Wyniki finansowe za 1Q2018

Warszawa, 30 maja 2018

2

1Q2018 – executive summaryWyniki finansowe za 1Q2018

886 mln PLNprzychody

Nieznaczny spadek cen sody kalcynowanej w Europie został zrekompensowany wzrostem cen na rynkach „zamorskich”.

Negatywny wpływ kursów walut na biznes (EUR/PLN i USD/RON).

Wzrost cen koksu kompensowany zużyciem antracytu.

Wyższe koszty węgla energetycznego oraz gazu, a także surowców do produkcji żywic i pianek.

Zwiększanie udziału sprzedaży soli suchej.

Negatywne warunki pogodowe wpłynęły na spadek rynku AGRO w Polsce.

Rozpoczęcie inwestycji mającej na celu budowę zakładu produkcyjnego soli warzonej w Niemczech (faza wykonawcza).

Zakończenie inwestycji mającej na celu modernizację pieca i zwiększenie produkcji krzemianu sodu.

19%marża EBITDA (Z)

168 mln PLNEBITDA (Z)

EBITDA (Z) – EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018

2. Wyniki finansowe za 1Q2018

3. Outlook

4. Załączniki

60

100

140

180

220

260

300

340

Koks - porty ARA

Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t]

5

9

13

17

21

25

German Gaspool (GLP) Natural Gas – kontrakty 1M [EUR/MWh]

4

Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowaNajważniejsze wydarzenia w 1Q2018

Grupa CIECH kupuje koks i antracyt oraz częśćwolumenu węgla na bazie każdorazowonegocjowanych kontraktów (wolumeny oraz ceny).Notowania rynkowe pozwalają więc ocenić trend,ale nie realne ceny kontraktowe CIECH. Tym bardziej,że CIECH zużywa najpierw zgromadzone zapasy.

Formuła ceny gazu oparta jest generalnie nanotowaniach rynkowych (Grupa stosuje częściowyhedging).

18,20

1Q2016 1Q2018

18,17

12,99

1Q2017

30

40

50

60

70

80

90

100

110

ARA (kal. 25 GJ/t)

PSCMI1 (kal. 25 GJ/t)

Ceny węgla energetycznego [USD/t]

1Q2016 1Q20181Q20171Q2016 1Q20181Q2017

W. koksowy - spot*W. koksowy - benchmark

Źródło: Bloomberg, IHS, www.polskirynekwegla.pl * węgiel koksowy Premium z Australii

3,5

3,7

3,9

4,1

4,3

4,5

4,7

USD/RON

5

Otoczenie rynkowe: sytuacja walutowaNajważniejsze wydarzenia w 1Q2018

3,8

4

4,2

4,4

4,6EUR/PLN

Grupa stosuje instrumentyzabezpieczające przed zmianąkursów walut wg przyjętejpolityki. W związku z tymzmiany kursów nie były aż takdotkliwe.

4,314,36

1Q2016 1Q20181Q2017

1Q2016 1Q20181Q2017

3,79

4,24

4,06

4,18

6

Biznes: inne istotne zdarzeniaNajważniejsze wydarzenia w 1Q2018

Kontynuacja prac przy budowie nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej o jakości farmaceutycznej w Niemczech.

Uruchomienie magazynu wysokiego składowania na gotowe produkty solne.

Uruchomienie certyfikowanego laboratorium R&D dla biznesu AGRO w Warszawie.

Zwiększanie mocy produkcyjnych w piankach w efekcie oddania we wrześniu 2017 magazynów bloków długich.

Wzrost cen surowców do produkcji pianek.

Uruchomienie nowego pieca i wzrost mocy w krzemianach stałych.

Rozwój nowych produktów w biznesie żywic (ż. niepalne, sanitarne, posadzki, laminaty, kleje).

Decyzja realizacji inwestycji w zakład produkcyjny soli warzonej w Niemczech i pozyskanie dotacji.

Wprowadzenie 17 nowości do oferty standardowej w opakowaniach szklanych.

Intensyfikacja obecności na rynkach azjatyckich w zakresie sody kalcynowanej.

Utrzymujący się wysoki popyt na sodę kalcynowaną.

1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018

2. Wyniki finansowe za 1Q2018

3. Outlook

4. Załączniki

8

Rachunek wynikówWyniki finansowe za 1Q2018

[mln PLN] 1Q2018 1Q2017 r/r

Przychody 885,7 898,4 -1,4%

EBIT 102,1 126,8 -19,5%

Marża EBIT 11,5% 14,1% -2,6 p.p.

EBITDA 165,4 186,4 -11,27%

Marża EBITDA 18,7% 20,8% -2,1 p.p.

EBITDA (Z) 167,6 186,7 -10,2%

Marża EBITDA (Z) 18,9% 20,8% -1,9 p.p.

Wynik netto 74,0 78,1 -5,3%

Marża netto 8,4% 8,7% -0,3%

EBITDA (Z) – EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

9

Wyniki vs. konsensusWyniki finansowe za 1Q2018

[mln PLN] Wykonanie 1Q2018 Konsensus 1Q2018 Zakres prognoz

Przychody 885,7 890,0 861,4 - 912,0

EBIT 102,1 105,5 95,2 - 114,9

Marża EBIT 11,5% 11,9% -

EBITDA 165,4 169,8 157,9 - 180,0

Marża EBITDA 18,7% 19,1% -

EBITDA (Z) 167,6 169,8 157,9 - 180,0

Marża EBITDA (Z) 18,9% 19,1% -

Wynik netto 74,0 72,3 64,6 - 82,0

Marża netto 8,4% 8,1% -

Konsensus PAP na bazie prognoz z 8 biur maklerskich

10

Struktura wyników po segmentachWyniki finansowe za 1Q2018

67% 24% 7% 4%

-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Segment sodowy Segment organiczny

Segment KiS Segment transportowy

Pozostałe

88% 10% 4%3%

-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Przychody za 1Q2018

EBITDA (Z) za 1Q2018

11

Struktura przychodów po produktachWyniki finansowe za 1Q2018

Kluczowe produkty % przychodów 1Q2018

SEG

MEN

T SO

DO

WY Soda kalcynowana ciężka 36,9%

Soda kalcynowana lekka 13,7%

Sól 4,8%

Soda oczyszczona 4,7%

S.O

RG

AN

ICZN

Y Żywice 9,9%

Pianki poliuretanowe 10,1%

ŚOR 3,4%

KR

ZEM

IAN

YI S

ZKŁO Krzemiany sodowe 3,9%

Krzemiany potasowe 0,1%

Szkło opakowaniowe 3,1%

Usługi transportowe 0,4%

54,9%

20,4%

7,2%

6,9%

9,3%

Soda kalcynowana ciężka

Soda kalcynowana lekka

Sól

Soda oczyszczona

Chlorek wapnia

Pozostałe

Struktura przychodów w segmencie sodowym

161 147

164

161

205

2017 2018

12

Segment sodowyWyniki finansowe za 1Q2018

Przychody [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4

619 595

590

587

634

2017 2018

EBITDA (Z) [mln PLN]

Na plus w 1Q r/r:

• wyższe ceny sprzedaży sody na rynkach zamorskich, które skompensowały spadek cen w Europie;

• stabilny popyt na sodę kalcynowaną;

• wyższa sprzedaż soli suchej (wzrost wolumenu i cen);

• optymalizacja kosztów stałych;

• zwiększanie udziału zużycia antracytu, co pozwalało kompensować wzrost cen koksu.

Na minus w 1Q r/r:

• wyższe ceny węgla energetycznego oraz gazu;

• wzmocnienie się PLN w stosunku do EUR, oraz RON do USD;

• nieznaczny spadek cen sody kalcynowanej w Europie.

-3,8% -8,7%

Ujęcie r/r

13

Segment organicznyWyniki finansowe za 1Q2018

Przychody [mln PLN]

217 211

226

179

250

2017 2018

21,2 16,3

20,2

10,9

44,3

2017 2018

Na plus w 1Q r/r:

• żywice – wzrost sprzedaży w każdej grupie produktowej realizowany poprzez rozwój nowych produktów (żywice niepalne, sanitarne, posadzki, laminaty, kleje) oraz poprzez pozyskanie nowych klientów;

• pianki – wzrost wolumenów sprzedaży w wyniku silnego popytu;. dalszy wzrost efektywności produkcji; wzrost zdolności produkcyjnych; rozwój nowych produktów.

Na minus w 1Q r/r:

• agro – niższa sprzedaż środków ochrony roślin (efekt długiej zimy oraz udanej sprzedaży przedsezonowej w 4Q2017);

• pianki – wyższe ceny podstawowych surowców (TDI, poliole, w dużym stopniu kompensowane podwyżką cen produktów w celu minimalizacji utraty marży).

EBITDA (Z) [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4

-2,7%-23,1%

Ujęcie r/r

14

Segment KiSWyniki finansowe za 1Q2018

Przychody [mln PLN]

48,9 62,9

58,2

60,6

61,6

2017 2018

6,7 7,3

8,9

10,6

10,6

2017 2018

Na plus w 1Q r/r:

• krzemiany – wzrost popytu, głównie związany ze wzrostem produkcji krzemionki, a także z rozwojem branż krzemionki strąconej;

• opakowania szklane – wyższa sprzedaż szkła opakowaniowego, rozwój portfolio w kierunku indywidualnych wzorów; wyższe wolumeny sprzedaży (również w efekcie przeprowadzonej wyprzedaży posezonowej).

Na minus w 1Q r/r:

• krzemiany – negatywny wpływ związany z przełączaniem pieca do produkcji opakowań na produkcję krzemianów (jednorazowe zdarzenie);

• opakowania szklane – wzmożone działania konkurencji i dalsza presja cenowa.

EBITDA (Z) [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4

+28,6%+9,3%

Ujęcie r/r

15

Segment transportowyWyniki finansowe za 1Q2018

Przychody [mln PLN]

29,5 34,8

31,7

30,8

32,4

2017 2018

2,24,4

5,3

3,1

5,5

2017 2018

Na plus w 1Q r/r:

• pojawienie się nowych kierunków przewozowych, w szczególności z portów krajowych;

• wyższy wolumen przewieziony w Grupie i poza Grupę;

• wzrost popytu na przewozy i stawek przewozowych (gł. w wyniku dużych inwestycji infrastrukturalnych); zwiększenie marż na działalności przewozowej.

Na minus w 1Q r/r:

• przejściowe problemy na infrastrukturze kolejowej w okresie zimowym, w szczególności w marcu.

EBITDA (Z) [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4

+17,8%

+100,0%

Ujęcie r/r

16

Wskaźnika zadłużenia

1 2611 479

1 213 1 182

1 361

1 196

9371 0603,85

3,50

2,72

2,30

1,82

1,361,16

1,34

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1Q2018

Zadłużenie [mln PLN] Dług netto/EBITDA (Z)

[mln. PLN] Na koniec 1Q2018 Na koniec 2017

Wskaźnik stopy zadłużenia 51,6% 53,0%

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 29,5% 29,5%

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 106,7% 112,6%

Zobowiązania finansowe brutto 1 425,6 1 426,4

Zobowiązania finansowe netto 1 060,1 936,7

Wyniki finansowe za 1Q2018

Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym

17

Cash flow

[mln PLN] 1Q2018 1Q2017

EBITDA 168 18

Kapitał obrotowy -164 -176

Odsetki zapłacone -1 -1

Podatek zapłacony -14 -10

Pozostałe 7 -20

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej -4 -21

CAPEX -120 -110

Pozostałe 2 8

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -118 -102

Free cash flow -122 -123

Finansowanie dłużne -2 -2

Przepływy pieniężne z działalności finansowej -2 -2

Przepływy netto razem -124 -125

Środki pieniężne na koniec okresu 366 290

Wyniki finansowe za 1Q2018

Działalność operacyjna:

• zmiana handlowego kapitału obrotowego głównie w efekcie wzrostu zapasów w agro w związku ze zbliżającą się sprzedażą sezonową, a także mniejsze wykorzystanie faktoringu w porównaniu z grudniem 2017

Działalność inwestycyjna:

• wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym w Grupie CIECH na nieco wyższym poziomie niż w roku ubiegłym

Działalność finansowa:

• płatności dot. leasingu finansowego

Układ uproszczony

1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018

2. Wyniki finansowe za 1Q2018

3. Outlook

4. Załączniki

19

Działania biznesoweOutlook na przyszłość

Dalsza optymalizacja portfela produktów solnych w kierunku wysokomarżowych oraz optymalizacja portfela klientów w zakresie soli wykorzystywanej do elektrolizy.

Kontynuacja prac związanych z uruchomieniem nowych produktów –lizawek solnych i granulatu solnego w 1H/ 2H2018.

Kontynuacja procesów rejestracyjnych nowych produktów i substancji aktywnych.

Efektywne ulokowanie dodatkowego wolumenu szklistego krzemianu sodu z nowej instalacji.

Dalszy rozwój sprzedaży środków ochrony roślin, zwiększanie udziałów rynkowych i ekspansja zagraniczna.

Intensyfikacja obecności na rynkach azjatyckich w zakresie sody kalcynowanej.

Prace nad uruchomieniem nowej linii pakującej – zwiększenie sprzedaży w małych opakowaniach.

Intensywne działania R&D –rozwój portfolio żywic specjalistycznych.

Integracja biznesowa ze spółką Proplan.

Rozwój krzemianów płynnych.

Praca nad rozwojem nowych rynków zbytu.

1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018

2. Wyniki finansowe za 1Q2018

3. Outlook

4. Załączniki

21

Rachunek wynikówZałączniki

[tys. PLN] 1Q2018 1Q2017 r/r

Przychody netto ze sprzedaży 885 670 898 378 (1,4%)

Koszt własny sprzedaży (679 044) (678 124) 0,1%

Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 206 626 220 254 (6,2%)

Pozostałe przychody operacyjne 11 317 11 061 2,3%

Koszty sprzedaży (67 555) (61 556) 9,7%

Koszty ogólnego zarządu (37 147) (34 763) 6,9%

Pozostałe koszty operacyjne (11 158) (8 164) 36,7%

Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 102 083 126 832 (19,5%)

Przychody finansowe 4 967 3 506 41,7%

Koszty finansowe (11 257) (34 590) (67,5%)

Przychody / (koszty) finansowe netto (6 290) (31 084) (79,8%)

Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 95 789 95 697 0,1%

Podatek dochodowy (21 739) (17 608) 23,5%

Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 74 050 78 089 (5,2%)

22

Wyniki po segmentachZałączniki

[tys. PLN]Segment

sodowy

Segment

organiczny

Segment

KiS

Segment

transportowy

Pozostała

działalność

Funkcje

Korp.Eliminacje RAZEM

1Q2018

Przychody ze sprzedaży razem 594 990 210 679 62 942 34 797 33 016 - (50 754) 885 670

Koszt własny sprzedaży (429 171) (179 015) (46 595) (29 590) (25 704) - 31 031 (679 044)

Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 165 819 31 664 16 347 5 207 7 312 - (19 723) 206 626

Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 97 289 9 150 2 403 2 453 5 037 (15 480) 1 231 102 083

Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 94 900 5 701 2 495 2 387 4 956 (15 881) 1 231 95 789

Amortyzacja 47 752 7 137 4 910 1 457 667 1 413 - 63 336

EBITDA 145 041 16 287 7 313 3 910 5 704 (14 067) 1 231 165 419

EBITDA znormalizowana 146 907 16 307 7 317 4 367 5 600 (14 159) 1 232 167 571

1Q2017

Przychody ze sprzedaży razem 618 601 216 923 48 919 29 546 32 402 - (48 013) 898 378

Koszt własny sprzedaży (433 535) (182 370) (39 310) (27 364) (22 780) - 27 235 (678 124)

Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 185 066 34 553 9 609 2 182 9 622 - (20 778) 220 254

Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 115 799 13 620 1 783 822 5 722 (11 819) 905 126 832

Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 109 024 10 879 1 577 810 6 234 (33 732) 905 95 697

Amortyzacja 44 006 7 515 4 883 1 471 600 1 090 - 59 565

EBITDA 159 805 21 135 6 666 2 293 6 321 (10 728) 905 186 397

EBITDA znormalizowana 160 992 21 206 6 679 2 198 5 520 (10 824) 906 186 677

23

Skrócony bilansZałączniki

[tys. PLN] 31 marca 2018 31 grudnia 2017

AKTYWA

Aktywa trwałe razem 3 218 923 3 204 963

Aktywa obrotowe razem 1 446 910 1 438 548

Aktywa razem 4 665 833 4 643 511

PASYWA

Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej 2 260 334 2 187 596

Udziały niekontrolujące (2 701) (2 951)

Kapitał własny razem 2 257 633 2 184 645

Zobowiązania długoterminowe razem 1 376 506 1 369 282

Zobowiązania krótkoterminowe razem 1 031 694 1 089 584

Zobowiązania razem 2 408 200 2 458 866

Pasywa razem 4 665 833 4 643 511

24

Kapitał obrotowyZałączniki

[tys. PLN] 1Q2018 2017

1. Aktywa obrotowe, w tym: 1 446 910 1 438 548

Zapasy 390 458 364 517

Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy 360 269 339 092

2. Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe 421 146 547 733

3. Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) 1 025 764 890 815

4. Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: 1 031 694 1 089 584

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy 338 285 387 331

5. Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* 231 194 234 483

6. Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) 800 500 855 101

7. Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) 415 216 348 964

8. Kapitał obrotowy (3-6) 225 264 35 714

*Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizylub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łączniez zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródłainformacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowychw publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialnościza efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawachpokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.

KONTAKT DLA INWESTORÓW:Małgorzata MłynarskaPełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich+48 669 600 567, malgorzata.mlynarska@ciechgroup.com

Nowocześnie zarządzana, zdywersyfikowana grupa chemiczna na stabilnej ścieżce wzrostu