Департамент проектного и структурного финансирования

Департамент проектного и структурного финансирования

Основные подходы к финансированию инвестиционных проектов в ГПБ (ОАО)

2

С чего начинается работа над инвестиционным проектом?

ИНВЕСТИЦИОННОЕ КРЕДИТОВАНИЕ ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

ЧЕРНЫЙ КВАДРАТ

МАЛЕВИЧА

ЗАЕМЩИК БАНК

• срок – 15 лет

• ставка – 0%

• собственное участие – 20% (возврат НДС)

• без залогов, поручительств и ковенант

• срок – 7 лет

• ставка – высокая

• собственное участие – 40%

• залог – 50%

• залог долей

• поручительство бенефициаров

• ковенанты на группу и заемщика

СОВМЕСТНОЕ РЕШЕНИЕ

3

Инвестиционное кредитование и проектное финансирование

ФАКТОРЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЯ

Инвестиционный кредит

КАЧЕСТВО ПРОЕКТА

СОБСТВЕННОЕ УЧАСТИЕ

РЫНОК

ПОРУЧИТЕЛЬСТВО

ЗАЛОГИ

ПРЕМИЯ ЗА РИСК

4

Инвестиционное кредитование и проектное финансирование

ФАКТОРЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЯ

Проектное финансирование

Инвестиционный кредит



РЫНОК

ПОРУЧИТЕЛЬСТВО

ЗАЛОГИ

ЗАЛОГИПОРУЧИТЕЛЬСТВО

РЫНОК





5

Total debt / EBITDA*

10.0х

6.0х

3.0х

Проектное финансирование с «регрессом»

Классический инвестиционный кредит под баланс

Зона дефолта/ «безрегрессное» финансирование

«Пограничные» сделки

Профиль риска по сделке и условия кредитования

Ставка % падает, лояльность

условий выдачи растет

__________________________________________________________________________________________________

* кредиты и займы заемщика и поручителей на текущую дату + устанавливаемый кредитный лимит на финансирование проекта /EBITDA заемщика и поручителей за последние 4 квартала

6

Уровень риска для действующей компанииВыручка – 1000 млн.руб.

EBITDA – 200 млн. руб.

Чистая прибыль + амортизация – 130 млн.руб.

Текущий кредитный портфель – 200 млн. руб., в т.ч. инвест.кредиты – 100 млн. руб.

Ставка кредитования – 10% годовых

Новый кредит 250 млн.руб. 1600 млн.руб.

Прогнозные пиковые показатели с учетом нового кредитаПрогнозный общий долг

450 млн. руб. 1800 млн. руб.

Прогнозный общий долг/EBITDA

2,3x = 450 / 200 9,0x = 1800 / 200

Прогнозный срок погашения всего кредитного портфеля

Текущие денежные потоки заемщика и поручителей позволяют погасить кредит без учета денежных потоков от проекта за 4,3 года

Текущих денежных потоков заемщика и поручителей недостаточно для погашения кредита в разумные сроки без учета денежных потоков от проекта

ИНВЕСТИЦИОННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

.

.

.

.

.

.

7

Базовые критерии финансирования проектов

ИНВЕСТИЦИОННОЕ КРЕДИТОВАНИЕ ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

Низкая долговая нагрузка (пиковый Debt/EBITDA<3.5х)

Обеспечение (наличие альтернативных «твердых» залогов)

Минимальный набор ковенант, лояльное отношение к качеству проработки проекта, наличию ИРД

ИНВЕСТИЦИОННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

8

Три кита проектного финансирования

Низкая долговая нагрузка (Пиковый Debt/EBITDA<3.5х)

«ФИНАНСОВАЯ ПОДУШКА»

ИРД и ПСД ПРОФИЛЬНЫЙ БИЗНЕС (ОПЫТ)

По статистике Газпромбанка вероятность дефолта существенное возрастает при одновременном выполнении следующих условий:

Инициаторы вкладывают «последние деньги», т.е. не имеют «финансовой подушки» для оказания поддержки проекту на этапе строительства и выхода на рынок

Инициаторы проекта/команда проекта не имеют успешного опыта работы на рынке

Отсутствует полный пакет разрешительной и проектно-сметной документации

9

Базовые критерии финансирования проектов

ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

Опыт работы на рынке Проекта не менее 3-5 лет ( «региональный лидер»)

Собственное участие в проекте - не менее 20-30%


Наличие полного пакета ИРД и ПСД, ключевых контрактов инвестиционной фазы до начала кредитования

Наличие прозрачного источника уплаты процентов на инвестиционной фазе (поручители, депозиты, векселя банка и т.д.)

Наличие земельного участка в собственности или долгосрочной аренде под всеми объектами строительства

«Финансовая подушка» (умеренная долговая нагрузка Группы, наличие резервных источников для поддержки проекта)

10

Дополнительные критерии проектного финансирования



Готовность конечных бенефициаров – физических лиц предоставить личное поручительство (на инвестиционной фазе)

Готовность передать в залог все имущество Проекта

Готовность соблюдать ковенанты на совершение всех кредитно- существенных сделок

Готовность привлечь независимого строительного консультанта

Готовность страховать строительно-монтажные риски

Залог 100% акций / долей компании - заемщика

11


Готовность передать в залог все имущество Проекта

Готовность привлечь независимого строительного консультанта

Проектное финансирование без регресса. Когда это возможно?

Акционерный капитал Долгосрочный кредит

поручительство

30% 70%

!!! Обязательно: низкая или умеренная долговая нагрузка по Группе компаний в целом («финансовая подушка») + профильный бизнес (опыт)

+ ИРД

Условия, при которых возможно безрегрессное финансирование

Заемщик связан ковенантами других банков (не может предоставлять залоги и поручительства в пользу третьих лиц по объективным причинам)

Заемщик входит в топ-5 (реже топ-10) компаний в своей отрасли в РФ или является лидером на региональном рынке

Часть акционеров, участвующих в бизнесе, не поддерживает новый проект (сделка с заинтересованностью)

Стоп – факторы для сделок проектного финансирования

12

Отсутствие у инициатора и Заемщика корпоративной истории

Финансовая непрозрачность Заемщика и инициатора Проекта

Отрицательная кредитная история Заемщика и/или компании-поручителя

Экономическая неспособность инициаторов вносить собственные средства в Проект

Использование в Проекте ранее не опробованных технологий, кредитование НИОКР

Непрозрачная структура собственности, неготовность раскрыть информацию о конечных выгодоприобретателях

Опыт и подходы Газпромбанка к финансированию агропромышленного комплекса

14

Опыт ГПБ (ОАО) в финансировании АПК проектов

Газпромбанк участвует в финансировании проектов крупных вертикально-интегрированных агропромышленных комплексов

У Банка обширный опыт в финансировании проектов в сфере животноводства, птицеводства и растениеводства

В головном офисе существует подразделение, специализирующееся на проектах в сфере АПК, есть подготовленные сотрудники в филиалах Банка.

Есть опыт и возможность структурировать сделки на индивидуальной основе

В отличие от крупнейших конкурентов, Газпромбанк не ограничен множеством внутренних инструкций и готов гибко подойти к условиям кредитования. В частности, нет жестких требований по 100% обеспечению кредитов

Клиенты – крупнейшие агропромышленные холдинги России

15

Строительство птицеводческого комплекса в Брянской области общей мощностью 105 тыс. тонн куриного мяса в убойном весе в год.

Общая стоимость проекта – 20,5 млрд. руб.

Планируется организация производства полного цикла и создание следующих производственных объектов и объектов инфраструктуры:

• комбикормовый завод мощностью до 360 тыс. тонн комбикорма в год;

• репродукторы второго порядка для единовременного содержания более 1,3 млн. голов родительского поголовья и ремонтного молодняка;

• инкубатор на 75 млн. яиц;

• 7 птицефабрик по выращиванию цыплят-бройлеров весом до 2,5 кг, оснащенных инновационной технологией многоуровневого содержания птиц («Патио»);

• высокотехнологичная бойня мощностью 105 тыс. тонн готовой продукции в год.

Предусмотрена утилизация отходов птицеводства (птичьего помета, пера и других органических отходов). Использование полученных экологически чистых органических удобрений на сельхозугодиях позволит обеспечить процесс восстановления и увеличения естественного плодородия почв.

Основные параметры проекта

Птицеводческий комплекс в Брянской области

Газпромбанк предоставляет кредит для реализации проекта.

Инициатор проекта – крупный агрохолдинг Заемщик - проектная компания

Финансирование организовано в форме кредита. Объем средств Газпромбанка – 20 млрд. руб. Срок кредитных линий – до 8 лет. Финансирование начато в 2011 году. Срок инвестиционной фазы – 4 года. Доля собственного участия – 20% от CAPEX

Параметры финансирования

Участники проекта

Будет создано 1 850 новых рабочих мест, Ежегодные поступления в бюджеты и внебюджетные

фонды увеличатся на 1 млрд. руб. Внутренний региональный продукт Брянской области

вырастет на 8,8 млрд. руб. в год.

Социально-экономический эффект

16

Строительство элеватора для хранения зерновых и масличных культур в Республике Татарстан общим объемом единовременного хранения не менее 180 тыс. куб. м

Стоимость проекта – 2 млрд. рублей. Основной целью проекта является создание

элеваторных мощностей, которые должны обеспечивать единый производственный цикл по переработке зерновых и масличных культур.

Элеваторы обеспечивают приемку (автомобильным и ж/д транспортом), необходимую доработку зерна и возможность долговременного (в течение года) хранения запасов и резервов.

Срок строительства – 1,5 года. Выход на проектную мощность - 4 квартал 2014 года.


Элеватор в Республике Татарстан


Инициатор проекта – крупный агрохолдинг Заемщик - проектная компания

Финансирование начато в 2013 году. Срок инвестиционной фазы – 2 года. Финансирование организовано в форме кредита. Объем кредитных средств ГПБ – 1,75 млрд. руб. Срок кредитных линий – до 8 лет.



Увеличение обеспеченности АПК страны современными мощностями по подработке, хранению и перевалке зерна и масличных культур.

Обеспечение предприятий по переработке зерновых и масличных культур дополнительными мощностями по приемке, доработке и долговременному (в течение года) хранению запасов и резервов.

Создание 46 новых рабочих мест Увеличение налоговых поступлений в бюджеты


17

Строительство свиноводческого комплекса общей мощностью 50 тыс. тонн свинины в живом весе в год в Липецкой области

Объем инвестиций в проект – 6,78 млрд. руб. Проект строительства свиноводческого комплекса

на базе ОАО «Липецкмясопром» ориентирован на обеспечение роста производства свинины I категории

Реализация проекта включала в себя две очереди, в рамках каждой из которых осуществлено строительство двух свинокомплексов, а также комбикормового завода

В состав каждого свинокомплекса входят несколько объектов: репродуктор, площадка доращивания, площадка откорма, а также общая для двух свинокомплексов площадка содержания хряков

Срок строительства составил 3 года. Все объекты в рамках проекта полностью построены и эксплуатируются


Свинокомплекс в Липецкой области

Газпромбанк - финансирующий банк Заемщик - SPV-компания Инициатор проекта – крупный агрохолдинг

Кредитные линии с лимитами выдачи Финансирование начато в 2005 году Объем кредитных средств ГПБ - 5,19 млрд. руб. Срок кредита – 8 лет Доля собственного участия – 20%


Участники проекта Создание 800 новых рабочих мест Увеличение ежегодных поступлений в бюджеты и

внебюджетные фонды на 200 млн. руб. Рост внутреннего регионального продукта Липецкой

области на 3,6 млрд. руб. в год


18

Создание в Орловской области селекционно-генетического центра по свиноводству мощностью 200 тыс. гибридных родительских свинок F-1 и 60 тыс. тонн свинины в убойном весе в год.

Применение принципа классической генетической пирамиды лучших мировых генетических компаний с использованием чистопородного и гибридного разведения.

Объем инвестиций– 13,1 млрд. руб. СГЦ включает: комбикормовый цех мощностью 30

т/час, цех по убою мощностью 1000 голов в смену с участком глубокой переработки мяса, а также колбасное производство.

Племенная часть проекта представлена сетью племенных заводов (нуклеусов) и племенных репродукторов.

Племенная продажа поголовья осуществляется более чем 100 товарным хозяйствам в 55 регионах России и ближнего зарубежья.


Селекционно-гибридный центр в Орловской области


Инициатор проекта – крупный агрохолдинг Заемщик - проектная компания.

Кредитные линии с лимитом выдачи. Объем финансирования, предоставляемого

Газпромбанком - 12,9 млрд. руб. Срок кредита - 8 лет. Доля собственного участия – 20-30% (разные этапы

финансирования)



Создание 1 500 новых рабочих мест Увеличение ежегодных поступлений в бюджеты и

внебюджетные фонды более чем на 500 млн. руб. Рост ВРП Орловской области на 5,5 млрд. руб. в

год. Внедрение в РФ передовой технологии геномной

селекции, которая резко повышает точность генетической селекции и ускоряет рост генетического потенциала и прогресса


19

Значимые сделки проектного финансирования в АПК

22,1 млрд. руб.

Брянский бройлер

Строительство птицеводческого комплекса в

Брянской области

Кредитор

2011

Новое Высоковское

Реконструкция молочно-товарной фермы на 500 голов с элеваторным хозяйством в

Калининградской области


2011

Кредитор

Прохоровские комбикорма

Строительство комбикормового завода в Белгородской области


2011

Кредитор

Знаменский СГЦ

Создание селекционно-генетического центра по

свиноводству в Орловской области


2006

Кредитор

Содружество – Соя

Строительство производственного комплекса

по глубокой переработке маслосодержащих культур (сои)

в Калининградской области


2012

Кредитор


Куриное царство

Увеличение мощности птицеводческого комплекса в

Липецкой области

Кредитор

2012

Липецкмясопром

Строительство свиноводческого комплекса

в Липецкой области


2005

Кредитор

Свинокомплекс «Уральский»

Строительство свинокомплекса в Свердловской области


2011

Кредитор

Агротехнологии

Строительство элеватора для хранения зерновых и масличных культур в

Республике Татарстан1,75 млрд. руб.

2013

Кредитор


Свинокомплекс Калиновский

Строительство свиноводческого комплекса в Белгородской

области

Кредитор

2010

20

Контакты

«Газпромбанк» (Открытое акционерное общество)

Департамент проектного и структурного финансирования

Офис: Москва, Раушская наб., д. 16Телефон: + 7 (495) 980 41 28E-mail: [email protected]

Игорь БаландинТел. +7 (495) 913-79-49E-mail: [email protected]

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

Documents

Департамент проектного и структурного финансирования