Embed Size (px)
Citation preview
Francia Alemania España
Maxime Viemont; CFTe Carsten Riedel Oscar Germade; CFTe
Alexandre Cousin Fabian Heymann
Lionel Duverger; CFTe
Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
08/11/2011
2
EQUITY MARKET S&P 500: en proceso de consolidación
Eurostoxx 50: en proceso de
consolidación
DAX 30: en proceso de consolidación
CAC 40: comprar caídas zona 2850/2950
IBEX 35: aprovechar correcciones para
comprar
Mercados Emergentes: continuidad
alcista
BOND MARKET & FOREX Bund: esperamos corrección hacia 126
T-Notes: esperamos corrección hacia 121
EUR/USD: continuidad alcista hacia 1,47
COMMODITIES CRB Index: continuidad alcista hacia 351
Brent: continuidad alcista hacia 120
Gold: tendencia de largo plazo intacta –
esperamos mayores subidas
SECTORS & STOCKS
Euro Petróleo & Gas: comprar
correcciones
Euro Químicas: comprar correcciones
Biogen: continuidad alcista hacia135 €
EON: esperamos más subidas
BMW: esperamos más subidas
PUNTOS CLAVE
S&P 500
3
Resistencia: 1300 / 1350 / 1370
Soporte: 1225 / 1209 / 1190
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo ha
empeorado en los últimos días,
esperamos consolidación. Probable
movimiento hacia el soporte de los 1225.
Escenario Alternativo:
La superación de 1300 interpretaríamos
como clara mejoría de medio plazo, y
sería positivo para mayores subidas.
EUROSTOXX 50
4
Resistencia: 2375 / 2500 / 2625
Soporte: 2275 / 2225 / 2150
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo ha
empeorado otra vez en las últimas
sesiones, por lo que nos mantenemos
cautos. El próximo soporte está localizado
en 2275 puntos.
Escenario Alternativo:
La superación de 2500 sería positivo para
mayores subidas, al menos hacia niveles
de 2625.
DAX 30
5
Resistencia: 6400 / 6500 / 6700
Soporte: 6000 / 5880 / 5600
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo ha mejorado
ligeramente, pero indicadores técnicos
como el MACD han generado señal de
venta. Prestar especial atención a un
probable retroceso. El próximo soporte
está situado en 5880 puntos.
Escenario Alternativo:
La superación de 6400 sería favorable
para mayores subidas, por lo menos
hacia 6500.
CAC 40
Resistencia: 3225 / 3417
Soporte: 3080 / 3035
Escenario Principal:
El índice CAC40 ha comenzado fase de
consolidación una vez perdida la directriz
alcista la semana pasada. Consideramos
que se mantiene bastante neutral en
estos precios. Podríamos encontrar
niveles más atractivos de incorporación
en la zona 2850/2950, desde una
perspectiva riesgo/beneficio.
Escenario Alternativo:
La superación de 3225 reanudaría la
tendencia de corto plazo.
6
IBEX 35
Resistencia: 8596 / 9073 / 9351
Soporte: 8311 / 8065 / 7639
Escenario Principal:
En el corto plazo, el impulso en 5
subondas comenzado en 7500-7700 ha
finalizado. Para las próximas 2 semanas
esperamos consolidación, en probable
desarrollo a-b-c. El 61.8% de ese tramo
está situado en 8200. Aprovechar
correcciones para incorporarse. Objetivo
medio plazo 9700 (61.8% Fibonacci), sin
descartar 9900 (2/3); tramo 11165-7505.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 8065 en formato semanal
debilitaría las potenciales formaciones
alcistas.
7
MSCI EMERGING MARKETS
Resistencia: 1045 / 1072 / 1173
Soporte: 946 / 903 / 880 / 841
Escenario Principal:
En términos relativos observamos cierta
mejoría frente al MSCI World, todavía sin
confirmar. En el corto plazo fortaleza en el
MACD, que nos deja formación de doble
suelo. En términos absolutos probable
formación de cabeza-hombros invertido.
Compramos caídas hacia 946.
Objetivo medio plazo 1063 (61.8% Fibo),
sin descartar 1211; tramo 1211-824.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 903, en formato semanal,
anularía la formación en desarrollo.
8
BUND
Resistencia: 138,54 / 138,80 / 139,19
Soporte: 136,04 / 133,98 / 132,89
Escenario Principal:
El impulso en 5 ondas interpretamos
como una tendencia muy madura. El giro
que se está produciendo en la parte alta
del canal podría derivar en un techo de
medio plazo. En el corto plazo probable
formación de cabeza-hombros en el
MACD.
Objetivo medio plazo 127 (61,8% Fibo),
sin descartar 119,86; tramo 139,19-
119,86.
Escenario Alternativo:
La superación de 139,19 en formato
semanal anularía nuestro escenario
bajista.
9
T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 130,906 / 131,109 / 131,938
Soporte: 129,297 / 127,969 / 127,188
Escenario Principal:
El movimiento correctivo que se inicia
desde la parte alta del canal, confirma
techo en 131,938. Indicadores técnicos
como el MACD, estarían apuntando en
esa dirección, y muestran divergencia de
largo plazo con la estructura de precios.
Objetivo medio plazo 123 (61.8% Fibo),
sin descartar 117; tramo 131-117.
Escenario Alternativo:
La superación de 131,938, en formato
semanal, anularía la formación de techo,
y por tanto nuestro escenario bajista.
10
USD/EUR
Resistencia: 1,3937 / 1,4172 / 1,4247
Soporte: 1,3690 / 1,3650 / 1,3524
Escenario Principal:
En el corto plazo observamos probable
formación de cabeza-hombros invertido.
Indicadores técnicos cómo el KST
estarían apuntando en esa dirección.
Aprovechar correcciones para
incorporarse, con protección bajo 1,3650.
Objetivo medio plazo 1,47, proyección de
la formación.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 1,3650, en formato
semanal, interpretaríamos como fallo en
la formación en desarrollo.
11
CRB INDEX
Resistencia: 324,99 / 327,94 / 343,28
Soporte: 312,72 / 305,17 / 292,39
Escenario Principal:
La estructura de precios ha entrado en
proceso de reconstrucción al haber
superado el último mínimo
decreciente.Dicho proceso se confirmaría
con la superación de 325.
Probable desarrollo de 5 ondas, que
encajaría en la teoría de Elliot.
Objetivo medio plazo 351 (161,8% Fibo),
sin descartar 387 (200% Fibo); onda 1.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 305, en formato semanal,
interpretaríamos como fallo.
12
BRENT
Resistencia: 114,8 / 116,6 / 120,4
Soporte: 106,10 / 105,65 / 99,11
Escenario Principal:
En el corto plazo, confirmación de vuelta
según la técnica Ichimoku, al haber
superado la nube (área sombreada).
La formación de doble mínimo en 99
interpretamos como un suelo de medio
plazo, que quedaría confirmado con la
superación de 114,8.
Objetivo medio plazo 120 , sin descartar
126.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 99, en formato semanal,
interpretaríamos como fallo tendencial.
13
GOLD
14
Resistencia: 1740 / 1820 / 1900
Soporte: 1680 / 1620 / 1600
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo sigue siendo
positiva. Indicadores técnicos como el
MACD se mantienen en zona de compra.
Actualmente existe mayor potencial
alcista por lo menos hacia la resistencia
de los 1820.
Escenario Alternativo:
La pérdida del soporte de los 1730
añadiría mayor presión vendedora.
Euro Oil & Gas SXEE
15
Resistencia: 318 / 350
Soporte: 274 / 264
Escenario Principal:
Después de un fuerte rebote en el mes de
octubre, el sectorial ha entrado en fase de
consolidación. Consideramos oportuno
seguir muy de cerca a sus miembros
(Technip, SBM Offshore, Saipem) dado
que sus soportes no están muy alejados
264/274. Comprar correcciones sería una
buena estrategia.
Escenario Alternativo:
En caso de una rápida superación de 318
retrasaríamos incorporaciones.
Euro Químicas SX4E
16
Resistencia: 626 / 680
Soporte: 570 / 550
Escenario Principal:
El mismo patrón encontramos en el
sectorial químico. Favorecemos
continuidad en la fase de consolidación
hacia la zona de soporte en 550/556.
Seleccionar acciones de este sectorial
consideramos sería una buena estrategia
(Bayer, Basf), desde una perspectiva
riesgo/beneficio.
Escenario Alternativo:
Sólo la superación de 626
interpretaríamos como reanudación de la
tendencia de corto plazo.
BIOGEN – BIIB US
17
Resistencia: 135 / 175
Soporte: 110 / 85
Escenario Principal:
Nos centramos en Biogen en formato
diario (en formato mensual también
presenta atractivo), ya que ha reanudado
su tendencia principal después de seis
meses de consolidación, dejándonos un
hueco de escape. El objetivo de medio
plazo está situado en niveles de 135, y el
de largo plazo en 175.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 110 invalidaría nuestro
punto de vista positivo.
BMW
18
Resistencia: 61,50€ / 65,00€
Soporte: 55,00€ / 52,00€
Escenario Principal:
Todavía tiene potencial alcista hacia 65€.
Escenario Alternativo:
Si la acción pierde el soporte de los
55,00€ habrá un mayor potencial a la
baja.
E.ON
19
Resistencia: 18,30€ / 20,00€
Soporte: 15,80€ / 14,50€
Escenario Principal:
La configuración de indicadores es
bastante positiva. Por tanto si la acción
consiguiese salir del actual movimiento
correctivo habría un interesante potencial
alcista.
Escenario Alternativo:
La pérdida del soporte de los 15,80€ nos
haría abandonar nuestro escenario
positivo .
AVISO LEGAL
Elaboración del documento
Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Cortal Consors, suc. en España. (en adelante “Cortal Consors“), con la
finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. Cortal Consors no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni
de actualizar el contenido del presente documento.
Cada analista de renta variable que ostenta la responsabilidad principal del contenido de este informe de análisis certifica con respeto de cada valor u emisor cubierto por dicho informe que: 1) todos los puntos de vista
aquí recogidos reflejan fielmente sus opiniones personales sobre dichos valores u emisores 2) que ninguna parte de su renumeración estaba, es o será directamente o indirectamente relacionada con la
recomendación específica u opiniones que contiene este informe.
No es oferta pública ni comunicación publicitaria
Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de
base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.
Fuentes y declaraciones
El contenido del presente documento se basa en informaciones que se estiman disponibles para el público, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación
independiente por Cortal Consors por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Cortal Consors no asume responsabilidad alguna por cualquier
pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o los resultados históricos de las
inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.
No asesoramiento en materia de inversión
El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de
inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en
cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones
y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores
a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los
inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes a los mismos. Podría no existir mercado secundario
para dichos instrumentos.
Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el
presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de
asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera
transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable.
Los empleados de los departamentos de ventas u otros departamentos de Cortal Consors u otra entidad del Grupo BNP Paribas pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias
de inversión a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento; asimismo Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas puede adoptar decisiones de
inversión por cuenta propia que sean inconsistentes con las recomendaciones contenidas en el presente documento.
Este documento se proporciona en el Reino Unido únicamente a aquellas personas a quienes puede dirigirse de acuerdo con la Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2001 y no es para
su entrega o distribución, directa o indirecta, a ninguna otra clase de personas o entidades. En particular el presente documento únicamente se dirige y puede ser entregado a las siguientes personas o entidades (i)
aquellas que están fuera del Reino Unido (ii) aquellas que tienen una experiencia profesional en materia de inversiones citadas en el artículo 19(5) de la Order 2001, (iii) a aquellas con alto patrimonio neto (High net
worth entities) y a aquellas otras a quienes su contenido puede ser legalmente comunicado, incluidas en el artículo 49(1) de la Order 2001.
Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a los Estados Unidos de América ni a personas o entidades americanas. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de
la legislación de los Estados Unidos de América.
Cortal Consors y el resto de entidades del Grupo BNP Paribas que no son miembros de la New York Stock Exchange o de la National Association of Securities Dealers, Inc., no están sujetas a las normas de
revelación previstas para dichos miembros.
Derechos de Autor
Este documento contiene información, texto, imágenes, logos y/u otro material protegido por los derechos de autor, derechos sobre protección de datos, marca registrada y otros derechos de propiedad. No debe ser
reproducido, distribuido, publicado o usado de ninguna manera por ninguna persona para ningún propósito sin el previo consentimiento por escrito de Cortal Consors, suc en España o en el caso de material de
cualquier tercero, el propietario de este material. Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos Países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera
estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.
Supervisión
Cortal Consors es una Sucursal de Cortal Consors, S.A., entidad francesa supervisada por el Banco de Francia, inscrita en el Registro de Comercio y Sociedades de Paris (Francia) con el número B 327 787 909, la
actividad de Cortal Consors se encuentra sometida a la supervisión del Banco de España y de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con el número
15.806, Libro 0, Folio 8, Hoja M-266842, inscripción 1ª, con C.I.F.: W-0012959C, N.B.E.:1475, Cortal Consors es miembro del Fondo de Garantía Francés de Depósitos (Fonds de Garantie des Dépôts), constituido
según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).
20
