Upload
others
View
4
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
ท IVL002/08/2019
8 สงหาคม 2562
เรยนกรรมการและผจดการ
ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย
เรอง: ขอน าสงงบการเงนส าหรบไตรมาสท 2 ป 2562 ของบรษท อนโดรามา เวนเจอรส จ ากด (มหาชน)และค าอธบายและ บทวเคราะหของฝายจดการ ทางฝายจดการของบรษท ขอน าสงเอกสารดงตอไปน 1. ส าเนางบการเงนรวมและงบการเงนเฉพาะบรษทส าหรบไตรมาสท 2 ป 2562 (ภาษาไทยและภาษาองกฤษ)
2. ค าอธบายและบทวเคราะหของฝายจดการส าหรบผลการด าเนนงานประจ าไตรมาสท 2 ป 2562 (ภาษาไทยและภาษาองกฤษ)
3. รายงานสรปผลการด าเนนงาน แบบฟอรม 45-3 ส าหรบผลการด าเนนงานประจ าไตรมาสท 2 ป 2562 (ภาษาไทยและภาษาองกฤษ)
จงเรยนมาเพอทราบ ขอแสดงความนบถอ (นายอาลก โลเฮย) ประธานเจาหนาทบรหารกลมบรษทฯ บรษท อนโดรามา เวนเจอรส จ ากด )มหาชน(
เลขานการบรษท โทรศพท: +66 (0) 2661-6661 โทรสาร: +66 (0) 2661-6664
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
1
ขาวดวน; บรษทประกาศการเขาซอกจการปลายน าขนาดใหญในธรกจ Integrated Oxides
and Derivatives ซงไดรบประโยชนจากการตงอยท Gulf Coast ประเทศ
สหรฐอเมรกา
บรษท อนโดรามา เวนเจอรส จ ากด )มหาชน(
ค าอธบายและบทวเคราะหของฝายจดการ
ไตรมาสท 2 ป 2562
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
2
สรปผลการด าเนนงานส าหรบไตรมาสท 2 ป 2562
ตารางท 1 ตวเลขทางการเงนหลกของบรษท รายไตรมาส สบสองเดอนสนสด
ลานเหรยญสหรฐ (ยกเวนทระบไวเปนอยางอน)
ไตรมาสท 2
ป 2562
ไตรมาสท 1
ป 2561
ไตรมาสท 2
ป 2561 ไตรมาสท 2
ป 2562
)เปรยบเทยบ( YoY%
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2
ป 2562
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2
ป 2561
สบสองเดอนสนสด
(เปรยบเทยบ) YoY%
ปรมาณการผลต )พนตน( 3,148 2,966 2,546 24% 11,662 9,564 22%
รายไดจากการขายรวม1,2 2,930 3,030 2,618 12% 11,668 9,341 25%
ก าไรหลกกอนหกดอกเบย ภาษเงนได
คาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย )Core EBITDA( 2,3 361 304 388 (7)% 1,392 1,262 10%
PET 169 145 180 (6)% 606 471 29%
เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร 62 77 58 9% 266 216 23%
Feedstock 138 78 148 (7)% 530 569 (7)%
การจดประเภทกลมธรกจใหม
Integrated PET 262 192 222 18% 882 592 49%
Fibers 59 69 49 20% 242 190 27%
Packaging 19 16 13 43% 59 44 34%
Integrated Oxides and Derivatives 26 3 57 (55)% 130 227 (43)%
Specialty Chemicals 3 19 44 (94)% 88 203 (56)%
ก าไรหลกกอนหกดอกเบย ภาษเงนได (Core EBIT) 231 178 288 (20)% 892 871 2%
ก าไรหลกสทธหลงหกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมม
อ านาจควบคม )ลานเหรยญสหรฐ(4 159 128 234 (32)% 666 664 0%
ก าไรหลกสทธหลงหกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมม
อ านาจควบคม (ลานบาท) 5,027 4,042 7,463 (33)% 21,566 21,477 0%
ก าไรหลกตอหนหลงหกดอกเบยจายส าหรบหนกดอย
สทธทมลกษณะคลายทน )บาท( 0.85 0.67 1.31 (35)% 3.67 3.86 (5)%
Core EBITDA ตอตน )เหรยญสหรฐ( 115 102 153 (25)% 119 132 (10)%
กระแสเงนสดจากกจกรรมด าเนนงาน5 385 261 222 73% 1,172 855 37%
อตราสวนหนสนตอทน )เทา( 0.94 0.92 0.64 48% 0.94 0.64 48%
*ตวเลขทางการเงนหลกไมรวม IRSL
** Integrated Oxides and Derivatives เดมเรยกวา Olefins การเปลยนชอใหมเพอสะทอนกลมธรกจของบรษทไดดยงขน โดยเฉพาะอยางยงหลงจากการเขาซอสนทรพยของ Huntsman 1ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ)
2ขอมลจ าแนกตามประเภทธรกจอาจจะไมเทากบผลรวม IVL เนองจากบรษทกลมธรกจ Holding 3ก าไรหลกกอนหกดอกเบย ภาษเงนไดคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (Core EBITDA) คอก าไรรวมกอนหกดอกเบย ภาษเงนไดคาเสอมราคาและคาตดจ าหนายตามรายงาน (Reported EBITDA) หกก าไร (ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ 4ก าไรหลกสทธหลงหกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม คอ ก าไรตอหนตามรายงานหกดวยก าไร (ขาดทน) จากสนคาคงเหลอและรายการพเศษ 5กระแสเงนสดจากกจกรรมด าเนนงาน หลงจากหกเงนทนหมนเวยนสทธ และภาษเงนได, กอนเงนลงทนในการปรบปรงสนทรพยถาวร
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
3
บทสรปไตรมาสท 2 ป 2562
ผลประกอบการของบรษทส าหรบครงปแรกและทด าเนนอยสรางความเชอมนใหกบบรษทวากลมธรกจหลกของบรษทซงไดแก กลม
ธรกจ Intergrated PET และ กลมธรกจ Fibers มความเฉพาะตวและไดรบผลกระทบอยางจ ากดจากความตงแครยดของสงครามการคาท
เพมขน การใหความสนใจอยางตอเนองในขยะพลาสตกชวยใหอตสาหกรรมมงไปสเศรษฐกจทหมนเวยน สงผลบวกตอผลตภณฑ PET
เนองจากเปนผลตภณฑทสามารถรไซเคลไดและโครงสรางพนฐานการรไซเคลก าลงไดรบความนยม ดวยพนฐานทมความยดหยนของ
ธรกจหลกเหลานท าใหบรษทมกระแสเงนสด ทมองเหนได มความหลากหลายและมนคง ซงเปนผลให EBITDA สงขนรอยละ 18 เมอ
เทยบปตอปและรอยละ 44 ส าหรบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2562
กลมธรกจ Integrated Oxides & Derivatives ไดรบผลกระทบทางลบจากการขยายการปดปรบปรงในไตรมาสท 2 ป 2562 หลงจากไตร
มาสท 1 ป 2562 ไดมการปดซอมบ ารงโรงงาน EO-EG ในประเทศสหรฐอเมรกา และเนองจากอตราก าไร MEG ลดลงอยางมากในทวป
เอเชย ถงแมวาบรษทจะมตนทนทต าจาก USGC economics แลวกตาม ในทางตรงกนขาม ธรกจ Purified EO (PEO) ยงคงมผลการ
ด าเนนงานทโดดเดนซงชวยใหกลมธรกจนมผลการด าเนนงานทดโดยรายงาน EBITDA 26 ลานเหรยญสหรฐส าหรบไตรมาสทสนกวา
กลมธรกจ Specialty Chemical รายงานผลการด าเนนงานรายไตรมาสทต าทสด เนองจากก าลงการผลตทลนตลาดในธรกจ IPA หลงจาก
ทท าก าไรอยางสงในป 2560 กลมธรกจนยงไดรบผลกระทบจากการปดปรบปรงทไมเปนไปตามแผนส าหรบโรงงานท Spartanburg ซง
สงผลกระทบถงธรกจ Specialty Fiber ในประเทศอเมรกาดวย โดยโรงงานดงกลางจะคอยๆฟนตวในไตรมาสท 3 ป 2562 ในทาง
กลบกนธรกจ NDC มผลการด าเนนงานเปนไปตามแผน
กลมธรกจ Packaging ยงคงมผลการด าเนนงานทโดดเดน โดยมอตราการเตบโตเพมเปนขนเปนสองหลก ซงบงชถงอปสงคของ รไซเคล
PET ทแขงแกรง ส าหรบไตรมาสท 2 ป 2562 Core EBITDA เตบโตขนรอยละ 43 เมอเทยบปตอป และรอยละ 34 เมอเทยบสบสองเดอน
สนสดไตรมาสท 2
Core EBITDA ในไตรมาสท 2 ป 2562 และสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2562 เทากบ 361 ลานเหรยญสหรฐ และ 1,392 ลาน
เหรยญสหรฐตามล าดบโดยลดลงรอยละ 7 เมอเทยบปตอปและสงขนรอยละ 10 เมอเทยบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 สามจากหา
ธรกจของบรษท อนไดแกธรกจ Integrated PET ธรกจFibers และธรกจ Packaging คดเปนรอยละ 89 ของก าลงการผลตทงหมดและคด
เปนรอยละ 94 ของ Core EBITDA บรษทคาดวาในสวนของธรกจ Integrated Oxides and Derivatives และธรกจ Specialty Chemical จะ
สามารถกลบมาท าก าไรตามปกตหลงจากการปดปรบปรงทไมเปนไปตามแผน ยกเวนธรกจ IPA ซงบรษทเชอวาจะฟนตวขนในอก 12
ถง 18 เดอนขางหนา
พฒนาการทส าคญหลงรอบระยะเวลารายงาน
บรษทไดเขาซอกจการเชงกลยทธในธรกจ Integrated EO and PO Derivatives จาก Huntsman Corporation เปนเงนสดจ านวน 2.0
พนลานเหรยญสหรฐ และหนสนผลประโยชนพนกงานจ านวน 76 ลานเหรยญสหรฐ ซงจะชวยยกระดบใหอตราก าไรสงขนในกลม
ธรกจ Integrated Oxides and Derivatives และกลมธรกจ Specialty Chemicals การเขาซอกจการครงนเปนการซอกจการทใหญทสดใน
ประวตศาสตรของบรษท บรษทเชอวารายการนจะเปนอกหนงการเปลยนแปลงชนเชงในการแขงขนทางธรกจใหเปนไปตามแผนกล
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
4
ยทธทไดเนนย าไวใน Capital Markets Day 2019 ส าหรบงบจ าลอง การเขาซอกจการครงนจะชวยเพม Core EBITDA ในป 2561 ใหแก
บรษทถงรอยละ 25 และยงชวยเพมก าลงการผลตในกลมทมอตราก าไรสงอกรอยละ 23 นอกจากนยงเปนการเพมศกยภาพใหแกบรษท
เพอบรรลเปาหมายทจะเพม Core EBITDA เปนสองเทาทกๆ 5 ปดวย ลกษณะรปแบบธรกจของบรษทท าใหบรษทไดมาซงกระแสเงน
สดทมองเหนได มาจากธรกจทหลากหลาย และมนคง ซงท าใหบรษทเปนบรษทผลตเคมภณฑระดบโลกทมเอกลกษณเฉพาะตว การเขา
ซอกจการครงนจะใชเงนทนจากเงนสดและหนสนเทานน ไมมผลกระทบตอสวนของผถอหน งบแสดงฐานะการเงนของบรษทมความ
แขงแกรงในชวงสองปทผานมาจากผลก าไรและการแปลงใบส าคญแสดงสทธทจะซอหนเปนสวนของผถอหน
ในงาน Capital Market Day ทจดขนชวงตนป 2562 บรษทไดระบชดเจนวา กลมธรกจ Integrated Oxides and Derivatives และกลมธรกจ
Specialty Chemicals จะเปนกลมธรกจทมการเตบโต การซอกจการครงนเปนการบรณาการอยางเตมรปแบบของธรกจปลายน า ใน
ผลตภณฑ Surfactants (ใชส าหรบของใชสวนตวและของใชในครวเรอน) และ ผลตภณฑ Propylene Oxides (ใชเพอผลตฉนวนกนความ
รอนและโฟม) ซงความตองการทวโลกเพมขนประมาณรอยละ5 การเขาซอกจการปลายน าชนน าซงมทง Ethylene Oxide และ Propylene
Oxide ครงน ถอวาบรษทก าลงสรางแพลตฟอรมทางธรกจเพอการเตบโตอยางตอเนองแบบบรณาการทงธรกจตนน าและปลายน าในอก
5-10 ปขางหนา เชนเดยวกนกบการเตบโตของกลมธรกจ Integrated PET นอกจากนบรษทจะมทมผบรหารและพนกงานเพมขนรวมถง
1,200 คน รวมทงการเพมพนองคความรในการประกอบการ ผลตภณฑและการวจยและพฒนา
บรษทมความแตกตางจากธรกจ Olefins ทมอปทานสวนเกน เนองจากการซอกจการครงนจะเปนการผนกก าลงกบกลมธรกจเดมอยาง
Integrated Oxides ทท าใหก าลงการผลตสวนเกนของเอทลนในประเทศสหรฐอเมรกาถกน าไปใชในธรกจ Integrated Oxides บรษท
ยงคงเปนผซอสทธ นอกจากน ความตองการ MEG ทเปนสวนหนงของ Oxides มตลาดรองรบจากกลมธรกจ Integrated PET อยแลว
ดงนนท าใหเกดการควบรวมของหวงโซมลคาและการประหยดตอขนาด ท งหมดนท าใหบรษทมความแตกตางจากบรษทปโตร
เคมภณฑทวไป กลมธรกจนเปนการผลตสนคาทมความจ าเปนในชวตประจ าวน เหมอนกบกลมธรกจ Integrated PET นอกจากนยงเปน
การขบเคลอนบรษทไปสเปาหมายทตงไวอยางระมดระวง
การซอกจการครงนจะเพมความเชยวชาญใหกบบรษทในดานการด าเนนงานทเปนเลศ การด าเนนธรกจทวโลก ความแตกตางของผลตภณฑ เทคโนโลย และการเขาถงทางภมศาสตรส าหรบ Ethylene Oxide, Ethylene Oxide Derivatives และ ผลตภณฑ Specialty Chemicals
การเขาซอกจการนเปนการขยายธรกจเดมทเกยวเนองกบโรงงานผลตผลตภณฑจาก Shale gas ของบรษททตงอยในบรเวณ US Gulf
Coast (USGC) ซงท าใหบรษทสามารถท าก าไรทสงขน เมอการเขาซอกจการแลวเสรจ การบรณาการครงนจะท าใหบรษทเขาตลาดใหม
ทหลากหลายและมการเตบโตสง เชน ของใชสวนตว ของใชภายในครวเรอน ผลตภณฑทางการเกษตร สารเพมประสทธภาพน ามน
เชอเพลง น ามนหลอลน เคมภณฑขนกลางส าหรบน าไปผลต Polyurethane
การเขาซอสนทรพยในครงนท าใหบรษทไดรบใบอนญาตพเศษในระดบสากลและไดรบสทธในการเปนเจาของเทคโนโลยทชวยในการ
ผลต propylene oxide ,clearner burning Oxifuels, Ethylene Oxide derivatives, Ethanolamine และ Propylene Glycol ซงชวยใหบรษทม
ตนทนทไดเปรยบในการแขงขน โดยผลตภณฑเหลานถกผลตท Port Neches รฐเทกซส ประเทศสหรฐอเมรกา
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
5
จากการทบรษทมผลงานการด าเนนทเปนเลศ การขยายธรกจในครงนจะชวยยกระดบการเพมขนของผลก าไรรวมถงสรางมลคาทย งยน
ใหแกผถอหน
ตวเลขทางการเงนจ าลอง ป 2561 (รวมผลก าไรของธรกจทเขาซอ) :
ผลการด าเนนงานทโดดเดน :
5 โรงงานผลตในประเทศสหรฐอเมรกา อนเดย และออสเตรเลย
ก าลงการผลตของปโตรเคม 3 ลานตน พรอมทงการไดรบกรรมสทธทางเทคโนโลย
ทมผบรหารมออาชพ พรอมกบความเชยวชาญทางดานการวจยและพฒนา และทางดานเทคนค
269 สทธบตรทมอย และ 191 สทธบตรทรอการอนมต
น าเสนอเทคโนโลยทนาสนใจส าหรบโอกาสเชงกลยทธในการออกใบอนญาต
14411804363
500
1000
1500
2000
2018 (A) Target 2018 (P)
IVL Proforma EBITDA($ m) of 2018
1215
3
0
10
20
2018 (A) Target 2018 (P)
IVL Capacities in million tons
232
501269
100
300
500
700
2018 (A) Target 2018 (P)
Integrated Oxides and Derivatives Segment EBITDA ($m)
158
25294
0
200
400
2018 (A) Target 2018 (P)
Specialty Chemicals Segment EBITDA($m)
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
6
ผลการด าเนนงานทโดดเดนในไตรมาสท 2 ป 2562 ตารางท 2 ผลประกอบการตามสวนธรกจ *ตวเลขทางการเงนหลกไมรวม IRSL
1ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ) 2ขอมลจ าแนกตามประเภทธรกจอาจจะไมเทากบผลรวม IVL เนองจากบรษทกลมธรกจ Holding
รายไตรมาส สบสองเดอนสนสด
ลานเหรยญสหรฐ (ยกเวนทระบไวเปนอยางอน)
ไตรมาสท 2 ป 2562
ไตรมาสท 1 ป 2562
ไตรมาสท 2 ป 2561
ไตรมาสท 2 ป 2562
)เปรยบเทยบ( YOY%
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2 ป 2562
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2 ป 2561
สบสองเดอนสนสด
(เปรยบเทยบ) YoY%
ปรมาณการผลต )พนตน( 3,148 2,966 2,546 24% 11,662 9,564 22% Integrated PET 2,451 2,333 1,910 28% 8,977 7,122 26% Fibers 382 357 312 22% 1,418 1,174 21% Packaging 55 52 39 41% 194 130 49% Olefins 103 30 129 (20)% 386 559 (31)% Specialty Chemicals 156 193 156 0%
688 578 19%
อตราก าลงการผลต )%( 87% 85% 92% -521bps 86% 89% -333bps Integrated PET 89% 88% 93% -331bps 87% 90% -320bps Fibers 93% 91% 97% -410bps 92% 92% 44bps Packaging 80% 76% 61% 1,968bps 70% 59% 1,918bps Olefins 75% 22% 94% -1,885 bps 70% 102% -3,093bps Specialty Chemicals 57% 78% 83% -2,598bps
76% 77% -133bps
รายไดจากการขายรวม1,2 2,930 3,030 2,618 12% 11,668 9,341 25% Integrated PET 2,026 2,102 1,698 19% 7,929 5,892 35% Fibers 771 790 634 22% 3,028 2,395 26% Packaging 95 85 60 59% 317 206 54% Olefins 55 68 112 (51)% 338 482 (30)% Specialty Chemicals 234 269 286 (18)%
1,019 995 2%
Core EBITDA )ลานเหรยญสหรฐ(3 361 304 388 (7)% 1,392 1,262 10% Integrated PET 262 192 222 18% 882 592 49% Fibers 59 69 49 20% 242 190 27% Packaging 19 16 13 43% 59 44 34% Olefins 26 3 57 (55)% 130 227 (43)% Specialty Chemicals 3 19 44 (94)%
88 203 (56)%
Core EBITDA Margin )%( 12% 10% 15% -250bps 12% 14% -158bps Integrated PET 13% 9% 13% -13bps 11% 10% 107bps Fibers 8% 9% 8% -8bps 8% 8% 6bps Packaging 20% 19% 22% -224bps 19% 21% -274bps Olefins 47% 4% 51% -359bps 39% 47% -858bps Specialty Chemicals 1% 7% 15% -1,414bps
9% 20% -1,168bps
Core ROCE )%( 12% 9% 20% -837bps 12% 16% -375bps Integrated PET 20% 12% 20% -2bps 16% 15% 125bps Fibers 4% 7% 7% -369bps 5% 7% -209bps Packaging 23% 20% 26% -284bps 18% 20% -280bps Olefins 11% (8)% 32% -2,109bps 15% 29% -1,430bps Specialty Chemicals (5)% 6% 32% -3,720bps 8% 38% -3,041bps
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
7
3ก าไรหลกกอนหกดอกเบย ภาษเงนไดคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (Core EBITDA) คอก าไรรวมกอนหกดอกเบย ภาษเงนไดคาเสอมราคาและคาตดจ าหนายตามรายงาน (Reported EBITDA) หกก าไร (ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ
การวเคราะหผลการด าเนนงานตามกลมธรกจในไตรมาสท 2 ป 2562
ธรกจ Integrated PET )PX, PTA, PET and Recycling(
ปรมาณการผลตเทากบ 2.5 ลานตน (เพมขนรอยละ 28 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 5 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส)
Core EBITDA เทากบ 262 ลานเหรยญสหรฐ (เพมขนรอยละ18 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 37 เมอเทยบไตรมาสตอ
ไตรมาส)
อตราก าไร core EBITDA คดเปนรอยละ 13 (เพมขนรอยละ 0 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 4 เมอเทยบไตรมาสตอไตร
มาส)
อตราก าลงการผลตเทากบรอยละ 89
กลมผลตภณฑนมสดสวนเปนรอยละ 78 ของปรมาณการผลตทงหมด และรอยละ 73 ของ core EBITDA ซงเปนผลจากการควบรวม
กจการรวมคาในประเทศอนโดนเซย (PTA) และประเทศอนเดย (PET) และการเตบของปรมาณการผลตจากการเขาซอกจการในป 2561
(โรงงาน PET ในประเทศบราซลและอยปต และโรงงาน PTA ในประเทศโปรตเกสรวมถงการขยายก าลงการผลตของโรงงานใน
Rotterdam) อกทงยงมาจากอตราก าลงการผลตทรอยละ 89 ในขณะทปรมาณการผลตโดยรวมลดลงจากการปดโรงงานในประเทศ
อนเดยบางสวน (59วน) การหยดชะงกของอปทานจากผจดจ าหนายวตถดบ (PTA) สงผลใหเสยปรมาณการผลต 75 พนตน ทงนโรงงาน
ดงกลาวไดกลบมาด าเนนการตามปกตแลว
การเตบโตของปรมาณการผลต ผลประโยชนรวมกนในการจดซอ และสญญารายปในตลาดตะวนตกทปรบตวดขน สงผลให core
EBITDA สงขน เทากบ 262 ลานเหรยญสหรฐ เพมขนรอยละ18 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 37 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส ซง
ผลการด าเนนงานจากกลมผลตภณฑนจะเพมขนอกประมาณ 17 ลานเหรยญสหรฐ หากไมมการปดซอมบ ารงทนอกเหนอจากแผน
ในอนาคตจะมก าลงการผลตจะเพมขนจาก PTA และ PET เพอรองรบอปสงคทเตบโตตออยางตอเนอง (การเตบโตของอปสงค PTA
เปนผลจากนโยบายของประเทศจนทไมใหน าเขาขยะพลาสตก และความตองการผลตภณฑโพลเอสเตอร และการเตบโตของอปสงค
ของ PET เนองจากคณสมบตทสามารถรไซเคลไดและสงเสรมการผลตอยางย งยนเมอเทยบกบบรรจภณฑชนดอน
ธรกจ Integrated PET ไดรบประโยชนจากการขยายก าลงการผลตซงเปนผลเนองมาจากการขยายโรงงานเดมในประเทศไทย (PET) และ
ประเทศเมกซโก (Recycling) การปรบปรงสายการผลตใร Rotterdam (PTA) และการขยายโครงการรวมทนทอยในระหวางกอสรางใน
ธรกจ PTA/PET Corpus Christi ในรฐเทกซส ประเทศสหรฐอเมรกา ซงโครงการเหลานคาดวาจะเปนไปตามก าหนดการโดยจะเรมตน
ด าเนนการไดในป 2563 เปนตนไปจนถงป 2564
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
8
รปภาพท 1 : PTA-PET Integrated Margin ($/MT)
ธรกจ Fibers
ปรมาณการผลต 382 พนตน (เพมขนรอยละ 22 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 7 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส)
Core EBITDA เทากบ 59 ลานเหรยญสหรฐ (เพมขนรอยละ 20 เมอเทยบปตอป และลดลงรอยละ 14 เมอเทยบไตรมาสตอ
ไตรมาส
อตราก าไร Core EBITDA เทากบรอยละ8 ( ลดงลรอยละ 0 เมอเทยบปตอป และลดลงรอยละ 1 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส)
อตราก าลงการผลตเทากบรอยละ 93
กลมผลตภณฑ Fibers มสดสวนเปนรอยละ 12 ของปรมาณการผลตทงหมด และมสดสวนรอยละ 16 ของ core EBITDA ปรมาณการ
ผลตในกลมผลตภณฑนเพมขนรอยละ 22 เมอเทยบปตอปและเพมขนรอยละ 7 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส อตราก าลงการผลตเทากบ
รอยละ 93 core EBITDA เพมขนรอยละ 20 เมอเทยบปตอป แตลดลงรอยละ 14 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาสโดยมผลมาจากเงอนไข
ขอจ ากดชวคราวในตลาดจากความไมแนนอนทางการคา
ธรกจ Fibers สรางกลยทธทส าคญโดยการเขาซอกจการ Indorama Synthetics Limited ในประเทศอนเดย (ก าลงการผลต 605 พนตน) ซง
อยในระหวางการควบรวมกบบรษทใหเขาทโดยการเขาซอครงนเกดขนหลงจากการเขาซอกจการ M&G Fibras ในประเทศบราซล และ
กจการ UTT (ถงลมนรภยในทวปยโรปและประเทศเมกซโก) ในไตรมาสท 1 ป 2562 โดยเปนการเสรมสรางความแขงแกรงทางกลยทธ
จากการขายภายในประเทศสลกคาในระดบสากล ในตลาดซงตองการหวงโซอปทานทสนและปราดเปรอง บรษทมความเปนเอกลกษณ
ในควบรวมกบลกคาซงมอยทวโลก
ในระหวางในไตรมาสท 2 ป 2562 กลมธรกจไดควบรวมโรงงานทงสน 16 แหงใน 8 ประเทศ เพอทจะมงเนนในกลมธรกจยานยนต โดย
สามารถสรางรายไดใหกบบรษทมากกวา 1 พนลานเหรยญสหรฐเพอตอบสนองความตองการของลกคาในกลมน (ยางในรถยนต การ
ตกแตงภายในยานยนตและถงลมนรภย) ปรมาณการผลตในกลมผลตภณฑนเพมขนรอยละ15 และ core EBITDA เพมขนรอยละ 40 เมอ
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
9
เทยบปตอป โดยไดรบประโยชนจากการกาวเขาสธรกจปลายน าของผลตภณฑถงลมนรภยจากกจการ UTT และ Kordarna ปรมาณการ
ผลตเพมขนรอยละ 5 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส มาจากผลการด าเนนงานเตมไตรมาสของธรกจ UTT
จากการประสบความส าเรจในการเปดตวสกลมธรกจยานยนต บรษทไดมการจดประเภทกลมของธรกจ Fibers ทเหลอใหมเปนอกสอง
กลมคอโรงงาน 24 แหงใน 10 ประเทศซงมมลคากวา 1.5 พนลานเหรยญสหรฐเปนกลมธรรกจ Lifestyle ซงจะตอบสนองความตองการ
ในหวงโซมลคาส าหรบบานและเครองนงหม และอก 1.3 พนลานเหรยญเปนกลมธรรกจสขอนามย การปรบปรงโครงสรางครงนจะ
ชวยปฎรปใหธรกจ Fibers ในตลาดทมงเนนมากขนและใชประโยชนจากขนาดของธรกจรวมถงท าใหผบรหารสามารถปรบปรงคณภาพ
ของก าไรไดดยงขน
กลมธรกจ Lifestyle ชวยตอบสนองตอความตองการส าหรบกลมผลตภณฑในบานและเครองนงหมนอกประเทศจนจากการม
โรงงานผลตขนาดใหญทงในทวปเอเชยตะวนออกเฉยงใต อนเดย และละตนอเมรกา ซงเปนการชวยเปดชองทางใหบรษทสามารถ
ตอบสนองตอลกคาในระดบสากลทตองการเปลยนฐานการผลตไปในทตางๆ บรษทยงคาดวากลมธรกจนจะชวยยกระดบอตราก าไรจาก
การมผลตภณฑทหลากหลายและอปสงคส าหรบผลตภณฑ Fibres ซงท ามาจาก PET รไซเคลทเพมขน ปรมาณการผลตเพมสงขนรอยละ
33 เมอเทยบปตอปจากการเขาสตลาดประเทศบราซลและประเทศอนเดย และเพมสงขนรอยละ 34 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาสจากการ
เขาสตลาดประเทศอนเดย
กลมธรกจสขอนามยซงมความมนคงเนองจากบรษทอยในต าแหนงทมความเหมาะสมส าหรบอปทานในระดบทองถนโดยมปรมาณการ
ผลตสงขนรอยละ 62 เมอเทยบปตอปซง สวนใหญเกดจากการเขาสธรกจปลายน า nonwoven fabrics และอปสงคทแขงแกรงส าหรบ
Bico fibers ในทวปอเมรกาเหนอ
ธรกจยงคงมแรงผลกดนในการเตบโตอยางตอเนองและมอตราก าไรทเพมขนในผลตภณฑ bi-component ในประเทศสหรฐอเมรกาในป
2563 กจการรวมคา Huvis ในธรกจ fibers ทมจดหลอมละลายต าในประเทศสหรฐอเมรกายงคงเปนไปตามแผนทจะเรมด าเนนงานในป
2563
การจดประเภทกลมของธรกจ Fibers ใหมเปนสามหนวยธรกจนไดรบการตอบรบทดโดยลกคาในระดบสากลและบรษทคาดวาจะ
สามารถสรางความไดเปรยบในการแขงขนเชงธรกจตอบรษท
core EBITDA ของกลมผลตภณฑนเทากบ 59 ลานเหรยญสหรฐ เพมขนรอยละ 20 เมอเทยบปตอป เนองจากปรมาณการผลตทสงขน
ส าหรบเกณฑปตอป อตราก าไร EBITDA ไดรบแรงกดดนจากอตราก าลงการผลตทต าลง (และเปนผลใหตนทนคงทสงขน)
ธรกจ Packaging
ปรมาณการผลตเทากบ 55 พนตน (เพมขนรอยละ 41 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 7 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส)
Core EBITDA เทากบ 19 ลานเหรยญสหรฐ (เพมขนรอยละ 43 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ15 เมอเทยบไตรมาสตอ
ไตรมาส)
อตราก าไร Core EBITDA เทากบรอยละ 20 (ลดลงรอยละ 2 เมอเทยบปตอปและเพมขนรอยละ1 เมอเทยบไตรมาสตอไตร
มาส)
อตราก าลงการผลตเทากบรอยละ 80 (รอยละ 76 ในไตรมาสท 1 ป 2562)
กลมผลตภณฑ Packaging มสดสวนเปนรอยละ 2 ของปรมาณการผลตทงหมด และรอยละ 5 ของ core EBITDA ทงหมด
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
10
จะเหนไดในชวงระยะเวลาสนๆวา การเพมขนของปรมาณการผลตเพอรองรบความตองการทเพมขนในชวงฤดรอน สงผลใหอตราก าลง
การผลตและปรมาณการผลตเพมขน ซงเปนผลมาจากการประสบความส าเรจในการเขาซอกจการในประเทศอยปต ทางโครงสราง
พนฐาน อปสงคของผลตภณฑ PET ซงสามารถรไซเคลได 100% เปนวสดทมตนทนต าและน าหนกเบา ก าลงเตบโตอยางแขงแกรงเฉลย
รอยละ 5 ตอป เนองมาจากอปสงคของน าดมทปลอดภยเตบโตขนอยางตอเนอง และผลตภณฑ PET เปนวสดจ าเปนทถกเลอกใชมาก
ทสด
กลมผลตภณฑ Packaging ม core EBITDA เทากบ 19 ลานเหรยญสหรฐ เพมขนรอยละ 43 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 15 เมอ
เทยบไตรมาสตอไตรมาส เนองจากปรมาณการผลตทเพมขน อตราก าไร EBITDA ของกลมผลตภณฑนยงคงเตบโตอยางแขงแกรงท
รอยละ 20
ธรกจ Integrated Oxides and Derivatives )Ethylene, PEO, MEG และ related derivatives(
ปรมาณการผลตอยท 103 พนตน (ลดลงรอยละ20 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 242 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส)
core EBITDA เทากบ 26 ลานเหรยญสหรฐ (ลดลงรอยละ55 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 912 เมอเทยบไตรมาสตอไตร
มาส)
อตราก าไร core EBITDA คดเปนรอยละ 47 (ลดลงรอยละ 4 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 43 เมอเทยบไตรมาสตอไตร
มาส)
อตราก าลงการผลตเทากบรอยละ 75 (ไตรมาสท 1 ป 2562 เทากบรอยละ 22%)
กลมผลตภณฑนมสดสวนเปนรอยละ 3 ของปรมาณการผลตทงหมด และมสดสวนรอยละ 7 ของ core EBITDA ทงหมด
ปรมาณการผลตจากกลมนไดรบผลกระทบดานลบจากการขยายการปดโรงงาน EOEG ตอเนองจากไตรมาสท 1 ป 2562 ซงโรงงานได
กลบมาเรมท าการผลตเชงพาณชยในวนท 2 พฤษภาคม 2562 ดงนนปรมาณการผลตและผลการด าเนนงานสญเสยไป 1 เดอนส าหรบไตร
มาสท 2 ป 2562 และอก 2 เดอนในไตรมาสท 1 ป 2562 ซงสงผลกระทบตอผลประกอบการเมอเทยบเทยบไตรมาสตอไตรมาสและปตอ
ป
ผลประกอบการส าหรบไตรมาสท 2 ป 2562 ไดรบผลกระทบจากปรมาณการผลตลดลงของ EO ซงมอตราก าไรทสง และอตราก าไรท
ลดลงของ EG ซงเปนผลจากการออนตวของอตราก าไร MEG อยางตอเนองในทวปเอเชยถงแมวาจะไดรบประโยชนจากตนทน USGC
ทต าลง
ในสวนของ gas cracker ในประเทศสหรฐอเมรกาซงจะผลต ethylene ส าหรบเปนวตถดบไดเสรจสนการตดตงเครองจกรเมอวนท 2
พฤษภาคม 2562 อยางไรกตามยงไมไดเรมผลตเชงพาณชยอนเปนผลมาจากยงอยระหวางการปรบปรงทางเทคนคทพบในระหวางชวง
การทดสอบ อยางไรกตามเนองจากราคาตลาด ethylene ทอยในระดบต าท าใหสามารถตอบสนองความตองการใชวตถดบแทนได บรษท
คาดวาโรงงานดงกลาวจะเรมด าเนนการอยางถาวรไดในเดอนมกราคม 2563
กลมผลตภณฑนรบร core EBITDA เทากบ 26 ลานเหรยญสหรฐ ซงลดลงรอยละ 55 เมอเทยบปตอป และเพมขน 9 เทาเมอเทยบไตร
มาสตอไตรมาส อตราก าไรส าหรบกลมผลตภณฑดงกลาวอยทรอยละ 47 นอกจากนสดสวนผลตภณฑของกลมธรกจน การเขาซอ
กจการ Huntsman ทไดประกาศไปกอนหนา จะท าใหกลมผลตภณฑดงกลาวมปรมาณการผลตทเพมขนและเสรมสรางความแขงแกรง
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
11
ใหสดสวนผลตภณฑ high value-added และมการเตบโตในธรกจปลายน าทมอตราก าไรสง การซอกจการครงนจะเพมความเชยวชาญ
ใหกบบรษทในดานการด าเนนงานทเปนเลศ การด าเนนธรกจทวโลก ความแตกตางของผลตภณฑ เทคโนโลย และการเขาถงทาง
ภมศาสตรส าหรบ Ethylene Oxide, Ethylene Oxide Derivatives นอกจากนโรงงานแหงทสองของกลมผลตภณฑดงกลาวจะชวย
ตอบสนองความตองการลกคาไดอยางนาเชอถอ
ธรกจ Specialty Chemicals )NDC, IPA and Specialty PET(
ปรมาณการผลต 156 พนตน ( เพมขนรอยละ 0 เมอเทยบปตอป และลดลงรอยละ 19 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส)
Core EBITDA เทากบ 3 ลานเหรยญสหรฐ (ลดลงรอยละ 94 เมอเทยบปตอป และลดลงรอยละ 86 เมอเทยบไตรมาสตอไตร
มาส
อตราก าไร Core EBITDA เทากบรอยละ1 (ลดลงรอยละ 14 เมอเทยบปตอป และลดลงรอยละ 6 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส)
อตราก าลงการผลตเทากบรอยละ 57 (ไตรมาสท1 ป 2562 เทากบรอยละ 78)
กลมผลตภณฑ Specialty Chemicals มสดสวนเปนรอยละ 5 ของปรมาณการผลตทงหมด และมสดสวนรอยละ 1 ของ core EBITDA
ปรมาณการผลต 156 พนตนซงเปนผลมาจากการเขาซอกจการ Invista Germany (PET HVA) เสรจสนในไตรมาสท 1 ป 2562 และการ
เรมผลตของโรงงาน IPA (220 พนตน) ในประเทศสหรฐอเมรกา บรษทยงคงเปนผผลต NDC เพยงรายเดยว และตอบสนองตอความ
ตองการของ NDC อตราก าไรของ IPA ยงคงออนตวส าหรบไตรมาสน เนองจากอปทานทสงกวาอปสงคในตลาดและราคา feedstock
(mixed xylene) ทสงขน บรษทคาดวาอปสงคและอปทานจะปรบตวดขนในป 2563 เนองจากผบรโภครายใหมปลยนมาใช IPA เนองจาก
ราคาทต าลง Specialty PET ยงคงสรางผลก าไรใหกบกลมผลตภณฑน อยางไรกตามก าไรจากสวนของผลตภณฑ Specialty PET นไดรบ
ผลกระทบเนองจากการปดปรบปรงซงไมเปนไปตามแผนของโรงงานในประเทศสหรฐอเมรกา ซงไดกลบมาด าเนนงานปกตแลว
กลมผลตภณฑ Specialty Chemicals จะเกดการปฏรปเนองจากการประกาศการเขาซอกจการ Huntsman สงผลใหปรมาณการผลตท
เพมขนและยกระดบสดสวนผลตภณฑ high value-added อตราก าไรทสงขนส าหรบธรกจเคมภณฑปลายน า การเขาซอกจการครงนเปน
การตอกย าแผนการทบรษทวางไวส าหรบการลงทนในกลมธรกจทมอตราก าไรสงและสรางความหลากหลายใหกบกลมธรกจ
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
12
ผลการด าเนนงานทโดดเดนในระดบภมภาค
รปภาพท 2 ผลการด าเนนงานรวมแยกตามภมภาค
*ตวเลขทางการเงนหลกไมรวม IRSL
**มการจดประเภทภมภาคใหมภายในบรษทส าหรบประเทศอยปต
ทวปเอเชย
ปรมาณการผลตในทวปเอเชยเพมขนรอยละ 41 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 0 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส เนองจากการควบรวมธรกจ PET ในประเทศอนเดยและธรกจ PTA ในประเทศอนโดนเซย
EBITDA เพมขนรอยละ 16 เมอเทยบปตอป และเพมขนรอยละ 29 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส จากปรมาณการผลตทเพมขนและอตราก าไรทดขน
ผลประกอบการส าหรบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2562 รายงาน core EBITDA เพมขนรอยละ 50 และ EBITDA ตอตนเพมขนรอยละ 13 เมอเทยบกบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2561 (และสงกวาเมอเทยบกบไตรมาสเดยวกนของปกอน) เนองจากอตราก าไรทเพมสงขนอยางตอเนองตงแตไตรมาสท 2 ป 2560 ถงไตรมาสท 2 ป 2562
ทวปยโรป
ปรมาณการผลตในยโรปเพมขนรอยละ 33 เมอเทยบปตอป โดยสวนใหญเปนผลมาจากปรมาณการผลต PET ในประเทศอยปตและ PTA ในประเทศโปรตเกส ซงเรมด าเนนงานเตมทตงแตไตรมาสท 2/3 ของป 2561 และยงคงเรงการผลตอยางตอเนอง ปรมาณการผลตทเพมขนเลกนอยจากการเขาซอกจการ Fiber ในป 2561 และ 2562 (Avgol, Kordana, Schoeller, UTT)
อยางไรกตาม EBITDA ลดลงรอยละ 9 เมอเทยบปตอป เนองจากอตราก าไรทตกต าของธรกจ IPA และปรมาณการผลตทลดลงใน Rotterdam
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
13
ผลประกอบการส าหรบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2562 core EBITDA ลดลงรอยละ 28 และ EBITDA ตอตนลดลงรอยละ 44 เมอเทยบกบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2561 (และสงกวาเมอเทยบกบไตรมาสเดยวกนของปกอน) เนองจากอตราก าไรทเพมสงขนอยางตอเนองตงแตไตรมาสท 2 ป 2560 ถงไตรมาสท 2 ป 2562
ทวปอเมรกา
ปรมาณการผลตในทวปอเมรกาเพมขนรอยละ 1 เมอเทยบปตอป ซงลดลงกวาทคาดการณไว แมวาจะมปรมาณการผลต PET ทเพมขนในประเทศบราซล เนองจากการสญเสยปรมาณการผลตในธรกจ Integrated Oxides and Derivatives และ Auriga PET
อยางไรกตาม EBITDA ลดลงรอยละ 21 เมอเทยบปตอป สาเหตหลกมาจากการสญเสยอตราก าไรทสงขนของธรกจ Integrated Oxides and Derivatives
ผลประกอบการส าหรบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2562 core EBITDA เพมขนรอยละ 17 และ EBITDA ตอตนเพมขนรอยละ 10 เนองจากการปรบปรงทางโครงสรางในธรกจ Integrated PET ในตลอด 8 ไตรมาสลาสด
แผนงานรายจายฝายทน
บรษทยงคงลงทนในธรกจอยางตอเนองเพอเพมปรมาณการผลต การควบรวมในแนวตง และคณภาพของรายได งบแสดงฐานะการเงนและงบกระแสเงนสดของบรษทมความแขงแกรง ท าใหบรษทสามารถลงทนในโครงการทท าใหบรษทเตบโต ดวยการพจารณาอยางถถวนถงโอกาสในการเตบโตและโอกาสในการพลกฟนกจการ และสามารถใชประโยชนจากจดแขงของบรษทในตลาดหลกและเพมพนผลผลตได
ตารางท 3 โครงการใหมทก าลงด าเนนการในป 2562 - 2564
แนวโนมธรกจในป 2562
ธรกจหลกทแขงแกรงของบรษท ไดแก Integrated PET, Fibers และ Packaging สะทอนผลการด าเนนงานตามความคาดหมายและคาด
วายงคงผลลพธตามคาดการณในครงหลงของป 2562 ในแงของการเตบโตของปรมาณการผลต อตราก าลงการผลตและ EBITDA ท
สงขน
การลดลงของราคา feesdstocks ส าหรบ Paraxylene และ MEG ซงสงผลตออตราก าไรในหวงโซผลตภณฑ PTA และ PET คาดวาจะเปน
ตวขบเคลอนหลกทสงผลตอผลประกอบการของหวงโซผลตภณฑ Integrated PET
ในกลมธรกจ Fibers และ Packaging คาดวาอตราก าลงการผลตจะเพมสงขนและผลก าไรปรบตวดขนเนองจากราคา feesdstocks ทลดลง
แตพงระวงผลกระทบจากสงครามการคาโดยเฉพาะอยางยงในธรกจยานยนต
โครงการ กลมธรกจ ป ก าลงการผลตตดตง
)ลานตน(
Corpus Christi PET/PTA Integrated PET 2563-2564 PET: 1.1, PTA: 1.3
โครงการปรบปรงสายการผลตตางๆ
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
14
รายไดจากกลมธรกจ Integrated Oxides and Derivatives จะเพมขนอยางมนยส าคญจากครงแรกของป 2562 ทงนอตราก าไร MEG ท
ลดลงจะสงผลกระทบตอผลการด าเนนงาน กลมธรกจ Specialty Chemicals คาดวาจะมการปรบตวดขนเพยงบางสวนในครงหลงของป
2562 โดยเฉพาะอยางยงในกลม Speciality PET
บรษทมกลยทธส าหรบผลตภณฑรไซเคลเพอตอบรบกบอปสงคทเตบโตของผลตภณฑ PET ทรไซเคลได 100%
บรษทเรมจายเงนปนผลรายไตรมาสตงแตไตรมาสท 3 ป 2561 และยงคงด าเนนตอไป
โดยรวมแลวบรษเชอวาโอกาสทางธรกจจากกลมผลตภณฑใหมจะสรางการเตบโตใหกบบรษท ซงไดรบการสนบสนนจากความ
แขงแกรงของกลมธรกจทมอย ท าให portfolio ของบรษทยงคงเตบโตและบรษทยงคงเชอมนวาจะสามารถเพม EBITDA เปน 2 เทาได
ในทก ๆ 5 ป
Core EBITDA guidance ของป 2562 ไดรบผลกระทบจากการด าเนนงานในชวงครงแรกของป 2562 แตในชวงครงหลงของป 2562
ยงคงเปนไปตามคาดการณ
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
15
การคาดการณถงแนวโนมธรกจ
การน าเสนอนมขอความทมลกษณะเปนการคาดการณของบรษททเกยวเนองกบเหตการณในอนาคต ซงมความเสยงและความไมแนนอนอยางมสาระส าคญ ขอความทงหมดทนอกเหนอไปจากขอเทจจรงในอดต
สถานะการเงนและผลประกอบการในอนาคต กลยทธ แผนการด าเนนงาน วตถประสงค เปาหมาย การปรบตวในอนาคตของสถานการณตลาดทบรษทด าเนนการอยหรอมองหาโอกาสทจะเขาไปมสวนรวม
รวมทงขอความทอยกอนหนาหรอตามหลงหรอมการใชถอยค าวา “ตงเปา” “เชอวา” “คาดการณวา” “มงหมาย” “ตงใจ” “จะ” “อาจจะ” “คาดหวง” “มแผนจะ” “ประมาณการ” “คาดหมายวา” หรอถอยค าอนทม
ความหมายเชนเดยวกนนนบเปนขอความทมลกษณะเปนการคาดการณในอนาคต
ขอความทมลกษณะเปนการคาดการณในอนาคตดงกลาวมความเสยงทงทรบรและยงไมรบร มความไมแนนอน และปจจยส าคญอนๆทบรษทไมสามารถควบคมได ซงอาจสงผลใหผลประกอบการหรอผลการ
ด าเนนงานจรงทจะเกดขนในอนาคตมความแตกตางอยางมนยส าคญจากการประมาณการจากขอมลทปรากฏอยในขอความทมลกษณะเปนการคาดการณในอนาคต นอกจากนขอความดงกลาวตงอยบนสมมตฐาน
และการประมาณการทเกยวของกบกลยทธทางธรกจทงในปจจบนและอนาคตของบรษท รวมทงสงแวดลอมในอนาคตทบรษทด าเนนกจการอย และมไดเปนการรบรองผลประกอบการในอนาคตของบรษทแต
อยางใดประมาณการป 2562 และ 2563 ประเมนโดยใชผลการด าเนนงานในป 2560-2561เปนฐาน และการคาดการณของผบรหาร การคาดการณปรมาณการผลตมาจากการคาดการณปรมาณการผลตของ
สนทรพยทมอยเดมและสนทรพยใหม ไดประกาศแลว ท าสญญาแลว หรอทไดวางแผนไว
ค าจ ากดความ
ก าไรหลกกอนหกดอกเบย ภาษเงนได คาเสอมราคา และคาตดจ าหนาย (Core EBITDA) ไดหกรายการก าไร ขาดทนจากสนคาคงเหลอออกจากก าไรกอนหกดอกเบย ภาษเงนได คาเสอมราคา และคาตดจ าหนายท
รายงานไว (Reported EBITDA)
รายการก าไร/ขาดทนจากสนคาคงเหลอ เกดจากราคาของวตถดบและสนคาคงเหลอทเปลยนแปลงจากสนงวดทแลวจนถงสนงวดปจจบน ก าไรในสนคาคงเหลอจะท าใหตนทนขายลดลง และขาดทนจากสนคา
คงเหลอจะท าใหตนทนขายเพมขน ทงนไมรวมถงการลดราคาขายระหวางกนของกลมธรกจ Feedstock ใหกบกลมธรกจ PET จากการประหยดตนทนขนสง ซงไมสงผลกระทบตอ EBITDA ของภมภาค และ
EBITDA โดยรวมของบรษท
ก าไรสทธหลก คอ ก าไรสทธตามรายงานหกดวยรายการพเศษ และ ภาษจากก าไร (ขาดทน)ในสนคาคงเหลอ
หนสนจากการด าเนนงานสทธ เทากบ หนสนสทธ (หนสนรวมหกดวยเงนสดและเงนสดภายใตการด าเนนงาน) หกดวยจ านวนเงนทใชไปในโครงการ ซงอยภายใตการกอสราง และยงไมเรมสรางก าไรใหกบบรษท
ขอสงเกต :
บรษทเสนอแนะใหนกลงทนควรอานรายงานค าอธบายและบทวเคราะหของฝายจดการควบคกบงบการเงนเพอใหไดขอมลทเขาใจไดมากขน
ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ) ท าใหอาจไมเทากบยอดรวมของแตละสวนธรกจ
ธรกจหวงโซมลคาของโพลเอสเตอร โดยทวไปมการซอขายในรปดอลลารสหรฐ ดงนนบรษทจงน าเสนอขอมลโดยการแปลงคาเปนเงนดอลลารสหรฐ บรษทจดท ารายงานทางการเงนในรปเงนบาท และขอมลท
แนบมาตอไปนถอเปนสวนส าคญของรายงานฉบบน ขอมลทแนบมารายงานถงผลประกอบการทตรวจสอบแลว ในรปเงนบาท และมการแปลงคาเปนเงนดอลลารสหรฐทอตราแลกเปลยนถวเฉลยและอตราปด
ขนอยกบรายการ ผอานพงยดผลประกอบการในรปเงนบาทเปนหลก
บรษทไดแสดงบทวเคราะหใน MD&A โดยใชสกลเงนเหรยญสหรฐ เนองจากบรษทเชอวาสกลเงนเหรยญสหรฐสามารถอธบายไดชดเจนกวา อยางไรกตามไดมการแสดงตวเลขในสกลเงนไทยบาทในสวนหนง
ทงนผอานควรยดตามสกลเงนไทยบาทเปนหลก
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
16
ภาคผนวก
รายชอตาราง
ตารางท 1 ตวเลขทางการเงนหลกของบรษท……………………………………………………………………………………………………………………………......2
ตารางท 2 ผลประกอบการตามสวนธรกจ (จดประเภทกลมธรกจใหม)……………………… ……………………………………………………………………………6
ตารางท 3 โครงการใหมทก าลงด าเนนการในป 2562 - 2564……………………………………………………………………………………………………………...13
ตารางท 4 ผลประกอบการตามสวนธรกจ (การจดประเภทธรกจแบบเดม)………………………… ………………………………………………………………….17
ตารางท 5 รายงานก าไรหลงหกภาษและสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคมไปยงก าไรสทธ…………………………………………………………………………….18
ตารางท 6 กระแสเงนสด………………………………………………………………………………………………………………………………………………18
ตารางท 7 โครงสรางหนสน……………………………………………………………………………………………………………………………………………..19
ตารางท 8 กจการรวมทน……………………………………………………………………………………………………………………………………………..20
ตารางท 9 งบก าไรขาดทนรวมของบรษท…………………………………………………………………………………………………………………..………..21
ตารางท 10 งบแสดงฐานะการเงนรวมของบรษท…………………………………………………………………….…………………………………………..22
รายการรปภาพ
รปภาพท 1 : PTA-PET Integrated Margin ($/MT)…………………… …………………………………………………………………………………….…8
รปภาพท 2 ผลการด าเนนงานแยกตามภมภาค……………………………………………………………………………………………………….…12
รปภาพท 3 แสดงการช าระคนเงนกยมระยะยาวและหนก………………………………………………………………………………………………19
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
17
ตารางท 4 ผลประกอบการตามสวนธรกจ (การจดประเภทธรกจแบบเดม)
*ตวเลขทางการเงนหลกไมรวม IRSL
รายไตรมาส สบสองเดอนสนสด
ลานเหรยญสหรฐ
(ยกเวนทระบไวเปนอยางอน)
ไตรมาสท 2 ป 2562
ไตรมาสท 1 ป 2562
ไตรมาสท 2 ป 2561
ไตรมาสท 2 ป 2562
)เปรยบเทยบ( YoY%
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2
ป 2562
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2
ป 2561
สบสองเดอนสนสด
(เปรยบเทยบ) YoY%
ปรมาณการผลต )พนตน( 3,148 2,966 2,546 24% 11,662 9,564 22% PET 1,330 1,337 1,066 25% 4,920 3,918 26% Fibers 450 413 377 19% 1,668 1,419 18% Feedstock 1,369 1,216 1,103 24% 5,074 4,226 20% West Feedstock 952 797 775 23% 3,506 2,982 18% Asia PTA 417 420 328 27% 1,568 1,244 26% อตราก าลงการผลต )%( 87% 85% 92% -521bps 86% 89% -333bps
PET 83% 89% 92% -935bps 86% 90% -379bps Fibers 93% 89% 97% -380bps 91% 91% 6bps Feedstock 89% 80% 90% -137bps 85% 89% -392bps West Feedstock 89% 75% 88% 78bps 83% 88% -511bps Asia PTA 89% 91% 96% -696bps 90% 91% -109bps Core EBITDA )ลานเหรยญสหรฐ( 361 304 388 (7)% 1,392 1,262 10%
PET 169 145 180 (6)% 606 471 29% Fibers 62 77 58 9% 266 216 23% Feedstock 138 78 148 (7)% 530 569 (7)% West Feedstock 104 62 130 (20)% 428 541 (21)% Asia PTA 35 15 18 92% 101 28 264% Core EBITDA/ton )เหรยญสหรฐ( 115 102 153 (25)% 119 132 (10)%
PET 127 109 169 (25)% 123 120 2% Fibers 139 186 153 (9)% 160 152 5% Feedstock 101 64 134 (25)% 104 135 (22)% West Feedstock 109 78 168 (35)% 122 181 (33)% Asia PTA 83 36 55 51% 65 22 189% Core EBITDA Margin )%( 12% 10% 15% -250bps 12% 14% -158bps
PET 10% 8% 13% -241bps 9% 10% -18bps Fibers 7% 9% 8% -64bps 8% 8% -6bps Feedstock 12% 7% 14% -200bps 11% 15% -433bps West Feedstock 13% 8% 16% -344bps 12% 19% -667bps Asia PTA 10% 4% 7% 305bps 7% 3% 406bps
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
18
ตารางท 5 รายงานก าไรหลงหกภาษและสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคมไปยงก าไรสทธ
รายไตรมาส สบสองเดอนสนสด
ลานเหรยญสหรฐ (ยกเวนทระบไวเปนอยางอน)
ไตรมาสท 2 ป 2562
ไตรมาสท 1 ป 2562
ไตรมาสท 2 ป 2561
ไตรมาสท 2 ป 2562
)เปรยบเทยบ( YOY%
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2 ป 2562
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท2 ป 2561
สบสองเดอนสนสด
(เปรยบเทยบ) YoY%
ก าไรหลกสทธหลงหกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม )Core Net Profit after Tax and NCI ( 159 128 234 (32)% 666 664 0% ก าไร/ (ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ (92) (38) 9 (1111)% (141) 49 (389)% ภาษเงนไดจากก าไร/(ขาดทน)จากสนคาคงเหลอ 11 3 (1) (851)% 11 (5) (340)%
ก าไรสทธกอนหกรายการพเศษ 78 93 242 (68)% 536 708 (24)% บวก: รายการพเศษ รายได / (คาใชจาย) (6) 24 17 (136)% 29 138 (79)% คาใชจายจากการเขาซอกจการ และ คาใชจายกอนเรมด าเนนงาน (5) (7) (11) (59)% (30) (28) 5% ก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการ,ขาดทนจากการดอยคา และ คาใชจายในการศกษาโครงการ (สทธ)1 (0) 26 28 (100)% 56 69 (19)% รายการพเศษ รายได/ (คาใชจาย) อน (1) 6 (0) 976% 3 97 (97)% = ก าไรสทธหลงหกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม )Net Profit after Tax and NCI ( 72 117 259 (72)% 565 846 (33)%
*ตวเลขทางการเงนหลกไมรวม IRSL 1ก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการถกรบรเมอการเขาซอกจการเสรจสนเปนไปตามมาตรฐานการบญชไทย
ตารางท 6 กระแสเงนสด
รายไตรมาส สบสองเดอนสนสด
ลานเหรยญสหรฐ (ยกเวนทระบไวเปนอยางอน)
ไตรมาสท 2
ป 2562
ไตรมาสท 1
ป 2562
ไตรมาสท 2
ป 2561
ไตรมาสท 2 ป 2562
)เปรยบเทยบ( YOY%
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2
ป 2562
สบสองเดอนสนสด ไตรมาสท 2
ป 2561
สบสองเดอนสนสด
(เปรยบเทยบ) YoY%
Core EBITDA 361 304 388 (7)% 1,392 1,262 10% เงนทนหมนเวยนสทธและอนๆ1 69 (0) (149) (146)% (59) (338) (83)% ภาษจาย (45) (42) (17) 160% (161) (68) 135%
กระแสเงนสดจากกจกรรมด าเนนงาน 385 261 222 73% 1,172 855 37% รายจายฝายทนเพอการขยายก าลงการผลตและ การลงทนใหม2 (278) (363) (541) (49)% (2,147) (965) 122% เงนทนหมนเวยนสทธส าหรบเขาซอ/ขายสนทรพย (8) (91) (35) (77)% (158) (57) 177% รายจายฝายทนเพอการบ ารงรกษา (39) (60) (26) 53% (163) (103) 59%
กระแสเงนสดหลงการใชจายตามกลยทธ 60 (253) (379) (116)% (1,297) (270) 380% ตนทนทางการเงนสทธ (72) (33) (42) 71% (194) (129) 50% เงนปนผลจายและดอกเบยจายส าหรบหนกดอยสทธ ทมลกษณะคลายทน (134) (10) (106) 27% (341) (202) 69% เงนสดรบจากหนทนออกใหตามการใชสทธ ของใบส าคญ แสดงสทธ - - 183 (100)% 81 866 (91)% เพมขน )ลดลง( ในหนสนสทธตามเกณฑเงนสด3 (147) (296) (345) (57)% (1,750) 265 (760)%
*ตวเลขทางการเงนหลกไมรวม IRSL
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
19
1รวมก าไร (ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ 2รวมเงนทไดรบสทธจากการขายทดน อาคาร และอปกรณ และเงนลงทนระยะยาวอนๆและ หนสนจากการเขาซอกจการ 3รวมผลกระทบจากอตราแลกเปลยนของเงนตราตางประเทศสนงวดและของหนสนสทธทเปลยนแปลงไประหวางงวด ซงอาจแตกตางกบการ เพมขนหรอลดลงของหนสน สทธใน งบแสดงฐานะทางการเงน
ตารางท 7 โครงสรางหนสน
ลานเหรยญสหรฐ (ยกเวนทระบไวเปนอยางอน) 30 มถนายน 2562 31 ธนวาคม 2561
หนสนรวม 4,727 4,215
เงนเบกเกนบญชธนาคารและเงนกยมระยะสน 919 964 เงนกยมระยะยาวทถงก าหนดช าระภายในหนงป (Current portion) 409 269 หนกทถงก าหนดช าระภายในหนงป (Current portion) 105 93
เงนกยมระยะยาว (Non-current portion) 1,480 1,083
หนก (Non-current portion) 1,814 1,806
เงนสด และเงนสดภายใตการบรหาร 250 165
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 267 172 เงนลงทนระยะสนและเงนใหกยม (17) (7) หนสนสทธ 4,476 4,050
หนสนส าหรบโครงการทยงไมเรมด าเนนงาน (Project Debt) 1,388 1,220 หนสนจากการด าเนนงานสทธ1 3,089 2,830 อตราสวนหนสนสทธตอทน (เทา) 0.94 0.87 อตราสวนหนสนจากการด าเนนงานสทธตอทน (เทา) 0.65 0.60 หนสนทมอตราดอกเบยคงท (%) 54% 49% การจดอนดบความนาเชอถอโดย TRIS AA- AA-
*ตวเลขทางการเงนหลกไมรวม IRSL 1หนสนในการด าเนนงานสทธ ซงไมรวมหนสนของโครงการลงทนทยงไมกอใหเกดรายไดและก าไรแกกจการ
รปภาพท 3 แสดงการช าระคนเงนกยมระยะยาวและหนก
*ตวเลขทางการเงนหลกไมรวม IRSL
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
20
1 รวมหนสนจากโครงการตางๆซงอยระหวางด าเนนงานและยงไมกอใหเกดรายไดแกกจการ ณ ปจจบน
ตารางท 8 กจการรวมทน
รายไตรมาส สบสองเดอนสนสด
ลานเหรยญสหรฐ (ยกเวนทระบไวเปนอยางอน)
ไตรมาสท 2 ป 2562
ไตรมาสท 1 ป 2562
ไตรมาสท 2 ป 2561
ไตรมาสท 2 ป 2562
)เปรยบเทยบ( YoY%
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2
ป 2562
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2
ป 2561
สบสองเดอนสนสด
(เปรยบเทยบ) YoY%
ก าไร / )ขาดทน( จากกจการรวมทน )0( )0( 7 )103(% 13 5 143% Polyprima, Indonesia1 - - 0 (100)% 9 (10) (188)% กจการรวมทน PET ประเทศอนเดย - - 7 (100)% 4 13 (72)% อนๆ (กจการรวมทนของ FiberVisions, PHP China, Mexico) (0) (0) (0) 19% 1 2 (71)%
1 รอยละ 74 ของกจการรวมคา, IVL ไดท าการควบรวมกจการ Polyprima อนโดนเซยตงแตไตรมาสท 4 ป 2561 IVL มความเปนเจาของ 100% ตงแตวนท 3 มกราคม 2562
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
21
ตารางท 9 งบก าไรขาดทนรวมของบรษท
*ตวเลขทางการเงนหลกไมรวม IRSL (1) ตามการจดประเภทภายในของบรษท และรวมเงนประกนชดเชยการสญเสยรายไดเนองจากธรกจหยดชะงก (2)ตามการจดประเภทภายในของบรษท และรวมคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (3)ตามการจดประเภทภายในของบรษท และรวมรายการพเศษ ประกอบดวยก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการ คาใชจายจากการเขาซอกจการ คาใชจายกอนเรมด าเนนงาน (4) ดอกเบยจายสทธจากภาษเงนไดของหนกดอยสทธทมลกษณะคลายทน จ านวน 15 พนลานบาท
รายไตรมาส สบสองเดอนสนสด
หนวย : ลานบาท ไตรมาสท 2
ป 2562
ไตรมาสท 1
ป 2562
ไตรมาสท 2
ป 2561
ไตรมาสท 2
ป 2562
)เปรยบเทยบ( YOY%
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2ป 2562
สบสองเดอนสนสด
ไตรมาสท 2
ป 2561
สบสองเดอนสนสด
(เปรยบเทยบ) YoY%
รายไดจากการขาย 94,895 95,810 83,591 14% 378,142 302,755 25% (1)รายได(คาใชจาย)อนสทธ 671 319 303 122% 1,703 2,056 (17)% รายไดรวม 95,566 96,130 83,893 14% 379,845 304,812 25% (2)ตนทนขาย 82,276 83,548 68,009 21% 323,507 250,741 29% ก าไรขนตน 13,291 12,582 15,885 (16)% 56,338 54,071 4% (2)คาใชจายในการขายและบรหาร 8,806 8,274 6,770 30% 31,984 24,907 28% ก าไร(ขาดทน)จากอตราแลกเปลยน (179) 99 355 (150)% (63) 621 (110)%
EBITDA 8,616 8,393 12,688 (32)% 40,586 42,479 (4)% คาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย 4,309 3,986 3,218 34% 16,295 12,694 28%
ก าไรจากการด าเนนงาน 4,306 4,407 9,470 (55)% 24,291 29,784 (18)%
สวนแบงก าไรจากกจการรวมทน (5) (0) 206 (103)% 416 166 150% (3)รายการพเศษ (193) 770 534 (136)% 922 4,659 (80)% ดอกเบยสทธ (1,494) (1,341) (796) 88% (5,164) (3,446) 50%
ก าไร(ขาดทน)กอนภาษเงนได 2,614 3,836 9,414 (72)% 20,465 31,164 (34)%
ภาษเงนได 442 103 1,145 (61)% 2,332 3,479 (33)% ภาษเงนได/(รายได) 312 179 1,353 (77)% 2,495 3,931 (37)% ภาษเงนไดรอการตดบญช 131 (77) (208) (163)% (163) (452) (64)% ก าไร(ขาดทน)ส าหรบงวด 2,172 3,733 8,269 (74)% 18,133 27,685 (35)%
สวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม (95) 25 26 (465)% (250) 109 (330)%
ก าไรสทธหลงหกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม 2,267 3,708 8,243 (72)% 18,384 27,576 (33)% (4)ดอกเบยจายส าหรบส าหรบหนก ดอยสทธทมลกษณะคลายทน (262) (259) (262) 0% (1,050) (1,050) 0%
ก าไรสทธหลงหกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคมและดอกเบยจาย
ส าหรบก 2,005 3,449 7,981 (75)% 17,334 26,526 (35)% จ านวนหน (ลานหน) 5,615 5,615 5,500 2% 5,590 5,287 6% ก าไรตอหน (บาท) 0.36 0.61 1.45 (75)% 3.10 5.02 (38)%
EBITDA 8,616 8,393 12,688 (32)% 40,586 42,479 (4)% หก: ก าไร/(ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ (2,803) (1,212) 294 (1,055)% (4,342) 1,587 (374)%
Core EBITDA 11,419 9,604 12,394 (8)% 44,928 40,891 10% ก าไรสทธหลงหกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม 2,267 3,708 8,243 (72)% 18,384 27,576 (33)% หก: ก าไร /(ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ-หลงปรบปรงดวยภาษ (2,566) (1,105) 246 (1,143)% (4,104) 1,440 (385)% หก: รายการพเศษ (193) 770 534 (136)% 922 4,659 (80)%
ก าไรสทธหลกหลงหกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม 5,027 4,042 7,463 (33)% 21,566 21,477 0% (4)ดอกเบยจายส าหรบหนกดอยสทธทมลกษณะคลายทน (262) (259) (262) 0% (1,050) (1,050) 0%
ก าไรสทธหลกหลงหกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคมและดอกเบยจายส าหรบหนก 4,765 3,784 7,201 (34)% 20,516 20,427 0% ก าไรหลกตอหน )บาท( 0.85 0.67 1.31 (35)% 3.67 3.86 (5)% ผลตอบแทนหลกจากการใชเงนลงทนสทธ(%) (กอนรวมเงนลงทนในกจการรวมทน และคดก าไรจากกจการทเขาซอแบบเตมป) 12.3% 9.2% 19.6% -730bps 12.6% 15.4% -281bps
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
22
(5) คดก าไรของกจการทเพงเขาซอแบบเตมป ในการค านวณ ROCE % เพอการน าเสนอขอมลอยางเหมาะสม นอกจากน ตวเลขทางการเงนในอดตถกค านวณดวยวธเดยวกน การค านวณ ROCE% โดยใชสกลเงนไทยบาท ซงไมเทากบทแสดงในรปภาพอนๆเนองจากค านวณโดยใชสกลดอลลาหสหรฐ
ตาราง 10 งบแสดงฐานะการเงนรวมของบรษท
หนวย : ลานบาท 30 มถนายน 2562 31 ธนวาคม 2561 เปรยบเทยบ
สนทรพย เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 8,505 5,713 49% ลกหนการคา 41,098 37,637 9% สนคาคงเหลอ 67,604 70,085 (4)% สนทรพยหมนเวยนอน 13,628 10,850 26%
รวมสนทรพยหมนเวยน 130,836 124,284 5% เงนลงทน 2,313 5,294 (56)% ทดน อาคารและอปกรณ 214,739 205,182 5% สนทรพยไมมตวตน 41,263 40,349 2% สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญช 3,034 2,714 12% สนทรพยไมหมนเวยนอน 3,117 1,371 127% รวมสนทรพย 395,302 379,195 4%
หนสน เงนเบกเกนบญชธนาคารและเงนกยมระยะสน 28,305 31,272 (9)% เจาหนการคา 62,532 54,565 15% เงนกยมระยะยาวทถงก าหนดช าระภายในหนงป 12,581 8,627 46% หนกทถงก าหนดช าระภายในหนงป 3,308 3,013 10% หนสนตามสญญาเชาการเงนทถงก าหนดช าระภายในหนงป 104 110 (6)% หนสนหมนเวยนอน 14,763 16,113 (8)%
รวมหนสนหมนเวยน 121,593 113,700 7% เงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงน 46,317 34,640 34% หนก 55,769 58,604 (5)% หนสนตามสญญาเชาการเงน 853 498 71% หนสนภาษเงนไดรอการตดบญช 17,278 15,788 9% หนสนไมหมนเวยนอน 5,487 4,109 34%
รวมหนสน 247,296 227,339 9% สวนของผถอหน
ทนทออกและช าระแลว 5,615 5,615 0% สวนเกนมลคาหน 60,331 60,331 (0)% ก าไรสะสมทยงไมไดจดสรรและส ารองอนๆ 57,225 64,018 (11)%
รวมสวนของผถอหนของบรษทใหญ 123,171 129,964 (5)% หนกดอยสทธทมลกษณะคลายทน 14,874 14,874 0%
รวมสวนของบรษทใหญ 138,045 144,838 (5)% สวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม 9,961 7,018 42%
รวมสวนของผถอหน 148,006 151,855 (3)%
รวมหนสนและสวนของผถอหน 395,302 379,195 4%
Indorama Ventures 2nd Quarter 2019 MD&A
23
IVL Investor Relations Contacts
strategy&[email protected]
+6626616661 Ext: 656