갤럭시노트3, 갤럭시기어 출시 수혜주...‘갤럭시노트3’는 일부 기능(진화된 S펜, 커진 화면, 경량화, 뒷면커버 신소자, 멀티윈도, 카메라

2013. 09. 09

[유진 더리치 스몰캡] 이슈 분석

갤럭시노트3, 갤럭시기어 출시 수혜주

스몰캡 담당 윤혁진

Tel. 368-6499

[email protected]

스몰캡 팀장 박종선

Tel. 368-6076

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Summary

< Samsung Unpacked 2013 Episode 2> 행사 개최

지난 9월 4일(한국시간 9월 5일) 독일 베를린과 미국 뉴욕에서 <Samsung Unpacked 2013 Episode 2> 행사를 통해 삼성전자가 3개 제품

을 공개했다. 공개된 제품은 ‘갤럭시노트3’, ‘갤럭시기어’, ‘갤럭시노트 10.1(2014 Edition)’ 등이다. 이번 공개된 제품은 25일부터 전세계

140여개국에 판매를 시작할 예정이며, ‘갤럭시기어’는 미국에서 10월초부터 299달러에 판매할 계획이다.

‘갤럭시노트3’ 및 ‘갤럭시노트10.1(2014)’ 관련 수혜주 분석

‘갤럭시노트3’는 일부 기능(진화된 S펜, 커진 화면, 경량화, 뒷면커버 신소자, 멀티윈도, 카메라 화소향상 등)을 제외하고는 큰 변화가 없어

과거 ‘갤럭시노트1,2’ 시리즈에 관련된 기업의 수혜가 지속될 것으로 판단한다. ‘갤럭시노트1,2’가 약 3,800만대 판매된 것을 감안하여, 시장

에서는 ‘갤럭시노트3’ 3분기 300~400만대, 4분기 1,200만대 가량 팔릴 것으로 예상하고 있다.

수혜업체를 살펴보면, 1) S펜 인식용 디지타이저용 FPCB 생산업체로 예상되는 인터플렉스, 플렉스컴과 소재 업체인 이녹스 수혜가 예상된다.

또한 2) 가죽형 플립커버가 함께 공개되면서 플립커버 공급업체인 서원인텍, 피혁 공급업체인 덕성 혹은 백산의 수혜가 예상된다. 이외에도

휴대폰 케이스 외장재 공급업체인 인탑스, 크루셜엠스, 마그네슘 내장재 공급업체인 KH바텍, 부자재 공급업체인 서원인텍 등도 관심을 둘만

하다. 그리고, ‘갤럭시노트10.1(2014)’ 관련주는 추가로 LCD모듈 관련업체인 이라이콤, 엘엠에스 등의 수혜가 예상된다.

‘갤럭시기어’ 관련 수혜주 분석

‘갤럭시기어’는 삼성전자에서 처음 출시되는 제품으로 부품 공급업체 확인이 아직 어렵고, 판매대수 또한 많지 않을 것(가격 299달러, 예상판

매대수 약 50만대 수준으로 추정)으로 예상되어 보수적으로 접근할 필요가 있다. 아직 대부분 미확정이지만, 거론되고 있는 예상업체를 살펴

보면, ‘갤럭시기어’ 손목줄에 들어가는 버클 생산업체로 KH바텍, 부자재 및 방수 관련 제품으로 서원인텍, 저화소용(190만화소) 카메라모듈

공급업체로 파트론 등의 수혜가 예상된다.

추천주 3종목

‘갤럭시노트3’, ‘갤럭시노트10,1(2014)’, 그리고 ‘갤럭시기어’ 제품의 부품 공급업체는 아직 미공개 상태이므로, 1) 제품 특성상 기존 부품 공

급업체 중에서 변동이 없거나, 2) 신규 기능에 공급이 예상되며, 3) 하반기 실적이 양호할 것으로 예상되는 업체 3종목을 추천한다.

- 서원인텍: 갤럭시시리즈에 부자재 및 플립커버, 북커버 등의 액세서리 공급 지속

- KH바텍: 마그네슘 내장재 공급업체로 ‘갤럭시노트3’ 및 ‘갤럭시노트10.1’에도 공급 예상, ‘갤럭시기어’ 일부 부품도 공급 예상

- 세코닉스: ‘갤럭시노트3’의 1300만 화소 채택으로 렌즈 공급 예상, 1300만 화소 2공장 가동 본격화 수혜

스몰캡 담당 박종선

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스몰캡 담당 윤혁진

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Contents

Summary

I. ‘갤럭시노트3’, ‘갤럭시기어’ 스펙 공개

I. ‘갤럭시노트3’ : 성능 개선 주력

1. ‘갤럭시노트3’ 스펙공개

2. ‘갤럭시노트3’ 추가기능: S펜의 기능을 한층 더 강화! UX 업그레이드!

3. ‘갤럭시노트3’ 경쟁제품

4. ‘갤럭시노트3’ 시장전망

5. ‘갤럭시노트3’ Value Chain(예상)

III. ‘갤럭시노트 10.1(2014 Edition)’ 1. ‘갤럭시노트’ (8인치 이상) 스펙 변천사

2. 탭에서 노트로, 노트가 대세

3. ‘갤럭시노트10.1(2014)’ 관련 Value Chain

Ⅳ. ‘갤럭시기어’: 액세서리 제품

1. ‘갤럭시기어’ 스펙: 웨어러블 컴퓨터의 시대의 개막

2. ‘갤럭시기어’ 관련 Value Chain (예상)

Ⅴ. 예상 수혜 종목

1. ‘갤럭시노트 3’ 및 ‘갤럭시노트 10.1(2014)’ 수혜주 분석

2. ‘갤럭시기어’ 관련 수혜주 분석

3. 추천주 3종목

3 6 7

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16

19

Analyst 박종선/윤혁진 | 스몰캡

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I. ‘갤럭시노트3’, ‘갤럭시기어’ 스펙 공개

<Samsung Unpacked 2013 Episode 2> 행사 개최

지난 9월 4일(현지시간) 독일 베를린과 미국 뉴욕에서 동시에 `<Samsung Unpacked 2013 Episode 2> 행

사`를 개최, 신제품을 공개하였다.

- 공개 제품: ’갤럭시노트3’̀, ̀’갤럭시기어’̀, ‘갤럭시노트10.1(2014 Edition)’ - 메인 언팩 행사: 독일 베를린, 국제가전전시회(IFA) 개막식 전 현지시간 오후 7시에 삼성전자 IM부문 신

종균 사장이 참석해 ’̀갤럭시노트3’̀, ̀’갤럭시기어’̀, ‘갤럭시노트10.1(2014)’를 소개

- 미국 뉴욕의 언팩 행사: 같은 시각 미국 뉴욕에서도 동시에 언팩 행사 개최, 뉴욕 현지 시간 13시에 타임

스퀘어 광장에서 삼성전자 북미법인장 이종석 부사장의 소개 아래 신제품 공개. 신제품을 체험할 수 있는

전시공간도 마련. 기존 시장에서 알려진 독일 국제가전전시회 언팩 이벤트 외에 추가적인 미국 뉴욕의 언

팩 행사는 1주일 간격을 두고 애플 아이폰보다 선공개되어 삼성의 미국 사전공세 의지를 반영

도표 1

자료: 유진투자증권, 언론

www.Eugenefn.com _7


II. ‘갤럭시노트3’ : 성능 개선 주력

1) ‘갤럭시노트3’ 스펙공개

도표 2 ‘ ’ ‘ ’ ‘ ’

구분 갤럭시노트1 갤럭시노트2 갤럭시노트3

모습

출시일 2011.10 2012.9 2013.09

크기 146.9 x83.0x9.7mm 151.1x80.5x9.4mm 151.2x79.2x8.3mm

무게 178g 180g 168g

디스플레이 5.3인치 슈퍼 아몰레드 5.5인치 HD 슈퍼아몰레드 5.7인치 풀HD 슈퍼아몰레드

운영체제 아이스크림 샌드위치 4.0.4 젤리빈 4.1.1 젤리빈 4.3

CPU 엑시노스 1.4GHz 듀얼 코어 엑시노스 1.6GHz 쿼드 코어 2.3GHz Krait 400 쿼드 코어

RAM 1GB 2GB 3GB

내장 메모리 16/32GB 16/32/64GB 32/64GB

카메라 전 200만/ 후 800만 전 190만/ 후 800만 화소 전 200만/ 후 1300만 화소

네트워크 LTE/HSPA + 21Mbps 3G/ LTE/ LTE MC/ VoLTE 3G/ LTE/ LTE MC/ VoLTE/ LTE-A

배터리 2500mAh 3100mAh 3200mAh

자료: 유진투자증권

도표 3 ‘ ’

삼성 ‘갤럭시노트3’ LG ‘G2’ 팬택 ‘베가 LTE-A’

출시일 2013.09.04 2013.08.08 2013.08 중순

마케팅

전략

- ‘갤럭시 노트3’는 11일부터

이동통신사를 통해 예약판매에

들어가며, 25일 정식 출시될 예정

- 미국, 유럽 등 130개 통신사에 공급

- 보급형 제품에도 긍정적 영향 기대

- 가로수길에 체험관 마련, 브랜드

파워를 강화하고 제품 홍보에 전력

- 9~10월께 공용제품 출시 예정

(9~10월경 새로 내놓는 LTE-

A제품은 SKT전용모델)

- 가로수길에 체험관 마련, 브랜드

파워를 강화하고 제품 홍보에 전력

목표량

- ‘갤럭시노트3’가 1천만대 이상 판매

목표

- ‘G2’통한 세계 시장 단독 3위

굳히기

- 내년까지 총 1000만대 판매 예상

- ‘G2’가 9월까지 100만대, 올해

말까지 200만~350만대 팔릴

것으로 전망

- ‘베가 LTE-A’ 통해 국내시장 2위

탈환 목표



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2) ‘갤럭시노트3’ 추가기능: S펜의 기능을 한층 더 강화! UX 업그레이드!

새롭게 추가된 ‘에어커맨드(Air Command)’ 기능은 S펜의 버튼을 누르는 것으로, 5가지의 주요 기능을 스

마트폰 화면에 한꺼번에 활성화하여 사용자 경험(UX)를 강화하고 S펜의 기능을 한층 더 강화시켰다.

도표 4 ‘ ’

기능명 기능 내용

액션메모

(Action Memo)

손글씨로 메모한 정보를 인식하여 전화 걸기, 번호 저장, 지도 위치 찾기 등

다음 단계로 바로 연결

스크랩북

(Scrapbook)

관심있는 콘텐츠를 웹, 이미지, 동영상 등 포맷에 제한 없이 한 곳에 쉽고

편하게 S 펜으로 스크랩

스크린 라이트

(Screen Write) 화면 전체를 캡쳐한 후 메모를 추가

S파인더

(S finder)

어느 화면에서나 필요할 때 바로 호출하여 콘텐츠 종류에 상관없이 한 번에

찾아 주는 기능

에어커맨드

(Air

Command)

펜 윈도우

(Pen window) 잠깐 필요한 애플리케이션을 빠르게 실행 시킬 수 있는 기능


도표 5 ‘ ’


이미지

Main selling point

- ‘갤럭시노트’의 고유 특징이라고 할 수 있는

S펜 관련 UX, ‘갤럭시노트2’보다 넓어진

5.7인치 디스플레이와 선명해진 해상도

- 후면버튼: 좌 우측면에 있던 버튼을 후면으로

배치, 심플해진 디자인과 훨씬 좋아진 그립감,

통화 중 볼륨조절 용이, 사진 촬영 시 비교적

정확하게 기능 사용 가능 등의 장점 존재

- 국내 최초 ‘지문인식’ 기능 탑재

(모토롤라 ‘아트릭스’가 지문인식 최초 도입,

하지만 인식률 등의 기술적 한계)

기타 기능들

- My magazine: 자신이 보고싶은 뉴스,

소셜미디어, 엔터테인먼트를 실시간 즐길 수

있는 기능

- New Multi Window: 기존의 멀티태스킹

기능이 업그레이드 된 것으로 두개의

어플리케이션을 동시에 실행 할 때 드래그 앤

드롭으로 화면간 이미지나 파일등의 이동을

가능하게 하는 기능

- Group Play: ‘갤럭시S4’에 채택되었던

기능으로 ‘갤럭시S4’ 사용자들이 같은

음악이나 파일을 공유하고 게임을 같이 할 수

있게 하는 기능으로 ‘갤럭시노트3’ 에서도

가능

- 보안기능으로 ‘삼성 녹스’ 채택: ‘녹스’는 삼성

계정 ID와 비밀번호 입력 없이는 초기화가 안

되도록 조치한 프로그램

- OIS(Optical Image Stabilizer 광학식 손떨림

보정) 기술을 탑재, 카메라의 움직임에 따라

렌즈도 우리의 눈처럼 끊임없이 움직여

매순간 초점을 놓치지 않고 피사체 포착

- 노크온(Knock-on), 화면을 켜고 끌 때 버튼을

따로 누를 필요 없이 화면을 두 번 두드리면

자동으로 켜지고 꺼짐

- 게스트 모드(Guest mode), 두개의

잠금패턴을 설정, 스마트폰을 업무용과

개인용으로 분리해 사용할 수 있는 기능

- 모션콜(Motion call), 스마트폰을 귀에 갖다

대면 자동으로 통화가 되는 기능

- 플러그 앤 팝(Plug and pop), 이어폰을

꽂으면 저절로 원하는 기능을 선택할 수 있게

하는 기능

- 후면에 탑재된 터치패드: 한 손으로 화면을

스크롤하고 클릭할 수도 있어 매우 실용적

- 시크릿 모드(Secret mode): 위 지문인식

기능을 이용, 개인정보가 포함된 특정 앱은

지문인식 통해서만 접근 설정을 가능하게

하는 기능

- 디자인 홈(Design home): 홈 화면을

사용자의 취향대로 직접 디자인 할 수 있는

기능

- 멀티 미니 윈도우(Multi mini window)

: 동영상, 음악, 노트 등을 작은 창으로 띄워

멀티태스킹 할 수 있게 하는 기능

- 스마트 커버(smart cover): 갤럭시 S뷰커버와

유사하게 작은 창이 달린 형태의 플립커버

형태로 함께 출시된 전용 액세서리


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3) ‘갤럭시노트3’ 경쟁 제품

도표 6 ‘ ’ ‘ ’ ‘ ’


Visual

Announced 2013.09 2013.08 2013.08

출고가 100만원 이상 예상 95만4800원 87만8900원

크기 151.2 x 79.2 x 8.3 mm 138.5x70.9x8.9 mm 153.4 x 78.3 x 10.5mm

무게 168g 140g 178.5±1g (Black 기준), 181.7±1g

(White 기준)

운영체제 안드로이드 4.3 젤리빈 안드로이드 4.2.2 젤리빈 안드로이드 4.2.2 젤리빈

CPU 스냅드래곤 800/ 엑시노스 Octa 5420 퀄컴 스냅드래곤 800(2.26GHz)

쿼드코어 프로세서

퀄컴 쿼드코어 스냅드래곤800

(2.3Ghz Quad)

디스플레이 5.7인치 AMOLED Display 5.2인치 LCD(IPS) 5.6인치 LCD(IPS pro)

RAM 3GB 모바일 D램 2GB LP DDR3 RAM RAM 2GB (LPDDR3)

카메라(화소) 후면 13MP, 전면 2MP 후면 13MP , 전면 2.1MP 후면 13MP, 전면 2.1MP

통신방식 LTE-A LTE-A LTE-A

Battery 3,200mAh 내장형(3,000mAh) 착탈식(2,610mAh) 3,100mAh

컬러 블랙/화이트/핑크 블랙/화이트 블랙/화이트

해상도 1920X1080(386 ppi) 1920X1080 (423ppi) 1920X1080 (393ppi)

Memory 32GB, 64GB 32GB eMMc (Micro SD up to 64GB) 16GB 내장메모리, 최대 2TB

외장메모리 지원



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- 플립커버 열전

도표 7 ‘ ’ 도표 8 ‘ ’

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 9 ‘ ’ ‘ ’ 도표 10 ‘ ’ ‘ ’

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

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4) ‘갤럭시노트3’ 시장전망

기존 ‘갤럭시노트1,2’ 시리즈는 현재 3,800만대가 판매된 것으로 집계되고 있다, ‘갤럭시노트2’가 2012년 9

월에 출시되면서 사람들의 관심이 확대되었지만, 지금까지 ‘갤럭시노트1,2’의 판매량은 ‘갤럭시S3’에는 미치

지 못한다.

‘갤럭시노트3’의 판매대수는 업계에서는 3분기 300~400만대, 4분기 1,200만대까지 판매될 것이라고 예상

하고 있다. 1) 기존에 큰 화면을 썼던 ‘갤럭시노트’ 유저들은 다시 작은 화면으로 돌아가는 것을 답답해 하는

경향이 있고, 2) 또한 디스플레이의 해상도가 점차 높아지면서 게임부터 동영상 등의 스마트폰 콘텐츠를 가

장 잘 구현해줄 수 있는 넓은 화면이 매력적이기 때문이다. 특히 국내는 IT강국으로써 스마트폰 가입자수

64.3% (‘13년 4월기준), LTE 가입자수가 약 40%(‘13년 4월기준 38.7%, 3사-KT,SKT,LGU+ 통합)에 달

하는 등 다른 나라에 비해서 고대역폭의 네트워크 인프라를 지녔다는 점에서 ‘갤럭시노트3’의 인기는 지속될

것으로 판단된다.

도표 11

자료: 유진투자증권 , Company releases and Raymond James research

도표 12

자료: 삼성전자, 유진투자증권



5) ‘갤럭시노트3’ Value Chain(예상)

도표 13 ‘ ’

PCB

케이스

내장재

FPCB

(카메라

모듈, Sub

PBA 등)

터치스크린

케이스

삼성모바일디스플레이

(비상장)

삼성전자

(단말기, 메모리,

프로세스 등)

통신/주파수부품

노이즈필터

스마트오피스

필기인식

부자재

대덕전자

디에이피

코리아써키트

인터플렉스

플렉스컴

비에이치

대덕GDS

이녹스

인탑스

크루셜엠스

KH바텍

삼성모바일

디스플레이

(비상장)

자화전자

세코닉스

와이솔

이노칩

인프라웨어

디오텍

서원인텍

렌즈,AFA 파트론

삼성전기

카메라모듈




III. 갤럭시노트 10.1(2014 Edition)

1) ‘갤럭시노트’ (8인치 이상) 스펙 변천사

도표 14 ‘ ’ ‘ ’ ‘ ’

구분 갤럭시노트 10.1 갤럭시노트 8.0 갤럭시노트 10.1(2014)

제품 이미지

출시일(판매일 기준) 2012.8월 2012.4월 2013.9월

제품타입 태블릿PC 태블릿PC 태블릿PC

운영체제 안드로이드

아이스크림샌드위치 4.0.4

안드로이드

젤리빈 4.1.2

안드로이드

젤리빈 4.3

CPU 엑시노스 1.4GHz

쿼드 코어

ARM 홀딩스 코텍스-A9 아키텍처 1.6 GHz

쿼드 코어

ARM 홀딩스 코텍스-A15 아키텍처 1.9

GHz 쿼드 코어

+ ARM 홀딩스 코텍스-A7 아키텍처 1.3

GHz 쿼드 코어

디스플레이 10.1인치 TFT-LCD

정전식 터치스크린

8.0인치 TFT-LCD


10.1인치 TFT LCD


RAM 2GB DDR2 SDRAM 2GB DDR2 SDRAM 3 GB LPDDR3 SDRAM

카메라(화소) 전면 190만/후면 500만 전면 190만/후면 500만 전면 200만/후면 800만




2) 탭에서 노트로, 노트가 대세

도표 15

구분 갤럭시탭 갤럭시탭 10.1 갤럭시탭 8.9 갤럭시탭 7.7 갤럭시노트 10.1

출시시기 2010.10월 2011.6월 2011년.8월 2012.1월 2012.8월

이미지

화면 7.0 인치

TFT-LCD

10.1인치

슈퍼 PLS

8.9 인치

TFT-LCD

7.7인치

슈퍼 아몰레드

10.1인치

TFT-LCD

입력 정전식 터치스크린정전식

터치스크린

정전식

터치스크린

정전식

터치스크린

정전식

터치스크린

RAM 512MB 1GB DDR2 1GB DDR2 1GB DDR2 2GB DDR2

CPU 삼성 허밍버드

S5PC 1GHz

엔비디아 테그라2

듀얼코어 1GHz

엔비디아 테그라2

듀얼코어 1.2GHz

엑시노스 4210

듀얼코어 1.4GHz

엑시노스 4412

쿼드코어 1.4GHz

카메라(화소) 전면 130만/

후면 300만

전면 200만/

후면 300만

전면 200만/

후면 300만

전면 200만/

후면 300만

전면 190만/

후면 500만

특징 - - - - S 펜, S메모




3) ‘갤럭시노트10.1(2014)’ 관련 Value Chain

도표 16 ‘ ’

Digitizer

와콤 (일본)

디스플레이

LCD Module 삼성전자

삼성디스플레이

LCM 이라이콤

아이디에스

BLU 이라이콤

디스플레이텍

DIGITIZER 플렉스컴

터치패널 일진디스플레이

에스맥

CameraModule

와콤 (일본)

Module

S PEN

삼성전기

삼성광통신

파트론

캠시스

AFA 자화전자

아이엠

IR필터 옵트론텍

나노스

렌즈 세코닉스

디지탈옵틱




IV. ‘갤럭시기어’: 액세서리 제품

1) ‘갤럭시기어’ 스펙: 웨어러블 컴퓨터의 시대의 개막

9월 4일 열리는 ‘갤럭시노트3’ 언팩행사에서 ‘갤럭시 기어(Galaxy Gear)’도 같이 공개 되었다. ‘갤럭시 기어’는 손목시계형 스마트기기인 스마트워치로 시간을 확인하는 것은 물론, 전화를 걸고 받거나 문자메시지 확인

이 가능하고 통화와 인터넷까지 가능한 디바이스이다. 기존의 스마트워치는 전화나 문자가 오는 것을 확인하

는 메인인 스마트폰의 보조적인 기능만 했다면 갤럭시 기어는 직접 통화가 가능하다는 점이 포인트이다.

‘갤럭시기어’는 기대보다는 판매가 빠르게 늘지 않을 것으로 예상하고 있다. 우선 1) ‘갤럭시기어’를 통해 쓸

수 있다고 소개된 기능들은 대부분 그냥 스마트폰만 갖고 있어도 큰 어려움 없이 실행 가능하고, 2) ‘갤럭시

노트’나 ‘갤럭시S시리즈’가 없으면 빛을 발하지 못한다는 단점이 있다. 3) 가격도 299달러로 액세서리로는

저렴한 편이 아니다.

도표 17 ‘ ’

크기 36.8*56.6*11.1mm

무게 73.8g

AP 800MHz

디스플레이 1.63형 슈퍼아몰레드 (320*320)

카메라 190만 화소

배터리 315mAh

색상 제트 블랙, 오트밀 베이지, 와일드 오렌지,

모카 그레이, 로즈 골드, 라임 그린

기타 스마트 릴레이, S보이스, 메모그래퍼, 보이스

메모, 오토 락

가격 299달러

도표 18

삼성 ‘갤럭시기어’ 소니 ‘스마트워치2’ 퀄컴 ‘토크’

모습

CPU 800MHz 싱글코어 엑시노스 미공개 200MHz 코어텍스M3

디스플레이 1.63인치(320x320)

AMOLED

1.6인치(220x176)

트랜스플렉티브 LCD

1.55인치(288x192)

미라솔디스플레이

배터리 수명 25시간 3~4일 3~5일

무게 72g 122g 90g

카메라 190만화소 없음 미공개

가격 299달러 262달러 300달러(미정)




도표 19 ‘ ’ ‘ ’


도표 20 ‘ ’

자료: 삼성전자, 유진투자증권



2) ‘갤럭시기어’ 관련 Value Chain (예상)

‘갤럭시기어’는 기대와는 달리 이번 제품에서는 시장에서 논의되었던 여러 가지 기능이 채택되지 못했다는

판단이다. 따라서 스마트워치 시장은 아직 진화 초기로 소비자가 원하는 다양한 기능 및 성능을 갖추기에는

시간이 소요될 것으로 판단한다.

우선 곡면 사파이어글라스는 이번에는 채택되지 못했다. Super AMOLED 디스플레이를 채택했지만, 플렉

서블 디스플레이는 아닌 것으로 보인다. 배터리도 휘는 배터리가 아닌 표준배터리(리튬이온 315mAh)를 채

택했다. 무선충전기능도 아직 지원하지 않는 것으로 예상된다.

도표 21

이어폰/헤드폰

NFC칩/보안솔루션

코나아이

솔라시아

유비벨록스

무선결제솔루션

KG이니시스

KG모빌리언스

한국사이버결제

다날

카메라모듈

LG이노텍

삼성전기

파트론

캠시스

헬스케어

인포피아

아이센스

AP칩

삼성전자

NAND 플래시메모리

삼성전자

SK하이닉스

DRAM

삼성전자

SK하이닉스

쇼설플랫폼/앱플랫폼

(전자상거래)

Bluetooth칩모듈/

WiFi칩모듈

삼성전기

와이솔

음성인식솔루션

알에프세미

센서

티엘아이

터치스크린

일진디스플레이

에스맥

이엘케이

무선충전기

한솔테크닉스

알에프텍

동양이엔피

LG이노텍

휘는 배터리

삼성SDI

LG화학

(곡면) 사파이어 글라스

사파이어테크놀로지

한솔테크닉스

플렉서블 디스플레이

기판: 제일모직

SKC코오롱PI

장비: AP시스템

비아트론

테라세미콘

자료: 유진투자증권, 반도체/디스플레이 담당 자료 참조



V. 예상 수혜 종목

1) ‘갤럭시노트3’ 및 ‘갤럭시노트10.1(2014)’ 수혜주 분석

‘갤럭시노트3’는 성능 이외에 큰 변화가 없어 과거 ‘갤럭시노트 시리즈’에 관련된 기업의 수혜가 지속될 것

- 시장에서는 ‘갤럭시노트3’가 3분기 300~400만대, 4분기 1200만대 가량 팔릴 것으로 예상, 아직 부품공

급업체는 미확인

- 다만 S펜 인식용 디지타이저용 FPCB 생산업체로 예상되는 인터플렉스, 플렉스컴, 소재 업체인 이녹스

수혜

- 가죽형 플립커버가 함께 공개, 플립커버 공급업체인 서원인텍, 피혁 공급업체인 덕성 혹은 백산 수혜 예

상

- 휴대폰 케이스 외장재는 인탑스, 크루셜엠스 등이, 마그네슘 내장재는 KH바텍, 부자재는 서원인텍 예상

- 기존 부품 공급업체인 삼성전기(카메라모듈, HDI), 와이솔(필터 및 WiFi모듈), 이노칩(필터), 세코닉스

(렌즈) 등도 관심

도표 22 ‘ ’ ‘ ’

부품 종목

S펜 인식용 디지타이저용 FPCB 생산업체 인터플렉스, 플렉스컴

LCD, TSP, 카메라용 FPCB 비에이치, 인터플렉스, 다덕GDS 등

FPCB 소재 업체 이녹스

플립커버 서원인텍

플립커버 위한 피혁 공급업체 덕성, 백산

외장재 인탑스, 크루셜엠스 휴대폰 케이스

마그네슘 내장재 KH바텍

부자재 서원인텍

카메라모듈 삼성전기, 파트론

필터 및 WiFi 모듈 와이솔

필터 이노칩, 아모텍

렌즈 세코닉스, 디지털옵틱

모바일 오피스 인프라웨어




2) ‘갤럭시기어’ 관련 수혜주 분석

‘갤럭시기어’는 삼성전자내 처음 출시되는 제품으로 부품 공급업체 확인이 아직 어렵고, 판매대수 또한 많지

않을 것(가격 299달러, 예상판매대수 약 50만대 수준으로 추정)으로 예상되어 보수적 접근할 필요가 있다.

아직 대부분 미확정이지만, 거론되고 있는 예상업체를 살펴보면,’갤럭시기어’ 손목줄에 들어가는 버클 생산

업체로 KH바텍, 부자재 및 방수 관련 제품으로 서원인텍, 저화소용(190만화소) 카메라모듈 공급업체로 파

트론 등의 수혜가 예상된다.

- KH바텍: 갤럭시기어 손목줄에 들어가는 버클 생산업체

- 서원인텍: 제품 특성상 부자재 및 방수제품이 필요

- 파트론: 190만화소 카메라모듈

도표 23 ‘ ’

부품 및 기능 종목

갤럭시기어 손목줄의 버클 생산 KH바텍

부자재 및 방수제품 서원인텍

저화소용 카메라 모듈 파트론

음성칩 알에프세미

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3) 추천주 3종목

‘갤럭시노트3’, ‘갤럭시노트10,1(2014)’, 그리고 ‘갤럭시기어’ 제품의 부품 공급업체는 아직 미공개 상태이므

로, 1) 제품 특성상 기존 부품 공급업체 중에서 변동이 없거나, 2) 신규 기능 관련 제품 공급이 예상되며, 3)

하반기 실적이 양호할 것으로 예상되는 업체 3종목을 추천한다.

- 서원인텍: 갤럭시시리즈에 부자재 및 플립커버, 북커버 등의 액세서리 공급 지속

- KH바텍: 마그네슘 내장재 공급 예상, 갤럭시기어 일부 부품도 공급 예상

- 세코닉스: ‘갤럭시노트3’의 1300만 화소 채택으로 공급 예상, 1300만 화소 2공장 가동 본격화 수혜

도표 24 ‘ ’ ‘ ’

2013(E, 십억원) 주가 수익률(%) 부품 종목명

매출액 영업이익 순이익 PER(배) 1M 3M 6M 12M

인터플렉스 1,116.7 67.0 58.3 10.7 -6.8 -13.0 -17.1 -45.0

플렉스컴 665.0 31.3 29.2 5.6 3.5 -23.3 -41.7 46.8 FPCB

(생산, 소재) 이녹스 204.6 37.8 29.5 9.5 9.7 2.7 11.8 41.9

서원인텍* 377.0 58.9 43.7 8.1 5.6 -3.8 7.7 220.8

덕성 - - - - -14.3 -27.4 -11.2 59.4 플립커버

(생산, 피혁)

백산 195.7 22.7 17.2 7.8 -9.4 -25.4 -10.3 74.1

인탑스 1,170.0 65.2 58.9 4.0 -7.1 -21.5 -32.0 23.6

크루셜엠스 - - - - -5.4 -32.0 -33.7 24.9 케이스

(외장재, 내장재)

KH바텍 1,046.5 84.1 71.8 6.7 9.3 15.7 69.1 323.4

와이솔 189.7 21.7 18.3 9.8 -14.3 -7.3 11.6 44.1 필터

이노칩 - - - - -10.1 -19.4 13.0 34.9

세코닉스 228.3 30.4 25.3 6.2 -12.2 -20.8 -14.6 64.8 가메라

(모듈,렌즈) 파트론 1,199.8 139.9 115.6 7.6 -9.1 -22.9 -5.6 115.5

한솔테크닉스 510.2 -3.2 -14.0 -21.3 -3.1 -28.1 -19.1 21.9

알에프텍 603.0 37.2 28.1 3.9 -12.9 -23.2 -44.9 16.2 무선충전

크로바하이텍 - - - - -11.7 -21.4 -46.9 -2.0

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종목추천 및 업종추천 투자기간 : 12개월 (추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함)

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추천기준일 종가대비 +20%이상 ~ +50%미만

추천기준일 종가대비 0%이상 ∼ +20%미만

추천기준일 종가대비 0%미만

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갤럭시노트3, 갤럭시기어 출시 수혜주...‘갤럭시노트3’는 일부 기능(진화된 S펜, 커진 화면, 경량화, 뒷면커버 신소자, 멀티윈도, 카메라