„„Makroekonomski kontekst i nova Makroekonomski kontekst i nova strategija konkurentnosti strategija konkurentnosti ““

Kemal Kozarić

Guverner Centralne banke Bosne i Hercegovine

Neum 20.9.2012.

2

Bosna i Hercegovina – trenutna situacijaBosna i Hercegovina – trenutna situacija

2

2010. 2011. 2012. (projekcija)

Bruto domaći proizvod (BDP) 24,58 milijardi KM 25,95 milijardi KM cca. 26,80 milijardi KM

BDP po glavi stanovnika 6.397 KM 6.758 KM

Realna stopa rasta 0,7% 1,6% 0,6%

Stopa rasta industrijske proizvodnje 1,6% 5,6% 5%

Prosječna inflacija na godišnjem nivou 2,1% 3,7% 3,0%

Stopa nezaposlenosti na nivou BiH 27,2% 27,6 % 28%

Prosječna plata na nivou BiH 798 KM 816 KM 820 KM

Vanjski dug 6,25 milijardi KM (25,2 % BDP) 6,64 milijardi KM (25,6 % BDP) 7,3 milijardi KM (27,2 % BDP)

Deficit tekućeg računa 1,50 milijardi KM (6,3% BDP) 2,23 milijardi KM (8,6% BDP) 1,499 milijardi KM (BDP 4,1%)

Pokrivenost uvoza izvozom 52,1% 54,5% 55%

DSI (procjena) 340 miliona KM 612 miliona KM

Devizne rezerve 6,457 milijardi KM 6,424 milijardi KM

Potencijalni rizici na putu razvojaPotencijalni rizici na putu razvoja

Vanjski riziciVanjski riziciGlobalna ekonomska kriza, posebno ekonomsko usporavanje u zemljama koje su naši glavni trgovinski partneri – uticaj na izvoznike i direktna strana ulaganja

Rizici prelijevanja u bankarskom sektoru - 84% u stranom vlasništvu

Promjene u susjednim državama - ulazak Hrvatske u EU i uticaj na naš vanjskotrgovinski saldo (pozitivan i negativan)

33

Unutrašnji riziciUnutrašnji riziciPolitička stabilnost - uticaj na percepciju potencijalnih investitora i na kreditni rejting

Brzina implementacije potrebnih strukturnih reformi

Velika ekspanzija javnih rashoda u prethodnim godinama ugrozila fiskalnu održivost

Budžetski deficit BiH mora biti pod kontrolom

Javni dug BiH treba pratiti

Konsolidovani budžetski bilansi Konsolidovani budžetski bilansi zemalja Zapadnog Balkanazemalja Zapadnog Balkana

4

Zemlja 2003. 2005. 2007. 2009. 2010 2011.

Albanija -4,9 -3,5 -3,5 -7,0 -4,2 -3,7

Bosna i Hercegovina

2,3 2,2 -0,1 -5,7 -4,5 -3,5

Hrvatska -3,4 -2,8 -2,3 -4,1 -5,0 -5,7

Makedonija -0,6 0,3 0,6 -2,7 -2,5 -2,5

Crna Gora -3,1 2,1 6,4 -5,3 -3,8 -3,4

Srbija -1,1 1,0 -1,9 -4,3 -4,6 -4,6

PROSJEK -1,5 0,4 0,3 - 4,8 -4,1 -3,9

Izvor: EBRD, Transition Report 2009 i 2012. Procenti za 2010. godinu se vode pod “procjene” a za 2011. pod “projekcije”

U% BDP-a

Ukupna budžetska potrošnja u Ukupna budžetska potrošnja u zemaljama Zapadnog Balkanazemaljama Zapadnog Balkana

5

Zemlja 2003. 2005. 2007. 2009. 2010. 2011.

Albanija 28,7% 28,5% 29,3% 33,4% 30,0% 28,8%

Bosna i Hercegovina 47,2% 45,8% 46,8% 50,6% 50,7% 49,4%

Hrvatska 43,8% 41,4% 41,9% 42,3% 41,9% 41,4%

Makedonija 37,4% 34,0% 31,6% 33,2% 32,7% 32,1%

Crna Gora 42,6% 38,2% 40,9% 47,7% 45,9% 44,2%

Srbija 45,4% 41,9% 45,3% 46,0% 44,6% 43,5%

PROSJEK 40,9% 38,3% 39,3% 42,2% 41,0% 39,9%

U% BDP-a

Izvor: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2012, podaci za 2011. godinu su procjene

Porast javnog duga u zemljama Porast javnog duga u zemljama BalkanaBalkana

6Podaci o javnim dugovima zemalja Zapadnog Balkana preuzeti su sa web stranice Međunarodnog monetarnog fonda po zemljama (www.imf.org – „Country Info“)

Javni dug u eurozoniJavni dug u eurozoni

7

Promjene kreditne aktivnosti u Promjene kreditne aktivnosti u zemljama Zapadnog Balkanazemljama Zapadnog Balkana

8

Rast nekvalitetnih kreditaRast nekvalitetnih kredita

9Podaci su u procentima. Izvor: ECFIN

Nezaposlenost u regionuNezaposlenost u regionu

10Izvor: ECFIN, osim za nezaposlenost u BiH

Trgovina u CEFTA regionuTrgovina u CEFTA regionu

Zemlje

2009 2010 2011

Ukupni obim trgovine

Trgovina sa zemljama CEFTA-e

Procenat u trgovine sa

CEFTA u ukupnoj trgovini

Ukupni obim trgovine

Trgovina sa zemljama CEFTA-e

Procenat u trgovine sa

CEFTA u ukupnoj trgovini

Ukupni obim trgovine

Trgovina sa zemljama CEFTA-e

Procenat u trgovine sa

CEFTA u ukupnoj trgovini

Albanija 3.745.575 310.647 8,3% 4.202.779 435.921 10,4% 4.766.650 510.030 10,7%

Bosna i Hercegovina 6.373.622 2.771.538 43,5% 7.404.404 3.185.324 43,0% 8.687.895 3.454.029 39,8%

Hrvatska 20.368.662 2.380.824 11,7% 21.552.442 2.477.138 11,5% 23.054.552 2.811.038 12,2%

Makedonija 4.427.727 1.146.108 25,9% 5.370.544 1.246.101 23,2% 6.782.102 1.246.101 18,4%

Crna Gora 1.154.533 776.648 67,3% 1.187.175 800.521 67,4% 1.187.175 800.521 67,4%

Srbija 14.283.235 3.134.618 21,9% 16.825.025 3.564.889 21,2% 19.362.938 3.828.698 19,8%

CEFTA ukupno 55.285.090 11.274.273 20,4% 62.173.288 12.595.999 20,3% 71.019.142 14.035.306 19,8%

11U 000 eura; Izvor CEFTA, http://www.cefta2006.com

Pad ekonomske aktivnosti u zemljama Pad ekonomske aktivnosti u zemljama partnerimapartnerima

12

Struktura finansijskog sektora u BiHStruktura finansijskog sektora u BiH Visok procenat stranog vlasništva je potencijalni rizik zbog

toga što se strateške odluke donose izvan domašaja monetarnih vlasti BiH

Relativno malo učešće ostalih finansijskih posrednika Tabela: Vrijednost imovine finansijskih posrednika

1313

 

2008 2009 2010 2011

Vrijednost, milioni KM

Učešće, %Vrijednost, milioni KM

Učešće, %Vrijednost, milioni KM

Učešće, %Vrijednost, milioni KM

Učešće, %

Banke 19.570 79,8 20.815 80,8 20.604 82,7 20.416 84,3

Investicijski fondovi 1.762 7,2 1.225 4,8 871 3,5 888 3,7

Kompanije za lizing 1.378 5,6 1.607 6,2 1.416 5,7 1.108 4,6

Društva za osiguranje i reosiguranje 853 3,5 890 3,5 940 3,8 941 3,9

Mikrokreditne organizacije 946 3,9 1.213 4,7 1.087 4,4 856 3,5

Ukupno 24.510   25.749   24.919   24.210  

Bankarski sektor u BiHBankarski sektor u BiH

“Bankocentričnost” finansijskog sektora: 84% ukupne aktive finansijskog sektora (kraj 2010.)

Dominantnost ino bankarskih grupacija 95% ukupne aktive i 82% dioničkog kapitala je koncentrisano u

bankama s većinskim stranim vlasništvom Značaj “Bečke inicijative” (eksterno zaduženje bankarskog

sektora – 29,5% ukupnih obaveza)

1414

Glavni rizici za bankarski sektor u BiH Glavni rizici za bankarski sektor u BiH (i regionu)(i regionu)??

Mogućnost prelijevanja krize iz zemalja porijekla inostranih bankarskih grupacija i EU

Procikličnost finansijske krize na druge segmente finansijskog sektora – mikrokreditne organizacije, društva za lizing, tržište kapitala i osiguravajuća društva

Učinkovitost supervizije (prekogranična saradnja) Korporativno upravljanje u bankama, s posebnim

akcentom na poboljšanje odnosa s klijentima Izloženost u regionu – važnost home-host supervizijskog

okvira

1515

Glavni rizici za bankarski sektor u BiH Glavni rizici za bankarski sektor u BiH (i regionu)(i regionu)??

Nakon pada nivoa štednje tokom krize, povratak povjerenja i povećanje štednje stanovništva (14% u 2010, 10% u 2011)

Blagi porast kreditnih aktivnosti (oko 3% u 2010, oko 4% u 2011)

Rezultati testova na stres (za sada bankarski sistem je dobro kapitalizovan i otporan na šokove)

Finansijski i bankarski sektor pokazali zavidan nivo otpornosti na finansijsku krizu?

1616

Budući izazovi za realni sektorBudući izazovi za realni sektor Kako bi ekonomija mogla da postigne željeni oporavak,

potrebno je:1. podržati domaću proizvodnju, posebno izvoznike;2. raditi na povećanju potrošnje domaćih proizvoda;3. raditi na razvoju neiskorištenog potencijala u energetskom sektoru;4. razvijati značajan potencijal u području proizvodnje hrane;5. raditi na obnovi i izgradnji novih turističkih kapaciteta; 6. nastaviti proces privatizacije;7. raditi na razvoju konkurentnosti države i eliminisanju

administrativnih barijera za ulagače.

Najvažniji preduslov za postizanje bilo kog od navedenih ciljeva je politička stabilnost.

17

Potencijali regionaPotencijali regiona Zemlje regiona sve više se suočavaju s manjkom izvora

finansiranja Narastajući pritisci domaćih i međunarodnih faktora za

uvođenje mjera štednje na svim nivoima

Ključno pitanje je kako štediti a ne ugroziti konkurentnost?

Iskoristiti domaće resurse (energetika, proizvodnja hrane, turizam)

Jača regionalna saradnja i zajednički nastup na trećim tržištima

Politička stabilnost regiona i euro-atlantske integracije

18

1919

Hvala na pažnjiHvala na pažnjihttp://www.cbbh.bahttp://www.cbbh.ba

19