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他的投資之道

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山'1;: 1928年7月29日

戰;01:長江實業主席

車i記黃站去』會

滯留: 265縫美元，(2008'$3月}

綜買賣1李組人

李嘉都

他的投資之道

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THE END 多謝收看!!

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生平

李嘉誠生於中國區塞過姐- 個古脊們第，父制篇小學校長，制父偽造

對最後一間愛主 。t:J;;1>:侵華期間與家人逃難至持港。 1941 年日本佔領

香港，母洞與其他弟妹於是退凶i蚓、1'1 ' 而父親貝1)於該年秋天亡妝，所

以;于出誠佛學就;棠，成為主盤錄帶售貨員 ，當時僅 J2 歲。李嘉誠盟坐

立入行時只有 17 歲，但 19 歲時就已成份公司的純系史哩 。 他的夫1j'&

生意天份在這時已經繳稅。

盟旦旦 ，他，fl聲卸拭 7，000 芸ztl&立長附糊糊m參與當時最重要的

出口商iI~而-一一膠花版簣，李嘉誠感慨良多，充滿激情: r當作的長在

塑膠廠只是主FEEt:一些普通潮膠玩μ和家庭肘品 ， 經向山1-11于打運銷昆

主。 11 :最初 10 10 ，三間，每星期，製L作 7 夫 ， 旬:予己干，少T:f乍 16 小時，晚

上還要白修，加上 l ﹒騙人手不夠，的已要身兼買貨、接蟬，等T作，經

Jtít瞬HL~不足 ， 半 k必須以酬，他鬧鐘起床，可說是封夫做到f過的n守刻。 J

旦旦生*專盤!投資I|HEf: ﹒並於且立 11".成守主江室萃， 有位於盟主主l己以每

股 3 元， 發行的00 越股上巾 ，第一夫已較卡市樹上升幾戚，成為型

產主底盤之 .寸。 」共L擅擅φ於以l股股要欒長高融I!I血!l資 ，加加|止上當峙股l巾b

小H眨吃之乞;大，在J.. I山l川巾ij的自句 作內 ， 1其C土i地也儲偏已上刑升，逾 2叩O{約市，並|削;打丹制i↑叫仙'J攸w始台快速

累植財高富; 0 ý會雪在 7叩O 年代收R鱗持持有希爾啦頤頁i潤罔店(現t長是I紅τ大廈)凋自的甘美高t余令業

字

&青洲英甜的持制性股榷。 l979 作:9 丹 25 日于出誠立佈從至進上盜

隘盤銀往以何股 7.1港元(較當時收市f蠻有漏債) ，收購 9，000 萬肢，共

6.39 位，買入英資第二大作行 、 Ji i個約 60 億惜元的直豆豆蓮盟的 22.4%

的股權 ，在 1 年內更增持至 4()% '成功控制詛孟單單。長和現Iwl幾、F

是Fb可敵!闢凶。 盟益主乘怡扭系卅說財政國難，收購港島區&盟主ß

(l':J'1治力供應、商香港電婚公司的 34.9%的股榷。 1987年收購扭金主4迪

公司碰監基盤遁的股權，並前次登土{董且主》富豪排行榜﹒且盟

主事屯國主陸發生六凶夫安門前t ，於當時外資企業大舉撇質的時候 ，

令idd誠反而大舉進軍中|喇火伸.市腸， I此13行港在中i叫大怖的最大投資

者，北京的人單綜合物某項國「車4虛虛」 就是他在中關人﹒阱的 ft，等

級傑作 J 。後來李嘉誠把中國大陸的投資頃口組成長江墓益。長江JIL

迪在中閥的能辦建設佔有很重暖的份量。

樣益區1 (昆主七土)(也紛(fní1ti婉約且也主2 刊號的排名﹒ 李弱滅在帥，出

~j努程排行第 19 位，超越了傳媒太平盤主~o 主主嘉誠家族的j總M~嘗一度泊近益

滋絡資i1i.的四分之一。不少港人會Mì頌他們-翠子r.s李嘉誠打工，出為質的房

學是主拳頭誠公司殼的，到超市婦物、f:f1!噫話等部與芋，嘉誠公司有關ω ﹒迎旦豆

豆豆 ， (宣且主) i~李嘉誠以財自 188 億美元排名第十。 且盤丘，今嘉誠的

總發必怕自ji主 230 億丟孟﹒居世外第九忱。且盟主李嘉誠j泊的億美亢的資踩

在{1ß查逝〉排名世界第 II 仰。

6

-t嘉誠早上喜歡打高爾夫球。其創立的李嘉誠主基金會於 l盟L乏正撥港

幣 i 位亢奮1)立世區基k望﹒才4令對大學的投資已過 20 億港元。 1 991 年'

。嘉誠向尖關保守黨的贈 10 的英銬作競選演肘，引發英國州大政黨

管識"迎Q司乏正的印mi"t人，則'l~E神捐ll)J 300 萬美元恥災。

2盟主iF~只，李弱誠向為﹒恥大學醫學院J白山港幣 10 億JG以資ll)J醫科

學'f:_l史醫學研究用，盃道主笠校長盤立之稱將重新命名香港大學醫學

院為 fj雪前人鼎率嘉誠持郎|純 J '並於 2006 年 1 FI 1 HJ正式扮咐，

此次開;f18 1;1].社會巨太爭議。

迎盟主_11 丘， Jit叫做 Jll1 令 ).::> J ，U?向組主):;1J，倫:移到1 心-JiyjZ |;'。」細山

25∞萬元對11幣(當時約 l 儲 6仟 4 D'75 萬港元) ，興控以他命名的

醫學教育大蝕。大樓預計於越且主建成。凶

泌的保 3 月，李出誠向新r加收國Tr.大學JF.光輝公共政策學院們款 1

你新加坡幣(逾 5 億港元) ，創于ï.教會l史學術發展J;bí言，說Tr.故技席

及 40 個ftd [:獎學金等。志在培向區內公共管治人才。這祖捐款﹒竿

而李嘉誠幕金會揖出，其餘則間長汀，實業(集悶)有限公司及和副黃

埔有限公司分別捐出四分之一﹒糙，捐款的公共政策學院|阱長布巴J已表

亦﹒祈增獎學金將惠澤巾國大陸、行港、創立 、越!半J 、東南亞等|叫

7

家及地區，新加坡EFf生亦口j受失學 u 繼香港大學醫學院役 ， 新加坡關人­

校園內一|陸超築物，將其中 I[!墮建築物命名為「李嘉誠太缺」。

在拉盎拉盔的盟主三i笠主卓識.T笠，亦是以他命名的。校內不少設施

的建設費用亦是由他捐贈的 。這包蝠，學校.{J:關堂的冷氣系統和建造校

命新與之費肘 。

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http://zh.wikipeclia.org/w/indcx.php?lillc=%E6%9D%8E%E5%98%89%E8%

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8

李嘉誠的投資之道

李攝誠暢談投資之道:11乎籲散戶貿股票要涼意風險

月二十仁日，再;在首富李嘉誠服下的長江實業(集團)旬.限公司

(長實)及和“黃埔有限公司(和黃)銀行二零零七年全年業續發布 ， 和黃及i交貨董事長李嘉誠(右 ) 、副董事長李澤鉅(在)哼肘

晰。據悉，長賀去年是利二百-1::十六點八(當地元， 和茲去會，利 -16零

六億港元必中新社發 iæ啊，林攝

一三月二-1 ， -1:: 日 ，香港首富李嘉誠旗下的長江實業(集團)有限公司

CI乏實)歧和34黃埔有ßQ公司(和黃)學行二零零仁布全年業續發

>{fí 。據悉，長寶玉'..{卡拉利二百七十六點八億港元，和黃盈利三百零

六億港元。 1'11新社發武仲林攝版權聲明:凡標注:角. "ClIsphotq" 字樣的問片版權均j蜀中國新聞網 ，

未經書而被權，不得轉司在使用。

巾新村香港三月二十仁門地(記者文青)香港長和Jh主席李嘉誠何次

現身業續發布會時，都會成為言iJ者追散j對象，翩然今年，長和公關指:

記者會前，已一再重申 ， 記者片可以提問業績和業務有關問暉 ，但在

記者銀而不舍的追問下，李嘉誠今犬在發布會土 ， 還是花了很多篇

幅分享了個人對宏觀經濟、股市樓T11看法以反部分私人的問閻 u早在去年股市高峰期，李嘉誠仁:指出外區經濟很差，提他投資者;要

留意投資風險，現在事後看來，李嘉誠的股資H晨光可謂很獨到。閃

此，有媒髏在黨續會一-崩塌，使村般市散戶投石問1疇，指現時港股

已下詩句甚多，請教寺，寫誠是否“撈賊"良機?

李嘉誠指山，投資股dJli受重要要看市盈傘 ，他以自經指數為例，搞

過去高山等時也升至三萬八下點， J;見時逆不多下跌了三分之一 ，原因

是市昂準太高。他認為，?浴拉叫H股史現時7水拉K‘λ干、

幾，但今{f扑|命|綠濟環境較去年黨勁，包括美圈方而仍那間題多

多，不是一朝一夕可以改善，似乎暗示港股仍然危機四仗。除了呼籲散戶買股票要件.iE風險.李立起誠認為，近期在負利率的環境，槽棋會上升，除f一眾炒家外，他提醒市民貿總臼住亦要最力

Hù為。但他相信，帶港糟市搬羨關情5:11'.+同，間為港府;有限制拍賣

土地， 只要供應半樁，預期棋價難以大跌 。

對于兩岸三逝，李嘉誠認為，雖然香港或有“少許"損失，但蝴岸

可以囚此消除 f不明朗因素，避免“台獨"附題，對馴岸長遠發展

有利。他預期，而泡在“白白行" 、航迪等收益會有部分影響 ，但

港人-lúJtR露活，相信逃過其他訂工業吋以彌補。

司正嘉誠次:(:::學澤精近期和某童車人仰卅戀情，李嘉誠在言已有會上也被

問及何時“飲新梅茶" ，然而他如.沒有直接同膽、問題，只是"LI記者

直控問李澤椅。 {EJ他強制，三父「關系很好，雖有批詳他們的時

候，也寫“笑笑u" 時間。

此外，李嘉誠近年花7很多心飢在..第三個兒于."李嘉誠基金身

上， 1tl~遜露，宜至口前在慈替J":作方間，共捐瞄了八十八憶;在元，

只rr只有四分之 一有對外公布，他承諾口?是每年把款只會增加，不

會減少，當中八成捐款集中在內地和ili'港，兩j或會在國外。

:李嘉誠做人經商之道

- 叫做能)j之人:靠臼L~tr閑人~I_:.新天地。經商: 1 冉己激發向己﹒挑起人生大娘 。

2 強化素質和能力 ， 就可超出常人。

3 在苦環境中磨練心智和眼光。

4起動霄， 就皓能出近自己的目標 。

5 下苦功煉就推銷之絕 : 善于包裝臼己，善于結交友

誼 ， 善 于觀察 。

做人 : 1 做人也須以助為先，加倍付出 。2 只要別心肘力，必有火成 。

、做挺身之人 : 說明白已是強者"

經商: 1 棋手最喜歡的是強手 。

2 心小始終要有一付 111定劑"

3 下決心做大局面 。4把實L十一擺在第…忱。

做人: 1 挺身者必須信守的圳大創業信念 :貨現向我、向往金錢、

擁有權力、渴望臼的。

2心態是決定財富的關線。

_. 、做諱H之人:人才是最大的財富 。

綁|削: 1 用人是統l泌的一大學問。

2 招到向己喜歡的能人。

3 車間有本事的人。

做人 : 1 是人才，就讓他的出來。2 續下屬臼已顯才能。

四 、做誠信之人定要讓人對你放心。

鯨尚 : 1 失去信用，就是自己斷了向己的后路。

2誠實的人永遠有飯吃 。

3 管理自己，以謙虛為懷。

做木 : 1 以誠相待， 方可贏得人心。

2 以誠為本， )j能妞轉乾坤。

五、做利人之人:信守“共同賺錢"的牛.意經。

經商 : 1 “哪虧向己 ，不虧大家" 。

11

2 :J: fW，以利人JHo先的牌。3 小利不舍，大利不來 ω

做人: 1 和氣生財是硬道呵。2 萬不司制造死敵。

六、做良知之人 : 把利益擺在第:位。經商: 1 .1三'1:各守“做慨解囊"之嚀。

2 把大家笛，成肉己的家 。

3 把投資辦學常作臼己的貢獻。

做人:多行蕾﹒嚕，胸懷濟世精神。

仁、做培育之人:把經歷變成經驗。

經藺 : 1 地替能挑重擔之人。

2 搭建一個供人起跳的跳臺 。

1傳授做人干的(崗的要決.

做人:掌握征人之法。

八、明j央領之道:認準的事情就去幫 。

經商: 1 一切幸運皆是智慧的產品.

2以更快的步伐程上ik

3 保持經營惘性足心已的路.

4 巧妙地掌握人黨政取之道-5 一定要決策先行.6 胸[1古裝有令球僻字奇的一套.

7 決策之法;耐心運作?難被勒比1 :.動.

仙女人:放l措手腳，全血營造臼己

九、當諒劃之道 :先思考研出于。

純商: 1 智慧是經商的底JI那.

2 蓄謀事必有盼局.

3 攤開臼己的經營作戰圈.

4 多謀善斷是致盼的籌碼-

5 拿卅卅奇制勝的絕活.

做人: 一且判斷準暐就要敢打敢抓

十、扣〔時機之道:不放過敏偉的進技點。

經商 : 1 擒性機會絕不松于 。

2 戴;當放大鏡找天機

1、

3 立即打響自已的功1洞慨之戰 。

4 時機到來，不可心急匆I賞"5 t11ì捉商蟻，才能大農撈于. •

做人: 1:.動敲開機遇之門 。

| ﹒一 、強競帝之道 : 膽量是成功的賀。小， u

經商: 1 不打無準咐 ， 無ie恨之仗 n

2 善 ﹒分:tJI::!f::貨， 之吉十 ω

3 提山 “舍率保帥"的很式。

4走出困難要有硬功夫 。

5 在關鰱時刻孤注一擲﹒

做人 : 喇于抓緊“穩"字 。

十﹒ :、巧布局之道 :靈活過作開局悶。

組商 : I 用他人的錢為臼已搬更多的錢。

2>求E變3求拉3 '“，借花獻{佛弗" 是 瀚不叮F肯誌之J悄斜 。

4 他整去為志零， 操作手法擺活。

5 在鐘，中求1=.意。6錢生錢之法。

做人: 11J:審時變:!ÿ}巾2巨變竭 。

2A己別人未發現之路 。

十三、-多投資之道:掌鼎立f劑.俐的學問。

你也i : 1 要做就做長線投資。

2最府害之招 : “?終于實自狼"

3 守{午三大:大手指、大投資 、 大收鈍。再 制定 “雞蛋分籃"的Jj峙。

5 施展 “空手掘命"之道。

6 要靠別人積累資金 。

做人;防止盲n' 做事俏的放矢﹒

n

生平

L'..\~f，!拘的生於內布拉斯加州的虛虛If盒，他的父親是霍帶U非特﹒是

一名證益盛起卒，也起付.區遭拙旦。母親是 賴杭巴菲特。L'..\~li村，

有I~，，;{I到姐妹. Doris 和 Bertic 。巴菲嗨，自I':JWI=l父在!現J馬11介紹辨一獄那~1'i:J高，

現任的披克夏海臨戚的副董事長一一查理芒格 (α1m'l ic M unger ) •

作輕時也曾在這家雜質店工作過。但叫人一直到成作之後'::tìJ坎符l

過認識。

11 歲的U非特， 開始在父串H的詢勢經紀商i作 . I吋年也是他頭一次

回進股祟。他以何股 38蓋平，間進 f Cities Services 的優先股，但在

股伯達到 40 美元即予以賈i們，不:f.i嗨後股價一路土揭﹒幾年後的片

上 2(X) 美元，這讓他明瞭 f投資鍋飯企業、林長期持台.股權的重要性。

U非特的必業liEi腦， .( {:青少年時期就展露無遣。 1~ 戲的他以兩份送

報工資所#1言來的 1200 美元，買|、740莖進且的土地 ， ~(L且把這些土

!~~車輛且給姐壘 。

相命也非特原先就誼賓夕法尼4巨大學的主噩噩呈監﹒後來聯到白血

拉鑑仙半空( Uui versity of Ncbraska )完成學業。 k校期間，他扭阿爾

法西棉嗎斐兄弟會 (Aloha SigmaPhi Frateruity) 的成員 。在|釗扭扭盤

出;直且連( Benjamin Graham )的名著〈智;~型投資人) (77Je JIJ叫他叫f

(4-

Tnvestor) 後，也奠定7華倫.E\非特在投資方，血的興趣與Ei礎。 |跑後，

~J菲~的在入哥倫cl-.中語學院(Columbiaβ\15mωs SchooJ) >在ill盤盟;

蓋且還的指導下，拿到 f鐘遭笠的碩士學位 ，而些將11 未來嶄露頭

角的伯伯投資者，如華特﹒許羅斬 ( Walter Schloss) 及出主二佳選( Irving

Kahn) ，也是同期的學生。而男外一位對巴菲特投資哲學l萃，生重大影

響的人，足夠|才l的投資家兼作家一班干u普甘當:“可1ilip Fishcr) 。你說

勞分析這咕:認中，葛1.lL換給了巴菲特 A十，這在屋古拉糙的學生中是絕

無做有的 υ 後來， 在Ijfl命.~菲特想、要進入烏拉說創布的位資公吋一塾

拉糢/紐ω公司(Graharn-Ncwm,m )下作，起初被葛拉漠婉拒，於是

他同至Ij父親的前券公司止，瓢，從事業務HI面的不作 ω 這主{命.E\菲特終

於在 1954 年如願以償，進入7品拉摸/紐:壘公司J 0 陶年後，由於葛

拉誤決定退休，主j企山草堂xfuJ到了與耳切合。

旦旦笠，也萃將聯合有限公司(Buffctl Associates, Ltcl.)成汀 ， 這是山

非特第個投資合夥專業。~~卡特汁」l資 100 美元，膽任一般合夥人

(旦eneral par\ncr ) ' 1 rlÎ其他七位俏，限台夥人( Jimil叫 partller ) ，自IJ提

供 l肘，000 美元的資本，他們都是巴非特的棋友。心非特後來艾i陸續

創立了幾個合~多事業， .最像一起合{并J7J(戶#特合將事業有限公司

( Buff切 Pmtllcrsbip 1 .im ilccI)。除了區也外，巴菲特的時間幾乎都花

在在經衡事業上函，做成貨踐揖i拉:漠的投資哲學、與特別l介商LlÆ:提式

\t已

( compcnsalion SI.rUCtlll芯)。這些投資在 1956 到 1969 作，闕，每年半均

以 30%以 k的被利成長，而一般di塌的常態具有 7- 1 1%ω 巴菲特11:管

迎 r. '主要是踩取以 1":三種板式 :

1. 一般﹒投資:出進符合室主起度(Margin of Safcly) ，即股價受到

位估的盞盒，同時在報酬/風險的特性上，符合既定跟誰:. 0

2. 實利交易:發生特定與大盤變動無闊的事件，如瞞你、清算哼，

掌t原其股價的可能變化 。

3.控制權 : 買進的人增加位 ，聯侖咒他股東，或發宮的發託耐火賊，

令閏影響相關公吋。

巴非特打|棋合夥事業在旦旦且， 開銷購入彼此事哈醇戚公司的股

鵝。被克夏是家大型的紡織公司 ，出於產業H誰沒蝠， 使股票的!Íi

場交易價格 ， 1Jl於該公司的研遺賢令(wor記時間pilal) ， 主飽;巳主鎧

M緩解散 f合夥事業，金，心敝人被克夏的經營。 出於紡織離議的 日概

不掘 ，使現任渡-4夏日1)總裁的歪盟主益，感l此收臨時一大做錯 。然

If日，在巴菲特善加運用該公司多餘現今﹒用以收購私人命黨、 2史買進

公開上Hi公司股權下， i，使克;w成為全球最大的控股公ñJ之一﹒整盤:

μ在拉l的策略核心是保險公司，主望著眼於其龐大的現令部位，自pr作

佯令( t1oat) J '這是保險公司鶴立雕末來理府所泊、必須抴佇﹒的的俯

l心

42. 本質卜， 這並不是保險業有所擁有， 但卻可直11以迫冊，以權取投

資收益的資金 。

也~d!lk(k監事業夥伴金星;正盤的影響，!p;倫﹒也菲特的投資j風格，跳

脫7);;(本1名守的寫N~莫原則，間的!當注在一些共有時久性競爭催鉤的

組質企業上。巴耳特將這比價鉤，比l扮成「護城河J (一起科皮的登

陸!D '使企業得以將競爭對手，隔絕在安全距離之外。相較BT 「尚品

(∞1l1Jl10dity) J 類型的公司，而鈴銷售的岸品欠缺差異們，閃此而

臨強火的競爭厭力。抖有寬朋韓城洶的{!'月業中，豆旦旦旦豈可說足最典

般的純例。因為即使鬥味組似，消費者迪是廠當支付較布的例鈍，來

購買吋U可樂，也不顧嘗試其他較一般的飲料。

投資{，;這類ZZ肢，誰城河的企業，成為被克夏咐融城缺令人l喝口的事

蝦 ，特別足傾向買下拉開企業 ， 111 j非透過公開lÍi場交易。有時於此，

波克TI口前持有為數民提吾吾、 不1:不同產業巾桶謂的事業畔， :f1:巾;借此是

那注於個別的利基市場，否則就必然具備某輯口J不ï-路J]l-對手中脫穎1M

IH的特性。棋撒 2∞8 年 9 月 18 蛻1'(<J'li:; : I :比維誌排行榜股神些組;

旦起拉今年第六，隨著美國次級房貧困品今年第一的比爾t;fit比起

去作J少[-. 1憶 而華倫巴非特也少了~ I億但財長長總個仍打在心

f慧玉~)L;

(}

慈善事業

2006 守'6 月，布倫 [JJJP持:宣布將-Î.的股左右的被克從﹒哈薩威公司

B股，捐贈給比棚。與美琳達﹒蓋玫去l合會的iH劃 (以 20的作﹒垃且~

t立的股伯來吉十缸 ， l'恆的尚大約為 433.5 億美元) ， 這是謝謝有史以來最

大的慈善捐款 。自 2∞6年開始，該基合會將u來的錯守主晨，收

到PEUtR款項的跡。儡管i再偷.fC.菲特尚未決定足告:將積極參與過作，

但雄心|的1 1入蓋莖基金盒的畫φ會。

| ηl 峙 , 草郁.倫.f1=I

分別拍贈給酥珊.湯乎扭持亨守:~森揉.巴菲特』基在豈合註會 (ωS趴加II叭1泊S翎m馴a飢削11 111引110沁O∞mpsω。:0111山3扯沁uf叮低f(必cω州;此圳II l

Pound泌ion) 、以及他三名于公;所成才基金會的計劃 。這與些趟;旦歪

扭先前宣布，會將大多數財富移轉到巴菲特基令會的想法 ' 1.i7重大

的改償。這是因為華偷﹒巴祥特的自íj~管在且也豆豆過世時﹒已將絕大多

般的道鼠，的稿(約 26億克元，移~感到巴非特基金會 。

f(Ç倫.(:'J菲特郎J子女將繼承他財麗的會15份，比例並不會和心. . 這與整

趙主路鐘過);;_一再表示，不顧惡報;人豆財富代你H傅的想法，是相

當致的。相命l'~芷特會袁木 : r栽倒計女的，足足以讓他們能

夠.J從抱負， Ï(ü不是多到譏他們被後草無成。 (1 want 的 give my kid~

cnOll且h 日。 lhal lhey coulcl feel rhat thcy (;(lll ld do anythi l1g, but Jlot so much

lhallhcy could do 110lhing) J '這段話後來被收到犯罪頃，場》 影集所

引蚓。

下悶悶純文字， 什別摘冉巴非特於旦旦iI及些盟主的談話。突f!.Yif

他EJ財富的想法，以及想要改變財海分自己計割的動機。

Ref:

http://zll. w ikir~edia;org/w /inclex. php ?tit1e=%助%B2%83%E4%BC%A6%C2

%B7%起S%B7%B4%.l::ì8%8F%β2%己7%89%J39&varianl=zh-lw

Iq

巳菲特給青少年的忠告

忠告態陸決定一切

投資ifù非投機t鏘有現金的1~J(總是這樣:1日 "X股現在應該己志組跌到谷底了吧?今天買

進後天.寶山就吋以人;賺 f吧?"投機者都是賺錢的急，性子 ，恨不得手

里的錯篤“卜甜H間幾倍。然而投資大師巴菲特卻不是這樣想，他總是

把自己當做余黨的投資人管理自己的股東就像是照顧自己的企業，

遇到好的企業鯨:諭股{買賣fJM都拾不得拋 。這就是他的投資態肢。

忠告二 與市場法與IJ共舞

自非特曾說過:"股市賺錢的必{品，條件是[特殊的賺錢氣質] ，而[不必

有過人的智封:1 ，精明與投資，獲利之間不能君主\卜符號。他選舉咐古今

二例 "古例是發現位對有引力]的大科學家牛頓 ，本來在股市 k大有斬獲，

從來綁，不起誘惑再度人市 ，終於一敗塗地。牛頓本人也曾說姐"我

有拼法計算天糙的~行但無法預測股票投資人的情緒。"

今{911則是羨關聯邦性l呼:貸款公曰':1革同!局酬名韋爾街公認的投資犬

才， 2005年卻在衍生 L具投機. 1'.蝕木六十餘億美λ。

首先， 順勢而為。順勢而為者旺，逆勢而為?當î了。

其挾，自圓眼風是絕對錯誤的。 j股市的熱潮必會在導致!股市供求的變

化，市塌?去則就會給育R Ji!R膩的人以教訓。

山故， 認為股I]i是雄亂1"、:擎的與認為Jr量I!I;{:手拉筒蟬的;i的T軌跡一糕

的愚蠢。運用股市的規律也是絕對錯誤的。任何

黨略都有適用的琨i寬約束，離開特定的環績，它的適用性就會大打

折扣。在易變的股市. 1 '.，運用同，芳草策略必然導致失敗。

)，A司

學菲特說人-m良機

苓倫.單菲將是現代品成功的投資大自li 。他是全球的-E

之一，排名叫在五名之內。他管理的某傘， 組織簡單

，只有幾個助手，但成績卻極其超牢。如果你五六年

前交一路元給單菲特代你投資，現時己增值至八千揖

元。他最成功的地方，就是對 - .個11':業的真正價值獨

具慧眼， 而不會被群眾的情緒所蒙蔽。

旱菲特認為 :賢人. {I~ 企業的股票的最佳時機，應是

當迫個食業的股價被大多數人閃恐懼而低仙的時帳 。

這是﹒種不會的i( 常卅剔的機會 。凶為人們多傾向樂觀

，股價被高佔的時候遠比他佔的時候多。所以大多數

人回到的都娃位貨，能買到、lλ 貨的永 j車只是少數。{蠻

錢平的叫做過;恥，肯ß 是 l成交{氏蕪的時怯，是大部分人因

恐懼而不 t詩人市的時候。早菲特的成功之道，就 11: 於

當別人特怕時. 1tl~ 敞於貪心一點; 當別人負心的時{阱

，他懶得害怕 。

現峙，房地產市過臨於一個小尋常的時機。樓{貫通緝

跌7 三作 ，巴致大多數人有I~ 信心遺失，害怕恃有物漿。 造正是學拉特所說，價值被群眾位佑的時{晨，是十

{:I.:. 難接一泄的用家人 'di 良機，問題是你有沒有特立獨

行，不追隨群眾的勇氣 。

事實上，追腦抑眾是不可能賺大錢的，只要你看看這

個禮界是少數人有錢還是群眾有錢，就不難知道追隨

群眾的結果γ ﹒

九λ 、九七作.樓的嚴重偏函， {A. 當時的群軍已被貪

念所蒙蝕，以為有機必驟，不管價指 11.待多高， 一於

見者無懼，以身犯險，結果搭了段願風車立?是就落得

車毀人亡。現在，棋{自己跌倒偏低的水平，群均1 卻諸多猶豫，有

錢也不敢人市。其實正是多數人恐懼，棋價才會跌到偏{區的/j(平 。~~質是價格 1[，過價值，就-定會有重別

伯格超過伯伯的機會，是一個可以人市的良機，關鰱

是你 1位 4 敢人發你取吧了 ω

)A

生平

l955 {r 10 .H 28 門，比爾益茲也/[:.於美國阿靜dj卡華軒在如州的西雅柄|

的一個家眩，父親戚臨..!持1(.蓋越 (William Hemγ 伽峙. Sr.)是當地的

著名建趣，仙過也-的母親盤盤;益:&k (Mary Galcs) 是學校的教師，他

和兩個ÞI I.~ll一塊長大。曾就讀於在1&雅側的公立小學和私半的迦盜虫

堡(T此csidc Sch∞1)，在湖前中學矗茲認識了比他高附惘"lõ級的起

鍾進過士，比爾蓋茲是一名山的的學生，在他 13 歲時就開捕了計算

機組翠士，而斗以跑前的且比主益聞名 :根據他的-';fl叫“中|丙l蟬的|叫憶，

比爾﹒萃茲背斷言H己會在25 歲時成r.:t鐘起草益 。 在盟迎皇位， 還在

盤盤主望讀書的指茲與夥伴保聽-艾倫一起i3坐且必旦旦'41腦設計

Mtair ßASTC 僻諾器。八ltair 是第﹒台崩樂上漿，梅成功的例人道腦， 1M

B^且ι語言是輔助用易學的計算機程序設計語言，蓋茲與艾倫所開

發的皇主且已l缸本就是後來的 Microsoft BASIC' 也扭扭主昆主操作系

統的基礎，而後，者叉是盤盤企El'f期!成功的關鍵 。 Microsofl Basic 後

來成了 Microsol't 011ickBasic ﹒並逐漸泌變成為令天依然流行的主組且L

Basic 0

、)y

在盟主丘ill早期，比爾益茲寫7 封著名的《敘習好者(“公開信) ,

震驚了計算f3年坪。比爾蓋茲在公開信巾說: I 侷誰會在沒有任制報

酬的情~下來做這些專業的工作?什麼樣的愛好者可以為他的正孟晶

投入三年的開發時間，並且發現所有的錯誤、編寫文檔以及免貨發佈

這個庄市I? J 比爾﹒葦孩宜才有計算機軟體將會是制Y':大的商業T-11"

1惕，計算機愛好者們小應該在什司企持原作者同志的惜別干隨意複製電

腦翱亭。當時的計算機界受到拯豈互之化影響，認為創立與知識應該被

共事。比爾當菇|站後離開校闕， 于創辦 f世界上最成功的企業之

一一一盤盤主豆，並逐漸將軟體產業化。

但是比商議茲的IUj棠，于法扭扭召令)1;議， 其中之 -就是世主且萃的

來tJJ;[ • 11: 1 970年代末，撞址11弋在計置1I進入個人電腦dj塌 ， 並在: 19缸

~.正式推山 [ TBM 個人電腦 (PC) 0 IBM 詬要為自己的雇品尋找合

適的、基於些陸鹽 x86 /~øtl處理早在的操作系統。 TBM在與另 家公

司崗，想談判後找到7微軟(蟻稱微軟拉于上沒有fffnJ籌碼即提山 DOS

一詞) 0 1 (lj微軟則叉在未告知|心已正11:與 TBM 談判的情況下靠關係

找到 f戶i雅聞簡腦公司，以據說是5 萬美元的價格向該公吋!購買他們

所開發的線作系統(微軟的女J守:者稱，常時微軟興. lB1\I1 有協議， )iJJ

定微軟不得l句夕i界透露談判品:H:)。微軟之後，冉授權 IBM使用該操

作系統(已經更魚為且是OS) 。微軟還與其他電腦生FE商談判，將

)/毛

科過史改梭的 MS-DOS 系統安裝到每一台新電腦土。事後l些i雄|崗，hiti腦

控告微軟在未告知事實的情況， |J以極恆的價格購買該公司的露品 . {I I.

是雙方最終達成庭外取-IW~ 0

些盟主ß巾期比，關-蓋話;對主盤作為盤盤鐘盒媒介的前景感到樂觀，

因此積極推廣已全且Q坐。

微軟發佈 Windows 1.O 峙，盤逛逛n盤認為與共產品有相似的Cì~丘。紅i

*兩者達成-研可i呵 ， 給微軟使捕和門前:可Windüws 1.0 f.前)'LI;.1'I=' I!昂的

權利。後來微軟發佈T Windows 2.03 和 Mndows 3.o. 蘋果電腦認為

這輯版本iaι f那頃iE午叫. 1:受紹了它的盤盤，於是提起訴訟。地區法

院裁決凶缺乏實際一般的主。irlual idcnlilY) îlli小構成侵權。頻祟的[-.

訴被第九巡迦上訴庭駁l司。倒

比闕，最茲的聲譽凶 1990 年代末英關政府一系列tq告微軟糟斷的采{'I:

而再度受損 ω 茄茲也被捕控尚業行篇不檢點的 比爾-蓋茲多次被控告 ，

在他的領導下 ，微軟公司的很多關業行爵連以 f美國的法律。

加∞付'. 1 fI 13 n . 史蒂夫' l.J.J爾默成為微軟草盛起Ifî且，而蓋茲為白

己創)ar一惘新角色 「首M~軟體設計自I li J ( Chief Sol'tware Architect ) • 171

1冷

且盟主立且主L且，比爾蓋茲完全退出管理Jg~發首Ji申;執行，自~芯夫﹒

山盤盤方有權拌剃微軟。

在H~~U;_rj方I tlj ，比繭菇茲在 lω99抖4 作 i 鬥 l R與步美吾琳主注字怯蘭奇結婚 。

他們宵台告. 3 {個回孩子:珍尼佛

(盟盟主主É) 和菲比.例阿玄黨讓鬧.益蓋品茲i (迎旦主主É) 。

比爾蔬茲不僅專注於計算機、軟嚮余棠，對生物技術也很有興趣。

他是 1CO旦公耳(TCOS) 的董事長 'jj至是-5位上學注於劃j益基盤及d三

盆羊盤益的公吋 。 比爾蓋茲還成立了 已迪拉主豆lC已迪拉) ，它正在

峭究開發↑世界最大的可視信息資排丘之一 - 來自於哥哥球公共收誠和

私人收藏的藝部i及攝影作品綜合數字梢案 。 間

比1階﹒蓋越寫了兩本書《主主之i益} (T'hc Rüad Ahcad) 1# <主蓋世盜》

(Business @ the Sneecl of Thoul!ht) )共中 盟盟主出版的《未來之路》

一書會連續七周名列紐約時報暢銷主雪Hi:行路榜首 。 i

在b

t七三I之議次成功之道2007-06-1 日 19:47不把瀉出放在|吋 4小蹄子里 。法佮巴菲特色坪份ttæ爺教.叫 : “如

果他丈t的不是牧伴而是改堡 ， 他也合成}!)世界杖堡大去 。 "吉下之惡，并不是微軟成就 f謊哎，而是其商、11/.天賦成就 f}Z小|址上最富有的人﹒

到!品俗話有云: “別把竭蛋放在間一小籃 f盟" ，主主旦然是考生常

淡 ， 但以風隘管理的角度素看 ，分散投資蚓是一神短得起咐|司考驗的策略 。

如果只芙 l }(股嘿， 一月逃娟、WJ~括小精究 ;但如果菜的是20只股票，

所消“京方不亮西)J亮" ， 在游跌互相抵消之后 ，可能是小轍或小

賠。軍.然﹒ 全沛的路投資在l只股躍上的民陸﹒比分散般對在20只股

票卜的凶院要刮得多。

此外，坐..口J在不同資).，.，.，粹主~l~ll起棒多學l'投資方|旬，如股票、債玄宗 、

現金不1 r械行存款等。逃J辛)XI，陷收ja飾的止不|百!的投慣品和11絢組組合，可以兼做夙隘可同恨 。 例如 • '1'股雞『柄。% 、 間的占40% 、 定!的存款占20%的做買組合. 1996年系20。到 |三阿平均年出m半}~J9.07% ' 高TlOO%投資于定期存款的短命; I r"\J肘，其赫准琵(街豈是同搬來的波iJ.J程度)甜拯小于l∞%投資τi二股東.的組合。(1[+軒倍)

案例

笑間〈棉布斯》滸芯ili:B公布720的作J支情界超級官豪排行榜，微

軟公司議事怯比dlz品坎以500{.乙哭叫的身的蟬糕，世抖首富。 A人退字

建 ìr微妙: ' ~IJ成hllt界首富 ，蓋玫H卅720年的吋i肖 ﹒ 此后，遮小被美因人替y;'j ..坐在世界巔峰的人" g~再也沒;信以遮小{宜:(上下呆

泣， 一坐就是12年。互歌闕仍然充渦蝕力，其'奕畫是作h'lf.l:界首富的日子也是波折不晰。 在1998{fH能祟市場的百敢問泡諜山姆II前 ，益義的財臼巳娃娃到

近1000-(，乙哭叫 。2α沁土長阿始股熱潮丌-始淌過， 微軟股份下滑近63% .爺=失身份也i隨

之縮水了近--4丘。 ~I益;蓋表依然保持著全球茵富的位子，但可第。 :

名的差W-[!己控是越來越小，那耐人的紛紛預測，陋右互~阿泡沫的

破頁，蓋二支趾早要注也“天下第..的室住。

然Hú事情友展并泣有像人們想象的那祥。 20的作以來，其因2至1方強勁灰皮革 ， 帖，訓 f可耳其岡~的問暖。扯不i兌腔:創會遁的(ìoogle~:1后}包

之秀， 微軟公司在股票市場上的發現也很拙眼，革2吏的~l才函，重新7.K

游船高 。在主t去一年里， 益友的財富增加了近8% •

〉也

分散投資分散夙隘

::HT理晰，說三夜也存在也有臼己的一套。)1，t微軟公司前途的信心、使蓋

7次仍然把財富的絕大部分投在公司股票 卜， J苓管他已短不扣I.{+'公只l

的CRO' 但是fF-Y~微軟的話席無拘jiIi ;他仍然主守著公司的建展方

白布| thE略規划。不垃;1緒明的他也合在好的俯1:Î!.姐當地表現一 -些股

果。股市交易ilj景泉示，上小月議5克就是F公升市場山售了100方股微

軟股票，荻何收入近2700方美元 。

肖然，像篇談遮祥的聰明人是決不合把“把商蛋放在一小iEt子里"

的。具為-坦克的蓋次早在同銷殷泡沫被裂之前就并始分散按慣了 。

蓋裝在 1995年鎧立了一家投贊公司，掘f僻， i妻合司管理的投資姐

合份值100{，乙美元，其中很大一部分投入TIJ女人聽定的債券市坊，+

要是因l牟券。

羔攻看好，代表新娃I芹的數字及生物技木「紋，但在投資肘并不排斥持統經濟，尤其有重表現聰定的重工~部r'J 。 誰?灰曾遇迫自己的投

資公司收m~姐渡特姐斯造船公司7.8<1'Q股份，后來遮些股票几乎上那

7 佔;他對加拿大因家棋路公吋的投價也2倒也帶來f丰厚的問

棍， 在不到一年內般的就上到了大的的 。 此外，華攻也喜敢而抵御

市均J5<ll垃能力很強的公肘事~公"j投資。 l (Ji謊次討科字叫新的乎是

趣，也使他吧區詢和生物技朮戶並作內一小草:變的投資方向。

l起步早苦笑很小的時候就對計算機在牛γ灑厚的興獻，並在中學H幸免{哼了

一些課程，把這些時間用在編程的研究卜。“i璽是個孩子的時{辰，

草或就下定決心做一什痲攏到!烈的事，有在從中找到樂曲，悶此在成

年之後，他擁:角足夠穩定的情緒支撐他的工作，最終走向成功。"

2.同標明確堅持到底

蓋攻17歲時創辦了他的第一家軟件公司，而且從一間始，就夢想做

成行業H:i頃。“膏，作崎j肘，蓋支花了大里的時間實踐他的校能並地尋，更多有關他廠興趣的事物的信息。他是個天才，有著令人難以置

信的專注 。 "

3.理性fíl i不墨守成規

學校並不適合著攻，他自己也清楚造 點 。 20歲時，他毅然從哈儡

大學輯學，創辦f微軟。“如果從蓋次轍學後lTll1~lf或功的經歷推斷合抱負的企業家都應當妓仿他，那就大錯特錯了們 一個人需要的是

蓋裝幾個方曲的結合，包括哈佛級智商、車干勁、指飾在孩子氣魅力

之下的無情 ， 以及嚴重變的運氣 。 "

、非

4.一個好灑只個幫

琵衷的微軟國|緣從一欄掛就一直跟著他，議:質問團|緣的充分信任也

給他帶來 {t教厚的凹轍。 13歲那年， 1iß與微軟聯合創始人保羅艾倫

相識，而微軟 CEO史蒂夫鮑爾默不u他在哈佛大學時就成了好崩友 。牢固的私人聞主提供 f一種趨盤了作祐疇的信任度， ï(ò撞騙，信任度

保證你的員工將為你說賣力地做事。

5 蓋攻巳經成功地完成7從. 俐跛i藍的雄發戶到企業咕.:1玄學人卅到慈善

家的變身，在這一迪和中，益;哭也充分認織到公眾對向己的評價。

“隨著年餘的增長 ， 他已經能夠'Ji-ØJi卅自己更成熟、史穩重的 ­面。現在，他正將自己的形象能íf:黨領導人轉變成前輩。"

6永不自滿

盡管38歲時就成 f億萬富翁 ， 但;益次沒有停卡創新的腳步。那是閃

為他的H棋不僅僅是賺錢。他癡i羞于自己的行棠，熱炭千嘗試新事物 σ有選擇職業時，確信你對自己要從事的行業真正戚興趣。

7.人生和事業的統一1:1::張{凶職槳tt:，紅巾，從拉礎的編和主!)慈善事業，益，次已通過追求自

己的理想、取得7成功 。 他從來不做自己不相倍的事。“人們應當把

蓋攻的成功看做是一個人的成功 ， ífti不惜僅是一個I甸人的成功。"

8，領先行鎮不{故別人在做的事梢 ， 通過發明創造開創新的領域，正是因為渲樣

的事業才造就7日後的背富地位 " 比隔著攻很看好互Jt詩詞呀，或許在

未來的互聯網界，將蹦ji旦個新的比爾蓋玻

、1

臆想(字司三織)

jtf於這次的功告~，f先從嫂集資料，到製作簡澈的過程巾，學會7不少知識，

也讓我致認識到金融人物的一生傳奇，以及投資一些的坎咐，有關於李嘉

誠， 生jl\~F料 ， 比爾最古史的就有更深的7阱，我個人就很仰慕他們的投資

之道|呢! 例如李嘉誠側的多投資之道就是要掌握好理財的學闕，做人也

要防止官們. fi故事有的放矢;

抓時機之道就是不放過她悍的進J次點，做人也要主頁。j敲關機遇之i可 ;BJi

~之道就是l膳壘起成功的資木，做人哥哥兩手抓提“路"字 。我覺得這三點是

她雖覺得厲宮的三大招式，在未來才可能投身金融界政一定會好好的運

用 ，當然令嘉誠的投資之道不止這麼/卦， 還是我被喜歡的幾個別以。封

外就是關於旱，菲特的，我覺待他耳的很厲害，在任何食融j風暴底下都把

一切都看好 ， 好好的把握被一個機會，把沒 個投資部放得遠遠的右，

4年他身土政學會懂了îH多來西，例如?!可'i實力的íi':棠 ，我們在投資的時

候仿須過去到路要;另外閥約一峻;康的消息、毋讀過份擔漿，我們應該扭扭

好每個消息，好好的部署好得fl孟|步驟;鎧街的就是在山股票時應有消

娃機會，好好的屁帥，現令把持的悶頭 。 f&.{j關於比爾諾坎，我對於他的

一生:fH感興趣呃 ' lQ覺得他的人作，絡應很好 ， 值得我們學習 ﹒因為他很

小就|封!始為IJ業， 對未來的投資動IñJ很有遠見，結果 30 步成就能達至成

功，我真的很仰慕他i妮 l 至於收在他身土學至I/~r東凶手1很多很多呢，例如有 ，我們投資應該要1月E步， 一但有了投資的目標就要昭持剎時 ，縱

使會遇到很多的問緣也不要妝萃， ïfïi.H.{+.到達成功的時帳，定小能|土|

棚， 要朝更遠的們輯:有去， 持外還甚至創造新的業務小要跟他人的相同.

小做別人在傲的事情，通過發明自1施開食!I新的iri域 ，正是肉為這樣的學

菜才造就7日後的前益祂位 。當然放學到的不僅以有這!世小 ， 主豈有很多

很多呢! 但愿在U級還打機會做類似的部槳，議政能更深f解全融的，

些人物 ，好好的向他們學習 。

手父會珍惜j~'次功課的解驗 土耳以采用 ..K:U後的課堂卜要般人的去體驗

和學習....般?是還必感謝裁的純真不11老師..1穹的他們就波有今天的成果 ， ~ff'

然在過程中遇到了lH多的問題，但我們郁I揣街于于-一J組包f仰4何叭干軒i決夾

完成了 ，(j也征i迦程中J狡立j還莖E扭:2」』雄，咨到至U f{刊什，.φ眩險ω是囡結，與組織選有互t把E!1俞守刊們仟-♂.fj所H以立的很

l感惑謝他f們呵叩|呢肘I 要~WJ符lQ們下次的合作阱，!!

r~ {f毛 Yl

豆。

戚想(林倚華):

至三哥膀~我們真的識識桐樹，食謝!離品更|能處可見， 而我們現在商對這麼多元化的

令融資訊時，需要的是一個清晰的頭腦。

李嘉誠，特港首富，他是一個非常聰明的人，無論在投資上或是理則上郁做得很

好。望在倫﹒ 艾德，蓋世:﹒巴3ii特，1:球首寓，因為他的財富有很多，所以他 !t捐獻 f不少

幫助有需要的人。威廉﹒亨利.br.i閑 ﹒蓋三夜，云冊，前t世界茵筒，他的營商之道真的可

以值得我們參考。

完成 f這個研骨役，致認為，拉們需要的不是要有他一樣的財富，我們需要的是他

一樣科慧紛當我一邊做這M習時，我也邊記下些重點，議我日後能學習他們

的投資或理財之道。有不少的大學生關為理財不蓄而要做痺，我認為他們捕要

改替他們的消費顧式，不應該胡亂花費過多的金錢於不必要的物品上，這只會使

我們人不敷支，嚴重的話，要會使我們破產。凶此;伐們就應該為自己的金錢打理

得妥善，有一才問好的理財之道，好講肉己的生活可以安逸。

報們-巾提到，好的理財之道是需要J月獻的。無論是今嘉誠，萃倫﹒艾德絮﹒巴菲特

或是威廉﹒亨利﹒比爾﹒荒或三世，他們再是一位好的慈苦家。而我卻說、為我們如

果旬能力的話再應該捐獻戚們的一部份，所謂「施比受更為為福_) .假如我們

真的有能力， 就應該捐獻一點吧。

即使拉們擁有數之不誨的財富父代表什麼?我認為真正的富有是心中富有，健康，

缺樂，幸福，等才是真正的財富。即使說們擁有令，問界的金錢，但沒有健康，快

樂， 三字桶，那段你認、為你會如何?生活會得到快樂嗎?

最役， 我詔品認識金融這個晶體程帶給我們的不只是金融上的知識，而且我們能學

到不同的技能，例如溝通， 表達等，站定比學借待到更今全錢更為;最嫂。

(410 半)

已|

感想 (wong oi yi)

(一)

今坎與|叫肉串n員合作做 f一份有關金融的功課， 當巾主j己的負 ili是最小

的. 只是負責找一部分n甘說料， 11.1.最後經過金組人的努力，;f比{們將功課做

完了 .在做功課的過程中也遇到過一些問鈕，例如組員的時間配合問題，資

料太多難以JID!蝶，更不幸的. . .我send單是料比yuki 峙失敗，又要通;做 一

狀。這-øt功課是企組人的心喲， 在做功課的過程中我也學習剎有關今融

課注:以外的知織，了綁到李嘉誠果非特別11 Gates . .. . 的投資方

法，他們的做人總|湖之道，我也發現他們的投資成果與他們的做人之道有關。

c弋 )

已血，\V:讓 f會做i宣{悶謀和3個丹[，招待Jrfi幾堂都在夢遊，很想去聽們

是聽來聽去都聽不明白，漸漸地開始投入。但釘-似學至IJ的知識比過計之中/扒 _，j~嶺之前，很好奇，好想知道如何去

炒股票，如何去投資， 也想過將來從學念融界， 1q依家好似好禪亂，

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〔三)

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