UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL Portada FACULTAD DE ...repositorio.ug.edu.ec/bitstream/redug/37489/1/FREIRE E...iv Universidad de Guayaquil Facultad de Ciencias Administrativas Escuela de

i

UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

Portada

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ESCUELA CONTADURÍA PÚBLICA AUTORIZADA

TESIS PRESENTADA COMO REQUISITO PARA OPTAR POR EL TÍTULO DE

CONTADOR PÚBLICO AUTORIZADO

TEMA:

“HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA FORTALECER LA

ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO DE

MOBILETECHCORP S.A. AÑO 2018”

AUTORES:

GABRIEL ANTONIO FREIRE GUEVARA

MÓNICA SOFÍA IZA GALLEGOS

TUTOR DE TESIS:

CPA. WHIMPPER EDUARDO NARVÁEZ SALAS, MBA

GUAYAQUIL, MARZO 2018

Portada

ii

REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIAS Y TECNOLOGÍA

FICHA DE REGISTRO DE TESIS/TRABAJO DE GRADUACIÓN

TÍTULO Y SUBTÍTULO: Herramientas financieras para fortalecer la administración del

efectivo de MOBILETECHCORP S.A. año 2018

AUTOR/ES:

Gabriel Antonio Freire Guevara

Mónica Sofía Iza Gallegos

TUTOR:

CPA. Whimpper Eduardo Narváez Salas, MBA

REVISOR:

ING. COM. Sixto Benigno Ronquillo Briones, MSC

INSTITUCIÓN: Universidad de

Guayaquil

FACULTAD: Ciencias Administrativas

CARRERA: Contaduría Pública Autorizada

GRADO OBTENIDO: Tercer Nivel

FECHA DE PUBLICACIÓN: N° DE PÁGS.: 87

ÁREAS TEMÁTICA: Finanzas

PALABRAS CLAVES: Flujo de caja, ciclo operativo, rotación de inventarios, rotación de cuentas

por cobrar.

RESUMEN: La empresa MOBILETECHCORP S. A., se dedica a la compra y venta de equipos

celulares y aparatos de comunicación y tecnología. El objetivo general de la investigación es proporción

del ciclo operativo de la empresa MOBILETECHCORP S.A, ya que la misma no dispone de esa

información lo que causa iliquidez monetaria al final de cada mes, dando como resultado pagos

atrasados a proveedores, índices de rotación de inventarios y cuentas por cobrar muy bajos de acuerdo al

promedio del mercado donde desarrolla sus actividades y por ende la dificultad para el alcance de los

objetivos planteados por la empresa. La metodología empleada corresponde al tipo campo, documental y

el tipo de investigación de este trabajo es descriptivo. La población es finita debido a que la entrevista

fue realizada directamente al jefe del departamento de tesorería y la encuesta fue realizada al asistente

de tesorería y siete auxiliares del área mencionada. El proceso investigativo se llevó a cabo mediante

métodos para recabar la información necesaria como observación directa y se aplicó el instrumento de

recolección de datos como el cuestionario. El análisis de resultados arrojó debilidades en el área de

estudio. Esto señala que la investigación constituye un valioso recurso que hoy por hoy necesita la

empresa MOBILETECHCORP S.A.

N° DE REGISTRO: N° DE CLASIFICACIÓN:

DIRECCIÓN URL:

ADJUNTO PDF SI ( x ) NO ( )

CONTACTO CON AUTOR/ES:

Gabriel Antonio Freire Guevara


Teléfono:

0991719794

0996812159

E-mail:

[email protected]

[email protected]

CONTACTO CON LA

INSTITUCIÓN

Nombre: Ab. Elizabeth Coronel.

Teléfono: (03) 2848487 Ext. 123 E-mail:

iii

UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ESCUELA DE CONTADURÍA PÚBLICA AUTORIZADA

Unidad de Titulación

Certificado Porcentaje De Similitud

Habiendo sido nombrado yo WHIMPPER EDUARDO NARVÁEZ SALAS, tutor del

trabajo de titulación certifico que el presente trabajo de titulación ha sido elaborado por

Gabriel Antonio Freire Guevara, con C.I. 0925882680 y Mónica Sofía Iza Gallegos, con

C.I. 0923528566, con mi respectiva supervisión como requerimiento parcial para la obtención

del título de Contador Público Autorizado.

Se informa que el trabajo de titulación: “Herramientas financieras para fortalecer la

administración del efectivo de MOBILETECHCORP S.A. año 2018.”, ha sido orientado

durante todo el periodo de ejecución en el programa antiplagio PLAGIUS quedando el

1.76 % de coincidencia.


C.I.: 090821015-6

iv

Universidad de Guayaquil

Facultad de Ciencias Administrativas

Escuela de Contaduría Pública Autorizada

Certificado del Tutor

Guayaquil, 19 de diciembre 2017.

Ing. Leonor Morales Gallegos, MSc.

Directora de Carrera

Ciudad.-

De mis consideraciones:

Envío a Ud. El Informe correspondiente a la tutoría realizada al Trabajo de Titulación

Herramientas financieras para fortalecer la administración del efectivo de

MOBILETECHCORP S.A. año 2018, con de los estudiantes Gabriel Antonio Freire Guevara,

con C.I. 0925882680 y Mónica Sofía Iza Gallegos, con C.I. 0923528566, indicando han

cumplido con todos los parámetros establecidos en la normativa vigente:

El trabajo es el resultado de una investigación.

El estudiante demuestra conocimiento profesional integral.

El trabajo presenta una propuesta en el área de conocimiento.

El nivel de argumentación es coherente con el campo de conocimiento.

Adicionalmente, se adjunta el certificado de porcentaje de similitud y la valoración del

trabajo de titulación con la respectiva calificación.

Dando por concluida esta tutoría de trabajo de titulación, CERTIFICO, para los fines

pertinentes que el (los) estudiante (s) está (n) apto (s) para continuar con el proceso de

revisión final.

Atentamente,


C.I.: 090821015-6

v

Universidad De Guayaquil

Facultad De Ciencias Administrativas

Escuela De Contaduría Pública Autorizada

Licencia gratuita intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la obra con

fines no académicos

Nosotros Gabriel Antonio Freire Guevara, con C.I. 0925882680 y Mónica Sofía Iza

Gallegos, con C.I. 0923528566, certifico que los contenidos desarrollados en este trabajo de

titulación, cuyo título es “Herramientas financieras para fortalecer la administración del

efectivo de MOBILETECHCORP S.A. año 2018” son de mi absoluta propiedad y

responsabilidad Y SEGÚN EL Art. 144 del CÓDIGO ÓRGANICO DE LA ECONOMÍA

SOCIAL DE LOS CONOCIMIENTOS, CREATIVIDAD E INNOVACIÓN*, autorizo el uso

de una licencia gratuita intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la presente

obra con fines no académicos, en favor de la Universidad de Guayaquil, para que haga uso

del mismo, como fuera pertinente.

Gabriel Antonio Freire Guevara Mónica Sofía Iza

Gallegos,

C.I. 092588268-0 C.I. 092352856-6

* CÓDIGO ÓRGANICO DE LA ECONOMÍA SOCIAL DE LOS CONOCIMIENTOS, CREATIVIDAD E

IMNOVACIÓN (registro Oficial n. 899-Dic./2016) Artículo 114.- De los titulares de derechos de obras creadas

en las instituciones de educación superior y centros educativos.- En el caso de las obras creadas en centros

educativos, universidades, escuelas politécnicas, institutos superiores técnicos, tecnológicos, pedagógicos, de

artes y los conservatorios superiores, e institutos públicos de investigación como resultado de su actividad

académica o de investigación tales como trabajos de titulación, proyectos de investigación o innovación,

artículos académicos, u otros análogos, sin perjuicio de que pueda existir relación de dependencia, la titularidad

de los derechos patrimoniales corresponderá a los autores. Sin embargo, el establecimiento tendrá una licencia

gratuita, intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la obra con fines académicos.

vi

Dedicatoria

Este trabajo de investigación está dedicado a Dios, que nos ha bendecido en todo

momento, nos ha fortalecido en las dificultades y nos ha permitido llegar hasta este punto de

nuestras vidas.

A nuestros padres y familiares, quienes han velado por nuestro bienestar, siempre

confiando en nosotros. Por su amor, dedicación y paciencia, por habernos enseñado el valor

de la familia, la unidad, la perseverancia y la verdad.

A Milenita, para que siempre recuerde que no importan los obstáculos si tienes decisión y

esperanzas de superación.

vii

Agradecimiento

Agradecemos a Dios por permitirnos emprender este viaje tan maravilloso que es la vida,

por regalarnos este logro y por recordarnos que sin Él, nada de esto hubiera sido posible.

A nuestros padres y familiares, que han velado por nosotros y nos han levantado cuando

hemos caído.

A Milenita, por su paciencia, comprensión y por regalarme su tiempo las veces que estuve

ausente por estudio.

viii

Tabla de contenidos

Portada ............................................................................................................................................. i

REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIAS Y TECNOLOGÍA ................................................ ii

Certificado Porcentaje De Similitud .............................................................................................. iii

Certificado del Tutor ...................................................................................................................... iv

Licencia gratuita intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la obra con fines

no académicos ................................................................................................................................. v

Dedicatoria ..................................................................................................................................... vi

Agradecimiento ............................................................................................................................. vii

Tabla de contenidos ..................................................................................................................... viii

Índice de tablas ............................................................................................................................. xii

Índice de figuras ........................................................................................................................... xiii

Resumen ....................................................................................................................................... xiv

Abstract ......................................................................................................................................... xv

Introducción .................................................................................................................................... 1

Capítulo 1 ........................................................................................................................................ 2

1. El problema ......................................................................................................................... 2

1.1. Planteamiento del problema ................................................................................................ 2

1.2. Formulación y sistematización de la investigación ............................................................. 3

1.2.1. Formulación del problema. ................................................................................................. 3

1.2.2. Sistematización de la investigación. ................................................................................... 3

1.3. Objetivos de la investigación .............................................................................................. 3

1.3.1. Objetivo general. ................................................................................................................. 3

1.3.2. Objetivos específicos. ......................................................................................................... 3

1.4. Justificación de la investigación ......................................................................................... 4

ix

1.4.1. Justificación teórica. ............................................................................................................ 4

1.4.2. Justificación práctica. .......................................................................................................... 4

1.4.3. Justificación metodológica .................................................................................................. 5

1.5. Delimitación de la investigación ......................................................................................... 5

1.6. Hipótesis .............................................................................................................................. 5

1.6.1. Variable independiente........................................................................................................ 5

1.6.2. Variable dependiente. .......................................................................................................... 5

1.6.3. Operacionalización de la variable. ...................................................................................... 6

Capítulo 2 ........................................................................................................................................ 7

2. Marco Referencial ............................................................................................................... 7

2.1. Antecedentes referenciales .................................................................................................. 7

2.2. Marco teórico .......................................................................................................................... 8

2.2.1. Flujo de caja. ......................................................................................................................... 8

2.2.2. Cash flow. ............................................................................................................................. 9

2.2.3. Planeación financiera ......................................................................................................... 11

2.2.4. Análisis financiero. ........................................................................................................... 12

2.2.5. Informe Coso II ................................................................................................................. 17

2.3. Marco contextual ............................................................................................................... 19

2.4. Marco conceptual .............................................................................................................. 20

2.5. Marco legal........................................................................................................................ 22

Capítulo 3 ...................................................................................................................................... 24

3. Marco metodológico y análisis de datos ........................................................................... 24

3.1. Diseño de la investigación ..................................................................................................... 24

3.2. Tipos de investigación....................................................................................................... 24

3.2.1. Investigación exploratoria. .................................................................................................. 24

x

3.2.2. Investigación descriptiva. ................................................................................................... 24

3.2.3. Investigación de campo....................................................................................................... 25

3.2.4. Investigación correlacional. .............................................................................................. 25

3.3. Población y muestra ......................................................................................................... 25

3.3.1. Población. .......................................................................................................................... 25

3.3.2. Muestra. ............................................................................................................................. 26

3.4. Técnicas e instrumentos de investigación ......................................................................... 26

3.4.1. Encuesta. ........................................................................................................................... 26

3.4.2. Revisión documental. ........................................................................................................ 28

3.4.3. Observación directa. .......................................................................................................... 28

3.4.4. Entrevista........................................................................................................................... 28

3.5. Análisis de datos ............................................................................................................... 30

3.5.1. Análisis de la encuesta empleados. ................................................................................... 30

3.5.2. Análisis de la entrevista al jefe departamental de tesorería -MOBILETECHCORP

S.A. 38

Capítulo 4 ...................................................................................................................................... 39

4. Propuesta ........................................................................................................................... 39

4.1. Tema de la propuesta ........................................................................................................ 39

4.2. Introducción ...................................................................................................................... 39

4.3. Justificación....................................................................................................................... 40

4.4. Desarrollo de la propuesta ................................................................................................. 40

4.4.1. Estrategias para mejorar el problema de liquidez. ............................................................ 51

4.5. Beneficio de la propuesta .................................................................................................. 61

Conclusiones y recomendaciones ................................................................................................. 63

Conclusiones. ................................................................................................................................ 63

xi

Recomendaciones. ........................................................................................................................ 67

Anexos .......................................................................................................................................... 71

Referencias bibliográficas ............................................................................................................. 82

xii

Índice de tablas

Tabla 1 Operacionalización de las variables .............................................................................. 6

Tabla 2 Capacitación al personal de tesorería.......................................................................... 30

Tabla 3 Relaciones con los proveedores .................................................................................. 31

Tabla 4 Restructuración de las políticas de crédito ................................................................. 32

Tabla 5 Refinanciamiento de deudas ....................................................................................... 33

Tabla 6 Inversión ..................................................................................................................... 34

Tabla 7 Proyección de flujo de caja ......................................................................................... 35

Tabla 8 Ciclo de operación de los productos ........................................................................... 36

Tabla 9 Elaboración de flujo de caja preciso ........................................................................... 37

Tabla 10 Flujo de caja inicial proyectado al 31 de diciembre del 2018 .................................... 41

Tabla 11 Estado de Situación Financiera ................................................................................... 43

Tabla 12 Estado del Resultado Integral del Periodo .................................................................. 46

Tabla 13 Estado de Flujo de Efectivo ........................................................................................ 48

Tabla 14 Ciclo de Efectivo ........................................................................................................ 50

Tabla 15 Flujo de Caja Proyectado 2018 con financiamiento ................................................... 56

Tabla 16 Estado de Situación Financiera proyectado 2018 ...................................................... 58

Tabla 17 Estado del Resultado Integral proyectado para el 2018 ............................................. 59

Tabla 18 Estado de Flujo de Efectivo Proyectado para el 2018 ............................................... 60

Tabla 19 Ciclo de Efectivo Proyectado 2018 ........................................................................... 61

Tabla 20 Beneficio económico de la propuesta ........................................................................ 62

xiii

Índice de figuras

Figura 1 Razón circulante ................................................................................................... 14

Figura 2 Razón rápida ......................................................................................................... 14

Figura 3 Razón de efectivo ................................................................................................. 15

Figura 4 Respuestas al riesgo .............................................................................................. 18

Figura 5 Actividades de monitoreo ..................................................................................... 19

Figura 6 Ubicación geográfica de MOBILETECHCORP S.A. .......................................... 19

Figura 7 Organigrama estructural de MOBILETECHCORP S. A. .................................... 20

Figura 8 Análisis de la pregunta uno de la encuesta ........................................................... 30

Figura 9 Análisis de la pregunta dos de la encuesta ............................................................ 31

Figura 10 Análisis de la pregunta tres de la encuesta ......................................................... 32

Figura 11 Análisis de la pregunta cuatro de la encuesta ..................................................... 33

Figura 12 Análisis de la pregunta cinco de la encuesta....................................................... 34

Figura 13 Análisis de la pregunta seis de la encuesta ......................................................... 35

Figura 14 Análisis de la pregunta siete de la encuesta ........................................................ 36

Figura 15 Análisis de la pregunta ocho de la encuesta ....................................................... 37

Figura 16 Tendencia flujo de caja-2018 .............................................................................. 42

Figura 17 Tendencia del flujo de efectivo proyectado-2018 .............................................. 57

Figura 18 Diferencia entre los flujos con y sin financiamiento- 2018 ................................ 62

xiv

Universidad de Guayaquil

Facultad de Ciencias Administrativas

Tesis presentada como requisito para optar por el título de

Contador Público Autorizado

Tema: “Herramientas financieras para fortalecer la administración del efectivo de

MOBILETECHCORP S.A. año 2018.”

Autores: Gabriel Antonio Freire Guevara


Tutor: CPA. Whimpper Eduardo Narváez Salas,

MBA

Resumen

La empresa MOBILETECHCORP S. A., se dedica a la compra y venta de equipos celulares

y aparatos de comunicación y tecnología. El objetivo general de la investigación es

proporción del ciclo operativo de la empresa MOBILETECHCORP S.A, ya que la misma no

dispone de esa información lo que causa iliquidez monetaria al final de cada mes, dando

como resultado pagos atrasados a proveedores, índices de rotación de inventarios y cuentas

por cobrar muy bajos de acuerdo al promedio del mercado donde desarrolla sus actividades y

por ende la dificultad para el alcance de los objetivos planteados por la empresa. La

metodología empleada corresponde al tipo campo, documental y el tipo de investigación de

este trabajo es descriptivo. La población es finita debido a que la entrevista fue realizada

directamente al jefe del departamento de tesorería y la encuesta fue realizada al asistente de

tesorería y siete auxiliares del área mencionada. El proceso investigativo se llevó a cabo

mediante métodos para recabar la información necesaria como observación directa y se aplicó

el instrumento de recolección de datos como el cuestionario. El análisis de resultados arrojó

debilidades en el área de estudio. Esto señala que la investigación constituye un valioso

recurso que hoy por hoy necesita la empresa MOBILETECHCORP S.A.

Palabras claves: Flujo de caja, ciclo operativo, rotación de inventarios, rotación de cuentas

por cobrar.

xv

University of Guayaquil

Faculty of Administrative Sciences

Thesis presented as a requirement for choosing the title of

Authorized Public Accountant

Topic: “Financial tools to strengthen the cash management of MOBILETECHCORP S.A.

year 2018”

Authors: Gabriel Antonio Freire Guevara


Tutor: CPA. Whimpper Eduardo Narváez Salas,

MBA

Abstract

The company MOBILETECHCORP S.A., is dedicated to the purchase and sale of cellular

equipment and communication and technology devices. The general objective of the

investigation is proportion of the operating cycle of the company MOBILETECHCORP SA,

since it does not have this information which causes monetary illiquidity at the end of each

month, resulting in delayed payments to suppliers, inventory turnover rates and accounts

receivable very low according to the average of the market where it develops its activities and

therefore the difficulty in reaching the objectives set by the company. The methodology used

corresponds to the type field, documentary and the type of investigation of this work is

descriptive. The population is finite because the interview was conducted directly to the head

of the treasury department and the survey was conducted to the treasury assistant and seven

assistants of the aforementioned area. The investigative process was carried out using

methods to gather the necessary information as a direct observation and the data collection

instrument was applied, such as the questionnaire. The analysis of results showed weaknesses

in the study area. This indicates that research is a valuable resource that the company

MOBILETECHCORP S.A. needs today.

Keywords: Cash flow, operating cycle, inventory rotation, accounts receivable rotation.

1

Introducción

La correcta elaboración y análisis de flujo de caja dentro de una empresa permite

anticiparse a futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la decisión de

buscar financiamiento de antemano, establecer una base sólida para sustentar el

requerimiento de créditos, por ejemplo, al presentarlo dentro de su plan o proyecto de

negocios o estrategia de gestión, en ocasiones las empresas si tiene saldos positivos

acumulados en algunos períodos, parte de estos saldos pueden ser invertidos y así generar

una fuente de ingresos adicional

El trabajo de investigación está estructurado por cuatro capítulos que se señalan a

continuación:

El primer capítulo contiene el planteamiento del problema de la investigación, en el que

se describe a nivel global, local y de la entidad; incluye el planteamiento, formulación y

sistematización del problema, los objetivos generales y específicos, justificación,

delimitación e hipótesis del problema.

El segundo capítulo comprende el marco referencial y este se divide en antecedentes de la

investigación, marco teórico, marco contextual, marco conceptual y marco legal.

El tercer capítulo abarca el marco metodológico, aquí se especifica el diseño y tipo de la

investigación, se puntualiza la población, se detalla las técnicas e instrumentos utilizados en

la recolección de la investigación y finalmente se realiza el análisis de datos.

El capítulo cuatro contiene la propuesta Finalmente se realiza las conclusiones y

recomendaciones de la investigación, las referencias y apéndices.

2

Capítulo 1

1. El problema

1.1. Planteamiento del problema

A nivel mundial todas las empresas emiten informes periódicos para diagnosticar cuál es la

salud financiera de la empresa, identificar los problemas y tratar de resolverlos con la mayor

diligencia posible. En este sentido, las políticas financieras constituyen un medio para

direccionar y conocer cuál es la liquidez de la empresa en un momento determinado. El

dinero en efectivo es un factor clave en las finanzas que debe ser administrado eficiente y

eficazmente, puesto que, de ello dependerá el tiempo de vida de un negocio, empresa,

Organización o Corporación y su saldo puede incrementar, mantenerse o disminuir de

acuerdo a las decisiones económicas tomadas por la Alta Dirección en la aplicación u origen

de dicho recurso por cada una de las áreas de decisión como: Operación, Inversión y

Financiamiento.

En Ecuador una de las fuentes principales para el movimiento de la economía son las

pequeñas y medias empresas (PYMES). Un sin número de emprendimientos que se dan en el

país son la fuente de trabajo y el motor para que la economía gire constantemente. Pese a que

proveen gran beneficio al país, pero solo las pymes saben lo difícil que puede ser continuar

creciendo, salir adelante o superar una pérdida económica, debido a que no cuenta con

instrumentos que le permitan gestionar de manera eficiente sus índices de liquidez y

recuperación de cartera, lo cual no permiten seguir con sus actividades ordinarias de manera

permanente.

La empresa MOBILETECHCORP S. A. ubicada en la ciudad de Guayaquil se dedica a la

venta al por mayor y menor de productos de tecnología y comunicación. Durante el

transcurso de sus actividades en el año 2017 se ha presentado deficiencias en el departamento

de tesorería, la cual consiste en que el personal de esta área elabora el flujo de caja de

3

manera imprecisa, las principales causas que originan esta problemática se debe a que se

posee un desconocimiento del ciclo de operación de determinados productos y falta de

estudio sobre los periodos de recuperación de cartera y pago de obligaciones de cierto

productos. Esto ha causado que la empresa en la última semana de cada mes, no cuente con

recursos económicos suficientes para cumplir con sus compromisos financieros con el

estado, los proveedores y empleados, además no se puede planificar financieramente los

requerimientos de gastos o inversión.

1.2. Formulación y sistematización de la investigación

1.2.1. Formulación del problema.

¿Cómo afecta la elaboración imprecisa del flujo de caja de MOBILETECHCORP S. A.?

1.2.2. Sistematización de la investigación.

¿De qué manera se fundamenta las teorías financieras en relación al flujo de caja?

¿De qué manera se realiza el levantamiento de información de los procesos relacionados al

flujo de caja de la empresa?

¿De qué forma se identifica y evalúa los riesgos que origina al no contar con suficiente

liquidez en la compañía?

¿Cómo seleccionar políticas financieras que gestione las actividades relacionadas al flujo

de caja en el MOBILETECHCORP S.A?

1.3. Objetivos de la investigación

1.3.1. Objetivo general.

Determinar las causas de elaboración imprecisa del flujo de caja de MOBILETECHCORP

S. A., con el propósito de mejorar la planificación financiera de los recursos monetarios, para

el ejercicio económico 2018.

1.3.2. Objetivos específicos.

Fundamentar las teorías financieras en relación al flujo de caja.

4

Realizar el levantamiento de información de los procesos relacionados al flujo de caja

de MOBILETECHCORP S.A.

Identificar y evaluar los riesgos que origina la falta de liquidez en la compañía.

Seleccionar políticas financieras que gestione las actividades relacionadas al flujo de

caja en el MOBILETECHCORP S.A.

1.4. Justificación de la investigación

1.4.1. Justificación teórica.

“Razones que argumentan el deseo de verificar, rechazar o aportar aspectos teóricos

referidos al objeto de la investigación” (Méndez, 2012). El presente trabajo de investigación

abordará teorías referentes al flujo de caja, políticas financieras y control interno, con el

objetivo de buscar y explicar las diferentes debilidades que se presentan en el departamento

de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A, a la vez esto permitirá evaluar la

problemática desde la perspectiva de un modelo de gestión el cual es esencial y necesario en

administración de los negocios.

1.4.2. Justificación práctica.

Según Criollo (2012) “Se considera que una investigación tiene una justificación práctica,

cuando su desarrollo ayuda a resolver un problema o, por lo menos propone estrategias que al

aplicarse contribuirían a resolverlo”. Con el objetivo mejorar la planificación financiera de

los recursos monetarios y optimizar los recursos humanos y financieros, se propone el diseño

de flujo de caja preciso para MOBILETECHCORP S.A El diseño beneficiará a la empresa,

pues pretende proporcionar facilidad para el departamento de tesorería en el correcto

reconocimiento del ciclo de operación de determinados productos y gestionar los periodos de

recuperación de cartera y pago de obligaciones con los proveedores.

5

1.4.3. Justificación metodológica

Para Castro (2015) la justificación metodológica es: “Razones que sustentan un aporte por

la utilización o creación de instrumentos y modelos de investigación”. De acuerdo al objetivo

general del presente trabajo de investigación se tomará como guía, la metodología

descriptiva, recurriendo a las técnicas de cuestionario y la observación, junto con sus

instrumentos: la guía de observación y la entrevista estructurado que permitirán la

recopilación de información, para así conocer realmente las necesidades específicas de

MOBILETECHCORP S.A y de esta forma plantear las estrategias pertinentes.

1.5. Delimitación de la investigación

El proceso de investigación del presente trabajo fue delimitado se la siguiente manera:

Área: Contabilidad

Aspecto: Administración financiera, planificación del flujo de caja.

Periodo: Ejercicio económico 2018

Marco espacial: Departamento de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A,

ubicada en Guayaquil, provincia de Guayas.

Población: Personal de la empresa MOBILETECHCORP S.A.

Periodo de investigación: seis meses.

1.6. Hipótesis

Si se diseña un flujo de caja preciso se podrá mejorar la planificación financiera de los

recursos monetarios, en MOBILETECHCORP S.A., para el ejercicio económico 2018.

1.6.1. Variable independiente.

Diseño de un flujo de caja preciso.

1.6.2. Variable dependiente.

Planificación financiera de los recursos monetarios de MOBILETECHCORP S.A

6

1.6.3. Operacionalización de la variable.

Tabla 1

Operacionalización de las variables

Variables Definición Conceptual Definición operativa Dimensiones Indicadores Ítems o preguntas

Instrument

os Técnicas

Diseño de un

flujo de caja

preciso.

El Flujo de Caja es un

informe financiero que

presenta un detalle de los

flujos de ingresos y egresos

de dinero que tiene una

empresa en un período

dado.

Se utiliza para

evaluar la calidad de

los ingresos de una

empresa, es decir, su

habilidad para

generar dinero, lo

que puede indicar si

la empresa está en

condiciones de

permanecer solvente.

Aporte social en efectivo.

Ventas de contado.

Recuperación de cartera

por ventas a crédito.

Préstamos por

financiación de las

operaciones.

Rendimientos en

inversiones a corto y largo

plazo.

Egresos por costos fijos y

variables.

Inversiones en proyectos.

Compra de propiedades,

planta y equipo.

Pagos por gastos y cargos

diferidos.

De

cumplimiento

De evaluación

De gestión

De eficiencia

¿Considera que la

empresa posee la

necesidad de diseñar

políticas financieras

para optimizar para

desarrollar un

correcto flujo de

caja?

Cuestionari

o

Entrevista

Planificación

financiera de los

recursos

monetarios de

MOBILETECH

CORP S.A

La planificación financiera

es una técnica que reúne un

conjunto de métodos,

instrumentos y objetivos

con el fin de establecer en

una empresa pronósticos y

metas económicas y

financieras por alcanzar,

tomando en cuenta los

medios que se tienen y los

que se requieren para

lograrlo.

Evaluar la situación

de una empresa en

relación a sus activos

líquidos y las

necesidades

financieras.

Prevención de gastos e

ingresos. Financiación

óptima. Desarrollo

de planes de inversión,

Razones

financieras

relacionadas

con: con la

liquidez,

apalancamiento

y rotación de

cuentas por

cobrar y pagar.

Cuáles son las

principales

debilidades que se

presenta en el flujo

de caja de la empresa

MOBILETECHCOR

P S.A., por no contar

con políticas

financieras

adecuadas?

Cuestionari

o

Entrevista

Nota: Resultado de la investigación

7

Capítulo 2

2. Marco Referencial

2.1. Antecedentes referenciales

En el trabajo de investigación de Castillo (2014) titulado: “Aplicación del método de

valoración por flujo de caja libre descontado a una empresa industrial naval el caso de

varadero Maridueña S.A”, planteó como objetivo general valorar la aplicación del flujo de

caja libre descontado en la empresa Maridueña S.A., para mejorar sus operaciones

financieras, optimizando tiempo y recursos, y así superar todos los inconvenientes producidos

por falta de este, llegando a la conclusión que el flujo de caja basado en los métodos de

valoración en la información contable que es histórica, aunque pueden ser ajustadas por el

criterio del valor razonable, no consideran la capacidad de los activos de generar riquezas o

ingresos futuros, por lo que subestiman el valor de la empresa, como empresa en marcha.

El estudio mencionado aporta con el presente trabajo de investigación debido a que la

información contable es de naturaleza histórica no puede garantizar el regreso de los recursos

en los tiempos establecidos con los clientes, se recomienda optimizar tiempo y recursos, y

así superar todos los inconvenientes producidos por falta de este. La inexistencia de políticas

financieras para la correcta elaboración y gestión del flujo de caja hace que el trabajo se

torne un poco difícil en el área el departamento de tesorería.

En el trabajo de investigación de Carhuatanta (2014) titulado: “El cash flow y la gestión

comercial en la empresa de transportes y servicios C&G S.A.C.”, planteó como objetivo

general aplicar el cash flow en el área de ventas, para mejorar la gestión comercial de la

empresa de Transportes y Servicios C&G S.A.C., llegando a la conclusión que la aplicación

del cash flow ayudará a la organización de los recursos monetarios de la empresa a través de

proyecciones y estimaciones de los ingresos y gastos en los cuales incurren la organización

para la ejecución de sus actividades. El estudio mencionado aporta con el presente trabajo de

8

investigación debido a que la base de toda empresa comercial es la venta de bienes de aquí

la importancia de la aplicación de un cash flow en el sistema de ventas que permite a la

empresa mantener un control eficaz, información contrastada de los ingresos y salida de caja,

así como también conocer al final del periodo contable un estado confiable de la situación

económica de la empresa.

En el trabajo de investigación de Tamayo (2013) titulado: “Evaluación del flujo de caja

como herramienta de gestión a través de los índices de liquidez y rentabilidad en la empresa

Intermed C.A.”, planteó como objetivo general evaluar el flujo de caja como herramienta de

gestión a través de los índices de liquidez en Intermed C.A., llegando a la conclusión que la

correcta elaboración de un flujo de caja casi siempre permite prever los ingresos y programar

los desembolsos para poder cumplir con las obligaciones adquiridas con proveedores y

acreedores. El estudio mencionado aporta con el presente trabajo de investigación debido a

que Esta nos muestra lo importante que es la comparación de los flujos de caja

presupuestados con flujos de caja reales, lo cual nos permitirá conocer más a fondo los

análisis o resultados en el crecimiento de una empresa.

2.2. Marco teórico

2.2.1. Flujo de caja.

De acuerdo a Moreno (2013) en su investigación manifestó: “Es un informe financiero que

presenta un detalle de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un

período dado”. Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas,

alquileres, el cobro de préstamos, intereses. La diferencia entre los ingresos y los egresos se

conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez

de la empresa. Si el saldo es positivo significa que los ingresos del período fueron mayores a

los egresos (o gastos); si es negativo significa que los egresos fueron mayores a los ingresos.

9

2.2.2. Cash flow.

Según Admas (2015) en su investigación manifestó:

El cash flow (también denominado flujo de fondos o flujo de caja), es una

proyección que una empresa espera obtener en un periodo determinado en otras

palabras, el cash flow es el dinero que genera la empresa a través de su actividad

ordinaria o mejor dicho es un instrumento contable que mejor refleja el flujo de

recursos líquidos que 8 se generan internamente por la empresa, también puede

ser definido como un cuadro que da a conocer el flujo de “ingresos menos

egresos” aportados por las operaciones durante un periodo determinado.

Es un estado que presenta una proyección clara de las ocurrencias de los flujos de entradas

y salidas de efectivo, previstos para un periodo dado, ajustados por los saldos iniciales y

finales de caja.

2.1.1.1. Importancia del cash flow.

“El cash flow es importante porque permite a la gerencia financiera prever las necesidades

de efectivo que necesita la empresa a corto plazo” (Conforti, 2016).

La importancia radica que es uno de los instrumentos principales que utiliza el gerente

financiero para controlar los gastos de la empresa es el presupuesto de efectivo se trata de un

programa que relaciona las entradas de efectivo y los gastos también de efectivo en los que la

empresa incurrirá durante el periodo presupuestario. Funciona en forma parecida al talonario

de cheques personal, en el cual se anotan los depósitos y los pagos que se efectúan a medida

que ocurren.

2.1.1.2. Característica del cash flow.

Las principales características de un cash flow se resume en las siguientes:

10

Por su naturaleza, el cash flow es un instrumento financiero de corto plazo, no

obstante y según las necesidades de la empresa pueden elaborarse presupuestos para

periodos más largos.

Deben basarse en datos que podrían ocurrir, es decir debe ser lo más objetivo posible.

Deben elaborarse tomando en cuenta el principio de prudencia, es decir deben ser

estrictos con los ingresos y flexibles con los egresos.

2.1.1.3. Finalidad del cash flow.

La finalidad del flujo de caja consiste en coordinar las fechas en que la empresa

necesitara dinero en efectivo, señalando aquellas en que escasera, con el fin de

que puedan tramitar prestamos con anticipación y sin presiones indebidas. El

flujo de caja indicara con exactitud las necesidades excepcionalmente importantes

de efectivo que necesita la empresa; por ejemplo, el pago de un préstamo anterior

al banco (Naranjo, 2013).

El flujo de caja también permite a la empresa planear con anticipación para tener

efectivo suficiente a la mano y aprovechar los descuentos en sus cuentas por pagar,

pagar sus obligaciones a su vencimiento formular sus políticas de dividendos,

programar el financiamiento de sus aumentos de capital y unificar el programa de

producción durante el año para nivelar las costosas fluctuaciones de temporada.

2.1.1.4. Métodos para la elaboración cash flow.

De acuerdo a Méndez (2015) en su trabajo de investigación manifestó:

Los métodos para elaborar el cash flow son:

a) Método de entradas y salidas de efectivo Este método consiste en realizar

una investigación minuciosa de las diferentes transacciones que generarían

entradas de efectivo, así como de aquellas que producirán salidas de efectivo y

11

tratar de distinguir, en ambos casos, las entradas o salidas normales de las que no

son. Esta división entre normales y excepcionales, detecta si el incremento o

desarrollo de la liquidez de la empresa está siendo financiado con recursos

normales o extraordinarios. Este método es el que más se utiliza en la actualidad

porque se basa en los ingresos y egresos de efectivo.

b) Método del Balance Proyectado Este método consiste en elaborar el cash

flow a través de la comparación entre un balance del año actual y otro

pronosticado para el periodo siguiente. La técnica es muy variada y cambia en

cada circunstancia.

c) Método del Estado de Ganancias y Pérdidas Proyectado Este método

consiste en tomar el Estado de Ganancias y Pérdidas estimado para el próximo

periodo y agregar o disminuir a la utilidad las partidas que afecten el cash flow y

que no estén incluidos como ventas y gastos. Las partidas incluidas en el estado

de ganancias y pérdidas y que no implican movimiento en efectivo son

fundamentalmente las depreciaciones y amortizaciones. Las partidas que no están

incluidas en el estado de ganancias y pérdidas y que afectan el cash flow son

principalmente las inversiones en activo fijo o en capital de trabajo, los

dividendos por pagar, los préstamos que se esperan obtener, las aportaciones de

capital, entre otros.

2.2.3. Planeación financiera

De acuerdo a Gómez (2015) manifestó:

La planificación financiera es un arma de gran importancia con que cuentan las

organizaciones en los procesos de toma de decisiones. Por esta razón las

empresas se toman muy en serio esta herramienta y le dedican abundantes

12

recursos. El objetivo final de esta planificación es un “plan financiero” en el que

se detalla y describe la táctica financiera de la empresa, además se hacen

previsiones al futuro basados en los diferentes estados contables y financieros de

la misma. El plan lo que pretende es plantear unos objetivos a cumplir (posibles y

óptimos) para ser evaluados con posterioridad.

2.2.4. Análisis financiero.

El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable,

mediante la utilización de indicadores y razones financieras. La contabilidad

representa y refleja la realidad económica y financiera de la empresa, de modo

que es necesario interpretar y analizar esa información para poder entender a

profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la empresa. La

información contable o financiera de poco nos sirve si no la interpretamos, si no

la comprendemos, y allí es donde surge la necesidad del análisis financiero. Cada

componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro de la

estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar y de

ser posible, cuantificar. (Rodriguez , 2017)

Conocer por qué la empresa está en la situación que se encuentra, sea buena o mala, es

importante para así mismo poder proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los

problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos positivos.

Cuando se analiza cifras de varios periodos se está realizando un análisis horizontal, mientras

que cuando, se analiza un período específico se está realizando un análisis vertical, la

combinación de ambos sin duda presentará mayor comprensión de la situación financiera y

rendimiento económico obtenido. Sin el análisis financiero no es posible haces un

13

diagnóstico del actual de la empresa, y sin ello no habrá pautar para señalar un derrotero a

seguir en el futuro.

2.2.4.1. Razones financieras de liquidez.

De acuerdo a Benítez (2017) indicó:

Las razones financieras de liquidez indican la capacidad de una empresa para

cumplir con las obligaciones que se aproximan a su vencimiento en el corto

plazo. Si una compañía está obteniendo préstamos por un periodo corto o hay

algunas cuentas grandes que deba pagar pronto, quien la analiza querrá

cerciorarse de que puede echar mano del efectivo cuando lo necesite. Los bancos

y proveedores de la compañía también necesitan mantener el ojo sobre la liquidez

de la empresa, ellos saben que es más probable que las empresas sin liquidez

fallen y dejen de cumplir con sus deudas.

2.2.4.1.1. Razón de liquidez corriente.

De acuerdo a Medina (2014):

Medida de liquidez que mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus

obligaciones de corto plazo, se calcula al dividir los activos corrientes

(circulantes) de la empresa entre sus pasivos corrientes (circulantes), el mínimo

que generalmente es considerado como aceptable es de 2 a 1, aunque puede variar

dependiendo de la industria o sector económico de la firma.

Los activos circulantes incluyen el dinero que una empresa tiene en caja y en el

banco, además de cualquier activo que se pueda convertir en efectivo dentro del

periodo “normal” de operaciones de doce meses, como los títulos

comercializables que se mantienen como inversiones de corto plazo, las cuentas

por cobrar, los inventarios y los pagos anticipados. El pasivo circulante incluye

cualquier obligación financiera cuyo vencimiento ocurra durante el año siguiente,

14

como cuentas por pagar, obligaciones por pagar, la parte por vencerse de la deuda

a largo plazo, otras cuentas por pagar e impuestos y salarios por pagar

acumulados.

Figura 1 Razón circulante

2.2.4.1.2. Razón rápida o prueba acida.

De acuerdo a Ramírez (2014) indicó:

Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes (circulantes) de

la empresa menos el inventario, entre sus pasivos corrientes (circulantes). Esta

razón financiera es una medición más estricta de la liquidez. Al eliminar los

inventarios del activo circulante, la razón financiera reconoce que muchas veces

éstos son uno de los activos circulantes menos líquidos. Los inventarios, en

especial el trabajo en proceso, son muy difíciles de convertir con rapidez al valor

en libros, o cerca de él. La baja liquidez del inventario generalmente se debe a

dos factores primordiales: 1. muchos tipos de inventario no se pueden vender

fácilmente porque son productos parcialmente terminados, artículos con una

finalidad especial o algo por el estilo; y 2. el inventario se vende generalmente a

crédito, lo que significa que se vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse

en efectivo.

Figura 2 Razón rápida

15

2.2.4.1.3. Razón efectivo.

Los activos más líquidos de una compañía son sus tenencias de efectivo y valores

de fácil venta. Ésta es la razón por la cual los analistas también observan la razón

de efectivo, que se calcula como el efectivo más los valores de corto plazo

dividido entre el pasivo corriente. (Gallardo, 2015)

Figura 3 Razón de efectivo

2.2.4.1.4. Días de inventarios.

De acuerdo a Bermeo (2014) indicó:

Los días de inventario equivale al número de días que en promedio cada artículo

o SKU (Stock-Keeping Unit) permanece en inventario. Su estimación resulta

necesaria debido a que nos permite una correcta asignación de los costos de

almacenamiento del inventario.

𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =365

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

2.2.4.1.5. Rotación de inventarios.

De acuerdo España (2015):

La rotación de Inventarios es el indicador que permite saber el número de veces

en que el inventario es realizado en un periodo determinado.

La rotación de inventarios permite identificar cuántas veces el inventario se

convierte en dinero o en cuentas por cobrar (se ha vendido). Con ello

determinamos la eficiencia en el uso del capital de trabajo de la empresa.

https://www.gerencie.com/capital-de-trabajo.html

16

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑏𝑖𝑒𝑛𝑒𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

2.2.4.1.6. Días de cuentas por cobrar.

Se determina a partir del cociente entre las Ventas anuales a Crédito y el

Promedio de las Cuentas por Cobrar. Muestra con qué rapidez se convierten en

efectivo los recursos invertidos en cuentas por cobrar, es decir, el número de días

que como promedio tardan los clientes en cancelar sus cuentas. (Belokurov,

2016)

𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 =365

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

2.2.4.1.7. Rotación de cuentas por cobrar.

La rotación de cartera es un indicador financiero que determina el tiempo en que

las cuentas por cobrar toman en convertirse en efectivo, o en otras palabras, es el

tiempo que la empresa toma en cobrar la cartera a sus clientes. La rotación de

cartera nos permite identificar cuánto tiempo nos tomar recuperar las ventas a

crédito que hemos realizado, un dato importante, por cuanto estamos financiando

a nuestros clientes y eso tiene un costo financiero. (Solis, 2013).

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑎𝑟

2.2.4.1.8. Días de cuentas por pagar.

El índice de rotación de cuentas por pagar o accounts payable turnover ratio en

inglés, es usada para medir la liquidez en el corto plazo que se utiliza para medir

la velocidad en que una entidad paga a sus proveedores. Las cuentas por pagar se

pueden encontrar en el balance general en la sección de pasivos. Usualmente son

pasivos a corto plazo ya que se deben pagar en un plazo menor a 12 meses.

(Investoteca, 2016).

https://www.gerencie.com/razones-financieras.html

http://investoteca.com/glosario/cuentas-por-pagar/

17

𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 =𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 ∗ 365

𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠

2.2.5. Informe Coso II

De acuerdo a Martínez (2012) el proyecto de creación del sistema coso II se inició en

enero del 2001 con el objetivo de desarrollar un marco global para evaluar y mejorar el

proceso de administración de riesgo”. El sistema de control interno Coso II a diferencia de la

primera emisión COSO I, este hace consideraciones de las actividades a todos los niveles

organizacionales. El Coso II está compuesto por 8 componentes que se describirán a

continuación:

Ambiente interno

Establece disciplina y estructura. Tiene como objetivo concientizar a los empleados los

riesgos que se puedan incurrir dentro de la organización.

Establecimiento de objetivos

La empresa debe tener una meta clara, la cual le permita cumplir con su visión y misión,

pero siempre teniendo en cuenta que cada decisión con lleva un riesgo que debe ser previsto

por la empresa.

Identificación de riesgos

La organización tiene la responsabilidad de identificar las circunstancias que impidan el

cumplimiento de los objetivos de la organización, con el fin de poder enfrentar y prever de la

mejor forma. La empresa debe identificar las circunstancias y debe diagnosticarlos como

oportunidades o riesgos. Para que pueda hacer frente a los riesgos y aprovechar las

oportunidades.

Evaluación del riesgo

En la evaluación de riesgos se mezclan los potenciales eventos futuros relacionados a la

entidad y sus objetivos, lo que considera en el análisis del tamaño de la estructura, la

18

complejidad de los procesos, funciones y el grado de regulación de sus actividades, entre

otros

Respuesta al riesgo

Una vez evaluado el riesgo la gerencia identifica y evalúa posibles repuestas al riesgo en

relación a las necesidades de la empresa.

Las respuestas al riesgo pueden ser

Figura 4 Respuestas al riesgo

Información y comunicación

La información es necesaria en todos los niveles de la organización para hacer frente a los

riesgos identificando, evaluando y dando respuesta a los riesgos. También se debe realizar en

sentido amplio y fluir por toda la organización en todo los sentidos. La organización debe

poseer una buena comunicación con los clientes, proveedores, reguladores y accionistas.

Monitoreo

Consiste en monitorear, que el proceso de administración de los riesgos sea efectivo a lo

largo del tiempo y que todos los componentes del marco ERM funcionen adecuadamente. El

monitoreo se puede medir a través de:

19

Figura 5 Actividades de monitoreo

2.3. Marco contextual

El presente trabajo de investigación está enfocado en la Compañía MOBILETECHCORP

S. A. su actividad económica principal es la distribución de equipos celulares y aparatos de

comunicación y tecnología. Actualmente cuenta con 45 empleados entre personal

administrativo y operativo su ubicación es en av. Nueve de octubre y José Mascote en el

cantón Guayaquil, provincia del Guayas, a continuación se muestra la ubicación geográfica

de la empresa:

Figura 6 Ubicación geográfica de MOBILETECHCORP S.A.

Organigrama estructural de MOBILETECHCORP S.A.

A continuación se muestra la estructura organizacional de la empresa:

20

Figura 7 Organigrama estructural de MOBILETECHCORP S. A.

2.4. Marco conceptual

Activo Corriente: “El activo corriente, también llamado activo circulante o líquido, es el

activo de una empresa que puede hacerse liquido (convertirse en dinero) en menos de doce

meses. Como por ejemplo, el dinero del banco, las existencias, y las inversiones financieras”

(Sampier, 2015).

Administración Financiera: “Consiste en la planificación de los recursos económicos,

para definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes, para que dichos

recursos sean aplicados en forma óptima, y así poder asumir todos los compromisos

económicos de corto, mediano y largo plazo” (Salazar, 2017).

Análisis financiero: “Arte de transformar datos de estados financieros en información útil

para tomar una decisión informada” (Esquivel , 2013).

Capital de trabajo: “Activos corrientes que representan la parte de la inversión que pasa

de una forma a otra en la conducción normal del negocio” (Gerencie, 2014).

Ciclo de conversión del efectivo: “Tiempo que requiere una empresa para convertir la

inversión en efectivo, necesaria para sus operaciones, en efectivo recibido como resultado de

Gerente general

Departamento Administrativo

Departamento de tesoreria

Departamento de bodega

Departamento de ventas

Auxiliar de gerencia

21

esas operaciones” (Flores, 2015).

Entradas de efectivo: “Todas las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo

financiero específico” (Murrieta, 2012).

Estados financieros: “Los estados financieros, son el medio principal para suministrar

información contable a quienes no tienen acceso a los registros de un ente económico.”

(Jácome, 2013)

Estado de Resultado: “Resumen de los ingresos y gastos de una empresa en un período

específico que concluye con los ingresos o pérdidas netas para ese período” (Benavides ,

2013)

Estado de Situación Financiera: “Resumen de la posición financiera de una empresa en

una fecha dada que muestra que activos totales es igual pasivos totales más capital de

accionistas” (Cantos, 2013).

Estados proforma: “Estados de resultados y balances generales proyectados o

pronosticados” (Bermeo, 2015).

Flujo de efectivo neto: “Diferencia matemática entre el ingreso y el desembolso de

efectivo de la empresa en cada periodo” (Guamán, 2014).

Liquidez: “Capacidad para cumplir con sus obligaciones en el corto plazo”. (Perez, 2014)

Políticas: “Conjunto de criterios, lineamientos y directrices” (Haro, 2013)

Presupuesto de caja: “Estado de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la

empresa que se usa para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo”. (Almeida,

2015)

Presupuesto: “Plan de actuación que la compañía va a llevar a cabo, delimitando los

objetivos que se buscan en dicha tarea y las funciones que sea necesario realizar para su

consecución” (Bahamonde, 2014).

22

Pronóstico de ventas: “Predicción de las ventas de la empresa dentro de un período

determinado, basados en datos internos y externos; se usa como información clave en el

proceso de la planeación financiera a corto plazo” (Luna, 2017).

Razones financieras: De acuerdo a Carrillo (2015):

Relación entre dos o más cifras, bien sea de los Estados Financieros o de

cualquier otro informe interno, con el cual el administrador, analista o usuario

busca formarse una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o área

de decisión específica de la empresa.

Rentabilidad: “Índice que mide la relación entre la utilidad o la ganancia obtenida, y la

inversión o los recursos que se utilizaron para obtenerla” (Economipedia, 2016).

Riesgo: “Probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras

negativas para una organización”. (Diaz, 2014)

2.5. Marco legal

Código de comercio del Ecuador.

De acuerdo a Ministerio del comercio (2013) afirma:

Art. 37: La obligación de llevar contabilidad a los comerciantes en los términos que

requiera la Ley de Régimen Tributario.

Ley de régimen tributario interno.

De acuerdo a la Ley de régimen tributario interno (2014) afirma

Art 19 Están obligadas a llevar contabilidad y declarar el impuesto en base a los

resultados que arroje la misma todas las sociedades. También lo estarán las personas

naturales y sucesiones indivisas que al primero de enero operen con un capital o cuyos

ingresos brutos o gastos anuales del ejercicio inmediato anterior, sean superiores a los límites

que en cada caso se establezcan en el Reglamento, incluyendo las personas naturales que

desarrollen actividades agrícolas, pecuarias, forestales o similares.

23

Código de trabajo.

De acuerdo al Código de trabajo del Ecuador (2013) afirma:

Art. 45.- Obligaciones del trabajador.- Son obligaciones del trabajador: a) Ejecutar el

trabajo en los términos del contrato, con la intensidad, cuidado y esmero apropiados, en la

forma, tiempo y lugar convenidos.

Art. 44.- Prohibiciones al empleador.- Prohíbase al empleador: b) Retener más del diez por

ciento (10%) de la remuneración por concepto de multas.

Ley de compañías.

De acuerdo a Ley de compañías (1999) afirma:

Art. 290.- Todas las compañías deberán llevar su contabilidad en idioma castellano y

expresarla en moneda nacional. Sólo con autorización de la Superintendencia de Compañías,

las que se hallen sujetas a su vigilancia y control podrán llevar la contabilidad en otro lugar

del territorio nacional diferente del domicilio principal de la compañía.

Código orgánico de la producción, comercio e inversión.

De acuerdo al Código orgánico de la producción, comercio e inversión (2010):

Art. 2.- Actividad Productiva.- Se considerará actividad productiva al proceso mediante el

cual la actividad humana transforma insumos en bienes y servicios lícitos, socialmente

necesarios y ambientalmente sustentables.

24

Capítulo 3

3. Marco metodológico y análisis de datos

3.1. Diseño de la investigación

“La investigación de campo realiza estudios directos de los fenómenos contables en el

lugar y tiempo en que ocurren, otorgándole un lugar destacado a investigaciones de carácter

social”. (Benalcázar, 2012). El presente trabajo de investigación es de campo, ya que para el

estudio de la situación de MOBILETECHCORP S. A. se acudió a las instalaciones de la

empresa para poder obtener resultados reales, fiables y actuales. El estudio es documental

porque se orientó hacia temas cuyos objetivos son revisar y enriquecer la teoría del flujo de

efectivo y ciclo de ciertos productos.

3.2. Tipos de investigación

3.2.1. Investigación exploratoria.

Según Martínez (2013) “el tipo de investigación exploratoria pretenden darnos una

visión general, de tipo aproximativo, respecto a una determinada realidad. Este tipo de

investigación se realiza especialmente cuando el tema elegido ha sido poco explorado y

reconocido.” A través de la investigación exploratoria los autores pretenden conocer cada uno

de los acontecimientos que se han venido dando en el departamento de tesorería de la

empresa MOBILETECHCORP S.A., evaluar los diferentes aspectos que se han presentado en

esta área y han originado el problema de investigación del presente trabajo.

3.2.2. Investigación descriptiva.

De acuerdo a Shuttleworth (2014) “El Diseño de investigación descriptiva es un método

científico que implica observar y describir el comportamiento de un sujeto sin influir sobre él

de ninguna manera.” Mediante la investigación descriptiva se busca explorar el problema

bajo estudio detallar cada uno de los hechos, aspectos y características que ocurre en el

departamento de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A.

25

3.2.3. Investigación de campo.

Según Hernández (2013) afirma: “La investigación de campo es un procedimiento que se

lleva a cabo en el ambiente natural de las personas u objetos sobre los que se realiza el

estudio.” El presente trabajo de investigación se enfoca a la recolección y análisis del

ambiento natural donde se lleva a cabo el estudio, es importante recabar información que

aporte con el desarrollo del mismo, siendo estas las personas que trabajan en el departamento

de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A., a través de la investigación de

campo se podrá identificar las causas principales que originan las debilidades presentados en

el área mencionada, identificar a los individuos involucrados directamente en el proceso en el

área de estudio.

3.2.4. Investigación correlacional.

De acuerdo a Hernández (2014) “tiene como objetivo medir el grado de relación que

existe entre dos o más conceptos o variables, en un contexto en particular” (p.220). A través

de la investigación correlacional se establecerá la relación entre la variable independiente

(diseño de flujo de caja preciso) y la variable dependiente (planificación financiera de los

recursos monetarios) y de esta forma determinar la incidencia que tiene los saldos de la

compañía.

3.3. Población y muestra

3.3.1. Población.

Según García (2014) manifiesta: “Población es el conjunto de cosas, personas, animales o

situaciones que tiene una o varias características o atributos comunes.” La población

estimada para el presente trabajo de investigación será el personal del área administrativo de

la empresa MOBILETECHCORP S.A , el mismo que está compuesto por un total de 8

personas. Se excluye al personal del área operativa porque su trabajo es de naturaleza

diferente al trabajo administrativo, de análisis.

26

3.3.2. Muestra.

De acuerdo con Lind (2012) “Muestra es la porción o parte de la población de interés”.

Pará el presente trabajo de investigación consideramos un muestreo discrecional, es una

técnica de muestreo no probabilístico donde se seleccionará las unidades que serán muestra

en base a su conocimiento y juicio profesional. La cual consiste en seleccionar a los

individuos involucrados directamente al área de estudio. La muestra para el presente trabajo

de investigación es el total de trabajadores del área de tesorería el cual está conformado por

el jefe del departamento de tesorería, el asistente del jefe de tesorería y seis auxiliares del

área.

3.4. Técnicas e instrumentos de investigación

En el presente trabajo de investigación se utilizaran las siguientes técnicas e instrumentos

de recolección de información:

3.4.1. Encuesta.

De acuerdo a Rendón (2015) “Es una técnica o método de recolección de información en

donde se interroga de manera verbal o escrita a un grupo de personas con el fin de obtener

determinada información necesaria para una investigación.” Para el presente trabajo de

investigación utilizaremos la técnica de la encuesta, con el objetivo de obtener determinada

información específica sobre las debilidades que se presenta en el departamento de tesorería

de la empresa MOBILETECHCORP S.A. Con la ejecución de la presente técnica se

pretende obtener información específica sobre los procesos y tareas ejecutadas en el

departamento mencionado.

3.4.1.1. Modelo de encuesta ejecutada al departamento de tesorería.

MOBILETECHCORP S.A.

Modelo de la encuesta

Al 30 de Noviembre del 2017

http://www.crecenegocios.com/tecnicas-de-investigacion-de-mercados

27

Objetivo de la encuesta: Conocer el punto de vista del personal que labora dentro del


Seleccione según sea su respuesta:

1.- ¿Está usted de acuerdo que se capacite al personal del departamento de tesorería en

materia de administración financiera?

2.- ¿Está usted de acuerdo que se fortalezcan las alianzas estratégicas con los proveedores

con la finalidad de obtener mayor tiempo de crédito?

3.- ¿Está usted de acuerdo que se restructuren las políticas de crédito con el objetivo de

asegurar el retorno pronto de recursos económicos hacia la empresa?

4.- ¿Está usted de acuerdo que las obligaciones con terceros que mantiene la empresa y

que tienen un impacto económico en los resultados de la empresa se haga un estudio de

refinanciamiento de las misma

5. -¿Está usted de acuerdo que en situaciones en que la empresa tenga excedente de

efectivo se realice nuevas inversiones?

6.- ¿Está usted de acuerdo que se elabore flujos de cajas proyectados, con la finalidad de

anticiparnos a futuros déficit o falta de dinero?

7.- ¿Está usted de acuerdo que se realice un análisis minucioso de los ciclos de operación

de los productos que comercializa la empresa?

8.- ¿Está usted de acuerdo que si se diseña un flujo de caja preciso, mejorará la

28

planificación financiera de la empresa?

3.4.2. Revisión documental.

Según Gónima (2013) “Es una técnica de observación complementaria, en caso de que

exista registro de acciones y programas. La revisión documental permite hacerse una idea del

desarrollo y las características de los procesos” .Esta técnica permitirá observar, analizar los

datos históricos de la empresa, a través de los diferentes documentos que se han almacenado

con el objetivo de detectar cualquier debilidad presentada en el departamento de tesorería.

3.4.3. Observación directa.

“Es directa cuando el investigador se pone en contacto personalmente con el hecho o

fenómeno que trata de investigar” (Puente, 2013). Para el presente trabajo de investigación

se empleó la técnica de observación directa, para que se pueda percibir y demostrar la

problemática que tiene el departamento de contabilidad de la empresa MOBILETECHCORP

S.A.

3.4.4. Entrevista.

De acuerdo a Loggiodice (2014) manifestó:

La entrevista al igual que la observación, es de uso bastante común en la

investigación, ya que la investigación de campo, buena parte de los datos

obtenidos se logran por entrevistas. Podemos decir que la entrevista es la relación

directa establecida entre el investigador y su objeto de estudio a través de

individuos y grupos con el fin de obtener testimonios orales. La entrevista puede

ser individual o colectiva y por la forma que está estructurada puede ser libre o

dirigida. Cuando ciertas condiciones externas a la investigación lo permiten, es

conveniente repetir la entrevista para verificar la información obtenida.

29

Para el presente trabajo de investigación se realizara una entrevista al jefe departamental

de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A, con el objetivo de conocer el punto de

vista del encargado sobre la problemática presentada en el área de estudio.

3.4.4.1. Modelo de entrevista.

MOBILETECHCORP S.A.

Modelo de entrevista


Objetivo de la entrevista: Conocer el punto de vista del jefe del departamento de

tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A.

1.- ¿El área de tesorería cuenta con un manual de procedimientos establecidos?

2.- ¿Cada que tiempo se realiza una evaluación de rendimiento a cada una de las personas

que conforman el departamento de tesorería.

3.- ¿Usted conoce el ciclo operativo de todos los productos que comercialización la

empresa?

4.- ¿Las actividades que realiza el personal del departamento de tesorería en conjunto con

usted, son monitoreadas por la gerencia?

5.- ¿Usted considera necesario que se desarrolle un flujo de caja preciso para mejorar la

planificación financiera de los recursos monetarios de manera periódica o cuando lo requiera

la empresa?

30

3.5. Análisis de datos

3.5.1. Análisis de la encuesta empleados.



Tabla 2

Capacitación al personal de tesorería

Alternativas Frecuencias Total

Totalmente de acuerdo 5 63%

Ni de acuerdo y ni en desacuerdo 1 12%

Totalmente en desacuerdo 2 25%

Total 8 100% Nota: Resultado de la investigación

Figura 8 Análisis de la pregunta uno de la encuesta

El 63% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que se realice una

capacitación a todo el personal de tesorería en el campo de administración financiera con la

finalidad de adquirir nuevos conocimientos que permita dinamizar la gestión del área de

estudio, mientras que el 25% de los encuestados manifestó estar en total desacuerdo y el 12%

manifestó estar neutral a la interrogante.

63% 12%

25% Totalmente de acuerdo

Ni de acuerdo y ni en

desacuerdo

Totalmente en desacuerdo

31



Tabla 3

Relaciones con los proveedores






Figura 9 Análisis de la pregunta dos de la encuesta

El 50% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que se fortalezcan las

alianzas estratégicas con la finalidad de obtener un mayor plazo en los pagos de la

mercadería, lo cual permitirá contar con efectivo para cancelar otras obligaciones con el

mismo o mayor grado de importancia, mientras que el 38% manifestó estar neutral a la

interrogante y un 12% está totalmente en desacuerdo.

50%

38%

12%

Totalmente de acuerdo


desacuerdo


32



Tabla 4

Restructuración de las políticas de crédito






Figura 10 Análisis de la pregunta tres de la encuesta

El 75% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que se restructuren las

políticas de crédito, relacionados a los plazos a través de esta medida se espera que los

recursos económicos proveniente de los pagos de los cliente retorno más prontamente a la

empresa, mientras que el 25% de los encuestados manifestó estar totalmente en desacuerdo,

esto podría provocar pérdida de clientes actuales y potenciales.

75%

0%

25% Totalmente de acuerdo


desacuerdo


33



refinanciamiento de las mismas?

Tabla 5

Refinanciamiento de deudas






Figura 11 Análisis de la pregunta cuatro de la encuesta

El 88% de los encuestados manifestó estar totalmente que las deudas actuales que

mantiene la empresa con terceros, se les busque un plan de refinanciamiento con la finalidad

de restructurar el pasivo corriente de la entidad y sea manejable financieramente para la

entidad, es decir cubrirlas con activos corrientes, mientras que el 12% de los encuestados

manifestó estar neutral a la interrogante.

88%

12% 0%



desacuerdo


34



Tabla 6

Inversión






Figura 12 Análisis de la pregunta cinco de la encuesta

El 75% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que en las situaciones

que la empresa tenga excedente de efectivos, realice una inversión, recordemos que la

comercialización de productos tecnológicos cambian de manera periódica lo cual

compromete a la empresa ofrecer productos a la vanguardia de la tecnología para ser

competitivos dentro del mercado donde desarrolla sus actividades, mientras que el 25%

manifestó estar neutral en la interrogante.

75%

25%

0%



desacuerdo


35



Tabla 7

Proyección de flujo de caja






Figura 13 Análisis de la pregunta seis de la encuesta

El 100% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que el personal del

departamento de tesorería realice la proyección del flujo de caja esto permitirá anticiparse a

futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la decisión de buscar

financiamiento de antemano, además permite establecer una base sólida para sustentar el

requerimiento de créditos, por ejemplo, al presentarlo dentro de su plan o proyecto de

negocios o estrategia de gestión.

100%

0% 0%



desacuerdo


36



Tabla 8

Ciclo de operación de los productos






Figura 14 Análisis de la pregunta siete de la encuesta

El 87% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que se realice un análisis

detallado del ciclo operativo de los productos, con la finalidad de obtener la información de

rentabilidad y de rotación dentro de la empresa, esto permitirá establecer un mínimo y

máximo de cantidad de determinados productos en bodega, disminuyendo el riesgo de

pérdida por obsolescencia y daños, el 13% manifestó estar neutral a la interrogante.

87%

13% 0%



desacuerdo


37



Tabla 9

Elaboración de flujo de caja preciso






Figura 15 Análisis de la pregunta ocho de la encuesta

El 100% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que si se diseñan un

flujo de caja preciso mejorará, la planificación financiera de la empresa, esto permitirá una

correcta distribución de los ingresos y gastos en cada periodo contribuyendo a los objetivos

globales de la empresa MOBILETECHCORP S.A.

100%

0% 0%



desacuerdo


38

3.5.2. Análisis de la entrevista al jefe departamental de tesorería -

MOBILETECHCORP S.A.

Con el objetivo de identificar las debilidades que mantiene la empresa, se realizó una

entrevista al jefe departamental de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A, con la

finalidad de conocer de manera general la administración e identificar las debilidades

presentadas en el área de estudio. Con la realización de la entrevista al jefe de tesorería se

determinó las siguientes debilidades:

El departamento de tesorería no posee un manual de procedimientos establecidos

sobre la elaboración del flujo de caja.

No se realiza una evaluación de rendimiento a cada una de las personas que conforman

el departamento de tesorería.

Se posee un desconocimiento total en el ciclo operativo de determinados productos lo

cual ocasiona problemas financieros en la comercialización y venta de estos artículos

Las actividades que realiza el personal del departamento de tesorería (incluido el jefe

departamental de esta área) no están monitoreadas por el gerente.

El jefe del departamento de tesorería considera necesario que se desarrolle un flujo de

caja preciso para mejorar la planificación financiera de los recursos monetarios de

manera periódica o cuando lo requiera la empresa.

39

Capítulo 4

4. Propuesta

4.1. Tema de la propuesta

Elaboración del ciclo operativo adecuado para la compañía MOBILETECHCORP S.A.

4.2. Introducción

De acuerdo a Peralta (2013) en su trabajo de investigación expresó:

El ciclo operativo de efectivo está integrado por dos componentes el Periodo

Promedio del Inventario (PPI) y el Periodo Promedio de Cobro (PPC); entonces:

PPI+ PPC. Este el conjunto de procesos y actividades que se deben realizar en

cualquier tipo de organización para cumplir con sus objetivos, en otras palabras

también son los procesos y actividades que se deben realizar para producir valor

agregado y satisfacer con calidad, productividad y rentabilidad los productos y

servicios que se ofrecen a los clientes (p.53).

La empresa MOBILETECHCORP S. A. se encuentra ubicada en la ciudad de Guayaquil,

su principal actividad económica es la venta al por mayor y menor de productos de tecnología

y comunicación. Durante el transcurso de sus actividades en el año 2017 se ha presentado

deficiencias en el departamento de tesorería, la cual consiste en que el personal de esta área

elabora el flujo de caja de manera imprecisa, las principales causas que originan esta

problemática se debe a que se posee un desconocimiento del ciclo de operación y falta de

estudio sobre los periodos de recuperación de cartera y pago de obligaciones a los acreedores.

Esto ha causado que la empresa en la última semana de cada mes, no cuente con recursos

económicos suficientes para cumplir con sus compromisos financieros con el estado, los

proveedores y empleados, además no se puede planificar financieramente los requerimientos

de gastos o inversión.

40

4.3. Justificación

La propuesta fue desarrollada en la empresa MOBILETECHCORP S.A, ubicada en la

Avenida Nueve de octubre y José Mascote en el cantón Guayaquil, provincia del Guayas

después de evaluar y calificar la situación en el departamento de tesorería, se proporcionará

un ciclo operativo idóneo para la compañía que le permita continuar sus actividades

económicas de manera interrumpida contribuyendo con los objetivos globales de las mismas.

4.4. Desarrollo de la propuesta

A continuación se presenta el flujo de caja inicial proyectado para el año 2018,

manteniendo la tendencia de déficit promedio del año 2017:

41

Tabla 10

Flujo de caja inicial proyectado al 31 de diciembre del 2018

MOBILETECHCORP S.A

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018

(Expresado en US $ Dólares Americanos)

CONCEPTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC

TOTAL

MONTO %

INGRESOS OPERACIONALES 419,813 421,295 418,912 409,373 432,112 411,608 433,112 434,560 428,523 435,888 436,000 491,880 5,173,076 100.%

EGRESOS OPERACIONALES (429,347) (435,830) (430,684) (420,608) (441,391) (420,833) (441,391) (441,819) (436,048) (441,177) (441,284) (493,749) (5,274,162) (102%)

FLUJO NETO OPERACIONAL (9,533) (14,535) (11,772) (11,236) (9,279) (9,225) (8,279) (7,259) (7,525) (5,289) (5,284) (1,869) (101,086) (2%)

INGRESOS POR INVERSION

EGRESOS POR INVERSION

FLUJO NETO DE INVERSION - - - - - - - - - - - - - 0.%

FLUJO DE CAJA DISPONIBLE PARA

ACREEDORES (FREE CASH FLOW) (9,533) (14,535) (11,772) (11,236) (9,279) (9,225) (8,279) (7,259) (7,525) (5,289) (5,284) (1,869) (101,086) (2%)

INGRESOS POR FINANCIAMIENTO

EGRESOS POR FINANCIAMIENTO (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (880) (880) (880) (880) (880) (22,829) (0%)

FLUJO NETO POR FINANCIAMIENTO (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (880) (880) (880) (880) (880) (22,829) (0%)

FLUJO NETO GENERADO (12,166) (17,168) (14,405) (13,868) (11,912) (11,858) (10,912) (8,139) (8,405) (6,169) (6,164) (2,749) (123,915) (2%)

SALDO INICIAL DE CAJA Y

EQUIVALENTES DE CAJA 20,000 7,834 (9,334) (23,739) (37,608) (49,519) (61,378) (72,290) (80,429) (88,833) (95,002) (101,166) 20,000 0.%

FLUJO TOTAL ACUMULADO 7,834 (9,334) (23,739) (37,608) (49,519) (61,378) (72,290) (80,429) (88,833) (95,002) (101,166) (103,915) (103,915) (2%)

42

En la tabla 10 se muestra de manera detallada el flujo de caja proyectado a diciembre del

año 2018 bajo la realidad actual de la Compañía por el período terminado 2017, para lo cual,

se estimó una inflación del 2% en la presente estimación.

Figura 16 Tendencia flujo de caja-2018

En la figura 16 se muestra de manera gráfica la existencia de un déficit en el flujo de caja

de MOBILETECHCORP S. A. y su tendencia creciente al final del ejercicio económico

2018. La situación económica de la Compañía empieza a ser más crítica desde el segundo

semestre debido a la acumulación de deuda que no ha sido cubierta dentro de los términos

acordados con los diversos tipos de acreedores. A esto se adiciona las obligaciones con los

empleados por beneficios sociales a ser canceladas en las festividades de fin de año.

Debido a la situación adversa visualizada en el flujo de caja proyectado, se presenta los

estados financieros correspondientes al ejercicio económico 2017 de MOBILETECHCORP

S. A. con la finalidad de diagnosticar acertadamente la salud financiera y detectar los eventos

históricos que han dado lugar al problema de iliquidez que afronta la Compañía.

Los Estados Financieros sujetos al presente análisis son: (1) Estado de Situación

Financiera, (2) Estado del Resultado Integral, y (3) Estado de Flujo de Efectivo.

(120,000)

(100,000)

(80,000)

(60,000)

(40,000)

(20,000)

-

20,000

43

Tabla 11

Estado de Situación Financiera

MOBILETECHCORP S. A.

Estado de Situación Financiera

Al 31 de Diciembre del 2017


DESCRIPCIÓN DE RUBROS

PERIOD

O

31/12/2017

PERIOD

O

31/12/2016 %

2017 VARIACIO

N

ACTIVO 664,672 637,875 100.0% 4.2%

Activo corriente 460,018

480,556 69.2% (4.3%)

Efectivo y equivalente a efectivo 19,870

48,377 3.0% (58.9%)

Instrumento financiero mantenido al

vencimiento 50,000

60,000 7.5% (16.7%)

Cuentas por cobrar clientes 46,118

105,161 6.9% (56.1%)

Otras cuentas por cobrar 14,054

19,742 2.1% (28.8%)

Activos por impuestos corrientes 77,954

133,345 11.7% (41.5%)

Inventarios 252,023

113,931 37.9% 121.2%

Activo no corriente 204,654

157,319 30.8% 30.1%

Propiedad, planta y equipo 258,577

238,976 38.9% 8.2%

(-) Dep. Acum. PPE (65,508)

(81,658) (9.9%) (19.8%)

Activo intangible (AI) 14,482

2.2% 100.0%

(-) amortización acumulada AI (2,896)

(0.4%) 100.0%

PASIVO 582,590 493,477 87.7% 18.1%

Pasivo corriente 548,892

465,129 82.6% 18.0%

Cuentas por pagar comerciales 368,557

265,262 55.4% 38.9%

Otras cuentas por pagar 74,000

41,277 11.1% 79.3%

Obligaciones bancarias 58,147

51,868 8.7% 12.1%

Obligaciones tributarias 21,822

66,169 3.3% (67.0%)

Obligaciones sociales 26,366

40,553 4.0% (35.0%)

Pasivo no corriente 33,698

28,348 5.1% 18.9%

Cuentas por pagar no relacionados 7,990

5,000 1.2% 59.8%

Otras cuentas por pagar

7,559 (100.0%)


5,427 2.3% 182.8%

Beneficios pos-empleo 10,362

10,362 1.6% 0.0%

PATRIMONIO 82,082 144,398 12.3% (43.2%)

Capital social 800

800 0.1% 0.0%

Reserva legal 2.378

2.378 0.4% 0.0%

Resultados ejercicios anteriores 121,919

147,606 18.3% (17.4%)

Resultados provenientes niif por primera vez 19,301

19,301 2.9% 0.0%

Resultados presente ejercicio (62,316)

(25,687) (9.4%) 142.6%

PASIVO Y PATRIMONIO 664,672 637,875 100.0% 4.2%

Wilson Paúl López Barrera Gabriel Antonio Freire Guevara

Gerente General Contador General

MOBILETECHCORP S. A. MOBILETECHCORP S. A.

44

De acuerdo a la Tabla 11 se puede determinar los siguientes hallazgos:

Liquidez

1.- El índice de liquidez (Activo Corriente / Pasivo Corriente) es de 0.84, lo cual señala

que por cada US $ 1.00 de obligación, la Compañía posee US $ 0,84 para cancelarlo. Es

decir, que existe una déficit de efectivo equivalente al 16% para cubrir las obligaciones

corrientes. Sin embargo, la situación es más crítica cuando se determina el índice de prueba

ácida ([Activo Corriente – Inventario] / Pasivo Corriente) cuyo resultado es 0.38, que indica

que la Compañía posee US $ 0.38 para cubrir cada US $ 1.00 de obligación corriente

generando así un déficit mayor equivalente al 62% en relación al índice anterior., lo cual,

refleja la gravedad en la liquidez que afronta MOBILETECHCORP S. A.

Endeudamiento

2.- El nivel de endeudamiento (Pasivo Total / Activo Total) al cierre del ejercicio

económico 2017 es del 88% sobre el total de la inversión mantenida por la Compañía, de los

cuales el 83% corresponde a obligaciones corrientes a 30 días y de acuerdo al déficit de

efectivo determinado en el punto anterior es altamente probable que la Compañía no posea

suficiente recurso monetario disponible para cubrir con sus obligaciones en el corto plazo. A

esto, deberá considerarse que si la compañía no evacua con mayor rapidez su inventario, el

escenario podría ser más crítico considerando el índice de prueba ácida.

Apalancamiento

3.- El indicador de apalancamiento con el Patrimonio propio de los accionistas (Total

Pasivo / Patrimonio) es de 7.10, el cual, señala que por cada US $ 1,00 de capital propio

existe US $ 7.10 de deuda total al cierre del ejercicio económico 2017. Esto genera una

vulnerabilidad en la Estructura de Apalancamiento de la Empresa, puesto que, cualquier

resultado adverso en períodos posteriores podría generar un riesgo de quiebra en la Compañía

al no poder contar con un Patrimonio sólido para afrontar este tipo de situaciones

45

considerando que el resultado del ejercicio 2017 refleja una pérdida equivalente al 9.4%

sobre el total de Activos.

Rotación de Activos

4.- La relación entre las ventas netas de la Compañía y el total de Activos (Inversión)

refleja un resultado de 6.29. Esto indica que la eficiencia que la Compañía posee en generar

ingresos por cada US $ 1.00 de inversión es de US $ 6.29. Dicho indicador debe ser

contrastado con el promedio del sector para conocer eficiencia en la generación de ingresos

respecto a la inversión mantenido.

46

Tabla 12

Estado del Resultado Integral del Periodo


Estado del Resultado Integral



DESCRIPCIÓN DE RUBROS PERIODO

31/12/2017

PERIODO

31/12/2016 %

2017 VARIACION

INGRESOS

Venta de Bienes 4,120,986 5,843,206 98.5% (29.5%)

Prestación de Servicios 434,686 823,431 10.4% (47.2%)

Otros Ingresos 41,286 19,645 1.0% 110.2%

(-) Descuentos y Devoluciones (413,154) (738,388) (9.9%) (44.0%)

TOTAL INGRESOS 4,183,804 5,947,894 100.0% (29.7%)

COSTO DE VENTAS

Costo de Bienes (3,637,498)

(5,183,906) (86.9%) (29.8%)

Costo de Servicios (60,486) (118,180) (1.4%) (48.8%)

TOTAL COSTO DE VENTAS (3,697,984)

(5,302,086) (88.4%) (30.3%)

GANANCIA BRUTA 485,820 645,808 11.6% (24.8%)

GASTOS

Gastos de Ventas (362,097) (400,445 ) 8.7% (9.6%)

Gastos de Administración (135,882) (217,722) 3.2% (37.6%)

Gastos Financieros (40,955 ) (43,550 ) 1.0% (6.0%)

TOTAL GASTOS (538,933) (661,716) 12.9% (18.6%)

GANANCIA CONTABLE (53,113) (15,909) (1.3%) 233.9%

(-) Participación Trabajadores

(=) UTILIDAD EFECTIVA (53,113) (15,909) (1.3%) 233.9%

(-) Impuesto a la Renta (9,203) (9,778) (0.2%) (5.9%)

(=) UTILIDAD NETA (62,316) (25,687) (1.5%) 142.6%




47

La tabla 12 presenta el resultado del ejercicio económico terminado 2017 del cual se

puede identificas los siguientes hallazgos vinculados al problema de iliquidez:

Índice Cobertura

1.- El índice de cobertura (Utilidad Antes de Intereses e Impuestos y Participación / Gastos

de Intereses) presenta un resultado de (0.30) el cual indica que la Compañía no posee

capacidad para cubrir los gastos financieros puesto que por cada US $ 1.00 de dicho gasto la

Compañía genera una pérdida de US $ 0.30. Al no ser canceladas las alícuotas periódicas

dentro de las fechas de vencimiento por operaciones crediticias contraídas, estas estarían

generando un costo financiero adicional a aquel contemplado inicialmente agravando el

problema de iliquidez que está atravesando MOBILETECHCORP S. A.

Índice Margen Bruto

2.- La Ganancia Bruta generada por la Compañía ([Ventas Netas – Costo de Venta] /

Ventas Netas) equivale al 11.6% mientras que los gastos totales equivalen al 12.9%. Esto

indica que la Compañía no genera la suficiente ganancia bruta para cubrir gasto o en su

defecto existen gastos elevados que no han sido acoplados al ingreso generado. El resultado

de este análisis señala que existe una deficiencia en la planificación de presupuestos que no

permite preveer la estimación del resultado dentro del siguiente ejercicio económico y por

ende no se puede tomar decisiones de manera oportuna por parte de la Administración de la

Compañía.

Análisis de Ingresos y Gastos

3.- Los ingresos netos obtenidos en el ejercicio económico 2017 fueron inferiores a

aquellos obtenidos en el período inmediato anterior con un decremento del 29.7% en los

ingresos y 24.8% en la ganancia bruta. Sin embargo, los gastos también presentaron una

disminución del 18.6% pero esta disminución fue inferior a la disminución presentada en el

margen bruto, esto quiere decir, que la ganancia bruta generada no alcanzó a cubrir los gastos

48

totales incurridos y como consecuencia se generó una pérdida en el ejercicio económico de

US $ 62,316. Este escenario refleja que MOBILETECHCORP S. A. no posee un indicador

establecido como parámetro de medición para conocer si los gastos incurridos se encuentran

correctamente relacionados al ingreso generado, a fin tomar decisiones en la disminución u

optimización de gastos para evitar futuros inconvenientes en el rendimiento económico y

efectos adversos en la liquidez de la Compañía.

Tabla 13

Estado de Flujo de Efectivo


Estado de Flujo de Efectivo




31/12/2017

PERIODO

31/12/2016

FLUJO DE EFECTIVO PROCEDENDE DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 42,939 70,264

Resultados Contable del Ejercicio (53,113) (15,909)

Ajuste para conciliar la utilidad del ejercicio con el efectivo neto proveniente en

actividades de operación:

Ajuste por Gasto de Participación Trabajadores 5,114

Ajuste por Gasto del Impuesto a la Renta 9,203 9,778

Ajuste por Gasto de Depreciación & Amortización 9,355 8,545

Otros Ajustes por Partidas Distintas al Efectivo 22,548 19,021

Cambios en activos y pasivos de operación :

(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar 59,043 (37,944)

(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar 5,688 42,734

(Aumento) Disminución en Inventarios (138,092) 46,603

(Aumento) Disminución en Otros Activos 55,391

Aumento (Disminución) en Cuentas por Pagar 103,295 2,124

Aumento (Disminución) en Otras Cuentas por Pagar 32,723 (35,165)

Aumento (Disminución) de Beneficios a los Empleados (14,188) (11,484)

Aumento (Disminución) de Otros Pasivos (48,916) 36,846

FLUJO DE EFECTIVO APLICADOS EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (46,691) (12,017)

Adquisición de activos intangibles (14,482)

Adquisiciones de Propiedad, Planta y Equipo (42,209)

Venta de Propiedad, Planta y Equipo

Otras Salidas (entradas) de Efectivo 10,000 (12,017)

FLUJO DE EFECTIVO APLICADOS EN ACTIVIDADES DE

FINANCIAMIENTO (24,756) (56,216)

Obligaciones Bancarias 16,199 (12,589)

Gastos por Financiamiento (40,955) (43,627)

INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE (28,508) 2,032

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL INICIO DEL PERIODO 48,377 46,346

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVOS AL FINAL DEL PERIODO 19,870 48,377

49




La tabla 13 presenta las siguientes observaciones relacionadas con el problema de

iliquidez mantenido por la Compañía:

Aplicación de Efectivo en Inventarios

1.- Existe un incremento importante en los inventarios al cierre del ejercicio 2017 que

asciende a US $ 138,092, por ende, es coherente el aumento de las cuentas por pagar por el

monto de US $ 103,295 pagaderos a 30 días en los principales proveedores. El inventario

mantenido al cierre del período 2017 debe ser evacuado con mayor rapidez al inicio de cada

mes, caso contrario, puede existir el riesgo de sobre abastecimiento en las bodegas generando

un impacto negativo en la liquidez de la Compañía.

Aplicación de Efectivo en Propiedad, Planta y Equipo

2.- La Administración de MOBILETECHCORP S. A. ha adquirido activos como Derecho

de llave y Mejoras a la Propiedad Arrendada para la apertura de una nueva línea de negocio

de cosméticos por un monto total de US $ 56,691. Sin embargo, de acuerdo a la evaluación

financiera del mismo realizado por la Gerencia Financiera, se espera que la inversión retorne

en 4 años progresivamente. Como parte del problema de iliquidez que está atravesando la

Compañía, la aplicación del efectivo en una nueva inversión con un retorno a largo plazo no

hubiese sido a decisión más apropiada, puesto que, esto resta aún más el efectivo disponible

para el pago de obligaciones a terceros y el problema de iliquidez es más crítico.

Como base en los estados financieros presentados se ha procedido a determinar el ciclo de

efectivo de la Compañía por el ejercicio económico terminado 2017, cuyo resultado es

expuesto de la manera en que sigue:

50

Tabla 14

Ciclo de Efectivo

MOBILETECHCORP S.A.

Ciclo de Efectivo


Indicadores Fórmula 31-12-17

(a) Días de inventario 365/Rotación de inventarios. 25

(b)

Días de cuentas por

cobrar 365/ Rotación Cuentas por cobrar 53

(c)=(a)+(b) Ciclo operativo de Efectivo 78

Periodo de pago

(d)


pagar

Cuentas por pagar*365

días/Compras 47

(e)= (c) - (d) Ciclo en Caja Ciclo de Efectivo 31 Nota: Resultado de la investigación

De acuerdo al cálculo del ciclo de efectivo de la Empresa MOBILETECHCORP S.A.

visualizado en la tabla 14 se puede obtener las siguientes conclusiones:

1.- El tiempo en que MOBILETECHCORP S.A. se demora en generar efectivo es de 78

días promedio, conformado de 25 días para vender el inventario más 53 días en gestionar la

cobranza. Quiere decir, que al año la Compañía tendría la capacidad actual de generar

aproximadamente 5 veces de recursos monetarios para cubrir con sus obligaciones.

2.- La condición normal del crédito es de 30 días, mientras que los días promedio de cobro

según lo determinado en la tabla 14 es de 53 días. Quiere decir, que la Compañía está

demorando 23 días adicionales al tiempo normal del crédito en recuperar los valores

pendientes de cobro de los clientes, demostrando que existe deficiencias en la gestión de

cobranzas que genera un impacto negativo en el flujo de caja y por ende no permite que las

obligaciones contraídas sean cubiertas dentro de sus fechas de vencimiento.

3.- La Compañía posee un inventario de US $ 252,023 al cierre del ejercicio económico

2017 el cual se espera comercializar en los posteriores 25 días según los días de rotación

señalados en la tabla 14 considerando que el costo del inventario vendido promedio

mensualmente es de US $ 303,125, es decir, la Compañía mantiene almacenado inventarios

51

por el 85% promedio mensual. Por otra parte, según el departamento de compras ha indicado

que el tiempo máximo de despacho de la mercadería puesta en las bodegas de la Compañía es

de 5 días calendario, reflejando así, que MOBILETECHCORP S.A. se encuentra sobre

abastecida de inventario que genera una rotación más lenta y se incurre costos financieros y

de bodegajes que afectan a la liquidez.

4.- El periodo promedio de pago a los proveedores es realizado dentro de 47 días según lo

expuesto en la tabla 14, mientras que el departamento de compras mantiene como crédito

normal de los proveedores 30 días calendario, quiere decir, que la Compañía está cancelando

sus obligaciones 17 días adicionales a la fecha de vencimiento. En la mayoría de proveedores

existe una política que señala: “Toda factura cuyo crédito se encuentre vencido generará

intereses según la tasa referencial expuesta por el Banco Central del Ecuador”. Esto indica

que al existir demora en el plazo de pagos a los proveedores la Compañía incurre en cargos

financieros por los días en mora, disminuyendo la rentabilidad del producto y elevándose los

gastos financieros. De igual forma, en algunos casos el proveedor no procede con el

despacho de la mercadería afectando al nivel de ventas y por ende a la generación de recursos

monetarios.

4.4.1. Estrategias para mejorar el problema de liquidez.

De acuerdo a los hallazgos detectados en el análisis de la información financiera revisada

en las tablas de la 10 a la 14 se presenta las estrategias claves para que la liquidez de la

Compañía MOBILETECHCORP S.A. mejore sustancialmente y de esta manera sus

operaciones puedan ser realizadas a cabalidad alcanzando los objetivos trazados por la Alta

Dirección, así como el cumpliendo de la meta económica con sus proveedores que le ayudará

a incrementar los ingresos y como consecuencia la rentabilidad. A continuación se detallan

cada una:

52

Financiamiento bancario.

Cuando una empresa está atravesando un problema de iliquidez surge la necesidad de

buscar algún tipo de apalancamiento financiero con la finalidad de dar continuidad a sus

operaciones y mantener el ritmo en el negocio. En estos parámetros, la Compañía podría

contar con el apalancamiento de una operación crediticia o un aporte de capital para evitar

llegar al punto más crítico e irreversible que es la insolvencia. Una vez que ha dominado la

planificación del flujo de caja, el efectivo seguirá siendo un factor relevante, pero dejará de

ser lo elemental.

Según el déficit de efectivo detectado en el flujo de caja inicial proyectado durante el

ejercicio económico 2018 señalado en la tabla 10, MOBILETECHCORP S.A. se encontraría

en la posibilidad de aplicar a un préstamo bancario por un capital de $ 125.000,00 que le

permitiría desarrollar sus actividades y financiar sus obligaciones con los acreedores dentro

del futuro previsible.

A continuación se presenta la información de la operación crediticia:

Institución financiera (privada): Banco Pichincha.

Tasa de interés nominal: 8,50%

Tipo de sistema de amortización: Alemán

Frecuencia de pago: Mensual

Tipo de tasa: Reajustable

Plazo: 3 años.

En la tabla 15 se puede observar el flujo de caja proyectado incluyendo la operación de

financiamiento.

Rotación de inventarios.

La rotación de inventarios es uno de los factores que más afecta el ciclo efectivo de una

compañía, debido a que si la rotación en días es superior a la de las cuentas por pagar esto

53

originará que aquel quien termine financiando la operación sea la Compañía en lugar del

proveedor. MOBILETECHCORP S.A., para mejorar la situación de la rotación de inventario

al cierre del año 2017, se establecerá las siguientes estrategias que permita la mejor rotación

de inventarios:

Frecuencia en Compras a Realizar: El stock que debe mantener la compañía debe ser

igual al tiempo de logística que el proveedor demora hasta ubicar en las bodegas de la

Compañía. Como la actividad económica principal es distribución de productos tecnología y

accesorios y sus compras son a nivel nacional, el proveedor no demora más de 5 días en

colocar los productos en sus bodegas, por ende, el stock ideal que debe mantener la

Compañía debe ser de máximo 5 días, por ello, el departamento de compras deberá realizar

pedidos semanales considerando cualquier dilatación de tiempos por feriados o festividades

locales. Esto contribuirá a mantener un inventario óptimo cuidando la salud financiera de la

Compañía.

Venta de productos de temporada: Este período suele coincidir con el inicio de la

recepción de las mercaderías, va a variar mucho dependiendo del sector del que se trate,

MOBILETECHCORP S.A., se dedica la comercialización de tecnología como teléfonos

móviles en este sentido es posible que los modelos se renueven cada 8 o 12 meses. Este

período es fundamental detectarlo para la gestión comercial, puesto a que en dicha época

podríamos vender a un precio más elevado generando una mejor rentabilidad y por lo tanto es

en esta fase donde mayor inversión en Marketing hay que realizar evaluando las

probabilidades de incrementar el nivel de ventas y manteniendo niveles óptimos de

inventarios.

Venta en fase de promoción o rebajas: Cuando esté finalizando el período de temporada

toda la mercancía que no se haya vendido es necesario iniciar a establecer promociones

dando prioridad a los mejores clientes para estimular la compra, y posteriormente al resto de

54

clientes en general. En estos períodos se empieza aplicar descuentos sobre el precio de venta

y por lo tanto se reducen los márgenes de beneficios con la finalidad de poder evacuar con

mayor agilidad el inventario y obtener flujo de efectivo en corto tiempo. Este período suele

durar 1 o 2 meses, dependiendo de la reacción de los clientes y el stock disponible asignado.

Venta en fase de liquidación de stock: Tras el período de promoción, se inicia la fase de

liquidación de stock, la cual se sigue ofreciendo a los clientes en general con descuentos aún

mayores que la fase anterior. La duración de esta fase deberá ser lo más breve posible

generando un estado de expectación e interés por parte de los consumidores.

Rotación de cuentas por cobrar.

Las empresas que poseen sistema de ventas a crédito y estos siempre mantienen diferentes

niveles de riesgo el cual afecta a la recuperación total de la cartera. Vender a crédito tiene el

beneficio de obtener mayor cantidad de clientes. A continuación se presenta

recomendaciones que MOBILETECHCORP S.A., deberá considerar para mejorar su índice

de rotación de cuentas por cobrar:

Reducir los plazos de pago estándar en las facturas. De 30 días a 27 días.

Requerir, siempre que sea posible, un depósito inicial en calidad de garantía para las

ventas crédito a clientes al por mayor.

Establecer incentivos reales al pronto pago que estimule la cobranza.

Establecer políticas especiales para el cobro desde las diferentes provincias distintas a

la de Guayaquil.

Establecer Categoría de clientes por los diferentes canales de ventas evaluando los

tipos de riesgos que podrían existir y estableciendo políticas a cada uno de manera que

contribuya con la disminución del índice de incobrabilidad.

Ejecutar procesos legales o civiles para las cuentas que no puedan ser cobradas

directamente por el área de cartera de la Compañía.

55

En caso que la gestión de cartera incurra en gastos operativos altos, la Administración

de la Compañía deberá evaluar opción de subcontrataciones de servicios externos para

realizar dicha gestión sea parcial o total.

Relación proveedores.

Con la finalidad de mejorar las relaciones con los proveedores se establece los siguientes

parámetros que MOBILETECHCORP S.A. deberá tener en cuenta:

No depender de un único proveedor: Contar con varios proveedores que proporcionen el

mismo producto o servicio es fundamental para una gestión de proveedores eficiente y eficaz,

puesto que, minimizará los riesgos de su cadena de suministro y generará que estos se vean

obligados a ser más competitivos brindando mejores ofertas que beneficien a la Compañía.

Mantener una comunicación fluida y transparente: El entendimiento mutuo evita

malentendidos. Para ello, la comunicación fluida y transparente es una herramienta clave.

MOBILETECHCORP S.A., explicará con claridad a sus proveedores respecto a sus

necesidades que se encuentren basados en resultados y análisis de la información financiera

corta a una fecha determinada para que de esta manera puedan alinearse con la estrategia de

la Compañía y brinden soporte a alcanzar los objetivos.

Puntualidad en los pagos: MOBILETECHCORP S.A., deberá respetar los acuerdos y

plazos establecidos en el contrato de compra. Esto permitirá más adelante gestionar los plazos

de cancelación, lo cual ayudará a dinamizar con las compras futuras.

Por otra parte, establecer garantías bancarias podría incrementar la capacidad de compra y

la oportunidad de incrementar el nivel de ventas.

Flujo de caja proyectado con financiamiento.

De acuerdo a las estrategias establecidas, se procede a determinar el flujo de caja

proyectado para el ejercicio económico 2018 incluyendo la opción de financiamiento

sugerida.

http://achilles.com/es/para-compradores/gestion-de-riesgo-en-la-cadena-de-suministro-y-desempeno-de-proveedores

56

Tabla 15

Flujo de Caja Proyectado 2018 con financiamiento

MOBILETECHCORP S.A

FLUJO DE CAJA PROYECTADO




TOTAL

MONTO %

INGRESOS OPERACIONALES 419,813 421,295 418,912 409,373 432,112 411,608 433,112 434,560 428,523 435,888 436,000 491,880 5,173,076 100.00%

EGRESOS OPERACIONALES

(424,947)

(431,430)

(426,284)

(416,208)

(436,991)

(416,433)

(436,991)

(437,419)

(431,648)

(436,777)

(436,884)

(489,349)

(5,221,362) (100.93%)

FLUJO NETO OPERACIONAL (5,133) (10,135) (7,372) (6,836) (4,879) (4,825) (3,879) (2,859) (3,125) (889) (884) 2,531 (48,286) (0.93%)

INGRESOS POR INVERSION

EGRESOS POR INVERSION

FLUJO NETO DE INVERSION - - - - - - - - - - - - - 0.%

FLUJO DE CAJA DISPONIBLE PARA

ACREEDORES (FREE CASH FLOW) (5,133) (10,135) (7,372) (6,836) (4,879) (4,825) (3,879) (2,859) (3,125) (889) (884) 2,531 (48,286) (0.93%)

INGRESOS POR FINANCIAMIENTO - - 125,000 - - - - - - - - - 125,000 2.42%

EGRESOS POR FINANCIAMIENTO (2,633) (2,633) (6,590) (6,590) (6,590) (6,590) (6,590) (4,837) (4,837) (4,837) (4,837) (4,837) (62,404) (1.21%)

FLUJO NETO POR FINANCIAMIENTO (2,633) (2,633) (6,590) (6,590) (6,590) (6,590) (6,590) (4,837) (4,837) (4,837) (4,837) (4,837) (62,404) (1.21%)

FLUJO NETO GENERADO (7,766) (12,768) 111,038 (13,426) (11,470) (11,416) (10,470) (7,697) (7,962) (5,726) (5,721) (2,306) 14,310 0.28%

SALDO INICIAL DE CAJA Y

EQUIVALENTES DE CAJA 20,000 7,834 (9,334) (23,739) (37,608) (49,519) (61,378) (72,290) (80,429) (88,833) (95,002) (101,166) 20,000 0.39%

FLUJO TOTAL ACUMULADO 12,234 (534) 110,503 97,077 85,608 74,192 63,723 56,026 48,064 42,338 36,617 34,310 34,310 0.67%

57

Figura 17 Tendencia del flujo de efectivo proyectado-2018

En la figura 17 se muestra una gráfica del flujo total acumulado, donde se visualiza la

mejoría en el flujo neto de MOBILETECHCORP S.A. al final de cada período mensual

logrando cubrir las obligaciones con acreedores incluyendo la operación crediticia solicitada

y manteniendo un efectivo para cubrir otras obligaciones. Adicional, esta estrategia permitirá

mejorar la capacidad de la Compañía para generar efectivo en el negocio manteniendo una

mejor salud financiera.

Principales Estados Financieros Proyectado al 31 de Diciembre del 2018

Las estrategias planteadas a la Administración de MOBILETECHCORP S.A. generan un

impacto significativo en los Estados Financieros presentando una mejora en la situación

financiera, rendimiento económico y flujo de efectivo. Por ello, resulta importante determinar

dichos informes financieros proyectados al cierre del ejercicio económico 2018 detallados a

continuación:

(20,000)

-

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

58

Tabla 16

Estado de Situación Financiera proyectado 2018


Estado de Situación Financiera Proyectado

Al 31 de diciembre del 2018



31/12/2018

PERIODO

31/12/2017 %

2018 VARIACION

ACTIVO 578,825 664,672 100% (12.92%)

Activo corriente 382,242

460,018 66.0% (16.91%)

Efectivo y equivalente a efectivo 34,310

19,870 5.93% 72.7%

Instrumento financiero mantenido al vencimiento 80,000

50,000 13.8% 60.0%

Cuentas por cobrar clientes 42,960

46,118 7.42% (6.8%)

Otras cuentas por cobrar 19,065

14,054 3.2% 35.7%

Activos por impuestos corrientes 82,954

77,954 14.3% 6.4%

Inventarios 122,953

252,023 21.2% (51.2%)

Activo no corriente 196,582

204,654 34.0% (3.94%)

Propiedad, planta y equipo 258,577

258,577 44.7%

(-) Dep. Acum. PPE (70,684)

(65,508) (12.2%) 7.9%

Activo intangible (AI) 14,482

14,482 2.5%

(-) Amortización acumulada AI (5,793)

(2,896) (1.0%) 100.0%

PASIVO 334,834 582,590 57.8% (42.53%)

Pasivo corriente 272,240

548,892 47.0% (50.40%)

Cuentas por pagar comerciales 150,653

368,557 26.0% (59.1%)

Otras cuentas por pagar 19,000

74,000 3.3% (74.3%)


58,147 7.7% (23.3%)

Obligaciones tributarias 19,931

21,822 3.4% (8.7%)

Obligaciones sociales 38,068.33

26,366 6.6% 44.4%

Pasivo no corriente 62,595

33,698 10.8% 85.75%

Cuentas por pagar no relacionados

7,990 0.0% (100.0%)

Otras cuentas por pagar

0.0% 0.0%


15,346 9.0% 240.4%

Beneficios pos-empleo 10,362

10,362 1.8% 0.0%

PATRIMONIO 243,990 82,082 42.2% 197.25%

Capital social 800

800 0.1% 0.0%

Reserva legal 2,378

2.378 0.4% 0.0%

Resultados ejercicios anteriores 59,603

121,919 10.3% (51.1%)

Resultados provenientes NIIF por primera vez 19,301

19,301 3.3% 0.0%

Resultados presente ejercicio 161,909

(62,316) 28.0% (359.8%)

PASIVO Y PATRIMONIO 578,825 664,672 100.0% (12.92%)

Wilson Paúl López Barrera

Gabriel Antonio Freire

Guevara



59

Tabla 17

Estado del Resultado Integral proyectado para el 2018


Estado del Resultado Integral Proyectado




31/12/2018

PERIODO

31/12/2017 %

2018 VARIACION

INGRESOS

Venta de Bienes 5,474,571 4,120,986 100.5% 24.9%

Prestación de Servicios 491,300 434,686 9.0% 183.3%

Otros Ingresos 41,286 0.00% (100.0%)

(-) Descuentos y Devoluciones (516,141) (413,154) (9.5%) 24.9%

TOTAL INGRESOS 5,449,731 4,183,804 100.00% 30.3%

COSTO DE VENTAS

Costo de Bienes (4,561,756) (3,637,498) (83.7%) 25.4%

Costo de Servicios (147,390) (60,486) (2.7%) 143.7%

TOTAL COSTO DE VENTAS (4,709,146) (3,697,984) (86.4%) 27.3%

GANANCIA BRUTA 740,584 485,820 16.7% 52.4%

GASTOS

Gastos de Ventas (364,489) (362,097) 6.7% 0.7%

Gastos de Administración (144,499) (135,882) 2.7% 6.3%

Gastos Financieros (30,400) (40,955 ) 0.6% (25.8%)

TOTAL GASTOS (539,388) (538,933) 9.9% 0.1%

GANANCIA CONTABLE 201,196 (53,113)

3.7% (478.8%)

(-) Participación Trabajadores (30,179) (0.6%) 100.0%

(=) UTILIDAD EFECTIVA 171,017 (53,113) 3.1% (422.0%)

(-) Impuesto a la Renta (9,108) (9,203) (0.2%) (1.0%)

(=) UTILIDAD NETA 161,909 (62,316) 3.0% (359.8%)

Wilson Paúl López Barrera Gabriel Antonio Freire

Guevara



60

Tabla 18

Estado de Flujo de Efectivo Proyectado para el 2018


Estado de Flujo de Efectivo Proyectado




31/12/2018

PERIODO

31/12/2017

FLUJO DE EFECTIVO PROCEDENDE DE ACTIVIDADES

DE OPERACIÓN 51,514 42,939

Resultados Contable del Ejercicio 201,196 (53,113)

Ajuste para conciliar la utilidad del ejercicio con el

efectivo neto proveniente en actividades de operación:

Ajuste por Gasto de Participación Trabajadores 30,179

Ajuste por Gasto del Impuesto a la Renta 9,108 9,203

Ajuste por Gasto de Depreciación & Amortización 8,072 9,355

Otros Ajustes por Partidas Distintas al Efectivo (48,175) 22,548

Cambios en activos y pasivos de operación :

(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar 3,158 59,043

(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar (10,011) 5,688

(Aumento) Disminución en Inventarios 129,069 (138,092)

(Aumento) Disminución en Otros Activos 55,391

Aumento (Disminución) en Cuentas por Pagar (225,895) 103,295

Aumento (Disminución) en Otras Cuentas por Pagar (56,891) 32,723

Aumento (Disminución) de Beneficios a los Empleados 11,702 (14,188)

Aumento (Disminución) de Otros Pasivos (48,916)

FLUJO DE EFECTIVO APLICADOS EN ACTIVIDADES

DE INVERSIÓN (30,000) (46,691)

Adquisición de activos intangibles (14,482)

Adquisiciones de Propiedad, Planta y Equipo (42,209)

Venta de Propiedad, Planta y Equipo

Instrumentos Financieros en Instituciones Financieras (30,000) 10,000

FLUJO DE EFECTIVO APLICADOS EN ACTIVIDADES

DE FINANCIAMIENTO (7,073) (24,756)

Obligaciones Bancarias 23,327 16,199

Gastos por Financiamiento (30,400) (40,955)

INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y

EQUIVALENTE 14,441 (28,508)

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL INICIO DEL

PERIODO 19,870 48,377

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVOS AL FINAL

DEL PERIODO 34,310 19,870





61

Ciclo de Efectivo Proyectado 2018

De acuerdo a la información financiera proyectado al final del ejercicio económico 2018,

se procede a determinar el ciclo de efectivo para dicho período, logrando visualizar que la

opción de financiamiento ha generado resultados satisfactorios para la Compañía, logrando

una capacidad más rápida para generar el efectivo en 34 días y acortar el tiempo de

financiamiento con recurso propio a 5 días.

Tabla 19

Ciclo de Efectivo Proyectado 2018

MOBILETECHCORP S.A.

Ciclo de Efectivo Proyectado

Al 31 de diciembre del 2018

Indicadores Formula 31-12-18

(a) Días de inventario 365/Rotación de inventarios. 9

(b)


cobrar 365/ Rotación Cuentas por cobrar 25

(c)=(a)+(b) Ciclo operativo de Efectivo 34

Ciclo pago

(d)


pagar

Cuentas por pagar*365

días/Compras 29

e= (c) - (d) Ciclo de caja Ciclo de Efectivo 5

4.5. Beneficio de la propuesta

A través del financiamiento y la correcta gestión de las rotaciones de inventarios, cuentas

por cobrar y fortalecimiento de las relaciones con los proveedores se proyecta un grado de

recuperabilidad y estabilidad en el flujo de caja para MOBILETECHCORP S.A.

62

Tabla 20

Beneficio económico de la propuesta

Flujo Proyectado 2018 Total Acumulado

Meses/Años Inicial Con

Financiamiento Diferencia

Enero 7.834 12.234 4.400

Febrero (9.334) (534) (8.800)

Marzo (23.739) 110.503 134.242

Abril (37.608) 97.077 134.685

Mayo (49.519) 85.608 135.127

Junio (61.378) 74.192 135.570

Julio (72.290) 63.723 136.012

Agosto (80.429) 56.026 136.455

Septiembre (88.833) 48.064 136.897

Octubre (95.002) 42.338 137.340

Noviembre (101.166) 36.617 137.782

Diciembre (103.915) 34.310 138.225 Nota: Resultado de la investigación

En la tabla 20 se muestra de manera detallada el resumen de los flujos de caja proyectados

sin financiamiento y con financiamiento. La tercera columna a hacia la izquierda refleja la

diferencia entre los dos flujos proyectados para el 2018.

Figura 18 Diferencia entre los flujos con y sin financiamiento- 2018

(150,000)

(100,000)

(50,000)

-

50,000

100,000

150,000

2017 2018

63

Conclusiones y recomendaciones

Conclusiones.

El Flujo de Caja inicial proyectado para ejercicio económico 2018 basado en la

situación financiera y resultados obtenidos en el año 2017 refleja que existirá un

déficit de efectivo en el período proyectado cuya tendencia es creciente

mensualmente. Llegando a sumar un déficit acumulado que ascendería a US $

103.915 para financiar el pago de sus obligaciones.

El índice de liquidez al término del ejercicio 2017 señala que por cada US $ 1.00 de

obligación, la Compañía posee US $ 0,84 para cancelarlo, mientras que la prueba

ácida refleja que la disponibilidad de efectivo es de US $ 0.38. Es decir, que existe

una iliquidez equivalente al 16% para cubrir las obligaciones corrientes pero la

situación es más crítica cuando se lo evalúa mediante el índice de prueba ácida. Esto

refleja la gravedad en la liquidez que afronta MOBILETECHCORP S. A.

La Compañía por cada US $ 1.00 de inversión total posee US $ 0.88 financiados por

terceros, de los cuales el US $ 0.83 corresponden a obligaciones corrientes liquidables

dentro del primer trimestre del año 2018. Al existir un alto nivel de endeudamiento y

un problema de iliquidez señalado en el enunciado anterior, podría existir el riesgo de

que la Compañía para cancelar las obligaciones deba vender algún activo distintos de

inventarios como por ejemplo algún elemento de Propiedad, Planta y Equipo lo cual

podría afectar al desarrollo de sus operaciones y generación de ingresos.

La estructura de apalancamiento está conformada por el 88% de financiamiento por

terceros y 12% con capital propio, el mismo que indica por cada US $ 1,00 de capital

existe US $ 7.10 de deuda total. Esto genera un alto riesgo de que cualquier resultado

adverso en períodos posteriores genere un impacto determinante a la situación

financiera cuyo efecto sea la insolvencia o quiebra de la Compañía.

64

El alto endeudamiento que posee la Compañía genera gastos financieros que de

acuerdo al resultado económico obtenido al término del año 2017 ascendió a US $

40,955. Sin embargo, la Compañía no posee capacidad para cubrir dichos

erogaciones, puesto que esta genera una pérdida antes de impuestos e intereses de US

$ 0.30 para cubrir cada US $ 1.00 de obligación. Este escenario forma parte del déficit

de efectivo visualizado en el Flujo Inicial de Caja Proyectado para el año 2018.

La Ganancia Bruta generada por la Compañía no es suficiente para cubrir los gastos

de operación y financiamiento, existiendo un déficit de cobertura para dichas

erogaciones del 1.3%. Esto podría ser originado por la deficiencia medición de los

gastos y falta de previsión de los mismos en relación al ingreso y margen de ganancia

bruta pronosticada dentro de un período determinado.

En la generación de resultados han existido factores externos y ajenos a la Compañía

por lo que los ingresos disminuyeron en un 29.7% en relación al año 2016. Sin

embargo, dicho decremento no guardó relación con decremento de los gastos de

operación y financiamiento que fue en 18.6%. Esto afectó la cobertura de la ganancia

para cubrir dichos gastos y como como consecuencia se obtuvo una pérdida de US $

62,316 al término del ejercicio 2017.

Como parte del flujo de efectivo obtenido por la Compañía se ha visualizado un

aumento significativo en los inventarios por US $ 138,092, así como, el aumento de

las cuentas por pagar por el monto de US $ 103,295 pagaderos a 30 días posteriores

en los principales proveedores. Existiendo una aplicación neta del efectivo por US $

34,796 en durante el ejercicio 2017. Este incremento del inventario podría generar un

riesgo en el abastecimiento de productos almacenados en las bodegas de la Compañía

que genera costos financieros que afectan a la liquidez.

65

La Administración de MOBILETECHCORP S. A. ha adquirido activos para formar

parte de la Propiedad, Planta y Equipo por un monto total de US $ 56,691 los mismos

que según la Gerencia Financiera serán retornado en 4 años progresivamente. Esto no

fue la decisión más apropiada por la situación financiera que afronta la Compañía,

puesto que, resta aún más el efectivo disponible para el pago de obligaciones a

terceros y el problema de iliquidez es más crítico.

Existe un tiempo demasiado largo en la generación de efectivo manteniendo 78 días

promedio, mientras que el pago a los proveedores son realizados en 47 días promedio.

Quiere decir, que la Compañía está financiando 31 días las operaciones y frente al

problema de iliquidez presenta un escenario adverso en el cumpliendo de pago con los

diferentes acreedores.

La cobranza es realizada dentro de 53 días promedio, mientras que la política de

crédito es de 30 días. Esto indica que la Compañía posee deficiencias en la gestión de

cobranza demorando 23 días adicionales en recuperar los valores pendientes de cobro

de los clientes. Dicha demora afecta al flujo de caja y por ende no permite que las

obligaciones contraídas sean cubiertas dentro de sus fechas de vencimiento acordadas.

La Compañía realiza compra de inventarios para ser vendidos dentro de 25 días

promedio. Sin embargo, según el departamento de Compras señala que el tiempo de

despacho de mercadería por parte de sus proveedores son de 5 días puestas en las

Bodegas de la Compañía, por ello, se puede observar que existe un sobre

almacenamiento de inventario producto que podría ser por de presión por parte de

proveedores para el cumplimiento de meta o por el desconocimiento y falta de control

del departamento de Compras. Actualmente la Compañía mantiene almacenado

inventarios por el 85% sobre el promedio mensual que suele vender. El efecto que

66

genera una rotación más lenta y se la existencia de costos financieros y de bodegajes

innecesarios.

Debido al problema de liquidez, la Compañía realiza los pagos a los proveedores en

un tiempo superior al acordado, en este caso, cancela sus obligaciones en 47 días

promedio cuando el crédito otorgado es de 30 días. Esta tardanza en los pagos genera

intereses adicionales que disminuyen la rentabilidad del producto, en algunos casos el

proveedor no procede con el despacho de la mercadería afectando al nivel de ventas y

por ende a la generación de recursos monetarios.

El departamento de tesorería no posee información exacta y oportuna a final de cada

mes sobre la disponibilidad de efectivo para poder cancelar sus obligaciones con los

acreedores.

No se realiza una evaluación de rendimiento a cada una de las personas que conforman

el departamento de tesorería, puesto que, a medida que avanza el tiempo la situación

de la compañía es más crítica.

Se posee un desconocimiento total del ciclo de efectivo lo cual ocasiona problemas

financieros en la comercialización y cobro a los clientes que afectan a los pagos de los

proveedores.

El jefe del departamento de tesorería considera necesario que se desarrolle un flujo de

caja preciso para mejorar la planificación financiera de los recursos monetarios de

manera periódica o cuando lo requiera la empresa.

67

Recomendaciones.

Es recomendable que la Compañía disminuya el tiempo de crédito otorgado a los

clientes a 20 días y que considere 10 días como colchón para realizar gestión de

cobro, puesto que, esto ayudaría a contar con el flujo de dinero dentro del tiempo

indicado y evitar que exista valores vencidos que superen el tiempo máximo de

crédito que afecta al ciclo de generación de efectivo.

Es de vital importación que se realice la medición y control en la gestión de cobranza.

Un instrumento operativo que ayudará es la Guía de Cobros. Esta organizará y

planificará a los gestores las rutas asignadas por la Jefatura de Cartera de manera que

la expectativa esperada por la cartera vigente de cobro sea cubierta eficazmente en su

recaudación y cualquier escenario que pudiere afectar en el cobro sea previsto en

visitas periódicas a clientes por parte de los vendedores.

Para un correcto enfoque en la gestión de la cartera es recomendable que el Jefe de

Cartera realice un análisis de Pareto con los clientes que mantiene valores por cobrar.

Este análisis indicará que el 80% de los valores por cobrar equivalen el 20% del

número de clientes aproximadamente. Esta técnica es fundamental para identificar a

los clientes que poseen la mayor importancia de saldos que conforman el total de la

cartera haciendo que la gestión sea más enfocada a la mayoría de la población

cumpliendo con eficiencia la gestión de cobro para obtener una eficacia en la

recaudación de recurso monetarios que ayuda de manera positiva al Flujo de Caja.

El departamento de compras deberá establecer como política que el stock mantenido

como inventarios deberá ser para cubrir 5 días de necesidades en la operación, por lo

que sus compras serían realizadas 4 veces promedio por mes, es decir que, su período

de rotación debe ser de 5 días considerando que los proveedores dentro de este tiempo

entregan mercadería en las bodegas de la Compañía. Esto contribuirá de manera

68

eficiente a la liquidez que esperada para el ejercicio económico 2018. Esta política

recomendada deberá ser dialogada con el área comercial con la finalidad de que las

estrategias comerciales se encuentre alineadas con la rotación esperadas de los

productos.

Es necesario que la Compañía negocie con los proveedores una amplitud en el tiempo

de crédito otorgado cuyo plazo sea de 45 a 60 días. Una opción más viable es la

emisión de garantías bancarias a favor del proveedor para cubrir cualquier riesgo por

parte del beneficiario. De esta manera, los días en que la compañía demore en generar

el efectivo a través de la venta y cobro del mismo sea inferior o igual a los días de

crédito en que se paga la deuda a los proveedores. Con esta estrategia se puede

mejorar la liquidez de la Compañía.

La Compañía debe establecer una política estricta en la adquisición de elementos que

conforman la Propiedad, Planta y Equipo, la cual consista en que toda nueva

adquisición deba ser financiada con recursos monetarios distintos al capital de trabajo.

Esto mitiga el riesgo de que la Compañía posea problema de liquidez dentro de un

futuro previsible y exista fluidez en el desarrollo de sus operaciones.

Es recomendable que la Compañía realice alianzas con las Instituciones Financieras,

puesto que, podrían concretar una estrategia para que los pagos de los proveedores

que otorgan descuentos por pronto pago (del 2 al 3% por cada compra) sean

realizados a través de dicha Institución cuyo costo financiero es reconocido por la

Empresa pero el descuento financiero otorgado por el Proveedor es superior al costo

financiero, logrando la Compañía incrementar su rentabilidad y ganancia en unidades

monetarias. Actualmente el Banco del Pichincha maneja esta figura bajo la

denominación “Crédito Proveedor”.

Para que la Compañía pueda recuperarse del déficit de efectivo detectado en el flujo

69

de caja inicial proyectado durante el ejercicio económico 2018 señalado en la tabla 10,

MOBILETECHCORP S.A. debería aplicar a un préstamo bancario por un capital de

$ 125.000,00 que le permitiría desarrollar sus actividades y financiar sus obligaciones

con los acreedores dentro del futuro previsible.

Se recomienda a que los Estados Financieros esenciales a ser presentados

mensualmente dentro de los 8 días del mes siguiente por el departamento financiero

sean: (1) Estado de Situación Financiera, (2) Estado del Resultado Integral del

Periodo, (3) Estado de Flujo de Efectivo.

La Compañía deberá establecer indicadores de gestión en los rubros claves del negocio

como son: Inventario, Cartera y Cuentas por Pagar. Esto contribuirá controles

significativos para tomar decisiones acertadas.

Sería recomendable que la Compañía establezca una política en el pago de comisión a

los vendedores, considerando dos variables: (1) Nivel de Venta según cumplimiento de

meta y (2) Nivel de cobranza realizada a los clientes asignados a cada vendedor, de tal

manera, que esto estimularía al vendedor realizar una venta efectiva cuyo ciclo termine

en la cobranza y de igual manera, exista una relación entre el pago de las comisiones y

el dinero en efectivo operativo generado.

MOBILETECHCORP S.A., debe mejorar el flujo de comunicaciones con los

proveedores, y fortalecer alianzas estratégica a través de la aplicación de la técnica

Win- Win (Ganar – Ganar) esta es una de las técnicas de negociación que permite

saber negociar y conseguir ventajas, beneficios mutuos y valores añadidos.

Monitorear el índice de rotación por productos, esto permitirá a la empresa a diseñar

estrategias que le permita comercializar productos en stock y evitar el deterioro físico

y monetario de los mismos.

La Compañía, evaluará las posibilidades y escenarios en que la empresa solicitara

70

financiamiento externo para mejorar el ciclo operativo de la compañía y el flujo de

caja.

Se recomienda a la administración de la empresa MOBILETECHCORP S.A., tomar en

cuenta el presente trabajo de investigación, con la finalidad de gestionar el ciclo de

efectivo óptimo y contar con los recursos necesarios para dar continuidad a las

operaciones de la misma a través de un Flujo de Caja Proyectado al menos dentro de

los 12 meses siguientes a cerrado cada período anual.

71

Anexos

Anexo A

MOBILETECHCORP S.A.

Modelo de la encuesta


Objetivo de la encuesta: Conocer el punto de vista del personal que labora dentro del


Seleccione según sea su respuesta:



Totalmente de

acuerdo

Ni desacuerdo ni de

acuerdo

Totalmente en

desacuerdo



Totalmente de

acuerdo

Ni desacuerdo ni de

acuerdo

Totalmente en

desacuerdo



Totalmente de

acuerdo

Ni desacuerdo ni de

acuerdo

Totalmente en

desacuerdo



refinanciamiento de las mismas?

Totalmente de

acuerdo

Ni desacuerdo ni de

acuerdo

Totalmente en

desacuerdo

72



Totalmente de

acuerdo

Ni desacuerdo ni de

acuerdo

Totalmente en

desacuerdo



Totalmente de

acuerdo

Ni desacuerdo ni de

acuerdo

Totalmente en

desacuerdo



Totalmente de

acuerdo

Ni desacuerdo ni de

acuerdo

Totalmente en

desacuerdo



Totalmente de

acuerdo

Ni desacuerdo ni de

acuerdo

Totalmente en

desacuerdo

73

Anexo B

MOBILETECHCORP S.A.

Modelo de entrevista


Objetivo de la entrevista: Conocer el punto de vista del jefe del departamento de

tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A.

1.- ¿El área de tesorería cuenta con un manual de procedimientos establecidos?

2.- ¿Cada que tiempo se realiza una evaluación de rendimiento a cada una de las personas

que conforman el departamento de tesorería.

3.- ¿Usted conoce el ciclo operativo de todos los productos que comercialización la

empresa?

74

4.- ¿Las actividades que realiza el personal del departamento de tesorería en conjunto con

usted, son monitoreadas por la gerencia?

5.- ¿Usted considera necesario que se desarrolle un flujo de caja preciso para mejorar la

planificación financiera de los recursos monetarios de manera periódica o cuando lo requiera

la empresa?

75

Anexo C

Flujo de caja inicial proyectado al 31 de diciembre del 2018

MOBILETECHCORP S.A

FLUJO DE CAJA PROYECTADO (Inicial)



CONCEPTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL

MONTO %

INGRESOS OPERACIONALES RECAUDACIONES POR

VENTAS:

379.513

386.295

380.912

370.373

392.112

370.608

392.112

392.560

386.523

391.888

392.000

446.880

4.681.776 90,50

%

VENTAS AL CONTADO

381.136

386.400

380.800

370.160

392.560

370.160

392.560

392.560

386.400

392.000

392.000

448.000

4.684.736 90,56

%

VENTAS A CREDITO

22.623

22.728

22.616 22.403 22.851

22.403 22.851

22.851

22.728

22.840

22.840

23.960

273.695 5,29%

RECUPERACION DE CARTERA PERIODO ANTERIOR

21.000

22.623

22.728

22.616

22.403

22.851

22.403

22.851

22.851

22.728

22.840

22.840

270.735

5,23%

OTROS INGRESOS OPERACIONALES

40.300

35.000

38.000

39.000

40.000

41.000

41.000

42.000

42.000

44.000

44.000

45.000

491.300

9,50%

TOTAL INGRESOS OPERACIONALES

419.813

421.295

418.912

409.373

432.112

411.608

433.112

434.560

428.523

435.888

436.000

491.880

5.173.076

100,00%

EGRESOS OPERACIONALES

PROVEEDORES NACIONALES

(380.538)

(386.980)

(381.866)

(371.854)

(392.506)

(372.078)

(392.506)

(392.932)

(387.197)

(392.294

)

(392.400)

(444.536)

(4.687.687

) (90,62%)

PROVEEDORES EXTERIOR: -

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

0,00%

CARTAS DE CREDITO -

0,00%

CREDITO DIRECTO -

0,00%

GASTOS ADMINISTRATIVOS (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (90.000) (1,74%)

76

GASTOS DE VENTAS (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (181.800) (3,51%)

GASTOS DE PERSONAL (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (166.800) (3,22%)

IESS (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (73.200) (1,42%)

77

MOBILETECHCORP S.A





MONTO %

IMPUESTOS (6.159) (6.200) (6.167) (6.104) (6.235) (6.106) (6.235) (6.237) (6.201) (6.233) (6.234) (6.563) (74.675) (1,44%)

PARTICIPACION TRABAJADORES - 0,00%

OTROS EGRESOS OPERACIONALES -

TOTAL EGRESOS OPERACIONALES (429.347)

(435.830)

(430.684)

(420.608)

(441.391) (420.833)

(441.391)

(441.819)

(436.048)

(441.177)

(441.284)

(493.749)

(5.274.162)

(101,95%)

FLUJO NETO OPERACIONAL (9.533) (14.535) (11.772) (11.236) (9.279) (9.225) (8.279) (7.259) (7.525) (5.289) (5.284) (1.869) (101.086) (1,95%)

INGRESOS POR INVERSION VENTA DE ACTIVOS FIJOS - 0,00%

VENTA DE INVERSIONES PERMANENTES - 0,00%

TOTAL INGRESOS POR INVESRION - - - - - - - - - - - - - 0,00%

EGRESOS POR INVERSION INVERSION EN OBRAS DE

INFRAESTRUCTURA - 0,00%

COMPRA DE ACTIVOS FIJOS - 0,00% COMPRA DE INVERSIONES PERMANENTES - 0,00%

TOTAL EGRESOS POR INVERSION - - - - - - - - - - - - - 0,00%

FLUJO NETO DE INVERSION - - - - - - - - - - - - - 0,00%

FLUJO DE CAJA DISPONIBLE PARA ACREEDORES (FREE CASH FLOW)

(9.533) (14.535)

(11.772)

(11.236)

(9.279) (9.225) (8.279) (7.259) (7.525) (5.289) (5.284) (1.869) (101.086) (1,95%)

INGRESOS POR FINANCIAMIENTO APORTE ACCIONISTAS 0,00%

PRESTAMOS DE ACCIONISTAS 0,00%

78

MOBILETECHCORP S.A





TOTAL

MONTO %

PRESTAMOS BANCARIOS - - - - - - - - - - - - - 0,00% BANCO PICHINCHA - 0,00% OTROS - 0,00%

TOTAL INGRESOS POR FINANCIAMIENTO

- - - - - - - - - - - - - 0,00%

EGRESOS POR FINANCIAMIENTO

PAGO DE DIVIDENDOS A ACCIONISTAS - 0,00%

FINANCIEROS: (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (880) (880) (880) (880) (880) (22.829) (0,44%)

OTROS (CAPITALES E INTERESES) 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 880 880 880 880 880 22.829 0,44% CAPITAL BANCO PICHINCHA

(PRÉSTAMO) - 0,00% INTERESES BANCO PICHINCHA

(PRÉSTAMO) - 0,00%

TOTAL EGRESOS POR FINANCIAMIENTO

(2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (880) (880) (880) (880) (880) (22.829) (0,44%)

FLUJO NETO POR FINANCIAMIENTO (2.632,90)

(2.633) (2.633) (2.633) (2.632,90)

(2.633) (2.633) (880) (880) (880) (880) (880) (22.829) (0,44%)

FLUJO NETO GENERADO (12.166) (17.168) (14.405) (13.868) (11.912) (11.858) (10.912) (8.139) (8.405) (6.169) (6.164) (2.749) (123.915) (2,40%)

SALDO INICIAL DE CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA

20.000 7.834 (9.334) (23.739) (37.608) (49.519) (61.378) (72.290) (80.429) (88.833) (95.002) (101.166)

20.000 0,39%

FLUJO TOTAL ACUMULADO 7.834 (9.334)

(23.739) (37.608) (49.519) (61.378) (72.290) (80.429) (88.833) (95.002)

(101.166

)

(103.915

)

(103.915) (2,01%)

79

Anexo D

Flujo de caja proyectado con financiamiento 2018

MOBILETECHCORP S.A

FLUJO DE CAJA PROYECTADO (Con Financiamiento)




MONTO %

Ingresos operacionales

Recaudaciones por ventas: 379.513 386.295 380.912 370.373 392.112 370.608 392.112 392.560 386.523 391.888 392.000 446.880 4.681.776 90,50%

Ventas al contado 381.136 386.400 380.800 370.160 392.560 370.160 392.560 392.560 386.400 392.000 392.000 448.000 4.684.736 90,56%

(-) Ventas a crédito 22.623 22.728 22.616 22.403 22.851 22.403 22.851 22.851 22.728 22.840 22.840 23.960 273.695 5,29%

Recuperación de cartera

periodo anterior 21.000 22.623 22.728 22.616 22.403 22.851 22.403 22.851 22.851 22.728 22.840 22.840 270.735 5,23%

Otros ingresos operacionales 40.300 35.000 38.000 39.000 40.000 41.000 41.000 42.000 42.000 44.000 44.000 45.000 491.300 9,50%

Total ingresos operacionales 419.813 421.295 418.912 409.373 432.112 411.608 433.112 434.560 428.523 435.888 436.000 491.880 5.173.076 100,00%

Egresos operacionales

Proveedores nacionales (375.538) (381.980) (376.866) (366.854) (387.506) (367.078) (387.506) (387.932) (382.197) (387.294) (387.400) (439.536) (4.627.687) (89,46%)

Proveedores exterior: - - - - - - - - - - - - - 0,00%

Cartas de crédito - 0,00%

Crédito directo - 0,00%

Gastos administrativos (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (90.000) (1,74%)

Gastos de ventas (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (181.800) (3,51%)

Gastos de personal (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (166.800) (3,22%)

Iess (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (73.200) (1,42%)

Impuestos (6.759) (6.800) (6.767) (6.704) (6.835) (6.706) (6.835) (6.837) (6.801) (6.833) (6.834) (7.163) (81.875) (1,58%)

Participación trabajadores - 0,00%

Otros egresos operacionales -

Total egresos operacionales (424.947) (431.430) (426.284) (416.208) (436.991) (416.433) (436.991) (437.419) (431.648) (436.777) (436.884) (489.349) (5.221.362) (100,93%)

80

MOBILETECHCORP S.A





MONTO %

Flujo neto operacional (5.133) (10.135) (7.372) (6.836) (4.879) (4.825) (3.879) (2.859) (3.125) (889) (884) 2.531 (48.286) (0,93%)

Ingresos por inversión

Venta de activos fijos - 0,00%

Venta de inversiones

permanentes - 0,00%

Total ingresos por inversión - - - - - - - - - - - - - 0,00%

Egresos por inversión

Inversión en obras de

infraestructura - 0,00%

Compra de activos fijos - 0,00%

Compra de inversiones

permanentes - 0,00%

Total egresos por inversión - - - - - - - - - - - - - 0,00%

Flujo neto de inversión - - - - - - - - - - - - - 0,00%

Flujo de caja disponible para

acreedores (free cash flow) (5.133) (10.135) (7.372) (6.836) (4.879) (4.825) (3.879) (2.859) (3.125) (889) (884) 2.531 (48.286) (0,93%)

Ingresos por financiamiento

Aporte accionistas 0,00%

Préstamos de accionistas 0,00%

Préstamos bancarios - - 125.000 - - - - - - - - - 125.000 2,42%

Banco pichincha 125.000 125.000 2,42%

Otros - 0,00%

81

MOBILETECHCORP S.A





MONTO %

Total ingresos por

financiamiento - - 125.000 - - - - - - - - - 125.000 2,42%

Egresos por financiamiento

Pago de dividendos a

accionistas - 0,00%

Financieros: (2.633) (2.633) (6.590) (6.590) (6.590) (6.590) (6.590) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) (62.404) (1,21%)

Otros (capitales e

intereses) 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 880 880 880 880 880 22.829 0,44%

Capital banco pichincha

(préstamo) 3.051 3.073 3.096 3.118 3.141 3.164 3.186 3.210 3.233 3.256 31.528 0,61%

Intereses banco pichincha

(préstamo) 906 884 862 839 817 794 771 748 725 701 8.048 0,16%

Total egresos por

financiamiento (2.633) (2.633) (6.590) (6.590) (6.590) (6.590) (6.590) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) (62.404) (1,21%)

Flujo neto por

financiamiento (2.632,90) (2.633) 118.410 (6.590) (6.590) (6.590) (6.590) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) 62.596 1,21%

Flujo neto generado (7.766) (12.768) 111.038 (13.426) (11.470) (11.416) (10.470) (7.697) (7.962) (5.726) (5.721) (2.306) 14.310 0,28%

Saldo inicial de caja y

equivalentes de caja 20.000 12.234 (534) 110.503 97.077 85.608 74.192 63.723 56.026 48.064 42.338 36.617 20.000 0,39%

Flujo total acumulado 12.234 (534) 110.503 97.077 85.608 74.192 63.723 56.026 48.064 42.338 36.617 34.310 34.310 0,66%

82

Referencias bibliográficas

A. Lind, D., G.Marchal, W., & A.Wathen, S. (2012). Estadística aplicada a los negocios y la

economía. México: Mc Graw-Hill.

Adams , K. (09 de Mayo de 2015). Obtenido de

http://www.investopedia.com/terms/c/cashflow.asp

Almeida. (Abril de 2015). Administracción y Economía. Obtenido de

http://admonyeconomia.blogspot.com/2014/03/presupuesto-de-caja.html

Bahamonde. (2014). Debitoor. Obtenido de https://debitoor.es/glosario/definicion-

presupuesto

Belokurov, N. (24 de Febrero de 2016). Buenos Negocios. Obtenido de

http://www.buenosnegocios.com/notas/2323-rotacion-las-cuentas-cobrar

Benavides . (30 de Septiembre de 2013). Gestión. Obtenido de

http://gestion.pe/tendencias/estado-resultado-integral-2077431

Benavides, G. (Febrero de 2014). Repositorio. Obtenido de Manual de procedimientos

administrativos y financieros para el restaurante y marisquería La Hueca del Sabor de

la ciudad de Tulcán, provincia del Carchi:

http://repositorio.utn.edu.ec/bitstream/123456789/2946/1/02%20ICA%20707%20TE

SIS.pdf

Bermeo. (30 de Octubre de 2015). Gestión empresarial. Obtenido de

http://tesis.uson.mx/digital/tesis/docs/19661/capitulo3.pdf

Bermeo, T. (17 de Diciembre de 2014). Gestión de operaciones. Obtenido de

https://www.gestiondeoperaciones.net/inventarios/que-es-y-como-se-calcula-los-dias-

de-inventario/

Cantos. (09 de Mayo de 2013). Contabilidad y Finanzas para Ingeniería. Obtenido de

https://sites.google.com/site/contayfining/estado-de-situacion-financiera

83

Carhuatanta Julca, Z. (Mayo de 2014). Repositorio de la Universidad Privada de Orrego.

Obtenido de

http://repositorio.upao.edu.pe/bitstream/upaorep/330/1/CARHUATANTA_ZOILA_C

ASH_FLOW_GESTION_COMERCIAL.pdf

Carrillo. (13 de Mayo de 2015). Contador contacto. Obtenido de

https://contadorcontado.com/2015/05/13/que-son-las-razones-financieras/

Castillo Torres, L. (Septiembre de 2014). Repositorio de la Facultad de Ciencias Económicas

de la Universidad de Guayaquil. Obtenido de

http://repositorio.ug.edu.ec/bitstream/redug/6256/1/TESIS%20L.C.T.%20REVISION

%20FINAL%20%282%29.pdf

Castro, G. (2015). La justificación de la investigación. Obtenido de

https://es.scribd.com/doc/29610410/Justificacion-de-la-Investigacion

compañias, L. d. (05 de Noviembre de 1999). Superintencias de compañias, valores y

seguros. Obtenido de

https://www.supercias.gov.ec/web/privado/marco%20legal/CODIFIC%20%20LEY%

20DE%20COMPANIAS.pdf

Conforti, E. (17 de Abril de 2016). Autologia. Obtenido de

https://www.blog.autologica.com/la-importancia-del-cash-flow/

Criollo, A. (24 de Agosto de 2012). Justificación. Obtenido de

http://andersoncriollo.blogspot.com/2012/08/justificacion.html

Diaz. (29 de Diciembre de 2014). Obtenido de http://conceptodefinicion.de/riesgo/

Economipedia. (13 de Octubre de 2016). Obtenido de

http://economipedia.com/definiciones/rentabilidad.html

España, M. (17 de Octubre de 2015). Gerencie. Obtenido de

https://www.gerencie.com/rotacion-de-inventarios.html

84

Esquivel , A. (23 de Noviembre de 2013). Facil y Contabilidad. Obtenido de

https://www.facilcontabilidad.com/analisis-financiero-en-la-contabilidad/

Flores, F. (12 de Abril de 2015). Gestiopolis. Obtenido de https://www.gestiopolis.com/ciclo-

de-conversion-de-efectivo-y-capital-de-trabajo/

Gallardo. (2015). Área de solvencia para pymes. Obtenido de

http://www.areadepymes.com/?tit=ratios-de-solvencia-ratios-del-balance-y-de-la-

cuenta-de-resultados&name=Manuales&fid=ej0bcah

García, J. (2014). Obtenido de

http://colposfesz.galeon.com/est501/suma/sumahtml/conceptos/estadistica.htm

Gerencie. (Septiembre de 2014). Obtenido de https://www.gerencie.com/capital-de-

trabajo.html

Gestiopolis. (10 de Febrero de 2017). Obtenido de https://www.gestiopolis.com/cuales-son-

las-razones-financieras-de-liquidez/

Gómez , G. (11 de Octubre de 2015). Gestiopolis. Obtenido de

https://www.gestiopolis.com/la-planificacion-financiera/

Gónima, C. (09 de Agosto de 2013). Comunicación e Investigación 3. Obtenido de

https://comunicacioneinvest3.wordpress.com/2012/08/09/revision-documental/

Guamán. (07 de Febrero de 2014). Debitoor. Obtenido de

https://debitoor.es/glosario/definicion-flujo-efectivo

Haro. (07 de Noviembre de 2013). Definición. Obtenido de https://definicion.de/politica/

Hernandez, R. (6 de Diciembre de 2013). Cómo Hacer Un Ensayo Bien. Obtenido de

http://comohacerunensayobien.com/investigacion-de-campo/

Hernández, R. (2014). Metodología de la investigación. Mexico: Mc Graw Hill.

85

Ibarra, C. (26 de Octubre de 2013). Blogspot. Obtenido de

http://metodologadelainvestigacinsiis.blogspot.com/2011/10/tipos-de-investigacion-

exploratoria.html

Investoteca. (25 de Mayo de 2016). Obtenido de http://investoteca.com/glosario/rotacion-

cuentas-pagar/

Jácome, D. (2 de Marzo de 2013). Superintendencia de bancos y seguros. Obtenido de

http://www.superbancos.gob.ec/medios/PORTALDOCS/downloads/normativa/CUC/

Catalogo_FCPC/CUC_marco_conceptual_FCPC_11_jul_13.pdf

Ley de régimen tributario interno. (2014). Servicios de Rentas Internas. Obtenido de

www.sri.gob.ec/...c64f.../LEY+DE+REGIMEN+TRIBUTARIO+INTERNO-2015.pdf

Luna. (2017). Promonegocios. Obtenido de

https://www.promonegocios.net/venta/pronostico-ventas.html

Loggiodice , Z. (2014). Eumed.net. Obtenido de http://www.eumed.net/tesis-

doctorales/2012/zll/metodologia-investigacion.html

Martínez, E. (25 de Noviembre de 2012). Scribd. Obtenido de

http://escarletteauditoria.blogspot.com/2012/11/httpwww.html

Medina. (Julio de 2014). Gerencie. Obtenido de https://www.gerencie.com/razon-

corriente.html

Mendéz Castro, J. (08 de Septiembre de 2015). Estartap. Obtenido de

http://www.estartap.com/como-elaborar-el-cash-flow/

Méndez, C. (26 de Agosto de 2012). Slideshare. Obtenido de Justificación de la

investigación: https://es.slideshare.net/Skepper63/justificacin-de-la-investigacin-

carlos-mndez

86

Ministerio del comercio. (2013). Ministerio del comercio. Obtenido de

http://www.scpm.gob.ec/wp-content/uploads/2013/03/C%C3%B3digo-de-

Comercio.pdf

Ministerio del trabajo. (Mayo de 2013). Obtenido de http://www.trabajo.gob.ec/wp-

content/uploads/2015/03/CODIGO-DEL-TRABAJO-1.pdf

Moreno, M. (07 de Julio de 2013). Economía y más. Obtenido de

https://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/el-flujo-de-caja-y-su-

importancia-en-la-toma-de-decisiones

Murrieta. (02 de Julio de 2012). Emprendaria. Obtenido de

http://www.emprendaria.com/nota.php?id_not=383

Naranjo, E. (21 de Febrero de 2013). Slideshare. Obtenido de

https://es.slideshare.net/yamidnaranjo/cash-flow-16672510

Peralta, P. (08 de Mayo de 2013). Repositorio de la Universidad de Cuenca. Obtenido de

http://dspace.ucuenca.edu.ec/bitstream/123456789/3555/1/TESIS.pdf

Perez. (20 de Junio de 2014). Economía y negocios. Obtenido de

http://www.elmundo.com.ve/diccionario/liquidez.aspx

Puente, W. (09 de Marzo de 2013). Recuros metodologicos. Obtenido de

http://www.rrppnet.com.ar/tecnicasdeinvestigacion.htm

Ramírez. (Mayo de 2014). Indicadores financieros. Obtenido de

http://aindicadoresf.galeon.com/iliqu.htm

Registro oficial. (29 de Diciembre de 2010). Obtenido de http://www.cancilleria.gob.ec/wp-

content/uploads/2013/10/codigo-organico-produccion-comercio-inversiones.pdf

Rendón, V. (12 de Octubre de 2015). Crece Negocios. Obtenido de

http://www.crecenegocios.com/que-es-una-encuesta/

87

Rodriguez . (29 de Septiembre de 2017). Gerencie. Obtenido de

https://www.gerencie.com/que-es-el-analisis-financiero.html

Salazar, B. (24 de Marzo de 2017). AbcFinanzas.com. Obtenido de

https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/que-es-administracion-

financiera

Sampier, J. (21 de Septiembre de 2015). Economipedia. Obtenido de

http://economipedia.com/definiciones/activo-corriente.html

Shuttleworth, M. (26 de Septiembre de 2014). Obtenido de https://explorable.com/es/diseno-

de-investigacion-descriptiva

Solis, V. (24 de Marzo de 2013). Práctica Contable. Obtenido de

http://prcticascontables.blogspot.com/2013/03/rotacion-de-la-cuenta-por-cobrar.html

Tamayo Gutierrez, D. (Febrero de 2013). Obtenido de

http://bibadm.ucla.edu.ve/edocs_baducla/Tesis/TGE_HF5531_TAMAYO.pdf

Torres Cruz, R. E., & Morán Herrera, G. T. (Abril de 2013). Repositorio de la Universidad

Estatal de Milagro. Obtenido de

http://repositorio.unemi.edu.ec/bitstream/123456789/824/3/ELABORACION%20DE

%20UN%20MANUAL%20DE%20PROCEDIMIENTOS%20Y%20POLITICAS%20

CONTABLES%20PARA%20LA%20COMPA%C3%91%C3%8DA%20CONSTRU

CTORA%20HONORCOMPANY%20S.A.%20DEL%20CANTON%20MILAGRO.p

df

88

Documents

UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL Portada FACULTAD DE ...repositorio.ug.edu.ec/bitstream/redug/37489/1/FREIRE E...iv Universidad de Guayaquil Facultad de Ciencias Administrativas Escuela de