1

บทท�� 4 การค้าระหว่�างประเทศ ดุ�ลการชำ�าระเง�น

และดุ�ลยภาพภาค้ต่�างประเทศ (International Trade, Balanc

e of Payment and Internation al Equilibrium)

โดย อาจารย�มานิ�ตย� ผิ�วขาว สาขาเศรษฐศาสตร� ว�ทยาเขต หนิองคาย มหาว�ทยาลั�ยขอนิแก่�นิ

BP

LM

IS

r

YY0

r0

2

ห�ว่ข้อค้ว่ามน�าการค้าระหว่�างประเทศ อ�ต่ราแลกเปล��ยน ดุ�ลการชำ�าระเง�น ดุ�ลยภาพภาค้ระหว่�างประเทศ ดุ�ลยภาพในต่ลาดุผลผล�ต่ ต่ลาดุเง�น และ

ภาค้ระหว่�างประเทศ

3

ค้ว่ามน�า

4

- การค้าระหว่�างประเทศ ดุ�ลการชำ�าระเง�น และดุ�ลยภาพภาค้ต่�างประเทศ

>>ว�เคราะห�ก่ารเปลั!"ยนิแปลังในิระบบเศรษฐก่�จ

>>เข%าใจในิก่ลัไก่ของระบบเศรษฐก่�จ

>>วางแผินิแลัะนิโยบายทางเศรษฐก่�จ

5

Exchange Rate

(X-M)

ดุ�ลการค้า

Interest Rate

Expenditure

Current Accountดุ�ลบ�ญชำ�เดุ�น

สะพ�ดุ

Capital Account

ดุ�ลบ�ญชำ�ท�นPrice Level

Balance of

Payment

ดุ�ลการชำ�าระเง�น

กลไกค้ว่ามส�มพ�นธ์*ต่�ว่แปรเศรษฐก�จระหว่�างประเทศ

6

การค้าระหว่�างประเทศ

7

-ทบทวนิทฤษฎี!ก่ารค%าระหว�างประเทศ -ก่ารนิ)าเข%า -ก่ารส�งออก่ -ด*ลัก่ารค%า

8

แนว่ค้�ดุและทฤษฎี�การค้าระหว่�างประเทศ

9

1) ทฤษฎี�การไดุเปร�ยบอย�างสมบ0รณ์*(Absolute Advantage Theory)

-โดย Adam Smith ก่ลั�าวว�า ประเทศใดประเทศหนิ,"งจะผิลั�ตเฉพาะส�นิค%าท!"ตนิม!ความได%เปร!ยบอย�างสมบ/รณ์� แลั%วนิ)ามาแลัก่เปลั!"ยนิก่�บส�นิค%าของอ!ก่ประเทศหนิ,"ง ก่ารท!"ประเทศม!ความได%เปร!ยบในิก่ารผิลั�ตส�นิค%าใด แสดงว�าเขาสามารถผิลั�ตส�นิค%านิ�2นิด%วยต%นิท*นิก่ารผิลั�ตท!"ถ/ก่ก่ว�าอ!ก่ประเทศหนิ,"ง-โดยสร*ป Adam Smith เห3นิว�า ก่ารได%เปร!ยบโดยสมบ/รณ์�หร4อก่ารได%เปร!ยบโดยเด3ดขาดนิ!2เป5นิต%นิเหต*ให%ม!ก่ารค%าระหว�างประเทศ โดยให%แต�ลัะประเทศเลั4อก่ผิลั�ตแต�ส�นิค%าท!"ประเทศนิ�2นิม!ต%นิท*นิก่ารผิลั�ตต)"าเพ4"อส�งไปแลัก่เปลั!"ยนิก่�บส�นิค%าอ!ก่ชนิ�ดของอ!ก่ประเทศหนิ,"ง

ตารางต�วอย�าง แสดงต%นิท*นิก่ารผิลั�ตส�นิค%า 2 ชนิ�ด ของ 2 ประเทศ

ประเทศ จ)านิวนิแรงงานิท!"ผิลั�ตส�นิค%า(หนิ�วยแรงงานิ)

อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ

ข%าว : ยางข%าว(1 หนิ�วย) ยาง( 1 หนิ�วย)

ไทย 3 4 1 : 0.75

มาเลัเช!ย 5 2 1 : 2.5

10

แบบแผนการค้า ไทยจะผิลั�ตข%าวเป5นิส�นิค%าออก่ แลัะนิ)าเข%ายาง ส�วนิมาเลั เช!ยจะผิลั�ตยางเป5นิส�นิค%าออก่ แลัะนิ)าเข%าข%าว

อ�ต่ราแลกเปล��ยน ไทย ใช% 4 หนิ�วยแรงงานิผิลั�ตยางได% 1 หนิ�วย

ถ%าใช% 3 หนิ�วยแรงงานิจะผิลั�ตยางได% = 0.75 หนิ�วย

เพราะฉะนิ�2นิ อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิภายในิของไทย ระหว�างข%าว : ยาง ค4อ 1 : 0.75

มาเลัเช!ย ใช% 2 หนิ�วยแรงงานิผิลั�ตยางได% 1 หนิ�วย

ถ%าใช% 5 หนิ�วยแรงงานิจะผิลั�ตยางได% = 2.5 หนิ�วย ฉะนิ�2นิ อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิภายในิของมาเลัเช!ยระหว�าง

ข%าว : ยาง ค4อ 1 : 2.5 อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิระหว�างประเทศอย/�ระหว�างอ�ตราแลัก่

เปลั!"ยนิภายในิของประเทศท�2ง 2 ประเทศ ด�งนิ�2นิ อ�ตรา แลัก่เปลั!"ยนิระหว�างประเทศจ,งอย/�ระหว�าง ข%าว : ยาง ค4อ

1 : 0.75 – 2.5

11

ประโยชำน*จากการค้า สมมต� ข%าว 1 หนิ�วย แลัก่ยางได% 1 หนิ�วย

ไทย ก่�อนิค%า ผิลั�ตข%าว 1 หนิ�วย ใช%แรงงานิ 3 หนิ�วยแรงงานิ

ผิลั�ตยาง 1 หนิ�วย ใช%แรงงานิ 4 หนิ�วยแรงงานิ

รวมแรงงานิท!"ต%องใช%ท� 2งหมด 7 หนิ�วยแรงงานิ

หลั�งค%า ม*�งผิลั�ตข%าวอย�างเด!ยว 2 หนิ�วย ใช%แรงงานิ เพ!ยง 6 หนิ�วยแรงงานิ แลั%วนิ)าข%าวส�วนิท!"เก่�นิความต%องก่าร

( 1 หนิ�วย ) ไปแลัก่ก่�บยาง ( ได%ยางมา 1 หนิ�วย ) จะเห3นิได%ว�า ไทยใช%แรงงานิลัดลัง 1 หนิ�วยแรงงานิ

แต�ม!ส�นิค%าบร�โภคเท�าก่�บเม4"อก่�อนิม!ก่ารค%าระหว�างประเทศ มาเลัเช!ย ก่�อนิค%า ผิลั�ตข%าว 1 หนิ�วย ใช%แรงงานิ 5

หนิ�วยแรงงานิ ผิลั�ตยาง 1 หนิ�วย ใช%แรงงานิ 2

หนิ�วยแรงงานิ รวมแรงงานิท!"ต%องใช%ท� 2งหมด 7 หนิ�วย

แรงงานิ หลั�งค%า ม*�งผิลั�ตยางอย�างเด!ยว 2 หนิ�วย ใช%

แรงงานิ 4 หนิ�วยแรงงานิ แลั%วนิ)ายางส�วนิท!"เก่�นิความ ต%องก่าร ( 1 หนิ�วย ) ไปแลัก่ก่�บข%าว ( ได%ข%าว 1 หนิ�วย )

จะเห3นิได%ว�า มาเลัเช!ยใช%แรงงานิในิก่ารผิลั�ตส�นิค%านิ%อยลัง 3 หนิ�วยแรงงานิ ซึ่,"งแรงงานิส�วนิท!"เหลั4อสามารถนิ)าไปผิลั�ต

ส�นิค%าอ4"นิ ๆ เพ�"มความม�"งค�"งให%ก่�บประเทศมาก่ข,2นิ

12

2 ) ทฤษฎี�การไดุเปร�ยบโดุยเปร�ยบเท�ยบ (Comparative Advantage Theory)

-โดย เดว�ด ร�คาร�โด (David Ricardo) ก่ลั�าวว�า ประเทศ 2 ประเทศจะท)าก่ารค%าขายก่�นิ เม4"อประเทศหนิ,"งสามารถผิลั�ตส�นิค%าชนิ�ดนิ�2นิอย�างม!ประส�ทธิ�ภาพส/งก่ว�าเม4"อเท!ยบก่�บก่ารผิลั�ตส�นิค%าชนิ�ดนิ�2นิในิอ!ก่ประเทศหนิ,"ง -หลั�ก่ส)าค�ญของทฤษฎี!ค4อ ประเทศไม�ควรท!"จะผิลั�ตส�นิค%าท*ก่ชนิ�ดท!"ตนิผิลั�ตได%ด!ก่ว�าประเทศอ4"นิ แต�ควรผิลั�ตส�นิค%าท!"ตนิผิลั�ตได%ด!ท!"ส*ด ส)าหร�บประเทศท!"ม!ความสามารถในิก่ารผิลั�ตต)"าไม�ควรท!"จะหย*ดผิลั�ตส�นิค%าท*ก่ชนิ�ดเพราะก่รรมก่รม!ประส�ทธิ�ภาพในิก่ารท)างานิต)"ามาก่ในิท*ก่ ๆ ทาง แต�ควรท!"จะหย*ดผิลั�ตส�"งท!"ก่รรมก่รม!ความสามารถในิก่ารผิลั�ตต)"าท!"ส*ด

ตารางต�วอย�าง แสดงต%นิท*นิก่ารผิลั�ตส�นิค%า 2 ชนิ�ด ของ 2 ประเทศ

ประเทศ จ)านิวนิแรงงานิท!"ผิลั�ตส�นิค%า (หนิ�วยแรงงานิ)

อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิภายในิ ประเทศ ข%าว : ยาง

ข%าว 1 หนิ�วย ยาง 1 หนิ�วย

มาเลัเช!ย 5 2 1 : 2.5

ฟิ=ลั�ปป=นิส� 6 7 1 : 0.85

ต%นิท*นิเปร!ยบเท!ยบระหว�าง

ฟิ=ลั�ปป=นิส� : มาเลัเช!ย

1 : 0.83 1 : 0.28

13

แบบแผนการค้า มาเลัเช!ยผิลั�ตยางได%ด%วยต%นิท*นิต)"าส*ด ค4อใช% 0.28 หนิ�วย

แรงงานิ แลัะจะผิลั�ตยางเป5นิส�นิค%าออก่ ส�วนิข%าวให% ฟิ=ลั�ปป=นิส�เป5นิผิ/%ผิลั�ตส�งออก่

อ�ต่ราแลกเปล��ยนอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิก่ารค%าระหว�างประเทศท!"ก่)าหนิดข,2นิอย/�

ระหว�างอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิภายในิของประเทศท�2ง 2 มาเลัเช!ย ใช% 2 หนิ�วยแรงงานิ ผิลั�ตยางได% 1

หนิ�วย ถ%าใช% 5 หนิ�วยแรงงานิ จะผิลั�ตยางได%

= 2.5 หนิ�วย ฉะนิ�2นิ อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิภายในิของ

มาเลัเช!ย ข%าว : ยาง ค4อ 1 : 2.5 ฟิ=ลั�ปป=นิส� ใช% 7 หนิ�วยแรงงานิ ผิลั�ตยางได% 1

หนิ�วย ถ%าใช% 6 หนิ�วยแรงงานิ จะผิลั�ตยางได%

= 0.85 ฉะนิ�2นิ อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิภายในิของ

ฟิ=ลั�ปป=นิส� ข%าว : ยาง ค4อ 1 : 0.85 ด�งนิ�2นิ อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิระหว�างประเทศอย/�ระหว�าง

อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิภายในิของประเทศท�2ง 2 ประเทศ ด�งนิ�2นิ อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิระหว�างประเทศจ,งอย/�ระหว�าง ข%าว : ยาง

ค4อ 1 : 0.85 – 2.5

14

ประโยชำน*จากการค้าสมมต� ข%าว 1 หนิ�วย แลัก่ยางได% 1 หนิ�วย

มาเลัเช!ย ก่�อนิค%า ผิลั�ตข%าว 1 หนิ�วย ใช%แรงงานิ 5หนิ�วยแรงงานิ

ผิลั�ตยาง 1 หนิ�วย ใช%แรงงานิ 2หนิ�วยแรงงานิ

รวมแรงงานิท!"ต%องใช%ท� 2งหมด 7 หนิ�วยแรงงานิ

หลั�งค%า ม*�งผิลั�ตยางอย�างเด!ยว 2 หนิ�วย ใช%แรงงานิ 4 หนิ�วยแรงงานิ แลั%วนิ)ายางส�วนิท!"เก่�นิความต%องก่าร 1( หนิ�วย ) ไปแลัก่ก่�บข%าว (ได%ข%าวมา 1 หนิ�วย )

ฟิ=ลั�ปป=นิส� ก่�อนิค%า ผิลั�ตข%าว 1 หนิ�วย ใช%แรงงานิ 6หนิ�วยแรงงานิ

ผิลั�ตยาง 1 หนิ�วย ใช%แรงงานิ 7หนิ�วยแรงงานิ

รวมใช%แรงงานิท�2งหมด 13 หนิ�วยแรงงานิ

หลั�งค%า ม*�งผิลั�ตข%าวอย�างเด!ยว 2 หนิ�วย ใช%แรงงานิ 12 หนิ�วยแรงงานิ แลั%วนิ)าข%าวส�วนิท!"เก่�นิความต%องก่าร 1 1 หนิ�วย ) ไปแลัก่ก่�บยาง ได%ยางมา 1 หนิ�วย

จะเห3นิได%ว�า มาเลัเช!ย ใช%แรงงานินิ%อยลัง ( ลัดลัง ) 3 หนิ�วยแรงงานิ ฟิ=ลั�ปป=นิส�ใช%แรงงานินิ%อยลัง ( ลัดลัง ) 1หนิ�วยแรงงานิ

15

3 ) ทฤษฎี�ข้องฮิ�ค้ค้*เชำอร*และโอล�น (Hechscher-Olin Theory)

-ก่ลั�าวว�า ส�นิค%าท!"แตก่ต�างก่�นิย�อมม!อ�ตราก่ารใช%ป?จจ�ยแตก่ต�างก่�นิ ประเทศท!"แตก่ต�างก่�นิย�อมม!ความอ*ดมสมบ/รณ์�แตก่ต�างก่�นิ ประเทศใดท!"ม!ป?จจ�ยก่ารผิลั�ตชนิ�ดไหนิมาก่จะผิลั�ตส�นิค%าท!"ต%องก่ารป?จจ�ยก่ารผิลั�ตนิ�2นิได%ในิราคาถ/ก่ แลัะจะส�งส�นิค%าชนิ�ดนิ�2นิเป5นิส�นิค%าออก่

-ค้ว่ามหมายข้องค้ว่ามสมบ0รณ์*ข้องป4จจ�ย ม� 2ค้ว่ามหมาย(1) ค้ว่ามอ�ดุมสมบ0รณ์*ข้องป4จจ�ยต่ามปร�มาณ์ข้องป4จจ�ย ( )

ค4อ ความอ*ดมสมบ/รณ์�ของป?จจ�ยท!"ว�ดจาก่ปร�มาณ์ของป?จจ�ยก่ารผิลั�ตชนิ�ดนิ�2นิเท!ยบก่�บ

ป?จจ�ยก่ารผิลั�ตชนิ�ดอ4"นิของประเทศนิ�2นิ เท!ยบก่�บประเทศอ4"นิ(ปร�มาณ์ของป?จจ�ยก่ารผิลั�ตชนิ�ดนิ�2นิเท!ยบก่�บป?จจ�ยก่ารผิลั�ตชนิ�ดอ4"นิของประเทศอ4"นิ )(2) ค้ว่ามอ�ดุมสมบ0รณ์*ข้องป4จจ�ยต่ามราค้าข้องป4จจ�ย

(Price definition)ค4อ ความอ*ดมสมบ/รณ์�ของป?จจ�ยท!"ว�ดจาก่ราคาของป?จจ�ยชนิ�ด

นิ�2นิเม4"อเท!ยบก่�บราคาของป?จจ�ยชนิ�ดอ4"นิของประเทศนิ�2นิ เท!ยบก่�บประเทศอ4"นิ(ราคาของ

ป?จจ�ยชนิ�ดนิ�2นิเม4"อเท!ยบก่�บราคาของป?จจ�ยชนิ�ดอ4"นิของประเทศอ4"นิ )

16

W C T J

โดยสร*ป ประเทศไทย (T) ม!ความอ*ดมสมบ/รณ์�ในิป?จจ�ย แรงงานิ (L) ( ท)าให%อ�ตราก่ารใช%ป?จจ�ยหร4อส�ดส�วนิ ของไทย

มาก่ก่ว�าส�ดส�วนิ ของญ!"ป*@นิ) ประเทศไทยจะสามารถผิลั�ต ส�นิค%าท!"ใช%ป?จจ�ยชนิ�ดนิ�2นิได%ด%วยต%นิท*นิท!"ต)"าก่ว�า ด�งนิ�2นิไทยจะ

ผิลั�ตข%าวได%ด%วยต%นิท*นิท!"ต)"าก่ว�า ไทยจ,งผิลั�ตข%าว แลัะส�งข%าว เป5นิส�นิค%าออก่ แลั%วนิ)าเข%าผิ%าจาก่ญ!"ป*@นิ

ส�วนิประเทศญ!"ป*@นิ (T) ม!ความอ*ดมสมบ/รณ์�ในิป?จจ�ย ท*นิ (K) ( ท)าให%อ�ตราก่ารใช%ป?จจ�ยหร4อส�ดส�วนิ ของญ!"ป*@นิ

มาก่ก่ว�าส�ดส�วนิ ของไทย) ประเทศญ!"ป*@นิจะสามารถผิลั�ต ส�นิค%าท!"ใช%ป?จจ�ยท*นิมาก่ในิก่ารผิลั�ตได%ด%วยต%นิท*นิท!"ต)"าก่ว�า

ด�งนิ�2นิไทยจะผิลั�ตผิ%าได%ด%วยต%นิท*นิท!"ต)"าก่ว�า ญ!"ป*@นิจ,งผิลั�ตผิ%า แลัะส�งผิ%าเป5นิส�นิค%าออก่ แลั%วนิ)าเข%าข%าวจาก่ไทย

L

KL

K

K

L

L

KL

K

K

LK

LK

L

K

L

K

L

L

K

L

K

17

ฟั4งก*ชำ�นการส�งออก (X )การน�าเข้า (M )

X = X ( Yf , P , e ) ;

M = M ( Y , P , e ) ;

เม6�อ X ค้6อ ม0ลค้�าส�นค้าส�งออกM ค้6อ ม0ลค้�าการน�าเข้าP ค้6อ ระดุ�บราค้าส�นค้าe ค้6อ อ�ต่ราแลกเปล��ยน (฿/$)

Yf ค้6อ ระดุ�บรายไดุประชำาชำาต่�ข้องต่�างประเทศ (Foreign)

Y ค้6อ ระดุ�บรายไดุประชำาชำาต่�ข้องประเทศ

0de

dX0,

dP

dX0,

dY

dXf

0de

dM0,

dP

dM0,

dY

dM

18

Xa

Ma

แทรก่

AD , X-M

Y= AD

Y (รายไดุประชำาชำาต่�)0

450

Y1

X=Xa

Xn =(Xa-Ma)-mY (การส�งออกส�ทธ์�)

Xn>0(X>M)

Xn=0(X=M)

Xn<0(X<M)

M=Ma

+mYA

Xa-Ma

19

ดุ�ลการค้า ( Balance of trade )

ด*ลัก่ารค%า = ม/ลัค�าก่ารส�งออก่ส�นิค%าแลัะบร�ก่าร ( X ) – ม/ลัค�าก่ารนิ)าเข%า ( M )

- ถ%า ม/ลัค�าก่ารส�งออก่มาก่ก่ว�าม/ลัค�าก่ารนิ)าเข%า ( X > M ) “ ”แสดงว�า ด*ลัก่ารค%า เก่�นิด*ลั

- ถ%า ม/ลัค�าก่ารส�งออก่นิ%อยก่ว�าม/ลัค�าก่ารนิ)าเข%า( X < M ) “ ”แสดงว�า ด*ลัก่ารค%า ขาดด*ลั

- ถ%า ม/ลัค�าก่ารส�งออก่เท�าก่�บม/ลัค�าก่ารนิ)าเข%า( X = M ) “ ”แสดงว�า ด*ลัก่ารค%า สมด*ลั

20

ตารางท!" สถ�ต�ก่ารค%าระหว�างประเทศของไทย ปA 2536- 2546 (ม.ค -. พ.ย .)

ม/ลัค�า : ลั%านิบาท

ปAม/ลัค�าก่ารค%า ส�งออก่ นิ)าเข%า ด*ลัก่ารค%า

2536 2,111,709.0

940,862.6 1,170,846.4

-229,983.8

2537 2,506,862.0

1,137,601.6

1,369,260.4

-231,658.8

2538 3,169,901.4

1,406,310.1

1,763,591.3

-357,281.2

2539 3,243,864.5

1,411,039.3

1,832,825.2

-421,785.9

2540 3,730,945.1

1,806,682.0

1,924,263.1

-117,581.1

2541 4,022,155.8

2,248,089.4

1,774,066.4

474,023.0

2542 4,121,639.3

2,214,248.7

1,907,390.6

306,858.1

2543 5,262,197.9

2,768,064.8

2,494,133.1

273,931.7

2544 5,640,010.8

2,884,702.7

2,755,308.1

129,394.7

2545 5,727,456.3

2,952,066.9

2,775,389.4

176,677.5

2546(ม.ค.-พ.ย.)

5,890,054.9

3,045,228.1

2,844,826.9

200,401.2

21

ตารางท!" โครงสร%างส�นิค%าออก่ของไทยปA 2537-254 6 (ม.ค -. พ.ย .)

ม/ลัค�า : ลั%านิ

บาทปAรวม ส�นิค%า

เก่ษตรก่รรม

ส�นิค%าอ*ตสาหก่

รรมก่ารเก่ษต

ร

ส�นิค%าอ*ตสาหก่

รรม

ส�นิค%าแร�แลัะเช42อเพลั�ง

ส�นิค%าอ4"นิๆ

2537 1,137,601.6

193,790.4

95,612.6

827,899.1

12,477.7

7,821.8

2538 1,406,310.1

227,846.1

114,334.9

1,037,861.1

14,287.6

11,980.5

2539 1,411,039.3

226,913.3

126,260.1

1,013,492.8

28,248.7

16,124.5

2540 1,806,685.4

251,658.7

150,939.3

1,305,604.0

50,449.5

48,034.0

2541 2,248,089.4

294,779.7

176,189.2

1,660,795.3

44,273.5

72,051.8

2542 2,214,248.7

265,423.9

172,437.6

1,665,075.9

47,947.9

63,363.4

2543 2,768,064.8

291,956.1

187,698.6

2,115,414.0

97,399.0

75,597.1

2544 2,884,702.7

312,529.9

213,488.9

2,171,480.9

90,699.8

96,503.2

2545 2,952,066.9

305,415.1

218,955.0

2,254,318.2

85,916.1

87,462.5

2546 3,045,228.1

318,098.6

230,166.3

2,325,991.9

88,417.0

82,554.3

22

ตารางท!" โครงสร%างส�นิค%านิ)าเข%าของไทยปA 2537-254 6 (ม.ค -. พ.ย .)

ม/ลัค�า :ลั%านิบาท

ปAรวม นิ)2าม�นิ

เช42อเพลั�ง

ท*นิ ว�ตถ*ด�บ

อ*ปโภคบร�โภค

ยานิพาหนิะ

ส�นิค%า อ4"นิ ๆ

2537

1,369,260.4

93,136.2

603,381.1

435,735.

1

115,143.

5

102,354.

9

19,509.6

2538

1,763,591.3

119,077.0

787,782.3

561,190.

6

142,540.

4

131,343.

0

21,657.9

2539

1,832,825.2

160,587.8

832,156.6

530,144.

9

151,047.

9

123,255.

1

35,632.9

2540

1,924,263.1

178,285.3

925,832.2

552,466.

5

160,748.

5

67,319.5

39,611.1

2541

1,774,066.4

142,117.3

886,530.2

535,801.

2

154,526.

2

18,896.4

36,195.0

2542

1,907,390.6

183,433.5

901,536.4

574,307.

2

159,713.

0

50,443.4

37,957.0

2543

2,494,133.1

303,479.7

1,154,364.8

740,823.

7

199,609.

9

80,788.8

15,066.1

2544

2,755,308.1

318,321.6

1,300,121.8

790,374.

5

224,934.

1

90,626.9

30,929.1

2545

2,775,389.4

319,713.5

1,263,478.6

832,693.

4

238,013.

4

97,772.6

23,717.7

2546

2,844,826.9

335,527.7

1,270,415.3

851,408.

8

239,168.

0

116,748.

0

31,559.1

23

 

Exports (f.o.b.)

Imports (c.i.f.)

Trade balance

1981

150218

-21600

0-

65782

1982

157203

-19334

0-

36137

1983

145076

-23431

3-

89237

1984

173520

-24295

9-

69439

1985

191703

-25417

1-

62468

1986

231481

-24658

0-

15099

1987

298099

-34222

7-

44128

1988

399167

-50041

8

-10125

1

1989

509925

-65010

1

-14017

6

1990

583206

-83834

2

-25513

6

1991

720545

-96780

8

-24726

3

1992

815202

-10205

82

-20538

0

1993

921433

-11431

08

-22167

5

 

Exports (f.o.b.)

Imports (c.i.f.)

Trade balance

1994

1118049

-1344

831

-22678

2

1995

1381660

-1755

451

-37379

1

1996

1378902

-1796

549

-41764

7

1997

1789833

-1874

598-

84765

1998

2181082

-1677

95350312

9

1999

2150049

-1800

13134991

8

2000

2730943

-2513

50121744

2

2001

2802530

-2691

57911095

1

2002

2837663

-2719

43911822

4

2003

3233116

-3077

52915558

7

2004

3822802

-3764

009 58793

2005

4406673

-4733

420

-32674

7

2006

4838242

-4803

91834324

.05

24

 

(%change )X

(%change )M  

(%change )X

(% change )M

1981 13.767 13.669 1994 21.338 17.647

1982 4.65 -10.491 1995 23.578 30.533

1983 -7.714 21.192 1996 -0.2 2.341

1984 19.606 3.69 1997 29.801 4.344

1985 10.479 4.615 1998 21.86 -10.49

1986 20.75 -2.987 1999 -1.423 7.281

1987 28.779 38.789 2000 27.018 39.629

1988 33.904 46.224 2001 2.621 7.085

1989 27.747 29.912 2002 1.254 1.035

1990 14.371 28.956 2003 13.936 13.168

1991 23.549 15.443 2004 18.239 22.306

1992 13.137 5.453 2005 15.273 25.755

1993 13.031 12.006 2006 9.794 1.489

1994 21.338 17.647

Average 15.35173 14.17669

25

-1,000,000

0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

6,000,000

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

X

M

X-M

26

อ�ต่ราแลกเปล��ยน

27

-ระบบอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ -อ*ปสงค�ต�อเง�นิตราต�างประเทศ -อ*ปทานิของเง�นิตราต�างประเทศ -อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิด*ลัยภาพ -ก่ารเปลั!"ยนิแปลังของอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ

28

  U.S. dollar  

U.S. dollar  

U.S. dollar

1981 21.8

1990 25.6

1999 37.8

1982 23.0

1991 25.5

2000 40.2

1983 23.0

1992 25.4

2001 44.5

1984 23.6

1993 25.3

2002 43.0

1985 27.2

1994 25.1

2003 41.5

1986 26.3

1995 24.9

2004 40.3

1987 25.7

1996 25.3

2005 40.3

1988 25.3

1997 31.4

2006 37.9

1989 25.7

1998 41.4

2007 34.6

ความนิ)า

29

U.S. dollar

0.05.0

10.015.020.025.030.035.040.045.050.0

U.S. dollar

30

2007

U.S. dollar

32.5

33

33.5

34

34.5

35

35.5

36

36.5

Jan

Feb

Mar Apr

May

June

July

Aug

Sep Oct

Nov

Dec

U.S. dollar

31

-600.0

-400.0

-200.0

0.0

200.0

400.0

600.0

U.S. dollar

BOT

32

-6000.0

-4000.0

-2000.0

0.0

2000.0

4000.0

6000.0

U.S. dollar

BOT

Exports

Imports

33

U.S. dollar

0.05.0

10.015.020.025.030.035.040.045.050.0

U.S. dollar

-6000

-4000

-2000

0

2000

4000

6000

X

M

BOT

34

-1000.0

0.0

1000.0

2000.0

3000.0

4000.0

5000.0

6000.0

U.S. dollar

BOT

Exports

Imports

35

อ�ต่ราแลกเปล��ยน ค4อ จ)านิวนิเง�นิตราสก่*ลัหนิ,"งท!"จะต%องถ/ก่จ�ายหร4อเส!ยไปเพ4"อแลัก่ก่�บหนิ,"งหนิ�วยเง�นิตราอ!ก่สก่*ลัหนิ,"ง หร4อ

ค4อ ราคาของเง�นิตราต�างประเทศ หร4อราคาของเง�นิตราต�างประเทศท!"ค�ดอย/�ในิหนิ�วยของเง�นิตราอ!ก่ประเทศหนิ,"ง

ต�วอย�าง อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิระหว�างเง�นิบาทแลัะเง�นิดอลัลัาร�ค4อ ฿ 40 1=$ ค4อ ราคาของเง�นิบาท 40 บาท ค�ดในิหนิ�วยของเง�นิดอลัลัาร�เท�าก่�บ 1ดอลัลัาร�

ค้ว่ามหมายข้องอ�ต่ราแลกเปล��ยน (exchange rate)

36

1) เป5นิต�วก่ลัางในิก่ารช)าระหนิ!2ระหว�างประเทศ จาก่ก่ารค%าระหว�างประเทศ โดยท!"แต�ลัะประเทศใช%

เง�นิต�างสก่*ลัก่�นิ2) ม!ผิลัก่ระทบต�อก่ารนิ)าเข%า ก่ารส�งออก่

ด*ลัก่ารค%า ด*ลัก่ารช)าระเง�นิ ก่ารผิลั�ต ก่ารจ%าง งานิ ตลัอดจนิรายได%ประชาชาต�

ค้ว่ามส�าค้�ญข้องอ�ต่ราแลกเปล��ยน

37

ระบบข้องอ�ต่ราแลกเปล��ยน ม� 2 แบบ 1 ) อ�ต่ราแลกเปล��ยนแบบค้งท�� (fixed

exchange rate) ถ/ก่ก่)าหนิดโดยธินิาคารก่ลัางของประเทศ

2 อ�ต่ราแลกเปล��ยนแบบลอยต่�ว่ หร6ออ�ต่ราแลกเปล��ยนเปล��ยนแปลงไดุอย�างเสร� (flexib oo oooooooo oooooooo ooooo) ถ/ก่ก่)าหนิดโดยอ*ปสงค�เง�นิตราต�างประเทศแลัะอ*ปทานิเง�นิตราต�างประเทศ

ระบบอ�ต่ราแลกเปล��ยน

38

1) ช�วยแก่%ป?ญหาด*ลัก่ารช)าระเง�นิท!"เก่�นิด*ลัหร4อขาดด*ลั(ด*ลัก่ารช)าระเง�นิจะเป5นิผิลัรวมของด*ลับ�ญช!เด�นิสะพ�ดแลัะด*ลับ�ญช!เง�นิท*นิเคลั4"อนิย%าย) แลัะร�ฐไม�จ)าเป5นิต%องแทรก่แซึ่งในิตลัาดซึ่42อขายเง�นิตราต�าง

ประเทศ2) ก่ารเปลั!"ยนิแปลังอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ จะท)าให%เก่�ดก่าร

เปลั!"ยนิแปลังในิระด�บราคาโดยอ�ตโนิม�ต�

ข้อเส�ยข้องระบบอ�ต่ราแลกเปล��ยนแบบเสร�

ม!ความยาก่ในิก่ารคาดคะเนิเก่!"ยวก่�บอ�ตราแลัก่ เปลั!"ยนิ เพราะอ*ปสงค�แลัะอ*ปทานิของเง�นิตราต�าง

ประเทศม!ความไม�แนิ�นิอนิตามภาวะทางเศรษฐก่�จท�2งก่ารนิ)าเข%า/ ก่ารส�งออก่ส�นิค%าแลัะบร�ก่าร เง�นิท*นิ

เคลั4"อนิย%ายระหว�างประเทศ แลัะก่ารเก่3งก่)าไรเป5นิต%นิ

ข้อดุ�ข้องระบบอ�ต่ราแลกเปล��ยนแบบเสร�

39

฿ 45 = $ 1

฿ 40 = $ 1

฿ 35 = $ 1

ระบบอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิเสร!

ระบบอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ

คงท!"

revaluation หร4อ ก่ารเพ�"มค�าอ�ตราแลัก่

เปลั!"ยนิ

appreciate หร4อ ค�าเง�นิเพ�"ม

ข,2นิ

devaluation หร4อ ก่ารลัดค�าอ�ตราแลัก่

เปลั!"ยนิ

depreciate หร4อ ค�าเง�นิลัด

ลัง

40

อ�ตราแลัก่

เปลั!"ยนิ

เพ�"มข,2นิ

เพ�"ม

มองท!"อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ(บาทต�อดอลัลัาร�)

มองท!"ค�าของเง�นิ(บาทเม4"อแลัก่ก่�บดอลัลัาร�)

เช�นิ อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิเพ�"มข,2นิจาก่ ฿ 40 = $ 1 เป5นิ ฿ 45 = $ 1

เช�นิ ค�าเง�นิบาทเพ�"มข,2นิหร4อเพ�"มค�าอ�ตราแลัก่

เปลั!"ยนิจาก่ ฿ 1 = $ เป5นิ ฿ 1 =

$ (หร4อเปลั!"ยนิอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิจาก่ ฿ 40 = $ 1 เป5นิ ฿ 35

= $ 1)

40

1

35

1

41

อ�ปสงค้*ต่�อเง�นต่ราต่�างประเทศ

หมายถ,ง ความต%องก่ารของคนิในิประเทศท!"ม!ต�อ เง�นิตราต�างประเทศ เพ4"อท!"จะนิ)าเง�นิตราต�าง

ประเทศนิ�2นิไปซึ่42อส�นิค%าเข%า ซึ่42อหลั�ก่ทร�พย�ต�าง ประเทศ ลังท*นิในิต�างประเทศ หร4อจ�ายเป5นิ

เง�นิป?นิผิลั ดอก่เบ!2ย หร4อเป5นิเง�นิโอนิให%แก่�ต�าง ประเทศ หร4อนิ)าไปใช%จ�ายท�องเท!"ยวในิต�างประเทศ

อ*ปสงค�ต�อเง�นิตราต�างประเทศม!ความส�มพ�นิธิ�ก่�บอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิในิท�ศทางตรงก่�นิข%าม

42

40

41

อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ ฿:$

E

$D

E

Q2 Q1Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

43

ป4จจ�ยท��ม�ผลต่�อการเล6�อนข้องเสนอ�ปสงค้*ต่�อเง�นต่ราต่�างประเทศ

ระด�บราคาในิประเทศ (ท�ศทางเด!ยวก่�นิ) อ�ตราดอก่เบ!2ยในิประเทศ (ท�ศทางตรงก่�นิข%ามก่�นิ) ก่ารคาดคะเนิอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิในิอนิาคต (ท�ศทาง

เด!ยวก่�นิ) ระด�บรายได%ประชาชาต�ในิประเทศ (ท�ศทางเด!ยวก่�นิ)

)GDP,E,R,f(PD TeTT$

44

E

0 Q1 Q2

Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

อ�ตราแลัก่ เปลั!"ยนิ ฿:$

40 /

$D

/$D

E

45

E

0 Q2 Q1

Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

อ�ตราแลัก่ เปลั!"ยนิ ฿:$

41

/

$D/

$D

E

46

อ�ปทานข้องเง�นต่ราต่�างประเทศ

หมายถ,ง ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศท!"ประเทศได% ร�บจาก่ก่ารส�งออก่ส�นิค%า จาก่ก่ารลังท*นิต�าง

ประเทศ จาก่ก่ารท�องเท!"ยว เง�นิป?นิผิลั หร4อ เง�นิโอนิจาก่ต�างประเทศ เป5นิต%นิ

อ*ปทานิของเง�นิตราต�างประเทศม!ความส�มพ�นิธิ�ก่�บอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิในิท�ศทางเด!ยวก่�นิ

47

40

41

อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ ฿:$ $S

E

Q1 Q2Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

E

48

ป4จจ�ยท��ม�ผลต่�อการเล6�อนข้องเสนอ�ปทานข้องเง�นต่ราต่�างประเทศ

ระด�บราคาในิประเทศ (ท�ศทางตรงก่�นิข%ามก่�นิ) อ�ตราดอก่เบ!2ยในิประเทศ (ท�ศทางเด!ยวก่�นิ) ก่ารคาดคะเนิอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิในิอนิาคต (ท�ศทางตรง

ก่�นิข%ามก่�นิ) ระด�บรายได%ประชาชาต�ของต�างประเทศ (ท�ศทาง

เด!ยวก่�นิ))GDP,E,R,f(PS FeTT

$

49

40

อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ ฿:$

$S

$S

E

Q2 Q1Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

E

50

E

0 Q1 Q2

Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ ฿:$

41

E

$S

$S

51

อ�ต่ราแลกเปล��ยนดุ�ลยภาพ

ในิตลัาดเง�นิตราต�างประเทศ พลั�งของอ*ปสงค� แลัะอ*ปทานิของเง�นิตราต�างประเทศ จะผิลั�ก่ด�นิให%

เก่�ดอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิด*ลัยภาพ โดยท!"อ*ปสงค�ต�อเง�นิตราต�างประเทศเท�าก่�บอ*ปทานิของเง�นิตราต�างประเทศพอด!

52

40

อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ ฿:$

$S

$D

Q1Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

E

53

1 ก่ารเปลั!"ยนิแปลังในิราคาเปร!ยบเท!ยบ (relative price change) 2 ) ก่ารเปลั!"ยนิแปลังในิรายได%เปร!ยบเท!ยบ (relative 1111111) 3 ) ก่ารเปลั!"ยนิแปลังอ�ตราดอก่เบ!2ยเปร!ยบเท!ยบ 4 ) ก่ารคาดคะเนิอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ(โดยผิลัของก่าร

คาดคะเนิจะท)าให%อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิเปลั!"ยนิแปลังในิท�ศทางเด!ยวก่�นิ )

5) ก่ารเปลั!"ยนิแปลังในิรสนิ�ยมของผิ/%บร�โภคในิประเทศหร4อต�างประเทศ (change in taste)

6) ก่ารเคลั4"อนิย%ายเง�นิท*นิระหว�างประเทศ (capital flow)

7 ) ก่ารเก่3งก่)าไรจาก่ก่ารซึ่42อขายเง�นิตราต�างประเทศ (speculation)

8 ) ป?จจ�ยอ4"นิ ๆ เช�นิ ปร�มาณ์เง�นิ

ป4จจ�ยท��ท�าใหเก�ดุการเปล��ยนแปลงอ�ต่ราแลกเปล��ยน

US

T

Y

Y

US

T

R

R

US

T

P

P

54

A40

41

อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ ฿:$

E

$S

$S

$D

E

Q3 Q2 Q1Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

55

A E

0 Q1 Q2 Q3

Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิ ฿:$

40

41 E

$S

$S

$D

56

A

E

0 Q1 Q2 Q3

Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

อ�ตราแลัก่ เปลั!"ยนิ ฿:$

40

41

/

$S

$D

/$D

E

57

A

E

0 Q3 Q2 Q1

Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

อ�ตราแลัก่ เปลั!"ยนิ ฿:$

40

41

/

$S

$D/

$D

E

58

ก่�จก่รรม

1. ให%ยก่ต�วอย�างเหต*ก่ารณ์�ท!"ท)าให%เก่�ดก่ารเปลั!"ยนิแปลังท�2งเส%นิอ*ปสงค�ต�อเง�นิตราต�างประเทศแลัะอ*ปทานิของเง�นิตราต�างประเทศ พร%อมวาดร/ปก่ราฟิประก่อบก่ารเปลั!"ยนิแปลังของอ*ตราแลัก่เปลั!"ยนิ

59

ก�จกรรม2. ให%ยก่ต�วอย�างเหต*ก่ารณ์�ท!"สอดคลั%องก่�บก่ารเปลั!"ยนิแปลังตามร/ปก่ราฟิ

E

0 Q1

Q2

Q(ปร�มาณ์เง�นิตราต�างประเทศ:$)

อ�ตราแลัก่ เปลั!"ยนิ ฿:$

34

36

$S

$D

/$D

E

$S

60

ค้าดุบาทแข้9งโป:ก จ�บต่าส�งออกเทข้าย-ธ์ปท.แทรกแซงต่ลาดุฯ โดย ผิ/%จ�ดก่ารออนิไลันิ�7 มก่ราคม 2551 08:38 นิ ศ0นย*ว่�จ�ยกส�กรไทยประเม�นเง�นบาทส�ปดุาห*น�=แข้9งค้�าต่�อเน6�อง

ในกรอบ 33.20-33.50 บาทต่�อดุอลล* ระบ�ป4จจ�ยท��ต่องจ�บต่าผ0ส�งออกเทข้าย การแทรกแซงจากแบงก*ชำาต่� และค้ว่ามค้6บหนาทางการเม6อง ข้ณ์ะท��ท�ศทางดุอลล*ย�งอ�อนและข้>=นอย0�ก�บต่�ว่เลข้เศรษฐก�จท��จะทยอยออก              ศ/นิย�ว�จ�ยก่ส�ก่รไทยคาดแนิวโนิ%มเง�นิบาทในิประเทศส�ปดาห�นิ!2อาจม!ก่รอบก่ารเคลั4"อนิไหวท!" 33.20-33.50 บาทต�อดอลัลัาร�สหร�ฐ โดยป?จจ�ยท!"ควรจ�บตาได%แก่� แรงขายเง�นิดอลัลัาร�สหร�ฐของผิ/%ส�งออก่ ก่ารเคลั4"อนิไหวของเง�นิท*นิต�างชาต� ส�ญญาณ์ก่ารเข%าแทรก่แซึ่งตลัาดของธิปท . แลัะความค4บหนิ%าทางก่ารเม4อง ตลัอดจนิท�ศทางของเง�นิดอลัลัาร�สหร�ฐ ซึ่,"งจะข,2นิก่�บต�วเลัขเศรษฐก่�จสหร�ฐฯท!"ส)าค�ญ ประก่อบด%วยยอดท)าส�ญญาซึ่42อบ%านิท!"รอป=ดก่ารขาย (Pending Home Sales ) ข%อม/ลัก่ารค%าระหว�างประเทศ ข%อม/ลัสต3อก่ส�นิค%าภาคค%าส�ง เด4อนิพฤศจ�ก่ายนิ แลัะด�ชนิ!ราคานิ)าเข%าแลัะส�งออก่ เด4อนิธิ�นิวาคม .

61

ส)าหร�บในิส�ปดาห�ท!"ผิ�านิมาเง�นิบาทในิประเทศ (Onshore ) แข3งค�าข,2นิแตะระด�บส/งส*ดในิรอบ 5 เด4อนิเม4"อเท!ยบก่�บเง�นิดอลัลัาร�สหร�ฐ โดยได%ร�บแรงหนิ*นิอย�างต�อเนิ4"องจาก่แรงขายเง�นิดอลัลัาร�สหร�ฐของผิ/%ส�งออก่ แลัะม*มมองเช�งบวก่ท!"ว�าก่ารจ�ดต�2งร�ฐบาลัช*ดใหม�จะนิ)าไปส/�ก่ารใช%นิโยบายท!"เอ42อต�อก่ารขยายต�วทางเศรษฐก่�จ นิอก่จาก่นิ!2 ก่ารแข3งค�าของเง�นิบาทย�งเป5นิไปตามท�ศทางก่ารแข3งค�าของสก่*ลัเง�นิในิภ/ม�ภาค โดยเง�นิดอลัลัาร�ส�งคโปร� แลัะเง�นิร�งก่�ตแข3งค�าแตะระด�บส/งส*ดในิรอบ 10 ปA ในิขณ์ะท!" เง�นิดอลัลัาร�สหร�ฐ อ�อนิแอลังเม4"อเท!ยบก่�บเง�นิสก่*ลัหลั�ก่อ!ก่ด%วย ส)าหร�บในิว�นิศ*ก่ร�ท!"ผิ�านิมาเง�นิบาทปร�บต�วอย/�ท!"ระด�บประมาณ์ 33.43 (ตลัาดเอเช!ย ) เท!ยบก่�บระด�บ 33.68 บาทต�อดอลัลัาร�ฯ ในิว�นิศ*ก่ร�ก่�อนิหนิ%า              ส�วนิก่ารเคลั4"อนิไหวของเง�นิเยนิแลัะเง�นิย/โรส�ปดาห�ท!"ผิ�านิมา เง�นิเยนิแข3งค�าข,2นิส/งส*ดในิรอบ 5 ส�ปดาห�เม4"อเท!ยบก่�บเง�นิดอลัลัาร�สหร�ฐ โดยเง�นิเยนิได%ร�บแรงหนิ*นิจาก่ก่ารหลั!ก่เลั!"ยงความเส!"ยงของนิ�ก่ลังท*นิ ขณ์ะท!"เง�นิดอลัลัาร�สหร�ฐถ/ก่ก่ดด�นิจาก่ก่ระแสก่ารคาดก่ารณ์�ก่ารปร�บลัดอ�ตราดอก่เบ!2ยของเฟิดหลั�งจาก่ด�ชนิ!ภาคก่ารผิลั�ตจ�ดท)าโดยสถาบ�นิจ�ดก่ารอ*ปทานิ (ISM ) ประจ)าเด4อนิธิ�นิวาคม 2550 ร�วงลังต)"าก่ว�าระด�บ 50 ซึ่,"งแสดงถ,งก่ารหดต�วลังของภาคก่ารผิลั�ต ท)าให%ย�"งเพ�"มความว�ตก่ต�อภาวะเศรษฐก่�จชะลัอต�วของสหร�ฐฯ นิอก่จาก่นิ!2 เง�นิดอลัลัาร�สหร�ฐย�งเผิช�ญแรงเทขาย

62

ท�ามก่ลัางก่ารทะยานิข,2นิท)าสถ�ต�ส/งส*ดเป5นิประว�ต�ก่ารณ์�ของราคานิ)2าม�นิในิตลัาดโลัก่อ!ก่ด%วย โดยว�นิศ*ก่ร�ท!"ผิ�านิเง�นิเยนิปร�บต�วอย/�ท!"ระด�บประมาณ์ 109.47 (ตลัาดย*โรป ) หลั�งจาก่ทะยานิข,2นิแตะระด�บส/งส*ดในิรอบ 5 ส�ปดาห�ท!"ระด�บ 108.22 ในิว�นิพฤห�สบด! เท!ยบก่�บระด�บ 112.55 เยนิต�อดอลัลัาร�ฯ ในิว�นิศ*ก่ร�ก่�อนิหนิ%า ขณ์ะท!"นิ�ก่ลังท*นิก่)าลั�งรอด/ต�วเลัขก่ารจ%างงานินิอก่ภาคเก่ษตรก่รรมของสหร�ฐฯ ท!"จะประก่าศออก่มาในิช�วงตลัาดนิ�วยอร�ก่แลัะเง�นิย/โรแข3งค�าข,2นิส/งส*ดในิรอบ 1 เด4อนิเท!ยบก่�บเง�นิดอลัลัาร�สหร�ฐโดยเง�นิย/โรอ�อนิค�าลังในิช�วงต%นิส�ปดาห�โดยถ/ก่ก่ดด�นิจาก่แรงขายท)าก่)าไรในิช�วงส�2นิปA 2550 อย�างไรก่3ตาม เง�นิย/โรฟิE2 นิต�วข,2นิในิช�วงต�อมา แลัะแตะระด�บส/งส*ดในิรอบก่ว�า 1 เด4อนิ เนิ4"องจาก่เง�นิดอลัลัาร�ฯ เผิช�ญแรงเทขายอย�างหนิ�ก่ท�ามก่ลัางก่ระแสก่ารคาดก่ารณ์�ก่ารปร�บลัดอ�ตราดอก่เบ!2ยของเฟิดในิช�วงปลัายเด4อนิมก่ราคม 2551 หลั�งจาก่ต�วเลัขภาคก่ารผิลั�ตท!"อ�อนิแอได%ตอก่ย)2าความก่�งวลัต�อภาวะถดถอยทางเศรษฐก่�จของสหร�ฐฯ อย�างไรก่3ตาม เง�นิย/โรร�วงลังเม4"อเท!ยบก่�บเง�นิเยนิตามก่ารป=ดสถานิะก่ารลังท*นิในิส�นิทร�พย�เส!"ยงของนิ�ก่ลังท*นิ ส)าหร�บในิว�นิศ*ก่ร� เง�นิย/โรปร�บต�วอย/�ท!"ระด�บประมาณ์ 1.4707 (ตลัาดย*โรป ) เท!ยบก่�บระด�บ 1.4715 ดอลัลัาร�ฯ ต�อย/โร ในิว�นิศ*ก่ร�ก่�อนิหนิ%า ขณ์ะท!"นิ�ก่ลังท*นิรอก่ารประก่าศต�วเลัขก่ารจ%างงานิของสหร�ฐฯ ในิช�วงตลัาดนิ�วยอร�ก่

63

ดุ�ลการชำ�าระเง�น

64

-บ�ญช!ด*ลัก่ารช)าระเง�นิ-ตลัาดเง�นิตราต�างประเทศ-เส%นิด*ลัก่ารช)าระเง�นิสมด*ลั

65

ดุ�ลการชำ�าระเง�น (Balance of payment :) ค4อ บ�ญช!บ�นิท,ก่รายก่ารอย�างม!ระบบของก่ารแลัก่เปลั!"ยนิทางเศรษฐก่�จท�2งหมด

(economic transactions) ระหว�างผิ/%พ)านิ�ก่อาศ�ย (residents) ภายในิประเทศผิ/%บ�นิท,ก่ ก่�บผิ/%พ)านิ�ก่อาศ�ยในิต�างประเทศ ในิระยะเวลัาใดเวลัาหนิ,"ง โดยปก่ต�จะบ�นิท,ก่เป5นิรายปA

ส�ว่นประกอบข้องบ�ญชำ�ดุ�ลการชำ�าระเง�น ประก่อบด%วย 4 บ�ญช!ย�อย 1.บ�ญช!เด�นิสะพ�ด (Current Account : CA)

ก่.บ�ญช!ด*ลัก่ารค%า (Trade balance account )

ข.บ�ญช!ด*ลับร�ก่าร (Net service account )

2. บ�ญช!เง�นิโอนิหร4อบร�จาค (Transfer payment account)

3. บ�ญช!เง�นิท*นิเคลั4"อนิย%าย (Capital account)

4. บ�ญช!ท*นิส)ารองระหว�างประเทศ (International reserve account)

ค้ว่ามหมายข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น

66

1) การข้าดุดุ�ลระยะส�=น หร4อก่ารขาดด*ลัแบบว�ฏจ�ก่ร (short-run disequilibrium or cyclical disequilibrium)

(1) สาเหต*จาก่ภายนิอก่ เช�นิ เก่�ดจาก่ปราก่ฏก่ารณ์�ทางธิรรมชาต�

(2) สาเหต*ภายในิ เช�นิ เก่�ดจาก่ก่ารเปลั!"ยนิแปลังรายได%แลัะราคาภายในิประเทศ 2) การข้าดุดุ�ลระยะยาว่ หร4อก่ารขาดด*ลัในิ

โครงสร%างเศรษฐก่�จ - (long run disequilibrium or structural disequilib

rium) (1) ปร�มาณ์เง�นิเพ�"มข,2นิมาก่เก่�นิไป จนิผิลัผิลั�ต

ตามไม�ท�นิ หร4ออาจเก่�ดจาก่ต%นิท*นิก่ารผิลั�ตเพ�"มส/งข,2นิ ราคาเพ�"มข,2นิ(2)ก่ารขาดด*ลัท!"ราก่ฐานิแลัะคงอย/�เร4"อยไป (fundamental disequilibrium) เช�นิ ก่ารผิลั�ตลั%าหลั�งเนิ4"องจาก่ไม�สามารถตามท�นิก่ารเปลั!"ยนิแปลังทางเทคโนิโลัย!

ล�กษณ์ะค้ว่ามไม�สมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น

67

1 )รายจ�าย (expenditure) เช�นิ นิโยบายซึ่42อส�นิค%าภายในิประเทศ (buy our goods) หร4อ ส�วนิก่รณ์!ท!"ให%เก่�ดก่ารปร�บต�วโดยอ�ตโนิม�ต� (auto adjustment) ถ%าด*ลัก่ารช)าระเง�นิขาดด*ลั จะท)าให%ระด�บรายได%ลัดลัง ก่ารนิ)าเข%าก่3จะลัดลัง ด*ลัก่ารค%าก่3จะด!ข,2นิ ด*ลับ�ญช!เด�นิสะพ�ดด!ข,2นิ แลัะด*ลัก่ารช)าระเง�นิด!ข,2นิในิท!"ส*ด 2) อ�ต่ราแลกเปล��ยน (exchange rate) โดยก่าร

เปลั!"ยนิแปลังอ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิให%ส/งข,2นิหร4อท)าให%ค�าเง�นิอ�อนิค�าลัง ส�วนิก่รณ์!ท!"ให%เก่�ดก่ารปร�บต�วโดยอ�ตโนิม�ต� (auto adjustment) ถ%าด*ลัก่ารช)าระเง�นิขาดด*ลั จะท)าให%อ�ตราแลัก่เปลั!"ยนิเพ�"มข,2นิหร4อค�าเง�นิบาทอ�อนิค�าลัง ท)าให%ก่ารส�งออก่เพ�"มข,2นิ แลัะ/หร4อก่ารนิ)าเข%าลัดลัง ท)าให%ด*ลัก่ารค%าก่3จะด!ข,2นิ ด*ลับ�ญช!เด�นิสะพ�ดด!ข,2นิ แลัะด*ลัก่ารช)าระเง�นิด!ข,2นิในิท!"ส*ด

การปร�บดุ�ลการชำ�าระเง�น (Balance of payment adjustment)

68

3 ) ระดุ�บราค้า (price level) โดยก่ารท)าให%ระด�บราคาภายในิประเทศลัดลัง(เช�นิ โดยก่ารพ�ฒนิาเทคโนิโลัย!ก่ารผิลั�ตเพ4"อให%ลัดต%นิท*นิในิก่ารผิลั�ต ก่ารพ�ฒนิาฝีAม4อแรงงานิ เป5นิต%นิ ) ส�วนิก่รณ์!ท!"ให%เก่�ดก่ารปร�บต�วโดยอ�ตโนิม�ต� (auto adjustment) ถ%าด*ลัก่ารช)าระเง�นิขาดด*ลั จะท)าให%ปร�มาณ์เง�นิในิระบบเศรษฐก่�จลัดลัง ท)าให%อ*ปสงค�มวลัรวมภายในิประเทศลัดลัง เก่�ดอ*ปทานิมวลัรวมส�วนิเก่�นิในิระบบเศรษฐก่�จ ท)าให%ระด�บราคาส�นิค%าลัดลัง ก่ารส�งออก่เพ�"มส/งข,2นิ ท)าให%ด*ลัก่ารค%าก่3จะด!ข,2นิ ด*ลับ�ญช!เด�นิสะพ�ดด!ข,2นิ แลัะด*ลัก่ารช)าระเง�นิด!ข,2นิในิท!"ส*ด

4 ) อ�ต่ราดุอกเบ�=ย (interest rate) โดยก่ารก่)าหนิดอ�ตราดอก่เบ!2ยภายในิให%ส/งข,2นิ อ�นิจะท)าให%เง�นิท*นิเคลั4"อนิย%ายเข%าประเทศเพ�"มข,2นิ ด*ลับ�ญช!เง�นิท*นิเคลั4"อนิย%ายปร�บต�วด!ข,2นิ แลัะด*ลัก่ารช)าระเง�นิจะปร�บต�วด!ข,2นิ หร4อ ส�วนิก่รณ์!ท!"ให%เก่�ดก่ารปร�บต�วโดยอ�ตโนิม�ต� (auto adjustment) ถ%าด*ลัก่ารช)าระเง�นิขาดด*ลั จะท)าให%ปร�มาณ์เง�นิในิระบบเศรษฐก่�จลัดลัง เก่�ดอ*ปสงค�ต�อเง�นิส�วนิเก่�นิในิ

69

ระบบเศรษฐก่�จ(อ*ปสงค�ต�อเง�นิมาก่ก่ว�าอ*ปทานิของเง�นิ) ท)าให%อ�ตราดอก่เบ!2ยเพ�"มข,2นิ เง�นิท*นิไหลัเข%า

ประเทศมาก่ข,2นิ ด*ลับ�ญช!เง�นิท*นิเคลั4"อนิย%ายด!ข,2นิ แลัะด*ลัก่ารช)าระเง�นิด!ข,2นิในิท!"ส*ด

5) อ6�นๆ- ก่ารส�งเสร�มก่ารท�องเท!"ยวของประเทศ- ก่ารส�งเสร�มก่ารลังท*นิ ผิ�านิมาตรก่ารจ/งใจต�าง ๆ( เช�นิ มาตรก่ารทางภาษ! โดยก่ารลัดหย�อนิก่ารจ�ด

เก่3บภาษ!ว�ตถ*ด�บ ภาษ!รายได% เป5นิต%นิ)

70

  BOTBOS CA

CapA BOP   BOT BOS CA CapA BOP

1980

-579

85

1557

6

-424

09416

22

-444

21993

-2216

756054

6

-1611

292658

959879

1

1981

-657

829733

-560

49478

90

-519

71994

-2267

822362

9

-2031

533058

511048

27

1982

-361

37

1299

9

-231

38312

08

-382

31995

-3737

913545

0

-3383

415458

261795

30

1983

-892

37

2295

2

-662

85501

35

-262

41996

-4176

474548

8

-3721

594935

305460

8

1984

-694

39

1932

8

-501

11602

00124

221997

-8476

54454

3

-4022

2

-1619

71

-2992

10

1985

-624

68

1975

1

-427

17371

89

-178

01998

503129

89041

592170

-4134

355762

3

1986

-150

99

2088

3578

4

-106

11116

141999

349918

120070

469988

-2975

021726

95

1987

-441

28

3447

2

-965

6276

11241

182000

217442

154070

371512

-4054

48

-5844

0

1988

-101251

6025

2

-409

99941

18619

832001

110951

115389

226340

-1520

535756

6

1989

-140176

7522

0

-649

56144509

102281

2002

118224

84000

202224

-8073

11808

21

1990

-255136

6895

2

-186184

247754

97232

2003

155587

41688

197275

-2001

73 2179

1991

-247263

5400

0

-193263

288160

105776

2004

58793

51336

110129

149363

229927

1992

-205380

4530

6

-160074

240742

77113

2005

-3267

4724253.68

-3024

93447986.4

221436.9

1993

-221675

6054

6

-161129

265895

98791

2006

34324.05

44885.69

79209.74

218337.4

477524.6

71

-600000

-400000

-200000

0

200000

400000

600000

800000

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

BOT

BOS

CA

CapA

BOP

72

ดุ�ลยภาพภาค้ระหว่�างประเทศ

73

-ด*ลัยภาพภาคระหว�างประเทศ-ความไม�สมด*ลัแลัะก่ารเปลั!"ยนิแปลังของ

ด*ลัก่ารช)าระเง�นิ

74

ฟั4งก*ชำ�นการส�งออก (X )การน�าเข้า (M )

X = X ( Yf , P , e ) ;

M = M ( Y , P , e ) ;

เม6�อ X ค้6อ ม0ลค้�าส�นค้าส�งออกM ค้6อ ม0ลค้�าการน�าเข้าP ค้6อ ระดุ�บราค้าส�นค้าe ค้6อ อ�ต่ราแลกเปล��ยน (฿/$)

Yf ค้6อ ระดุ�บรายไดุประชำาชำาต่�ข้องต่�างประเทศ (Foreign)

Y ค้6อ ระดุ�บรายไดุประชำาชำาต่�ข้องประเทศ

0de

dX0,

dP

dX0,

dY

dXf

0de

dM0,

dP

dM0,

dY

dM

75

กราฟัค้ว่ามส�มพ�นธ์*ระหว่�างการส�งออก (X)และการน�าเข้า (M ) ก�บรายไดุ(Y)

X-M

Y

X-M

76

Xa

Ma

แทรก่

AD , X-M

Y= AD

Y (รายไดุประชำาชำาต่�)0

450

Y1

X=Xa

Xn =(Xa-Ma)-mY (การส�งออกส�ทธ์�)

Xn>0(X>M)

Xn=0(X=M)

Xn<0(X<M)

M=Ma

+mYA

Xa-Ma

77

  BOT   BOT

1981 -65.782 1994 -226.782

1982 -36.137 1995 -373.791

1983 -89.237 1996 -417.647

1984 -69.439 1997 -84.765

1985 -62.468 1998 503.129

1986 -15.099 1999 349.918

1987 -44.128 2000 217.442

1988 -101.251 2001 110.951

1989 -140.176 2002 118.224

1990 -255.136 2003 155.587

1991 -247.263 2004 58.793

1992 -205.38 2005 -326.747

1993 -221.675 2006 34.32405

78

BOT

-600

-400

-200

0

200

400

600

BOT

79

ฟั4งก*ชำ�นเง�นท�นไหลออกส�ทธ์� (F )

F = F ( r ) ;

เม6�อ F ค้6อ เง�นท�นไหลออกส�ทธ์�r ค้6อ อ�ต่ราดุอกเบ�=ย (%)

0dr

dF

80

กราฟัค้ว่ามส�มพ�นธ์*ระหว่�างเง�นท�นไหลออกส�ทธ์� (F) ก�บอ�ต่ราดุอกเบ�=ย(r)

F(r)

F

r

81

  BankNon-bank

Net Flow   Bank

Non-bank

Net Flow

1983

15454

18267

33721 1995

279673

238674

518347

1984 1835

42152

43987 1996

126771

333784

460555

1985

-1424

41962

3 5379 1997

-2270

95

-5262

5

-2797

20

1986

-2196

41254

6-

9418 1998

-5246

33

-1204

63

-6450

96

1987 5935

16510

22445 1999

-3978

46

-1081

17

-5059

63

1988

21494

74063

95557 2000

-2639

83

-1205

44

-3845

27

1989

-7719

159912

152193 2001

-8967

8

-2972

7

-1194

05

1990

40737

238568

279305 2002

73463

-2184

12

-1449

49

1991

-6612

268764

262152 2003

-9840

6

-1275

48

-2259

54

1992

49051

188149

237200 2004

80378

58126

138504

1993

91033

169906

260939 2005

11604.33

377048.5

388652.8

1994

349855

-4799

63018

59 2006

-2875

88523752.5

236164.4

82

-800000

-600000

-400000

-200000

0

200000

400000

600000

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

Bank

Non-bank

Net Flow

83

ค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : เสน BP

X - M = F

X ( Yf , P , e ) – M ( Y , P , e ) = F ( r )

หร6อ ดุ�ลการชำ�าระเง�นสมดุ�ล BP = 0

ดุ�ลการชำ�าระเง�นเก�นดุ�ล BP > 0

ดุ�ลการชำ�าระเง�นข้าดุดุ�ล BP < 0

ดุ�งน�=น BP = X – M – F =0 น��นเอง

84

ว่�ธ์�การสรางเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : เสน BP

r

Y

F

F

X-M

r0

r1

F0

F1

F0

F1

(X-M)1(X-M)0

(X-M)1(X-M)0

Y1

Y0

X-M

F

X-M=F

r

YX-M

r0

r1

Y1

Y0

BPB

C

85

ค้ว่ามไม�สมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น

r

Y

r0

Y1

Y0

BP

Y2

AB C (X-M) < Fbalance of payment deficit

(X-M) > Fbalance of payment surplus

86

ใหว่าดุกราฟัแสดุงค้ว่ามไม�สมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์�เก�นดุ�ล

87

ใหว่าดุกราฟัแสดุงค้ว่ามไม�สมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์�ข้าดุดุ�ล

88

การเปล��ยนแปลงข้องเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์� F

r

Y

F

F

X-M

r0

r1

F0

F1

F0

F1

(X-M)1(X-M)0

(X-M)1(X-M)0

Y0

Y1

X-M

F

X-M=F

r

YX-M

r0

r1

Y0

Y1

BP

BP/

F/

F2

F2

Y2

Y2(X-

M)2

(X-M)2

89

ใหว่าดุการเปล��ยนแปลงข้องเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์� F

90

การเปล��ยนแปลงข้องเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์� X-M

r

Y

F

F

X-M

r0

r1

F0

F1

F0

F1

(X-M)1(X-M)0

(X-M)1(X-M)0

Y0

Y1

(X-M)

F

X-M=F

r

YX-M

r0

r1

Y0

Y1

BP

BP/

F2

F2

(X-M)2

(X-M)2

r2 r2

(X-M)/

91

ใหว่าดุการเปล��ยนแปลงข้องเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์� X-M

92

ใหว่าดุการเปล��ยนแปลงข้องเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์� P

93

ใหว่าดุการเปล��ยนแปลงข้องเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์� P

94

การเปล��ยนแปลงข้องเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์� e

95

ใหว่าดุการเปล��ยนแปลงข้องเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์� e

96

การเปล��ยนแปลงข้องเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์� Yf

97

ใหว่าดุการเปล��ยนแปลงข้องเสนค้ว่ามสมดุ�ลข้องดุ�ลการชำ�าระเง�น : กรณ์� Yf

98

  BOP   BOP

1980 -4442 1993 98791

1981 -5197 1994 104827

1982 -3823 1995 179530

1983 -2624 1996 54608

1984 12422 1997 -299210

1985 -1780 1998 57623

1986 11614 1999 172695

1987 24118 2000 -58440

1988 61983 2001 57566

1989 102281 2002 180821

1990 97232 2003 2179

1991 105776 2004 229927

1992 77113 2005 221436.9

1993 98791 2006 477524.6

99

BOP

-400000-300000-200000

-1000000

100000200000300000

400000500000600000

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

BOP

100

ดุ�ลยภาพในต่ลาดุผลผล�ต่ ต่ลาดุเง�นและภาค้ระหว่�างประเทศ

101

- ก่ารว�เคราะห�ด*ลัยภาพในิตลัาดผิลัผิลั�ต ตลัาด เง�นิ แลัะภาคระหว�างประเทศโดยก่ราฟิ

- ก่ารว�เคราะห�ด*ลัยภาพในิตลัาดผิลัผิลั�ต ตลัาด เง�นิ แลัะภาคระหว�างประเทศโดยเคร4"องม4อ

คณ์�ตศาสตร� -ความไม�สมด*ลัแลัะก่ารเปลั!"ยนิแปลังของ

ด*ลัยภาพในิตลัาดผิลัผิลั�ต ตลัาดเง�นิ แลัะภาคระหว�างประเทศ

102

BP

LM

IS

r

Y

Yf0

r0

AS

ดุ�ลยภาพในต่ลาดุผลผล�ต่ ต่ลาดุเง�น และภาค้ระหว่�างประเทศ

ณ์ ระดุ�บการจางงานเต่9มท��

103

กระบว่นการปร�บต่�ว่ข้องดุ�ลยภาพในต่ลาดุ ผลผล�ต่ ต่ลาดุเง�น และภาค้ระหว่�างประเทศ เม6�อ

อ�ต่ราแลกเปล��ยน และระดุ�บราค้าเปล��ยนแปลงไดุกรณ์�ข้าดุดุ�ลการชำ�าระเง�น

BP0

LM0

IS0

r

Y

Y2 Y1 Y0

0

r0 E0

BP1

LM1

IS1

r11

2

3

E1

หมายเหต่� อ�ต่ราแลกเปล��ยนเปล��ยนแปลงไดุ ดุ�งน�=น เสน BP จ>งสามารถเปล��ยนแปลงไดุ

ผลข้องการข้าดุดุ�ลการชำ�าระเง�น ท�าใหเง�นออกนอกประเทศ ปร�มาณ์เง�นลดุลงปร�มาณ์เง�นลดุลง ท�าใหอ�ปสงค้*รว่มลดุลงและราค้าส�นค้าลดุลง อ�กท�=งเง�นไหลออกท�าใหอ�ต่ราแลกเปล��ยนเพ��มข้>=น ส�งผลใหส�งออกไดุมากข้>=น

r2 E2

104

กระบว่นการปร�บต่�ว่ข้องดุ�ลยภาพในต่ลาดุ ผลผล�ต่ ต่ลาดุเง�น และภาค้ระหว่�างประเทศ เม6�อ

อ�ต่ราแลกเปล��ยนค้งท�� และระดุ�บราค้า เปล��ยนแปลงไดุ กรณ์�ข้าดุดุ�ลการชำ�าระเง�นBP0

LM0

IS0

r

Y

Y1 Y0

0

r0 E0

LM1

IS1

r1

1

2

E1

หมายเหต่� อ�ต่ราแลกเปล��ยนเปล��ยนแปลงไดุ ดุ�งน�=น เสน BP จ>งไม�สามารถเปล��ยนแปลงไดุ

ผลข้องการข้าดุดุ�ลการชำ�าระเง�น ท�าใหเง�นออกนอกประเทศ ปร�มาณ์เง�นลดุลงปร�มาณ์เง�นลดุลง ท�าใหอ�ปสงค้*รว่มลดุลงและราค้าส�นค้าลดุลง ส�งผลใหส�งออกไดุมากข้>=น

105

ข้อส�งเกต่ท��ไดุจากการปร�บต่�ว่ท��แต่กต่�างใน 2 กรณ์�

เส%นิ BP เปลั!"ยนิแปลังได%

รายได%(Y ) ลัดลังไม�มาก่

อ�ตราดอก่เบ!2ย (r) เพ�"มข,2นิไม�มาก่

เส%นิ BP ไม�เปลั!"ยนิแปลัง

รายได%(Y ) ลัดลังมาก่

อ�ตราดอก่เบ!2ย (r) เพ�"มข,2นิมาก่

อ�ต่ราแลกเปล��ยน และระดุ�บราค้าเปล��ยนแปลงไดุ

อ�ต่ราแลกเปล��ยนค้งท�� และระดุ�บราค้าเปล��ยนแปลงไดุ

106

ใหว่าดุกราฟัแสดุงการปร�บต่�ว่ถาเก�ดุดุ�ลยภาพเก�ดุการเก�นดุ�ลชำ�าระเง�นท�=ง 2 กรณ์�กระบว่นการปร�บต่�ว่ข้องดุ�ลยภาพในต่ลาดุ

ผลผล�ต่ ต่ลาดุเง�น และภาค้ระหว่�างประเทศ เม6�อ อ�ต่ราแลกเปล��ยน และระดุ�บราค้าเปล��ยนแปลงไดุ

กระบว่นการปร�บต่�ว่ข้องดุ�ลยภาพในต่ลาดุผลผล�ต่ ต่ลาดุเง�น และภาค้ระหว่�างประเทศ เม6�อ อ�ต่ราแลกเปล��ยนค้งท�� และระดุ�บราค้าเปล��ยนแปลงไดุ

107

ต่�ว่อย�างค้�าถามสมม*ต�เด�มเศรษฐก่�จอย/�ในิภาวะสมด*ลัท�2ง 3 ตลัาด

(ตลัาดผิลัผิลั�ต ตลัาดเง�นิ แลัะตลัาดระหว�างประเทศ ) หาก่ม!ก่ารเปลั!"ยนิแปลังของต�วแปรต�อไปนิ!2จะม!ผิลัท)าให%เก่�ดก่ารเปลั!"ยนิแปลังแลัะก่ารปร�บต�วอย�างไรร�ฐบาลัเพ�"มก่ารใช%จ�ายเพ4"อก่ระต*%นิเศรษฐก่�จร�ฐบาลัเก่3บภาษ!เพ�"มส/งข,2นิระด�บราคานิ)2าม�นิเพ�"มส/งข,2นิต�างชาต�เข%ามาลังท*นิภายในิประเทศเพ�"มข,2นิเศรษฐก่�จโลัก่เร�"มฟิE2 นิต�วอ�ตราดอก่เบ!2ยประเทศไทย 1.25% แลัะต�างประเทศ

0.25%