PREZENTĀCIJAS NOSAUKUMS

Ilmārs RimšēvičsLatvijas Bankas prezidents

LATVIJAS MAKROEKONOMISKĀS ATTĪSTĪBAS

TENDENCES UN NĀKOTNES IZAICINĀJUMI

10.02.2016

VĀJAS EIROPAS EKONOMISKĀS IZAUGSMES DĒĻ ARĪ INFLĀCIJABŪTISKI ZEM MĒRĶA LĪMEŅIEM

Inflācija eiro zonā (gada izmaiņas, %)

2.5

1.4

0.4

0.0

1.5

1.1

0.8 0.8

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

2012 2013 2014 2015

Kopējā inflācija

Pamatinflācija

Inflācija Latvijā (gada izmaiņas, %)

2

1.6

-0.4

0.3 0.4

-0.3

0.5

1.8

1.2

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

2012 2013 2014 2015

Avots: Eurostat

ARĪ LATVIJĀ PĒC STRAUJĀS ATKOPŠANĀS IZAUGSMES TEMPI JŪTAMI PIEBREMZĒJUŠIES

-3.8

6.2

4.0

3.02.4

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.02

01

0

20

11

20

12

20

13

20

14

3

IKP pārmaiņas (reālajā izteiksmē, %)

Avots: CSP

EIROSISTĒMAS VEIKTIE PASĀKUMI EKONOMIKAS STIMULĒŠANAI KOPŠ 2014.GADA

• 2014.gada jūnijso pazeminātas refinansēšanas likmes līdz 0.15%, pirmo reizi vēsturē ieviestas negatīvas (-

0.1%) likmes par banku depozītiem centrālajā bankā;o ieviestas ilgtermiņa mērķētās refinansēšanas operācijas (TLTRO) ar aizdevuma termiņu

līdz 4 gadiem• 2014 septembris

o refinansēšanas likmes pazeminātas līdz 0.05%, depozītu likmes samazinātas līdz -0.2%;o centrālās bankas sāk uzpirkt no bankām privātos vērtspapīrus (ABS, CBPP3)

• 2015 janvāriso centrālās bankas sāk uzpirkt no bankām valdības vērtspapīrus, ar sākotnējo pirkšanas

periodu līdz 2016.gada septembrim• 2015 decembris

o depozītu likmes pazeminātas līdz -0.3%, vērtspapīru uzpirkšanas programmas pagarinātas līdz 2017.gada martam

4

EKSPANSĪVĀ MONETĀRĀ POLITIKA IR SEKMĒJUSI NAUDAS TIRGUS LIKMJU KRITUMU

5

-0.5

-0.25

0

0.25

0.5

0.75

2014 2015 2016

EONIA Euribor 3M ECB depozītlikme ECB refinansēšanas likme ECB aizdevumu likme

Galvenās naudas tirgus likmes (%)

Avots: ECB

ARĪ VALDĪBAS PARĀDA REFINANSĒŠANA KĻUVUSI IEVĒROJAMI LĒTĀKA

Valdības vērtspapīru likme dažādiem termiņiem eiro zonā (%)

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

3M 9M 2Y 4Y 6Y 8Y 10Y

31.01.2014

01.02.2016

Valdības vērtspapīru likme dažādiem termiņiem Latvijā (%)

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

6M 2Y 4Y 6Y 8Y 10Y

31.12.2014

01.02.2016

6Avots: Bloomberg

7

Likviditātes pārpalikums Latvijas banku sistēmā (mln.EUR)

Avots: ECB, Bloomberg

0 mn

500 mn

1,000 mn

1,500 mn

2,000 mn

2,500 mn

3,000 mn

3,500 mn

4,000 mn

0 mn

500 mn

1000 mn

1500 mn

2000 mn

2500 mn

3000 mn

3500 mn

4000 mn

Jan

-14

Feb

-14

Mar

-14

Ap

r-1

4

May

-14

Jun

-14

Jul-

14

Au

g-1

4

Sep

-14

Oct

-14

No

v-1

4

Dec

-14

Jan

-15

Feb

-15

Mar

-15

Ap

r-1

5

May

-15

Jun

-15

Jul-

15

Au

g-1

5

Sep

-15

Oct

-15

No

v-1

5

Dec

-15

Jan

-16

Feb

-16

Paziņojums parnegatīvāmprocentu likmēmun TLTRO

Likmju tālākspazeminājums

Paziņojums parvaldībasvērtspapīruuzpirkšanu

TOMĒR CENTRĀLĀS BANKAS PIEŠĶIRTIE LĪDZEKĻI ŠOBRĪD PALIEK

BANKĀS UN NENONĀK REĀLAJĀ SEKTORĀ

7

NESKATOTIES UZ BRĪVAJIEM FINANŠU LĪDZEKĻIEM, BANKU KREDĪTPORTFELIS TURPINA SARUKT

Latvijas banku izsniegtie kredīti rezidentiem (mlrd.EUR)

0

4

8

12

16

20

I 200

6V

III 2

007

VII

I 200

8V

III 2

009

VII

I 201

0V

III 2

011

VII

I 201

2V

III 2

013

VII

I 201

4V

III 2

015

VII

Kredīti uzņēmumiem Kredīti mājsaminiecībām

Latvijas banku izsniegto kredītu rezidentiem gada pārmaiņas (%)

8Avots: LB

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

I 200

8

VII

I 200

9

VII

I 201

0

VII

I 201

1

VII

I 201

2

VII

I 201

3

VII

I 201

4

VII

I 201

5

VII

Kredīti uzņēmumiem Kredīti mājsaminiecībām

VĀJA KREDITĒŠANA NOZĪMĒ ZEMAS INVESTĪCIJAS, KAS KAVĒ TĀLĀKU EKONOMIKAS ATTĪSTĪBU

Investīcijas pamatkapitālā (% no IKP)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

Ārvalstu tiešās investīcijas (% no IKP)

9

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

Avots: CSP, LB

INVESTĪCIJU TRŪKUMS NEĻAUS PIETIEKAMI PAAUGSTINĀT PRODUKTIVITĀTI, KAS NEPIECIEŠAMA NOTURĪGAM ALGU PIEAUGUMAM

60

80

100

120

140

160

20

00

Q1

Q3

20

01

Q1

Q3

20

02

Q1

Q3

20

03

Q1

Q3

20

04

Q1

Q3

20

05

Q1

Q3

20

06

Q1

Q3

20

07

Q1

Q3

20

08

Q1

Q3

20

09

Q1

Q3

20

10

Q1

Q3

20

11

Q1

Q3

20

12

Q1

Q3

20

13

Q1

Q3

20

14

Q1

Q3

20

15

Q1

Produktivitāte (darbaražīgums)

Reālā darba samaksa

10

Reālās algas un produktivtiātes indekss, (2005 Q1 = 100)

Avots: CSP, LB

DARBA SAMAKSAS KĀPUMS BEZ LĪDZVĒRTĪGA PRODUKTIVITĀTES PIEAUGUMA NOVED PIE KONKURĒTSPĒJAS MAZINĀŠANĀS UN EKSPORTA BREMZĒŠANĀS

Latvijas preču un pakalpojumu eksporta gada izmaiņas, %

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

I-II

I

11Avots: CSP, LB

90

100

110

120

130

140

150

160

170

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

I-V

III

Latvija

Lietuva,Igaunija

Višegrada -4

Bulgārija,Rumānija

Slovēnia

Valstu eksporta daļa pasaules importā,

2005=100

BEZ KONKURĒTSPĒJAS UZLABOŠANAS UN EKSPORTA ATTĪSTĪBAS, LATVIJA NESPĒS UZTURĒT AUGSTUS IZAUGSMES TEMPUS

0.2

2.5

-0.8 -0.9

0.6

-0.3

1.6 1.5

-2.6

-1.7

4.0

-2.7

1.2

0.2

-1.1

-2.2

0.4

3.8

-4.0

-2.4

0.2

-0.7

0.2

5.2

-2.8

0.8

-1.4

6.9

4.9 4.7 4.5

3.6 3.6 3.5 3.5 3.22.7 2.7 2.5 2.3 2.2 2 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 0.9 0.8 0.7

0

-4

-2

0

2

4

6

2012 2015

12

Reālā IKP pārmaiņas, 2012. un 2015.gads (%)

Avots: Eurostat, EK

NEVEICOT REFORMAS, LATVIJAS NĀKOTNES PERSPEKTĪVAS ŠOBRĪD: IZAUGSME 2-3% ROBEŽĀS

-4

-2

0

2

4

6

8

2003-2008 2009-2011 2012-2020

Produktivitātes ietekme Kapitāla ietekme Darbaspēka ietekme Potenciālā IKP izaugsme

Avots: CSP, Latvijas Bankas aprēķini 13

Potenciālā IKP izaugsme Latvijā (%)

LATVIJAS RELATĪVI VĀJĀS VIETAS JOPROJĀM –INFRASTRUKTŪRA, INOVĀCIJAS UN INSTITŪCIJAS

14

NE VISAS REFORMAS PALĪDZĒJUŠAS PADARĪT BIZNESA VIDI VIENKĀRŠĀKU UN ATBALSTOŠĀKU

30405060708090

100

Biz

nes

a u

zsāk

šan

a

Bū

vatļ

auju

iegū

šan

a

Elek

trīb

asp

ieej

amīb

a

Īpaš

um

are

ģist

rāci

ja

Kre

dīt

a p

ieej

amīb

a

Maz

āku

ma

inve

sto

ruai

zsar

dzī

ba

No

do

kļu

mak

sāša

na

Pār

rob

ežu

tird

znie

cīb

a

Līgu

mu

izp

ilde

Mak

sātn

esp

ējas

risi

nāš

ana

2010

2015

15

Attālums līdz “labākajai praksei” Doing Business rādītājos (100 = labākais vērtējums)

Avots: http://www.doingbusiness.org/custom-query

LATVIJAS SKOLĒNU MĀCĪBU SASNIEGUMI – BŪTISKI ZEMĀKI NEKĀ IGAUNIJĀ UN SOMIJĀ

PISA 2012. gada rādītājs (15-gadu skolēnu mācību sasniegumu starptautiskais salīdzinājums)

16

491 489502

521 516

541

479 477

496

519 524

545

440

460

480

500

520

540

560

Matemātika Teksta analīze Zinātne

Latvija

Igaunija

Lietuva

Somija

Avots: OECD

17