ÅRSREGNSKAP

2004

MEDITRON ASA

Organisasjonsnummer: 971506121

ÅRSBERETNING 2004

Meditron ASA er et teknologiselskap som utvikler sensorbaserte produkter primært for medisinsk bransje. Selskapet har til mars 2005 vært lokalisert på Vettre i Asker. Meditron har tapt penger i alle sine driftsår. Selskapet var avhengig av tilførsel av likviditet i 2004 for å kunne fortsette som selvstendig selskap. Slik finansiering kom ikke på plass. Styret måtte derfor konsentrere sin innsats om å unngå konkurs. Dette ble sikret ved at Medi-Stim ASA i januar 2005 inngikk en avtale om kjøp av aksjer og fordringer på Meditron fra de største aksjonærene og långiverne. Medi-Stim ASA overtok derved aksjemajoriteten i Meditron, og Medi-Stim ASA var deretter villig til å yte lån til Meditron som sikrer videre drift. Etter styrets mening gir det fremlagte resultatregnskap og balanse med tilhørende noter fyllestgjørende informasjon om selskapets drift og stilling per 31. desember 2004. Uttalelse om fortsatt drift Aksjekapitalen i selskapet er tapt. Styret mener at forutsetninger for videre drift er til stede, idet selskapet har fått likviditetstilførsel gjennom lån fra Medi-Stim ASA. Forretningsområder Stetoskop Meditron lanserte sitt stetoskopsystem lokalt i Norden våren 1999. Den internasjonale distribusjonen av stetoskopet er i hovedsak satt ut til det amerikanske selskapet Welch Allyn, Inc., en av de største distributørene i bransjen. Welch Allyn har siden år 2000 markedsført stetoskopsystemet internasjonalt med unntak av Norden og Benelux hvor salg blir foretatt gjennom lokale distributører. I 2003 ble distribusjonsavtalen med Welch Allyn reforhandlet og utvidet for nye 3 år. Stetoskop selskapet omsatte i 2004 for MNOK 6,2 som utgjør omsetningen for konsernet. Det er inngått en avtale med en 3.part som sikrer Meditron tilgang til den nødvendige kompetanse og teknisk personal innefor sensor og stetoskopområde. Erektil Dysfunksjon Meditron hadde sterk tro på sitt egenutviklede produkt, en ring som kan avhjelpe Erektil Dysfunksjon. Det ble i den anledning opprettet et eget selskap som foresto utviklingen. Etter en omfattende markedsundersøkelse, med negativt resultat, pekte mye i retning av en vanskelig produkt kommersialisering. Utviklingen ble etter vært svært ressurskrevende for konsernet, og da selskapet ikke lyktes med å få inn investorer for videre finansiering, besluttet styre å innstille videre utvikling av ED i 2004. For å redusere kostnadene, og for å få noe betalt for patentene, solgte Meditron i 2005 patentrettighetene til ED produktet og driftsutstyr som ikke var relatert til stetoskopvirksomheten. Kjøper var et nyopprettet selskap som overtok lønnsforpliktelser til alt teknisk personale og visse andre forpliktelser knyttet til lokaler og utstyr, samt de løpende forpliktelser knyttet til patentene. Selve kjøpesummen var ca. NOK 200.000.

Side 1 av 3

Årets resultat Konsernet hadde i 2004 salgsinntekter på MNOK 6,2 mot MNOK 8,0 i 2003. Driftsresultat endte på MNOK – 69,9 i 2004 mot MNOK – 23,2 i 2003. Årsresultatet ble i morselskapet MNOK – 102,2. Konsernregnskapet er belastet med nedskrivning av goodwill, patenter og rettigheter samt aktiverte FOU med MNOK 46,3. Aksjer og aksjonærforhold Aksjekapitalen i Meditron ASA var 31. desember 2004 kr. 34 297 795,- fordelt på 34 297 795 aksjer à kr. 1,-. Aksjekapitalen er øket med NOK 1 000 000 i løpet av 2004. Aksjene er fritt omsettelige. Pr 31. desember 2004 var det 1022 aksjonærer i selskapet. Personal, helse, miljø og sikkerhet Samtlige ansatte i Meditron ble sagt opp i november 2004. Etter salg av patenter og rettigheter til et nystartet firma har 3 av Meditrons tekniske personale blitt ansatt der. I forbindelse med sikring av videre drift av Meditron, er oppsigelse for 2 personer trukket tilbake. Sykefraværet for konsernet i 2004 var på totalt 116 dager. Det har ikke forekommet eller blitt rapportert alvorlige arbeidsuhell eller ulykker i løpet av året, som har resultert i store materielle skader eller personskader. Det er var 1 kvinne og 8 menn ansatt i konsernet. Selskapet bestreber seg på å gi menn og kvinner like muligheter. Finansiell markedsrisiko Markedsrisiko Konsernet er eksponert for endringer i valutakurser, spesielt Euro og USD, da vesentlig av konsernets inntekter er i utenlandsk valuta. Konsernet har ikke inngått terminkontrakter eller andre avtaler for å redusere konsernets valutarisiko og derigjennom den driftstilknyttede markedsrisiko. Selskapet er eksponert mot endringer i rentenivået, da selskapet har leasing kontrakter og gjeld med flytende rente. Man anser at endringer i rentenivået ikke vil påvirke investeringsmulighetene i fremtidige perioder. Kredittrisiko Risiko for at motparter ikke har økonomisk evne til å oppfylle sine forpliktelser anses lav, da det historisk sett har vært lite tap på fordringer.

Side 2 av 3

Dekning av årets underskudd Styret foreslår følgende anvendelse av årets regnskapsmessig resultat: Underskudd .......................kr. 102 245 000 som dekkes fra

Overkursfond .................... kr. 49 768 000 og som overføres til

Udekket tap ……………. kr. 52 477 000

Utsiktene fremover Styret presiserer at selskapets videre drift er avhengig av tilførsel av kapital i løpet av 2005. Medi-Stim ASA har overtatt mer enn 2/3 av aksjene i selskapet i 2005. Dette innbærer sikring av videre drift for virksomheten. Det er avholdt ekstraordinær generalforsamling etter krav fra mer enn 1/20 av selskapets aksjonærer, for å ta stilling til et krav om granskning. Generalforsamlingen avviste kravet, men det var mer enn 10% av de fremmøtte som stemte for granskning. En aksjonær har senere krevd at Asker og Bærum Tingsrett iverksetter granskning av selskapet. Retten har ennå ikke tatt stilling til om dette kravet skal tas til følge. Det er ikke inntruffet andre forhold etter regnskapsårets utgang som er av betydning ved bedømmelsen av selskapet, og som ikke fremkommer av årsregnskapet med tilhørende noter.

Asker, 26. Mai 2005

Arnstein Endresen Anette Willumsen Ulf Rosen Styreformann Styremedlem Styremedlem Sign. Sign. Sign. Finn Mo Daglig leder Sign.

Side 3 av 3

Noter til årsregnskapet 2004

KONSERNET MEDITRON ASA

NOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPER Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og god regnskapskikk. Noteopplysningene er gitt i samsvar med lovens hovedregler. Konsernregnskapet utarbeides etter ensartede prinsipper ved at datterselskapene følger samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Det foretas eliminering for interne transaksjoner og mellomværender i konsernet. Minoritetsinteressene i konsernet vises særskilt. Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets levetid dersom de har levetid over 3 år og har en kostpris over kr 15 000. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 28 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet og nettoført. Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter og bankinnskudd. NOTE 2 VARER OG FORDRINGER Varelager Beholdning av innkjøpte handelsvarer vedrørende stetoskop produkter er vurdert til gjenanskaffelseskost. Ukurante varer er vurdert til salgsverdi med fradrag for salgskostnader. Øvrige handelsvarer er vurdert til anskaffelseskost. Fordringer Kundefordringer i morselskapet er verdsatt til pålydende. NOTE 3 SALGSINNTEKTER Konsernets salgsinntekter er vesentlig relatert til omsetning fra Meditron Stethoscopes AS av medisinsk teknisk utstyr. Denne omsetningen fordeler seg slik: USA 51,3 %, Norge 7,8 %, øvrige land 40,9 %. I tillegg selger konsernet spesiallagede sensorer og tjenester knyttet rundt fremstilling av slike sensorer hvilket er inntekter tilhørende Meditron ASA.

KONSERNET MEDITRON ASA 5

Noter til årsregnskapet 2004

KONSERNET MEDITRON ASA

NOTE 4 LØNNSKOSTNADER, ANTALL ANSATTE, GODTGJØRELSER

Morselskap Konsern

Lønnskostnader (tall i 1.000 NOK) 2004 2003 2004 2003Lønn og andre ytelser 1 188 5 613 5 416 6 514 Styrehonorar - 254 - 254 Folketrygdavgift 982 1 034 1 022 1 240 Andre personalkostnader 271 426 271 447 Sum 2 441 7 327 6 709 8 455

Gjennomsnittlig antall ansatte (årsverk) 10 11,0 10,5 13,0

Ytelser til ledende personer i år 2004 Daglig leder StyretLønn 417 0Andre ytelser 180 - Lønn daglig leder inneholder10 mnd lønn til tidligere daglig leder. Det ble i 2004 utbetalt kr. 220.000 som styrerhonorar for 2003. Det er ikke avsatt eller påløpt styrehonorar for året 2004. Revisor Revisjonshonorar for Meditron ASA er kostnadsført med kr 83 500. I tillegg er avregnet honorar for andre tjenester med kr. 30 304. For konsernet er det kostnadsført kr. 139 120 som revisjonshonorar og kr. 56 274 som honorar for andre tjenester. Alle beløp er eksklusiv merverdiavgift. NOTE 5 NETTO FINANSPOSTER

Morselskap KonsernTall i 1.000 NOK 2004 2003 2004 2003Renteinntekter fra konsernselskaper 141 Renteinntekter eksterne 126 279 130 316 Rentekostnader eksterne -1 411 -299 -1 403 -300 Netto renteresultat -1 285 121 -1 273 16 Verdiøkning markedsbaserte oml. midler.Nedskr. finansielle driftsmidler -58 124 Andre finanskostnader -117 -153 -468 -247 Netto valuta gevinst (+) / -tap (-) - -1 176 122 Netto andre finansposter -58 242 -154 -293 -125 Netto finansposter -59 527 -33 -1 566 -109

KONSERNET MEDITRON ASA 6

Noter til årsregnskapet 2004

KONSERNET MEDITRON ASA

NOTE 6 IMMATERIELLE EIENDELER, VARIGE DRIFTSMIDLER

Driftsløsøre Imm. eiend. DriftsløsøreTall i 1.000 NOK Goodwill og lignende og Goodwill og lignendeAnskaffelseskost 1.1 31 982 6 312 95 950 6 312 Tilgang i året 139 139 Avgang i åretSamlede avskrivninger pr. 31.12 12 803 5 367 34 559 5 367 Samlede nedskrivninger pr. 31.12 19 079 693 61 291 693 Bokført verdi pr. 31.12. 100 391 100 391 Årets avskrivninger 3 204 512 7 740 512 Årets nedskrivninger 19 079 39 46 261 39 Avskrivningssats 10 3 til 7 8 til 10 3 til 7Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær Lineær

KonsernMorselskap

Nedskrivninger av immaterielle eiendeler, goodwill og driftsløsøre er gjennomført med bakgrunn i faktisk realiserte verdier i januar 2005. NOTE 7 SKATTER Midlertidige forskjeller som danner grunnlag for beregning av utsatt skattefordel er beregnet slik:

Morselskap KonsernTall i 1.000 NOK 2004 2003 2004 2003Anleggsmidler -1 503 -1 512 -40 341 -5 126 Omløpsmidler -9 501 - -1 939 -2 839 Gevinst- og tapskonto 19 328 24 160 19 328 24 160 Annen kortsiktig gjeld -4 165 -590 -4 367 -590 Underskudd til fremføring -100 410 -98 333 -129 077 -123 485 Sum midlertidige forskjeller -96 252 -76 275 -156 395 -107 880 Utsatt skattefordel - 28 % 26 950 21 357 43 791 30 206 Den utsatte skattefordelen som er vist ovenfor er ikke balanseført da det ennå er for tidlig å kunne fastslå om fordelen kan realiseres gjennom fremtidig inntjening eller om fordelen eventuelt kan realiseres på annen måte. Nedenfor er det gitt en spesifikasjon over forskjellen mellom det regnskapsmessige resultat før skattekostnad og årets skattegrunnlag.

KONSERNET MEDITRON ASA 7

Noter til årsregnskapet 2004

KONSERNET MEDITRON ASA

Morselskap Konsern

Tall i 1.000 NOK 2004 2003 2004 2003Resultat før skattekostnad -102 245 -14 125 -71 498 -23 336 Permanente forskjeller 58 476 -1 321 -808 -2 805 Endring i andre forskjeller 40 183 8 803 62 880 10 351 Årets skattegrunnlag -3 586 -6 643 -9 426 -15 790 Beregnet betalbar skatt - 28 % 0 0 0 0 Morselskapet har bokført skattefunnmidler i regnskapet for 2004 på til sammen kr. 147 487. Av dette beløpet er kr. 135 688 bokført som reduksjon av lønnskostnader, og kr. 11 799 som reduksjon av andre driftskostnader. I konsernet er det bokført til sammen kr. 831 855 i skattefunnmidler, fordelt mellom reduksjon av lønnskostnader med kr. 752 970, og reduksjon av andre kostnader med kr. 78 885. NOTE 8 AKSJEEIERINFORMASJON Eierstruktur De største aksjonærene i Meditron ASA pr. 31.12.2004 var:

Antall aksjer EierandelFoinco Invest AS 12 125 000 35,35 %Vibrotron AS 5 953 855 17,36 %Selvaag Invest AS 1 753 618 5,11 %Tine Pensjonkasse 1 575 000 4,59 %Michael Obermeyer 1 000 000 2,92 %Peder Gisle Huse 518 654 1,51 %Magne Frode Orten 400 455 1,17 %Sum 23 326 582 68,01 % Aksjer eiet av ledende ansatte og medlemmer i styret: Navn Verv Antall aksjerTore Hartvigsen Ledende ansatt 14 000 Ulf Lennart Rosen Styremedlem 150 000 Sum 164 000 Selskapets aksjekapital består av 34 297 795 ordinære aksjer med pålydende NOK 1,-. Av disse aksjene er 1 000 000 stk. ikke registrert i Foretaksregisteret før 11. januar 2005.

KONSERNET MEDITRON ASA 8

Noter til årsregnskapet 2004

KONSERNET MEDITRON ASA

NOTE 9 SPESIFIKASJON AV EGENKAPITALBEVEGELSE 2004

Morselskap Konsern

Innskutt egenkapital: Tall i 1.000 NOK Tall i 1.000 NOKAksjekapital 31.12.03 33 298 33 298 Ikke registrert kapitalforhøyelse 1 000 1 000 Aksjekapital 31.12.04 34 298 34 298

Overkursfond 31.12.03 48 260 18 116Årets resultat -48 260 -18 116Overkursfond 31.12.04 0 0Inskutt egenkapital pr. 31.12.04 34 298 34 298

Opptjent egenkapital:Udekket tap 31.12.03 0 0Årets resultat -53 986 -53 368Gjeldsettergivelse 1 509 1 509Stiftelseskostnader ført mot EK -12Udekket tap 31.12.04 -52 477 -51 871

Minoritetsinteresser 31.12.03 36Årets resultat -15Minoritetsinteresser 31.12.04 21Opptjent egenkapital 31.12.04 -52 477 -51 850

Sum egenkapital inkl. minoritetsinteresser -18 179 -17 552 NOTE 10 LANGSIKTIG GJELD Lånegjeld med forfall mer enn 5 år etter regnskapsårets slutt er kr 0,-. Lånegjeld med forfall mer enn ett år etter regnskapsårets slutt er NOK 1.147.573. Dette gjelder tre lån fra Innovasjon Norge. Det er stilt pantesikkerhet i driftsmidler for denne gjelden. Aksjonærlånet utgjorde NOK 11.000.100 av den totale langsiktig gjeld. Det er i 2005, foretatt tilbakebetaling til de mindre lånegiverne med Kr. 840.239. Av dette utgjorde hovedstol kr. 734.709, og kr. 105.530 påløpte renter. Øvrige del av aksjonærlånet er i 2005 overtatt av Medi-Stim ASA. Viser til omtale i styrets beretning. NOTE 11 BUNDET BANKINNSKUDD Av det totale bankinnskudd i morselskap og for konsernet, er kr. 303.406 bundet kapital. Fordeling knytter seg med kr.165.224 i skattetrekk midler og kr 138.182 er knyttet til garantier vedrørende inngåtte leiekontrakter.

KONSERNET MEDITRON ASA 9

Noter til årsregnskapet 2004

KONSERNET MEDITRON ASA

NOTE 12 LEIEKONTRAKTER Konsernet har årlige husleiekostnader på omlag kr. 1.145.000, samt årlige kostnader knyttet til leie av driftsløsøre, m.v. på om lag kr. 1.192.222. NOTE 13 AKSJER I DATTERSELSKAP Meditron ASA har eierandeler i følgende selskaper:

Tall i 1.000 NOK Forretn.- Eier- EK pr. Resultat Verdi iSelskapets navn kontor andel Kostpris 31.12.2004 2004 balansenMeditron Stethoscopes AS Vettre 100 % 27 100 -450 -4 862 0Vibromed AS Vettre 100 % 31 500 -8 106 -31 461 0Meditron Technology Vettre 100 % 112 102 -0 112Meditron Sensor Vettre 100 % 112 102 -0 112Meditron SoundDesign AS Vettre 86 % 450 190 -0 450Sum aksjer i datterselskaper 59 274 -8 163 -36 322 674

Investeringene er bokført etter kostmetoden. Dersom virkelig verdi av selskapene er lavere enn balanseført verdi og verdifallet ikke forventes å være forbigående foretas nedskrivning til virkelig verdi. NOTE 14 ENKELTTRANSAKSJONER I selskapsregnskapet er det gjennomført regnskapsmessige nedskrivninger på Goodwill, fordringer på konsernselskap og aksjer i datterselskaper med henholdsvis TNOK 19 079, 9 501 og 58 600. Nedskrivningene er kostnadsført under nedskrivninger, annen driftskostnad og nedskrivning av finansielle anleggsmidler. For konsernet er det gjennomført regnskapsmessige nedskrivninger på Goodwill og patenter/rettigheter/FOU med henholdsvis TNOK 19 079 og 27 182. Nedskrivningen er kostnadsført under nedskrivninger.

KONSERNET MEDITRON ASA 10