国泰安金融教育集团 资本市场—证券投资

元1

证券投资基础 次级债、证券发展史、结构元

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证券发行 交易 中介机构

元3

金融的历史 华尔街

金融的历史 华尔街

一、金融的历史

纪录片《华尔街—资本无眠》http://bugu.cntv.cn/documentary/C21543/classpage/video/20100923/100060.shtml

—— 以华尔街金融危机为契机，梳理两百多年来，以证券市场为中心的现代金融来龙去脉；在历史坐标中，探寻、发现资本市场兴衰与经济起伏的规律。总时长 45 分钟。

金融文盲失败的概率会比较高

• 全球最大股票交易公司：骑士公司• 人工交易员—电子交易员• 华尔街：寻找规律，加强监管（成也资本市场，败也资本市场）• 华尔街标志建筑：纽约商品交易所• 美国 40% 家庭把资产交给专业投资公司管理

二、证券投资基础

• 证券是一种法律凭证，证明持有人有权按其券面所载内容取得应有权益。包括：商品证券、货币证券和资本证券。

商品证券：商品所有权和使用权，如提货单、运货单。货币证券：货币索取权，如商业汇票、银行支票。资本证券：收入请求权，如股票、债券、基金、衍生品……

股票：股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。 • A 股：境内公司发行，人民币认购 600xxx 601xxx 000xxx• B 股：境内上市，外币认购 900xxx(usd) 200xxx(hk)• H 股 ：主营业务在内地的境内公司在香港发行上市，港币计价 4 位代码• 中小板： 002xxx• 创业板： 300xxx

基金：基金托管人托管，管理人管理和运作，为基金持有人的利益，以资产组合的方式进行证券投资的集合投资方式。集合投资、专业理财、分散风险。

债券：筹资方向投资者出具的、承诺按一定利率支付利息并到期偿还本金的债券债务关系。政府债券、金融债券、公司债券。

衍生品：期货、期权、外汇

资本证券

次级债——金融危机

荷兰，远洋贸易打通了北美和亚洲海上贸易通道。公司小，风险大

1602 年，荷兰东印度公司（股份制）：世界第一支股票政府给东印度公司的特权：可以协商签订条约，发动战争。

1603 年，阿姆斯特丹证券交易所：期权、期货、股指、卖空等形式

　

证券市场的起源

证券市场的发展——华尔街

• 华尔街起初就是一道墙，是由最先买下纽约曼哈顿的荷兰人建立的。因为郁金香泡沫而引发的人类历史上的第一次金融危机，使世界金融中心的航船开始起航，在绕道伦敦后，奔向纽约。

新中国证券市场

1984年 11 月 中国第一股——上海飞乐音响 1987年 5 月 深圳第一股——深圳发展银行

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上交所

深交所《证券法》

↑↑入世

↑↑股改

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金融危机

三、证券市场的结构

一级市场（发行）

PE/VC 投资银行（证券公司）

二级市场（交易）

主板 蓝筹企业 中小板 高新小企业 创业板 2009.10 三板市场 退市

PE/VC• 风险投资：其目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经

营企业，而是通过投资和提供增值服务把投资企业作大，然后通过公开上市（ IPO ）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。

• 融资、投资、管理、退出 4 个阶段 　融资：解决“钱从哪儿来”的问题 商业银行、投资公司、富有的个人及家族等。

投资：解决“钱往哪儿去”的问题 巨大增长潜力的创业企业。 　　

管理：解决“价值增值”的问题 参与董事会、公司治理结构。

退出：解决“收益如何实现”的问题

大摩 VS 蒙牛

证券市场参与者

发行人

公司（企业） 政府和政府机构

投资人

机构 个人

中介机构

证券公司 证券服务机构

自律组织和监管机构

交易所 证券业协会 证监会

• 索罗斯：投机 短线• 巴菲特：价值投资 长线• 罗杰斯：集二者所长

证券发行市场

发行市场

发行人 中介机构 投资者

直接融资：银行借款间接融资：发行证券

政府、企业、金融机构

IPO/增资发行

证监会、证券公司

核准制、保荐

机构

个人

如何选择新股

细看招股书公司管理层质素

新股上市时市场氛围

市场反应热度及新股集资规模 市盈率高低及定价区间

评估承销商实力Wonderful

证券交易市场

为已经公开发行的证券提供流通转让机会。

• 证券交易所开盘集合竞价： 9 ： 15-9 ： 25连续竞价： 9 ： 30-11 ： 30 13 ： 00-15 ： 00 （深交所 14 ： 57-15 ： 00 收盘集合竞价，大宗交易至

15 ： 30 ）

开盘价：当日该证券的第一笔成交价格。收盘价：当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价 ( 含最后一笔 )

。

• 我国主要证券价格指数：沪深 300 （ 2005.4.8 ） 上证 180 （ 2002.7.1 ） 深证 100 （ 2003.1.2 ） 恒生指数（ 1969.11.24 ）台湾加权指数

中介机构经营机构：证券公司（投资银行、商人银行）服务机构：律师事务所、投资咨询机构、财务顾问公司、评级机构等。

证券公司主要业务：1. 经纪业务：代理买卖证券，开户、委托。2. 投资咨询、财务顾问3.承销保荐4.自营业务：证券公司用自有资金或依法筹集的资金，以自己的名义直接进入交易所买卖证券。5. 资产管理、 IB 业务6. 融资融券向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。

国内券商：中信、中金、海通、国泰君安、申万、招商、光大、国元、长江

著名的投资银行

高盛 Goldman Sachs花旗集团 Citigroup 摩根斯坦利 Morgan Stanley 摩根大通 JP Morgan 美林证券 Merrill Lynch 瑞银华宝 UBS Warburg

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