2%2%

27%20%

23%29%

19%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

B16

B24

100%

1%0.1%1%2%4%2%2%

27%20%

23%29%

19%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

B17

B18

B19

B20

B21

B22

B23

B25

B26

B27

100%

1%0.1%1%2%4%2%2%

27%20%

23%29%

19%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

B16

B24

100%

1% 0.1% 1%2%4%2%2%

20%29%25%31%27%

53%

14%

52%

17%

49%48%

61%

48%

33%26%

56%

39%

23% 27%

19%

73%

63%

30%

52%

81%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

100%98%

1% 0.1% 1%2%4%2%2%

20%29%25%31%27%

53%

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52%

17%

49%48%

61%

48%

33%26%

56%

39%

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19%

73%

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30%

52%

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B1

100%98%

B2

B3

B4

B5

B6

B7

B8 B9

B10

B11

B12

B13

B14

B15

B16 B17

B18

B19 B20 B21

B22

B23

B24 B25

B26

B27

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63%

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B2

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B27

Histograma de la Probabilidad de Incumplimiento: BANCOS

Marzo de 2001 - Febrero de 2002

0

10

20

30

40

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1.0%

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1.2%

1.3%

1.4%

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1.9%

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...

Probabilidad de incumplimiento

Núm

ero

de B

anco

s

Histograma del Índice de Herfindahl Hirschman: BANCOS


Índice de Concentración

0

20

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ero

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Histograma del Índice de Variación-Covariación: BANCOS


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2

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y m

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...

Índice de Variación-Covariación

Núm

ero

de B

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s

Histograma de la Condición de Suficiencia de Capital(CN – VaR)/Cartera Vigente ≥ 0 : BANCOS


0

10

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Condición de Suficiencia de Capital

Núm

ero

de B

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s

Contribución al Riesgo Total del Sistema:ACTIVIDAD ECONÓMICA Febrero 2002

VaR99 acumuladoVaR99/VaR Sistema

3.9% 3.5% 3.3% 2.8% 2.5% 2.2% 1.9% 1.2% 1.2% 1.1% 0.6%

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0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%

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0.3%

Límites Individuales Teóricos por Banco FEBRERO 2002

111%

19% 19%

7%

49%

3%

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Porcentaje excedente con respecto al límite individual teórico del Banco

FIN

Rubros por Actividad Económica: Vivienda y Consumo

• Préstamos para adquisición y vivienda para acreditados de ingresos mínimos

• Compra venta de casas y otros inmuebles

• Adquisición de vivienda

• Compra venta de aparatos, equipos y aparatos de aire acondicionado

• Compra venta de otros artículos de plástico

• Tarjetas de crédito

• Crédito para adquisición de bienes de consumo duradero

Rubros por Actividad Económica: Servicios Financieros

• Servicios de la banca

• Bolsa de valores

• Sociedades de inversión

• Casas de cambio

• Agentes de seguros

• Cajas de ahorro

• Arredadoras financieras

• Factoring

Rubros por Actividad Económica: Servicios Profesionales, Técnicos y Personales

• Servicios de notaría pública

• Servicios de bufete jurídico

• Despachos de otros profesionistas

• Agencias de Publicidad

• Empresas controladoras no financieras

• Estacionamientos públicos y privados

• Representación de artistas

Rubros por Actividad Económica: Construcción

• Construcción de vivienda

• Construcción de edificios

• Urbanización

• Construcción de presas

Rubros por Actividad Económica: Comercio de Productos Terminados

• Compra venta de granos y semillas

• Compra venta de frutas y legumbres

• Compra venta de carne, leche y huevo

• Salchichonería

• Compra venta de aritículos de vestir y calzado

• Compra venta de joyería

• Compra venta de libros

• Compra venta de medicinas

• Compra venta de aparatos eléctricos y muebles

Rubros por Actividad Económica: Comercio de Materias Primas

• Compra venta de gas, gasolina y diesel

• Compra venta de carbón y otros combustibles

• Compra venta de semillas para siembra

• Compra venta de algodón

• Compra venta de cemento, cal y yeso

Rubros por Actividad Económica: Industria de Metales y Productos Metálicos

• Planta metalúrgica

• Fabricación de artículos metálicos

• Fundidoras

Rubros por Actividad Económica: Comunicación y Transporte

• Transporte por automóvil o cualquier otro vehículo

• Transporte aéreo

• Empresas de teléfonos

• Empresas de telégrafos

• Empresas de servicios postales

Rubros por Actividad Económica: Industria en Alimentos

• Empacadoras de alimentos

• Fabricación de alimentos

• Ingenio azucarero

• Embotelladoras

• Fabricación de tabaco y puro

• Tortillería

Rubros por Actividad Económica: Maquinaria y Equipo

• Fabricación de máquinas y herramientas

• Fabricación de extinguidores

• Fabricación de focos

• Fabricación de pilas

• Fabricación de accesorios y refacciones automotrices

• Fabricación y reparación de vehículos acuáticos

Rubros por Actividad Económica: Comercio de Productos Terminados

• Compra venta de granos y semillas

• Compra venta de frutas y legumbres

• Compra venta de carne, leche y huevo

• Salchichonería

• Compra venta de aritículos de vestir y calzado

• Compra venta de joyería

• Compra venta de libros

• Compra venta de medicinas

• Compra venta de aparatos eléctricos y muebles

Rubros por Actividad Económica: Comercio de Materias Primas

• Compra venta de gas, gasolina y diesel

• Compra venta de carbón y otros combustibles

• Compra venta de semillas para siembra

• Compra venta de algodón

• Compra venta de cemento, cal y yeso

Rubros por Actividad Económica: Industria de Metales y Productos Metálicos

• Planta metalúrgica

• Fabricación de artículos metálicos

• Fundidoras

Rubros por Actividad Económica: Comunicación y Transporte

• Transporte por automóvil o cualquier otro vehiculo

• Transporte aéreo

• Empresas de teléfonos

• Empresas de telégrafos

• Empresas de servicios postales

Rubros por Actividad Económica: Industria en Alimentos

• Empacadoras de alimentos

• Fabricación de alimentos

• Ingenio azucarero

• Embotelladoras

• Fabricación de tabaco y puro

• Tortillería

Rubros por Actividad Económica: Maquinaria y Equipo

• Fabricación de máquinas y herramientas

• Fabricación de extinguidores

• Fabricación de focos

• Fabricación de pilas

• Fabricación de accesorios y refacciones automotrices

• Fabricación y reparación de vehiculos acuáticos

Rubros por Actividad Económica: Hoteles, Restaurantes y Servicios Recreativos

• Hoteles, moteles y casas de huéspedes

• Servicios de alimentos

• Bares y cantinas

• Clubes sociales y deportivos

Rubros por Actividad Económica: Industria de Madera y Papel

• Fabricación de Triplay y otros aglomerados de madera

• Fabricación de artículos de madera y/o derivados

• Fabricación de papel

• Fabricación de cartón

Rubros por Actividad Económica: Industria Química

• Fabricación de sosa

• Fabricación de ácidos industriales

• Fabricación de productos petroquímicos

• Fabricación de pinturas y lacas

• Fabricación de explosivos

Rubros por Actividad Económica: Industria Textil

• Desfibración de algodón

• Fabricación de hilados y tejidos de algodón, lana y seda

• Fabricación de telas

• Fabricación de lona y artículos de lona

• Fabricación de ropa

Rubros por Actividad Económica: Otras Industrias

• Fabricación de joyería y relojes

• Fabricación de armas

• Fabricación de artículos para deporte

• Fabricación de gomas y pizarrones

• Fabricación de rótulos

Rubros por Actividad Económica: Ganadería, Silvicultura, Caza y Pesca

• Cría y explotación de ganado

• Cría y explotación de gusanos de seda y abejas

• Extracción de raíces

• Captura de atún, sardina y similares

• Captura de mamíferos, reptiles y otros vertebrados

Rubros por Actividad Económica: Agricultura

• Cultivo de papa

• Cultivo de arroz

• Cultivo de cebolla

• Cultivo de maíz

• Cultivo de papaya

Rubros por Actividad Económica: Minerales no Metálicos y Plástico

• Fabricación de artículos de hule

• Fabricación de llantas y cámaras para vehículo

• Fabricación de artículos de polietileno

• Fabricación de artículos de plástico

• Fabricación de vidrio

• Fabricación de ladrillo

Rubros por Actividad Económica: Industria Extractiva

• Extracción de petróleo crudo y gas natural

• Extracción de metales

• Extracción de grava y arena

• Extracción de piedras

• Extracción de yeso

• Generación y suministro de energía eléctrica

Rubros por Actividad Económica: Servicios Sociales y Comunales

• Servicios de enseñanza

• Servicios de bibliotecas, museos y otros servicios de difusión cultural

• Hospitales

• Asociaciones y confederaciones

• Organizaciones políticas, religiosas y sindicatos

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