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I. Overview
II. 북미 거래소
III. 유럽 거래소
IV. 동유럽 거래소
V. 아시아 거래소
VI. 중남미 거래소
글로벌 증권거래소 둘러보기
Global Research Team
RA 김 지 현(02)3770-3572
29 October 2007
글로벌 증권거래소 둘러보기
동양종합금융증권 리서치센터 3
I. Overview 4
- 세계 주요 거래소 시가총액, 거래대금, 상장종목수
- 세계 주요 거래소 거래시간
- 거래소 두 가지 거래 시스템(Price Driven System vs. Order Driven System)
II. 북미 거래소 9
III. 유럽 거래소 15
IV. 동유럽 거래소 26
V. 아시아 거래소 31
VI. 중남미 거래소 62
Contents
Ⅰ. Overview
글로벌 증권거래소 둘러보기
4 동양종합금융증권 리서치센터
US Japan UK France Germany Canada HK Italy Swiss China Spain South Korea IndiaBrazilRussiaOthers
13%1%
1%1%
2%2%
2%2%
3%4%
5%8%
10%
45%
2%
1%
2003년말 세계증시 국가별 시가총액 비중
자료: Bloomberg
주: 2003년 12월 29일 기준으로 위로부터 국가별 시가총액 큰 순서로 배열
USJapanUKChinaFranceHKGermanySwissIndiaBrazilItalySouth KoreaSpainRussiaOthers
31%
8%7%6%5%4%
4%2%2%
2%
2%
2%
2%
2%22%
2007년 9월 세계증시 국가별 시가총액 비중
자료: Bloomberg
주: 2007년 9월 4일 기준으로 위로부터 국가별 시가총액 큰 순서로 배열
글로벌 증권거래소 둘러보기
동양종합금융증권 리서치센터 5
Exchange Market Total Value of Number of Listed
Capitalization Share Trading Comapanies
(in million USD) (in million USD) Total Domestic Foreign
Americas
American SE 275,667 81,243 587 481 106
Mexican Exchange 402,862 11,384 349 129 220
NASDAQ 4,053,703 1,378,157 3095 2783 312
NYSE Group 15,589,872 3,258,063 2270 1845 425
TSX Group 1,896,992 151,293 3902 3839 63
Asia - Pacifc
Australian SE 1,275,105 135,282 1919 1840 79
Bombay SE 1,110,215 25,942 4867 4867 0
Bursa Malaysia 274,001 13,651 1001 997 4
Hong Kong Exchange 2,276,153 225,556 1206 1198 8
Jakarta SE 164,770 10,790 345 345 0
Korea Exchange 1,102,182 192,794 1886 1886 0
National Stock Exchange (India) 1,051,252 56,526 1296 1296 0
Osaka SE 202,879 29,725 478 477 1
Phillippine SE 87,878 2,385 242 240 2
Shanghai SE 2,382,308 475,807 852 852 0
Shenzhen SE 706,983 259,762 632 632 0
Singapore Exchange 482,976 37,291 741 472 269
Taiwan SE 678,144 107,621 684 679 5
Thailand SE 183,079 11,112 521 521 0
Tokyo SE 4,517,751 668,767 2419 2394 25
Europe-Africa-Middle East
BME Spanish Exchange 1,497,132 211,681 3468 3429 39
Borsa Italiana 1,060,441 188,510 304 298 6
Deutsche Borse 1,894,079 428,364 753 655 98
Euronext 4,009,656 563,153 1191 950 241
London SE 3,853,708 1,109,577 3308 2616 692
OMX Nordic Exchange 1,274,411 176,865 838 813 25
Swiss Exchange 1,245,779 171,545 344 257 87
Warsaw SE 195,574 7,200 324 308 16
세계 주요 거래소 시가총액, 거래대금 및 상장종목수 (2007년 8월 기준)
주: 거래대금은 8월 한달 동안의 거래대금
글로벌 증권거래소 둘러보기
6 동양종합금융증권 리서치센터
$20.69
$4.68 $4.16 $4.02$2.12 $1.99 $1.97 $1.74 $1.52 $1.32 $1.32 $1.30 $1.12 $1.01 $1.00
0
5
10
15
20
25
NYS
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chan
ge
Fifteen Largest Stock Exchanges by Market Capitalization
(US$)
시가총액 기준 세계 증권거래소 규모
자료: Bloomberg
주: 2007년 8월 17일 기준, (단위: Trillion US dollar)
지역 국가 현지시간 한국시간 한국과의 시차 (hours)
Asia 일본 9:00~11:00, 12:30~15:00 9:00~11:00, 12:30~15:00 0
홍콩 10:00~12:30, 14:30~16:00 11:00~13:30, 15:30~17:00 -1
중국 9:30~11:30, 13:00~15:00 10:30~12:30, 14:00~16:00 -1
대만 9:00~13:30 10:00~14:30 -1
인도 9:55~15:30 13:25~19:00 -3.5
호주 10:00~16:00 9:00~15:00 +1
America 미국 9:30~16:00 22:30~5:00 -13
캐나다 9:30~16:00 22:30~5:00 -13
멕시코 8:30~15:00 22:30~5:00 -14
브라질 10:00~17:00 22:00~5:00 -12
Europe 영국 8:00~16:30 16:00~00:30 -8
프랑스 9:00~17:30 16:00~00:30 -7
독일 9:00~17:30 16:00~00:30 -7
스위스 9:00~17:30 16:00~00:30 -7
스페인 9:00~17:30 16:00~00:30 -7
세계 주요 거래소 거래시간
▶ 거래소의 두 가지 거래 시스템 (Price-Driven Markets versus Order-Driven Markets)
Price-Driven Market은 Dealer Market 혹은 Quote-Driven Market이라고도 한다.
Market maker(dealer)는 특정 주식을 소유하고 항상 매매에 응할 용의가 있는 증권회
사와 같은 투자기관을 의미하며, 이들은 거래를 유발시키기 위해서 지속적으로 매수(bid
price) 및 매도(ask price) 호가를 제시하는데, 투자자는 best quote를 제공하는 market
maker의 가격에 주문을 체결하게 된다. Market maker는 자신의 재고, 수급 등을 고려
하여 지속적으로 매수 및 매도 호가를 조정한다. NASDAQ은 전형적인 Price-Driven
Market으로서 자동화된 시스템을 통해 market maker의 매수 및 매도 호가를 제시한다.
그러나, 대부분의 국가와 거래소에서는 market maker가 존재하지 않아, 증권에 대한 수
요와 공급은 auction market에서 매칭되는데 이러한 방식을 Order-Driven Market 혹은
Auction Market이라고 한다. 프랑스, 독일, 일본, 한국 등 대부분의 시장들은 Order-
Driven Market인데, 이러한 시장에서 이루어지는 auction 방식은 call auction과 contin-
uous auction 두 가지로 나누어진다. Call auction은 우리나라의 동시호가 방식과 같이
일정 기간 동안 주문을 취합하여 거래량을 극대화시키는 단일 가격에 거래가 이루어지는
방법이고, continuous auction은 우리나라의 정규장처럼 수요와 공급을 일치시키는 가격
에 지속적으로 거래가 체결되는 방법이다. Call auction 방식은 Order-Driven Market에
서 유동성을 높이기 위한 방법으로 사용되며, 독일의 Frankfurt 거래소의 경우 유동성을
높이기 위해서 장 개시 전과 장 마감 전 뿐만 아니라, 장 중에도 정기적으로 이러한 call
auction 방식을 사용한다.
Order-Driven Market의 경우에는 centralized order book이 존재하여 모든 주문 정보들
이 컴퓨터에 저장되고 이러한 정보들이 공개되어, 투자자는 자신이 신규 주문을 입력할
경우 어떤 거래가 발생할 지 정확하게 알 수 있다.
프랑스, 독일, 일본 등에서도 하루종일 거래가 가능하도록 하기 위해서 market making
기능을 개발하고 있으며, NYSE의 경우 두 가지 방식을 결합한 방식을 사용하는데,
specialist1
가 market maker의 기능도 수행하기 때문에 가능하다.
글로벌 증권거래소 둘러보기
동양종합금융증권 리서치센터 7
1 Specialist는 한 개 혹은 여러 개의 종목에 대해 broker 혹은 dealer의 역할을 하는데, 브로커로서 다른 브로커들의 주문을 처리한다. 그리고, dealer로
서 자신의 포트폴리오를 보유하고 있으며 브로커가 거래상대방을 찾지 못할 경우, specialist는 자신의 계좌에서 주식을 매수 혹은 매도한다. 따라서,
specialist는 브로커로서 주문 처리를 통한 commission 획득뿐만 아니라, 딜러로서 증권 매매를 통한 spread를 통해서도 수익을 얻는다.
▶ 두 가지 시스템의 장단점
Order-Driven system의 경우, market-maker의 기능이 없기 때문에 인건비 등의 비용절
감이 가능하다. 그리고, Order-Driven Market은 모든 주문 정보들이 컴퓨터에 저장되고
이러한 정보들이 공개되어, 투자자는 자신이 신규 주문을 입력할 경우 어떤 거래가 발생
할 지 정확하게 알 수 있다. 따라서, 이 시스템은 투명성(transparency)을 제공한다. 이
러한 투명성과 비용절감 효과는 대부분의 거래소들이 Order-Driven system을 채택하는
계기가 되었다. Order-driven electronic trading system은 특히 거래량이 적은 주문수가
많을 때 효과적이다. 영국의 런던 거래소도 처음에는 Price-Driven system을 사용하다가
비용효율성을 높이기 위해 20세기 말에 Order-Driven system으로 변경하였다.
오로지 미국 거래소들만 Price-Driven model을 사용하고 있다.
Electronic auction market은 비용 측면의 효율성은 높지만 유동성이 떨어지고 블록 트
레이딩이 어렵다는 단점이 있다.
반면 Price-Driven 방식은 거래를 위해 사람의 관여도가 높기 때문에 인건비 등의 비용
이 많이 든다는 단점이 있지만, 소규모의 회사들도 유동성(liquidity)을 확보할 수 있다는
측면에서 거래량이 적어서 유동성이 떨어지는 기업들의 주식을 거래하기에 매우 좋은 방
식`이다. Market maker라는 다수의 증권회사들이 지속적으로 매수 및 매도 호가를 제시
하고, 이 가격에 기반해서 거래가 체결되기 때문에 투자자는 유동성이 낮은 종목조차도
언제든지 매매를 위한 거래상대방을 발견할 수 있다. 또한 Price-Driven 방식은 거래량
이 큰 블록 트레이딩을 하기에 유용하다.
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8 동양종합금융증권 리서치센터
Price-Driven Market Order-Driven Market
미국 NASDAQ 프랑스, 독일, 일본, 한국 등 대부분의 국가
미국 NYSE는 두 가지 방식을 결합한 방식 사용
Ⅱ. 북미 (North America)
【 미국 개요 】
【 미국 증권거래소 】
NYSE Euronext
영리단체인 NYSE Euronext, Inc.는 New York Stock Exchange, Euronext, NYSE
Arca2
등 다수의 증권거래소를 운영하고 있으며, 또한 증권회사들과 New York Stock
Exchange 및 NYSE Arca에 상장된 회사들을 감독하는 NYSE Regulation라는 비영리
단체를 운영한다.
NYSE Euronext는 2007년 4월 4일 범유럽 증권거래소인 Euronext를 $11 billion에 인
수하여 세계 첫 글로벌 증권거래소를 형성하여 1일 21시간 동안 주식과 파생상품의 거
래가 가능하게 되었다.
NYSE는 월요일부터 금요일까지 미국 동부 시간(E.T.)으로 9:30am~4:00pm (한국 시
간: 10:30pm~5:00am)에 장이 열린다. 단, ETF 거래는 9:30am~4:15pm에 이루어진
다.
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동양종합금융증권 리서치센터 9
주: PPP(Purchasing Power Parity: 구매력 기준), Current Account: 경상수지
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 299.4 Population growth 1.0
GDP (US$ bn) 13,195 Real GDP growth 2.7
GDP 13,195
Real domestc 3.0
(US$ bn; PPP) demand growth
GDP per capita 44,071 Inflation 2.6
(US$)
GDP per capita 44,071
Current account-5.4
(US$;PPP) (% of GDP)
Nominal effective 82.0
FDI inflows 0.9
exchange rate (% of GDP)
2 Archipelago Exchange의 약자로 이전에는 ArcaEx로 알려졌었다. 완전한 온라인 증권거래소로 선물과 주식 거래가 이루어진다.
NASDAQ
NASDAQ(National Association of Securities Dealers Automated Quotations system)
은 1971년 2월 8일에 개장하였으며, 세계 최초의 전자 증권거래소이다. NASDAQ은 장
외거래 주식들과 일부 상장된 종목들이 거래되며, 모든 거래는 컴퓨터와 전화를 통한 네
트워크를 통해 이루어진다.
NASDAQ은 ask-bid spread를 낮추는데 기여하였는데, 이로 인해 당시 ask-bid 스프레
드를 통해 큰 돈을 벌고 있었던 브로커리지 회사들에게 NASDAQ은 인기가 없었다.
대략 3,200개의 회사들이 상장되어 있는데, 세계 증권거래소들 중에서 상장회사 수와 거
래량 면에서 세계 최상위 그룹에 속한다.
American Stock Exchange (AMEX)
AMEX는 뉴욕에 위치하고 있으며 그 기원은 1842년으로 거슬러 올라간다. 지난 수년
동안 AMEX의 핵심사업은 주식에서 옵션, ETF, 그리고 하이브리드/구조화 증권 등으
로 이동했다. 그러나, 시가총액이 상대적으로 낮은 주식들은 여전히 AMEX에서 거래되
고 있다. (British American Tobacco와 같은 큰 회사도 몇몇 상장되어 있다.)
1998년 NASD와 합병을 통해 Nasdaq-Amex Market Group을 형성했으나 두 그룹의
멤버들 사이에 갈등을 겪으면서 AMEX가 경영권을 다시 인수하여 독립하였다. 미국에
서 가장 큰 세 개의 증권거래소들 중 AMEX가 상장 기준이 유연한데, 이는 AMEX에
상장된 종목들이 NYSE나 NASDAQ에 비해서 규모가 작은 중소형 회사들이기 때문이
다.
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10 동양종합금융증권 리서치센터
2007년 schedule 2008년 schedule
Holidays Dates Holidays Dates
New Year's Day January 1 New Year's Day January 1
National Day of Mourning January 2 Martin Luther King, Jr. Day January 21
Martin Luther King, Jr. Day January 15 Washington's Birthday/Presidents' Day February 18
Washington's Birthday February 19 Good Friday March 21
Good Friday April 6 Memorial Day May 26
Memorial Day May 28 Independence Day July 4
Independence Day July 4 Labor Day September 1
Labor Day September 3 Thanksgiving Day November 27
Thanksgiving Day November 22 Christmas December 25
Christmas December 25
휴장일
주요지수 - DJIA, NASDAQ Composite, S&P 500
• DJIA(Dow Jones Industrial Average)
1986년 Charles H. Dow에 의해 소개되었으며, 현재까지 사용되고 있는 가장 오래되
고, 가장 널리 사용되는 인덱스이다. 편입된 종목은 30개로 산업의 대표기업들만 편
입되었다. 이 지수가 처음 소개된 1896년 5월 26일에는 12개의 종목만 편입되어 있
었는데, 이들 중 현재까지 남아있는 기업은 GE(General Electric)이 유일한 회사이
다. 1916년에 편입 종목수가 20개로 증가하였고, 1928년이 되어서야 30개의 종목으로
늘어났다. 지수 계산법은 price-weighted average(주가 가중 지수)를 사용하는데, 주
식분할과 조정 등의 효과를 반영하는 scaled average를 사용한다. 그러나, 이러한
DJIA의 price-weighted average를 이용한 지수 산정방식은 높은 주가를 가진 종목
들이 낮은 주가를 가진 종목들에 비해 지수에 더 많은 영향을 미친다는 비판을 받고
있는데, 이 비평가들은 float-adjusted market-value weighted S&P 500 혹은 Dow
Jones Wilshire 5000을 추천한다.
• NASDAQ Composite
기술주와 성장주의 성과를 측정하는 지수로 널리 사용되며 non-US 회사들도 포함하
고 있으며 지수 산정 방식은 market value weighted index로 1971년을 100으로 놓
고 산정되었다. 2000년 3월 10일 최고점인 5,046을 찍은 후 닷컴 버블이 꺼지면서 급
락을 거듭하다 2002년 10월 10일 1,114에서 다시 상승세로 반전하였다. 2007년 10월
25일 종가는 2750.86로 최고점의 절반 수준을 조금 넘는다. 2007년 5월 25일에
NASDAQ이 OMX를 인수하기 위해 US$3.7 billion를 제시하였는데, 2007년 8월에
Borse Dubai가 US$4 billion의 인수가로 제시하면서 인수전이 붙은 상황이다.
NASDAQ은 라이벌인 NYSE가 3월에 범유럽 거래소인 Euronext를 인수한 후부터
유럽 지역의 거래소를 파트너로 구하기 위해 필사적으로 노력하고 있는 상황이다.
• S&P 500
미국에서 가장 큰 두 개의 주식시장인 NYSE와 NASDAQ에서 거래되는 500개의
Large-Cap 회사들을 포함하는 지수이다. McGraw-Hill의 자회사이자 신용평가사인
Standard &Poor's에서 운영되는 지수들 중에서 가장 널리 알려져 있으며 DJIA에
이어 large-cap US stock들의 성과를 평가할 때 두 번째로 많이 사용되는 지표이다.
지수 산정 방식은 처음에 market value weighted 방식을 사용했으나, float weight-
ed 방식으로 전환되어 실제로 거래가능한 유동 주식들만 지수 산정에 포함하고 있다.
1957년 이전에는 90개의 종목으로 구성되어 있었으며, 하루에 한번씩 공표되었다. 그
러나, 1957년 3월 4일 컴퓨터의 진보로 인해 실시간으로 지수를 계산하고 유포하는
것이 가능해지면서 S&P 500이 소개되었다.
글로벌 증권거래소 둘러보기
동양종합금융증권 리서치센터 11
S&P 500 지수는 2007년 7월 기준으로 13개의 외국계 회사들을 포함하고 있다. 이 지
수는 공개적으로 거래되지 않거나 유동성이 부족한 주식은 포함시키지 않는데, 유동성이
부족해서 지수에 빠져 있는 대표적인 주식은 Warren Buffet(워렌 버핏)이 회장이자
CEO로 있는 Berkshire Hathaway로 한 주의 가격이 $100,000를 넘어 거래가 거의 이
루어지지 않는다.
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12 동양종합금융증권 리서치센터
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
EXXON MOBIL CORP Energy Oil&Gas 513,972
GENERAL ELECTRIC CO Industrial Miscellaneous Manufactur 430,544
AT&T INC Communications Software 282,804
MICROSOFT CORP Technology Telecommunications 256,034
CITIGROUP INC Financial Diversified Finan Serv 236,888
BANK OF AMERICA CORP Financial Banks 233,271
PROCTER & GAMBLE CO Consumer, Non-cyclical Cosmetics/Personal Care 221,490
CISCO SYSTEMS INC Communications Telecommunications 201,486
CHEVRON CORP Energy Oil&Gas 197,822
JOHNSON & JOHNSON Consumer, Non-cyclical Healthcare-Products 191,761
S&P 500 지수의 10대 주요 기업들
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
마이크로소프트 Technology Software 282,804
시스코 시스템 Communications Telecommunications 201,486
구글 Communications Internet 192,020
인텔 Technology Semiconductors 150,905
애플 Technology Computers 146,030
오라클 Technology Software 115,741
퀄컴 Communications Telecommunications 71,439
리서치 인 모션 Technology Computers 64,664
델 Technology Computers 63,973
암젠 Consumer, Non-cyclical Biotechnology 62,031
NASDAQ 지수의 10대 주요기업들
【 캐나다 개요 】
【 캐나다 증권거래소 】
Toronto Stock Exchange
Toronto Stock Exchange(TSX; 이전에는 약자로 TSE로 표기)는 캐나다에서 가장 큰
증권거래소이고 시가총액 기준으로 세계에서 7번째 규모의 거래소이다. 이 거래소는 공
식적으로 1878년에 설립되었다. 1999년 캐나다의 거래소들은 시장 전문화를 위해 거래소
재편성을 단행하였다. 이를 통해 TSX는 캐나다에서 우선주(senior equity)가 거래되는
유일한 거래소이자 대형주들이 거래되는 거래소가 되었고, TSX에 상장 조건을 충족시키
지 못한 중소 규모의 회사들은 TSX Venture Exchange3
에서 거래되고 있다. 또한 선
물, 옵션과 같은 파생상품들은 Montreal Exchange에서 거래가 이루어지고 있다.
S&P/TSX 종합지수
S&P/TSX 종합지수(S&P/Toronto Stock Exchange Composite Index)는 토론토 증
권거래소에 상장된 주식의 시장 현황을 측정하기 위한 시가총액 가중지수이다.
S&P/TSX 종합지수는 1975년을 기준치 1,000으로 산출하고 있다.
글로벌 증권거래소 둘러보기
동양종합금융증권 리서치센터 13
3 Vancouver Stock Exchange와 Alberta Stock Exchange가 합병하여 보통주(junior equities)들을 거래하는 Canadian Venture Exchange(CDNX)를 형성하였고,
TSX Group이 이를 인수하여 TSX Venture Exchange로 명칭을 변경하였다.
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 32.6 Population growth 1.0
GDP (US$ bn) 1,275.0 Real GDP growth 2.7
GDP 1,175.9
Real domestic 4.3
(US$ bn; PPP) demand growth
GDP per capita 39,082 Inflation 2.2
(US$)
GDP per capita 36,043
Current-account balance 1.8
(US$; PPP) (% of GDP)
Exchange rate 1.13
FDI inflows 2.4
(av) C$:US$ (% of GDP)
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14 동양종합금융증권 리서치센터
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
ROYAL BANK OF CANADA Financial Banks 72,415
MANULIFE FINANCIAL CORP Financial Insurance 65,029
TORONTO-DOMINION BANK Financial Banks 53,585
RESEARCH IN MOTION Technology Computers 64,763
BANK OF NOVA SCOTIA Financial Banks 52,306
ENCANA CORP Energy Oil&Gas 47,038
SUNCOR ENERGY INC Energy Oil&Gas 43,691
CANADIAN NATURAL RESOURCES Energy Oil&Gas 39,942
ALCAN INC Basic Materials Mining 37,462
BARRICK GOLD CORP Basic Materials Mining 36,266
S&P/TSX 종합지수의 10대 주요기업들
Ⅲ. 유럽 (Europe)
【 영국 개요 】
【 영국 증권거래소 】
London Stock Exchange
영국 런던에 위치한 London Stock Exchange(LSE)는 세계에서 가장 오래된 거래소
중의 하나로 그 역사는 300년 전으로 거슬러 올라가지만, 규제가 이루어지는 현대적인
거래소의 역사는 1801년부터 시작된다. 또한 가장 국제화된 거래소로 65개 국가로부터
579개 이상의 회사들이 LSE에 상장되어 있고 총 2847여 개의 회사들이 상장되어 있다.
LSE는 Main Market과 Alternative Investments Market (AIM), 그리고 파생상품이
거래되는 EDX London으로 나누어진다. AIM은 LSE의 sub-market(하부 시장)으로서
1995년에 개장했다. Main Market에 비해 보다 유연한 규제 시스템을 적용하기 때문에
소규모의 회사들이 상장하기 좋은 거래소이다. 상장회사들에게 규제가 적을 뿐만 아니라,
투자자에게 세제 혜택이 주어지기 때문에 많은 회사들이 Main Market에서 AIM으로
이동하였다. AIM은 또한 미국의 Sarbanes-Oxley Act(이 법은 미국에 상장된 회사들에
게 규제 관련 비용을 부과한다)에 비해 규제가 적어서 많은 해외 기업들이 상장함으로
써 국제 거래소가 되어 가고 있다.
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동양종합금융증권 리서치센터 15
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 60.3 Population growth 0.4
GDP (US$ bn; ) 2,391 Real GDP growth 2.6
GDP 2,103
Real domestic 2.9
(US$ bn; PPP) demand growth
GDP per capita 39,686 Inflation 1.7
(US$)
GDP per capita 34,901
Current-account balance
(US$; PPP) (% of GDP)-2.1
Exchange rate 0.5
FDI inflows 4.3
(av) :US$ (% of GDP)
그리고, Main Market 내에서 세분화된 세그먼트인 techMARK는 R&D에 투자하고 성
장의 초기 단계에 있는 혁신적인 기술을 보유한 기업들을 위해 특화된 시장이다. 특히
healthcare 섹터에 포커스를 둔 최초의 international market이다.
LSE와는 독립된 FTSE 그룹은 LSE를 측정하기 위해 FTSE 100 Index, FTSE 250
Index, and FTSE 350 Index 등 여러 개의 인덱스를 관리한다.
주요지수 - FTSE 100, FTSE 250, FTSE 350, FTSE SmallCap
• FTSE4
100: LSE에서 시가총액 기준 상위 100개 기업의 주식으로 구성된 시가총액
가중지수로, 1984년 1월 3일을 기준값 1,000으로 산출된다. FTSE 100 지수에 편입
된 100개의 종목은 영국증시(LSE) 시가 총액의 약 80%에 해당한다.
• FTSE 250: FTSE 100에 편입된 회사들 다음으로 큰 250개의 회사가 편입되어 있
다.
• FTSE 350: FTSE 100와 FTSE 250의 회사들이 모두 포함되어 있다.
• FTSE SmallCap: FTSE 350에 포함된 350개의 회사들을 제외한 회사들이 편입되
어 있으며, FTSE 100 지수와 FTSE SmallCap을 합치게 되면, LSE에 상장된 전
종목을 구성하게 된다.
지수 편입 종목수: 100 거래통화: Pound(파운드)
PER: 17.32 결제일: T+3
시가총액: 1.62 trillion pound(2.2 trillion USD)
FTSE 100 지수 관련 정보
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16 동양종합금융증권 리서치센터
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS Energy Oil&Gas 258,116
ROYAL DUTCH SHELL PLC-B SHS Energy Oil&Gas 258,116
HSBC HOLDINGS PLC Financial Banks 227,122
BP PLC Energy Oil&Gas 224,562
VODAFONE GROUP PLC Communications Telecommunications 184,639
GLAXOSMITHKLINE PLC Consumer, Non-cyclical Pharmaceuticals 149,752
ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP Financial Banks 107,682
BARCLAYS PLC Financial Banks 91,253
ANGLO AMERICAN PLC Basic Materials Mining 89,218
RIO TINTO PLC Basic Materials Mining 85,929
FTSE 100 지수의 10대 주요기업들
4 영국의 지수들은 FTSE 그룹에 의해 운영되는데, FTSE(Financial Times Stock Exchange)는 Financial Times와 London Stock Exchange가 함께 설립한 joint
venture(합작회사)로서 독립된 인덱스 관련 회사이지 거래소가 아니다.
【 프랑스 개요 】
【 프랑스 증권거래소 】
Euronext Paris
Euronext Paris는 프랑스의 증권거래소이다. 이전에는 Paris Bourse로 알려져 있었지만,
2000년 9월에 암스테르담 및 브뤼셀 거래소와 합병하여 Euronext NV의 일부가 되었다.
결제일은 T+3일이고, 거래시간은 월요일부터 금요일까지 9:00am~5:30pm이다.
CAC 40 Index
프랑스 CAC 40 지수는 파리 증권거래소에 등록된 기업들 중 시가총액 비중이 큰 40개
기업의 주식으로 구성된 소규모 수정 시가총액 가중지수이다. CAC 40의 명칭은 Paris
Bourse 의 초기 자동화 거래시스템인 Cotation Assistee en Continu (Continuous
Assisted Quotation)에서 비롯되었다.
해당지수는 1987년 12월 31일을 기준값 1000으로 산출하고 있으며, 2003년 12월 1일부
터 지수 산출시 유동주식수를 사용 (free float weighted index) 한다.
CAC 40 지수는 프랑스 회사들로 구성되었음에도 불구하고 해외투자자들에 의한 주식소
유 비중이 45%에 이른다. 특히 독일인들의 소유 비중이 높아 21%에 달한다. 이 외에도
미국, 일본, 영국 등이 투자 비중이 높다. 이렇게 해외투자자 비중이 높은 것은, CAC 40
에 편입된 프랑스 회사들 대부분이 다른 어떤 유럽 국가의 회사들보다 해외 사업을 많
이 하는 다국적 회사들로 구성되어 있기 때문이다. 참고로 CAC 40에 편입된 회사들의
직원들 중 프랑스 영토 밖에서 근무하는 직원들의 비중이 63%에 이른다.
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동양종합금융증권 리서치센터 17
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 60.9 Population growth 0.4
GDP (US$ bn) 2,252 Real GDP growth 1.7
GDP Real domestic
(US$ bn; purchasing 2,009demand growth
2.0
power parity)
GDP per capita
(US$; market 36,990 Inflation 1.9
exchange rate)
GDP per capita 32,988
Current-account balance
(US$;PPP) (% of GDP)0.1
Exchange rate 0.80
FDI inflows 3.0
(av): US$ (% of GDP)
【 독일 개요 】
【 독일 증권거래소 】
Frankfurt Stock Exchange (Deutsche Borse)
독일의 프랑크푸르트에 위치한 Frankfurt Stock Exchange는 세계에서 가장 크고 효율
적인 거래소 중에 하나이다. Deutsche Borse라는 회사가 Frankfurt Stock Exchange를
소유 및 운영을 하는데, 이 회사는 유럽 옵션 및 선물 거래소인 Eurex도 소유하고 있다.
Deutsche Borse는 Germany, Luxembourg, Switzerland, Spain에서 거래소를 운영하고
있다.
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18 동양종합금융증권 리서치센터
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
TOTAL SA Energy Oil&Gas 186,122
SANOFI-AVENTIS Consumer, Non-cyclical Pharmaceuticals 121,931
ARCELORMITTAL Basic Materials Iron/Steel 109,703
BNP PARIBAS Financial Banks 103,741
AXA Financial Insurance 95,029
FRANCE TELECOM SA Communications Telecommunications 85,075
SOCIETE GENERALE Financial Banks 83,191
SUEZ SA Utilities Electric 76,551
VIVENDI Communications Media 49,255
CARREFOUR SA Consumer, Non-cyclical Food 49,134
CAC 40 지수의 10대 주요기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 82.5 Population growth 0.0
GDP (US$ bn) 2,915.9 Real GDP growth 0.9
GDP 2,653.9
Real domestic 0.5
(US$ bn; PPP) demand growth
GDP per capita 35,342 Inflation 1.3
(US$)
GDP per capita32,167
Current-account balance 3.6
(US$; PPP) (% of GDP)
Exchange rate 0.80
FDI inflows 1.3
(av)¤: US$ (% of GDP)
주요지수 : DAX 30, CDAX
• DAX 30- 독일 DAX 30지수는 프랑크푸르트 증권거래소의 30개 독일기업 우량주로
구성된 총수익 지수. 해당지수는 1987년 12월 31일을 기준값 1000으로 산출하며 지
수 산출시 유동주식수를 사용한다. 30개 기업의 시가총액은 프랑크푸르트 상장된 주
식들의 시가총액의 2/3에 해당된다.
• CDAX - 독일 DAX 종합지수(DAX Composite Index)는 프랑크푸르트 증권거래소
에서 거래되는 모든 국내 주식의 총수익 지수로 1987년 12월 31일을 기준값 100으로
산출한다.
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동양종합금융증권 리서치센터 19
PER: 13.89 거래통화: EUR (유로)
지수 편입 종목수: 30 시가총액: 891.1 billion EUR(1.21 trillion USD)
거래시간:
- Xetra라는 전자 거래 시스템 이용 시, 9:00~17:30,
- trading floor 이용 시, 9:00~20:00
DAX 30 지수 관련 정보
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
SIEMENS Industrial Miscellaneous Manufactur 125,305
ALLIANZ Financial Insurance 103,621
VOLKSWAGEN Consumer, Cyclical Auto Manufacturers 86,772
DEUTSCHE TELEKOM Communications Telecommunications 84,025
SAP Technology Software 71,363
DEUTSCHE BANK Financial Banks 70,541
RWE Utilities Electric 69,766
BASF Basic Materials Chemicals 66,467
BAYER Basic Materials Chemicals 59,778
MUENCHENER RUECKVER Financial Insurance 42,842
RUECKVER
DAX 30 지수의 10대 주요기업들
【 스페인 개요 】
【 스페인 증권거래소 】
Madrid Stock Exchange
스페인에는 Madrid, Barcelona, Valencia, Bilbao에 네 개의 거래소가 개설되어 있는데,
이 중에서 Madrid Stock Exchange가 가장 크고 국제화된 거래소이다.
MADX - 마드리드 지수
마드리드 지수(Madrid Stock Exchange General Index)는 연속 시장의 (Continuous
Market)의 일부 주식 실적을 평가하는 시가총액 가중지수. 해당 지수는 1985년 12월 31
일을 기준값 100으로 산출하고 있다.
IBEX - 스페인 IBEX 35 지수
스페인 IBEX 35지수(Iberia index)는 시가총액 가중지수로 해당지수는 연속시장에서 거
래되는 유동성 기준 상위 35개 종목으로 구성되어 있고 지수 산출시 유동주식수를 사용
한다. 해당 지수는 1989년 12월 29일을 기준값 3000으로 산출하고 있다.
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20 동양종합금융증권 리서치센터
주: PPP(Purchasing Power Parity: 구매력 기준)
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 44.7 Population growth 1.7
GDP (US$ bn; 1,231.7 Real GDP growth 3.3
market exchange rate)
GDP Real domestic
(US$ bn; purchasing 1,275.6demand growth
4.3
power parity)
GDP per head 27,550 Inflation 3.3
(US$)
GDP per head 28,532
Current-account balance
(US$; PPP) (% of GDP)-5.6
Exchange rate 0.8
FDI inflows 3.0
(av)¤: US$ (% of GDP)
PER: 14.84 통화 EUR
시가총액 631 billion EUR 결제일: T+3
거래시간: 9;00am~5:30pm
IBEX 35 지수 및 거래소 관련 정보
【 스위스 개요 】
【 스위스 증권거래소 】
SWX Swiss Exchange
취리히에 위치한 스위스의 증권거래소이며 스위스 국채 및 파생상품 거래도 이루어진다.
SWX Swiss Exchange의 주된 주가지수는 SMI(Swiss Market Index)이다. 이 지수는
대형주 30개의 free float market capitalization을 이용하여 산출된다.
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동양종합금융증권 리서치센터 21
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
TELEFONICA SA Communications Telecommunications 129,268
BANCO SANTANDER SA Financial Banks 121,469
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA Financial Banks 91,611
IBERDROLA SA Utilities Electric 76,138
REPSOL YPF SA Energy Oil&Gas 43,823
INDITEX Consumer, Cyclical Retail 42,947
BANCO POPULAR ESPANOL Financial Banks 21,240
ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA Consumer, Non-cyclical Commercial Services 20,575
ACS ACTIVIDADES CONS Y SERV Industrial Engineering&Construction 18,907
ALTADIS SA Consumer, Non-cyclical Agriculture 17,805
IBEX 35 지수의 10대 주요기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 7.5 Population growth 0.7
GDP (US$ bn) 378.4 Real GDP growth 1.4
GDP (US$ bn) 282.9Real domestic
1.0demand growth
GDP per capita 50,388 Inflation 0.9
(US$)
GDP per capita 37,674
Current-account balance 14.4
(US$; PPP) (% of GDP)
Exchange rate 1.25
FDI inflows 3.0
(av) Swfr:US$ (% of GDP)
Swiss Market Index (SMI)
스위스 증시를 대표하는 지수로서 SWX에 상장된 시가총액 상위 30개 종목이 편입되어
있다. 1998년 6월에 도입되었으며, SMI에 편입된 30개 종목들의 시가총액과 거래량은
SWX에 상장된 종목들의 전체 시가총액 및 거래량의 90% 이상을 차지한다.
그러나, 과거 30개의 종목이 편입되었던 SMI 지수는 2007년 9월에 restructuring을 통해
서 현재는 20개 종목만 편입되어 있다.
【 이탈리아 개요 】
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22 동양종합금융증권 리서치센터
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
NESTLE SA-REG Consumer, Non-cyclical Food 170,438
ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN Consumer, Non-cyclical Pharmaceuticals 159,678
NOVARTIS AG-REG Consumer, Non-cyclical Pharmaceuticals 147,393
UBS AG-REG Financial Diversified Finan Serv 119,089
CREDIT SUISSE GROUP-REG Financial Diversified Finan Serv 83,551
ABB LTD-REG Industrial Engineering&Construction 61,865
ZURICH FINANCIAL SERVICE-REG Financial Insurance 43,906
CIE FINANCIERE RICHEMON-BR A Consumer, Cyclical Retail 37,637
SWISS RE-REG Financial Insurance 35,199
HOLCIM LTD-REG Industrial Building Materials 29,488
SMI 지수의 10대 주요기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 58.1 Population growth 0.1
GDP (US$ bn) 1,854.3 Real GDP growth 0.7
GDP 1,725.2
Real domestic 1.1
(US$ bn; PPP) demand growth
GDP per capita 31,897 Inflation 2.3
(US$)
GDP per capita 29,676
Current-account balance -1.4
(US$; PPP) (% of GDP)
Exchange rate 0.8
FDI inflows 1.3
(av)¤: US$ (% of GDP)
【 이탈리아 증권거래소 】
Milan Stock Exchange (Borsa Italiana)
밀란에 위치한 Borsa Italiana는 이탈리아의 주요 증권거래소이다. 1997년에 설립된 사기
업으로서 2007년 6월 23일 NYSE Euronext와 LSE(London Stock Exchange)의 경합
끝에 LSE에 의해 인수되었다.
대표적인 지수인 S&P/MIB 지수는 S&P와 Borsa Italiana가 제공하는 시가총액 가중
지수이다. 지수산출 시 유동주식수를 사용한다.
【 Euronext 】
Euronext는 파리에 위치한 범유럽 증권거래소로 벨기에, 프랑스, 네덜란드, 영국, 포르투
갈 등에 지사를 가지고 있다. 2006년 1월 기준으로 시가총액이 USD 2.9 trillion에 달해
London Stock Exchange에 이어 유럽에서 2번째, 그리고 세계에서 5번째 규모의 증권
거래소였다. 2007년 NYSE Group에 합병되었다.
대표적인 지수로는 N100(유로넥스트 100지수)가 있다. Euronext에서 유동성 및 거래량
기준 상위 100개의 종목으로 구성된 시가총액 가중지수이다. 2000년 10월 2일부터 제공
되며, 1999년 12월 31일을 기준값 1000으로 산출한다.
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동양종합금융증권 리서치센터 23
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
ENI SPA Energy Oil&Gas 148,181
UNICREDITO ITALIANO SPA Financial Banks 119,797
INTESA SANPAOLO Financial Banks 100,245
ENEL SPA Utilities Electric 70,940
ASSICURAZIONI GENERALI Financial Insurance 61,876
TELECOM ITALIA SPA Communications Telecommunications 53,278
FIAT SPA Consumer, Cyclical Auto Manufacturers 39,584
TENARIS SA Industrial Metal Fabricate/Hardware 31,156
ATLANTIA SPA Consumer, Non-cyclical Commercial Services 20,610
MEDIOBANCA SPA Financial Diversified Finan Serv 18,218
S&P/MIB 지수의 10대 주요기업들
【 OMX Nordic Exchange】
OMX AB (Aktiebolaget Optionsmaklarna/Helsinki Stock Exchange)는 스웨덴-핀란
드 금융 서비스 회사로 2003년에 OM AB 와 HEX 의 합병을 통해 설립되었다. OMX
는 북유럽과 발틱해 연안 국가들에서 7개의 증권거래소(Copenhagen, Helsinki, Iceland,
Stockholm, Tallinn5
, Riga and Vilnius Stock Exchanges)를 운영하고 있다.
OM AB(Optionsmaklarna)는 1980년대에 설립된 선물거래소이다. OM은 1998년에
Stockholm Stock Exchange를 인수하였다. OM은 2003년에 Helsinki Stock
Exchange(HEX)와 합병하여 OM HEX가 되었고, 2004년 회사 명칭을 OMX로 변경
하였다. OMX는 2005년 Copenhagen Stock Exchange를 인수하였고, 2006년 9월에는
Iceland Stock Exchange를 인수하였다. 그리고, 2006년 10월에는 Oslo Stock
Exchange의 지분을 10% 취득하였다.
2007년 5월 25일에 NASDAQ이 OMX를 인수하기 위해 US$3.7 billion를 제시하였는
데, 2007년 8월에 Borse Dubai가 US$4 billion를 인수가로 제시하면서 인수전이 붙은
상황이다. NASDAQ은 라이벌인 NYSE가 3월에 범유럽 거래소인 Euronext를 인수한
후부터 유럽 지역의 거래소를 파트너로 구하기 위해 필사적으로 노력하고 있는 상황이
다.
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24 동양종합금융증권 리서치센터
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
로얄 더치 쉘 Energy Oil&Gas 258,412
프랑스전력공사 Utilities Electric 197,534
토탈 Energy Oil&Gas 186,122
사노피-아벤티스 Consumer, Non-cyclical Pharmaceuticals 121,931
아르셀로미탈 Basic Materials Iron/Steel 109,703
BNP파리바은행 Financial Banks 103,741
ABN AMRO Holding NV Financial Banks 101,924
ING그룹 Financial Insurance 101,703
악사 Financial Insurance 95,029
소시에테 제네랄 Financial Banks 83,191
N100 지수의 10대 주요기업들
5 Tallinn, Riga, Vilnius Stock Exchange 는 각각 에스토니아, 라트비아, 리투아니아의 증권거래소이다.
스톡홀름 OMX 지수
스톡홀름 거래소에 상장된 거래량 상위 30종목의 시가총액 가중지수. 지수 산출 시 유동
주식수를 사용한다.
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동양종합금융증권 리서치센터 25
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
ASTRAZENECA PLC Consumer, Non-cyclical Pharmaceuticals 76,954
ERICSSON LM-B SHS Communications Telecommunications 65,288
HENNES & MAURITZ AB-B SHS Consumer, Cyclical Retail 59,862
NORDEA BANK AB Financial Banks 45,275
VOLVO AB-B SHS Industrial Machinery-Diversified 41,170
TELIASONERA AB Communications Telecommunications 39,104
SANDVIK AB Industrial Hand/Machine Tools 25,323
SKANDINAVISKA ENSKILDA BAN-A Financial Banks 22,887
SVENSKA HANDELSBANKEN-A SHS Financial Banks 19,606
SWEDBANK AB - A SHARES Financial Banks 18,071
스톡홀름 OMX 지수의 10대 주요기업들
Ⅳ. 동유럽 (Eastern Europe)
【 러시아 개요 】
【 러시아 증권거래소 】
러시아는 세계최대 천연자원 보유국으로 석유, 천연가스를 비롯해 다양한 광물자원을 보
유하고 있어 자원자급이 100% 가능하다. 2006년 러시아 수출액의 68%가 에너지였고,
정부 예산의 60%도 에너지 수입으로 충당되는 등 에너지 산업 비중이 높기 때문에 유
가와 원재료 가격 동향을 주시할 필요가 있다. 주식시장에서 에루크오일홀딩스나 가즈프
롬과 같은 에너지 대기업들의 비중이 전체 시장의 절반 가까이 된다.
러시아의 주식시장은 2001년부터 2005년까지 686% 상승하였으며, 2006년에는 70.7% 상
승하였다. 올해 WTO가입이 예상되어 향후 외국인 투자 증가가 기대된다.
현재 판매되는 펀드 중 러시아 지역에만 투자하는 펀드는 없지만, 브릭스 국가나 동유럽
펀드에 투자하는 펀드 중에는 러시아의 편입 비중이 40%를 넘는 펀드가 상당수이다.
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26 동양종합금융증권 리서치센터
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 142.6 Population growth -0.5
GDP (US$ bn;) 984.6 Real GDP growth 6.4
GDP 1,734 Real domestic 8.2
(US$ bn; purchasingdemand growth
power parity)
GDP per capita 6,905 Inflation 12.5
(US$)
GDP per capita 12,162
Current-account balance 9.4
(US$; PPP) (% of GDP)
Exchange rate 27.2
FDI inflows2.1
(av) Rb:US$ (% of GDP)
Russian Trading System (Stock Exchange)
1995년 지방에 있는 여러 개의 거래소들을 하나로 통합하여 모스코바에 설립되었으며,
비영리 단체이다. 설립 당시 RTS는 NASDAQ의 거래 및 결제 소프트웨어를 도입했으
나, 1998년 자체적으로 개발한 in-house system을 도입하면서 인터넷 거래도 가능하게
되었다. 거래가격이 루블뿐만 아니라 USD로도 표시되며 결제도 달러로 가능하다. 또한,
규제가 심하지 않아 외국인들이 선호하는 거래소이다.
주요지수 - RTS RTS2
• RTS - 1995년 9월 1일을 기준값 100으로 하여 산출. 우선주 포함해서 50개의 종목
으로 구성되며 러시아 증시의 대표적인 지수라 할 수 있다. 인덱스의 구성 종목들은
3달 마다 관찰되어 수정된다.
• RTS2 - 2003년 12월 31일을 기준으로 하며, second tier 주식들(중소형주 주식들)
에 의해 산출된다.
MICEX (Moscow Interbank Currency Exchange) Stock Exchange
MICEX는 러시아 및 동부유럽에서 가장 규모가 큰 증권거래소이다. MICEX는 1992년
에 개장하였고 600여 개의 러시아 회사들의 주식과 회사채가 거래되고 있다. 2006년에
MICEX에서의 거래량이 7549억 USD에 이르러, 러시아 주식 시장에서 선도적인 증권거
래소들의 총 turnover의 80%이상을 차지한다.
2006년에 MICEX Index는 68% 증가하며 러시아 증시가 안정적으로 성장하는 모습을
보이자, 작년 한해동안 MICEX에서 주식을 거래하는 개인투자자가 2배로 증가하여 24만
명을 넘어섰다.
대표적인 지수는 유동성이 크고 우량한 10개의 기업을 기준으로 산정한 MICEX10이 있다.
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동양종합금융증권 리서치센터 27
RTX Stock Exchange MICEX Stock Exchange
거래시간(한국시간) 10:30~18:00(16:30~24:00) 10:30~18:45(16:30~00:45)
상장종목수 400여 개 100여 개
상하한가 폭 +10%
결제통화 달러, 루블 루블
【 터키 개요 】
【 터키 증권거래소 】
Istanbul Stock Exchange
Istanbul Stock Exchange는 터키에 있는 유일한 증권거래소이다. 295개의 회사들이 상
장되어 있으며, 시가총액은 246 billion USD 정도이다. 거래 시간은 2007년 9월 7일부터
변경되어 월요일부터 금요일까지 first session이 9:30am~12:00pm이고 second session
은 14:00pm-17:00pm이다.
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28 동양종합금융증권 리서치센터
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
GAZPROM-CLS Energy Oil&Gas 277,216
SBERBANK-CLS Financial Banks 91,204
ROSNEFT OIL COMPANY Energy Oil&Gas 90,190
LUKOIL-CLS Energy Oil&Gas 73,999
MMC NORILSK NICKEL-CLS Basic Materials Mining 52,117
UNIFIED ENERGY SYSTEM-CLS Utilities Electric 48,983
SURGUTNEFTEGAZ-CLS Energy Oil&Gas 48,072
MOBILE TELESYSTEMS-CLS Communications Telecommunications 24,318
NOVOLIPETSK STEEL-CLS Basic Materials Iron/Steel 24,032
SEVERSTAL-BRD Basic Materials Iron/Steel 22,774
RTSI 지수의 10대 주요기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 74.3 Population growth 1.4
GDP (US$ bn) 403.5 Real GDP growth 7.2
GDP 674,648.6
Real domestic 9.4
(US$ bn; PPP) demand growth
GDP per capita 5,433 Inflation 19.6
(US$)
GDP per capita 9,085.6
Current-account balance -4.7
(US$; PPP) (% of GDP)
Exchange rate 1.43
FDI inflows 2.0
(av) YTL:US$ (% of GDP)
ISE National-100 Index가 가장 널리 이용되는 지수이며, 투자신탁을 제외한 국내 기업
100개로 구성된 지수이다.
【 폴란드 개요 】
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동양종합금융증권 리서치센터 29
Session Current Trading As of September 2007
Hours New Trading Hours
First Session 09:30-12:00 09:30-12:00
Opening Session Accumulated Order Processing 09:30-09:50 09:30:09:40
Opening Processes 09:50-10:00 09:40-09:45
Continuous Trading 10:00-12:00 09:45-12:00
Second Session 14:00-16:30 14:00-17:00
자료: ISE
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
AKBANK T.A.S. Financial Banks 25,696
TURKCELL ILETISIM HIZMET AS Communications Telecommunications 20,793
TURKIYE IS BANKASI-C Financial Banks 19,465
TURKIYE GARANTI BANKASI Financial Banks 18,696
ENKA INSAAT VE SANAYI AS Industrial Engineering&Construction 12,987
HACI OMER SABANCI HOLDING Diversified Holding Companies-Divers 11,924
YAPI VE KREDI BANKASI Financial Banks 11,428
KOC HOLDING AS Diversified Holding Companies-Divers 9,722
TURKIYE VAKIFLAR BANKASI T-D Financial Banks 9,324
EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIK Basic Materials Iron/Steel 8,262
ISE National-100 Index 10대 기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 38.1 Population growth -0.1
GDP (US$ bn) 340.8 Real GDP growth 4.0
GDP 542.7
Real domestic 3.7
(US$ bn; PPP) demand growth
GDP per capita 8,937 Inflation 1.9
(US$)
GDP per capita14,229
Current-account balance -2.6
(US$; PPP) (% of GDP)
Exchange rate 3.1
FDI inflows 3.3
(av) Zl:US$ (% of GDP)
【 폴란드 증권거래소 】
Warsaw Stock Exchange
Warsaw Stock Exchange(WSE)는 1991년 4월 12일에 설립되었으며 바르샤바에 위치
하고 있다. 319개의 회사들이 상장되어있으며, 시가총액은 202 billion US dollar 정도로
동부유럽에서 가장 큰 규모의 증권거래소이다.
거래시간은 월요일부터 금요일까지 9:00am~4:35pm이다.
바르샤바 WIG 총수익 지수(WSE WIG Index) - 배당과 청약권을 포함하는 총 수익
지수. 해당지수는 외국기업과 투자펀드를 제외한 주요시장에 상장된 모든 기업을 대상으
로 하고 있다.
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30 동양종합금융증권 리서치센터
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
PKO BANK POLSKI SA Financial Banks 21,097
BANK PEKAO SA Financial Banks 16,775
POLSKIE GORNICTWO NAFTOWE I Energy Oil&Gas 12,180
TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A. Communications Telecommunications 11,423
BANK BPH Financial Banks 10,637
KGHM POLSKA MIEDZ S.A. Basic Materials Mining 9,797
POLSKI KONCERN NAFTOWY S.A. Energy Oil&Gas 9,120
BANK ZACHODNI WBK S.A. Financial Banks 7,820
BRE BANK SA Financial Banks 6,566
GLOBE TRADE CENTRE SA Financial Real Estate 4,429
V. 아시아 (Asia)
【 일본 개요 】
【 일본 증권거래소 】
일본에는 5개의 증권거래소(동경, 오사카, 나고야, 후쿠오카, 삿포로)가 있고 그 외에
JASDAQ이 있다. 이 중 동경 증권거래소가 거래 규모나 상장 기업 수에서 일본 내에서
최대 규모이다.
동경 증권거래소 (Tokyo Stock Exchange)
동경 증권거래소는 1878년 Tokyo Kabushiki Torihikijo라는 명칭으로 설립되었고, 1943
년에 10개의 주요 도시에 있는 거래소들을 통합하였다. 2차 세계대전 중 나가사키에 핵
폭탄이 투하된 후 문을 닫았고, 1949년 현재의 이름으로 다시 개장하였다. 1983년에서
1990년까지 급속도로 성장하여, 1990년 한때 세계증시 시가총액의 60%에 달하는 전성기
를 맞기도 하였다. 현재 시가총액 기준으로 NYSE에 이어 세계에서 두 번째로 큰 거래
소이다.6
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동양종합금융증권 리서치센터 31
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 127.5 Population growth 0.1
GDP (US$ bn) 4,365.3 Real GDP growth 1.7
GDP 4,077.8
Real domestic 1.1
(US$ bn; PPP) demand growth
GDP per capita 34,248 Inflation -0.2
(US$)
GDP per capita 31,992
Current-account balance 3.4
(US$; PPP) (% of GDP)
Exchange rate 116.3
FDI inflows 0.2
(av) :US$ (% of GDP)
6 2007년 8월 기준(단위는 in trillions(‘조’에 해당) of US dollars)으로 증권거래소의 시가총액 규모 탑10은 New York Stock Exchange - $19.6 Tokyo Stock
Exchange - $4.52, NASDAQ - $4.07, London Stock Exchange - $3.85, Shanghai Stock Exchange - $2.38, Hong Kong Stock Exchange - $2.28, Toronto Stock
Exchange - $1.90, Frankfurt Stock Exchange - $1.89, Madrid Stock Exchange - $1.50, Australian Securities Exchange - $1.28 이다. 참고로 한국 증권거래소는
$1.10이다.
TSE는 대기업들이 상장된 1부 시장과 중견기업이 상장된 2부 시장, 높은 성장성을 지
닌 신흥기업을 위한 시장(Venture Capital Market)으로서 '마더스(MOTHERS)' 등 세
개의 시장으로 나누어진다. TSE는 London Stock Exchange와 제휴를 통해 거래 상품
들을 개발하고 기술을 공유하고 있으며, 지난 1월말에는 NYSE와 신상품 공동개발, 교
차상장촉진, 시스템기술 공유, 지분교환 추진 등을 골자로 하는 포괄적인 업무제휴를 체
결함으로써 위상이 제고되었다.
주요지수 - TOPIX, Nikkei225
• 토픽스(TOPIX: Tokyo Stock Price Index)
TSE 1부 시장에 상장된 모든 종목들을 대상으로 한 시가총액 가중지수로, 기준시점
(=100)은 1968년 1월 4일이다.
2005년 10월과 2006년 6월 사이에 지수 계산 방식의 변환이 이루어졌다. 종전에는
각 회사가 발행한 총주식수(total number of shares outstanding)를 기초로 각 회사
의 가중치를 산정하는 방식(소위 float)을 이용했으나, 거래 가능한 주식들의 수를 기
초로 가중치를 산정하는 방식(소위 free float)으로 변경하였다. 그 이유는 일본에 있
는 대다수의 회사들은 사업 제휴의 일부분으로서 제휴회사의 지분을 상당량 보유하고
있는데, 이러한 주식들은 거래가 활발히 이루어지지 않기 때문에 지수 산정에서 제외
시키기로 결정한 것이다.
• 닛케이225(Nikkei stock average)
일본 최대의 경제 신문사 중 하나인 니혼 케이자이 신문(니케이)이 TSE의 1부 시장
에 상장된 주식들 중에서 선택한 225개 종목의 시장가격을 평균하여 산출하는 지수
(가중가격 평균 지수)로 아시아 증시를 볼 때 가장 많이 관찰되는 지수이다. 1971년
이래로 니케이 신문에 의해서 매일 산출된다. 다른 지수와는 달리 일본의 통화단위인
엔으로 표시된다는 점이 특이하다.
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32 동양종합금융증권 리서치센터
Other0.008%
Nagoya0.1%
Osaka3.7%
Tokyo87.9%
Trading outsideof Exchanges
5.2%
Jasdaq3.0%
Trading Value of Stocks on All Stock Exchanges (2006)
자료:Tokyo Stock Exchange
오사카 증권거래소 (Osaka Stock Exchange)
Osaka Stock Exchange Co., Ltd.는 1878년에 설립되었으며, 일본에서 두 번째로 큰 증
권거래소이다. TSE에서는 주로 spot trading이 이루어지는 반면, OSE은 파생상품에 강
점을 가지고 있다. 현재 일본에서 가장 큰 선물거래소이며, 1990~1991년에는 세계에서
가장 큰 선물시장이었다.
OSE는 대기업들이 상장된 1부 시장과 중견기업이 상장된 2부 시장, 높은 성장성을 지
닌 벤처기업을 위한 시장으로서 '헤라클레스(Hercules) 시장' 등 세 개의 시장으로 나누
어진다.
주요지수: Nikkei225 Futures, Nikkei225 mini
• Nikkei225 Futures: 1988년에 소개되었으며, 국제적으로 널리 알려진 선물지수이다.
• Nikkei225 mini: 2006년 6월에 소개된 Nikkei225 mini는 Nikkei225 Futures계약 크
기의 10분의 1 규모로 거래가 가능한 선물계약으로서, 일본 개인투자자들 사이에 인
기가 높다.
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동양종합금융증권 리서치센터 33
Group 상장기업수 해외기업수 시가총액(억 US dollar)
First Section (1부 시장) 1,748 23 4조 5,863억
Second Section (2부 시장) 476 0 569억
Mothers(마더스)* 189 2 278억
Total 2,413 25 4조 6,710억
동경 증권거래소
자료: TSE,2007.3.31기준
주: *외국 기업들은 2005년 2월 2일부터 1부 시장으로 분류되었다.
Group 상장기업수 시가총액(억 US dollar)
First Section (1부 시장) 657 3조 1,251
Second Section (2부 시장) 255 206억
Hercules Standard (헤라클레스 표준) 91 141억
Hercules Growth (헤라클레스 성장) 73 32억
Hercules Foreign Stocks 1 1억
Total 1,077 3조 1,630억
오사카 증권거래소7
자료: OSE, 2007년 4월 27일 기준
주: 헤라클레스 시장은 TSE의 Mothers 시장과 같이 High growth and emerging stocks이 거래된다.
7 오사카 증권거래소의 시가총액은 동경 증권거래소의 70%에 달하지만, 거래규모는 2% 수준에 불과
JASDAQ
JASDAQ은 일본에서 벤처기업들과 중소기업들을 위한 가장 큰 주식 시장으로 동경에
본사를 두고 있다. JASDAQ 시장은 1963년에 Japan Securities Dealers Association이
over-the-counter(OTC) 거래 시스템을 설립한 것을 시초로 하여, 1983년에 중소기업과
벤처기업들을 위한 주식시장으로 재탄생 하였다. 이후 JASDAQ은 빠른 속도로 성장하
여 동경거래소의 2부 시장의 규모를 능가하게 되었다. 2004년 12월 OTC시장에서 증권
거래소로 변경되면서, JASDAQ 시장은 JASDAQ Securities Exchange, Inc.로 재조직
되었다.
2007년 4월 기준으로 978개의 회사가 상장되어 있으며, 시가총액은 약 1259억 USD 수
준이다.
JASDAQ시장에서 매매방식
JASDAQ시장은 두 가지 거래방식을 채택하고 있는데, auction method와 market
maker method이다. Market maker 방식은 소규모의 회사들도 유동성을 확보할 수 있
다는 측면에서 벤처기업들에게 매우 뛰어나고 독특한 거래 방법이다.
매매방식 외에 JASDAQ의 또 다른 특징은 상장된 산업들이 매우 다양하고, 개인투자자
들의 비중이 50% 정도로 높으며 cross stockholding(상호지분 보유)가 금지되어 있다.
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34 동양종합금융증권 리서치센터
호가 단위 주가 수준에 따라 1엔~10만엔까지 나뉘어져 있다.
매매 단위 일본시장의 매매단위는 보통 1단원주(1,000주)를 매매단위로 채택하고 있으나,
종목에 따라 1주~3,000주까지 매매단위가 구분되어 있다.
가격제한폭 우리나라와 달리 전일 종가의 주가 수준에 따라 다양하게 설정되어 있다.
결제일 T+3
거래시간 오전장: 9:00~11:00, 오후장:12:30~15:00(점심시간11:00~12:30)
일본 증권거래소 개요
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동양종합금융증권 리서치센터 35
Holidays Dates
Non-trading Day (New Year Holidays) January 1 - 3
Coming of Age Day January 8
Substitute Holiday (National Foundation Day) February 12
Vernal Equinox March 21
Substitute Holiday (Showa Day) April 30
Constitution Memorial Day May 3
Greenery Day May 4
Marine Day July 16
Respect for the Aged Day September 17
Substitute Holiday (Autumnal Equinox) September 24
Health Sports Day October 8
Labor Thanksgiving Day November 23
Substitute Holiday (Emperor's Birthday) December 24
Non-trading Day December 31
* Jan. 4 & Dec. 28 are Half-Trading Days.
휴장일 (매주 토,일요일과 다음 휴일은 휴장한다.)
자료: OSE
주: Calendar Year 2007
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
토요타자동차 Consumer, Cyclical Auto Manufacturers 205,344
미쓰비시도쿄파이낸셜그룹 Financial Banks 109,765
닌텐도 Consumer, Cyclical Toys/Games/Hobbies 79,376
캐논 Technology Office/Business Equip 71,424
미즈호금융그룹 Financial Banks 68,323
혼다자동차 Consumer, Cyclical Auto Manufacturers 63,215
스미토모 미쓰이 파이낸셜그룹 Financial Banks 62,523
타케다약품공업 Consumer, Non-cyclical Pharmaceuticals 61,049
미쓰비시상사 Consumer, Cyclical Distribution/Wholesale 50,752
소니 Consumer, Cyclical Home Furnishings 49,483
TOPIX 지수의 10대 주요기업들
【 중국 개요 】
【 중국 증권거래소 】
중국 증권거래소는 상하이(上海), 선전(深川), 홍콩 거래소 등 세 개의 증권거래소가 있다.
상하이 증권거래소
1891년 Shanghai Sharebrokers' Association라는 명칭으로 상하이에 처음으로 증권거래
소가 설립되었다. 1920년과 1921년에 Shanghai Securities & Commodities Exchange
와 Shanghai Chinese Merchant Exchange가 활동을 시작하였고, 1929년 거래소 통합
을 통해 Shanghai Stock Exchange라는 명칭으로 변경되었다. 중국 본토(mainland
China)에서 가장 규모가 큰 증권거래소인 상하이 증권거래소는 최근들어 중국증시 급
등으로 홍콩 증권거래소의 규모도 능가했다.
주식시장은 A시장과 B시장으로 나누어진다.
A주 시장: 중국인 대상 주식시장이나, QFII(적격투자자) 자격을 얻은 외국금융사도 투
자 가능하다. 각 주식은 인민폐로 표시되며, 위안화로 거래된다.
B주 시장: 외국인 전용시장이나 내국인도 홍콩달러와 미국달러만 있으면 투자 가능하다.
각 주식은 인민폐로 표시되며, 미국달러로 거래된다.
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36 동양종합금융증권 리서치센터
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 1,314.5 Population growth 0.6
GDP (US$ bn) 2,765.4 Real GDP growth 10.1
GDP 9,981.7
Real domestic 9.3
(US$ bn; PPP) demand growth
GDP per capita2,104 Inflation 1.5
(US$)
GDP per capita7,594
Current-account balance 3.9
(US$; PPP) (% of GDP)
Exchange rate 8.0
FDI inflows 3.1
(av) Rmb:US$ (% of GDP)
2007년 7월 기준으로 QFII 리스트와 투자 가능액(Quota)는 다음과 같다. 특이한 점은
리스트에 미국의 예일대와 스탠포드대가 포함되어 있다는 점이다. 2007년 10월 18일 중
국정부는 QFII(해외적격투자기관)의 중국A주에 대한 총투자금액 제한을 100억 달러에서
300억 달러로 3배 증가시켰다.
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동양종합금융증권 리서치센터 37
QFII Institution QUOTA (billion USD)
1 UBS Limited 0.82 Nomura Securities co,Ltd. 0.353 Citigroup Global Markets Limited 0.554 Morgan Stanley & Co. International Limited 0.45 Goldman, Sachs &Co 0.36 Deutsche Bank 0.47 The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited 0.48 ING Bank N. V. 0.39 JPMorgan Chase Bank 0.1510 Credit Suisse First Boston (Hong Kong) Limited 0.511 Nikko Asset Management Co.,Ltd. 0.4512 Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited 0.07513 Merrill Lynch International 0.314 Hang Seng Bank 0.1515 Daiwa Securities SMBC CO.Ltd. 0.0516 Lehman Brothers International (Europe) 0.217 Bill & Melinda Gates Foundation 0.118 INVESCO Asset Management Limited 0.2519 Societe Generale 0.0520 ABN AMRO Bank N.V. 0.17521 Templeton Asset Management Ltd 022 Barclays bank PLC 0.07523 Dresdner Bank Aktiengesellschaft 0.07524 Fortis Bank SA/NV 0.525 BNP Paribas 0.226 CreditAgricole 0.07527 Power Corporation of Canada 0.0528 Goldman Sachs Asset Management International 0.229 GIC 0.130 Martin Currie 0.1231 Temasek Fullerton Alpha Pte Ltd 0.132 AIG Global Investment Corp 0.0533 JF Asset Management 0.1534 Dai-Ichi MutualLife 0.135 DBS Bank 0.136 AMP Capital Investors Limited 0.237 Bank of Nova Scotia 0.1538 KBC Financial Products UK Limited 0.139 LCF Edmond de Rothschild Banque 0.140 Yale University 0.0541 Morgan Stanley Investment Management Inc. 0.242 Prudential Asset Management 0.243 Stanford University 0.0544 GE Asset Management 0.245 United Overseas Bank 0.0546 Schroders 0.247 HSBC Investment Management 0.248 Shinko Securities 0.0549 UBS Global Asset Management (Singapore) 0.250 Sumitomo Mitsui Asset Management 0.251 Norges Bank 052 Pictet & Cie 053 BNP Paribas Asset Management Co Ltd 0
TOTAL 9.995
주: QFII 배열은 투자허가를 받은 순서
주요지수
• Shanghai SE Composite Index(상해 종합지수): A시장과 B시장 등 상해증권거래
소에 상장된 모든 종목으로 구성된 지수. 1990년 12월 19일을 기준값 100으로 산출
• 상해 A Index:A주 시장 상장종목으로 구성된 지수. 1990년 12월 19일을 기준값100
으로 산정
• 상해 B Index: B주 시장 상장종목으로 구성된 지수. 1992년 2월 21일을 기준값 100
으로 산정
선전(深川) 증권거래소
1991년 7월 개장했으며, 하이테크계 성장기업을 대상으로 한 한국의 코스닥 시장과 유사
하다. 상하이 거래소와 마찬가지로 A시장과 B시장으로 구분되는데, 다만 B시장의 거래
통화가 홍콩달러인 것이 상하이 거래소와 다르다. 2007년 3월 23일 기준 A시장은 601개
기업이 상장되어 있고 시가총액은 7,190억달러(USD)이며, B시장은 55개 기업이 상장되
어 있고 시가총액은 185억달러(USD)이다.
주요지수
• 선전 종합지수: 선전 증권거래소의 A종목과 B종목의 주가 실적을 반영하는 시가총
액 가중지수. 1991년 4월 3일을 기준값 100으로 산정
• 선전 A지수: 내국인 투자자와 적격외국인투자자에게만 허용되어 있는 선전증권거래
소 A 종목들로 구성. 1991년 4월 3일을 기준값 100으로 산정
• 선전 B지수: 외국투자자를 위한 선전 증권거래소 상장의 B종목들로 구성된 시가총
액 가중지수. 1992년 2월 28일을 기준값 100으로 산출. B종목 시장은 2001년 2월 19
일부터 중국투자자들에게도 개방되었다.
중국은 중국인과 적격 외국인 기관투자자(Qualified Foreign Institutional Investor)에게
만 개방된 A시장을 점진적으로 개방하고 있다.
또, 올해 5월 11일 중국 은행감독위원회가 적격 국내 기관투자자(QDII) 승인을 받은 시
중은행의 경우 해외 주식에 투자하는 자산운용 상품을 출시하도록 허용하겠다고 밝힘으
로써 중국 국내로 제한되었던 유동성이 해외로 빠져나갈 수 있는 창구를 열었다.
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38 동양종합금융증권 리서치센터
【 홍콩 개요 】
【 홍콩 증권거래소 (HKEx: Hong Kong Exchanges and Clearing Limited) 】
Association of Stockbrokers in Hong Kong이 1891년에 설립되었고, 1914년에 Hong
Kong Stock Exchange로 개명되었다. 이후 수 차례의 합병 과정을 통해 2000년 3월 6
일에 하나의 지주회사인 HKEx가 출범하였다. 주식시장은 크게 메인보드(Main Board)
와 GEM8
(Growth Enterprise Market) 2개의 시장으로 나뉘고, 메인보드 시장 내에서
는 H-Share9
, Red chip10
, 기타 홍콩주 등이 거래된다. HKEx는 2007년 3월 기준으로
시가총액이 1.73조 달러로 세계의 증권거래소들 중 9번째 규모이다.
주요지수
• 홍콩 항셍지수: 홍콩 증권거래소 시가총액의 66% 이상을 차지하는 상위 38개 회사
의 유동주식 시가총액 가중지수
• 항셍 종합지수:홍콩 증권거래소 메인보드에 상장된 상위 200개 회사의 시가총액 가
중지수
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동양종합금융증권 리서치센터 39
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 6.9 Population growth 0.7GDP (US$ bn) 189.8 Real GDP growth 5.6
GDP Real domestic(US$ bn; purchasing 259.7
demand growth2.4
power parity)GDP per capita(US$; market 27,342 Inflation -0.6
exchange rate)GDP per capita
Current-account balance(US$; purchasing 37,420(% of GDP)
9.9power parity)
Exchange rate 7.768
FDI inflows 15.3(av) :US$ (% of GDP)
8 메인보드 시장의 상장요건을 충족시키지 못하지만 성장 잠재력을 가지고 있는 회사들이 상장하며 2007년 3월 30일 기준으로 시가총액이 140억 USD
9 H-Share는 HKEx에 상장된 중국 우량기업들의 주식으로 2007년 10월 4일 기준으로 종목 수는 141개이다.
10 Red chip은 중국 정부와 국영기업이 최대주주로 참여해 홍콩에 설립한 기업들 가운데 HKEx에 상장된 우량기업들의 주식만을 가리키는 용어, 지분
의 상당 부분을 중국 정부가 소유하고 있다. 그 수는 2007년 10월 4일 기준으로 91개이고. 시가총액은 3,414억 USD이다.
• 항셍 중국기업주지수(HSCEI): 홍콩 증권거래소에 상장된 중국 국영기업 H-Share로
구성된 유동자본 가중지수. 2000년 1월 3일을 기준값 2000으로 산정
• 항셍중국레드칩지수(HSCCI): 중국 정부와 국영기업이 최대주주로 참여해 홍콩에 설
립한 기업들 가운데 HKEx에 상장된 우량기업들(Red chip)로 구성된 시가
총액 가중지수. 상장 회사들의 최소 30%의 주식은 정부기관이나 중국 지방 정부들이
소유. 2000년 1월 3일을 기준값 2000으로 산정
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40 동양종합금융증권 리서치센터
거래소 및 시장 상해 선전 홍콩
A B A B Main Board GEM
상장종목수 829 54 601 55 3,647 199
시가총액 (Bil US dollar) 2,546 17.9 719 18.5 1,785 14
상장된 H-share 수 N/A N/A N/A N/A 96 45
상장된 Red-chip 수 N/A N/A N/A N/A 87 4
거래가능투자자 중국인 중국인 외국인 중국인 중국인, 외국인 홍콩인,외국인( 중국인 제외11)
PER 50.84 104.31 73.97 44.40 18.45 31.01
거래통화 위안 미국달러 위안 홍콩달러 홍콩달러 홍콩달러
매매단위 T+1일 T+3일 T+1일 T+2
가격제한폭 10% (5% for stocks under special treatment)
요금 및 세금* 인지세: 0.1% 처리비: 0.026%, 인지세: 0.1%, 거래인지세: 거래주식수에 상관없이
처리비: 0.011%, 증권관리비: 거래세: 최대 매도자가 $5 HKD, 매수자는 $2.5 HKD,
증권관리비: 0.004% 0.3%까지 거래세: 거래소에 0.005%, SFC
0.004% (Securites and Futures Commission)에
0.004%, 인지세: 0.1%, 브로커의 거래세:
거래소에 거래 당 0.5 HKD (브로커리지
요금은 브로커와 고객 간에 협 가능)
거래시간 9:30~11:30/13:00~15:00 9:30~11:30/13:00~15:00 Pre-opening session: 9:30~10:0010:00~
12:30/14:30~16:00
3개 증권거래소 비교
자료: Bloomberg, SSE, HKEx, GEM
주: 상장종목 수와 시가총액은 2007년 10월 4일 기준(단, 홍콩 상장종목수와 시가총액은 2007년 8월 기준)
각 증시의 PER은 Bloomberg 기준
11 2007년 8월 20일 중국외환관리국이 천진지역에서 개인이 해외증권시장에 대한 직접투자를 시범운용한다고 발표. 이후 점차 개인의 직접투자를 허
용할 것으로 보임.
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동양종합금융증권 리서치센터 41
Holidays Date Day
Date Holiday Day
1 JAN The first day of January Monday
17 FEB The day preceding Lunar New Year's Day Saturday
19 FEB The second day of the Lunar New Year Monday
20 FEB The third day of the Lunar New Year Tuesday
5 APR Ching Ming Festival Thursday
6 APR Good Friday Friday
7 APR The day following Good Friday Saturday
9 APR Easter Monday Monday
1 MAY Labour Day Tuesday
24 MAY The Buddha's Birthday Thursday
19 JUN Tuen Ng Festival Tuesday
2 JUL The day following Hong Kong Special Administrative Region Establishment Day Monday
26 SEP The day following Chinese Mid-Autumn Festival Wednesday
1 OCT National Day Monday
19 OCT Chung Yeung Festival Friday
25 DEC Christmas Day Tuesday
26 DEC The first weekday after Christmas Day Wednesday
홍콩증시 휴장일
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
CHINA MOBILE LTD Communications Telecommunications 334,500
IND & COMM BK OF CHINA - H Financial Banks 311,565
CHINA LIFE INSURANCE CO-H Financial Insurance 235,547
HSBC HOLDINGS PLC Financial Banks 227,121
CHINA CONSTRUCTION BANK-H Financial Banks 224,047
CNOOC LTD Energy Oil&Gas 69,285
HUTCHISON WHAMPOA LTD Diversified Holding Companies-Divers 45,876
SUN HUNG KAI PROPERTIES Financial Real Estate 43,479
CHEUNG KONG HOLDINGS LTD Financial Real Estate 40,026
HONG KONG EXCHANGES & CLEAR Financial Diversified Finan Serv 34,337
상해종합지수의 10대 기업들
【 타이완 개요 】
【 타이완 증권거래소 】
Taiwan Stock Exchange Corp. (TSEC)
TSEC는 타이베이에 위치하고 있으며 1961년에 설립되었고, 2007년 3월 오사카 증권거
래소와 기술 협력을 위한 MOU를 체결하였다. 거래시간은 정규장의 경우
9:00am~1:30pm이고, 시간외시장은 2:00pm~2;30pm(당일 정규장 종가로 거래)이고,
가격제한폭은 주식의 경우 +7%이고, 채권은 +5%이다.
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42 동양종합금융증권 리서치센터
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
CHINA MOBILE LTD Communications Telecommunications 332,437
IND & COMM BK OF CHINA - H Financial Banks 310,777
CHINA LIFE INSURANCE CO-H Financial Insurance 235,147
HSBC HOLDINGS PLC Financial Banks 225,756
CHINA CONSTRUCTION BANK-H Financial Banks 222,013
CNOOC LTD Energy Oil&Gas 68,501
HUTCHISON WHAMPOA LTD Diversified Holding Companies-Divers 45,354
SUN HUNG KAI PROPERTIES Financial Real Estate 41,264
CHEUNG KONG HOLDINGS LTD Financial Real Estate 38,683
HONG KONG EXCHANGES & CLEAR Financial Diversified Finan Serv 33,923
홍콩항셍지수의 10대 기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 22.7 Population growth 0.3
GDP (US$ bn) 364.5 Real GDP growth 4.6
GDP Real domestic
(US$ bn; purchasing 719.8demand growth
2.9
power parity)
GDP per capita 16,088 Inflation 0.8
(US$)
GDP per capita Current-account balance
(US$; purchasing 31,770(% of GDP)
7.1
power parity)
Exchange rate 32.5
FDI inflows 0.4
(av) NT$:US$ (% of GDP)
대표적인 지수는 TWSE (타이완종합지수)이다. TWSE는 타이완 증권거래소에서 상장
거래되는 모든 보통주의 시가총액 가중지수로 TSEC 지수로도 알려져 있다. 1996년을
기준으로 산출된다.
【 인도 개요 】
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동양종합금융증권 리서치센터 43
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC Technology Semiconductors 52,502
HON HAI PRECISION INDUSTRY Industrial Electronics 48,711
FORMOSA PETROCHEMICAL CORP Energy Oil&Gas 28,929
CATHAY FINANCIAL HOLDING CO Financial Insurance 23,422,
NAN YA PLASTICS CORP Basic Materials Chemicals 22,163
CHUNGHWA TELECOM CO LTD Communications Telecommunications 20,089
MEDIATEK INC Technology Semiconductors 18,897
CHINA STEEL CORP Basic Materials Iron/Steel 17,624
FORMOSA PLASTICS CORP Basic Materials Chemicals 17,209
FORMOSA CHEMICALS & FIBRE Basic Materials Chemicals 15,129
TWSE 지수의 10대 주요기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 1,110 Population growth 1.4
GDP (US$ bn) 1,125 Real GDP growth 8.7
GDP Real domestic
(US$ bn; purchasing 4,777demand growth
8.9
power parity)
GDP per capita1,013 Inflation 4.8
(US$)
GDP per capita Current-account balance
(US$; purchasing 4,302(% of GDP)
-0.4
power parity)
Exchange rate 41.5
FDI inflows 1.2
(av) Rs:US$ (% of GDP)
【 인도 증권거래소 】
인도 주식시장은 23개의 증권거래소가 있는데, 이 중 뭄바이에 위치하고 있으며 인도 시
장 전체 주식거래의 99%를 차지하고 있는 Bombay Stock Exchange(BSE)와 National
Stock Exchange(NSE)만이 세계 거래소 연맹의 회원사로 올라 있다.
증권시장 개장 - 1875년
5대 메이저 거래소 - Mumbai, Calcutta, Delhi, Ahmedabad, Madras
주요지수 - SENSEX, BSE-100, Dollex-10012
, BSE-200, Dollex-200, BSE-500
BSE (Bombay Stock Exchange Limited)
인도의 금융수도라고 할 수 있는 뭄바이에 위치하고 있는 뭄바이 증권거래소(BSE)는
1875년 "The Native Share & Stock Brokers Association"라는 명칭으로 설립되었다.
2002년에 The Stock Exchange, Mumbai라는 명칭은 BSE(Bombay Stock Exchange
Limited)로 변경되었고, 비영리조직(협회 멤버와 고객이 소유권 가지는 뮤추얼 회사)으
로 출발하였으나, 영리법인이 되었다. 아시아에서 가장 오래된 거래소이자 인도의 첫번째
증권거래소이다. 현재 BSE의 상장기업은 4,800개 이상으로 기업수로는 NYSE(뉴욕증권
거래소)에 이어 세계 2위 수준이지만, 실제 주식거래가 이루어지고 있는 기업은 500개
수준이다. 이 거래소는 417개의 도시와 읍에 걸쳐 전국적인 망을 갖고 있다. BSE는 온
라인 트레이딩 시스템을 이용하며 BSE-500, 200, 100지수, SENSEX 지수 등이 산출되
고 있다. 이 중 SENSEX 지수는 경제와 재무의 건전성을 반영하는 인도 자본시장의 척
도이다. SENSEX30 지수의 경우 에너지(2), 소재(5), 산업재(2), 경기민감소비재(4), 필
수소비재(2), 헬스케어(3), 금융(4), 정보기술(4), 통신서비스(2), 유틸리티(2) 종목으로
구성되고 1978~79년을 기준지수(100)로 계산한다.
NSE (National Stock Exchange of India Limited)
인도증권거래소(NSE)는 1992년 주식회사 형태로 설립되었다. NSE는 1,050 여개의 상
장기업을 보유하고 있으며 주식거래와 자금조달의 실적면에서 인도에서 가장 큰 거래소
로 성장했고 파생상품의 경우 전체의 99%가 거래되고 있다. 위성통신시스템을 이용한
전자거래 시스템과 온라인 실시간 거래정보보급 시스템을 도입하였다. NSE에서 산출되
는 대표지수로는 NSE S&P CNX NIFTY 지수가 있다.
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44 동양종합금융증권 리서치센터
12 DOLLEX 지수는 BSE 지수가 달러와 연계된 버전의 지수이다.
외국인 투자 제한
직접투자(Direct Investment)
외국 회사들은 몇몇 제한된 산업들을 제외하고 인도 기업의 상당한 지분을 보유할 수
있다. 어떤 특정한 산업에서는 외국인의 100% 지분 확보가 가능하다.
증권거래소를 통한 투자 (Investment through Stock Exchanges)
Securities and Exchange Board of India (SEBI)와 Reserve Bank of India (RBI)에
등록된 해외기관투자자들(Foreign Institutional Investors)은 SEBI가 발행한 가이드라인
에 따라 인도 증시에 투자가 허락된다.
중요한 가이드라인은 다음과 같다.
1. 등록된 (복수의) 해외기관투자자들(Foreign Institutional Investors), 비거주외국인
(Non-Resident Indian), 해외 기업체(Overseas Corporate Body)들의 포트폴리오 투
자는 특정 피투자회사 발행 자본의 3/4까지만 투자할 수 있다. 단일 해외투자기관에
의한 특정 피투자회사의 지분 보유한도는 10%이다.
그러나 3/4의 룰 적용에 대한 예외 사항은 다음과 같다.
- 재무적인 협력을 통한 해외투자는 모든 우선(priority) 영역에서 51%까지 허락
- 단일/지역 펀드, GDR(Global Depositary Receipt), 유로(euro) 전환사채 등을 통한
해외기관투자자의 투자시
2. 공매도는 금지된다.
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동양종합금융증권 리서치센터 45
거래소 및 지수명 BSE / SENSEX30 지수 NSE / NSE S&P CNX NIFTY 지수
지수기준일(기준값) 1978~1979년(100) 1995년(1,000)
거래소 상장종목 수 4,800 종목 1,050 여 종목
거래소 시가총액 1.11 trillion USD 1.05 trillion USD
지수 시가총액 5,916억 USD 7,279억 USD
지수편입 종목수 30 종목 50 종목
지수 PER 24.11 21.91
거래통화 인도 루피 인도 루피
거래시간(한국시간) 9:55AM~3:30PM(1:25PM~7:00PM) 9:55AM~3:30PM(1:25PM~7:00PM)
3:30PM~4:00PM (Closing Session:
7:00PM~7:30PM)
2개 증권거래소 및 지수 비교
자료: Bloomberg, BSE, NSE
주: 거래소 시가총액은 2007년 8월 기준, 지수 시가총액은 2007년 10월 4일 기준
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46 동양종합금융증권 리서치센터
Holidays Date Day
1 Bakri-Id 1st January, 2007 Monday
2 Republic Day 26th January, 2007 Friday
3 Moharum 30th January, 2007 Tuesday
4 Mahashivratri 16th February, 2007 Friday
5 Ram Navami 27th March, 2007 Tuesday
6 Good Friday 6th April, 2007 Friday
7 Maharashtra Day 1st May, 2007 Tuesday
8 Buddha Pournima 2nd May, 2007 Wednesday
9 Independence Day 15th August, 2007 Wednesday
10 Mahatma Gandhi Jayanti 2nd October, 2007 Tuesday
11 Diwali Amavasya (Laxmipuja) 9th November, 2007 Friday
12 Bakri-Id (falls twice in 2007) 21st December, 2007 Friday
13 Christmas 25th December, 2007 Tuesday
List of Holidays (Calendar Year 2007)
자료: BSE
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
RELIANCE INDUSTRIES LIMITED Energy Oil&Gas 91,723
OIL & NATURAL GAS CORP LTD Energy Oil&Gas 53,342
BHARTI AIRTEL LIMITED Communications Telecommunications 49,969
RELIANCE COMMUNICATIONS LTD Communications Telecommunications 36,529
INFOSYS TECHNOLOGIES LTD Technology Software 29,610
ICICI BANK LTD Financial Banks 28,964
STATE BANK OF INDIA Financial Banks 25,174
LARSEN & TOUBRO LIMITED Industrial Engineering&Construction 22,946
HOUSING DEVELOPMENT FINANCE Financial Diversified Finan Serv 17,196
ITC LTD Consumer, Non-cyclical Agriculture 17,587
SEXSEX30 지수의 10대 주요기업들
【 베트남 개요 】
【 베트남 증권거래소 】
호치민 (Ho Chi Minh) 증권거래소
2000년 7월 20일 설립되었고, 7월 28일 2개 종목, 지수 100으로 출범하였다. 2007년 3월
27일 기준으로 109개 종목이 상장되어 있다. 7월부터는 실시간 매매가 가능하도록 개선
되었다.
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동양종합금융증권 리서치센터 47
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 84.9 Population growth 1.3
GDP (US$ bn) 61.7 Real GDP growth 7.8
GDP Real domestic
(US$ bn; purchasing 281.7demand growth
8.9
power parity)
GDP per capita727 Inflation 6.1
(US$)
GDP per capitaCurrent-account balance
(US$; purchasing 3,319(% of GDP)
-1.7
power parity)
Exchange rate 15,994
FDI inflows 4.3
(av) D:US$ (% of GDP)
구분 내용
개장일 월~금
매매방식 Automated order-matching system 통해 1일 2회
매매시간 9:00am~11:00am
상하한가 폭 5%
매매단위 10주(인터넷 100주)
호가단위 주가 (Dong) 호가단위
~49,900 100 dong
50,000~99,500 500 dong
100,000~ 1,000 dong
대금결제일 T+3일
거래수수료 0.25~0.4%(증권사별 차등 적용)
호치민 증권거래소 개요
하노이(Hanoi) 증권거래소
2005년 3월 8일 개장하였고, 2007년 3월 27일 현재 86개 종목이 상장되어 있다. 오전 9
시부터 11시까지 2시간 동안 실시간 매매가 가능하다.
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48 동양종합금융증권 리서치센터
구분 내용
개장일 월~금
매매방식 실시간 동시호가 거래, 시간외거래 1회(10,000주 이상)
매매시간 AM 9:00~AM 11:00(한국시간 오전 11시~오후 1시)
상하한가 폭 10%
매매단위 10주(인터넷 100주)
대금결제일 T+3일
거래수수료 0.25~0.4%(증권사별 차등 적용)
하노이 증권거래소 개요
거래소 및 시장 호치민 하노이
지수명 VN Index HI Index
지수기준일 2000.7.28 2005.3.8
상장종목 수* 107 86
시가 총액* 137억 USD 59억 USD
거래가능 투자자 베트남인, 외국인 베트남인, 외국인
한국인 투자 여부 직,간접투자 가능 직,간접투자 가능
거래통화 베트남 동 베트남 동
2개 증권거래소 비교
주: 상장종목수와 시가총액 경우 호치민은 2007년 4월 20일 기준, 하노이는 2007년 3월 27일 기준
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
VIETNAM DAIRY PRODUCT CO Consumer, Non-cyclical Food 2,060
SACOMBANK Financial Banks 2,047
CORP FOR FINANCING AND PROMO Communications Telecommunications 1,640
PHA LAI THERMAL POWER Utilities Electric 1,349
PETROVIETNAM DRILLING AND WE Energy Oil&Gas Services 1,157
VINCOM JSC Financial Real Estate 915
SONGDA URBAN & INDUSTRIAL ZO Industrial Engineering&Construction 723
TAN TAO INDUSTRIAL PARK CORP Financial Real Estate 686
KINHDO CORPORATION Consumer, Non-cyclical Food 568
REFRIGERATION ELECTRICAL ENG Consumer, Cyclical Home Furnishings 562
VN Index의 10대 주요기업들
【 태국 개요 】
【 태국 증권거래소 】
태국 주식시장의 역사는 어떤 사적인 집단이 합자회사의 형태로 조직화된 증권거래소를
설립한 1962년 7월에 시작되었다. 1963년에 이 회사는 유한회사로 전환되었고, 회사 이
름도 Bangkok Stock Exchange Co. Ltd.(BSE)로 변경되었다. 그러나, 정부의 지원과
투자자의 자본시장에 대한 이해 부족으로 인해 증권 거래가 활성화되지 못하여 BSE는
1970년대 초반에 운영을 중단하였다.
1969년에 World Bank 추천으로 태국 자본시장을 연구하는 콜럼비아 대학의 Sidney M.
Robbins교수의 서비스를 받기로 결정하였고, 1970년 이 교수가 쓴“A Capital Market
in Thailand"라는 리포트가 태국 자본 시장 개발의 마스터 플랜이 되었다. 그리고, 1972
년에는 상당히 자유롭게 운용하던 금융 및 증권 회사들에 대한 정부의 규제를 확대하는
법률 수정안을 통과시켰고, 1974년에 The Securities Exchange of Thailand(SET)를
설립하는 법이 통과되어 1975년에 SET에서 첫 거래가 시작되었다.
Trading Procedure
SET는 1991년 4월부터 전산화된 시스템인 Automated System for the Stock
Exchange of Thailand(ASSET) 을 사용해왔다. 이 거래 시스템에서 2 가지의 주된
거래 방법이 이용 가능하다: Automatic Order Matching(AOM)과 Put-through
Transaction(PT).
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동양종합금융증권 리서치센터 49
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 66.0 Population growth 1.0
GDP (US$ bn; ) 206.3 Real GDP growth 5.6
GDP Real domestic(US$ bn; purchasing 602.1
demand growth5.6
power parity)
GDP per capita 3,126 Inflation 2.8(US$)
GDP per capita Current-account balance(US$; purchasing 9,123
(% of GDP)1.2
power parity)
Exchange rate 37.9
FDI inflows 4.0(av) Bt:US$ (% of GDP)
1. Automatic Order Matching(AOM) Trading
AOM 트레이딩은 사람의 개입 없이 가격과 시간의 우선순위에 따라서 주문 매칭 과
정을 수행한다. 브로커리지 하우스에서 매수 혹은 매도 주문을 SET 메인프레임 컴
퓨터로 보내면 ASSET 시스템이 주문들을 price-then-time priority 방식, 즉 먼저
가격에 의해서 여러 그룹으로 나누고, 각각의 가격 그룹을 시간에 따라 분류한다. 매
칭 프로세스는 두 가지로 나누어진다: continuous order matching 과 call market
method
Continuous Order Matching 과정은 일반적인 거래 시간 동안 운영된다. ASSET
시스템은 대기행렬(queue)에 있는 매수 및 매도 주문들을 계속적으로 처리하는 동시
에 각 브로커의 단말기를 통해 체결된 거래를 확인한다.
Call Market Matching 과정은 거래시간의 시작 시점과 마감 시점에 특정 주식의 시
가와 종가를 계산하기 위해서 이용된다. 이 방법은 브로커들이 어떤 종목에 있어서
가장 많은 거래량이 발생하는 단일 가격에, 그리고 명시된 시간에 주문하는 것을 가
능하도록 한다.
2. Put through(PT) Trading
ASSET 시스템은 또한 브로커들이 매수 및 매도 호가를 공개적으로 발표함으로써
매수 및 매도 관심을 선전(공시)하는 것을 허락한다. 브로커들은 자신들을 위해서 혹
은 자신들의 고객을 위해서 서로 간에 직접 거래를 한다. 가격은 협상 기간 동안 조
정될 수도 있다. 따라서 실제 체결 가격은 선전(공시) 가격과 일치하지 않을 수도
있다. 협상을 통한 계약이 체결되면, 브로커들은 기록 목적을 위해 ASSET 시스템으
로 거래 결과에 대한 세부 사항들을 보내야 한다.
주요지수
타이 SET 지수(Bangkok SET Index)는 타이 증권거래소에서 거래되는 모든 상장종목
의 시가총액 가중지수, 해당지수는 1975년 4월 30일을 기준값 100으로 산출한다.
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50 동양종합금융증권 리서치센터
거래통화: Baht(바트) 가격제한폭: +30%
종목 수: 461개 거래단위: 100주13
결제일: T+3 PER: 12.2
시가총액: 4.98 trillion 바트(1523억 USD)
거래시간: 월요일부터 금요일까지 오전(10:00~12:30) 및 오후(14:30~16:30)
SET 및 SET 지수 관련 정보
자료: Bloomberg, SET 주: 시가총액은 4월 26일 기준
13 단, 6개월 연속해서 500바트 이상인 주식의 경우는 거래단위가 50주
【 필리핀 개요 】
【 필리핀 증권거래소 】
필리핀 증권거래소(Philippine Stock Exchange)는 사기업으로 두 개의 거래소인
Manila Stock Exchange(MSE)와 Makati Stock Exchange(MkSE)에 뿌리를 두고 있
다. 1927년에 설립된 MSE는 필리핀의 첫 거래소이자 아시아에서 가장 오래된 거래소
중에 하나이다. MSE는 1992년에 마닐라에서 Pasig City로 위치를 옮겼다. 반면 MkSE
는 1963년에 설립된 필리핀의 두번째 거래소이다. MkSE는 Makati라는 도시에 설립되
었는데, 그 당시에 이 도시가 번성하는 비즈니스 도시였기 때문이다.
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동양종합금융증권 리서치센터 51
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
PTT PCL Energy Oil&Gas 27,975
PTT EXPLOR & PROD PUBLIC CO Energy Oil&Gas 13,445
SIAM CEMENT PUBLIC CO LTD Industrial Building Materials 9,468
ADVANCED INFO SERVICE PCL Communications Telecommunications 8,464
BANGKOK BANK PUBLIC CO LTD Financial Banks 6,693
KASIKORNBANK PCL Financial Banks 5,965
PTT CHEMICAL PCL Basic Materials Chemicals 5,530
THAI OIL PCL Energy Oil&Gas 5,335
BANK OF AYUDHYA PCL Financial Banks 4,786
SIAM COMMERCIAL BANK PUB CO Financial Banks 4,552
SET 지수의 10대 주요기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 89.5 Population growth 1.9
GDP (US$ bn) 117.6 Real GDP growth 5.2
GDP Real domestic
(US$ bn; purchasing 441.6demand growth
3.9
power parity)
GDP per capita1,314.0 Inflation 5.3
(US$)
GDP per capitaCurrent-account balance
(US$; purchasing 4,936.0(% of GDP)
1.6
power parity)
Exchange rate 51.3
FDI inflows 1.3
(av) P:US$ (% of GDP)
1992년에 MSE와 MkSE가 PSE로 통합되었다.
현재 PSE는 두 개의 floor를 유지하고 있는데, 하나는 Makati City에 다른 하나는
Pasig City에 본사를 두고 있다. 비록 두 개의 floor를 가지고 있지만, PSE는
MakTrade 시스템을 이용해“One price, One market" 거래 형태를 유지하고 있다. 주
문이 어느 floor에서 이루어지는 지에 관계없이 모든 주문들은 하나의 컴퓨터에 기록되고
가장 나은 매도 및 매수 호가 간에 매치시키는 방식을 이용한다. MakTrade는 또한 브
로커들 간에도 증권의 거래가 가능하도록 허용한다. 2001년에 PSE는 상호회사에서 주식
회사 형태로 전환되었고, 2003년에는 PSE 주식이 상장되었다.
상장회사들은 PSE에 있는 First Board, Second Board, 혹은 Small and Medium
Enterprises Board에 등록된다. PSE는 개인투자자들이 산업별 실적에 대한 정보를 끊임
없이 획득할 수 있도록 돕기 위해서 상장되는 회사들을 PSE All Shares Index
(ALL), PSE Composite Index (PHISIX), PSE Financials Index (FIN), PSE
Holding Firms Index (HDG), PSE Industrial Index (IND), PSE Mining and Oil
Index (M-O), PSE Property Index (PRO), PSE Services Index (SVC) 등의 8개
의 섹터(인덱스)로 분류하고 있다. 또한 PSE는 온라인 데일리 정보공개 시스템(online
daily disclosure system)을 도입하여 모든 상장회사들이 공정, 정확, 시의 적절한 정보를
투명하게 제공하도록 하고 있다.
매매 방식
거래 방식은 브로커를 사이에 두고 매도자와 매수자 간에 double auction market14
방식
을 통해 이루어진다. 거래는 완전히 자동화(전산화)되어 있다.
주요지수
필리핀 종합지수(PSE Composite Index)는 PSE를 대표하는 주가지수로서 필리핀 증권
거래소의 상공업, 부동산업, 광업 및 정유업 등을 대표하는 종목 33개의 시가총액 가중
지수. 해당지수는 1994년 9월 30일을 기준값 2922.21으로 산출하고 있다.
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52 동양종합금융증권 리서치센터
거래통화: peso(페소) PER: 15.14
지수 구성 종목수: 33개 결제일: T+3
거래소 상장된 회사 수: 238개 시가총액: 2.75 trillion 페소(580억 달러)
PSE 및 필리핀 종합지수 관련 정보
자료: Bloomberg, PSE
주: 시가총액은 4월 26일 기준
14 매도자는 매도호가를 매수자는 매수호가를 동시에 입력하는 방식의 시스템으로 거래가 협상(negotiation)을 통해 이루어지는 over-the-counter market과
대조된다.
【 인도네시아 개요 】
【 인도네시아 증권거래소 】
Jacarta Stock Exchange의 역사는 20세기 초로 거슬러 올라간다. 거래소는 네덜란드의
식민 통치하에서 Batavia15
라는 곳에 1912년에 문을 열었고, 1차 세계대전과 2차 세계대
전을 겪으면서 수 차례 문을 닫았다가 1977년에 다시 문을 열었다. 1992년 7월에
Jakarta Exchange Inc. 에 의해 사유화되었다.
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동양종합금융증권 리서치센터 53
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
PHILIPPINE LONG DISTANCE TEL Communications Telecommunications 13,497
AYALA CORPORATION Diversified Holding Companies-Divers 5,514
AYALA LAND INC Financial Real Estate 5,229
BANK OF PHILIPPINE ISLANDS Financial Banks 4,988
METROPOLITAN BANK & TRUST Financial Banks 4,891
SM INVESTMENTS CORP Financial Investment Companies 4,270
GLOBE TELECOM INC Communications Telecommunications 3,291
SM PRIME HOLDINGS INC Financial Real Estate 2,568
MEGAWORLD CORP Financial Real Estate 2,072
MANILA ELECTRIC COMPANY Utilities Electric 1,816
PSE Composite Index의 10대 주요기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 231.8 Population growth 0.6
GDP (US$ bn) 364.5 Real GDP growth 1.8
GDP Real domestic(US$ bn; purchasing 932.1
demand growth1.7
power parity)
GDP per capita1,572 Inflation 3.6(US$)
GDP per capitaCurrent-account balance(US$; purchasing 4,021
(% of GDP)3.7
power parity)
Exchange rate 9,159
FDI inflows -0.1(av) Rp:US$ (% of GDP)
15 Batavia는 그 당시 식민통치의 중심지였는데, 이후 현재의 수도인 Jakarta가 되었다.
거래되는 투자 유형은 shares, rights, warrants, bonds, convertible bonds 등이 있다.
1995년에 Jakarta Automated Trading System(JATS)라는 전산 시스템을 도입하여
기존의 손으로 하는 수동 트레이딩 시스템을 대체하였다.
2002년 3월에는 remote trading system이 도입되어 브로커리지 회사들이 자신들의 사무
실에서 거래를 하는 것이 가능하게 되었다.
매매방식
JSX에서의 거래는 order-driven market system에 기반하고 있는데 우리나라와 그 방식
이 매우 유사하다. 투자자들은 거래를 위해서 반드시 브로커리지 회사를 접촉해야 하고
브로커리지 회사가 그들의 주문을 처리한다. 브로커리지 회사들도 투자 포트폴리오를 위
해 회사 명의로 자기매매가 가능하다. Exchange Member로 등록된 브로커리지 회사들
은 주문을 실행할 대표자들을 임명하는데, JATS Traders exchange floor에 배치되는
JATS Traders와 사무실(Office)에 배치되는 Order and Trading Authorizers가 있다.
이들은 물론 Exchange에 등록되어야 한다.
JATS 전산시스템을 이용하여 주문들은 가격 및 시간 우선순위를 기반으로 매수와 매도
호가 매칭 프로세스를 수행하는 컴퓨터들에 의해 처리된다. 이러한 open-auction system
은 거래시간 동안 계속적으로 작동한다.
주요지수: 자카르타 종합지수(Jakarta Stock Price Index), 자카르타 LQ-45지수(LQ-45
Index)
자카르타 종합지수(Jakarta Stock Price Index)는 자카르타 증권거래소 정규보드에 상장
된 전체종목의 시가총액 가중지수. 해당지수는 1982년 8월 10일을 100으로 산출하고 있
다.
자카르타 LQ-45지수(LQ-45 Index)는 자카르타 증권거래소에서 가장 활발히 거래되는
상위 45종목의 시가총액 가중지수. 해당지수는 1994년 7월 13일을 기준값 100으로 산출
하고 있다.
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54 동양종합금융증권 리서치센터
거래통화: Rupiah(루피아) PER: 19.98
구성종목수: 341 거래수수료: 0.03%
결제일: T+3(T+0) 시가총액: 1,279 trillion 루피아(1,400억 USD)
JSX 및 자카르타 종합지수 관련 정보
자료: Bloomberg, JSX
주: 시가총액은 4월 26일 기준
거래수수료는 Exchange Member(브로커리지 회사)가 거래소에 납부해야 하는 수수료
Auto Rejection System
주가가 특정 수준에 달하면 주문의 처리를 거절하는 시스템으로 가격제한폭으로 작용한다.
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동양종합금융증권 리서치센터 55
거래통화: Rupiah(루피아) PER: 18.99
구성종목수: 45 시가총액: 1,013 trillion 루피아 (1,109억 USD)
결제일: T+3(T+0)
JSX 및 자카르타 LQ-45지수 관련 정보
자료: Bloomberg, JSX
주:시가총액은 4월 30일 기준
Market Settlement Mechanism
Regular Market16
T+3 Netting(순)+Offsetting(상쇄)
Cash Market T+0 Netting+Offsetting
Negotiation Market Negotiation Trader for Trade
결제일
Regular Market의 전 가격 Auto Rejection Percentage
5~100 Regular Market의 전 가격의 50%
>100~500 35%
>500~2,500 30%
>2,500~5,000 25%
>5,000 20%
Monday-Thursday Session I AM 9:30~AM 12:00 (AM 11:30~PM 2:00)
Session II PM 1:30~PM 4:00 (PM 3:30~PM 6:00)
FRIDAY Session I AM 9:30~AM 11:30 (AM 11:30~PM 1:30)
Session II PM 2:00~PM 4:00 (PM 4:00~PM 6:00)
거래시간
Monday-Friday 주문 접수 AM 9:10~AM 9:25
JATS가 주문 처리 AM9:25~AM 9:30
Regular Market을 위한 Pre-opening 시간
주: 괄호 안은 우리나라 시간
주: IPO 주식들의 경우, 일반적인 Percentage의 두 배가 적용된다.
Auto Rejection은 파생상품(Warrant, Rights)의 경우엔 적용되지 않는다.
16 Regular Market은 인덱스(지수)를 계산하기 위하여 사용되며, 또한 Regular Market에서 형성된 가격은 JSX에서 실거래가로 사용된다.
해외투자자
JSX의 평균 거래량의 70%가 외국인에 의해 이루어질 만큼 인도네시아 증시는 외국인
들에게 매력적인 시장이다. 1997년 8월까지 해외투자자들은 총발행주식의 49%까지 소유
할 수 있었으나, 1997년 9월 11일에 은행주를 제외하고는 이러한 외국인 투자자들의 지
분 제한을 철폐하였다.
1999년 5월 인도네시아 정부는 상업은행의 외국인 지분 소유에 대한 제한을 한층 더 완
화시켰는데, 그 내용은 다음과 같다:
• 외국인이나 외국기관은 은행주식의 99%까지 소유할 수 있다.
• 외국인이나 외국기관은 비은행주식의 100%까지 소유할 수 있다.
• 은행은 총발행주식의 99%까지만 거래소에 상장할 수 있다.
• 거래소에 상장되지 않은 적어도 1%의 은행주식은 인도네시아 국민 혹은 회사에 의
해 소유되어야 한다.
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56 동양종합금융증권 리서치센터
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
TELEKOMUNIKASI TBK PT Communications Telecommunications 27,294
BANK RAKYAT INDONESIA Financial Banks 10,640
ASTRA INTERNATIONAL TBK PT Consumer, Cyclical Retail 9,469
BANK CENTRAL ASIA PT Financial Banks 9,299
BANK MANDIRI Financial Banks 8,849
BUMI RESOURCES TBK PT Energy Coal 8,169
INTERNATIONAL NICKEL INDONES Basic Materials Mining 7,546
PERUSAHAAN GAS NEGARA PT Utilities Gas 6,696
UNILEVER INDONESIA TBK PT Consumer, Non-cyclical Household Products/Wares 6,130
INDOSAT TBK PT Communications Telecommunications 5,024
자카르타 종합지수의 10대 주요기업들
【 말레이시아 개요 】
【 말레이시아 증권거래소 】
Bursa Malaysia 혹은 Malaysia Exchange, MYX(이전에는 Kuala Lumpur Stock
Exchange로 알려짐)의 역사는 1930년 Singapore Stockbrokers' Association이 공식적인
증권거래 조직으로 말레이시아에 개설된 시기로 거슬러 올라간다. 이 조직은 1937년에
Malayan Stockbrokers' Association라는 명칭으로 다시 등록되었다.
1960년에 Malayan Stock Exchange가 형성되어 public trading이 처음 시작되었다.
Board system이 도입되어 2개의 trading room이 Singapore과 Kuala Lumpur에 생겼
는데, 두 개의 거래소는 동일한 종목들을 상장하였고 직통 전화라인에 의해 연결되어 동
일한 가격에 거래되었다. 1964년에 싱가폴의 분리(독립)와 함께 Stock Exchange of
Malaysia가 공식적으로 형성되었고, 1994년에 Kuala Lumpur Stock Exchange로 개명,
2004년에 다시 Bursa Malaysia로 개명되었다.
Bursa Malaysia는 지주회사로서 대기업들이 상장된 Main Board, 중견기업이 상장된
Second Board, 높은 성장성을 지닌 신흥기업을 위한 시장으로서 MESDAQ 시장으로
나누어지며, 현재 1,000개가 넘는 회사들이 상장되어 있다.
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동양종합금융증권 리서치센터 57
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 26.6 Population growth 1.7
GDP (US$ mil) 156,087 Real GDP growth 4.7
GDP Real domestic
(US$ mil; purchasing 303,006demand growth
5.3
power parity)
GDP per capita 5,859 Inflation 1.8
(US$)
GDP per capita Current-account balance
(US$; purchasing 11,374(% of GDP)
12.4
power parity)
Exchange rate 3.7
FDI inflows 3.2
(av) M$:US$ (% of GDP)
쿠알라룸프르 종합지수( Kuala Lumpur Stock Exchange Composite Index)는 쿠알라
룸프르 증권거래소의 실적을 반영하기 위해 만든 100 종목의 시가총액 가중지수. 해당지
수는 1977년 1월 3일을 기준값 95.83으로 산출하고 있다.
【 호주 개요 】
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58 동양종합금융증권 리서치센터
거래통화: Ringgit(링깃) PER: 17.87
지수구성 종목수: 100 시가총액: 733.5 billion 링깃(2,144억 USD)
결제일:T+3
MYX 및 쿠알라룸프르 종합지수(KLCI) 관련 정보
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
MALAYAN BANKING BHD Financial Banks 13,282
TENAGA NASIONAL BHD Utilities Electric 12,359
MISC BHD Industrial Transportation 10,831
TELEKOM MALAYSIA BHD Communications Telecommunications 10,621
IOI CORPORATION BHD Consumer, Non-cyclical Agriculture 10,557
PUBLIC BANK BHD Financial Banks 10,417
GENTING BHD Consumer, Cyclical Lodging 8,807
SIME DARBY BHD Diversified Holding Companies-Divers 8,164
PETRONAS GAS BHD Utilities Gas 6,401
PLUS EXPRESSWAYS BHD Consumer, Non-cyclical Commercial Services 4,823
쿠알라룸프르 종합지수의 10대 주요기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 20.3 Population growth 0.9
GDP (US$ bn) 755.3 Real GDP growth 3.3
GDP Real domestic(US$ bn; purchasing 721.1
demand growth5.1
power parity)
GDP per capita 37,275 Inflation 2.9(US$)
GDP per capitaCurrent-account balance(US$; purchasing 35,586
(% of GDP)-5.3
power parity)
Exchange rate 1.33
FDI inflows 1.9(av) A$:US$ (% of GDP)
【 호주 증권거래소 】
Australian Securities Exchange (ASX)
Australian Securities Exchange (ASX)는 호주의 가장 큰 거래소로 1861년에 개설되
었다. 2006년말 기준으로 시가총액 기준으로 3개의 가장 큰 섹터는 financial services
(34%), commodities (20%),그리고 listed property trusts (10%)이다. 호주 증시의 규
모는 약 1000조로 우리나라의 증시와 비슷한 규모이며, 가장 널리 사용되는 인덱스는 호
주 ASX 주가지수와 S&P/ASX 200 주가지수가 있다.
All Ordinaries Index
호주 ASX 주가지수(All Ordinaries Index 혹은 All Ords)는 ASX에 상장된 시가총액
기준 상위 500 종목을 반영하는 시가총액가중지수. 해당지수는 1979년을 기준값 500으로
산출하고 있다. 1980년에 만들어진 All Ordinaries Index는 호주에서 가장 오래된 인덱
스로 이름에서 유추할 수 있듯이 ASX에 상장된 거의 전 종목을 포함하고 있다. 그러나,
2000년 재구성하면서 시가총액 상위 500개의 종목들만 포함시켰다. All Ords에 포함된
회사들의 시가총액은 ASX에 상장된 종목들의 시가총액의 95%에 달한다.
S&P/ASX 200
S&P/ASX 200지수는 ASX에 상장된 시가총액 상위 200종목의 시가총액 가중지수.
【 한국 개요 】
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동양종합금융증권 리서치센터 59
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 48.7 Population growth 0.6GDP
(US$ bn; market 888.0 Real GDP growth 4.8exchange rate)
GDP Real domestic(US$ bn; purchasing 1,139
demand growth3.3
power parity)GDP per capita (US$; market 18,220 Inflation 3.0
exchange rate)GDP per capita
Current-account balance(US$; purchasing 23,367(% of GDP)
2.1power parity)
Exchange rate 955
FDI inflows 0.8(av) W:US$ (% of GDP)
【 한국 증권거래소 】
증권시장 개장 - 1956년
거래소 - 한국증권선물거래소(KRX)
주요지수 - KOSPI, KOSDAQ
매매거래시간
매매시간은 09:00부터 15:00까지로 전장, 후장의 구분이 없으며, 토요일, 공휴일, 근로자
의 날, 연말의 1일은 휴장
휴장일
매매거래일은 월요일부터 금요일까지이며, 다음의 휴장일에는 매매거래 및 결제를 하지
않습니다
1. 관공서의 공휴일에 관한규정에 의한 공휴일
2. 근로자의 날 제정에 관한 법률에 의한 근로자의 날 (5월 1일)
3. 토요일
4. 12월31일(공휴일 또는 토요일인 경우에는 직전의 매매거래일)
5. 기타 거래소가 필요하다고 인정하는 날
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60 동양종합금융증권 리서치센터
유가증권 시장 코스닥 시장
거래시간 동시호가 동시호가
(오전 8시~오전 9시, (오전 8시~오전 9시,
오후 2시50분~3시) 오후 2시50분~3시)
정규시장 정규시장
(오전 9시~오후 3시) (오전 9시~오후 3시)
시간외 시장 시간외 시장
(오전7시30분~8시30분, (오전7시30분~8시30분,
오후 3시10분~6시) 오후 3시10분~6시)
상장기업수* 733 970
시가총액* 734조 5277억 85조 7914억
매매단위 10주 1주
양도소득세 없음 없음
증권거래세 농특세 포함 0.3% 농특세 없이 0.3%
결제전매매 가능 가능
위탁수수료 증권사 자율 증권사 자율
결제일 매매일로부터 3일째(T+2) 매매일로부터 3일째(T+2)
가격제한폭 정율제(기준가격 대비15%) 정율제(기준가격 대비15%)
주:상장기업수와 시가총액은 2007년 4월 20일 기준
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동양종합금융증권 리서치센터 61
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD Technology Semiconductors 86,137
POSCO Basic Materials Iron/Steel 66,935
HYUNDAI HEAVY INDUSTRIES Industrial Shipbuilding 39,601
KOOKMIN BANK Financial Banks 30,256
KOREA ELECTRIC POWER CORP Utilities Electric 29,238
SHINHAN FINANCIAL GROUP LTD Financial Diversified Finan Serv 26,177
WOORI FINANCE HOLDINGS CO Financial Diversified Finan Serv 19,134
SK TELECOM Communications Telecommunications 19,540
LG.PHILIPS LCD CO LTD Industrial Electronics 17,514
HYUNDAI MOTOR CO Consumer, Cyclical Auto Manufacturers 16,586
KOSPI 지수의 10대 주요기업들
VI. 중남미 (Latin America)
【 브라질 개요 】
【 브라질 증권거래소 】
Bovespa (Sao Paulo Stock Exchange; 포르투갈어로 Bolsa de Valores de Sao Paulo)
브라질에서 가장 큰 도시인 Sao Paulo에 위치한 Bovespa는 남미에서 가장 큰 증권 거
래소이며, 550여 개의 회사들이 상장되어 있다.
IBOV - 브라질 보베스파 지수
Bovespa Index 는 상파울로 증권거래소에서 가장 유동성이 높은 주식으로 구성된 거래
량 가중 총수익 지수(total return index weighted by traded volume)이다.
2007년 9월 기준으로 63종목이 편입되어 있다.
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62 동양종합금융증권 리서치센터
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 186.8 Population growth 1.2
GDP (US$ bn) 1,067.4 Real GDP growth 2.7
GDP 1,713
Real domestic 2.1
(US$ bn; PPP) demand growth
GDP per capita5,715 Inflation 6.4
(US$)
GDP per capita 9,171
Current-account balance 0.8
(US$; PPP) (% of GDP)
Exchange rate 2.18
FDI inflows 2.3
(av) R:US$ (% of GDP)
【 멕시코 개요 】
【 멕시코 증권거래소 】
Bolsa Mexicana de Valores: Bolsa Mexicana de Valores 혹은 BMV는 멕시코의 유
일한 거래소로 멕시코시티에 본사를 두고 있다.
결제일은 T+2이고, 거래시간은 주식시장의 경우 8:30am~3:00pm이고 채권시장의 경우
8:00 am~2:30pm이다. 거래는 1999년부터 BMV-SENTRA Equities System을 통해
전자적인 방식으로 이루어진다.
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동양종합금융증권 리서치센터 63
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
PETROBRAS - PETROLEO BRAS-PR Energy Oil&Gas 166,341
PETROBRAS - PETROLEO BRAS Energy Oil&Gas 166,341
CIA VALE DO RIO DOCE-PREF A Basic Materials Mining 157,349
CIA VALE DO RIO DOCE Basic Materials Mining 157,349
BANCO ITAU HOLDING FIN-PREF Financial Banks 66,085
BANCO BRADESCO SA-PREF Financial Banks 63,607
UNIBANCO-UNITS Financial Banks 33,272
CIA SIDERURGICA NACIONAL SA Basic Materials Iron/Steel 20,784
GERDAU SA-PREF Basic Materials Iron/Steel 18,459
USINAS SIDER MINAS GER-PF A Basic Materials Iron/Steel 17,751
보베스파 지수의 10대 주요기업들
Annual data 2006 Historical averages (%) 2002-06
Population (m) 107.4 Population growth 1.2
GDP (US$ bn) 840.0 Real GDP growth 2.8
GDP Real domestic
(US$ bn; purchasing 1,167.2demand growth
2.9
power parity)
GDP per capita 7,818 Inflation 4.4
(US$)
GDP per capitaCurrent-account balance
(US$; purchasing 10,863(% of GDP)
-1.3
power parity)
Exchange rate 10.9
FDI inflows 2.8
(av) Ps:US$ (% of GDP)
대표적인 지수는 IPC(Indice de Precios y Cotizaciones)로 1978년부터 사용되었으며,
거래량과 시가총액이 높은 35개 종목들의 시가총액가중평균을 통해 산출되었다.
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64 동양종합금융증권 리서치센터
Dates of Holidays
January 1 May 1st
February 5 September 16th
March 19th November 2nd and 19th
April 5th and 6th December 12th and 25th
휴장일
NAME INDUSTRY_SECTOR INDUSTRY_GROUP Market Cap
(million USD)
AMERICA MOVIL SAB DE C-SER L Communications Telecommunications 114,880
WALMART DE MEXICO-SER V Consumer, Cyclical Retail 35,693
CEMEX SAB-CPO Industrial Building Materials 34,530
GRUPO TELEVISA SA-SER CPO Communications Media 25,666
TELEFONOS DE MEXICO SAB SER Communications Telecommunications 19,392
CARSO GLOBAL TELECOM-A1 Communications Telecommunications 16,597
GRUPO MEXICO SAB DE CV-SER B Basic Materials Mining 13,245
FOMENTO ECONOMICO MEXICA-UBD Consumer, Non-cyclical Beverages 12,661
GRUPO CARSO SAB DE CV-SER A1 Diversified Holding Companies-Divers 9,449
GRUPO FINANCIERO BANORTE-O Financial Diversified Finan Serv 9,001
IPC 지수의 10대 주요기업들
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(작 성 자 글로벌리서치팀)
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Strong BUY: 50%이상, BUY: 10~50%, Market Perform:-10~10%이내, Underperform: -10~-30%, SELL: -30%이하
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(02)3460-2255
(02)3448-7744
(02)566-2341
(02)564-3456
(02)2051-4455
(02)3446-3993
(02)2051-0600
논 현
금융센터압구정
금융센터선릉역
담
금융센터 남
골드센터 남
금융센터삼성역
금융센터도곡
금융센터 남구
금융센터대치
금융센터역삼
금융센터 남대로
금융센터신사
금융센터대치역
(02)595-0101
(02)583-7100
(02)3463-9966
(02)3477-4800
(02)581-7171 (02)525-8822 (02)3478-2100금융센터방배
금융센터방배역
금융센터양재
반 포
금융센터서 남 금융센터서 금융센터서 중앙
(02)752-8822
(02)3770-2200
(02)934-3383
(02)2281-6500
(02)3425-2500
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