Обзор работы паевых фондов 16.07 22.07

23 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Персональные инвестиции и финансы

Обзор работы паевых фондовОсновные показатели рынка

Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals

13 июля

20 июля

Изменение

Стоимость пая в течение недели

13 июля 16 июля 17 июля 18 июля 19 июля 20 июля

ТД - Илья Муромец

ТД - Добрыня Никитич

ТД - Дружина

ТД - Фонд денежного рынка

ТД - Федеральный

ТД - Рискованные облигации

ТД - Потенциал

ТД - Электроэнергетика

ТД - Металлургия

ТД - Телекоммуникации

ТД - Потребительский сектор

ТД - Нефтегазовый сектор

ТД - Финансовый сектор

ТД - Жизнь

ТД - БРИК

ТД - Инфраструктура

ТД - Компании рынка драгоценных металлов

ТД - Агросектор

ТД - Глобальный Интернет

Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях)

Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года

ТД - Илья Муромец Облигационный доход

ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала

ТД - Дружина Сбалансированная

ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка

ТД - Федеральный Компании с госучастием

ТД - Рискованные облигации Облигационный доход

ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции

ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика

ТД - Металлургия Металлургия

ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации

ТД - Потребительский сектор Потребительские товары

ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор

ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги

ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала

ТД - БРИК Страны БРИК

ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор

ТД - Компании рынка драгоценных металлов Драгоценные металлы

ТД - Агросектор Агросектор

ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор

Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости

Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации» сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Глобальный Интернет» – сформирован 27 июля 2011 года.Доходность ПИФов по состоянию на 29 июня 2012 года.

1368,69 323,01 32,66 39,83 102,70

1391,55 324,23 31,95 39,17 106,90

1,67% 0,38% -2,17% -1,66% 4,09%

21 128,62 21 160,47 21 175,68 21 203,09 21 224,39 21 214,84

6 280,03 6 309,54 6 368,98 6 363,38 6 405,99 6 308,42

39 845,37 39 991,49 40 202,38 40 212,76 40 335,14 40 010,57

20 507,32 20 521,04 20 525,83 20 531,09 20 534,96 20 523,61

671,02 673,42 680,43 679,69 683,72 671,51

2 051,24 2 053,46 2 053,51 2 053,92 2 055,34 2 055,97

2 713,14 2 728,98 2 763,95 2 769,18 2 783,41 2 777,59

1 026,78 1 041,95 1 053,33 1 064,59 1 073,68 1 068,70

733,18 731,8 732,33 725,28 731,07 717,17

1 890,35 1 883,33 1 881,31 1 874,87 1 878,54 1 848,75

840,29 845,17 848,34 850,12 863,68 858,65

1 449,90 1 458,87 1 476,35 1 479,35 1 482,29 1 479,87

620,93 620,16 624,37 623,47 628,67 621

853,12 855,31 861,23 859,06 858,84 852,72

718,83 716,87 721,57 718,65 725,82 714,02

750,51 753,25 760,75 757,75 758,37 752,99

722,49 720,94 715,08 704,7 708,81 703,66

1 033,64 1 040,79 1 045,20 1 049,13 1 055,96 1 049,72

1 005,43 998,66 999,47 1 006,86 1 030,11 1 021,68

55,9 65,7 7,2 5,3 0,9 5,3

-28,0 33,0 -22,5 1,1 -10,7 1,1

-11,1 42,2 -12,3 1,4 -6,3 1,4

40,9 45,5 5,2 3,0 1,5 3,0

-34,1 64,1 -20,3 -7,2 -15,2 -7,2

51,5 68,9 6,9 6,2 1,0 6,2

19,3 78,9 -26,0 1,3 -13,8 1,3

-44,7 -1,3 -40,4 -18,6 -32,2 -18,6

-41,5 13,1 -38,7 -12,7 -12,8 -12,7

52,0 202,8 -3,4 4,8 -5,7 4,8

-17,3 88,6 -23,2 11,6 -9,1 11,6

41,9 83,8 -2,7 -1,8 -8,5 -1,8

н/д 39,6 -24,5 -2,8 -10,8 -2,8

н/д 22,6 -19,8 5,5 -5,3 5,5

н/д н/д -19,2 -2,4 -6,2 -2,4

н/д н/д -19,6 6,3 -10,5 6,3

н/д н/д -19,1 -15,0 -7,5 -15,0

н/д н/д н/д 13,1 -1,3 13,1

н/д н/д н/д 12,3 0,4 12,3

-24,6 -9,2 5,4 3,0 3,9 3,0



На рынке акций

На прошедшей неделе российский фондовый рынок «карабкался» на-

верх, опираясь на растущие цены на нефть, укрепление рубля и сдер-

жанный внешний оптимизм. Основным фактором роста нашего рынка,

как обычно, являются цены на черное золото. За неделю баррель марки

Urals подорожал на 4,1%. Катализаторами роста стали иранский кри-

зис и надежды на госстимулирование мировой экономики, а также

еженедельный отчет Министерства энергетики США о запасах нефти,

согласно которому запасы бензина в стране сократились на прошлой

неделе на 1,8 млн баррелей, в то время как ожидался их рост на 1,2 млн

баррелей.

Основное событие в России – утверждение Советом Федерации

протокола о вступлении в ВТО – тоже позитивно для рынка акций.

Закон о вступлении в ВТО подписан президентом России, и через

30 дней после этого Россия станет полноправным членом органи-

зации. Макроэкономическая ситуация в стране остается стабиль-

ной: недельная инфляция замедлилась, внутренний спрос остается

хорошим, хотя и снизился из-за высокой инфляции в июне, а рост

в промышленности за первый летний месяц был умеренным из-за

календарного эффекта.

Улучшению настроений на мировых рынках способствовали коммента-

рии главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке. Глава

ФРС подтвердил, что регулятор в случае необходимости готов пойти

на стимулирование американской экономики. После этого инвесторов

даже обрадовали макроэкономические показатели США, большин-

ство из которых оказались хуже консенсус-прогноза. Потенциальное

смягчение условий кредитно-денежной политики и надежды на даль-

нейшие меры стимулирования экономического роста остаются глав-

ным условием, при котором рынкам удается расти с текущих уровней.

В целом хорошие корпоративные показатели за II квартал также спо-

собствовали росту котировок.

Европе, несмотря на продолжающийся греческий кризис, позитива до-

бавило сообщение, что бундестаг одобрил участие Германии в предо-

ставлении 100 млрд евро банковскому сектору Испании. По крайней

мере на данном этапе долгой и грустной финансовой евросаги инве-

сторы вздохнули свободнее.

В итоге за неделю долларовый Индекс РТС вырос на 1,67% по сравне-

нию с уровнем закрытия предыдущей недели, остановившись на от-

метке 1391,55 пункта. Основные сравнительные бенчмарки показали

следующие результаты: индекс развивающихся стран MSCI EM приоб-

рел 1,2% за неделю, а американский S&P 500 поднялся на 0,4%. С начала

года российский рынок показывает рост на 0,7%, в то время как свод-

ный индекс развивающихся стран увеличился на 2,2% за то же время,

а S&P 500 вырос на 8,4%.

В США инвесторов разочаровала статистика, пришедшая с рынка жи-

лья. Объем продаж домов на вторичном рынке в июне упал на 5,4%, со-

ставив 4,37 млн вместо ожидавшихся 4,62 млн домов. Это минимальный

показатель за последние восемь месяцев. Однако ситуация на первич-

ном рынке оказалась лучше прогнозов: объем строительства новых до-

мов в июне вырос на 6,9%. Число первичных обращений за пособием по

безработице за неделю выросло выше прогнозов: до 386 тысяч вместо

364 тысяч.

Финансовая ситуация в Европе по-прежнему нестабильна. Разобрав-

шись с Испанией (Еврогруппа утвердила помощь испанским банкам

в размере до 100 млрд евро) внимание инвесторов опять переключи-

лось на Грецию. ЕЦБ с 25 июля прекращает использование финансовых

инструментов страны в качестве обеспечения по кредитам коммерче-

ским банкам. Инвесторы настолько боятся проблемных стран еврозо-

ны, что Германия впервые в истории разместила двухлетние облигации

под отрицательную доходность. Статистика из Европы вышла хуже

ожиданий. Объем розничных продаж в Великобритании в июне повы-

сился на 0,1% вместо 0,4%, а промышленные цены в Германии в июне

снизились на 0,4% вместо 0,2%.

По данным EPFR Global за неделю, завершившуюся в среду, инвесто-

ры вывели из всех фондов категории GEM (глобальные развивающиеся

рынки) в общей сложности $796 млн, тогда как неделей ранее наблю-

дался приток капитала. Отток капитала на прошлой неделе затронул

розничные фонды всех стран, включая Россию: было выведено $52 млн,

что свело на нет приток в размере $57 млн неделей ранее. Если учесть

долю России в более крупных фондах категории GEM и региональных

фондах, то потери минувшей недели достигнут $81 млн.

Цена на нефть за неделю подросла на 4,1%, составив $106,9 за баррель

марки Urals.

Долларовый индекс РТС нефтегазового сектора снизился на 0,2%

за неделю. Лучшие результаты показали префы «Транснефти» (плюс

2,5%), в относительных аутсайдерах оказались ГДР НОВАТЭКа (0,0%).

НОВАТЭК продолжает завоевывать конечных потребителей. Компания

заключила договоры на поставки газа с двумя предприятиями группы

«Мечел». Примечателен рекордный срок договора – 11,5 лет. Объем

поставок составит 17 млрд кубометров.


ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 3

Стремясь освободиться от менее эффективных активов, компания

ТНК-ВР продала два нефтедобывающих предприятия на периферии

Западной Сибири. Холдинг реализовал «РуссНефти» свои дочерние

компании – «Новосибирскнефтегаз» и «Северноенефтегаз». Акции

ТНК-ВР выросли на 0,1%.

Индекс электроэнергетического сектора прибавил за неделю

2,5%. В лидерах отрасли оказались акции ОГК-5 (плюс 3,7%), в аутсай-

дерах – бумаги «Волжской ТГК» (плюс 0,3%).

Индекс потребительского сектора повысился на 0,5% за неделю.

Результаты лучше рынка показали акции «М.видео» (плюс 5,6%), хуже

индекса оказались ГДР «Магнита» и расписки Х5 Retail Group (0,0%).

Индекс финансового сектора снизился на 0,1% за неделю. Лучше

бенчмарка оказались акции банка «Возрождение» (плюс 9,0%), в аут-

сайдерах – префы Сбербанка (минус 0,7%).

ВТБ начал подготовку встреч с инвесторами, которые состоятся на сле-

дующей неделе в Европе, в преддверии размещения бессрочных дол-

ларовых облигаций. Привлеченные средства пополнят капитал перво-

го уровня банка. Подобный гибридный инструмент распространен

на западных рынках, однако в России это будет первый случай его при-

менения. Ранее казахстанские банки размещали подобные инструмен-

ты. Акции банка выросли на 1,5%.

Банк «Санкт-Петербург» опубликовал финансовые результаты

за первое полугодие 2012 года по РСБУ. Чистая прибыль за пери-

од составила 153 млн руб., что говорит о слабом II квартале 2012

года. Отчасти это связано с очень высокой эффективной ставкой на-

лога за квартал, возврата значительной части выплат по которому

банк ожидает во втором полугодии 2012 года. При этом прибыль до

налогов во II квартале 2012 года увеличилась более чем вдвое по

сравнению с уровнем I квартала, хотя за первое полугодие 2012 года

она все равно была на 77% ниже уровня годичной давности. Акции

банка выросли на 2,6%.

В секторе телекоммуникаций подъем индекса за неделю составил

1,7%. Лучшие результаты показали АДР «Вымпелкома» (плюс 4,9%),

аутсайдером стали ГДР IBS Group, потерявшие 3,7%.

Компания «Система» может выйти из своего индийского проекта. В Ин-

дии состоялось заседание уполномоченной группы министров, на ко-

тором обсуждались резервная цена диапазона частот на предстоящем

аукционе и условия оплаты за пользование диапазоном частот. Цена,

вероятно, будет понижена на 22%, но она все равно останется высо-

кой, и для Sistema Shyam TeleServices это будет подразумевать выплату

$5,1 млрд. Бумаги «Системы» выросли на 2,8%.

Индекс сектора металлов и добычи вырос на 0,3% за неделю. В ли-

дерах отрасли оказались ГДР «Фосагро» (плюс 6,9%), в аутсайдерах –

бумаги ENRC (минус 6,3%).

НЛМК опубликовал довольно хорошие операционные результаты

за II квартал 2012 года. Выпуск и объемы продаж стальной продук-

ции оставались значительными, доля продукции с высокой добавлен-

ной стоимостью выросла. Также компания представила оптимистич-

ный прогноз выручки ($3,2 млрд, что на 3,4% выше уровня I квартала

2012 года) и EBITDA ($576 млн, что на 33% выше) за II квартал 2012 года.

Акции НЛМК прибавили 2,7%.

Компания Polyus Gold опубликовала сильные операционные результа-

ты за II квартал 2012 года. Совокупное производство золота состави-

ло 393 тысяч унций, что на 20% выше уровня предыдущего квартала.

Акции эмитента выросли на 1,8%.

На рынке облигаций

Выступление главы ФРС США Бена Бернанке не преподнесло сюр-

призов участникам рынка: глава регулятора выразил озабоченность

состоянием американской экономики и рынка труда, в то же время

о новых мерах по стимулированию экономики пока объявлено

не было. Доходность казначейских облигаций США за неделю прак-

тически не изменилась, в то время как котировки российских суве-

ренных еврооблигаций достигали исторических максимумов. Доход-

ность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 3 б. п.,

до 1,46%, доходность выпуска «Россия-2030» – на 21 б. п., до 3,28%.

В итоге CDS на риск России сузился на 11 б. п., до 192 б. п.

Снижение доходностей российских суверенных еврооблигаций до истори-

ческих минимумов оказало серьезную поддержку корпоративным выпу-

скам. «Газпромбанк» провел доразмещение выпуска с погашением в 2017

году на $500 млн с доходностью 5,44%. Сбербанк доразместил еврообли-

гации с погашением в 2022 году на $750 млн с доходностью 5,00%.

Рубль продолжает укрепляться на фоне роста цен на нефть. Курс наци-

ональной валюты увеличился на 69 копеек относительно бивалютной

корзины до значения 35,20 руб. Годовая ставка кроссвалютных свопов

снизилась на 10 б. п., до 6,64%.



Ликвидность в банковской системе сократилась за неделю на 26,4%,

до 685,6 млрд руб., в связи с налоговыми платежами. Тем не менее ин-

дикативная ставка предоставления рублевых кредитов на московском

денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня снизи-

лась на 17 б. п., до 5,76%.

На рублевом долговом рынке основная активность сосредоточена в

секторе государственных бумаг. Индекс гособлигаций ММВБ вырос на

0,62%. Индекс корпоративных облигаций Cbonds – на 0,38%. Спросом

пользовались в основном выпуски эмитентов банковского сектора:

«Газпромбанк», ВТБ, ВЭБ, УРАЛСИБ, «Россельхозбанк».

Минфин России продолжает успешно размещать внутренние займы.

Спрос на 15-летний выпуск ОФЗ-26207 составил 39,6 млрд руб. при

предложении в 15 млрд руб. В результате было размещено 14,5 млрд

руб. выпуска по средневзвешенной доходности 8,30%. Семилетний

выпуск ОФЗ-26208 пользовался гораздо большим спросом, который

превысил предложение (15 млрд руб.) в 3,9 раза. Было размещено

97,4% выпуска с доходностью 7,75%.

На прошлой неделе был доразмещен на вторичном рынке выпуск

«РЖД,14» (погашение 07.04.2015, доходность 8,00%), а также выпуск

«Липецкая область, 34007» (дюрация 2,49 года, доходность 9,19%).

Также состоялся аукцион по размещению выпуска «Чувашия, 34009»

(дюрация 1,82 года, доходность 8,88%).

На текущей неделе планируется закрытие книг заявок на облигации

«КБ Ренессанс Капитал, БО-02» (оферта 1 год, ориентир по купону

12,5-13,0%), «Промсвязьбанк,14» (срок обращения 5,5 лет), два выпу-

ска облигаций «Банк ВТБ, БО-08» и «Банк ВТБ, БО-09» (срок обраще-

ния – 3 года ) и два выпуска ипотечных облигаций «АИЖК 2012-1, 1»,

«АИЖК 2012-1, 2».

В макроэкономике

За период с 10 по 16 июля потребительские цены выросли на 0,2%.

По сравнению с предшествующей неделей темпы замедлились. В итоге

инфляция с начала года достигла 4,2%.

Росстат сообщил, что оборот розничной торговли вырос на 6,9% в июне

и на 7,1% за первое полугодие от уровня годичной давности. Некоторое

замедление динамики в июне связано с более высокой, чем ожидалось,

инфляцией (она достигла 0,9% в июне). Инвестиции в первом полуго-

дии 2012 года выросли на 10,2% от уровня годичной давности (на 4,7%

от уровня годичной давности в июне). Хотя рост в промышленности

за первый летний месяц замедлился, в других крупных секторах, та-

ких как сельское хозяйство и строительство, годовой рост продол-

жается на уровне 5-6%. Годовая положительная динамика в промыш-

ленности в июне была умеренной (1,9%), а рост за первое полугодие

2012 года составил 3,1% от уровня годичной давности. Помимо нега-

тивного календарного эффекта (в этом году в июне было 20 рабочих

дней против 21 дня годом ранее), замедлению промышленного ро-

ста также способствовал слабый спрос на российский экспорт. Так,

в июне 2012 года добыча природного газа снизилась более чем на 10%

от уровня годичной давности, тогда как за первое полугодие 2012 года

ее падение составило только 3,1% от уровня годичной давности. При

этом Росстат сообщил, что с учетом сезонного сглаживания и кален-

дарного эффекта промышленное производство в июне не изменилось

по сравнению с маем.

4



Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 июня 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 20 июля 2012 года.Все данные указаны в рублях.

5

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован-ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со сред-ней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитно-го качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кре-дитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позво-ляет увеличивать доходность портфеля.

Динамика за период ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

5 лет 55,9% 51,3%3 года 65,7% 38,3%1 год 7,2% 5,0%6 месяцев 5,3% 3,9%3 месяца 0,9% 0,9%1 месяц 0,5% 0,6%с начала года 5,3% 3,9%

Показатель риска ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 3,3% 2,2%Коэффициент Шарпа 2,14 2,26Альфа 1,2% Бета 1,19 Р-квадрат 0,63

Структура фонда Вес, %Финансы 29,2Металлургия 14,5Государственные обл. 9,7Потребительский сектор 8,3Телекоммуникации 7,8Денежные средства 7,2Депозиты 5,3Транспорт 4,6Электроэнергетика 3,9Машиностроение 3,9Электроэнергетика 2,2Нефть и газ 2,0Прочее 1,3

10 Крупных позиций Вес, %ОФЗ 26205 5,8Трансаэро, БО-01 4,6Металлоинвест (05, 06) 4,5Вымпелком (02,04) 4,0ОФЗ 25079 3,8Ситроникс, БО-2 3,8Каркаде, 02 3,4Газпромбанк, 6 3,3Русский Стандарт Финанс, 11/07/2017 3,3Мираторг финанс ООО, БО-01 3,2

Структура фонда Вес, %Нефть и газ 37,5Финансы 16,5Денежные средства 15,0Металлургия 8,6Недвижимость 7,4Электроэнергетика 5,2Телекоммуникации 4,6Химическая промышленность 2,8Прочее 1,4Машиностроение 1,1

10 Крупных позиций Вес, %Газпром 11,2Сбербанк АДР 8,0Лукойл 7,8Эталон 6,0Новатэк 5,7Сбербанк прив. 5,6Сургутнефтегаз 4,7Э.ОН Россия 3,2АФК Система 3,1Роснефть ГДР 2,8

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми-тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе-рантных к высокому уровню риска.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму-щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

5 лет -28,0% -9,2%3 года 33,0% 44,0%1 год -22,5% -16,9%6 месяцев 1,1% 0,5%3 месяца -10,7% -7,2%1 месяц 5,3% 10,3%с начала года 1,1% 0,5%

Показатель риска ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

Стандартное отклонение 30,7% 29,4%Коэффициент Шарпа -0,74 -0,58Альфа -6,3% Бета 0,96 Р-квадрат 88,0%

Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный проект РТС-Интерфакс и Сbonds)




6

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения ку-понного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпо-читающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств.

Инвестицион ная стратегияАктивы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.

Динамика за период ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds

5 лет -11,1% 21,1%3 года 42,2% 41,2%1 год -12,3% -5,9%6 месяцев 1,4% 2,2%3 месяца -6,3% -3,2%1 месяц 3,3% 5,5%с начала года 1,4% 2,2%

Показатель риска ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 18,2% 17,9%Коэффициент Шарпа -0,68 -0,34Альфа -7,6% Бета 0,79 Р-квадрат 0,63

Структура фонда Вес, %Облигации 38,0Нефть и газ 22,3Финансы 10,5Металлургия 5,7Денежные средства 5,7Депозиты 5,3Недвижимость 4,5Химическая промышленность 3,2Электроэнергетика 2,9Телекоммуникации 1,4Машиностроение 0,6

10 Крупных позиций Вес, %Газпром 6,9Лукойл 5,9Сбербанк АДР 4,6НК Альянс, 6 (обл.) 3,9Сбербанк прив. 3,7Эталон 3,7Ренессанс Капитал, БО-03 (обл.) 3,0Норильский Никель АДР 3,0Мечел, БО-4 (обл.) 2,6РСГ - Финанс, 1 (обл.) 2,5

Структура фонда Вес, %Потребительский сектор 18,0Недвижимость 16,4Нефть и газ 13,8Электроэнергетика 11,9Денежные средства 9,0Металлургия 6,6Телекоммуникации 6,3Транспорт 4,7Машиностроение 4,7Химическая промышленность 4,1Финансы 3,6Медиа и ИТ 1,0

10 Крупных позиций Вес, %Эталон 7,9АФК Система 6,3М.Видео 5,4Э.ОН Россия 4,7Глобалтранс 4,7Нижнекамскнефтехим прив. 4,5Мостотрест 4,4Группа ЛСР 4,1Алроса 3,9Фармстандарт 3,8

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее 3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед-ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потребитель-ских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характе-ризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.

Динамика за период ТД – Потенциал Индекс РТС-2

5 лет 19,3% -14,2%3 года 78,9% 70,4%1 год -26,0% -26,1%6 месяцев 1,3% -6,4%3 месяца -13,8% -17,5%1 месяц 2,1% 0,5%с начала года 1,3% -6,4%

Показатель риска ТД – Потенциал Индекс РТС-2


Индекс РТС/IFX-Cbonds – 50% РТС/50% IFX-Cbonds




7

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова-ния в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в сво-ем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, находящейся в процессе реформирования.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици-рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон-да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики

5 лет -44,7% -62,2%3 года -1,3% -3,9%1 год -40,4% -36,5%6 месяцев -18,6% -15,0%3 месяца -32,2% -24,6%1 месяц 4,4% 10,5%с начала года -18,6% -15,0%

Показатель риска ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики


Структура фонда Вес, %Генерирующие компании 44,0Сетевые компании 44,0Денежные средства 11,0Сбытовые компании 1,0

10 Крупных позиций Вес, %ФСК ЕЭС 13,7Э.ОН Россия 13,0МРСК Центра 9,6МРСК Центра и Приволжья 8,5Холдинг МРСК 7,4ОГК-3 6,8РусГидро 6,5ТГК-1 6,3Мосэнерго 4,7МРСК Волги 4,6

Структура фонда Вес, %Черная металлургия 40,8Драгоценные металлы 28,8Цветная металлургия 15,8Удобрения 8,4Денежные средства 6,1

10 Крупных позиций Вес, %Северсталь 9,0Распадская 8,2Алроса 8,1Highland Gold Mining Ltd 7,8Polymetal International plc 6,7ОК Русал 6,6Евраз Груп 6,3Nord Gold 6,2Мечел прив. АДС 6,0Норильский никель 5,2

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек-тора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осу-ществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки теку-щей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста.

Динамика за период ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи

5 лет -41,5% -14,7%3 года 13,1% 24,2%1 год -38,7% -40,4%6 месяцев -12,7% -7,1%3 месяца -12,8% -11,4%1 месяц 5,1% 8,4%с начала года -12,7% -7,1%

Показатель риска ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи





8

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесто-ров, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель акций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Порт-фель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксиро-ванной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ

телекоммуникации

5 лет 52,0% -15,7%3 года 202,8% 95,4%1 год -3,4% -16,5%6 месяцев 4,8% -0,8%3 месяца -5,7% -9,7%1 месяц 2,3% 5,8%с начала года 4,8% -0,8%

Показатель риска ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ

телекоммуникации

Стандартное отклонение 22,3% 27,8%Коэффициент Шарпа -0,16 -0,60Альфа 8,0% Бета 0,70 Р-квадрат 0,79

Структура фонда Вес, %Мобильная связь 47,3Интернет 19,1ИТ 18,2Фиксированная связь 11,5Денежные средства 3,9

10 Крупных позиций Вес, %АФК Система 15,7Mail.ru 14,2МТС 10,2IBS group 9,6Ростелеком прив. 8,6Армада 8,5Вымпелком 5,3Яндекс 4,9Tim Participacoes SA ADR 4,6Vivo Participacoes SA ADR 4,5

Структура фонда Вес, %Розничная торговля 43,4Фармацевтика 22,8Потребительские товары 16,2Машиностроение 5,9Транспорт 5,0Девелопмент 3,2Денежные средства 2,4Алкогольные напитки 1,1

10 Крупных позиций Вес, %М.Видео 15,0Магнит 14,4Фармстандарт 12,5Группа Черкизово 8,3Пятерочка ГДР 7,4Верофарм 6,8Дикси Групп 6,6Северсталь-авто 5,9Глобалтранс 5,0Авангард ГДР 4,9

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре-бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре-стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен-ки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб.

товаров и розн. торговли

5 лет -17,3% 20,0%3 года 88,6% 111,6%1 год -23,2% -14,2%6 месяцев 11,6% 17,0%3 месяца -9,1% -7,4%1 месяц 0,9% 8,0%с начала года 11,6% 17,0%

Показатель риска ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб.

товаров и розн. торговли





9

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаменталь-ного анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочно-го потенциала роста.

Динамика за период ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов

3 года 39,6% 30,2%1 год -24,5% -29,1%6 месяцев -2,8% 2,8%3 месяца -10,8% -8,0%1 месяц 3,4% 13,6%с начала года -2,8% 2,8%

Показатель риска ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов


Структура фонда Вес, %Банки — первый эшелон 47,8Банки — второй эшелон 31,1Девелопмент 18,5Денежные средства 2,6

10 Крупных позиций Вес, %Банк Санкт-Петербург 12,2Банк ВТБ ГДР 10,8China Construction Bank 10,2Сбербанк прив. 10,0ICBC 9,5Эталон 9,1Банк Уралсиб 7,4Номос Банк ГДР 7,2Сбербанк 5,0Группа ЛСР 4,8

Структура фонда Вес, %Интегрированные нефтяные компании 55,0Газовые компании 24,2Денежные средства 7,4Нефтеперерабатывающие компании 7,1Нефтесервисные компании 3,3Машиностроение 2,9

10 Крупных позиций Вес, %Лукойл 14,1Газпром 13,6Газпром нефть 12,7ТНК-ВР Холдинг 10,6Новатэк ГДР 8,2Нижнекамскнефтехим прив. 6,5Роснефть 5,6Татнефть прив. 5,0Башнефть прив. 4,0Буровая компания «Евразия» 3,3

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда-ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их дол-госрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа

5 лет 41,9% -5,6%3 года 83,8% 28,4%1 год -2,7% -7,3%6 месяцев -1,8% -0,2%3 месяца -8,5% -7,4%1 месяц 3,8% 10,8%с начала года -1,8% -0,2%

Показатель риска ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа

Стандартное отклонение 25,3% 29,9%Коэффициент Шарпа -0,11 -0,25Альфа 2,7% Бета 0,75 Р-квадрат 0,82




10

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Федеральный»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство вы-ступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может быть контрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвестирования являются акции преимущественно российских компаний, работающих в раз-личных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнергетиче-скую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.

Динамика за период ТД – Федеральный Индекс РТС

5 лет -34,1% -9,2%3 года 64,1% 44,0%1 год -20,3% -16,9%6 месяцев -7,2% 0,5%3 месяца -15,2% -7,2%1 месяц 5,0% 10,3%с начала года -7,2% 0,5%

Показатель риска ТД – Федеральный Индекс РТС


Структура фонда Вес, %Нефть и газ 38,8Финансы 28,0Электроэнергетика 17,6Денежные средства 6,4Транспорт 3,7Телекоммуникации 2,8Металлургия 2,7

10 Крупных позиций Вес, %Газпром нефть 14,8Сбербанк прив. 14,5Газпром 14,0Роснефть 10,0Банк ВТБ 7,3ФСК ЕЭС 7,1Банк ВТБ ГДР 6,1Холдинг МРСК 5,6РусГидро 4,9Аэрофлот 3,7

Структура фонда Вес, %Денежные средства 52,8Нефть и газ 25,4Недвижимость 13,1Электроэнергетика 4,6Телекоммуникации 2,1Транспорт 1,0Медиа и ИТ 0,9

10 Крупных позиций Вес, %Лукойл 12,7Сургутнефтегаз 7,8Газпром 4,9Мостотрест 4,8Группа ЛСР 4,8Э.ОН Россия 4,6Эталон 3,5АФК Система 2,1Глобалтранс 1,0Mail.ru 0,9

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Жизнь»

Цель инвестированияФонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз-можность подключения пайщиков классического фонда к программе страхо-вания жизни.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре-имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно-стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Жизнь Индекс РТС

3 года 22,6% 44,0%1 год -19,8% -16,9%6 месяцев 5,5% 0,5%3 месяца -5,3% -7,2%1 месяц 3,7% 10,3%с начала года 5,5% 0,5%

Показатель риска ТД – Жизнь Индекс РТС





11

Открытый паевой инвестиционный фонд денежного рынка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосрочные облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет по-вышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а также за счет получения процентов по краткосрочным депозитам в крупнейших российских коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих высо-кой ликвидности инвестиции, при низком риске и умеренной доходности, кон-курирующей с краткосрочными ставками денежного рынка.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в ком-мерческих банках, а также российские рублевые государственные облигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные облигации, облада-ющие высоким кредитным качеством со сроком погашения или оферты не более 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и ликвидности инструмента.

Динамика за период ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес. Индекс IFX-Cbonds


Показатель риска ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес.

Стандартное отклонение 0,6% 0,1%Коэффициент Шарпа 8,37 50,17Альфа -2,4% Бета 1,28 Р-квадрат 0,06

Структура фонда Вес, %Депозиты 44,7Денежные средства 12,5Государственные обл. 19,7Финансы 8,7Машиностроение 5,3Транспорт 5,2Металлургия 3,9

10 Крупных позиций Вес, %SU25065RMFS2 10,9Гражданские самолеты Сухого, 1 5,3Аэрофлот, БО-1 5,2ОФЗ 25069 4,9Промсвязьбанк, БО-4 4,9ЕвразХолдинг Финанс, 1 3,9ОФЗ 25078 3,9Глобэксбанк, БО-04 1,9Кредит Европа Банк, 06 1,0Росбанк, БО-03 0,9

Структура фонда Вес, %Финансы 31,3Потребительский сектор 14,9Машиностроение 12,0Металлургия 8,2Денежные средства 7,2Депозиты 6,9Нефть и газ 6,5Траспорт 5,1Медиа и ИТ 3,9Субфедеральные обл. 3,8Прочее 0,4

10 Крупных позиций Вес, %Промтрактор-Финанс, 3 7,3Трансаэро, БО-01 5,5Мираторг финанс, БО-01 5,3Комос Групп, БО-01 5,2Трансаэро, БО-01 5,0Ренессанс Капитал, БО-03 4,9ПО УОМЗ, 04 4,7Крайинвестбанк, БО-01 4,6НК Альянс, 6 4,5РУСАЛ Братск, 7 4,2

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Рискованные облигации»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации российских эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожида-ющих получения дохода при умеренном уровне риска.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто-рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положительной переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возможных изменений в рыночной конъюнктуре.

Динамика за период ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds


Показатель риска ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 3,2% 2,2%Коэффициент Шарпа 2,11 2,26Альфа 1,2% Бета 1,13 Р-квадрат 0,61

MosPrime Rate – индикативная ставка для депозитов на московском денежном рынке

Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный проект РТС-Интерфакс и Сbonds)




12

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за счет инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).Таким образом, инвесторы получают возможность участвовать в росте эконо-мик стран БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического развития. Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по стра-новому и отраслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски.

Инвестицион ная стратегияВ портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компа-ний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР на акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индикативная структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических перспек-тив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные менедже-ры руководствуются спецификой каждой из стран.

Динамика за период ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC

1 год -19,2% -11,7%6 месяцев -2,4% 1,0%3 месяца -6,2% -2,7%1 месяц 3,2% 4,2%с начала года -2,4% 1,0%

Показатель риска ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC


Структура фонда Вес, %Россия 32,3Бразилия 18,3Китай 26,8Денежные средства 12,8Индия 9,8

10 Крупных позиций Вес, %SPDR S&P China (ETF) 10,3iShares MSCI China Index (ETF) 10,0Газпром 8,6iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF) 6,2Лукойл 4,8Lyxor ETF MSCI India (ETF) 4,1Сбербанк 4,1Petroleo Brasileiro SA ADR 4,0Vale SA 3,5PowerShares India Portfolio (ETF) 3,4*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Структура фонда Вес, %Денежные средства 32,9Недвижимость 25,1Электроэнергетика 17,0Транспорт 10,6Нефть и газ 9,3Машиностроение 5,1

10 Крупных позиций Вес, %Эталон 10,9Мостотрест 9,6Э.ОН Россия 9,5Транснефть прив. 9,3Интер РАО ЕЭС 7,4Трансконтейнер ГДР 5,8Северсталь-авто 5,1Группа ЛСР 4,7Globalports 3,8Глобалтранс 0,9

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Инфраструктура»

Цель инвестированияСтратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной волатиль-ности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов российского фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливаниям в российскую инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на среднесрочном и дол-госрочном инвестиционном горизонте.

Инвестицион ная стратегияСтратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестиро-вания в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктуры в России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание ин-фраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в акции компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электроэнергии, транспортного производства, развития социальной инфраструктуры и высоко-технологичных производств.

Динамика за период ТД – Инфраструктура Индекс РТС

1 год -19,6% -16,9%6 месяцев 6,3% 0,5%3 месяца -10,5% -7,2%1 месяц 6,1% 10,3%с начала года 6,3% 0,5%

Показатель риска ТД – Инфраструктура Индекс РТС





13

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-ва-ния в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото, сере-бро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компаний, при-надлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель акций преимущественно российских и зарубежных компаний в секторедобычи драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД — Компании рынка Индекс Market Vectors драгоценных металлов Junior Gold Miners

1 год -19,1% -29,7%6 месяцев -15,0% -19,4%3 месяца -7,5% -11,7%1 месяц 4,7% 0,2%с начала года -15,0% -19,4%

Показатель риска ТД — Компании рынка Индекс Market Vectors драгоценных металлов Junior Gold Miners


Структура фонда Вес, %ETF 38,3Драгоценные металлы 37,6Цветная металлургия 14,9Денежные средства 9,3

10 Крупных позиций Вес, %Алроса 13,9Норильский никель 13,0Powershares Global Gold (ETF) 13,0iShares S&P/TSX Global Gold (ETF) 12,7BMO Junior Gold Index (ETF) 12,6Barrick Gold 4,3Goldcorp Inc 4,2Highland Gold Mining Ltd 3,4Kinross Gold 3,1Polymetal International plc 3,1

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Структура фонда Вес, %Интернет 58,7Мобильная связь 17,9ETF 13,4Денежные средства 4,1Розничная торговля 3,3Фиксированная связь 2,5

10 Крупных позиций Вес, %Powershares Nasdaq Internet (ETF) 13,4АФК Система 12,7Google 8,2E-bay 7,0Baidu 7,0Яндекс 6,7Армада 6,3МТС 5,1Amazon 4,8Priceline.com 4,5

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Глобальный Интернет»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвести-рования в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобаль-ной сетью интернет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд также может инвестировать в компании, занимающихся разработкой тех-нологий в области интернета, например предоставление доступа в интер-нет, включая создание смартфонов и их программного обеспечения. Таким образом, инвесторы получают возможность участвовать в росте глобаль-ного интернетсектора – одного из самых динамичных, инновационных и быстрорастущих сегментов мировой экономики.

Ин вестицион ная стра те гияВ портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных интер-нет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернет-компа-нии, так и локальные компании, являющиеся лидерами рынка в своих сегментах и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай.

Динамика за период ТД — Глобальный Интернет Индекс NASDAQ Internet

6 месяцев 12,3% 15,9%3 месяца 0,4% 5,3%1 месяц 1,4% 4,6%с начала года 12,3% 15,9%




14

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Агросектор»

Цель инвестированияСреднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний агропромышленного сектора России, СНГ и других стран.

Инвестицион ная стратегияAктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора по всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда будет вкладываться в компании стран СНГ, 50% – в компании других стран. Срок инвестирования от 1 года. Инструментами инвестирования – акции ком-паний, а также ETF.

Динамика за период Тройка Диалог – Индекс РТС/ Агросектор S&P Agriculture

6 месяцев 13,1% 2,9%3 месяца -1,3% -0,7%1 месяц 6,4% 3,0%с начала года 13,1% 2,9%

Структура фонда Вес, %Денежные средства 46,3Розничная торговля 27,7Удобрения 17,4Потребительские товары 8,5

10 Крупных позиций Вес, %Фосагро ГДР 13,2Магнит 9,8Дикси Групп 8,2O’KEY 6,3Мироновский хлiбопродукт 4,6Акрон 4,2РусАгро 3,9Пятерочка ГДР 3,5

Структура фонда Вес, %Недвижимое имущество 75,8Ден.ср-ва и деб.задолженность 23,7По данным на 29.06.2012

Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Коммерческая недвижимость»

Цель инвестированияЦелью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижимость для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения прибыли при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их рыночной стоимо-сти. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных в долгосрочных ин-вестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обращаются на ММВБ.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в раз-личных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей до-ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости. На сегодняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммерческой недвижимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Источниками роста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям, переоценка рыночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход по облигациям, процентный доход по депозитным вкладам.



Офисы продаж ПИФов

Московские офисыКомсомольский проспект, дом 27 (495) 258 0534

проспект Мира, дом 95, стр. 1 (495) 258 0534

ул. Пятницкая, дом 6 (495) 258 0534

Романов переулок, дом 4 (495) 258 0534

Ленинский проспект, дом 60/2 (495) 258 0534

Региональные офисыМосква (495) 258 0534Санкт-Петербург (812) 332 3300Владивосток (423) 249 9925Волгоград (8442) 968 211Воронеж (4732) 619 961Екатеринбург (343) 310 7000Иркутск (3952) 563 636Казань (843) 526 5522Краснодар (861) 210 6061Красноярск (3912) 918 100Набережные Челны (8552) 395 100Нижний Новгород (831) 220 1949Новосибирск (383) 210 5502Пермь (342) 218 6146Ростов-на-Дону (863) 268 8899Самара (846) 378 0000Тюмень (3452) 395 450Уфа (347) 279 8880Хабаровск (4212) 415 162Челябинск (351) 778 6120Ярославль (4852) 670 407

Москва (495) 5000 100

Бесплатный номер по России (800) 100 3 111

Управляющая компания Тройка Диалог: 125009 Москва | Романов переулок, дом 4

Закрытое акционерное общество «Управляющая компания «Тройка

Диалог» зарегистрировано Московской регистрационной палатой

1 апреля 1996 года. Лицензия ФСФР России на осуществление дея-

тельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инве-

стиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами

№21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Лицензия профессиональ-

ного участника рынка ценных бумаг №177-06044-001000 от 7 июня

2002 года на осуществление деятельности по управлению ценными бу-

магами, выданная ФСФР России.Стоимость инвестиционных паев мо-

жет увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в про-

шлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует

доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем

приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомить-

ся с правилами доверительного управления паевым инвестиционным

фондом. Получить подробную информацию о паевых инвестицион-

ных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления

паевыми инвестиционными фондами и иными документами можно

по адресу: 125009 Москва, Романов переулок, дом 4. Правилами до-

верительного управления паевыми инвестиционными фондами пред-

усмотрена скидка с расчетной стоимости инвестиционных паев при их

погашении. Взимание скидки уменьшит доходность инвестиций в ин-

вестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец» – правила до-

верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 18 декабря

1996 года за номером 0007-45141428. ОПИФ акций «Тройка Диалог –

Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом за-

регистрированы ФСФР 14 апреля 1997 года за номером 0011-46360962.

ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина» – правила

доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 21 марта

2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ денежного рынка «Тройка

Диалог – Фонд денежного рынка» – правила доверительного управ-

ления фондом зарегистрированы ФСФР России 24 декабря 2002 года

за номером 0082-59794722. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Потенци-

ал» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

2 марта 2005 года за № 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Тройка Диа-

лог – Рискованные облигации» – правила доверительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР 2 марта 2005 года за № 0327-76077399.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Металлургия» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0597-94120779. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Телекоммуника-

ции» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 31 августа 2006 года за № 0596-94120696. ОПИФ акций «Тройка Ди-

алог – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фон-

дом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года за № 0598-94120851.

ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила до-

верительного управления фонда зарегистрированы ФСФР 25 августа

2004 года за № 0252-74113866. OПИФ акций «Тройка Диалог – Федераль-

ный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 26 декабря 2006 года за № 0716-94122086. ОПИФ акций «Тройка Ди-

алог – Потребительский сектор» – правила доверительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР 1 марта 2007 года за № 0757-94127221.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» – правила довери-

тельного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 мая 2007 года

за № 0832-94125989. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Финансовый сек-

тор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 16 августа 2007 года за № 0913-94127681. ОПИФ акций «Тройка

Диалог – Жизнь» – правила доверительного управления фондом за-

регистрированы ФСФР 11 октября 2007 года за № 1023-94137171. ОПИФ

смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК» – правила доверитель-

ного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28 сентября

2010 года за номером 1924–94168958. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Ин-

фраструктура» – правила доверительного управления фондом зареги-

стрированы ФСФР России 13 января 2011 года за номером 2034-94167976.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных метал-

лов» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР России 17 февраля 2011 года за номером 2058-94172687. ОПИФ

акций «Тройка Диалог – Глобальный Интернет» – правила зарегистриро-

ваны ФСФР России 28 июня 2011 года за номером 2161-94175705.

15

Documents

Обзор работы паевых фондов 16.07 22.07