財 務 報 表 分 析 公司 : 2201 裕隆汽車 2204 中華汽車

組員：4A070048 陳彥蓁4A070049 張玉庭4A070121 方彥婷4A070129 蕭珮穎4A070136 王懿屏4A070147 石欣螢4A070907 林育秋

現金流量允當比率 --- 裕隆

2011 年 2010 年 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年 2005 年營業活動淨現金流量

1,723,333

1,312,252 1,474,925 1,689,986 3,257,469 1,106,928 1,853,588

資本支出

50,882,691

51,901,689

51,769,041

49,661,968

53,299,286

5,105,756 47,925,089

存貨變動

5,234,076

4,259,865 1,859,578 2,010,022 3,044,958 3,423,493 4,091,868

現金股利

(1,502,429)

(526,886) (121,326) (882,814) (1,228,138)

(2,115,699)

(2,553,773)

現金流量允當比率 --- 裕隆

• 2011 年營業活動淨現金流量總額＝ 9,457,965• 2010 年營業活動淨現金流量總額＝ 8,841,560• 2009 年營業活動淨現金流量總額＝ 9,382,896 • 2011 年資本支出總額＝ 257,514,675• 2010 年資本支出總額＝ 211,737,740• 2009 年資本支出總額＝ 207,761,140

現金流量允當比率 --- 裕隆• 2011年存貨增額＝ 16,408,499• 2010年存貨增額＝ 14,597,916• 2009年存貨增額＝ 14,429,919 • 2011年現金股利總額＝ - 4,261,593• 2010年現金股利總額＝ - 4,874,863• 2009年現金股利總額＝ - 6,901,750

• 2011年現金流量允當比率＝ 9,457,965 / 269,661,581＝0.0350＝3.50%• 2010年現金流量允當比率＝ 8,841,560 / 221,460,793＝0.0399＝3.99%• 2009年現金流量允當比率＝ 9,382,896 / 215,289,309＝0.0435＝4.35%

現金流量允當比率 --- 裕隆  

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

2009年 2010年 2011年

現金流量允當比率

現金流量允當比率 --- 中華

2011 年 2010 年 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年 2005 年營業活動淨現金流量

2,251,000

4,815,161

4,453,713

1,307,791

4,693,020

1,801,056

4,230,161

資本支出 34,190,791

35,128,071

35,180,221

36,209,081

42,771,878

39,179,445

37,577,318

存貨變動 (1,639,429)

2,814,904

22,844,991

4,257,838

4,653,831

5,028,670

6,924,452

現金股利 (1,384,051)

(415,215)

0 (553,620)

(1,298,296)

(2,020,907)

(2,673,094)

現金流量允當比率 --- 中華• 2011 年營業活動淨現金流量總額＝ 17,520,685• 2010 年營業活動淨現金流量總額＝ 17,070,741• 2009 年營業活動淨現金流量總額＝ 16,485,741 • 2011 年資本支出總額＝ 183,480,042• 2010 年資本支出總額＝ 188,468,696• 2009 年資本支出總額＝ 190,917,943

現金流量允當比率 --- 中華• 2011年存貨增額＝ 34,571,564• 2010年存貨增額＝ 39,600,234• 2009年存貨增額＝ 43,709,782 • 2011年現金股利總額＝ - 3,651,182• 2010年現金股利總額＝ - 4,288,038• 2009年現金股利總額＝ - 6,545,917

• 2011年現金流量允當比率＝ 17,520,685 / 214,400,424＝ 0.0817＝ 8.17%• 2010年現金流量允當比率＝ 17,070,741 / 223,780,892＝ 0.0762＝ 7.62%• 2009年現金流量允當比率＝ 16,485,741 / 228,081,808＝ 0.0722＝ 7.22%

現金流量允當比率 --- 中華 

6.60%6.80%7.00%7.20%7.40%7.60%7.80%8.00%8.20%8.40%

2009年 2010年 2011年

現金流量允當比率

現金再投資比率 --- 裕隆 2011年

• 固定資產＝固定• 資產淨額＋累計折舊＝ 3927293• 淨營運資金＝流動資產－流動負債＝ 108813457• 現金再投資比率＝ 1.95％

項目 金額流動資產 15,388,195

流動負債 6,574,738

投資—非流動性 42,572,607

固定資產淨額 7,296,892

累計折舊 (3,369,599)

無形資產 51,587

其他資產 9,909,202

營業活動淨現金流量 1,723,333

現金股利 (1,502,429)

現金再投資比率 --- 裕隆 2010 年

• 固定資產＝固定資產淨額＋累計折舊＝ 6,832,209• 淨營運資金＝流動資產－流動負債＝ 8,656,212• 現金再投資比率＝ 2.88 ％

項目 金額流動資產 14,581,176

流動負債 6,000,477

投資—非流動性 40,853,099

固定資產淨額 10,046,821

累計折舊 -3,214,612

無形資產 32,136

其他資產 7,396,174

營業活動淨現金流量 1,312,252

現金股利 (526,886)

現金再投資比率 --- 裕隆 • 2009 年

• 固定資產＝固定資產淨額＋累計折舊＝ 9,062,031• 淨營運資金＝流動資產－流動負債＝ 7,638,694• 現金再投資比率＝ 2.62 ％

項目 金額流動資產 12,165,358

流動負債 4,526,664

投資—非流動性 38,470,208

固定資產淨額 12,141,776

累計折舊 -3,079,745

無形資產 147,805

其他資產 5,603,237

營業活動淨現金流量 1,474,925

現金股利 (121,326)

  

2009 2010 20110.00%1.00%2.00%3.00%4.00%

裕隆 2009 ～ 2011 年之

現金再投資比率

現金再投資比率 --- 中華2011 年

項目 金額流動資產 16,731,597

流動負債 6,221,971

投資—非流動性 30,412,753

固定資產淨額 3,172,693

累計折舊 -19,273,780

無形資產 128,238

其他資產 317,338

營業活動淨現金流量 2,251,000

現金股利 (1,384,051)• 　固定資產＝固定資產淨額＋累計折舊＝ -16,101,087• 　淨營運資金＝流動資產－流動負債＝ 10,509,626• 　現金再投資比率＝ 14.39 ％

現金再投資比率 --- 中華2010 年

• 固定資產＝固定資產淨額＋累計折舊＝ -14,438,753• 淨營運資金＝流動資產－流動負債＝ 9,741,702• 現金再投資比率＝ 20.59 ％

項目 金額流動資產 14,763,451

流動負債 5,021,749

投資—非流動性 29,577,401

固定資產淨額 4,019,289

累計折舊 -18,458,042

無形資產 206,367

其他資產 316,179

營業活動淨現金流量 4,815,161

現金股利 (415,215)

現金再投資比率 --- 中華2009 年

• 固定資產＝固定資產淨額＋累計折舊＝ -12,874,123• 淨營運資金＝流動資產－流動負債＝ 9,064,664• 現金再投資比率＝ 17.39 ％

項目 金額流動資產 14,282,819

流動負債 6,218,155

投資—非流動性 28,543,336

固定資產淨額 4,811,678

累計折舊 -17,685,801

無形資產 287,001

其他資產 595,315

營業活動淨現金流量 4,453,713

現金股利 0

 

2009 2010 20110.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

中華 2009 ～ 2011 年現金再投資比率

現金利息保障倍數• 現金利息保障倍數=• (營業活動淨現金流量+所得稅付現額+現金利息支出 )÷現金利息支出•  • 裕隆• 2011年 現金利息保障倍數=(1,723,333+451141+2128)÷2128=1022.83 (倍 )• 2010年 現金利息保障倍數=(1312252+180650+1200)÷1200=1245.08 (倍 )•  • 中華• 2011年 現金利息保障倍數=(2251000+195221+17995)÷17995=136.93 (倍 )• 2010年 現金利息保障倍數=(4815161+31857+37608)÷37608=129.88 (倍 )•  

自由現金流量 裕榮 99 年現金流量 ( 單位 : 新台幣仟元 )

項目 金額利息費用 1,200

營業活動淨現金流量 1,312,252

購買固定資產 122,947

處分固定資產 653,490

新增負債 1,311,268

償還負債 73,111

99 年之公司自由現金流量= 營業活動淨現金流量 + 利息費用 X （ 1- 邊際稅率） - 必要投資支出=1,312,252+1,200X(1-17%)-(122,947-653,490)=1,731,015( 仟元 )99 年之權益自由現金流量= 營業活動淨現金流量 - 必要投資支出 + 新增負債金額 - 償還負債金額=1,312,252-(122,947-653,490)+1,311,268-73,111=1,773,972( 仟元 )

自由現金流量裕榮 100 年現金流量 ( 單位 : 新台幣仟元 )

項目 金額利息費用 2,128

營業活動淨現金流量 1,723,333

購買固定資產 254,867

處分固定資產 36,442

新增負債 1,459,222

償還負債 42,240

100 年之公司自由現金流量= 營業活動淨現金流量 + 利息費用 X （ 1- 邊際稅率） - 必要投資支出=1,723,333+2,128X(1-17%)-(254,867-36,442)=3,639,583( 仟元 )100 年之權益自由現金流量= 營業活動淨現金流量 - 必要投資支出 + 新增負債金額 - 償還負債金額=1,723,333-(254,867-36,442)+1,459,222-42,240=2,849,006( 仟元 )

自由現金流量中華 99 年現金流量 ( 單位 : 新台幣仟元 )

項目 金額利息費用 215,416

營業活動淨現金流量 3,870,108

購買固定資產 342,688

處分固定資產 144,934

新增負債 443,614

償還負債 102,303

99 年之公司自由現金流量= 營業活動淨現金流量 + 利息費用 X （ 1- 邊際稅率） - 必要投資支出=3,870,108+215,416×(1-17 ％ )-(342,688-144,934)=3,851,14999 年之權益自由現金流量= 營業活動淨現金流量 - 必要投資支出 + 新增負債金額 - 償還負債金額=3,870,108-(342,688-144,934)+443,614-102,303=4,013,665

自由現金流量中華 100 年現金流量 ( 單位 : 新台幣仟元 )

項目 金額利息費用 108,588

營業活動淨現金流量 1,819,255

購買固定資產 386,611

處分固定資產 100,069

新增負債 271,023

償還負債 70,869

100 年之公司自由現金流量= 營業活動淨現金流量 + 利息費用 X （ 1- 邊際稅率） - 必要投資支出=1,819,255+108,588×(1-17 ％ )-(386,611-100,069)=1,622,841100 年之權益自由現金流量= 營業活動淨現金流量 - 必要投資支出 + 新增負債金額 - 償還負債金額=1,819,255-(386,611-100,069)+271,023-70,869=1,732,867

ＴＨＥ　ＥＮＤ