أثر االئتمان المصرفي على التجارة الخارجية في1المملكة العربية السعودية

3 د. نشوى مصطفى محمد2عبير عبدالهادي العتيبي

ملخص: تتميز هذه الدراسة بدراسة العالقة بين االئتمان المص رفي والتج ارة الخارجي ة بينم ا اس تخدمت الدراس ات الس ابقة العالق ة بين االئتم ان المصرفي بمتغيرات اخرى وكم ا ته دف الدراس ة إلى تحلي ل وقي اس أث ر االئتمان المصرفي على التجارة الخارجي ة في المملك ة العربي ة الس عودية

(, وتعتم د منهجي ة الدراس ة على األس لوب2013-1988خالل الف ترة ) الوص في التحليلي والقياس ي من خالل ص ياغة نم وذج االنح دار المتع دد والذي تم تقديره بطريقة المربعات الصغرى العادية. وبناء عليه تم التوصلإلى أن االئتمان المصرفي يؤثر طرديا على التجارة الخارجية في المملكة.

االئتم ان المص رفي – التج ارة الخارجي ة- أث ر -الكلم%%ات األساس%%ية:االنحدار المتعدد.

The impact of bank credit on foreign trade in Saudi Arabia

Abeer Abdulhadi Alotaibi Dr.Nashwa Mostafa Mohamed

Abstract:This study is characterized by studying the

relationship between bank credit and foreign trade while previous studies used the relationship between the banking credit and other variables . The study also aims to analyze and measure the impact of bank credit on foreign trade in Saudi Arabia during the period )1988-2013( , and the study is based on descriptive analytical methodology and the econometric method depends on multiple regression model estimated by Ordinary Least Squares )OLS(. It concluded that the bank credit positively and significantly influences on foreign trade in the Kingdom.Keywords: bank credit - foreign trade – effect - Multiple regression .

مقدمة:

سعود، 1 الملك جامعة األعمال، ادارة كلية االقتصاد، قسم تخرج، مشروع مقرر إطار في معد بحثالجامعي للعام الثاني الدراسي .2014/2015- ه 1435/1436الفصل

2. االقتصاد بكالوريوس ثامن، مستوى طالبة3. سعود الملك بجامعة االقتصاد بقسم مشارك أستاذ

1

أصبحت التجارة الخارجية من أهم االنشطة في الدول ة، لم ا تس اهم ب ه في تزوي د المس تهلكين من خ دمات و س لع عن طري ق التص دير واالستيراد، فالدول تصدر فائض إنتاجها الذي يمتاز بالندرة النسبية مقارن ة بال دول االخ رى وتس تورد م ا تحت اج إلي ه، وبن اء علي ه تتك ون العالق ات

االقتصادية بين الدول. تتحدد التجارة الخارجية بكث ير من المح ددات المختلف ة مث ل: الن اتج المحلي اإلجم الي واألس عار النس بية واالئتم ان المص رفي للص ادرات وال واردات. ومن معوقاته ا نقص التموي ل الالزم للص ادرات وال واردات، وال ذي يمكن تعويض ه من خالل الجه از المص رفي وال ذي ب دوره يق دم

االئتمان للمصدرين والمستوردين. حيث يقوم الجهاز المصرفي بعملية الوس اطة المالي ة بين الوح دات االقتصادية ذات الفائض المالي والوحدات االقتص ادية ذات العج ز الم الي، من خالل تلقي الودائ ع ومنح االئتم ان. وت ؤدي ه ذه العملي ة الى تس هيل عملي ة التص دير من خالل تموي ل المش روعات االس تثمارية الموجه ة

للتصدير، وتوفير التمويل الالزم الستيراد السلع الوسيطة والنهائية.مشكلة البحث:

تتميز المملكة العربية السعودية بأنها أكثر الدول انفتاح ا على الع الم الخارجي في مجال االقتصاد، حيث تبين خالل ف ترة الدراس ة الممت دة من

، م دى اهتمامه ا بالتج ارة الخارجي ة والقط اع2013 إلى عام 1988عام المص رفي. فق د لوح ظ ارتف اع في حجم الص ادرات وال واردات بنس بة

% ما بين العامين المشار إليهما وفضال عن ارتف اع إجم الي االئتم ان5.54 % ما بين نفس العامين. وقد ي دل ذل ك أن هن اك14.78المصرفي بنسبة

عالقة طردية بينهما. )مؤسسه النقد العربي السعودي(. ومن هنا تحاول هذه الدراسة اإلجابة على الس ؤال الت الي: م ا م دى مس اهمة االئتم ان المص رفي في دعم التج ارة الخارجي ة في المملك ة

العربية السعودية؟فرضية الدراسة:

تنص فرضية الدراسة على ما يلي: "ي ؤدي زي ادة االئتم ان المص رفي إلى نم و التج ارة الخارجي ة في

المملكة العربية السعودية".هدف الدراسة:

ته دف الدراس ة إلى تحلي ل أث ر االئتم ان المص رفي على التج ارة الخارجية في المملكة العربي ة الس عودية، من خالل توض يح أهم المف اهيم االئتمان المصرفي، وتحديد أهمية االئتم ان المص رفي للوص ول من خالل ه إلى أثره على التجارة الخارجية، واستعراض المحددات االقتصادية للتج ارة الخارجي ة، وقي اس ت أثير االئتم ان المص رفي على التج ارة الخارجي ة في

المملكة العربية السعودية، من خالل ما توصلت إليه من نتائج وتوصيات.أهمية الدراسة:

تتميز الدراسة الحالي ة مقارن ة بالدراس ات الس ابقة في أنه ا تس لط الضوء على أثر االئتم ان المص رفي على التج ارة الخارجي ة، بينم ا رك زت أغلب الدراسات السابقة على أثر االئتمان المصرفي على النمو االقتصادي عامة، كذلك تتميز الدراسة الحالي ة في أنه ا تطب ق على المملك ة العربي ة

2

الس عودية، في حين أن الدراس ات الس ابقة طبقت على دول عدي دة ومختلفة، كما أن الدراسة الحالية تختلف عن الدراس ات الس ابقة في أنه ا

.تتناول فترة زمنية أحدثنطاق الدراسة:

تس عى الدراس ة إلى قي اس أث ر االئتم ان المص رفي على التج ارة الخارجية في المملكة العربية السعودية، ويعود الس بب في ذل ك إلى قل ة الدراسات ال تي تن اولت االئتم ان المص رفي وعالقت ه بالتج ارة الخارجي ة،

( وفقا لما يتوافر من البيانات.2013-1988وذلك خالل الفترة )منهجية الدراسة:

اعتمدت الدراس ة على األس لوب الوص في من خالل ش رح مف اهيم االئتم ان المص رفي وأث ره على التج ارة الخارجي ة، كم ا اتبعت الدراس ة األسلوب القياسي لتحديد أث ر االئتم ان المص رفي على التج ارة الخارجي ة في المملكة العربية السعودية، وتم بناء النموذج القياسي من خالل معادله

انحدار متعدد والتي سيتم تقديره باتباع طريقه المربعات الصغرى. تقس م الدراس ة فيم ا يلي إلى ثالث اج زاء رئيس ية, أوال: اإلط ار النظري, ثانيا: اإلط ار التط بيقي, ثالث ا: النم وذج القياس ي, واخ يرا النت ائج

والتوصيات.

أوال: اإلطار النظريالخارجية التجارة بمفهوم التعريف على النظري اإلطار يتطرق

والنظريات المفسرة لقيامها، والمش كالت الناتج ة من التج ارة الخارجي ة،وكذلك يتناول التعريف باالئتمان وأهميته وأهم محدداته.

النظريات المفسرة لقيام التجارة الخارجية:1/1 تهدف التجارة الخارجية إلى تدعيم العالقات االقتصادية الخارجية بين الدول واالستفادة من المزايا النسبية فيما بينها، فاختالف إمكاني ات ال دول في انتاج السلع والخ دمات ه و الس بب ال رئيس ألهمي ة التب ادل التج اري الستغالل الموارد وتحقيق أكبر قدر ممكن من الكفاءة. وقد لعب التخصص الدولي في عمليات االنتاج والتم يز النس بي دورا هام ا في تط ور عملي ات

. ومن هنا يمكن ان تع رف(2010)الحصرى, التجارة الخارجية بين الدول. التجارة الخارجية على أنها: "حركة السلع والخدمات بين ال دول المختلف ة،

(2013)جويد, حيث تشمل الحركات الخارجية لرؤوس األموال". وتنقسم نظري ات التج ارة الخارجي ة إلى ع دة نظري ات ومن أهمه ا النظريات الكالسيكية والتي تشمل: نظري ة النفق ات أو المزاي ا المطلق ة، ونظرية النفقات النسبية، ونظرية القيم الدولية، والنظريات النيوكالس يكية وال تي تش مل: نظري ة الفرص ة البديل ة ونظري ة، ووف رة عوام ل اإلنت اج،

والمفهوم الديناميكي للتبادل الدولي. تفسر نظرية النفقات المطلقة أن النفقة المطلق ة إلنت اج س لعة في بلد ما تكون أقل من نفقة إنتاجها في البلد األخر، حينم ا يمكن إنتاجه ا في

العم ل أق ل من الع دد ال ذي يس تلزمه إنت اج البلد األول بعدد من وح دات

3

نفس السلعة في الدولة الثانية. والنظرية النس بية تفس ر مقارن ة بالمزاي ا النسبية وليست المطلقة وتشترط لقيام التبادل التج اري اختالف النفق ات النسبية بين الدول فإذا تساوت فإن ذل ك يمن ع من قي ام التج ارة الدولي ة.

(2010)الحصرى, وكما توضح نظرية القيم الدولية ح دود منطق ة التب ادل التج اري بين الدولتين وأن التبادل الدولي بينهما يستقر عند المعدل الذي يحقق التك افؤ بين الكمي ة المطلوب ة والكمي ة المعروض ة من ج انب ال دولتين ط رفي التبادل، ويشترط وجود تعادل بين قيمة الصادرات وقيمة الواردات أو يجب ان تكون القيمة الكلية لصادرات كل دولة من احدى السلعتين كافية للوفاء للقيمة الكلي ة لوارداته ا من الس لعة األخ رى لتحقي ق الت وازن في الطلب

(2009)مختار, والعرض. تتعدد النظريات التي يقترحها أنصار المدرسة النيوكالس يكية لتفس ير التجارة الدولية، وأهم هذه النظريات هي: نظري ة الفرص ة البديل ة وتعتم د هذه النظرية على التضحية أو التنازل عن إنتاج سلعة ما مقابل إنتاج سلعة أكثر أهمية، وتقاس هذه التكلفة بمقدار ما يجب أن يضحى به المجتمع من سلعة ما مقاب ل الحص ول على س لعة أخ رى. وفي نظري ة وف رة عوام ل اإلنت اج تتح دد عن طري ق م ا ت وفره الطبيع ة من عناص ر انت اج لل دولتين والسبب الرئيسي لقيام التجارة الخارجي ة يرج ع إلى ن درة عوام ل اإلنت اج

(2009)مختار, واختالفها من دولة ألخرى. ل التمي يز بين تج ارة الم واد األولي ة وتوض ح نظري ة الطلب الممث وتج ارة الس لع المص نعة وبين تج ارة دول الع الم الث الث وتج ارة ال دول المتقدمة وذلك لتفسير تطور التبادل التجاري الدولي بصورة دقيق ة. وفق ا لنظرية الفجوة التكنولوجية ان االختراعات والتجديدات ال تي تتم في دول ة تمنحها ميزة نس بية في التج ارة الدولي ة. وتوض ح النظري ة النيوكالس يكية مفهوم الديناميكي للتبادل الدولي لتكوين مفهوم نظري جدي د وق ادر على

(2010)الحصرى, تفسير المنافع التي يولدها التبادل التجاري الدولي. ويتض ح من الع رض الس ابقة أن النظري ات رك زت على عدي د من مح ددات التج ارة الخارجي ة لكن لم يتع رض لل دور المص رفي واالئتم ان

رغم تتط رق كث ير من الدراس ات لتج ارة الخارجي ةالممنوح منه، كما أن ه وأهم مسبباتها، وأهمية دورها في عملي ة التنمي ة ورف ع الكف اءة الس تغالل الموارد، إال أنه تندر الدراس ات ال تي رك زت على دور االئتم ان المص رفي ومحددات التمويل على التجارة الخارجي ة باعتب اره أهم مش كالت التج ارة الخارجية ومن الدراسات التطبيقي ة ال تي تن اولت دور االئتم ان المص رفي

ومن ه ذه الدراس ات:ومحدداته ودوره في الت أثير على النم و االقتص ادي ؛2014؛ ربيح ة، 2005؛ الق دير، 2011؛ الخلف، 2008)مالوى والمجالى،

Yakubu and Affoi، (، وال تي اتفقت نتائجه ا على وج ود ت أثير2014 ايجابي وعالقة طردية بين االئتمان المصرفي والنمو االقتصادي.

مشكالت التجارة الخارجية:1/2

4

تعتبر التجارة الخارجية مق وم مهم من مقوم ات التنمي ة االقتص ادية فهي تلعب دورا رئيس ا في كاف ة الج وانب االقتص ادية الدولي ة في الدول،

على وج ه الخص وص، حيث تأثيره ا الكب ير على معظم اقتص اديات ال دول ال تي تنش ط التج ارة الخارجي ة بش كل كب ير مخلف ة بعض المش اكل

االقتصادية. ومن أهم المش اكل المرتبط ة بالتج ارة الخارجي ة: مش اكل داخ ل الدول ة للتج ارة الخارجي ة ومنه ا: مش اكل مرتبط ة باإلنت اج المحلي وه و الدخل األساسي لتنمية. وكون مصدرة ام مستوردة يتح دد من خالل نقص مستلزمات اإلنتاج وتدني مستوى جودة المنتجات وارتفاع تك اليف اإلنت اج.

(2013)بوكونة, وقد تكون من المشاكل مشاكل النقل المحلي للصادرات منها: ع دم توافر طرق وموانئ مالئم ة للنق ل وع دم اس تخدام أس اليب نق ل حديث ة. وكذلك مشاكل متعلقة بالم دفوعات الخارجي ة وهي العقب ات ال تي ترتب ط بالميزان المدفوعات وتؤدي إلى عجز في الميزان التجاري وذلك من خالل ارتف اع حجم ال ديون في الع الم واللج وء إلى الق روض القص يرة االج ل.

(2013)بوكونة, كما أنه من أهم المشاكل ما يرتب ط بعملي ة التموي ل مش كلة الن اتج المحلي وال تي تح ددها رأس الم ال الالزم للتموي ل، ال ذي ينتج عن ع دم استقرار السياسي وضعف الثقة واالم ان عن د توج ه ال دول نح و العم ل، وبالتالي يضعف حركة رؤوس األموال نتيجة السيطرة والتجميد وق د ي ؤدي ذلك إلى معوقات. ومشكلة متعلقة بالتجارة حيث ان التجارة الخارجية له ا تأثير س لبي على تج ارة ال دول النامي ة من ع دم كفاي ة المص ادر المالي ة لتمويل الخدمات المالية، وارتفاع تكلفة عمليات التمويل كنتيجة قصور في االنظم ة أو نقص المعلوم ات المتعلق ة ب األطراف االخ رين، وع دم ت وافر الخبرات المالي ة ل دى المم ولين. وهن ا ي برز دور االئتم ان ومحددات ه على

(2013)بوكونة, التجارة الخارجية. مفهوم وأهمية االئتمان المصرفي:1/3

يعرف االئتمان المص رفي أن ه: "مقي اس لقابلي ة الش خص المعن ويللحصول على النقود مقابل تأجيل ال دفع إلى وقت معين في المس تقبل".

وتوضح أهمية االئتمان المصرفي أنه من أهم مصادر اشباع(1999)جودة, الحاج ات التمويلي ة للقطاع ات االقتص ادية المختلف ة ولكن يعت بر أداة حساس ة ق د ت ؤدي إلى ح دوث اض رار كث يرة باالقتص اد إذا لم يحس ن

(2002)الزبيدي, استخدامه. كما يلعب دورا مهما في االقتصاد لما يقدمه من مهام أهمه ا: تس هل عملية المفاوضة بين المص ادر المالي ة، ويس تخدم كأس اس لتنظيم عملي ة إصدار النقود القانونية، وكما أن ه يعت بر األداة لمراقب ة النش اط للمش اريع ويؤدي إلى زيادة حجم عرض النقود وزيادة االدخ ار والح د من االس تهالك.

(2002)الزبيدي, ويتضح دور االئتمان المصرفي انه بدونه تص بح عملي ة المفاض لة بين المصادر المالية داخل االقتصاد مقيدة، كما أن فوائض الوحدات االقتصادية

5

المدخرة سوف ال تتدفق بكف اءة إلى االس تخدامات األك ثر إنتاجي ة. وحيث يستخدم االئتمان المصرفي كأساس لتنظيم عملية إصدار النق ود القانوني ة فالبنك المركزي، عندما يشرع في وضع سياسة لإلصدار يض ع في اعتب اره حجم االئتمان المنتظ ر من النظ ام المص رفي في نط اق الخط ط العام ة فالنقود تخرج للتداول بصفة أساسية عن طري ق قي ام الوح دات اإلنتاجي ة بصرف ما هو مخصص له ا من االئتم ان وبه ذا يعم ل على ت دعيم الوح دة النقدية. وق د ي ؤدي س حب االئتم ان المص رفي من قب ل المقترض ين إلى

(2002)الزبيدي, زيادة حجم المعروض النقدي. محددات طلب وعرض االئتمان المصرفي:1/4

هناك عوامل تحدد الطلب والعرض لدى االئتمان ومن العوام ل ال تي تحدد الطلب: المحددات الموضوعية، والمح ددات االعتباري ة، والمح ددات

المرفقية، ومحددات أخرى. تؤثر المحددات الموضوعية بشكل مباشر في الطلب على األموال

المصرفية وعلى االئتم ان المص رفي بص فة خاص ة، ومن أهم المح ددات: أس عار فائ دة المدين ة، وأس عار الفائ دة على ب دائل االئتم ان المص رفي، ودخ ول المقترض ين، ومس توى تط ور البيئ ة االس تثمارية. وتعت بر أس عار الفائ دة المص رفية من المح ددات الموض وعية ألنه ا توص ف العالق ة بين األسعار والكمي ة المطلوب ة لالئتم ان المص رفي عالق ة طردي ة حيث يتخ ذ

)الحم زاوي, منح نى الطلب على االئتم ان ش كل منح نى الطلب ع ادي.2000)

ولفهم دور أسعار الفائ دة كأح د أهم المح ددات الموض وعية للطلب على االئتمان، الب د من فهم المرون ة الس عرية للطلب على االئتم ان وأث ر تغيرات أسعار الفائدة على التنمية االقتصادية. وتستخدم المرونة الس عرية للطلب على االئتم ان في قي اس درج ة حساس ية الطلب على االئتم ان المصرفي كمتغير تابع تجاه المتغير المستقل وهو سعر الفائ دة باس تخدام المرونة السعرية. ويتحدد الطلب على االئتمان المصرفي عند رف ع وخفض أسعار الفائدة وأن تغ يرات أس عار الفائ دة على التنمي ة االقتص ادية تت أثر

(2014)ربيحة, بعملية التنمية االقتصادية. ومن العوامل الم ؤثرة على الطلب على االئتم ان العائ د على ب دائل االئتمان المصرفي وجود ب دائل منه ا: الب دائل المالي ة، والب دائل الس لعية،

إذا اف ترض بق اءفيم ا يخص الس ندات كب ديل للمالي ة والب دائل النقدي ة. ثابتة س يؤدي االنخف اض في أس عار الفائ دة على األوراقالعوامل األخرى

مقارنة بأسعار الفائدة على االئتمان المصرفي إلى تحول الوحدات المالية، االقتص ادية الطالب ة لالئتم ان من الس وق المص رفية إلى س وق األوراق المالية، أي أن العالقة بين أسعار فائ دة ب دائل االئتم ان من ناحي ة كمتغ ير مس تقل والطلب على االئتم ان المص رفي كمتغ ير ت ابع من ناحي ة أخ رى

(2004)الخليل, عالقة طردية. تتص ف العالق ة بين س عر الب دائل الس لعية والطلب على االئتم ان المصرفي بالعالقة الطردية، حيث ان زي ادة اس عار الب ديل الس لعي ت دفع

6

إلى زيادة الطلب على االئتمان المصرفي، والعكس صحيح. ويتمثل الب ديل النقدي بوجود طلب على االئتمان بعملة م ا بالنس بة للطلب على االئتم ان بعملة أخرى، حيث يبرز تأثير سعر الفائدة المدينة بعمل ة م ا على مس توى الطلب على االئتم ان المص رفي بعمل ة أخ رى، حيث اتض ح وج ود عالق ة

)ربيح ة,عكس ية بين س عر الفائ دة والطلب على االئتم ان المص رفي. 2014)

ويوضح دخل المقرضين ان هن اك عالق ة بين زي ادة ال دخل والطلب على االئتمان المصرفي، حيث يؤدي ارتفاع ال دخل إلى خفض الطلب على األم وال تنتج هن ا عالق ة عكس ية بين الطلب وال دخل. وتعت بر البيئ ة االستثمارية من أهم المحددات في الطلب على االئتم ان المص رفي، حيث تؤثر البيئة االستثمارية على حجم الطلب على االئتمان المصرفي ومن أهم

(2004)الخليل, مقوماتها هو توفير التمويل الالزم من الجهاز المصرفي. كما انه توجد للمحددات الذاتية واالعتبارية مجموعة كب يرة له ا ت أثير في الطلب على االئتم ان وال تي من أهمه ا: وج ود الرغب ة في االدخ ار ،إلص حاب المش اريع وال تي ت ؤدي إلى انخف اض الطلب على االئتم ان

ومستوى التكنولوجي المستخدم في المشروع ، واالذواق تتأثر غير مباش ر(2000)الحمزاوي, على الطلب.

ويؤثر وجود الرغبة والقدرة على االدخار لدى االف راد والمش اريع في الحد من الطلب على االئتمان من المصارف، كون التوج ه هن ا يك ون نح و المصادر الداخلية لتمويل. وكما ت ؤثر األذواق ت أثير غ ير مباش ر على طلب الفرد للحصول على ائتمان مصرفي بهدف الوف اء باحتياجات ه االس تهالكية،

كونها تؤثر على الطلب الفردي على سلع وخدمات االستهالك حيث تعد االذواق هن ا أح د مح ددات االدخ ار الف ردي. وكم ا لمس توى التكنولوجي ا المستخدمة في المشروع، حيث يبدو تأثيره واضحا على م دى كفاي ة رأس

(2000)الحمزاوي, المال العامل وارتفاع االنتاجية. وتوضح مح ددات الطلب على المس توى الج زئي، وال تي تلعب دورا مهما في اتخاذ العميل قراره باالقتراض، سمعة المص رف، وم دى الحري ة المتاحة إلدارة المصارف في اتخ اذ الق رار االئتم اني، وسياس ة الس لطات

(2004)الخليل, النقدية واالئتمانية المساندة. ومن محددات الطلب على المس توى الكلي السياس ة االقتص ادية التي تؤثر على المستوى الق ومي من خالل مس تويات األس عار والسياس ة المالية، والظروف واألوضاع االقتصادية المحلية والخارجية. واخر مح ددات الطلب ه و عنص ر التوقع ات وه و التوقع ات المس تقبلية ال تي ت ؤثر على الطلب والعرض على االئتمان المصرفي. وكما انها لها ت أثير عن د التعام ل

(2014)ربيحة, مع الزمن ألسعار الفائدة. ويمكن حص ر مح ددات الع رض على االئتم ان المص رفي من خالل وصف سلوك المقرضين فانه حجمه واتجاهات ه وتح دد بالمح ددات العام ة

7

للع رض من األم وال المص رفية ألغ راض االئتم ان واألس س ال تي تتبعه ا(2004)الخليل, المصارف في منح االئتمان وغيرها من المحددات.

وتحت وي مح ددات الع رض على الض وابط الداخلي ة والض وابط تعد معرفة البن كالخارجية، التي تفرض على الجهاز المصرفي التقيد بها. و

بالظروف االقتصادية والبيئة الخارجية المحيطة به من الض وابط الداخلي ة، وهي نقطة البداية لرسم خطة البنك االئتمانية و السياسات ال واجب علي ه

ومن ضوابط االئتمان الخارجي ة أن ك ل مرحل ة من مراح ل اتخ اذإتباعها . الق رار االئتم اني تت أثر بثالث مجموع ات من العوام ل وب درجات مختلف ة، وهذه المجموعات هي القواعد العام ة في منح االئتم ان، عوام ل مرتبط ة

(2000)الحمزاوي, بالمصرف، عوامل مرتبطة بنوعية االئتمان المقدم. وتتمثل القواعد العامة في منح االئتمان في ضوابط الواجب تطبيقه ا ويطل ق عليه ا الي ات العملي ة االئتماني ة وهي: س معه العمي ل وأخالق ه، والق درة على ال دفع، ورأس الم ال، والض مانات، والظ روف االقتص ادية. وتك ون رقاب ة المص رف من خالل أدوات السياس ية المالي ة والسياس ات النقدية، وال تي ت ؤثر على حجم االئتم ان المق دم إلى المجتم ع من ط رف البن ك، وال تي يس تعمل في ذل ك مجموع ه من االدوات مث ل: االحتي اطي

(2000)الحمزاوي, القانوني، وسعر الخصم. ثانيا: اإلطار التحليلي

يتناول اإلطار التحليلي نشأة وتطور االئتمان المص رفي في المملك ة العربية السعودية، وبيان معدل نمو إجمالي االئتمان المصرفي ومعدل نم و الصادرات وال واردات في المملك ة، باإلض افة إلى اس تعراض العالق ة بين

التجارة الخارجية ومعدل نمو االئتمان. / نش%%%أة وتط%%%ور النظ%%%ام المص%%%رفي في المملك%%%ة العربي%%%ة1

السعودية: يعت بر النظ ام المص رفي ح ديث النش أة حيث نش أ في المملك ة

، وق د1952بتأسيس مؤسسة النقد السعودي العربي في أكتوبر في ع ام ساهم إنتاج النفط والطلب عليه في الزيادة على اإلي رادات والمص روفات بشكل كبير، ونظرا النتعاش االقتصاد بسبب ه ذه الزي ادة زاد الطلب على الخدمات المالية بشكل ملحوظ. وكما ركز النظام المصرفي على االهتمام بوضع بعض األنظمة واللوائح المصرفية التس اع األعم ال المص رفية، حيث صدر نظام مراقب ة البن وك ال ذي س مح لمؤسس ة النق د ص الحية الرقاب ة الواس عة. وخ دم ه ذا النظ ام ثالث ة أحك ام تخص رأس الم ال، والس يولة

(2014االحتياطية، والقروض. )مؤسسة النقد العربي السعودي، ويس مح نظ ام مراقب ة البن وك للمص ارف باتب اع أس لوب العم ل المصرفي الشامل. واستطاعت المصارف تقديم كافة الخدمات المصرفية مثل األس هم، وأداره ص ناديق االس تثمار، وتق ديم االستش ارات في مج ال االستثمار وتقديم االئتمان المناسب للمشاريع. كما أن االئتم ان المص رفي يعد من أهم األنشطة لدى البنوك التجارية في المملكة العربية الس عودية، وال تي تحق ق من خالل ه مع دل نم و اقتص ادي كب ير. وق د أهتم القط اع

8

المصرفي بتمويل التجارة الخارجية لرف ع مس توى اإلنتاجي ة في المملك ة.(2014)مؤسسة النقد العربي السعودي،

/ تط%%%ور نم%%%و االئتم%%%ان المص%%%رفي في المملك%%%ة العربي%%%ة2السعودية:

يضخ االئتمان المصرفي موارد مالية في جميع األنش طة االقتص ادية، ويعت بر من القطاع ات الخدمي ة المهم ة والم ؤثرة في كاف ة قطاع ات

( معدالت نم و االئتم ان المص رفي في1االقتصاد. وفيما يلي يوضح جدول)(.2013-1988المملكة خالل الفترة )

(.2013-1988)بتتبع معدالت نمو االئتم ان المص رفي خالل الف ترة ( أن االئتمان يسير بشكل تصاعدي، وتبين أن االئتمان1تضح من الجدول )ا

وذلك بسبب أن البن وك ب دأت تمي ل2008شهد أعلى معدل نمو في عام إلى توسيع مشاركتها في تمويل التجارة. وأن ارتفاع مستوى ودائ ع العمالء التي ساهمت في زي ادة الس يولة، جعلت المص ارف تص رف س يولتها في

زيادة منح االئتمان المصرفي.(: معدل نمو االئتمان المصرفي خالل الفترة )1جدول)

1988-2013). إجمالي االئتمانالسنة

)مليون ريال(المصرفي معدل النمو

19887097711.65172251199312004411.21158199817882719.84599200324696717.23655200874480225.210482013112052012.04561

بواس طة الباحث ة باالعتم اد على: مؤسس ة النق د الع ربي الس عودي) أعدالمص%%در:2014 .)

/ تط%%%ور نم%%%و الص%%%ادرات وال%%%واردات في المملك%%%ة العربي%%%ة3السعودية:

يعتبر تمويل الصادرات والواردات في غاية األهمية وذلك لتمكينه من ( مع دالت2ممارسة النشاطات المختلفة بكفاءة. وفيما يلي يوضح ج دول)

(.2013-1988نمو الصادرات والواردات في المملكة خالل الفترة ) ( أن االتجاه العام لتمويل الصادرات وال واردات2ويتضح من الجدول)

يشهد تذبذب بسبب ارتفاع وانخفاض معدل النمو، ولكن االتج اه الع ام ل هغالبا تصاعدي في بعض الفترات.

9

ك ان هن اك انخف اض ش ديد في نم و1998ويالح ظ أن في ع ام ويرج ع الس بب في ذل ك23.5797-الص ادرات وال واردات حيث بل غ

في المملك ةوالع رضاالنخف اض إلى التب اطؤ االقتص ادي وتراج ع الطلب بسبب األزمة المالية العالمية. بينما وص ل نم و الص ادرات وال واردات إلى

، ويرج ع س بب االرتف اع أن المملك ة2003أعلى مع دل خالل ع ام استخدمت سياسات لدعم التجارة واالنضمام لمنظمة التجارة العالمية.

(: معدل نمو الصادرات والواردات خالل الفترة )2جدول)1988-2013.)

السنة إجمالي الصادرات

)مليون ريالوالواردات باألسعار الثابتة(

معدل النمو

19882487.364-0.26166938419933531.956-13.148219983047.532-23.579720035731.53122.30089200816079.5615.261392013#DIV/0!

أع د بواس طة الباحث ة باالعتم اد على: مؤسس ة النق د الع ربي الس عودي)المصدر:2014.)

/ العالقة بين االئتمان المصرفي والتجارة الخارجية:4 تلعب التج ارة الخارجي ة دورا مهم ا في النم و االقتص ادي، من خالل استيراد ما يحتاجه إليه االفراد من سلع وخدمات، وتصدير ما تحتاجه الدول األخ رى. ول دعم ه ذه العملي ة وف ر الجه از المص رفي خدم ة االئتم ان المصرفي للمساعدة في االستثمار ولتحقيق النم و االقتص ادي. ومن خالل

( توضح العالقة بين االئتمان المص رفي والتج ارة الخارجي ة خالل1الشكل)(.2013-1988الفترة )

(: العالقة بين االئتمان المصرفي والتجارة1شكل) 2013-.)1988الخارجية خالل الفترة )

1988 1993 1998 2003 2008 20130%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

ال مصر ف ي االئت ما ن إجما ل ي نمو مع دل وال وار دات ال صا در ات إجما ل ي نمو مع دل

أع د بواس طة الباحث ة باالعتم اد على: مؤسس ة النق د الع ربي الس عودي)المصدر:2014.)

10

يتضح من الشكل الس ابق أن ه في بداي ة الف ترة ك ان حجم االئتم ان المصرفي ينمو بمعدل كبير ثم أصبح معدل نم و التج ارة أعلى في الف ترة الثاني ة، وكم ا ت بين أن كلم ا زاد االئتم ان زادت التج ارة الخارجي ة، أي أن

هناك عالقة طردية بينهما، وهذا ما تم التطرق إليه في اإلطار النظري.ثالثا: النموذج القياسي

يتناول النم وذج القياس ي توص يف متغ يرات النم وذج، باإلض افة إلى اختبار جذر الوحدة القياسي، وتحليل نتائج تقدير النم وذج القياس ي كك ل،

ومحاولة التوصل إلى النتيجة النهائية من حيث قبول أو رفض الفرضية./ النموذج القياسي:1

ته دف الدراس ة إلى قي اس أث ر االئتم ان المص رفي على التج ارة (،2013-1988الخارجي ة في المملك ة العربي ة الس عودية خالل الف ترة )

وذلك اعتمادا على نموذج االنح دار المتع دد، باس تخدام طريق ة المربع اتالصغرى العادية، ويمكن صياغة المعادلة على الشكل التالي:

حيث:Y=∁ +β1X1+β2 X2−β3 X3+ β4 X4+U )1(

C.القاطع =β4 β3β2β1.معلمات النموذج =Yالتجارة الخارجية، مقاسا بمؤشر إجمالي الصادرات مضاف إليها =

الواردات بالمليون ريال باألسعار الثابتة.X1االئتمان المصرفي، مقاسا بمؤشر إجمالي االئتم ان المص رفي =

الممنوح حسب النشاط االقتصادي بالمليون ريال باألسعار الثابتة.=X2إجم الي الن اتج المحلي غ ير النفطي ب المليون ري ال باألس عار الثابتة.X3 العام.بالرقم القياسي= التضخم، مقاسا X4.التنمية البشرية، مقاسا بإجمالي االنفاق على التنمية البشرية =U.المتغير العشوائي =

/ توصيف متغيرات النموذج:2 تعتبر التجارة الخارجية المتغير الت ابع في الدراس ة، وال ذي يت أثر في المتغيرات المستقلة، وهي تتمثل في كال من االئتمان المص رفي وإجم الي الناتج المحلي والتضخم والتنمية البشرية، وسيتم وصف كل متغ ير بش كل

مبسط.

/ التجارة الخارجية:1 تم قياس التجارة الخارجية بمؤش ر إجم الي الص ادرات مض افا إليه ا الواردات، وبيانات التجارة الخارجية من مؤسسة النقد الع ربي الس عودي.

، أن هناك متغ يرات لقي اس م دى تط ور(2011)خلف, وبناء على دراسة التجارة منها: االئتمان المصرفي، وإجمالي الناتج المحلي، والتضخم.

/ االئتمان المصرفي:2 يقاس االئتمان المصرفي بمؤشر إجمالي االئتمان المصرفي الممنوح حس ب النش اط االقتص ادي، وتم اس تخدام البيان ات من مؤسس ة النق د

11

، من المتوق ع أن ي ؤثر(2005)القدير, العربي السعودي. بناء على دراسة زي ادةحيث أن االئتمان المصرفي على الصادرات والواردات تأثيرا طرديا،

االئتمان تزيد فرص التمويل المحلي والخارجي فيزي د النم و ويزي د الطلبعلى الصادرات والواردات.

/ أجمالي الناتج المحلي:3 الناتج المحلي غير النفطي، وتم يقاس إجمالي الناتج المحلي بمؤشر

استخدام البيانات من مؤسسة النقد العربي السعودي. وبن اء على دارس ة ، من المتوق ع أن ي ؤثر الن اتج المحلي على الص ادرات(2013)أبوعي دة,

فعندما تزيد الصادرات فسوف يزيد دخل الف رد من الواردات تأثيرا طرديا،الناتج المحلي.

/ التضخم:4 تم قياس التضخم بمؤشر الرقم القياسي العام، وبيانات التضخم من

،(2008)ال زامل, مؤسسة النق د الع ربي الس عودي. وين اء على دراس ة فيتوقع أن يؤثر التضخم على االئتمان المصرفي تأثيرا عكسيا، وذل ك حيث عندما يزيد التضخم ترتفع االسعار وتص بح المنتج ات المحلي ة اعلى س عرا

وتصبح المنتجات المستوردة أرخص نسبيا فيزيد الطلب على الواردات./ التنمية البشرية:5

تقاس التنمية البشرية بمؤشر إجمالي االنفاق على التنمية البش رية، وبيانات التنمية البشرية من مؤسسة النق د الع ربي الس عودي. وبن اء على

، أن من المتوق ع أن ت ؤثر التنمي ة البش رية(2007)الش وربجي, دراس ة طرديا على الصادرات.

ومن خالل الشكل التالي يفسر اتجاه المتغ يرات في الدراس ة، حيث Y( أن هناك عالقة ارتباط موجبة وطردي ة بين المتغ ير2يتضح من الشكل)

والمتغ يرات المس تقلة، باس تثناء التج ارة الخارجي ة بع د األزم ة المالي ة حيث حدث تراج ع ح اد للتج ارة، على عكس نم و2009العالمية في عام

االئتمان المصرفي الذي كان في تزايد مستمر, أي أن العالقة طردية بينهمبعد األزمة المالية العالمية.

(.2013-1988(: متغيرات الدراسة خالل الفترة )2شكل)

12

0

000,002

000,004

000,006

000,008

000,000,1

000,002,1

88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12

1X

000,002

000,004

000,006

000,008

000,000,1

000,002,1

88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12

2X

08

09

001

011

021

031

88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12

3X

0

000,04

000,08

000,021

000,061

000,002

000,042

88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12

4X

0

000,4

000,8

000,21

000,61

000,02

88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12

Y

( (، اعتم ادا علىEviews8 أع د من قب ل الباحث ة، من خالل برن امج المصدر:بيانات الدراسة.

/ تقدير النموذج القياسي:3 يعتمد تقدير النموذج القياس ي في ه ذه الدراس ة طريق ة المربع ات

، وتم إج راء اختب ار ج ذر الوح دة للتأك د من س كون السالس ل4الص غرى( والذي يوضح سكون جميع المتغيرات.3الزمنية كما في الجدول رقم )

(: نتائج اختبار جذر الوحدة لسكون السالسل الزمنية:3جدول)ExogenousProb.t-statisticvariable

None0.9922

2.258808(5%)Y

constant1.0000

4.222922(1%)X1

حيث Eviews8تم التقدير باالستعانة ببرنامج 4 القياسي التحليل في متقدم برنامج. االقتصادية النماذج وتقدير بناء في يساهم

13

constant1.0000

7.549488(1%)X2

constant.99332.317476(

1%)X3

constant1.0000

2.862210(1%)X4

.Eviews8 أعد بواسطة الباحثة، اعتمادا على بيانات برنامج ))المصدر: بعد إجراء اختبار جذر الوحدة لسكون السالسل الزمنية، تم التوص ل

-phillipsإلى أن جمي ع المتغ يرات س اكنة وق د تم اس تخدام اختب ار perronلسكون المتغير الت ابع والمتغ ير المس تقل التض خم. وتم اس تبعاد

x3 وx4( 4 للوصول على أفضل النتائج كما يرد في جدول.)(: نتائج تقدير النموذج القياسي4جدول)

VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.

X10.0289300.0077343.7406990.0011X2-0.0184580.011093-1.6639840.1103C6634.9772948.2672.2504670.0347

R-squared0.939252F-statistic170.0756Durbin-Watson stat1.332364Prob(F-statistic)0.000000

(.Eviews8 أعد بواسطة الباحثة، اعتمادا على برنامج) المصدر: عدم وجود ارتباط خطي بين المتغيرات( 4يالحظ من نتائج الجدول) (، باإلضافة إلى معنوية المتغيرR2 =)0.93المستقلة؛ بسبب ارتفاع قيمة

نتائج تقدير هذا النم وذج ب رفض(، لذلك يمكن االعتماد على x1المستقل )أو قبول النظرية.

لتأك د من ع دم وج ود ارتب اط ذاتي بينLMوتم االس تعانة باختب ار المتغيرات، وهي1.33( تس اوي Durbin-Watson) أن قيمة اختبارونظرا

قيمة ال تقطع بوجود المشكلة أو عدمه.(:LM(: نتائج اختبار)5جدول)

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic2.108560Prob. F(2,20)0.1476

Obs*R-squared4.353448Prob. Chi-Square(2)0.1134

(.Eviews8 أعد بواسطة الباحثة، اعتمادا على برنامج)المصدر:

(F=0.1476( تش ير قيم ة االحتمالي ة)LMاس تنادا على نم وذج)وبالتالي يمكن االعتماد على نتيجة هذا النموذج بالرفض أو القبول.

ر الج دول) (ال ذي يمث لY( عن العالق ة بين المتغ ير الت ابع )4يعب tالتجارة الخارجية، والمتغيرات المفسرة له، حيث يتضح أن قيم ة احتمالية

14

t وهي معنوية، وقيم ة احتمالي ة 0.0011متغير االئتمان المصرفي تساوي وهي غير معنوية.0.1103إجمالي الناتج المحلي تساوي

( ال ذي يمث ل االئتم ان المص رفي، أنX1يش ير المتغ ير المس تقل) ه إذا زاد مؤش رYالعالقة بينه وبين التجارة الخارجية) ( عالقة طردية، أي أن

مليون ريال زادت التج ارة الخارجي ة بمق دار 1االئتمان المصرفي بمقدار مليون ريال .2.250467

=R²ويالحظ أن قيمة معامل التحدي د مرتفع ة، أي أن الق وة0.93 ( الن اتجX2( االئتم ان المص رفي، )X1التفس يرية للمتغ يرات المس تقلة )

( التجارة الخارجي ة. وبالت اليYالمحلي، مرتفعة في تفسير المتغير التابع ) % من التغ يرات ال تي تح دث في المتغ ير الت ابع التج ارة93فإنه ا تفس ر

% تع ود لمتغ يرات أخ رى لم يتض منها7الخارجية، بينم ا النس بة المتبقي ة (.Uالنموذج القياسي يعبر عنها المتغير العشوائي )

=)Prob)F-statisticوتشير وي دل ذل ك0.05 أق ل من 0.00000 ل معن وي على جودة النموذج القياسي ككل، أي أن النم وذج القياس ي كك

إحصائيا. (( ظه ر غ يرX2 ف إن المتغ ير المس تقل (t.Probوبناء على قيم ة )

( معن وي.X1 بينما المتغير المستقل )05معنوي نظرا ألن قيمتها أقل من . وبن اء علي ه تم قب ول فرض ية الدراس ة وال تي تنص على أن االئتم ان ؤثر إيجاب ا على التج ارة الخارجي ة في المملك ة العربي ة المص رفي ت

السعودية.النتائج والتوصيات

تهدف الدراسة إلى تسليط الضوء على مدى تأثير االئتمان المصرفي-1988على التجارة الخارجية في المملكة العربية السعودية خالل الف ترة)

كم ا ح اولت توض يح أهمي ة االئتم ان المص رفي في الت أثير على(. 2013 التج ارة الخارجي ة باس تخدام أس لوب وص في، حيث أتض ح أن االئتم ان المصرفي يؤثر طرديا على التجارة الخارجي ة، وه ذا م ا تم استعراض ه في

وتسعى أيضا من خالل اإلط ار التحليلي إلى إيج اد العالق ة االطار النظري. بين المتغ يرين داخ ل النط اق التحليلي للمملك ة العربي ة الس عودية، حيث أوض ح أن تط ور في حجم االئتم ان المص رفي يزي د من حجم تط ور في التج ارة الخارجي ة، مم ا يع ني ذل ك وج ود عالق ة طردي ة بين االئتم ان

المصرفي والتجارة الخارجية في المملكة العربية السعودية. وهذا ما أكد عليه النموذج القياس ي حيث ظه رت عالق ة إيجابي ة بين االئتم ان المص رفي والتج ارة الخارجي ة مم ا ي دل على تواف ق النت ائج المستخلصة من اإلطارين النظري والتحليلي مع نت ائج النم وذج القياس ي، وبالتالي تم قبول الفرضية التي تنص على: "يؤدي زيادة االئتمان المصرفي إلى نمو التجارة الخارجية في المملكة العربية السعودية ". وتبع ا له ا ف إن فرضية الدراسة قد تحققت ألن تأثير االئتم ان المص رفي معن وي وإش ارة

(.2005معلمته تنطبق مع الفرضية، وهذا ما اتفق مع دراسة )القدير، تبعا لما تقدم من نتائج وما تم التوصل إليه بشأن الحكم على فرضية الدراسة, فإن الدراسة توصي صانع السياسات النقدية بأهمي ة العالق ة بين االئتمان المص رفي وتموي ل التج ارة الخارجي ة, حيث تم التحق ق من ذل ك

15

تحليليا وقياسيا. ويمكن تحقيق ذلك عده من اآلليات التي توص ي الدراس ةبالعمل بها:

زي اده ال وعي المص رفي في المجتم ع ع بر التس ويق المص رفي عن طري ق وس ائل االعالم المختلف ة، وخصوص ا ط رق منح االئتم ان

المصرفي.وضع استراتيجية لمراقبة االئتمان المصرفي الممنوح للقطاعات.تخفيض قيمه الفوائد لزيادة الطلب على االئتمان.

قائمة المراجع

أوال: المراجع باللغة العربية:(أداء الصادرات ا2013أبوعيدة، عمر" ،)لفلس طينية وأثره ا على النم و

سلسلة العلوم اإلنس انيةمجلة جامعة األزهر بغزة،، االقتصادي".376-347، ص ص 1، العدد 15، المجلد 2013

(2004البلبل واخرون ،)التطور والهيكل المالي والنم و االقتص ادي"،" .9عدد صندوق النقد العربي،

(2013بوكونة، نورة ،)تمويل التجارة الخارجي%%ة في الجزائر، كلی ة، العلوم االقتصادیة رسالة ماجستير غير منشورة مقدمه لقسم

.3، جامعة الجزائرالعلوم االقتصادیة والعلوم التجاریة وعلوم التسییر(النظري ة الحديث ة في التج ارة الخارجي ة"، 2013جويد، رائد" ،)مجلة

، ص ص17، ع دد 5مجل د الدراس%%ات التاريخي%%ة والحض%%ارية، 121-137.

(2010الحصرى، طارق ،)الطبعة األولى، المكتب ةاالقتصاد الدولي ، العصرية للنشر والتوزيع، جمهورية مصر العربية، المنصورة.

(2000الحمزاوي، محمد ،)الطبعةاقتصاديات االئتمان المصرفي ، الثانية، منشأة المعارف للنشر والتوزيع، االسكندرية.

16

(2011خلف، عمار ،)قياس تأثير تطور الجه از المص رفي على النم و" ,، مجل%%ة العل%%وم االقتص%%ادية واالداريةاالقتصادي في الع راق"

.194-179, ص ص 64, العدد17مجلد(2004الخلي ل, جاس ر،)أث%%%ر سياس%%%ة البن%%%وك التجاري%%%ة"

, رس الةاالئتمانية على االس%%تثمار الخ%%اص في فلس%%طين" لكلي ة الدراس ات العلي ا في جامع ةماجستير غير منش ورة مقدم ه

النجاح الوطنية في نابلس، فلسطين.(2014ربيحة, قبي,)" االئتمان المصرفي وأثره على االستثمار

لكلیة, رسالة ماجستير غير منشورة مقدمه الخاص في الجزائر" قاص دي, جامعةالعلوم االقتصادیة والعلوم التجاریة وعل وم التس ییر

.مرباح – ورقلة(1999رش يد، عب د المعطى و ج ودة، محف وظ ،)ادارة االئتم%%ان،

الطبعة األولى، دار وائل للطباعة والنشر، األردن، عمان.( 2008ال زامل, نجالء ،)مح%%ددات التض%%خم في االقتص%%اد"

, رسالة ماجستير غير منشورة مقدمه لقسم االقتص اد,السعودي"كلية إدارة اإلعمال, جامعة الملك سعود.

(2002الزبي دي، حم زة ،)إدارة االئتم%%ان المص%%رفي والتحلي%%ل ، الطبعة األولى، مؤسسة الوراق للنشر والتوزيع، األردن،االئتماني

عمان.(2007الش وربجي، مج دي ،)العالق ة بين رأس الم ال البش ري

المعرفة في ظ ل االقتص ادوالصادرات والنمو االقتصادي في تايوان " المعرفةبحث مقدم إلي الملتقي العلمي الدولي بعنوان، الرقمي

في ظل االقتصاد الرقمي ومساهمتها في تكوين المزاي%%ا ، كلي ة العل وم االقتص ادية وعل ومالتنافسية للبل%%دان العربي%%ة"

التسيير – جامعة حسيبة بن بو علي بالش لف – الجزائ ر ، جمهوري ةالجزائر الشعبية الديمقراطية.

(ت أثير التط ور الم الي على النم و االقتص ادي2004القدير، خالد" ،) ، المجلدمجلة االقتصاد واالدارةفي المملكة العربية السعودية"،

.24-1، ص ص 1، العدد 18(تأثير االئتمان المصرفي لتموي ل ال واردات على2005القدير، خالد" ،)

مجلة جامع%%ة دمش%%ق، الواردات في المملكة العربية الس عودية"، ص ص2، الع دد 21، المجل د للعل%%وم االقتص%%ادية والقانونية

203-225.(2009مخت ار، رن ان ،)التجارة الدولي%%ة ودوره%%ا في النم%%و"

منشورات الحياة، الجزائر.االقتصادي"،(ت أثير االئتم ان المص رفي على النش اط2008مالوى والمج الى" ،)

.142-125، ص ص 1، العدد9 المجلد ٬مجلة النهضةاالقتصادي"، (راسة حالة ح ول العولم ة2014مؤسسة النقد العربي السعودي ،)

ودور بن اء المؤسس ات في القط اع الم الي في المملك ة العربي ة الس عودية،http://www.sama.gov.sa/ar-sa/News/Pages/News1425

0124.aspx.

17

مؤسس ة النق د الع ربي الس عودي، االحص اءات الس نوية، قاع دة البيانات على االنترنت.

ثانيا: المراجع باللغة اإلنجليزية:Yakubu, Y. and Affoi, A. )2014( , "An Analysis of

Commercial Banks Credit on Economic Growth in Nigeria" ، Current Research Journal of Economic Theory , www.maxwellsci.com/print/crjet/v6-11-15.pdf

18