Ude a obf_10.2016

Carlos Mario Morales C ©2014

La función financiera de la empresa

Carlos Mario Morales Gestión Financiera ©2016


EMPRESAINVERSIÓN



Egresos

Egresos

Trabajo

Capital

Recursos Naturales

Ingresos

Servicios

Bienes

EMPRESAINVERSIÓN



Egresos

Egresos

Ingresos EMPRESA

INVERSIÓN

UTILIDAD = INGRESOS – EGRESOS



Egresos

Egresos

Ingresos EMPRESA

INVERSIÓN

UTILIDAD = INGRESOS – EGRESOS

RENTABILIDAD = UTILIDAD / INVERSIÓN


Alta Gerencia • Satisfacer

necesidades de los trabajadores

• Satisfacer las necesidades de los Clientes

• Productividad: mas cantidad y calidad a menor costo

• Incrementar el Valor de los Dueños

CONTABILIDAD Y FINANZAS PRODUCCIÓN

RECURSOS HUMANOS MERCADEO

Organización Funcional



Contabilidad Y FinanzasIncrementar el Valor de los

Dueños

Recursos HumanosSatisfacer las necesidades de los

Empleados

ProducciónProductividad: mas cantidad y

calidad a menor costo

MercadeoSatisfacer las necesidades de los

Clientes

Consumidores

Inversionistas Empleados

Consumidores

EMPRESA

Organización Funcional



El Éxito de la Empresa depende de que las áreas funcionales alcancen los objetivos

básicos por los cuales los directores deben responder y para cuyo cumplimiento toman

decisiones apoyadas en una serie de herramientas y técnicas propias de su área

Oscar León García. Administración Financiera


Objetivos de la Empresa

Objetivo Mercadeo

Objetivo Recursos Humanos

Objetivo Financiero

Objetivo Mercadeo

Objetivo Producción

“Crecimiento y Permanencia”



Objetivo Básico Financiero (OBF)



Objetivo Básico Financiero

No garantiza la permanencia y crecimiento de la empresa

Es un concepto cortoplacistaLas utilidades deben obedecer una estrategia planificada y no

ha una explotación incontrolable de las oportunidades del mercado

El OBF debe verse desde una perspectiva de largo plazo, pues sacrificios de las utilidades pueden contribuir a la permanencia

y crecimiento

El objetivo financiero no debe remitirse exclusivamente a la

maximización de las utilidades




OBF consiste en la agregación de valor a los accionistas o socios

El Objetivo Básico Financiero de la empresa es el incremento del patrimonio de los accionistas en armonía con los objetivos asociados con clientes, trabajadores y demás grupos de interés


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¿Cómo se puede determinar si un accionista esta incrementando su riqueza?

Algunos ejemplos:

Valorización de un vehículo repotenciado

Acciones de una empresa




El Objetivo Básico Financiero consiste en incrementar el valor de la empresa (Valor Agregado) en mayor proporción a lo que se haya invertido para ello



Un accionista no solamente espera dividendos, sino también la valorización de sus acciones; aspectos que a su vez están relacionados con dos variables

trascendentales de la empresa:

Flujo de Caja y Rentabilidad

Objetivo Básico FinancieroValor Agregado



Objetivo Básico FinancieroValor Agregado

Utilidades Rentabilidad Flujo de Caja

Permanencia Crecimiento

GENERACION DE VALOR



La rentabilidad que un accionista espera obtener de una inversión en acciones sirve de base para fijar el precio que

estaría dispuesto a pagar por la acción

Suponga una acción que paga dividendos por $500, si el inversionista espera una rentabilidad del 2% mensual;

entonces el estaría dispuesto a pagar hasta $25.000; ya que $25.000 al 2% producen exactamente $500

Objetivo Básico FinancieroValor de la Empresa



¿Cómo puede el propietario de una empresa que no cotiza en bolsa

saber si se esta cumpliendo con el Objetivo Básico Financiero?


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Un negocio produce una utilidad neta de $110,64 millones mensuales; si el interés de captación del mercado es 0,8% mensual. La valoración que el

propietario hará de su empresa es $13,830´millones

𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓=𝟏𝟏𝟎 ,𝟔𝟒𝒎𝒊𝒍𝒍𝒐𝒏𝒆𝒔

𝟎 ,𝟎𝟎𝟖 =$𝟏𝟑 ,𝟖𝟑𝟎 ´𝒎𝒊𝒍𝒍𝒐𝒏𝒆𝒔




Para el propietario…

¿Son indiferentes las dos alternativas: vender o continuar con el negocio?

Un posible comprador…

¿Estaría dispuesto a invertir $13,830 millones, para obtener un

rendimiento del 0,8% o exigirá una mayor rentabilidad?


El valor de la Empresa tiene que ver con la percepción riesgoCarlos Mario Morales Gestión Financiera ©2016


Existe una intima relación entre el valor de una empresa y su potencial de generación de flujo de caja. Así se

puede concluir que el valor de una empresa es el valor presente de sus futuros flujos de caja; mientas mayor sea la posibilidad de que dicho flujo se aumente, más

dinero estaría dispuesto a cobrar un propietario o pagar un comprador por la oportunidad de disfrutarlo


1 2 …. α0

VP = ¿?

A



La diferencia entre el valor de las inversiones (Activos) y el valor pagado por la empresa es lo que se denomina “PRIMA

DEL NEGOCIO”


Valor de los Activos

Prima del Negocio “Good Will” o

Crédito Comercial Valor de la empresa$13.830

Valor Activos$3.830

Valor Prima del Negocio$10.000



Entre tanto, ayer en una citación al cabildo municipal del gerente de EPM, Jorge Londoño de la Cuesta, surgió un nuevo elemento que facilita, si se tiene luz verde, que EPM pueda ofrecer sus 358,33 millones de acciones en Isagén a los mismos 4.130 pesos que deberá reconocer Brookfield a los demás accionistas minoritarios


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