Estrategia EuropaOscar Germade,

CortalConsors Trading & Research

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Conclusiones

u Esperamos un buen año para el Sector Tecnológico.

n Valoraciones Históricamente Bajas con respecto a la media.n Cobertura frente a la debilidad del Euro.n Previsiones de Beneficio de doble digito.n Técnicamente hablando formación de vuelta completada al haber superado los máximos relativos en 201.

Esperamos continuidad en el movimiento y recuperación del 61.8% del tramo correctivo previo, esto es niveles de 267, aproximadamente un 30% desde los niveles actuales.

n Filtramos buscando compañías con tendencia absoluta y relativa positiva, revisión de beneficios en los últimos 3 meses positiva y crecimiento a largo plazo superior al Per Estimado para el año:

nn STMicroelectronicsSTMicroelectronics: Objetivo 10.62 Stop Media 200 Sesiones (página 5); ASML ASML HoldingHolding: Objetivo 37.83 Stop Media 200 Sesiones (página 6); AixtronAixtron: Objetivo 40.19 Stop Media 200 Sesiones (página 7); Atos Atos OriginOrigin: Objetivo 65 Stop Media 200 Sesiones (página 8); United United InternetInternet: Objetivo 17.59 Stop Media 200 Sesiones (página 9); JazztelJazztel: Objetivo 4.11 Stop Media 200 Sesiones (página 10).

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DJ Stoxx 600 Technology

Fuente: Bloomberg.

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DJ Stoxx 600 Technology (Diario)

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STMicroelectronics (Diario)

6

ASML Holding (Diario)

7

Aixtron (Diario)

8

Atos Origin (Diario)

9

United Internet (Diario)

10

Jazztel (Diario)

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u Este análisis, elaborado por Cortal Consors, Sucursal en España, se le proporciona sólo para su información, no toma en consideración las circunstancias personales y perfil de riesgo de los inversores y no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien Cortal Consors, Sucursal en España, no garantiza la exactitud de la misma, que en ocasiones puede ser incompleta o resumida. Cortal Consors, Sucursal en España no se hace responsable del uso que se haga de esta información ni de los perjuicios que pueda sufrir el inversor que formalice operaciones tomando como referencia las valoraciones y opiniones recogidas en los informes. Existen múltiples factores y variables de tipo económico, financiero, jurídico y político incontrolables e impredecibles que pueden ocasionar una evolución desfavorable de los valores e instrumentos financieros a que se refieren estos informes. Cortal Consors, Sucursal en España declina toda responsabilidad derivada del contenido de esta información. El presente informe es confidencial y no podrá ser comunicado a cualesquiera otras personas que no sea a quien expresamente se dirige esta comunicación. Asimismo no podrá ser reproducido ni total ni parcialmente sin la autorización expresa de Cortal Consors, Sucursal en España.

u Los análisis contenidos en este informe son conforme a las Directivas comunitarias 2004/39/CE 21.04.2004; 2006/73/CE 10.08.2006; 2003/6/CE 28.01.2003; 2003/124/CE 22.12.2003; 2003/125/CE 22.12.2006 y 2004/72/Ce 29.12.04. Este análisis es también conforme con las normas españolas a través de las que se han implementado en España en las referidas Directivas, esto es, la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores ("LMV") y el Real Decreto 1333/2005, de 11 de noviembre, por el que se desarrolla la LMV en materia de abuso de mercado.