S.G. - Sustainable Growth

ברוכים הבאים לוועידה השנתית

2011 -למיזוגים ורכישות

S.G. Sustainable Growth

מאסטרטגיה העסקה של החיים מחזור שלבי לכל מומחים•

לאינטגרציה

במיזוגים ההצלחה אחוזי להעלאת מוכחת מתודולוגיה בעלי•

ורכישות

,אירופה ,ב"ארה :בינלאומיות בעסקאות רב ניסיון בעלי•

.אמריקה דרום ,רוסיה

תעשיות של רחב במגוון ניסיון•

Clients

לקוחות מובחרים

3

S.G. Sustainable Growth

בשוק התפתחות וכיווני מגמות1.

ורכישות המיזוגים

הכנס תכנית2.

5

עסקאות שאירעו בשנה החולפת

$היקף שוק המיזוגים והרכישות העולמי בטריליוני

4.28

2.4

1.982.25

3.06

3.8

-44%-18%

14%36% 24%

-1

0

1

2

3

4

5

2007 2008 2009 2010 2011e 2012e

Thomson Routers: מקור

7

?האם הצונאמי הבא בדרך

גם צונאמי לא הורס הכל

M&A “waves”

10

:חשוב לזכור בתקופות משבר

רכישות באותו ענף מצליחות יותר : אסטרטגיה

ברכישות מצליחות הרוכש : נרכש -התאמה רוכש

בעסקאות כושלות הוא רוכש על . נמצא בעמדת חוזק

.מנת לפתור בעיות של עצמו

העסקאות הגרועות ביותר התרחשו : מצב שוק

, "שווקים קרים"והמוצלחות ביותר ב" שווקים חמים"ב

עסקאות מזומן : מודל העסקה +earn out מצליות

יותר מעסקאות מניות

11

מיזוגים ורכישות לפי ענפי משק

4, אנרגיה

היי טק תקשורת 23, ומחשבים

9, מזון

, ן"נדלהחזקות 7

, ופיננסים11

5, רפואה

שירותים 27, ומסחר

14, תעשיה

2011, ישראל D&B: מקור

12

מיזוגים ורכישות לפי גדלי חברות

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

9 8

13%

8%

26%

23%24%23%

65%68%

50%

מ קטנה חברה עד מ - בינונית מחזור בין מ מחזור מעל -גדולה

2011, ישראל D&B: מקור

13

M&Aמה קורה בשוק ה

14

The number of Venture Capital Backed IPO and M&A Deals 1992-2009

Source: Dow Jones

venture Source

ה פעילות היקףM&A לא אך התאוששות במגמת היה

7 של להיקף חזר

וקטנות בינוניות חברות של רבה פעילות

מותנה הקצב ,לרכוש ממשיכות גלובאליות חברות

ב"ארה על והשפעתו באירופה במשבר

התנאים שינוי עקב מועדף כלי להיות הופכות רכישות ה את ויחליף מחליף בהחלט A&M) להנפקה הנדרשים

IPO)

ה פעילות- A&M טק-ההי בענף רק איננה

15

M&A – 2011מה קורה בשוק ה

ברכישות ניסיון ללא חברות בקרב עצמי ביטחון עודף

ברכישות ניסיון עם חברות בקרב עצמי ביטחון עודף

התחום את מאפיינים עדיין יתר ואופטימיות אופורטוניזם הרבה

עסקה ביצוע ולא העסקה ביצוע הוא העיקר ,רבות חברות אצל

מוצלחת

ה-DD לב תשומת העדר ,ומשפטי חשבונאי בעיקר עדיין

המפתח שהם אנושיים ,תפעוליים ,ארגוניים לתחומים מספקת

( 36) העסקה להצלחת

לשינויים נדרש הרוכש הרכישות במרבית כי הבנה מספיק אין

.הנרכש כמו מידה באותה כמעט

16

M&A – 2011בעיתיות בתהליכי

נושאים מרכזיים בכנס

ח שלומי ברטוב"רו -הערכות שווי במיזוגים ורכישות

השפעות הרגולציה על שוק ה- M&A - ר אופיר "ר זיו פרייז וד"ד

משרד עורכי דין PNB, שותפים, נוה

ל ודינה גדרון"מנכ, אורית עוז -מיתוג המיזוג ומיזוג המיתוג , OZ Strategic Branding and Design, מנהלת אסטרטגיה

ל ובעלים"מנכ, מר שי רייז -שרשרת האספקה במיזוגים ורכישות ,RISE

5 דרכים ל-EXIT - ד "ועו, שותף, ד עידו ברש"עו -תכנון עסקאות

עורכי דין פרידמן ושות. ש, ראש תחום חברות, שרית מולכו

ל אגף "סמנכ, ד ליאת הרטוב"עו - ביטוח לעסקאות מיזוג ורכישה ישראל AIGביטוח מסחרי

Mr. Andrew Graham, Vice President, European Manager

Mergers and Acquisitions Insurance Group, Chartis Europe

17

כלים פרקטיים והמלצות להובלת –" מאסטרטגיה לטקטיקה"פאנל

ח מיקי בלומנטל"רו - מנחה -תהליך מיזוג ורכישה מוצלח

מרצה לתורת ,פרופסור יוסי יסעור -היגיון ורגש בקבלת החלטות

המרכז האקדמי רופין, ההחלטות ולמינהל עסקים

מר רמי –מיזוגים ורכישות בשוק הישראלי -ניצול הזדמנויות השקעה

ל הדס ארזים בית השקעות"מנכ, דרור

חברות –" דברים שרואים משם לא רואים מכאן: "לים"פאנל מנכ

ל "מנכ ,מר יאיר אפרתי -מנחה -חברות נרכשות ומה שביניהן , רוכשות דש איפקס מיזוגים ורכישות

18

נושאים מרכזיים בכנס