Metsä BoardOsavuosikatsaus 1−3/2017Esitysmateriaali

• Korkealaatuisten kartonkien kysyntä jatkui hyvänä• Markkinahinnat olivat vakaat tai nousivat• Metsä Boardin kartonkien ja markkinasellun

toimitusmäärät kasvoivat edellisestä neljänneksestä

• Suomen tehtaiden tulos kehittyi myönteisesti, lainereiden myynnissä hyvä vire

• Ei merkittäviä huoltoseisokkeja • Husum vaikutti vielä negatiivisesti

kannattavuuteen

Q1 2017 osavuosikatsaus2

Q1 2017 lyhyesti

Kartonkien kokonaistoimitukset kasvoivatKaikkien aikojen kuukausiennätys maaliskuussa 2017

210 203 204 213 224 224 227 250 266 245 265

120 111 130 141 137 131 142148 148

143163

0

60

120

180

240

300

360

420

Q32014

Q42014

Q12015

Q22015

Q32015

Q42015

Q12016

Q22016

Q32016

Q42016

Q12017

Taivekartonki Valkoinen ensikuitulaineri

1 00

0 to

nnia

Kartonkien kokonais-toimitusten kasvu:

+10 % Q1/17 vs. Q4/16

+16 % Q1/17 vs. Q1/16

+12 % FY16 vs. FY15

3 Q1 2017 osavuosikatsaus2015:

1,4 milj. tonnia2016:

1,6 milj. tonnia

Liikevaihto kasvoi ja kannattavuus parani

Liikevaihto, milj. euroa

526 522 498 462 436 423 440 422 4450

100

200

300

400

500

600

Q115

Q215

Q315

Q415

Q116

Q216

Q316

Q416

Q117

43 47 55 35 35 36 34 33 45

8,2 %9,0 %

11,0 %

7,6 % 8,0 %8,5 %

7,7 % 7,8 %

10,1 %

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

0

10

20

30

40

50

60

Q115

Q215

Q315

Q415

Q116

Q216

Q316

Q416

Q117

Q1 2017 osavuosikatsaus4

Vertailukelpoinen liiketulos, milj. euroa ja %

2015:2 008 milj. euroa

2016:1 720 milj. euroa

2015:180 milj. euroa

2016:137 milj. euroa

Milj

. eur

oa

Milj

. eur

oa

3345

01020304050

Q4 2016 Q1 2017

Liiketulos, milj. euroaQ4 2016 vs. Q1 2017

Q1 2017 osavuosikatsaus5

Q1 2017 liiketulokseen vaikuttaneet tekijätvs. Q4 2016 ja Q1 2016

3545

01020304050

Q1 2016 Q1 2017

Liiketulos, milj. euroaQ1 2016 vs. Q1 2017

+ Kartonkien ja markkinasellun kasvaneet toimitusmäärät, ei merkittäviä huoltoseisokkeja, hintojen nousu päällystetyssä valkopintaisessa ensikuitulainerissa Amerikoissa sekä markkinasellussa

- Taivekartongin myynnin maantieteellinenjakauma Husumissa ja lainerikartongin tuotejakauma Husumissa, lateksin hinnannousu

+ Suomen tehtaiden myönteinen kehitys, paperiliiketoimintojen lopettaminen,valuuttakurssivaihteluiden positiivinen vaikutus suojausten jälkeen

- Lateksin hinnannousu

EBIT-%8.0

EBIT-%10.2EBIT-%

7.8

EBIT-%10.2

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17

Sijoitetun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, %

Q1 2017 osavuosikatsaus6

Parantunut liiketulos nosti sijoitetun pääoman tuottoa (%)

Tavoite >12 % vuodesta 2017 alkaen

• Tammi–maaliskuuninvestoinnit 19 miljoonaaeuroa (Q1/16: 54 milj. euroa)

• Vuonna 2017 investoinnitarviolta 65–70 miljoonaaeuroa

Investoinnit laskevat vuonna 2017

0

30

60

90

120

150

180

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017E

Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot

Milj. euroa

7 Q1 2017 osavuosikatsaus

Merkittävimmät kasvuinvestoinnit vuosina 2015−2016: Husumin investointiohjelma, ekstruusiopäällystyslinja sekä investointi Metsä Fibren biotuotetehtaaseen

Kassavirrat selvästi positiivisetMuutokset käyttöpääomassa, ennakkoon maksetut työeläkemaksut ja Metsä Fibreltäsaatu osinko vaikuttivat liiketoiminnan kassavirtaan ensimmäisellä neljänneksellä.

33 5693

66

-22 -22

67 55 269 8 45 8

-76-50

49 17 7

250214

256 247

193

11589 78

126

188

119 118

70

-15

-73

-69

-60

23

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17

Liiketoiminnan kassavirta, neljänneksittäin Vapaa kassavirta, neljänneksittäinLiiketoiminnan kassavirta, liukuva 12 kk Vapaa kassavirta, liukuva 12 kk

Milj.

eur

oa

8 Q1 2017 osavuosikatsaus

Tase pysyi vakaana

333 464 412 541 488 464 458

1,2

2.0

1,5

2,1 2,1 2.0 1,9

0

1

2

3

0

200

400

600

2015 2016 3/16 6/16 9/16 12/16 3/17

Korollinen nettovelka, milj. euroa

Korollinen nettovelka / vertailukelpoinenkäyttökate, liukuva 12 kk

Korollinen nettovelka / vertailukelpoinen käyttökate

333 464 412 541 488 464 458

32%

44% 42%

54%49%

44% 44%

0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0

200

400

600

2015 2016 3/16 6/16 9/16 12/16 3/17

Korollinen nettovelka, milj. euroaNettovelkaantumisaste, %

Nettovelkaantumisaste, %

9 Q1 2017 osavuosikatsaus

Tavoite: netto-velkaantumisaste korkeintaan 70 %

• Taivekartonkikoneen kapasiteetin käyttöasteen (nyt 70 %) kasvu tulee vähentämään tuotantokustannuksia tuotettua tonnia kohden

• Taivekartongin tuotantolinja täydessä käytössä vuoden 2018 loppuun mennessä

• Kartonkien kokonaistoimitukset Amerikkoihin kasvavat

• PE-päällystetyt kartongit lisäävät myyntiä uudessa asiakassegmentissä

• Päällystettyjen lainerikartonkien volyymit kasvavat

Q1 2017 osavuosikatsaus10

Husumin kannattavuuden parantamiselle hyvät edellytykset

Q1 2017 osavuosikatsaus11

Uuden teknologian ekstruusio-päällystyslinja käynnistyiHusumissa• 38 miljoonan euron investointi, kapasiteetti 100 000 tonnia

vuodessa• PE-päällystetty*) kartonki on vaihtoehto muoville• Suunnataan pääasiassa ruoka- ja tarjoilupakkaamiseen• Metsä Board toi PE-päällystetyt kartongit markkinoille

vuonna 2016• Tukee kasvua uudessa asiakassegmentissä• Metsä Board jatkaa myös muiden innovatiivisten barrier-

ratkaisujen kehittämistä ja tutkii mm. biopohjaisten materiaalien hyödyntämistä

*) PE=polyeteeni, yleisin nk. barrier-materiaali kosteutta ja rasvaa vastaan

Q1 2017 osavuosikatsaus12

Lähiajan näkymät

• Korkealuokkaisten kartonkien kysyntä hyvällä tasolla, sellumarkkinan odotetaan pysyvän terveenä

• Taivekartongin hintatasojen arvioidaan pysyvänvakaina, useat lainerikartongin tuottajat ovatilmoittaneet hinnankorotuksista

• Metsä Boardin kartonkitoimitusten arvioidaan kasvavan• Useita huoltoseisokkeja Suomen tehtailla toisella

vuosineljänneksellä, lateksin hinnannousu lisäätuotantokustannuksia

Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 2017 toisella neljänneksellä olevan suunnilleen samalla tasolla kuin vuoden 2017 ensimmäisellä neljänneksellä.

Q1 2017 osavuosikatsaus13

Tulosohjeistus

• Myönteinen taloudellinen kehitys vuoden 2017 ensimmäisellä neljänneksellä

• Hyvät edellytykset parantaa kannattavuutta Husumissa

• Husumin uusi ekstruusiopäällystyslinjaparantaa tuotteiden saatavuutta ja kilpailukykyä erityisesti ruoka- ja tarjoilupakkaamisessa

• Vuonna 2017 painopiste on uudenkartonkikapasiteetin myynnissä

Q1 2017 osavuosikatsaus14

Yhteenveto

Metsä Boardin Pääomamarkkinapäivä 2017

Helsingissä 1. kesäkuuta

Lisätiedot: www.metsaboard.com/sijoittajat

Metsä Boardin Pääomamarkkinapäivä 2017

Helsingissä 1. kesäkuuta

Lisätietoja: www.metsaboard.com/sijoittajat

Liitteet

Q1 2017 osavuosikatsaus17

TunnuslukujaQ1/17 Q4/16

MuutosQ1/17

vs. Q4/16Q1/16

MuutosQ1/17

vs. Q1/162016

Liikevaihto Milj. euroa 445 422 +5 % 436 +2 % 1 720

EBITDA, vertailukelpoinen Milj. euroa 69 53 +30 % 58 +19 % 231

Liiketulos, vertailukelpoinen Milj. euroa 45 33 +36 % 35 +29 % 138

% liikevaihdosta % 10,2 7,8 8,0 8,0

Tulos ennen veroja,vertailukelpoinen

Milj. euroa 40 23 +74 % 30 +33 % 107

Osakekohtainen tulos Euroa 0,10 0,05 +100 % 0,07 +43 % 0,26

ROCE, vertailukelpoinen % 10,6 7,7 8,3 8,1

Bruttoinvestoinnit Milj. euroa 19 43 -56 % 54 -65 % 162

Liiketoiminnan kassavirta Milj. euroa 26 55 -53 % -22 77

Korollinen nettovelka, kauden lopussa Milj. euroa 458 464 -1 % 412 +11 % 464

Vertailukelpoinen käyttökate

52 62 61 70 73 8160 58 61 59 53

69

11%12% 12%

13%14%

16%

13% 13%14% 14%

13%

16%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

0

20

40

60

80

100

Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17

Käyttökate, milj. euroa Käyttökate, %

18 Q1 2017 osavuosikatsaus

• Valuuttakurssivaihteluiden vaikutus suojausten jälkeen Q1 2017: ei muutosta Q1/17 vs. Q4/16, +5 milj. euroa Q1 2017 vs. Q1 2016

• Suojauspolitiikka 1.1.2017 alkaen– 100 % tasepositiosta

– 50 % ennustetusta vuotuisesta nettovaluuttavirrasta

Valuutat ja herkkyydet

58 %34 %

6 %2 %USD

SEK

GBP

Muutvaluutat

Altistumiset valuutoittainValuuttapositio 1,2 mrd. euroa

Valuuttaherkkyydet ennen suojauksia

Valuutan vahvistuminen 10 prosentilla euroon nähden vaikuttaaMetsä Boardin liiketulokseen:

Valuutta Seuraavat 12 kuukautta

Yhdysvaltain dollari, $ +70 milj. euroa

Ruotsin kruunu -40 milj. euroa

Ison-Britannian punta, £ +7 milj. euroa

19 Q1 2017 osavuosikatsaus

Velkarakenne ja likviditeetti31. maaliskuuta 2017

223

149128

23

137

Joukkovelkakirja-lainat

Lainatrahoituslaitoksilta

Eläkelainat

Rahoitusleasing jamuut lainat

Muut lyhytaikaisetlainat

199

100

102

Likvidit varat jasijoituksetLuottolimiitti

Nostamattomateläkelainat

Korollinen velka, yhteensä 660 milj. euroa

Likviditeetti, yhteensä 401 milj. euroa

Korollisen velan keskimääräinen takaisinmaksuaika 31.3.2017 oli 2,2 vuotta. 20 Q1 2017 osavuosikatsaus

Pitkäaikaiset lainat ja rahoituskulut

Nettorahoituskulut (milj. euroa) ja keskimääräinen korko (%)

Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteettiMilj. euroa

105

35

257

174

1 2

100 102

0

50

100

150

200

250

300

2017 2018 2019 2020 2021 >2022

Korolliset pitkäaikaiset velat, milj. euroa

Käyttämätön rahoituslimiitti, milj. euroa

21 Q1 2017 osavuosikatsaus

56 39 32 31 5

4,6

4,2

3,8

3,3 3,3

3,03,23,43,63,84,04,24,44,64,8

0

20

40

60

2013 2014 2015 2016 Q1/2017

Nettorahoituskulut, milj. euroa

Keskimääräinen korko katsauskauden lopussa, %

500

600

700

800

900

1000

1100

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Folding boxboard White‐top kraftliner

Taivekartongin ja valkopintaisen ensikuitulainerinmarkkinahinnan kehitys Euroopassa

Lähteet: Pöyry Management Consulting & FOEX Indexes Ltd

EUR/ tn

22 Q1 2017 osavuosikatsaus

Taivekartonki Valkopintainen ensikuitulaineri

350

400

450

500

550

600

650

700

750

800

850

900

950

1000

1050

350

400

450

500

550

600

650

700

750

800

850

900

950

1000

1050

'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17

Lähde: Foex Indexes Ltd

Pitkäkuituinen sellu, USD

Pitkäkuituinen sellu, EUR

Lyhytkuituinen sellu, EUR

Lyhytkuituinen sellu, USD

USDEUR

Sellujen hintakehitys (PIX)

23 Q1 2017 osavuosikatsaus

• Metsä Boardin tavoite on maksaaosinkoa vähintään 1/3 osakekohtaisesta tuloksesta

• Osinko vuodelta 2016:– 0,19 euroa osakkeelta– Yhteensä 68 miljoonaa euroa– Vastaa 76 prosenttia osakekohtaisesta

tuloksesta0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

2012 2013 2014 2015 2016

Osakekohtainen tulos Osakekohtainen osinko

Q1 2017 osavuosikatsaus24

Tasaisesti kasvava osinko

EUR

Markkina-arvo ja ulkomaalaisomistus31.3.2017

Omistusjakauma31.3.2017

Markkina-arvo ja omistusjakauma

0

4

8

12

16

20

24

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

2012 2013 2014 2015 2016 3/2017

Markkina-arvo, milj. euroa

Ulkomaalaisomistus, %

42 %

25 %

18 %

15 %MetsäliittoOsuuskunta

Institutionaalisetsijoittajat

Kotitaloudet

Ulkomaalaisetomistajat

Milj. euroa

*) Metsäliitto Osuuskunnalla on 61 % äänivallasta.

*)

25

%

Q1 2017 osavuosikatsaus