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Funcionamiento y riesgos de la Renta Fija
@luisgarcialanga@windowbolsa
22 de octubre de 2014
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Tipos de financiación
Renta Fija
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
CAPITAL DEUDA
Acciones Bancaria No Bancaria“RENTA FIJA”
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¿Qué es?
Renta Fija
Los activos de renta fija se corresponden con un amplio conjunto de valores negociables que emiten las empresas y las instituciones públicas, y que representan préstamos que éstas entidades reciben de los inversores.
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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Tipos
Renta Fija
Pública:Emitida por entidades públicas (países, estados, CCAA…)
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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Tipos
Renta Fija
Privada:Emitida por empresas
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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Tipos de deuda pública
Renta Fija
Letras, bonos, obligaciones
Tipos de deuda privada
Pagarés, bonos y obligaciones simples, obligaciones subordinadas, preferentes, convertibles, cédulas hipotecarias…
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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Mandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en BolsaMandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en Bolsa
Emisor Vencimiento
CupónPrecio
NominalCupón Corrido
TIR
Renta Fija
FACTORES A TENER EN CUENTA!!!!
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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Cupón Corrido
Renta Fija
Es la parte del cupón correspondiente al tenedor de la deuda, devengado pero no vencido… Afecta a la cantidad de dinero que se invierte
Ejemplo
Fecha compra: 01/07/14Nominal: 1.000€
Títulos: 10Cupón: 5%
Amortización: 31/12/14Precio: 100%
10 títulos al 100%=10.000€Cupón Corrido: Mitad del 5%s10.000=250€Desembolso Total= 10.250€
(10.000+250)1er Cupón= 500€
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TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Es el factor fundamental para conocer la rentabilidad de una emisión de deuda.
Depende del cupón, vencimiento y precio.
Es la rentabilidad anual que se obtiene en función del cupón y de la diferencia entre precio de compra y amortización
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TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Curso de Bolsa y Mercados Financieros
Ejemplo 1
Fecha compra: 28/10/14Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/16Cupón: 5%Precio: 98%
Rentabilidad por cupón:5% x 2 años= 10%
Rentabilidad por precio:100%-98%= 2%
Total Rentabilidad: 12%Total TIR: 6%
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TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Curso de Bolsa y Mercados Financieros
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%Total TIR: 4%
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TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%Total TIR: 4%
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TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%Total TIR: 4%
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TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%Total TIR: 4%
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%Total TIR: 4%
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Curso de Bolsa y Mercados Financieros
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%Total TIR: 4%
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TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%Total TIR: 4%
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%Total TIR: 4%
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¿Cómo comprar?
Renta Fija
Deuda Pública:Mercado primario: subasta pública (competitiva o no competitiva) a través de
brokers o tesoro.es
Mercado secundario: Similar a la bolsa, a través de brokers
Deuda Privada:Mercado primario:
normalmente a inversores institucionales…
Mercado secundario: Similar a la bolsa, a través de brokers
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¿Cómo vender?
Renta Fija
Curso de Bolsa y Mercados Financieros
Deuda Pública:Amortización:
Liquidación a vencimiento
Antes de vencimiento: Mercado secundario, a través
de brokers, incluso si se ha comprado en el tesoro.es
(solo GVC Gaesco, BES, Renta4 o Ahorro Corp).
Deuda Privada:Amortización:
Liquidación a vencimiento
Antes de vencimiento: Mercado sencundario
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Otra opción…. FONDOS
Renta Fija
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Otra opción…. FONDOS
Renta Fija
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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FONDOS- ¿Dónde estamos?
Renta Fija
Jan-12
Feb-12
Mar-12
Apr-12
May-12
Jun-12Jul-1
2
Aug-12
Sep-12
Oct-12
Nov-12
Dec-12
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
May-13
Jun-13Jul-1
3
Aug-13
Sep-13
Oct-13
Nov-13
Dec-13
Jan-14
Feb-14
Mar-14
Apr-14
May-14
Jun-14Jul-1
40
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
Tipos de interés medio depósitos- 0,79%-hasta julio (Fuente BDE)
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FONDOS- ¿Dónde estamos?
Renta Fija
2000M01 2000M12 2001M11 2002M10 2003M09 2004M08 2005M07 2006M06 2007M05 2008M04 2009M03 2010M02 2011M01 2011M12 2012M11 2013M100
1
2
3
4
5
6
Letras del Tesoro 12 meses- 0,465%
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FONDOS- ¿Dónde estamos?
Renta Fija
2000M01 2000M12 2001M11 2002M10 2003M09 2004M08 2005M07 2006M06 2007M05 2008M04 2009M03 2010M02 2011M01 2011M12 2012M11 2013M10 2014M090
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
5
Tipos Oficiales BCE-0,05% (Fuente BdE, BCE)
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FONDOS- ¿Dónde estamos?
Renta Fija
Bonos del Tesoro a 10 años (Fuente Bloomberg)
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FONDOS- Peligro de la cartera
Renta Fija
Mejores fondos de renta fija (Fuente quefondos.com)
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FONDOS- Peligro de la cartera
Renta Fija
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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FONDOS- Peligro de la cartera
Renta Fija
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
FONDOS- Peligro de la cartera
Renta Fija
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