2016年度 2Q決算説明会 - Nippon Steel国内完成車生産台数（万台） 266 国内鉱工業在庫指数（2010年＝100） 125 0 fy13 1q 2q 3q 4q fy14 1q 2q 3q 4q fy15 1q

証券コード：5401

2016年度2016年度2Q決算説明会2Q決算説明会

常務執行役員

宮本勝弘

2016年11月1日

© 2016 NIPPON STEEL & SUMITOMO METAL CORPORATION All Rights Reserved.

特に断りのない限り、本資料中の財務数値は連結数値

目次2

1 2016年度上期実績・通期見通し1. 2016年度上期実績通期見通し

中期経営計画進捗状況2. 中期経営計画の進捗状況

3. 当社ブラジル事業について

4. 参考データ


3

1. 2016年度上期実績・通期見通し


2016年度上期実績・通期見通しの概況4

事業環境事業環境

国内鉄鋼需要は、上期は震災影響や建設向け回復遅れにより対前年で減少したが、下期は自動車分野復調

や建設需要増加等、緩やかながら底堅い回復を想定している。

当社の取り組み

海外鉄鋼需要は中国内需に底打ちの兆しが見られ、ASEAN諸国やｲﾝﾄﾞで堅調な増加が続くと想定される。

原料炭価格の急騰が今後鋼材の国際市況価格へ反映が進むものと想定している。


ﾏｻﾞｰﾐﾙ強化：鹿島ｺｰｸｽ1F炉(新設) と君津第4Aｺｰｸｽ炉 8月立上、君津第4Bｺｰｸｽ炉 ‘17年1月立上予定

ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ事業強化： SUSとNSGTを統合し、新会社NS-SUS発足（9/1）

NSBS 3CGL新設を決定（9/15公表）、 AGIS 2CGL商業生産開始（10/11公表）

ﾌﾞﾗｼﾞﾙ鋼管事業 VSB社（当社40% Vallourec 56%）とVBR社（Vallourec 100%）を統合（10/1）

ｳｼﾞﾐﾅｽ社債務再編完了（9/12）

ｽﾄ改善年度億円以上

決算概況

ｺｽﾄ改善：2015⇒16年度 600億円以上

原料炭価格の急激な上昇を受け、各品種毎に値上げを打ち出し

決算概況

16年度上期実績：経常利益 280億円、特別損失 ▲91億円、当期利益 110億円 [EPS 12.4円/株] 16年度通期見通し：経常利益 1,300億円、当期利益 600億円 [EPS 68.0円/株]


中間配当見送り

主要指標推移5

2 151

2,200 万㌧

47% 43% 43% 41%50%

60%輸出比率粗鋼生産量売上高

(2,180)

2,107 2,111 2,151

25,075 23,998 21,607 23,893 20%

30%

40%

億円(22,000)

'15上期 '15下期 '16上期 '16下見

0%

10%

'15上期 '15下期 '16上期 '16下見

4.3%

10.0%

15.0%

期期期見 15上期 15下期 16上期 16下見

8 1%ROS

経常利益当期利益ROE（年率）*

1,298

7101,020

5.2% 3.0%1.3%

4.3%

0.0%

5.0%

1,201 8.1%

1.8% 0.8%億円

(1,150)

710

280

-15.0%

-10.0%

-5.0%

253 110

490 億円(150)(0)


'15上期 '15下期 '16上期 '16下見 '15上期 '15下期 '16上期 '16下見

* 親会社株主に帰属する当期純利益※ （）は前回（7/28）公表値

国内経営環境6

薄板三品在庫非住宅着工床面積（万㎡）

1.5

500 薄板三品在庫（左軸）

普通鋼鋼材在庫率（右軸）

（単位：万㌧）

薄板三品在庫非住宅着工床面積（万㎡）

1,452 1,463

1,389 1,398 1,368 1 3591,400

1,450

1,500

420407

425421

403391

405397 1.0

400

1,323 1,336 1,325

1,202

,

1,298

1,202

1,359

1,266

1,186

1,297

1,200

1,250

1,300

1,350

0 0

0.5

300

1,149

1 000

1,050

1,100

1,150

1,200

0.0300

国内完成車生産台数（万台）

266

国内鉱工業在庫指数（2010年＝100）

125 0

FY131Q 2Q 3Q 4Q

FY141Q 2Q 3Q 4Q

FY151Q 2Q 3Q 4Q

FY161Q 2Q 3Q見 4Q見

1,000

228 246

250 266

240 238 233

248

217 228

235 239

211

232

241 246

200

250

95.0

105.0

115.0

125.0

乗用車

鉱工業

100

150

65.0

75.0

85.0

3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9

乗用車


FY131Q 2Q 3Q 4Q

FY141Q 2Q 3Q 4Q

FY151Q 2Q 3Q 4Q

FY161Q 2Q 3Q見 4Q見

100 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9

2013 2014 2015 2016

国内経営環境7

内鋼材消費国内鋼材消費百万ｔ/Q 国内鋼材在庫循環

14.2Q6

8在庫積み上がり

3020

13.1Q 13.3Q

13.4Q14.1Q

14.3Q

14.4Q2

4増↑

普通鋼鋼材国内向在庫

(前年比

在庫調整

在庫積み増

28

29

18

19

全国粗鋼（右軸）

12.4Q -1.7 13.2Q

15.1Q15.2Q

15.3Q

16.1Q ’16.2Q-4

-2-6 -4 -2 0 2 4 6 増加率(%))

↓減

整局面

増し局面

26 226.3

26.6

26

27

16

17

0 7百万ｔ/月日本への輸入材

15.4Q -6在庫減

減← 普通鋼鋼材国内向出荷(前年比増加率(%)) →増

26.2

25

26

15

16

0.5 0.50.4

0.50.6

0.50.5 0.5 0.5 0.4

0.5 0.5

0.4

0.5

0.6

0.7

台湾

百万ｔ/月

14.9

15.4

15.815.5

23

24

13

14

国内鋼材消費（左軸）

0.0

0.1

0.2

0.3

月月月

中国

韓国2212

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q3Q

見4Q

見


1Ｈ 2Ｈ 1Ｈ 2Ｈ 1Ｈ 2Ｈ 1Ｈ 2Ｈ 1Ｈ 7月 8月 9月

CY2012 CY2013 CY2014 CY2015 CY20162008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

海外経営環境8

2.440（百万㌧/月）（百万㌧/日）

1日当たり粗鋼生産量（右軸）

各国熱延市況中国粗鋼生産と鋼材在庫

他

北米

中国鋼材輸出向け先（百万㌧ / 月)

800

（$/㌧）

2 2

2.3

30

35

1日当たり粗鋼生産量（右軸）

3 18.68.5

9.89.4

10.1

8.88.6

10

北米

欧州

中東

アセアン

韓国

700

宝鋼リストプライス

2.1

2.2

25

30

1 00.2 0.1

0.12.7 2.7

3.02.6

3.1

2.5 2.36.6

日本

600

1.9

2.0

15

20 ミル在庫

0 9 0 8

1.0 1.0 1.0

1.0 0.7 0.9 0.9

1.3 0.9 1.0

0.9 0.7

0.3

0.4 0.30.1 0.2

1 4 1 6

2.0

4.34.64.9

5.15

500 米国

欧州

1.810

1.9 2.5 2.7

3.0 3.4 3.4 2.8

3.3

0.3 0.4 0.4 0.5

0.6

0.9 0.8

0.5 0.5 0.6 0.5

0.7

0.2 0.20.2 0.2

1.3 1.41.4 1.6

300

400 欧州

東アジア

1.6

1.7

0

5

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 0月 1月 2月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 0月 1月 2月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月

流通在庫

0.9 0.8 0.8 0.8 1.1 1.1 1.1 1.2 1.2 1.4 1.3 1.2

1.1 1.2 1.5 1.4

01H 2H 1H 2H 1H 2H 1H 2H 1H 7月 8月 9月

20010月12月 2月 4月 6月 8月 10月12月 2月 4月 6月 8月 10月


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 92014 2015 2016

（出所： CISA、MYSTEEL)

1H 2H 1H 2H 1H 2H 1H 2H 1H 7月 8月 9月

CY12 CY13 CY14 CY15 ＣＹ162014 2015 2016

強粘結炭価格推移9

（US$/wmt） ($/t)

400

420東アジアHC市況

（US$/wmt）

230

250 $246($/t)

380

400

190

210 $200

360170

4週 1週 2週 3週5週

130

150

59.5

60.0 国内HC市況

市況価格（千円/ｔ）

9月4

10月

1

10月

2

10月

3

9月5

90

110

58.5

59.0

59.5

70FY13

FY13

FY13

FY14

FY14

FY14

FY14

FY15

FY15

FY15

FY15

FY16

FY16

FY16

FY16 57.0

57.5

58.0

6 3 0 7 4 1

契約価格


（出所: Bloomberg）

2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

9/26

10/3

10/1

0

10/1

7

10/2

4

10/3

1

原料炭需給バランス10

石炭消費内訳イメジ原料炭海上貿易需給バランス石炭消費内訳イメージ（億㌧/年）原料炭海上貿易需給バランス上：供給能力、下：需要

カナダ米国豪州その他

＜消費国別＞＜貿易種別＞

0.0 1.0 2.0 3.0

その他中国インド

‘15

供給余力0.18

（億㌧/年）

一般炭 60

原料炭 10

海上3

陸上7

その他5

中国国内炭

＜中国調達＞

7 中国5

国内炭4.5

輸入炭0.518 -12

4

米国供給減

中国の国内炭鉱稼働日数規制：330日→276日/年 (-54日/年) ≒ 16%の稼働日数減

↓中国の原料炭国内消費量約4.5億㌧の16%≒ 大年率約0.7億㌧の

2-42015年需給ﾊﾞﾗﾝｽ

他国需要増等

2016年当初想定

需給ﾊﾞﾗﾝｽ中国炭鉱

（百万㌧/年）

中国の原料炭国内消費量約億㌧の大年率約億㌧の

原料炭が中国国内で不足となる計算

-α

中国炭鉱稼働日数規制

下期需給変動要因

β中国豪雨

2016年7-10月一過性影響（中国豪雨、豪州ﾄﾗﾌﾞﾙ）戻り

2017年1-3月豪州雨季による供給の減少

中国原料炭在庫消化完了による海外調達増


-β中国豪雨、豪州ﾄﾗﾌﾞﾙ等

主要需要分野の活動水準11

FY15

1Q 2Q 上期下期年度 1Q2Q

(上期) 上期下期

見通し年度

見通し

16/ 上→

16/ 下見

差異

15/ 上→

16/ 上

FY16

15 年→

16 年見

16/ 上見→

16/ 上

〔国内〕 *2 *2*2*3

*2*2 10/31公表

実績

24 24 47 45 92 25 23 (46) 48 44 92 +1 +2 -4 +0

1,368 1,298 2,666 2,351 5,017 1,359 1,266 (2,455) 2,624 2,483 5,108 -41 +169 -141 +91

1 808 2 891 4 699 5 444 10 142 1 904 2 778 (4 567) 4 682 5 233 9 915 17 115 551 228

建設

住宅着工戸数

非住宅着工面積

公共事受注*1 億

（万㎡）

（万戸）25

1,320

1,808 2,891 4,699 5,444 10,142 1,904 2,778 (4,567) 4,682 5,233 9,915 -17 +115 +551 -228

217 228 445 474 919 211 232 (441) 443 487 930 -2 +3 +44 +11

107 116 223 235 458 108 123 (231) 231 248 479 +8 +0 +17 +21自動

公共工事受注*1

完成車生産台数

完成車輸出台数

（10億円）

（万台）

（万台）

231

118

123 ( )

443 434 877 907 1,784 462 456 918 +41

16 16 32 31 63 15 14 (26) 30 29 59 -2 +3 -1 -3

動車

産業機

海外生産（8社）

大中型ショベル

（万台）

（千台）

119 118 237 214 452 88 96 (216) 184 211 395 -53 -32 +27 -57

327 320 647 615 1,262 305 305 (605) 610 583 1,193 -37 +5 -27 -69

機械

造船

金属工作機械

新造船起工

（千㌧）

（万ｸﾞﾛｽ㌧）

リグカウト状況 CY09 CY10 CY11 CY12 CY13 CY14 CY15 CY16 直近直近ﾟｸ直近ﾎﾞﾄﾑリグカウント状況 CY09 CY10 CY11 CY12 CY13 CY14 CY15 CY16 直近直近ﾋﾟｰｸ直近ﾎﾞﾄﾑ

米国 1,089 1,546 1,875 1,919 1,761 1,862 977 485 553 (‘16/10/21) 2,031 (‘08/9/12) 404 (‘16/5/20)

深井戸(≧15,000ft) 249 249 395 324 326 354 205 117 122 (‘16/9) 413 (‘11/11) 98 (‘16/5)

北米露中を除く世 (‘16/9) (‘14/ ) (‘16/6)


北米・露・中を除く世界 997 1,094 1,167 1,234 1,296 1,337 1,167 965 934 (‘16/9) 1,382 (‘14/7) 927 (‘16/6)

（出所：各種統計資料・当社推定）建設工事受注動態統計の公共工事受注額*1 9月上旬見込み値*2

前回(7/28)公表値*3

国内主要需要分野の鋼材消費12

1Q 2Q 上期下期年度 1Q 2Q (上見) 上期下期

見通し年度

見通し

差異FY1515/ 上

→16/ 上

FY1615/ 年

→16/ 年見

16/ 上→

16/ 下見

16/ 上見→

16/ 上

（単位：万㌧） *2*2*2*1

2,586 2,620 5,205 5,217 10,423 2,621 2,633 (5,256) 5,254 +48 -2

1,532 1,556 3,088 3,088 6,177 1,490 1,542 (3,005) 3,032 3,130 6,162 -56 +27 +98 -15

全国粗鋼生産量

国内鋼材消費

製造業率（ 63.2 62.6 62.9 62.9 62.9 62.9 63.0 (63.5) 63.0 62.6 62.8 +0.1 -0.5 -0.4 -0.2

1,220 1,240 2,459 2,458 4,917 1,178 1,221 (2,375) 2,399 2,486 4,884 -61 +24 +87 -33

536 553 1,089 1,087 2,176 525 543 (1,042) 1,067 1,114 2,181 -22 +25 +47 +4

製造業比率（%)

普通鋼鋼材消費

建設

684 687 1,370 1,370 2,740 653 678 (1,332) 1,331 1,372 2,703 -39 -1 +41 -37

111 109 220 209 429 105 104 (210) 209 198 407 -11 -1 -11 -22

261 271 532 546 1,078 255 272 (524) 528 561 1,089 -4 +4 +33 +11

製造業

ｳﾁ、造船

ｳﾁ、自動車 , ( ) ,

124 119 243 232 475 112 116 (230) 228 234 462 -15 -2 +6 -13

73 73 146 145 291 69 72 (142) 141 143 284 -5 -1 +3 -6

312 317 629 631 1 260 312 321 (631) 634 644 1 278 +5 +3 +10 +18

ｳﾁ、産業機械

ｳﾁ、電気機械

特殊鋼鋼材消費 312 317 629 631 1,260 312 321 (631) 634 644 1,278 +5 +3 +10 +18

150 159 309 329 638 150 158

949 946 1,895 1,867 3,762 979

特殊鋼鋼材消費

鋼材輸入

鋼材輸出


（出所：各種統計資料・当社推定） 9月上旬見込み値*2前回(7/28）公表値*1

当社製鉄事業主要指標13

1Q 2Q 上期下期年度 1Q 2Q (上見) 上期下期

見通し年度

見通し

FY1616/ 上

→16/ 下見

16/ 上見→

16/ 上

15/ 上→

16/ 上

15/ 年→

16/ 年見

FY15 差異

（単位：万㌧）

見通し見通し

1,045 1,089 2,135 2,117 4,251 1,049 1,076 (2,170) 2,126 2,190 4,320 -9 -44 +64 +69

1,089 1,139 2,227 2,226 4,453 1,116 1,153 (2,300) 2,270 2,330 4,600 +43 -31 +60 +147

16/ 下見16/ 上16/ 上 16/ 年見

*出銑量

粗鋼生産量(連結)

1,031 1,076 2,107 2,111 4,217 1,058 1,093 (2,180) 2,151 2,200 4,350 +44 -29 +49 +133

985 979 1,964 1,998 3,962 960 1,009 (2,030) 1,968 2,060 4,030 +4 -62 +92 +68

粗鋼生産量(単独)

鋼材出荷量

23 21 44 40 83 24 24 (47) 48 45 93 +4 +1 -3 +10シームレス出荷量

74

41

71

42

(67)

(43) -4

68.1 67.9

43 43

+6

-2

+1.068.0

43 0

-13.3

43 45

73.1 77.1

-3

-6

48 46 47

82.8 79.8 81.3

鋼材輸出比率(%)[金額ベース]

鋼材平均価格(千円/㌧)

121 122 122 120 121 111 103 (105) 107 100 103 15円高 2円安 7円高 18円高

[ 額 ]

為替レート(¥/$)


北海製鉄・日鉄住金鋼鉄和歌山含み*

2016年度上期実績・年度見通し14

1Q 2Q 1Q 2Q

差異

下期見通し

年度見通し

FY16 FY15

(上見)年度15/ 年

→

15/ 上→

16/ 上見→

16/ 上→上期上期下期

（単位：億円）

1Q 2Q 1Q 2Q

12,649 12,426 25,075 23,998 49,074 10,511 11,096 (22,000) 21,607 23,893 45,500 -3,468 -393 +2,286 -3,574

523 459 983 693 1,677 -73 252 178 -805

見通し見通し度

16/ 年見16/ 上 16/ 上 16/ 下見期期期

売上高

営業損益 523 459 983 693 1,677 73 252 178 805

844 454 1,298 710 2,009 -120 400 (150) 280 1,020 1,300 -1,018 +130 +740 -709

192 282 475 -177 298 -62 -29 -91 -566

営業損益

経常損益

特別損益

727 473 1,201 253 1,454 -146 256 (0) 110 490 600 -1,091 +110 +380 -854

[ 79.7 ] [ 51.7 ] [131.2] [27.6] [158.7] [ -16.4 ] [ 29.1 ] [ 0.0 ] [ 12.4 ] [ 55.6 ] [ 68.0 ] [-118.8 ] [ 12.4 ] [ 43.2 ] [ -90.7 ]

当期損益

[ １株当たり当期損益 ]

*1

*2

1,257 1,245 2,502 2,257 4,759 641 990 1,630 -872

9.9% 10.0% 10.0% 9.4% 9.7% 6.1% 8.9% 7.5% -2.5%

当期損益 ]

EBITDA

EBITDA / Sales

6.7% 3.7% 5.2% 3.0% 4.1% -1.1% 3.6% (0.7%) 1.3% 4.3% 2.9% -3.9% 0.6% 3.0% -1.2%

9.8% 6.4% 8.1% 1.8% 5.1% -2.2% 3.9% 0.8% -7.3%

ROS

EBITDA / Sales

ROE


親会社株主に帰属する当期純利益*1 2015年10月1日を効力発生日として、10株を1株とする株式併合を実施したため、2015年度の期首に当該株式併合が行われたと仮定し、1株当たり当期純利益を算定

*2

2016年度上期特別損益15

FY15 FY16

（単位億円）1Q 2Q

334 -8 326 －－－

下期上期上期（単位：億円）

関係会社株式売却益

300 － 300 －－－

－ -137 -137 －－－

158 32 190 27 27設備休止関連損失

受取和解金

減損損失

-158 -32 -190 － -27 -27

－－－ -62 -2 -64

475 -177 298 -62 -29 -91特別損益

設備休止関連損失

事業再編損

475 -177 298 -62 -29 -91特別損益


経常損益分析 (FY15/上期→FY16/上期) 16

（単位：億円）FY15/上期

[A]FY16/上期

[B]増減

[A→B]

経常利益 1 298 280 -1 018

在庫評価差 -280 (-310 → -590) 粗鋼+44万㌧ (2,107→2,151)出荷+4万㌧ (1,964→1,968)ｷｬﾘｰｵｰﾊﾞｰ影響含む

*1

*2

*3経常利益 1,298 280 1,018製鉄 1,107 140 -967

鉄以外ｾｸﾞﾒﾝﾄ 170 134 -36

調整額 20 4 16

ｷｬﾘｵﾊ影響含む統合効果含む退職給付、熊本地震影響等ｽﾄｯｸ：-320 (+120→ -200) ﾌﾛｰ: -180ｳｼﾞﾐﾅｽ、NSSC 等ｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ 6 化学 23

*4*5

*6

*7

*8調整額 20 4 -16

増益要因

減益要

ｴﾝｼﾆｱﾘﾝｸ -6、化学-23、新素材-9、ｼｽﾃﾑｿﾘｭｰｼｮﾝ+2

*8

1,608 +100+1,120

1 840

原料価格

販売価格品種構成

生産出荷

減益要因

*8

*2

*3

*5

1,2981,608 100 -1,840

+380-140

-500 +180 -40 870為替影響

ｺｽﾄ改善鉄以外ｾｸﾞﾒﾝﾄ

*8その他*4

*6 *7ｸﾞﾙｰﾌﾟ会社

280

FY15 FY16在庫評価差*1 在庫評価差*1


FY15上期

FY16上期

在庫評価差

除き在庫評価差

除き

経常損益分析 (FY15/下期→FY16/上期) 17

（単位：億円）FY15/下期

[A]FY16/上期

[B]増減

[A→B]

経常利益 710 280 -430

在庫評価差 -260 (-330 → -590) 粗鋼+40万㌧ (2,111→2,151)出荷-29万㌧ (1,998→1,968)ｷｬﾘｰｵｰﾊﾞｰ影響含む

*1

*2

*3経常利益 710 280 430製鉄 493 140 -353


調整額 30 4 26

ｷｬﾘｵﾊ影響含む統合効果含む退職給付、熊本地震影響、IPP定修差、等ｽﾄｯｸ：-150 (-50→ -200) ﾌﾛｰ: -150一過性影響+120 (在庫評価、為替影響等)ｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ 84 化学+28

*4*5

*6

*7

*8調整額 30 4 -26

増益要因

減益要

ｴﾝｼﾆｱﾘﾝｸ -84、化学+28、新素材-7、ｼｽﾃﾑｿﾘｭｰｼｮﾝ+10

*8

販売価格

減益要因

*3 *4 *5

7101,040 +190 -90 +100 -200

-300+180 -50 870

原料価格

販売価格品種構成

生産出荷ｸﾞﾙｰﾌﾟ会社

為替影響


*8その他*2*3 *4

*6

*5*7

~

280300



FY15下期

FY16上期

在庫評価差


除き

経常損益分析 (FY16/上期見通し→FY16/上期) 18

（単位：億円）FY16/上見

[A]FY16/上期

[B]増減

[A→B]

経常利益 150 280 +130

在庫評価差 -70 (-520 → -590) 粗鋼-29万㌧程度 (2,180程度→2,151)出荷-62万㌧程度 (2,030程度→1,968)ｷｬﾘｰｵｰﾊﾞｰ影響含む

*1

*2

*3経常利益 150 280 +130製鉄 50 140 +90

鉄以外ｾｸﾞﾒﾝﾄ 95 134 +39

調整額 5 4 1

ｷｬﾘｵﾊ影響含むﾌﾛｰ: +10NSSC、ｳｼﾞﾐﾅｽ等ｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ+25、化学 -2新素材 +2、ｼｽﾃﾑｿﾘｭｰｼｮﾝ+13

*4*5

*6

調整額 5 4 -1

増益要因

減益要減益要因

670 100 +90 20 +10 +170 +40 870原料価格

販売価格品種構成生産出荷

為替影響ｺｽﾄ改善

鉄以外ｾｸﾞﾒﾝﾄ

*6

その他*2

*3 *4ｸﾞﾙｰﾌﾟ会社

*5

150

670280

-100 +10 +90 -20 +10


~


FY16上見

FY16上期

在庫評価差


除き

経常損益分析 (FY16/上期→FY16/下期見通し) 19

（単位：億円）FY16/上期

[A]FY16/下見

[B]増減

[A→B]

経常利益 280 1 020 +740

在庫評価差 +710 (-590 → 120) 粗鋼+49万㌧程度 (2,151→2,200程度)出荷+92万㌧程度 (1,968→2,060程度)ｷｬﾘｰｵｰﾊﾞｰ影響含む

*1

*2

*3経常利益 280 1,020 +740製鉄 140 860 +720

鉄以外ｾｸﾞﾒﾝﾄ 134 146 +12

調整額 4 16 +12

ｷｬﾘｵﾊ影響含む統合効果含む償却費等ｽﾄｯｸ：+140 (-200→ -60) ﾌﾛｰ: ～季節要因等ｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ～化学+14

*4*5

*6

*7

*8調整額 4 16 +12

増益要因

減益要

ｴﾝｼﾆｱﾘﾝｸ～、化学+14、新素材-4、ｼｽﾃﾑｿﾘｭｰｼｮﾝ+4

*8

減益要因

1,020870 +200

-440 +120 -40 +140 +40 +10900

販売価格、構成、原料

生産出荷

為替影響ｺｽﾄ改善

鉄以外ｾｸﾞﾒﾝﾄ

*8

その他

*2*3

*4 *6*5ｸﾞﾙｰﾌﾟ会社

*7

280-440



FY16上期

FY16下見

在庫評価差


除き

経常損益分析 (FY15年度→FY16年度見通し) 20

（単位：億円）FY15年度

[A]FY16年見

[B]増減

[A→B]

経常利益 2 009 1 300 -709

在庫評価差 +170 (-640 → -470) 粗鋼+133万㌧程度 (4,217→4,350程度)出荷+68万㌧程度 (3,962→4,030程度)ｷｬﾘｰｵｰﾊﾞｰ影響含む

*1

*2

*3経常利益 2,009 1,300 709製鉄 1,600 1,000 -600


調整額 50 20 30

ｷｬﾘｵﾊ影響含む統合効果含む退職給付、熊本地震影響、受取配当等ｽﾄｯｸ：-330 (+70→ -260) ﾌﾛｰ: -220ｳｼﾞﾐﾅｽ(為替影響他)、NSSC 等ｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ 91 化学+20

*4*5

*6

*7*8調整額 50 20 -30

2,649 +200生産出荷増益要因

減益要因

*2 *3

4

ｴﾝｼﾆｱﾘﾝｸ -91、化学+20、新素材-20、ｼｽﾃﾑｿﾘｭｰｼｮﾝ+16

販売価格、構成、原料

*8

2,009

2,649

-1,060+600 -390

550-80 1,770

為替影響


*8その他*4

*6*5

ｸﾞﾙｰﾌﾟ会社

*7

1,300-550 +400



FY15年度

FY16年見

在庫評価差


除き

製鉄以外セグメント概況21

2016年度経常損益動向（前年対比）売上高経常利益推移（単位億円） 2016年度経常損益動向（前年対比）

3,656 3,871 3 210 3,650

売上高・経常利益推移（4ｾｸﾞﾒﾝﾄ合計）

（単位：億円）

売上高：原油価格の低迷と円高の影響等により、減収減益の見通し。

ｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ事業減益

170 187

, 3,210

経常利益

：円高や化学品の市況下落により減収も、ｴｽﾊﾟﾈｯｸｽ販売増と在庫評価影響減により増益の見通し。

化学事業

：表面処理銅ﾜｲﾔや炭素繊維の需要は堅調に増加したものの、新興国経済の停滞、市場競争激化円高進行等の影響を受け減収減益

新素材事業

増益

減益170 187 134 146

15年上期 15年下期 16年上期 16年下見（単位：億円）

：業務ｿﾘｭｰｼｮﾝ・ｻｰﾋﾞｽｿﾘｭｰｼｮﾝ共に増収の見通し。販管費増を見込むものの、粗利率改善効果もあり、増益となる見通し。

ｼｽﾃﾑｿﾘｭｰｼｮﾝ事業

化、円高進行等の影響を受け、減収減益。

増益

減益

上期上期 (対前年度)

1,013 1,818 812 1,600 (-218)

2016年度見通し2015年度


1,402 3,157 1,165 2,700 (-457)

2015年度 2016年度見通し化学事業

（単位億）

売上高売上高

ｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ事業


31 10 8 30 (+20)


21 121 15 30 (-91)経常利益経常利益

ｼｽﾃﾑｼ事業新素材事業


1,062 2,189 1,060 2,230 (+41)

101 194 103 210


178 362 171 330 (-32)

16 30 7 10 ( 20)

ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業

売上高

経常利益

新素材事業

売上高

経常利益


101 194 103 210 (+16)16 30 7 10 (-20) 経常利益経常利益

貸借対照表22

2016年3月末

2016年9月末

流動資産合計 19 900 18 200

2016年3月末

2016年9月末

負債合計 34,159 33,243

（億円）（億円）

1.06D/Eレシオ

財務体質推移

流動資産合計 19,900 18,200

たな卸資産 11,109 10,621

固定資産合計 44,349 43,590

負債合計 34,159 33,243

有利子負債 20,082 19,505

純資産合計 30,090 28,548

0.86

0.66 0.72 0.74D/Eレシオ

*2

有形固定資産 25,792 25,531

投資有価証券 5,924 5,989

自己資本 27,738 26,230

評価差額金 1,713 1,55026 836

29,78627,738

*1

関係会社株式 9,798 9,302

資産合計 64,250 61,791

非支配株主持分 2,352 2,317

負債純資産合計 64,250 61,79123,940

26,836 26,230自己資本

2016年3月末 2016年9月末増減

総資産（億円） 64,250 61,791 -2,459有利子負債（〃） 20,082 19,505 -576

25,43022,963

19,76520,082

19,505

有利子負債

*2

有利子負債（） 20,082 19,505 576自己資本（〃） 27,738 26,230 -1,507D/Eﾚｼｵ（倍） 0.72 0.74 +0.02

20133月末

20143月末

20153月末

20163月末

20169月末

有利子負債


その他有価証券評価差額金 2015年7月に実施したﾊｲﾌﾞﾘｯド証券から劣後ﾛｰﾝへのﾘﾌｧｲﾅﾝｽ影響を含む。（有利子負債3,000億円増、D/Eﾚｼｵ0.1程度増。格付け評価上影響は無い）*1 *2:

第２四半期末の剰余金の配当23

当第２四半期末の剰余金の配当につきましては、既公表の配当方針に従い、

第１四半期決算発表時（2016年７月28日）に公表致しましたとおり第１四半期決算発表時（2016年７月28日）に公表致しましたとおり、

誠に遺憾ではありますが、実施を見送ることとさせていただきます。

なお、当期末の配当につきましては、第３四半期決算発表時に、年度見通しの

当期純利益を踏まえて判断し、公表する予定です。

< 剰余金の配当等の決定に関する方針 >

当社は、業績に応じた利益の配分を基本として、企業価値向上に向けた投資等に必要な資金所要、先行きの業績見通し、連結及び単独の財務体質等を勘案しつつ、第２四半期末及び期末の剰余金の配当を実施する方針と致しております。

「業績に応じた利益の配分」の指標としては、連結配当性向年間20～30%を目安と致します。

なお、第２四半期末の剰余金の配当は、中間業績及び年度業績見通しを踏まえて判断することとしております


こととしております。

設備投資・減価償却費24

（単位：億円）（単位：億円）

新日鐵住金（上段：新日鉄下段：住金）

FY07 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16見

4 900 4 600 4 650 4 000 3 800 4 200 2 570 3 043 3 046 3 700設備投資

<工事ベース>

4,900(3,100)(1,788)

4,600(3,000)(1,591)

4,650(3,300)(1,366)

4,000(2,900)(1,099)

3,800(2,650)(1,157)

4,200 2,570 3,043 3,046 3,700程度

3,465 3,835 4,048 4,177 4,038 3,385 3,318 3,200 3,082 3,100減価償却費

3,465(2,440)(1,025)

3,835(2,737)(1,098)

4,048(2,840)(1,208)

4,177(2,915)(1,262)

4,038(2,809)(1,229)

3,385 3,318 3,200 3,082 3,100程度

6,000設備投資

4,200 設備投資減価 3,700

2 000

4,0003,385

新

減価償却費住金

新

住金

減価償却費

2,5703,200

3,0433,318

3,0463,082

3,700

3,100

0

2,000

FY07 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 見

新日鉄

新日鉄


FY07 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16見

※ 設備投資： FY07～12の新日鐵住金は、新日鉄と住金の合算値を50億円単位で四捨五入

25

2. 中期経営計画の進捗状況


中期経営計画進捗状況：定量的指標の目標値26

ROS 10 %8.1%

ROE10 % 以上以上

3.0%1.3%

4.3%1.8%

0.8%

目標

FY17目標

FY17FY15下期

FY16上期

FY16下見

FY15上期

FY15下期

FY16上期 FY 7

コスト改善（億円） 1,500 D/Eレシオ

0 5億円

下期期下見期下期期

年率

以上

600以上 0.75 0.72

0.74 0.5程度

以上

400

ベース

目標目標FY15 FY15 FY16FY14 FY15 FY16見


FY17 FY17上期下期上期FY14 FY15 FY16見

中期計画進捗状況27

FY15 FY16 FY17 FY18社名／製造所内容

FY15 FY16 FY17 FY18以降1H 2H 1H 2H

ﾏｻﾞｰﾐﾙの

君津第3高炉休止

八幡鉄源適生産体制構築

3/12

ﾏｻﾐﾙの強化

八幡鉄源適生産体制構築

鹿島・君津コークス炉リフレッシュ

BNA CG 稼働開始

FY18～20予定

(君/第4A)8月立上

(鹿/1F)8/25竣工

(鹿/2E)4月予定

9/15

(君/第5)2H予定

(君/第4B)1月予定

ｸﾞﾛﾊﾞﾙ

BNA No.4CGL稼働開始

ICI 第4ﾗｲﾝ商業生産開始

NSCh 稼働開始

10/30

12/11線増

（米国：ｸﾗﾝｸｼｬﾌﾄ/鍛造プレスライン新設）

9/15（中国：自動車鋼板/宝鋼とのJV能力拡大）

ｸﾛｰﾊﾙ事業強化

稼働開始

VAM® BRN 稼働開始予定

KOS 稼働開始予定

12/11（中国：自動車向線材/NBC中国の能力増強）

（ブルネイ：鋼管/住友商事とのJV）

FY16予定（ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ：建材/大阪製鐵とPTKSとのJV）

FY16予定

海外JV生産能力

KNSS 稼働開始予定

NSCI 稼働開始予定

VSB VBR統合

（ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ：自動車鋼板/PTKSとのJV）

（米国：自動車用線材/二次加工ﾒｰｶｰとのJV） FY17予定

FY17予定

（ｲﾝﾈｱ建材/大阪製鐵）

2012年度末

900万ｔ

生産能力

VSB ・ VBR統合経営統合

NS BlueScope 第3溶融めっきﾗｲﾝ新設

AGIS 第2溶融亜鉛めっきﾗｲﾝ 10月

足下

1,900万ｔ FY18予定

（伯：鋼管/ﾊﾞﾛｰﾚｯｸの100%子会社との統合）10/1

（タイ：建材薄板/第3溶融めっきラインの新設）


AGIS 第溶融鉛きﾗｲﾝ商業生産開始

10月（UAE：建材薄板/第2溶融亜鉛めっきﾗｲﾝ）

28

3. 当社ブラジル事業について


ブラジル経済の悪化と巡航速度に向けた回復29

2 0%4%

6%

8% 2016～IMF予測

4

資源価格下落政治混乱（ﾍﾟﾄﾛﾌﾞﾗｽ等）

2014年以降の急速な経済減2.0%

2%

0%

2%

GDP成長率2

3

為替ﾚｰﾄ

2014年以降の急速な経済減

速は、リーマン時を上回る未曾有の危機（とりわけ自動車、ｴﾈﾙｷﾞｰ分野で顕著な悪化）

-4%

-2%

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

E20

17E

2018

E20

19E

2020

E20

21E

GDP成長率

1

Jan-

13A

pr-1

3Ju

l-13

Oct

-13

Jan-

14A

pr-1

4Ju

l-14

Oct

-14

Jan-

15A

pr-1

5Ju

l-15

Oct

-15

Jan-

16A

pr-1

6Ju

l-16

Oct

-16

ﾚｱﾙ/US$

新政権下による緊縮財政・構造改革への政策転換

3.0

3.5

4.0

30

35

40百万ｔ/年百万台/年

自動車販売台数

（右軸）

2016～みずほ銀行予測

38％減

60,000

株価BOVESPA指数

経済は底打ち、緩やかに回復見込み

2.0

2.5

20

25

（右軸） 20％増

2014 20151 中国 23.5 中国 24.62 米国 16 9 米国 17 9

50,000

国別自動車販売台数（百万台/年）

1.0

1.5

10

15

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

016E

017E

018E

019E

020E

鋼材需要 2016～WSA予測

2 米国 16.9 米国 17.93 日本 5.6 日本 5.04 ﾌﾞﾗｼﾞﾙ 3.5 ﾄﾞｲﾂ 3.55 ﾄﾞｲﾂ 3.3 ｲﾝﾄﾞ 3.46 ｲﾝﾄﾞ 3.2 英国 3.1

40,000

an-1

3Ap

r-13

Jul-1

3O

ct-1

3an

-14

Apr-

14Ju

l-14

Oct

-14

an-1

5Ap

r-15

Jul-1

5O

ct-1

5an

-16

Apr-

16Ju

l-16

Oct

-16


2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 220 20 20 20 20 7 英国 2.8 ﾌﾞﾗｼﾞﾙ 2.6Ja A J O Ja A J O Ja A J O Ja A J O

鉄鋼市場規模と成長ポテンシャル30

一人当り鋼材消費は依然低位ブラジルは依然として世界的に大きな鉄鋼市場人当り鋼材消費は依然低位今後も人口増加

鉄鋼需要はGDP以上の成長余地ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ鋼材需要分布 (2015年）国別鋼材需要ﾌﾞﾗｼﾞﾙの人当り鋼材消費と人口推移

ブラジルは依然として世界的に大きな鉄鋼市場世界的保護主義の中、Market-inの必要性増大

ｸﾛﾊﾙ鋼材需要分布 (2015年）

672

中国

北米304欧州

国別鋼材需要世界計1499百万ｔ

229 238 180

200

220

240百万人 Kg/人年

人口（棒・左軸）

15%増

ﾌﾗｼﾙの一人当り鋼材消費と人口推移

1 中国 6722 米国 963 ｲﾝﾄﾞ 80

70

50CIS

63日本

56

110北米304

韓国53

中東

208 155

116 100

120

140

160

140

160

180

200（棒左軸）3 ｲﾝﾄ 80

4 日本 635 韓国 566 ﾛｼｱ 397 ﾄﾞｲﾂ 398 ﾄﾙｺ 34

70中南米鋼材消費推移

70中南米

65ASEAN5

39ｱﾌﾘｶ

7ｵｾｱﾆｱ

80ｲﾝﾄﾞ

他ｱｼﾞｱ40

1,400

116

60

80

100

100

120

140

993

994

995

996

997

998

999

000

001

002

003

004

005

006

007

008

009

010

011

012

013

014

015

30E

50E

一人当たり鋼材消費（粗鋼換算折線・右軸））

8 ﾄﾙｺ 349 ﾒｷｼｺ 24

10 ｲﾀﾘｱ 2411 ﾌﾞﾗｼﾞﾙ 21

70

40

50

60

70

百万ｔ/年

他中南米

中南米鋼材消費推移

800

1,000

1,200韓国 1114Cf.各国の一人当たり鋼材消費（粗鋼換算）

19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

203

205

2110

20

30

40

ブラジル

メキシコ

0

200

400

600

日本中国韓国

日本 535中国 509

ASEAN5 134ﾌﾞﾗｼﾞﾙ 116インド 70


0

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

E20

17E

ブラジル

（出展： World Steel Association）

0

'55 '60 '65 '70 '75 '80 '85 '90 '95 '00 '05 '10 '15インド 70

鉄鋼市場構造（製造業中心ﾏｰｹｯﾄ）とｳｼﾞﾐﾅｽのﾎﾟｼﾞｼｮﾝ31

【ウジミナスの強み】工業化された鉄鋼需要の存在

鋼材需要構成国内粗鋼生産ｼｱ

【ウジミナスの強み】板系トップシェア自動車鋼板（UNIGAL)､ｴﾈﾙｷﾞｰ向け厚板（CLC)等

高級鋼対応可能な設備装備力

工業化された鉄鋼需要の存在（製造業向け、とりわけ自動車向け比率の高さ）

当社技術の強みが活かせる市場

3 3自動車

鋼材需要構成

30%13%

8%

ｱﾙｾﾛｰﾙﾐﾀﾙCSN

CSA 他

国内粗鋼生産ｼｪｱ

高炉

イパチンガクバトン

高炉2016.1

鉄源休止

ウジミナスの設備構成と強み（2013年）

（百万㌧）

12 3.9

3.3

他製造業板系 21%15%

13%ｹﾞﾙﾀﾞｳ

ｳｼﾞﾐﾅｽ

CSN

粗鋼・熱間圧延能力ﾊﾞﾗﾝｽ

製鋼

厚板熱延

CLC

UNIGALｳｼﾞﾐﾅｽ70%NSSMC30％

厚板熱延

2013 8

製鋼鉄源休止

購入鋼片

3.9流通向

土木建築 0 20 40

熱間

粗鋼

薄板厚板条系

転炉鋼電炉鋼

百万ｔ

粗鋼熱間圧延能力ﾊﾗﾝｽ

酸洗･冷延

CAPL・BAF 溶融亜鉛ｷ

CLC

酸洗・冷延

2013.8稼働一

貫での

足下ﾌﾙ生産

11

2.7

流通向条系

自動車

他製造業

29%

31

ｱﾙｾﾛｰﾙﾐﾀﾙCSN

国内板系生産ｼｪｱ電気亜鉛ﾒｯｷ亜鉛ﾒｯｷ

GA GI

の品質管理

3.4 3.2 3.53.0

2.3伯自動車生産台数11

3.5

4.0流通向

土木建築

%

5%36%

%ｹﾞﾙﾀﾞｳ

理

1 2 3 4 5

うち日系

生産台数（百万台/年）


ｳｼﾞﾐﾅｽ

（出典： IABr）

2011

2012

2013

2014

2015

（参考）当社グローバル自動車鋼板供給体制32

25 5【凡例】国別自動車生産台数

19

12 韓国台湾他ｱｼﾞｱ CIS 南ア豪州

0 0 1 0 0 001

21 0

うち日系

自動車生産台数（百万台/年）

【】国別自動車生産台数（2015年世界計88百万台）

94

41 2

9

2 3 2

欧州ｲﾝﾄﾞｲﾝﾄﾞﾈｼｱタイ中国日本米国ｶﾅﾀﾞﾒｷｼｺﾌﾞﾗｼﾞﾙ他中南

米

2 2 1 2 3 4 1 1 0.4 0.1 2 2

1

当社グロバル自動車鋼板供給 1900万ｔ体制

I/N TEK、KOTE (150)

国内 800万ｔ米州 500万ｔアジア 600万ｔｱﾙｾﾛｰﾙﾐﾀﾙ技術ｸﾛｽﾗｲｾﾝｽ

当社グローバル自動車鋼板供給 1900万ｔ体制

NS-SUS(100)

BNA(260)JCAPCPL(60) TENIGAL(40)

AM/NS Calvert (200)NSSMC(800)

KNSS(48)2017稼働予定

NS SUS(100)

UNIGAL(100)素材供給あり

( )内は自動車鋼板製造能力

(CAPL,CGL) 万ｔ/年


( )〃なし

ウジミナス社業績の底打ち回復、増資・債務リストラ完了33

ｳｼﾞﾐﾅｽ鋼材出荷量ｳｼﾞﾐﾅｽ業績ｳｼﾐﾅｽ鋼材出荷量ｳｼﾐﾅｽ業績

148

173 157

139

百万t/Q 0.32 0.180.45 0.47 0.38

0.23

-0.07-0 25

0.05 0.070.31

0.10 0.01 0.05

0 11

EBITDA

139 126 128

118 121

90 90 96

-0.25-0.13 -0.24

-0.78 -1.04

-0.15 -0.12 -0.11

当期損益an

-M

arAp

r- un Jul-

Sep

Oct

-De

can

-M

arAp

r- un Jul-

Sep

-1.63

Jan-

Mar

Apr-

Jun

Jul-

Sep

Oct

-De

cJa

n-M

arAp

r-Ju

nJu

l-Se

p

'11 '12 '13 '14 '15 '16

10億ﾚｱﾙ/Q

‘11 ‘12 ‘13 ‘14’151Q 2Q 3Q 4Q

’161Q 2Q 3Q

16 -38 -9 9 -16 -35 -57 -68 -7 -13

当社持分法損益（億円）

15FY 約 180億円

Ja M A J J S O D Ja M A J J S

'11 '12 '13 '14 '15 '16

資金対策

【増資】2016年4月18日決議 7月19日増資手続き完了

【債務再編】2016年9月12日債務再編に関する契約

15FY 約-180億円うち為替差損・鉱山減損約-100億円

2016年4月18日決議 7月19日増資手続き完了普通株10億ﾚｱﾙ（約300億円）うち当社引受 3.65億ﾚｱﾙ（114億円）当社持分協定株主内比率 43.57％⇒43.57％

普通株保有比率 29 30％⇒31 35％

2016年9月12日債務再編に関する契約完了（総債務の92%相当）

元本返済3年繰延。以降7年間で段階的に返済。


普通株保有比率 29.30％⇒31.35％経済持分 15.44％⇒17.49％

バローレック社とのブラジル鋼管事業34

米国市場原油価格（WTI SPOT)統合シナジ発揮

(US$/bbl)

50.150

100

)

ｲﾊﾟﾁﾝｶﾞVBR

ﾍﾞﾛｵﾘｿﾞﾝﾃ

VSBｼﾞｪｼｱﾊﾞ

10/1 VSB・VBR統合⇒シナジー発揮・設備統合（旧VBRの上工程休止）・販管費削減

( )

VSB

0

Jan-

05Se

p-05

May

-06

Jan-

07Se

p-07

May

-08

Jan-

09Se

p-09

May

-10

Jan-

11Se

p-11

May

-12

Jan-

13Se

p-13

May

-14

Jan-

15Se

p-15

May

-16

新

ﾘｵﾃﾞｼﾞｬﾈｲﾛｻﾝﾊﾟｳﾛ

ｸﾊﾞﾄﾝ

ｼｪｼｱﾊ

ジェシアバ造管工場高規格化投資順次工事・立ち上げ中

VSB 2007～Vallourec Sumitomo Tubos do Brasil

（当社40.4% Vallourec56.0%)ジェシアバ

当社販売権30万ｔ

能力60万ｔ

新VSBVallourec Soluções Tubulares do Brasil

（当社15％、Vallourec84.6%）

ジェシアバ能力60万ｔ

当社販売権30万ｔ

10/1 高規格化投資立上中

新鋭ミル

統合高炉

VBR 1952～Vallourec Tubos do Brasil

（Vallourec 100%）

ベロオリゾンテベロオリゾンテ能力50万能力50万ｔ

立上中

製鋼

造管

ベロオリゾンテベロオリゾンテ能力50万ｔ能力50万ｔ

上工程休止予定


造管

当社ブラジル事業（ｳｼﾞﾐﾅｽ･VSB）の意味合いと取り組み35

当社における意味合い

当社技術力が活きる市場での成長捕捉～全世界的に保護主義傾向の強まる中で、既にﾏｰｹｯﾄｲﾝした拠点を活用

自動車鋼板グローバル供給体制の一翼

当社における意味合い

自動車鋼板グロバル供給体制の翼～伯内日系自動車ﾒｰｶｰへの高ｼｪｱ＋欧米系ﾒｰｶｰへの供給（ＧＩ知見蓄積）

高炉一貫製鉄所～国内ﾏｻﾞｰﾐﾙから遠距離地域での一貫品質管理による高級鋼供給

f 新規貫製鉄所建設ｽﾄ約1 500US$/ 700万規模 100億$cf. 新規一貫製鉄所建設ｺｽﾄ約1,500US$/ｔ 700万ｔ規模⇒100億$

7/19 増資手続き完了、9/12 債務再編完了⇒経済環境回復までの期間の資金確保ｳｼﾞﾐﾅｽ社足下の状況

株主・債権者が一体でｳｼﾞﾐﾅｽを支える体制が確立10/5 ﾐﾅｽｼﾞｪﾗｲｽ州高裁決定（Romel CEO復帰）⇒株主間協定の法的拘束性が明確化今後、収益力強化・利益成長に注力 ⇒ 債務再編の完遂を目指す

【ｳｼﾞﾐﾅｽ】従来同様、ｳｼﾞﾐﾅｽの取り組みを大限サポート


、限対等JV経営安定化の仕組み（CEO交代指名制等）構築に向け、株主間対話を継続【VSB】10/1 ＶＳＢ・ＶＢＲ統合⇒来年：上工程集約（合理化）、メジャー対応精整強化（高規格化）


合理化等を進め、ハイエンド：和歌山、メジャー向ミドルエンド：ＶＳＢの分業体制を戦力化へ

36

4. 参考データ


世界の経済成長率推移＜2016年10月4日IMF改定値＞37

前回

CY08 CY09 CY10 CY11 CY12 CY13 CY14CY16見通し

CY17見通し

CY15

前回 (2016.7.19)

3.0 -0.5 5.3 3.9 3.4 3.4 3.4 (3.1) 3.2 3.1 3.4

0.5 -3.4 3.2 1.7 1.2 1.4 1.9 (1.9) 2.1 1.6 1.8

(3.1)

(1.8)

(3.4)

(1.8)

世界合計

先進諸国

米国 0.4 -2.6 3.0 1.8 2.3 2.2 2.4 (2.4) 2.6 1.6 2.2

0.6 -4.1 1.9 1.5 -0.7 -0.4 0.9 (1.7) 2.0 1.7 1.5

1 2 6 3 4 4 0 6 1 5 1 6 0 0 (0 5) 0 5 0 5 0 6

(2.2)

(1.6)

(0 3)

(2.5)

(1.4)

(0 1)

米国

欧州

日本 -1.2 -6.3 4.4 -0.6 1.5 1.6 0.0 (0.5) 0.5 0.5 0.6

6.1 2.7 7.5 6.2 5.1 5.0 4.6 (4.0) 4.0 4.2 4.6

9 6 9 2 10 4 9 3 7 7 7 7 7 3 (6.9) 6 9 6 6 6 2

(0.3)

(4.1)

(6.6)

(0.1)

(4.6)

(6.2)

日本

新興諸国

中国 9.6 9.2 10.4 9.3 7.7 7.7 7.3 (6.9) 6.9 6.6 6.2

7.3 6.8 10.6 6.3 4.7 6.9 7.2 (7.6) 7.6 7.6 7.6

4.7 1.7 7.0 4.5 6.2 5.1 4.6 (4.8) 4.8 4.8 5.1

(6.6)

(7.4)

(4.8)

(6.2)

(7.4)

(5.1)*

中国

インド

ASEAN5

5.6 -7.8 4.3 4.3 3.4 1.3 0.7 (-3.7) -3.7 -0.8 1.1

5.1 -0.6 7.5 2.7 1.0 2.7 0.1 (-3.8) -3.8 -3.3 0.5

(-1.2)

(-3.3)

(1.0)

(0.5)

ロシア

ブラジル


（出所： IMF） ASEAN 5 : ﾀｲ、ﾏﾚｰｼｱ、ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ、ﾌｨﾘﾋﾟﾝ、ﾍﾞﾄﾅﾑ*

世界の鉄鋼需要推移（鋼材見掛消費）＜2016年10月11日ＷＳＡ改訂値＞38

前回（2016年4月13日）

＜12年実績＞＜13年実績＞15.3億㌧

＜14年実績＞15.4億㌧

＜15年実績＞15.0億㌧（15.0億㌧）

世界合計

14.4億㌧ 15.01億㌧（14.88億㌧）

＜16年予測＞

前回（2016年4月13日）

＜17年予測＞

15.10億㌧（14.94億㌧）

中国

14 年15.4（単位：億㌧）

12年

14.4

16年

15.013年

15.315 年15.0 17年

15.1

6.6

7.47.1

6.76 7

中国

その他

日本・北米・欧州

08年

12.2

6.76.5

74年

5.5

74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16E17E


74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16E

（出所: World Steel Association ）

17E

C 16

世界月別粗鋼生産量39

7 8 9

差異(A → C)

CY16年率換算

[C](B*12/9)7-9

1-9[B]

CY16

1-6

CY15[A](百万㌧)

1,597.8 797.2 133.9 134.1 132.9 400.0 1,197.2 1,596.3 -1.5(-3.0%) （ -1.5%) (0.8%) (1.7%) (1.6%) (1.4%) (-0.6%) (-0.1%)

105 2 52 0 9 0 8 9 8 4 26 3 78 4 104 5 0 6

世界計*

(前年同期比)

日本 105.2 52.0 9.0 8.9 8.4 26.3 78.4 104.5 -0.6(-5.0%) （ -1.1%) (1.5%) (1.4%) (-1.5%) (0.5%) (-0.5%) (-0.6%)

69.7 33.4 6.0 5.9 5.7 17.6 51.0 67.9 -1.7

(前年同期比)

日本

韓国

(-1.9%) （ -3.4%) (1.5%) (1.8%) (1.1%) (1.5%) (-1.8%) (-2.5%)

78.8 40.1 6.7 6.6 6.3 19.7 59.7 79.6 +0.8166 1 82 9 13 1 12 0 13 3 38 4 121 3 161 7 4 4

(前年同期比)

米国

EU28 166.1 82.9 13.1 12.0 13.3 38.4 121.3 161.7 -4.470.9 35.1 6.1 5.9 5.7 17.7 52.7 70.3 -0.633.3 14.9 2.7 2.8 2.6 8.1 22.9 30.6 -2.7

EU28

ロシア

ブラジル

89.4 47.0 8.1 8.1 7.9 24.1 71.1 94.8 +5.4803.8 401.1 66.8 68.6 68.2 202.7 603.8 805.0 +1.2( 2 3%) （ 0 9%) (1 5%) (2 4%) (3 1%) (2 3%) (0 2%) (0 2%)(前年同期比)

インド

中国


(-2.3%) （ -0.9%) (1.5%) (2.4%) (3.1%) (2.3%) (0.2%) (0.2%)

（出所：World Steel Association）世界66カ国の合計値*

(前年同期比)

世界各国ホットコイル市況推移40

（2014年4月各現地通貨ベスホトコイル価格 1 0 ）

1.10

（2014年4月各現地通貨ベースホットコイル価格=1.0 ）

1.00

0.90

0.70

0.80

0.60

日本米国

欧州韓国

中国宝鋼リストプライス

0.50'14/04 06 09 12 '15/03 06 09 12 '16/03 06 09

中国宝鋼リストプライス


（出所：日本鉄鋼連盟等データより当社作成）

国内鋼材消費推移41

( 百万㌧)

120

114

108105

113107

103106

104 106108

112

106103

107110111113113

118122

106111

106107112

110

120

製造業向け建築・土木向け粗鋼生産全鉄鋼輸出全国粗鋼生産

( )

102 101103

96100

104

96102

99 97101100101103

91

98102

96104

81

88

9489

82 81

100

74

6458 59 59

63

71 69 6763 64

68 69 68

74

81 82

75 76 7781

77

69 70 72 71 71 7376 78 79 79

70

5760 62 61

65 6462

80

34 37 34 36 35 35 3638

3439

4440

44 42 42 41

58 59 59 57

40

60

全鉄鋼輸出

製造業向け鋼材消費

26

3431

3431 31 30 30 29

33 33 32 3025 23

19 17 18 1924 24 23 21

2427

30 2833

35 3532

36 34

20

40

0

建築・土木向け鋼材消費


（出所：各種統計資料・当社推定）

国内粗鋼生産量四半期別推移42

全国粗鋼生産量全国粗鋼生産量

FY0712,151

FY0810,550

FY099,645

FY1011,079

FY1110,646

FY1210,730

(万㌧) (万㌧)

FY1311,152

FY1410,984

FY1510,423

2,808

2,774

2,814

2,7572,767

2,789 2,754

2,6742 586

2,620

2,6332,584

2,621

2,6332,658

2,500

3,0002,000

住金（左軸）

新日鉄/単独新日鐵住金（左軸）

*1

*2

FY16 3Q見通し*3

1 1521 163 1,159

2,586

2,000

1,500

新日鉄/単独、新日鐵住金（左軸）

全国粗鋼生産量（右軸）

FY16下見

1,0401,105

1,1501,1521,163

1,1011,129

, 59

1,1201,088

1,0311,076

1,0561,055

1,058

1,093

307338

1,7601,5001,000

710

2,200

482770795

228

500

1,000

500

4 673 4 148 3 915 4 537 4 292 4 355 4 567 4 496 4 217 FY16見

00

4,673 4,148 3,915 4,537 4,292

単純合算粗鋼生産量（新日鉄(単独)＋住金）

4,355 4,567 4,496 4,217 FY16見

4,350


住金：旧住金小倉・住金直江津・住金鋼鉄和歌山含み*1 新日鐵住金：日鉄住金鋼鉄和歌山含み*2経済産業省発表 FY16.3Q鋼材需要見通し*3

国内鋼材市況（店頭価格）43

90 90 H形鋼(200 100)

熱延・冷延厚板・H形鋼( 千円/㌧ ) ( 千円/㌧ )

熱薄(2.3xS)

冷薄(1.0xS)

H形鋼(200x100)

厚板(19mm)

80 80

73.010/31

68.0

70 70

73.0

68.0

10/31

60 60 59.0

50

3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9

50

3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9


'13/

03 06 09 12

'14/

03 06 09 12

'15/

03 06 09 12

'16/

03 06 09

'13/

03 06 09 12

'14/

03 06 09 12

'15/

03 06 09 12

'16/

03 06 09

（出所：鉄鋼新聞・月末・東京安値、問屋間仲間相場価格）

国内鋼材在庫推移44

700

国内普通鋼鋼材在庫（左軸）

薄板三品在庫（左軸）

（万㌧）（倍）

普通鋼鋼材・薄板三品在庫

3.5 50在庫量（左軸）

ときわ会（H形鋼）在庫（万㌧）（倍）

1.5

普通鋼鋼材在庫率（右軸）

3.0

40

在庫量（軸）

在庫率（右軸）

600

2 0

2.5

30

1.0

500

1.5

2.0

20

0.5400

1.0

10

0.0300 0.0

0.5

0

3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9


'13/

03 06 09 12

'14/

03 06 09 12

'15/

03 06 09 12

'16/

03 06 09

(出所：日本鉄鋼連盟)

'13/

03 06 09 12

'14/

03 06 09 12

'15/

03 06 09 12

'16/

03 06 09

原料価格推移＜鉄鉱石・原料炭＞45

400200（US$/dmt）（US$/wmt）

鉄鉱石原料炭豪州鉱石価格豪州石炭価格

300150

強粘結炭

粉鉱石300150

200100

10050

0FY

04

FY06

FY08

0/ 1

Q

10/3

Q

1/ 1

Q

11/3

Q

2/ 1

Q

12/3

Q

3/ 1

Q

13/3

Q

4/ 1

Q

14/3

Q

5/ 1

Q

15/3

Q

16/1

Q

16/3

Q

0

FY04

FY06

FY08

0/ 1

Q

10/3

Q

1/ 1

Q

11/3

Q

2/ 1

Q

12/3

Q

3/ 1

Q

13/3

Q

4/ 1

Q

14/3

Q

5/ 1

Q

15/3

Q

16/1

Q

16/3

Q


10 1 1 1 12 1 13 1 14 1 15 1 1 11 1 1 1 12 1 1 1 14 1 1 1 1 1

原料市況＜原油・スクラップ＞46

60.0600

スクラップ

（US$/㌧）（千円/㌧）(US$/bbl）（US$/MT)

原油

750.0

900.0

100.0

120.0

40.0400600.080.0

450.060.0

25047.9314.5

20.0200

米屑(No1HMS)（US$/㌧ CIF韓国）（左軸）150.0

300.0

20.0

40.0

ドバイ原油（左軸）

19.3

314.5

0.00/0

3 06 09 12 /03 06 09 12 /03 06 09 12 /03 06 09

（US$/㌧、CIF韓国）（左軸）

関東鉄源入札価格

（千円/㌧）（右軸）0.00.0

3/03 06 09 12

4/03 06 09 12

5/03 06 09 12

6/03 06

バンカー（右軸）


'13/

'14/

'15/

'16/'13

'14

'15

'16

原料市況＜フレート・型銑＞47

60035ブジ

（US$/T,CIF 韓国）（US＄/WMT,ｹｰﾌﾟｻｲｽﾞ 170千t船型）

型銑フレート

500

型銑（US$/㌧、CIF韓国）

30

ブラジル鉱石

西豪州鉱石

400

20

25

300

15

20

275

12 2

100

20010

12.2

5 3

0

100

3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9

0

5

3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9

5.3


'13/

03 06 09 12

'14/

03 06 09 12

'15/

03 06 09 12

'16/

03 06 09

'13/

0 0 0 1

'14/

0 0 0 1

'15/

0 0 0 1

'16/

0 0 0

エネルギー関連指標の推移48

原油価格原油価格

120

140

2016/7/26世界銀行予想

(US$/bbl）

50.040

60

80

100

$65.6

世界銀行予想（2020年）

0

20

Jan-

05Ap

r-05

Jul-0

5O

ct-0

5Ja

n-06

Apr-

06Ju

l-06

Oct

-06

Jan-

07Ap

r-07

Jul-0

7O

ct-0

7Ja

n-08

Apr-

08Ju

l-08

Oct

-08

Jan-

09Ap

r-09

Jul-0

9O

ct-0

9Ja

n-10

Apr-

10Ju

l-10

Oct

-10

Jan-

11Ap

r-11

Jul-1

1O

ct-1

1Ja

n-12

Apr-

12Ju

l-12

Oct

-12

Jan-

13Ap

r-13

Jul-1

3O

ct-1

3Ja

n-14

Apr-

14Ju

l-14

Oct

-14

Jan-

15Ap

r-15

Jul-1

5O

ct-1

5Ja

n-16

Apr-

16Ju

l-16

Oct

-16

米国市場原油価格（WTI Spot）

リグカウント（2005年1月=100 ）200

100

150

0

50

n-05

r-05 l-0

5t-

05n-

06r-

06 l-06

t-06

n-07

r-07 l-0

7t-

07n-

08r-

08 l-08

t-08

n-09

r-09 l-0

9t-

09n-

10r-

10 l-10

t-10

n-11

r-11 l-1

1t-

11n-

12r-

12 l-12

t-12

n-13

r-13 l-1

3t-

13n-

14r-

14 l-14

t-14

n-15

r-15 l-1

5t-

15n-

16r-

16 l-16

北米 (BakerHughes)

世界合計 (BakerHughes)


Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

Oct Jan

Apr

Jul

為替推移（ドル・円, ドル・ウォン）49

（＄・円）（＄・ウォン）

1,600 160

直近の為替

2008/4/1101.9 $・円985 $・ｳｫﾝ

（＄円）（＄ウォン）

1 300

1,450

130

145 直近の為替

ドル・ウォン2016/10/30104.7 $ ・円1,145 $・ｳｫﾝ

1,150

1,300

115

130

1,000

, 50

100

5

850 85ドル・円

700 70

8/04 06 09 12

9/03 06 09 12

0/03 06 09 12 /0

3 06 09 122/

03 06 09 123/

03 06 09 124/

03 06 09 125/

03 06 09 126/

03 06 09


'08

'09

'10

'11

'12

'13

'14

'15

'16

50

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2016年度 2Q決算説明会 - Nippon Steel国内完成車生産台数（万台） 266 国内鉱工業在庫指数（2010年＝100） 125 0 fy13 1q 2q 3q 4q fy14 1q 2q 3q 4q fy15 1q