Download pdf - 제약산업imgstock.naver.com/upload/research/industry/... · 2013-01-30 · 혁신형제약사 중 정책방향성 부합 투자대상압축권고 보건복지부 3월 제약산업

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신 약사 중 책방향 부합 투자대상압축권고

보건복지부 3월 제약산업 육성 5개년 계획 발표, 2020년 7 제약강국 진입 비 제시

− 최근 보건복지 는 신 약 사 CEO 간담 통해 약산업 진 안 재

천 . 2020년 계 7 약강 진 해 계 시 4.5%(1.5%), 약

수출 비 55%(9.8%), 50 약 사 2개(0개), 블 스 2개(0개),

R&D 매출 비 15%(8%) 등 5개 시( 2012년). 업

해 네릭 업(Teva 계 12 ) 2개, 문 약 업(Amgen 계 13

) 8개, 업(Pfizer 계 1 ) 2개 지 ( 치마킹)

− 재 지원 4,468억원(+63.7% y-y), 신 신약(개량신약 포함) 상 공

, 약산업 드 등 2013년 약산업 지원 안 .

신 약 업 책 트너 언. 2013년 6월 2차 신 약 업 계

− 약산업 드(1,000억원), 책 드 개 (5,000억원), 책

지원(1 3,000억원), 지원 (4,000억원) 등 5년간 2 3,000억원

약산업 계 포함 약산업 5개년 합계 안 2013년 3월 계 (

2013~2017 계 )

− 규 산업 약업 주가는 책 민감도가 높 . 리 트 규

약가 하 주 책 약업 주가는 진 한 . 차 약산업

책 감에 라 약업 견 Positive 지. 신 약 업

수출, M&A, R&D 약산업 향 합 상 상 압축 고.

네릭 업 후보 한미약 , 근당, 문 약 업 후보 녹십 , SK케미칼,

트리 , 스, 업 후보 LG생 과학 주 고

신약 우호 제약산업 업 환경 변화 후 특허 만료 신약 제네릭 M/S 1 종근당

− 2010년 4월 리 트- 통과(2010년 11월 시행), 2012년 4월 등재

약가 하 약가 산 식 변경후 약산업 업 경 변 . 2010~2012

년 원 처 액 근거 특허 만료 신약 15개 상 신약 네릭 M/S 추 사

결과 2012년 4 M/S 신약 50.9%, 네릭 49.1%. 신약 M/S 50% 상 .

신약 우 약산업 업 경 변 시사. 네릭 M/S 사 결과 2012년 4

신 약 사 26개 근당 15.1%, 씨 13.5%, 한미약 4.7%,

신 약 4.0%, 동 약 3.2% 달

업 환경 변화 후 2013년 성장 기반 마련 유한양행 최선호주, 종근당 차선호주 유지

− 신약 우 약산업 업 경 변 후 다수 신약 도 차별

우량 사 연결에 실 보 한양행(TP 240,000원) 최

주 지. 약산업 업 경 변 후 특허 만료 신약 네릭 M/S 1 , 상

약 사 비 평가 매 보 근당(TP 50,000원) 차 주 지

약산업

Industry Analysis 2013. 01. 29

Positive (유지)

Analyst

승 02)768-7977, [email protected]

2

약산업 www.wooriwm.com

MSCI Korea Pharma/Bio 상 수익률 MSCI Korea Pharma/Bio 12M FWD PER, Premium

-50

0

50

100

150

200

250

300

'01.1 '02.1 '03.1 '04.1 '05.1 '06.1 '07.1 '08.1 '09.1 '10.1 '11.1 '12.1

(% )

2002.08

약가재평가 도입

2003.07

카드대란

2007.01

약제비

적정화 방안

2008.09

융위

2010.10

시장형 실거래가 상환제

2012.04

등재 일괄

약가 인하 시행

2011.08

등재 일괄

약가 인하 발표

2009.08

리베이트

약가 연동제

0

5

10

15

20

25

30

'01.01 '03.01 '05.01 '07.01 '09.01 '11.01

-100

-50

0

50

100

150

200

250

MSCI Kor. Pharm/Biotec - 12MTH FWD P/E(LHS)

MSCI Kor. Pharm/Biotec - 12MTH FWD P/E Premium(RHS)

2002.08

약가재평가 도입

2003.07

카드대란

2007.01

약제비 적정화 방안

2008.09

융위

2009.08

리베이트 약가 연동제

2010.10

시장형 실거래

2011.08

등재 일괄

약가 인하 발표

2012.04

등재 일괄 약가

(% )

료: Datastream, 투 치 료: Datastream, 투 치

차기 부 조직 개편

료: 보 료, 투 치

3


제약산업 선진화 방안


로벌 기업군 육성 목표

업 치 2020 헬스케어 업

제네 업

(Global Generic Pharma)

Teva ( 계 12 )

제네 계 1 2개 업

한미약 , 종근당, 원제약, 나 티드제약,

CJ제 제당

전문 제약 업

(Specialized Pharma)

Amgen ( 계 13 )

희 치료제 8개 업

녹십 , SK케미칼, 태 제약, JW 제약,

트 , 스, 수앱 스, 드, 아

저 업

(Global Major Pharma)

Pfizer ( 계 1 )

신약 2개 업

LG생 과학, 동아제약, 보 제약, 약 , 양약 , 신 제약,

스 노믹스


보건의료 R&D 장기 추진 방향

헬스케어 업

전 2017 보건 료 R&D 수 R&D 신 역량 과 출

보건 료 R&D 투

보건 료 술 수 제고

술 실 제고

맞춤 료 시 점

2012년 10.6% à 2017년 13.5%

2010년 73.2% à 2017년 82.0%

2017년 신약 럭 스 2~3개, 료

업 1개

2017년 제 출시

2022년 내 시 M/S 50% 상, 2027년 해 시

M/S 30% 상

주 병 극복 한 연 강

창 적 문제 해결 개 연

상 과학 연 역량

특 연

첨단 료 조 실

신산업 창출 한 연 개

포 생 료

전체 등 보건 료 전체

BT NT IT 복합 보건 료 술 (65억원)

신약 개 (110억원)

료 개 등 (35억원)

포스트, 차 앤, 미

엔에 , 라젠 스, 젠

피 트헬스케어, 케어

LG생 과학, 녹십 , 동아제약, 한미약

스 플란트, 휴 츠, 뷰웍스, 제 엠

보건 복 R&D 투 강 공공 보건 술 개 (45억원)

감염병 술 개 (52억원) 녹십 , SK케미칼, LG생 과학

추 향

보건 료 R&D 프라 축

신약 료 프라 (40억원)

근거 창출 상 연

보건 료 스 R&D 등 (20억원)


4


1 차 신 제약기업 인증 명단

업체

약 매출액 1,000억원 상 (26개사) 동제약, 녹십 , 제약, 원제약, 동 제약, 동아제약, 동 약 , 보 제약, 약 , 삼 제약,

트 , 신 제약, 안 약 , 한양행, 동제약, 양약 , 종근당, 태 제약, 한 나 티드제약, 한

약 , 한미약 , 약 , CJ제 제당, JW 제약, LG생 과학, SK케미칼

약 매출액 1,000억원 미만 (10개사) 건 제약, 제약, 삼양 , 삼양제넥스 , 에스티 , 수앱 스, 한 콜 , 한 제약, 한

, SK

처사 (6개사) 스, 넥스, 드, 씨월드제약, 아, 스 노믹스

계 제약사 (1개사) 한 츠카


신 제약기업 인증 요건

업체

연간 약 매출액 1,000억원 상 신 제약 업 최 건

연간 약 매출액 1,000억원 미만 약 매출액 연 개 7% 상 또 연 개 50억원 상

미 또 EU GMP 시 보 약 매출액 연 개 3% 상

료: 보건복 , 투 치

5


연도별 특허 및 PMS 만료 신약 목록 (단 : 십억원)

연 제 원개 사 매사 적 PMS 물 특허 특허 2010 2011 2012

가나 프라 드 쿠 쿠 야쿠 제약 량 2004.07.10 2010.01.27 2010.01.27 23.9 16.5 9.4

헵 라 아 포 어 GSK GSK B 간염 2010.02.18 2018.07.23 2018.07.23 45.0 37.0 25.6

넴 ASZ 한양행 균 감염 2004.07.31 2010.09.20 - 32.2* 32.0* 19.3** 2010

알 락 학코 삼 제약 알러 2008.01.07 2010.07.03 2010.07.03 7.0 6.5 5.5

가스 틴 사프라 드 다 뽄스미 또 제약 량 2007.08.22 2011.03.08 2011.03.08 37.4 39.0 25.2

아 칸 칸 살 아스트라제네카 아스트라제네카 고 압 2005.04.22 2011.04.23 2011.04.23 33.2 30.7 24.7

아 칸플러스

칸 살 +

하 드

치아짓

아스트라제네카 아스트라제네카 고 압 2007.10.03 2011.04.23 2011.04.23 28.7 24.6 18.7

프 사 란 핀 라 라 정신 열 2010.09.26 2011.04.24 2011.04.24 4.5 5.7 4.4

아프 살 사노피-아 티스 한 약 고 압 - 2011.06.20 - 28.6 26.1 18.1

코아프

살 +

하 드

치아짓

사노피-아 티스 한 약 고 압 - 2011.06.20 - 26.2 22.0 14.5

카 프 가 신경병 2011.06.13 - 2017.08.14 32.1 41.6 39.0

트 스 아시 GSK GSK 상포 - 2011.02.27 2011.02.27 8.5 7.5 5.7

산 에녹사 사노피-아 티스 사노피-아 티스 전 색전

치료 - 2011.06.25 2011.06.25 3.9* 4.5* 3.0**

살 노 티스 노 티스 고 압 2005.07.12 2011.11.11 2011.11.11 45.1 43.5 29.9

코

살 +

하 드

치아짓

노 티스 노 티스 고 압 2006.03.19 2011.11.11 2011.11.11 32.0 27.9 19.5

2011

싱귤 어 루카스트 MSD MSD 천식 2006.11.28 2011.12.26 2011.12.26 48.2 51.1 29.3

제픽스 라미 GSK GSK B 간염 2005.05.07 2012.01.02 2012.09.03 37.6 31.2 23.8

알 트 스트 쉐 라 쉐 라 종양 2011.11.29 2012.09.02 2012.09.02 25.3* 32.3* 29.1** 2012

케프라 티라 탐 거 겔하 거 겔하 간 2012.07.18 - - 12.6 17.1 22.8

아 아 존 GSK GSK 당뇨 2006.04.28 2013.09.11 2013.09.11 8.3 0.0 0.0

살 다 치-산쿄 제약 고 압 2010.10.28 2013.09.15 2013.09.15 38.0 38.4 40.8

플러스

살 +

하 드

치아짓

다 치-산쿄 제약 고 압 2010.10.28 2013.09.15 2013.09.15 37.6 35.5 33.7

미카 스/

프 미살 거 겔하 거 겔하 고 압 2006.11.27 2013.01.20 - 40.8 41.6 41.6

미카 스플러스

/ 프 플러스

미살 +

하 드

치아짓

거 겔하 거 겔하 고 압 2008.12.22 2013.01.20 - 52.6 48.4 42.7

티닙 노 티스 노 티스 항암제 2012.11.29 2013.06.03 2013.06.03 35.7 41.9 39.7

2013

엑스포 살 +

암 핀 노 티스 노 티스 고 압 2013.04.02 - - 58.0 68.6 75.0

스 슈 스 틴 아스트라제네카 아스트라제네카 고 2009.10.30 2014.04.10 2014.04.10 59.5 71.3 79.8 2014

아그라 실 나필 전 2005.10.11 2012.05.17 2014.05.13 38.3* 39.8* 21.4**

주: 원 처 액 , 단 * IMS , ** 2012 년 3 적 수치

료: 약 특허 포매틱스, Druginfo, 투 치

6


상 10개사 연도별 특허 및 PMS 만료 신약 제네릭 매 추이 (단 : 억원)

1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12

한양행 1.4 3.2 3.0 3.3 3.4 3.5 3.7 3.5 5.2 5.6 6.4 7.7

종근당 9.5 21.3 24.4 29.8 29.9 49.5 66.9 73.5 88.7 90.7 93.2 98.7

한미약 0.0 0.0 1.1 1.6 2.8 6.4 9.9 10.4 22.7 24.7 23.7 30.7

동아제약 0.0 0.0 0.0 0.7 2.0 1.7 7.8 10.5 10.7 11.4 11.7 12.1

녹십 0.0 0.0 0.1 0.6 1.1 1.6 1.8 2.0 1.9 2.0 2.3 2.2

제약 0.0 0.0 0.1 0.2 0.3 0.5 0.7 0.7 3.7 4.3 3.2 4.3

제약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 1.4 2.2 3.5

엘 생 과학 0.0 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 0.2 0.3 0.5 1.2

동제약 4.2 6.8 7.4 9.6 10.2 13.1 15.1 17.0 20.0 18.1 19.3 21.0

제 약 7.2 15.3 18.4 20.9 20.3 21.3 24.7 26.7 25.7 18.3 17.2 19.7

TOP 10 계 22.4 46.6 54.7 66.8 70.2 97.7 130.8 144.4 179.3 176.7 179.6 201.0

41.3 75.5 102.8 110.8 122.5 179.0 258.5 308.9 359.7 390.1 418.7 454.2

제네 총계 63.7 122.2 157.5 177.6 192.7 276.7 389.3 453.3 538.9 566.8 598.3 655.3

널 총계 1,131.4 1,137.9 1,074.9 1,138.7 1,095.2 1,086.3 992.5 1,002.9 868.5 728.8 693.0 678.4

주: 2010~2012 특허 PMS 만료 신약 가나 , 헵 라, 알 락, 가스 틴, 아 칸, 아 칸플러스, 프 사, 아프 , 코아프 , 카, 트 스, , 코

, 싱귤 어, 제픽스 등 15개 신약 제네 원 처 액

료: UBIST, 투 치

상 10개사 연도별 특허 및 PMS 만료 신약 제네릭 매 비 (단 : %)

1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12

한양행 2.2 2.6 1.9 1.8 1.8 1.3 0.9 0.8 1.0 1.0 1.1 1.2

종근당 15.0 17.4 15.5 16.8 15.5 17.9 17.2 16.2 16.5 16.0 15.6 15.1

한미약 0.0 0.0 0.7 0.9 1.4 2.3 2.5 2.3 4.2 4.4 4.0 4.7

동아제약 0.0 0.0 0.0 0.4 1.0 0.6 2.0 2.3 2.0 2.0 2.0 1.8

녹십 0.0 0.0 0.1 0.3 0.5 0.6 0.5 0.4 0.4 0.3 0.4 0.3

제약 0.0 0.0 0.1 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2 0.7 0.8 0.5 0.7

제약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.2 0.4 0.5

엘 생 과학 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.2

동제약 6.5 5.6 4.7 5.4 5.3 4.7 3.9 3.7 3.7 3.2 3.2 3.2

제 약 11.3 12.5 11.7 11.8 10.5 7.7 6.3 5.9 4.8 3.2 2.9 3.0

TOP10 계 35.2 38.2 34.7 37.6 36.4 35.3 33.6 31.9 33.3 31.2 30.0 30.7

64.8 61.8 65.3 62.4 63.6 64.7 66.4 68.1 66.7 68.8 70.0 69.3

제네 /전체 5.3 9.7 12.8 13.5 15.0 20.3 28.2 31.1 38.3 43.7 46.3 49.1

널/전체 94.7 90.3 87.2 86.5 85.0 79.7 71.8 68.9 61.7 56.3 53.7 50.9

료: UBIST, 투 치

특허 및 PMS 만료 신약 및 제네릭 매 비 특허 및 PMS 만료 신약 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10

오리 널 제네릭

타, 69.3%

일동제약㈜,

3.2%

제일약품㈜,

3.0%

타6개사,

4.7%

한미약품㈜,

4.7%㈜종근당,

15.1%

료: UBIST, 투 치 료: UBIST, 투 치

7


26개사 연도별 특허 및 PMS 만료 신약 제네릭 매 추이 (단 : 억원)

1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12

한양행 1.4 3.2 3.0 3.3 3.4 3.5 3.7 3.5 5.2 5.6 6.4 7.7

종근당 9.5 21.3 24.4 29.8 29.9 49.5 66.9 73.5 88.7 90.7 93.2 98.7

한미약 0.0 0.0 1.1 1.6 2.8 6.4 9.9 10.4 22.7 24.7 23.7 30.7

동아제약 0.0 0.0 0.0 0.7 2.0 1.7 7.8 10.5 10.7 11.4 11.7 12.1

녹십 0.0 0.0 0.1 0.6 1.1 1.6 1.8 2.0 1.9 2.0 2.3 2.2

제약 0.0 0.0 0.1 0.2 0.3 0.5 0.7 0.7 3.7 4.3 3.2 4.3

제약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 1.4 2.2 3.5

엘 생 과학 0.0 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 0.2 0.3 0.5 1.2

동제약 4.2 6.8 7.4 9.6 10.2 13.1 15.1 17.0 20.0 18.1 19.3 21.0

동제약 0.9 2.0 2.5 2.6 2.5 2.1 1.8 3.5 5.0 5.2 5.8 6.1

원제약 1.5 3.4 4.0 4.6 4.4 4.0 4.2 6.6 11.7 15.1 16.8 18.0

동 제약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.3 0.4 0.6 1.1 1.6

동 약 2.9 7.1 9.5 13.2 12.7 10.6 11.7 12.9 13.6 10.0 8.6 9.0

보 제약 0.0 0.0 0.0 0.3 0.4 0.4 0.7 1.3 2.0 2.5 3.2 5.3

약 1.0 3.6 7.7 11.1 13.1 15.1 15.3 15.9 15.8 14.6 15.0 12.0

삼 제약 0.0 0.0 0.2 0.4 0.6 1.1 1.8 2.8 3.9 6.1 8.4 10.5

트 제약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.6 0.6 0.7 0.9 0.6 0.7 0.8

신 제약 4.5 7.7 9.0 11.3 12.7 15.6 22.5 26.9 31.4 26.7 25.3 26.2

안 약 0.7 2.9 3.8 5.1 4.8 4.6 5.9 7.0 8.7 8.5 8.5 10.1

양약 0.6 1.4 1.6 2.3 2.7 3.2 4.0 4.4 4.8 4.2 4.6 5.1

태 제약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 4.2 5.5 4.0 3.4 4.9 4.8 4.2

한 나 티드제약 0.0 0.0 0.1 0.2 0.3 0.1 0.2 0.5 0.7 3.2 6.2 6.9

한 약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

약 공업 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.3 0.6 0.7

씨제 0.0 0.0 2.9 3.9 7.4 18.0 42.3 63.7 65.8 73.0 76.5 88.5

SK 케미칼 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.2 0.8 0.7 0.9

26 개사 계 27.2 59.7 77.6 100.9 112.0 156.3 222.7 268.5 323.1 335.0 349.2 387.6

36.5 62.5 79.9 76.7 80.7 120.4 166.5 184.7 215.9 231.8 249.0 267.7

제네 총계 63.7 122.2 157.5 177.6 192.7 276.7 389.3 453.3 538.9 566.8 598.3 655.3

널 총계 1,131.4 1,137.9 1,074.9 1,138.7 1,095.2 1,086.3 992.5 1,002.9 868.5 728.8 693.0 678.4

료: UBIST, 투 치

8


26개사 연도별 특허 및 PMS 만료 신약 제네릭 매 비 (단 : %)

1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12

한양행 2.2 2.6 1.9 1.8 1.8 1.3 0.9 0.8 1.0 1.0 1.1 1.2

종근당 15.0 17.4 15.5 16.8 15.5 17.9 17.2 16.2 16.5 16.0 15.6 15.1

한미약 0.0 0.0 0.7 0.9 1.4 2.3 2.5 2.3 4.2 4.4 4.0 4.7

동아제약 0.0 0.0 0.0 0.4 1.0 0.6 2.0 2.3 2.0 2.0 2.0 1.8

녹십 0.0 0.0 0.1 0.3 0.5 0.6 0.5 0.4 0.4 0.3 0.4 0.3

제약 0.0 0.0 0.1 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2 0.7 0.8 0.5 0.7

제약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.2 0.4 0.5

엘 생 과학 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.2

동제약 6.5 5.6 4.7 5.4 5.3 4.7 3.9 3.7 3.7 3.2 3.2 3.2

동제약 1.5 1.6 1.6 1.5 1.3 0.8 0.5 0.8 0.9 0.9 1.0 0.9

원제약 2.3 2.8 2.6 2.6 2.3 1.5 1.1 1.5 2.2 2.7 2.8 2.7

동 제약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.1 0.2 0.2

동 약 4.6 5.8 6.0 7.4 6.6 3.8 3.0 2.9 2.5 1.8 1.4 1.4

보 제약 0.0 0.0 0.0 0.1 0.2 0.1 0.2 0.3 0.4 0.4 0.5 0.8

약 1.5 3.0 4.9 6.3 6.8 5.4 3.9 3.5 2.9 2.6 2.5 1.8

삼 제약 0.0 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 1.1 1.4 1.6

트 제약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1

신 제약 7.0 6.3 5.7 6.3 6.6 5.7 5.8 5.9 5.8 4.7 4.2 4.0

안 약 1.1 2.4 2.4 2.9 2.5 1.7 1.5 1.5 1.6 1.5 1.4 1.5

양약 0.9 1.2 1.0 1.3 1.4 1.1 1.0 1.0 0.9 0.7 0.8 0.8

태 제약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 1.5 1.4 0.9 0.6 0.9 0.8 0.6

한 나 티드제약 0.0 0.0 0.0 0.1 0.2 0.0 0.0 0.1 0.1 0.6 1.0 1.1

한 약 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

약 공업 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1

씨제 0.0 0.0 1.9 2.2 3.8 6.5 10.9 14.1 12.2 12.9 12.8 13.5

SK 케미칼 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.1 0.1 0.1

26 개사 계 42.7 48.8 49.3 56.8 58.1 56.5 57.2 59.2 59.9 59.1 58.4 59.1

57.3 51.2 50.7 43.2 41.9 43.5 42.8 40.8 40.1 40.9 41.6 40.9

제네 /전체 5.3 9.7 12.8 13.5 15.0 20.3 28.2 31.1 38.3 43.7 46.3 49.1

널/전체 94.7 90.3 87.2 86.5 85.0 79.7 71.8 68.9 61.7 56.3 53.7 50.9

료: UBIST, 투 치

특허 및 PMS 만료 신약 및 제네릭 매 비 특허 및 PMS 만료 신약 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


한미약품,

4.7%

타, 40.9%

타21개사,

18.7%

신풍제약,

4.0%

일동제약,

3.2%

종근당,

15.1%

씨제이,

13.5%


9


가나톤 및 제네릭 매 비 가나톤 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1'10.4'10.7'10.10'11.1'11.4'11.7'11.10'12.1'12.4'12.7'12.10


제일약품,

19.1%

타7개사,

3.5%

타, 62.2%

종근당,

9.8%일동제약,

5.4%


알 락 및 제네릭 매 비 알 락 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


타, 92.6%

타9개사,

0.0%

한미약품,

7.4%


햅세라 및 제네릭 매 비 햅세라 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


타, 63.0%

한미약품,

3.8%

동아제약,

4.4%

녹십자,

7.7%

제일약품,

7.2%

타5개사,

4.2%

종근당,

9.7%


10


자이 사 및 제네릭 매 비 자이 사 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


타, 83.2%

타9개사,

2.3%

한미약품,

14.5%


가스모틴 및 제네릭 매 비 가스모틴 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


타, 77.7%

종근당,

10.3% 한미약품,

4.6%

제일약품,

3.5%

타7개사,

3.9%


발트 스 및 제네릭 매 비 발트 스 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


한미약품,

26.3%

타, 60.2%

타7개사,

0.0%

제일약품,

7.6%

유한양행,

5.9%


11


아타칸 및 제네릭 매 비 아타칸 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


종근당,

67.3%

일동제약,

6.2%

타8개사,

0.6%

타, 25.9%


아타칸 러스 및 제네릭 매 비 아타칸 러스 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


종근당,

53.3%

타, 40.4%

일동제약,

5.9%

타8개사,

0.4%


코아 로벨 및 제네릭 매 비 코아 로벨 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


타9개사,

4.4%

타, 72.9%

동아제약,

22.7%


12


아 로벨 및 제네릭 매 비 아 로벨 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


타9개사,

2.8%

타, 75.9%

동아제약,

21.2%


싱귤 어 및 제네릭 매 비 싱귤 어 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


한미약품,

16.7%

대웅제약,

3.4%

타7개사,

8.5%

타, 59.5%

종근당,

11.8%


디오반 및 제네릭 매 비 디오반 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


타, 82.0%

종근당,

7.6% 일동제약,

4.5%

타8개사,

6.0%


13


코디오반 및 제네릭 매 비 코디오반 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


타, 83.5%

종근당,

8.5%일동제약,

3.9%

타8개사,

4.1%


리리카 및 제네릭 매 비 리리카 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


타, 97.8%

타9개사,

0.0%

한미약품,

2.2%


제픽스 및 제네릭 매 비 제픽스 제네릭 매 비 (4Q12 기 )

0%

10%20%

30%

40%50%

60%

70%

80%90%

100%

'10.1 '10.4 '10.7 '10.10 '11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10


제일약품,

26.4%

타, 62.0%

타8개사,

0.0%

한미약품,

11.6%


14


투 견 주가 경내역

종 코드 제시 투 견 가

한양행 000100.KS 2012.10.31 Buy 240,000원(12개월)

2012.09.25 Buy 200,000원(12개월)

2012.06.25 Buy 180,000원(12개월)

2012.04.02 Buy 140,000원(12개월)

2011.11.09 Hold 140,000원(12개월)

2011.11.07 담당 Analyst 경

2011.04.13 Hold 171,000원(12개월

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

'11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 '13.1

종가

목표주가(12M)

(원)


종근당 001630.KS 2013.01.07 Buy 50,000원(12개월)

2012.10.29 Buy 40,000원(12개월)

2012.09.25 Buy 35,000원(12개월)

2012.07.30 Buy 31,000원(12개월)

2012.06.25 Buy 26,000원(12개월)

2012.04.30 Buy 20,000원(12개월)

2012.01.09 Buy 25,000원(12개월)

2011.11.09 Hold 25,000원(12개월)

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

'11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10 '13.1

종가

목표주가(12M)

(원)


한미약 128940.KS 2013.01.07 Buy 160,000원(12개월)

2012.11.05 Buy 140,000원(12개월)

2012.07.30 Buy 120,000원(12개월)

2012.06.25 Buy 90,000원(12개월)

2012.05.08 Buy 70,000원(12개월)

2012.01.09 Buy 85,000원(12개월)

2011.11.09 Buy 100,000원(12개월)


2011.05.19 Buy 190,000원(12개월

0

50,000

100,000

150,000

200,000

'11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 '13.1

종가

목표주가(12M)

(원)

15




SK케미칼 006120.KS 2012.01.09 Buy 85,000원(12개월)

2011.11.09 Buy 100,000원(12개월)


2011.06.15 Buy 100,000원(12개월)

2011.01.27 Buy 89,000원(12개월)

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

'11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 '13.1

종가

목표주가(12M)

(원)


트 068270.KQ 2012.06.07 Buy 40,000원(12개월)

2011.11.09 Buy 60,000원(12개월)

0

20,000

40,000

60,000

80,000

'11.1 '11.4 '11.7 '11.10 '12.1 '12.4 '12.7 '12.10 '13.1

종가

목표주가(12M)

(원)


스 086900.KQ 2012.11.05 Buy 120,000원(12개월)

2012.08.16 Buy 100,000원(12개월)

2012.07.06 Buy 90,000원(12개월)

2012.05.16 Buy 70,000원(12개월)

2012.03.08 Buy 50,000원(12개월)

0

50,000

100,000

150,000

'11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 '13.1

종가

목표주가(12M)

(원)

16




녹십 006280.KS 2013.01.07 Buy 170,000원(12개월)

2012.10.26 Buy 190,000원(12개월)

2012.01.09 Buy 210,000원(12개월)

2011.11.09 Buy 240,000원(12개월)


2011.01.12 Buy 173,000원(12개월)

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

'11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 '13.1

종가

목표주가(12M)

(원)

종 투 등 (Stock Ratings)

1. 상 간: 12개월

2. 투 등 (Ratings): 주가 제시 가 종 수

l Strong Buy : Buy 등 High Conviction 종

l Buy : 15 초과

l Hold : 0 ~ 15

l Reduce : 0 미만

Compliance Notice

l 당사 료 "동 료상에 언 업들" 행주식 등 1% 상 보 하고 않습 다.

l 당사 동 료 투 가 또 제3 에게 사전 제공한 사실 없습 다.

l 당사 “ 트 ” 초 산 하 ELW 행 사 LP( 동 공 ) 알 드 다.

l 동 료 투 사 료 동 료상에 언 업들 투 상 보 하고 않습 다.

l 동 료에 게시 내 들 본 견 정 하게 하고 , 당한 압 나 간 없 었 합 다.

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