2 manejo de tesoreria

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MANEJO DE TESORERIAMANEJO DE TESORERIA

PREPARADO POR:JOSEJOSE ARBEYARBEY MALDONADOMALDONADO LENISLENIS

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OBJETIVO GENERAL

• Proporcionar a los participantes los conceptos y técnicasen el manejo del area de tesoreria y su incidencia en latoma de decisiones y la supervivencia de las empresas.

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Ciclo de Tesoreria

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EfectivoMateria

PrimaProductosen Proceso

Costos de conversion


EfectivoPrima en Proceso

CarteraProductos

Terminados

Dias de ciclo de tesorería

• Días de materia prima: 60• Días de productos en proceso: 30• Días de producto terminado: 30• Días de cartera: 60

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• Días de cartera: 60• Días del sistema de fondos: 180• Días de cuentas por pagar: 60• Días del ciclo de tesorería: 120

Rotación de Efectivo

• Es el numero de veces que se realiza el ciclo detesoreria en el periodo anual, se calcula así:• 360/ 120 = 3 veces

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Razones para mantener efectivo

• Operativa. Garantizar un nivel de efectivo que permitamantener la operación

• Seguridad. Mantener un cantidad adicional de efectivo

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para imprevistos• Especulativa. Manejo de los excedentes de tesoreria en

otros negocios o toma de control de líneas de producto.

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Objetivos

Determinan

Decisiones


Liquidez Rentabilidad

Flujo de Efectivo Estados financieros

Planeación y control de las operaciones

• Reflejo del efecto que sobre la liquidez tendrán lasdecisiones que se tomaran en busca de los objetivostrazados.

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• Manejo de la operación de la empresa desde laperspectiva de su flujo de caja que permita garantizar suoperación y su permanencia en el futuro.

Toma de decisiones de inversión, financiación y dividendos

• Planeación adecuada del uso de los recursos paraoperar con mínimo efectivo.

• Poder determinar con anticipación las necesidades de

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financiación y las posibilidades de consecución de lamisma en el momento adecuado.

• Permite determinar la existencia de excedentes detesorería y su uso mas eficiente.

• Fija con claridad los montos y momentos adecuadospara el pago de dividendos.

Presupuesto de Flujo de Caja

• Con base en el estado de resultados se calculan losingresos y egresos operativos de acuerdo con laspolíticas de cartera, inventarios, pago a proveedores ycuentas por pagar.

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cuentas por pagar.• Se calculan los ingresos y egresos por actividades de

financiación por pagos de interés y capitales o ingresode nuevos prestamos.

• Se calculan las actividades de inversión por compra yventa de activos fijos.

• Planeación adecuada del uso de los recursos paraoperar con mínimo efectivo.

Ingreso de Flujo de Caja

• Recaudos de cartera del periodo actual y anterior.• Ventas de contado• Aportes de capital

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• Aportes de capital• Prestamos bancarios o de terceros• Venta de activos fijos• Otros ingresos (Tales como intereses, arrendamientos,

aprovechamientos, etc.)

Egresos de Flujo de Caja

• Pagos a proveedores• Nominas de administración, ventas y producción• Gastos de ventas

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• Gastos de ventas• Gastos de administración• Pagos de intereses y capital por prestamos• Compra de activos fijos e inversiones• Pago de dividendos

Análisis del flujo de caja

• Con la elaboración del presupuesto de flujo de cajaapenas se inicia el proceso de manejo de la tesoreria.

• Este presupuesto nos permite vislumbrar las

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necesidades o excedentes de fondos en el tiempo y conello determinar las acciones a seguir en una o en otraopción.

• La idea es mantener saldos cercanos a cero.

Análisis del flujo de caja

• Las decisiones a tomar dependerán del tipo desituaciones a resolver, los cuales pueden ser de cuatrotipos:

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• Déficit temporal• Déficit permanente o crónico• Superávit temporal• Superávit permanente

Déficit temporal del flujo de caja

• Se presenta en alguno o algunos periodos delpresupuesto, normalmente esto se compensa consuperávit en periodos posteriores, pero es necesarioresolverlo, las principales alternativas son:

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resolverlo, las principales alternativas son:

Prestamos de corto plazo

• Es de forma instintiva, se nos ocurre a primera instancia• Sobregiros bancarios (costosos)• Créditos de tesorería

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• Créditos de tesorería• Prestamos de terceros• Prestamos de socios• Todas comprenden costo financiero que pueden ser

elevados

Acelerar cobro de cartera

• Aplicable si existe cartera por recuperar, de lo contrarioimplica el otorgamiento de descuentos.

• Flexibilidad en cartera con clientes de mayor trayectoria.

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• Depende de las buenas relaciones con los clientes.• Incentivos a los responsables de cobranza.

Descuento temporal de cartera

• Depende de calificación de deudores como de buenacalidad.

• Factoring en el sector financiero ( corporaciones

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financieras, compañías de financiamiento comercial).• Factoring con terceros sin endoso de facturas.• Descuento por parte de los propios deudores.

Acelerar disponibilidad de recaudos

• Uso de tecnología para evitar tiempos ociosos entre elpago y el uso real de los recursos.

• Autorización de pagos electrónicos.

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• Apertura de cuentas en entidades de pago de losdeudores agiliza el proceso.

Retardar y/o aplazar desembolsos

• Creación de procedimientos que dificulten los pagos (un solo día a la semana, envió de cheques por correo,pago con cheques de otras plazas).

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• Posponer el pago a acreedores después de las fechasde vencimiento ( perdida de imagen).

• Buenas relaciones con proveedores.• Retardar pagos que no implique deterioro de la imagen

o costo financiero ( servicios personales, públicos, etc.).

Reducción temporal de compras

• Solamente si existen niveles adecuados de inventariosde materias primas o productos terminados.

• Concepto de justo a tiempo, manejo de proveedores.

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• Operación en condiciones de riesgo.• Manejo de inventarios en consignación.

Trasladar gastos y/o inversiones

• Actividades a realizar en determinada fecha que puedenser realizadas posteriormente y que no afectan laoperación de la empresa.

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Promociones y/o realizaciones de mercancía.

• En épocas de bajas ventas realizar promociones paradinamizar rotación de inventarios.

• Evacuación de inventarios de baja rotación.

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• Ventas de inventarios obsoletos.

Liquidación de inversiones temporales

• Vender las que se tienen como seguridad de liquidez.• Es transitoria y se volverán a tener cuando la situación

de tesoreria se normalice.

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• Son papeles fácilmente realizables en el mercado.• Manejo fiduciario ( fondos a la vista).

Déficit permanente

• Se presenta por la insuficiencia en el capital de trabajo,demasiados compromisos de pago de pasivos odemasiadas inversiones con recursos de corto plazo.

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• Las principales alternativas de solución son lassiguientes:

Reducir plazos de crédito

• Depende del tipo de actividad que desarrolle laempresa.

• Depende de la costumbre en el sector.

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• Entre mayor sea el grado de competencia del sectormenor será la probabilidad de reducir plazos.

• Manejo de precios y márgenes para romperparadigmas.

Descuento permanente de cartera

• Manejo de Factoring permanente.• Es mas costoso que la financiación convencional.• Deben tener amplios márgenes brutos para poder

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• Deben tener amplios márgenes brutos para poderasumir los costos.

• Deben tener clientes bien calificados y con buenoshábitos de pago.

Reducción de niveles de inventario

• Depende de las relaciones con los clientes y losproveedores para entrega de pedidos a tiempo.

• Manejo de concepto de justo a tiempo.

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• Tener cuidado con los riesgo de proveeduría demateriales.

• Manejo de concepto de consignación.

Recortar y/o eliminar gastos e inversiones

• Analizar los gastos administrativos y de ventas y reduciro eliminar los que no sean estrictamente indispensablesen el desarrollo de la empresa (gastos de viaje,atenciones a clientes, celulares, publicidad).

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atenciones a clientes, celulares, publicidad).• Eliminar inversiones y concentrarse en el negocio.

Refinanciar las compras

• Constitución de fiducias en garantía con corporacionesfinancieras o compañías de financiamiento comercialpara materias primas o productos terminados y tomarlasde acuerdo a las necesidades.

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de acuerdo a las necesidades.• El beneficio para el financiador puede ser el descuento

del proveedor por compra de contado.

Recortar o eliminar reparto de utilidades

• Convencer a los socios con la presentación del flujo decaja deficitario y con base en la necesidad de efectivo.

• Si los dividendos ya están decretados, estos solo se

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pueden cambiar con nueva asamblea de socios oaccionistas.

Venta de activos no operativos

• Vender aquellos activos fijos tales como terrenos,edificios, maquinarias y/o vehículos que no seanindispensables en el desarrollo del negocio.

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• Efectuar leasing financiero con los activos que puedanser financiados y seguirlos usando en el negocio.

Reducir volumen de operación

• Cuando el déficit permanente corresponde a unadeficiencia en el capital de trabajo que no pueda sersubsanada en el corto plazo, se puede reducir laoperación a la parte mas liquida o de mayor rotación.

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operación a la parte mas liquida o de mayor rotación.• Seleccionar los clientes de mejores hábitos de pago.• Seleccionar las líneas de mas fácil venta.

Aporte de capital

• Cuando el negocio es viable y las demás alternativasplanteadas no funcionan, este es el ultimo recurso, perodepende de las posibilidades futuras del negocio, que legaranticen a los actuales o nuevos inversionistas la

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garanticen a los actuales o nuevos inversionistas larecuperación de su inversión.

Superávit temporal

• Se debe buscar una utilización plena de efectivo,tratando que los niveles del mismo sean lo mas cercanoa cero posible, pero cuando esto se presenta, lasprincipales alternativas son las siguientes:

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principales alternativas son las siguientes:

Inversiones temporales

• Colocar los excedentes en papeles negociables queminimicen el riesgo y permitan su uso en el momentoque el flujo lo requiera, actualmente existen opcionestales como CDT, aceptaciones bancarias, compra de

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tales como CDT, aceptaciones bancarias, compra decartera en propiedad, títulos de cartera o flujos y reposde títulos negociables.

Anticipar pagos a proveedores

• Negociar pagos anticipados de facturas de proveedoresy contratistas con el fin de obtener descuentoscomerciales.

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• Pago anticipado de obligaciones financieras queimplique rebajas de intereses.

• Compra de contado de materias primas o productosterminados con la rebaja de precios.

Reciprocidad bancaria

• Dejar fondos ociosos en cuentas corrientes con el objetode otorgar reciprocidades al sector financiero paraobtener mayores cupos de crédito temporal opermanente o mejores condiciones en tasas de interés o

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permanente o mejores condiciones en tasas de interés onegociaciones de remesas o pagos de nomina.

Superávit permanente

• Es la situación ideal que todo empresario quisiera tener.• Se debe evaluar muy bien las decisiones a tomar para

elegir la de mayor rentabilidad y de menor riesgo.

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• Se tiende a ser mas despreocupado en la bonanza queen la crisis.

• Las principales alternativas son:

Inversiones permanentes

• Compra de papeles de largo plazo (mayor rentabilidad).• Compra de activos fijos no operativos.• Creación de empresas subsidiarias.

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• Creación de empresas subsidiarias.• Compra de acciones o participaciones en otras

empresas del sector o de la cadena de valor del mismonegocio (proveedores de materias primas).

Reparto de utilidades

• En el momento y en la cantidad que el flujo de caja lopermita.

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Inversiones estratégicas

• Investigación y desarrollo.• Publicidad institucional.• Bienestar social.

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• Investigaciones de mercados.• Capacitación y desarrollo de habilidades.• Sistematización.• Son inversiones de largo plazo.

Pago anticipado de obligaciones

• Pagar las obligaciones que sean mas costosas, siemprey cuando no existan otras posibilidades de mayorrentabilidad.

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Incrementar niveles de inventario

• Minimizar riesgo operativo.• Obtener mejores precios.• Obtener descuentos pronto pago.

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• Obtener descuentos pronto pago.• Realizar uniones de compra con competencia.

Incrementar plazo de crédito

• Siempre y cuando esto signifique mayores ventas.• Financiar cartera a clientes de buenos hábitos de pago.• Creación de empresas subsidiarias que realicen la labor

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• Creación de empresas subsidiarias que realicen la laborde financiación de cartera.

Análisis del déficit presupuestal

• Esta es la situación de mayor preocupación a la que depuede ver abocada una empresa, los pasos a seguiruna vez se tiene la información al respecto son lossiguientes:

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siguientes:• Determinar el tipo de déficit, si es temporal o

permanente• Determinar con claridad las causas del déficit

Análisis del déficit presupuestal

• Plantear alternativas de solución, teniendo especialcuidado que estas tengan relación con la causa.

• Siempre se deben considerar mas de una alternativa y

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combinarlas, buscando que si una no funciona se tengainmediatamente otra solución.

• Buscar siempre la menos costosa y de menor riesgo.

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