Banjalucka pivara - prospekt za uvrstene akcije.pdf

Banjaluka pivara a.d.

PROSPEKT

- za obine i prioritetne akcije uvrtene na slubenom berzanskom tritu -

Banja Luka, avgust 2013. godine

2

Napomena: Ovaj Prospekt se izdaje za uvrtene obine i prioritetne akcije na slubenom berzanskom tritu Banjaluke berze hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka, zbog usklaivanja sa formom i sadrajem propisanim Pravilnikom o uslovima i postupku emisije hartija od vrijednosti (Slubeni glasnik Republike Srpske, broj 60/12). Izdavanje ovog Prospekta, prodaja ili kupovina akcija Drutva, ne impliciraju da se okolnosti vezane za Drutvo nisu izmijenile od datuma izdavanja ovog Prospekta. Ovaj Prospekt se ne smije smatrati preporukom za kupovinu ili prodaju od strane ili za raun Drutva, ili od strane ili za raun druge osobe koja je s Drutvom povezana, njegovih povezanih drutava ili predstavnika. Svaki investitor, koji razmatra kupovinu akcija Drutva se upuuje na vlastitu ocjenu i prosuivanje o finansijskom poloaju Drutva, ukljuujui inherentne rizike.

3

Sadraj

1. Podaci o odgovornim licima ........................................................................................ 6 1.1. Odgovorna lica emtitenta ..................................................................................... 6 1.2. Potpisana izjava odgovornih lica ............................................................................ 6

2. Lica zaduena za reviziju finansijskih informacija ............................................................. 7 2.1. Ime i prezime ili poslovno ime lica, koje je odgovorno za reviziju finansijskih izvjetaja za period obuhvaen prikazanim finansijskim informacijama, ukljuujui i njihov status u pravnom licu . 7

3. Izabrane finansijske informacije ................................................................................... 8 4. Faktori rizika ........................................................................................................... 9 5. Podaci o emitentu .................................................................................................. 10

5.1. Osnovni podaci i razvoj emitenta .......................................................................... 10 5.1.1. Poslovno ime emitenta ................................................................................... 10

5.1.2. Sjedite emitenta, matini broj, broj izvoda iz odgovarajueg registra privrednih subjekata u koji je emitent upisan, te oznaka i registarski broj emitenta u Registru emitenta kod Komisije za hartije od vrijednosti ................................................................................ 10 5.1.3. Pravni oblik emitenta, adresa, broj telefona i email adresa ................................... 10 5.1.4. Datum osnivanja i registracija emitenta ........................................................... 11 5.1.5. Dogaaji znaajni za razvoj emitenta .............................................................. 12

5.2. Znaajna ulaganja ............................................................................................ 12 5.2.1. Opis svih znaajnih ulaganja emitenta za svaku finansijsku godinu za prikazan prethodni period 12 5.2.2. Opis najznaajnijih tekuih investicija emitenta, kao i nain finansiranja investicija .... 12 5.2.3. Informacije o buduim znaajnim investicijama emitenta, za koje je uprava Drutva ve preuzela vrste obaveze .......................................................................................... 13

6. Pregled poslovanja ................................................................................................. 14 6.1. Osnovne djelatnosti .......................................................................................... 14

6.1.1. Opis predmeta poslovanja, pretene djelatnosti i kljunih aktivnosti po osnovu kojih emitent ostvaruje najvee prihode, uz navoenje znaajnih proizvoda ili usluga, koje prua ..... 14 6.1.2. Opis svih novih proizvoda ili usluga, koje su uvedene ......................................... 15

6.2. Glavna trita, na kojima je prisutna Banjaluka pivara .............................................. 15 6.3. Prikaz informacija o licencama, sa stepnom uticaja navedenog na poslovanje emitenta .... 15 6.4. Izvor informacija o poloaju na tritu Banjaluke pivare ............................................ 16

7. Organizaciona struktura ........................................................................................... 17 7.1. Organizaciona struktura - pripadnost grupi ............................................................. 17 7.2. Spisak drutava, u kojima emitent ima vlasniki udio ................................................ 17

8. Nekretnine, postrojenja i oprema ................................................................................ 18

4

8.1. Informacije o postojeoj i planiranoj dugotrajnoj materijalnoj imovni, ukljuujui imovinu pod lizingom, kao i prikaz tereta na imovini ............................................................................ 18 8.2. Opis svih problema u vezi sa zatitom ivotne sredine, koji bi mogli da utiu na koritenje materijalne dugotrajne imovine ...................................................................................... 20

9. Finansijski podaci o imovini, obavezama, finansijskom poloaju, kao i dobicima i gubicima emitenta ...................................................................................................................... 21

9.1. Finansijski podaci o prethodnom poslovanju ........................................................... 21 9.2. Godinji izvjetaj o poslovanju Banjaluke pivare, koji je pripremila uprava Drutva.......... 23 9.3. Revizija finansijskih izvjetaja, koji su ukljueni u dokument o registraciji ....................... 31 9.4. Finansijski izvjetaji za period krai od poslovne godine ............................................ 33 9.5. Politika dividende ............................................................................................. 39 9.6. Sudski, upravni i arbitrani postupci ...................................................................... 39 9.7. Znaajna promjena finansijskog ili trinog poloaja emitenta ..................................... 39

10. Izvori sredstava ................................................................................................... 40 10.1. Informacije o izvorima sredstava emitenta (kratkoronim i dugoronim) ...................... 40 10.2. Objanjenje iznosa i izvora sredstava, kao i opis novanog toka emitenta .................. 41

11. Upravni, rukovodei i nadzorni organi ....................................................................... 43 11.1. Imena, poslovne adrese i funkcije, koje u izdavaocu obavljaju lanovi upravnih i nadzornih organa 43 11.2. Sukob interesa upravnih, rukovodeih i nadzornih organa i vieg rukovodstva ............. 47 11.3. Lina primanja lanova uprave ......................................................................... 47

12. Praksa uprave .................................................................................................... 48 12.1. Datum isteka aktuelnog mandata i vremenski period, tokom kojeg je lice obavljalo tu funkciju 48 12.2. Informacije o ugovorima o djelu lanova Upravnog odbora i Odbora za reviziju, koji predviaju pogodnosti po prestanku angamana, odnosno po raskidu radnog odnosa ............... 48 12.3. Informacije o komisiji za reviziju i komisiji za naknade emitenta ................................ 48 12.4. Standardi korporativnog upravljanja - izjava o usklaenosti ..................................... 48

13. Zaposleni ........................................................................................................... 49 13.1. Broj zaposlenih i podjela po osnovnim vrstama djelatnosti i geografskim lokacijama ..... 49 13.2. Informacije o vlasnitvu nad akcijama emitenta .................................................... 49 13.3. Opis svih aranmana u vezi sa mogunou sticanja akcija emitenta od strane zaposlenih 49

14. Veinski akcionari ................................................................................................ 50 14.1. Ime ili poslovno ime lica koje, neposredno ili posredno, posjeduje uee u kapitalu emitenta ili u pravu glasa 5%, 10%, 15%, 25%, 30%, 50% i 75%, zajedno sa iznosom uea svakog takvog lica ...................................................................................................... 50 14.2. Pravo glasa, koje daju akcije Banjaluke pivare .................................................... 50 14.3. Podaci o licu sa kontrolnim poloajem u emitentu ................................................. 50

5

15. Transakcije povezanih lica ..................................................................................... 52 15.1. Finansijske transakcije emitenta i povezanih lica .................................................. 52

16. Dodatne informacije ............................................................................................. 54 16.1. Osnovni kapital ............................................................................................. 54

16.1.1. Iznos upisanog i/ili uplaenog osnovnog kapitala, kao i uplaenog kapitala .............. 54 16.2. Statut Drutva .............................................................................................. 55

16.2.1. Opis djelatnosti emitenta uz navoenje lanova statuta, kojima je to regulisano ........ 55 16.2.2. Kratki prikaz odredbi statuta o organima Drutva, kao i moguih drugih akata, kojima je ureena podjela emitenta na administrativne cjeline ....................................................... 55 16.2.3. Opis prava, posebnih pogodnosti i ogranienja, koji vae za svaku vrstu i klasu ve izdatih akcija ......................................................................................................... 58 16.2.4. Opis aktivnosti koje su potrebne da bi se promijenila prava imalaca akcija............... 60 16.2.5. Sazivanje godinjih i redovnih skuptina akcionara ............................................ 60 16.2.6. Kratak opis bilo koje odredbe emitenta, koja daje mogunost da se odloi ili sprijei sticanje kontrolnog paketa akcija ................................................................................ 61 16.2.7. Navoenje odredbi statuta ili drugog akta emitenta, koje nalau objelodanjivanje uea u osnovnom kapitalu emitenta ili u glasakim pravima ..................................................... 61 16.2.8. Navoenje posebnih odredbi statuta, koje se odnose na promjenu osnovnog kapitala 61

17. Znaajni ugovori .................................................................................................. 62 18. Informacije, iji su izvor trea lica i izjave strunjaka..................................................... 63 19. Dokumenti dostupni na uvid ................................................................................... 64

6

1. Podaci o odgovornim licima

1.1. Odgovorna lica emtitenta

Ime i prezime odgovornog lica Funkcija odgovornog lica Informacije u dijelu dokumenta Nicholas Penny generalni direktor Drutva 4, 5.1.5, 5.2.1, 5.2.2, 5.2.3, 6.3,

8.2, 9.2, 9.5, 9.6, 9.7, 11.1., 11.2, 11.3, 12.4, 15, 17

Mirjana Jovanovi finansijski direktor Drutva 1.1, 1.2, 2, 4, 5.1, 5.1.1, 5.1.2, 5.1.3, 5.1.5, 5.2.1, 5.2.2, 5.2.3, 6.1, 6.1.1, 6.1.2, 6.2, 6.4, 7, 9.3, 10.2, 11.1, 12.1, 12.2, 12.3, 12.4, 13.2, 13.3, 14, 16.1, 16.1.1, 16.2.1, 16.2.3, 16.2.5, 17, 18, 19

Aleksandra Dimi samostalni struni saradnik za pravna pitanja

5.1.4, 9.6, 13.3, 16.2.2, 16.2.4, 16.2.6, 16.2.7, 16.2.8

Nada Rvovi ef raunovodstva 3, 8.1, 9.1, 9.4, 9.6, 10.1, 13, 15

1.2. Potpisana izjava odgovornih lica Preduzevi sve potrebne mjere, izjavljujemo da su, prema naim saznanjima, informacije u Prospektu u skladu sa injenicama, kao i da nisu izostavljene injenice, koje bi mogle da utiu na istinitost i potpunost Prospekta. Preduzevi sve potrebne mjere, izjavljujemo da su, prema naim saznanjima, informacije u posebnom dijelu Prospekta u skladu sa injenicama, kao i da nisu izostavljene injenice, koje bi mogle da utiu na istinitost i potpunost Prospekta.

Ime i prezime odgovornog lica Funkcija odgovornog lica Potpis odgovornog lica Nicholas Penny generalni direktor Drutva Mirjana Jovanovi finansijski direktor Drutva Aleksandra Dimi samostalni struni saradnik za

pravna pitanja

Nada Rvovi ef raunovodstva

7

2. Lica zaduena za reviziju finansijskih informacija

2.1. Ime i prezime ili poslovno ime lica, koje je odgovorno za reviziju finansijskih izvjetaja za period obuhvaen prikazanim finansijskim informacijama, ukljuujui i njihov status u pravnom licu Reviziju finansijskih izvjetaja Banjaluke pivare za poslovnu 2012. i 2011. godinu je izvrila ovlatena revizorska kua KPMG B-H d.o.o., za reviziju, podrunica Banja Luka, Jovana Duia 13, 78000 Banja Luka, i ovlateni revizor Senad Pekmez.

8

3. Izabrane finansijske informacije Prikazane vrijednosti su date u konvertibilnim markama (KM).

Opis 2012. 2011. 30.06.2013. 30.06.2012. Bilans stanja Ukupna aktiva neto tekua godina 45.169.861 45.308.459 49.893.291 49.531.456 Ukupna pasiva neto tekua godina 45.169.861 45.308.459 49.893.291 49.531.456 Bilans uspjeha Ukupni prihodi 35.237.962 25.565.313 20.304.060 16.402.108 Ukupni rashodi 36.475.617 30.558.628 19.973.817 17.736.845 Bilans novanih tokova gotovine Ukupni prilivi novca 78.876.091 47.701.350 41.878.869 36.076.210 Ukupni odlivi novca 78.911.897 50.038.900 41.690.843 35.952.478 Detaljne finansijske informacije o imovini, obavezama, finansijskom poslovanju i poloanju Banjaluke pivare su obrazloene u taki 9 ovog Prospekta.

9

4. Faktori rizika Prilikom ulaganja u hartije od vrijednosti investitor, u skladu sa vlastitim preferencijama odnosa rizika i prinosa iz ulaganja, svjesno preuzima pojedine vrste rizika. Prilikom razmatranja ulaganja u akcije Banjaluke pivare, mogui investitor bi trebao uzeti u obzir i inioce rizika, koji su navedeni ispod, ali se investitor upuuje i na vlastitu ocjenu i sud o finansijskom poloaju Banjaluke pivare AD Banja Luka, uslovima poslovanja, kao i ostalim faktorima i informacijama, koje mogu uticati na uspjenost Drutva. Rizici ulaganja u akcije Banjaluke pivare su:

- jo uvijek nedovoljno razvijeno i nelikvidno trite hartija od vrijednosti, - promjene u makroekonomskoj politici, - politiki rizik, koji zavisi od odnosa Republike Srpske i Bosne i Hercegovine sa susjednim

zemljama i svijetom, kao i od procesa tranzicije, - velika konkurencija na pivarskom tritu u Bosni i Hercegovini u BiH posluje 5 pivara, - velik uvoz piva iz susjednih drava (multinacionalne pivare) i necarinskim barijerama ogranien

izvoz, - nekonzistentna spoljnotrgovinska politika, - via sila pod pojmom via sila se podrazumijevaju dogaaji kao to su, izmeu ostalog: rat,

invazija, teroristiki napadi, graanski rat, pobuna, pojava epidemije, kojom su pogoeni radnici emitenta, poari, potresi, poplave i druge klimatske i prirodne pojave koje mogu uzrokovati oteenja emitenta, kolektivni radni sporovi, trajkovi, itd. Navedeni dogaaji mogu imati negativan uticaj na finansijsko stanje emitenta.

Takoe, Banjaluka pivara je izloena sljedeim finansijskim rizicima:

- kreditni rizik: kreditni rizik je rizik od finansijskog gubitka emitenta ukoliko kupac ili druga ugovorna strana finansijskog instrumenta ne ispuni svoje ugovorno pravo. Kreditni rizik je uzrokovan iskljuivo potraivanjima od kupaca,

- rizik likvidnosti: rizik likvidnosti podrazumijeva odravanje dovoljne koliine novca za podmirivanje tekuih obaveza. Emitent je izloen riziku likvidnosti,

- trini rizik: trini rizik je rizik promjene trinih cijena, poput kurseva, kamatnih stopa i kapitala, koji utie na prihod emitenta i vrijednost njegovih finansijskih instrumenata.

10

5. Podaci o emitentu

5.1. Osnovni podaci i razvoj emitenta Banjaluka pivara je osnovana 1873. godine, a osnovali su je redovnici samostana Marija Zvijezda iz reda Trapista. Poslije drugog svjetskog rata, tanije 1950. godine, Pivara je nacionalizovana i prelazi u vlasnitvo drave. Banjaluka pivara je 1975. godine ula u sastav agroindustrijskog poljoprivrednog kombinata Bosanska Krajina, ija je lanica bila do 1989. godine, kada je istupanjem postala samostalno preduzee. U toku 1991. godine je izvrena promjena strukture vlasnitva i Banjaluka pivara je registrovana kao dioniko drutvo u mjeovitoj svojini, pri emu je jedan dio kapitala ostao u drutvenoj svojini, a drugi dio kapitala je prodajom internih dionica radnicima postao dioniki. Kasnije, 1995. godine, na osnovu tada vaeih zakonskih propisa, kapital preduzea u drutvenom vlasnitvu postaje dravni. Istovremeno Banjaluka pivara je proglaena preduzeem od interesa za Republiku Srpsku. Poetkom 2003. godine dolazi do prenosa dravnog kapitala u akcijski, ime Banjaluka pivara postaje akcionarsko drutvo, a poetkom 2005. godine Vlada Republike Srpske je odobrila poseban privatizacioni program za prodaju dravnog dijela kapitala (53,81% ukupnog osnovnog kapitala) metodom tendera sa varijabilnim uslovima, koji se zakljuuje poetkom 2006. godine. Tokom svog postojanja Pivara se stalno razvijala i prilagoavala uslovima trita. Krajem 2004. godine su okonana investiciona ulaganja u modernizaciju i proirenje proizvodnih pogona, ime je proizvodni kapacitet podignut na 1.000.000 hl piva godinje. Banjaluka pivara je time od jedne male pivare, koja je u poetku sluila samo za potrebe samostana, izrasla u jednu veliku i modernu pivaru iji je kapacitet proizvodnje dovoljan za snabdijevanje cijelog BiH trita.

5.1.1. Poslovno ime emitenta Puno poslovno ime emitenta glasi: AKCIONARSKO DRUTVO BANJALUKA PIVARA BANJA LUKA. Skraeno poslovno ime emitenta glasi: BANJALUKA PIVARA AD BANJA LUKA.

5.1.2. Sjedite emitenta, matini broj, broj izvoda iz odgovarajueg registra privrednih subjekata u koji je emitent upisan, te oznaka i registarski broj emitenta u Registru emitenta kod Komisije za hartije od vrijednosti Sjedite Slatinska 8, 78000 Banja Luka Matini broj 1041886 Broj izvoda iz registra privrednih subjekata Registar Okrunog privrednog suda u Banjoj Luci,

Republika Srpska, Registarski broj subjekta upisa: 1-29-00

Registarski broj u Registru kod Komisije za hartije od vrijednosti

oznaka BLPV, registarski broj: 04-491-28/03

5.1.3. Pravni oblik emitenta, adresa, broj telefona i email adresa Akcionarsko drutvo Banjaluka pivara Banja Luka je privredno drutvo organizovano kao otvoreno akcionarsko drutvo, u skladu sa zakonom.

11

Adresa Slatinska 8, 78000 Banja Luka Broj telefona/faxa 051 334 100 / 051 300 624 E-mail adresa [email protected]

5.1.4. Datum osnivanja i registracija emitenta Banjaluka pivara je osnovana 1873. godine. Slijedi nekoliko najvanijih informacijama o promjenama oblika organizovanja i registraciji najvanijih promjena u skorijoj istoriji Banjaluke pivare. Rjeenjem Osnovnog suda u Banjoj Luci br. U/I-472/85 od 30.09.1985. godine je izvren upis promjene oblika organizovanja i konstituisanje RO Banjaluka pivara u sastavu AIPK Krajina. Rjeenjem Osnovnog suda u Banjoj Luci br. U/I-319/89 od 20.07.1989. godine je izvren upis promjene oblika organizovanja iz RO Banjaluka pivara i konstituisanje Preduzea Banjaluka pivara. Rjeenjem Osnovnog suda u Banjoj Luci br. U/I-1529/91 od 05.07.1991. godine je izvren upis promjene oblika organizovanja iz preduzea i konstituisanje Banjaluka pivara d.d. Banja Luka. Rjeenjem Osnovnog suda u Banjoj Luci br. U/I-143/2003 od 19.02.2003. godine je izvren upis promjene oblika organizovanja iz dionikog drutva u akcionarsko drutvo, te upis promjene na dijelu dravnog kapitala sa promjenom u reimu vlasnitva (upisan prenos prava raspolaganja i upravljanje dravnim kapitalom u cijelosti na Direkciju za privatizaciju do izvrene privatizacije). U prilogu ovog rjeenja upisani su osnivai: Dravni kapital sa 53,808391%, Fond PIO sa 7,200018%, Fond Restitucije sa 3,589999%, Interni dioniari sa 28,223991%, Vauer ponuda sa 7,177600%, od ukupnog upisanog i uplaenog osnovnog kapitala u iznosu od 39.454.774,00 KM. Rjeenjem Osnovnog suda br. 071-0-REG-06-000249 od 17.02.2006. godine je upisana promjena vlasnike strukture na strani ulagaa vlasnika akcionarskog udjela tj. prodaja dravnog kapitala, a u Centralnom registru hartija od vrijednosti u Knjizi akcionara izvren je prenos sa rauna prodavca-dravnog kapitala na raun kupca i investitora Altima Global Special Situations Fund Ltd., 113 South Church Street, George Town, Grand Cayman, CAYMAN ISLANDS. Banjaluka pivara a.d. Banja Luka je 2003. godine okonala poveanje osnovnog kapitala emitovanjem II emisije redovnih akcija u iznosu od 3.825.934,00 KM. Registracija poveanja osnovnog kapitala u Sudu izvrena je dana 11.07.2003. godine pod brojem U/I-2125/03. II emisija je registrovana u Centralnom registru hartija od vrijednosti i upisana na raunima vlasnika 11.09.2003. godine u skladu sa Obavjetenjem br. 06-27-II/03. Banjaluka pivara a.d. Banja Luka je 2004. godine okonala poveanje osnovnog kapitala emitovanjem III emisije redovnih akcija u iznosu od 4.415.595,00 KM. Registracija poveanja osnovnog kapitala u Sudu je izvrena dana 27.08.2004. godine pod brojem U/I -1880/04. Trea emisija redovnih akcija je registrovana u Centralnom registru hartija od vrijednosti i upisana na raunima vlasnika 09.09.2004. godine u skladu sa Obavjetenjem br. 06-37/03. Banjaluka pivara a.d. Banja Luka je 2006. godine okonala poveanje osnovnog kapitala novim ulozima iz IV emisije akcija zatvornom ponudom, unaprijed poznatom kupcu u iznosu od 17.500.000,00 KM. Registracija poveanja osnovnog kapitala u Sudu je izvrena dana 28.09.2006. godine pod brojem 071-0-reg-06-001769. Rjeenje Komisije za hartije od vrijednosti o proglaenju 4. emisije uspjenom je izdato pod brojem 01-UP-031-3223/06 od 18.09.2006. godine.

12

Banjaluka pivara a.d. Banja Luka je 2011. godine donijela odluku o pokriu gubitka na teret rezervi i osnovnog kapitala i smanjenju osnovnog kapitala. Registracija je provedena kod Okrunog privrednog suda Banja Luka 08.12.2011. godine pod brojem 057-0-Reg-11-002087. Osnovni kapital je smanjen na 5.680.693,00 KM. Ovo prate Rjeenje Centralnog registra hartija od vrijednosti o registraciji prioritetnih akcija broj 6-27/03 od 04.08.2011, te Rjeenje Centralnog registra hartija od vrijednosti o registraciji redovnih akcija 6-27/03 od 03.08.2011.

5.1.5. Dogaaji znaajni za razvoj emitenta Najvaniji dogaaji za razvoj Banjaluke pivare su navedeni u prethodnoj taki (5.1.4.), kao i taki 5.1. Pored toga, istiemo da je Banjaluka pivara 2005. godine stekla certifikat za sistem kvaliteta u skladu sa ISO standardima, koji se potvruje svake godine.

5.2. Znaajna ulaganja

5.2.1. Opis svih znaajnih ulaganja emitenta za svaku finansijsku godinu za prikazan prethodni period Ukupna kapitalna ulaganja u 2012. godini su iznosila oko 5,5 miliona KM, od ega je najvei dio, oko 4 miliona KM, uloen u ambalau i to u zamjenu boce (to je, uz preduzete ostale strateke korake u 2012. godini, uvelike doprinijelo znaajnom porastu prodaje u toj godini), kao i nabavku gajbi i buradi. Oko 0,7 miliona KM je uloeno u komercijalna-reklamna osnovna sredstva (rashladne vitrine, suncobrani, aparati za toenje piva, tende, itd.). Takoe, u 2012. godini su nabavljena tri zamjenska teretna vozila (zamjena zbog dotrajalosti i neisplativog odravanja starih vozila) i jedan viljukar ukupne vrijednosti oko 100.000 KM (nabavka vozila i viljukara je finansirana putem lizinga). Razlika ide na ulaganje (investiciono odravanje) u proizvodnu i IT opremu Banjaluke pivare. Ukupna kapitalna ulaganja u 2011. godini su iznosila oko 1,7 miliona KM. Od toga, u ambalau (zamjenske boce, nove gajbe i burad) je uloeno oko 0,7 miliona KM, a u komercijalna-reklamna osnovna sredstva oko 0,5 miliona KM. U 2011. godini je za potrebe rada otpreme nabavljen jo jedan viljukar, a kupljena su i tri zamjenska teretna vozila ukupne vrijednosti oko 150.000 KM (nabavka vozila i viljukara je finansirana putem lizinga). Razlika ide na ulaganje (investiciono odravanje) u proizvodnu i IT opremu Banjaluke pivare.

5.2.2. Opis najznaajnijih tekuih investicija emitenta, kao i nain finansiranja investicija Za prvih est mjeseci 2013. godine, ukupna kapitalna ulaganja su iznosila oko 3 miliona KM. Od toga, oko 1,3 miliona KM je uloeno u ambalau, a oko 1 milion u komercijalna-reklamna osnovna sredstva, prevashodno zbog proirenja poslovanja na matinom i irenja djelovanja na razvojnim tritima. U 2013. godini takoe su, zbog dotrajalosti, neisplativog odravanja i proirenja poslovanja nabavljena i zamjenska teretna i putnika vozila, kao i jedan viljukar ukupne vrijednosti oko 0,6 miliona KM (nabavka vozila i viljukara je finansirana putem lizinga; napomena: dio vozila je nabavljen poslije polugodinjeg obrauna). Razlika ide na ulaganje (investiciono odravanje) u proizvodnu i IT opremu Banjaluke pivare.

13

5.2.3. Informacije o buduim znaajnim investicijama emitenta, za koje je uprava Drutva ve preuzela vrste obaveze Banjaluka pivara na dan izdavanja ovog Prospekta nema buduih znaajnih investicija za koje je Uprava ve preuzela vrste obaveze.

14

6. Pregled poslovanja

6.1. Osnovne djelatnosti Osnovne djelatnosti emitenta su proizvodnja piva, proizvodnja slada i proizvodnja ostalih prehrambenih proizvoda.

6.1.1. Opis predmeta poslovanja, pretene djelatnosti i kljunih aktivnosti po osnovu kojih emitent ostvaruje najvee prihode, uz navoenje znaajnih proizvoda ili usluga, koje prua Najvee prihode Banjaluka pivara je ostvarila prihodom od prodaje piva. Prepoznatljivi brendovi, koje proizvodi Banjaluka pivara, su Nektar, Kaltenberg, Crni ore i Kastel. Pivara takoe ostvaruje i odreeni dio svojih prihoda uslunim punjenjem trgovakih robnih marki za odreene regionalne i lokalne supermarkete.

15

6.1.2. Opis svih novih proizvoda ili usluga, koje su uvedene Brend sa najduom tradicijom i najprepoznatljiviji brend Banjaluke pivare je Nektar pivo. Nektar pivu je dodijeljen status Superbrenda na tritu Bosne i Hercegovine, ime je jo jednom potvreno da je Nektar jedna od vodeih robnih marki u BiH. Pored tradicionalnog Nektar piva, svijetlog lager piva, paleta Nektar proizvoda je 2012. i 2013. godine proirena radlerima, lakim lager pivom sa dodatkom bezalkoholnog pia od vone baze, te se Nektar brendu dodaju i Nektar limun, Nektar grejp, Nektar ananas i Nektar ribizla (tamno lager pivo sa dodatkom vone baze ribizle). Pria o Crnom ordu je pria o tradiciji i ponosu. Crni orde je premium crno pivo sa snanom aromom karamelnog prenog slada. Svojom prirodnom bojom i bogatom pjenom ovo pivo predstavlja pravi uitak za poznavaoce dobrog ukusa. Banjaluka pivara ima licencu za punjenje Kaltenberg piva. Kaltenberg pivo je nastalo kao rezultat line vizije i predanog rada bavarske kraljevske dinastije Wittelsbachs koja je zapoela sopstvenu proizvodnju piva i otvorila prvu pivaru u Bavarskoj jo davne 1260. godine. Kraljevsko Kaltenberg pivo je klasino bavarsko pils pivo prefinjenog okusa i savrene svjeine. I danas se proizvodi po njemakom Zakonu o istoi piva tzv. Reinheitsgebot najstarijem zakonu o sigurnosti hrane, iz 1516, koji obavezuje: ...da se nita ne smije dodati ili koristiti u pivu osim jema, hmelja, prirodnog kvasca i kristalno iste vode! Kastel pivo, jo jedan brend, koji je prije nekoliko godina razvila Banjaluka pivara, je zlatno lager pivo, iste arome i prijatnog osvjeavajueg okusa. Napravljen je od najfinijih sastojaka sa posebno odabranim sortama hmelja koji ga ine veoma pitkim i svjeim.

6.2. Glavna trita, na kojima je prisutna Banjaluka pivara Banjaluka pivara najvei dio svojih prihoda ostvaruje na tritu Bosne i Hercegovine. U BiH posluje ukupno 5 pivara, meutim, najvei konkurenti domaim pivarama su velike meunarodne pivarske korporacije, koje su kupile gotovo sve pivare u zemljama u okruenju, sa kojima su potpisani razni sporazumi o slobodnoj trgovini, koji ni na koji nain ne ograniavaju slobodan ulaz brojnih brendova piva u BiH. Velike multinacionalne pivare, koje svoje proizvode plasiraju na trite BiH, a koje su i dominantni proizvoai piva u zemljama, u kojima posjeduju svoje pivare, su Carlsberg grupacija (nekadanje pivara elarevo u Srbiji i Panonska pivovara u Hrvatskoj), Heineken (Karlovaka pivovara u Hrvatskoj, Heinken Srbija i Crna Gora), Molson Coors grupacija (Zagrebaka pivovara u Hrvatskoj, Apatinska pivara u Srbiji i Nikika pivara u Crnoj Gori). Pored njih, u znaajno manjoj koliini, na tritu BiH se mogu nai brendovi brojnih drugih evropskih i svjetskih pivara. Banjaluka pivara manji dio svoj prihoda ostvaruje izvozom svojih proizvoda u zemlje poput Hrvatske, Austrije, Australije, vedske, SAD, itd. Prema informacijama istraivake kue Canadean Banjaluka pivara je 2012. godine zauzela vodee mjesto meu bosansko-hercegovakim pivarama po obimu prodaje u Bosni i Hercegovini, a drugo mjesto u BiH u prodaji u odnosu na sve trite uesnike (domae i meunarodne pivare).

6.3. Prikaz informacija o licencama, sa stepnom uticaja navedenog na poslovanje emitenta Banjaluka pivara ima licencu za proizvodnju bavarskog kraljevskog piva Kaltenberg i njegovu distribuciju za Bosnu i Hercegovinu, Srbiju i Crnu Goru, ime je postala prva pivara u BiH sa licencom

16

za proizvodnju jednog internacionalnog piva. U trenutku izdavanja ovog Prospekta, Banjaluka pivara vri distribuciju Kaltenberg piva u Bosni i Hercegovini, s namjerom da tu distribuciju u narednim godinama proiri na zemlje u okruenju. Licenca je Banjalukoj pivari data do 2020. godine, sa mogunou daljeg produenja uz sporazum obje ugovorne strane (Banjaluke pivare a.d. i davaoca licence Knig Ludwig International GmbH &CO. KG) na period od dva puta po pet godina. Ova licenca nema znaajan uticaj na ukupno poslovanje emitenta.

6.4. Izvor informacija o poloaju na tritu Banjaluke pivare Izvor informacija o ueu na tritu piva u Bosni i Hercegovini: jedna od vodeih svjetskih firmi specijalizovanih za istraivanje trita Canadean (http://www.canadean.com).

17

7. Organizaciona struktura

7.1. Organizaciona struktura - pripadnost grupi Banjaluka pivara nije dio grupe (koncerna), te u skladu s navedenim nije u zavisnom poloaju.

7.2. Spisak drutava, u kojima emitent ima vlasniki udio Banjaluka pivara posjeduje akcije sljedeih drutava (na 30.06.2013.):

Drutvo Adresa Uee u kapitalu (KM)

Uee u kapitalu (%)

Dunav osiguranje a.d. Banja Luka

Veselina Maslee br. 28 165.400,00 KM 1,2086%

Krajina osiguranje a.d. Banja Luka

Brae Pantia br. 2 14.450,00 KM 0,2135%

Ekopak d.o.o. Sarajevo Zmaj od Bosne broj 7-7a, objekat O3, Novo Sarajevo

20.000,00 KM 14,2857%

18

8. Nekretnine, postrojenja i oprema

8.1. Informacije o postojeoj i planiranoj dugotrajnoj materijalnoj imovni, ukljuujui imovinu pod lizingom, kao i prikaz tereta na imovini Ispod se nalazi pregled stanja graevinskih objekata, opreme i ambalae i sredstava u pripremi Banjaluke pivare za 2012. i 2011. godinu (revidirani izvjetaj).

Graevinski

objekti Oprema i ambalaa

Sredstva u pripremi Ukupno

KM KM KM KM Nabavna vrijednost Na dan 1. januara 2011. 40.427.830 95.047.998 69.858 135.545.686 Nabavke - 22.877 1.689.857 1.712.734 Transferi - 1.686.282 (1.686.282) - Otuenje - (1.494.584) - (1.494.584) Na dan 31. decembra 2011. 40.427.830 95.262.573 73.433 135.763.836

Na dan 1. januara 2012. 40.427.830 95.262.573 73.433 135.763.836 Nabavke - - 6.324.665 6.324.665 Prenos sa rezervnih dijelova - - 514.807 514.807 Transfer rezervnih dijelova - 514.807 (514.807) - Transferi 23.354 6.259.125 (6.282.479) - Viak/(Manjak) - (134.848) - (134.848) Otuenje - (3.865.614) - (3.865.614) Prenos na nematerijalna ulaganja - (6.474) - (6.474) Na dan 31. decembra 2012. 40.451.184 98.029.568 115.619 138.596.371

Akumulirana amortizacija i gubici od umanjenja vrijednosti Na dan 1. januara 2011. (26.296.799) (74.529.799) - (100.826.598) Troak za godinu (827.491) (5.094.732) - (5.922.223) Otuenje - 1.429.518 - 1.429.518 Na dan 31. decembra 2011. (27.124.290) (78.195.013) - (105.319.303)

Na dan 1. januara 2012. (27.124.290) (78.195.013) - (105.319.303) Troak za godinu (827.705) (5.535.970) - (6.363.675) (Viak)/Manjak - 217.264 - 217.264 Otuenje - 2.654.962 - 2.654.962 Ispravka ambalae - (411.138) - (411.138) Prenos na nemat. ulaganja - 3.889 - 3.889 Na dan 31. decembra 2012. (27.951.995) (81.131.158) - (109.083.153)

Neto sadanja vrijednost Na dan 31. decembra 2011. 13.303.540 17.067.560 73.433 30.444.533 Na dan 31. decembra 2012. 12.499.189 16.898.410 115.619 29.513.218 Cjelokupnu vrijednost sredstava Banjaluka pivara je zaloila kao kolateral po osnovu kredita od banaka (Hypo-Alpe-Adria bank a.d. Banja Luka i Hypo-Alpe-Adria bank d.d. Mostar).

19

Sadanja vrijednost transportnih sredstava Banjaluke pivare na 31.12.2012. godine iznosi 356.050 KM (nabavna vrijednost 2.041.587 KM, ispravka vrijednosti 1.685.537), od ega su vozila ukupne sadanje vrijednosti 307.338 KM jo uvijek pod lizingom. Ispod se nalazi pregled stanja graevinskih objekata, opreme i ambalae i sredstava u pripremi Banjaluke pivare na 30.06.2013. godine (nerevidirani izvjetaj).

Graevinski

objekti Oprema i ambalaa

Sredstva u pripremi

Ukupno

KM KM KM KM Nabavna vrijednost Na dan 1. januara 2012. 40.427.830 95.262.573 73.433 135.763.836 Nabavke - - 6.324.665 6.324.665 Prenos sa rezervnih dijelova - - 514.807 514.807 Transfer rezervnih dijelova - 514.807 (514.807) - Transferi 23.354 6.259.125 (6.282.479) - Viak/(Manjak) - (134.848) - (134.848) Otuenje - (3.865.614) - (3.865.614) Prenos na nemat. ulaganja - (6.474) - (6.474) Na dan 31. decembra 2012. 40.451.184 98.029.568 115.619 138.596.371

Na dan 1. januara 2013. 40.451.184 98.029.568 115.619 138.596.371 Nabavke 3.107.897 3.107.897 Transferi 58.686 2.733.692 (2.792.378) - Otuenje (18.262) (20.514.685) (774) (20.533.721) Na dan 30. jun 2013. 40.491.608 80.248.575 430.364 121.170.547

Akumulirana amortizacija i gubici od umanjenja vrijednosti Na dan 1. januara 2012. (27.124.290) (78.195.013) - (105.319.303) Troak za godinu (827.705) (5.535.970) - (6.363.675) (Viak)/Manjak - 217.264 - 217.264 Otuenje - 2.654.962 - 2.654.962 Ispravka ambalae - (411.138) - (411.138) Prenos na nemat. ulaganja - 3.889 - 3.889 Na dan 31. decembra 2012.

(27.951.995) (81.131.158) - (109.083.153)

Na dan 1. januara 2013 (27.951.995) (81.131.158) - (109.083.153) Troak za godinu (91) (3.171.213) - (3.171.304) Otuenje 11.596 20.369.203 - 20.380.799 Na dan 30. jun 2013. (27.940.490) (63.933.168) - (91.873.658)

Neto sadanja vrijednost Na dan 31. decembra 2012. 12.499.189 16.898.410 115.619 29.513.218 Na dan 30. jun 2013. 12.551.118 16.315.407 430.364 29.296.889 Cjelokupnu vrijednost sredstava Banjaluka pivara je zaloila kao kolateral po osnovu kredita od banaka (Hypo-Alpe-Adria bank a.d. Banja Luka i Hypo-Alpe-Adria bank d.d. Mostar). Sadanja vrijednost transportnih sredstava Banjaluke pivare na 30.06.2013. godine iznosi 738.971 KM (nabavna vrijednost 2.181.091 KM, ispravka vrijednosti 1.442.120), od ega su vozila ukupne sadanje

20

vrijednosti 738.971 KM jo uvijek pod lizingom (u ovu vrijednost nisu ukljuena vozila nabavljena u julu 2013. godine, ukupne vrijednosti oko 150.000 KM, koja su takoe finansirana putem lizinga).

8.2. Opis svih problema u vezi sa zatitom ivotne sredine, koji bi mogli da utiu na koritenje materijalne dugotrajne imovine Banjaluka pivara posjeduje vodnu dozvolu, neophodnu za poslovanje, sa rokom vaenja do 31.12.2013. godine. Njeno produenje je uslovljeno poetkom radova na regulaciji potoka Rakovac, kao i razdvajanja otpadnih voda do kraja 2013. godine. Takoe, Banjaluka pivara posjeduje ekoloku dozvolu, nepohodnu za poslovanje, sa rokom vaenja do 21.02.2013. godine. Njeno obnavljanje je uslovljeno izgradnjom postrojenja za preiavanje otpadnih voda do kraja 2016. godine. Banjaluka pivara se pridrava svih mjera s ciljem zatite zdravlja ljudi i ivotne okoline, utvrenih pozitivnim zakonskim propisima. Pivara je aktivan lan Drutva za upravljanje ambalaom i ambalanim otpadom u BiH, i maksimalno vodi rauna o zbrinjavanju svih vrsta otpada i nusproizvoda.

21

9. Finansijski podaci o imovini, obavezama, finansijskom poloaju, kao i dobicima i gubicima emitenta

9.1. Finansijski podaci o prethodnom poslovanju Ispod je dat skraeni prikaz revidiranih najznaajnijih finansijskih informacija za poslovnu 2012. i 2011. godinu (izvjetaj o ukupnom rezultatu, izvjetaj o finansijskom poloaju, izvjetaj o promjenama u kapitalu, izvjetaj o tokovima gotovine). Izvjetaj o ukupnom rezultatu I-XII-2012. I-XII-2011. KM KM Prihodi 33.385.161 24.082.363 Ostali prihodi 1.278.669 875.476

Ukupni prihodi 34.663.830 24.957.839

Poveanje (smanjenje) zaliha uinaka 571.679 604.462 Potroni materijal i koritene usluge (14.815.765) (11.021.865) Trokovi zaposlenih (5.465.340) (5.125.440) Trokovi amortizacije (6.379.775) (5.932.654) Ostali operativni trokovi (7.699.934) (5.944.996)

Dobit (gubitak) iz poslovanja 874.695 (2.462.654)

Finansijski prihodi 2.453 3.012 Finansijski rashodi (2.114.803) (2.533.672)

Neto finansijski rashodi (2.112.350) (2.530.660)

Gubitak prije oporezivanja (1.237.655) (4.993.314)

Porez na dobit - -

Gubitak za godinu (1.237.655) (4.993.314)

Ostali gubitak: Efekti ispravke HOV raspoloivih za prodaju (54.722) (50.931)

Ukupni gubitak (1.292.377) (5.044.245) Gubitak po akciji (0,23) (0,89)

22

Izvjetaj o finansijskom poloaju I-XII-2012. (u KM) I-XII-2011. (u KM) AKTIVA Nematerijalna imovina 5.942.576 5.956.091 Nekretnine, postrojenja i oprema 29.513.218 30.444.532 Dugoroni fin. plasmani 448.748 479.236 Ukupno dugorona imovina 35.904.542 36.879.859

Zalihe 4.623.054 5.181.417 Potraivanja od kupaca 3.837.618 2.859.255 Ostala potraivanja 123.193 285.532 Novac i ekvivalenti novca 66.590 102.396 Ukupno tekua imovina 8.650.455 8.428.600

Ukupno imovina 44.554.997 45.308.459

Gubitak iznad visine kapitala 614.864 -

Ukupna aktiva 45.169.861 45.308.459

PASIVA Kapital Upisani kapital 5.680.693 5.680.693 Fer vrijednost rezervi (64.588) (9.866) Akumulirani gubitak (5.616.105) (4.993.314) Ukupno kapital (bez gubitka iznad visine kapitala) - 677.513

Obaveze Dugorone obaveze Krediti i pozajmice 12.965.818 14.891.472 Ostala dugorona rezervisanja 3.011.714 2.878.075 Ukupno dugorone obaveze 15.977.532 17.769.547

Kratkorone obaveze Krediti i pozajmice 18.280.376 18.862.031 Obaveze prema dobavljaima i ostale obaveze 10.911.953 7.999.368 Ukupno kratkorone obaveze 29.192.329 26.861.399

Ukupno obaveze 45.169.861 44.630.946

Ukupno pasiva 45.169.861 45.308.459

23

Izvjetaj o promjenama u kapitalu

u KM Upisani kapital Fer vrijednost

rezervi Ostale

rezerve Zadrana dobit

(gubitak)

Ukupno kapital/ (Gubitak iznad visine kapitala)

Na dan 1. januara 2011. 65.196.303 41.066 9.556.800 (69.072.410) 5.721.759 Transfer (59.515.610) (9.556.800)) 69.072.410 - Gubitak za godinu - - - (4.993.314) (4.993.314) Efekti ispravke HOV raspoloivih za prodaju - (50.932) - - (50.932) Na dan 31. decembra 2011. 5.680.693 (9.866) - (4.993.314) 677.513

Na dan 1. januara 2012. 5.680.693 (9.866) - (4.993.314) 677.513 Gubitak za godinu - - - (1.237.655) (1.237.655) Efekti ispravke HOV raspoloivih za prodaju - (54.722) - - (54.722) Na dan 31. decembra 2012. 5.680.693 (64.588) - (6.230.969) (614.864) Izvjetaj o tokovima gotovine I-XII-2012. (u KM) I-XII-2011. (u KM) Tokovi gotovine iz poslovnih aktivnosti Prilivi od prodaje i primljeni avansi 45.307.095 34.229.569 Ostali prilivi iz redovnog poslovanja 599.510 428.728 Odlivi za nabavke sirovina, trokove i date avanse (20.677.525) (16.904.359) Odlivi na osnovu bruto zarada, naknada i primanja (5.354.773) (4.929.956) Odlivi na osnovu kamata (1.643.568) (1.590.200) Odlivi po osnovu ostalih dadbina (11.009.028) (9.291.574) Neto priliv gotovine iz poslovnih aktivnosti 7.221.711 1.942.208

Tokovi gotovine iz aktivnosti plasiranja i investiranja Priliv po osnovu kratkoronih finansijskih plasmana 29.237 39.707 Priliv od kamata 2.442 2.543 Odlivi po osnovu dugoronih finansijskih plasmana (68.907) (9.856) Nabavke osnovnih sredstava (5.102.975) (1.225.336) Neto odliv gotovine iz aktivnosti plasiranja i investiranja (5.140.203) (1.192.942)

Tokovi gotovine iz aktivnosti finansiranja (Odliv)/priliv po osnovu kratkoronih finansijskih obaveza (2.117.314) (3.086.816) Neto (odliv)/priliv gotovine iz aktivnosti finansiranja (2.117.314) (3.086.816)

Neto (odliv)/priliv gotovine (35.806) (2.337.550) Gotovina i ekvivalenti gotovine na poetku godine 102.396 2.439.946 Gotovina i ekvivalenti gotovine na kraju godine 66.590 102.396

9.2. Godinji izvjetaj o poslovanju Banjaluke pivare, koji je pripremila uprava Drutva Ispod slijede godinji izvjetaji o poslovanju Banjaluke pivare za 2011. i 2012. godinu.

24

BANJALUKA PIVARA AD B A N J A L U K A - Upravni odbor - Broj: 02-121-1/2012 Datum: 25.05.2012. Izvjetaj o poslovanju za 2011. godinu Uvod Odreeni broj trendova je obiljeio industriju piva u 2011. godini. Trite piva u Bosni i Hercegovini, kao i u susjednim dravama, nastavilo se polako smanjivati, poveavajui pritisak na sve svoje uesnike. Svi najvei konkurenti Banjaluke pivare, multinacionalne pivarske kompanije koje rade u regionu, su promijenili ambalau kako bi bili u skladu sa svjetskim trendovima. Aromatizirana piva su irom regiona imala veliki odjek cijele sezone. Kompanija U svemu to je okruuje, Banjaluka pivara i dalje stoji kao jedna od svega nekoliko preostalih nezavisnih pivara u regionu. Nastavlja da se bori sa pritiscima sa kojima je suoena. Uprkos smanjenju trita i smanjenoj kupovnoj moi krajnjih potroaa za njene proizvode, njen fokus na kvalitet u svim aspektima poslovanja je pomogao da svoj poloaj pomjeri za korak naprijed. Obim prodaje Pivare se poveao za 3% 2011. godine, dok se neto prihod od prodaje poveao za 2%, u poreenju sa 2010. godinom, meutim, ovaj pozitivan trend se nije ogledao u rezultatu prije amortizacije, poreza i kamate (EBIDTA), koji je opao sa 3,7 miliona KM na 3,4 miliona KM. Ovaj pad rezultata prije amortizacije, poreza i kamate je ostvaren veim dijelom zbog poveanja poreza i doprinosa za zaposlene, koje je uvela Vlada RS, a koje je kotalo Pivaru dodatnih 300.000 KM. Dijelu ovog pada je doprinijeo i kontinuirani rast cijena sirovina na svjetskom tritu, kao i rast marketinkih ulaganja, to je nunost uzkrokovana otrom konkurencijom na tritu. Uticaj finansijskih trokova od 2,5 miliona KM, kao i 6 miliona KM amortizacije na ulaganja iz prethodnih godina, daje krajnji rezultat od -5 miliona KM u odnosu na -6,7 miliona KM u 2010. godini. Na fokus na poboljanje toga gotovine iz poslovanje ostaje nepromijenjen; priliv gotovine iz poslovanja se poveao na 4 miliona KM (sa 3 miliona KM u 2010. godini). Zahvaljujui ekstenzivnim pregovorima sa glavnim kreditorom Pivare i poboljanju kljunih finansijskih pokazatelja, Banjaluka pivara je uspjeno otplatila svoje kreditne obaveze za godinu u iznosu od 1,8 miliona KM glavnice i 1,6 miliona KM kamate. U 2011. godini, postignuto je srednjerono rjeenje za reprogramom dugovanja prema bankama, koje se uklapa u projekcije tokova gotovine Pivare. Obaveze, u smislu dugovanja, su prepakovane, u jedan dugoroni kredit, sa definisanim mjesenim anuitetima, koji se redovno otplauju, kao i nekoliko kratkoronih kredita (koji svi dospijevaju u junu 2012. godine), sa nivoom otplate koji je otvoren za pregovore na godinjem nivou. Bez obzira na to, kompanija radi sa prekomjernim optereenjem dugovanjima, a od akcionara e se traiti da razmotre naine smanjenja optereenja dugovanjima u budunosti. U maju 2011. godine, Skuptina je glasala za smanjenje kapitala kako bi se smanjio vlasniki kapital s ciljem pokria akumuliranih gubitaka iz prethodnih godina. Ovo je bio bolan korak za sve akcionare, velike i male, koji je jednako uticao i na vlasnike obinih i prioritetnih akcija. Bez obzira na to, to je bio

25

potreban korak prema jaanju bilansa stanja kompanije i stvaranju osnova za budue irenje poslovanja, kao i glas povjerenja strategiji rukovodnog tima. Proces poboljanja upravljakih procesa se nastavio, sa fokusom na jasniju podjelu odgovornosti u okviru cijelog poslovanja, i veim nivoom odgovornosti. Cilj rukovodstva jeste da se osnae svi aspekti poslovanja. Kompanija je posveena svojim zaposlenima, a naroito dugoronoj stabilnosti radne snage, prepoznajui da je odravanje i razvoj motivisane i fokusirane radne snage, koju vode menaderi sa velikim poslovnim iskustvom, energijom i snalaljivou, imperativ za potpuni odgovor na potrebe modernog poslovanja, kao i na zahtjeve naeg trita. Kompanija takoe trai i podrava mlade, vrijedne i ambiciozne talente u svim oblastima poslovanja, i u potpunosti podrava kontinuirani razvoj znanja svojih zaposlenih. Trite piva u 2011. godini Konkurencija na tritu piva u BiH je i dalje intenzivna. Nai kljuni konkurenti CVC Srbija (Jelen) i Karlsberg Srbija (Lav) su promijenili svoje boce u posljednjih 18 mjeseci i poeli sa politikom sklapanja ugovora o ekskluzivnoj saradnji sa ugostiteljskim objektima sa ciljem izbacivanja Nektara. Uprkos tome, bili smo u mogunosti da iskoristimo nau regionalnu snagu i bazu lojalnih potroaa da odrimo nau poziciju. Najvie zabrinjava ono to se deava u segmentu HoReCa prodajnog kanala (hoteli, klubovi, restorani, kafii). Tokom posljednje dvije godine, ukupna prodaja 0,33 cl boce je opala na cijelom tritu, posebno u segmentu premium brendova, kao to su Tuborg i Bavaria. U isto vrijeme, a i uveliko zahvaljujui promjenama ambalae i Jelena i Lava, Nektar je postepeno gubio udio na tritu 0,33 cl boce, posebno na podrujima van Banje Luke. Naroito je bilo primjetno da je Lav uspio u izgradnji jakog udjela u modernim lokalima i klubovima. Sve vei dio marketinkog budeta se sada usmjerava na ovaj segment, gdje se prodaje veina koliina. Aktivnosti kao to su takmienje u brzom ispijanju Nektar piva, koji smo odrali u novembru i decembru, su nam pomogli da odrimo obim prodaje. Trite maloprodaje se mijenja zbog veeg broja zatvaranja malih maloprodajnih radnji, ostavljajui manji broj lokala sa boljom prodajom. Pored toga, postoji proces ubrzane konsolidacije vlasnitva ili maloprodaja, posebno u gradovima i mjestima gdje postoji znaajan broj lokalnih lanaca i nacionalnih trgovakih lanaca. Ove maloprodaje e se nastaviti stalno konsolidovati tokom narednih par godina, kao to je to bio sluaj na susjednim tritima. Banjaluka pivara radi na razvoju jakih odnosa sa ovim lancima. Jelen pivo je uspjelo u uzimanju udjela trita od Nektara u maju i junu, promjenom svojih boca sa standardnih industrijskih BNR boca na sopstvenu visoko-kvalitetno dizajniranu i stilsku bocu. Uticaj ove boce se najvie osjetio na podrujima gdje je brend ve bio dobro primljen i u HoReCa kanalu, kako je ve pomenuto. Meutim, ohrabrujue je za primijetiti da se, nakon poetnog efekta, prodaja Nektara popravila i da je ostala stabilna ostatak godine. U 2011. godini, fenomen Radler-a koji se irio Jugoistonom Evropom je doao i u BiH. Oba naa glavna konkurenta su promovisala piva sa okusom limuna, koji su postali hit ljeta 2011. godine. Ovo je zaista uzbudljiv razvoj za pivarsku industriju, kao i velika mogunost za budunost, zato to e to privui nove potroae, koji generalno ne piju pivo, na dohvat pivarskoj industriji. Vjerujemo da oko 30% potronje Radler-a konzumiraju pivopije, dok oko 70% potronje konzumiraju potroai koji bi, inae, pili vone ili gazirane sokove. Kvalitet proizvoda & efikasnost proizvodnje

26

Konzistentna proizvodnja visoko kvalitetnih proizvoda ostaje prioritet u naem poslovanju, a nai napori su jo jednom potvreni zlatnom medaljom koju smo dobili na meunarodno priznatom takmienju u kvalitetu u Briselu, ve drugu godinu redom. Naa ulaganja u vrhunsku tehnologiju, koja su nam omoguila mnogo veu kontrolu nad procesom proizvodnje, kao i stalna nastojanja da ponovo izgradimo brend Nektar, su se konano isplatila, i sada smo svjedoci da se tehnika superiornost Pivare u potpunosti ogleda u kvalitetu proizvoda, koji se svakodnevno potvruje u preporukama naeg proizvoda. Dvogodinji program paljivog praenja naih komunalnih trokova je dao dobre rezultate u 2011. godini. Smanjeni nivoi potronje vode po hektolitru prodatog piva, bolja upotreba elektrine energije po nioj tarifi tokom noi i tokom vikenda, kao i bolja izolacija i povrat toplote, svi doprinose boljoj efikasnosti. Ova pitanja su od sve veeg znaaja, sa obzirom na to da cijene energenata dramatino rastu. Na program zatite ivotne sredine je fokusiran na smanjenje uticaja na ivotnu sredinu. Primjetan uspjeh je sakupljanje i prodaja jestivog nus-proizvoda, kao to je treber i kvasac za stonu hranu i hranu za ribe, kao i separacija ambalanog otpada za bezbjedno odlaganje istog. U oblasti otpadnih voda, Banjaluka pivara je uspjeno evidentirala stalno poboljanje isteka upravo paljivim upravljanjem. Znaajno ulaganje je uraeno u 2011. godini u modernizaciju varionice, to nam omoguava da koristimo najnoviji softver za upravljanje sistemom. Ovo e rezultirati vanim efektima u konzistentnosti proizvoda i efikasnom koritenju sirovina, posebno slada. Prodaja i marketing Prema popisu koji smo uradili u maloprodaji, nekih 20% maloprodajnih radnji koje su prodavale pivo su se zatvorile u posljednje tri godine. To predstavlja glavni problem za nae distributere, koji se suoavaju sa sve vie nenaplaenih dugovanja, a i za nas, jer se problem naplate iri i odraava na cijeli lanac distribucije. Banjaluka Pivara je preduzela korake da osigura naplatu po osnovu distributivnih ugovora i uvoenjem bankovnih garancija od glavnih kupaca. Kao rezultat toga, kompanija je u posljednjih par godina imala najnii nivo nenaplativih potraivanja. U uslovima kontinuirane recesije i tekoa za dobijanje kredita od banaka za sve male firme, naplata robe e i dalje biti jedan od najvanijih zadataka naeg prodajnog tima. Nakon uspjenog ponovnog predstavljanja Crnog ora u novembru 2010. godine, kompanija je donijela namjensku politiku proirenja svog portfolija proizvoda, kako bi se dopunio asortiman i snaga Nektara. Ova politika ima za cilj da privue vie potroaa brendovima Banjaluke pivare i da se uposle instalisani kapaciteti, u koje je toliko uloeno u prethodnih nekoliko godina. U aprilu 2011. godine, Banjaluka pivara je promovisala Kastel pivo u pakovanju od 2l, u segmentu proizvoda sa niim cijenama. Promocija ovog proizvoda je bila direktan odgovor na uvoz PET proizvoda po niskoj cijeni iz Srbije, a cilj nam je bilo i jaanje poslovanja u velikim maloprodajnim lancima gdje prodaja piva u PET bocama ima veliki udio. Promocija je bila prilino uspjena i do kraja godine je prodaja ovog proizvoda premaila 400,000 jedinica. U maju 2011. godine, Banjaluka pivara je zakljuila ugovor u okviru koga je dobila licencu od Princa Luitpolda Von Bayerna, za proizvodnju Kaltenberg piva za Bosnu, Srbiju i Crnu Goru. Ovaj Ugovor

27

nam pomae u proirenju naeg portfolija premijum pivom koje se proizvodi u skladu sa Zakonom o istoi piva tzv. Reinheitzgebot. Nakon veoma efektivnog poetka i velike prihvaenosti ovog proizvoda, prodaja je bila slabija od oekivane, odraavajui opti pad prodaje u segmentu premijum proizvoda, ali takoe i naglaavajui potrebu veih ulaganja u razvoj proizvoda ovih razmjera. Ovaj brend e imati kljunu ulogu u budunosti kompanije, koja tei da proiri svoj prodajni prostor i pokrivenost distribucijom. Cijene i mare Banjaluka pivara je poveala cijene za 5% u novembru 2011. godine, kao odgovor na stalno poveanje cijena sirovina i energenata. Ovim poveanjem se osiguralo da se odre mare, a uticaj toga e se preliti i u 2012. godinu. Uprkos rizicima u smislu obima prodaje, na tritu koje je cjenovno osjetljivo na poveanje cijena kao ovo, cjenovna politka kompanije se odrala tokom posljednje tri godine, sa vanim koristima za profitabilnost kompanije. Korporativno upravljanje primjena Standarda Opredjeljenost rukovodstva Pivare na transparentnost svog rada i primjenu prihvaenih Standarda korporativnog upravljanja (koje je usvojila Komisija za hartije od vrijednosti Republike Srpske) ostaje nepromijenjena. Standardi u skladu sa kojima rade akcionarska drutva (koji se primjenjuju na preduzea koja su ulistana na zvaninoj berzi) se primjenjuju u svakodnevnom radu kompanije. U 2011. godini, kompanija je napravila iskorak dalje u svom opredjeljenju. Naime, u martu 2011. godine, Banjaluka pivara je usvojila sopstveni Kodeks ponaanja i upravljanja, a takoe je i nadogradila svoje korporativne internet strane, na kojima je objavljuje sve relevantne, blagovremeno dostupne informacije za ulagae finansijske izvjetaje kompanije, najvanije informacije o poslovanju, upravljakim tijelima i lanovima upravljakog tima, itd. Pored toga, Banjaluka pivara u potpunosti sprovodi razliite imperativne norme, koje su propisane i sankcionisane u skladu sa razliitim zakonima (Zakon o preduzeima, Zakon o tritu hartija od vrijednosti, Zakon o raunovodstvu i reviziji, itd.) i aktima Komisije za hartije od vrijednosti i Pravilima Berze, koji su ugraeni u Statut Pivare, Pravilnik o radu Skuptine, kao i u druge akte kompanije. Zakljuak U 2011. godini, kompanija je uspjela da preduzme vane korake u smislu finansijskog restrukturisanja putem smanjenja kapitala i sporazuma o portfoliju kredita kod kreditora. Ovo restrukturisanje je sada otvorilo put za kompaniju da nastavi sa poveanjem vlasnikog kapitala u 2012. godini. Usredsreenost na kontrolu trokova je nastavila da brani kompaniju od najgoreg uticaja finansijske krize, meutim, dolazimo do granica smanjenja trokova, te e budui trokovi mnogo vie zavisiti od spoljnih faktora, kao to su cijene goriva i jema, za koje izgleda da se obje poveavaju. Uvoenje Kaltenberg i Kastel piva je pokazalo sposobnost kompanije da uspjeno proiri svoj portfolio u premium i nisko-cjenovnom segmentu trita piva. Ovi brendovi i ostale promocije e sve vie postati vane za kompaniju u narednim godinama. Meutim, uspjean razvoj ovih brendova i otvaranje segmenta kao to su tamno pivo i Radler e morati biti uraeno iz pozicije snage Nektar piva. Kljuni zadatak za poslovanje u 2012. godini bie da se Nektar uini konkurentnijim u odnosu na piva iz Srbije, kao i da vratimo nau poziciju u lokalima, kafiima i klubovima.

28

Sa obzirom na nepovoljna predvianja domaeg i svjetskog privrednog razvoja, nemira na svjetskim finansijskim tritima, sve spoljne pritiske, koji se vre na kompaniju, kao i nau obavezu da se ponu otplaivati krediti koriteni za ulaganja u najmoderniju opremu u prethodnim godinama, Banjaluka pivara e sada, vie nego ikada ranije, traiti podrku svih svojih partnera svojih akcionara, svojih zaposlenih, banaka i drave. PREDSJEDAVAJUI GENERALNI DIREKTOR UPRAVNOG ODBORA Ragnar Tryggvason Nicholas Penny BANJALUKA PIVARA AD B A N J A L U K A - Upravni odbor -

Broj: 02-161-1/2013 Datum: 25. april, 2013. godine Izvjetaj o poslovanju u 2012. godini Uvod 2012. godina je godina znaajnih dostignua za Banjaluku pivaru. Nakon odreenog broja godina pada ili niskog rasta, preduzee je 2012. godine uradilo velike korake naprijed. Novi izgled Nektar piva, naeg glavnog brenda, u novim zelenim bocama, u kombinaciji sa uvoenjem novog spektra aromatizovanog piva, imao je za rezultat poveanje obima prodaje od 32% na tritu, ija se veliina nije mijenjala. Ovim poveanjem, Banjaluka pivara je, u smislu prodanih koliina piva, prevazila Sarajevsku pivaru, te preuzela poziciju vodee pivare u Bosni i Hercegovini. Preduzee U martu 2012. godine, Nektar je tritu cijele drave ponudio novi izgled, uz jednokratno ulaganje u novu ambalau od 5 miliona KM. Promjena ambalae je imala momentalni uticaj na prodaju, posebno na podruju u i u okolini regije Banja Luka, gdje se veliki broj potroaa, koji je poeo da konzumira proizvode konkurencije, vratio Nektaru. Ukupno poveanje obima prodaje tokom godine je dostiglo 88.000 hektolitara, dok je ukupna prodaja bila 364.000 hektolitara. Kao direktan rezultat poveanja prodaje, preduzee je preduzelo vane korake ka profitabilnosti. Rezultat prije amortizacije, kamate i poreza se poveao sa 14% vrijednosti neto prihoda od prodaje u 2011. godini na 20% vrijednosti neto prihoda od prodaje u 2012. godini, zahvaljujui ovom poveanju obima prodaje i boljem pokriu fiksnih trokova. Ova jaka slika pokazuje potencijal preduzea, ako obim prodaje nastavi da se poveava u narednim godinama. Jo jedno znaajno dostignue je to to smo, iako se obim prodaje poveavao, bili u mogunosti da drimo fiksne trokove pod kontrolom, to je dovelo da velikog poboljanja operativne profitabilnosti. Sa negativne strane, primjetno je da su varijabilni trokovi nastavili da rastu iz godine u godinu i da nismo bili u mogunosti da znaajno poveamo cijene. Kao rezultat toga, direktne proizvodne mare se nisu uopte poveale, dok su se u nekim sluajevima, naroito u segmentu niskih cijena kao to je pivo u PET ambalai, znaajno smanjile. Oekujemo da e ovi pritisci nastaviti u skoroj budunosti. Uprkos pozitivnom trendu i porastu obima prodaje, preduzee je jo uvijek najmanje 10% ispod praga profitabilnosti od 400.000 hl. Krajnji rezultati za 2012. godinu su neto gubitak od 1,238 miliona KM u

29

odnosu na gubitak od 4,99 miliona KM u 2011. godini, na neto rast prodaje sa 23,8 miliona KM na 32,7 miliona KM. Proces poboljanja procesa upravljanja se nastavio, sa fokusom na jasnije odgovornosti u cijelom poslovanju, i veim nivoom odgovornosti. Cilj uprave je da se osnae svi aspekti poslovanja. Preduzee je posveeno svojim zaposlenima, a naroito dugoronoj stabilnosti radne snage, zapoljavanju i odravanju dobrih vjetina i iskusnog osoblja. Preduzee takoe trai i podrava mlade, posveene i ambiciozne talente u svim oblastima rada, te u potpunosti podrava stalni razvoj vjetina svojih zaposlenih. Trite piva u 2012. godini Konkurentnost trita piva u BiH je i dalje sve intenzivinija. Oba naa glavna konkurenta, Molson Coors Srbija (Jelen) i Carlsberg Srbija (Lav), kontinuirano poveavaju svoje nivoe ulaganja na tritu. Naroito, jer su ova dva brenda mijenjala boce 2011. godine, to je imalo veoma pozitivan efekat na obim prodaje i percepciju potroaa. Kao posljedica toga, bilo je apsolutno potrebno odgovoriti promjenom boca Nektara. Ono to je veoma ohrabrujue je to to je to imalo pozitivniji efekat na percepciju potroaa nego to je oekivano, posebno u ugostiteljskim objektima. To nam je pomoglo, do neke mjere, da se odupremo aktivnostima naih velikih konkurenata, koji potpisuju ugovore sa klauzulom o ekskluzivnosti sa lokalima, sa ciljem izbacivanja Nektara iz istih. Zahvaljujui dobroj ljetnoj sezoni i nastavku rasta radlera (segmet aromatiziranog piva sa niom jainom) ukupno trite piva BiH je bilo stabilno. Dolo je do nekih vanih promjena u sveukupnoj strukturi prodaje piva. Naroito je, meu domaim pivarama, Sarajevska pivara izgubila udio na tritu, dok ga je Nektar dobio. Sveukupno gledano, domae pivare su jo uvijek u padu zbog agresivnog irenja meunarodnih pivara, koje su u mogunosti da koriste svoje ogromne prednosti i da izguraju sa trita nezavisne pivare. Industrija, u cjelini, gubi novac i potreba za pomo od strane vlasti u BiH je urgentnija nego ikad. Prodaja radlera je nastavila snanom uzlaznom putanjom u ljetnoj sezoni. Ovo je zaista zanimljiv dogaaj u industriji piva, jer upravo on prua velike mogunosti u budunosti, zato to dovodi potroae koji inae ne piju pivo u sam domet nae industrije. Vjerujemo da oko 30% potronje Radlera ine potroai piva, dok 70% ine potroai, koji bi inae pili vone sokove ili gazirane sokove. Nakon dobrog poetka u 2012. godini, Banjaluka pivara e nastaviti da razvija ovaj segment. Kvalitet proizvoda & efikasnost proizvodnje Kvalitet proizvoda je opet bio u najveem fokusu tokom 2012. godine. Preduzeli smo odreeni broj vanih koraka u naem tehnikom procesu kako bismo poboljali svjeinu okusa, a, naroito, i pitkost Nektar piva. To, meu ostalim, ukljuuje bolje upravljanje kvascem u proizvodnji i brzo punjenje filtriranog piva, jer oboje vode boljoj mikrobiolokoj slici i sveukupnoj slici kvaliteta proizvoda. Naa ulaganja u vrhunsku tehnologiju, koja su nam omoguila mnogo bolju kontrolu nad procesom kuhanja, kao i stalna nastojanja da se ponovo izgradi Nektar brend, su se konano isplatila, i sada smo svjedoci da se tehnika superiornost ove Pivare u potpunosti odrazila na kvalitet proizvoda, to se svakodnevno potvruje preporukama naeg proizvoda. Upravljanje CO2 u punionici se poboljalo, sa boljim povratom istog i manjim gubicima tokom procesa. Kao rezultat toga, oekujemo da emo se u 2013. godini moi osloniti na vlastite izvore CO2, to podrazumijeva manji tetni uticaj na ivotnu sredinu (manji karbonski otisak) i smanjenje trokova.

30

Na program smanjenja reijskih trokova je sada u svojoj treoj godini, u kojoj smo paljivim praenjem reijskih trokova, dobili dobre rezultate u 2012. godini. Smanjeni nivoi potronje vode po hektolitru prodatog piva, kao i bolje koritenje parne energije putem efikasnijih reima kuhanja su pokazali do 12% smanjenja utroka pare po hektolitru proizvedenog piva. Ova pitanja su od sve vanijeg znaaja, jer cijene energije, ak i vode, jo uvijek dramatino rastu. Prodaja i marketing Fokus marketinga u 2012. godini se svodio na novi dizajn Nektara, koji je promovisan u proljee. Preduzee je takoe nastavilo da poboljava i razvija spektar brendova i artikala u 2012. godini. Dva nova aromatizirana piva, Nektar Limun i Nektar Grejp, su se pojavili na tritu u maju i u 0,5l i u 0,33l u zelenim bocama. Odmah su postigli uspjeh i veoma su privlani zbog svog odlinog okusa. Obim prodaje je iao dobro iznad oekivanog i ve pokazuje dobar doprinos profitabilnosti, samo est mjeseci nakon izlaza proizvoda na trite. Kao posljedica toga, u decembru smo promovisali zimski okus proizvodom Nektar Ribizla, koji je dobro prihvaen. Ovaj segment e zahtijevati stalne inovacije i razvoj, a preduzee namjerava da bude lider na tritu u buduem razvoju. Cijene i mare Banjaluka pivara je poveala cijene za 5% u novembru 2011. godine, kao odgovor na stalni rast cijena sirovina i energenata. Ovo poveanje je osiguralo da se mare odravaju, ali se nisu poveale u 2012. godini. Korporativno upravljanje primjena standarda Posveenost uprave Pivare transparentnosti u radu i primjeni priznatih Standarda korporativnog upravljanja (koje je usvojila Komisija za hartije od vrijednosti Republike Srpske) je nepromijenjena. Standardi upravljanja akcionarskim drutvima (koji se primjenjuju u drutvima koja kotiraju na zvaninoj berzi) se primjenjuju u svakodnevnom radu preduzea. U martu 2011. godine, Banjaluka pivara je usvojila sopstveni Kodeks ponaanja i upravljanja, a Banjaluka pivara nastavlja i da dalje razvija svoje internet stranice, kako bi se ukljuile sve relevantne, blagovremeno dostupne informacije za ulagae finansijske izvjetaje preduzea, najvanije informacije o poslovanju, upravljakim tijelima i lanovima upravljakog tima, itd. Pored toga, Banjaluka pivara u potpunosti sprovodi razliite imperativne norme, propisane i sankcionisane raznim zakonima (Zakon o privrednim drutvima, Zakon o tritu hartija od vrijednosti, Zakon o raunovodstvu i reviziji, itd.) i aktima Komisije za hartije od vrijednosti i Pravilima Berze, koja su inkorporirana u Statutu Pivare, Poslovniku o radu Skuptine i ostalim aktima preduzea. Zakljuak U 2012. godini, preduzee je uspjelo u svom najvanijem zadatku podmlaivanja Nektar piva putem ulaganja u nove zelene staklene boce. Ovo je upravi dalo samouvjerenost da tei nastavku programa izgradnje brenda za budunost. Cilj preduzea u 2013. godini bie da dalje razvije novo-nastalu snagu Nektara i da razvije nae poslovanje na domaem tritu. Snaan fokus na kontroli trokova je nastavio da titi preduzee od najgoreg uticaja finansijske krize, meutim, doli smo do granica tih smanjenja trokova, a budui trokovi e mnogo vie zavisiti od spoljnih faktora, kao to su cijene goriva i jema, a obje su jo uvijek u porastu i 2013. godine.

31

Uprkos poboljanjima u 2012. godini, preduzee i dalje posluje sa gubitkom i sada je u poziciji kumulativnog gubitka, koji su vei od akcionarskog kapitala. Potrebno je da svi akcionari to rijee u 2013. godini. Vjerujemo da preduzeti koraci u posljednje tri godine pokazuju da preduzee ima svijetlu budunost, kao i da je pravi smjer akcije nova injekcija kapitala putem nove emisije akcija u 2013. godini. PREDSJEDAVAJUI GENERALNI DIREKTOR UPRAVNOG ODBORA Ragnar Tryggvason Nicholas Penny

9.3. Revizija finansijskih izvjetaja, koji su ukljueni u dokument o registraciji U ovaj Prospekt su ukljueni revidirani finansijski izvjetaji Banjaluke pivare za 2012. i 2011. godinu. Reviziju finansijskih izvjetaja Banjaluke pivare za poslovnu 2012. i 2011. godinu je izvrila ovlatena revizorska kua KPMG B-H d.o.o. Izvjetaj nezavisnog revizora Banjaluke pivare za 2011. godinu: Izvjetaj nezavisnog revizora akcionarima Banjaluke pivare a.d. Banja Luka Obavili smo reviziju priloenih finansijskih izvjetaja drutva Banjaluka pivara a.d. Banja Luka (Drutvo). Finansijski izvjetaji sastoje se od izvjetaja o finansijskom poloaju na dan 31. decembra 2011. godine, izvjetaja o ukupnom rezultatu, izvjetaja o promjenama u kapitalu i izvjetaja o tokovima gotovine za godinu koja je tad zavrila, i napomena, koje sadre saetak znaajnih raunovodstvenih politika i ostalih informacija. Odgovornost Uprave za finansijske izvjetaje Uprava je odgovorna za sastavljanje i objektivan prikaz ovih finansijskih izvjetaja u skladu sa zakonskim okvirom finansijskog izvjetavanja u Republici Srpskoj, te za takve interne kontrole koje Uprava odredi kao nune za sastavljanje finansijskih izvjetaja bez materijalno znaajnih greaka koje mogu nastati kao posljedica prevare ili greke. Odgovornost revizora Naa je odgovornost izraziti miljenje o ovim finansijskim izvjetajima na osnovu nae revizije. Reviziju smo obavili u skladu sa Meunarodnim revizijskim standardima. Ovi standardi nalau pridravanje relevantnih etikih pravila, te planiranje i provoenje revizije kako bi se s razumnom mjerom sigurnosti utvrdilo da su finansijski izvjetaji bez materijalno znaajnih greaka. Revizija ukljuuje provoenje procedura u svrhu pribavljanja revizijskih dokaza o iznosima i objavama u finansijskim izvjetajima. Odabir procedura zavisi o naem prosuivanju, ukljuujui i procjenu rizika materijalno znaajnih greaka u finansijskim izvjetajima koji mogu nastati kao posljedica prevare ili greke. U procjenjivanju tih rizika, razmatramo interne kontrole relevantne za sastavljanje i objektivan prikaz finansijskih izvjetaja koje sastavlja Drutvo u svrhu provoenja revizijskih procedura u skladu s postojeim okolnostima, a ne u svrhu izraavanja miljenja o efikasnosti internih kontrola Drutva. Revizija isto tako ukljuuje ocjenu primijenjenih raunovodstvenih politika, primjerenost raunovodstvenih procjena koje je definisalo Drutvo, kao i ocjenu ukupnog prikaza finansijskih izvjetaja. Uvjereni smo da su nam pribavljeni revizijski dokazi dovoljni i ine odgovarajuu osnovu u svrhu izraavanja naeg miljenja.

32

Miljenje Prema naem miljenju finansijski izvjetaji prikazuju realno i objektivno finansijski poloaj Drutva na dan 31. decembra 2011., rezultate njegovog poslovanja i novane tokove za godinu koja se zavrava na taj dan, u skladu sa zakonskim okvirom finansijskog izvjetavanja u Republici Srpskoj. KPMG B-H d.o.o za reviziju 03.05.2012. Podrunica Banja Luka Jovana Duia 13 Za i u im KPMG B-H d.o.o za reviziju: 78000 Banja Luka Republika Srpska, Bosna i Hercegovina Vedran Vukoti Senad Pekmez Rukovodilac Podrunice Banja Luka FBiH ovlateni revizor Broj licence 3090044102 Izvjetaj nezavisnog revizora Banjaluke pivare za 2012. godinu: Izvjetaj nezavisnog revizora akcionarima Banjaluke pivare a.d. Banja Luka Obavili smo reviziju priloenih finansijskih izvjetaja drutva Banjaluka pivara a.d. Banja Luka (Drutvo). Finansijski izvjetaji sastoje se od izvjetaja o finansijskom poloaju na dan 31. decembra 2012. godine, izvjetaja o ukupnom rezultatu, izvjetaja o promjenama u kapitalu i izvjetaja o tokovima gotovine za godinu koja je tada zavrila, i napomena, koje sadre saetak znaajnih raunovodstvenih politika i ostalih informacija. Odgovornost Uprave za finansijske izvjetaje Uprava je odgovorna za sastavljanje i objektivan prikaz ovih finansijskih izvjetaja u skladu sa zakonskim okvirom finansijskog izvjetavanja u Republici Srpskoj, te za takve interne kontrole koje Uprava odredi kao nune za sastavljanje finansijskih izvjetaja bez materijalno znaajnih greaka koje mogu nastati kao posljedica prevare ili greke. Odgovornost revizora Naa je odgovornost izraziti miljenje o ovim finansijskim izvjetajima na osnovu nae revizije. Reviziju smo obavili u skladu sa Meunarodnim revizijskim standardima. Ovi standardi nalau pridravanje relevantnih etikih pravila, te planiranje i provoenje revizije kako bi se s razumnom mjerom sigurnosti utvrdilo da su finansijski izvjetaji bez materijalno znaajnih greaka. Revizija ukljuuje provoenje procedura u svrhu pribavljanja revizijskih dokaza o iznosima i objavama u finansijskim izvjetajima. Odabir procedura zavisi o naem prosuivanju, ukljuujui i procjenu rizika materijalno znaajnih greaka u finansijskim izvjetajima koji mogu nastati kao posljedica prevare ili greke. U procjenjivanju tih rizika, razmatramo interne kontrole relevantne za sastavljanje i objektivan prikaz finansijskih izvjetaja koje sastavlja Drutvo u svrhu provoenja revizijskih procedura u skladu s postojeim okolnostima, a ne u svrhu izraavanja miljenja o efikasnosti internih kontrola Drutva. Revizija isto tako ukljuuje ocjenu primijenjenih raunovodstvenih politika, primjerenost raunovodstvenih procjena koje je definisalo Drutvo, kao i ocjenu ukupnog prikaza finansijskih izvjetaja. Uvjereni smo da su nam pribavljeni revizijski dokazi dovoljni i ine odgovarajuu osnovu u svrhu izraavanja naeg miljenja. Miljenje

33

Prema naem miljenju finansijski izvjetaji prikazuju realno i objektivno finansijski poloaj Drutva na dan 31. decembra 2012. godine, rezultate njegovog poslovanja i novane tokove za godinu koja se zavrava na taj dan, u skladu sa zakonskim okvirom finansijskog izvjetavanja u Republici Srpskoj. KPMG B-H d.o.o za reviziju 06. mart 2013. Podrunica Banja Luka Jovana Duia 13 Za i u im KPMG B-H d.o.o za reviziju: 78000 Banja Luka Republika Srpska, Bosna i Hercegovina Vedran Vukoti Senad Pekmez Rukovodilac Podrunice Banja Luka FBiH ovlateni revizor Broj licence 3090044102 Finansijski izvjetaji za prvi kvartal i prvo polugodite 2013. godine nisu revidirani.

9.4. Finansijski izvjetaji za period krai od poslovne godine Ispod je dat skraeni prikaz nerevidiranih najznaajnijih finansijskih informacija za prvi kvartal poslovne 2013. godine (izvjetaj o ukupnom rezultatu, izvjetaj o finansijskom poloaju, izvjetaj o promjenama u kapitalu, izvjetaj o tokovima gotovine). Izvjetaj o ukupnom rezultatu u KM I-III 2013. I-III 2012. Prihodi 6.843.105 4.660.389 Ostali prihodi 176.205 172.614

Ukupni prihodi 7.019.310 4.833.003


Dobit iz poslovanja (gubitak) (155.290) (1.588.893)

Finansijski prihodi 1.479 2.414 Finansijski rashodi (515.512) (546.545)

Neto finansijski rashodi (514.033) (544.131)

Gubitak prije oporezivanja (669.323) (2.133.024)

Porez na dobit - -

Gubitak za godinu (669.323) (2.133.024)

Ostali gubitak: Efekti ispravke HOV raspoloivih za prodaju - (54.722)

Ukupni gubitak (669.323) (2.187.746)

Gubitak po akciji (0,12) (0,39)

34

Izvjetaj o finansijskom poloaju

u KM I-III 2013. I-XII 2012. AKTIVA Nematerijalna imovina 5.938.496 5.942.576 Nekretnine, postrojenja i oprema 28.987.484 29.513.218 Dugoroni fin. plasmani 448.748 448.748 Ukupno dugorona imovina 35.374.728 35.904.542


Ukupno imovina 46.049.579 44.554.997

Gubitak iznad visine kapitala 1.284.186 614.864

Ukupna aktiva 47.333.765 45.169.861

PASIVA

Kapital Upisani kapital 5.680.693 5.680.693 Akumulirani gubitak (5.680.693) (5.680.693)



Ukupno obaveze 47.333.765 45.169.861

Ukupno pasiva 47.333.765 45.169.861

35


u KM Upisani kapital

Fer vrijednost

rezervi

Ostale rezerve

Zadrana dobit

(gubitak)

Ukupno kapital/

(Gubitak iznad visine kapitala)

Na dan 1. januara 2012.

5.680.693

(9.866)

-

(4.993.314)

677.513

Gubitak za godinu - - - (1.237.655) (1.237.655) Efekti ispravke HOV raspoloivih za prodaju

-

(54.722)

-

-

(54.722)

Na dan 31. decembra 2012.

5.680.693

(64.588)

-

(6.230.969)

(614.864)


5.680.693

(64.588)

-

(6.230.969)

(614.864)

Gubitak za godinu - - - (669.322) (669.322)

Gubici perioda priznati direktno u kapitalu

- 64.588

-

(64.588)

-

Na dan 31. marta 2013. 5.680.693 - - (6.964.879) (1.284.186)

Izvjetaj o tokovima gotovine

u KM I-III 2013. I-III 2012.

Tokovi gotovine iz poslovnih aktivnosti Prilivi od prodaje i primljeni avansi 8.607.352 4.731.774 Ostali prilivi iz redovnog poslovanja 132.660 98.169 Odlivi za nabavke sirovina, trokove i date avanse (4.427.957) (1.944.239) Odlivi na osnovu bruto zarada, naknada i primanja (1.218.330) (1.222.184) Odlivi na osnovu kamata (363.048) (463.480) Odlivi po osnovu ostalih dadbina (2.274.896) (1.563.720) Neto (priliv)/odliv gotovine iz poslovnih aktivnosti 455.781 (363.680)

Tokovi gotovine iz aktivnosti plasiranja i investiranja

Priliv po osnovu kratkoronih finansijskih plasmana 18.524 8.261

Priliv od kamata 1.469 2.409 Odlivi po osnovu dugoronih finansijskih plasmana - (39.985) Nabavke osnovnih sredstava (805.803) (666.301) Neto odliv gotovine iz aktivnosti plasiranja i investiranja (785.810) (695.616)

Tokovi gotovine iz aktivnosti finansiranja (Odliv)/ priliv po osnovu kratkoronih finansijskih obaveza 708.322 1.053.172 Neto (odliv)/ priliv gotovine iz aktivnosti finansiranja 708.322 1.053.172

Neto (odliv) /priliv gotovine 378.293 (6.124) Gotovina i ekvivalenti gotovine na poetku godine 66.590 102.396 Gotovina i ekvivalenti gotovine na kraju godine 444.883 96.272

36

Ispod je dat skraeni prikaz nerevidiranih najznaajnijih finansijskih informacija za prvo polugodite poslovne 2013. godine (izvjetaj o ukupnom rezultatu, izvjetaj o finansijskom poloaju, izvjetaj o promjenama u kapitalu, izvjetaj o tokovima gotovine). Izvjetaj o ukupnom rezultatu

u KM I-VI-2013. I-VI-2012. Prihodi 19.205.577 15.096.623 Ostali prihodi 420.002 848.383

Ukupni prihodi 19.625.579 15.945.006


Dobit iz poslovanja (gubitak) 1.361.477 (282.024)

Finansijski prihodi 1.487 2.417 Finansijski rashodi (1.032.721) (1.055.130)

Neto finansijski rashodi (1.031.234) (1.052.713)

Dobitak / gubitak prije oporezivanja 330.243 (1.334.737)

Porez na dobit - -

Dobitak / gubitak za godinu 330.243 (1.334.737)

Ostali gubitak: Efekti ispravke HOV raspoloivih za prodaju (8.625) (54.722)

Ukupni dobitak / gubitak 321.618 (1.389.459)

Dobitak / gubitak po akciji 0,06 (0,24)

37

Izvjetaj o finansijskom poloaju

u KM I-VI-2013. I-XII-2012. AKTIVA Nematerijalna imovina 5.934.261 5.942.576 Nekretnine, postrojenja i oprema 29.296.889 29.513.218 Dugoroni fin. plasmani 441.444 448.748 Ukupno dugorona imovina 35.672.594 35.904.542


Ukupno imovina 49.600.045 44.554.997

Gubitak iznad visine kapitala 293.246 614.864

Ukupna aktiva 49.893.291 45.169.861

PASIVA Kapital Upisani kapital 5.680.693 5.680.693 Akumulirani gubitak (6.010.936) (5.680.693) Nerasporeeni dobitak 330.243 -



Ukupno obaveze 49.893.291 45.169.861

Ukupno pasiva 49.893.291 45.169.861

38


u KM Upisani kapital

Fer vrijednost

rezervi

Ostale rezerve

Zadrana dobit (gubitak)

Ukupno kapital/ (Gubitak iznad visine kapitala)


5.680.693

(9.866)

-

(4.993.314)

677.513

Transfer - - - - - Gubitak za godinu - - - (1.237.655) (1.237.655) Efekti ispravke HOV raspoloivih za prodaju

-

(54.722) -

-

(54.722)

Na dan 31. decembra 2012.

5.680.693

(64.588)

-

(6.230.969)

(614.864)


5.680.693

(64.588)

-

(6.230.969)

(614.864)

Transfer - - - - - Dobitak za godinu - - - 330.243 330.243 Efekti ispravke HOV raspoloivih za prodaju

-

(8.625)

-

-

(8.625)

Na dan 30. jun 2013. 5.680.693 (73.213) - (5.900.726) (293.246)

Izvjetaj o tokovima gotovine

u KM I-VI-2013. I-VI-2012. Tokovi gotovine iz poslovnih aktivnosti Prilivi od prodaje i primljeni avansi 22.214.382 18.858.961 Ostali prilivi iz redovnog poslovanja 376.703 264.205 Odlivi za nabavke sirovina, trokove i date avanse (10.921.672) (7.831.387) Odlivi na osnovu bruto zarada, naknada i primanja (2.553.356) (2.544.527) Odlivi na osnovu kamata (795.707) (856.387) Odlivi po osnovu ostalih dadbina (5.489.176) (3.878.234) Neto priliv gotovine iz poslovnih aktivnosti 2.831.174 4.012.631

Tokovi gotovine iz aktivnosti plasiranja i investiranja

Priliv po osnovu kratkoronih finansijskih plasmana 23.531 15.010 Priliv od kamata 1.470 2.410 Odlivi po osnoovu dugoronih finansijskih plasmana (20.532) (49.445) Nabavke osnovnih sredstava (1.756.354) (2.834.932) Neto odliv gotovine iz aktivnosti plasiranja i investiranja (1.751.885) (2.866.957)

Tokovi gotovine iz aktivnosti finansiranja (Odliv)/ priliv po osnovu kratkoronih finansijskih obaveza (891.263) (1.021.942) Neto (odliv)/ priliv gotovine iz aktivnosti finansiranja (891.263) (1.021.942)

Neto (odliv) /priliv gotovine 188.026 123.732 Gotovina i ekvivalenti gotovine na poetku godine 66.590 102.397 Gotovina i ekvivalenti gotovine na kraju godine 254.616 226.129

39

9.5. Politika dividende S obzirom na rezultate poslovanja i realizovane gubitke u prethodnim godinama, Banjaluka pivara jo nema definisanu politiku isplate dividende. Vjerujemo da e, sa prelaskom u znaajno profitabilno poslovanje, Banjaluka pivara razviti i usvojiti odreenu politiku dividende. Prava na dividendu povlatenih akcija (participativno-kumulativnih) iz VI emisije akcija su definisana Statutom Banjaluke pivare i u skladu sa Zakonom o privrednim drutvima i Odlukom Skuptine akcionara Banjaluke pivare o VI emisiji akcija broj 01-71/2006 od 27.07.2006. godine. Banjaluka pivara do dana izdavanja ovog Prospekta nije isplaivala dividendu za povlatene akcije.

9.6. Sudski, upravni i arbitrani postupci Banjaluka pivara je ukljuena u odreen broj sudskih sporova, koji proistiu iz njenog svakodnevnog poslovanja i odnose se na komercijalna i ugovorna pitanja, kao i pitanja koja se tiu radnih odnosa, a koja se rjeavaju ili razmatraju u toku redovnog poslovanja. Na dan 30. jun 2013. godine ukupni procijenjeni iznos obaveza Drutva je 383.655 KM, izuzimajui kamate. Za dio sporova, koje je pokrenula Banjaluka pivara, se posjeduju mjenice, po kojima je traena naplata, a kad su u pitanju mogue naknade tete treim licima iz djelatnosti pravnog odnosa ili odreenog svojstva kao izvora opasnosti, Banjaluka pivara je osigurana za takve sluajeve.

9.7. Znaajna promjena finansijskog ili trinog poloaja emitenta Nije bilo znaajnih promjena finansijskog ili trinog poloaja emitenta, koje su se dogodile od zavretka posljednjeg finansijskog perioda, za koji su objavljene revidirane finansijske informacije.

40

10. Izvori sredstava

10.1. Informacije o izvorima sredstava emitenta (kratkoronim i dugoronim) Slijedi pregled izvora sredstava Banjaluke pivare. Novac i ekvivalenti novca:

u KM I-XII-2012. I-XII-2011. Novac u banci 66.428 101.414 Blagajna 162 982 66.590 102.396

u KM I-VI-2013. I-XII-2012. Novac u banci 247.799 66.428 Blagajna 6.817 162 254.616 66.590 Krediti i pozajmice:

u KM I-XII-2012. I-XII-2011. Dugorone obaveze Hypo Alpe Adria a.d. Banja Luka 12.764.300 14.641.489 Grad Banja Luka, Republika Srpska 133.650 155.924 UniCredit Leasing d.o.o. Sarajevo 50.796 94.059 Raiffeisen Leasing d.o.o.Sarajevo 17.072 - 12.965.818 14.891.472 Kratkorone obaveze Altima Global Special Situations Master Fund Ltd 782.332 782.332 Altima Global Special Opportunities Master Fund Ltd 1.466.873 1.466.873 Altima Partners LLP 4.400.618 4.400.618 Hypo Alpe Adria a.d. Banja Luka 8.122.317 8.224.317 Hypo Alpe Adria d.d. Mostar 3.380.000 3.380.000 Grad Banja Luka, Republika Srpska 22.275 22.275 Riverwood GmbH, Njemaka - 489.003 UniCredit Leasing d.o.o. Sarajevo 96.430 96.613 Raiffeisen Leasing d.o.o.Sarajevo 9.531 - 18.280.376 18.862.031

31.246.194 33.753.503

u KM I-VI-2013. I-XII-2012.Dugorone obaveze Hypo Alpe Adria a.d. Banja Luka 12.764.300 12.764.300Grad Banja Luka, Republika Srpska 133.650 133.650UniCredit Leasing d.o.o. Sarajevo 246.653 50.796Raiffeisen Leasing d.o.o.Sarajevo 247.472 17.072 13.392.075 12.965.818

41

Kratkorone obaveze Altima Global Special Situations Master Fund Ltd 782.332 782.332Altima Global Special Opportunities Master Fund Ltd 1.466.873 1.466.873Altima Partners LLP 4.400.618 4.400.618Hypo Alpe Adria a.d. Banja Luka 7.065.392 8.122.317Hypo Alpe Adria d.d. Mostar 3.130.000 3.380.000Grad Banja Luka,Republika Srpska 11.137 22.275UniCredit Leasing d.o.o. Sarajevo 36.577 96.430Rajfazen Leasing d.o.o.Sarajevo 4.830 9.531Hypo Alpe Adria a.d. Banja Luka 250.000 -Hypo Alpe Adria d.d. Mostar 250.000 -

17.397.759 18.280.376

30.789.834 31.246.194 Obaveze prema dobavljaima:

u KM I-XII-2012. I-XII-2011. Obaveze prema stranim dobavljaima 3.800.504 2.985.076 Obaveze prema domaim dobavljaima 3.368.049 1.758.080 7.168.553 4.743.156

u KM I-VI-2013. I-XII-2012. Obaveze prema stranim dobavljaima 5.671.369 3.800.504 Obaveze prema domaim dobavljaima 4.519.712 3.368.049 10.191.081 7.168.553

10.2. Objanjenje iznosa i izvora sredstava, kao i opis novanog toka emitenta Kreditne obaveze: S obzirom na rezultate poslovanja i nemogunost izmirivanja obaveza po kreditima, odnosno nemogunost otplate glavnice po postojeim kreditima, Drutvo ve niz godina vri restruktuiranje svojih kreditnih obaveza. Kao obezbjeenje otplate navedenih kredita kod Hypo Alpe Adria Bank, Drutvo je ovjerilo odgovarajue sopstvene mjenice bez protesta i virmanske naloge. Takoe, Drutvo je upisalo i hipoteku na poslovne objekte i zemljite u krugu fabrike za proizvodnju piva, kao i zalono pravo na opremi, koja je nabavljena iz imenovanih kredita. Rezultat pregovora o restruktuiranju kreditnih obaveza u protekle dvije godine je grupisanje kreditnih obaveza prema banci u dvije grupe, kratkoroni i dugoroni krediti. Anuiteti po dugoronom kreditu (20 miliona KM), kojim je finansirana izgradnja i opremanje punionice piva, a koji dospijeva u junu 2019. godine, se isplauju redovno, na mjesenom nivou. Kratkorone obaveze prema Hypo Alpe Adria bank a.d. Banja Luka proizlaze iz Okvira za finansijsko praenje, koji je Drutvu odobren na period od 5 godina (dospijeva 30.06.2016. godine), iz kojeg Drutvo koristi kratkoroni kredite u iznosima od 5,75 miliona KM, 250.000 KM i overdraft kredit u iznosu od 2,5 miliona KM. Svi ovi krediti dospijevaju koncem decembra 2013. godine, kao i kratkoroni krediti od Hypo Alpe Adria bank d.d. Mostar od 3,13 miliona KM i 250.000 KM. Rezultat pregovora sa bankom je i dalje umanjena mara banke, te je kamatna stopa na dugoroni kredit sada 6-mjeseni EURIBOR (zaokruen na narednu veu etvrtinu) + 5,5% mara (puna kamatna stopa bi bila 6-mjeseni EURIBOR + 7% mara), a na kratkorone 7%. Ova privremena kamatna stopa traje do 31.12.2013. godine.

42

Ranijim pregovorima u sklopu reprograma je postignut i dogovor o otpisu dijela zatezne kamate (za Hypo banku Banja Luka na 01.12.2010. godine iznos je bio 338.941,00 konvertibilnih maraka, a za Hypo banku Mostar na 30.11.2010. godine ta kamata je iznosila 347.465,25 konvertibilnih maraka), pod uslovom da Drutvo u narednih 5 godina po svim ugovorima o kreditu nee kasniti u servisiranju obaveza prema banci vie od 20 dana u toku mjeseca. Takoe, u sluaju da Drutvo i u periodu redovnog izmirenja obaveza prema banci, a najkasnije do 31.12.2014. godine, dostigne nivo godinjeg EBITDA (dobit prije kamate, poreza i amortizacije) u visini veoj od 10 miliona konvertibilnih maraka, prema banci e izmiriti 50% predmetnih zateznih kamata na nain, koji e biti utvren kasnije (kroz poveanje redovne kamatne stope ili u vidu jednokratno obraunate naknade, glavnice, i sl.). Drutvo redovno izmiruje svoje obaveze po dugoronom kreditu (otplata glavnice i kamate). Kada je rije o kratkoronim kreditnim obavezama, Drutvo redovno vri isplatu kamate po kre

Documents

Banjalucka pivara - prospekt za uvrstene akcije.pdf