Boletín Coyuntura&Análisis 54ª Edición

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Boletín, Facultad de Estudios Internacionaleswww.esumer.edu.co

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Boletín Coyuntura&Análisis54a Edición, mayo 2015

Macro Editor y Redactor

China es ahora el mayor consumidorde petróleo del mundo

Revisión a las exportaciones colombianas en 2015

Datos importantes de coyuntura - 2015

Leonel Arango VásquezDocente Tiempo Completo

Facultad de Estudios InternacionalesPBX: (57-4) 403 81 30 ext.4281

E-mail: [email protected]

Columnistas

Las exportaciones colombianas y los TLC

Alexandra Peláez y Luisa María Zapata Tecnóloga en Comercio Internacional

Estudiante Título Universitario en Negocios InternacionalesInstitución Universitaria Esumer


Luisa María Zapata Tecnóloga en Comercio Internacional

Estudiante Título Universitario en Negocios InternacionalesInstitución Universitaria Esumer


Gran Bretaña: las elecciones conconsecuencias globales

Dusan PrajDocente Tiempo Completo

Facultad de Estudios InternacionalesPBX: (57-4) 403 81 30 ext.4227


EdiciónCatalina Muñoz Garzón

Coordinadora de Comunicaciones y Mercadeo@catamug

PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4258E-mail: [email protected]

DiagramaciónAnderson Echavarría Severino

Analista de Comunicaciones@aes702

PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4228E-mail: [email protected]

Institución Universitaria EsumerCalle 76 N.80 - 126 Carretera al mar

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E-mail: [email protected]ín, Colombia – Surámerica

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China es ahorael mayor consumidor

de petróleo del mundoPor muchos años, Estados Unidos ha sido el país que más ha importado petróleo, pero esa tendencia ha estado cambiando y ahora es China quien toma el liderato. Según las cifras más recientes (abril, 2015), China compró 7.4 millones de barriles por día durante ese mes, mientras que Estados Unidos compró 7.2 millones. La diferencia entre ambas cifras no es realmente enorme, pero si es significa-tiva, porque da una idea del mayor consumo por parte de China de materias primas, situación que impacta a países productores y exportadores, como los miembros de la OPEP y otros no miembros, entre ellos Colombia. Y es que no sólo se trata de petróleo, también entran a escena otros commodities como el carbón, hierro y acero.

¿Por qué han aumentado tanto las importaciones de China con respecto a Estados Unidos? Se puede responder a esta pregunta desde dos perspectivas distintas: oferta y demanda. Por el lado de la oferta, el mismo Estados Unidos, gracias a la nueva técnica de extracción de petróleo (fracking), se ha hecho menos dependiente de los productores extranjeros y eso explica su menor demanda de importaciones de esta materia prima. Desde la demanda, China ha estado incrementando su consumo de materias primas aprovechando los bajos precios, especialmente el que ha tenido el barril de petróleo, no sólo para su consumo actual, sino para incrementar su volumen de reservas para los meses venideros.

Fuentes

http://economia.elpais.com/economia/2015/05/11/actualidad/1431346903_947768.html

http://eleconomista.com.mx/economia-global/2015/05/11/china-recorta-tasas-interes-tercera-vez-seis-meses

http://www.expansion.com/empresas/energia/2015/05/11/555080b4ca47418e018b456a.html

http://www.elespectador.com/noticias/economia/china-vuelve-oxigenar-su-economia-una-rebaja-de-los-tip-articulo-559794

Ante esto, la pregunta pertinente es por qué China está aumentando sus reservas de petróleo. Pues bien, en los últimos meses el Banco Popular de China (Banco Central) ha reducido en dos oportunidades la tasa de interés de referencia y parece que volverá a hacerlo próximamente. Dada la alta probabilidad de una nueva reducción de tipos, los efectos de esa política monetaria expansiva deben impulsar mucho más la dinámica económica doméstica y para sostener semejante ritmo, se necesita una gran cantidad de petróleo. Por lo tanto, como una acción previsiva, se están aumentando las reservas para responder con cierta holgura a la mayor actividad econó-mica que surgirá si los tipos caen más.

Como ya se ha dicho, en los últimos seis meses el banco central ha aplicado una política expansiva, dejando la tasa de referencia en el 5.1%, valor que entró a regir a partir del pasado 11 de mayo. Aunque la actividad económica en China presenta hoy un ritmo importante, no se puede olvidar que China está pasando por un periodo de bajo crecimiento económico y esa es una de las principales razones para que la autoridad monetaria decida darle mayor impulso a la economía en estos momentos. De hecho, las recientes cifras económicas han sido decepcionantes y se esperan nuevas cifras que también pueden ser poco alentadoras. Por ejemplo, para el primer trimestre del año en curso, el crecimiento económico chino fue del 7%, el menor registrado en los últimos seis trimestres.

Por otra parte, el deseo de aumentar las reservas de petróleo no obedece sólo a un interés económico para mantener el ritmo de producción doméstico, es también una cuestión estratégica. Al ser China el mayor consumidor de petróleo, su papel en la arena internacional se hace más protagónico, porque los grandes produc-tores ahora deberán tener en cuenta lo que suceda en el territorio chino. Así, los países miembros de la OPEP deberán ahora estar atentos a la situación económica de China para tomar ciertas decisiones, cuando antes este país tenía una menor importancia y toda decisión se tomaba mirando hacia Occidente, especialmente a Estados Unidos.

Por muchos años, Estados Unidos ha sido el país que más ha importado petróleo, pero esa tendencia ha estado cambiando y ahora es China quien toma el liderato. Según las cifras más recientes (abril, 2015), China compró 7.4 millones de barriles por día durante ese mes, mientras que Estados Unidos compró 7.2 millones. La diferencia entre ambas cifras no es realmente enorme, pero si es significa-tiva, porque da una idea del mayor consumo por parte de China de materias primas, situación que impacta a países productores y exportadores, como los miembros de la OPEP y otros no miembros, entre ellos Colombia. Y es que no sólo se trata de petróleo, también entran a escena otros commodities como el carbón, hierro y acero.

¿Por qué han aumentado tanto las importaciones de China con respecto a Estados Unidos? Se puede responder a esta pregunta desde dos perspectivas distintas: oferta y demanda. Por el lado de la oferta, el mismo Estados Unidos, gracias a la nueva técnica de extracción de petróleo (fracking), se ha hecho menos dependiente de los productores extranjeros y eso explica su menor demanda de importaciones de esta materia prima. Desde la demanda, China ha estado incrementando su consumo de materias primas aprovechando los bajos precios, especialmente el que ha tenido el barril de petróleo, no sólo para su consumo actual, sino para incrementar su volumen de reservas para los meses venideros.

Durante el primer bimestre del año las exportaciones colombianas sufrieron cambios en sus cifras globales, haciéndose notable principalmente una disminución; sin embargo, también es verdad que algunos sectores económicos aumentaron sus exportaciones. Por otra parte, se ha presentado un cambio en los socios comerciales, ya que ciertos países cayeron en el escalafón de compradores significativos y otras naciones ganaron más terreno como socios.

La caída de las exportaciones de productos tradicionales colombianos en los últimos meses se ha sentido vigoro-samente en la economía. Esta reducción se ha reflejado en los despachos a varios destinos. Países que eran socios principales como China, Venezuela, algunas naciones europeas e incluso India, disminuyeron sus compras a Colombia; pero ha sucedido lo contrario con otros países como Panamá, España, Ecuador y Aruba, los cuales no eran fuertes importadores de los productos colombianos y han estado aumentando sus importaciones desde nuestro país.

Comparando las cifras de febrero-2014 y febrero-2015, de acuerdo al Departamento Administrativo Nacional de Estadísticas (DANE), las exportaciones cayeron un 26.8%, al pasar de US$ 4.271,4 millones FOB (valor de merca-do en las fronteras aduaneras) a US$ 3.128,0 millones FOB. Según el DANE, uno de los sectores más golpeados por la disminución en las exportaciones fue el de combustibles y productos de las industrias extractivas, resultado de la disminución de las ventas externas de petróleo y sus derivados, implicando una caída del 36,4%.

Con la afectación en el sector petrolero, las plantas no están teniendo producción debido a que no hay refinación de petróleo. Debe tenerse en cuenta además que los empresarios se están viendo afectados, puesto que están disminuyendo sus ventas e inversiones, los costos de las materias primas están en aumento, el contrabando

Las exportacionescolombianas y los TLCs

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Autor Leonel Arango Vásquezactualidad.rt.com

Ante esto, la pregunta pertinente es por qué China está aumentando sus reservas de petróleo. Pues bien, en los últimos meses el Banco Popular de China (Banco Central) ha reducido en dos oportunidades la tasa de interés de referencia y parece que volverá a hacerlo próximamente. Dada la alta probabilidad de una nueva reducción de tipos, los efectos de esa política monetaria expansiva deben impulsar mucho más la dinámica económica doméstica y para sostener semejante ritmo, se necesita una gran cantidad de petróleo. Por lo tanto, como una acción previsiva, se están aumentando las reservas para responder con cierta holgura a la mayor actividad econó-mica que surgirá si los tipos caen más.

Como ya se ha dicho, en los últimos seis meses el banco central ha aplicado una política expansiva, dejando la tasa de referencia en el 5.1%, valor que entró a regir a partir del pasado 11 de mayo. Aunque la actividad económica en China presenta hoy un ritmo importante, no se puede olvidar que China está pasando por un periodo de bajo crecimiento económico y esa es una de las principales razones para que la autoridad monetaria decida darle mayor impulso a la economía en estos momentos. De hecho, las recientes cifras económicas han sido decepcionantes y se esperan nuevas cifras que también pueden ser poco alentadoras. Por ejemplo, para el primer trimestre del año en curso, el crecimiento económico chino fue del 7%, el menor registrado en los últimos seis trimestres.

Por otra parte, el deseo de aumentar las reservas de petróleo no obedece sólo a un interés económico para mantener el ritmo de producción doméstico, es también una cuestión estratégica. Al ser China el mayor consumidor de petróleo, su papel en la arena internacional se hace más protagónico, porque los grandes produc-tores ahora deberán tener en cuenta lo que suceda en el territorio chino. Así, los países miembros de la OPEP deberán ahora estar atentos a la situación económica de China para tomar ciertas decisiones, cuando antes este país tenía una menor importancia y toda decisión se tomaba mirando hacia Occidente, especialmente a Estados Unidos.


http://www.portafolio.co/economia/lugares-destino-exportaciones-colombianas

http://www.eltiempo.com/economia/sectores/importaciones-y-exportaciones-primer-bimestre-de-2015/15613357

http://www.elespectador.com/noticias/economia/exportaciones-de-colombia-caen-268-febrero-2015-articulo-553675

Fuentes

Revisión a las exportacionescolombianas en 2015

En lo que va del año 2015, el sector exportador colombiano ha mostrado un comportamiento atípico, situación que se ve reflejada en la menor participación que han tenido en las exportaciones las industrias extractivas, como el petróleo, sus derivados y otros productos del sector primario de la economía. Es decir, se está presentando una recomposición de algunos de los componentes de las denominadas “exportaciones tradicionales” y empiezan a tomar mayor relevancia algunos bienes de los sectores agropecuario, alimentos, bebidas y manufacturas.

AutorasAlexandra Peláez

Luisa María Zapata

Elaboración propia. Datos tomados de dinero.com

continua creciendo en el país, la infraestructura no es la más adecuada, los costos logísticos ascienden en grandes proporciones, la rentabilidad desciende cada vez más y la competencia es mayor. Otras variables que juegan en contra son la revaluación del peso, la crisis en Vene-zuela (uno de los principales socios comerciales del país) y las restricciones comerciales de Ecuador.

¿Qué está haciendo el país ante este panorama? Colombia está aplicando estrategias que impulsen su crecimiento, como la firma de diferentes acuerdos comerciales, pues estos han mostrado ser efectivos en el tiempo. El sector al que se le está apostando con más interés es al “no minero-energético”, pues sus productos han presentado incrementos en volumen de ventas y han registrado los picos más altos en los últimos años a raíz de los tratados realiza-dos. Vale la pena destacar la estabilidad que ha tenido el comercio no minero y el impacto positivo que esto le ha traído al país, puesto que son las mipymes las mayores exportadoras de productos no minero-energéticos y además, las que más empleos han generado; por tanto, Colombia puede reducir su dependencia de las exportaciones de petróleo y carbón.

Es también importante señalar que el país viene experimentando un dinamismo que muestra que, a pesar de la disminución de importaciones por parte del resto del mundo (sobre todo China), hoy está llegando a más de 193 países con productos de toda clase, puesto que la oferta exportable que Colombia tiene es bastante amplia y se sigue trabajando con los empresarios para poder tener un crecimiento importante del consumo internacional en los años próximos. Esto posibilita la ampliación de los mercados, obteniendo no solo beneficios en cuanto a disminución de aranceles, sino la posibilidad de expansión buscando con ello oportunidades para que el país se siga desarrollando y especializando su recurso humano.

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http://www.dinero.com/economia/articulo/exportaciones-colombianas-durante-marzo-2015/208329

http://hsbnoticias.com/noticias/economia/exportaciones-en-marzo-llegaron-us-3402-millones-fob-y-ca-136102

http://www.americaeconomia.com/economia-mercados/comercio/exportaciones-colombianas-caen-302-en-el-primer-trimestre

http://www.colombia.com/actualidad/internacionales/sdi/115179/crecen-exportaciones-no-minero-energeticas-de-colombia-a-eeuu

http://www.elcolombiano.com/exportaciones-caen-30-2-y-las-pymes-no-se-animan-1-AI1864020

Fuentes

El gráfico muestra claramente cómo al comparar marzo/2014 con marzo/2015, los productos de la categoría “agropecuarios, alimentos y bebidas” presentaron un incremento estimado en un 45.2%, al igual que las manufacturas, las cuales tuvieron una variación positiva del 24.5%.

A pesar de estos importantes datos de crecimien-to en esas categorías específicas, en general, en el primer trimestre del año en curso, las exportacio-nes colombianas disminuyeron en un 30.2% con respecto al primer trimestre del año 2014, lo que reafirma la tendencia negativa de crecimiento económico que ha venido presentando Colombia y con ella, otros países de la región. Algunos de los productos que contribuyeron a la disminución del volumen de exportaciones fueron la sacarosa, plásticos, materias y productos químicos, papel cartón y artículos de pasta de papel.

Ahora, con respecto al petróleo, principal produc-to extractivo de exportación, ¿significan esas cifras que Colombia ha vendido menos petróleo durante el último mes? La realidad muestra todo lo contrario. En marzo del 2015, Colombia expor-tó 27.3 millones de barriles, mientras que en el mismo mes del año 2014, las ventas de petróleo al exterior fueron de 24 millones de barriles. La caída en los ingresos vía exportación de petróleo se debe fundamentalmente a la menor cotización del barril en el mercado internacional.

A propósito del sector externo colombiano, Cecilia Álvarez Correa, ministra de Comercio, Industria y Turismo de Colombia, realizó recientemente un balance del tratado de libre comercio que entró en vigor en mayo del año 2012 entre Estados Unidos y Colombia. La peor parte la han llevado las expor-taciones de petróleo hacia ese país, las cuales se han reducido considerablemente por la menor dependencia energética que ahora tiene ese socio comercial con respecto a ese bien energético. Sin

AutorLeonel Arango Vásquez

embargo, la ministra también resaltó los aspectos positivos del tratado comercial, como el mayor número de productos que han podido ingresar al mercado estadounidense desde entonces (434 nuevos productos) y el mayor acceso que han tenido a ese mismo mercado muchas empresas colombianas (cerca de 1910 empresas).

El TLC con Estados Unidos también ha resultado benéfico para algunos secto-res económicos colombianos, los cuales han experimentado una mayor demanda de sus productos. Es el caso del café, tilapia, truchas, flores, lima Tahití, melaza, azúcar, conservas de pescado, grasas de cacao, productos de pastelería, productos de galletería, productos de chocolate, productos de vidrio, puertas y ventanas de aluminio, envases plásticos y, algunos productos de vestuario, como sostenes y fajas.

Sin embargo, creemos importante en la actual coyuntura, prestar atención a la situación del comercio exterior colombiano, debido a que éste empieza a generar preocupación, especialmente para Analdex, entidad que observa una gran pasividad por parte de las empresas colombianas que hacen parte del sector pymes, las cuales representan más del 90% del total de empresas que operan en el país. Al respecto, según Clara Inés Rueda Salazar, directora de la Asociación Nacional de Comercio Exterior (Analdex), “Del total de las empresas el 90 por ciento son pymes y estas no quieren exportar, pues dicen que tienen 40 millones de habitantes en Colombia y no tienen la necesidad de salir al mercado exter-no a cumplir unos requerimientos exigentes”.

Si la mayoría de empresas (micro, peque-ñas y medianas) que constituyen el tejido empresarial nacional tienen esa mentali-dad con respecto a la posibilidad de incur-sionar en los mercados internacionales, ¿cómo podrá Colombia sortear de buena manera la difícil situación actual en mate-ria de comercio exterior?


Gran Bretaña: las eleccionescon consecuencias globalesLas elecciones más importantes de los últimos meses se dieron en Gran Bretaña el viernes 8 de mayo. El sistema electoral en Gran Bretaña opera según la regla “el que gana, lo toma todo”; así que pode-mos esperar la continuación del gobierno conservador de David Cameron, quien logró crear el gobierno sin la necesidad de coalición con algún otro partido. Más importante que investigar las ambivalencias del sistema electoral de Gran Bretaña, es analizar cuáles posibles consecuencias puede tener este suceso, no solo para Gran Bretaña, sino, en un contexto más amplio, para la Unión Europea y el mundo.

Primero, hay que hablar de la denominada Brexit, que es la posible salida de Gran Bretaña de la Unión Europea. En sus 60 años de historia, la Unión Europea no experimentó una situación similar. La convergencia gradual de las economías europeas y la liberación y desregulación de los Estados miembros crearon el mercado común que desarrolló las economías de los miembros individuales, literalmente, a un ritmo de cohetes. En este momento, pocos se imaginan que Gran Bretaña simple-mente no le interesa ser miembro de este exclusivo "club de países desarrollados".

Fuentes

http://www.geopoliticalmonitor.com/is-david-camerons-big-win-just-the-calm-before-the-storm/

http://www.theguardian.com/politics/blog/live/2015/may/07/election-2015-live-final-votes-cast-as-battle-for-power-looms#block-554bc9f0e4b0919f0c7db5f7

http://www.theguardian.com/commentisfree/2015/may/08/cameron-must-put-country-before-party

http://www.theguardian.com/society/2015/jan/01/austerity-cuts-2015-12-billion-britain-protest

http://www.bbc.com/news/32601921

Después de la posible salida de Grecia de no llegarse a un acuerdo sobre la reestructu-ración de su deuda, aparece la posibilidad de la salida de Gran Bretaña. Al respecto, David Cameron ganó una parte de los votos con la promesa de hacer un referendo sobre seguir haciendo parte o no de la Unión Europea. El problema es que tanto el caso de Grecia como el de Gran Bretaña pueden desencadenar una onda de desintegración gradual en toda la Unión Europea, sirviendo como ejemplo para otros países de la zona. Por el lado de Grecia, su salida teórica tiene como motivación la idea del gobierno griego de sacar al país del alcance de los prestamistas europeos. Por el contrario, Brexit en el corto plazo, puede tener más motivaciones económicas, lo que hace su caso un poco distinto al de Grecia, pero a largo plazo, puede implicar riesgos mucho mayores.

Esos riesgos son, por supuesto, el daño a la confianza política y a la idea de la unidad sobre la cual se ha construido Europa en los últimos 60 años. Teóricamente, podría también significar la activa-ción del efecto de avalancha y el fracaso de todo el concepto de la Europa unida. Adicionalmente, no hay que olvidar que los británicos aportan de una manera considerable a todo el presupuesto de la UE. La interrupción potencial de ese ingreso podría causar agujeros que sería necesario cubrir mediante la búsqueda de ingresos adicionales o a través de recortes en determinados gastos, lo que puede poner en peligro las políticas de inversión planteadas por la UE.

Por otra parte, ¿cuál sería la ganancia de Gran Bretaña dejando la Unión Europea? Desde el punto de vista económico de corto plazo, Gran Bretaña podría ahorrar recursos, los cuales hoy debe enviar a Bruselas. Pero por otro lado, algunos datos muestran que la economía de Gran Bretaña hasta el año 2008 no hubiera podido crecer una cuarta parte más (cómo lo hizo) de no haber estado adherida a la UE. Predominantemente, debido al mercado europeo abierto, salir

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Autor Dusan Praj

de la UE automáticamente significa salir de la zona de libre comercio, pero sobre este asunto no hay certeza. Además, para algunos sería lógico que el aislamiento económico pudiera ser seguido por el aislamiento político, que llevaría a Gran Bretaña a tener dificulta-des con respecto a las negociaciones con otros países europeos. Así, con tanta interdependencia entre la economía británica y las del resto del continente, no hay claridad de cómo la salida de la UE por parte de Gran Bretaña pudiera ayudarle económicamente.

Las recientes elecciones también abrieron de nuevo el asunto de la independencia escocesa, siendo el partido nacionalista escocés el más fuerte en ese país, dominado tradicionalmente por el Labour Party de centro- izquierda. Los escoceses ya anunciaron un nuevo referendo sobre la independencia, que pudiera desintegrar todo el país y también plantearon su gran desacuerdo frente a las políticas de austeridad implementadas por los conservadores.

Según el estudio de Jorda- Taylor de la Universidad de Berkeley, las políticas de austeridad implementadas en 2010 costaron a Gran Bretaña 3% del crecimiento del PIB. El profesor John Hills, director del Centro de Análisis de la Exclusión Social en London School of Economics, dice que el impacto de los recortes fue muy doloroso. “Tanto la creencia política y pública de que el gasto público en los programas sociales es una gran parte del gasto del gobierno es equivocada. En general, no lo es. Hemos visto esto ya a través de cosas como la imposición de impuestos municipales a las personas con ingresos muy bajos y el gran aumento de medidas sancionatorias para los que no pagan. Continuar en esta política será muy duro con la población más vulnerable”.

A la luz de estas políticas, se puede observar que la fricción no solo va por la línea nacionalista, sino mucho más por la social, la cual afecta la población mayoritaria. El proyecto de la independencia de Escocia, que ganó mucha popularidad en el referendo del 2014, está ganando nuevas posiciones con el posible nuevo referendo en el 2016. Pero la desintegración de Gran Bretaña pudiera complicar las relaciones con la Unión Europea, porque no está claro si la Escocia independiente pudiera heredar el puesto automáticamente dentro de éste bloque de países. Otro factor importante es que en el mar del Norte están todos los yacimientos importantes del gas natural y crudo que Gran Bretaña todavía está usando.

In�uencia global y la disuasión nuclearSe puede observar que Gran Bretaña se quedó atrás con todo su protagonismo en el sistema internacional en dos asuntos importantes: la negociación sobre la deuda griega y la crisis en Ucrania. De hecho, los políticos británicos no mostraron ninguna iniciativa coherente dejando a Alemania el puesto de la fuerza activa en la resolución de las crisis internacionales, posición que a largo plazo puede llevar a Gran Bretaña a una irrelevancia en los asuntos globales. Por otra parte, a pesar de que Gran Bretaña cuenta con su propio arsenal nuclear, el poder real de éste es muy limitado. La mayor parte de la seguridad en la estrategia nuclear es la capacidad de disuasión a través de los submarinos Trident, que tienen la base en Faslane, en Escocia.

La estrategia de disuasión cuenta con el choque de retaliación de estos submarinos a cualquiera que quisiera atacar a Gran Bretaña con armas nucleares. El problema es que el arsenal nuclear necesita un programa de modernización urgente con unos costos estimados en 17.5 billones de libras esterlinas. Defender este costo, después de 5 años del programa de austeridad con los recortes significativos de los servicios públicos, es una posición difícil de mantener. Así mismo, el partido ganador en Escocia no solo quiere sacar los subma-rinos de las aguas escocesas, sino también completamente desmantelarlos de servicio, subrayando los costos de todo el programa.


Datos importantesde coyuntura - 2015

Euro-zonaUno de los principales asuntos puestos sobre la mesa y al cuál la mayoría de inversores a nivel global hoy le prestan atención, es la difícil situación que se presenta con la deuda de Grecia y la posibilidad de un impago. El miedo que genera en los mercados esta situación, afecta la rentabilidad de algunos productos financieros como los bonos de la euro-zo-na. Además, teniendo en cuenta los pagos que debe afrontar el país en los meses de julio y agosto de este año, el temor aumenta y eso genera mayor volatili-dad.

Ante tal situación, para los inversores con una mayor aversión al riesgo (temerosos), sería recomendable que se deshicieran de una parte importante de sus posiciones en renta variable (sobre todo europea) y tomaran posiciones más seguras, aunque éstas ofrezcan menores rentabilidades esperadas. Finali-zando el tercer trimestre del 2015, se espera una mayor normalidad en los mercados, momento en el que podrían tomarse nuevamente posiciones más arriesgadas (Claro, si no ocurre algo que distorsione nuevamente las condiciones del mercado).

PetróleoPara las próximas semanas se espera una nueva reunión de los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), en la cual, muy probablemente, se decidirá reducir la oferta del crudo. Esto, unido a la menor producción actual en Estados Unidos del shale-oil, podría hacer que el precio internacional del barril aumente más, como ya lo ha venido haciendo en las últimas semanas. En cuanto al posible nuevo precio del barril, muchos analistas hablan de un rango entre USD70 y USD75.

Es de destacar que a pesar de la menor producción en Estados Unidos, éste país no quiere renunciar a su independencia energética y los miem-bros de la OPEP empiezan a aceptar esa realidad (especialmente Arabia Saudita, líder de la organización), razón que explicaría, en parte, la posible decisión de reducir la oferta con el ánimo de limitar las pérdidas que algunos de sus países miembros han estado experimentando por cuenta de los bajos precios.

Estados UnidosLos resultados que se han conocido para la economía estadounidense no han sido los mejores, de hecho, han decepcionado a muchos. Por ejemplo, el dato de ventas minoristas de abril fue muy similar al registrado en el mes de marzo, es decir, ha habido poca variación en el consumo de los hogares y empresas y esto repercute, lógicamente, en los pronósticos de ventas para lo que queda del año 2015.

Esa menor dinámica del consumo pone en el centro de análisis la subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, organismo dirigido por Janet Yellen. Se espera una subida en los próximos meses, donde el escenario más probable es el mes de agosto. La subida de tipos encarece el acceso a los créditos y préstamos en el sistema financiero, por lo tanto, si suben los tipos, ¿no se desincentivaría mucho más el consumo? La Fed se enfrenta entonces a una situación donde debe analizar el impacto que su política monetaria tendrá en la demanda agregada de la economía de Estados Unidos.

VenezuelaEl presidente Nicolás Maduro solicitó hace dos meses tres puntos concre-tos al gobierno de Estados Unidos: que se reduzca el personal de la emba-jada de este país en Venezuela, que se informe al gobierno venezolano las reuniones que programen los funcionarios estadounidenses de la embaja-da y finalmente, que los turistas que lleguen a Venezuela, procedentes de Estados Unidos, ingresen con visa de turista. Ante tales exigencias, Estados Unidos sólo ha cumplido la tercera petición, pero sobre las otras dos exigencias, que son de carácter diplomático, no se ha tomado ninguna decisión. Sin embargo, ambos gobiernos

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Autor Leonel Arango Vásquez

Fuentes

http://www.elheraldo.co/nacional/colombia-y-venezuela-crearan-comision-para-estudiar-deportaciones-masivas-195108

http://www.eltiempo.com/opinion/editorial/incertidumbre-innecesaria-editorial-el-tiempo-13-de-mayo-2015/15742316

http://cincodias.com/cincodias/2015/05/11/mercados/1431328905_049620.html

http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/6705782/05/15/EIA-reduce-estimacion-de-crecimiento-de-produccion-de-crudo-EEUU-en-2015-y-2016.html

http://www.elnuevoherald.com/noticias/finanzas/article20813760.html

están teniendo conversaciones que permitan llegar a un acuerdo. Importante recordar que las exigencias de Maduro constituyen la respuesta ante las sanciones impuestas por Estados Unidos a algunos de sus funcionarios, más el anun-cio público de catalogar a Venezuela como “una amenaza para la seguridad de Estados Unidos”.

En cuanto a aspectos políticos internos, sigue generando gran incertidumbre la no fijación de una fecha concreta para la celebración de los comicios electorales legislativos que deben realizarse este 2015. El gobierno se niega a decretar una fecha para tales elecciones, las cuales se espera sean realizadas en el último trimestre del año. ¿La razón para esta desidia por parte del gobierno? Bueno, algunas encuestas empiezan a registrar un menor favoritismo por aquellos que están alineados con el oficialismo, lo que implica que si las elecciones tuvieran lugar hoy, muy probablemente Nicolás Maduro tendría que lidiar con una oposición mucho más fuerte políticamente y eso, por supuesto, no le conviene. Así pues, parece que la desidia es intencionada y es de esperar entonces que al final, las elecciones (si se realizan este año), se hagan de “cualquier manera”, lo que dejaría muchas dudas acerca de su legitimidad y de las condiciones que brindarían a los miembros de la oposición.

Por su parte, la relación de Venezuela con Colombia se ha visto recientemente afectada por la problemática de las deportaciones masivas de colombianos. Las cifras son contundentes: 1.187 deportados en marzo, 656 deportados en abril y 184 en lo que va de mayo. Aunque se ha estado reduciendo el número de colombianos deportados, éstas siguen siendo cifras realmente alarmantes. Para poder solucionar el problema, la Canciller colombiana, María Ángela Holguín, ha anunciado la creación de una comisión binacional que será la responsable de estudiar los casos de deportaciones que se presenten en lo sucesivo.

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