Upload
james-patton
View
26
Download
1
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Тема 5. Финансирование проектов и обслуживание долга (продолжение). Проблема «пика платежей». Проблема “пика платежей”. Файл dbt_srvc, лист I8. Определение фактора возврата капитала. Сложный процент (коэффициент компаундирования, Compound Factor, CF). CF = (1+ rate) n. - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
Тема 5
Финансирование проектов и обслуживание долга(продолжение)
0
50
100
150
200
250
300
350
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Периоды
Ден
. ед
.
Возможность платить Необходимо платить
Проблема «пика платежей»
Проблема “пика платежей”
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Периоды
Ден.ед.
Возможность платитьПотребность платить (без отсрочки и капитализации)1 год капитализации2 года капитализации3 года капитализации
Файл dbt_srvc, лист I8.
Сложный процент (коэффициент компаундирования,Compound Factor, CF)
Определение фактора возврата капитала
CF = (1+rate)n
Коэффициент дисконтирования (Discount Factor, DF)
DF = 1/CF
Фактор аннуитета (Annuity Factor, AF)
Определение фактора возврата капитала
AF = (DF)
Фактор возврата капитала (Capital Recovery Factor, CRF)
CRF = 1/AF
а) банковский % > Rate
«до финансирования» «после финансирования»
NPVNPV
б) банковский % = Rate
«до финансирования» «после финансирования»
NPV NPV
в) банковский % < Rate
«до финансирования» «после финансирования»
NPVIRR
IRRNPV
г) банковский % > IRR
«до финансирования» «после финансирования»
IRRNPV
NPVIRR
1. IRR «до финансирования» > % за кредит
IRR “до финансирования” = 23.38%
IRR “после финансирования” = 27.82%
% за кредит = 20%
Собственные средства = 400
Заемные средства = 600
2. IRR «до финансирования» < % за кредит
IRR “до финансирования” = 23.38%
IRR “после финансирования” = 10.02%
% за кредит = 36%
Собственные средства = 453
Заемные средства = 547