Upload
bibi-lavender
View
8
Download
0
Embed Size (px)
DESCRIPTION
n mbnmb
Citation preview
Chng 5:Nghip v u t ti chnhKhoa Ngn hngHc vin Ngn hng
Ni dungKhi nim, mc tiu c im ca nghip v u t ti chnh
Cc loi chng khon u t
Quy trnh u t chng khon
Cc chnh sch u t
1. Khi nim, c im, mc tiu1.1. Khi nim
1.2. c im
1.3. Mc tiu
1.1. Khi nim
L nghip v Ngn hng s dng mt phn ngun vn mua v nm gi cc ti sn ti chnh thc hin cc mc tiu ca NHTM
1.2. c imL nghip v mang li thu nhp v chim t trng ln th hai trong tng ti sn ca NHNH c th thc hin giao dch vi mt khi lng ln trong khong thi gian ngnChi ph t chc hot ng u t ti chnh thpD dng thay i c cu, thi hn, i tng u t
1.3. Mc tiu Tng thu nhp cho Ngn hnga dang ho hot ng kinh doanh ca Ngn hng => phn tn ri roNng cao kh nng thanh khonKim sot ri ro li sut trong hot ng kinh doanh ca Ngn hng
2. Cc loi chng khon u t(sinh vin t trnh by) Chng khon trn th trng tin tChng khon trn th trng vn
3. K thut nghip v u t Phn tch chng khon u to lng li nhun v ri ro u tLa chn danh mc u t
3.1. Phn tch chng khon u tPhn tch k thutKhi nim: Phn tch k thut l qu trnh nghin cu xu hng ln xung ca gi c th trng chng khon v khuynh hng ln xung ca mt loi chng khon xem xt thi im thch hp cho vic mua bn chng khon.
3.1. Phn tch chng khon u t (PHn tch k thut)
3.1. Phn tch chng khon u tPhn tch c bn (Fundermental Analysis) l nghin cu thc trng kinh t, thc trng sn xut kinh doanh ca mt cng ty m ta quan tm n c phiu, tri phiu ca n i ti quyt nh.mua bn c phiu tri phiu ca cng ty
3.1. Phn tch chng khon u t (Phn tch c bn)
3.2. o lng li nhun v ri ro d kin o lng li nhun v ri ro d kin ca mt chng khon
o lng li nhun v ri ro d kin ca mt danh mc u t chng khon
a. o lng ri ro v li nhun d kin ca mt chng khonT sut Li nhun thu c t chng khon u t (Pt - Pt-1) + ct rt = -------------------------------------- Pt-1 V d: : Gi s 1 c phiu A ti thi im to bn vi gi Po=25$, ti thi im to+1 c cc mc gi tng ng sau:
Bin c
p
Gi P
Ri
A
10%
20
-20%
B
20%
22.5
-10%
C
40%
25
0
D
20%
30
20%
E
10%
40
60%
a. o lng ri ro v li nhun d kin ca mt chng khonT sut li nhun d kin
Ri ro d kin
V d
Tnh trng nn kinh t
Xc xut
Li nhun
Bng n
0.25
44
Tng trng bnh thng
0.5
14
Suy thoi
0.25
-16
b. o lng v li nhun d kin ca mt danh mc u t chng khonLi nhun d kin
Trong :E(rp): l li nhun d kin ca danh mcXj: l t l tng loi CK trong danh mcE(rj): l li nhun d kin ca chng khon jN: l tng s lng CK trong danh mc
b. o lng v li nhun d kin ca mt danh mc u t chng khonRi ro d kin
rx,i: Li nhun ca chng khon X trong iu kin u t iry,i: Li nhun ca chng khon Y trong iu kin u t iErx : Li nhun d kin ca CK XEry: Li nhun d kin ca CK Y
3.3. la chn danh mc u t Danh mc chim u th l danh mc c mc thu nhp ti a bt k mc ri ro no c chn hoc, ngc li, ri ro ti thiu trong s tt c cc ti sn c cng mc thu nhp d kin nht nh. V d
Danh mc u t
Mc thu nhp d kin
Ri ro
C chim u th khng?
A
B
C
D
E
F
15%
8%
8%
20%
20%
8%
0,15
0,15
0,25
0,25
0,4
0,1
C
Khng, km A v F
Khng, km B, D v F
C
Khng, km D
C
3.3. la chn danh mc u tBiu din trn th
Hm tho dng nh u tU= Erp 0,005xAx2p.Yu cu: Sinh vin xc nh U ca 6 P trn.
4. Chnh sch u tYu cu: - Hoch nh thc hin cc mc tiu ca NH - C mc linh hot thay i mc tiu ph hp vi tnh hnh kinh t ti chnh. - Xy dng thnh vn bn - p ng cc quy nh php lut
4. Chnh sch u tChnh Schu t
Chnh sch u t th ngChnh sch u t ch ng
A Chnh sch u t th ng
(1) Chnh sch chia u k hnNi dung thc hin: Ngn hng tri u ngun vn u t cho mt s k c th trong phm vi thi gian u t ca NH (khng ch n thun l vic thit lp m c vic duy tr lun gi cho k hn ca cc chng khon c phn cch u trong phm vi thi gian u t)
nh gi
(2) Chnh sch la chn k hnChin lc k hn ngn: mua cc chng khon ngn hn, u t trong mt khong thi gian ngn. u t 100% lng vn tm thi d tha vo cc chng khon c k hn < 1 nm
Chin lc k hn di: mc ch hng v thu nhp (chng khon c k hn 5-10 nm).
Chin lc Barbell l chnh sch kt hp gia ngn v di: NH s mua cc chng khon ngn hn v di hn vi t phn ln hn cc chng khon trung hn. Theo cch tip cn ny, s cn bng gia thu nhp cao hn ca chng khon di hn (gi nh ng cong li tc dc ln) v tnh thanh khon cao ca chng khon ngn hn.
(2) Chnh sch la chn k hn nh gi
B. chnh sch u t ch ng(da trn c s phn tch ng cong li sut)ng cong li sut cn c vo chu k nn kinh t.
chnh sch chuyn hng u t(1) Nn kinh t suy thoiKhi ng cong li sut c dng dc ln trn nhng bt u t mc li sut thp, NH s thc hin:Mua chng khon ngn hnBn chng khon di hn
V sao?
chnh sch chuyn hng u t(2) Nn kinh t pht trinKhi ng cong li sut c dng dc ln trn nhng bt u t mc li sut cao hn, NH s thc hin:Mua chng khon ngn hnBn chng khon di hn
V sao?
chnh sch chuyn hng u t(3) Nn kinh t tng trngKhi ng cong li sut c dng dc ln nhng tng i thoi v khi ngun t mt v tr rt cao. Mua chng khon di hn
V sao?
chnh sch chuyn hng u t(4) Nn kinh t khng hongKhi ng cong li sut c dng tng i phng hoc dc xung v khi ngun t mt v tr rt cao, NH s thc hin:Mua chng khon di hn
V sao?
chnh sch da trn ng cong lI sutiu kin:-ng cong li sut phi c dng nghing ln trn
-Mc li sut phi c d on khng tng nhiu nh th hin trn ng cong li tc trong thi gian sp ti.
chnh sch da trn ng cong lI sutNH mua cc chng khon c k hn di hn phm vi thi gian u t ca NH. V sao? Vi mt ng cong li sut nghing v pha trn, khi thi gian qua i v thi hn ca chng khon gim xung, thu nhp t li sut ca cc chng khon s gim ph hp vi hnh dng ca ng cong li tc. Gi chng khon tng ln s gip NH kim c khon thu nhp v vn khi chng khon c bn ra vo cui phm vi thi gian u t ca NH.
chnh sch da trn ng cong lI sut c tnh mc li tc thu c khi s dng chnh sch ny c th s dng cng thc sau:
Trong :Yh = Mc li tc thu c do nm gi chng khonYo = Mc li sut ban u ca chng khon khi mua chng khonYm = Mc li sut th trng ca chng khon khi chng khon c bn raTr = Thi hn cn li ca chng khon t khi chng khon c bn raTh = Thi gian nm gi chng khon (phm vi thi gian u t)