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Conceptos Fundamentales de la Administración del Efectivos
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01/02/2014
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LICDA. VANESSA PAZ / FUNDAMENTOS DE ADMON. FINANCIERA LICDA. VANESSA PAZ / FUNDAMENTOS DE ADMON. FINANCIERA
Está constituido por moneda de curso legal (moneda que un gobierno exige que se acepte en el pago de deudas) o sus equivalentes, propiedad de una entidad y disponibles para la operación.
El efectivo debe estar sujeto a libre disposición y sin restricciones.
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Caja, billetes y monedas, depósitos bancarios en cuentas de cheques, giros bancarios, telegráficos o postales, remesas en tránsito, monedas extranjeras y metales preciosos amonedados.
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Están representadas por instrumentos del mercado de dinero, es decir a corto plazo, que ganan intereses y que la empresa emplea para obtener un rendimiento sobre fondos ociosos temporalmente (cuasi-efectivo). Normalmente este tipo de instrumentos se cotizan en Bolsa de Valores o son operados a través del Sistema Financiero Nacional.
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Las empresas con alta generación de efectivo tienen éxito y penetran en el mercado con cierta facilidad. La empresa que no genera flujo de efectivo en su operación está condenada a desaparecer.
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El calculo del flujo de efectivo a
partir de estado contables se
basa en la naturaleza de la
medición contable de activos y
clasificación de los orígenes
(fuentes).
El activo incluye todos los bienes
y derechos que se han adquirido
que se mantienen en ese
momento.
En el pasivo y el patrimonio neto
se muestran las fuentes de esos
fondos invertidos, que son los
acreedores y los propietarios.
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Capital de Trabajo
=
Activo Corriente
-
Pasivo Corriente
La alta generación de efectivo se realiza con productos con amplio margen de utilidad y cuyo ciclo financiero a corto plazo es reducido.
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Los flujos de efectivo de una empresa, incluye tanto el efectivo
como los valores negociables. Los cuales debido a su naturaleza
muy liquida son considerados al igual que el efectivo y representan
una reserva de liquidez que se incrementa por las entradas de
efectivo o se reduce por la salida de este.
Los flujos de efectivo de la empresa se dividen en tres:
Los flujos de operación: Son partidas de efectivo – entradas y
salidas- relacionadas de manera directa con la producción, la venta
de productos y los servicios dela empresa. Estos flujos se reflejan
en el estado de resultado y transacciones de cuentas a corto plazo
(se excluyen documento por pagar) que tienen lugar en el periodo.
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Flujo de caja de las inversiones: Son partidas de efectivo
asociadas con la compra venta, tantos de activos fijos como de los
intereses comerciales. Y en consecuencia las transacciones de
compra resultarán en salida de efectivo y las transacciones de
ventas serán entradas de efectivos.
Flujo de caja de actividades financieras: Resultan de las
transacciones financieras de pasivos y capital. La toma de
prestamos y el reembolso de estos, ya sea a corto plazo
(documentos por pagar) o a largo plazo. La venta de acciones
resultaría en una entrada de efectivo, mientras que la recompra de
acciones o el pago de dividendos en efectivo resultaría en una
salida financiera de flujo.
La combinación de estos tres flujos, durante un período
determinado se incrementarán o decrecerán, o bien, permanecerán
sin cambio los saldos de efectivo y de valores negociables.
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El estado de cambios en la posición financiera resume, en efecto,
los orígenes (fuentes) y aplicaciones (usos) del efectivo durante un
período determinado:
Orígenes y aplicaciones de efectivo
Orígenes Aplicaciones
Decremento en cualquier activo Incremento en cualquier pasivo
Incremento en cualquier pasivo Decremento en cualquier pasivo
Utilidades netas después de
impuestos
Perdida neta
Depreciación y otros cargos no
monetarios
Dividendo pagado
Venta de acciones Recompra o retiro de acciones
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Un decremento en un activo, como el saldo de efectivo de la
empresa, es un origen de flujo de efectivo, porque se libera
efectivo para algún propósito, por ejemplo incrementar el
inventario.
Un incremento en el saldo de efectivo, es una aplicación de flujo
de efectivo, puesto que el efectivo debe ser obtenido de algún
lado.
Por que la depreciación y otros cargos que no implican el
desembolso de efectivo son considerados como entradas u
orígenes de efectivo. Al sumar los cargos que no implican
desembolso de efectivo a las utilidades netas después de
impuestos de la empresa se obtiene el flujo de efectivo de
operaciones
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Utilidades operativa neta
después de impuesto
+
cargos que no implican
desembolso de efectivo
FEO = UONDI + DEPRECIACIÓN
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Utilidades netas después
de impuesto
+
cargos que no implican
desembolso de efectivo
-
Inversión en activos fijos
netos
- Inversión en activos
corrientes netos
FEL = FEO – IAFN - IACN
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La planificación del efectivo, a través del: Presupuesto de Caja
La planificación de utilidades, a través de los: Estados Financieros Pro Forma
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El presupuesto de caja es un estado de las entradas y saludas de efectivo planeadas de la empresa. Se utiliza para calcular las necesidades de efectivo a corto plazo. Para poder realizarlo se necesita tener el pronóstico de ventas. Indica si se espera algún faltante o excedente de caja en los meses que abarca el pronóstico
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Es un instrumento financiero proyectado de las entradas y salidas de efectivo relacionados con la operación del negocio durante un período determinado.
Es la cantidad de efectivo que circula por las
actividades propias del negocio durante un período determinado.
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Se realiza con el fin de conocer la cantidad de efectivo que requiere el negocio para poder operar, ya que un problema frecuente es la falta de liquidez para cumplir con sus necesidades inmediatas y de compromisos contraídos con anterioridad.
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El presupuesto de efectivo permite anticipar cuando habrá un faltante de efectivo y tomar a tiempo las medidas necesarias para definir la fuente de fondeo, que pueden ser propios o ajenos.
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El objetivo de las inversiones financieras temporales es utilizar los excedentes temporales de fondos con el fin de mejorar la rentabilidad de la empresa.
Las inversiones financieras temporales comprenden una variedad de instrumentos emitidos por el estado (bonos del tesoro) u otras instituciones públicas y entidades del sector privado.
Las inversiones temporales se derivan de decisiones que no forman parte de la actividad principal de la empresa.
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El máximo directivo de las finanzas de la empresa es normalmente quien asume la responsabilidad en las decisiones relacionadas con inversiones temporales. El objetivo es lograr la máxima rentabilidad y manejar adecuadamente la liquidez.
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Los títulos emitidos por el tesoro son considerados los más seguros en los que una empresa puede invertir.
Los pagarés financieros emitidos por bancos, financieras y empresas industriales cuentan con la garantía de la solidez financiera global y el prestigio del emisor. Los bancos comerciales emiten certificados representativos de los depósitos a plazo realizados por las empresas, son títulos negociables y pueden ser comprados y vendidos antes de su vencimiento.
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Tienen como objetivo mantener recursos suficientes para la operación de la empresa, con capacidad de maniobra elevando al máximo el rendimiento sobre la inversión.
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Mantener el efectivo suficiente por motivos de operación, de seguridad y de especulación.
Tener un nivel de recursos suficientes para contar con capacidad de maniobra.
Obtener rendimientos óptimos en la inversión del efectivo y en las inversiones temporales.
Vigilar la exposición de la empresa ante la inflación y la devaluación de la moneda.
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Los estados financieros proforma son los estados de resultados y balances generales proyectados o pronosticados. Se requiere dos entradas para elaborar los estados proforma: los estados financieros del año anterior y el pronóstico de ventas del año siguiente.
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Los planes financieros a largo plazo (estratégicos) establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el impacto anticipado de esas acciones durante períodos que varían de 2 a 10 años.
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Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las acciones financieras corto plazo y el impacto anticipado de esas acciones. Estos planes abarcan con frecuencia un período de 1 a 2 años.
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El método del porcentaje de ventas es un método simple para desarrollar un estado de resultados proforma. Pronostica las ventas y después expresa los diversos rubros del estado de resultados como porcentajes de las ventas proyectadas.
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Puede elaborarse mediante el método crítico el cual consiste en un método simplificado en el que se calculan los valores de ciertas cuentas del balance general y el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio o ajuste.
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