Embed Size (px)
DESCRIPTION
Citation preview
Управление проектами. Введение в проблематику
Кликунов Н.Д., МЭБИК, 2012
Что такое проект?
Проект – любое управленческое решение, издержки и выгоды которого растянуты во времени
Примеры:• Инвестиции• Решение о создании семьи• Решение баллотироваться на выборную
должность
Анонс:
• Наша жизнь представляет собой череду последовательно и/или параллельно реализуемых проектов. Если Вы умеете правильно управлять ими, то шансы на жизненный успех возрастают. В бизнесе, в системе ГМУ проектирование является ключевым фактором успеха. Поэтому умения выбирать, считать отдачу и снижать риски реализации проектов, на формирование которых и нацелен данный курс, позволит достигать лучших результатов по сравнению с Вашими конкурентами.
Сложности проектирования
- Расчет денежных (или иных) издержек и выгод
- Учет фактора времени- Учет неопределенности и риска
Расчет денежных потоков. Пример 1Дележка пирога и альтернативная стоимостьПрофсоюз работников и хозяин небольшого отеля на берегу Черного моря ведут спор об оплате труда. Отель работает в течение 100 дней в году и каждый день приносит по $1000. Если отель не работает, то доходов, соответственно, нет.Ситуация «все всё знают»: А) профсоюз знает, что хозяин может сдать отель в аренду местному олигарху за 500 долларов в день, а хозяин знает, что работники могут устроиться работать в соседний отель за 600 долларов в день. Каким будет исход переговоров?Б) профсоюз знает, что хозяин может сдать отель в аренду местному олигарху за 300 долларов в день, а хозяин знает, что работники могут устроиться работать в соседний отель за 400 долларов в день. Каким будет исход переговоров?Ситуация «все всего не знают, но думают»В) Как изменится результат, если хозяин и работники имеют лишь догадки об альтернативной стоимости друг друга? Нужно ли блефовать в этой ситуации? Нужно ли говорить правду о реальной альтернативной стоимости?Г) Что лучше: знать альтернативную стоимость оппонента или не знать?
Какой пресс арендовать?Владелец завода по утилизации автомобилей стоит перед выбором: он может арендовать недорогой пресс за $200 в год, тогда предельные издержки утилизации составят $1, или же он потратит на аренду современного пресса $550 в год, в этом случае предельные издержки равны $0.5.В каком случае владелец предпочтет арендовать современный пресс?
Считаем доходыСемен Кузнецов может продавать подковы на рынке. Он знает, что привезет одну машину подков (в машине 200 подков), то он сможет продать ее за 10 руб/шт. Если привезет две машины, то будет вынужден снизить цену до 8 руб/шт. Издержки Семена на аренду одной машины равны 200 рублейА) Каков предельный доход Семена от второй машины? Б) Сколько машин ему везти на рынок если он закупочная цена одной подковы составит для Семена Кузнецов 4 руб/шт?; 5 руб/шт?; 7 руб/шт?
Расчет неявных выгод. Мост через реку Тускарь
Как посчитать отдачу от проекта с неявными выгодами? Необходимо применять формулу "время-деньги". В случае с мостом через реку Тускарь в городе Курске это будет примерно так. До введения второго пролета моста регулярно возникали пробки. Они возникали 5 раз в неделю и продолжались 2 часа утром и вечером (итого 4 часа пробок). В результате пробок каждый водитель терял 10 минут на переезд через мост. Интенсивность потока 12 машин в минуту или 720 машин в час. Итого временные потери в неделю составляют 5*720*4*10=144 тыс. минут или 2,4 тыс. часов. Для тех, кто ездит на автомобиле средняя стоимость часа составляет около 200 рублей. Итого получается неявные потери денег в неделю составят 2,4*200=480 тыс. рублей. В год набегает 480тыс*52, в общем, около 25 млн. рублей. Именно эти (или примерно эти) деньги сэкономили за год жители города Курска и окрестностей.Более того мост будет давать отдачу не один год. Следовательно необходимо сопоставить будущую экономию с сегодняшними затратами. Даже если продисконтировать эту сумму по ставке 5% годовых (а я бы рекомендовал использовать 3 или 4%), то чистая приведенная стоимость проекта (использую терминологию, которая в программе Excel, чтобы не путать читателей) составит 25 млн.руб./0,05=500 млн. рублей.А дальше делаем вывод - если строительство обошлось менее 500 млн. рублей, то проект "Мост через реку Тускарь" приносит чистую выгоду жителям города Курска и окрестностей. Если менее, то можно потерпеть и без нового пролета (достаточно укрепить старый).Понятно, что пример условен (нужно четче посчитать пассажиро- и машинопотоки, помимо сметных и фактических расходов на строительстов учесть затраты связанные с расселением граждан из прилегающих к мосту домов и проч), но тем не менее он дает представление о том как считать чистые выгоды.
Неявные выгоды. Борьба с зайцами в курских электричках
Руководство Курской железной дороги последовательно искореняет у курян традиции ведения дачного хозяйства.
Минимальная стоимость проезда в ближайший пригород стоит 30 рублей, съездить на дачу, расположенную в ближайшем пригороде, и обратно обходится минимум в 80 рублей. Курские дачники и лица, проживающие в Курской области, просто не покупают билет, а рассчитываются с контролерами налом, по ценам от 50-70% от номинальной стоимости билет. Так если билет стоит 30 рублей, то за 15 рублей контролер разрешит Вам проехать две станции. Билет при этом, естественно, не выдается, деньги идут непосредственно контролерам в карман. Контролеры чаще всего белгородцы, орловчане и проч., в общем деньги из области уходят.
Чтобы пресечь подобную практику, курское железнодорожное начальство выставляет пикеты отлавливающие "зайцев" на пути к электричке. Пикет состоит из 5-6 человек, не пускающих "зайцев" к электричке. В ответ на эту практику пассажиры используют обходные пути, переходя рельсы в неположенных местах и рискуя (я думаю, это около 50% от всех пассажиров) или покупают билет до ближайшей станции, возмещая разницу в проезде контролеру. Например, если проезд стоит 100 рублей, то покупается билет за 30 рублей и 40 рублей дается контролеру в руки. Получается дешевле...
Давайте посчитаем.Содержание пикета обходится курской железной дороге в 6*500*1.4=4200 рублей в день, так как меньше чем за 500 рублей человек стоять и проверять билеты не станет. Чтобы пикет себя окупил, необходимо чтобы через него проходило 4200/30=140 граждан. Если электичка ходит 5 раз в день, то 28 человек за один рейс. Окупает ли себы пикет - наверное, да, особенно в летние месяцы.
Но может ли быть и более эффективный способ борьбы с "зайцами"?Снизьте плату за проезд? Если цена будет 15 рублей, то смысл беганья от контролеров, пикетов и прочих унизительных процедур пропадает. Железная дорога экономит на выставлении пикетов, деньги поступают в кассу в значительно большем объеме, так как теперь смысла "договариваться" с контролерами уже не будет, унижение пассажиров станет меньше.
Проект: Курский циркКурский цирк был построен в 1971 году. Первый раз горел в 1990 правда потушили, выгорел в 1996 году. Потом он стоял без дела, лет эдак 12. Потом года три интенсивного ремонта, потраченых по слухам 870 млн. (правда в эту сумму входит так и не построенная гостиница, или построенная?) и в ноябре 2011 года Курский цирк снова заработал. на все свои 2000 мест.
Цены. Сначала билеты продавались за 800 рублей. Потом за 700 рублей. Теперь, если идти вдвоем, то билет в цирк можно приобрести за 350 рубликов. Почему такое резкое падение цена всего за полгода? Сезонность? Падение доходов? Нет просто "наелись" цирком. Какой близкий заменитель проведения досуга. Наверное, кино. В кино можно сходить за 150 рублей с носа с детьми, а цирк стоил 800. Теперь, когда сбита оскомина, то цены упали к своему "естественному" уровню в 300-400 рублей. Что посоветовать? Проводить ценовую дискриминацию для семей с 2-мя и 3-мя детьми. Для этих семей цирк дороговат. Устройте акцию что второй, третий ребенок из одной семьи идет за 50% от стоимости, обозначьте это как "социальную" программу и решайте вопрос заполняемости 2000 мест...
Проект. Цирк простоял без дела 12 лет - не было денег, точне было не понятно кто будет платить за реконструкцию Сейчас похожая ситуация с бассейном на Трудовых резервах. Собственник типа есть, но за ремонт он платить не готов. Сколько бы денег мог бы заработать цирк за упущенные 12 лет. По скромному. Пусть работаем 2 дня в неделю. Пусть заполняемость 0.8 из 2000 мест. Пусть берем 500 рублей за одно посещение (так как не только цирк, но и концерты). В году 52 недели, округляем до 50,. Итого: 2*50*0.8*2000*500= 80 млн. в год в текущих ценах. Таким образом, если не заморачиваться с дисконтированием и проч.,за 12 лет упустили 960 млн. рублей. дохода. Обидно, да... Но концепция упущенной выгоды неведома лицами, принимающим управленческие решения
Расчет отдачи от проектаБизнес-проекты: выбор предпочтительностиВам предлагается два варианта бизнес-проекта:Вариант А: Вы тратите сегодня 5000 рублей и в конце первого года получаете 6000 рублей, в конце второго еще 6000 рублей и на этом проект завершается.Вариант Б: Вы тратите сегодня 5000 рублей и через два года получаете 14000 рублей, и на этом проект завершается.Рассчитайте какой вариант рентабельнее для Вас, если ставка банковского процента в течении двух лет:А) составляет 5% в год;Б) составляет 50% в год.В) При какой ставке процента Вам будет безразличен выбор между первым и вторым бизнес-проекта?Г) Может ли возникнуть ситуация, когда ни один из вариантов не окажется выгодным?Д) Издержки первого варианта выросли до 6000 рублей, при какой ставке процента Вам безразличен выбор?
Проект: покупаем станокПредприятие имеет возможность приобрести станок за 10 тыс. рублей и продать его через два года за 9 тыс. рублей. В результате приобретения станка доходы предприятия в конце каждого года увеличатся на 3.6 тыс рублей. А) Стоит ли предприятию покупать станок, если ставка процента равна в год. Какой вид анализа использует фирма? Чему равна чистая приведенная стоимость проекта (NPV)?Б) При какой ставке процента данный проект становится невыгодным (определить IRR)?В) При какой цене реализации через два года и ставке в 10% проект становится невыгодным?
Приобретение облигации как проект
Стоимость облигации с меняющейся процентной ставкойА) Рассчитайте приведенную стоимость (постнумерандо) облигации со следующими условиями погашения. Стоимость (номинал) погашения (Ак) – 10000 рублей. Срок погашения – 4 года. Купонные выплаты по 1000 рублей в конце каждого годаСтавка банковского процента меняется ежегодно:R1 – ставка банковского процента в течение первого года – 10 %R2 – ставка банковского процента в течение второго года – 20 %R3 – ставка банковского процента в течение третьего года – 25 %R4 – ставка банковского процента в течение четвертого года – 17 %Б) Нужно ли ее покупать при рыночной цене, равной 8000 рублей?
• Выбор предпочтительности инвестиционного проекта• Вам предлагается следующие способы инвестирования:• Вариант А. Строительство дамбы на территории Курской области,
позволяющей обеспечить бесперебойную подачу воды в дома жителей города Курска. Издержки на строительство1000, операционные издержки равны 0. Доходы 80 в течение двадцати лет.
• Вариант Б.Ремонт бассейна в городе Курске. Издержки на строительство 500, операционные издержки равны 0. Доходы 70 в течение 10 лет. Расчеты производите постнумерандо.
• Для справки: ; ; ; • А) Определите, пожалуйста, какой вид инвестирования для города будет
более привлекательным, если ставка процента равна ? • Б) Если ставка процента равна ?• В) Если ставка процента равна ?
• Оценка стоимости человеческой жизни: ресурсный метод
• А) Рассчитайте стоимость человеческой жизни при ожидаемом доходе в 120 тысяч рублей в год, получаемых в конце года, ожидаемом сроке активной деятельности в 60 лет и ставке процента равной 100%. Риск смерти отсутствует.
• Б) Что произойдет со стоимостью жизни, если процентная ставка снизится до 3% годовых
Учет рисков при реализации проекта
Дисперсия и стандартное отклонение как меры рискаОбычный здравый смысл применительно к оценке проекта позволяет сказать: «Не следует класть все яйца в одну корзину. Решения следует диверсифицировать». Чтобы понять идею учета неопределенности и риска, рассмотрим ситуацию со старым дедом, которому необходимо донести дюжину яиц из сарая в дом. Дорожка между домом и сараем скользкая, поэтому существует 50%-ная вероятность того, что на пути от сарая к дому дед поскользнется и разобьет все яйца в корзине. Рассмотрим две стратегии поведения: стратегия I с одной корзиной (один переход со всеми 12 яйцами) и стратегия II с двумя корзинами (два перехода с 6 яйцами в каждой).А) Сколько доставленных (неразбитых) яиц можно ожидать по каждой стратегии и с какой вероятностью? Рассчитайте математическое ожидание.Б) Рассчитайте дисперсию каждой стратегииВ) Если бы Вы были старым дедом, то какую бы стратегию Вы выбрали? Как можно применить это правило к оценке риска инвестиционного проекта?
• Преимущества диверсификации при реализации проекта• Инвестор рассматривает возможность приобретения двух участков
земли. Первый дает ожидаемую отдачу в 500 независимо от погоды. Второй, расположенный на берегу реки, имеет ожидаемую отдачу в 500 и стандартное отклонение 100. Это значит, что в дождливую погоду вы в среднем будете получать на 100 меньше, а в сухую на 100 больше. Цена обоих участков по 5000.
• К счастью, к сожалению ли у Инвестора уже есть участок на склоне горы. Его ожидаемая доходность 500 и стандартное отклонение 100. . Это значит, что в дождливую погоду вы в среднем будете получать на 100 больше, а в сухую на 100 меньше. Инвестор не любит риск. Какой участок он выберет для покупки, с целью минимизации значения стандартного отклонения?
Цена информацииПроект: запуск нового продукта. Ваша компания принимает решение о запуске нового продукта. Конкурирующая фирма тоже принимает решение о запуске нового продукта. Быть первым важно. Однако тщательно спланированное продвижение продукта важно тоже. Вы ходите первым. Если вы выберете «запустить продукт», вы должны решить через один месяц или через два месяца вы будете его запускать. Если вы решите запускать его через месяц, то у конкурирующей фирмы не будет времени запустить свой продукт, но от вашей спешки вероятность успеха нового продукта на рынке составит . Если вы решите запустить продукт через два месяца, то существует вероятность ρ, что конкурирующая фирма вас опередит. Если это произойдет, то ваше предприятие окончится неудачей. Если же конкурирующая фирма не станет запускать проект, то вероятность, что запуск нового продукта станет успешным возрастет до . Если проект завершится успехом, то ваш выигрыш составит 4 млн. Если вы начнете продвижение продукта, но конкурент вас опередит, то ваши потери составят 1 млн. Если вы вообще отказываетесь от запуска нового продукта, то ваш выигрыш 0. Нарисуйте дерево решений для данной проблемы и определите исходыПредположим вы все же решили запустить новый продукт. Для какого значения ρ (вероятность того, что конкурент тоже предпримет подобные действия) вы решите запускать его через два месяца, а не через один. Задайте функцию ожидаемого выигрыша от значения ρ.Предположим, что после того как вы решились запускать продукт, но находитесь в раздумьях относительно того делать это через месяц или через два, вы можете получить информацию о вероятности того, будет ли конкурент продвигать свою продукцию. Информация будет содержать одно из двух положений. Первое – конкурент запускает свою продукцию с вероятностью , или второе о том, что конкурент запускает свою продукцию с вероятностью . Вероятность получения и первого и второго типа информации . Без этой информации, вы считаете, что вероятность запуска/не запуска нового продукта конкурентом составляет . Нарисуйте дерево решений и определите исходы. Сколько вы готовы заплатить за данную информацию?
• Бизнес-проект «Аренда автомобилей»• Ваша фирма занимается арендой автомобилей. Вы покупаете
автомобиль за 15 тыс. и продаете через два года за 8 тыс. Это нужно сделать, так как арендаторы не любят подержанных автомобилей. Автомобиль в течение года приносит 8 тыс. и обходится вам в 2 тыс. Вы можете занимать под годовых.
• А) Чему равняется NPV проекта по покупке одного автомобиля?
• Б) Будете ли Вы продолжать заниматься арендой автомобилей, если считаете, что через два года существует вероятность продажи автомобиль за 5 тыс. и вероятность продажи автомобиля за 10 тыс.
Как посчитать вероятность?О корреляции нужно думать как о вероятности. Вот меняется одна хрень (Х) и меняется другая хрень (Y). С какой вероятностью они будут меняться в одну сторону, с какой в разные стороны. Если X и Y всегда меняются однонаправленно, то значение корреляции будет близко к 1, если разнонаправленно, то (-1). Если хрени ведут себя случайным образом (так же используется слово стохастически), то корреляция будет нулевая.Одна из задач Эконометрики определение корреляции, которое делается на основе изучения массивов данных. Но название дисциплины состоит из двух слов "экономика" и "метрика", что подразумевает, что измерению хреней должны предшествовать некие логические посылы. Иначе получите значительную корреляцию "влияния мочи на солнечные лучи"Но уйдем от физики и приведем примеры ложных корреляций1. Положительная корреляция между числом пожарных на пожаре и объем разрушений, причиненным пожаром. Но рано делать вывод, что пожарные только вредят. Очевидно, что здесь хрень X - число пожарных и Y - объем разрушений, зависят от Z - силы пожара. И если исследователь хочет понять, как число пожарных на самом деле влияет на объем разрушений он должен избавиться от воздействия третьей переменной на хрени X и Y2. Длина волос отрицательно коррелирует с ростом человека. Здесь другое - женщины в среднем ниже мужчин, а волосы у них длиннее. Здесь нужно для проведения исследования сегментировать группы и посчитать корреляции внутри группы А (женщины) и внутри группы Б (мужчины)3. Отрицательная корреляция между расходами на рекламу и объемом продаж. Чаще всего это вызвано, какой-то глупостью, сделанной ранее (неверной ценовой политикой, неучетом поведения конкурентов и т.д.), а рекламные потуги есть лишь запоздалая реакция менеджмента, направленная на исправление этой глупости. Чтобы оценить действительную эффективность рекламы нужно чистить данные о прошлых действиях еще более тщательно и продумано.
Как выбрать ставку дисконта?
А с какой скоростью рос ВВП?А как растет экономика Курской области?А может ли Ваш проект быть более успешен, чем среднестатистический(пример «наивного» инвестора)
Задание на дом: сложная задачаПредположим, что ожидаемая продолжительность Вашей трудовой деятельности составляет 40 лет, и ожидаемое дожитие на пенсии 20 лет. Ваш первоначальный заработок - 100 тыс. рублей в год. Рост реальной заработной платы составляет 3 процента в год (уровень цен постоянен для упрощения) и ставка процента также равна 3 процентам годовых. А) Какую постоянную часть дохода индивид должен отчислять в пенсионный фонд, чтобы обеспечить себе на пенсии доход в 60% от заработка в год предшествующий выходу на пенсию.Б) Чтобы обеспечить себе пенсию в 26% от заработка в год предшествующему выходу на пенсию или 7 тыс. рублей в месяц
Задание на дом 2.• Пусть ежегодное потребление бензина в мире
фиксировано и составляет 2, а доказанных мировых запасов нефти в переводе на бензин равно 70. Когда бензин кончится, население начнет лить в автомобиль самогон, цена которого 100.
• А) Сколько будет стоить бензин сегодня, если процентная ставка ?
• Б) Что произойдет со стоимостью бензина, если доказанные мировые запасы нефти в переводе на бензин увеличатся до 96, а потребление и процентная ставка останутся неизменными
Литература для дальнейшего изучения
• Вериан Хэлл Р. Микроэкономика. Промежуточный уровень. Современный подход.: Учебник для ВУЗов/ пер. с англ. под ред. Н.Л. Фроловой. - М.: ЮНИТИ, 1997
• Майерс. Брейли. Принципы корпоративных финансов• Шарп. Инвестиции• Кликунов Н.Д. Пособие по дисциплине «Бизнес-
планирование»• • Дополнительная информация:
http://klikunov-nd.livejournal.com/ - Курск и его окрестности
Спасибо за внимание
Контактная информация:
E-mail: [email protected]
Блог в живом журнале:«Курск и его окрестности» (http://klikunov-nd.livejournal.com/)
