EM 의 기회file.mk.co.kr/imss/write/20180730142324__00.pdf이베스트투자증권 리서치센터 3 Strategist 신중호 02 3779 8447 [email protected] Strategy Weekly Strategy

이베스트투자증권 리서치센터 1

Part I Investment Idea: Preview

Part II Global market trends: Review

Part III ETF Check up

중국의 변화와 EM의 기회

2018 년 7 월 30 일 Vol 62.


Strategist 신중호

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중국의 변화와 EM 의 기회

Contents

Part I Investment Idea 4

Part II Global market trends 12

Part III ETF Check up 20



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PartⅠ

Investment Idea (Preview)

>> Week ahead

>> Investment Tip



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BOJ 통화정책회의 (2018. 7.30~31): 지난 26일 도쿄채권시장에서 10년물 국채금리 한때 0.1%로 상승. 이는

지난해 7월 이후 약 1년래 최고 수치. BOJ는 오는 30일~31일 통화정책회의에서 0%정도로 유도하고 있는

장기금리 목표치를 0.1% 이상까지 허용하는 등 현행 금융완화정책을 소폭 수정할 것이란 관측이 제기되면서

채권에 매도세 확대. 최근 BOJ의 통화정책 정상화 관측이 불거지며 일본 장기금리 상승 경향을 보이고 있음.

니혼게이자이신문에 따르면 BOJ는 이번 회의에서 연간 6조엔(약 61조원) 규모의 ETF의 매입 비율 조정을

검토할 것이라고 밝힘. 개별 주식의 가격 형성에 과도한 영향을 줄이기 위해 TOPIX 연동형 ETF 매입을

늘리고, 닛케이 평균주가 연동형 ETF 매입은 줄이는 방향으로 논의할 예정

美 FOMC (2018. 8.1): 지난달 공개된 6월 FOMC 의사록에서 연준 위원들은 강한 고용시장 상황과 재정부양

정책이 추세선 이상의 GDP 성장에 우호적인 요인이라고 평가. 제롬 파월 연준 의장도 최근 의회 증언에서

연준의 정책은 강한 경제적 성과를 반영한 것이라고 밝힘. 트럼프 대통령은 “우리가 올라가고 올라갈 때마다

그들은 금리를 다시 올리고 싶어한다. 정말로 그것이 기쁘지 않다”고 말하며 연준의 금리 인상 불만 표명. 한편,

점도표 상으로는 올해 하반기 2회 포함 모두 4회 인상 예정

BOE 통화정책회의 (2018. 8.2): 미국에서 시작된 수익률 곡선의 평탄화가 다른나라에서도 나타나고 있음.

영국과 인도네시아, 인도의 장단기금리차가 좁혀지며 일부에서는 경기 둔화 조짐에 대한 경계심이 일어나고

있음. 영국의 경우 영란은행(BOE)가 이번 회의에서 금리 인상에 나설 것이라는 전망이 단기 금리를 지지하는

한편, 브렉시트가 경기를 둔화시킬 것이라는 우려는 장기금리를 누르고 있음. 애버딘 스탠더드

인베스트먼트의 제임스 애티 펀드매니저는 “시장은 영국 경제가 브렉시트 때문에 둔화할 것이라는 믿음을

가지고 있음. 경제는 완전고용상태고 인플레이션도 목표치를 웃돌아 영란은행이 금리를 올릴 것으로

생각된다”고 판단

7월 美 고용 관련 데이터 발표 (2018. 8.3): 지난 25일 한국은행과 주요 외신 등에 따르면 미국 상무부가

오는 27 일(현지시간) 발표하는 2 분기 실질 GDP 증가율은 4.0%(전기 대비 연율 환산)를 훌쩍 넘을

것이라는게 시장 컨센서스. 블룸버그와 CNBC 전망치는 각각 4.2%. 일각에서는 5%를 넘을 것이라는 관측도

나오고 있음. 미국의 경기호조는 트럼프 행정부의 감세 영향이 주효함. 경기 호조는 민간투자 증가 등에서

확인되고 있음. 또한 미국의 2분기 실업률은 3.9%로 완전고용 수준마저 넘음

표1 주요 이벤트 및 경제일정

7월 30일 7월 31일 8월 1일 8월 2일 8월 3일

6월 美 미결주택매매

7월 美 연준 제조업활동

2Q 유 GDP(A)

7월 유 소비자기대지수

6월 日 소매판매

美 FOMC

BOJ통화정책회의

7월 한국 금통위 의사록 공개

6월 日 실업률

7월 中 제조업 PMI

7월 美 ISM 제조업지수

7월 美 ISM구매물가지수

7월 韓 수출입데이터

7월 韓 CPI

6월 美 제조업수주

6월 美 내구재주문

6월 유 PPI

7월 日 본원통화

7월 韓 외환보유고

6월 韓 경상수지

6월 韓 상품수지

6월 유 소매판매

7월 美 실업률

8월 6일 8월 7일 8월 8일 8월 9일 8월 10일

미국, 이란 제재 복원

8월 유 센틱스

투자자기대지수

6월 美 소비자신용지수

7월 中 외환보유고

6월 日 선행지수

6월 日 동행지수

BOJ 7월 요약본 공개

6월 韓 통화공급

6월 日 핵심기계수주

옵션만기일

7월 中 PPI

7월 中 CPI

6월 美 도매무역 판매

7월 美 PPI 최종수요

IEA 원유시장 보고서

7월 美 CPI

2Q 日 GDP

6월 日 3차산업지수

주1: 美 연준위원 의결권 보유 시 [O], 미보유 시 [X]

주2: 확정치[F], 예비치[A], 잠정치[P] 자료: 이베스트투자증권 리서치센터

Week Ahead (2018. 7. 29 ~ 8. 3)



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위안화, 위기 시그널에서 변화의 촉매제로

위안화는 무역갈등의 Key indicator. 달러/위안의 상승압력은 위안화 소비력 약화를

초래, 한국을 비롯한 EM 의 통화가치 하락유도. 자금유출 압력과 함께 자산시장의

변동성을 야기. 중국이 미국과의 무역갈등을 위안화 절하로 대응한다는 시각도

있으나, 중국 당국은 위안화 절하가 불편할 것. 당국도 의도적인 위안화 절하 부인

일단 위안화는 그 동안 대미 경상수지 폭에 의해 결정돼온데다, 위안화 약세가

무역갈등의 충격을 흡수하는 비용보다 내부적인 리스크를 키우는 악순환이기 때문.

오히려 최근의 가파른 달러/위안 상승이 중국 당국의 정책스탠스 변화를 자극

1년전으로 돌아온 달러/위안, 중국 당국의 정책스탠스를 변화시키는 동력으로 작용 그림1

자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터

위안화 가치 하락은 EM의 체력을 약화 그림2


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(위안)

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(달러대비,2017.100) (pt) JP모건 이머징통화(좌) 한국 원화(우) 중국 위안화(우)

Investment Tip: 중국의 변화와 EM 의 기회



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훼손된 체력

미국과의 무역갈등이 본격화 되면서, 3 월 이후 중국의 경제지표는 크게 둔화. 중국

Citi economic surprise index 는 6 월 이후 (-)로 돌입. 6 월 중국 제조업

PMI(통계국)는 51.5 로 경기 확장세 보인 반면, 소형기업 제조업 PMI 는 49.8 로

위축. 상반기 당국의 긴축모드와 함께 위안화 절하로 인한 자본비용 상승으로 회사채

스프레드가 빠른 속도로 확대. 크레딧 리스크에 대한 우려가 커져버림

연초 잠잠했던 중국의 회사채 디폴트는 5 월 AA 등급의 회사채 중심으로 다시

증가하기 시작. 여기에 지방 국유기업인 Sichuan Coal Industry(광산/채굴

업종)까지 디폴트 발생. 올해 상반기 전체 디폴트 발생 규모는 전년의 62.4%. 특히,

9 월부터 만기도래 회사채 물량이 점진적으로 확대되고, 비우량등급회사채

만기도래가 10 월부터 늘어난다는 것이 당국의 고민. 무역갈등의 장기화뿐만 아니라

당장 9 월 FOMC 의 금리인상은 중국기업들의 디폴트 리스크를 키울 수 있음.

경기방어에 나서게 된 이유

3월 이후 하락하기 시작한 경기모멘텀, 저점에서 회복된 배경은 결국 당국의 스탠스 변화 그림3


자금난에 빠진 중소기업들의 제조업 PMI 위축 그림4 가파르게 상승한 회사채스프래드 그림5

자료: CEIC, 이베스트투자증권 리서치센터 자료: Bloomberg, Wind, 이베스트투자증권 리서치센터

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(pt)

중국 CESI

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(%) 통계국 제조업 PMI 소형기업

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10/01 11/01 12/01 13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 18/01

(%) 회사채 AA 1Y 회사채 AA 5Y 회사채 AA 10Y



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5월부터 조금씩 증가하기 시작한 회사채 디폴트 그림6

자료: Wind, 이베스트투자증권 리서치센터

9월부터 만기도래 물량 점진적 확대 그림7 등급별로 리스크 우려되는 구간은 10월부터 그림8

자료: Wind, 이베스트투자증권 리서치센터 자료: Wind, 이베스트투자증권 리서치센터

중국, 긴축에서 완화로 전환

6 월 24 일, 인민은행은 7 월 5 일부로 지준율 0.5%p 인하 결정. 주요 국영은행과

상업은행, 농촌은행 등의 지준율 인하로 기업들의 출자전환, 신용경색 시달리는

중소기업 등 대상에 한해 7천억 위안 유동성 제공될 것이라 발표. 특히, 인민은행은

은행의 MLF 담보 대상에 중소기업 회사채(AA 이상), 녹색채권(Green Bond)까지

포함하면서 중소기업의 자금난 해소에 적극적인 입장

지난 주 중국 국무원 상무회의, 적극적인 재정정책을 더욱 적극 추진. 올해

1.35 조위안 지방정부 특정채권 발행. 온건한 통화정책을 적절히 완화와 긴축

완급조절. 금융기관 지급준비금을 중소기업에 사용되도록 유도한다고 지시. 올해

하반기 지준율 1~2차례 추가 인하에 대한 기대가 높아짐

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(건) (억위안) 디폴트 규모 (좌) 디폴트 건수 (우)

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(%) (조위안) 만기도래 회사채 규모 (좌) AAA 등급 비중 (우)

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01월 02월 03월 04월 05월 06월 07월 08월 09월 10월 11월 12월

AAA AA+ AA AA- A+이하 등급없음



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지준율 인하를 통한 자금융통 그림9


상반기 부진했던 고정자산 투자, 하반기 회복 기대 그림10


상반기 긴축모드에서 하반기 완화모드로 그림11


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(%) (% YoY) M2증가율(좌) 중국 주요금융기관 예금지급준비율(우)

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(% YoY) 총고정자산투자 국유정부 투자 민간투자

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03/10 04/08 05/06 06/04 07/02 07/12 08/10 09/08 10/06 11/04 12/02 12/12 13/10 14/08 15/06 16/04 17/02 17/12 18/10 19/08 20/06

(% YoY) (pt) China Monetary Conditions Index(좌) 중국 금융기관 대출잔액(우)

완화

긴축



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외부환경도 우호적으로 바뀌기 시작

중국정부의 이런 변화는 즉각적으로 시장에 나타나기 시작. 국내 시크리컬

업종뿐만아니라 이머징 국가들의 통화 및 주가도 안정을 찾기 시작. 특히, 중국 GDP

전망치가 지난주 상향조정되면서 중국 경기의 하드랜딩 리스크 축소

더불어 지난 24 일 IMF 는 중국의 환율조작 가능성을 일축. 중국의 외환시장

개입보다는 성장둔화와 금리하락, 중국에 대한 관세위협 등 다른 경제요소가 위안화

하락 압력으로 작용했다고 발표. 환율과 경상수지를 토대로 보면 미국은 8~16%

고평가, 유로화는 최대 8%저평가, 위안화는 5.3% 저평가, 한국 원화는 최대 7.2%

저평가되어있다는 분석

중국정부스탠스 변화가 경기전망 상향유도 그림12 주요국 통화의 레벨: 한국, 중국 저평가 상태 그림13

자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터 자료: IMF, 이베스트투자증권 리서치센터

중국정부의 경기부양스탠스로 인한 달러/위안 환율의 하향안정화 전망. 더불어

유럽과 미국의 경기모멘텀 변화에 따른 달러화의 강세 분위기도 둔화. 상반기 유로화

약세에 의한 유럽기업들의 채산성 개선으로 7월 유로존 제조업 PMI 전월대비 상승.

유럽경기 회복에 의한 유로화 안정과 이머징 국가에서의 수입증가로 주요

아시아국가로의 외국인 주식투자도 순매수로 전환됨. 특히, 2 분기 GDP 가

4.1%(연간화, QoQ)를 기록. 서프라이즈한 성장률에도 달러화는 전일대비 하락.

상반기에 집중된 미국경기모멘텀에 대한 선반영이었다는 판단

상반기 불안요인이었던 무역갈등, 중국의 긴축, 유럽의 소비부진은 하반기

기대요인으로 전환되기 시작. 무역갈등으로 인해 빨라진 중국의 경기부양, 미국과

유럽의 경기모멘텀 변화로 일방향의 달러화자산 매력도 증가구간은 Peak out. 위안,

유로화 소비력과 높아진 EM자산의 매력도가 올라서기 시작

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(%) Q318 Q418 2018 2019



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회복되고 있는 PMI 그림14 EM으로 외국인들이 돌아오기 시작 그림15

자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터 주: EM아시아(인도, 인니, 베트남, 필리핀, 태국, 대만, 한국)


경기센티, 미국은 낮아지고, 유럽은 높아지기 시작 그림16 달러화, 상방이 막히기 시작 그림17

자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터

달러화와 EM수익률 갭 그림18


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(pt) 유로존 제조업 PMI 유로존 서비스 PMI

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(천억달러) (pt) MSCI EU Financial(Local,좌)

EM아시아 외국인매수(우)

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(pt) 미국 CESI 유로존 CESI

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(pt)

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(역축, pt) 12w rolling return(%)

MSCI EM(local)/S&P 달러화지수(우)



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PartⅡ

Global Market Trend (Review)

>> Calendar Review

>> Weekly Asset Performance



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표2 경제지표 발표

날짜 요일 국가 경제지표 대상 전망치 발표치 이전치

2018-07-23 월 한국 수입 20 일 전년대비 Jul -- 21.6% 13.0%

한국 수출 20 일 전년대비 Jul -- 9.3% -4.8%

미국 시카고 연방 국가활동 지수 Jun 25.0% 43.0% -15.0%

미국 기존주택매매 Jun 5.44m 5.38m 5.43m

2018-07-24 화 일본 닛케이 일본 PMI 제조업 Jul P -- 51.6 53

일본 선행지수 CI May F -- 106.9 106.9

일본 동행지수 May F -- 116.8 116.1

미국 마킷 미국 제조업 PMI Jul P 55.1 55.5 55.4

미국 마킷 미국 서비스 PMI Jul P 56.3 56.2 56.5

미국 마킷 미국 종합 PMI Jul P -- 55.9 56.2

2018-07-25 수 한국 소비자심리지수 Jul -- 101 105.5

미국 신규주택매매 Jun 668k 631k 689k

2018-07-26 목 한국 GDP (전년동기대비) 2Q P 2.9% 2.9% 2.8%

미국 신규 실업수당 청구건수 2018-07-21 215k 217k 207k

미국 실업보험연속수급신청자수 2018-07-14 1733k 1745k 1751k

미국 내구재 주문 Jun P 3.0% 1.0% -0.4%

2018-07-27 금 일본 도쿄 CPI (전년대비) Jul 0.7% 0.9% 0.6%

미국 GDP 연간화 QoQ 2Q A 4.2% 4.1% 2.0%

미국 개인소비 2Q A 3.0% 4.0% 0.9%

미국 GDP 물가지수 2Q A 2.3% 3.0% 2.2%

미국 주요 개인소비지출 (전분기대비) 2Q A 2.2% 2.0% 2.3%

미국 미시간대학교 소비자신뢰 Jul F 97.1 97.9 97.1


국제유가 추이 글로벌 주가 추이


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05/01 05/15 05/29 06/12 06/26 07/10 07/24

($/Barrel) WTI 브렌트유 두바이유

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18/02 18/02 18/03 18/04 18/04 18/05 18/06 18/06 18/07

(18.1.29=100) 코스피 S&P 500

상해종합지수 닛케이225

Calendar Review



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표3 Asset Performance (2018. 7. 27 기준)

순위 201823 201824 201825 201826 201827 201828 201829 201830

1 구리 유틸리티 석유(WTI) 석유(WTI) 통신 IT 농산물 구리

2 자유소비재 필수소비재 에너지 유틸리티 PEF 자유소비재 PEF 일본

3 소재 달러 REITS 장기채 유틸리티 KOSPI 금융 소재

4 일본 자유소비재 유틸리티 에너지 헬스케어 산업재 일본 EM

5 통신 장기채 물가연동국채 회사채 IT 헬스케어 산업재 금융

6 미국 헬스케어 필수소비재 물가연동국채 단기채 미국 필수소비재 산업재

7 DM IT 장기채 채권 REITS EM IT 농산물

8 산업재 하이일드 단기채 단기채 미국 AC World Europe 에너지

9 헬스케어 회사채 EM FX REITS Europe DM DM 헬스케어

10 금융 물가연동국채 하이일드 달러 필수소비재 달러 AC World 통신

11 필수소비재 채권 채권 필수소비재 DM 일본 하이일드 Europe

12 AC World 미국 헬스케어 Hedge Fund 장기채 하이일드 단기채 AC World

13 PEF PEF 달러 소재 AC World 회사채 미국 EM FX

14 REITS Hedge Fund Hedge Fund 하이일드 EM FX Hedge Fund 자유소비재 DM

15 IT 단기채 통신 통신 농산물 에너지 헬스케어 필수소비재

16 에너지 DM 금 EM FX 회사채 필수소비재 유틸리티 미국

17 Europe AC World 회사채 Europe 금융 장기채 달러 하이일드

18 하이일드 Europe 미국 PEF 물가연동국채 금융 소재 회사채

19 KOSPI 일본 금융 DM 자유소비재 채권 채권 KOSPI

20 EM 산업재 DM AC World 에너지 단기채 EM FX PEF

21 금 통신 Europe 산업재 채권 Europe Hedge Fund 유틸리티

22 Hedge Fund REITS AC World KOSPI 금 물가연동국채 회사채 Hedge Fund

23 EM FX 석유(WTI) PEF 미국 소재 PEF EM 달러

24 단기채 금 자유소비재 금 산업재 EM FX 물가연동국채 단기채

25 물가연동국채 EM FX IT 일본 Hedge Fund 소재 석유(WTI) 채권

26 석유(WTI) 금융 농산물 금융 하이일드 구리 REITS 자유소비재

27 채권 소재 일본 헬스케어 석유(WTI) REITS KOSPI 물가연동국채

28 회사채 EM KOSPI EM 달러 통신 통신 금

29 달러 KOSPI EM 자유소비재 EM 금 금 REITS

30 장기채 농산물 소재 농산물 일본 유틸리티 구리 IT

31 농산물 에너지 산업재 IT KOSPI 석유(WTI) 에너지 장기채

32 유틸리티 구리 구리 구리 구리 농산물 장기채 석유(WTI)

주: 지역 및 섹터지수(MSCI 달러 기준), 구리(LME 구리 3M Rolling forward), PEF(S&P Listed PRIV EQUITY), REITS(S&P Global REIT), 금(Gold spot $/Oz), EM FX(JPMorgan EMCI), 농산물(S&P GSCI Agriculture index spot CME), 하이일드(Liguid High Yield), 단기채(Barclays US Govt 1 to 3 year treasury), 장기채(Barclays Capital 20-30 year treasury), 채권(Barclays US Agg Total Return Value Unhedged USD), 물가연동채권(iShare TIPS BOND ETF), 회사채(Liquid Investment Grade), Hedge Fund(Barclay Hedge fund strat)


Weekly Asset Performance (2018. 6. 08 ~ 2018. 7. 27)



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표1 2018 30주: 7. 23 ~ 7. 27

구분 시장 동향

Global Equities

▲ 아르헨티나, 전주에 이어 2 주 연속 주간 상승 1 위. 금주는 글로벌 증시가 전체적으로 상승. 이는 금주

장클로드 융커 EU 위원장과 트럼프 미국 대통령이 무역 분쟁 해결을 위한 양자 회담을 열고 협상 진행

중에는 추가 관세부과를 하지 않을 것이라는 소식이 우려감을 완화시킨데 따른 영향. 이에 따라 변동성이

큰 아르헨티나 증시 역시 동반 상승하였는데, EU 증시 호재와 신흥국 증시 호재가 대체로 연동되는 특징이

더욱 영향을 미침 (전주대비 +5.91%, 전월대비 +12.88%, 연초대비 -2.68%)

▲ 폴란드, 상위 언급한 트럼프-융커 회담의 성공적인 결과에 따라 남미와 동유럽이 특히 크게 상승하였는데

폴란드가 이에 힘입어 EMEA 중 상승 1 위. 유럽의 경우 전체적으로 상승은 했으나 회담이 자국에 미치는

영향에 따라 상승폭이 갈리는 모습. 이번 합의로 중추 산업인 자동차 부문에서 한숨을 돌리게 된 독일은

결과에 환호한 반면 프랑스는 자국 농업에 미칠 타격을 우려하며 불만 표출 (전주대비 +4.10%, 전월대비

+6.33%, 연초대비 -6.42%)

FX

▲ 멕시코 페소, 이번 달 선거 결과가 공개됨에 따라 멕시코 페소 가치가 다소 상승. 특히 멕시코 페소에

일본인 투자자들이 관심을 보이는 중. 다만 선진국 통화정책 정상화와 무역 긴장이라는 트윈 리스크에 대한

우려로 신흥국 통화에 여전히 위험이 잔존해있기 때문에, 중장기 가치 상승을 기대할 만한 통화라기 보다는

이머징 통화가 상승하기 힘들 것 같은 환경에서 비교적 안정적인 통화라는 분석. (전주대비 +2.07%,

전월대비 +7.68%, 연초대비 +5.23%)

▼ 터키 리라, 중앙은행의 예기치 않은 금리 동결 이후 리라가 급격히 하락. 터키는 경상수지 적자와 두

자릿수 인플레이션 및 매우 강력한 펀드 유출 압력에 더불어 정치적 리스크가 혼합되어 계속해서 통화가

압력을 받는 중. 게다가 이머징 시장은 계절적 영향으로 하반기에 약세를 보이는 경향(11 월에 장부를

마감하는 기금들로 인해 최악의 달이 되기 때문) (전주대비 -122%, 전월대비 -4.94%, 연초대비 -27.74%)

Commodity

▲ 가솔린, 계속되는 더운 기온으로 인해 자동차 에어컨의 사용량이 늘어나 가솔린 소비가 증가. 한편 미국

하원의원이 연방의 가솔린, 디젤 세금 인상 요구 (전주대비 +4.49%, 전월대비 +1.33%, 연초대비 +20.16%)

▼ 돼지고기, 미중 관세부과 여파로 인해 2 주 연속 주간 하락 상위 1 위. 돼지고기가 관세 부과 주요

품목이기 때문. (전주대비 -4.21%, 전월대비 -20.66%, 연초대비 -11.32%)

Fixed

Income

▲ 터키, 지난주 금리 하락 1 위였으나 금주 2 위와 큰 갭을 내며 급격하게 금리 상승. 이는 터키 리라의

급격한 가치하락세에도 영향을 받은 것. 터키는 시장 기대를 무시하고 다르게 금리 동결. 또한 차입 비용

인상을 올리라는 에르도간 대통령령의 요구에 주의를 줌. 애널리스트들은 기존에 Repo Rate 가

18.75 %까지 상승 할 것으로 예상했었음. 이 결정 이후 주식시장, 채권시장, 외환시장이 동시에 급락.

(전주대비 +0.78%p, 전월대비 +1.48%p, 연초대비 +6.42%p)

▼ 헝가리, 중앙은행이 화요일에 기본 금리를 0.9%로 유지하기로 결정. 이는 2016 년 5 월의 금리 변경 이후

계속 유지되는 것. 성명서에서는 "지속 가능한 방식으로 인플레이션 목표를 달성하기 위해 기본금리와

느슨한 통화조건을 유지하는 것이 여전히 필요하다"고 밝힘. 이에 헝가리 국채금리도 영향 받음. 한편

헝가리 실업률은 예상치보다 떨어짐. (전주대비 -0.14%, 전월대비 -0.32%, 연초대비 +1.20%)

자료: 이베스트투자증권 리서치센터



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지역 국가지수 종가

(7/27)

지수(%)

아르헨티나 주가지수


1W 1M YTD

전세계

MSCI World 520.73 0.94% 3.84% 1.50% MSCI 선진국 지수 2,156.11 0.79% 3.84% 2.50% MSCI 신흥국지수 1,092.36 2.08% 3.82% -5.71%

북미

MSCI North America 2,841.36 0.50% 4.24% 5.13% Dow Jones (미국) 25,451.06 1.57% 5.53% 2.96% S&P 500 (미국) 2,818.82 0.61% 4.42% 5.43% S&P/TSX (캐나다) 16,393.95 -0.25% 1.00% 1.14% NASDAQ (미국) 7,737.42 -1.06% 3.93% 12.08%

태평양

MSCI Pacific 168.78 1.74% 2.17% -2.89% Hang Seng (홍콩) 28,804.28 2.05% 1.58% -3.73%

Strait Times (싱가폴) 3,324.98 0.82% 2.16% -2.29% NZX50 (뉴질랜드) 8,996.16 0.45% 0.00% 7.12%

S&P/ASX200 (호주) 6,300.23 0.23% 1.68% 3.88% NIKKEI225 (일본) 22,712.75 0.07% 1.98% -0.23%

유럽

MSCI Europe 132.10 1.60% 3.13% 0.53% ATX (오스트리아) 3,404.73 2.91% 4.30% -0.45% BEL 20 (벨기에) 3,925.63 2.90% 5.27% -1.31% DAX30 (독일) 12,860.40 2.38% 4.14% -0.44% OMX 30 (스웨덴) 1,612.76 2.11% 4.67% 2.27% CAC 40 (프랑스) 5,511.76 2.10% 3.46% 3.75% SMI (스위스) 9,173.20 2.02% 7.86% -2.22% IBEX 35 (스페인) 9,867.90 1.47% 2.17% -1.75% OMX (핀란드) 10,154.00 0.97% 2.11% 7.21% FTSE MIB (이탈리아) 21,955.08 0.74% 1.84% 0.47% AEX (네덜란드) 576.24 0.71% 4.36% 5.81% FTSE 100 (영국) 7,701.31 0.29% 1.04% 0.18% PSI 20 (포르투갈) 5,615.27 0.17% 0.42% 4.21% ASE (그리스) 751.43 -0.39% -2.15% -6.35% ISEQ (아일랜드) 6,898.11 -0.54% -1.72% -1.99%

아시아

MSCI EM ASIA 556.62 1.81% 2.05% -5.15% PSEI (필리핀) 7,701.38 4.08% 7.31% -10.01% SENSEX 30 (인도) 37,336.85 2.30% 6.02% 9.63% JCI (인도네시아) 5,989.14 1.98% 3.48% -5.77% SET INDEX (태국) 1,701.87 1.84% 5.14% -2.96% 상해종합 (중국) 2,873.59 1.57% 2.15% -13.11% TWSE (대만) 11,075.78 1.31% 3.50% 4.07% FTSE KLC (말레이시아) 1,769.14 0.82% 6.19% -1.54% KOSPI (한국) 2,294.99 0.25% -2.01% -6.99% KOSDAQ (한국) 773.98 -2.23% -6.38% -3.06%

남미

MSCI Latin America 2,730.34 3.07% 13.14% -3.46% MERVAL (아르헨티나) 29,259.02 5.91% 12.88% -2.68% BOVESPA (브라질) 79,866.10 1.65% 13.11% 4.53% BOLSA (멕시코) 49,643.94 1.50% 5.91% 0.59% SM SELECT (칠레) 5,369.51 -1.12% 1.76% -3.51%

동유럽

MSCI EMEA 266.52 2.69% 6.28% -9.98% WSE WIG (폴란드) 59,650.51 4.10% 6.33% -6.42% RTS (러시아) 1,151.74 3.33% 2.39% -0.23% Budapest SE (헝가리) 35,943.64 2.15% 1.00% -8.72% PX (체코) 1,093.02 0.74% 3.93% 1.38% FTSE/JSE ALL (남아공) 57,162.38 0.30% 3.24% -3.94% Hermes (이집트) 1,480.33 -1.21% -5.52% 3.02% 주: 주간 등락률로 내림차순 정렬 자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터

25,000

27,000

29,000

31,000

33,000

35,000

37,000

18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08

(pt) 아르헨티나

이집트

칠레

아일랜드

그리스

캐나다

일본

포르투갈

호주

한국

영국

남아공

뉴질랜드

미국

네덜란드

이탈리아

체코

싱가포르

말레이시아

핀란드

대만

스페인

멕시코

중국상해종합

브라질

태국

인도네시아

스위스

홍콩

프랑스

스웨덴

헝가리

인도

독일

벨기에

오스트리아

러시아

필리핀

폴란드

아르헨티나

-2 0 2 4 6 8

Global Equities (주가지수)

(%)



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지역ㅇㅇ 국가지수 종가

(7/27)

수익률 (%, +:절상/ -:절하)

1W 1M YTD

북미 캐나다 달러/달러 1.3055 0.68% 2.15% -3.85%

달러화 지수 94.669 -0.68% -2.15% 3.85%

태평양

원/엔 100 1,005.9 0.88% 1.02% -6.24%

엔/달러 111.05 0.32% -0.72% 1.46%

싱가포르 달러/달러 1.3616 0.11% 0.43% -1.92%

홍콩 달러/달러 7.8475 0.03% 0.01% -0.43%

달러/호주 달러 0.74 -0.20% 0.82% -5.24%

달러/뉴질랜드 달러 0.679 -0.28% -0.01% -4.34%

유럽

파운드/유로 0.88916 0.38% -0.94% -0.12%

스웨덴 크로나/달러 8.8406 0.13% 1.52% -8.03%

이집트 파운드/달러 17.8981 -0.03% 0.03% -0.69%

노르웨이 크로나/달러 8.1892 -0.13% 0.05% 0.18%

스위스 프랑/달러 0.9945 -0.22% 0.28% -2.07%

달러/파운드 1.3105 -0.24% -0.06% -3.02%

덴마크 크로네/달러 6.3913 -0.56% 0.89% -2.97%

달러/유로 1.1657 -0.57% 0.89% -2.90%

아시아

원/유로 1299.5 1.66% 0.17% -1.83%

원/달러 1119.3 1.27% -0.15% -4.56%

인도네시아 루피아/달러 14417 0.54% -1.68% -6.36%

대만 달러/달러 30.596 0.36% -0.41% -2.90%

인도 루피/달러 68.6625 0.28% -0.04% -7.50%

필리핀 페소/달러 53.331 0.19% 0.38% -6.98%

말레이시아 링킷/달러 4.0625 -0.01% -0.81% -0.40%

태국 바트/달러 33.359 -0.09% -0.91% -2.41%

위안/달러 6.8133 -0.64% -3.10% -4.71%

남미

멕시코 페소/달러 18.6299 2.07% 7.68% 5.23%

브라질 헤알/달러 3.7115 1.54% 3.87% -12.05%

아르헨티나 페소/달러 27.3282 0.86% 0.40% -46.74%

동유럽

러시아 루블/달러 62.7126 1.25% 0.71% -8.71%

헝가리 포린트/달러 276.45 0.46% 2.50% -6.77%

폴란드 즐로티/달러 3.676 0.20% 2.42% -5.51%

터키 리라/달러 4.8517 -1.22% -4.94% -27.74%

주: 주간 등락률로 내림차순 정렬, 자료: 이베스트투자증권 리서치센터

멕시코 페소 터키 리라


17.0

18.0

19.0

20.0

21.0

22.0

23.0

18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08

멕시코 (페소/달러)

3.5

3.7

3.9

4.1

4.3

4.5

4.7

4.9

5.1

18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08

터키 (리라/달러)

FX (외환)

터키

중국

유로존

덴마크

뉴질랜드

영국

스위스

호주

노르웨이

태국

이집트

말레이시아

홍콩

싱가포르

스웨덴

필리핀

폴란드

인도

일본

대만

헝가리

인도네시아

캐나다

아르헨티나

러시아

한국

브라질

멕시코

-2 -1 0 1 2 3

(%)



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분 상품 종가

(7/27)

수익률(%)

1W 1M YTD

지수

S&P GSCI 464.6572 1.55% -3.44% 5.02%

Bloomberg CI 174.9291 1.42% -2.48% -2.79%

CRB Index 194.1568 0.80% -2.41% 0.15%

Rogers Int’l CI 2252.65 0.00% 0.00% 0.00%

BDI Index 1676 -0.77% 28.04% 22.69%

에너지

RBOB Gasoline 216.19 4.49% 1.33% 20.16%

Heating Oil (난방유) 215.52 2.41% -1.01% 3.84%

Dubai Crude Oil 72.62 2.40% -1.81% 13.88%

Natural Gas

(천연가스)

2.822 2.36% -5.81% -4.44%

Brent Crude Oil 74.29 1.67% -4.29% 11.10%

WTI Crude Oil (WTI) 68.69 -2.51% -5.59% 13.69%

귀금속

Palladium(현물)

(팔라듐)

925.4 3.42% -2.82% -12.99%

Platinum(현물) (백금) 831.12 0.30% -3.09% -10.46%

Silver(현물) 15.507 -0.05% -3.43% -8.45%

Gold(현물) 1224.22 -0.43% -2.25% -6.03%

비철금속

Nickel 3M 13860 2.44% -6.85% 8.62%

Copper 3M (구리) 6297 2.43% -5.91% -13.11%

Tin 3M (주석) 19925 2.26% 0.35% -0.50%

Aluminum 3M 2071 2.07% -4.83% -8.69%

Zinc 3M (아연) 2596 0.82% -9.74% -21.78%

Lead 3M (납) 2145 0.47% -11.95% -13.77%

곡물

Wheat (밀) 530.5 2.81% 10.64% 24.24%

Soybeans (대두) 870.5 2.44% 0.35% -8.54%

Corn (옥수수) 362 1.90% 2.70% 3.21%

SoyBean Oil (대두유) 28.56 1.20% -1.55% -13.66%

Rough Rice (현미) 12.005 0.63% 2.61% 2.78%

소프트

Cotton (원면) 89.06 1.50% 3.86% 13.26%

Coffe "C" (커피) 110.45 -0.18% -3.37% -12.48%

Sugar #11 10.88 -2.16% -7.17% -28.23%

Cocoa 2233 -3.83% -4.53% 18.02%

축산물 Live Cattle (생우) 108.625 -0.28% 1.49% -11.69%

Lean Hogs (돼지고기) 63.65 -4.21% -20.66% -11.32%

주: 주간 등락률로 내림차순 정렬, 자료: 이베스트투자증권 리서치센터 주. 금, 백금, 팔라듐(현물가),

가솔린 돼지고기


150

160

170

180

190

200

210

220

230

240

250

18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08

가솔린 (USD/gal.)

50

55

60

65

70

75

80

85

90

18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08

돼지고기 (USD/lb)

Commodity (원자재)

돼지고기

코코아

WTI

설탕

BDI 지수

금(현물)

생우

커피

은

백금

납

현미

CRB지수

아연

대두유

원면

Brent

옥수수

알루미늄

주석

천연가스

Dubai

난방유

구리

니켈

대두

밀

팔라듐

가솔린

-6 -4 -2 0 2 4 6

(%)



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Strategy Weekly

지역 국채(10Y) 종가

(7/27)

기간변동(%p)

1W 1M YTD

북미 캐나다 2.295 0.12 0.20 0.25

미국 2.954 0.06 0.13 0.55

태평양

홍콩 2.254 0.09 -0.01 0.42

일본 0.104 0.07 0.07 0.06

호주 2.644 0.03 0.02 0.01

싱가포르 2.448 0.02 -0.10 0.44

뉴질랜드 2.736 -0.05 -0.15 0.01

유럽

이탈리아 2.743 0.15 -0.07 0.73

노르웨이 1.845 0.11 0.01 0.25

스페인 1.375 0.06 0.02 -0.19

영국 1.280 0.05 0.03 0.09

핀란드 0.512 0.04 0.00 -0.09

네덜란드 0.506 0.03 0.02 -0.02

유로존 0.403 0.03 0.08 -0.02

독일 0.403 0.03 0.08 -0.02

프랑스 0.703 0.02 -0.01 -0.08

오스트리아 0.593 0.02 -0.03 0.01

덴마크 0.358 0.02 0.02 -0.12

벨기에 0.708 0.01 -0.03 0.07

스위스 -0.035 0.01 0.01 0.11

그리스 3.828 -0.04 -0.22 -0.29

포르투갈 1.725 -0.06 -0.12 -0.22

아시아

필리핀 6.963 0.07 0.12 1.26

한국 2.570 0.05 -0.01 0.10

중국 3.524 0.01 -0.05 -0.38

대만 0.978 0.00 0.00 0.00

인도 7.780 -0.01 -0.09 0.45

말레이시아 4.077 -0.01 -0.12 0.16

태국 2.713 -0.04 0.16 0.39

인도네시아 7.748 -0.13 -0.04 1.43

남미 멕시코 7.754 0.04 0.03 0.10

브라질 11.043 0.00 -0.87 0.79

동유럽

터키 18.090 0.78 1.48 6.42

러시아 7.894 0.07 0.03 0.26

폴란드 3.164 -0.02 -0.04 -0.14

헝가리 3.220 -0.14 -0.32 1.20

주: 주간 등락률로 내림차순 정렬, 자료: 이베스트투자증권 리서치센터

헝가리 금리 터키 금리

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

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4.5

18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08

헝가리 (%)

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17/03 17/05 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07

터키 (%)

Fixed Income (금리)

헝가리

인도네시아

포르투갈

뉴질랜드

태국

그리스

폴란드

말레이시아

인도

대만

브라질

중국

스위스

벨기에

덴마크

오스트리아

프랑스

싱가포르

호주

독일

유로존

네덜란드

핀란드

멕시코

한국

영국

스페인

미국

러시아

일본

필리핀

홍콩

노르웨이

캐나다

이탈리아

터키

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(Bp)



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Strategy Weekly

Part Ⅲ

ETF Checkup >> 1. ETF Fund Flow 분석

>> 2. Gainer & Loser

>> 3. 신규상장 ETF List

>> 4. 상장폐지 ETF List

>> 5. Weekly Top 10 Creations & Redemptions

>> 6. eBest ETF Universe Fund Flow

>> 7. 주요 ETF Fund Flow



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Strategy Weekly

Equity: 이번 주 Global Equity ETF fund flow는 +75.99억달러로 Aum 대비 +0.33% 유입. 한주간 ETF

fund flow는 DM +55.85억달러 Aum 대비 +0.32% 유입, EM +3.12억 달러 Aum 대비 +0.16% 유입

EM: EM중에서는 인도네시아 +0.59% Aum 대비 유입. 멕시코 -6.18%, 아르헨티나 -2.06%, 러시아 -

0.59% Aum 대비 유출. 글로벌 무역전쟁이 장기화되면서 무역전쟁에 대한 우려감은 약화되고 적응되는

모습. 최근 미국과 유럽연합이 추가 관세 부과를 멈추고, 무역장벽을 없애기로 합의하며 휴전모드에 돌입.

미중 무역전쟁도 11월 중간선거를 전후로 해법을 찾을 가능성이 높다는 기대감이 커지고 있음. 신흥국

위주의 자금 유출도 줄어들고 있음

DM: 선진시장에서는 미국 +0.43%, 독일 +0.55%, 스페인 +1.10% Aum 대비 유입. 호주 -1.48%,

캐나다-1.17%, 일본 -1.30% Aum 대비 유출. 선진국 증시는 미국과 EU간 무역협상에서 농업분야가

빠질 것이라는 전망에 안도하는 모습을 보이며 유입세. 또한 지난달 독일 수입물가 상승과 ECB의 금리

기조 유지 등도 시장에 긍정적 신호로 작용. ECB의 완화적인 통화정책은 유로화 약세를 이끌었고, 이는

유럽 수출주들에게 긍정적인 영향을 미침. ECB의 마리오 드라기 총재는 “트럼프와 융커간 무역 협상

합의를 환영”한다고 전함. 또한 내년 여름까지는 금리인상을 하지 않겠다는 신호를 보냄

BOND: 이번주 Global Bond ETF는 -1.44억달러가 유출되며 Aum 대비 -0.06% 유출. Long-term -0.25%

유출, Intermediate -0.20% 유출, short-term -0.15% 유입. 시장 반응은 장기 인플레이션 상승과 단기물

국채 금리 상승으로 나뉨. 트럼프의 경기 부양책에 힘입어 미국 경제성장률 크게 확대. 2분기 GDP성장율

전분기대비 +4.1% 높은 수준을 보임. 경제성장률 확대로 미국 연준의 기준금리 인상 가능성 상승에 채권

ETF유출세

Currency: 이번주 Currency ETF는 -0.30억달러가 유출되며 Aum대비 -1.67% 유출. 달러화 -1.65%

Aum대비 유출. 유로화 +2.10% Aum대비 유입

Global: 미국 S&P 배당주 자금 유입 Currency: 유로화 자금 유입


10,000

10,500

11,000

11,500

12,000

12,500

13,000

13,500

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15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07

(백만달러) (USD) SPDR S&P Dividend ETF(좌)

fund flow(우)

-1,800

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-1,400

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15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07

(백만달러) (USD) CurrencyShares Euro Currency

Trust(좌)

1. ETF Fund Flow 분석



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Strategy Weekly

Commodity: 이번주 Commodity ETF는 +0.02억 달러가 유입되며 Aum대비 +0.01% 유입

에너지: 에너지 부문에서는 미국 원유(USO) -3.55%, 천연가스 -1.70%로 총 -2.43% 유출. 국제유가는

원유 시추기 수 증가, 세계 석유공급 증가 우려 등으로 유출세. 베이커휴즈사에 따르면 27 일 기준 미

원유 시추기 수는 전주대비 3기 증가한 861기 기록. 투자은행 시몬즈앤컴퍼니사는 미국의 원유 및 가스

시추기 수가 2017년 평균 876기에서 2018년 1033기, 2019년 1092기, 2020년 1227기까지 증가할 것으로

전망. 주요 산유국이 11 월 미국의 대 이란 제재 시행을 앞두고 증산을 지속하고 있는 가운데 미국은

전략비축유 방출을 검토하고 있어 추가 공급증가 우려 심화되는 중

산업금속: 산업 금속 부문에서는 미국 전기동 인덱스 +16.80% 로 Aum 대비 +0.60% 유입. 비철금속은

미국과 EU 간의 회담의 결과로 무역전쟁에 대한 공포가 완화되었으나 투자자들이 지속적으로 경계함에

따라서 보합세. 트럼프 대통령과 융커 위원장은 철강과 알루미늄에 대한 미국 관세에 대한 해결책을

찾자는데 합의하면서 비철금속 시장에 긍정적인 영향

귀금속: 귀금속 부문 net flow는 +0.83억 달러가 유입되며 Aum 대비 +0.17% 유입. 금을 추종하는 GLD

ETF는 달러 강세에 대한 부담이 지속되며 하락했고, 저가라는 투자자들의 판단에 유입세

Reits: 이번주 REITS ETF는 +0.93억달러가 유입되며 Aum대비 +0.16% 유입

Alternative: 이번주 Alternative ETF는 -0.05억 달러가 유출되며 Aum대비 -0.21% 유출

Energy: US 원유 자금 유입 Industrial Metal: 구리 자금 유입


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17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 18/04 18/07 18/10

(백만달러) (USD) iPath Series B S&P GSCI Crude Oil ETN(좌)

fund flow(우)

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18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08

(백만달러) (USD) United States Copper Index Fund(좌)

fund flow(우)

1. ETF Fund Flow 분석

This Week’s Key Moves: 이번 주 주요 ETF 주요 움직임은 NYSE Arca Biotechnology Index

Fund(FBT)로 Aum 대비 +16.94% 유입. 중. 미국 내 바이오시밀러 인식 개선에 따라 중장기적으로

수혜가 지속될 전망. 트럼프의 약가 인하정책은 바이오시밀러와 제네릭 의약품 사용 장려하겠다는

의미



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Strategy Weekly

주간 수익률 상위 ETF

Market Vectors Renminbi/USD ETN(CNY): 미국과 중국간 무역분쟁이 환율전쟁으로 확대될 가능성은

크지 않다는 전망. 한국은행은 29 일 ‘미국의 통상압력에 대한 중국의 대응전략과 전망’ 보고서를 통해

중국이 현 단계에서 무역분쟁 대응 수단으로 환율 절하조치를 활용할 가능성은 낮다고 진단. 중국정부는

인위적인 환율 절하 적극 부인. 10 월 발간되는 미국 재무부 반기 환율보고서에서 환율조작국으로 지정될

우려와 자본유출 위험, 수입물가 상승 등 부작용 고려. CNY ETF 전주대비 +8.71% 상승

VanEck Vectors India Small-Cap Index ETF(SCIF): 인도 증시가 미국 트럼프 대통령이 촉발한 글로벌

무역전쟁에서 안전지대가 되고 있음. 아시아 라이벌인 중국이 경기둔화 조짐을 보이는 가운데 인도 경제는

고속 성장세를 유지하고 있고 기업 실적도 호조세를 이어가면서 증시 상승세를 견인하고 있음. 밴 루크

글로벌 매크로 Strategist 는 “MSCI 인도지수에 속한 기업들의 EPS 증가율이 28%로 다른 아시아 신흥국

기업의 평균 약 15%를 크게 웃돌고 있다”고 밝힘. 지난해 인도기업 실적이 다소 부진해 기저효과로 올해

개선을 더욱 돋보이게 한다고 밝힘. 인도 증시 전주대비 +2.3%(+6.27%)

iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF(PICK): 미국이 유럽연합과의 무역전쟁을

피하기로 선언한데 이어 스티브 므누신 미국 재무장관도 중국과의 무역협상을 촉구하며 미중 무역갈등도

협상 국면에 접어들 확률 높아짐. 지난 25일 트럼프 대통령은 장 클로드 융커 EU 집행위원장과 백악관에서

만나 무역전쟁을 하지 않기로 합의. 미국은 유럽산 자동차에 대한 추가 관세 부과를 보류하고 최근 부과된

철강 및 알루미늄 관세도 추후 협상을 통해 조율하겠다고 밝힘. PICK ETF 전주대비 +4.87% 상승

주간 수익률 하위 ETF

iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN(NIB): 코코아는 아시아 지역에서 2분기 생산량이

늘어나며 가격 하락세. 코코아는 2 분기 생산량이 예상량을 뛰어넘으며 185,394 톤 생산. 코코아 가격

전주대비 –3.83%(-5.48%)

First Trust Dow Jones Internet Index Fund(FDN): 소셜미디어 시장을 주도해온 페이스북과 트위터가

‘개인정보 보호’, ‘보안과 데이터 수집 관행의 변화’ 등 규제에 막혀 하락. 지난 26 일 2 분기 실적발표 직후

페이스북은 주가가 18.96% 하락하며 약 134조원의 시가총액 증발. 트위터 역시 실적발표에서 사용자 수 감소

소식에 주가 20.54% 하락. 트위터 시총도 약 7조 8천억원 정도 증발. FDN ETF 전주대비 -2.89% 하락

Sprott Gold Miners ETF(SGDM): 미국과 유럽 간 무역전쟁을 중단하기로 했다는 소식에 안전자산인

금가격 하락세. 또한 달러화로 거래되는 금은 최근 달러화 강세에 상대적인 가격 매력 낮아서 약세. 금 가격

전주대비 –0.65% (-2.63%)

2. Gainer & Loser (2018. 7. 23 ~ 7. 27)



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표2 eBest ETF Universe 주간수익률 상·하위 10

상위 10 ETF(Ticker) 수익률(%) Rank 하위 10 ETF(Ticker) 수익률(%)

Market Vectors Renminbi/USD ETN(CNY) 8.71 1 iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN(NIB) -5.48

VanEck Vectors India Small-Cap Index ETF(SCIF) 6.27 2 SPDR S&P Biotech ETF(XBI) -5.15

iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF(PICK) 4.87 3 PureFunds ISE Cyber Security ETF(HACK) -4.18

United States Gasoline Fund LP(UGA) 4.00 4 PowerShares DWA Consumer Cyclicals Momentum Portfolio(PEZ) -3.09

WisdomTree Japan SmallCap Dividend Fund(DFJ) 3.80 5 First Trust Dow Jones Internet Index Fund(FDN) -2.89

iShares MSCI Philippines ETF(EPHE) 3.64 6 Sprott Gold Miners ETF(SGDM) -2.63

ETFS Physical Palladium Shares(PALL) 3.58 7 iShares Russell 2000 Growth ETF(IWO) -2.59

iShares MSCI Indonesia ETF(EIDO) 3.43 8 Guggenheim S&P Midcap 400 Pure Growth ETF(RFG) -2.59

iShares MSCI India ETF(INDA) 3.14 9 First Trust Natural Gas ETF(FCG) -2.48

VanEck Vectors Indonesia Index ETF(IDX) 3.09 10 PowerShares S&P SmallCap Information Technology Portfolio(PSCT) -2.46


주간 상위 10 유입강도(Fund Flow/AUM) 그림32


주간 하위 10 유입강도(Fund Flow/AUM) 그림33


0.60 0.60 0.79 0.87

1.03 1.10 1.40

1.55

2.10

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3.5

Defe

nsive

산업금속

Consu

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is

Tech

Health

care

스페인

정크

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l

유로

남아공

(%)

-1.17 -1.18 -1.30 -1.48 -1.65 -2.06 -2.43 -3.50

-6.18

-17.73 -20.0

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-10.0

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0.0

캐나다

DM

아시아

일본

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표3 최근 신규상장 ETF(32/42)

상장일자 ETF 이름 Ticker 상장

거래소

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평균

스프레

드

분류

07/19/2018 Impact Shares NAACP Minority Empowerment ETF NACP NYSE Arca 2.12M 670.90K 0.76% 0.18% 미국 대형,중형주

07/18/2018 Opus Small Cap Value ETF OSCV NYSE Arca 12.05M 2.81M 0.79% 0.11% 미국 소형주 및 리츠

07/18/2018 FlexShares High Yield Value-Scored Bond Index Fund HYGV NYSE Arca - 29.64K 0.37% 0.12% 미국 고배당주

07/17/2018 Global X S&P 500 Quality Dividend ETF QDIV Cboe Global Markets 9.62M 1.37M 0.19% 0.13% 일본 중대형주

07/17/2018 ProShares Online Retail ETF ONLN NYSE Arca 2.51M 3.31K 0.35% 0.26% 미국 대형주

07/13/2018 ClearShares Ultra-Short Maturity ETF OPER NYSE Arca - 893.94K 0.30% 0.02% 브로드마켓 투자등급

07/11/2018 AdvisorShares Dorsey Wright Micro-Cap ETF DWMC Nasdaq 3.09M 30.32K 0.99% 0.69% 미국 소형주 숏

07/11/2018 AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF DWSH Nasdaq 630.75K 544.38K 0.99% 0.53% 미국 대형주 숏

06/29/2018 ALPS Clean Energy ETF ACES Cboe Global Markets 11.32M 194.75K 0.65% 0.78% 미국 캐나다 클린에너지

06/28/2018 iShares Robotics and Artificial Intelligence ETF IRBO NYSE Arca 9.79M 265.51K 0.47% 0.15% 글로벌 A.I

06/26/2018 SPDR Gold MiniShares Trust GLDM NYSE Arca 88.65M 4.53M 0.18% 0.08% 금 현물

06/21/2018 Rogers AI Global Macro ETF BIKR NYSE Arca 2.46M - 1.18% 0.31% 글로벌 매크로 AI

06/20/2018 Reality Shares Nasdaq NextGen Economy China ETF BCNA Nasdaq 2.24M 113.83K 0.78% 0.44% 중국

06/19/2018 Communication Services Select Sector SPDR Fund XLC NYSE Arca 159.36M 32.34M 0.13% 0.05% 커뮤니케이션

06/18/2018 JPMorgan BetaBuilders Japan ETF BBJP Cboe Global Markets 9.62M 1.37M 0.19% 0.13% 일본 중대형주

06/18/2018 JPMorgan BetaBuilders Europe ETF BBEU Cboe Global Markets 9.59M 1.38M 0.09% 0.13% 유럽 중대형주

06/18/2018 JPMorgan BetaBuilders MSCI U.S. REIT ETF BBRE Cboe Global Markets 52.18M 6.33M 0.11% 0.13% 미국 중대형주

06/08/2018 iShares Gold Strategy ETF IAUF Cboe Global Markets 4.83M 3.91K 0.25% 0.09% 금 현물

06/06/2018 Amplify Advanced Battery Metals and Materials ETF BATT NYSE Arca 7.72M 660.28K 0.72% 0.15% 글로벌 배터리

06/06/2018 AI Powered International Equity ETF AIIQ NYSE Arca 3.64M 238.59K 0.79% 0.11% 선진국 ex 미국 AI

06/05/2018 O’Shares Global Internet Giants ETF OGIG NYSE Arca 50.96M 4.40M 0.48% 0.18% 글로벌 인터넷

06/05/2018 First Trust TCW Unconstrained Plus Bond ETF UCON NYSE Arca 25.09M 6.52K 0.75% 0.30% 글로벌 채권

06/01/2018 Franklin Liberty High Yield Corporate ETF FLHY Cboe Global Markets 10.08M - 0.40% 0.30% 글로벌 회사채

06/01/2018 Franklin Liberty International Aggregate Bond ETF FLIA Cboe Global Markets 4.99M 687.5K 0.35% 0.29% 글로벌 ex U.S 채권

06/01/2018 Franklin Liberty Senior Loan ETF FLBL Cboe Global Markets 10.04M - 0.45% 0.23% 미국 노후연금

05/31/2018 Hartford Short Duration ETF HSRT Cboe Global Markets 19.98M - 0.29% 0.11% 글로벌 단기채

05/16/2018 Virtus InfraCap U.S. Preferred Stock ETF PFFA NYSE Arca 2.5M - 1.36% 0.09% 미국 인프라

05/16/2018 REX BKCM ETF BKC NYSE Arca 6.3M 786.24K 0.88% 0.08% 글로벌 주식

05/16/2018 Salt truBeta High Exposure ETF SLT Cboe Global Markets 2.52M 192.47K 0.50% 0.17% 미국 대형주

05/16/2018 Pacer Benchmark Retail Real Estate SCTR ETF RTL NYSE Arca - - - - 미국 상업용 부동산

05/16/2018 Pacer Benchmark Data & Infrastructure Real Estate SCTR ETF SRVR NYSE Arca 2.48M 36.07K 0.60% 0.19% 미국 데이터&인프라 부동산

05/15/2018 Pacer Benchmark Industrial Real Estate SCTR ETF INDS NYSE Arca 2.48M 7.43M 0.60% 0.14% 미국 산업용 부동산

자료: ETF.COM, 이베스트투자증권 리서치센터

3. 신규상장 ETF List



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Strategy Weekly

표4 최근 신규상장 ETF(10/42)

상장일자 ETF 이름 Ticker 상장

거래소

AUM

($)

Avg.

D

Vol($)

보수

비율

평균

스프레

드

분류

05/15/2018 Global X Future Analytics Tech ETF AIQ Nasdaq 51.72M 455.04K 0.68% 0.27% 글로벌 테크

05/15/2018 First Trust Dorsey Wright DALI 1 ETF DALI Nasdaq 29.09M - 0.92% 0.38% 자산배분 Target outcome

05/11/2018 Credit Suisse FI Enhanced Europe 50 ETN FEUL NYSE Arca 25.23M - 2.00% 0.54% 선진유럽 대형주

레버리지

05/10/2018 iShares Inflation Hedged Corporate Bond ETF LQDI Cboe Global Markets 10.02M 28.08K 0.20% 0.15% 미국 회사채 I.G

05/03/2018 USCF SummerHaven Dynamic Commodity Strategy No K-1 Fund SDCI NYSE Arca 6.71M 659.39K 0.80% 0.58% 원자재

05/03/2018 ProShares S&P 500 Bond ETF SPXB NYSE Arca 23.97M 337.83K 0.15% 0.15% 미국 회사채 I.G

04/19/2018 Hartford Schroders Tax-Aware Bond ETF HTAB NYSE Arca 20.82M 27.45K 0.39% 0.36% I.G 감세효과

04/19/2018 Principal Investment Grade Corporate Active ETF IG NYSE Arca 98.55M - 0.26% 0.18% 미국 회사채

04/19/2018 Direxion Daily Robotics, Artificial Intelligence & Automation Index Bull 3X Shares UBOT NYSE Arca 2.16M - 1.22% 0.60% 로봇 및 A.I 3배

04/17/2018 Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF DRIV Nasdaq 50.57M 2.02M 0.68% 0.27% 글로벌 A.I


3. 신규상장 ETF List



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Strategy Weekly

표5 최근 상장폐지 ETF(42/42)

폐지 일자 ETF 이름 Ticker AUM($) 분류 비고

2018-06-25 ETRACS 1x Monthly Short Alerian MLP Infrastructure TR ETN MLPS - MLP 인프라 -

2018-06-25 ETRACS UBS Bloomberg CMCI Livestock Total Return ETN UBC - CMCI 가축 -

2018-06-25 ETRACS UBS Bloomberg CMCI Industrial Metals Total Return

ETN UBM - CMCI 산업금속 -

2018-06-25 ETRACS UBS Bloomberg CMCI Energy Total Return ETN UBN - CMCI 에너지 -

2018-06-25 ETRACS Monthly Reset 2x Leveraged S&P 500 Total Return ETN SPLX - S&P500 레버리지2배 -

2018-06-25 VelocityShares VIX Tail Risk ETN BSWN - VIX Tail Risk -

2018-06-25 VelocityShares VIX Variable Long/Short ETN LSVX - VIX Long/short -

2018-06-25 VelocityShares VIX Short Volatility Hedged ETN XIVH - Short VIX hedged -

2018-06-15 Spirited Funds/ETFMG Whiskey & Spirits ETF WSKY - 글로벌 필수소비재 -

2018-06-04 Barclays ETN+FI Enhanced Global High Yield ETN FIGY - 글로벌 고배당 -

2018-05-31 Xtrackers MSCI Brazil Hedged Equity ETF DBBR 12.76M 원자재 -

2018-05-31 Xtrackers MSCI EAFE Small Cap Hedged Equity ETF DBES 4.76M 글로벌 카본 -

2018-05-31 Xtrackers MSCI Mexico Hedged Equity ETF DBMX 424.97K 숏빅스 -

2018-05-25 Active Alts Contrarian ETF SQZZ 244.84K 엔/달러 -

2018-05-17 Janus Henderson SG Global Quality Income ETF SGQI 6.43M 아시아태평양 -

2018-05-14 ETRACS UBS Bloomberg CMCI Platinum Total Return ETN PTM 2.35M 이머징 -

2018-04-24 Republican Policies Fund GOP 1.28M 러셀1000 -

2018-04-24 Democratic Policies Fund DEMS 1.27M 러셀2000 -

2018-04-19 Amplify YieldShares Oil Hedged MLP Income ETF AMLX 2.26M S&P500 -

2018-04-13 Elkhorn Commodity Rotation Strategy ETF DWAC 765.06K 캐리 -

2018-04-13 Elkhorn Fundamental Commodity Strategy ETF RCOM 1.22M 퓨어 베타 -

2018-04-12 iPath Global Carbon ETN GRN 406.18K 알루미늄 -

2018-04-12 iPath Inverse S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN XXV 4.73M 코코아 -

2018-04-12 iPath JPY/USD Exchange Rate ETN JYN 5.51M 커피 -

2018-04-12 iPath Long Enhanced MSCI EAFE Index ETN MFLA 1.13M 구리 -

2018-04-12 iPath Long Enhanced MSCI Emerging Markets Index ETN EMLB 803.20K 면직물 -

2018-04-12 iPath Long Extended Russell 1000 TR Index ETN ROLA 755.97K 에너지 -

2018-04-12 iPath Long Extended Russell 2000 TR Index ETN RTLA 792.69K 곡물 -

2018-04-12 iPath Long Extended S&P 500 TR Index ETN SFLA 766.27K 산업재 -

2018-04-12 iPath Optimized Currency Carry ETN ICI 707.15K 납 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Agriculture ETN DIRT 882.23K 가축 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Aluminum ETN FOIL 1.04M 니켈 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Cocoa ETN CHOC 521.94K 귀금속 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Coffee ETN CAFE 611.57K 소프트 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Copper ETN CUPM 581.95K 설탕 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Cotton ETN CTNN 740.32K GSCI ETN -

2018-04-12 iPath Pure Beta Energy ETN ONG 565.36K 천연가스 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Grains ETN WEET 551.45K 숏빅스 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Industrial Metals ETN HEVY 12.54M 농업 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Lead ETN LEDD 2.75M 알루미늄 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Livestock ETN LSTK 157.70M 커피 -

2018-04-12 iPath Pure Beta Nickel ETN NINI 55.57M 구리 -


4. 상장폐지 ETF List



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Strategy Weekly

표6 Weekly Top 10 Creations & Redemptions

Ticker Top 10 Creations Fund Name Net

Flows Rank Ticker Top 10 Redemptions Fund Name Net Flows

FBT NYSE Arca Biotechnology Index Fund 16.94% 1 NIB Dow Jones-UBS Cocoa Total Return Sub-Index ETN -21.09%

CPER United States Copper Index Fund 16.80% 2 FXY CurrencyShares Japanese Yen Trust -17.76%

SOYB Soybean Fund 12.21% 3 SOXX PHLX SOX Semiconductor Sector Index Fund -8.81%

PEZ DWA Consumer Cyclicals Momentum 8.55% 4 IWV iShares Russell 3000 ETF -8.42%

CANE Sugar Fund 7.22% 5 PICK iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF -6.49%

SDY SPDR S&P Dividend ETF 7.14% 6 HEWP Currency Hedged MSCI Spain ETF -6.34%

XOP SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production

ETF 6.20% 7 EWW iShares MSCI Mexico Capped ETF -6.18%

FTA Large Cap Value AlphaDEX Fund 5.75% 8 HYEM Market Vectors Emerging Markets High Yield Bond ETF -5.51%

SPYG SPDR S&P 500 Growth ETF 4.98% 9 XRT SPDR S&P Retail ETF -5.46%

GHII S&P High Income Infrastructure ETF 4.63% 10 ALTS Morningstar Alternatives Solution ETF -4.76%


Top Creation ETF Price & Fund Flow 그림34


Top Redemption ETF Price & Fund Flow 그림35


0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

15.0

65.0

115.0

165.0

12/01 12/06 12/11 13/04 13/09 14/02 14/07 14/12 15/05 15/10 16/03 16/08 17/01 17/06 17/11 18/04 18/09 19/02 19/07 19/12

(백만달러) (USD) NYSE Arca Biotechnology Index Fund (좌) Fund flow (우)

-20.0

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

50.0

55.0

12/01 12/06 12/11 13/04 13/09 14/02 14/07 14/12 15/05 15/10 16/03 16/08 17/01 17/06 17/11 18/04 18/09 19/02 19/07 19/12

(백만달러) (USD) Dow Jones-UBS Cocoa Total Return Sub-Index ETN (좌) Fund flow (우)

5. Weekly Top 10 Creations & Redemptions



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Strategy Weekly

표7 Fund Flow Overview

유형 Net flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(%AUM)

Recent 8 Weeks(% AUM)

23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

Equity 10,501.63 2,276,305 0.46 -0.06 0.30 -0.20 -0.50 -0.05 0.07 0.10 0.33

Bond 1,874.99 227,263 0.83 -0.24 0.34 0.61 0.24 0.50 0.11 0.28 -0.06

Commodities -775.88 55,688 -1.39 -1.14 -0.49 -0.57 -1.25 -1.41 -0.29 0.31 0.01

Currency -62.87 1,844 -3.41 -2.81 -3.72 -2.98 3.05 0.72 -0.81 -1.67 -1.67

REITS 1,230.62 57,775 2.13 0.63 0.05 -0.81 -0.13 1.02 0.83 0.10 0.16

Alternatives -16.02 8,544 -0.19 0.60 0.68 0.34 0.66 -0.41 0.58 -0.26 -0.21


Fund Flow Overview(AUM 대비) 그림36


Equity Index ETF Fund Flow(AUM 대비) 그림37


-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

Equity Bond Commodities Currency REITS Alternatives

(%)

최근 1주

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

북미 DM 유럽 DM 아시아 DM 합계 동북아시아 동남아시아 중남미 EM 합계

(%)

최근 1주

6. eBest ETF Universe Fund Flow



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Strategy Weekly

표8 Equity Index ETF Fund Flow

Net flow

($ mn) Aum

($ mn)

4W

(%AUM)


23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

DM

지역지수 -775.44 263,790 -0.29 0.11 -0.16 0.18 -0.40 -0.24 0.03 0.03 -0.11

북미 7,052.96 1,399,982 0.50 -0.17 0.70 -0.16 -0.56 -0.00 0.07 -0.00 0.43

유럽 -73.78 26,187 -0.28 -1.99 0.30 1.98 -1.16 -0.80 -0.21 0.45 0.43

아시아 -

1,567.67 32,835 -4.77 -0.08 -0.21 -1.07 -1.05 -0.92 -1.10 -1.68 -1.18

DM 합계 4,636.06 1,722,793 0.27 -0.14 0.55 -0.09 -0.55 -0.07 0.03 -0.02 0.32

EM

지역지수 -56.15 160,338 -0.04 -0.10 -1.44 -1.96 -0.43 -0.17 -0.31 0.18 0.26

동북아시아 -27.65 19,132 -0.14 0.45 0.17 -0.98 -1.30 -0.18 0.00 0.07 -0.04

동남아시아 -93.58 10,545 -0.89 -0.80 -1.01 -0.88 -1.55 -0.53 0.04 -0.22 -0.20

중남미 -442.10 8,016 -5.52 -0.95 0.62 3.26 -1.05 -0.12 -2.42 -1.80 -1.05

기타 137.35 2,416 5.68 -0.06 -3.04 0.24 1.65 0.78 4.53 0.24 -0.04

EM 합계 -482.13 -359 -0.24 -0.12 -1.20 -1.59 -0.57 -0.18 -0.29 0.07 0.16


표9 국가별 Equity Index ETF Fund Flow

국가별 Net flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(%AUM)


23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

미국 7,056.53 1,397,061 0.51 -0.17 0.71 -0.16 -0.56 -0.00 0.07 -0.01 0.43

캐나다 -3.57 2,920 -0.12 - -1.23 -0.11 -1.62 - -0.01 1.07 -1.17

영국 34.80 2,032 1.71 1.08 0.71 4.06 -1.98 1.03 - 0.67 -

프랑스 24.94 895 2.79 1.46 2.17 1.35 1.37 2.79 - - -

독일 -81.86 8,787 -0.93 -1.33 0.31 2.18 -1.20 -0.59 -0.21 -0.37 0.55

스페인 4.35 14,442 0.03 -2.54 0.19 1.64 -1.05 -1.00 -0.25 0.91 1.10

이탈리아 -23.07 484 -4.77 -0.05 3.97 2.22 - -5.67 - 0.95 -

포르투갈 -2.56 45 -5.64 8.44 -2.58 -1.33 -5.32 -2.80 - -2.88 -

그리스 -5.45 396 -1.37 - -2.04 -0.70 -0.70 -1.37 - - -

일본 -1,462.93 27,864 -5.25 -0.47 -0.37 -1.37 -1.13 -0.88 -1.39 -1.82 -1.30

호주 -8.85 1,490 -0.59 - - 0.26 -0.00 - 2.71 -1.75 -1.48

홍콩 0.00 2,764 - 2.83 1.28 0.64 - - - - -

싱가폴 -95.89 718 -13.36 4.14 - 1.72 -3.81 -7.92 -2.39 -2.96 -0.78

한국 2.86 3,733 0.08 -0.79 - -1.78 -1.93 - - 0.08 -

중국 -30.51 11,617 -0.26 1.01 0.28 -0.69 -1.50 -0.30 0.01 0.10 -0.06

대만 0.00 3,782 - - - -1.10 - - - - -

인도네시아 7.18 389 1.84 1.48 - 2.74 -7.06 -1.16 2.48 -0.00 0.59

필리핀 0.00 146 - -1.91 -0.94 -2.76 -4.02 - - - -

베트남 -1.55 354 -0.44 - - - 0.22 -0.44 - - -

말레이시아 -13.84 414 -3.34 -5.54 -3.66 -1.08 -2.70 -3.34 - - -

태국 -8.24 377 -2.19 - -1.03 -0.96 -3.06 -2.19 - - -

인도 -77.14 8,865 -0.87 -0.71 -0.97 -1.04 -1.20 -0.31 -0.06 -0.26 -0.27

브라질 -329.35 6,745 -4.88 -0.08 - 1.52 -1.41 - -3.31 -1.34 -0.18

아르헨티나 -18.56 146 -12.68 - - 2.90 1.94 -1.87 -8.52 - -2.06

멕시코 -94.19 1,124 -8.38 -7.98 5.87 16.46 0.86 -0.58 3.41 -4.55 -6.18

러시아 113.86 2,036 5.59 -0.07 -2.17 0.29 1.97 0.93 5.36 -0.24 -0.59

남아공 23.49 380 6.18 - -7.05 - - - - 3.02 2.94




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Strategy Weekly

표10 Style & Sector ETF Fund Flow

Style & Sector

Net

flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(%

AUM)


23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

Style

Value 3,922.93 352,117.80 1.11 -0.19 1.81 -1.18 -0.11 -0.10 0.27 0.21 0.15

Growth 478.14 251,354.73 0.19 -0.31 0.82 0.73 -0.59 -0.13 0.52 0.41 -0.61

Cyclical 3,171.33 214,444.73 1.48 0.57 0.25 0.20 -0.42 0.01 0.63 0.31 0.49

Defensice 2,588.38 80,018.58 3.23 -0.16 0.45 0.87 0.71 1.01 0.38 1.13 0.60

Sector

Energy -517.03 54,268.68 -0.95 -0.51 0.34 0.69 0.11 -0.54 0.07 0.31 -0.79

Materials 536.58 34,612.85 1.55 0.51 1.54 -0.06 0.42 -0.03 0.03 1.04 0.52

Industrial 702.45 28,298.51 2.48 0.14 -1.35 -1.66 -0.37 -0.47 1.70 -0.36 1.55

Consumer

Discretionary 407.33 19,337.88 2.11 1.45 -0.14 2.11 -3.04 0.95 0.08 0.24 0.79

Consumer Staples 485.04 14,804.66 3.28 -2.20 2.33 3.35 2.87 -0.20 -0.24 3.94 -0.27

Health care 1,976.10 48,904.13 4.04 0.78 0.24 0.01 -0.81 0.73 1.65 0.44 1.03

Financial 587.99 58,600.47 1.00 0.46 -1.26 -1.31 -0.77 -0.90 -0.07 1.80 0.16

Tech 2,042.00 77,926.81 2.62 1.31 0.33 0.22 -0.48 0.36 1.02 0.27 0.87

Telecom 14.09 1,897.21 0.74 -0.66 -0.04 0.17 10.84 1.40 0.77 -0.81 -0.60

Util 113.15 14,412.58 0.79 -1.46 -0.61 1.60 2.70 3.13 -3.33 1.02 0.15


Sector ETF Fund Flow(AUM 대비) 그림38


-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

Energy Materials Industrial Consumer Dis Consumer

Stap

Health care Financial Tech Telecom Util

(%) 최근 1주



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Strategy Weekly

표11 Commodity ETF Fund Flow

Commodity Net flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(%

AUM)

Recent 8 Weeks (% AUM)

23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

Energy 154.85 3,148.00 4.92 2.90 -2.09 -1.83 -11.26 -1.67 6.55 2.67 -2.43

Industrial -49.11 363.64 -13.50 -2.66 0.29 -0.92 -1.18 -0.61 -12.64 -1.39 0.60

Precious Metal -844.84 51,018.44 -1.66 -1.41 -0.41 -0.49 -0.67 -1.43 -0.57 0.18 0.17

Agriculture -41.37 1,003.38 -4.12 0.39 -0.32 -0.85 0.84 -0.51 -2.71 -1.02 0.07

Soft 4.14 145.89 2.84 3.53 2.36 0.70 1.60 3.68 -2.25 5.11 -3.50

Live Stock 0.46 8.19 5.57 -0.17 - - - 0.00 5.59 -0.27 0.27


Commodity ETF Fund Flow(AUM 대비) 그림39


-16

-12

-8

-4

0

4

8

Energy(Comdty) 산업금속 귀금속 농작물 Soft Live Stock

(%)

최근 1주



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Strategy Weekly

표12 Currency ETF Fund Flow

Currency

Net

flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(%

AUM)

Recent 8 Weeks (% AUM)

23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

Major

달러 5.49 591.77 0.93 -6.64 -6.78 -8.47 6.59 2.53 0.82 -0.71 -1.65

비 달 러

유로 0.12 270.89 0.04 -3.64 -7.44 - -2.02 4.16 -1.97 -4.04 2.10

엔 -47.08 168.77 -27.90 - - - 2.63 -0.01 -2.52 -10.47 -17.73

파운드 -6.43 169.42 -3.80 - - - - - -3.78 - -

스위스 0.00 160.51 - - - - 9.67 - - - -

크로나 0.00 15.83 - - -25.22 - - - - - -

캐나다 -3.77 164.98 -2.28 - -0.03 - 2.36 - -2.27 - -

DM 싱가폴 0.00 3.61 - - - - - - - - -

호주 3.68 125.61 2.93 - - - - - 0.00 2.91 -

EM

전체 -14.86 51.55 -28.83 -0.00 - 3.74 - -25.21 - -4.83 -

위안 0.00 59.37 - - - - - - - - -

인도 0.00 10.28 - - - - - - - - -

헤알 0.00 11.30 - - - -22.42 - - - - -

캐리 -0.01 39.64 -0.03 - - - - - - -0.03 -


표13 Bond & Alternatives ETF Fund Flow

Bond Net flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(% AUM)


23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

All-term 558.60 105,684.54 0.53 0.09 -0.28 0.11 0.22 0.34 0.24 -0.12 0.08

단기 649.61 61,104.37 1.06 -2.12 2.12 2.58 -0.14 0.33 0.31 0.58 -0.15

중기 -123.78 37,647.12 -0.33 1.65 -0.58 -0.74 -0.33 0.73 -0.21 -0.64 -0.20

장기 790.55 22,827.36 3.46 0.03 0.21 -0.05 2.38 1.33 -0.49 2.87 -0.25

회사채 719.45 95,403.28 0.75 -0.19 -0.33 0.73 0.86 0.32 0.47 -0.28 0.24

정크 1,921.92 33,397.10 5.75 -1.31 2.09 -1.85 -4.44 2.61 3.42 -1.71 1.40

이머징 762.99 22,743.71 3.35 -1.08 -0.10 1.44 -0.37 0.47 0.90 1.31 0.59

인플레헷지 281.17 42,506.82 0.66 1.18 0.29 -0.37 0.58 0.63 0.51 -0.35 -0.13

REITs 1,230.62 57,774.98 2.13 0.63 0.05 -0.81 -0.13 1.02 0.83 0.10 0.16

Multi Asset -14.22 6,152.72 -0.23 0.03 -0.15 -0.10 0.08 -0.23 0.03 -0.03 -0.01

Alternative -1.79 2,391.16 -0.07 0.56 0.83 0.44 0.58 -0.18 0.55 -0.24 -0.21




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표14 대표 ETF Region Fund Flow

Region Ticker

Fund Flow(백만달러)

1Q18 2Q18 3Q18 Recent 6 Weeks

2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

글로

벌

전세계 ACWI 56.3 -230.5 - - 263.6 - 86.3 - - - - -

전세계(exUS) VEU -59.2 99.1 66.8 214.8 0.4 0.5 -0.0 0.4 0.1 0.0 0.1 0.2

선진시장 EFA -2,251.2 -673.6 -887.5 - -1,797.6 -1,129.4 -487.1 -764.3 -675.8 - - -453.7

유럽 VGK 256.8 -416.6 -334.8 -96.0 -1,040.0 -73.4 -74.8 -94.2 - -73.5 0.0 0.1

이머징 EEM -493.8 - - -2,724.4 -5,357.8 - -2,988.8 -39.2 - - - -

EM

아시아 AAXJ -

251.4 - - -92.5 -223.1 - -223.1 - - - - -

유럽 GUR - - - - - - - - - - - -

라틴 ILF 162.1 -28.3 269.3 -363.3 -111.4 6.9 -22.2 -51.1 15.1 - - -8.2

MENA GAF - - - - - - - - - - - -

프론티어 FM -4.8 - 2.4 -80.9 2.9 -24.8 2.9 - -10.1 -14.7 - -


7. 주요 ETF Fund Flow



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표15 대표 ETF Country Fund Flow

Country Ticker



2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

미국

다우 DIA -1,332.3 -1,147.2 -175.0 533.7 -189.8 -78.0 -519.9 24.4 -704.7 86.2 162.7 377.8

S&P500 SPY -19,458.1 -14,812.5 1,435.2 1,309.9 -4,694.5 3,326.3 1,269.1 -5,086.8 -378.6 -305.5 -423.2 4,433.6

나스닥 QQQ -435.7 -353.3 199.5 2,773.8 -852.9 -565.1 1,755.4 -594.6 -689.4 821.6 746.9 -1,444.1

러셀2000 IWM -1,638.8 2,433.9 -153.8 2,374.9 -576.7 -1,190.0 1,919.1 -1,749.4 558.6 -1,234.9 -1,558.4 1,044.8

유럽

영국 EWU 28.6 -657.6 - 26.1 78.1 34.8 83.1 -41.5 21.0 - 13.9 -

독일 EWG 66.8 -39.0 -216.9 -173.9 -201.9 -137.3 18.3 -36.0 -110.2 -18.4 -46.2 37.5

프랑스 EWQ - -12.5 91.2 -0.9 56.6 24.9 12.3 12.2 24.9 - - -

유럽

문제아

스페인 EWP 99.7 -38.5 20.4 42.2 -108.9 238.8 16.0 -22.8 - - 224.8 14.0

이태리 EWI -19.1 - 10.2 -215.5 29.1 -22.2 11.0 - -26.6 - 4.4 -

포르투갈 PGAL 0.6 -1.2 -5.0 -1.9 -0.7 -2.6 -0.6 -2.5 -1.3 - -1.3 -

그리스 GREK -17.9 5.3 4.5 -4.4 -14.0 -5.4 -2.8 -2.8 -5.4 - - -

선진

원자재

캐나다 EWC -94.3 -249.6 30.5 256.6 -88.4 -3.2 -2.9 -47.8 - - 31.7 -34.9

호주 EWA -54.8 -67.8 -84.3 -26.9 3.9 -8.8 3.9 -0.0 - 41.0 -27.2 -22.7

동북

아시아

중국 FXI 289.9 - - - -14.2 -6.4 - - -6.4 - - -

일본 EWJ 820.5 -1,074.9 -11.0 -1,084.1 -923.0 -1,152.8 -283.3 -403.5 -265.8 -275.8 -478.0 -133.2

한국 EWY 11.3 -21.5 - - -180.0 - -72.1 -74.7 - - - -

대만 EWT 15.0 11.6 - - -43.6 - -43.6 - - - - -

선진

아시아

홍콩 EWH 15.0 347.9 24.7 140.1 134.6 - 18.5 - - - - -

싱가폴 EWS -15.8 17.3 89.6 -13.6 16.8 -95.9 13.3 -28.7 -56.8 -15.4 -18.8 -4.9

동남&

남아시

아

인도 EPI - 15.6 -42.7 -52.7 -15.5 -51.5 -15.5 - - -5.1 -25.6 -20.8

인도네시

아 EIDO 7.5 9.3 -15.8 -104.6 -11.6 7.2 12.3 -30.5 -4.5 9.3 -0.0 2.4

말레이시

아 EWM -16.0 5.3 51.1 -162.2 -61.8 -13.8 -4.9 -11.6 -13.8 - - -

필리핀 EPHE -16.8 -17.6 - 31.6 -15.5 - -4.5 -6.0 - - - -

태국 THD 39.6 29.6 54.5 -71.9 -21.2 -8.2 -4.2 -12.3 -8.2 - - -

베트남 VNM 3.4 -4.5 12.1 -16.3 0.8 -1.5 - 0.8 -1.5 - - -

그외

EM

아르헨티

나 ARGT -7.1 -3.6 -19.6 -15.8 7.4 -18.6 4.4 3.0 -2.7 -12.8 - -3.0

브라질 EWZ 127.4 391.6 - 104.5 6.7 -329.4 102.8 -96.1 - -224.8 -93.6 -10.9

러시아 RSX -144.0 -178.3 179.0 -295.4 31.6 113.9 15.2 45.3 18.9 113.3 -5.5 -12.8

멕시코 EWW -177.1 133.5 93.9 -94.2 132.6 -94.2 148.6 9.2 -6.6 40.4 -55.7 -72.4

남아공 EZA 7.3 15.0 6.7 -32.5 -24.5 23.5 - - - - 11.7 11.8




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표16 대표 ETF Style Fund Flow

Style Ticker



2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

Market

CAP

대형주(미국) OEF 25.9 33.6 35.8 -232.1 -331.5 -111.5 -24.5 -6.0 - 30.9 -93.4 -49.0

중형주(미국) MDY -533.2 -660.2 236.9 301.4 -357.6 -172.8 -36.6 -88.2 73.2 -181.9 45.2 -109.4

소형주(미국) IWM -1,638.8 2,433.9 -153.8 2,374.9 -576.7 -1,190.0 1,919.1 -1,749.4 558.6 -1,234.9 -1,558.4 1,044.8

EM 대형주 IEMG 1,485.0 1,669.8 1,594.7 - - 766.0 - - - - 348.5 417.6

EM 소형주 DGS 32.5 16.2 10.6 - -19.4 -38.5 -10.0 -9.4 - -28.8 - -9.7

DIVIDEND

대형 배당주 SDY -181.2 -28.4 -148.9 -105.4 -32.5 1,106.7 -51.1 37.1 -4.7 -4.7 -4.7 1,120.8

EM Dividend DEM 66.5 - -13.9 - -65.7 -56.0 -13.1 -34.3 -30.0 -13.0 -13.0 -

우선주 PFF -507.8 7.6 -236.8 -14.9 30.3 524.1 - 62.0 191.0 263.3 24.6 45.2

Volatility VIX VXX -479.3 -310.3 -4.7 259.2 -127.6 121.9 -64.0 -47.3 -73.2 138.0 65.4 -8.3


표17 대표 ETF 가치/성장 Fund Flow

가치/성장 Ticker



2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

가치

대형 가치주 IWD -1,252.7 283.1 -407.7 -140.8 -32.3 343.4 254.0 -163.3 -24.4 -12.3 -61.6 441.8

중형 가치주 IWS -86.2 -33.6 -168.0 -48.1 306.2 126.2 79.2 48.7 -30.9 62.8 26.9 67.3

소형 가치주 IWN -127.2 -30.6 215.5 447.8 209.8 -299.3 81.7 94.1 - - -120.2 -179.2

성장

대형 성장주 IWF -49.2 513.7 -68.6 93.6 36.7 -476.5 70.3 -746.4 7.2 14.7 97.1 -595.5

중형 성장주 IJK -53.5 138.9 -234.7 124.7 -25.8 -181.8 11.5 32.9 -67.6 -11.5 11.6 -114.3

소형 성장주 IWO -253.1 296.5 220.5 392.9 384.6 -154.8 152.3 -19.3 -20.6 84.5 -105.5 -113.1

섹터

에너지 XLE -303.3 -29.4 -590.4 42.6 419.1 -320.9 11.6 81.4 -127.7 -71.3 176.4 -298.3

에너지(up) XOP -85.6 -156.4 279.1 222.4 -196.0 371.3 391.9 -198.3 -194.7 126.0 240.2 199.8

Gold Miner GDX 690.8 763.9 -628.8 -187.7 939.3 397.7 270.1 370.8 29.4 -135.7 276.4 227.5

소재 XLB -170.2 -176.2 144.7 -133.9 -251.2 129.6 -299.8 -176.0 -71.6 227.7 24.8 -51.3

산업재(미국) XLI -1,421.8 109.1 -276.9 329.6 -548.9 675.5 -257.2 -12.5 25.2 532.7 -170.4 287.9

경기민감재(미국) XLY 486.7 -108.1 -67.4 8.9 6.7 -43.0 196.1 -464.0 -120.6 100.4 -180.0 157.2

필수소비재 XLP -445.2 1,510.4 -742.8 -19.4 583.4 352.1 407.9 245.9 -49.4 20.6 419.9 -38.9

헬스케어/바이오테크 XLV -1,015.2 83.1 -134.7 -195.2 -250.9 976.8 -305.6 -305.7 361.1 503.5 -65.4 177.6

금융주 XLF -352.6 444.2 10.5 98.5 -1,417.6 578.3 -976.1 -150.7 -165.3 106.5 648.4 -11.3

테크놀로지 XLK -1,221.8 700.3 -545.9 399.4 145.5 692.9 304.8 -124.1 25.4 62.6 -119.8 724.6

통신 XTL 3.5 -6.5 35.4 17.7 3.5 29.4 - - - 11.2 14.6 3.6

유틸리티 XLU -390.2 176.6 24.7 94.0 238.6 -28.8 217.7 323.5 362.0 -546.9 146.8 9.4

반도체 SMH 463.4 -446.9 250.6 -71.2 -127.3 -54.3 320.7 -23.8 110.7 -142.3 -69.2 46.5

바이오테크 IBB -573.7 -106.0 -275.2 -139.8 26.8 141.5 187.9 -165.2 -68.1 117.0 106.4 -13.8

S&P 은행 KBE -71.9 164.1 -36.8 -251.0 -179.3 14.6 0.0 -112.1 -16.7 -10.7 -12.0 53.9

S&P 지방은행 KRE 376.4 415.7 -363.7 56.1 486.5 40.9 332.8 34.0 -230.9 3.1 176.9 91.9




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표18 대표 ETF REIT/Commodity/Bond/FX Fund Flow

REIT/상품/BOND/FX Ticker



2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 30 주

부동산

REIT VNQ -1,054.3 -399.1 -170.1 -245.6 - 862.9 -144.9 16.1 427.5 395.7 -89.9 129.6

부동산 RWX -146.3 -91.2 84.7 8.4 - -86.5 -15.7 -58.8 -39.2 -19.7 -27.7 -

부동산(홈빌딩) XHB -41.2 -61.9 122.8 -38.3 - 25.3 -10.4 -51.1 28.0 28.4 6.3 -37.4

주택건설 ITB -284.1 -42.5 -27.0 -214.3 - -52.6 -202.7 33.8 7.9 -15.7 11.2 -56.0

상품

상품(Aggregate) DBC 223.4 83.2 103.9 240.9 - -225.1 -75.7 -161.3 -80.0 -47.8 -90.5 -6.9

WTI USO -53.0 -206.9 12.7 -28.3 - 69.7 -32.1 -125.7 -75.3 170.6 41.2 -66.8

천연가스 UNG 60.0 -46.5 3.0 -47.6 - 70.2 -26.1 -33.4 14.0 22.8 40.1 -6.7

금 GLD -424.8 642.3 1,085.2 -1,005.6 - -752.2 -167.9 -226.7 -674.7 -272.6 114.4 80.7

은 SLV 61.2 41.5 -35.7 84.3 - 111.8 101.2 34.5 31.5 39.1 34.0 7.3

농산물 DBA 30.5 58.2 -18.9 - - -55.7 -10.9 7.1 -3.5 -34.8 -13.9 -3.5

구리 JJC - - -3.0 -3.3 - -1.0 -1.5 -0.0 -0.5 -0.0 - -0.5

기초금속 DBB 30.8 - -29.4 15.0 - -56.1 -3.6 -3.6 -3.4 -49.5 -3.3 -

희귀금속 REMX -4.2 5.8 - -9.4 - -8.0 -8.2 - -4.6 - -1.2 -2.3

팔라듐 PALL 4.7 - -8.0 -65.4 - -8.9 -4.6 - - -4.5 - -4.4

커피 CAFE 0.1 0.8 -0.1 - - - - - - - - -

옥수수 CORN -3.9 1.4 4.1 5.9 - 2.4 - - -0.8 2.4 - 0.8

채권

Total AGG 1,646.4 -201.4 1,628.9 -582.1 - 636.2 201.2 265.1 349.6 201.7 31.9 52.9

단기채 BSV 282.3 -141.0 -337.0 272.9 - -31.3 890.1 46.9 -23.4 - 39.0 -46.8

중기채 IEF 704.7 -267.4 713.6 -654.8 - 223.4 -71.5 0.1 245.4 -133.2 -122.6 233.9

장기채 TLT 193.1 -489.6 1,578.4 -1,328.7 - 409.9 12.0 412.7 168.5 -171.1 485.2 -72.7

고수익 JNK -2,235.8 269.1 291.0 213.9 - 322.3 -376.9 -518.7 -122.7 587.3 -231.6 89.3

인플레이션 TIP 281.6 -415.3 78.7 -245.8 - 259.5 -213.3 157.4 169.1 101.5 22.4 -33.5

이머징 EMB -1,755.6 89.6 -400.5 822.6 - 856.0 647.0 -21.3 139.1 238.3 292.8 185.8

통화

달러 UUP -0.1 4.6 33.2 34.3 - -5.2 -54.9 15.1 15.0 4.9 -15.1 -10.0

유로 FXE 47.3 -29.6 58.5 -73.7 - 0.1 - -5.6 11.3 -5.6 -11.1 5.6

엔화 FXY 9.0 31.8 -13.5 0.0 - -47.1 - 4.4 - -4.3 -17.0 -25.8

파운드 FXB 6.7 - - -19.8 - -6.4 - - - -6.4 - -

위안 CYB - -4.1 1.4 - - - - - - - - -

이머징통화 CEW - - - - - -14.8 1.9 - -13.0 - -1.9 -

통화캐리트레이드 DBV -9.3 - - -4.9 - - - - - - - -

환경

태양광 TAN -51.2 -6.0 - 19.5 - -9.2 -16.9 -3.7 -1.9 - -3.7 -3.7

물 PHO -4.4 -2.9 1.5 - - -6.1 -24.8 - -4.5 - -1.6 -

클린에너지 PBW -2.3 2.5 3.8 -1.3 - -5.1 - 0.0 -2.6 -1.3 -1.3 -




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